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(Coordinadores)

Ricardo Colmenter David Enríquez

ALTA CALIDAD EN INVESTIGACIÓN JURÍDICA

RICARDO COLMENTER DAVID ENRÍQUEZ

ACTUALIZACIÓN DE TENDENCIAS EN LA INDUSTRIA

(Coordinadores) TRANSACCIONES PETROLERAS INTERNACIONALES EN AMÉRICA LATINA

Luego de la primera edición del 2011 y el devenir de distintas rondas licitatorias para activos petroleros en Latino América con el fin de su exploración y producción, aunado a la fluctuación del precio del petróleo y grandes cambios socio-políticos en la región, es indispensable una actualización en la discusión y debate de los temas de esta intrincada y compleja industria. Es así, como los coordinadores de la presente obra han trazado un temario interesante y actualizado, que los autores han sabio abordar con un alto contenido analítico práctico, que le permitirá al lector adentrarse y entender las nuevas tendencias transnacionales, su motivación, obstáculos y retos en la ejecución de inversiones de uno de los negocios mas apasionantes del commoditie mas importante y comercializado en la historia de la humanidad. Si bien esta nueva edición mantiene su vocación regional, el peso específico de la Reforma Energética Mexicana, como un auténtico laboratorio de experimentación de mercado en la América Latina contemporánea en los últimos 5 años, nos ha llevado a concentrarnos en la actualidad de la experiencia mexicana. La perspectiva histórica permitirá observar el potencial éxito del cambio de un monopolio casi auto-regulado a un ecosistema donde conviven operadores de todos los calibres y nacionalidades, con reguladores cada vez más fuertes y profesionales.

monografías

TRANSACCIONES PETROLERAS INTERNACIONALES EN AMÉRICA LATINA ACTUALIZACIÓN DE TENDENCIAS EN LA INDUSTRIA Prólogo de JUAN CARLOS ZEPEDA

TRANSACCIONES PETROLERAS INTERNACIONALES EN AMÉRICA LATINA Actualización de tendencias en la industria 2ª Edición

COMITÉ CIENTÍFICO DE LA EDITORIAL TIRANT LO BLANCH María José Añón Roig

Catedrática de Filosofía del Derecho de la Universidad de Valencia

Ana Cañizares Laso

Catedrática de Derecho Civil de la Universidad de Málaga

Jorge A. Cerdio Herrán

Catedrático de Teoría y Filosofía de Derecho. Instituto Tecnológico Autónomo de México

José Ramón Cossío Díaz

Ministro de la Suprema Corte de Justicia de México

Eduardo Ferrer Mac-Gregor Poisot

Presidente de la Corte Interamericana de Derechos Humanos. Investigador del Instituto de Investigaciones Jurídicas de la UNAM

Owen Fiss

Catedrático emérito de Teoría del Derecho de la Universidad de Yale (EEUU)

José Antonio García-Cruces González

Catedrático de Derecho Mercantil de la UNED

Luis López Guerra

Juez del Tribunal Europeo de Derechos Humanos Catedrático de Derecho Constitucional de la Universidad Carlos III de Madrid

Ángel M. López y López

Catedrático de Derecho Civil de la Universidad de Sevilla

Marta Lorente Sariñena

Catedrática de Historia del Derecho de la Universidad Autónoma de Madrid

Javier de Lucas Martín

Catedrático de Filosofía del Derecho y Filosofía Política de la Universidad de Valencia

Víctor Moreno Catena

Catedrático de Derecho Procesal de la Universidad Carlos III de Madrid

Francisco Muñoz Conde

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad Pablo de Olavide de Sevilla

Angelika Nussberger

Jueza del Tribunal Europeo de Derechos Humanos. Catedrática de Derecho Internacional de la Universidad de Colonia (Alemania)

Héctor Olasolo Alonso

Catedrático de Derecho Internacional de la Universidad del Rosario (Colombia) y Presidente del Instituto Ibero-Americano de La Haya (Holanda)

Luciano Parejo Alfonso

Catedrático de Derecho Administrativo de la Universidad Carlos III de Madrid

Tomás Sala Franco

Catedrático de Derecho del Trabajo y de la Seguridad Social de la Universidad de Valencia

