FACTUM

REVISTA DE LA CULTURA JURÍDICA

La empresa de cara al

Octubre 2018 • Edición Nº001 • 500 ejemplares

2020

Las bolsas de valores enfrentan nuevos retos Beneficios empresariales en materia de impuesto a la renta Libertad económica y democracia son compatibles y complementarias -1-

Contenido Tributario

Pág. 4

Un vistazo a las últimas reformas tributarias como acciones encaminadas a fortalecer las inversiones industriales y a consolidar el sector empresarial.

Bursátil

Pág. 10

La perspectiva de innovación en las bolsas de valores ecuatorianas para los próximos dos años despierta el interés de los inversores por mayores rendimientos.

Actualidad

Pág. 12

Un análisis acerca de la jurisdicción que tendría la Corte Penal Internacional para determinar la deportación del pueblo rohingya de Myanmar a Bangladesh.

Constitucional

Pág. 8

Emprender lícitamente es un derecho que debe ser garantizado en un régimen democrático, pero siempre en el marco del respeto a los derechos de terceros.

Economía

Pág. 14

Los principales indicadores del sistema financiero revelan una disminución de la velocidad en el crecimiento del crédito en los últimos meses.

El contenido de los artículos son de exclusiva responsabilidad de sus autores.

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Editorial

GIUSSEPPE JIMÉNEZ MEJÍA DIRECTOR GENERAL CONSEJO EDITORIAL GIUSSEPPE JIMÉNEZ MEJÍA MAURICIO MALDONADO MUÑOZ GABRIELA FLORES VILLACÍS CRISTINA IZURIETA MORENO GUSTAVO JIMÉNEZ VILLACRECES CRISTINA IZURIETA MORENO EDICIÓN Y CUIDADO EDITORIAL DIEGO ORTIZ BENAVIDES DISEÑO, ILUSTRACIÓN Y DIAGRAMACIÓN MARGARITA DÍAZ MALDONADO COORDINACIÓN GENERAL Y COMERCIALIZACIÓN MDM PUBLICIDAD RECURSOS FOTOGRÁFICOS:

Shutterstock (foto portada) Freepik (foto Pág. 14)

COMENTARIOS Y SUGERENCIAS:

factumsugerencias@hotmail.com • 02-246 6605 Quito - Ecuador

Articulistas: Giusseppe Jiménez Mejía Doctor en Jurisprudencia por la PUCE. Máster en Administración y Finanzas por la Universidad de Québec en Montreal. Gerente General de Ecuador Tax Company.

Mauricio Maldonado Muñoz Abogado por la PUCE. Máster en Derecho (LL.M.) por la Universidad Austral de Argentina. PhD y Doctor Europeus en Filosofía del Derecho y Bioética Jurídica. Profesor de la USFQ.

Diego Peña García Abogado por la PUCE. Máster en Derecho Empresarial (UADE). Magister en Derecho Financiero, Bursátil y de Seguros (UASB). Socio de CMP Abogados. Docente UDLA.

Juan José Alencastro Moya Abogado por la PUCE. Máster of Laws (LL.M.) in International Crime and Justice por la Univesità degli Studi di Torino y el UNICRE. Profesor de la UDLA.

Enrique Beltrán Mata Economista (Finanzas) por la U. Santa María, Venezuela.

Banca-Business, IESA. Top Executive Program y Diplomatura Empresas Familiares, IE Business School-España. Gerente General de EBM & ASOCIADOS.

Ha nacido FACTUM,

REVISTA DE LA CULTURA JURÍDICA

L

a idea que inspiró esta publicación surgió hace varios meses en una conversación como cualquier otra. Paulatinamente esta se fue cristalizando, varios pasos se fueron cumpliendo hasta que hoy, desde mundo de las ideas, la revista ha dado un salto a la realidad.

El objetivo que nos planteamos fue brindar a la comunidad ecuatoriana un material de divulgación jurídica con un enfoque principalmente –pero no exclusivamente– empresarial. Cada número contará con un tema central, en este caso: ‘La empresa de cara al 2020’. Pero, además, se incluirán varios artículos de coyuntura y análisis sobre diversos temas con incidencia en el mundo del derecho.

Muchas revistas académicas han visto la luz en los últimos tiempos.

Ese, sin lugar a dudas, es un hecho loable. Sin embargo, consideramos que el derecho debe tener también un espacio como el que ahora FACTUM pretende brindar. Un lugar para que juristas y personas interesadas en la cultura jurídica puedan encontrar información accesible y de utilidad para la práctica diaria del derecho. Aquello, por supuesto, sin descuidar el rigor necesario que debe tener toda aportación a su estudio y divulgación. No es un acaso que algunos de los más destacados juristas en sus áreas sean nuestros colaboradores.

Se trata de un proyecto de largo aliento que tiene el objetivo de crecer hasta posicionarse como un referente en el ámbito de la práctica jurídica. Para ello es necesario lograr un sincretismo entre la academia y la práctica, entre la aportación de juristas que se dedican al estudio del derecho y juristas que se enfocan, sobre todo, en el ejercicio de la profesión. Ambos ámbitos no se pueden divorciar. Al contrario, deben crecer a la par, ayudarse mutuamente como dos aspectos distintos de un mismo mundo: el derecho.

El camino es largo y los obstáculos son varios, pero sabemos que contamos con un equipo comprometido, con colaboradores de alta valía y con el apoyo desinteresado de la empresa ecuatoriana. Sin todos ellos este proyecto no sería viable.

Los esfuerzos que hemos hecho y que seguiremos haciendo forman parte de un sueño que tiene como base la idea de que mientras más espacios de discusión, difusión y divulgación del pensamiento jurídico existan, más oportunidades tendremos de mejorar la cultura jurídica de nuestro país. Este es nuestro aporte, el primer paso importante ha sido dado. Naturalmente queda mucho por hacer y nosotros queremos seguir haciéndolo.

FACTUM

REVISTA DE LA CULTURA JURÍDICA

Tributario

Las empresas tienen

beneficios en materia de

impuesto a la renta

Por: Giusseppe Jiménez Mejía

Estar actualizadas sobre las últimas reformas tributarias es para las empresas un paso importante con miras a consolidar, ampliar o replantear sus inversiones. La exoneración del impuesto a la renta, la reducción de la tarifa y los límites deducibles son beneficios que incentivan al sector empresarial.

L

as reformas tributarias de los últimos años, en especial las nacidas en la Ley Orgánica para la Reactivación de la Economía, Fortalecimiento de la Dolarización y Modernización de la Gestión Financiera (Diciembre 2017); así como de la Ley Orgánica para el Fomento Productivo, Atracción de Inversiones, Generación de Empleo y Estabilidad y Equilibrio Fiscal

(Agosto 2018), hacen necesario que el sector empresarial se actualice en el contenido de aquellas normas que en materia de impuesto a la renta atraigan la inversión; mejoren la contratación, la capacitación y/o inversión tecnológica; e incentiven áreas estratégicas, prioritarias o fronterizas, de tal manera que conozca los alcances de los beneficios que traen dichas leyes de cara a la empresa en 2020.

