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Ley para regular las instituciones de tecnología financiera Contexto, contenido e implicaciones

Coordinadora Académica y Compiladora:

Rocío Haydee Robles Peiro Temas selectos de derecho financiero

LEY PARA REGULAR LAS INSTITUCIONES DE TECNOLOGÍA FINANCIERA Contexto, contenido e implicaciones

COMITÉ CIENTÍFICO DE LA EDITORIAL TIRANT LO BLANCH María José Añón Roig

Catedrática de Filosofía del Derecho de la Universidad de Valencia

Ana Cañizares Laso

Catedrática de Derecho Civil de la Universidad de Málaga

Jorge A. Cerdio Herrán

Catedrático de Teoría y Filosofía de Derecho. Instituto Tecnológico Autónomo de México

José Ramón Cossío Díaz

Ministro en retiro de la Suprema Corte de Justicia de la Nación y miembro de El Colegio Nacional

Eduardo Ferrer Mac-Gregor Poisot

Presidente de la Corte Interamericana de Derechos Humanos. Investigador del Instituto de Investigaciones Jurídicas de la UNAM

Owen Fiss

Catedrático emérito de Teoría del Derecho de la Universidad de Yale (EEUU)

José Antonio García-Cruces González

Catedrático de Derecho Mercantil de la UNED

Luis López Guerra

Catedrático de Derecho Constitucional de la Universidad Carlos III de Madrid

Ángel M. López y López

Catedrático de Derecho Civil de la Universidad de Sevilla

Marta Lorente Sariñena

Catedrática de Historia del Derecho de la Universidad Autónoma de Madrid

Javier de Lucas Martín

Catedrático de Filosofía del Derecho y Filosofía Política de la Universidad de Valencia

Víctor Moreno Catena

Catedrático de Derecho Procesal de la Universidad Carlos III de Madrid

Francisco Muñoz Conde

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad Pablo de Olavide de Sevilla

Angelika Nussberger

Jueza del Tribunal Europeo de Derechos Humanos.

Catedrática de Derecho Internacional de la Universidad de Colonia (Alemania)

Héctor Olasolo Alonso

Catedrático de Derecho Internacional de la Universidad del Rosario (Colombia) y Presidente del Instituto Ibero-Americano de La Haya (Holanda)

Luciano Parejo Alfonso

Catedrático de Derecho Administrativo de la Universidad Carlos III de Madrid

Tomás Sala Franco

Catedrático de Derecho del Trabajo y de la Seguridad Social de la Universidad de Valencia

Ignacio Sancho Gargallo

Magistrado de la Sala Primera (Civil) del Tribunal Supremo de España

Tomás S. Vives Antón

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad de Valencia

Ruth Zimmerling

Catedrática de Ciencia Política de la Universidad de Mainz (Alemania)

Procedimiento de selección de originales, ver página web: www.tirant.net/index.php/editorial/procedimiento-de-seleccion-de-originales

LEY PARA REGULAR LAS INSTITUCIONES DE TECNOLOGÍA FINANCIERA Contexto, contenido e implicaciones

Coordinadora Académica y Compiladora:

Rocío Haydee Robles Peiro

tirant lo blanch Ciudad de México, 2020

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En caso de erratas y actualizaciones, la Editorial Tirant lo Blanch México publicará la pertinente corrección en la página web www.tirant.com/mex/

Directora de la colección:

Rocío Haydee Robles Peiro

© Autores Varios

© EDITA: TIRANT LO BLANCH DISTRIBUYE: TIRANT LO BLANCH MÉXICO Río Tiber 66, Piso 4 Colonia Cuauhtémoc Alcaldía Cuauhtémoc CP 06500 Ciudad de México Telf: +52 1 55 65502317 infomex@tirant.com www.tirant.com/mex/ www.tirant.es ISBN: 978-84-1336-288-5 MAQUETA: Tink Factoría de Color Si tiene alguna queja o sugerencia, envíenos un mail a: atencioncliente@tirant.com. En caso de no ser atendida su sugerencia, por favor, lea en www.tirant.net/index.php/empresa/politicas-de-empresa nuestro procedimiento de quejas.