Ignacio Sancho Gargallo

Magistrado de la Sala Primera (Civil) del Tribunal Supremo de España

Tomás S. Vives Antón

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad de Valencia

Ruth Zimmerling

Catedrática de Ciencia Política de la Universidad de Mainz (Alemania)

Procedimiento de selección de originales, ver página web: www.tirant.net/index.php/editorial/procedimiento-de-seleccion-de-originales

TRANSACCIONES PETROLERAS INTERNACIONALES EN AMÉRICA LATINA Actualización de tendencias en la industria 2ª Edición RICARDO COLMENTER Y DAVID ENRÍQUEZ Coordinación e Introducción JUAN CARLOS ZEPEDA Prólogo Autores Joel Acosta Carlos Mena Labarthe Julián Cárdenas Eduardo Mendoza Ricardo Colmenter Marco Antonio Padilla Mérigo Miriam Grunstein Sheraldine Pinto Oliveros Octavio Gutiérrez Engelmann Oscar Roldán Sergio Humphrey Leticia Vega Vázquez Dario Gerardo Lamanna Pablo Zárate

Ciudad de México, 2018

Copyright ® 2018 Todos los derechos reservados. Ni la totalidad ni parte de este libro puede reproducirse o transmitirse por ningún procedimiento electrónico o mecánico, incluyendo fotocopia, grabación magnética, o cualquier almacenamiento de información y sistema de recuperación sin permiso escrito de los autores y del editor. En caso de erratas y actualizaciones, la Editorial Tirant lo Blanch México publicará la pertinente corrección en la página web www.tirant.com/mex/

© EDITA: TIRANT LO BLANCH DISTRIBUYE: TIRANT LO BLANCH MÉXICO Río Tiber 66, Piso 4 Colonia Cuauhtémoc Delegación Cuauhtémoc CP 06500 Ciudad de México Telf: (55) 65502317 infomex@tirant.com www.tirant.com/mex/ www.tirant.es ISBN: 978-84-9169-705-3 MAQUETA: Tink Factoría de Color Si tiene alguna queja o sugerencia, envíenos un mail a: atencioncliente@tirant.com. En caso de no ser atendida su sugerencia, por favor, lea en www.tirant.net/index.php/empresa/politicas-de-empresa nuestro Procedimiento de quejas. Responsabilidad Social Corporativa: http://www.tirant.net/Docs/RSCTirant.pdf

Índice Prologo..................................................................................................... 13 Juan Carlos Cepeda

Introducción............................................................................................. 15 Ricardo Colmenter David Enriquez

Capítulo 1 EL ROL DE LA INFORMACIÓN Y LAS SUBASTAS PETROLERAS EN MÉXICO Oscar Roldán y Eduardo Mendoza

1. INTRODUCCIÓN........................................................................ 20 2. LA INFORMACIÓN Y LAS SUBASTAS PETROLERAS............... 21 3. RESULTADOS OBSERVADOS EN LA RONDA 1........................ 29 3.1. Ronda 1.1.............................................................................. 30 3.2. Ronda 1.2.............................................................................. 31 3.3. Ronda 1.3.............................................................................. 33 3.4. Ronda 1.4.............................................................................. 35 3.5. Caracterización de los resultados de la Ronda 1.................... 36 4. COMENTARIOS FINALES.......................................................... 42 Anexo.................................................................................................. 44

Capítulo 2 OPERADORES Y EMPRESAS DE SERVICIOS: INTERDEPENDENCIAS ENTRE EL CONTRATO DE SERVICIOS PETROLEROS Y EL CONTRATO PETROLERO Sheraldine Pinto Oliveros

1. INTRODUCCIÓN........................................................................ 46 2. CONTRATO DE SERVICIOS PETROLEROS, EN CUANTO CONTRATO DE (PRESTACIÓN DE) SERVICIOS....................... 47 3. CONTRATO DE SERVICIOS PETROLEROS Y CONTRATO PETROLERO: RECÍPROCAS INTERDEPENDENCIAS............... 52 4. CONTRATO DE SERVICIOS PETROLEROS: INTERDEPENDENCIAS PARA LA EMPRESA DE SERVICIOS PROVENIENTES DEL DERECHO DE EXPLORACIÓN Y/O PRODUCCIÓN DEL OPERADOR, Y/O DE SU CONTRATO PETROLERO........ 56 5. CONTRATO PETROLERO: INTERDEPENDENCIAS PARA EL OPERADOR RESULTANTES DEL CONTRATO DE SERVICIOS PETROLEROS..................................................................... 60

