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ESQUEMAS DE DERECHO DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL

TOMO XLI

TOMO XLI

ESQUEMAS DE DERECHO DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL Ana Belén Campuzano Rafael Sebastián Quetglas Javier Tortuero Ortiz

COMITÉ CIENTÍFICO DE LA EDITORIAL TIRANT LO BLANCH María José Añón Roig

Ángel M. López y López

Ana Belén Campuzano Laguillo

Marta Lorente Sariñena

Catedrática de Filosofía del Derecho de la Universidad de Valencia

Catedrático de Derecho Civil de la Universidad de Sevilla

Catedrática de Derecho Mercantil de la Universidad CEU San Pablo

Jorge A. Cerdio Herrán

Catedrático de Teoría y Filosofía de Derecho.

Instituto Autónomo Tecnológico de México

José Ramón Cossío Díez

Javier de Lucas Martín

Catedrático de Filosofía del Derecho y Filosofía Política de la Universidad de Valencia

Víctor Moreno Catena

Magistrado de la Suprema Corte de Justicia de México

Catedrático de Derecho Procesal de la Universidad Carlos III de Madrid

Owen M. Fiss

Catedrático emérito de Teoría del Derecho de la Universidad de Yale (EEUU)

Luis López Guerra

Catedrática de Historia del Derecho de la Universidad Autónoma de Madrid

Magistrado en el Tribunal Europeo de Derechos Humanos Catedrático de Derecho Constitucional de la Universidad Carlos III de Madrid

Francisco Muñoz Conde

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad Pablo de Olavide de Sevilla

Angelika Nussberger

Juez del Tribunal Europeo de Derechos Humanos.

Catedrática de Derecho Internacional de la Universidad de Colonia (Alemania)

Héctor Olásolo

Catedrático de Derecho Internacional Penal y Procesal de la Universidad de Utrech (Países Bajos)

Luciano Parejo Alfonso

Catedrático de Derecho Administrativo de la Universidad Carlos III de Madrid

Tomás Sala Franco

Catedrático de Derecho del Trabajo y de la Seguridad Social de la Universidad de Valencia

José Ignacio Sancho Gargallo

Magistrado de la Sala Primera (Civil) del Tribunal Supremo de España

Tomás S. Vives Antón

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad de Valencia

Ruth Zimmerling

Catedrática de Ciencia Política de la Universidad de Mainz (Alemania)

Procedimiento de selección de originales, ver página web: http://www.tirant.net/index.php/editorial/procedimiento-de-seleccion-de-originales

Tomo XLI

ESQUEMAS DE DERECHO DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL

Directores:

Ana Belén Campuzano Rafael Sebastián Quetglas Javier Tortuero Ortiz

Valencia, 2014

Copyright ® 2014 Todos los derechos reservados. Ni la totalidad ni parte de este libro puede reproducirse o transmitirse por ningún procedimiento electrónico o mecánico, incluyendo fotocopia, grabación magnética, o cualquier almacenamiento de información y sistema de recuperación sin permiso escrito de los autores y del editor.

En caso de erratas y actualizaciones, la Editorial Tirant lo Blanch publicará la pertinente corrección en la página web www.tirant.com (http://www.tirant.com).

© ANA BELÉN CAMPUZANO RAFAEL SEBASTIÁN QUETGLAS JAVIER TORTUERO ORTIZ (Dirs.)

© TIRANT LO BLANCH

EDITA: TIRANT LO BLANCH

C/ Artes Gráficas, 14 - 46010 - Valencia

TELFS.: 96/361 00 48 - 50

FAX: 96/369 41 51 Email:tlb@tirant.com Http://www.tirant.com

Librería Virtual: http://www.tirant.es

ISBN 978-84-9053-702-2

MAQUETA: PMc Media

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Directores: Ana Belén Campuzano. Catedrática de Derecho Mercantil. Universidad CEU San Pablo

Rafael Sebastián Quetglas. Profesor Dr. de Derecho Mercantil. ICADE. Abogado

Javier Tortuero Ortiz. Profesor de Marco Jurídico de la Empresa. ICADE. Abogado

Autores:

