SiGMA Magazine Issue 38

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SiGMA 38

\Editorial by Katy Micallef Six years on from the launch of the Brazil iGaming summit, and four from BiS SiGMA South America, and here we are standing at the threshold of an industry where transformation is in full swing. Not just in Brazil, but right across the continent.

Seis anos após o lançamento do Brazil iGaming Summit, e quatro anos desde o BiS SiGMA South America, aqui estamos — à beira de uma indústria em plena transformação.

Não apenas no Brasil, mas em todo o continente.

A market report on the South American market gets into this power shift - exploring a landscape that is defined by sharp divergence between regulated giants and untapped, unregulated frontiers. Read it in full from page 52.

Um relatório de mercado sobre a América do Sul aprofunda essa mudança de poder — explorando um cenário definido por uma forte divergência entre gigantes regulamentados e fronteiras ainda inexploradas e não regulamentadas. Leia na íntegra a partir da página 52.

As with any big change there is a period of adjustment - and much like a tailor at work, the industry has been busy taking in seams and letting out hems until everything sits just right. No perspective could be more important right now than those working within the regulatory sectors, which is why we spoke with a number of experts from across the South American markets for their take on the landscape.

Evert Montero Cárdenas, a regulatory veteran, and president of Fecoljuegos, and FIJA, speaks from true experience. His position is one that advocates for balance and leads the charge for regulation that is born from a deeper understanding of operations.

Above all, he says - the Latin player has changed: they seek fluid platforms, without friction. “Late payments or confusing rules? Goodbye legal, hello illegal.”

Self-criticism is essential. “We have to get rid of the mentality that we’re just entertainment; we’re a technology industry”, he warns. Read more from page 70.

On that note, Puneet Singh’s interview (page 128) on why judgement will matter more than automation makes a compelling read. He argues that while AI may power the future, it will not replace the human capacity to make decisions.

“The machine handles scale; humans handle consequence.” That distinction, he says, will define the next phase of enterprise technology.

This kind of strong leadership is at the core of Ronni Hartvig’s philosophy. At the heart of Betsson’s approach is an unwavering focus on local realities. Speed matters, but precision matters more. “Our technology and brands give us speed, but in new markets I would always rather be right than be first. Sustainable growth comes from doing things the right way, from day one.” Read his interview from page 12.

Jordi Sendra, CEO at Alea agrees. Success in emerging markets rarely comes from one defining moment. It’s the accumulation of small decisions, quick pivots and lessons learned along the way. However while experimentation is essential, resilience is even more important. “You cannot have a mistake that kills the whole system,” Sendra says. In markets that shift as quickly as those across Latin America, that discipline becomes critical. Alea is this edition’s cover story - read the ten-page special from page 42.

Lastly, a few lines of well deserved thanks. To SiGMA’s founder Eman, and to an editorial team that has put in more than a few hours to deliver both beauty and brains. This is an issue that has more than earnt its spot on your shelf. Enjoy it.

Como em toda grande mudança, há um período de adaptação — e, como um alfaiate ajustando uma peça, a indústria tem trabalhado ajustando detalhes até que tudo se encaixe perfeitamente.

Nenhuma perspectiva é mais importante neste momento do que a daqueles que atuam nos setores regulatórios, por isso conversamos com diversos especialistas de diferentes mercados da América do Sul para entender suas visões sobre esse cenário.

Evert Montero Cárdenas, veterano da regulamentação e presidente da Fecoljuegos e da FIJA, fala com base em experiência real. Sua posição defende o equilíbrio e lidera o movimento por uma regulamentação construída a partir de uma compreensão mais profunda das operações. Acima de tudo, ele afirma: o jogador latino mudou — busca plataformas fluidas, sem fricção. “Pagamentos atrasados ou regras confusas? Adeus ao legal, olá ao ilegal.”

A autocrítica é essencial. “Precisamos abandonar a mentalidade de que somos apenas entretenimento; somos uma indústria de tecnologia”, alerta. Leia mais a partir da página 70.

Nesse sentido, a entrevista de Puneet Singh (página 128) sobre por que o julgamento será mais importante do que a automação é uma leitura essencial. Ele argumenta que, embora a IA impulsione o futuro, ela não substituirá a capacidade humana de tomar decisões.

“A máquina lida com escala; os humanos lidam com consequências.” Essa distinção, segundo ele, definirá a próxima fase da tecnologia empresarial.

Esse tipo de liderança forte está no centro da filosofia de Ronni Hartvig. No coração da abordagem da Betsson está um foco inabalável nas realidades locais. A velocidade importa, mas a precisão importa mais. “Nossa tecnologia e nossas marcas nos dão velocidade, mas em novos mercados eu prefiro estar certo do que ser o primeiro. O crescimento sustentável vem de fazer as coisas da maneira certa, desde o primeiro dia.” Leia sua entrevista a partir da página 12.

Jordi Sendra, CEO da Alea, concorda. O sucesso em mercados emergentes raramente vem de um único momento decisivo. É o acúmulo de pequenas decisões, ajustes rápidos e aprendizados ao longo do caminho. No entanto, embora a experimentação seja essencial, a resiliência é ainda mais importante. “Você não pode cometer um erro que comprometa todo o sistema”, afirma Sendra.

Em mercados que mudam tão rapidamente quanto os da América Latina, essa disciplina torna-se fundamental. A Alea é a capa desta edição — leia o especial de dez páginas a partir da página 42.

Por fim, algumas palavras de agradecimento mais do que merecidas. Ao fundador da SiGMA, Eman, e à equipe editorial, que dedicou inúmeras horas para entregar conteúdo com qualidade e profundidade. Esta é uma edição que merece seu lugar na sua estante. Aproveite.

EDITORIAL 3

Meet the Squad

Katy Micallef \ Editor

Yanov Cutajar \ Head of Design

Jenny Ortiz-Bolivar \ Senior Journalist and Reporter

Jacob Sammut \ Photographer

Yvonne Zachariou \ Photographer

Rocco Di Muni \ Senior Editorial Designer

SiGMA magazine is published by S.G. Worldwide Media Company Ltd, 6 Agias Marinas Street, 4044, Germasogeia, Limassol, Cyprus All rights reserved. Reproduction in whole or in part is strictly prohibited without prior consent in writing. Opinions expressed in this event guide are not necessarily those of the editor or publisher. All reasonable care is taken to ensure truth and accuracy, but the editor and publishers cannot be held responsible for errors or omissions in articles, advertising, photographs or illustrations.

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Sales Chloe von Brockdorff Renee M. Decesare Elisa Martinotti Marie Reyjal Giselle Bernardino Juan Manuel Rodriguez Giovana Ruiz Kian Sullivan Pavel Piatkin Kyle Mifsud

Naomi Day \ Content Writer

Rami Gabriel \ Content Writer

Design Contributors Jeanine Meli Matthew Seychell Dian Chua Hisham Ismail Zane Da Silva Pires Faye Paris Jana Borojevic Maria Arevalo Vikrant Chaudhary Marcelo Zuleta Contributors Carolina Vallejo Lea Hogg Translation Rafael Liack Photographer Aleksey Leonov

Matthew Busuttil \ Content Writer

Zoya Markova \ Editorial Designer

Hand delivered to various expos worldwide, executive lounges, embassies and government institutions.

The event guide is also delivered by post to leading companies worldwide.

For information regarding promotion and advertising kindly email renee.m@sigma.world

CONTRIBUTORS

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\Contents \ Lessons in Localisation - 14

Ronni Hartvig, CCO and CMO of Betsson offers insight on leading global expansion, embedding responsible gaming and using deep local understanding to drive sustainable growth.

\ Softswiss: Race to Reality - 20

F1 legend and SOFTSWISS Non-Executive Director in Latin America Rubens Barrichello, and SOFTSWISS Brazil Business Manager and ANJL Communications Director Carla Dualib, unpack a market year that exceeded everyone's expectations, including their own.

\ bet365 brings UEFA Champions League to Brazil - 26 bet365 on bringing the UEFA Champions League closer to Brazilian fans with its “Desafio do Profissa” activations in Rio and Belo Horizonte.

\ Fixing iGaming’s business model - 32

Tim De Borle, Chief Operating Officer at Casumo on why trust is becoming the most valuable currency in modern iGaming.

\ SiGMA South America Market Report - 58 The sleeping giant awakens: Inside South America’s iGaming power shift

\ Paraguay leads the charge for a modern gambling sector Carlos Augusto Liseras Osorio, President of CONAJZAR on the pillars of Paraguay’s institutional renewal in gaming and its regional projection.

\ The true heart of gaming: human entertainment beyond rules and numbers - 70 LATAM regulatory veteran, Fecoljuegos, and International Federation of Gambling for Latin America (FIJA) president, Evert Montero Cárdenas, unpacks Colombia's gaming scene.

\ H.E John Aquilina on Malta’s diplomatic impact in Brazil - 66 H.E. John Aquilina, Malta’s Ambassador to Brazil on the deepening of Malta-Brazil cooperation.

\ Data That Scores - 86

Stats Perform discuss how sportsbooks can leverage Opta data, interactive insights and engaging content formats that entertain and attract bettors before, during and after the 2026 World Cup.

\ Rebuilding the Casino - 126

Nick Hill, CEO of Premier Chain and CLS Technology Solutions explores how regulation, blockchain and real-time compliance are reshaping global gaming.

\ Why judgment will matter more than automation - 132 PwC India’s Puneet Singh on the next phase of enterprise decision-making.

\ Carl Munsayac on compliant crypto payments - 144 The co-founder of Altswitch and Payxn.app on building a payment framework

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\Cover Story \ The Systems Mind Behind Alea Jordi Sendra, CEO of Alea, is featured on the cover of the latest edition of SiGMA Magazine, offering insight into the engineering mindset driving the company’s rapid growth across Latin America.

Throughout the feature, Jordi Sendra explores how data, system design and strategic partnerships shape expansion in complex, regulated markets like Brazil and Mexico. Looking at building scalable architecture, navigating compliance and leveraging cross-market insights, Sendra highlights how continuous iteration, performance measurement and adaptability are essential to longterm success in the fast-evolving global iGaming landscape, where agility and precision increasingly define competitive advantage.

Jordi Sendra, CEO da Alea, é destaque na capa da última edição da Revista SiGMA, oferecendo uma visão sobre a mentalidade de engenharia que impulsiona o rápido crescimento da empresa na América Latina. Ao longo da matéria, Sendra explora como dados, design de sistemas e parcerias estratégicas moldam a expansão em mercados complexos e regulados, como Brasil e México. Abordando a construção de arquiteturas escaláveis, a navegação pelas exigências regulatórias e a utilização de insights entre diferentes mercados, Sendra destaca que iteração contínua, mensuração de desempenho e adaptabilidade são essenciais para o sucesso sustentável em um cenário global de iGaming em constante evolução, onde agilidade e precisão se tornam cada vez mais fatores determinantes de vantagem competitiva.

CONTENTS 9

Welcome to BiS SiGMA South America Welcome to Sao Paulo and to another landmark edition of BiS SiGMA South America. Few moments in an industry’s development feel as pivotal as the one Brazil is experiencing today. With the country’s long-awaited regulatory framework now in place, the market is shifting rapidly to implementation. The momentum is unmistakable and interest from operators, investors and technology providers has reached unprecedented levels.

This year’s summit reflects that growth. Taking place from 06 to 09 April at the Transamerica Expo Center, the event has expanded significantly to accommodate the scale of opportunity emerging across Brazil and the wider Latin American region. Across three dual-language conference stages, more than 250 speakers will share insights on regulation, market strategy and technological innovation. This represents the diverse ecosystem shaping the next chapter of gaming in the region.

Since joining forces with SiGMA in 2023, the Brazilian iGaming Summit has strengthened our global network while preserving the local expertise that makes this gathering unique. With the support of an experienced local team and culturally aligned programming, the event continues to provide meaningful insight into Brazil’s evolving regulatory landscape while fostering the partnerships that drive long-term market development.

Alongside the conference and exhibition floor, delegates will experience a carefully curated programme designed to encourage both connection and celebration. From exclusive networking dinners and startup pitch competitions to the prestigious gala awards and charity auction, every element has been designed to bring the industry together in an environment that blends high-level business with memorable experiences. Following the close of BiS SiGMA South America 2026, the momentum continues as a select group of leading affiliates will depart Sao Paulo for an exclusive VIP retreat in Santa Catarina from 10-12 April. The retreat reflects our signature approach of combining industry connection with memorable shared experiences, offering affiliates an opportunity to strengthen relationships and unwind after a successful week of business and dialogue.

The week also coincides with the return of the SiGMA Poker Tour Brazil 2026. Hosted at the Monte Carlo Poker Club and the Hilton Morumbi, this five-night stop adds another layer of excitement to the week. Players and guests can expect world-class tournaments, exclusive VIP events and exceptional hospitality, combining the thrill of competitive poker with the networking spirit that defines the SiGMA community.

Over the coming days, I encourage you to explore the conversations shaping this industry, connect with new partners and immerse yourself in the opportunities that this remarkable region presents. Our events are built on collaboration and community. Thank you for being part of this journey and for helping us shape the future of gaming in Latin America.

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Sejam muito bem-vindos a São Paulo e a mais uma edição marcante do BiS SiGMA South America.

Poucos momentos no desenvolvimento de uma indústria parecem tão decisivos quanto o que o Brasil vive hoje. Com o tão aguardado arcabouço regulatório finalmente em vigor, o mercado avança rapidamente para a fase de implementação. Esse movimento trouxe uma energia evidente, elevando o interesse de operadores, investidores e empresas de tecnologia a níveis sem precedentes.

O evento deste ano reflete diretamente essa expansão.

De 06 a 09 de abril, no Transamerica Expo Center, o encontro cresceu significativamente para acompanhar a dimensão das oportunidades que surgem no Brasil e em toda a América Latina. Em três palcos bilíngues, mais de 250 palestrantes irão compartilhar insights sobre regulamentação, estratégias de mercado e inovação tecnológica, representando um ecossistema diverso e em plena evolução.

Desde a união com a SiGMA em 2023, o Brazilian iGaming Summit ampliou sua presença global sem perder a essência local que o torna único.

Com o apoio de uma equipe experiente e uma programação alinhada à cultura e ao mercado brasileiro, o evento continua a oferecer uma leitura clara do cenário regulatório, ao mesmo tempo em que promove conexões estratégicas que impulsionam o desenvolvimento sustentável do setor.

Além da conferência e da área de exposição, os participantes terão acesso a uma programação cuidadosamente desenhada para incentivar conexões e celebração. Entre jantares exclusivos de networking, competições de startups, premiações e leilão beneficente, cada momento foi pensado para reunir a indústria em um ambiente que combina negócios de alto nível com experiências memoráveis.

Após o evento, um grupo seleto de afiliados seguirá para um retiro VIP em Santa Catarina, reforçando o relacionamento e proporcionando um momento de descontração após uma semana intensa.

A programação se estende ainda com o retorno do SiGMA Poker Tour Brazil 2026. Realizado no Monte Carlo Poker Club e no Hilton Morumbi, o evento traz torneios de nível internacional, eventos exclusivos e uma experiência completa que une competição e networking.

Nos próximos dias, convido você a mergulhar nas conversas que estão moldando o futuro da indústria, fortalecer parcerias e explorar as oportunidades que esta região extraordinária oferece. Nossos eventos são construídos sobre colaboração e comunidade.

Obrigado por fazer parte desta jornada e por contribuir para o futuro do setor na América Latina.

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Eman Pulis

Founder, SiGMA Group GP, Ikigai Ventures

INTRODUCTION 11

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Lessons in Localisation Naomi Day sat down with Ronni Hartvig, CCO and CMO of Betsson, to discuss insights on leading global expansion, embedding responsible gaming and using deep local understanding to drive sustainable growth.

Naomi Day sentou-se com Ronni Hartvig, CCO e CMO da Betsson, para discutir insights sobre expansão global, incorporação do jogo responsável e o uso de um profundo entendimento local para impulsionar um crescimento sustentável.

FEATURE 13

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\ Local reality Over the past decade, Betsson has evolved from a strong Nordic operator to a global brand navigating multiple local licences and regulatory frameworks. Ronni Hartvig, the company’s Chief Commercial and Marketing Officer, describes a leadership philosophy that has matured alongside this expansion.

“Over the years, my leadership style has become a bit less about ‘launch energy’ and a lot more about building a repeatable playbook, one that still respects that every market is different,” Hartvig says. He emphasises that entering a market is only the beginning, “The hard part is not entering a market, it is earning the right to stay there and grow sustainably.”

At the heart of Betsson’s approach is an unwavering focus on local realities.

“The guiding principle I rely on most is simple: start with local reality, not with our assumptions. That means understanding the player, the culture, and the regulator’s expectations before scaling the business.” Speed matters, but precision matters more.

“Our technology and brands give us speed, but in new markets I would always rather be right than be first.

Sustainable growth comes from doing things the right way, from day one.”

This philosophy underpins Betsson’s success across Latin America, Europe and globally. “If there is one lesson I would underline, it is that localisation is not a marketing layer, it is the operating model. A deep understanding of local markets shapes everything we do because it directly influences product fit, customer retention and trust.” \ Designed for responsibility Hartvig views commercial ambition and responsibility as inseparable.

“In regulated markets especially, the strongest commercial position is built on trust, with players, regulators and partners. If you want to build customer relationships that last for years, not weeks, you have to ensure that gaming remains safe, fair and enjoyable.”

This ethos is embedded into Betsson’s business framework. “Responsible gaming and compliance are built

directly into our operating model.

We provide customers with clear control tools and actively monitor behaviour using a combination of automated systems and trained teams, supported by predictive technology.” On the compliance side, the company operates with rigorous AML processes, transaction monitoring, continuous screening and strong integrity frameworks.

Hartvig emphasises that regulation, when balanced, benefits everyone, “When regulation supports channelisation towards the regulated market, it benefits players, regulators and responsible operators alike.” \ Engagement outside the boardroom Conferences and industry events are another way Betsson strengthens its approach to global markets.

Speaking at the SiGMA summit in Rome last year, Hartvig highlighted the unique value of connecting with a diverse, international audience.

“Events like SiGMA matter because our industry is evolving quickly and becoming more complex. Conferences bring the entire ecosystem together, operators, suppliers, regulators and innovators, creating a real-time exchange of ideas about what is working, what is not, and where the industry is heading,” he says.

Hartvig adds that listening across markets is critical. “Global scale only works when it is paired with genuine local relevance. You only build that understanding by listening to a wide range of voices across markets.” \ Partnerships with purpose Betsson’s commercial strategy also extends into sponsorships and partnerships that deliver real impact.

“We assess sponsorships like any other major investment, looking at strategic fit, local relevance, compliance and measurable impact,” Hartvig explains.

He highlighted a campaign with Boca Juniors in Argentina, which featured players such as Edinson Cavani promoting responsible play. “For us, that is exactly how a partnership should work, using the influence of sport not just to build

brand visibility, but also to promote safer and more responsible play.”