Índice

6. CONTRATO DE SERVICIOS PETROLEROS: INTERDEPENDENCIAS PARA LA EMPRESA DE SERVICIOS PROVENIENTES DE LOS OTROS CONTRATOS DE SERVICIOS PETROLEROS CELEBRADOS POR EL OPERADOR.................................. 64 7. CONCLUSIÓN............................................................................. 67

Capítulo 3 LOS CONTRATOS MEXICANOS. ¡Y GODOT LLEGÓ! Miriam Grunstein

1. CONTRATOS A LA CARTA. ¡QUEREMOS PASTEL!.................. 75 2. HASTA LA COCINA. ALGUNOS CONTRATOS. ¿CUÁNTOS COCINEROS?............................................................................... 78 3. DE ASIGNATARIO EXCLUSIVO A “UNO MÁS”. NUEVAS REGLAS PARA PEMEX.................................................................... 79 4. LA RONDA UNO Y LA MAREA EN LOS MERCADOS............. 83 5. BREVES CRÓNICAS DE LAS LICITACIONES. LA PRIMERA, LA QUE EL CHAPO SE LLEVÓ................................................... 87 6. LA SEGUNDA LICITACIÓN. TANTA EMOCIÓN COMO EN EL TRIPLE CROWN..................................................................... 88 7. LA TERCERA. MUCHOS CONTRATOS. POCAS NUECES........ 89 8. LA LICITACIÓN 4. CONTRATOS QUE TOCAN FONDO......... 90 9. RONDA, RONDA DE SAN MIGUEL. TODO MUNDO QUIERE SU CAJA DE MIEL........................................................................ 92 10. CONCLUSIONES......................................................................... 94

Capítulo 4 FUSIONES Y ADQUISICIONES EN LA INDUSTRIA PETROLERA CONTEMPORÁNEA Dario Gerardo Lamanna

1. INTRODUCCIÓN: FUSIONES Y ADQUISICIONES DE EMPRESAS......................................................................................... 97 2. CESIÓN DE DERECHOS Y OBLIGACIONES DE UN CONTRATO O CONCESIÓN; VENTA DE ACTIVOS......................... 102 3. VENTA, CESIÓN O TRANSFERENCIA DE ACCIONES............. 104 4. VENTA DE BIENES Y ACTIVOS DE LA CONTRATISTA INCORPORADOS AL CONTRATO Y/O CONCESIÓN.................. 109 5. PROCESOS DE DUE DILIGENCE................................................ 110 5.1. Para la compra de una concesión o derechos sobre un contrato. 112 5.2. Cumplimiento de Estándares Internacionales para Solicitar Financiamiento...................................................................... 114 5.3. Otras Auditorías Legales........................................................ 115 6. FARM-IN & FARM-OUTS AGREEMENTS................................. 116 7. CONCLUSIONES Y RETOS......................................................... 119

Índice

Capítulo 5 INDUSTRIA PETROLERA EN TRANSICIÓN A LA COMPETENCIA Octavio Gutiérrez Engelmann, Leticia Vega Vázquez y Carlos Mena Labarthe

1. INTRODUCCIÓN........................................................................ 121 2. EL CAMBIO DE MODELO EN LA INDUSTRIA......................... 122 3. CADENA DE VALOR DE LA INDUSTRIA PETROLERA Y SU REGULACIÓN.............................................................................. 125 4. PARTICIPACIÓN DE LA COFECE EN LA INDUSTRIA DE HIDROCARBUROS.......................................................................... 133 5. REGULACIÓN QUE MITIGA POSIBLES PROBLEMAS DE COMPETENCIA........................................................................... 137 5.1. Ventas de Primera Mano (VPM) de Hidrocarburos, Petrolíferos y Petroquímicos............................................................. 139 5.2. Acceso Abierto a la Infraestructura de PEMEX...................... 141 5.3. Participación Cruzada............................................................ 143 5.4. Regulación Asimétrica a PEMEX en Gas Natural.................. 143 5.5. Ventas de Primera Mano y Comercialización de Gasolina y Diésel con Condiciones de Regulación Asimétrica a PEMEX. 144 6. ACTIVIDADES DENTRO DE LA CADENA QUE YA TIENEN PARTICIPACIÓN DE OTROS COMPETIDORES........................ 145 7. CONCLUSIÓN............................................................................. 147