Tomás Acosta Álvarez. Abogado Carolina Albuerne González. Abogada Antonio Caba Tena. Abogado Lila Fernández Delgado. Abogada Francisco Fernández Zurita. Abogado Carlos Franco Duque. Abogado Vicente García Gil. Abogado Aurelio Gurrea Chalé. Abogado. Economista Lucía Moreno García. Abogada Alina Moreu Fernández. Abogada Sofia Querejeta Bandeira. Abogada José Rafael Sánchez Medina. Abogado. Economista Sara Ugena Muñoz. Profesora de Derecho Mercantil. Universidad Católica de Ávila

Índice General Presentación ................................................................................................................................................................................................... 21 Guía de lectura ............................................................................................................................................................................................... 25 Listado de abreviaturas................................................................................................................................................................................ 25 Clave para interpretar los esquemas y los gráficos....................................................................................................................................... 29 Tema I LAS SOCIEDADES DE CAPITAL. LA SOCIEDAD LIMITADA Y LA SOCIEDAD ANÓNIMA 1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 31 2. LAS SOCIEDADES DE CAPITAL. SOCIEDAD LIMITADA Y SOCIEDAD ANÓNIMA........................................................................ 34 Gráfico 1. Tipos de sociedades................................................................................................................................................................. 34 3. LOS ELEMENTOS CONFIGURADORES: EL CAPITAL SOCIAL, LA NO RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS Y EL CARÁCTER MERCANTIL.......................................................................................................................................................................................... 40 3.1. El capital social.............................................................................................................................................................................. 40 3.2. La sociedad limitada de formación sucesiva................................................................................................................................... 44 3.3. La limitación de responsabilidad de los socios................................................................................................................................ 45 3.4. Carácter mercantil.......................................................................................................................................................................... 48 3.5. El objeto social............................................................................................................................................................................... 49 3.6. La denominación de la sociedad..................................................................................................................................................... 51 4. LA NACIONALIDAD DE LA SOCIEDAD............................................................................................................................................. 54 5. EL DOMICILIO DE LA SOCIEDAD...................................................................................................................................................... 56 6. LA PÁGINA WEB DE LA SOCIEDAD.................................................................................................................................................... 59 7. LA SOCIEDAD UNIPERSONAL............................................................................................................................................................ 66 8. LOS GRUPOS DE SOCIEDADES........................................................................................................................................................... 68

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Tema II LA CONSTITUCIÓN DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL 1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 71 2. CUESTIONES GENERALES RELATIVAS A LA CONSTITUCIÓN DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL........................................... 74 3. PROCEDIMIENTOS DE CONSTITUCIÓN DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL............................................................................... 80 3.1. Resumen de procedimientos........................................................................................................................................................... 80 3.2. Constitución por el procedimiento ordinario presencial................................................................................................................. 81 Gráfico 2. Resumen del procedimiento de constitución de una sociedad de capital por el procedimiento ordinario presencial................ 81 3.3. Constitución telemática de la sociedad limitada............................................................................................................................. 86 Gráfico 3. Resumen del procedimiento de constitución de una SL por el procedimiento telemático con estatutos tipo............................ 90 4. FORMALIDADES Y REQUISITOS PRINCIPALES PARA LA CONSTITUCIÓN Y ADQUISICIÓN DE LA PERSONALIDAD JURÍDICA PLENA CORRESPONDIENTE AL TIPO SOCIAL...................................................................................................................... 94 4.1. Escritura pública............................................................................................................................................................................ 94 4.2. Estatutos sociales........................................................................................................................................................................... 98 4.3. Inscripción registral y publicación.................................................................................................................................................. 104 5. LOS PACTOS PARASOCIALES.............................................................................................................................................................. 107 6. SOCIEDAD EN FORMACIÓN, SOCIEDAD IRREGULAR Y NULIDAD DE LA SOCIEDAD.............................................................. 111 6.1. Sociedad en formación................................................................................................................................................................... 111 6.2. Sociedad devenida irregular............................................................................................................................................................ 114 6.3. Nulidad de la sociedad................................................................................................................................................................... 115 Tema III LAS APORTACIONES DE LOS SOCIOS 1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 119 Gráfico 4. Cuadro sinóptico sobre contribuciones de los socios (resumen tema)...................................................................................... 123 2. MODALIDADES DE CONTRIBUCIÓN DE LOS SOCIOS: APORTACIONES SOCIALES Y PRESTACIONES ACCESORIAS (ESQUEMA BÁSICO) ................................................................................................................................................................................. 124 3. LAS APORTACIONES SOCIALES Y EL CAPITAL SOCIAL (LA SUSCRIPCIÓN Y EL DESEMBOLSO)............................................. 127