The emphasis is on long-term brand trust rather than short-term attention.

“Ultimately, the impact we care about most is sustained brand trust and long-term customer relationships, not just short-term reach.”

“Global scale only works when it is paired with genuine local relevance.” \ Technology meeting strategy Hartvig sees technological advancement as the next major growth lever. “One of the biggest opportunities for the industry is the rapid development of technology, particularly around AI and data capabilities. These tools are already transforming how companies personalise the customer experience, optimise marketing and improve product innovation.”

He notes that AI, when deployed responsibly, strengthens both player experience and operational efficiency, “AI allows us to deliver more relevant content and offers to players while also strengthening areas such as player protection and operational efficiency.”

Yet complexity and competition are increasing. “Customer acquisition costs are rising across many markets, and companies need to differentiate themselves through strong brands, better products and deeper customer engagement rather than simply increasing marketing spend.”

Betsson’s answer is a combination of proprietary technology and local execution. “We continue to invest in proprietary platforms, data capabilities and customer experience so we can scale efficiently across markets while still delivering locally relevant products and content.” The companies that will thrive are those combining technology, responsible operations and a strong global brand with genuine local relevance.

FEATURE

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\ Realidade local Ao longo da última década, a Betsson evoluiu de uma forte operadora nórdica para uma marca global que navega por múltiplas licenças locais e estruturas regulatórias. Ronni Hartvig, Diretor Comercial e de Marketing da empresa, descreve uma filosofia de liderança que amadureceu junto com essa expansão.

“Ao longo dos anos, meu estilo de liderança tornou-se um pouco menos sobre ‘energia de lançamento’ e muito mais sobre construir um modelo replicável, um que ainda respeita que cada mercado é diferente”, diz Hartvig. Ele enfatiza que entrar em um mercado é apenas o começo, “A parte difícil não é entrar em um mercado, é conquistar o direito de permanecer nele e crescer de forma sustentável.”

No centro da abordagem da Betsson está um foco inabalável nas realidades locais. “O princípio orientador em que mais confio é simples: começar pela realidade local, não pelas nossas suposições.

Isso significa entender o jogador, a cultura e as expectativas do regulador antes de escalar o negócio.” Velocidade importa, mas precisão importa mais.

“Nossa tecnologia e nossas marcas nos dão velocidade, mas em novos mercados eu sempre prefiro estar certo do que ser o primeiro. O crescimento sustentável vem de fazer as coisas da maneira certa, desde o primeiro dia.”

Essa filosofia sustenta o sucesso da Betsson na América Latina, na Europa e globalmente. “Se há uma lição que eu destacaria, é que localização não é uma camada de marketing, é o modelo operacional. Um entendimento profundo dos mercados locais molda tudo o que fazemos, porque influencia diretamente o ajuste do produto, a retenção de clientes e a confiança.”

\ Projetado para responsabilidade Hartvig vê a ambição comercial e a responsabilidade como inseparáveis.

“Especialmente em mercados regulamentados, a posição comercial mais forte é construída com base na confiança, com jogadores, reguladores e parceiros.

Se você quer construir relacionamentos com clientes que durem anos, e não semanas, você precisa garantir que o jogo permaneça seguro, justo e agradável.”

Esse princípio está incorporado à estrutura de negócios da Betsson. “O jogo responsável e a conformidade estão integrados diretamente ao nosso

modelo operacional. Oferecemos aos clientes ferramentas claras de controle e monitoramos ativamente o comportamento usando uma combinação de sistemas automatizados e equipes treinadas, apoiadas por tecnologia preditiva.” No lado da conformidade, a empresa opera com processos rigorosos de AML, monitoramento de transações, triagem contínua e fortes estruturas de integridade.

Hartvig enfatiza que a regulamentação, quando equilibrada, beneficia a todos, “Quando a regulamentação apoia a canalização para o mercado regulamentado, beneficia jogadores, reguladores e operadores responsáveis.”

\ Engajamento fora da sala de reuniões Conferências e eventos do setor são outra forma de a Betsson fortalecer sua abordagem aos mercados globais. Ao falar no summit da SiGMA em Roma no ano passado, Hartvig destacou o valor único de se conectar com um público internacional diverso.

“Eventos como a SiGMA são importantes porque nossa indústria está evoluindo rapidamente e se tornando mais complexa.

As conferências reúnem todo o ecossistema, operadores, fornecedores, reguladores e inovadores, criando uma troca de ideias em tempo real sobre o que está funcionando, o que não está e para onde a indústria está indo”, afirma.

Hartvig acrescenta que ouvir diferentes mercados é fundamental.

“A escala global só funciona quando é acompanhada de relevância local genuína. Você só constrói esse entendimento ouvindo uma ampla gama de vozes em diferentes mercados.”

\ Parcerias com propósito A estratégia comercial da Betsson também se estende a patrocínios e parcerias que geram impacto real. “Avaliamos patrocínios como qualquer outro grande investimento, analisando o alinhamento estratégico, a relevância local, a conformidade e o impacto mensurável”, explica Hartvig.

Ele destacou uma campanha com o Boca Juniors na Argentina, que contou com jogadores como

Edinson Cavani promovendo o jogo responsável. “Para nós, é exatamente assim que uma parceria deve funcionar, utilizando a influência do esporte não apenas para construir visibilidade de marca, mas também para promover um jogo mais seguro e responsável.”

A ênfase está na confiança de marca de longo prazo, em vez de atenção de curto prazo. “Em última análise, o impacto com o qual mais nos importamos é a confiança sustentada na marca e os relacionamentos de longo prazo com os clientes, não apenas o alcance imediato.”

\ Tecnologia encontra estratégia Hartvig vê o avanço tecnológico como o próximo grande motor de crescimento.

“Uma das maiores oportunidades para a indústria é o rápido desenvolvimento da tecnologia, especialmente em torno de IA e capacidades de dados. Essas ferramentas já estão transformando a forma como as empresas personalizam a experiência do cliente, otimizam o marketing e melhoram a inovação de produtos.”

Ele observa que a IA, quando utilizada de forma responsável, fortalece tanto a experiência do jogador quanto a eficiência operacional, “A IA nos permite oferecer conteúdo e ofertas mais relevantes aos jogadores, ao mesmo tempo em que fortalece áreas como proteção do jogador e eficiência operacional.”

No entanto, a complexidade e a concorrência estão aumentando. “Os custos de aquisição de clientes estão aumentando em muitos mercados, e as empresas precisam se diferenciar por meio de marcas fortes, melhores produtos e um engajamento mais profundo com os clientes, em vez de simplesmente aumentar o investimento em marketing.”

A resposta da Betsson é uma combinação de tecnologia proprietária e execução local. “Continuamos a investir em plataformas proprietárias, capacidades de dados e experiência do cliente para que possamos escalar de forma eficiente entre mercados, ao mesmo tempo em que entregamos produtos e conteúdos relevantes localmente.” As empresas que prosperarão serão aquelas que combinarem tecnologia, operações responsáveis e uma marca global forte com relevância local genuína.

FEATURE

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Softswiss - Race to reality - in conversation with Rubens Barrichello & Carla Dualib

SOFTSWISS:

Race to Reality SOFTSWISS: Da corrida à realidade

In conversation with Rami Gabriel, F1 legend and SOFTSWISS Non-Executive Director in Latin America Rubens Barrichello, and SOFTSWISS Brazil Business Manager and ANJL Communications Director Carla Dualib, unpack a market year that exceeded everyone's expectations, including their own.

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It’s quite difficult to impress me with how fast things are moving, but the Brazilian market really did it. – Rubens

FEATURE 19

\ The Accelerated Market Since Brazil’s iGaming market became regulated, it has developed much faster than many expected. What once felt like a far-off goal is now a reality, as operators, regulators, and tech providers adjust to the new rules.

Rubens Barrichello, a former Formula 1 driver and NonExecutive Director in Latin America at SOFTSWISS, says that even his experience in fastpaced motorsport didn’t prepare him for how quickly Brazil’s iGaming framework took shape.

As he puts it, “It’s quite difficult to impress me with how fast things are moving, but the Brazilian market really did it. I knew it had huge potential, but watching it formalise so quickly has been remarkable.” Barrichello points out that responsible gambling is becoming a core part of how operators do business, which he sees as crucial for protecting players in a regulated market. \ Foundations First For Carla Dualib, Business Development Manager for Brazil at SOFTSWISS and Communications Director at the National Association of Games and Lotteries (ANJL), the story of the first year is less about acceleration and more about stability. Growth, she argues, is meaningful only when supported by the right structural foundations.

Gross gaming revenue went up by over fifty per cent from the first to the third quarter, and betting activity rose by more than thirty per cent. Dualib says these numbers show the market is growing gradually, not just chasing quick wins.

Because of this, operators coming into Brazil are focusing on reliability first.

Their technology needs to be certified, their infrastructure must meet regulations, and their partnerships have to handle the demands of a new market.

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Dualib sums up the mindset: “Local partners want certainty above everything else – technology that is fully certified and providers they can rely on when things get complicated.” Excessive tax or regulation could push players towards unlicensed sites. She believes finding the right balance between oversight and business success will be key for Brazil’s next phase. \ Culture Over Translation Brazil combines scale, digital adoption, and strong sporting culture deeply intertwined with everyday life. But Barrichello cautions that enthusiasm alone does not translate into market readiness.

He often hears that entering Brazil is just about translating products and adding local payment options.

In reality, it takes a much deeper understanding of player habits, culture, and regulations. As he says, “The most common misconception is that entering Brazil is simply a matter of translating a product and localising payment methods. You have to embrace the local culture and adapt to local player behaviour.”

This cultural aspect goes beyond just designing products. In Brazil, companies must meet strict compliance rules, including certified content, strong risk controls, and builtin responsible gambling tools. Those who overlook these needs often find that simple localisation is not enough.

At ANJL, we bring a technology perspective to regulatory dialogue while helping build a stronger industry community. – Carla

Dualib adds that regulation itself is sometimes misunderstood as an obstacle rather than a safeguard.

Advanced technologies such as AI-driven fraud detection, she notes, are increasingly proving that strong compliance and commercial success can develop together.

Reflecting on the pace of change, Dualib notes that the relationship with the market itself continues to shape how companies operate. As she puts it, “Being active in the market means we are constantly learning.” \ SOFTSWISS' Standards SOFTSWISS’ role in Brazil has extended beyond the delivery of technology. Certification processes, industry dialogue, and educational initiatives have all formed part of the company’s approach to supporting the developing market.

When SOFTSWISS became the first company to certify its Game Aggregator in Brazil, the process offered a clear view of the country’s regulatory expectations. The technical scrutiny was demanding, but for Dualib, the experience confirmed that Brazilian authorities intend to build a structured and accountable market.

sport must approach the relationship with a clear sense of responsibility.

“Sport in Brazil is not just entertainment. It is an identity and a part of our culture,” he explains.

“Any brand connecting itself to sport here carries a real responsibility towards its audience.” Platforms must include clear responsible gambling tools. According to Barrichello, the early results suggest that regulation is already encouraging greater engagement with these safeguards.

Usage of responsible gambling features increased tenfold during the first year of regulation, indicating that players are beginning to interact with protection mechanisms that were previously less visible. For Dualib, trust also depends on cooperation across the sector. Through ANJL, she works to encourage dialogue between operators, regulators, and technology providers, groups that historically acted in isolation. As she explains, “At ANJL, we bring a technology perspective to regulatory dialogue while helping build a stronger industry community.” Bringing these voices together, she believes, helps translate regulatory principles into practical industry standards. \ The Next Lap

Certification showed that regulators expect thorough compliance, clear operations, and strong security in every system. Dualib believes these standards will help build the market’s long-term credibility.

SOFTSWISS has also taken part in broader industry discussions.

Barrichello has spoken about responsible gambling at various events, including iGaming and tech conferences like Futurecom in São Paulo. He often compares racing to the industry, saying that while technology is important, strategy and teamwork decide the results. \ Leading by Responsibility and Trust Sport carries particular weight in Brazil, and that cultural context shapes how betting brands interact with their audience. Barrichello believes any company associating itself with

The next challenge is to shift from fast growth to long-term stability.

Dualib sees the next stage defined by deeper alignment between policy, technology, and market participants.

Stronger institutional dialogue, greater use of certified content, and broader adoption of responsible gambling practices will all contribute to the sector’s long-term stability.

Barrichello, meanwhile, views the coming years through a familiar racing lens. Early speed may capture attention, but endurance determines the final result. “The Brazilian market has earned its place on the global iGaming map,” he reflects. “Our job now is to help it stay there.”

And like any long race, success will depend on consistency. Trust, he reminds, grows slowly and can disappear quickly. Maintaining it requires an industry prepared to match its promises with action.

FEATURE

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Softswiss - Race to reality - in conversation with Rubens Barrichello & Carla Dualib

Em conversa com Rami Gabriel, a lenda da F1 e Diretor Não Executivo da SOFTSWISS na América Latina Rubens Barrichello, e a Gerente de Negócios da SOFTSWISS Brasil e Diretora de Comunicação da ANJL Carla Dualib, analisam um ano de mercado que superou as expectativas de todos, inclusive as deles.

\ O mercado acelerado Desde que o mercado de iGaming do Brasil foi regulamentado, ele se desenvolveu muito mais rápido do que muitos esperavam. O que antes parecia um objetivo distante agora é realidade, à medida que operadores, reguladores e fornecedores de tecnologia se adaptam às novas regras.

Rubens Barrichello, ex-piloto de Fórmula 1 e Diretor Não Executivo da SOFTSWISS na América Latina, afirma que nem mesmo sua experiência em um ambiente tão veloz como o automobilismo o preparou para a rapidez com que o framework de iGaming no Brasil tomou forma. Como ele diz: “É bastante difícil me impressionar com a velocidade com que as coisas estão acontecendo, mas o mercado brasileiro realmente conseguiu. Eu sabia que tinha um enorme potencial, mas vê-lo se formalizar tão rapidamente foi notável.” Barrichello destaca que o jogo responsável está se tornando uma parte

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central da forma como os operadores conduzem seus negócios, o que ele considera essencial para proteger os jogadores em um mercado regulamentado.

\ Primeiro as bases Para Carla Dualib, Gerente de Desenvolvimento de Negócios para o Brasil na SOFTSWISS e Diretora de Comunicação da Associação Nacional de Jogos e Loterias

(ANJL), a história do primeiro ano é menos sobre aceleração e mais sobre estabilidade. O crescimento, segundo ela, só é significativo quando sustentado pelas bases estruturais corretas.

A receita bruta de jogos aumentou mais de cinquenta por cento do primeiro para o terceiro trimestre, e a atividade de apostas cresceu mais de trinta por cento. Dualib afirma que esses números mostram que o mercado está crescendo gradualmente, e não apenas buscando ganhos rápidos.

Por isso, os operadores que entram no Brasil estão focando primeiro na confiabilidade. Sua tecnologia precisa ser certificada, sua infraestrutura deve atender às regulamentações, e suas parcerias precisam suportar as demandas de um novo mercado.

Dualib resume essa mentalidade: “Os parceiros locais querem certeza acima de tudo – tecnologia totalmente certificada e fornecedores em quem possam confiar quando as coisas se tornam mais complexas.” Uma tributação ou regulamentação excessiva pode empurrar os jogadores para sites não

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licenciados. Ela acredita que encontrar o equilíbrio certo entre supervisão e sucesso comercial será essencial para a próxima fase do Brasil.

\ Cultura acima da tradução O Brasil combina escala, adoção digital e uma forte cultura esportiva profundamente integrada ao cotidiano.

do design de produtos. No Brasil, as empresas precisam atender a regras rigorosas de conformidade, incluindo conteúdo certificado, controles de risco robustos e ferramentas de jogo responsável integradas. Aqueles que ignoram essas exigências frequentemente descobrem que a simples localização não é suficiente.

Dualib acrescenta que a própria regulamentação às vezes é mal interpretada como um obstáculo, em vez de uma proteção. Tecnologias avançadas, como a detecção de fraudes baseada em IA, segundo ela, estão cada vez mais demonstrando que uma forte conformidade e o sucesso comercial podem evoluir juntos.

Refletindo sobre o ritmo das mudanças, Dualib observa que a relação com o próprio mercado continua moldando a forma como as empresas operam. Como ela afirma: “Estar ativo no mercado significa que estamos constantemente aprendendo.”

\ Os padrões da SOFTSWISS O papel da SOFTSWISS no Brasil foi além da entrega de tecnologia. Processos de certificação, diálogo com a indústria e iniciativas educacionais fizeram parte da abordagem da empresa para apoiar o desenvolvimento do mercado.

Quando a SOFTSWISS se tornou a primeira empresa a certificar seu Game Aggregator no Brasil, o processo ofereceu uma visão clara das expectativas regulatórias do país.

O escrutínio técnico foi exigente, mas, para Dualib, a experiência confirmou que as autoridades brasileiras pretendem construir um mercado estruturado e responsável.

No entanto, Barrichello alerta que entusiasmo por si só não se traduz em prontidão de mercado.

Ele frequentemente ouve que entrar no Brasil é apenas traduzir produtos e adicionar métodos de pagamento locais. Na realidade, isso exige um entendimento muito mais profundo dos hábitos dos jogadores, da cultura e das regulamentações.

Como ele diz: “O equívoco mais comum é achar que entrar no Brasil é simplesmente uma questão de traduzir um produto e localizar métodos de pagamento. É preciso abraçar a cultura local e adaptar-se ao comportamento do jogador.”

Esse aspecto cultural vai além

A certificação demonstrou que os reguladores esperam conformidade rigorosa, operações claras e forte segurança em todos os sistemas.

Dualib acredita que esses padrões ajudarão a construir a credibilidade de longo prazo do mercado.

A SOFTSWISS também participou de discussões mais amplas do setor.

Barrichello falou sobre jogo responsável em vários eventos, incluindo conferências de iGaming e tecnologia, como o Futurecom em São Paulo. Ele frequentemente compara as corridas com a indústria, dizendo que, embora a tecnologia seja importante, estratégia e trabalho em equipe é que determinam os resultados.

\ Liderando com responsabilidade e confiança O esporte tem um peso particular no Brasil, e esse contexto cultural molda a forma como as marcas de apostas se relacionam

com seu público. Barrichello acredita que qualquer empresa que se associe ao esporte deve abordar essa relação com um forte senso de responsabilidade.

“O esporte no Brasil não é apenas entretenimento. É uma identidade e uma parte da nossa cultura”, explica. “Qualquer marca que se conecte ao esporte aqui carrega uma responsabilidade real com seu público.” As plataformas devem incluir ferramentas claras de jogo responsável. Segundo Barrichello, os resultados iniciais sugerem que a regulamentação já está incentivando um maior engajamento com essas medidas.

O uso de funcionalidades de jogo responsável aumentou dez vezes durante o primeiro ano de regulamentação, indicando que os jogadores estão começando a interagir com mecanismos de proteção que antes eram menos visíveis. Para Dualib, a confiança também depende da cooperação em todo o setor.