Capítulo 6 LICENCIA SOCIAL PARA OPERAR DE LA INDUSTRIA PETROLERA: ANÁLISIS TEÓRICO DE LOS ESFUERZOS COLECTIVOS POR PROCURARLA Pablo Zárate y Joel Acosta

1. INTRODUCCIÓN........................................................................ 150 2. RIESGOS SOBRE EL SUELO (ABOVE GROUND RISKS)........... 153 3. ACCIÓN COLECTIVA PARA FORTALECER LA LICENCIA SOCIAL......................................................................................... 160 4. TEMPORALIDAD DE LAS INVERSIONES Y ELASTICIDAD DE LA REALIDAD........................................................................ 169 5. CONCLUSIONES......................................................................... 173

Capítulo 7 COMPLIANCE ANTICORRUPCIÓN EN LA INDUSTRIA PETROLERA LATINOAMERICANA Marco Antonio Padilla Mérigo

1. INTRODUCCIÓN........................................................................ 175 2. COMPLIANCE PARA PRINCIPIANTES...................................... 177 2.1. Qué es Compliance?.............................................................. 177

Índice

2.2. Legislación Anti-corrupción................................................... 178 2.2.1. La FCPA de los EEUU................................................ 178 2.2.1.1. Disposiciones Antisoborno de la FCPA........ 180 2.2.1.2. Disposiciones Sobre Contabilidad y Controles Internos de la FCPA................................ 181 2.2.2. La Bribery Act del Reino Unido.................................. 183 2.2.2.1. Elementos Antisoborno de la UKBA............ 183 2.2.3. Legislaciones Latinoamericanas a Considerar............. 184 2.2.3.1. República Bolivariana de Venezuela............. 185 2.2.3.2. Brasil........................................................... 186 2.2.3.3. México........................................................ 188 2.2.4. Tratados Internacionales............................................. 190 2.2.4.1. La Convención Interamericana contra la Corrupción de la OEA................................. 191 2.2.4.2. Convención para Combatir el Cohecho de Servidores Públicos Extranjeros en Transacciones Comerciales Internacionales de la OCDE.......................................................... 193 2.2.4.3. Convención de las Naciones Unidas contra la Corrupción.............................................. 194 3. RIESGOS DE CORRUPCIÓN EN LA INDUSTRIA PETROLERA LATINOAMERICANA................................................................. 196 3.1. Lugar donde se llevan a cabo los negocios............................. 197 3.2. Sector del Negocio................................................................. 199 3.3. Acciones de Cumplimiento en el Lugar y Sector..................... 201 3.4. Negocios con o a Través de Terceros...................................... 203 3.4.1. Fusiones y Adquisiciones............................................ 203 3.4.2. Socios Comerciales..................................................... 204 3.4.3. Intermediarios............................................................ 205 3.4.4. Proveedores................................................................ 206 3.5. Interacción con Reguladores.................................................. 207 3.6. Contribuciones Benéficas y Proyectos de Responsabilidad Social......................................................................................... 207 4. RECOMENDACIONES PARA MITIGACIÓN DE RIESGOS....... 208 4.1. Programas de Cumplimiento.................................................. 209 4.1.1. Antecedentes y Objetivo............................................. 209 4.1.2. Análisis Inicial del Riesgo........................................... 210 4.1.3. Elementos del Programa............................................. 211 4.2. Diligencia Debida de Terceros................................................ 215 4.2.1. Due Diligence en Fusiones y Adquisiciones................. 216 4.2.2. Due Diligence a Socios Comerciales............................ 217 4.2.3. Due Diligence a Intermediarios................................... 218 4.2.4. Due Diligence a Proveedores....................................... 219 4.2.5. Due Diligence a Nuevos Empleados............................ 220

Índice

4.3. Control de la Interacción Gubernamental y con Clientes....... 220 4.3.1. Regalos y Entretenimiento.......................................... 221 4.3.2. Viajes.......................................................................... 221 4.3.3. Donaciones y Patrocinios............................................ 222 5. CONCLUSIÓN............................................................................. 223

