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BANCA PARA PARTICULARES Y PYMES Para entender el sistema financiero y sus crisis

FRANCISCO MUﾃ前Z BALAGUER

Valencia, 2009

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© FRANCISCO MUÑOZ BALAGUER

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A Conxa, por todas las horas robadas A Laura, Miguel y Carmen, por inspirarmesiempre alguna manera de contribuir a la mejora de esta Sociedad.

“Es sorprendente el número de tonterías que se pueden creer temporalmente si se aísla uno demasiado tiempo del pensamiento de los demás, sobre todo en economía (así como en las otras ciencias morales), en la que con frecuencia es imposible poner a prueba de manera definitiva las ideas propias, ya sea formal ó experimentalmente” J. M. KEYNES, Teoría General de la ocupación, el interés y el dinero.

Índice Prólogo ..............................................................................................................................

15

Capítulo I CONCEPTOS BÁSICOS DE BANCA I.1.

I.2.

I.3.

I.4.

I.5.

I.6.

I.7.

I.8.

DEFINICIÓN DEL TÉRMINO “BANCA”................................................................

APROXIMACIÓN INICIAL A LOS BALANCES BANCARIOS.............................

LOS BALANCES BANCARIOS ACTUALES ..........................................................

LA FINANCIACIÓN BANCARIA ............................................................................

I.4.1. Financiación permanente.............................................................................

I.4.2. Financiación ajena........................................................................................

I.4.3. Financiación interbancaria ..........................................................................

LA INVERSIÓN BANCARIA ...................................................................................

I.5.1. Activo real .....................................................................................................

I.5.2. Inversión crediticia .......................................................................................

I.5.3. Cartera de activos financieros .....................................................................

CUENTA DE RESULTADOS ...................................................................................

I.6.1. Conceptos de margen....................................................................................

RATIOS DE ANÁLISIS ............................................................................................

INNOVACIÓN FINANCIERA..................................................................................

I.8.1. Una referencia a la titulización ...................................................................

I.8.2. La Banca on line ...........................................................................................

17 18 19 22 22 25 27 27 28 28 29 30 31 32 33 34 35

Capítulo II POLÍTICA MONETARIA Y FINANCIERA II.1. LA OFERTA MONETARIA Y EL MULTIPLICADOR BANCARIO ......................

II.2. LÍMITES A LA CREACIÓN DE DINERO BANCARIO: EL COEFICIENTE DE SOLVENCIA..............................................................................................................

II.2.1. Acuerdos del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea: Basilea I ........

II.2.2. Acuerdos de Basilea 2...................................................................................

II.3. LA EVOLUCIÓN DE LOS TIPOS DE INTERÉS Y LAS HERRAMIENTAS DE INTERVENCIÓN DE LOS BANCOS CENTRALES ..............................................

II.4. PROTECCIÓN DE LOS DEPOSITANTES. EL FONDO DE GARANTÍA DE DEPÓSITOS ...................................................................................................................

II.5. EL CONSUMIDOR FINAL: INSTITUCIONES DE DEFENSA DE LOS CLIENTES. SERVICIO DE RECLAMACIONES DEL BANCO DE ESPAÑA .................

II.6. LA SUPERVISIÓN DEL SISTEMA BANCARIO ...................................................

37 38 38 41 43 46 47 48

12

ÍNDICE

Capítulo III INTRODUCCIÓN AL CÁLCULO FINANCIERO III.1. OPERACIÓN FINANCIERA....................................................................................

III.2. EQUIVALENCIA FINANCIERA .............................................................................

III.3. COSTE Y RENDIMIENTO DE UNA OPERACIÓN FINANCIERA......................

III.4. CONCEPTO DE GASTO FINANCIERO .................................................................

III.5. HACIA UN NUEVO GRADO DE PROTECCIÓN DE LOS INVERSORES: NUEVA NORMATIVA SOBRE MERCADOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS, MIFID ........................................................................................................................

49 49 50 53

54

Capítulo IV FINANCIACIÓN E INVERSIÓN DE LAS FAMILIAS IV.1. FINANCIACIÓN. PRODUCTOS BÁSICOS ............................................................

IV.1.1. Operaciones de préstamo .............................................................................

IV.1.1.1. Préstamos hipotecarios ................................................................

IV.1.1.2. Préstamos con garantía personal.................................................

IV.1.1.3. Créditos en cuenta corriente ........................................................

IV.1.1.4. Operaciones de leasing .................................................................