Por meio da ANJL, ela trabalha para incentivar o diálogo entre operadores, reguladores e fornecedores de tecnologia, grupos que historicamente atuavam de forma isolada. Como ela explica: “Na ANJL, trazemos uma perspectiva tecnológica para o diálogo regulatório, ao mesmo tempo em que ajudamos a construir uma comunidade industrial mais forte.” Ao reunir essas vozes, ela acredita que é possível traduzir princípios regulatórios em padrões práticos para a indústria.

\ A próxima volta O próximo desafio é passar do crescimento acelerado para a estabilidade de longo prazo. Dualib vê essa próxima etapa definida por um alinhamento mais profundo entre políticas, tecnologia e participantes do mercado. Um diálogo institucional mais forte, maior uso de conteúdo certificado e uma adoção mais ampla de práticas de jogo responsável contribuirão para a estabilidade de longo prazo do setor.

Barrichello, por sua vez, enxerga os próximos anos por uma lente familiar do automobilismo. A velocidade inicial pode chamar a atenção, mas é a resistência que define o resultado final. “O mercado brasileiro conquistou seu lugar no mapa global do iGaming”, reflete. “Agora, nosso trabalho é ajudá-lo a permanecer lá.”

E, como em qualquer corrida longa, o sucesso dependerá da consistência. A confiança, ele lembra, cresce lentamente e pode desaparecer rapidamente. Mantêla exige uma indústria preparada para alinhar suas promessas com ações.

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bet365 brings UEFA Champions League to Brazil bet365 has brought the UEFA Champions League closer to Brazilian fans with its “Desafio do Profissa” activations in Rio and Belo Horizonte, featuring interactive challenges, the official UCL trophy, and appearances by legend Júlio César.

Words by Lea Hogg

bet365 leva o clima da UEFA Champions League para o público brasileiro A bet365 colocou os torcedores brasileiros ainda mais perto da UEFA Champions League ao promover a ativação “Desafio do Profissa” nas cidades do Rio de Janeiro e Belo Horizonte. A iniciativa reuniu desafios interativos, a exibição do troféu oficial da competição e a presença especial do ex-goleiro Júlio César, criando um evento pensado para aproximar o público do torneio europeu.

Por Lea Hogg

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BET365 - UEFA Champions League to Brazil

In Rio de Janeiro and Belo Horizonte, the arrival of the UEFA Champions League trophy proved to be a big spectacle. It drew large crowds, with fans gathering to take photos and engage with the trophy as it toured outside Europe. This year, that spectacle came to Brazil courtesy of bet365, which brought its “Desafio do Profissa” activation as part of its global partnership with the competition. The activation combined fan engagement, competitive elements, and appearances by football figures, placing supporters at the centre of the experience.

Across both cities, around 1,000 fans queued for a chance to photograph themselves with one of football’s most coveted prizes. More than 160 participants were then selected to step into the spotlight, going headto-head in fast-paced challenges that tested their instincts, probability judgment, and football knowledge.

The audience extended far beyond the participants with over 10,000 people turning up to witness the events, turning public spaces into something closer to matchday arenas.

“bet365 is a proud partner of the UEFA Champions League.

We’ve given away over 6,000 tickets to matches and created unforgettable pitchside experiences.” \ Bringing European football culture to Brazil “Being present with activations such as ‘Beat the Pro’ reinforces bet365’s commitment to getting closer to Brazilian fans,” said Daniel Carneiro, bet365 Brand Manager. “The country has a unique passion for football and the UEFA Champions League, and initiatives like this allow us to turn that connection into real, relevant and memorable experiences. For us, it is essential to build the brand locally, with authenticity, energy and closeness to the audience.”

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Brazil, after all, does not need convincing when it comes to football.

But translating that deep-rooted passion for the game into engagement with European competition is a subtler task. The strategy brought the spectacle to the fans, rather than asking fans to come to it. \ Júlio César meets the UEFA Champions League fans The presence of Júlio César, a former national team goalkeeper and a Champions League winner, added both credibility and emotional weight.

For many, he represents a bridge between Brazilian football identity and European success. His appearance transformed the activation from a promotional event into something more personal, almost nostalgic.

“The UEFA Champions League is a wonderful competition that every player dreams of competing in,” Júlio César said. “bet365 bringing this closer to the fans is really great, as it allows the public to connect even more with the tournament. Seeing the affection of Brazilian fans, both in Rio and Belo Horizonte, shows the power of football. It is rewarding to witness this unity between former players and today’s supporters, creating a closeness that is always very positive.”

That sense of closeness was, arguably, the point. The activation’s design leaned into participation rather than passive viewing. Fans weren’t just spectators; they were competitors, challengers, and briefly, protagonists in their own version of a European night. Otávio, one of the challenge winners, described the experience as unforgettable. He hadn’t expected to win, given the level of football knowledge required, but the opportunity to compete against Júlio César, a goalkeeper he regards as one of the greatest in Brazil’s history, made it even more special. For him, participating in such a high-profile competition highlighted the passion his generation has for the sport and the value of experiences that bring fans closer to football’s biggest stages.

Beyond the immediacy of the event lies a broader strategy. bet365’s partnership with the UEFA Champions League, launched at the start of the

2024/25 campaign, is about proximity.

Its “Big Ticket Giveaway” campaign has already seen approximately 6,000 fans attend matches, drawing close to two million applications from registered users. The numbers are significant, but they tell only part of the story. \ Turning global partnerships into local fan experiences The real ambition appears to be cultural rather than numerical: embedding the brand within moments that feel organic to fans, even when orchestrated at scale.

Brazil, with its vast and emotionally invested football audience, offers fertile ground for that approach. “bet365 is a proud partner of the UEFA Champions League,” said Nicolas Tsomlektsoglou, Global Brand Manager, Sponsorship at bet365.

“Through our Big Ticket Giveaway campaign, we’ve given away over 6,000 tickets to matches and created unforgettable pitchside experiences.

Our ‘Road to Final’ campaign in Brazil exemplifies our strategy of being a global brand with a local heart.”.

For a few hours in Rio and Belo Horizonte, the distance between Brazil and Europe’s elite competition narrowed. The trophy was within reach, the challenges immediate, and the connection, however briefly, felt tangible.

For bet365, the activation has been a success, strengthening the brand’s presence in Brazil and creating memorable experiences for fans.

“Bringing in-person experiences like the Desafio do Profissa to different Brazilian cities is a way to connect UEFA Champions League fans and celebrate the passion for football.”

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A passagem do troféu da UEFA Champions League por Rio de Janeiro e Belo Horizonte virou um verdadeiro acontecimento. A presença da taça atraiu grandes multidões, com torcedores fazendo fila para registrar o momento e ver de perto um dos símbolos mais importantes do futebol mundial, em uma rara visita fora da Europa. Desta vez, o evento chegou ao Brasil com o apoio da bet365, que trouxe a ativação “Desafio do Profissa” como parte de sua parceria internacional com a competição. A proposta misturou entretenimento, competição e a participação de nomes ligados ao futebol, colocando os fãs como protagonistas da ação.

Nas duas cidades, aproximadamente mil pessoas aguardaram na fila para garantir uma foto com o troféu, considerado um dos mais desejados do esporte. Entre elas, mais de 160 foram escolhidas para participar de desafios dinâmicos, nos quais precisaram demonstrar rapidez de raciocínio, percepção de probabilidades e conhecimento sobre futebol. O interesse, porém, não se limitou aos participantes. Mais de 10 mil pessoas compareceram para acompanhar as atividades, transformando áreas públicas em ambientes com atmosfera de dia de partida. \ Aproximando o futebol europeu do torcedor brasileiro “Marcar presença com ativações como ‘Beat the Pro’ reforça o compromisso da bet365 de se conectar cada vez mais com os fãs no Brasil”, afirmou Daniel Carneiro, gerente de marca da bet365. “O país vive o futebol de forma única e tem grande afinidade com a UEFA Champions League, e ações como essa nos ajudam a transformar essa paixão em experiências concretas, relevantes e inesquecíveis. Para nós, é fundamental desenvolver a marca no mercado local com autenticidade, energia e proximidade com o público.”

No Brasil, a paixão pelo futebol já faz parte da cultura. O desafio, porém, está em transformar esse entusiasmo natural pelo esporte em envolvimento direto com competições europeias. A solução encontrada foi inverter a lógica tradicional: em vez de esperar que o torcedor vá até o espetáculo, o espetáculo foi levado até ele. \ Júlio César diante dos torcedores da Champions League A participação de Júlio César, ex-goleiro da Seleção Brasileira e campeão da Champions League, trouxe ao evento não apenas reconhecimento, mas também uma carga emocional evidente. Para muitos torcedores, ele simboliza o elo entre a tradição do futebol brasileiro e as conquistas nos grandes palcos europeus. Com sua presença, a ativação deixou de ser apenas uma ação promocional e ganhou um tom mais íntimo, marcado até por certa nostalgia.

“A UEFA Champions League é uma competição incrível, aquela que todo jogador sonha em jogar”, afirmou Júlio César. “Eu acho incrível quando a bet365 aproxima esse torneio dos fãs, porque faz com que o público se sinta ainda mais ligado à competição. O carinho dos torcedores brasileiros, tanto no Rio de Janeiro quanto em Belo Horizonte, mostra a força que o futebol tem. É muito gratificante ver essa união entre

quem já jogou e quem continua acompanhando, criando uma proximidade que sempre traz algo positivo.”

E essa sensação de proximidade não aconteceu por acaso, ela foi o centro da proposta. Toda a dinâmica da ativação foi pensada para que o público participasse ativamente, em vez de apenas assistir. Os torcedores deixaram de ser espectadores passivos para se tornar desafiantes, competidores e, por alguns instantes, protagonistas da própria noite inspirada no futebol europeu.

Otávio, um dos vencedores dos desafios, resumiu o momento como algo que dificilmente será esquecido. Ele não acreditava que venceria, principalmente pelo nível de conhecimento exigido, mas ter a chance de disputar uma prova contra Júlio César, que é um goleiro que ele considera um dos maiores da história do país, tornou a experiência ainda mais marcante. Para ele, participar de um evento desse tamanho mostrou o quanto sua geração é apaixonada por futebol e como iniciativas assim aproximam os fãs dos palcos mais importantes do esporte.

Por trás do impacto imediato da ação, existe um plano mais amplo. A parceria entre a bet365 e a Champions League, iniciada na temporada 2024/25, foi pensada justamente para reduzir a distância entre a competição e o público. A campanha “Big Ticket Giveaway”, por exemplo, já levou aproximadamente seis mil torcedores aos estádios, após receber quase dois milhões de inscrições de usuários cadastrados. Os números impressionam, mas representam apenas uma parte do que a estratégia pretende alcançar. \ Quando uma parceria global se transforma em experiência para o torcedor local Mais do que alcançar grandes números, a estratégia parece focada em algo mais profundo: fazer com que a marca esteja presente em momentos que pareçam naturais para o torcedor, mesmo quando fazem parte de uma ação cuidadosamente planejada. Nesse sentido, o Brasil, com sua torcida numerosa, intensa e emocionalmente ligada ao futebol, se mostra um cenário ideal para esse tipo de iniciativa.

“A bet365 tem muito orgulho de ser parceira da UEFA Champions League”, afirmou Nicolas Tsomlektsoglou, Global Brand Manager, Sponsorship da bet365. “Com a campanha Big Ticket Giveaway, já entregamos mais de 6.000 ingressos para jogos e proporcionamos experiências inesquecíveis à beira do gramado. A campanha ‘Road to Final’ no Brasil representa bem a nossa proposta de atuar como uma marca global sem perder a conexão local.”

Durante algumas horas, nas ações realizadas no Rio de Janeiro e em Belo Horizonte, a sensação era de que a distância entre o futebol brasileiro e a elite europeia praticamente desaparecia. O troféu podia ser visto de perto, os desafios aconteciam diante do público, e a ligação com a competição, ainda que momentânea, parecia real.

Para a bet365, a iniciativa cumpriu seu objetivo: fortalecer a presença da marca no mercado brasileiro ao mesmo tempo em que ofereceu aos torcedores experiências marcantes, capazes de aproximá-los ainda mais de um dos maiores torneios do futebol mundial.

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Fixing iGaming’s business model

In a conversation with SiGMA, Tim De Borle, Chief Operating Officer at Casumo, sits down with Matthew Busuttil to discuss disciplined growth, experience-led innovation, and why trust is becoming the most valuable currency in modern iGaming.

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Tim De Borle - Fixing iGaming’s business model

The global iGaming industry is entering a more mature phase. Markets that once prioritised aggressive expansion are now shaped by tighter regulation, rising player expectations, and stiffer competition.

For Tim De Borle, COO at Casumo, these changes are redefining what sustainable success looks like.

Rather than chasing scale at any cost, the next chapter depends on discipline, clear strategy, and consistent execution. Operators still focused on volume are solving yesterday’s problems, while the winners will grow in a measured, resilient way.

“One major priority is strengthening the operating model across product, technology, data and player experience.

In a market like ours, strategy only matters if you can execute it faster and better than the competition.” \ Building brands through experience For De Borle, brand relevance in today’s iGaming environment cannot be manufactured solely through marketing campaigns or promotional spend. Instead, it is the result of the cumulative experiences players have with a platform over time.

Every interaction, from product design to customer support, contributes to how a brand is perceived. In other words, the brand is not defined by messaging alone but by the consistency of the experience it delivers.

“A brand is not what you say it is. It is what players consistently feel through the product, the service, and the trust you earn in every interaction.”

This philosophy has shaped Casumo’s approach to product differentiation. In mature markets, many operators have access to the same content libraries, similar mechanics, and comparable promotional tools. As a result, the baseline offering across the sector often looks remarkably similar.

In such an environment, De Borle believes entertainment quality and overall experience will increasingly separate leading brands from the rest. Operators that rely solely on promotional incentives risk undermining the long-term value of their product.

“If your product isn’t worth coming back to without a promotion attached, you haven’t built a product. You’ve built a discount store.”

At Casumo, this thinking has led to the internal concept of “Umofication” of the player journey. The idea centres on blending brand identity, product design, and customer experience into a unified expression rather than treating them as independent disciplines.

When design, tone of voice, entertainment value, and service model reinforce one another, the result is a more coherent and memorable experience. For players, that cohesion translates into a stronger sense of trust and recognition.

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“A brand is not what you say it is. It is what players consistently feel through the product, the service, and the trust you earn in every interaction.”

“Uma marca não é definida pelo que a empresa afirma ser, mas pela sensação que o jogador tem em cada contato, seja no produto, no atendimento e na confiança construída ao longo de todas as interações.”

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O setor global de jogos online vive um momento de amadurecimento. Aqueles mercados que antes incentivavam expansão acelerada agora enfrentam um cenário bem diferente, marcado por regras mais rígidas, consumidores mais exigentes e uma disputa cada vez mais acirrada. Na visão de De Borle, esse novo contexto muda completamente a definição de sucesso duradouro dentro da indústria.

Em vez de perseguir crescimento a qualquer preço, as empresas precisam adotar uma postura mais estratégica e disciplinada, apoiada em planejamento sólido e execução constante. Operadoras que continuam presas à lógica de ganhar escala rapidamente estão lidando com desafios que já ficaram para trás, enquanto as que se destacam são justamente as que avançam de forma controlada, sustentável e preparada para o longo prazo.

Segundo ele, uma das frentes mais importantes está no fortalecimento do modelo operacional, abrangendo produto, tecnologia, uso de dados e a jornada do jogador. Em um mercado tão competitivo, ter uma boa estratégia não basta, a diferença real está na capacidade de colocá-la em prática com mais velocidade e eficiência do que os concorrentes. \ A experiência como base para construir marcas fortes Para De Borle, conquistar relevância no iGaming atual não depende apenas de campanhas criativas ou de grandes investimentos em promoção. O que realmente define o valor de uma marca é a soma de todas as experiências que o jogador vive ao utilizar a plataforma ao longo do tempo.

Cada detalhe conta, desde a forma como o produto é projetado até a qualidade do suporte oferecido ao cliente. É essa sequência de interações que molda a percepção do público. Em outras palavras, a identidade de uma marca não se sustenta apenas no discurso publicitário, mas na capacidade de oferecer uma experiência consistente, confiável e alinhada às expectativas do usuário.

“Marca não é o que a empresa afirma ser, mas aquilo que o jogador percebe em cada contato, seja no produto, no atendimento e, principalmente, na confiança construída ao longo do tempo.”

Esse princípio orienta a estratégia da Casumo para se diferenciar em um mercado onde muitos concorrentes oferecem praticamente as mesmas coisas. Em mercados já consolidados, diversas operadoras trabalham com bibliotecas de jogos semelhantes, utilizam mecânicas quase idênticas e contam com ferramentas promocionais equivalentes. Com isso, a oferta básica disponível para o público acaba se tornando muito parecida entre as empresas.

Dentro desse contexto, De Borle avalia que o verdadeiro diferencial passará a ser a qualidade do entretenimento entregue e a experiência completa proporcionada ao jogador. Quando uma operação

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Tim De Borle - Fixing iGaming’s business model

\ Innovation behind the scenes Innovation remains a core driver of engagement, yet De Borle emphasises that meaningful innovation is not always visible to the player. While the industry often focuses on front-end features or new content formats, many of the most impactful improvements occur behind the scenes.

Smarter personalisation systems, better experimentation frameworks, and stronger collaboration between product and data teams can significantly enhance the overall player journey. These structural innovations allow operators to respond more effectively to player behaviour and evolving market conditions.

Casumo is also investing in practical applications of artificial intelligence through an internal programme known as SumAI. Rather than treating AI as a marketing slogan, the company is embedding it as a functional layer within the organisation. The initiative aims to improve operational efficiency, support decision-making, and strengthen responsible gaming capabilities while maintaining strong governance and internal education. \ A cautious view on emerging markets While much of the industry’s attention has turned towards Latin America and the rapidly evolving Brazilian market, Casumo is not currently active in the region. De Borle, therefore, offers his perspective as an observer rather than a direct participant.

From that vantage point, the long-term potential of the region is undeniable.

Demographic trends, high levels of mobile adoption, and expanding digital infrastructure make Latin America strategically important for the global gaming sector.

Yet De Borle cautions that the enthusiasm surrounding newly regulated markets often leads to unrealistic expectations. Operators entering these jurisdictions must avoid assuming that strategies developed in Europe will translate directly to local conditions.

Regulation, in particular,

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depende apenas de bônus e promoções para manter o público ativo, ela corre o risco de enfraquecer o valor do próprio produto ao longo do tempo.

“Se o seu produto não vale a pena para o jogador voltar sem que haja uma promoção envolvida, então você não construiu um produto. Você construiu uma loja de descontos.”

Seguindo essa visão, a Casumo desenvolveu internamente o conceito chamado “Umofication” para orientar a construção da jornada do jogador. A proposta é fazer com que identidade de marca, design do produto e experiência do cliente funcionem como partes de um mesmo sistema, e não como áreas separadas que trabalham de forma independente.