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Autores: Sylvia Gabriela Andrade Jaramillo Elina Corona López Santiago Creixell Echeagaray Claudia May Del Pozo Xavier Faz De Los Santos Constanza Gómez Mont Juan Camilo Gutiérrez Camacho Diego Mauricio Herrera Falla Luis Leyva Martínez Lizette Neme Bechara Emilio Rivero Coello Alba Patricia Rodríguez Chamorro Rodrigo Sánchez Mújica Serrano Amanda Sotto Fontes Jonathan Hilton Stahl Ducker Sonia Vadillo Cortázar Carlos David Valderrama Narváez Ana Laura Villanueva Vega Daniel Vogel Fernández De Castro Marcela Zoraya Zetina Manrique Tania Ziegler

Índice Presentación de la Colección.................................................................... 21 Prólogo.................................................................................................... 25 Rocío H. Robles Peiro

I. FINANCIAMIENTO COLECTIVO CONTEXTO INTERNACIONAL DEL FINANCIAMIENTO COLECTIVO....................................................................................................... 57 Tania Ziegler

1. Introducción....................................................................................... 58 2. Tendencias regionales......................................................................... 65 2.1. China, Estados Unidos y Reino Unido........................................ 65 2.1.1. China.............................................................................. 66 2.1.2. Estados Unidos................................................................ 67 2.1.3. Reino Unido.................................................................... 68 2.2. Comparación regional entre Europa (excluyendo el Reino Unido) y Asia-Pacífico (excluyendo China)....................................... 70 2.3. América Latina y El Caribe......................................................... 72 3. Conclusión: Mirando hacia adelante.................................................. 76 MARCO JURÍDICO DEL FINANCIAMIENTO COLECTIVO EN MÉXICO....................................................................................................... 79 Alba Patricia Rodríguez Chamorro

1. Antecedentes...................................................................................... 80 2. Instituciones de Financiamiento Colectivo.......................................... 82 2.1. Principales ordenamientos jurídicos aplicables............................ 82 2.2. Operaciones de financiamiento colectivo objeto de regulación.... 83 2.3. Participantes del financiamiento colectivo................................... 85 2.4. Tipos de financiamiento colectivo............................................... 86 3. Autorización de las Instituciones de Financiamiento Colectivo........... 88 3.1. Accionistas................................................................................. 89 3.2. Gobierno corporativo................................................................. 91 3.3. Suspensión y revocación de la autorización................................ 92 4. Actividades de las Instituciones de Financiamiento Colectivo............. 93 4.1. Obligaciones............................................................................... 94 4.2. Manejo de recursos de sus clientes.............................................. 94