IV.1.1.5. Diferencia entre leasing y renting ...............................................

IV.2. OPERACIONES DE INVERSIÓN DE LAS FAMILIAS .........................................

IV.2.1. Operaciones de ahorro ..................................................................................

IV.2.1.1. Cuentas corrientes y de ahorro ....................................................

IV.2.1.2. Operaciones a plazo ......................................................................

IV.2.1.3. Inversiones en instituciones de inversión colectiva ....................

IV.2.1.4. Planes de previsión .......................................................................

57 57 58 64 66 70 74 75 75 75 77 81 85

Capítulo V LA FINANCIACIÓN DE LAS PYMES V.1. LA FIGURA DEL DESCUENTO BANCARIO ........................................................

V.2. FACTORING Y FORFAITING COMO CASOS PARTICULARES DE DESCUENTO COMERCIAL ............................................................................................................

V.3. EL CONFIRMING ....................................................................................................

V.4. LA FINANCIACIÓN DE LAS OPERACIONES INTERNACIONALES ...............

V.4.1. Medios de pago .............................................................................................

V.4.2. El crédito documentario ...............................................................................

V.4.3. Financiación exterior....................................................................................

V.4.3.1. Prefinanciación de exportaciones .................................................

V.4.3.2. Anticipo o Post-financiación de exportaciones ............................

V.4.3.3. Financiación de importaciones.....................................................

93 96 98 100 101 101 104 104 105 106

ÍNDICE

13

Capítulo VI EPÍLOGO: LA CRISIS FINANCIERA DE 2008/2009 VI.1. ANTECEDENTES HISTÓRICOS Y ORIGEN DEL PROCESO DE CRISIS BANCARIA ........................................................................................................................

VI.2. FACTOR DESENCADENANTE DE LA CRISIS: IMPAGO DE LAS HIPOTECAS SUB-PRIME, Y EFECTO DOMINÓ EN EL SISTEMA FINANCIERO ................

VI.3. PRINCIPALES CONSECUENCIAS PARA EL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL ...............................................................................................................

VI. 3.1. Crisis de confianza........................................................................................

VI.3.2. Ruptura de los mecanismos de financiación del crédito .............................

VI.3.3. Crisis económica y sector inmobiliario ........................................................

VI.3.4. Diferentes soluciones a la crisis financiera .................................................

VI.4. ALGUNAS REGLAS BÁSICAS PARA EL SISTEMA FINANCIERO DEL FUTURO ..............................................................................................................................

Bibliografía ......................................................................................................................

111 112 113 113 114 114 116 118

121

Prólogo La idea de elaborar un texto sobre el sistema financiero que pueda ser fácilmente comprendido por lectores no necesariamente especialistas en economía es una buena idea. De esta manera, los estudiantes en general y los consumidores de servicios financieros en particular dispondrán de un instrumento valioso tanto para comprender mejor los productos y servicios que se les ofrece por los distintos tipos de instituciones financieras, como para proteger mejor sus intereses.

Este libro trata de contribuir a la tarea anterior a través de las reflexiones de un profesional experto, que aúna a sus conocimientos aplicados una buena dosis de capacidad pedagógica, y el suficiente sentido común como para distinguir los temas esenciales de los refinamientos analíticos especializados. Un profesional joven pero experimentado como Francisco Muñoz Balaguer, que además ha tenido la deferencia de proponer este prólogo a quien fuera en su momento profesor tutor de su Tesis de Licenciatura y de su Tesis Doctoral, que obtuvieron las máximas calificaciones académicas.

Siguiendo el enfoque clásico de Ramón Trías Fargas, un sistema financiero es un conjunto de instituciones, mercados e instrumentos financieros, bajo la regulación de las autoridades públicas; conjunto que tiene por objetivos económicos generales los de favorecer la generación de ahorro y el aumento de la inversión. Estos objetivos favorecen, asimismo en general, el crecimiento económico y la generación de empleo; de manera que el mal funcionamiento del sistema financiero puede poner en peligro, a veces de modo muy grave, a uno y otro. Justo lo que ahora está sucediendo, y lo que ya ocurrió en épocas anteriores no tan lejanas en el tiempo, como la crisis financiera de las empresas puntocom a comienzos de esta década, o la crisis bancaria generalizada en España entre 1975 y 1985.