Quando elementos como visual, linguagem, proposta de entretenimento e modelo de atendimento estão alinhados, a experiência se torna mais clara, mais consistente e mais fácil de ser lembrada. Para o jogador, essa harmonia reforça a confiança na plataforma e facilita o reconhecimento da marca ao longo do tempo.

\ Inovação nos bastidores A inovação continua sendo fundamental para manter o engajamento, mas, segundo De Borle, nem sempre as mudanças mais importantes são aquelas que o jogador consegue enxergar.

Apesar de o setor dar grande destaque a novos recursos visuais ou formatos de conteúdo, muitos dos avanços que realmente impactam a experiência acontecem por trás da interface.

Ferramentas mais avançadas de personalização, métodos de teste mais estruturados e uma integração mais próxima entre as equipes de produto e de dados podem transformar de forma significativa a jornada do usuário.

Esse tipo de evolução permite que as operadoras reajam com mais precisão ao comportamento dos jogadores e se adaptem com maior rapidez às transformações do mercado.

Dentro dessa estratégia, a Casumo também vem investindo no uso aplicado de inteligência artificial por meio de um programa interno chamado SumAI. Em vez de utilizar a IA apenas como discurso promocional, a empresa está incorporando a tecnologia de forma prática ao

funcionamento da organização.

A iniciativa tem como objetivo tornar as operações mais eficientes, melhorar a qualidade das decisões e reforçar as ferramentas de jogo responsável, tudo isso mantendo controles internos rigorosos e promovendo treinamento contínuo para as equipes.

\ Cautela ao olhar para novos mercados Com boa parte do setor voltando suas atenções para a América Latina, especialmente para o Brasil, que passa por um processo acelerado de transformação regulatória, a Casumo ainda não atua diretamente na região. Por esse motivo, De Borle analisa o cenário de fora, falando mais como observador atento do que como operador envolvido nas operações locais.

Sob esse ponto de vista, o potencial de crescimento no longo prazo é difícil de ignorar. A combinação de população numerosa, forte presença de dispositivos móveis e avanço constante da infraestrutura digital coloca a América Latina em posição estratégica dentro do panorama global do iGaming.

Mesmo assim, De Borle destaca que mercados recém-regulamentados costumam gerar um nível de empolgação que nem sempre corresponde à realidade. Muitas empresas entram nesses países acreditando que modelos já testados na Europa poderão ser aplicados sem grandes ajustes, quando, na prática, as condições locais exigem abordagens próprias.

Nesse processo, a regulamentação não pode ser tratada como um detalhe a ser resolvido depois, mas sim como parte central do planejamento desde o primeiro momento. Construir uma relação sólida com autoridades reguladoras e com os demais participantes do ecossistema logo no início pode influenciar diretamente a capacidade de operar com estabilidade no futuro.

Outro ponto decisivo é a adaptação ao contexto local. Métodos de pagamento, comportamento dos jogadores, padrão de atendimento e até a forma como a marca se comunica precisam estar alinhados com a realidade cultural e econômica de cada país. Sem

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must be integrated into market strategy from the very beginning. Establishing credibility with regulators and stakeholders early can shape an operator’s long-term success within the region.

Localisation is equally important. Payment ecosystems, player preferences, customer support expectations, and brand positioning must all reflect the specific cultural and economic characteristics of each market. \ Responsibility as a strategic pillar As regulation tightens and public scrutiny intensifies, responsible gaming has become a central issue for the industry. For De Borle, the discussion must move beyond the idea that commercial growth and player protection are competing priorities.

Instead, he argues that sustainable growth depends on the ability to embed responsibility into the very structure of the business.

“If your revenue model cannot survive your highest-risk players setting deposit limits, you do not have a responsible gaming problem. You have a business model problem.”

At Casumo, the goal is to integrate responsible gaming into the company’s operating model rather than confining it to policy frameworks or specialist teams. This means incorporating protective mechanisms directly into product design, player journeys, and operational processes.

Technology will play a critical role in achieving this goal.

Data-driven systems can identify behavioural patterns

“If your product isn’t worth coming back to without a promotion attached, you haven’t built a product. You’ve built a discount store.” earlier and enable operators to intervene before risk escalates. Artificial intelligence, when implemented responsibly, can strengthen monitoring capabilities and support better decision-making across teams.

However, De Borle emphasises that technological tools must complement human oversight rather than replace it.

Ultimately, the industry’s future may depend on the level of trust it is able to build with regulators, players, and the wider public.

“The more the industry can build safety, transparency and sustainability directly into the experience, the more trust it will earn from regulators, players and society.”

In a sector undergoing rapid change, that trust could become the defining competitive advantage of the next decade.

esse nível de ajuste, mesmo empresas experientes podem encontrar dificuldades para se consolidar.

\ Responsabilidade como base do modelo de negócio Com regras cada vez mais rigorosas e maior atenção da opinião pública, o tema do jogo responsável deixou de ser apenas uma obrigação regulatória e passou a ocupar o centro das decisões estratégicas dentro do setor. Para De Borle, não faz mais sentido tratar crescimento financeiro e proteção ao jogador como forças opostas.

Segundo ele, empresas que pretendem crescer de forma consistente precisam estruturar suas operações de modo que a responsabilidade esteja incorporada desde a base, fazendo parte do próprio funcionamento do negócio.

“Se a sua receita deixa de se sustentar quando os jogadores mais expostos ao risco passam a impor limites para si mesmos, então o problema não está no jogo responsável, e sim na forma como o seu modelo de negócio foi construído.”

Dentro da Casumo, essa visão levou à decisão de colocar o jogo responsável no centro do modelo operacional, em vez de tratá-lo apenas como um conjunto de regras ou como responsabilidade de um departamento específico. Na prática, isso significa desenvolver produtos, fluxos de uso e processos internos já prevendo mecanismos de proteção ao jogador desde o início.

A tecnologia é vista como peça fundamental nesse processo. O uso inteligente de dados permite identificar sinais de comportamento problemático com mais antecedência, criando condições para que a operadora intervenha antes que o risco aumente. A inteligência artificial, quando aplicada com critérios claros, também amplia a capacidade de monitoramento e contribui para decisões mais bem informadas em toda a organização.

Mesmo assim, De Borle destaca que a tecnologia deve servir como apoio, e não como substituta da supervisão humana. O controle e o julgamento das equipes continuam sendo essenciais para garantir que as ferramentas sejam usadas de forma equilibrada.

No longo prazo, ele acredita que o futuro do setor estará diretamente ligado ao nível de confiança que as empresas conseguirem construir com reguladores, jogadores e com a sociedade.

“Quanto mais a indústria conseguir incorporar proteção, clareza e sustentabilidade dentro da própria experiência oferecida, maior será a confiança conquistada junto aos reguladores, aos jogadores e ao público em geral.”

Em um mercado que passa por transformações rápidas, essa confiança pode se tornar o fator decisivo que vai separar as empresas que liderarão a próxima década daquelas que não conseguirão acompanhar a evolução do setor.

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Ángela Carmona - Chile’s gamble on regulation

Chile’s gamble on regulation Often, definitions of online gambling are filled with overly-complex tech terms, when the reality is far simpler: a handy casino tucked away in your pocket that never closes, accessible in seconds from any mobile phone.

That easy access brings challenges. Ángela Carmona, a Chilean psychologist specialising in gambling addiction is also President of the Responsible Gaming Corporation and founder of the Association of Gamblers in Rehabilitation (AJUTER), faces them up front. She sits down with Carolina Vallejo.

It all began in a parish in Viña del Mar, with just three people seeking guidance. Today, it has become a national crusade for mental health. A psychologist witnessing these realities might call for a total ban, but Carmona does not. “Prohibition is not the way,” she says in a reassuringly calm voice.

They opened groups in Santiago, hired psychologists and, since 2016, AJUTER has consolidated as a non-profit foundation, holding in-person meetings in these 2 cities, online sessions across the country, and monthly gatherings to provide families with psychoeducation on gambling addiction and rehabilitation.

Her experience with those families convinced her that regulation is pure public health - a shield for the vulnerable. \ Voices of change Ángela has become a beacon for player protection. When gambling addiction was still a taboo subject in the southern nation, she opened doors. “We have managed to place responsible gambling on the agenda of the Superintendence of Casinos and Gambling, raise awareness within regulated casinos in Chile, achieve effective nationwide self-exclusion, and train casino staff in responsible gambling. We are now recognised as leaders in gambling addiction rehabilitation in Chile,” she says enthusiastically.

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A Cartada do Chile a Favor da Regulamentação É muito comum ver as definições sobre apostas online infestadas de jargões tecnológicos difíceis de digerir.

A verdade nua e crua, no entanto, é absurdamente mais simples: trata-se de um cassino de bolso que funciona 24 horas por dia, a poucos segundos de distância na tela de qualquer smartphone. E toda essa facilidade de acesso cobra o seu preço. Quem encara de frente os desafios espinhosos desse cenário é Ángela Carmona.

Psicóloga chilena especializada no tratamento da ludopatia, ela acumula os cargos de Presidente da Corporação de Jogo Responsável e fundadora da Associação de Jogadores em Reabilitação (AJUTER). Nesta edição, ela abre o jogo em uma entrevista franca com Carolina Vallejo.

A semente de todo esse trabalho foi plantada de forma modesta no interior de uma paróquia na cidade costeira de Viña del Mar, acolhendo apenas três pessoas que buscavam desesperadamente por uma luz no fim do túnel. O que era um pequeno grupo transformou-se, hoje, em uma verdadeira cruzada nacional em defesa da saúde mental. Qualquer profissional

de psicologia que testemunhasse os dramas diários dessa realidade poderia facilmente levantar a bandeira do banimento total das apostas, mas Ángela vai na contramão. Com uma voz de quem transmite uma calma reconfortante, ela decreta: “O caminho da proibição nunca é a solução”.

A iniciativa logo ganhou tração com a criação de novos núcleos em Santiago e a contratação de psicólogos especializados. O grande marco veio em 2016, quando a AJUTER ganhou o status oficial de fundação sem fins lucrativos. A partir daí, a organização passou a promover encontros presenciais contínuos nessas duas cidades, além de oferecer sessões virtuais que alcançam pacientes em todos os cantos do país. Há também reuniões mensais desenhadas exclusivamente para munir as famílias com psicoeducação focada nas engrenagens do vício e nas etapas de recuperação. A imensa bagagem adquirida no convívio direto com essas famílias solidificou uma certeza inabalável na especialista: regulamentar a atividade é, na sua essência, uma política de saúde pública. É a construção de um escudo protetor para quem está mais vulnerável.

Vozes Que Quebram Tabus Ángela ascendeu ao posto de verdadeira guardiã na defesa dos jogadores. Em uma época em que assumir o vício em apostas ainda era um tabu pesado no país sul-americano, foi ela quem desbravou o terreno e escancarou o diálogo. “Nossa maior vitória foi conseguir incluir o conceito de jogo responsável na pauta oficial da Superintendência de Cassinos e Jogos. Conseguimos espalhar essa conscientização por todos os estabelecimentos regulamentados em solo chileno, implementar um sistema de autoexclusão que realmente funciona em nível nacional e capacitar as equipes para lidar com o tema. Hoje, ostentamos com muito orgulho o título de maior referência na reabilitação de apostadores em todo o Chile”, celebra, com entusiasmo contagiante.

O coração do tratamento bate mais forte dentro dos grupos terapêuticos, espaços seguros onde ouvir o relato do outro funciona como um poderoso espelho de reconhecimento

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Her therapy groups, where other people’s stories spark deep personal recognition, are complemented by psychiatry to help stabilise patients. She explains that this influence has shaped policy, turning AJUTER into a preventive pillar. \ Generational changes in gambling It was a demographic shift that alerted Ángela. A 2022 study revealed the leap: from 2.3% of players in 2018 to 8.3%, despite casinos being closed.

“This change became clear when we carried out a study in 2022, where we noticed a big increase in players — in 2018 there was 2.3%, which was normal at a global level, and in 2022 it climbed to 8.3%. [...] Moreover, the same study showed a change in the age group of players: they were young men aged between 25 and 40.”

Online gambling has grown alongside digital access, attracting younger participants from an early age.

“Teenagers have increasingly greater access to social networks, where they find influencers broadcasting live on how to bet,” Carmona notes with concern. Although 57% of parents see it as normal, the risks are similar in both physical and online formats, opening opportunities for early education. In terms of gender, women tend to prefer physical slot machines, drawn by their social nature. \ From the clinic to legislative committees Ángela moved from therapy rooms to legislative hearings, convinced that real solutions lay in legislation, not just individual sessions; a law was needed.

“We’ve long been involved in the finance, economy and health committees, and have been regularly consulted to explain our perspective.” She addresses the gap: unregulated platforms with no control or protection. “From our point of view, these gaps stem from the injustice of not protecting a segment of society using uncontrolled and illegal platforms.

The damage isn’t only economic, as there are no taxes paid; these platforms also offer no guarantees to users, and even less concrete protection for minors and young people.” Ángela believes it is essential that within the 1% allocated to responsible

gambling, which has been approved in the budget, a specific item be earmarked for mental health, to cover the indirect costs or collateral harms that gambling addiction generates beyond the individual player. “We see light at the tunnel's end. Time to deliver results." \ Digital iron curtain Chile’s Supreme Court has already issued a clear order: block illegal platforms through ISPs, banks, and apps. “The blocking has been ordered by the Supreme Court; the formal instruction exists,” confirms Ángela Carmona. VPNs may technically evade it, but legally, they confirm their own illegitimacy.

The matter goes beyond technology.

“This ruling reflects concrete illegality.

At present, such gambling is not permitted in Chile,” she warns. The measure will only be effective if others become aware, television channels, sports clubs, influencers who accept sponsorships from unregulated brands. “It cannot be that illegality so shamelessly funds formal structures,” the therapist declares firmly. \ A hopeful path towards supported gambling Ángela insists with the conviction of someone who deals with it firsthand: gambling addiction is a matter of universal public health, not an individual whim, but a disorder demanding broad state attention.

“As an organisation, we have always viewed the development of our work with optimism, and likewise, the regulation and the industry itself.” Licensing requirements alone are not enough; a strong legal framework, funds focused on mental health, and visibility to detect problems early are urgently needed.

“If the State takes responsibility and recognises gambling addiction as a public health issue, it would ensure access and treatment for everyone.”Her journey, from one-onone therapy sessions to the Senate, cries out for protection instead of punishment: for a regulated market that recognises gambling addiction as a health priority, rather than a crime, in place of an illegal one where players are left alone and at risk.

pessoal. Essa dinâmica reflexiva é meticulosamente aliada a acompanhamentos psiquiátricos, garantindo a estabilização clínica e emocional de quem precisa. O peso e o impacto prático de todo esse esforço, como ela mesma detalha, acabaram ditando os rumos das políticas públicas do país, alçando a AJUTER ao patamar de um pilar preventivo indispensável para a nação.

O Salto Geracional nas Apostas O que acendeu o sinal de alerta máximo para Ángela foi uma mudança drástica no perfil do público. Um levantamento feito em 2022 escancarou um salto impressionante: a base de jogadores disparou de 2,3% em 2018 para 8,3%, e isso em um período em que os cassinos físicos estavam de portas fechadas.

“Esse novo cenário saltou aos olhos quando rodamos a pesquisa em 2022 e flagramos essa explosão de adeptos. Se em 2018 estávamos na faixa dos 2,3%, uma média considerada globalmente normal, em 2022 o índice escalou para 8,3%”, relembra a psicóloga.

Mais do que números brutos, o estudo revelou uma transformação profunda na faixa etária de quem aposta, mostrando que o novo público é predominantemente formado por homens jovens, na casa dos 25 aos 40 anos.

Pegando carona na expansão do acesso digital, as apostas online passaram a seduzir participantes cada vez mais precoces. “Hoje, os adolescentes mergulham nas redes sociais sem qualquer filtro e acabam esbarrando em influenciadores fazendo transmissões ao vivo para ensinar, passo a passo, como apostar”, alerta Carmona, com visível preocupação. Curiosamente, mesmo que 57% dos pais encarem esse hábito com certa naturalidade, a realidade é que os perigos do ambiente digital são tão severos quanto os dos salões físicos, o que evidencia a urgência de uma educação preventiva desde cedo. Já quando o recorte é feito por gênero, a especialista nota que o público feminino ainda

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“We see light at the tunnel’s end. Time to deliver results.”

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mantém uma preferência pelas clássicas máquinas caça-níqueis físicas, fortemente atraído pela atmosfera de interação social que esses espaços proporcionam.

Do Divã Aos Corredores da Lei Chegou um momento em que Ángela percebeu que apenas os encontros no consultório não seriam suficientes para estancar a crise. Movida pela certeza de que a resposta definitiva exigia o peso de uma lei, ela trocou as salas de terapia pelas audiências legislativas. “Já construímos uma longa jornada participando ativamente dos comitês de finanças, economia e saúde. Temos sido convocados com frequência para colocar a nossa visão técnica na mesa de debates”, conta. O principal alvo de suas críticas é o abismo deixado pela falta de regras claras: um mar de plataformas operando totalmente à margem da lei, sem qualquer tipo de amarra ou barreira de proteção.

“Na nossa visão, essas brechas nascem de uma profunda injustiça: o abandono de uma fatia inteira da sociedade que acaba refém dessas plataformas clandestinas. O estrago vai muito além do cofre público, que deixa de arrecadar impostos cruciais.

Esses sites não garantem o básico aos usuários e falham miseravelmente na proteção de jovens e menores de idade”, dispara a fundadora da AJUTER. Para amarrar essa rede de proteção, Ángela defende uma medida crucial de repasse financeiro. Ela exige que, do montante de 1% do orçamento já carimbado para políticas de jogo responsável, uma fatia seja obrigatoriamente destinada à saúde mental. O objetivo prático é custear os danos colaterais e os impactos indiretos que a ludopatia causa, que invariavelmente extrapolam a vida do apostador e atingem toda a sua família. O otimismo, no entanto, permanece vivo em sua voz: “Já conseguimos enxergar uma luz no fim do túnel. Agora, é o momento de fazer acontecer e entregar resultados.”

A Cortina de Ferro Digital A Suprema Corte chilena não deixou margem para dúvidas e já disparou uma ordem incisiva: é preciso erguer uma barreira contra as plataformas clandestinas, acionando provedores de internet, instituições bancárias e lojas de aplicativos para o bloqueio. “Essa interrupção é uma determinação oficial da Corte; a instrução legal já está na mesa e em vigor”, crava Ángela Carmona. Embora o uso de redes VPN possa driblar essa barreira na prática tecnológica, do ponto de vista jurídico, recorrer a esse artifício apenas atesta o atestado de culpa e a natureza ilegal da operação. Pense nisso como tentar esconder um vazamento de represa com um band-aid, a infração continua evidente.