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LAS APORTACIONES DINERARIAS.................................................................................................................................................... 134 LAS APORTACIONES NO DINERARIAS............................................................................................................................................. 136 5.1. Régimen general y objeto de las aportaciones................................................................................................................................. 136 5.2. Valoración de las aportaciones no dinerarias y régimen de responsabilidad................................................................................... 141 Gráfico 5. Esquema valoración de aportaciones no dinerarias: Sociedad Anónima.................................................................................. 152 Gráfico 6. Esquema valoración de aportaciones no dinerarias: Sociedad Limitada.................................................................................. 153 LAS PRESTACIONES ACCESORIAS..................................................................................................................................................... 154 Tema IV LOS SOCIOS

1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 157 2. LOS DERECHOS DE LOS SOCIOS....................................................................................................................................................... 159 3. PRINCIPIOS DE IGUALDAD DE DERECHOS Y DE TRATO .............................................................................................................. 160 3.1. Participaciones sociales y acciones privilegiadas............................................................................................................................. 161 3.2. Participaciones sociales y acciones sin voto.................................................................................................................................... 162 4. REGLAS ESPECIALES DE TUTELA DE LOS SOCIOS.......................................................................................................................... 165 5. SEPARACIÓN Y EXCLUSIÓN DE LOS SOCIOS.................................................................................................................................. 166 5.1. La separación de los socios............................................................................................................................................................. 166 5.2. La exclusión de los socios............................................................................................................................................................... 169 5.3. Normas comunes a la separación y la exclusión de socios.............................................................................................................. 171 Tema V LAS PARTICIPACIONES Y LAS ACCIONES 1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 177 2. LAS PARTICIPACIONES Y LAS ACCIONES: CONSIDERACIONES GENERALES............................................................................. 179 3. LA REPRESENTACIÓN DE LAS ACCIONES Y LAS PARTICIPACIONES........................................................................................... 182 3.1. La representación de las participaciones......................................................................................................................................... 182 3.2. La representación de las acciones................................................................................................................................................... 186

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3.2.1. Consideraciones generales................................................................................................................................................ 186 3.2.2. La representación de las acciones mediante títulos físicos................................................................................................. 188 3.2.3. La representación de las acciones mediante anotaciones en cuenta................................................................................... 199 LA TRANSMISIÓN DE LAS PARTICIPACIONES Y LAS ACCIONES.................................................................................................. 203 4.1. Forma y documentación de la transmisión de las participaciones y las acciones............................................................................. 203 4.2. La transmisión de las participaciones y las acciones....................................................................................................................... 207 4.2.1. Las restricciones a la libre transmisión de las participaciones y las acciones: clases de restricciones y consecuencias de su incumplimiento................................................................................................................................................................. 207 4.2.2. Las restricciones a la libre transmisión de las participaciones: régimen legal supletorio.................................................... 210 4.2.3. Las restricciones estatutarias a la libre transmisión de las participaciones......................................................................... 215 4.2.4. Restricciones estatutarias a la libre transmisión de las acciones........................................................................................ 217 COPROPIEDAD Y DERECHOS REALES SOBRE LAS PARTICIPACIONES Y LAS ACCIONES.......................................................... 222 Tema VI LOS NEGOCIOS SOBRE LAS PROPIAS PARTICIPACIONES Y ACCIONES

1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 237 2. CONSIDERACIONES PREVIAS............................................................................................................................................................ 239 3. LA AUTOCARTERA.............................................................................................................................................................................. 242 3.1. La adquisición originaria de autocartera........................................................................................................................................ 242 3.2. La adquisición derivativa de autocartera........................................................................................................................................ 246 3.3. El régimen jurídico de la tenencia de autocartera........................................................................................................................... 255 3.3.1. Ejemplo de los efectos contables de la tenencia de autocartera......................................................................................... 259 4. LA ACEPTACIÓN DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES PROPIAS EN GARANTÍA......................................................................... 260 5. LA PRESTACIÓN DE ASISTENCIA FINANCIERA............................................................................................................................... 262 5.1. La prohibición de prestación de asistencia financiera en la sociedad limitada................................................................................. 263 5.2. La prohibición de prestación de asistencia financiera en la sociedad anónima................................................................................ 264 6. LAS PARTICIPACIONES RECÍPROCAS................................................................................................................................................ 265 6.1. Gráficos resumen de las participaciones recíprocas......................................................................................................................... 269 6.1.1. Gráfico 7. Ejemplo de participaciones recíprocas directas................................................................................................. 269