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Para efectos metodológicos, trataremos tres conceptos básicos: exoneración de impuesto a la renta; reducción en la tarifa de impuesto a la renta; e incremento de los límites de deducibilidad, mayores a los normales, para cierto tipo de costos y gastos. Veamos cada uno de ellos:

a) Exoneración de impuesto a la renta

Las inversiones nuevas y productivas en sectores económicos determinados como industrias básicas2 tienen una exoneración por 10 años y se amplía a 12 si son en cantones fronterizos.

INDUSTRIAS BÁSICAS SECTORES

A la fecha, las empresas gozan de beneficios tributarios en procura de atraer nuevas inversiones productivas en sectores considerados como prioritarios, en turismo, en alianza público-privada, industrias básicas, cantones fronterizos, sectores especiales y en sectores afectados por el terremoto del 16 de abril de 2016. Estas inversiones, de manera total para empresas nuevas o proporcional para empresas constituidas anteriormente, se exoneran del pago del impuesto a la renta y/o sus anticipos en los siguientes plazos: Si se tratan de inversiones productivas en sectores considerados como prioritarios1 (y hasta antes de la vigencia de la Ley de Fomento Productivo), la exoneración será por cinco años, en la medida que dichas inversiones sean fuera de los cantones de Quito y Guayaquil.

INVERSIONES PRODUCTIVAS Turismo

Fundición y refinación de cobre y/o aluminio

Fundición y siderúrgica para el proceso de acero plano

Refinación de hidrocarburos

Industria de celulosa

Construcción y reparación de embarcaciones navales

Industria petroquímica

Petroquímica Farmacéutica

Los proyectos públicos que se ejecuten mediante una asociación público-privada3 gozan de una exoneración por 10 años.

Metalmecánica Cadena Forestal y Agroforestal Producción alimentos frescos congelados e industrializados

Las nuevas inversiones que se realicen en Manabí y Esmeraldas hasta en un plazo de tres años contados desde la fecha de vigencia de la Ley de Solidaridad con las Víctimas del Terremoto (1 de junio de 2016) tienen una exoneración por cinco años. Si esa inversión es en el sector turístico se ampliará por cinco años más. Además, dependiendo del tipo de actividad en la que realice la inversión, se conceden los siguientes plazos de exoneración:

Sustituciones de Importaciones y Exportaciones (Definidos) Biotecnología y Software Aplicado Servicios logísticos de Comercio Exterior Energías Renovables (Bioenergía)

1 Señaladas como tales por el Código de la Producción (Art. 13 literales a y b) y en la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno (Art. 9.1).

2 Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno (Art. 9.2).

3 Conforme el Art. 9.3 de la LORTI.

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Tributario

Concepto

Tiempo

Alojamiento

10 años

Servicio de alimentos y bebidas

10 años

Transporte de pasajeros

8 años

Operación intermediación

6 años

Hipódromos y parques de atracciones estables

6 años

Todas, excepto ensamblaje

5 años

Las actividades tecnológicas digita- informática; productos y conteni- Esmeraldas, toda inversión turística les libres que incluyen valor agre- do digital, y servicios en línea; y, cuenta con un beneficio de exonegado ecuatoriano y tienen licencias eficiencia energética, industrias de ración por 20 años. registradas, y las utilidades de socie- materiales y tecnología de construcdades que nacen de la fusión de en- ción sustentable. b) Disminución de la tarifa genetidades del sector financiero popular ral de impuesto a la renta (25%) y solidario tienen exoneración por cinco años.

Las empresas gozan de beneficios tributa- Como norma general las rios por nuevas inversiones productivas sociedades tienen derecho Las nuevas microemprea una disminución de 10 sas que generen empleo en sectores considerados prioritarios, en puntos en la tarifa general y contemplen agregado turismo, en alianza público-privada e in- de impuesto a la renta (25%) nacional tendrán exonera- dustrias básicas, en cantones fronterizos, que nazca de la reinversión ción por tres años. sectores especiales y en áreas afectadas de sus utilidades, siempre y cuando lo destinen a la por el terremoto de 2016.

Una vez que entró en viadquisición de maquinagencia la Ley de Fomento rias o equipos nuevos, acProductivo se establece el siguiente Aquellas que se realicen en secto- tivos para riego, material vegetativo, marco de exoneración adicional para res especiales (industrial, agroin- plántulas y todo insumo vegetal para el pago del impuesto a la renta: dustrial y agro asociativo) contarán producción agrícola, acuícola, forescon una exoneración por 10 años. tal, ganadera y florícola que se utiliSi es inversión nueva en el sector La exoneración será por 15 años si cen para su actividad productiva; así definido como prioritario4 la exone- la inversión es en industrias bási- como para la adquisición de bienes ración será por 12 años en la medida cas. Y será por cinco años más si relacionados con investigación y tecque se haga fuera de los cantones la inversión se realiza en el sector nología que mejoren la productivide Quito y Guayaquil, y será por fronterizo. dad, generen diversificación producocho años si es realizada en dichos tiva e incremento de empleo. cantones. Se adicionan como parte Para el sector de turismo receptide la definición de prioritario los si- vo de micro, pequeñas y medianas De manera particular hay lugar a la guientes sectores: agrícola; oleoquí- empresas se prevé una exonera- disminución en 10 puntos porcentuamico; cinematografía, audiovisuales ción por 20 años si la inversión se les a la tarifa general de impuesto a la y eventos internacionales; expor- realiza para turismo comunitario, renta si la reinversión se produce en tación de servicios; desarrollo de asociativo o reinversiones turísticas proyectos o programas de investigaservicios de software; producción y en zonas delimitadas y declaradas ción científica responsable o de dedesarrollo de hardware tecnológico; como prioritarias o en el perfil cos- sarrollo tecnológico acreditados por infraestructura digital; seguridad tanero ecuatoriano. Para Manabí y la Secretaría de Educación Superior, 4 Señalados en la Ley de Régimen Tributario Interno (Art. 9.1)

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Ciencia, Tecnología e Innovación, cuando operen en un territorio del conocimiento; será del 8% cuando sea en otros espacios del conocimiento; y, del 6% para el resto de actores.

Los sujetos pasivos que sean administradores u operadores de una Zona Especial de Desarrollo Económico –ZEDES– tienen exoneración de impuesto a la renta por 10 años y pasado ese plazo la reducción de la tarifa de impuesto a la renta en 10 puntos menos.