Capítulo 8 NO HAY REFORMA, SIN INNOVACIÓN: LAS NUEVAS TECNOLOGÍAS Y SU TRANSFERENCIA PARA POTENCIAR LA EXPLORACIÓN Y EXTRACCIÓN DE HIDROCARBUROS EN MÉXICO Ricardo Colmenter, Sergio Humphrey y Sheraldine Pinto

1. INTRODUCCIÓN........................................................................ 226 2. MÉXICO Y EL RETO TECNOLÓGICO: RAZONES QUE IMPULSAN LA ADOPCIÓN DE NUEVAS TECNOLOGÍAS EN LA INDUSTRIA DE LOS HIDROCARBUROS................................... 231 3. LA PROPIEDAD INTELECTUAL EN LA INDUSTRIA PETROLERA MEXICANA....................................................................... 235 3.1. Derechos de Autor................................................................. 236 3.2. Secretos Industriales............................................................... 240 3.3. Patentes................................................................................. 243 4. MÉXICO Y SU MARCO REGULATORIO EN MATERIA DE PROPIEDAD INTELECTUAL....................................................... 247 4.1. Acuerdos Internacionales Multilaterales................................ 248 4.2. Acuerdos Sub-Regionales....................................................... 251 4.3. Acuerdos Bilaterales de Libre Comercio................................. 253 4.4. Tratados de Inversión Bilateral:.............................................. 253 4.5. Leyes Nacionales................................................................... 254 5. MECANISMOS PARA LA TRANSFERENCIA DE TECNOLOGÍA EN LA INDUSTRIA PETROLERA MEXICANA.................. 255 5.1. Cesión.................................................................................... 260 5.1.1. Cesión de Derechos de Autor...................................... 261 5.1.2. Cesión de Patentes...................................................... 262 5.1.3. Cesión de Secretos Industriales................................... 262 5.2. Licencias................................................................................ 263 5.2.1. Licencia de Derecho de Autor..................................... 265 5.2.2. Licencia de Patentes.................................................... 265 6. TRANSACCIONES DE PETRÓLEO Y GAS QUE INVOLUCRAN LICENCIA O CESIÓN DE PROPIEDAD INTELECTUAL Y EL NUEVO ORDENAMIENTO ENERGÉTICO MEXICANO 266 6.1. Cláusulas relativas a la cesión o licencia de Propiedad Intelectual en los Contratos de Licencia o de Producción Compar-

Índice

tida para la Exploración y Extracción de Hidrocarburos en México.................................................................................. 267 6.2. Estipulaciones relativas a la cesión o licencia de Propiedad Intelectual en los Acuerdos de Operación Conjunta en México. 269 6.3. Cláusulas relativas a la cesión o licencia de Propiedad Intelectual en otros contratos de la Industria Petrolera..................... 270 6.3.1. Contratos de Consultoría........................................... 270 6.3.2. Planes de Entrenamiento............................................. 272 6.3.3. Contratos de Desarrollo de Tecnología....................... 273 7. JOINT VENTURES Y CONSORCIOS.......................................... 274 8. CONCLUSIÓN............................................................................. 275

Capítulo 9 MECANISMOS DE SOLUCIÓN DE CONTROVERSIAS EN CIRCUNSTANCIAS CRÍTICAS DE PRECIO EN LA INDUSTRIA DEL PETRÓLEO Y DEL GAS Julián de Cárdenas García

1. INTRODUCCIÓN........................................................................ 277 2. MECANISMOS FRENTE A LA VOLATILIDAD DEL PRECIO DEL PETRÓLEO........................................................................... 283 2.1. Mecanismos del Estado Frente a Precios Extraordinarios...... 284 2.2. Medidas Impositivas de Captura de Renta............................. 289 2.3. Mecanismos de Estabilidad Ante Medidas de Captura de Renta..................................................................................... 291 2.4. Mecanismo de Estabilidad ante Recortes de Producción por Caída del Precio del Crudo.................................................... 292 2.5. Casos de Impagos e Insolvencia por Caída del Precio del Crudo. 294 3. MECANISMOS FRENTE A LA VOLATILIDAD DEL PRECIO DEL GAS....................................................................................... 299 3.1. Mecanismos de Revisión de Precios....................................... 300 3.2. El Arbitraje en los Contratos de Suministro de Gas................ 304 4. CONCLUSIÓN............................................................................. 307

