Wealth - juni 2019

‘Wie niet in Azië investeert, mist onvermijdelijk groeikansen’

China mag geen

blinde vlek blijven voor beleggers

Chinezen betalen

zonder cash

Meer rendement en minder risico dankzij

private equity

Buiten de verantwoordelijkheid van de redactie van De Tijd.

Een initiatief van BNP Paribas Fortis Wealth Management in samenwerking met Tijd Connect.

‘China is het Weg met de blinde vlek

WOORD VOORAF

Olivier Van Belleghem, Directeur BNP Paribas Fortis Wealth Management

Het valt telkens weer op hoezeer ondernemers onder de indruk zijn na een bezoek aan China. Ze loven de ondernemersspirit van de Chinezen en hun tomeloze ambitie. China is niet langer louter het land van goedkope namaak, maar heeft zich ontpopt tot een innovatieparadijs. De mogelijkheden zijn er oneindig en het potentieel is ongezien.

Het is een kant van China die we hier in het Westen minder goed kennen. Nog te vaak kijken we niet naar China als een economische grootmacht, maar als een land waar de overheid alles bepaalt en waar privacy niet bestaat. Maar de realiteit is genuanceerder. Chinese ondernemers hebben vermoedelijk meer vrijheid dan ondernemers bij ons. En wist u dat de Chinese overheid werkt aan privacywetten die strenger zijn dan onze eigen GDPR? Het illustreert hoe China voor ons nog een blinde vlek is. Dat is jammer. Want vergis u niet: China is de toekomstige motor van de wereldeconomie. Het is slechts een kwestie van tijd vooraleer het land is uitgegroeid tot de grootste economie ter wereld. Het lijstje met de grootste beursgenoteerde bedrijven wordt nu nog gedomineerd door Amerikaanse bedrijven. Maar hun Chinese en bij uitbreiding Aziatische concurrenten staan te dringen om die plaatsen in te nemen.

Jack Ma is CEO van Alibaba, dat in 20 jaar tijd uitgroeide tot het 8ste grootste bedrijf ter wereld. ‘Giving up is the greatest failure’, zei hij ooit en dat beschrijft perfect de Chinese ongeremde passie voor ondernemerschap.

Iedereen moet dus minstens op de hoogte zijn van wat er gebeurt in China. Alleen zo kunnen we ons eigen vermogen beschermen en doen aangroeien in een wereld waar de machtsbalans aan het kantelen is. En daar willen we met deze publicatie een steentje toe bijdragen. Veel leesplezier.

Coverfoto vlnr Thomas Baert, Koen De Leus, Pascal Coppens, Olivier Van Belleghem.

DE TOEKOMSTIGE MOTOR VAN DE WERELDECONOMIE LIGT IN CHINA. MAAR NOG NIET IEDEREEN LIJKT DAT TE BESEFFEN. ‘CHINA HEEFT DERTIG JAAR VAN ONS GELEERD. MAAR WIJ HEBBEN NOG NIETS VAN HEN GELEERD.’

Vlnr: Pascal Coppens, Olivier Van Belleghem, Koen De Leus en Thomas Baert

Steeds meer beleggers en ondernemers richten hun blik naar het oosten. Toch blijft China ook een verhaal van risico’s en vooroordelen, zo blijkt uit een gesprek met vier experts. Thomas Baert stampte in China een eigen parket- en laminaatbedrijf uit de grond. Technologieondernemer Pascal Coppens werkte meer dan 20 jaar in China en organiseert bij nexxworks studiereizen naar China. Koen De Leus is hoofdeconoom van BNP Paribas Fortis. Olivier Van Belleghem is Director Wealth Management bij BNP Paribas Fortis.

paradijs voor innovatie en ondernemerschap’

3 W

‘Goede Chinese werknemers zijn echt niet goedkoop.

Thomas Baert

‘China is uitgegroeid tot een innovatieparadijs.

Pascal Coppens

Zijn de meeste beleggers en investeerders zich voldoende bewust van het potentieel van de Chinese economie?