Las sociedades que tengan las condiciones de micro y pequeñas empresas, así como aquellas que tengan condición de exportadores habituales, tendrán una rebaja de tres puntos porcentuales en la tarifa de impuesto a la renta. Para exportadores habituales esta tarifa se aplicará siempre que en el correspondiente ejercicio fiscal se mantenga o incremente el empleo.

c) Exención de ingresos y deducibilidad de costos y gastos Los costos y gastos son deducibles en la medida que se destinen para obtener, mantener y conservar los ingresos gravados y estén debidamente soportados. Ahora bien, estos contarán con límites superiores a los establecidos en los siguientes casos: Para el cálculo del impuesto a la renta y durante el plazo de cinco años, las micro, pequeñas y medianas empresas tendrán derecho a la deducción del 100% adicional de los gastos incurridos en los siguientes rubros:

1. Capacitación técnica dirigida a investigación, desarrollo e innovación tecnológica que mejore la productividad y que el beneficio no supere el 1% del valor de los gastos efectuados por conceptos de sueldos y salarios del año en que se aplique el beneficio; 2. Gastos en la mejora de la productividad a través de las siguientes actividades: asistencia técnica en desarrollo de productos mediante estudios, análisis de mercado y competitividad; asistencia tecnológica a través de contrataciones de servicios profesionales para diseño de procesos, productos, adaptación e implementación de procesos, diseño de empaques, desarrollo de software especializado y otros servicios de desarrollo empresarial que serán especificados en el Reglamento de esta ley y cuyo beneficio no supere el 1% de las ventas; y, 3. Gastos de viaje, estadía y promoción comercial para el acceso a mercados internacionales, tales como ruedas de negocios, participación en ferias internacionales, entre otros costos o gastos de similar naturaleza, siempre que el beneficio no supere el 50% del valor total de los costos y gastos destinados a la promoción y publicidad.

La depreciación y amortización que correspondan a la adquisición de maquinarias, equipos y tecnologías destinados a la implementación de mecanismos de producción más limpia, a mecanismos de generación de energía de fuente renovable (solar, eólica o similares), a la reducción

del impacto ambiental de la actividad productiva y a la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero se deducirán con el 100% adicional. Esta deducción se aplicará siempre que tales adquisiciones no sean necesarias para cumplir con lo dispuesto por la autoridad ambiental competente para reducir el impacto de una obra o como requisito o condición para la expedición de la licencia ambiental, ficha o permiso correspondiente. En cualquier caso deberá existir una autorización por parte de la autoridad competente.

Este gasto adicional no podrá superar un valor equivalente al 5% de los ingresos totales.

Es preciso señalar que si bien mediante ley se concede el beneficio de exoneración no es menos cierto que la misma ley condiciona su cumplimiento a los límites y requisitos que para el efecto mediante resolución emita el Comité de Política Tributaria, el Servicio de Rentas Internas o el organismo competente. Es por ello que cualquier aplicación de la exoneración no es suficiente con la adecuación al tipo legal, sino que es necesario cumplir con los requisitos que se llegaren a establecer.

Para mencionar algunos de ellos: en el caso de turismo debe separarse entre micro, pequeñas y medianas empresas; debe calificarse el tipo de inversión que se realiza; debe calificarse como sector afectado si es una entidad que sufrió los estragos del terremoto del 16 de abril de 2016; debe demostrarse que sea inversión nueva, no mero cambio de propietario de los activos, etc.

En conclusión, para conocer cuáles son los beneficios a los que se acoge, así como los requisitos que debe cumplir para hacer efectivos los mismos, usted debe hacerse tres preguntas: ¿En qué fecha realizó o va a realizar la nueva inversión?; ¿Qué tipo de empresa es?; y, ¿Cuál es el sector dónde va a realizar la inversión?

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Constitucional

son compatibles y complementarias

P

ara diferenciar a la doctrina democrática de la doctrina puramente igualitarista es necesario distinguir entre la igualdad en los puntos de partida (igualdad de oportunidades) y la igualdad en los puntos de llegada (igualdad de resultados). La contraposición es clara: la doctrina liberal, así como la doctrina democrática que la asume, parte de un escenario ideal en donde las personas están en capacidad de valerse por sí mismas a condición de que tengan similares oportunidades.

Una doctrina puramente igualitarista, por su parte, apunta a una igualdad de resultados sin que im-

porten los méritos o las habilidades individuales. Los igualitaristas aceptan la igualdad de resultados pero también la desigualdad de obligaciones: en esta doctrina los más capaces para producir tienen más deberes pero tienen iguales derechos en lo económico que los menos capaces para hacerlo. En cambio, las desigualdades económicas de los demó-

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Por: Mauricio Maldonado Muñoz

cratas se basan en los méritos (en donde por mérito se entiende la capacidad de producir riqueza sin contravenir derechos de terceros) y se ven como legítimas siempre que sean el producto de una actividad asimismo legítima. En ese sentido, mientras los igualitaristas tienen como objetivo la eliminación de las grandes fortunas (igualando de arriba hacia abajo), los demócratas (-liberales) tienen como objetivo la igualación de abajo hacia arriba (a través de la creación de oportunidades: generalmente mediante la eliminación de ciertas barreras de hecho, como las deficiencias en atención a sectores populares en educación o salud).

Las evolución del concepto de libertad El concepto de libertad ha sufrido tres variaciones a lo largo de la historia de las ideas. En primer lugar, se encuentra la libertad como ausencia de impedimentos (libertad civil, libertad liberal), en virtud de la cual todo individuo tiene derecho a desarrollarse libremente dentro de una esfera de privacidad (lo que incluye el derecho a realizar libremente actividades económicas lícitas).

En segundo lugar se encuentra la libertad como autonomía (libertad democrática), en virtud de la cual una comunidad de individuos –en donde el voto de cada uno tiene el mismo peso y la regla de mayoría no puede afectar los derechos individuales– tiene derecho a decidir, directamente o por medio de representantes, acerca de las

normas jurídicas que han de regir en el ámbito de las decisiones colectivas, dejando a las decisiones privadas fuera de esta esfera de influencia. Como decía Kelsen: «Ya que hemos de ser gobernados, aspiramos al menos a gobernarnos por nosotros mismos».

Por último, se encuentra el concepto de libertal social (libertad frente a las desigualdades de hecho), en virtud de la cual los individuos tienen derecho a asegurarse una existencia digna en donde se garanticen, al menos, la educación y la salud de los más desfavorecidos.

Por lo demás, la garantía de estos derechos sociales parece ser, en buena parte, el presupuesto de la realización de ciertos derechos de libertad. No se considera necesario

recordar que una doctrina liberal no se encuentra en contraposición necesaria con esta visión. Muchos liberales, generalmente los que no abrazan las tesis libertarias, creen que un cierto sistema mínimo de asistencia en algunos casos resulta necesario para que la misma “lógica” liberal (también, incluso, la del mercado) pueda funcionar. Sin llegar a la idea más totalizante del Estado absoluto de bienestar, y sin abrazar el libertarismo, un liberal puede, sin problemas, sostener estas tesis. El mismo Adam Smith puede ser considerado como el primer ejemplo en ciernes de este fenómeno. Por lo demás, estos tres conceptos de libertad, aunque se pueden encontrar en tensión entre ellos, han logrado ponerse en práctica en más de un país, sobre todo en los países de Europa occidental.

