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monografías Jorge Urbaneja

LA ORDENACIÓN INTERNACIONAL Y EUROPEA DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO LA UNIÓN BANCARIA

LA UNIÓN BANCARIA

Cástor Miguel Díaz Barrado Catedrático de Derecho Internacional Público Universidad Rey Juan Carlos de Madrid

ALTA CALIDAD EN INVESTIGACIÓN JURÍDICA

JORGE URBANEJA

LA ORDENACIÓN INTERNACIONAL Y EUROPEA DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO

El trabajo realizado por el Dr. Jorge Urbaneja Cillán es el resultado de una sólida y profunda labor investigadora y aborda, sin duda, una de las cuestiones de mayor interés no sólo en el plano europeo sino, también, en el orden internacional. Por esto, se realiza un análisis pormenorizado del sistema financiero en muchas de sus dimensiones y se presentan propuestas singulares que están destinadas a mejorar la regulación económica internacional. Se trata, con seguridad, de una obra bien elaborada pero, sobre todo, que tiene una especial incidencia en la conformación del ordenamiento jurídico internacional desde la perspectiva del aporte doctrinal. Desde luego, se necesitan trabajos de este tipo que nos faciliten, con detalle, los retos a los que se enfrenta la sociedad internacional del tiempo presente y que abunden, como es el caso, en la situación que acontece en una de las regiones, como es Europa, que más pueden contribuir a instaurar normas que regulen el sistema financiero en su conjunto. Está claro que la Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea precisa de normas claras pero también de instituciones fuertes y sólidas en materia bancaria y, por ello, el Profesor Urbaneja Cillán ha sabido no sólo relatar, con precisión, el recorrido que se está produciendo sino, más en particular, analizar detenidamente los obstáculos y las dificultades a las que se enfrenta, en la actualidad, el esquema de integración europea.

monografías

LA ORDENACIÓN INTERNACIONAL Y EUROPEA DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO La Unión Bancaria

COMITÉ CIENTÍFICO DE LA EDITORIAL TIRANT LO BLANCH María José Añón Roig

Catedrática de Filosofía del Derecho de la Universidad de Valencia

Ana Cañizares Laso

Catedrática de Derecho Civil de la Universidad de Málaga

Jorge A. Cerdio Herrán

Catedrático de Teoría y Filosofía de Derecho. Instituto Tecnológico Autónomo de México

José Ramón Cossío Díaz

Ministro de la Suprema Corte de Justicia de México

Eduardo Ferrer Mac-Gregor Poisot

Presidente de la Corte Interamericana de Derechos Humanos. Investigador del Instituto de Investigaciones Jurídicas de la UNAM

Owen Fiss

Catedrático emérito de Teoría del Derecho de la Universidad de Yale (EEUU)

José Antonio García-Cruces González

Catedrático de Derecho Mercantil de la UNED

Luis López Guerra

Juez del Tribunal Europeo de Derechos Humanos Catedrático de Derecho Constitucional de la Universidad Carlos III de Madrid

Ángel M. López y López

Catedrático de Derecho Civil de la Universidad de Sevilla

Marta Lorente Sariñena

Catedrática de Historia del Derecho de la Universidad Autónoma de Madrid

Javier de Lucas Martín

Catedrático de Filosofía del Derecho y Filosofía Política de la Universidad de Valencia

Víctor Moreno Catena

Catedrático de Derecho Procesal de la Universidad Carlos III de Madrid

Francisco Muñoz Conde

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad Pablo de Olavide de Sevilla

Angelika Nussberger

Jueza del Tribunal Europeo de Derechos Humanos. Catedrática de Derecho Internacional de la Universidad de Colonia (Alemania)

Héctor Olasolo Alonso

Catedrático de Derecho Internacional de la Universidad del Rosario (Colombia) y Presidente del Instituto Ibero-Americano de La Haya (Holanda)