KOEN DE LEUS: ‘China is goed op weg om de grootste wereldeconomie te worden. Alleen al de binnenlandse markt is met 1,4 miljard Chinezen hallucinant groot. Er zit ook nog een

grote productiviteits- en welvaartssprong aan te komen, wat de economie verder de hoogte zal induwen. Uiteraard zijn er grote uitdagingen. Maar geen enkele belegger of ondernemer kan het zich veroorloven om geen aandacht te besteden aan China.’

OLIVIER VAN BELLEGHEM: ‘Veel van onze cliënten stellen steeds meer vragen over China. Maar het gebrek aan kennis en transparantie staat vaak een rechtstreekse investering in China in de weg. Daardoor kiezen veel cliënten voor de voorzichtige optie, en investeren ze via Europese of Amerikaanse bedrijven die actief zijn in China.’

Wat zijn de belangrijkste troeven van China?

PASCAL COPPENS: ‘We denken nog te vaak dat Chinezen alleen goedkope producten maken.

De hele wereld kijkt naar Silicon Valley als toonbeeld van technologische innovatie, maar ook in China raast een innovatietrein voorbij.

Daar is de voorbije jaren een heel krachtig eco-

systeem ontstaan, waarin zelfs de allergrootste concurrenten met elkaar samenwerken.’

THOMAS BAERT: ‘Daardoor is China uitgegroeid tot een innovatieparadijs. Er komt een tsunami op ons af van Chinese miljardenbedrijven die nu nog in volle groeifase zitten. Chinese ondernemers zijn razend ambitieus. Ze hebben een plan, staan niet stil bij de risico’s en worden voortgestuwd door de drang om welvaart op te bouwen. Dat ondernemerschap is een krachtig wapen van de Chinese economie.’

De overheid heeft een grote greep op de Chinese economie. Vormt dat geen gevaar?

BAERT: ‘De Chinese overheid controleert vooral enkele cruciale sectoren, zoals de financiële sector en de auto-industrie. Maar daarbuiten hebben de meeste Chinese ondernemers geen last van de overheid. Op veel vlakken zijn Chinese ondernemers veel vrijer dan wij.’

4 W

COPPENS: ‘Wij hebben toch nog vaak de neiging om te gokken dat China zal mislukken.

Maar die houding kan in ons gezicht ontploffen. China heeft dertig jaar van ons geleerd, maar wij hebben nog niets van China geleerd.

En natuurlijk staat China voor enkele hele grote uitdagingen, zoals de oplopende vastgoedprijzen en een immense schuldenberg.

De grootste interne uitdaging wordt de sociale rust bewaren, naarmate de welvaart toeneemt en de honger naar meer welvaart nog groter wordt. Maar dan is de sterk regulerende rol van de overheid een zegen, want die kan beletten dat veel dingen verkeerd gaan.’

Wat is de grootste schok voor ondernemers die China bezoeken?

COPPENS: ‘De meeste ondernemers komen heel nederig terug van een studiereis naar China. De schaalgrootte en technologische innovatie van Chinese bedrijven zijn indrukwekkend. Ze merken ook al snel dat Chinese ondernemers de uitdrukkelijke ambitie hebben om de wereld te veroveren. En dat doet veel ondernemers toch nadenken over een partnerschap met een Chinese onderneming.’

‘Ook een heleboel vooroordelen worden dan ontkracht. We geloven graag dat Chinezen helemaal geen belang hechten aan privacy. Terwijl China intussen wel werkt aan een privacyregelgeving die nog veel strenger is dan onze GDPR.’

Veel cliënten kiezen voor de voorzichtige optie, en beleggen via Europese of Amerikaanse bedrijven die actief zijn in China.

Olivier Van Belleghem

BAERT: ‘In het Westen zitten we vaak gevangen in de cocon van het eigen gelijk. Veel ondernemers hebben al in andere landen ondernemingen opgezet en zijn ervan overtuigd dat ze met dezelfde recepten ook in China kunnen slagen. Maar zo werkt het niet in de Chinese jungle. Je kan er geen goedbetaalde expat naartoe sturen en vervolgens goedkope Chinese werknemers inschakelen. Want goede Chinese werknemers zijn echt niet goedkoop.