La crisis económica de 2008-2009 está poniendo en su lugar a aquellos agentes económicos, mercados, instituciones y activos financieros que han descuidado, deliberadamente o no, su aportación a la economía real, y se han dedicado masivamente a producir plusvalías especulativas. Los grandes perdedores de la crisis financiera actual son, entre las instituciones financieras, los bancos de inversión a la norteamericana, que creyeron que podían colocar indefinidamente papel especulativo a un público inexperto o a otras instituciones financieras más ingenuas o incompetentes.

Entre los activos financieros, la crisis actual ha puesto en la picota a los derivados financieros de toda condición, se lo merezcan o no objetivamente, demostrando que un sistema generalizado de derivados solo es factible si las variaciones de sus cotizaciones a la baja son marginales y no estructurales. Entre los mercados a los que la crisis financiera ha arruinado, cabe destacar los de capital

16

ISIDRO ANTUÑANO MARURI

riesgo, antaño celebrados como sostén de la innovación económica productiva, y hoy arrinconados cuando escasea el crédito incluso para las operaciones ordinarias más simples y seguras. Ésta es también una crisis de las entidades públicas reguladoras, de los mercados e instituciones financieras. Lo que afecta tanto a los reguladores del sistema bancario (a menudo es una tarea desempeñada por los Bancos Centrales, aunque en ocasiones se encarga a instituciones ad hoc), a los reguladores de los mercados bursátiles, tipo Securities Exchange Commission en Estados Unidos, y a los propios reguladores de las instituciones aseguradoras y de fondos de pensiones, cuyas pérdidas acumuladas suelen ser una parte voluminosa aunque poco publicitada de las pérdidas financieras totales.

Las economías de los países desarrollados, como España es ya en la actualidad, necesitan de un sistema financiero sólido, en el que unas instituciones bien dirigidas y fiables intermedien entre los ahorradores y los inversores, y lo hagan mediante una pluralidad de mercados de activos financieros que combinen de manera particular las características básicas de liquidez, seguridad y rentabilidad propias de cada caso. Todo ello requiere también, a escala mundial, europea y nacional, de unas reglas cautelares y unas instituciones públicas supervisoras que sean eficientes, transparentes y enérgicas en la defensa del interés general.

Desatender algunas de las consideraciones básicas anteriores le está costando a la economía mundial cientos de millones de empleos, enormes pérdidas de riqueza real y financiera, y una brecha en la confianza que tardará varios años en cerrarse. Esperemos que textos como el que aquí se prologa con muchísimo gusto ayuden a sus lectores a entender mejor el funcionamiento financiero, a evitar caer en la papanatería de las jergas malintencionadas de los espabilados de turno, y a respetar las funciones básicas, necesarias y convenientes, de un sistema financiero responsable. Amén.

ISIDRO ANTUÑANO MARURI Universidad de Valencia

Capítulo I

Conceptos básicos de banca I.1. DEFINICIÓN DEL TÉRMINO “BANCA” ¿Qué entendemos por “banca”? La definición más sencilla nos lleva a la actividad habitual de recibir fondos del público en sus diferentes formas y su aplicación a la concesión de créditos. ¿Y por “banco”? En términos más amplios, lo asociamos a “entidad bancaria”, en concreto al sistema bancario constituido por Bancos, Cajas de Ahorro y Cooperativas de Crédito.

No obstante, la continua ampliación y complejidad de la tipología de productos bancarios y su aparición en prácticamente todos los ámbitos de los flujos financieros de la economía, nos debería llevar a una definición mucho más amplia, que podría ser: “banca es aquello que hacen los bancarios”1, y que parafrasea una definición de economía que se imparte en la facultad:” economía es aquello que hacen los economistas2.

Históricamente la figura del “banquero” surgió de las necesidades del comercio, para evitar el desplazamiento de efectivo en las transacciones comerciales, con la aparición de las famosas letras de cambio. Acabó aglutinando tres tipos de intermediarios existentes en el mercado: prestamistas, cambistas de moneda y bancos de depósito3.

En la actualidad, el concepto a nivel europeo, tras la confluencia hacia un mercado financiero común armonizado, presenta dos conceptos básicos, en mi opinión: 1. La Licencia bancaria única, esto es, el reconocimiento mutuo de las autorizaciones de entidades de crédito otorgadas en cualquier estado miembro de la Unión Europea.

2. Control por el país de origen, esto es, la supervisión por la autoridad competente del país donde radique la sede central de la entidad de crédito.

Supervisión que se efectuará en base consolidada y para la que se define un coeficiente de solvencia comunitario.