Las virtudes del modelo europeo Justamente, el caso de los países europeos es una muestra de que la libertad económica (eliminación de barreras de entrada y salida del mercado, libre competencia, entre otras) es compatible con la garantía de ciertas libertades sociales y, por supuesto, de la libertad democrática. Más aún, la libertad económica (libertad para emprender y llevar adelante uno o varios negocios lícitos) es considerada como un derecho fundamental, por lo que debe ser garantizado, también a los fines de tutelar otras libertades, como el derecho al libre desarrollo de la personalidad o la libertad de buscar un proyecto de vida individual sobre la base de las propias preferencias individuales. Por supuesto, dicha libertad puede está sujeta a los límites impuestos por el respeto a otros derechos, por lo que ciertos controles (verbigracia, respecto al así

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llamado velo societario, al uso de precios predatorios o similares) son legítimos en una sociedad democrática.

Ahora bien, la experiencia histórica demuestra que el camino a seguir pasa por la garantía de las libertades liberales, pasando por las libertades democráticas y por las libertades sociales.

Sin embargo, no han faltado los igualitaristas modernos que queriendo “empezar la casa por el tejado” han satanizado la libertad económica, haciendo lo cual han terminado por mermar también la libertad democrática y, en último término, la propia garantía de determinados derechos sociales. El estado ruinoso de algunas economías latinoamericanas bien puede darnos lecciones al respecto.

Bursátil

De cara al 2020,

las bolsas de valores enfrentan nuevos retos

Por: Diego Peña García

P

El artículo hace un sucinto análisis de dónde se espera que estén las bolsas de valores ecuatorianas en 2020. No resalta los puntos positivos de las estructuras legales existentes sino los aspectos que se pueden mejorar. En esta línea existen varios puntos en los cuales las bolsas de valores ecuatorianas podrían innovar durante los próximos dos años.

uertas adentro, sería interesante que en dos años más las bolsas de valores ecuatorianas mejoren en ciertos aspectos relativos a gobierno corporativo, capital social, rendimiento de acciones y unificación de las bolsas de valores del país. a) Gobierno corporativo: Mónica Villagómez de Anderson1 define al gobierno corporativo como un elemento capaz de armonizar y alinear los distintos, y muchas veces confusos y dispersos, intereses

1. Revista Interconexión bursátil, segunda edición, enero 2018.

que puedan existir entre las diferentes instancias de las compañías. Con estas normas se busca armonizar los intereses de los diferentes grupos de una compañía (accionistas, directorio, órganos de administración, clientes, entre otros).

En el caso ecuatoriano, la Bolsa de Valores de Quito ha sido una de las principales impulsoras del gobierno corporativo. Sin embargo, solo después de una fuerte reforma legal hecha en 2014 esta institución comenzó a aplicar estas prácticas para sí misma.

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pertenecía exclusivamente a las casas de valores, esto demuestra claramente que los objetivos de la desmutualización no se han cumplido.

Asimismo, se espera que para 2020 el título acción de las bolsas de valores sea más atractivo para los inversores y, por ende, más negociado, lo que se conoce en el campo bursátil como liquidez de la acción. A 2018 son pocas las transacciones de compra y venta de acciones que se han registrado en las dos bolsas de valores existentes.

Actualmente falta acatar varias normas de gobierno corporativo por parte de las bolsas de valores ecuatorianas, especialmente en lo que tiene que ver con el manejo y entrega de la información, conflictos de intereses latentes entre propietarios del capital y directorio, trato igualitario hacia accionistas minoritarios, falta de alternancia en los órganos de administración, entre otros. b) Capital social de las bolsas de valores: Para 2020 se espera que cambie el panorama actual y el número de accionistas de las bolsas de valores -distintos de las casas de valores- aumente considerablemente. A julio de 20182 más del 90% del capital social

d) Unificación de las bolsas de valores: La posible unificación de las dos bolsas de valores existentes en Ecuador a través del mecanismo jurídico llamado fusión (sin que esto implique descartar cualquier otro vehículo jurídico que conlleve su unificación formal y material) es el tema más controversial y complicado de ser abordado.

Ha sido clamor de varios partícipes del mercado de valores ecuatoriano que las bolsas de valores se unifiquen para crear una sola institución debido a varios motivos como son el tamaño c) Rendimiento de acciones de las del mercado de valores ecuatoriano bolsas de valores: Para el ejercicio y la posibilidad de realizar alianzas económico 2017 el rendimiento de con mercados de valores de otros las acciones de la Bolsa de Valores de países. A 2018 se ve todavía lejana la Quito fue de 0,11 centavos por acción3 posibilidad de tener una sola bolsa de ; con un valor nominal de un dólar de valores, lo que más sorprende es que los Estados Uniuno de los motidos de América, La posible unificación de vos es la falta de esto quiere decir las dos bolsas de valores voluntad de alguun rendimiento actores claves existentes en el país es nos anual del 11%. Los dentro de nuestro un tema controversial; mercado que no números de la sin embargo, ha sido Bolsa de Valores quieren perder sus de Guayaquil son un clamor de partícipes espacios de poder. bastante parecidel mercado de valores Hay dos temas dos. Si bien esta ecuatoriano. ganancia para las que ayudarían acciones es baspara que nuestro tante buena para el mercado nacio- mercado de valores esté mejor de nal, se espera que confluyan varios cara al año 2020, estos son: factores para que este rendimiento aumente considerablemente desde 1) Reformas normativas pro mer2020 en adelante. cado de valores: El Ejecutivo tiene en sus manos un proyecto de ley de Adicional a este dato, sería interesan- reforma integral a nuestro mercado te que para 2020 el valor de la acción de valores, es necesaria la voluntad de las bolsas de valores ecuatorianas política para que sea tratado en la se coloque sobre la par, esto es, por Asamblea Nacional. encima de su valor nominal. Hasta la presente fecha, las negociaciones de 2) Integración al MILA: Formar acciones de las dos bolsas de valores parte de la Alianza del Pacífico, y se han hecho a la par o bajo la par con ello del Mercado Integrado Lati(llegando a negociarse hasta en 89 noamericano (MILA), tiene ventajas centavos por acción). para nuestro mercado de valores.

2. Datos tomados de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros de Ecuador, a 10 de julio de 2018 3 Dato tomando de la página web de la Bolsa de Valores de Quito

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Actualidad

¿Es posible juzgar la deportación

del pueblo

rohingya

en la Corte Penal Internacional?

La jurisdicción de la Corte Penal Internacional sobre la supuesta deportación del pueblo rohingya de Myanmar a Bangladesh estaría amparada en argumentos legales, aun cuando Myanmar no es Parte del Estatuto de Roma.

E

Por: Juan José Alencastro Moya

l 9 de abril de 2018, la Fiscal de la Corte Penal Internacional (CPI o la Corte) requirió a la Corte que se pronuncie respecto de si esta puede ejercer su jurisdicción sobre la supuesta deportación del pueblo rohingya de Myanmar a Bangladesh, de conformidad con el artículo 19 (3) del Estatuto de Roma (el Estatuto), que otorga a la Fiscalía la facultad de solicitar una decisión sobre una cuestión de competencia o admisibilidad. En el caso que nos ocupa, tal pronunciamiento era necesario toda vez que solo el Estado de destino (Bangladesh) ha aceptado la jurisdicción de la CPI, mientras que el Estado de origen (Myanmar) no ha ratificado el Estatuto de Roma ni ha declarado que acepta la jurisdicción de la Corte. Este breve artículo pretende introducir los argumentos presentados por la Fiscalía en su consulta, así como la respuesta de la Corte a dicha solicitud.