Ze zijn verdomd ambitieus en begeerd. En dus moet je de goede mensen aan het einde van het jaar bonussen toekennen van drie à vier keer hun jaarsalaris. Als westerse ondernemer kan je daarop je tanden stukbijten.’

Wie niet investeert in Azië, mist onvermijdelijk groeikansen.

Koen De Leus

Welke ondersteunende rol speelt een Wealth Manager bij cliënten die willen investeren of ondernemen in China?

DE LEUS: ‘Het komt er vooral op aan om het vermogen voldoende te diversifiëren. Veel mensen hebben slechts een kleine blootstelling aan Azië en China, terwijl we daar de komende jaren toch aankijken tegen een gemiddelde jaarlijkse economische groei van 4 à 6 procent. In de eurozone zal de groei eerder op 1 procent liggen.

Wie niet investeert in Azië, mist dus onvermijdelijk ook groeiopportuniteiten.’

VAN BELLEGHEM: ‘Maar om daarop in te spelen, heb je begeleiding nodig. Er is een mooi aanbod van private-equityfondsen, die rechtstreeks investeren in Aziatische en Chinese ondernemingen. Dat is zeker een optie voor cliënten met een groot vermogen en een langetermijnperspectief. Daar kan BNP Paribas Fortis met zijn wereldwijd netwerk toch de juiste connecties leggen.’

3 uitdagingen voor China In september 2018 trok Koen De Leus, hoofdeconoom bij BNP Paribas Fortis, naar China. Hij bezocht er diverse steden en bedrijven. Na zijn reis formuleerde hij drie grote uitdagingen voor het land: 1. China heeft de voorbije 40 jaar een verschroeiende groei neergezet, maar betaalt daar vandaag een prijs voor. De residentiële huizenprijzen in de belangrijkste steden zijn zeer hoog, het schaduwbanksysteem barst uit zijn voegen en de door de staat gecontroleerde bedrij-

ven moeten worden afgebouwd.

Die onevenwichten wegwerken, dat weegt op de groei.

2. China moet tezelfdertijd zijn groeimotor veranderen, van een investering- naar een consumptiegedreven economie.

3. Een verdubbeling van de welvaart elke zeven jaar volstond vroeger om de bevolking tevreden te houden. Hoe welvarender je wordt, hoe meer belang je gaat hechten aan waarden in plaats van rijkdom. Het invullen van die waarden wordt een uitdaging voor de Communistische Partij.

5 W

Trage groei, razendsnelle digitalisering

China

India en EU

250 000 000

W

410 000 000

6

800 000 000

OOK AL VERWACHT HET IMF EEN TRAGERE ECONOMISCHE GROEI VOOR CHINA, DE DIGITALISERING GAAT ER RAZENDSNEL. TEGEN 2025 MAAKT DE DIGITALE ECONOMIE WAARSCHIJNLIJK 50 PROCENT VAN HET BBP UIT, TE VERGELIJKEN MET HET HUIDIGE NIVEAU IN JAPAN.

98% VS

is mobiel actief

Aantal internetgebruikers (in miljoen)

Digitale leider E-COMMERCE 15 procent van alle retailverkopen gebeurt via e-commerce. In de VS is dat 10 procent.

FINTECH. In 2016 waren er voor 790 miljard dollar mobiele betalingen door Chinese burgers. Dat is elf maal zo veel als in de VS.

500 MILJOEN X 5G China draait proefprojecten met 5G in 17 steden. De commerciële lancering zou voor eind 2019 of begin 2020 zijn. Het doel? 500 miljoen 5G-gebruikers tegen 2025.

In zijn strategisch plan stipt China 10 sectoren aan, waarin het tegen 2025 tot de absolute wereldtop wil behoren.

800

miljoen internetgebruikers

Met meer dan 800 miljoen internetgebruikers heeft China de grootste internetpopulatie ter wereld.