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Índice

4.2.1. Segregación de recursos................................................... 94 4.2.2. Registro de cuentas......................................................... 95 4.3. Revelación de información......................................................... 95 4.3.1. Constancia electrónica sobre riesgos............................... 97 4.3.2. Revelación inicial, continua y estadística......................... 97 4.3.3. Estados de cuenta............................................................ 99 4.4. Mandatos o comisiones.............................................................. 99 4.4.1. Reinversiones automáticas.............................................. 100 4.4.2. Cobranza extrajudicial.................................................... 101 4.4.3. Representación en asambleas.......................................... 102 4.5. Mercado secundario................................................................... 102 4.6. Activos virtuales......................................................................... 102 4.7. Prohibiciones.............................................................................. 104 5. Operación de las Instituciones de Financiamiento Colectivo............... 104 5.1. Metodología de evaluación, selección y calificación de solicitantes y proyectos............................................................................ 104 5.1.1. Tratándose de Financiamientos colectivos de deuda........ 105 5.1.2. Tratándose de Financiamientos colectivos de deuda de préstamos empresariales.................................................. 105 5.1.3. Tratándose de Financiamientos colectivos de deuda para el desarrollo inmobiliario................................................ 106 5.1.4. Tratándose de Financiamientos colectivos de copropiedad o regalías.................................................................. 107 5.2. Límites de financiamiento, de inversión y criterios de diversificación............................................................................................ 107 5.2.1. Límites de financiamiento................................................ 107 5.2.2. Límites de inversión y criterios de diversificación............ 108 5.3. Préstamos y créditos................................................................... 109 5.4. Capital neto................................................................................ 110 5.5. Uso de medios electrónicos......................................................... 111 5.6. Contratación con terceros........................................................... 111 5.7. Plan de Continuidad de Negocio................................................ 112 5.8. Contabilidad e información financiera........................................ 114 5.8.1. Contabilidad................................................................... 115 5.8.2. Valuación........................................................................ 115 5.8.3. Estados financieros.......................................................... 117 5.8.4. Auditoría externa............................................................ 117 5.9. Prevención de operaciones con recursos de procedencia ilícita o de financiamiento al terrorismo.................................................. 118 5.9.1. Límites para la recepción de recursos en efectivo............. 122 5.9.2. Límites para la transferencia de recursos......................... 122 6. Retos del financiamiento colectivo en México.................................... 123

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Índice

REVOLUCIÓN DEL FINANCIAMIENTO COLECTIVO. LA REGULACIÓN DESDE LA PERSPECTIVA DE LA INDUSTRIA EN MÉXICO... 125 Amanda Sotto Fontes

1. El Crowdfunding................................................................................ 126 1.1. Breve historia del crowdfunding................................................. 127 1.2. Tipos de financiamiento colectivo............................................... 129 1.3. Un ángel inversionista................................................................. 132 2. La Ley desde la perspectiva de la Industria......................................... 134 2.1. Implicaciones fiscales.................................................................. 135 2.1.1. Necesaria adecuación de regulación fiscal vigente........... 136 2.1.2. Indispensable creación de incentivos fiscales.................... 139 2.2. ¿Open banking o más bien open data?....................................... 141 2.3. ¿Es adecuada la regulación prudencial para estos modelos?........ 143 2.4. Recepción limitada a dinero bancarizado................................... 146 2.5. Límites de levantamiento que limitan la competencia................. 148 2.6. Barreras de entrada para nuevos jugadores................................. 150 3. Conclusiones...................................................................................... 152

II. FONDOS DE PAGO ELECTRÓNICO DINERO ELECTRÓNICO: OPORTUNIDAD PARA EXTENDER EL ACCESO A SERVICIOS FINANCIEROS Y LA PARTICIPACIÓN EN LA ECONOMÍA DIGITAL........................................................................... 157 Xavier Faz de los Santos

1. Introducción....................................................................................... 158 2. La evolución del dinero de formato físico a digital............................. 160 3. Casos que dieron forma al concepto de dinero electrónico................. 162 3.1. El comercio electrónico en la Unión Europea (1995-2009)......... 162 3.2. Transferencias de dinero en las Filipinas (2000-2010)................ 165 3.3. La revolución del dinero electrónico móvil en Kenia (20052015).......................................................................................... 171 3.4. Masificación del uso de dinero electrónico en China (20002015).......................................................................................... 179 4. Evolución del dinero electrónico en otros mercados........................... 185 4.1. Dinero electrónico móvil en África Sub-Sahariana...................... 185 4.2. Dinero electrónico atado a figura bancaria: India, Pakistán y Bangladesh................................................................................. 187 4.3. Dinero electrónico en Latinoamérica (Brasil, Perú, Colombia).... 188 5. Retos de la operación de esquemas de dinero electrónico................... 189 5.1. Administración de agentes para dinero electrónico..................... 189 5.2. Cobertura del medio rural.......................................................... 191 5.3. Exclusividad de agentes.............................................................. 191