Prologo Una de las industrias más dinámicas que existen es la industria de la exploración y extracción de hidrocarburos. La volatilidad en los precios de hidrocarburos genera que la industria requiera capacidades para reasignar inversiones en distintos proyectos. Un incremento en los precios del petróleo permite invertir en investigación y desarrollo y, con esto, alcanzar una nueva frontera tecnológica en exploración y producción, como las aguas profundas, o los recursos no convencionales. Una contracción en los precios del petróleo si bien impacta muy negativamente a la industria, trae también ganancias en eficiencia, lo que permite desarrollar de manera rentable proyectos que requerían precios altos para ser viables. Las fluctuaciones observadas en los precios del petróleo en los últimos 10 años transformaron el mapa geopolítico de los hidrocarburos. Un ejemplo de ello, fueron las arenas bituminosas en Canadá, las aguas profundas en Brasil, así como el desarrollo de los recursos no convencionales en los Estados Unidos. En estos tres países, se han desarrollado una gran cantidad de reservas de hidrocarburos en los últimos 10 años. Canadá alcanzó una producción de 2.4 millones de barriles diarios de las arenas bituminosas, Brasil incrementó su producción en 1 millón de barriles diarios de las aguas profundas y los Estados Unidos alcanzó una producción de 5.3 millones de barriles diarios y 52,337 millones de pies cúbicos diarios de los recursos no convencionales. Todo esto en 10 años. Mientras existan las condiciones necesarias la industria de exploración y extracción de hidrocarburos ha encontrado la manera de descubrir y extraer hidrocarburos de yacimientos complejos y de alto riesgo. La clave entonces es encontrar las condiciones que más favorecen al desarrollo de la industria de exploración y extracción de hidrocarburos. ¿Qué condiciones deben prevalecer para que un país pueda explorar y extraer eficientemente hidrocarburos del subsuelo? Estas condiciones se pueden clasificar en dos tipos: asociadas a la geología y asociadas al marco legal e institucional de cada país.

Prologo

Respecto a las condiciones asociadas a la geología, la dotación de recursos de hidrocarburos que cada país tiene en el subsuelo y su diversidad son fundamentales, sin embargo éstas están dadas por la naturaleza. El marco legal e institucional es donde podemos influir y fue precisamente donde nos centramos en la reforma energética de México, buscar las mejores condiciones para que los agentes económicos puedan explorar y extraer los hidrocarburos del subsuelo mexicano. En este sentido se ha trabajado en el esquema legal e institucional y sus componentes. Sin embargo, debemos seguir trabajando en el mejor entendimiento de la industria para afinar la ejecución de la política de hidrocarburos. Un ingrediente clave para entender las condiciones asociadas a la geología y así lograr más eficiencia en la exploración y extracción de hidrocarburos es la información. Por ello, el marco legal e institucional debe incluir a la información para generar incentivos económicos que permitan transformar la información en conocimiento; más conocimiento se traduce en una mayor generación de valor económico en beneficio de todos. Este libro es una valiosa cooperación de especialistas que continúan en esa búsqueda por un mayor entendimiento de la industria y cuáles son las condiciones legales e institucionales óptimas para la mejor exploración y extracción de hidrocarburos.

Juan Carlos Cepeda

Introducción Si bien el mundo está inmerso en un periodo especialmente complejo de incertidumbre, multipolaridad y cambios geopolíticos basados en las posiciones de los países generadores y consumidores de energía, es innegable que la sociedad civil —eficazmente conectada a través de redes sociales de toda índole— es cada vez más participativa, crítica y demandante frente a sus líderes nacionales, motivando con ello, la creación de instrumentos internacionales y políticas públicas regionales y domésticas. En este contexto, los más recientes reportes globales de la Agencia Internacional de Energía marcan tendencias interesantes hacia el año 2040. Así, de respetarse el Acuerdo de París sobre Cambio Climático, una serie de datos duros permiten delinear al sector energético mundial en ese horizonte de tiempo: (i) el consumo de petróleo aumentará con base diaria de 92.5 M de 2015 a 103.5 M de barriles de crudo equivalente; (ii) habrá un aumento del 50% en la demanda de gas natural, superando al carbón en la matriz energética; (iii) habrá 150M de vehículos eléctricos circulando en comparación con el 1.3M de hoy en día; y (iv) el 37% de la generación eléctrica se obtendrá de fuentes renovables en comparación con el 23% de la actualidad1. Una vez más, los datos anteriores permiten observar cómo el mundo corre a distintas velocidades, dependiendo del nivel de desarrollo, así como de los intereses subyacentes de los estados soberanos y de sus líderes. En efecto, el aumento en el consumo de petrolíferos se concentrará en países de economías en desarrollo, mientras que las economías desarrolladas tenderán a cumplir el objetivo de neutralidad de carbón mucho antes de la meta global del año 2100. En este escenario internacional, ¿cómo se posiciona América Latina hacia el crecimiento de la industria de la exploración y producción? Pues bien, Latinoamérica es la segunda más grande reserva de hidrocarburos del planeta después del Medio Oriente. En la región, las