Los requisitos anteriores traen como consecuencia la libre prestación de servicios financieros en cualquier país comunitario sin necesidad de establecimiento permanente, ampliándose así en buena medida el volumen de operaciones bancarias transfronterizas en el marco de la Unión Europea.

1

2 3

Bancarios, que no “banqueros”, definición que incluiría solo a las grandes familias del negocio bancario, como los Botín, los March...

Definición de Jacob Viner.

Kindleberger, Charles P.: Historia Financiera de Europa, pág. 61.

18

FRANCISCO MUÑOZ BALAGUER

I.2. APROXIMACIÓN INICIAL A LOS BALANCES BANCARIOS La visión de “banca” que tiene cada agente es función, lógicamente, de su situación y papel en el escenario económico. Si circunscribimos el análisis al sector privado, básicamente nos aparecerán dos tipos importantes de participantes en el juego financiero: las familias y las empresas. La descripción más técnica de estos agentes en los análisis del Banco de España, hace referencia a los “hogares”4 y las “sociedades no financieras” tal y como se describen en las notas metodológicas de los diferentes informes. ¿Cómo encontramos estos agentes en los balances bancarios? Para comprender mejor este punto, debemos previamente llevar a cabo un breve análisis del balance de la banca en términos de masas patrimoniales y equilibrio, para después tratar de analizar la problemática económica que se deriva de ello.

En una primera aproximación, de carácter simplista, nos aparecerían por una parte los depósitos efectuados por los clientes de la banca y por la otra los préstamos que la banca otorga: PRÉSTAMOS = DEPÓSITOS Lógicamente la cantidad prestada debe ser inferior a los depósitos recibidos, dejando un stock de seguridad (o reservas de caja) para poder hacer frente a las necesidades de liquidez de los clientes que han efectuado los depósitos.

El nuevo equilibrio presentaría PRÉSTAMOS = DEPÓSITOS+ RESERVAS DE CAJA Las reservas de efectivo, lo que se denomina técnicamente encaje bancario, debe responder a las necesidades de liquidez del público. Esta preferencia por la liquidez por parte de los agentes económicos obedece a tres motivos fundamentales que ya Keynes en su día, puso de manifiesto5: a) Motivo transacción: necesidad de efectivo, dado que la transformación de otro tipo de activo rentable en dinero tiene costes b) Motivo precaución: deseo de seguridad frente a pagos imprevistos (la iliquidez tiene costes que se trata de evitar) c) Motivo especulación: en relación con la rentabilidad de otro tipo de activos distintos del dinero, mientras dura el proceso de decisión de la inversión.

El sencillo esquema de balance que hemos presentado muestra siempre en la realidad un difícil equilibrio, porque el intermediario bancario se sitúa entre el prestatario que recibe el préstamo para arriesgarse en algún negocio y el prestamista que realiza los depósitos y que normalmente presenta aversión al riesgo

4 5

Hogares e ISFLSH (Instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares).

Keynes, John Maynard: Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero, Ed. Fondo de Cultura económica, 1981, págs. 154 y ss.

BANCA PARA PARTICULARES Y PYMES. PARA ENTENDER EL SISTEMA...

19

y requiere grandes dosis de seguridad. Además los prestatarios requieren plazos más largos para que madure el negocio en el que invierten el dinero prestado.

Cualquier desajuste de plazos o el resultado desfavorable de las inversiones puede producir problemas de restituir los depósitos en caso de demanda de los mismos, e históricamente ha ido produciendo desequilibrios de mayor envergadura en casos de financiación de guerras, posteriormente crisis cíclicas, etc.

La banca presenta una distinción fundamental, desde el punto de vista de la financiación empresarial: la exigibilidad infinita de algunas masas acreedoras de mayor volumen que la financiación propia (lo que se denomina el exigible bancario a corto plazo o depósitos a la vista)6 y que corresponde a la financiación bancaria clásica por excelencia. El milagro de la banca consiste en que no modifica la naturaleza de los recursos recibidos, solo transforma el plazo de los mismos al convertirlo en préstamos y créditos a medio y largo plazo, pero no realiza ninguna transformación industrial de la sustancia misma, la moneda. El término producción bancaria viene referido así, fundamentalmente, a la captación de depósitos.

La proporción reservas/ depósitos ha respondido históricamente al denominado coeficiente legal de caja7, que deben cumplir todas las entidades bancarias.