Pues bien, la Fiscalía en su solicitud abordó dos cuestiones jurídicas que, en su razonamiento, se encuentran necesaria y estrechamente vinculadas: (i) la definición de deportación como un crimen de lesa humanidad transnacional independiente y dis-

tinto al delito de traslado forzoso, aun cuando ambas conductas se encuentran tipificadas en el artículo 7 (1) (d) del Estatuto; y (ii) las consecuencias de dicha definición respecto de la jurisdicción territorial de la Corte de conformidad con el artículo 12 (2) (a) del Estatuto.

Respecto de la primera cuestión, en palabras de la Fiscal la deportación es un crimen de lesa humanidad de naturaleza transnacional, independiente y distinto al delito de traslado forzoso, pues requiere que la víctima se vea obligada a cruzar una frontera internacional de facto o de jure; mientras que, por su parte, el

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traslado forzoso implica un desplazamiento interno. Tal distinción ya ha sido plenamente reconocida en la jurisprudencia del Tribunal Penal Internacional para la ex Yugoslavia, por ejemplo, en el caso de Radovan Karadzic.

Luego, si la deportación es un crimen independiente y transnacional el delito se configura únicamente cuando la víctima cruza la frontera del Estado donde residía legalmente e ingresa al territorio de otro Estado. Lo dicho no presentaría un conflicto si tanto el Estado de origen como el de destino hubiesen aceptado la jurisdicción de la Corte

Con estos antecedentes, la Sala de Cuestiones Preliminares I de la Corte Penal Internacional emitió su decisión el pasado 6 de septiembre de 2018. En dicha resolución, aplicando el principio de derecho internacional conocido como la compétence de la compétence, que establece que los tribunales internacionales tienen el derecho a tomar decisiones sobre el alcance de su propia jurisdicción y a interpretar para este propósito los instrumentos que gobiernan dicha jurisdicción, la Corte concluyó -compartiendo los criterios expuestos por la Fiscal- que efectivamente puede ejercer su jurisdicción si uno de los crímenes mencionados en el artículo 5 del Estatuto, o una parte de los crímenes mencionados en dicho artículo, se comete en el territorio de un Estado Parte, siempre de conformidad con lo establecido en el artículo 12 (2) (a) del Estatuto; y, por lo tanto, la Corte ha decidido que puede ejercer su jurisdicción sobre la supuesta deportación del pueblo rohingya a Bangladesh, aun cuando Myanmar no es Parte del Estatuto de Roma.

Penal Internacional, sin embargo, como hemos establecido, eso no ocurre en el presente caso.

De conformidad con el artículo 12 (2) (a) del Estatuto, “[…] la Corte podrá ejercer su competencia si uno o varios de los Estados siguientes son Partes en el presente Estatuto: a) El Estado en cuyo territorio haya tenido lugar la conducta de que se trate”. En su solicitud, la Fiscalía sugirió que el término ‘conducta’ debe ser interpretado como delito, de tal manera que este comprenda el acto o la omisión criminal y sus consecuencias. En este orden de cosas, la Fiscalía sostuvo que la CPI puede

ejercer su jurisdicción territorial si el Estado de origen o el Estado de destino es un Estado Parte de la Corte y, por lo tanto, concluyó

que dado que el Estado receptor (Bangladesh) es un Estado Parte, si se puede activar la jurisdicción territorial de la CPI, aun cuando el Estado de origen (Myanmar) no sea Parte en el Estatuto.

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Es pertinente recordar que si existen otros mecanismos reconocidos en el Estatuto para que la Fiscal pueda investigar hechos cometidos en Estados que no son parte de la Corte, ya sea a través de la aceptación de la competencia de la CPI por parte del Estado implicado, bajo el artículo 12 (3) del Estatuto, o mediante la remisión de la situación para investigación de la Fiscal por parte del Consejo de Seguridad de Naciones Unidas, de conformidad con el artículo 13 (b) del Estatuto de Roma, como ha ocurrido en los casos de Libia y Sudán. De cualquier forma, no queda sino esperar que, por una u otra vía, este caso se investigue, se juzgue y, de ser procedente, se sancione a los responsables, siempre en estricto apego al derecho internacional.

Economía

El crecimiento

del crédito disminuye su velocidad

Por: Enrique Beltrán Mata

Principales indicadores del sistema financiero CRÉDITOS: aumento de +0,35% en el mes, siendo el más bajo del 2018

DEPÓSITOS: incremento de +0,13% en el mes, pero con leve recuperación en la variación anualizada Evolución de los Depósitos 36.000

22,00% 18,00% 34.522 14,00% 10,00% 6,00% 4,64% 2,00% -2,00% -6,00% -10,00% -14,00%

35.000 12,38% 34.000 33.000

Evolución de los Créditos

32.991

32.000 31.000

Cartera de Créditos Bruta (Millones US$)

Tasa a/a (%)

• Mora: 3,48% (sin variación vs. 2017) • Intermediación Financiera: 93,07% • Liquidez (Privados): 23,77% (vs. 29,41% en 2017)

22,00% 18,00%

14,65%

• ROA: 1,62% (vs.1,46% Jul-17) • ROE: 11,26% (vs.10,54% Jul-17) • Capitalización Neta (Privados): 9,54% (vs. 8,88% 2017 - 14 -

14,00% 10,00% 6,00% 2,00% -2,00% -6,00%

Ju

Ju

Captaciones (Millones US$)

30.870 26,00%

lAg 17 o17 Se p17 O ct N 17 ov -17 D ic -17 En e18 Fe b1 M 8 ar -z Ab 8 r-1 8 M ay -1 Ju 8 n18 Ju l-1 8

lAg 17 o17 Se p17 O ct N 17 ov -17 D ic -17 En e18 Fe b1 M 8 ar -z Ab 8 r-1 8 M ay -1 Ju 8 n18 Ju l-1 8

30.000

31.000 30.000 29.000 19,40% 28.000 26.926 27.000 26.000 25.000 24.000 23.000 22.000

Tasa a/a (%)

Los Depósitos – Ganadores y Perdedores de cuota

• Por su parte, la Banca Pública cerró con una ligera disminución de -0,04% ($ -2 MM), pero acumula un crecimiento de +1,64% y $ +66 MM en el 2018.

• En tal sentido, el Banco del Estado y la C.F.N. cayeron -0,27% y -0,23% en junio, respectivamente, resultando en una merma de su participación dentro del estrato de la Banca Pública, que obtuvo BanEcuador (+0,01 pp.). No obstante, todo el estrato experimentó una caída de -0,02 pp. en su cuota de mercado en el mes.

• En participación de mercado, la Banca Privada se ha contraído -0,25 pp. en el año, siendo Ban-

• En conjunto, los Depósitos de la Banca Privada se han reducido en $ -245 MM en el año (-0,80%), mientras que los de la Banca Pública han crecido $ +66 MM (+1,64%) en el mismo período.