Luciano Parejo Alfonso

Catedrático de Derecho Administrativo de la Universidad Carlos III de Madrid

Tomás Sala Franco

Catedrático de Derecho del Trabajo y de la Seguridad Social de la Universidad de Valencia

Ignacio Sancho Gargallo

Magistrado de la Sala Primera (Civil) del Tribunal Supremo de España

Tomás S. Vives Antón

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad de Valencia

Ruth Zimmerling

Catedrática de Ciencia Política de la Universidad de Mainz (Alemania)

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LA ORDENACIÓN INTERNACIONAL Y EUROPEA DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO La Unión Bancaria

JORGE URBANEJA CILLÁN

Profesor de Derecho Internacional Público y Relaciones Internacionales Universidad de Alicante

Valencia, 2018

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A mis padres A MarĂa JesĂşs

Índice Abreviaturas más utilizadas...................................................................... 15 Presentación............................................................................................. 17 Prólogo.................................................................................................... 19 Introducción............................................................................................. 25

Capítulo I La estructura del sistema financiero actual. Sus elementos esenciales

I. LA ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO. CONCEPTO Y RELEVANCIA EN LA ACTIVIDAD ECONÓMICA CONTEMPORÁNEA........................................................................... 33 1. Las funciones económicas del sistema financiero..................... 33 2. La relevancia del sistema financiero en la economía actual...... 38 II. LAS PARTICULARIDADES DE LA ACTIVIDAD BANCARIA.... 40 1. La regulación por sectores....................................................... 41 1.1. La organización del sistema financiero........................... 41 1.2. El carácter sectorial de los instrumentos normativos y de supervisión. Sus limitaciones.......................................... 44 1.2.1. El diseño de las nuevas Autoridades Europeas de Supervisión......................................................... 44 1.2.2. Los conglomerados financieros........................... 47 1.2.3. La crisis de la compañía American International Group (AIG)....................................................... 50 2. Las singularidades del negocio bancario.................................. 53 2.1. Aproximación al concepto de entidad de crédito............ 53 2.2. Los complejos límites de la actividad bancaria............... 57 2.3. Transformaciones esenciales para el negocio bancario actual............................................................................. 59 2.3.1. Titulización......................................................... 59 2.3.2. El sistema bancario en la sombra........................ 69 III. LA CONFIGURACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO ACTUAL. SU CARÁCTER GLOBAL, INTEGRADO Y PROCÍCLICO....... 79 1. Global..................................................................................... 80 2. Integrado................................................................................. 86 3. Procíclico................................................................................ 89

Índice

Capítulo II La ordenación pública de las entidades de crédito. Su progresiva internacionalización

I. LA INTERVENCIÓN PÚBLICA EN LA ACTIVIDAD ECONÓMICA: LA REGULACIÓN........................................................... 93 1. La regulación pública de la actividad económica..................... 93 2. La necesaria internacionalización de la regulación pública de la economía............................................................................. 97 3. Evolución de técnicas e instrumentos normativos.................... 103 II. LA REGULACIÓN PÚBLICA DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO................................................................................................ 109 1. Fundamento de la regulación pública de las entidades de crédito. 109 2. Especial consideración del riesgo sistémico.............................. 115 III. DERECHO INTERNACIONAL ECONÓMICO. LAS SINGULARIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL.... 122

Capítulo III La crisis financiera de 2007. Punto de inflexión en los sistemas de regulación y supervisión del sistema financiero