En la actualidad el coeficiente de caja de la banca en los países de la zona euro está fijado en el 2%, habiéndose adaptado la gestión del efectivo a las necesidades técnicas de retirada de efectivo de los clientes, que vienen determinadas básicamente por las estadísticas históricas.

I.3. LOS BALANCES BANCARIOS ACTUALES Para poder analizar el balance del sistema financiero, se publican series trimestrales y anuales de las cuentas financieras de la economía española, desagregadas para el sistema financiero8.

En la delimitación de las agrupaciones institucionales aparecen las entidades de crédito como un epígrafe de Instituciones Financieras Monetarias (en adelante IFM), concepto un poco más amplio del que definimos al principio, ya que incluye al Instituto de Crédito Oficial (por sus siglas ICO) y a los establecimientos financieros de crédito9.

6

7

8 9

Kirchner Colom, Carlos A.: Una introducción a la Teoría Económica de la empresa bancaria, Ed. Herder, Barcelona 1974, pág. 72.

El coeficiente de caja exigido por el Banco Central Europeo se regula por el Reglamento 2531/98 del Consejo de la UE y por el Reglamento 2818/98 del BCE. El detalle se encuentra en las notas metodológicas de estas cuentas financieras.

Existen desde 1997 y se crearon por el RD 692/1996, provienen de las antiguas Entidades de crédito de ámbito operativo limitado (ECAOL), fundamentalmente Sociedades Mediadoras del Mercado de dinero, Sociedades de Crédito Hipotecario, de leasing, factoring y financieras.

20

FRANCISCO MUÑOZ BALAGUER

Ya en el análisis de las series, en el balance financiero de situación de las IFM correspondiente al ejercicio 2008, tercer trimestre, vemos que las dos partidas principales son las ya comentadas en el primer equilibrio analizado10: • Activos financieros: Préstamos 57,91% del total activo.

• Pasivos financieros: Depósitos 71,69% del total pasivo.

ANEXO I: Datos Banco de España. Cuentas financieras CUENTAS FINANCIERAS Detalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas 2.9.a Instituciones financieras monetarias. Balance financiero

Código

I. ACTIVOS FINANCIEROS

AF

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

1.304.955

1.407.121

1.473.198

1.659.785

1.882.097

2.311.906

2.646.548

3.150.602

Oro monetario y D.E.G. Oro Derechos Especiales de Giro

AF.1 AF.11 AF.12

5.243 4.931 312

5.699 5.301 398

5.837 5.500 337

5.886 5.559 328

5.655 5.411 244

6.681 6.400 281

6.722 6.467 254

5.395 5.145 251

Efectivo y depósitos Efectivo Otros depósitos

AF.2 AF.21 AF.29

299.835 5.402 294.434

298.432 6.226 292.207

312.123 6.979 305.144

336.749 7.188 329.561

360.968 7.579 353.389

409.106 7.652 401.453

442.819 8.353 434.466

530.088 8.542 521.546

Valores distintos de acciones Valores a corto plazo Valores a largo plazo Derivados financieros

AF.3 AF.331 AF.332 AF.34

187.416 33.835 153.580 ...

227.794 30.870 196.924 ...

243.162 32.957 210.205 ...

290.449 33.843 252.240 4.366

308.853 39.013 264.534 5.306

384.201 37.735 340.614 5.852

313.799 18.821 281.837 13.140

431.263 26.356 387.912 16.994

Préstamos Préstamos a corto plazo Préstamos a largo plazo

AF.4 AF.41 AF.42

616.789 136.889 479.900

687.772 138.404 549.368

763.674 148.506 615.168

863.885 150.998 712.887

1.007.425 175.316 832.109

1.280.569 224.904 1.055.666

1.601.376 273.452 1.327.924

1.856.027 303.401 1.552.626

Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas Otras participaciones (exc. fondos) Participaciones emitidas por fondos de inversión Acciones emitidas por sociedades de inversión

AF.5 AF.511 AF.512 AF.513 AF.521 AF.522

181.217 38.263 137.232 2.029 3.693 ...

171.720 40.063 126.225 2.342 3.091 ...

133.790 28.517 98.668 2.465 4.141 ...

146.201 34.306 106.025 2.182 3.688 ...