IEA, World Energy Outlook 2016. Entre los temas en que se concentrará el reporte para el 2017 está el gas natural y el cambio de paradigma que éste tendrá en el sector hacia el año 2040. V. www.iea.org.

Introducción

variaciones de precio y demanda, aunado a un clima tradicionalmente politizado sobre el sector energético ha generado un cambio substancial al marco regulatorio en diversas jurisdicciones. Este último factor ha catalizado la transformación de los modelos tradicionales de contratación para la exploración y producción de hidrocarburos. En los últimos años Brasil, Venezuela, Ecuador y México han modificado sus legislaciones en el área energética, respetando un principio constitucional común de soberanía sobre los recursos petroleros en el subsuelo. Por otro lado, pareciera que la reminiscencia de la Guerra Fría ha tenido su mayor manifestación en la agrupación de países como Venezuela, China y Rusia para proyectos de exploración y extracción, frente a otros más representativos de distintas economías de mercado, como Estados Unidos, México y —recientemente— Argentina. Esta segunda edición de TRANSACCIONES PETROLERAS INTERNACIONALES busca ofrecer algunas claves de interpretación temáticas a las tendencias y cuestionamientos que marca la industria a nivel internacional: (i) la abrupta caída en los precios, la astringencia en inversiones y el estricto ahorro en costos; (ii) el escepticismo en la cooperación efectiva tanto entre la membresía de la OPEP, como entre los productores independientes interesados en la estabilización de precios; (iii) la disminución en la demanda agregada mundial y los relativamente altos inventarios en un ambiente cargado de retórica proteccionista y potencial confrontación comercial por parte de la administración actual en los EE.UU.; (iv) la reciente entrada en producción de diversos megaproyectos y su incidencia en la oferta agregada; y (v) la versatilidad del mundo shale de los EE.UU. para entrar o salir al mercado, con un nivel de eficiencia de costos, nunca antes presenciada por la industria. Como se advierte, son varias las tendencias y factores basados en los cuestionamientos que aderezan un ambiente de por sí complejo, tanto en riesgos tecnológicos como en variables socio-ambientales. De ahí, la enorme necesidad de contar con voces de apoyo que nos permitan reflexionar de manera temática sobre las claves de interpretación que ofrezcan soluciones creativas a una industria que, si bien cuenta ya con más de cien años de existencia, se ha caracterizado siempre por su reinventarse una y otra vez.

Introducción

Debemos advertir que, si bien la edición mantiene su vocación regional, el peso específico de la Reforma Energética Mexicana, como un auténtico laboratorio de experimentación de mercado en la América Latina contemporánea, nos ha llevado a concentrarnos en la actualidad de la experiencia mexicana. La perspectiva histórica permitirá observar el potencial éxito del cambio de un monopolio casi auto-regulado a un ecosistema donde conviven operadores de todos los calibres y nacionalidades, con reguladores cada vez más fuertes y profesionales. Así pues, deseamos agradecer la generosa participación de todos y cada uno de nuestros autores, quienes abordan de una manera innovadora y fresca, los tópicos más sensibles para la industria petrolera contemporánea en la región. Asimismo, la mayor gratitud, tanto a nuestro querido prologuista, Juan Carlos Zepeda, como a nuestras respectivas instituciones académicas: la UNIVERSIDAD DE HOUSTON y el INSTITUTO TECNOLÓGICO AUTÓNOMO DE MÉXICO. A la editorial TIRANT LO BLANCH, que amablemente acoge este ejercicio de investigación, nuestro sincero reconocimiento. Houston | Ciudad de México Octubre de 2017