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Índice

5.4. Interoperabilidad de esquemas.................................................... 192 5.5. Expansión de casos de uso.......................................................... 193 6. Efectos de la masificación del uso de dinero electrónico..................... 194 6.1. Expansión de la inclusión financiera........................................... 194 6.2. Efecto indirecto en el crecimiento del sector bancario................. 195 6.3. Fuente de datos para la originación de “crédito digital”............. 196 6.4. Eficiencia en el mercado de remesas internacionales................... 197 MARCO JURÍDICO DE LAS INSTITUCIONES DE FONDOS DE PAGO ELECTRÓNICO EN MÉXICO........................................................ 201 Lizette Neme Bechara

1. Introducción....................................................................................... 202 2. Reforma de marzo de 2018................................................................ 204 3. Regulación con base en principios...................................................... 206 4. Autoridades reguladoras y supervisoras.............................................. 207 5. Definición de IFPE y fondos de pago electrónico................................ 208 5.1. Esquemas que no se consideran fondos de pago electrónico....... 209 5.1.1. Programas de lealtad o recompensa................................. 209 5.1.2. Pagos anticipados............................................................ 209 5.1.3. Depósitos de dinero irregulares....................................... 210 5.1.4. Transmisión de dinero..................................................... 210 6. Operaciones y actividades.................................................................. 211 6.1. Operaciones Reservadas............................................................. 212 6.1.1. Emitir.............................................................................. 212 6.1.2. Transferir........................................................................ 214 6.1.3. Redimir........................................................................... 214 6.1.4. Administrar..................................................................... 214 6.2. Actividades................................................................................. 215 6.2.1. Manejar medios de disposición....................................... 215 6.2.2. Realizar transmisión de dinero........................................ 215 6.2.3. Servicios de redes de medios............................................ 215 6.2.4. Otorgar sobregiros.......................................................... 216 6.2.5. Operar con activos virtuales............................................ 216 6.2.6. Contraer financiamiento.................................................. 217 6.2.7. Emitir estados de cuenta.................................................. 217 6.2.8. Realizar operaciones análogas, conexas o complementarias.................................................................................. 218 7. Autorización....................................................................................... 218 7.1. Otorgamiento discrecional.......................................................... 218 7.1.1. Comité Interinstitucional................................................. 218 7.1.2. Requisitos de la solicitud de autorización........................ 219 8. Operación.......................................................................................... 221 8.1. Inicio de operaciones.................................................................. 221 8.2. Lugar de operación..................................................................... 221

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8.3. Nombre...................................................................................... 222 8.4. Medios de autenticación............................................................. 222 8.5. Capital........................................................................................ 223 8.5.1. Capital mínimo............................................................... 223 8.5.2. Capital neto.................................................................... 223 8.6. Límite de recursos....................................................................... 225 8.7. Entrada y salida de los recursos en las IFPEs.............................. 226 8.7.1. Cuentas sin movimientos................................................. 228 8.8. Inversión de recursos.................................................................. 228 8.8.1. Comunicación................................................................. 229 8.8.2. Instrumentos................................................................... 229 8.9. Divulgación................................................................................ 231 8.10. Gobierno corporativo................................................................. 231 8.11. Evaluación del cumplimiento de disposiciones............................ 232 8.12. Estados financieros dictaminados............................................... 232 8.13. Contratación de terceros (outsourcing)....................................... 233 9. Suspensión y revocación..................................................................... 234 9.1. Suspensión de operaciones.......................................................... 234 9.2. Revocación de la autorización.................................................... 235 10. Sanciones administrativas................................................................... 237 10.1. Procedimiento para imponer las sanciones................................. 237 10.2. Conductas graves........................................................................ 237 10.3. Calificantes................................................................................. 238 10.4. Atenuante................................................................................... 239 10.5. Multas........................................................................................ 239 11. Delitos................................................................................................ 240 11.1. Delitos para la protección del patrimonio de los clientes............ 240 11.2. Delitos contra la adecuada operación de las IFPEs...................... 241 11.3. Delitos para la protección del patrimonio de las IFPEs............... 242 12. Siguientes pasos.................................................................................. 242 12.1. Disposiciones secundarias por emitirse....................................... 242 12.2. Régimen fiscal............................................................................. 243 12.3. Grupo de Innovación Financiera................................................. 244 13. Conclusiones...................................................................................... 245 FINTECH EN UN ENTORNO REGULADO: ALCANCE, OPORTUNIDADES Y RECOMENDACIONES.......................................................... 247 Rodrigo Sánchez Mújica Serrano