182.657 44.703 125.759 2.521 5.636 4.039

214.322 61.411 140.755 2.877 4.838 4.442

259.223 86.111 159.198 3.089 5.986 4.839

299.470 94.105 186.849 3.323 9.904 5.289

Otras cuentas pendientes de cobro AF.7 Otras cuentas ptes. de cobro excl. créditos comerc. AF.79

14.455 14.455

15.703 15.703

14.612 14.612

16.614 16.614

16.540 16.540

17.028 17.028

22.610 22.610

28.357 28.357

1.304.955

1.407.121

1.473.198

1.659.785

1.882.097

2.311.906

2.646.548

3.150.602

TOTAL

II. ACTIVOS FINANCIEROS NETOS (=I-III)

11.033

20.188

24.018

8.822

19.120

10.582

-18.256

17.714

AF

1.293.921

1.386.933

1.449.180

1.650.962

1.862.978

2.301.325

2.664.804

3.132.888

Efectivo y depósitos Efectivo Depósitos transferibles Otros depósitos

AF.2 AF.21 AF.22 AF.29

1.000.382 57.198 176.777 766.407

1.081.923 46.228 178.589 857.107

1.158.750 54.804 197.070 906.876

1.281.109 63.420 215.472 1.002.217

1.397.213 71.661 236.153 1.089.399

1.711.415 80.226 458.308 1.172.881

1.954.893 86.979 518.303 1.349.611

2.331.439 85.517 517.809 1.728.114

Valores distintos de acciones Valores a corto plazo Valores a largo plazo Derivados financieros

AF.3 AF.331 AF.332 AF.34

55.473 9.040 46.433 ...

69.156 12.476 56.680 ...

82.521 14.749 67.772 ...

126.899 23.478 99.623 3.797

190.942 33.230 152.090 5.621

275.006 46.958 221.308 6.740

385.517 61.011 304.332 20.174

477.329 95.914 346.195 35.220

Préstamos Préstamos a largo plazo

AF.4 AF.42

1.536 1.536

1.580 1.580

1.475 1.475

1.346 1.346

1.115 1.115

1.735 1.735

2.090 2.090

2.015 2.015

Acciones y otras participaciones Acciones cotizadas Acciones no cotizadas Otras participaciones (exc. fondos) Participaciones emitidas por fondos de inversión

AF.5 AF.511 AF.512 AF.513 AF.521

209.433 127.370 27.864 20.874 33.325

204.172 116.387 24.169 19.785 43.830

177.475 84.886 24.747 14.476 53.366

209.672 111.179 29.814 10.623 58.057

236.331 136.265 32.621 9.457 57.989

274.402 163.142 43.057 13.383 54.820

277.103 210.899 52.223 13.875 106

275.178 204.853 47.937 22.388 -

Reservas técnicas de seguro Reservas de fondos de pensiones

AF.6 AF.612

7.035 7.035

7.222 7.222

6.755 6.755

7.439 7.439

8.475 8.475

8.432 8.432

9.471 9.471

8.622 8.622

AF.7 AF.79

20.061 20.061

22.880 22.880

22.205 22.205

24.497 24.497

28.901 28.901

30.335 30.335

35.730 35.730

38.304 38.304

III. PASIVOS

Otras cuentas pendientes de pago Otras cuentas ptes. de pago excl. créditos comerc.

10

2000

12/1/09 millones de euros

BF.90

Cuentas financieras. Detalle por instrumentos.2.9.A Instituciones Financieras Monetarias.

Balance financiero.

BANCA PARA PARTICULARES Y PYMES. PARA ENTENDER EL SISTEMA...

12/1/09

FINANCIAL ACCOUNTS Breakdown by instrument of the unconsolidated accounts 2.9.a Monetary financial institutions. Financial balance sheet