Van wereldfabriek tot hightechsupermacht In 2015 pakte China uit met het strategisch plan ‘Made in China 2025’. Daarin maakt het land duidelijk dat het niet langer de fabriek van de wereld wil zijn, door alleen goedkope producten te produceren met weinig toegevoegde waarde. China heeft de ambitie om een hoogtechnologische supermacht te worden. In het strategisch plan stipt het land tien sectoren aan, waarin het tegen 2025 tot de absolute wereldtop wil behoren, zoals IT, robotica en groene energie. Het plan zorgde voor grote ongerustheid op het wereldtoneel.

Dat kwam onder meer door een officieus werkdocument, waarin stond dat de tien kernsectoren voor 70 procent zelfvoorzienend moesten worden. Dat lukt alleen door Chinese toeleveranciers te bevoordelen, wat ingaat tegen de regels van de Wereldhandelsorganisatie. En dat terwijl het voor buitenlandse bedrijven sowieso al lastig is om toegang te krijgen tot de Chinese markt.

7 W

Geen enkele belegger kan ONDANKS HET GROTE POTENTIEEL BLIJFT CHINA VOOR VEEL BELEGGERS EEN BLINDE VLEK. TOCH KUNNEN BELEGGERS HET ZICH NIET VEROORLOVEN OM AFWEZIG TE BLIJVEN IN CHINA.

8 W

China is misschien groot geworden met goedkope namaak, intussen heeft het zich wel ontpopt tot een technologische grootmacht.

Philippe Gijsels, Chief Strategy Officer bij BNP Paribas Fortis: ‘Innovatie kun je zien als een grote tafel, met daarop alle mogelijke hulpmiddelen, boeken, studies, technologie en onderdelen. En rond die tafel staan de slimste wetenschappers, academici en uitvinders.

De grootste innovatietafel ter wereld staat sinds de Tweede Wereldoorlog in de Verenigde Staten. En sinds kort staat er net zo’n tafel in China. Geen enkele belegger kan het zich permitteren om niet aanwezig te zijn aan een van die tafels.’

Bovendien heeft China een enorm bevolkingsaantal van 1,4 miljard, van wie een groot deel bovendien nog van het platteland naar de steden zal verhuizen. Dat is een sterke stimulans voor de binnenlandse consumptie. En samen met de urbanisatie zal de welvaart toenemen, waardoor ook de sterk consumerende middenklasse groter wordt. ‘Daarom zijn voor beleggers zowel de sector van consumptiegoederen als de technologiesector bijzonder interessant in China. Dat zijn de twee groeimotoren’, zegt Gijsels.

Door de handelsoorlog met de Verenigde Staten twijfelen beleggers of dit wel het juiste moment is om te beleggen in China. Maar wie wacht tot het conflict van de baan is, kan nog heel lang afwezig blijven in China. Gijsels: ‘De handelsoorlog gaat niet over sojabonen of handelstekorten. Het is in de eerste plaats de strijd om het technologisch overwicht. De ongeremde snelheid waarmee China groeit, baart de VS zorgen. In zo’n conflict is er weinig ruimte voor compromis, waardoor het nog jaren kan aanslepen.’

De handelsoorlog is in de eerste plaats de strijd om het technologisch overwicht.

Philippe Gijsels, Chief Strategy Officer bij BNP Paribas Fortis

Beleggen in China

Hoe kunt u als belegger China het best bespelen? Veel beleggers kiezen voor aandelen van Europese of Amerikaanse bedrijven die een deel van hun omzet in China genereren. ‘Toch zijn er nog niet zoveel bedrijven die ten volle profiteren van het Chinese groeiverhaal, omdat de markt er nog vrij gesloten is. Voorlopig zijn

afwezig blijven in China dat vooral de producenten van luxegoederen en de grondstoffenbedrijven’, zegt Gijsels.

Ook beleggingsfondsen zijn een populaire manier om te investeren in China. Dat kan gaan om passieve fondsen, die een marktindex kopiëren. Gijsels: ‘Maar wie investeert in een index koopt ook bedrijven uit het oude China, zoals staatsbedrijven die al heel lang failliet moesten zijn, maar die open worden gehouden om werkgelegenheid te garanderen.’ Daarom kiest u beter voor een actief beheerd fonds. De kosten liggen daardoor weliswaar iets hoger, maar de focus ligt meestal wel op het economisch interessante gedeelte van China. Uw fondsbeheerder kan u hierover adviseren.