1. Introducción....................................................................................... 248 2. Ámbito de actuación de las IFPE: actividades y operaciones............... 250 2.1. El dinero electrónico en el contexto internacional....................... 250 2.2. Ámbito de actuación de las IFPE como entidad regulada en México............................................................................................ 251 2.2.1. Ingreso de recursos.......................................................... 252

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Índice

2.2.2. Emisión de fondos........................................................... 253 2.2.3. Redención o Cargos a la Cuenta..................................... 254 2.2.4. Transferencias de fondos de pago electrónico.................. 255 2.2.5. Actividades con moneda extranjera y activos virtuales.... 257 2.2.6. Emisión de instrumentos de pago (tarjetas)..................... 257 2.2.7. Procesamiento de pagos.................................................. 258 2.2.8. APIS................................................................................ 259 2.3. Actividades FINTECH fuera del alcance de la LRITF................. 259 2.3.1. No se consideran fondos de pago electrónico.................. 259 2.3.2. Recepción de efectivo...................................................... 260 2.3.3. Servicios de procesamiento de pagos............................... 260 2.3.4. Transmisión de dinero pura............................................. 261 2.3.5. Activos virtuales.............................................................. 262 2.3.6. Terceros especializados (open banking)........................... 262 3. Potenciales beneficios de las IFPE....................................................... 263 3.1. Realidad mexicana ideal para desarrollo de las FINTECH......... 263 3.2. Potenciales beneficios ofrecidos por las IFPE.............................. 264 3.2.1. Inclusión financiera......................................................... 265 3.2.2. Transparencia y trazabilidad........................................... 266 3.2.3. Costos............................................................................. 266 3.2.4. Datos alternos para acceso a servicios............................. 267 3.2.5. Inmediatez y ubicuidad................................................... 267 3.2.6. Mejorar la experiencia de los usuarios y confianza.......... 268 3.2.7. Competencia................................................................... 268 4. Retos de las IFPE y las autoridades..................................................... 268 4.1. Retos de las IFPE........................................................................ 269 4.1.1. Fondeo............................................................................ 269 4.1.2. Costos de constitución y de cumplimiento en un ambiente regulado.......................................................................... 269 4.1.3. Escalabilidad................................................................... 270 4.1.4. Agilidad operativa y flexibilidad en el desarrollo de productos............................................................................. 271 4.1.5. Balance entre facilidad buena experiencia (UX) y cumplimiento normativo............................................................ 271 4.1.6. Confianza y seguridad..................................................... 271 4.1.7. Interoperatividad............................................................. 272 4.2. Retos de las autoridades............................................................. 272 4.2.1. Ponderar los principios rectores y encontrar balance entre intereses públicos............................................................ 273 4.2.2. Balance entre intervención regulatoria y regulación de mercado (laissez-faire)..................................................... 273 4.2.3. Establecer reglas basadas en riesgos y proporcionalidad.. 274 4.2.4. Utilizar tecnología para ser más eficiente la supervisión y cumplimiento.................................................................. 275

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Índice

4.2.5.

4.2.6.

4.2.7.

4.2.8.