A questão, no entanto, ultrapassa a barreira dos códigos e servidores de internet. “Essa sentença é o reflexo de uma ilegalidade palpável. Hoje, explorar esse tipo de aposta simplesmente não é permitido no Chile”,

“The gap between men and women arises because women choose slot machines and like to play in person.” adverte a psicóloga. Para que a ofensiva funcione na vida real, é vital que a conscientização atinja outros gigantes do ecossistema, como emissoras de TV, times de futebol e influenciadores digitais que ainda enchem os bolsos com patrocínios de marcas que operam nas sombras. Com firmeza na voz, a terapeuta é categórica: “É inadmissível ver a ilegalidade financiando estruturas formais com tamanha cara de pau.”

Uma Rota de Esperança Para o Jogo Consciente Com a autoridade inquestionável de quem encara o problema de frente todos os dias, Ángela bate na mesma tecla incansavelmente.

Para ela, a ludopatia não é um deslize moral ou um mero capricho individual, mas sim uma crise de saúde pública universal que implora pela ação incisiva do Estado.

“Nossa organização sempre enxergou os frutos do nosso trabalho pelas lentes do otimismo, e aplicamos essa mesma visão para a chegada da regulamentação e para o avanço da própria indústria.” Na sua percepção, apenas distribuir licenças de operação é enxugar gelo. O país clama com urgência por um arcabouço jurídico robusto, verbas carimbadas diretamente para a saúde mental e campanhas de visibilidade para diagnosticar a dependência logo no estágio inicial. “A partir do momento em que o Estado chama a responsabilidade para si e encara a ludopatia como saúde pública, o acesso ao tratamento se torna uma garantia universal.” A trajetória dessa mulher, que saiu dos atendimentos solitários de consultório para discursar nos corredores do Senado, é um grito por acolhimento em vez de castigo. É a defesa irrestrita de um mercado regulado que trate o vício como prioridade médica, substituindo um submundo ilegal cruel que abandona o jogador à própria sorte.

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Carlos Augusto Liseras Osorio - Paraguay lead the charge for a modern gambling sector

\ CONAJZAR: a steady course towards transparency

\ Regional cooperation for a stronger market

Carlos Augusto Liseras Osorio has set his eyes on modernising the legal gaming system in Paraguay after assuming the position of head of the National Commission of Games of Chance (CONAJZAR) in August 2023. With years of expertise in the public sector, the Paraguayan lawyer has prioritised three things: international alliances, contemporary technology, and openness. He wants Paraguay to become a regional benchmark, and for this, the key

CONAJZAR has signed key agreements with regional institutions such as Argentina’s Association of State Lotteries (ALEA) and has developed training partnerships with the Colombian regulator - Coljuegos.

These experiences, says Liseras, are essential for understanding firsthand how the continent’s regulatory systems operate and what legal and technological tools underpin them.

The next step, he adds, is to broaden that network with high-

Paraguay leads the charge for a modern gambling sector Carlos Augusto Liseras Osorio, President of CONAJZAR shares the pillars of Paraguay’s institutional renewal in gaming and its regional projection in conversation with Carolina Vallejo.

lies in opening up to the world.

For Liseras, the foundations of that progress rest on openness and exchange. Connecting with other jurisdictions and specialised organisations allows Paraguay to absorb successful practices, update its regulations, and strengthen its institutions.

The strategy, he stresses, is not only driven by the need for technical modernisation, but also by a broader national vision that conceives gaming as an economic, social, and technological activity, one with potential for growth and for building trust.

“International collaboration is key.”

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level international allies. In that regard, SiGMA has emerged as a strategic partner to accompany Paraguay in its process of regulatory modernisation and the consolidation of a well-ordered, competitive, and sustainable market. “SiGMA’s support will be fundamental.” \ A competitive regional destination “Paraguay offers countless advantages for gaming investors,” declares Liseras enthusiastically, outlining: the country stands out for several comparative advantages in the region, from lower tax burdens to a stable macroeconomic environment.

Regarding legal security, another advantage he mentions, the official

clarifies: this is not populism, but a reality supported by coherent policies and a State that walks hand in hand with private sector growth.

Beyond economic factors, Liseras highlights more human elements: the hospitality of the Paraguayan people, the country’s strategic location in the heart of South America, and an attitude of openness to the world that favours business opportunities.

“We are becoming a regional meeting point,” he sums up with enthusiasm. \ Fintech and digital oversight: Paraguay’s new gaming landscape The institution is working hand in hand with the country’s main financial and insurance entities to implement fintech solutions and digital payments for licenced gaming operators. This not only brings greater transparency but also speeds up and secures access to essential services.

“We’re breaking down the barriers that once prevented operators from having bank accounts or insurance policies, and we’re betting on fintech becoming a reality.” \ Paraguay bets on its people and its future Liseras’s vision goes beyond oversight: it’s about building a strong and sustainable industry.

The path Paraguay has embarked on reflects something deeper than administrative modernisation - it symbolises the maturity of a nation willing to take its place in Latin America’s gaming ecosystem.

As part of a holistic process, CONAJZAR aims to create an industry that combines innovation, transparency, and sustainable growth through an open-door policy, a contemporary regulatory framework, and a strong emphasis on international collaboration.

According to Liseras, the horizon is clear: a Paraguay that inspires trust, draws investment, and shows that regulated gaming can simultaneously serve as an economic engine and a reflection of institutional strength.

“CONAJZAR will play a crucial role in the institutional life of games of chance,” he affirms, convinced that the country is moving towards a mature, competitive, and regionally oriented regulatory model.

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“We’re breaking down the barriers that once prevented operators from having bank accounts or insurance policies, and we’re betting on fintech becoming a reality.”

“Estamos derrubando, tijolo por tijolo, aqueles muros antigos que impediam as operadoras de abrir uma simples conta bancária ou de contratar uma apólice de seguro. A nossa grande ficha agora é apostar todas as fichas para que o ecossistema das fintechs se torne uma realidade absoluta por aqui.”

FEATURE

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2025 Year of Records

380 000 000+

UNIQUE PLAYERS

200 000 000 000+ TOTAL BETS

160 000 000 000+ EUR WAGERED

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\ CONAJZAR: A Rota Sem Desvios Rumo à Transparência

Desde que assumiu a cadeira de comando da Comissão Nacional de Jogos de Azar (CONAJZAR), em agosto de 2023, Carlos Augusto Liseras Osorio fixou uma meta inegociável: injetar modernidade na veia do ecossistema legal de apostas do Paraguai. Carregando na bagagem anos de vivência afiada no setor público, o advogado paraguaio elegeu uma tríade de prioridades para guiar sua gestão: firmar alianças internacionais de peso, abraçar a tecnologia de ponta e escancarar as portas para o diálogo. A sua ambição máxima? Transformar o país em um verdadeiro modelo de excelência regional, algo que ele sabe que só será alcançado quando o Paraguai se conectar de vez com o mundo.

Na visão estratégica de Liseras, as fundações desse salto de qualidade repousam na transparência e no intercâmbio constante. Ao plugar o Paraguai em outras jurisdições e entidades especializadas, o país ganha a chance de importar táticas de sucesso comprovado, reciclar suas leis e encorpar a musculatura de suas próprias instituições. Ele faz questão de frisar que essa ofensiva vai muito além de uma simples urgência por atualização tecnológica. Trata-se de um movimento guiado por uma visão de Estado muito mais ampla, que passa a enxergar a indústria de jogos como uma engrenagem econômica, social e digital viva, capaz de alavancar um crescimento robusto e forjar a confiança da sociedade. “A colaboração internacional é a nossa grande chave-mestra”, decreta. \ União Regional Para Turbinar o Mercado

Nessa marcha pelo progresso, a CONAJZAR não perdeu tempo e já começou a agir, selando acordos de ouro com gigantes da região, como a Associação de Loterias Estatais da Argentina (ALEA), além de estruturar programas de capacitação lado a lado com a Coljuegos, a agência reguladora da Colômbia. Liseras avalia que essas imersões valem ouro. Afinal, elas permitem sentir na pele como a engrenagem regulatória do continente gira na prática, dissecando quais são os motores legais e tecnológicos que mantêm todo esse sistema em pé.

Agora, segundo o presidente, a próxima etapa do cronograma é inflar essa rede

de contatos, trazendo para a mesa parceiros globais do mais alto escalão.

E é exatamente nesse tabuleiro que a SiGMA entra em cena, despontando como um aliado tático decisivo. A ideia é que a marca caminhe de mãos dadas com o Paraguai nessa jornada de modernização jurídica, ajudando a pavimentar um mercado que não seja apenas vibrante e competitivo, mas impecavelmente ordenado e sustentável a longo prazo. “O suporte e a parceria da SiGMA serão a nossa grande base de sustentação”, arremata Liseras. \ O Destino Regional Mais Cobiçado

“O Paraguai é um verdadeiro celeiro de vantagens para quem quer investir no setor de apostas”, vibra Liseras. Ele faz questão de pontuar os grandes trunfos que colocam o país no topo do pódio regional: uma carga tributária incrivelmente leve combinada a um cenário macroeconômico sólido como uma rocha. Quando o assunto esbarra na tão sonhada segurança jurídica, o presidente da CONAJZAR é rápido no gatilho para afastar qualquer desconfiança. Ele esclarece que não se trata de mero discurso populista, mas de uma realidade palpável, ancorada em políticas públicas coerentes, onde o Estado atua como um parceiro que caminha lado a lado com o avanço da iniciativa privada.

Mas a conta do sucesso não fecha apenas com planilhas e cifras. O executivo joga luz sobre elementos profundamente humanos que fazem toda a diferença: a famosa hospitalidade do povo paraguaio, a localização tática privilegiada bem no coração da América do Sul e uma postura de braços abertos para o mundo, criando o terreno perfeito para o florescimento de novos negócios. “Estamos nos consolidando como o grande ponto de encontro de toda a região”, comemora, contagiado pelo otimismo. \ A Revolução das Fintechs e o Radar Digital

Nos bastidores, a CONAJZAR vem costurando parcerias fortíssimas com as maiores instituições bancárias e seguradoras do país. A missão?

Injetar o DNA das fintechs na veia do mercado de apostas e viabilizar pagamentos 100% digitais para as operadoras devidamente licenciadas.

Na prática, essa virada de chave não apenas banha a operação com uma transparência cristalina, como também pisa no acelerador para garantir um acesso rápido e ultra seguro a serviços essenciais.

O impacto dessa manobra é revolucionário, como ilustra Liseras: “Estamos derrubando, tijolo por tijolo, aqueles muros antigos que impediam as operadoras de abrir uma simples conta bancária ou de contratar uma apólice de seguro. A nossa grande ficha agora é apostar todas as fichas para que o ecossistema das fintechs se torne uma realidade absoluta por aqui.”

Para fechar a ideia de forma cirúrgica, ele resume o momento histórico: “Estamos implodindo velhas barreiras e abraçando a tecnologia de braços abertos.” \ O Paraguai Aposta no Próprio Povo

A ambição de Liseras extrapola, e muito, o mero papel de fiscalização: a verdadeira meta é erguer as fundações de uma indústria inabalável e que se sustente a longo prazo. A jornada que o Paraguai decidiu trilhar carrega um significado muito mais denso do que uma simples atualização de burocracias. Na prática, esse movimento coroa o amadurecimento de um país que finalmente bateu no peito, pronto para reivindicar o seu lugar de direito no fervilhante ecossistema de apostas da América Latina.

Abraçando uma estratégia completa e interligada, a CONAJZAR tem a missão de desenhar um setor onde inovação, transparência e crescimento andem perfeitamente alinhados. As ferramentas para fazer isso acontecer?

Uma política acolhedora de portas abertas, um arcabouço jurídico totalmente sintonizado com os dias de hoje e uma aposta pesada em parcerias internacionais. Para Liseras, o cenário que se desenha no horizonte não poderia ser mais nítido. Ele visualiza um Paraguai capaz de irradiar confiança absoluta, magnetizar os cofres de investidores e provar que a jogatina regulamentada atua, ao mesmo tempo, como uma turbina econômica e um atestado inegável da força de suas instituições. ““A CONAJZAR vai assumir um protagonismo vital na história institucional dos jogos de azar”, crava o presidente, movido pela certeza inabalável de que a nação avança a passos largos rumo a um modelo jurídico maduro, ferozmente competitivo e com uma visão panorâmica voltada para toda a região.

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Engineering Expansion

The Systems Mind Behind Alea Naomi Day sat down with Jordi Sendra, CEO of Alea, to discuss engineering-led strategy, Brazil’s regulation, expansion across Latin America and how data, partnerships and rapid iteration are shaping the next phase of iGaming growth.

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O Cérebro Sistêmico que Move a Alea 46

Em um bate-papo exclusivo, Naomi Day conversou com Jordi Sendra, o CEO da Alea. Na pauta?

Uma estratégia de negócios totalmente guiada pela engenharia, as novas regras do jogo no Brasil, a expansão agressiva na América Latina e como o uso inteligente de dados, alianças estratégicas e melhorias rápidas estão desenhando o futuro do crescimento do iGaming.

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\ Engineering market growth

\ A Engenharia Por Trás do Crescimento

For many executives in iGaming, strategy begins with markets, partnerships or product positioning. For Alea CEO Jordi Sendra, it begins with systems. The aggregator’s growth strategy is rooted in engineering thinking to break complexity into components, measure performance carefully and continuously refine the system.

In a region as diverse and fast-moving as Latin America, that perspective has proven particularly valuable.

No universo do iGaming, a maioria dos executivos traça suas estratégias olhando primeiro para os mercados, as parcerias ou a forma de posicionar um produto. Mas a mente de Jordi Sendra funciona diferente: para ele, tudo começa pelos sistemas. A lógica de crescimento da empresa agregadora bebe diretamente da fonte da engenharia. A ideia é pegar um cenário supercomplexo e quebrá-lo em partes menores, analisando o desempenho com lupa para, então, aprimorar a engrenagem constantemente. Em um território tão plural e acelerado quanto a América Latina, essa visão tem valido ouro.

From navigating Brazil’s evolving regulatory landscape to building one of the largest certified content portfolios among aggregators in the market, Alea’s strategy reflects a methodical but agile approach to growth.

Sendra’s technical background influences how the company evaluates opportunities and adapts to new jurisdictions. “Technical development, compliance, different markets, everything is very interrelated. So it's understanding complex systems,” he explains.

This way of thinking shapes the way Alea approaches expansion. Markets, regulations, partners and products all influence one another so understanding those connections helps the company scale without adding unnecessary complexity.

“I'm already used to understanding complex systems and being able to adapt each branch to make it scalable,” Sendra says. Crucially, engineering thinking also places heavy emphasis on measurement and feedback. “The most important part is that you can measure the outcome. In the end, it's looking at data and understanding that you should have a desired outcome.

And if you don't have that, then you need to refine it.” \ Ready for regulation Brazil has rapidly become one of the most talked-about markets in global iGaming. Entering the market requires navigating a complex regulatory framework while ensuring content certification and technical readiness.

A estratégia da Alea mostra perfeitamente o que significa crescer de forma calculada, mas sem perder a agilidade. Isso fica claro seja ao desbravar o cenário de regulamentação no Brasil, que está em constante mudança, seja ao erguer um dos catálogos de conteúdo certificado mais robustos entre todas as agregadoras locais. A bagagem altamente técnica de Sendra dita o ritmo de como a marca enxerga boas chances de negócio e se molda às leis de novos países. Como ele mesmo pontua: “A evolução técnica, as regras de conformidade e as particularidades de cada mercado operam de forma totalmente conectada. No fundo, o segredo é saber decifrar sistemas complexos”. É exatamente essa mentalidade que guia o plano de expansão da Alea. Já que mercados, leis, parceiros e os próprios produtos causam impacto uns nos outros, sacar como esses fios se cruzam é o que permite à companhia crescer sem criar um monstro burocrático. Sendra deixa isso claro ao afirmar: “Minha experiência me preparou para dissecar sistemas difíceis e ajustar cada detalhe para garantir que tudo possa escalar”. E aqui entra o pulo do gato do raciocínio de um engenheiro: a obsessão por métricas e feedback. Para o CEO, o ponto alto do processo é a capacidade de mensurar os frutos desse trabalho. “No fim da linha, trata-se de mergulhar nos dados e ter clareza de qual resultado você quer alcançar. Se você não chegou lá, é hora de voltar à prancheta e refinar o processo.” \ Preparados Para as Novas Regras do Jogo

“The cornerstone of that move was to provide service,” Sendra says. Entering Brazil’s newly regulated market presented a rare opportunity as well as a challenge. Official data shows the first half of 2025 generated around R$17.4 billion in GGR, with 17.7 million unique bettors and analysts estimate 78 licensed operators managing 182 active brands by year’s end. “At the time we were still a relatively new aggregator, which meant we could move quickly and focus on preparing the right content for our operator partners. Then came this big opportunity of entering a new regulated market.”

Rather than entering cautiously, the company took an ambitious approach to provider integration and certification, working to prepare one of the largest certified content portfolios among aggregators entering the market. “We went really big with the amount of providers that we tried to have ready, thinking strategically about it with our clients,” he says. Many of Alea’s operator partners were already active in Brazil or preparing to enter the market, which meant the aggregator needed to move quickly to ensure

Em tempo recorde, o Brasil roubou a cena e virou um dos assuntos mais quentes do iGaming mundial. Mas desembarcar nesse território não é para amadores: exige um tremendo jogo de cintura para desbravar um labirinto regulatório intrincado, sem descuidar da certificação do conteúdo e da excelência técnica.

“O grande alicerce dessa nossa investida foi a prestação de serviços”, destaca Sendra. Mergulhar nas águas de um Brasil recém-regulamentado representou uma chance de ouro, mas também uma verdadeira prova de fogo. Para se ter dimensão do mercado, dados oficiais indicam que apenas o primeiro semestre de 2025 movimentou impressionantes R$ 17,4 bilhões em receita bruta (GGR), impulsionados por 17,7 milhões de apostadores únicos. E o ritmo não cai: analistas projetam que o ano fechará com 78 operadores devidamente licenciados comandando 182 marcas ativas. "Como ainda éramos uma agregadora com certo frescor no mercado, tínhamos a agilidade necessária para focar em preparar o

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the content pipeline was ready when regulation formalised.

“We already had clients in that market being regulated and we wanted to provide the service and be the best partner for them,” Sendra explains. “And that created an opportunity for more new clients because we were better prepared.”

Even with that preparation, Brazil remains a demanding environment. “It was a challenge for everybody and it's still a challenge. I think it's a very complicated market.”, Sendra explains. However, Alea’s cultural proximity to Latin America also helped smooth the process. “The fact that we have a Latin culture in the company, it helps with communication, with being more close and understanding how Brazil works,” Sendra says.

The strategy remained rooted in the same principle that underpins the company’s technology. “In the end, everything comes from a service point of view.”

“That’s why you measure a lot, make fast decisions and keep going.” \ Architecture of compliance Entering a newly regulated market requires a combination of strategic timing and technical flexibility. Alea’s platform architecture has played a crucial role in allowing the company to adapt quickly to changing regulatory requirements.

“Our aggregation platform is built on microservices. We are very flexible, we're very fast to adapt,” Sendra explains.