Wie over voldoende kapitaal beschikt, kan via private-equityfondsen rechtstreeks investeren in Chinese bedrijven die nog niet naar de beurs zijn gegaan. ‘Dat is bijzonder interessant, want daar ligt nog een enorm potentieel voor waardecreatie’, besluit Gijsels.

GEEN RECESSIE VOOR CHINA De PMI-index is een belangrijke maatstaaf voor de industriële gezondheid van de economie en geeft weer in welke mate de orderboeken gevuld zijn. Duikt de indicator consequent onder de 50?

Dan is er sprake van een recessie. Sinds 2008 slaagt China erin om grote terugvallen te vermijden.

DE CHINESE OVERHEID ONDERSTEUNT DE ECONOMIE

De groei van het bbp is de voorbije jaren duidelijk afgenomen. De economische groeicijfers van 14 procent of meer liggen al verschillende jaren achter ons, en schommelen nu rond 6 procent. Dat wijst er op dat China de transitie maakt van een groeimarkt naar een mature economie.

Deze grafiek geeft aan in welke mate de Chinese overheid kredieten verstrekt aan Chinese ondernemingen en dus geld pompt in de economie. De overheid stimuleert de economie, maar lang niet zo spectaculair als in 2015. Die ondersteuning is goed nieuws voor beleggers: de geldkraan opendraaien heeft meestal een positief effect op de beurskoersen.

16

55

Groei

50

% 10

14

5

12 Krimp

40

0

10

-5

8 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

6

-10 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

Bron: Bloomberg

45

35

W

VAN GROEIMARKT NAAR MATURE ECONOMIE

% 60

9

Betalen in China: van cash naar mobiel in recordtempo NERGENS TER WERELD HEEFT MOBIELE BETAALTECHNOLOGIE IN KORTE TIJD ZO’N PROMINENTE MARKTPOSITIE VERWORVEN ALS IN CHINA, WAAR CASH GELD NOG AMPER WORDT BOVENGEHAALD. GAAN WE IN BELGIË DEZELFDE WEG OP, OF BLIJFT CHINA TOCH EEN VERHAAL APART?

10 W

Chinezen betalen haast alles met hun smartphone. Scanbare QR-codes zijn er alomtegenwoordig, en ruim 90 procent van alle mobiele betalingen in China loopt via WeChat Pay of AliPay. Het WeChat Pay-platform is eigendom van Tencent, AliPay zit geïntegreerd in Alibaba. Hun uitermate gebruiksvriendelijke digitale ecosysteem is diep doorgedrongen in het dagelijkse leven in China. Daardoor slaagden de internetgiganten er in ijltempo in om zich ook op de mobiele betaalmarkt onmisbaar te maken.

Cruciaal daarbij is het “app in the app”-concept, waarbij tientallen mini-apps perfect geïntegreerd zijn in de hoofdapp. Elke Chinees beschikt dankzij die apps over een persoonlijke QR-code, waardoor ook betalingen tussen particulieren vlot verlopen en volledig gratis zijn. Banken zijn de facto uitgeschakeld in de betalingsprocessen. Alle restaurants, winkels of straatkiosken bieden hun cliënten via datzelfde systeem een uiterst snelle betaalservice, die ook voor de handelaars volledig gratis is.

Vals geld

Staat de Belgische betaalmarkt eenzelfde toekomst te wachten? Dat is wat kort door de bocht. China heeft een etappe overgeslagen. Tot voor kort was cash er nog alomtegenwoordig. Chinezen hebben dus nooit het comfort van betaalkaarten ondervonden. Omdat er zoveel vals én zwart geld in omloop was, heeft de Chinese regering hoogtechnologische mobiele betaaltechnologie zwaar ondersteund. Ook de Chinese

Omdat er zoveel vals en zwart geld in omloop was, heeft de overheid mobiele betaaltechnologie zwaar ondersteund.

burgers en handelaars stonden open voor nieuwe technologie: vals geld was decennialang een plaag in China.