I. LA CRISIS FINANCIERA. DEFICIENCIAS EN LOS MODELOS DE REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN.......................................... 129 II. LAS RESPUESTAS A LA CRISIS FINANCIERA DESDE EL DERECHO INTERNACIONAL....................................................... 135 1. El desarrollo de respuestas internacionales.............................. 135 2. Las iniciativas a nivel global.................................................... 137 2.1. El escaso protagonismo de Naciones Unidas.................. 137 2.2. Las modificaciones en el Fondo Monetario Internacional. 140 2.3. El liderazgo del G-20. La creación del Financial Stability Board (FSB)................................................................... 144 III. LA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA EN LA UNIÓN EUROPEA. SUS PARTICULARIDADES ANTE LA CRISIS FINANCIERA.......................................................................................... 151 1. La compleja articulación de un amplio proceso de reformas... 151 2. La necesidad de instrumentos de asistencia financiera en la Unión Europea........................................................................ 158 3. Los mecanismos provisionales................................................. 163 IV. LAS MODIFICACIONES ESTRUCTURALES EN LA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA.................................................. 167 1. La reforma del art. 136 TFUE................................................. 167 2. La adopción de instrumentos normativos convencionales....... 170 3. El Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE)...................... 173 3.1. Constitución, naturaleza y objetivo................................ 173

Índice

11 3.2. Gobernanza y procedimiento......................................... 176 3.3. Posibilidades de actuación.............................................. 178 3.4. Supervisión de los programas de asistencia.................... 182 4. El Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza en la Unión Económica y Monetaria (TECG).................................. 183 5. La Unión Bancaria. Elementos integrantes.............................. 186

Capítulo IV El nuevo marco de regulación prudencial de las entidades de crédito. En especial, la incorporación de las normas del Comité de Basilea a la Unión Europea

I. LA REGULACIÓN PRUDENCIAL DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO..................................................................................... 189 1. La regulación prudencial como elemento esencial en la regulación bancaria........................................................................... 189 2. El nuevo enfoque macroprudencial......................................... 194 II. EL COMITÉ DE SUPERVISIÓN BANCARIA DE BASILEA. SU CONFORMACIÓN COMO UN FORO INFORMAL DE COOPERACIÓN INTERNACIONAL EN MATERIA DE SUPERVISIÓN FINANCIERA.................................................................... 199 III. LOS ESTÁNDARES DEL COMITÉ DE BASILEA. SU PARTICULAR NATURALEZA JURÍDICA COMO SOFT LAW................. 205 1. La caracterización del soft law. Su compleja articulación en el sistema de fuentes.................................................................... 206 2. La naturaleza jurídica de los Acuerdos de Basilea. Las especialidades del soft law financiero................................................. 212 2.1. El soft law como mecanismo de regulación del sistema financiero internacional.................................................. 213 2.2. La implementación de los instrumentos de soft law........ 217 2.3. La necesidad de una reforma del modelo regulatorio..... 222 IV. LA REVISIÓN DEL MARCO DE REGULACIÓN PRUDENCIAL. LOS ACUERDOS DE BASILEA III.................................... 224 1. Los Acuerdos de Basilea I y Basilea II...................................... 224 2. La crisis financiera y la reforma de los Acuerdos de Basilea..... 226 3. Los Acuerdos de Basilea III. Elementos esenciales de la reforma... 229 V. LA IMPLEMENTACIÓN DE BASILEA III EN LA UNIÓN EUROPEA. SU DESARROLLO EN EL MARCO DE LA UNIÓN BANCARIA.................................................................................. 232 VI. LOS REQUISITOS PRUDENCIALES DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO..................................................................................... 236 1. De carácter microprudencial................................................... 237 2. De carácter macroprudencial................................................... 240 3. Gobierno corporativo.............................................................. 245

Índice

VII. LA CAPACIDAD NORMATIVA DE LAS AUTORIDADES EUROPEAS DE SUPERVISIÓN. EN ESPECIAL, LAS NORMAS TÉCNICAS DE LA AUTORIDAD BANCARIA EUROPEA.......... 252 1. Fundamento............................................................................ 252 2. Capacidad normativa.............................................................. 257

Capítulo V La supervisión pública de las entidades de crédito. El desarrollo de un sistema de supervisión financiera en la Unión Europea