EUR millions

2006-IV

21

2007-I

2007-II

2007-III

2.646.548

2.737.460

2.880.105

2.967.853

6.722 6.467 254

6.286 6.037 249

4.974 4.732 242

4.951 4.711 240

442.819 8.353 434.466

448.289 7.165 441.124

476.836 7.345 469.492

313.799 18.821 281.837 13.140

331.950 20.695 297.993 13.262

1.601.376 273.452 1.327.924

2007-IV

2008-I

2008-II

2008-III

Code

3.150.602

3.182.132

3.311.096

3.372.830

5.395 5.145 251

5.555 5.367 188

5.531 5.357 174

5.836 5.678 158

AF.1 AF.11 AF.12

Monetary gold and SDRs Monetary gold Special drawing rights

486.003 7.160 478.842

530.088 8.542 521.546

479.801 7.707 472.094

530.652 7.646 523.006

569.855 7.460 562.395

AF.2 AF.21 AF.29

Currency and deposits Currency Other deposits

346.881 19.860 315.120 11.902

374.397 25.896 332.087 16.414

431.263 26.356 387.912 16.994

485.602 37.444 426.063 22.095

517.230 38.949 458.663 19.618

527.605 36.661 470.076 20.868

AF.3 AF.331 AF.332 AF.34

Securities other than shares Short-term Long-term Financial derivatives

1.660.207 276.612 1.383.594

1.743.209 293.125 1.450.084

1.794.733 299.509 1.495.224

1.856.027 303.401 1.552.626

1.887.856 306.231 1.581.625

1.933.364 315.341 1.618.023

1.953.306 310.316 1.642.990

AF.4 AF.41 AF.42

Loans Short-term Long-term

259.223 86.111 159.198 3.089 5.986 4.839

267.439 82.867 169.143 3.124 7.234 5.070

281.402 95.040 169.979 3.206 7.901 5.276

279.529 81.468 181.184 3.323 8.348 5.206

299.470 94.105 186.849 3.323 9.904 5.289

289.871 77.605 194.009 3.326 8.457 6.474

290.207 78.767 193.283 3.411 8.679 6.067

283.017 68.722 195.796 3.498 9.414 5.587

AF.5 AF.511 AF.512 AF.513 AF.521 AF.522

Shares and other equity Quoted shares Unquoted shares Other equity Mutual funds shares Shares issued by investment companies

22.610 22.610

23.290 23.290

26.803 26.803

28.242 28.242

28.357 28.357

33.447 33.447

34.113 34.113

33.211 33.211

AF.7 AF.79

Other accounts receivable Other accounts receivable excluding trade credits

2.646.548

2.737.460

2.880.105

2.967.853

3.150.602

3.182.132

3.311.096

3.372.830

AF

I. OUTSTANDING FINANCIAL ASSETS

TOTAL

-18.256

-17.230

-11.256

22.025

17.714

51.688

60.633

83.848

2.664.804

2.754.690

2.891.361

2.945.828

3.132.888

3.130.444

3.250.462

3.288.982

BF.90 AF

II. NET FINANCIAL ASSETS (=I-III)

1.954.893 86.979 518.303 1.349.611

2.007.654 84.817 503.816 1.419.021

2.111.935 85.999 529.796 1.496.140

2.157.734 83.329 515.050 1.559.355

2.331.439 85.517 517.809 1.728.114

2.330.357 81.186 491.939 1.757.233

2.457.508 79.951 502.836 1.874.721

2.535.558 76.308 497.156 1.962.095

AF.2 AF.21 AF.22 AF.29

Currency and deposits Currency Transferable deposits Other deposits

385.517 61.011 304.332 20.174

415.510 70.492 322.064 22.954

451.946 73.882 348.101 29.964

476.167 91.749 351.901 32.517

477.329 95.914 346.195 35.220

465.944 90.609 339.976 35.359

489.297 99.645 349.293 40.360

461.140 86.143 348.682 26.315

AF.3 AF.331 AF.332 AF.34

Securities other than shares Short-term Long-term Financial derivatives

2.090 2.090

2.011 2.011

1.990 1.990

1.995 1.995

2.015 2.015

1.804 1.804

1.914 1.914

1.766 1.766

AF.4 AF.42

Loans Long-term

277.103 210.899 52.223 13.875 106

282.932 211.789 56.665 14.477 -

276.318 208.673 53.126 14.519 -

258.129 196.175 46.612 15.343 -

275.178 204.853 47.937 22.388 -

282.792 177.343 45.848 22.261 37.340

253.240 155.511 41.010 22.618 34.102

239.128 144.875 38.770 24.555 30.927

AF.5 AF.511 AF.512 AF.513 AF.521

Shares and other equity Quoted shares Unquoted shares Other equity Mutual funds shares

9.471 9.471

9.093 9.093

9.141 9.141

8.828 8.828

8.622 8.622

8.180 8.180

8.444 8.444

7.989 7.989

AF.6 AF.612

Insurance technical reserves Pension fund reserves

35.730 35.730

37.490 37.490

40.031 40.031

42.976 42.976

38.304 38.304

41.367 41.367

40.059 40.059

43.400 43.400

AF.7 AF.79

Other accounts payable Other accounts payable excluding trade credits

III. OUTSTANDING LIABILITIES

Fuente: Banco de España. Cuentas financieras. Detalle por instrumentos de las cuentas no consolidadas.2.9-a Instituciones Financieras Monetarias. Balance Financiero.