That flexibility helped accelerate certification timelines and allowed the company to integrate large numbers of providers while meeting Brazil’s compliance requirements.

“We are offering two products. One is our aggregation platform, how we treat APIs, how secure they are, how we make sure that the logic for the players and for the operators is safe and sound.” At the same time, Alea’s role as a content distributor means strong collaboration with game providers is essential. “But we are also reselling content from providers, so they are a big part of our business.” Building strong partnerships with those providers was essential to ensuring certification across a broad content portfolio. “They were a key player in going to this new regulated market and achieving all the certifications with as many providers as possible,” he says.

Alea also made the strategic decision to establish a local entity early in the process, strengthening its presence and credibility in the market. “The fact that we incorporated a local

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entity right from the start established confidence because we know that market,” Sendra explains.

Sendra’s advice emphasises a focus on what you do best and relying on specialists for the rest. “It's a very complex market,” he says.

“There's a lot of complexity in payments, in even how affiliation works, in content.” That’s why choosing the right partners becomes critical.

“It's good to have partners that have previous experience when you're entering into a market,” he says. “Focus on the key levers, the key things that are going to make you successful.

And then the rest, outsource it to a partner.”

Alea itself follows that same philosophy. “We are aggregators. We are really, really focused on that. If I'm more focused on doing one thing, by definition, I'm going to get better and better and better.” \ Eyes on Mexico While Brazil dominates headlines, another market increasingly attracting attention is Mexico. For Alea, the country represents a natural next step in its regional strategy.

Although the population is smaller than Brazil’s, the fundamentals remain highly attractive.

Mobile adoption rate is strong and digital entertainment consumption continues to grow rapidly. “Mobile wise, the mobile penetration is also very good,” he explains. One key difference lies in market maturity. Unlike Brazil, online casino activity already has a degree of popularity “What I believe makes a small difference with Mexico is that the online casino has already some traction there,” Sendra says.

If regulatory clarity improves further, the growth potential could be significant. “If the regulation becomes clear, the improvement or the growth that we can experience in Mexico can be the same as in Brazil.” For Alea, cultural familiarity also strengthens the opportunity.

“It helps that we speak the same language.

Culture wise, we're very close,” Sendra says.

That combination of scale, familiarity and growth potential makes Mexico a logical strategic priority.

“For us, it's a natural step to look at Mexico as the second biggest potential market in LATAM.” \ The power of data Operating across multiple jurisdictions gives aggregators a unique advantage. It creates access to vast datasets on player behaviour and game performance.

At Alea, those insights play a central role in helping operators optimise their content portfolios. With hundreds of titles flowing through

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catálogo ideal para nossos operadores parceiros. Foi quando bateu à porta essa janela incrível de atuar em um ambiente recém-regulamentado", relembra o CEO. Se muitos preferem tatear o terreno com cuidado, a Alea escolheu a rota da ousadia. A empresa mergulhou de cabeça na integração e certificação de fornecedores, montando um dos mais vastos portfólios de conteúdo chancelado entre as agregadoras estreantes. “Pensamos gigante em relação ao número de provedores que queríamos deixar a postos, sempre desenhando essa tática a quatro mãos com os nossos clientes”, conta ele. Como uma boa parte das operadoras da Alea já rodava no Brasil ou arrumava as malas para entrar de vez, a agregadora precisou pisar no fundo do acelerador. O objetivo? Garantir que a esteira de conteúdo estivesse impecável no segundo em que a lei entrasse em vigor. “Já tínhamos clientes ali vivendo na pele a nova regulamentação, então nossa missão era entregar excelência e nos consolidarmos como o parceiro dos sonhos para eles”, detalha Sendra. “Estar com a lição de casa feita acabou servindo de ímã para atrair contas novas.”

“A natureza de ser um agregador nos presenteia com uma visão panorâmica sobre uma infinidade de jogos espalhados por diversos mercados.”

Só que, mesmo blindado por toda essa preparação, o cenário nacional não dá trégua. “Foi, e continua sendo, uma gincana para todo mundo. Na minha visão, tratase de um ecossistema altamente complexo”, admite o executivo. Por outro lado, a familiaridade da Alea com as raízes latino-americanas funcionou como um excelente lubrificante para engrenar as operações.

“Respirar a cultura latina nos corredores da empresa faz toda a diferença. Isso destrava a comunicação, cria laços genuínos e nos ajuda a decifrar a engrenagem de como o Brasil realmente funciona”, pontua.

No fim do dia, a cartada de mestre da companhia se mantém ancorada no exato princípio que faz sua tecnologia brilhar. Nas palavras de Sendra: “Tudo, absolutamente tudo, nasce de uma mentalidade de servir.” \ A Arquitetura Por Trás das Regras Desembarcar em um mercado que acabou de ganhar novas leis não é só uma questão de timing perfeito: exige uma elasticidade tecnológica de dar inveja. E

é exatamente aí que a arquitetura da plataforma da Alea brilhou, garantindo que a empresa dançasse conforme a música das novas exigências regulatórias sem perder o compasso. “Nossa plataforma de agregação roda sob microsserviços. Isso nos dá uma flexibilidade imensa e uma velocidade de adaptação absurda”, detalha Sendra. Foi essa maleabilidade que pisou no acelerador dos prazos de certificação e viabilizou a integração de uma verdadeira legião de fornecedores, tudo isso em conformidade com cada regra de conformidade exigida pelo Brasil.

“No fim das contas, entregamos duas frentes de produto.

A primeira é a nossa própria plataforma de agregação: a forma minuciosa como lidamos com as APIs, a blindagem de segurança que aplicamos e a garantia de que a lógica operacional, tanto para quem joga quanto para quem opera, seja inabalável.” Em paralelo, atuar como distribuidora de conteúdo exige da Alea uma simbiose perfeita com os estúdios de jogos. “Como também revendemos o que esses provedores criam, eles representam uma fatia gigantesca da nossa operação.” Estreitar laços com esses parceiros não foi apenas importante, mas vital para garantir o selo de certificação em um catálogo de peso.

“Eles atuaram como peças-chave na nossa entrada nesse novo cenário regulamentado, nos ajudando a conquistar todas as aprovações necessárias junto ao maior número de fornecedores possível”, reconhece o executivo.

Para além da tecnologia, a Alea jogou uma cartada estratégica: abrir uma base de operações local logo na largada, injetando uma dose cavalar de presença e credibilidade no mercado brasileiro. “Ter fincado bandeira com uma entidade local desde o dia zero construiu um lastro de confiança fortíssimo, provando que entendemos de fato como esse mercado respira”, pontua Sendra.

Quando o assunto é conselho para quem está chegando, a visão do CEO é reta e direta: foque naquilo em que você é excelente e delegue o resto para quem entende do riscado.

“Trata-se de um ecossistema cheio de nuances”, alerta.

“Existe um emaranhado de complexidades envolvendo métodos de pagamento, a engrenagem das afiliações e até mesmo o próprio conteúdo.” É por isso que a escolha de quem caminha ao seu lado dita as regras do jogo. “É fundamental se cercar de parceiros com bagagem comprovada na hora de penetrar em um novo território”, recomenda. “Concentre sua energia nas alavancas centrais, naquilo que realmente vai ditar o seu sucesso. O que fugir disso, passe para as mãos de um parceiro de confiança.”

Curiosamente, a Alea aplica essa mesma cartilha dentro de casa. “Nosso DNA é ser um agregador. Toda a nossa energia vital está focada nisso. Se eu direciono meu foco para dominar uma única coisa, a consequência natural é que a nossa entrega se torne progressivamente imbatível.” \ De Olho no México Se o Brasil é o grande protagonista das manchetes de iGaming no momento, o México vem correndo por fora e capturando cada vez mais os olhares do setor. Na visão estratégica da Alea, fincar bandeira em solo mexicano é o passo seguinte mais do que

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orgânico em seu mapa de expansão regional. É verdade que a população do país não alcança os números superlativos do Brasil, mas a base de consumidores continua sendo extremamente convidativa. A adesão aos smartphones é massiva e o apetite por entretenimento digital cresce a passos largos. Como o próprio executivo destaca: “Quando olhamos para a tecnologia mobile, a penetração também é excelente”. Outro ponto de virada é a maturidade do público local. Diferente do cenário brasileiro, a cultura dos cassinos online já tem uma base sólida por lá. “Para mim, o detalhe que cria um diferencial interessante no México é que o cassino online já conquistou uma boa tração entre eles”, observa Sendra.

Caso o horizonte regulatório mexicano ganhe contornos ainda mais definidos, as projeções de expansão podem ser explosivas. O CEO aposta alto nisso: “No minuto em que as leis ficarem cristalinas, o salto de crescimento e as melhorias que podemos vivenciar no México serão tão impressionantes quanto os do Brasil”. Para a Alea, o parentesco cultural atua como um belo atalho para capitalizar essa oportunidade. “Compartilhar o mesmo idioma facilita muito o processo. Culturalmente falando, estamos praticamente em casa”, reflete.

Ao somar o volume de mercado, a afinidade cultural e o teto de crescimento, o México se consolida no topo da lista de prioridades lógicas da empresa. “Na nossa bússola de negócios, enxergar o mercado mexicano como a segunda maior potência em potencial de toda a América Latina é, sem dúvida, o movimento mais natural a se fazer.” \ O Poder Imbatível dos Dados Atuar simultaneamente em múltiplas jurisdições entrega de bandeja uma vantagem competitiva brutal para as agregadoras: o acesso a um verdadeiro oceano de dados valiosos sobre o comportamento do jogador e a performance real de cada jogo.

Dentro da Alea, essas informações garimpadas assumem o protagonismo na hora de ajudar as operadoras a turbinar seus catálogos de conteúdo. Com uma avalanche de centenas de títulos rodando na plataforma ao mesmo tempo, a empresa consegue mapear exatamente como certas mecânicas de jogo engajam diferentes perfis de público e regiões. “A natureza de ser um agregador nos presenteia com uma visão panorâmica sobre uma infinidade de jogos espalhados por diversos mercados”, detalha Sendra. “Na prática, isso nos dá o superpoder de antecipar padrões de preferência do usuário, oscilações de volatilidade e mecânicas de sucesso muito antes de uma operadora que atua limitada a uma única praça.” Para dar tração a toda essa inteligência, a Alea construiu um motor de recomendação interno robusto. A ferramenta funciona como uma bússola de precisão, ajudando os parceiros a identificar exatamente quais formatos de jogos têm a maior probabilidade de estourar ao desbravar novos mercados.

Dissecando tendências comportamentais, como o nível de volatilidade favorito e as mecânicas mais envolventes, a companhia consegue prever o sucesso de títulos específicos em territórios inéditos. “Temos o privilégio

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de identificar o que já é um fenômeno em uma região e avaliar como transportar essa fórmula de sucesso para outra praça”, revela o CEO. “Para quem opera com o foco restrito a um país só, ter acesso a esse tipo de visão estratégica é um verdadeiro divisor de águas.” \ Combustível Para a Evolução Por mais que a chegada de novas regras traga uma dose extra de complexidade e suor para a operação, Sendra é categórico ao afirmar que, no fim das contas, uma regulamentação bem amarrada joga a favor de toda a indústria.

“De modo geral, ouso dizer que um ambiente regulado é um grande celeiro para a inovação”, crava ele. O segredo do sucesso, no entanto, atende por dois nomes: transparência e estabilidade. Quando tanto as operadoras quanto os fornecedores têm clareza absoluta das regras do jogo e da estrutura em que estão pisando, a confiança para injetar capital em tecnologias de ponta e conteúdos inéditos decola. “Quando o cenário é cristalino, as empresas abrem a carteira para investir, pois conseguem calcular com precisão matemática o retorno esperado daquela aposta”, explica o executivo. É exatamente essa sensação de segurança que destrava a ousadia para testar novas funcionalidades e proporcionar experiências imersivas ao usuário. “O resultado é que eles irrigam o mercado constantemente com novos recursos e conteúdos inovadores.”

Apesar de todo o otimismo com a legalização, o CEO faz um alerta vital sobre a calibragem cuidadosa dessa balança. “As diretrizes precisam, acima de tudo, garantir estabilidade. A mão do regulador não pode ser pesada a ponto de sufocar a operação e acabar matando a própria indústria”, adverte com ênfase. \ A Arte de se Reinventar Por mais que a América Latina seja o atual centro das atenções da Alea, a mente inquieta de Sendra já mapeia a próxima fronteira de oportunidades. E os holofotes agora começam a se voltar com força para a África. O paralelo com o mercado latino-americano é de cair o queixo, especialmente quando se analisa o perfil de quem joga e a dinâmica financeira do setor. “O cenário é marcado por uma infinidade de apostas de baixíssimo valor monetário”, descreve Sendra. Essa característica impõe um desafio tecnológico ímpar para sistemas que precisam processar uma avalanche de transações simultâneas. Como ele bem pontua: “A robustez e a confiabilidade técnica que nós, no papel de plataforma agregadora, precisamos entregar aos nossos clientes são absolutamente vitais”.

Além do continente africano, os radares da empresa apontam para o Norte. “Outro território que estamos observando com lupa são os Estados Unidos, de olho no boom dos sweepstakes [modalidade de sorteios] e nos mercados de previsões”, revela. Contudo, trata-se de um terreno que ainda está se moldando e crescendo em um ritmo alucinante. “É uma zona de muitas incertezas...

Ninguém tem a receita exata do que vai acontecer amanhã. É um ambiente em evolução rápida demais.”

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Se há um grande ensinamento que a operação latino-americana deixou de herança para a Alea, ele atende pelo nome de agilidade. “A moral da história é que você tem que estar preparado para dar cavalos de pau e mudar a rota bruscamente”, crava o CEO. Vencer em mercados emergentes é um jogo que exige faro afiado para ler oportunidades num piscar de olhos, inteligência para distribuir recursos e muito jogo de cintura para se readequar aos ventos da mudança. “A regra é clara: avalie o cenário, qualifique a chance em tempo recorde e bata o martelo. Depois, execute a implementação na velocidade da luz para garantir o retorno do que foi investido”, aconselha.

Sob a ótica pragmática de um engenheiro, essa dinâmica é a própria definição de iteração contínua. A fórmula de Sendra soa quase como um mantra: “Iterar, pivotar a estratégia e repetir o processo incansavelmente”. Afinal, quando se lida com sistemas altamente complexos, a linha do progresso passa longe de ser reta. “Quando você olha o quadro geral, enxerga o longo prazo. Mas, ao dar um zoom, percebe que aquela jornada é tecida por uma infinidade de microdecisões... uma coleção de pequenas vitórias intercaladas por pequenos tropeços”, reflete.

No mundo real, estourar em mercados emergentes quase nunca é fruto de uma tacada de sorte única. É o somatório dessas escolhas diárias, das correções rápidas de rota e da bagagem acumulada durante o trajeto. Só que, por mais que testar novos caminhos seja indispensável, a resiliência não abre margem para negociação. O aviso do executivo é categórico: “O que não pode acontecer, sob hipótese alguma, é cometer aquele erro fatal que derruba o sistema inteiro”.

Esse é o preceito que ecoa a alma de engenheiro que dita o ritmo da estratégia da Alea: criar arquiteturas capazes de evoluir, se moldar ao ambiente e suportar os solavancos que fatalmente surgirão no caminho. Em cenários tão voláteis e velozes quanto os que vemos espalhados pela América Latina, essa disciplina metódica vale ouro. “É por esse motivo que a nossa cultura é medir tudo de forma obsessiva, decidir rápido e nunca parar de avançar.” No fim das contas, é exatamente essa mesma cartilha que serve de base para a própria plataforma tecnológica da empresa. Uma solução meticulosamente arquitetada para se adaptar, ganhar escala e evoluir em perfeita sincronia com os novos mercados que não param de redesenhar o mapa global do iGaming.

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the platform, Alea can observe how specific mechanics perform across regions and player segments. “Being an aggregator gives us visibility across hundreds of titles and multiple markets,” Sendra explains. “That allows us to see patterns in player preferences, volatility trends and game mechanics much earlier than an operator focused on a single market.” Alea has developed an internal recommendation engine to support those insights and help operators identify which types of games are likely to perform best when entering new markets.

By analysing patterns such as volatility preferences and gameplay mechanics, Alea can help operators predict which titles are likely to perform well in new markets. “We are able to see what works in one area and could work in another market,” he says. “For an operator focused on only one market, these insights are very helpful.” \ Fueling change Despite the operational challenges it introduces, Sendra believes regulation ultimately benefits the industry when implemented effectively.

“I would say in general regulation helps foster innovation,” he says. The key lies in clarity and stability. When operators and suppliers understand the framework they are working within, they can confidently invest in new technology and content.

“When it's clear, then companies can invest, they can calculate the return that they can expect,” Sendra explains. That certainty encourages experimentation with new features and experiences. “They invest in the market with new features, new content.”

However, the balance must be carefully managed. “Regulation needs to be stable. It cannot be too hard that it squeezes, it kills the industry,” he emphasises. \ Lessons in adaptation While Latin America remains a central focus for Alea, Sendra is already looking toward the next wave of opportunities. One region drawing increasing attention is Africa. The

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similarities with Latin America are striking, particularly in terms of player behaviour and market economics.

“You have very low value bets, but a lot of them,” Sendra says. This creates unique technical demands for platforms handling large transaction volumes.

“The technical reliability that as an aggregation platform we need to provide to clients is very important,” he explains.

“Another region that it's also a major focus is the US with sweepstakes and prediction markets,” he says.

However, these areas remain fluid and expanding at great speed. “This is very unknown… We don't know what's going to happen. It's very rapidly evolving.”

The lesson Alea takes from Latin America is the importance of agility.“In the end, the lesson is that you need to be ready to make sharp changes,” Sendra says.

Success in emerging markets depends on the ability to assess opportunities quickly, allocate resources strategically and adapt when conditions shift. “You need to be able to assess, qualify very fast, and make a decision. Implement super fast as well to recover the investment,” he says.

From an engineering perspective, that process resembles continuous iteration. “Iterate, pivot, do it again, and again, and again.” Just like any complex system, progress is rarely linear. “If you aggregate, you see the long-term but if you look, it's composed of a lot of small decisions… a lot of small successes, a lot of small errors,” Sendra highlights.

In reality, success in emerging markets rarely comes from one defining moment.

It’s the accumulation of small decisions, quick pivots and lessons learned along the way. However while experimentation is essential, resilience is even more important. “You cannot have a mistake that kills the whole system,” Sendra says.

It’s a principle that reflects the engineering mindset at the heart of Sendra’s strategy.

It’s building systems that can evolve, adapt and withstand inevitable missteps.

In markets that shift as quickly as those across Latin America, that discipline becomes critical. “That’s why you measure a lot, make fast decisions and keep going.” It’s the same philosophy underpinning Alea’s platform. Engineered to adapt, scale and evolve as new markets reshape the global iGaming landscape.

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“Focus on what makes you successful.

Everything else, partner.”