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6.1.2. Gráfico 8. Ejemplo de participaciones recíprocas indirectas.............................................................................................. 269 RÉGIMEN SANCIONADOR................................................................................................................................................................. 270 Tema VII LA JUNTA GENERAL

1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 273 2. LA COMPETENCIA DE LA JUNTA...................................................................................................................................................... 275 3. LAS CLASES DE JUNTAS...................................................................................................................................................................... 278 4. LA CONVOCATORIA DE LA JUNTA Y LA JUNTA UNIVERSAL....................................................................................................... 279 5. DERECHO DE INFORMACIÓN........................................................................................................................................................... 298 6. ASISTENCIA, REPRESENTACIÓN Y VOTO EN LA JUNTA GENERAL............................................................................................. 300 7. CONSTITUCIÓN DE LA JUNTA.......................................................................................................................................................... 312 8. ADOPCIÓN DE ACUERDOS................................................................................................................................................................ 315 9. EL ACTA DE LA JUNTA........................................................................................................................................................................ 319 10. LA IMPUGNACIÓN DE ACUERDOS................................................................................................................................................... 323 10.1. Gráfico 9. Resumen del proceso de impugnación judicial de un acuerdo de JG.............................................................................. 326 11. EL REGLAMENTO DE LA JUNTA EN LAS SOCIEDADES COTIZADAS........................................................................................... 327 12. GRÁFICO 10. RESUMEN DE LOS PRINCIPALES PASOS RELATIVOS A LA CELEBRACIÓN DE LA JG......................................... 328 Tema VIII LA ADMINISTRACIÓN 1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 329 2. MODOS DE ORGANIZAR LA ADMINISTRACIÓN........................................................................................................................... 330 2.1. Resumen de los modos de organizar la administración en función del tipo societario.................................................................... 332 3. CAPACIDAD PARA SER ADMINISTRADOR....................................................................................................................................... 333 4. NOMBRAMIENTO, ACEPTACIÓN E INSCRIPCIÓN.......................................................................................................................... 334 5. CESE....................................................................................................................................................................................................... 337 6. REMUNERACIÓN................................................................................................................................................................................. 338

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DEBERES DE LOS ADMINISTRADORES............................................................................................................................................ 340 RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES........................................................................................................................... 344 EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN................................................................................................................................................. 346 9.1. Introducción................................................................................................................................................................................... 346 9.2. Requisitos para la adopción de acuerdos........................................................................................................................................ 350 9.3. Requisitos para la impugnación de acuerdos.................................................................................................................................. 353 9.4. Delegación de facultades................................................................................................................................................................ 353 10. APODERAMIENTOS............................................................................................................................................................................. 356 Tema IX LAS CUENTAS ANUALES 1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 357 2. DISPOSICIONES GENERALES............................................................................................................................................................. 358 3. LA MEMORIA....................................................................................................................................................................................... 362 4. EL INFORME DE GESTIÓN................................................................................................................................................................. 366 5. LA VERIFICACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES.............................................................................................................................. 368 6. APROBACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES Y APLICACIÓN DEL RESULTADO............................................................................ 371 7. DEPÓSITO Y PUBLICIDAD DE LAS CUENTAS ANUALES.................................................................................................................. 374 8. CUADRO RESUMEN............................................................................................................................................................................. 377 8.1. Formato y contenido de las cuentas anuales................................................................................................................................... 377 8.2. Gráfico 11. Fases de las cuentas anuales......................................................................................................................................... 378 Tema X LA MODIFICACIÓN DE LOS ESTATUTOS SOCIALES 1.