Establecer expectativas regulatorias................................ 275 Consistencia en políticas públicas.................................... 275 Coordinación entre autoridades...................................... 276 Educación financiera y coordinación sector público privado.................................................................................... 277 5. Conclusiones...................................................................................... 277

III. ACTIVOS VIRTUALES CONTEXTO INTERNACIONAL DE LAS CRIPTOMONEDAS........... 281 Sylvia Gabriela Andrade Jaramillo Juan Camilo Gutiérrez Camacho

1. Dinero digital..................................................................................... 282 1.1. El bloque génesis: Bitcoin y sus características............................ 283 1.2. La explosión cámbrica de criptomonedas................................... 285 2. Los bancos centrales y las funciones del dinero.................................. 285 2.1. Las criptomonedas como dinero................................................. 286 2.1.1. Las criptomonedas como reserva de valor....................... 286 2.1.2. Las criptomonedas como medio de pago......................... 288 2.1.3. Las criptomonedas como unidad de cuenta..................... 288 2.2. La reacción de bancos centrales.................................................. 289 3. Tendencias regulatorias...................................................................... 290 3.1. Primera generación: integridad financiera y temas tributarios..... 293 3.1.1. Integridad financiera....................................................... 293 3.1.2. Temas tributarios............................................................ 294 3.2. Segunda generación: Advertencias, restricciones y formalizaciones.............................................................................................. 295 3.2.1. Advertencias.................................................................... 295 3.2.2. Restricciones................................................................... 295 3.2.3. Formalizaciones.............................................................. 296 3.3. Tendencias ante la creciente complejidad… y cantidad de tokens....................................................................................... 296 3.4. Hacia una mayor claridad regulatoria y algunas reflexiones....... 300 4. Observaciones finales......................................................................... 302 MARCO JURÍDICO DE LOS ACTIVOS VIRTUALES EN MÉXICO..... 305 Jonathan Hilton Stahl Ducker

1. Introducción....................................................................................... 306 2. Antecedentes...................................................................................... 306 3. Comunicados de prensa...................................................................... 307 3.1. Banco de México........................................................................ 308 3.2. Secretaría de Hacienda y Crédito Público................................... 311

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4. Dictamen a la iniciativa de decreto para expedir la Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera........................................... 313 5. Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera............... 317 5.1. Institución de Financiamiento Colectivo..................................... 318 5.2. Institución de Fondo de Pago Electrónico................................... 319 5.3. Operación con Activos Virtuales................................................. 322 6. Disposiciones de carácter general....................................................... 331 6.1. Disposiciones de carácter general aplicables a las Instituciones de Tecnología financiera.................................................................. 331 6.2. Circular 12/2018 concerniente a las Disposiciones de carácter general aplicables a las Operaciones de las Instituciones de Fondo de Pago Electrónico.................................................................... 334 6.3. Circular 10/2018 y 11/2018....................................................... 335 6.4. Circular 18/2018........................................................................ 337 6.5. Circular 3/2019.......................................................................... 340 6.6. Circular 4/2019. Disposiciones de Carácter General aplicables a las Instituciones de Crédito e Instituciones de Tecnología Financiera en las Operaciones que realicen con Activos Virtuales........ 342 7. Conclusión......................................................................................... 348 IMPLICACIONES DEL MARCO JURÍDICO DE LOS ACTIVOS VIRTUALES PARA LA INDUSTRIA MEXICANA....................................... 351 Daniel Vogel Fernández de Castro Santiago Creixell Echeagaray Emilio Rivero Coello

1. Introducción....................................................................................... 352 2. Terminología...................................................................................... 353 3. Bitcoin................................................................................................ 353 4. Contexto y tracción internacional...................................................... 356 4.1. Inversión..................................................................................... 356 4.2. Validación por los Gigantes Tecnológicos................................... 358 4.3. Educación................................................................................... 359 4.4. Academia.................................................................................... 361 5. Los casos de uso................................................................................. 362 5.1. Remesas...................................................................................... 362 5.2. Corrupción y Transparencia....................................................... 363 5.3. Inclusión social........................................................................... 365 6. Regulación......................................................................................... 367 7. Conclusión......................................................................................... 373