• Dentro del grupo de los Bancos Pequeños hay entidades con magnitudes de Depósitos bajas en relación al Sistema Financiero, pero con grandes crecimientos relativos en 2018, tales como: Finca (+36,38%) y D-Miro S.A. (+24,93%), pero también se observan caídas significativas: Capital (-81%), quien tan solo en un mes redujo sus Depósitos en -14,94% • El crecimiento acumulado de 2018 de los Bancos Medianos es el único positivo de todos los segmentos del estrato Privado (+0,11%), que contrasta las caídas de los Bancos Grandes (-1,34%) y los Pequeños (-0,80%).

- 15 -

Tamaño de los bancos según sus Depósitos +0,12

-0,01

10,30 9,16 8,24 7,53 4,19

Loja

Solidario

Citibank

Austro

Guayaquil

Produbanco

Diners

Cuota de Mercado (%)

Saldo Var. Rel Vr. Rel ($MM) Mes Año

Diners

980

1,82%

16,48%

Machala

665

-0,28%

6,37%

Solidario

420

0,62%

4,22%

Guayaquil

3.163

1,31%

3,31%

Loja

382

-0,63%

2,44%

Produbanco

3.556

-0,65%

1,70%

522

10,39%

1,02%

Bolivariano

2.600

0,68%

0,32%

Austro

1.447

-0,98%

-0,69%

Pichincha

8.487

0,13%

-2,51%

General Rumiñahui

664

-3,89%

-4,02%

Pacífico

3.963

-0,07%

-4,86%

Internacional

2.844

-0,56%

-5,60%

Banca Privada

30.444

0,15%

-0,80%

Banco del Estado

809

-0,27%

9,94%

Banecuador

1.908

-0,23%

0,15%

CFN

1.361

0,36%

-0,75%

Banca Pública

4.078

-0,04%

1,64%

Sistema Financiero

34.522

0,13%

-0,52%

Citibank

-0,12

2,84 1,93 1,92 1,51 1,22 1,11

Var. Anual de cuota (%)

Depósitos

+0,02 +0,06 +0,03 -0,07

-0,44

-0,52

Pacífico

-0,50

+0,06

Bolivariano

11,48

+0,41

+0,34

Machala

+0,22

Internacional

24,58

General Rumiñahui

• Los Bancos Privados Grandes registraron un incremento de +0,13% en julio ($ +25 MM), en tanto los Medianos crecieron +0,24% ($ +25 MM). Los Bancos Pequeños cayeron -0,55% ($ -4 MM).

co del Pacífico (-0,52 pp.) y Pichincha (-0,50 pp.) los mayores perdedores, mientras Diners (+0,41 pp.) y Guayaquil (+0,34 pp.) resultan los mayores ganadores. Por otro lado, Citibank resultó el mayor ganador de cuota en el mes, acreditándose +0,14 pp. del mercado (pero tan solo +0,02 pp. en 2018)

Pichincha

• En julio, los Depósitos de la Banca Privada del Sistema Financiero del Ecuador totalizaron $30.444 MM (+0,15% en el mes, pero -0,80% para el acumulado del año 2018, lo que es equivalente a $+46 MM y $ -245 MM, respectivamente).

Evolución cuota últimos 12 meses

Economía

La Cartera de Créditos – Ganadores y Perdedores de cuota

• Los Bancos Públicos registraron un crecimiento relativo de +0,66% en el mes (y +6,19% en el 2018), habiendo ganado +0,04 pp. en participación de mercado en julio, concentrada en el BanEcuador y la C.F.N. si bien en el año han perdido -0,13 p.p. sobre la Banca Privada.

• Se observa una tendencia al alza en la evolución de la cuota de mercado de: Diners, Produbanco, Bolivariano y Guayaquil, siendo las entidades con mayor ganancia de cuota en 2018.

• En cuanto a la distribución de la Cartera de Créditos Bruta por línea de negocios: Comercial, Consumo, y el Resto (Microcréditos, Inmobiliarios, Educativos y de Inversión Pública), se observa que para los Bancos Privados su cuota y variación respecto a dic-17 es: · Comercial: 48,18% (+0,35 pp.), · Consumo: 35,70% (+0,73 pp.), · Resto: 16,13% (-1,08 p.p.).

-0,15

-0,16

Var. Anual de cuota (%)

Saldo ($MM)

Créditos

Var. Rel Mes

Citibank

Loja

Machala

General Rumiñahui

Vr. Rel Año

1.681

2,17%

13,76%

Guayaquil

2.667

-0,37%

10,96%

Produbanco

2.893

1,75%

10,68%

Bolivariano

1.853

0,88%

10,56%

Loja

286

0,89%

9,07% 8,85%

534

1,00%

Pacífico

3.738

-0,07%

7,61%

Machala

467

0,67%

7,34%

Solidario

614

1,31%

5,07%

Internacional

2.257

2,01%

5,03%

Pichincha

7.293

-0,98%

4,32%

Austro

974

-0,04%

2,13%

Citibank

285

-4,60%

0,72%

26.407

0,29%

7,34%

CFN

1.458

0,96%

12,85%

Banecuador

1.594

1,16%

5,26%

Banco del Estado

1.412

-0,21%

1,04%

Banca Pública

4.464

0,66%

6,19%

Sistema Financiero 30.870

0,35%

7,17%

Banca Privada

-0,06

Cuota de Mercado (%)

Diners

General Rumiñahui

+0,00 +0,02

-0,04

3,15 1,99 1,73 1,51 0,93 0,92 Austro

Diners

Internacional

Guayaquil

-0,65

+0,03

9,37 8,64 7,31 6,00 5,45 Produbanco

12,11

+0,32

+0,18

Solidario

+0,30 +0,30 +0,05

Bolivariano

23,63

Pacífico

• Los Bancos Pequeños tuvieron el mayor crecimiento dentro del estrato privado (+1,27%), seguido por los Medianos (+1,14%), mientras el grupo de los Grandes cayó (-0,21%).

Tamaño de los bancos según sus Créditos

Pichincha

• Los Bancos Privados registraron un crecimiento de +0,29% en julio (-0,84 pp. que junio), que representa $ +77 MM, para un crecimiento acumulado de +7,34% ($ +1.806 MM).

Evolución cuota últimos 12 meses

Composición Créditos Brutos - Julio 2018 (%) 18,87 33,57

8,03 41,43

47,30

16,13 35,70

0,24

17,27 47,56

50,54

Privados Grandes

Privados Medianos Comercial

35,44 Privados Pequeños Consumo

- 16 -

56,32

48,18

43,44

Banca Privada

Banca Pública

Resto (*)

Mientras para la Banca Pública: · Comercial: 43,44% (+0,23 pp.), · Consumo: 0,24% (+0,06 pp.), · Resto: 56,32% (-0,29 p.p.).