CUESTIONES GENERALES.................................................................................................................................................................. 379 1.1. Introducción................................................................................................................................................................................... 379 1.2. Competencia orgánica.................................................................................................................................................................... 379 1.3. Tramitación.................................................................................................................................................................................... 380

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1.3.1. Propuesta de modificación................................................................................................................................................ 380 1.3.2. Convocatoria.................................................................................................................................................................... 380 1.3.3. Acuerdo............................................................................................................................................................................ 380 1.3.4. Escritura e inscripción registral de la modificación........................................................................................................... 381 1.4. Reglas especiales de tutela de los socios.......................................................................................................................................... 384 EL AUMENTO DE CAPITAL SOCIAL................................................................................................................................................... 386 2.1. Cuestiones Generales...................................................................................................................................................................... 386 2.2. Modalidades del Aumento............................................................................................................................................................. 386 2.2.1. Aumento mediante elevación del valor nominal de las acciones/participaciones y a través de la creación de nuevas acciones/participaciones............................................................................................................................................................ 386 2.2.2. Aumento efectivo y aumento nominal.............................................................................................................................. 392 2.2.3. Aumento acordado por la junta y por el órgano de administración.................................................................................. 394 2.3. El acuerdo de aumento y su ejecución............................................................................................................................................ 395 2.4. La inscripción................................................................................................................................................................................. 397 LA REDUCCIÓN DE CAPITAL............................................................................................................................................................. 398 3.1. Introducción................................................................................................................................................................................... 398 3.2. Concepto, régimen jurídico y modalidades de reducción de capital................................................................................................ 398 3.3. Procedimientos para la reducción de capital................................................................................................................................... 403 3.4. Fases y documentación de la reducción de capital.......................................................................................................................... 404 3.5. Reducción de capital por pérdidas.................................................................................................................................................. 409 3.6. Reducción de capital para dotar la reserva legal............................................................................................................................. 415 3.7. Reducción de capital para la constitución o el incremento de las reservas voluntarias.................................................................... 417 3.8. Reducción para la devolución del valor de las aportaciones........................................................................................................... 418 3.9. La tutela de los acreedores............................................................................................................................................................. 421 3.10. Reducción de capital mediante adquisición de participaciones o acciones propias para su posterior amortización......................... 432 3.11. Reducción y aumento de capital simultáneos................................................................................................................................. 437 3.12. Gráfico 12. Modalidades básicas de reducciones de capital............................................................................................................ 442 3.13. Gráfico 13. Cuadro sinóptico sobre las fases de una reducción de capital...................................................................................... 443 3.14. Gráfico 14. Cuadro sinóptico sobre reducciones de capital nominales vs. reales............................................................................. 444 3.15. Gráfico 15. Mecanismos de tutela de los acreedores....................................................................................................................... 444

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Tema XI LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES POR LA SOCIEDAD ANÓNIMA 1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 445 2. LA EMISIÓN DE LAS OBLIGACIONES................................................................................................................................................ 447 2.1. Disposiciones generales.................................................................................................................................................................. 447 2.2. Condiciones y garantías de la emisión............................................................................................................................................ 449 2.3. Competencia, formalidades y publicidad........................................................................................................................................ 451 2.4. Suscripción y régimen de prelación................................................................................................................................................. 454 2.5. Reducción de capital y reservas...................................................................................................................................................... 455 3. REPRESENTACIÓN DE LAS OBLIGACIONES.................................................................................................................................... 456 3.1. Representación y título de la obligación......................................................................................................................................... 456 4. OBLIGACIONES CONVERTIBLES....................................................................................................................................................... 457 4.1. Requisitos y prohibiciones legales.................................................................................................................................................. 457 4.2. Derecho de suscripción preferente.................................................................................................................................................. 458 4.3. Conversión..................................................................................................................................................................................... 461 5. EL SINDICATO DE OBLIGACIONISTAS.............................................................................................................................................. 462 5.1. El sindicato de obligacionistas: constitución y gastos..................................................................................................................... 462 5.2. Asamblea general de obligacionistas............................................................................................................................................... 463 5.3. Acciones individuales..................................................................................................................................................................... 466 5.4. Comisario...................................................................................................................................................................................... 466 6. ESPECIALIDADES CONTEMPLADAS POR LA LSC EN LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES POR SOCIEDAD COTIZADA............ 468 6.1. Especialidades contempladas por la LSC en la emisión de obligaciones por sociedad cotizada....................................................... 468 7. REEMBOLSO Y RESCATE DE LAS OBLIGACIONES.......................................................................................................................... 469 7.1. Reembolso y rescate de las obligaciones......................................................................................................................................... 469 7.2. Cancelación de garantías................................................................................................................................................................ 472 8. GRÁFICO 16. ESQUEMAS DE LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES POR LA SA................................................................................. 477