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Índice

IV. BANCA ABIERTA CONTEXTO INTERNACIONAL DE LA BANCA ABIERTA................ 377 Constanza Gómez Mont Claudia May Del Pozo

1. Introducción....................................................................................... 378 2. El Reino Unido: País pionero.............................................................. 383 2.1. Desarrollo del estándar............................................................... 383 2.2. Alcance....................................................................................... 385 2.3. Implementación.......................................................................... 386 2.4. Adopción.................................................................................... 387 2.5. Ejercicios de innovación............................................................. 388 2.6. Impacto...................................................................................... 391 2.7. Lecciones Aprendidas................................................................. 394 3. Panorama internacional...................................................................... 395 3.1. La Unión Europea...................................................................... 396 3.2. Australia..................................................................................... 398 3.3. Hong Kong................................................................................. 401 3.4. Singapur..................................................................................... 404 3.5. Japón.......................................................................................... 406 3.6. Otros avances a nivel global....................................................... 408 3.6.1. Asia & Oceania............................................................... 408 3.6.2. América del Norte........................................................... 409 3.6.3. América del Centro y del Sur........................................... 411 3.6.4. África.............................................................................. 412 3.6.5. Medio Oriente................................................................. 412 4. México............................................................................................... 413 4.1. La Ley FinTech........................................................................... 413 4.2. Considerando el Potencial de la Banca Abierta para México...... 415 4.3. El Piloto de Banca Abierta.......................................................... 417 5. Conclusión......................................................................................... 420 ESTÁNDAR DE BANCA ABIERTA EN MÉXICO.................................. 423 Luis Leyva Martínez

1. Introducción....................................................................................... 424 2. Experiencia internacional................................................................... 428 3. El caso mexicano (artículo 76 de la Ley Fintech)................................ 435 3.1. La oferta de datos (entidades financieras)................................... 435 3.1.1. Datos financieros abiertos............................................... 436 3.1.2. Datos agregados.............................................................. 436 3.1.3. Datos transaccionales...................................................... 436 3.2. La demanda de datos (terceros autorizados)............................... 437

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4. Implementación de la obligación legal a través de disposiciones de carácter general.................................................................................. 439 4.1. Estándar de formato de dato...................................................... 439 4.2. Estándar APIs............................................................................. 442 4.3. Estándar de seguridad................................................................. 443 4.4. Estándar consentimiento cliente y su revocación......................... 443 4.5. “Sandbox” de APIs..................................................................... 443 5. Retos (conclusiones)........................................................................... 444 5.1. Retos para las entidades financieras............................................ 445 5.2. Retos para los solicitantes de datos............................................. 447 5.3. Retos para las autoridades financieras........................................ 447 IMPLICACIONES PARA LA INDUSTRIA DE LA BANCA ABIERTA... 451 Marcela Zoraya Zetina Manrique Elina Corona López

1. Introducción....................................................................................... 452 2. El ecosistema de Banca Abierta........................................................... 455 2.1. Big Techs vs Bancos, ¿una operación inequitativa?...................... 457 3. La Banca Abierta, fomentadora de la competencia............................. 459 4. Las reglas del juego............................................................................ 461 5. Introducción de la Banca Abierta en México...................................... 461 6. Los grandes retos para la implementación de la Banca Abierta........... 465 6.1. Regulación.................................................................................. 465 6.2. Evangelización............................................................................ 467 6.3. Resguardo y privacidad.............................................................. 470 7. Conclusiones...................................................................................... 472

V. MODELOS NOVEDOSOS EXPERIENCIA INTERNACIONAL EN BANCOS DE PRUEBAS REGULATORIOS........................................................................................ 477 Diego Mauricio Herrera Falla Sonia Vadillo Cortázar