Bovendien kende China ook geen goed uitgebouwd winkelbetaalnetwerk dat weerwerk kon bieden tegen die nieuwe betaaltechnologie. Door de combinatie van gigantisch veel gebruikersdata en artificiële intelligentie kunnen zij hun

producten en aanbiedingen perfect afstemmen op individuele cliëntenprofielen. En laat de gebruikservaring nu net een cruciale factor zijn in de snelle adoptie van mobiele betaaltechnologie in China. Tot slot speelt het privacy-aspect, dat in Europa bijzonder gevoelig ligt, in China veel minder.

‘Het potentiële rendement stijgt, en het risico daalt’ EEN EXTRA POTENTIEEL RENDEMENT, TERWIJL HET TOTALE RISICO VAN DE PORTEFEUILLE DAALT: VOLGENS STUART SCHONBERGER, MANAGING DIRECTOR VAN CDH INVESTMENTS, IS AZIATISCHE – EN MEER BEPAALD CHINESE - PRIVATE EQUITY EEN MUST VOOR IEDERE WESTERSE BELEGGER.

Waarom is het voor beleggers interessant om te kiezen voor Aziatische private equity? En welk aandeel van hun portefeuille mag daarin belegd zijn?

Een goed uitgewerkte beleggingsstrategie bevat een deel activa met een hoger rendement, maar heeft ook een veiligheidsmarge voor turbulente tijden op de markten. Private equity biedt een tegengewicht voor meer volatiele activa. En in die activaklasse leveren Aziatische activa vrij hoge potentiële rendementen op lange termijn die weinig correlatie vertonen met privateequitybeleggingen in meer mature economieën. Het rendement stijgt dus, terwijl het totale risico daalt. Het is belangrijk om deze investeringen steeds af te toetsen binnen je globale portefeuille en rekening te houden met je persoonlijk beleggersprofiel.

En in België?

Belgische banken en handelaars kunnen flink wat leren van de Chinese betaalrevolutie. Daarom zet BNP Paribas Fortis zwaar in op technologische ontwikkelingen. Niet alleen via Payconiq, waarmee u met uw telefoon betaalt, zonder kaart. Maar ook met Apple Pay, waardoor BNP Paribas Fortis de enige bank in België is waar u zonder bank- of kredietkaart vlot en veilig met uw telefoon kunt betalen via touch-ID.

Hoe moeten beleggers volgens u de Aziatische private-equitymarkt benaderen?

De Aziatische economieën behoren tot de meest dynamische ter wereld: enorme markten die een derde van de wereldbevolking omvatten, innovatieve bedrijven… Maar die activa zijn mogelijk wel minder liquide, minder transparant en minder efficiënt gereguleerd. Je mag ook het wisselkoersrisico niet verwaarlozen. Daarom raad ik Wealth Management-cliënten aan om een beroep te doen op gekwalificeerde beheerders, die al bewezen hebben dat ze rendement kunnen vinden over de economische cycli heen. Dat impliceert dat ze die ofwel zelf ter plaatse evalueren, ofwel een beroep doen op

doorwinterde specialisten teams in Azië beschikken.

die

over

CDH Investments is al 30 jaar actief op de markt van Chinese private equity.

Hoe heeft u die zien evolueren?

Die markt heeft zich opengesteld voor internationale beleggers. Er zijn nog slechts een paar beperkingen, bijvoorbeeld in verzekeringen en financiële diensten. Die zijn uitsluitend toegankelijk via plaatselijke fondsen in renminbi.

Voor large caps (met een kapitalisatie van 100 miljoen tot meer dan 10 miljard dollar) kan de private-equitymarkt de vergelijking met een mature markt doorstaan. De sectoren die een link hebben met internet, big data, handel, logistiek, onderwijs en gezondheid, en meer algemeen met consumptiegoederen, hebben de enorme Chinese binnenlandse markt als afzetmarkt.

Dat beschermt hen vrij goed tegen een conjuncturele omslag.