I. LA SUPERVISIÓN PÚBLICA DE LAS ENTIDADES DE CRÉDITO................................................................................................ 265 1. La supervisión como complemento imprescindible de la regulación...................................................................................... 266 2. La complementariedad entre supervisión pública y disciplina de mercado.............................................................................. 271 3. Concepto de supervisión pública de las entidades de crédito. Sus elementos esenciales.......................................................... 274 3.1. La supervisión en sentido amplio................................... 274 3.2. La supervisión en sentido estricto................................... 277 4. Los modelos de organización institucional de supervisión financiera.................................................................................. 279 4.1. Modelo de supervisor único........................................... 281 4.2. Modelo sectorial............................................................ 283 4.3. Modelo funcional o twin peaks...................................... 284 4.4. La controvertida atribución de funciones supervisoras a los bancos centrales........................................................ 286 4.5. Las limitaciones de la organización institucional de la supervisión financiera..................................................... 289 II. LOS ORÍGENES DE LA SUPERVISIÓN FINANCIERA EN LA UNIÓN EUROPEA. EN ESPECIAL, EN EL MARCO DE LA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA.................................... 292 1. Antecedentes. La armonización bancaria................................ 292 1.1. La cooperación entre organismos supervisores en el contexto de la armonización bancaria................................. 292 1.2. La Unión Económica y Monetaria y la ausencia de disposiciones específicas en materia de supervisión bancaria... 297 2. La armonización progresiva de prácticas supervisoras: el Plan de Acción de Servicios Financieros y los Comités Europeos de Supervisión.............................................................................. 302 III. LA CRISIS FINANCIERA Y LA SUPERVISIÓN FINANCIERA A NIVEL EUROPEO........................................................................ 307

Índice

1. La crisis financiera y las deficiencias en la supervisión europea. La necesaria articulación de mecanismos europeos de supervisión financiera......................................................................... 307 2. La conformación de un Sistema Europeo de Supervisión Financiera.................................................................................. 310 2.1. La cooperación institucionalizada a nivel microprudencial. Las Autoridades Europeas de Supervisión. En especial, la Autoridad Bancaria Europea............................... 311 2.1.1. Naturaleza jurídica. Su encaje constitucional...... 311 2.1.2. Objetivos y funciones.......................................... 314 2.1.3. Estructura orgánica............................................. 321 A) Los órganos de las Autoridades..................... 321 B) Órganos de actuación conjunta para las tres Autoridades.................................................. 322 a) El Comité Mixto..................................... 322 b) La Sala de Recurso.................................. 323 2.2. La introducción de un enfoque macroprudencial. La Junta Europea de Riesgo Sistémico................................ 324 2.2.1. La supervisión macroprudencial......................... 325 2.2.2. La Junta Europea de Riesgo Sistémico................ 326 A) Funciones...................................................... 326 B) Estructura orgánica....................................... 330 IV. EL MECANISMO ÚNICO DE SUPERVISIÓN: SU INSERCIÓN EN EL MARCO DE LA UNIÓN BANCARIA.............................. 331 1. Fundamento en el Derecho originario..................................... 332 2. La pretendida unificación de la supervisión de las entidades de crédito..................................................................................... 337 3. Ámbito de aplicación.............................................................. 340 3.1. Territorial....................................................................... 340 3.2. Subjetivo........................................................................ 343 4. Funcionamiento del Mecanismo.............................................. 348 4.1. La necesaria cooperación entre el BCE y las autoridades nacionales de supervisión............................................... 348 4.2. La separación entre las funciones de supervisión y la política monetaria.............................................................. 350 4.3. Las amplias competencias atribuidas al MUS. En especial, la potestad sancionadora........................................ 353 4.4. El Consejo de Supervisión. Su equilibrio con el Consejo de Gobierno del BCE..................................................... 358 4.5. Rendición de cuentas..................................................... 361 4.6. La financiación del Mecanismo...................................... 362 5. La complementariedad con la Autoridad Bancaria Europea.... 363

Índice

Capítulo VI Mecanismos e instrumentos de gestión de crisis de entidades de crédito