• El indicador de Intermediación Financiera de la Banca Privada se ubica en 90,68% (+0,11 pp. en el mes), de acuerdo con la Superintendencia de Bancos del Ecuador. Los Bancos Pequeños intermedian el 120,02% de sus Depósitos a la Vista y a Plazos, ubicándose por encima del benchmark de los Privados en +29,33 pp., en tanto los Bancos Grandes se ubican +0,74 pp. sobre el marcador y los Bancos Medianos se ubican por debajo en -43,37 pp., respectivamente. La Banca Pública, por su parte, intermedia el 110,20% (+0,76 pp. en el mes) de sus recursos.

• En cuanto a la Mora, el marcador de la Banca Privada cierra en 3,08% en julio (+0,07 pp. var mes). Los Bancos Pequeños se mantienen en +2,44 pp. por encima de dicho nivel, debido a casos muy particulares como Banco Capital (70,09% de Mora, concentrada en la Cartera Inmobiliaria y Microempresa), seguido por Comercial de Manabí y Litoral (10,15% y 9,14%). Por su parte, los Bancos Grandes están en +0,14 pp. por encima del benchmark de los Privados, y los Bancos Medianos -0,50 p.p., siendo los que en conjunto tienen mayor calidad de su Cartera de Créditos.

intermedicación Financiera

%

Var. Mes

Var. Año

Pacífico

106,75%

-0,18

12,58

General Rumiñahui

80,51%

3,90

9,52

Evolución cuota últimos 13 meses

%

Var. Mes

Diners

3,90%

-0,08

-0,81

Solidario

4,76%

-0,08

-0,49

Mora

Var. Año

Internacional

81,86%

1,92

8,34

Loja

3,86%

0,03

-0,46

Bolivariano

74,40%

0,21

7,12

Guayaquil

1,93%

0,00

-0,28

Produbanco

84,41%

2,07

6,77

Citibank

0,00%

0,00

0,00

Guayaquil

87,62%

-1,49

6,16

Produbanco

1,81%

-0,07

0,01

Pichincha

89,22%

-0,99

5,84

Machala

2,64%

-0,03

0,02

Loja

74,94%

1,13

4,56

Austro

5,71%

0,05

0,03

Austro

68,82%

0,69

1,87

Internacional

1,20%

0,03

0,07

Solidario

148,30%

1,10

1,36

Bolivariano

0,97%

0,06

0,10

Machala

73,32%

0,71

0,13

Pacífico

3,54%

0,22

0,42

Citybank

54,68%

-8,60

-0,16

Pichincha

4,09%

0,18

0,55

Diners

173,15%

0,61

-3,98

General Rumiñahui

2,35%

0,19

0,78

Banca Privada

90,68%

0,11

6,87

Banca Privada

3,08%

0,07

0,12

CFN

109,31%

0,64

13,18

Banecuador

10,86%

1,36

-1,71

Banecuador

83,54%

1,15

3,67

CFN

3,69%

-0,05

-0,11

Banco del Estado

174,59%

0,09

-15,37

Banco del Estado

2,41%

-0,02

-0,09

Banca Pública

110,20%

0,76

4,60

Banca Pública

5,84%

0,48

-0,68

Sistema Financiero 93,07%

0,18

6,64

Sistema Financiero

3,48%

0,13

0,00

Evolución cuota últimos 13 meses

Patrimonio y Resultado Neto Tamaño de los bancos según su Patrimonio 12,11

+0,13

+0,08

+0,01 -0,02

Var. Anual de cuota (%)

• El Patrimonio de los Bancos Privados aumentó en +0,11% en julio, y para la Banca Pública disminuyó -0,17%. En el acumulado de 2018, la caída de los Privados ha sido de -3,50% (-0,86 pp. por debajo del Sistema Financiero), influida por las entidades Pacífico (-6,03%) y Guayaquil (-5,20%), en el estrato Grande, y con

-0,10

-0,03

-0,04

Loja

Machala

2,55 1,76 1,04 0,87 0,84 0,71 General Rumiñahui

Bolivariano

Internacional

Diners

Produbanco

Guayaquil

Pacífico

Pichincha

-0,32

-0,02

Citibank

-0,32

5,38 5,19 4,44-0,11 4,00

+0,02

Solidario

8,44

Austro

8,81

Saldo ($MM)

Var. Rel Mes

Vr. Rel Año

Machala

56

-0,02%

-0,09%

Diners

348

-0,02%

-0,17%

1,044

0,23%

-2,13%

Austro

171

-0,42%

-2,23%

Bolivariano

268

0,05%

-3,08%

Produbanco

361

0,25%

-3,39%

Solidario

118

0,00%

-3,64%

Internacional

297

-0,01%

-5,00%

Guayaquil

431

-0,06%

-5,20%

Pacífico

590

0,04%

-6,03%

Loja

47

0,00%

-6,06%

General Rumiñahui

59

0,15%

-6,61%

Citibank

70

2,48%

-11,09% -3,50%

Patrimonio

Cuota de Mercado (%)

niveles de capitalización de 9,63% y 9,44%; y Citibank (-11,09%) y General Rumiñahui (-6,61%) en el estrato Mediano, con índices de capitalización de 8,76% y 7,53%. Por su parte, el nivel de capitalización de los Bancos Privados se ubica en 9,54% a cierre de mes (+0,07 pp.), en donde los Bancos Grandes tienen el menor

- 17 -

Pichincha

Banca Privada

4.070

0,11%

Banco del Estado

642

-0,01%

0,75%

CFN

495

0,00%

-0,02%

Banecuador

1.493

-0,29%

-2,50%

Banca Pública

4.464

0,66%

6,19%

Sistema Financiero

6,700

0,00%

-2,63%

nivel (9,01%, sin variación respecto al mes anterior), seguido por los Media-

Evolución cuota últimos 12 meses

nos (10,03%, y +0,17 p.p.) y los Pequeños (14,66%, y +0,09 p.p.).

Economía • La cuota de mercado de Pacífico (-0,32 pp.) y Guayaquil (-0,17 pp.) son las más afectadas en el 2018, mientras Banco Diners (+0,13 pp.) es el mayor ganador del grupo de Privados.

• La C.F.N. es el banco con mayor % de mercado (22,29%), pero pierde -0,06 pp. en participación en el mes, debido a una caída de $ -4,3 MM en su Patrimonio; mientras el Banco del Estado tiene el mayor crecimiento de cuota en el año (+0,32 pp.). Dentro de los Privados el banco con mayor Patrimonio es Pichincha (15,58%, y +0,08 pp. de cuota en 2018).

• Respecto al ROE, la Banca Privada supera a los Bancos Públicos con un indicador de 12,73% (+0,40 pp. vs. jun-18) vs.