Ricardo Colmenter David Enriquez

Capítulo 1

EL ROL DE LA INFORMACIÓN Y LAS SUBASTAS PETROLERAS EN MÉXICO Oscar Roldán1 Eduardo Mendoza2-3 “If it is true, as common sense tells us, that a contract winner tends to be the bidder who most overestimates reserves potential, it follows that the successful bidders may not have been so successful after all” Capen, Clapp, Campbell

Oscar Roldán es Titular del Centro Nacional de Información de Hidrocarburos y servidor público fundador de la Comisión Nacional de Hidrocarburos, tiene una maestría en Econometría por la Universidad de Essex en el Reino Unido y una Licenciatura en Economía por el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM). Eduardo Mendoza actualmente es Director General Adjunto de Evaluación Económica en la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH). Anteriormente trabajó en el Banco de México (Banxico), Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece), Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y en el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Eduardo tiene una Maestría en Economía por la Universidad de Wisconsin-Madison (USA), una Maestría en Economía por El Colegio de México (México) y una Licenciatura en Economía por la UANL (México). Los comentarios presentados reflejan únicamente la opinión de los autores. Entre las fuentes consultadas por los autores se encuentran: Capen, E. C., R. V. Clapp y W. M. Campbell (1971), Competitive Bidding in High Risk Situations, Journal of Petroleum Technology 23, 641-653. Robert H. Porter (1992), The Role of Information is US Offshore Oil and Gas Lease Auctions, National Bureau of Economic Research, working paper 4185. K. Hendricks y D. Kovenock (1989), Asymmetric Information, externalities and efficiencies: the case of oil exploration, RAND Journal Economics, Vol 20 No 2. J. Bulow y Paul Klemperer (1994), Auctions vs Negotiations, National Bureau of Economic Research, working paper 4608.

Oscar Roldán y Eduardo Mendoza

RESUMEN El estudio realizado por Capen, Clapp y Campbell en 1971 publicado en el Journal of Petroleum Technology denominado Competitive Bidding in High Risk Situations analiza las subastas petroleras y es el primero en introducir y explicar el concepto de la maldición del ganador. A la luz de dicho trabajo se realiza un breve estudio sobre los resultados de las cuatro subastas de la Ronda 1 de México, haciendo énfasis en que la información tiene un rol primordial en las subastas petroleras ya que impacta directamente en el riesgo e incertidumbre de los proyectos, elementos que provocan el efecto descrito por Capen en su estudio. Se sugieren que los resultados de las subastas cerradas a primer precio de la Ronda 1 asignaron los bloques a aquellas empresas que más sobreestimaron el valor real de los activos subastados. Adicionalmente, la evidencia también sugiere que la sobreestimación de las empresas está positivamente correlacionada con el número de participantes en la subasta de cada área contractual. Abstract: The Capen, Clapp and Campbell article published on 1971 by the Journal of Petroleum Technology entitled “Competitive Bidding in High Risk Situations” analyzes oil auctions. This article is the first to introduce and explain the concept of the winner’s curse. In light of such work, a brief study is conducted on the results of the four auctions of Round 1 of Mexico, emphasizing that information plays a key role in oil auctions as it has a direct impact on the risk and uncertainty of projects, elements that provoke the effect described by Capen in his study. The results of the auction at the first phase of Round 1 assigned the blocks to those companies that most overestimated the real value of the auctioned assets. In addition, the evidence also suggests that the overestimation of the companies is positively correlated with the number of participants in the auction of each contractual area.

1. INTRODUCCIÓN A mediados de los años cincuenta la Atlantic Richfield Corporation, empresa refinadora de crudo y descendiente directa de la Standard Oil Company, buscaba integrarse verticalmente para ser autosuficiente en el suministro de petróleo a sus refinerías en la Costa del Golfo de México. Para ello, creó un grupo de geocientíficos que le permitiera ganar bloques para exploración y extracción de hidrocarburos en las subastas realizadas en el Golfo de México en los Estados Unidos de América. Después de participar intensivamente por casi 10 años en las subastas petroleras del Golfo de México empezaron los descubrimientos. Sin embargo, estos no tenían la materialidad esperada, con lo cual, el líder del grupo de geocientistas (Edward Capen) pronto se