I. LA NECESIDAD DE UN RÉGIMEN EUROPEO PARA LA GESTIÓN DE CRISIS DE ENTIDADES DE CRÉDITO...................... 367 II. LA DIRECTIVA SOBRE REESTRUCTURACIÓN Y RESOLUCIÓN BANCARIA....................................................................... 370 1. Principios fundamentales......................................................... 371 2. Fase de prevención.................................................................. 376 3. Procedimientos de reestructuración y resolución..................... 379 3.1. Actuación temprana....................................................... 379 3.1.1. Concepto y presupuestos.................................... 380 3.1.2. Principio de prudencia........................................ 381 3.1.3. Autoridades competentes.................................... 382 3.1.4. Procedimiento. Posibilidades de actuación.......... 385 3.2. Procedimiento de resolución. Instrumentos.................... 387 3.2.1. Venta de la entidad............................................. 390 3.2.2. Entidad puente.................................................... 390 3.2.3. Segregación de activos........................................ 392 3.2.4. Recapitalización interna...................................... 394 III. MECANISMO ÚNICO DE RESOLUCIÓN................................. 398 1. Compatibilidad con la Directiva sobre Reestructuración y Resolución................................................................................... 399 2. Fundamento en el Derecho originario..................................... 402 3. Financiación............................................................................ 403 4. La Junta de Resolución........................................................... 405 IV. LA PROGRESIVA ARMONIZACIÓN DE LOS FONDOS DE GARANTÍA DE DEPÓSITOS EN LA UNIÓN EUROPEA........... 408 1. La configuración de los fondos de garantía de depósitos......... 408 2. La progresiva armonización de los fondos de garantía. La complejidad de un sistema único de garantía de depósitos............. 410

Conclusiones............................................................................................ 415 Anexo normativo y jurisprudencial.......................................................... 431

Abreviaturas más utilizadas ABE/EBA AEMV AESPJ AES AIG BCE/ECB BPI/BIS CEE CIJ CSBB/BCSB ECOFIN FEEF/EFSF FGD FSA FSB FUR GAFI/FATF GATT IMF/FMI JERS MEDE MEEF/EFSM MREL MUR MUS OCDE OICV/IOSCO OMC OMT

Autoridad Bancaria Europea. Autoridad Europeo de Mercados y Valores. Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación. Autoridad Europea de Supervisión. American International Group. Banco Central Europeo. Banco de Pagos Internacionales. Comunidad Económica Europea. Corte Internacional de Justicia. Comité de Supervisión Bancaria de Basilea. Consejo de ministros de economía y finanzas de la UE. Fondo Europeo de Estabilidad Financiera. Fondo de garantía de depósitos. Financial Service Authority. Financial Stability Board. Fondo Único de Resolución. Grupo de Acción Financiera. General Agreement on Tariffs and Trade/Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio. Fondo Monetario Internacional. Junta Europea de Riesgo Sistémico. Mecanismo Europeo de Estabilidad. Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera. Mínimum requirement of eligible liabilities. Mecanismo Único de Resolución. Mecanismo Único de Supervisión. Organización para el Desarrollo y la Cooperación Económica. Organización Internacional de Comisiones de Valores. Organización Mundial del Comercio. Outright Monetary Transactions/Operaciones Monetarias de Compraventa.

16 ONU PASF PIB SEBC SESF TECG TFUE TUE UE UEM

Abreviaturas

Organización de Naciones Unidas. Plan de Acción de Servicios Financieros. Producto interior bruto. Sistema Europeo de Bancos Centrales. Sistema Europeo de Supervisión Financiera. Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza en la Unión Económica y Monetaria. Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea. Tratado de la Unión Europea. Unión Europea. Unión Económica y Monetaria.