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SiGMA South America Market Report

The sleeping giant awakens:

Inside South America’s iGaming power shift

Relatório de Mercado SiGMA South America O gigante adormecido desperta: por dentro da mudança de poder do iGaming na América do Sul Words by Jenny Ortiz-Bolivar

\ South America’s iGaming market has officially entered a high-stakes phase of structural consolidation. Led by the sheer gravitational pull of Brazil and supported by robust secondary markets across the Southern Cone and Andean corridor, the continent is no longer just a “region of potential,” it is a global powerhouse.

\ O mercado de iGaming na América do Sul entrou oficialmente em uma fase de alto risco de consolidação estrutural. Liderado pela força gravitacional do Brasil e apoiado por mercados secundários robustos no Cone Sul e no corredor andino, o continente já não é apenas uma “região de potencial” — é uma potência global.

According to the latest SiGMA South America Market Report, with data from market intelligence provider Blask, the report reveals a landscape defined by sharp divergence between regulated giants and untapped, unregulated frontiers.

De acordo com o mais recente Relatório de Mercado SiGMA South America, com dados do provedor de inteligência de mercado Blask, o estudo revela um cenário definido por uma forte divergência entre gigantes regulamentados e fronteiras ainda inexploradas e não regulamentadas.

\ The Brazilian anchor There is no discussing South American iGaming without starting with Brazil. Standing as the continent’s structural anchor, Brazil’s scale is staggering. With a peak monthly revenue exceeding $551.1 million and over 232.9 million points of user interest, it outpaces its nearest rivals by a margin of seven to one.

Brazil’s dominance is fueled by a population of over 220 million and internet penetration surpassing 170 million users. Industry experts like Carlos Cardama, Founder of BIS SiGMA South America, note that the licensed sector alone generated approximately $7.2 billion in gross gaming revenue (GGR) in 2025. However, the real story lies in the “grey market,” which Cardama estimates still circulates between $5.8 billion and $7.7 billion. If the state can successfully fight illegal operators and balance the tax burden, Cardama claims Brazil′s GGR could skyrocket to $15.4 billion by 2028.

\ The secondary pillars: Argentina and Peru While Brazil captures the headlines, Argentina and Peru have emerged as the continent’s second and third revenue pillars.

Despite significant macroeconomic headwinds and negative GDP growth, Argentina has shown remarkable resilience, recording peak monthly revenues of over $137 million. This performance, driven by high literacy and a digitally savvy

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\ O pilar brasileiro Não há como falar de iGaming na América do Sul sem começar pelo Brasil. Como o principal pilar estrutural do continente, a escala do Brasil é impressionante.

Com uma receita mensal máxima superior a $551,1 milhões e mais de 232,9 milhões de pontos de interesse dos usuários, o país supera seus concorrentes mais próximos por uma margem de sete para um.

O domínio do Brasil é impulsionado por uma população de mais de 220 milhões de pessoas e uma penetração de internet que ultrapassa 170 milhões de usuários.

Especialistas do setor, como Carlos Cardama, fundador do BiS SiGMA South America, destacam que apenas o setor licenciado gerou aproximadamente $7,2 bilhões em receita bruta de jogos (GGR) em 2025. No entanto, a verdadeira história está no “mercado cinza”, que, segundo Cardama, ainda movimenta entre $5,8 bilhões e $7,7 bilhões. Se o Estado conseguir combater operadores ilegais e equilibrar a carga tributária, Cardama afirma que o GGR do Brasil pode atingir $15,4 bilhões até 2028.

\ Os pilares secundários: Argentina e Peru Enquanto o Brasil domina as manchetes, Argentina e Peru emergem como o segundo e terceiro pilares de receita do continente. Apesar de desafios

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BLASK INDEX REPRESENTING THE AGGREGATED LEVEL OF USER INTEREST IN ALL GAMING BRANDS IN BRAZIL. (Source: Blask) Índice Blask representando o nível agregado de interesse dos usuários em todas as marcas de jogos no Brasil. (Fonte: Blask) Trends

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BLASK INDEX REPRESENTING THE AGGREGATED LEVEL OF USER INTEREST IN ALL GAMING BRANDS IN ARGENTINA. (Source: Blask) Índice Blask representando o nível agregado de interesse dos usuários em todas as marcas de jogos na Argentina. (Fonte: Blask) All brands

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urban population, proves that structured licensing can sustain monetisation even during economic contractions.

Peru offers a more balanced growth story. With a peak interest level of 30 million users and monthly revenues approaching $80 million, Peru benefits from a young, digitally active population and a regulatory framework that aligns well with international standards.

Ahikam Raviv, CCO of Notix.Games suggests that while Brazil remains the undisputed leader, movements in Peru and Argentina have the potential to narrow the gap in the coming years.

\ Mid-tier stability and the unregulated frontier The “Andean corridor” and “Southern Cone” offer a mix of regulatory maturity and latent opportunity. Colombia, an early adopter of regulation, remains a stable mid-tier market with revenues exceeding $41 million per month.

Chile presents a particularly interesting case. Although online gambling is not yet legally permitted in the country, estimated monthly revenues still peak above $95 million.

This places Chile among the continent’s stronger midsized markets relative to population and suggests a significant level of activity taking place through offshore or grey-market operators.

Perhaps most intriguing are Venezuela and Ecuador.

Despite lacking formal regulatory frameworks, these markets demonstrate high consumer demand. Ecuador recorded peak revenues near $19 million, while Venezuela exceeded $10 million monthly. Experts warn, however, that this demand exists without the safety nets of

macroeconômicos significativos e crescimento negativo do PIB, a Argentina demonstrou resiliência notável, registrando receitas mensais superiores a $137 milhões.

Esse desempenho, impulsionado por uma população urbana altamente alfabetizada e digitalmente engajada, prova que um modelo de licenciamento estruturado pode sustentar a monetização mesmo em períodos de retração econômica.

O Peru apresenta uma história de crescimento mais equilibrada.

Com um nível máximo de interesse de 30 milhões de usuários e receitas mensais próximas de $80 milhões, o país se beneficia de uma população jovem, digitalmente ativa e de um arcabouço regulatório alinhado aos padrões internacionais. Ahikam Raviv, CCO da Notix.Games, sugere que, embora o Brasil continue sendo o líder incontestável, os avanços no Peru e na Argentina têm potencial para reduzir essa diferença nos próximos anos.

\ Estabilidade intermediária e a fronteira não regulamentada O “corredor andino” e o “Cone Sul” apresentam uma combinação de maturidade regulatória e oportunidade latente. A Colômbia, uma das pioneiras na regulamentação, permanece um mercado intermediário estável, com receitas superiores a $41 milhões por mês.

O Chile apresenta um caso particularmente interessante.

Embora o jogo online ainda não seja legalmente permitido no país, as receitas mensais estimadas ultrapassam $95 milhões.

Isso posiciona o Chile entre os mercados médios mais fortes do continente em relação à população e sugere um alto nível de atividade por meio de operadores offshore ou do mercado cinza.

Talvez ainda mais intrigantes sejam Venezuela e Equador.

Apesar de não possuírem estruturas regulatórias formais, esses mercados demonstram alta demanda do consumidor.

BLASK INDEX REPRESENTING THE AGGREGATED LEVEL OF USER INTEREST IN ALL GAMING BRANDS IN PERU. (Source: Blask) Índice Blask representando o nível agregado de interesse dos usuários em todas as marcas de jogos no Peru. (Fonte: Blask) Trends

All brands

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consumer protection or tax capture, creating what some industry observers describe as a “cowboy” environment for opportunistic actors.

\ Taxation and enforcement The consensus among industry leaders is that South America’s next growth phase will not be defined by demand, which is already massive, but by regulation and enforcement. Evert Montero, President of Fecoljuegos, emphasises that the central challenge for states like Brazil is “channelling” players toward authorised markets to avoid leakage to unlicensed operators.

The “tax dilemma” remains a critical hurdle. Overregulation or excessive tax burdens risk pushing players back toward illegal sites. As Cardama warns, governments must avoid a “revenue-raising saga” that undermines the stability of the legal market.

\ The road ahead South America is at a turning point. The transition from grey-market demand into structured, taxable ecosystems is the industry’s primary mission.

With major international operators entering markets like Peru and Brazil, the region’s long-term prospects are bright, provided that governments can align technical regulation with effective enforcement and responsible gaming.

O Equador registrou receitas próximas de $19 milhões, enquanto a Venezuela ultrapassou $10 milhões mensais.

Especialistas alertam, no entanto, que essa demanda existe sem mecanismos de proteção ao consumidor ou arrecadação fiscal, criando o que alguns observadores do setor descrevem como um ambiente “sem lei” para atores oportunistas.

\ Tributação e fiscalização O consenso entre os líderes do setor é que a próxima fase de crescimento da América do Sul não será definida pela demanda — que já é massiva —, mas pela regulamentação e fiscalização. Evert Montero, presidente da Fecoljuegos, enfatiza que o principal desafio para países como o Brasil é “canalizar” os jogadores para mercados autorizados, evitando a migração para operadores não licenciados.

O “dilema tributário” continua sendo um obstáculo crítico. Excesso de regulamentação ou cargas tributárias elevadas correm o risco de empurrar os jogadores de volta para sites ilegais. Como alerta Cardama, os governos devem evitar uma “busca excessiva por arrecadação” que comprometa a estabilidade do mercado legal.

\ O caminho à frente A América do Sul está em um ponto de virada. A transição da demanda do mercado cinza para ecossistemas estruturados e tributáveis é a principal missão da indústria. Com grandes operadores internacionais entrando em mercados como Peru e Brasil, as perspectivas de longo prazo são positivas — desde que os governos consigam alinhar regulamentação técnica com fiscalização eficaz e práticas de jogo responsável.

To explore the full data insights, forecasts and country-bycountry analysis, scan the QR code to download the complete SiGMA South America Market Report.

Para explorar todos os dados, previsões e análises por país, escaneie o QR code para baixar o Relatório completo do SiGMA South America Market Report.

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The consular role in gambling:

Knowledge and support 60

SiGMA 38

O papel consular no jogo: conhecimento e apoio The Mexican Ambassador to Brazil, Dr Carlos Eugenio García de Alba, speaks with Carolina Vallejo about how his consular vision for the industry requires a perfect balancing act - one that brings together the delicate threads of each stakeholder as he weaves the bigger picture.

O Embaixador do México no Brasil, Dr. Carlos Eugenio García de Alba, conversa com Carolina Vallejo sobre como sua visão consular para a indústria exige um ato de equilíbrio perfeito — um que reúne os delicados fios de cada stakeholder enquanto ele tece o quadro maior.

FEATURE 61

Dr. Carlos Eugenio García de Alba - The consular role in gambling: Knowledge and support

Carlos García de Alba, a career diplomat with 38 years in the Mexican Foreign Service, arrived in Brazil as ambassador in November 2025 by presidential appointment. Far from a distant bureaucrat, he builds bridges from the embassy, thinking about offering guidance to players, operators, and regulators, always from a foreign policy lens rather than an industry one The ambassador speaks calmly, without pretension, like someone who knows the weight of words when representing a country. His voice remains steady, but a certain concern emerges behind each pause: he is not a “sector” expert, he states clearly, and perhaps that is why his reflections sound more cautious, less like marketing and more like public health.

Regulation under construction: Gambling between trial and error When asked about the recent evolution of gambling regulation in Latin America, especially between Mexico and Brazil, his tone becomes more cautious. His voice sharpens for precision: “I am not an expert in this industry”, but then he ventures to point out a pattern he observes clearly. For García de Alba, regulation today seems something of a “trial and error”, both in Mexico and Brazil and in Latin America in general.

In Mexico, he recalls, the regulations have shifted from an ancient framework, dating back to the 1930s, to recent reforms that in 2025 are still perceived as adjustments without a definitive direction. In Brazil, meanwhile, he acknowledges that the country has introduced several adaptations, though it is not yet easy to say if they work fully. What does seem evident to him is that, in the region, a uniform regulation is needed, not just to collect more taxes, but also to combat money laundering and protect the user. One phrase repeats insistently: “not only for online gambling, but also in-person”.

Between Mexico and Brazil - is cooperation possible?

The dialogue gains a new rhythm as the conversation turns to cooperation between Mexico and Brazil. The ambassador leans forward slightly, as though stepping into familiar ground: bilateral dialogue. He acknowledges that Mexico might need to modernise its legislation, adapting it to a reality that changes at a dizzying speed, but he does not stop there. He also underscores that Brazil, with its recent reforms, could become a regional benchmark.

Would it be realistic to imagine a kind of “common regulatory front” between the two countries? García de Alba answers prudently: yes, he believes there is room, especially because the unregulated sector in this industry is very strong on both sides. Digital borders in this fastflowing liquid era is a concept that closes his response almost perfectly, but it hangs in the air, like a warning that technology always stays one step ahead of the laws.

Regulation first, then investment When speaking of investment opportunities, for example, in technology companies or payment methods that want to cross borders, García de Alba recalls data that dominate

62

Carlos García de Alba, diplomata de carreira com 38 anos no Serviço Exterior Mexicano, chegou ao Brasil como embaixador em novembro de 2025 por nomeação presidencial. Longe de ser um burocrata distante, ele constrói pontes a partir da embaixada, pensando em oferecer orientação a jogadores, operadores e reguladores, sempre a partir de uma perspectiva de política externa, e não da indústria.

O embaixador fala com calma, sem pretensão, como alguém que conhece o peso das palavras ao representar um país. Sua voz permanece firme, mas uma certa preocupação emerge por trás de cada pausa: ele não é um especialista “do setor”, afirma claramente, e talvez seja por isso que suas reflexões soam mais cautelosas, menos como marketing e mais como saúde pública.

Regulamentação em construção: o jogo entre tentativa e erro Quando questionado sobre a evolução recente da regulamentação do jogo na América Latina, especialmente entre México e Brasil, seu tom se torna mais cauteloso. Sua voz ganha precisão: “Não sou especialista nesta indústria”, mas então ele se arrisca a apontar um padrão que observa claramente. Para García de Alba, a regulamentação hoje parece algo como um processo de “tentativa e erro”, tanto no México quanto no Brasil e na América Latina em geral.

No México, ele recorda, as regulamentações passaram de um marco antigo, que remonta aos anos 1930, para reformas recentes que em 2025 ainda são percebidas como ajustes sem uma direção definitiva. No Brasil, por sua vez, ele reconhece que o país introduziu várias adaptações, embora ainda não seja fácil dizer se funcionam plenamente. O que parece evidente para ele é que, na região, é necessária uma regulamentação uniforme, não apenas para arrecadar mais impostos, mas também para combater a lavagem de dinheiro e proteger o usuário. Uma frase se repete com insistência: “não apenas para o jogo online, mas também presencial”.

Entre México e Brasil — é possível cooperação?

O diálogo ganha um novo ritmo quando a conversa se volta para a cooperação entre México e Brasil. O embaixador inclina-se ligeiramente para frente, como se estivesse entrando em um terreno familiar: o diálogo bilateral. Ele reconhece que o México pode precisar modernizar sua legislação, adaptando-a a uma realidade que muda em velocidade vertiginosa, mas não para por aí. Ele também ressalta que o Brasil, com suas reformas recentes, poderia tornar-se uma referência regional.

Seria realista imaginar uma espécie de “frente regulatória comum” entre os dois países? García de Alba responde com prudência: sim, ele acredita que há espaço, especialmente porque o setor não regulamentado nesta indústria é muito forte em ambos os lados.

Fronteiras digitais nesta era líquida e veloz é um conceito que encerra sua resposta quase perfeitamente, mas permanece no ar, como um aviso de que a tecnologia sempre permanece um passo à frente das leis.

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his memory again: in Latin America, there are 43 million active participants in online gambling, of which Brazil accounts for the largest share, followed

by Mexico with 8 million and Argentina with 4.

He mentions these figures with a neutral gesture, almost as if reading from a statistics book, but at the same time makes something important clear: there are no specific incentives from the Mexican government to support sector companies that want to expand internationally. No credits, no special programmes, no direct support. That does not mean expansion is impossible, only that, for now, it is not driven by the State.

Then the thorniest question arises: would it not be viable, at least in the future, to support those who develop the underlying technology to gambling, the platforms, the payment gateways, the security systems, instead of focusing only on gambling itself? For him, the answer is unequivocal: regulation comes first. Only when there is a clear and effective framework can one think of incentives, support, and more generous cooperation.

Latinos and their gambling culture When speaking of Brazil and Mexico, the ambassador becomes more reflective, almost anthropological. He admits that his perspective is based on observation rather than firsthand experience. Despite this, he identifies a recurring cultural pattern throughout Latin America: gambling tends to take root within families, reinforced by tradition and social imitation.

At that point, his voice grows more serious. He underscores that not all gambling practices are equivalent: playing the lottery in a group is not the same as betting online, at late hours, hidden from everyone.

That, García de Alba points out, is a key difference for understanding why public health comes into play and why regulation cannot be just fiscal or technical.

Primeiro a regulamentação, depois o investimento Ao falar de oportunidades de investimento, por exemplo, em empresas de tecnologia ou métodos de pagamento que desejam cruzar fronteiras, García de Alba recorda dados que parecem dominar novamente sua memória: na América Latina existem 43 milhões de participantes ativos em jogos online, dos quais o Brasil representa a maior parcela, seguido pelo México com 8 milhões e pela Argentina com 4.

Ele menciona esses números com um gesto neutro, quase como se estivesse lendo um livro de estatísticas, mas ao mesmo tempo deixa algo importante claro: não existem incentivos específicos do governo mexicano para apoiar empresas do setor que desejam expandir internacionalmente.

Sem créditos, sem programas especiais, sem apoio direto.

Isso não significa que a expansão seja impossível, apenas que, por enquanto, ela não é impulsionada pelo Estado.

Surge então a questão mais delicada: não seria viável, pelo menos no futuro, apoiar aqueles que desenvolvem a tecnologia subjacente ao jogo — as plataformas, os gateways de pagamento, os sistemas de segurança — em vez de focar apenas no próprio jogo? Para ele, a resposta é inequívoca: a regulamentação vem primeiro. Somente quando existir um marco claro e eficaz será possível pensar em incentivos, apoio e cooperação mais generosa.

Latinos e sua cultura de jogo Ao falar sobre Brasil e México, o embaixador torna-se mais reflexivo, quase antropológico. Ele admite que sua perspectiva se baseia mais na observação do que na experiência direta.

Apesar disso, identifica um padrão cultural recorrente em toda a América Latina: o jogo tende a enraizar-se nas famílias, reforçado pela tradição e pela imitação social.

Nesse ponto, sua voz torna-se mais séria. Ele ressalta que nem todas as práticas de jogo são equivalentes: jogar loteria em grupo não é o mesmo que apostar online, tarde da noite, escondido de todos. Isso, aponta García de Alba, é uma diferença fundamental para compreender por que a saúde pública entra em jogo e por que a regulamentação não pode ser apenas fiscal ou técnica.