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Tema XII LA DISOLUCIÓN Y LA LIQUIDACIÓN DE LA SOCIEDAD DE CAPITAL 1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 479 2. LA DISOLUCIÓN DE LAS SOCIEDADES DE CAPITAL....................................................................................................................... 480 3. LA DISOLUCIÓN DE PLENO DERECHO............................................................................................................................................ 481 3.1. Causas de disolución de pleno derecho........................................................................................................................................... 481 4. LA DISOLUCIÓN POR LA CONSTATACIÓN DE LA EXISTENCIA DE CAUSA LEGAL O ESTATUTARIA...................................... 483 4.1. Causas y requisito de constatación de existencia de causa legal o estatutaria de disolución............................................................ 483 4.2. Procedimiento singular de disolución y responsabilidad bajo existencia de causa legal o estatutaria de disolución......................... 487 5. LA DISOLUCIÓN POR MERO ACUERDO DE LA JUNTA GENERAL............................................................................................... 491 6. DISPOSICIONES COMUNES A TODAS LAS CLASES DE DISOLUCIÓN............................................................................................ 492 7. EL CONCEPTO DE LIQUIDACIÓN DE LA SOCIEDAD, DISPOSICIONES GENERALES Y ESPECIALIDADES................................ 494 8. LOS LIQUIDADORES............................................................................................................................................................................ 496 9. LAS OPERACIONES DE LIQUIDACIÓN Y LOS DEBERES DE LOS LIQUIDADORES....................................................................... 501 10. LA DIVISIÓN DEL PATRIMONIO SOCIAL ENTRE LOS SOCIOS...................................................................................................... 506 11. LA EXTINCIÓN DE LA SOCIEDAD..................................................................................................................................................... 509 12. ACTIVO Y PASIVO SOBREVENIDOS................................................................................................................................................... 512 13. GRÁFICO 17. RESUMEN PROCESO REGULAR DISOLUCIÓN-LIQUIDACIÓN-EXTINCIÓN........................................................ 515 Tema XIII TIPOS ESPECIALES DE SOCIEDADES DE CAPITAL: LA SOCIEDAD NUEVA EMPRESA, LA SOCIEDAD EUROPEA Y LA SOCIEDAD COMANDITARIA POR ACCIONES 1.

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INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 517 SOCIEDAD NUEVA EMPRESA............................................................................................................................................................. 519 2.1. Disposiciones Generales................................................................................................................................................................. 519 2.2. Requisitos constitutivos.................................................................................................................................................................. 522 2.3. Capital social y participaciones sociales......................................................................................................................................... 525 2.4. Órganos sociales............................................................................................................................................................................ 527

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2.5. Modificaciones estatutarias............................................................................................................................................................ 528 2.6. Disolución...................................................................................................................................................................................... 529 2.7. Conversión en sociedad de responsabilidad limitada...................................................................................................................... 531 2.8. Gráfico 18. Resumen sociedad nueva empresa............................................................................................................................... 532 SOCIEDAD ANÓNIMA EUROPEA (SAE)............................................................................................................................................. 533 3.1. Disposiciones generales.................................................................................................................................................................... 533 3.2. Denominación y publicidad............................................................................................................................................................ 535 3.3. Domicilio social y su traslado a otro estado miembro.................................................................................................................... 537 3.4. Constitución................................................................................................................................................................................... 539 3.4.1. Formas de constitución .................................................................................................................................................... 540 3.4.2. Gráfico 19. Formas de constitución de una SAE............................................................................................................... 542 3.5. Órganos sociales............................................................................................................................................................................ 543 SOCIEDAD COMANDITARIA POR ACCIONES (SComA).................................................................................................................. 545 4.1. Disposiciones Generales................................................................................................................................................................. 545 4.2. Constitución................................................................................................................................................................................... 546 4.3. Estatuto del socio........................................................................................................................................................................... 548 4.4. Valor de las participaciones sociales de sociedad de responsabilidad limitada aportadas a sociedad comanditaria por acciones..... 549 4.5. Administración social..................................................................................................................................................................... 549 4.6. Modificaciones estatutarias............................................................................................................................................................ 551 4.7. Disolución...................................................................................................................................................................................... 552 GRÁFICO 20. TIPOS ESPECIALES DE SOCIEDADES DE CAPITAL.................................................................................................... 553 Tema XIV ESPECIALIDADES DE LA SOCIEDAD COTIZADA