Presentación El trabajo realizado por el Dr. Jorge Urbaneja Cillán es el resultado de una sólida y profunda labor investigadora y aborda, sin duda, una de las cuestiones de mayor interés no sólo en el plano europeo sino, también, en el orden internacional. Por esto, se realiza un análisis pormenorizado del sistema financiero en muchas de sus dimensiones y se presentan propuestas singulares que están destinadas a mejorar la regulación económica internacional. Se trata, con seguridad, de una obra bien elaborada pero, sobre todo, que tiene una especial incidencia en la conformación del ordenamiento jurídico internacional desde la perspectiva del aporte doctrinal. Desde luego, se necesitan trabajos de este tipo que nos faciliten, con detalle, los retos a los que se enfrenta la sociedad internacional del tiempo presente y que abunden, como es el caso, en la situación que acontece en una de las regiones, como es Europa, que más pueden contribuir a instaurar normas que regulen el sistema financiero en su conjunto. Está claro que la Unión Económica y Monetaria en el seno de la Unión Europea precisa de normas claras pero también de instituciones fuertes y sólidas en materia bancaria y, por ello, el Profesor Urbaneja Cillán ha sabido no sólo relatar, con precisión, el recorrido que se está produciendo sino, más en particular, analizar detenidamente los obstáculos y las dificultades a las que se enfrenta, en la actualidad, el esquema de integración europea. La sistemática y la redacción del trabajo que ha realizado el Dr. Urbaneja gozan de una extraordinaria calidad científica y el autor, con una buena base normativista, profundiza en las cuestiones que, básicamente, definen el sistema financiero internacional y, en particular, el propósito de construir una Unión Bancaria en la Unión Europea. Este trabajo goza de una especial oportunidad puesto que se ha realizado cuando ocurren los momentos más complicados que se derivan de la crisis financiera y cuando la Unión Europea ha decidido dar pasos orientados a fortalecer la Unión Bancaria. De ahí, que la lectura del trabajo realizado por el Dr. Urbaneja resulte imprescindible para comprender, en toda su intensidad, uno de los fenómenos que componen el futuro de una parte importante de Europa y que, al mismo tiempo, sin descuidar los detalles, nos ofrezca un panora-

Cástor Miguel Díaz Barrado

ma del sistema financiero internacional que resultará muy útil para ulteriores investigaciones. En verdad, el Profesor Urbaneja Cillán ha abierto un camino para la investigación que es lo que distingue a los trabajos doctrinales bien realizados. Todo ello, como es consciente el autor, sabiendo que falta todavía mucho para que la sociedad internacional se dote de un sistema financiero eficaz y, además, destacando que la Unión Europea ha avanzado en materias que, sin embargo, precisan de una mayor elaboración conceptual y práctica. Por ello, el Dr. Urbaneja apunta siempre la necesidad de cambios y, sobre todo, la adopción de medidas que, con base en normas bien establecidas, hagan frente a las crisis a las que, sin duda, nos seguiremos enfrentando en el futuro. En definitiva, algo debemos haber aprendido de la última crisis financiera que ha tenido lugar porque, como lo demuestra el autor, se han apuntado fórmulas que, con mayor o menor fortuna, están destinadas a combatir los efectos más perversos que la crisis ha provocado. La sociedad internacional y, en particular, la Unión Europea y sus Estados Miembros tienen una tarea pendiente que presenta aspectos abigarrados y complejos pero que, en el fondo, debe estar dirigida básicamente a asegurar el bienestar de los ciudadanos. La contribución doctrinal a la hora de perfilar un sistema financiero internacional y europeo tiene su importancia y, en concreto, trabajos de investigación como el realizado por el Dr. Jorge Urbaneja Cillán suponen un avance decisivo en la configuración jurídica de una materia que, por sí misma, siempre resulta difícil de precisar en términos normativos.