1. Introducción: Fintech, regulación y por qué son relevantes los Bancos de Pruebas Regulatorios..................................................................... 478 1.1. Industria Fintech en Latinoamérica y México............................. 479 1.2. Política Pública........................................................................... 481 2. ¿Qué son los Bancos de Prueba Regulatorios?.................................... 483 3. Experiencias Internacionales en Sandboxes Regulatorios.................... 486 3.1. Reino Unido............................................................................... 486 3.1.1. Estructura del sandbox.................................................... 487 3.1.2. Criterios de admisión...................................................... 487

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3.1.3. Autorización................................................................... 488 3.1.4. Condiciones operativas................................................... 488 3.1.5. Sistemas de protección de clientes................................... 489 3.1.6. Fase de experimentación................................................. 490 3.1.7. Salida.............................................................................. 490 3.1.8. Resultados y conclusiones............................................... 490 3.2. España........................................................................................ 491 3.3. Colombia.................................................................................... 493 3.3.1. laArenera: El Sandbox Supervisor................................... 493 3.3.2. elHub: Oficina de Innovación.......................................... 494 3.3.3. RegTech: Innovar desde Adentro..................................... 494 3.4. México....................................................................................... 494 4. Conclusiones...................................................................................... 495 FOMENTO A LA INNOVACIÓN EN UN ENTORNO SEGURO: LA AUTORIZACIÓN DE MODELOS NOVEDOSOS O REGULATORY SANDBOX EN MÉXICO........................................................................ 499 Ana Laura Villanueva Vega

1. Introducción....................................................................................... 500 2. Sandbox en el Reino Unido................................................................ 503 2.1. HSBC......................................................................................... 505 2.2. Bud............................................................................................. 505 2.3. BitX............................................................................................ 506 2.4. Lecciones aprendidas.................................................................. 506 3. Singapur............................................................................................. 508 4. El regulatory sandbox en México: La autorización de Modelos Novedosos.................................................................................................. 508 5. Modelos novedosos para sociedades mercantiles................................ 511 6. Modelos novedosos para Entidades Financieras................................. 513 7. Regulación secundaria del Sandbox conforme a la Ley Fintech.......... 514 8. Conclusiones...................................................................................... 516 SANDBOX REGULATORIO: LA PIEDRA FUNDACIONAL QUE DETONARÁ LA INNOVACIÓN DISRUPTIVA FINTECH EN MÉXICO... 519 Carlos David Valderrama Narváez

1. Antecedentes...................................................................................... 520 1.1. Motor del crecimiento económico tradicional............................. 520 1.2. Sistema financiero....................................................................... 521 1.3. Crisis financiera.......................................................................... 522 1.4. Regulación financiera................................................................. 524 2. FinTech............................................................................................... 526 2.1. Detonador.................................................................................. 526 2.2. Innovación.................................................................................. 526

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2.3. Innovación disruptiva................................................................. 527 2.4. Panorama................................................................................... 528 2.5. Tecnología emergente................................................................. 529 2.5.1. Blockchain...................................................................... 529 2.5.2. Inteligencia Artificial....................................................... 531 2.5.3. Big Data.......................................................................... 531 3. Ley FinTech........................................................................................ 532 3.1. Instituciones de Tecnología Financiera........................................ 533 3.2. Herramientas de tecnología financiera........................................ 534 3.2.1. Activos virtuales.............................................................. 534 3.2.2. APIs................................................................................ 535 3.2.3. Grupo de Innovación Financiera..................................... 536 3.2.4. Sandbox regulatorio........................................................ 537 4. Sandbox............................................................................................. 537 4.1. Beneficiarios del sandbox............................................................ 542 4.2. Sandbox para startups................................................................ 543 4.3. Sandbox para entidades financieras............................................ 544 4.4. Autorización de un sandbox....................................................... 546 4.5. Operación de un sandbox........................................................... 547 4.6. Estrategia de salida de un sandbox............................................. 548 4.7. Global Financial Innovation Network........................................ 549 5. Totipotencia mexicana........................................................................ 550