1. INTRODUCCIÓN.................................................................................................................................................................................. 555 2. DISPOSICIONES GENERALES............................................................................................................................................................. 556 2.1. Régimen jurídico............................................................................................................................................................................ 556 2.2. Especialidades en materia de acciones ........................................................................................................................................... 557 2.3. Acciones con derecho a un dividiendo preferente........................................................................................................................... 558

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2.4. Acciones rescatables....................................................................................................................................................................... 560 2.5. Acciones sometidas a usufructo...................................................................................................................................................... 562 2.6. Gráfico 21. Resumen sociedad cotizada......................................................................................................................................... 563 LA SUSCRIPCIÓN DE ACCIONES. LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES............................................................................................. 564 3.1. Especialidades en materia de suscripción de acciones..................................................................................................................... 564 3.1.1. Gráfico 22. Especialidades en materia de suscripción de acciones..................................................................................... 569 3.2. Límite máximo de la autocartera.................................................................................................................................................... 570 3.3. Obligaciones ................................................................................................................................................................................. 571 ESPECIALIDADES DE LA JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS....................................................................................................... 572 4.1. El reglamento de la junta general .................................................................................................................................................. 572 4.2. Funcionamiento de la junta general. Disposiciones generales......................................................................................................... 573 4.3. Participación en la junta por medio de representante..................................................................................................................... 579 4.4. Votación de acuerdos..................................................................................................................................................................... 582 4.5. Gráfico 23. Especialidades de la JG de accionistas.......................................................................................................................... 585 ESPECIALIDADES DE LA ADMINISTRACIÓN .................................................................................................................................. 587 5.1. Gráfico 24. Especialidades de la administración............................................................................................................................. 588 PACTOS PARASOCIALES SUJETOS A PUBLICIDAD........................................................................................................................... 589 6.1. Pactos parasociales sujetos a publicidad......................................................................................................................................... 589 6.2. Gráfico 25. Pactos parasociales sujetos a publicidad...................................................................................................................... 592 LA INFORMACIÓN SOCIETARIA....................................................................................................................................................... 593 7.1 Especialidades de las cuentas anuales............................................................................................................................................. 593 7.2 Especialidades de la memoria......................................................................................................................................................... 593 7.3. Especialidades del informe de gestión............................................................................................................................................. 594 7.4. Gráfico 26. La información societaria............................................................................................................................................ 595 LOS INSTRUMENTOS ESPECIALES DE INFORMACIÓN.................................................................................................................. 596

Presentación El Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, aprobó el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, dando con ello cumplimiento a la previsión recogida en la disposición final séptima de la Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles, que habilitaba al Gobierno para refundir en un único texto, bajo el título de «Ley de Sociedades de Capital», las leyes reguladoras de las sociedades de capital, regularizando, aclarando y armonizando las disposiciones del Código de Comercio relativas a las sociedades comanditarias por acciones, las Leyes de Sociedades Anónimas y de Sociedades de Responsabilidad Limitada y los preceptos de la Ley del Mercado de Valores referidos a sociedades anónimas cotizadas. El objetivo era superar la tradicional regulación separada de las sociedades de capital, división en leyes especiales distintas que no resultaba necesaria y que producía disfunciones, además de provocar un mayor uso de una u otra forma social únicamente en función de las decisiones legislativas adoptadas al determinar el régimen jurídico de cada una de ellas.

Aunque el texto refundido fue el resultado de la regularización, la aclaración y la armonización de las referidas normas legales, la técnica de la refundición presenta importantes límites, por lo que no era posible introducir determinadas modificaciones en el articulado. Por este motivo, a lo que cabe añadir otras razones, tales como la adaptación a la normativa comunitaria y el ajuste a algunas medidas legislativas de fomento de la inversión y del empleo, este texto se ha reformado en varias ocasiones.

Entre las modificaciones más relevantes se incluye el Real Decreto-ley 13/2010, de 3 de diciembre, de actuaciones en el ámbito fiscal, laboral y liberalizadoras para fomentar la inversión y la creación de empleo. El referido real decreto-ley persigue, de un lado, agilizar la constitución de sociedades. La reforma intenta que todos los trámites necesarios para la constitución de sociedades de responsabilidad limitada puedan llevarse a cabo, con carácter general, en un plazo máximo de uno o cinco días, exceptuando sólo aquellos casos en que la elevada cuantía del capital o la complejidad de la estruc-

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tura societaria exijan un examen más detallado. De otro lado, reduce las obligaciones de publicidad, lo que redundaría directamente en la descarga de costes a las empresas, en algunos casos en actos frecuentes de su vida societaria, e, indirectamente, eliminando algunas cargas de tramitación.