CÁSTOR MIGUEL DÍAZ BARRADO Catedrático de Derecho Internacional Público Universidad Rey Juan Carlos de Madrid

Prólogo La crisis financiera desencadenada en el primer decenio del siglo XXI constituye un fenómeno de sobresaliente trascendencia internacional, cuyas consecuencias deben ser puestas en relación con un sistema económico sumido ya en la globalización. La insuficiencia de recursos estatales, entendidos en sentido amplio, para su tratamiento desencadena una reacción que trasciende a la propia Unión Europea, pero que en un plano internacional ampliado ha soslayado cualquier planteamiento sobre soportes institucionalizados de alcance universal. Sin perjuicio de la necesidad de acomodar a las nuevas circunstancias emergentes las instituciones financieras internacionales, lo cierto es que los Estados han optado por abordar las medidas colectivas necesarias en un plano político limitadamente institucionalizado y dominado por la relativa informalidad de lo acordado. Abordar la ordenación internacional de las entidades de crédito constituye, en este contexto, un desafío sobresaliente para el jurista. La obra que con estas líneas se prologa no ha rehuido el análisis del sistema financiero y sus componentes principales como soporte esencial de la comprensión de la regulación y supervisión pública de estas entidades. Bajo una perspectiva iuspublicista amplia, la internacionalización creciente de las actividades financieras no se acompasó con una normatividad insistentemente estatalizada hasta tiempos recientes. Y siendo en gran medida su desencadenante la crisis señalada, la ordenación pública de estas actividades ha puesto en un lugar especialmente significativo al Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, estructura de carácter cooperativo informal, particularmente a través de los denominados Acuerdos de Basilea III. El dominante influjo de las medidas allí contempladas como una intervención coordinada suscita interrogantes de interés sobre la determinación de la naturaleza y eficacia de formulaciones normativas, especialmente por los efectos que espontáneamente ha surtido en los sistemas jurídicos llamados a adoptar las regulaciones propuestas. El Dr. Urbaneja Cillán profundiza en la caracterización de estas normas de soft law como punto de partida para el entendimiento de las profundas transformaciones normativas e institucionales que ha

Juan Manuel Rodríguez Barrigón

conocido la Unión Europea. Pero no desconoce que las mismas se insertan en los nuevos modelos de gobernanza global que se configuran al margen de los tradicionales modelos de relaciones interestatales. En estas condiciones, la forma de concebir el ordenamiento jurídico aparece con caracteres singularizados porque, siendo internacional por su origen, fundamento y mecanismos de seguimiento, tiene como objetivo promover la generación de reformas legislativas en los sistemas estatales para conformar mecanismos más completos y efectivos de control y supervisión. Ciertamente, el impulso de medidas destinadas a conformar un marco normativo para un sector económico como el bancario incide claramente en su modelo de negocio, y sus consecuencias de orden económico son a todas luces sobresalientes. Pero bajo una perspectiva estrictamente europea, la implementación de lo acordado ha contribuido decididamente a la realización de un conjunto de reformas que trascienden las medidas normativas estrictamente asociadas a la regulación de las entidades financieras. Una vez más, situaciones críticas han impulsado el proceso de integración europea. Las notorias carencias con las que nace la Unión Económica y Monetaria son evidenciadas por las incapacidades reactivas frente a las circunstancias de una crisis financiera internacional. Las tensiones disgregadoras que han amenazado este proceso no han evitado, al menos hasta el presente, que la profundización necesaria en la construcción integradora haya concluido importantes reformas de orden estructural. La realidad subyacente a una Unión Económica y Monetaria incompleta deja a los Estados sometidos a las normas sobre las que se construye el Mercado único y a una moneda única que no queda soportada sobre la auténtica unidad económica que requeriría, como se ha puesto de manifiesto finalmente, una coordinación entre las políticas macroeconómicas de los Estados y abandonar la concepción estrictamente estatal de las políticas fiscales. Impulsa la voluntad de consolidar la UEM la acuciante necesidad de los Estados europeos, y más particularmente los Estados integrados a través de la moneda única, de conservar sus capacidades para decidir frente a las presiones ejercidas desde los mercados financieros. En los límites de los Tratados, avalados por una jurisprudencia progresiva, y acudiendo a fórmulas convencionales ajenas a los mismos,