Anexo II adjunto.3º trimestre 2008. Partida préstamos en el Activo y depósitos transferibles más otros depósitos en el pasivo.

22

FRANCISCO MUÑOZ BALAGUER

Si avanzamos en el grado de complejidad, la estructura de balance típica de una “entidad bancaria”, encontramos que estaría constituida por las siguientes masas patrimoniales que se especifican en el Esquema 1: ESQUEMA 1 Activo

Pasivo

Activos fijos

Financiación permanente

Inversión típica

Financiación típica (ahorro)

Inversión interbancaria

Financiación interbancaria

Este balance, todavía sencillo, trata de mostrar el equilibrio de las masas patrimoniales más importantes, desde un punto de vista empresarial “clásico”, en función del significado de cada una, de su función específica y de la correlación necesaria entre las partidas de activo y de pasivo. El equilibrio básico fundamental debe producirse entre la financiación típica que representan los depósitos de los acreedores y la inversión crediticia en que se materializa la mayor parte de los recursos bancarios.

Un análisis más desagregado nos llevaría a una presentación detallada de un balance tipo bancario, ya más cercano a las presentaciones actuales.

ESQUEMA 2 Activo

Pasivo

Tesorería Inversión EC*

Financiación EC

Inversión crediticia

Depósitos de acreedores

Cartera de activos financieros Inmovilizado *

Fondos propios

Entidades de crédito. Se refiere a financiación e inversión interbancaria.

I.4. LA FINANCIACIÓN BANCARIA Siguiendo la clasificación anterior presentada en el esquema 1, pasamos a explicar las masas patrimoniales más importantes.

I.4.1. Financiación permanente Se identifica fundamentalmente con los recursos propios y se corresponde con lo que en economía de la empresa se define como financiación interna11.

11

Recursos financieros a largo plazo o capitales permanentes.

BANCA PARA PARTICULARES Y PYMES. PARA ENTENDER EL SISTEMA...

23

Estos capitales deben financiar, en un modelo de financiación equilibrada, la parte correspondiente al activo fijo, más una parte del activo circulante que se denomina fondo de rotación o de maniobra.

En el caso particular de la empresa bancaria, la financiación ajena corresponde, fundamentalmente, a los depósitos de clientes y es, por definición del negocio bancario, muy superior a la propia. La cantidad de recursos propios de cada entidad, además, debería ser constituir una “garantía” para los clientes y de ahí la exigencia legal de los denominados coeficientes de solvencia mínimos.

Las partidas de balance más importantes que se incluyen dentro de la financiación permanente son: • Capital social • Reservas • Fondo de dotación obra benéfico-social (en adelante OBS), en el caso de las Cajas de Ahorro12.

• Dotaciones a capital en las cooperativas de crédito13 Las vías de financiación más importantes utilizadas para el incremento de esta rúbrica son: – Ampliaciones de capital: Fundamentalmente en el caso de los bancos, por revestir la forma de Sociedades Anónimas.

– Generación de beneficios no distribuidos, que pasan a formar parte de las reservas de las diferentes entidades.

En las cuentas financieras que presenta el Banco de España, referentes a las IFM, no se contempla el tema de los recursos propios como tal, de manera explícita. La partida asimilable sería en el pasivo, la rúbrica acciones y otras participaciones, aunque el significado sería mucho mas amplio, y no creemos interesante entrar en más detalle.

Con datos de Instituciones Financieras Monetarias, balance financiero, tercer trimestre 2008, la partida supondría el 7,09% sobre el total balance14, inferior al coeficiente de solvencia exigido del 8%, aunque sea una manera de medir aproximada.

En los balances que trimestralmente presentan las entidades bancarias sí que aparece claramente el concepto de fondos propios y, a modo de ejemplo, en los datos oficiales del BBVA correspondientes al primer semestre de 2008, el dato supondría un 5,12% sobre el pasivo total.La cifra se encuentra lejos del 8%

12

13

14

Capital fundacional de las Cajas de Ahorro y posteriores aportaciones. La naturaleza económico-social de este tipo de entidades, exentas en principio de ánimo de lucro, produce una contabilización diferente de las partidas.

Importe de las aportaciones, tanto obligatorias como voluntarias, desembolsadas por los socios y asociados, en su caso.

Ver anexo I.