También la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital y de incorporación de la Directiva 2007/36/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 11 de julio, sobre el ejercicio de determinados derechos de los accionistas de sociedades cotizadas, persigue, entre sus objetivos la reducción del coste de organización y funcionamiento de las sociedades de capital, introduciendo, igualmente, algunas normas de modernización del derecho de las sociedades de capital y suprimiendo diferencias injustificadas entre el régimen de las sociedades anónimas y el de las sociedades de responsabilidad limitada. Ahora bien, además de esta reforma parcial, se produce también la trasposición a la legislación interna de la Directiva 2007/36/CE del Parlamento Europeo y el Consejo, de 11 de julio, sobre el ejercicio de determinados derechos de los accionistas de sociedades cotizadas.

La Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificación de las obligaciones de información y documentación de fusiones y escisiones de sociedades de capital alude, en términos similares, a la política de simplificación del Derecho de las sociedades de capital, especialmente para la reducción de costes y la simplificación de cargas, emprendida por la Unión Europea – concretada en diversas Directivas- y paulatinamente incorporada por la legislación española. En esta línea, la Ley 1/2012 busca simplificar y agilizar las operaciones de fusión y escisión y, con el propósito de facilitar el funcionamiento de las sociedades mercantiles y de posibilitar el ahorro de costes, potencia la página web y las comunicaciones electrónicas.

En fin, también la Ley 14/2013, de 27 de septiembre, de apoyo a los emprendedores y su internacionalización, entre las muy diversas medidas que incorpora, introduce algunas dirigidas a fomentar el «emprendimiento», sobre la base de abaratar el coste y simplificar el procedimiento de constituir una sociedad. Así, en el ámbito de las sociedades de capital, prevé la creación de una nueva figura de sociedad, la Sociedad Limitada de Formación Sucesiva (SLFS), sin capital mínimo, cuyo régimen será idéntico al de las Sociedades de Responsabilidad Limitada, excepto ciertas obligaciones específicas tendentes a garantizar una adecuada protección de terceros. En la finalidad legal se estima que estas sociedades estarán

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sometidas a límites y obligaciones para reforzar sus recursos propios y para impulsar su crecimiento a través de la autofinanciación.

En este marco legal, que necesariamente seguirá evolucionando, por la importancia cuantitativa y cualitativa de las sociedades de capital en el sector empresarial, esta obra trata de exponer de forma global el régimen jurídico aplicable a las mismas, desde una perspectiva práctica y debidamente actualizada, que facilite el estudio y la aplicación de la normativa societaria española.

Este trabajo lleva a cabo un recorrido a lo largo del articulado de la Ley de Sociedades de Capital. Desde los principios y características que informa la constitución de las distintas sociedades que se integran bajo el término de «sociedades de capital», hasta su disolución, liquidación y extinción, pasando por las aportaciones de los socios y la posición que ostentan en la sociedad, la división del capital social en acciones o participaciones sociales, la autocartera, los órganos de la sociedad, las cuentas anuales, las modificaciones estatutarias, la emisión de obligaciones o las especialidades de las sociedades cotizadas, todo se recoge de forma esquemática, pretendiendo servir de aproximación práctica al estudio del Derecho de las sociedades de capital.

Guía de lectura LISTADO DE ABREVIATURAS: − “AAPP”: Administraciones Públicas. − “art.”: artículo / “arts.”: artículos. − “BdE”: Banco de España. − “BOE”: Boletín Oficial del Estado. − “BORME”: Boletín Oficial del Registro Mercantil. − “CC”: Código Civil. − “CCAA”: Comunidades Autónomas. − “CCom”: Código de comercio. − “CdA”: Consejo de Administración. − “CIRCE”: Centro de Información y Red de Creación de Empresas. − “Circular CNMV 1/2004”: Circular 1/2004, de 17 de marzo, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre el informe anual de gobierno corporativo de las sociedades anónimas cotizadas y otras entidades emisoras de valores admitidos a negociación en mercados secundarios oficiales de valores, y otros instrumentos de información de las sociedades anónimas cotizadas. − “CNAE”: Clasificación Nacional de Actividades Económicas. − “CNMV”: Comisión Nacional del Mercado de Valores. − “cont.”: continuación. − “DA”: disposición adicional.