%

Var. Mes

Var. Año

Pacífico

17,75%

0,08

5,49

Solidario

12,46%

1,22

3,91

Pichincha

10,91%

0,40

3,66

Bolivariano

13,63%

0,50

2,70

Produbanco

14,20%

0,19

2,29

Guayaquil

12,65%

0,21

2,27

Machala

7,56%

-0,27

1,84

General Rumiñahui

18,55%

-0,41

1,72

Austro

5,98%

-0,07

0,82

Internacional

15,80%

0,58

-0,17

Loja

11,01%

0,91

-1,31

Citibank

15,64%

2,71

-5,61

Diners

13,94%

0,61

-14,21

Banca Privada

12,73%

0.40

2,03

Banecuador

9,33%

0,69

0,95

CFN

10,42%

0,59

0,72

Banco del Estado

7,09%

0,17

-3,50

ROE

Banca Pública

8,99%

0,55

-0,14

Sistema Financiero

11,26%

0,46

1,19

8,99% de la Banca Pública (+0,55 pp. vs. jun-18), siendo el nivel del Sistema Financiero 11,26%.

La tendencia contraria de ambos estratos de

Evolución cuota últimos 13 meses

• Por su parte, el Beneficio Neto del Sistema Financiero acumula $ 446 MM a jul-18, distribuidos en $ 306 MM de los Bancos Privados y $ 139 MM de los Bancos Públicos. La evolución de los últimos 12 meses de la Utilidad de los Bancos Privados se incrementó en un +37,72%, mientras la Banca Pública cayó -6,11%.

la banca, entre el ROA y ROE se debe a que el Patrimonio de la Banca Pública está mucho más concentrado que en el caso de la Banca Privada.

Var. Rel Mes

Vr. Rel 12 Año

Solidario

9

28,89%

82,06%

Solidario

2,05%

0,19

0,67

Produbanco

30

18,03%

76,53%

Pacífico

2,01%

0,00

0,66

Machala

2

12,69%

74,44%

Pichincha

1,09%

0,04

0,39

ROA

%

Var. Mes

• Los Bancos Grandes tienen la mayor variación relativa en los últimos 12 meses (+44,10%), seguido por los Medianos

Saldo ($MM)

Resultado Neto

Evolución cuota últimos 12 meses

• Banco Pacífico resulta el mayor ganador de cuota de mercado en Resultado Neto en los últimos 12 meses (+3,77 pp.), seguido por Produbanco (+2,17 pp.) y Bolivariano (+1,14 pp.), mientras Capital sufre la mayor caída de participación de mercado (-0,56 pp.).

Var. Año

Austro

6

15,19%

70,64%

Guayaquil

1,36%

0,02

0,25

Pacífico

63

16,81%

64,37%

Bolivariano

1,18%

0,04

0,25

Bolivariano

22

20,93%

51,93%

Produbanco

1,20%

0,01

0,21

Guayaquil

32

18,39%

33,06%

Austro

0,61%

-0,01

0,12

General Rumiñahui

7

13,47%

24,76%

General Rumiñahui

1,39%

-0,04

0,12

Pichincha

67

20,99%

24,43%

Machala

0,59%

-0,02

0,11

Internacional

28

20,74%

21,16%

Internacional

1,40%

0,05

0,05

Diners

28

22,01%

19,29%

Loja

1,22%

0,09

0,11

Loja

3

26,51%

6,76%

Citibank

1,82%

0,30

-0,59

Citibank

7

40,04%

-10,78%

Diners

2,72%

0,09

-2,50

Banca Privada

306

20,22%

37,72%

Banca Privada

1,35%

0.04

0,26

CFN

30

23,61%

9,83%

Banecuador

3,69%

0,26

0,54

Banecuador

83

25,67%

2,12%

CFN

2,61%

0,14

0,33

Banco del Estado

26

19,49%

-33,74%

Banco del Estado

1,94%

0,05

-1,01

Banca Pública

139

24,01%

-6,11%

Banca Pública

2,93%

0,17

0,04

Sistema Financiero

446

21,38%

20,17%

Sistema Financiero

1,62%

0,06

0,22

- 18 -

Evolución cuota últimos 13 meses

LIQUIDEZ(%)

8,00%

34,00%

6,00%

30,00%

27,90 26,46

28,00% 26,00%

23,71%

24,00% 22,00%

22,21

3,22 3,08

3,00%

1,60%

2,58

ROA (%)

1,40% 108,73

95,00%

79,31 77,71

85,00% 75,00% 65,00%

ROE (%)

13,39 13,14

12,00%

12,73

10,00% 8,00% 6,00% 4,00%

2,14

2,00% 0,00%

1,00%

1,35

0,80%

0,60% 0,40%

0,36

0,20% 0,00%

Ju lAg 17 oSe 17 pO 17 ct N 17 ov D 17 ic -17 En eFe 18 bM 18 ar Ab -18 r M -18 ay Ju -18 n1 Ju 8 l-1 8

72,14

1,20%

1,45 1,35

16,00% 15,00% 14,00% 13,00% 12,00% 11,00% 10,00% 9,00% 8,00% 7,00%

CAPITALIZACIÓN NETA (%) 14,66

10,03 9,01 9,54

Ju lAg 17 oSe 17 pO 17 ct N 17 ov D 17 ic -17 En eFe 18 bM 18 ar Ab -18 r M -18 ay Ju -18 n1 Ju 8 l-1 8

105,00%

14,00%

4,00%

Ju lAg 17 oSe 17 pO 17 ct N 17 ov D 17 ic - 17 En eFe 18 bM 18 ar Ab - 18 r M - 18 ay Ju -18 n1 Ju 8 l-1 8

Ju lAg 17 oSe 17 pO 17 ct N 17 ov D 17 ic - 17 En eFe 18 bM 18 ar Ab - 18 r M - 18 ay Ju -18 n1 Ju 8 l-1 8

EFICIENCIA (%)

115,00%

16,00%

5,52

5,00%

2,00%

20,00%

125,00%

MORA(%)

7,00%

32,00%

Ju lAg 17 oSe 17 pO 17 ct N 17 ov D 17 ic -17 En eFe 18 bM 18 ar Ab -18 r M -18 ay Ju -18 n1 Ju 8 l-1 8

• En cuanto a la evolución de los Indicadores de Rentabilidad, la Banca Pública tiene un ROA 2,17 veces mayor que el de la Banca Privada (2,93% vs.

1,35%), en tanto el promedio del Sistema Financiero se ubica en 1,62% (+0,06 pp. vs. jun- 18). En términos del mes, este indicador registra una variación de +0,17 pp. para la Banca Pública y +0,04 para la Banca Privada; y en términos de variación año es +0,04 pp. y +0,26 pp., respectivamente, lo cual indica que la tendencia en 2018 observada hasta el mes anterior se ha revertido, y las entidades de capital público favorecen mayor retorno sobre su Activo.

36,00%

Ju lAg 17 oSe 17 pO 17 ct N 17 ov D 17 ic -17 En eFe 18 bM 18 ar Ab -18 r M -18 ay Ju -18 n1 Ju 8 l-1 8

(+28,91%) y los Pequeños (+3,26%). Dentro de los Grandes, Produbanco es el que registra mayor crecimiento relativo (+76,53%), aunque en el agregado, Litoral es quien registra mayor tasa de crecimiento anualizado (+389,38%), si bien su Resultado se ubica apenas en $ 140 M.

2018, un año de cambios REVISTA DE LA CULTURA JURÍDICA

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Circula: 3 de diciembre de 2018

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