De Chinese markt heeft zich opengesteld voor internationale beleggers.

Stuart Schonberger, CDH Investments

11 W

Lezen over China China’s New Normal – Hoe China de standaard zet voor innovatie

Pascal Coppens, Pelckmans Pro ‘Terwijl de wereld kijkt naar wat er in Silicon Valley gebeurt, raast er ook in China een innovatietrein voorbij.’

Engelse en Franse vertaling later dit jaar.

Unlocking The world’s largest e-market: A Guide To Selling on Chinese Social Media

Ashley Galina Dudarenok, Amazon ‘Het ultieme boek voor wie zijn business wil uitbreiden naar de grootste digitale markt ter wereld.’

AGENDA

VAN 19 TOT 21 JUNI 2019: ASIA NEXT GENERATION

Uniek netwerkevent in Hongkong BNP Paribas Wealth Management Asia organiseert in juni zijn jaarlijke Asia Next Generation Event in Hongkong: een uniek netwerking- en studie-event rond toekomstige business- en investeringskansen in een van de levendigste steden van Azië. Wereldwijde experts van BNP Paribas en externe sprekers delen inzichten over de manier waarop technologie markt en maatschappij beïnvloedt en een rol speelt in nieuwe investeringssectoren als MedTech en FinTech. Dit jaar gaat het programma verder dan workshops en keynotes, met werkbezoeken aan bedrijven in de “Greater Bay Area”, ook wel het Silicon Valley van Azië genoemd.

Asia’s Cauldron

Robert D. Kaplan, Random House ‘Analist Robert D. Kaplan legt uit hoe geografie allesbepalend is.

En levert een indringende kijk op de wispelturige regio, die bepalend wordt voor de toekomst van geopolitieke conflicten.’

On China

Henry Kissinger Penguin Press Henry Kissinger, als minister van Buitenlandse Zaken grondlegger van de Chinees-Amerikaanse toenadering in de jaren 70, legt in dit fascinerende boek de methodes en doelstellingen van de Chinese buitenlandse politiek bloot.

Contact Wealth Management Brussel Warandeberg 12, 1000 Brussel T : +32(0)2 565.93.98

Family Governance - Family Biz Michel Netens michel.netens@bnpparibasfortis.com T: +32 (02) 228.73.47

Wealth Management Antwerpen - Kempen Jan Van Rijswijcklaan 162, 2020 Antwerpen T: +32(0)3 204.61.57

Géraldine van Swieten geraldine.vanswieten@bnpparibasfortis.com T: +32 (02) 228.46.98

Wealth Management Wallonië Place Xavier Neujean 8/10, 4000 Luik T: +32 (0)4 220.42.78

Peter Junius peter.junius@bnpparibasfortis.com T: +32 (0)16 31.23.42

Wealth Management Vlaams-Brabant - Limburg Vital Decosterstraat 42, 3000 Leuven T: +32 (0)16 31.23.52 Wealth Management Oost- en West-Vlaanderen Minister Tacklaan 85, 8500 Kortrijk T: +32 (0)56 23.88.02

Blog

Koen De Leus, hoofdeconoom van BNP Paribas Fortis, vertelt over zijn reis naar China in september 2018. blog - https://bnppf.be/KDLChina

Podcasts & nieuws uit China https://chinastartuppulse.simplecast.fm/ http://www.chinabusinesscast.com/ https://technode.com/tag/podcasts/ https://sinocism.com/

Een initiatief van BNP Paribas Fortis Wealth Management i.s.m. Tijd Connect.

Realisatie: Content Republic - Tel. +32(0)2 423 47 14. Foto’s: Frank Toussaint, Tineke De Vos, Getty Images, Shutterstock. VU: Walter Torfs, Koningsstraat 20, 1000 Brussel. Dit magazine is gepubliceerd op 7 juni 2019.

Tijd Connect biedt bedrijven, organisaties en overheden toegang tot het netwerk van De Tijd. Om hun visie, ideeën en oplossingen te delen met de De Tijd-community. BNP Paribas Fortis is verantwoordelijk voor de inhoud.