Towards a holistic approach Rumo a uma abordagem holística The interviewee gains strength when speaking of prevention. For García de Alba, there is no solution if one only regulates the operator or the user. “One must be holistic”, he confirms. The operator must play by clear and strict rules; if they breach them, the sanction must hurt. At the same time, the user needs limits, filters, and technology that detects their vulnerabilities. Then he introduces an idea uncommon in these debates: “emotional health”.

For him, responsible gambling is not just an advertising slogan, but an invitation to think about mental health, emotional well-being, and financial education. That is the key to a public policy regarding responsible gambling to make sense. When the conversation comes to an end, the ambassador carries that blend of realism and optimism: gambling, online or landbased, is here to stay, but the focus must stay on regulation, collaboration, and emotional health.

O entrevistado ganha força ao falar de prevenção. Para García de Alba, não há solução se apenas o operador ou o usuário for regulamentado. “É preciso ser holístico”, confirma. O operador deve obedecer a regras claras e rigorosas; se as violar, a sanção deve ser severa. Ao mesmo tempo, o usuário precisa de limites, filtros e tecnologia capaz de detectar suas vulnerabilidades.

Então ele introduz uma ideia pouco comum nesses debates: “saúde emocional”.

Para ele, o jogo responsável não é apenas um slogan publicitário, mas um convite para pensar sobre saúde mental, bem-estar emocional e educação financeira. Essa é a chave para que uma política pública de jogo responsável faça sentido.

Quando a conversa chega ao fim, o embaixador mantém essa mistura de realismo e otimismo: o jogo, online ou presencial, está aqui para ficar, mas o foco deve permanecer na regulamentação, na colaboração e na saúde emocional.

FEATURE 63

H.E John Aquilina - Malta’s diplomatic and social impact in Brazil

\ A partnership built on opportunity Brazil’s scale and demographic profile shape much of the opportunity. As Ambassador Aquilina observed, “Brazil’s a huge country, but it is also a very young country, with tremendous opportunity”.

Yet he was candid about the disparities that exist within it.

“One’s level of education in Brazil depends very much on your level of wealth, and what you can access. If you are wealthy, you can have access to a good education. If you are poor, you have access to a form of universal education, but it's quite different. When it comes to education, the needs of young people in the impoverished areas of Brazil are huge.”

H.E John Aquilina on Malta’s diplomatic and social impact in Brazil H.E. John Aquilina, Malta’s Ambassador to Brazil, spoke with Matthew Busuttil and discussed the deepening of Malta-Brazil cooperation; diplomacy, trade, tourism, technology, gaming, and grassroots social impact are of prime interest.

As Issue 38 of SiGMA Magazine prepares for distribution at the BiS SiGMA South America summit in São Paulo, his reflections frame a bilateral relationship rooted as much in people as in policy.

For Malta, long positioned as a regulated gaming and digital innovation hub, the evolving Brazilian market presents fertile ground for collaboration. However, Aquilina was clear that embassies do not act as commercial brokers.

“We don't push a particular business. We don't push a particular path. We create the link, we bring people together and say, there you go. Take it from there.”

This philosophy underpins Malta’s approach to major industry gatherings. Events such as BiS SiGMA South America provide a neutral platform where political, commercial and social threads can intertwine. As he put it, “Let's bring together the opportunity and the trust we have in one another, and let it work… let that interaction, let that sort of magic of intertwining take place, and let it all happen, blossom and grow.”

\ Grassroots diplomacy in action While trade and technology dominate the conference stages, Aquilina repeatedly returned to people-to-people engagement as the bedrock of lasting ties.

“Countries will not respect the politics of each other until the people respect each other.”

This belief is evident in Malta’s support for initiatives that extend beyond boardrooms. The Ambassador views grassroots engagement as essential to building credibility and mutual respect. “One has to start at the grassroots.

One has to establish the people-to-people links.

Maltese need to know, understand, trust and like Brazilians, and likewise with Brazilians knowing, understanding, trusting and liking Maltese.”

The growing Brazilian presence in Malta offers a tangible sign of this connection. Reflecting

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SiGMA 38

“We don't push a particular business.

We don't push a particular path. We create the link, we bring people together and say, there you go.

Take it from there.”

FEATURE 65

H.E John Aquilina - Malta’s diplomatic and social impact in Brazil

on everyday encounters, Aquilina recounted a recent conversation with a driver in Malta who unbeknown that he was speaking to Malta’s Ambassador to Brazil, noted an uptick in Brazilian arrivals. “Not so long ago, it was the Indians, Nepalese and Bangladeshis; now it's the Brazilians. They’re coming!” he was told. The anecdote underscores a broader shift in mobility and exchange between the two nations.

\ The SiGMA Foundation’s social footprint If commercial forums provide one pillar of engagement, the work of the SiGMA Foundation offers another. The Youth Empowerment Sports School in São Paulo stands as a flagship initiative, designed to support young people from disadvantaged communities.

For Aquilina, its significance extends far beyond sport. “The key to any future is always education,” he stressed, describing how structured sporting environments can provide both enthusiasm and direction for young people who might otherwise drift.

“It's not about handouts, it's about providing these young people with a course of action… a way for the future.”

He emphasised that the model works because it is voluntary and aspirational. “It's not something we are pushing upon them… What these young people… they're saying is, this is on offer for you. And they jump at it and say, yes, yes, I want to do this, because it looks like fun.”

The impact, he noted, reverberates beyond the individual. “Through these kids for their families too.”

In many cases, children exposed to new opportunities can inspire their own parents. “The children are being exposed to something… which their parents never had. So the children can be, in fact, even an inspiration for their mums and dads.”

\ Skills for the long term “And the skills they acquire are not just short-term gains, they are for the long term”, says Aquilina.

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S.E. John Aquilina sobre o impacto diplomático e social de Malta no Brasil S.E. John Aquilina, Embaixador de Malta no Brasil, conversou com Matthew Busuttil e discutiu o aprofundamento da cooperação entre Malta e Brasil; diplomacia, comércio, turismo, tecnologia, jogos e impacto social de base são de grande interesse.

Enquanto a Edição 38 da SiGMA Magazine se prepara para distribuição no summit BiS SiGMA South America em São Paulo, suas reflexões enquadram uma relação bilateral enraizada tanto nas pessoas quanto nas políticas. \ Uma parceria construída sobre oportunidades A escala do Brasil e seu perfil demográfico moldam grande parte das oportunidades. Como observou o Embaixador Aquilina, “O Brasil é um país enorme, mas também é um país muito jovem, com uma tremenda oportunidade”.

No entanto, ele foi sincero sobre as disparidades que existem dentro dele.

“O nível de educação de uma pessoa no Brasil depende muito do seu nível de riqueza e do que ela pode acessar.

Se você é rico, pode ter acesso a uma boa educação. Se você é pobre, tem acesso a uma forma de educação universal, mas é bastante diferente.

Quando se trata de educação, as necessidades dos jovens nas áreas empobrecidas do Brasil são enormes.”

Para Malta, há muito posicionada como um hub regulamentado de jogos e inovação digital, o mercado brasileiro em evolução apresenta um terreno fértil para colaboração. No entanto, Aquilina deixou claro que as embaixadas não atuam como intermediárias comerciais.

“Nós não promovemos um negócio específico. Não promovemos um caminho específico. Criamos o vínculo, reunimos as pessoas e dizemos: aí está. A partir daqui, sigam em frente.”

Essa filosofia sustenta a abordagem de Malta em grandes encontros da indústria. Eventos como o BiS SiGMA South America oferecem uma plataforma neutra onde dimensões políticas, comerciais e sociais podem se entrelaçar. Como ele afirmou, “Vamos reunir a oportunidade e a confiança que temos uns nos outros e deixar funcionar… deixar que essa interação, essa espécie de magia do entrelaçamento aconteça, e deixar tudo florescer e crescer.” \ Diplomacia de base em ação Embora comércio e tecnologia dominem os palcos das conferências, Aquilina voltou repetidamente ao engajamento entre pessoas como a base de relações duradouras.

“Os países não respeitarão a política uns dos outros até que as pessoas se respeitem.”

Essa crença é evidente no apoio de Malta a iniciativas que vão além das salas de reunião. O embaixador vê o engajamento de base como essencial para construir credibilidade e respeito mútuo. “É preciso começar pela base. É preciso estabelecer os vínculos entre as pessoas. Os malteses precisam conhecer, compreender, confiar e gostar dos brasileiros, e o mesmo com os brasileiros conhecendo, compreendendo, confiando e gostando dos malteses.”

A crescente presença brasileira em Malta oferece um sinal tangível dessa conexão. Refletindo sobre encontros do dia a dia, Aquilina relatou uma conversa recente com um motorista em Malta que, sem saber que estava falando com o Embaixador de Malta no Brasil, comentou sobre um aumento de brasileiros chegando ao país. “Não faz muito tempo eram os indianos, nepaleses e bangladeshianos; agora são os brasileiros. Eles estão chegando!” disseram-lhe. A anedota destaca uma mudança mais ampla na mobilidade e no intercâmbio entre as duas nações.

SiGMA 38

Beyond sport, Aquilina sees the Foundation’s broader contribution in skills development. “What we're inspiring in these young people are lifelong skills… whether it's organisational skills, whether it’s leadership skills, whether it's community skills, whatever.”

These are not abstract gains. “It can improve even fundamental things like their reading and writing and numeracy skills… which we all need to be able to function in life.”

He described the initiative as a seed that, once planted, can multiply within communities. “Once you start with these young people developing their skills, then they will provide role models for others coming through.”

From a diplomatic standpoint, the Foundation’s work also strengthens Malta’s image. “They’re not going to forget the fact that The SiGMA Foundation came to them because of a particular inspiration of a person in Malta,” he reflected. Curiosity about “our small island nation across the other side of the world can translate into deeper cultural and economic links over time” Aquilina stated.

\ A path to the future Throughout both of our conversations, Aquilina returned to one central theme: bridge-building. Political, commercial and technological cooperation may open doors, but sustained impact depends on empowering the next generation.

“We are providing a path, a bridge, not just for the present, but a path, a bridge to the future.”

For Malta and Brazil, that future lies in shared opportunity forged on trust, strengthened by education, community empowerment and responsible industry collaboration. As SiGMA’s global calendar connects Malta and the world with São Paulo and Brazil, the message from Malta’s Ambassador Aquilina is clear: diplomacy, when rooted in people, will scale across the oceans.

For more insights on Malta–Brazil collaboration and the work of the SiGMA Foundation, visit the SiGMA Website at sigma.world.

\ A presença social da SiGMA Foundation Se os fóruns comerciais fornecem um pilar de engajamento, o trabalho da SiGMA Foundation oferece outro.

A Youth Empowerment Sports School em São Paulo destaca-se como uma iniciativa emblemática, concebida para apoiar jovens de comunidades desfavorecidas.

Para Aquilina, o seu significado vai muito além do esporte. “A chave para qualquer futuro é sempre a educação”, enfatizou, descrevendo como ambientes esportivos estruturados podem proporcionar tanto entusiasmo quanto direção para jovens que, de outra forma, poderiam perder o rumo.

“Não se trata de caridade, trata-se de proporcionar a esses jovens um curso de ação… um caminho para o futuro.”

Ele enfatizou que o modelo funciona porque é voluntário e aspiracional.

“Não é algo que estamos impondo a eles… O que esses jovens… estão dizendo é: isto está disponível para vocês. E eles agarram a oportunidade e dizem: sim, sim, eu quero fazer isso, porque parece divertido.”

O impacto, observou ele, reverbera além do indivíduo. “Através dessas crianças, também para suas famílias.”

Em muitos casos, crianças expostas a novas oportunidades podem inspirar os próprios pais. “As crianças estão sendo expostas a algo… que seus pais nunca tiveram. Portanto, as crianças podem ser, de fato, até uma inspiração para suas mães e pais.” \ Habilidades para o longo prazo “E as habilidades que eles adquirem não são apenas ganhos de curto prazo, são para o longo prazo”, diz Aquilina.

Além do esporte, Aquilina vê a contribuição mais ampla da Fundação no desenvolvimento de habilidades. “O que estamos inspirando nesses jovens são habilidades para toda a vida… sejam habilidades organizacionais, habilidades de liderança, habilidades comunitárias, seja o que for.”

Esses ganhos não são abstratos.

“Pode melhorar até coisas

fundamentais como as suas habilidades de leitura, escrita e numeracia… que todos precisamos para conseguir funcionar na vida.”

Ele descreveu a iniciativa como uma semente que, uma vez plantada, pode multiplicar-se dentro das comunidades. “Uma vez que você começa com esses jovens desenvolvendo suas habilidades, eles se tornarão modelos para outros que vêm depois.”

Do ponto de vista diplomático, o trabalho da Fundação também fortalece a imagem de Malta. “Eles não vão esquecer o fato de que a SiGMA Foundation chegou até eles por causa de uma inspiração particular de uma pessoa em Malta”, refletiu. A curiosidade sobre “a nossa pequena nação insular do outro lado do mundo pode traduzir-se em ligações culturais e económicas mais profundas ao longo do tempo”, afirmou Aquilina. \ Um caminho para o futuro Ao longo de ambas as nossas conversas, Aquilina voltou a um tema central: construir pontes. A cooperação política, comercial e tecnológica pode abrir portas, mas o impacto sustentado depende de capacitar a próxima geração.

“Estamos a fornecer um caminho, uma ponte, não apenas para o presente, mas um caminho, uma ponte para o futuro.”

Para Malta e Brasil, esse futuro reside em oportunidades compartilhadas construídas sobre confiança, fortalecidas pela educação, pelo empoderamento comunitário e pela colaboração responsável da indústria. À medida que o calendário global da SiGMA conecta Malta e o mundo com São Paulo e o Brasil, a mensagem do Embaixador Aquilina é clara: a diplomacia, quando enraizada nas pessoas, atravessará os oceanos.

Para mais informações sobre a colaboração Malta–Brasil e o trabalho da SiGMA Foundation, visite o site da SiGMA sigma.world

FEATURE 67

Evert Montero Cárdenas - the true heart of gaming

The true heart of gaming: human entertainment beyond rules and numbers Carolina Vallejo speaks with LATAM regulatory veteran, Fecoljuegos and International Federation of Gambling for Latin America (FIJA) president, Evert Montero Cárdenas, for an engaging conversation that unpacks Colombia's gaming scene.

“Colombia has become a laboratory of things that must be done and that must be improved and - why not - of things that must not be done”, reflects Cárdenas in a chat that distilled decades of experience. This gentleman isn’t a theorist; he’s a hands-on-kind-of-guy who sat down with operators and regulators to shape the first online gambling law in the region.

Montero breaks down his vision, clear as water: how to navigate confusing regulations, avoid common pitfalls and build an online gaming industry that truly entertains.

Spoiler: it’s not about inflated figures or vices, but the balance between profits, responsibility and sustainability. \ Why online gaming matters more than it seems Gambling isn't just casino lights and flashy apps, it’s adult leisure that creates jobs, drives tech innovation, and funds public health. In Colombia it's been legal since 1943 and online gaming fully regulated since 2016 - a framework Evert himself helped shape.

An RTP of 93-95% means operators return nearly all bets as prizes, leaving just 5-7% margins to cover

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SiGMA 38

O verdadeiro coração do jogo: entretenimento humano além de regras e números

Carolina Vallejo conversa com o veterano regulatório da América Latina, presidente da Fecoljuegos e da Federação Internacional de Jogos para a América Latina (FIJA), Evert Montero Cárdenas, em uma conversa envolvente que analisa o cenário do jogo na Colômbia.

FEATURE 69

Evert Montero Cárdenas - the true heart of gaming

taxes, tech, marketing, and profit. “Governments see massive bet volumes,” explains Evert, but don't grasp that 93-95% goes back into the pot as prizes, leaving razor-thin margins for everything else.

Why does it matter? Because behind every regulation, there are humans wanting to have fun without complications. A flawed regulation doesn’t just hold back operators; it pushes players into the shadows, towards the illegal, where there’s no protection. Colombia, Latam’s guinea pig, teaches regulation well and everyone wins; do it badly, and you self-destruct. \ Rule number 1: Understand real margins (not the Hollywood version) Common mistake: Believing that iGaming is all glamour and easy profits, Evert got it spot on: “Everyone thinks gaming is Las Vegas... where everything is high-end elegance and expensive cars”. The reality: a slot machine costs 15-20 thousand dollars, it’s paid off in three years, and then you change games. Online, you compete with investment in ads and tech with a small margin, sometimes just 5% .

Key insight: The law demands a theoretical ≥83-85%% in prizes, but operators return more to compete, 93-95%. That leaves high volume, not fat margins.

Ask yourself: Does your model assume gross income as net? Using real numbers or any regulatory tweak will sink you in the financial chain. \ Why real entertainment matters Gambling isn’t a fiscal monster or a dark vice.

It’s a living laboratory. As Evert says, “Colombia has become a laboratory of things that must be done, improved and avoided”. Latin markets grow fragmented, with regulations that ignore the real model. Imagine investing in $15,000-$20,000 machines that take years to pay off, returning 93-95% in prizes to compete. 5% margins cover taxes, operations, and technology. Without understanding that, regulation kills sustainability.

It matters because it affects jobs, innovation and, crucially, the player seeking healthy fun. We forget: The focus should be on the person. \ Common mistake: Regulating without knowing operations Regulating without understanding how platforms operate is a frequent error. Today,

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“A Colômbia tornou-se um laboratório de coisas que devem ser feitas, que precisam ser melhoradas e – por que não – de coisas que não devem ser feitas”, reflete Cárdenas em uma conversa que condensou décadas de experiência. Este senhor não é um teórico; é um homem de ação que se sentou à mesa com operadores e reguladores para ajudar a moldar a primeira lei de jogos online da região.

Montero explica sua visão com total clareza: como navegar por regulações confusas, evitar armadilhas comuns e construir uma indústria de jogos online que realmente entretenha.

Spoiler: não se trata de números inflados ou de vícios, mas do equilíbrio entre lucro, responsabilidade e sustentabilidade. \ Por que o jogo online importa mais do que parece O jogo não se resume a luzes de cassino e aplicativos chamativos; trata-se de lazer adulto que gera empregos, impulsiona inovação tecnológica e financia a saúde pública. Na Colômbia, ele é legal desde 1943, e o jogo online é totalmente regulamentado desde 2016 — um marco que o próprio Evert ajudou a construir.

Um RTP de 93% a 95% significa que os operadores devolvem quase todas as apostas em prêmios, deixando apenas 5% a 7% de margem para cobrir impostos, tecnologia, marketing e lucro.

“Os governos veem grandes volumes de apostas”, explica Evert, “mas não percebem que 93% a 95% voltam para o sistema como prêmios, deixando margens extremamente estreitas para todo o resto”.

Por que isso importa? Porque, por trás de cada regulamentação, há pessoas que querem se divertir sem complicações. Uma regulamentação mal feita não prejudica apenas os operadores; ela empurra os jogadores para a ilegalidade, onde não há proteção.

A Colômbia, verdadeiro laboratório da América Latina, mostra isso claramente: quando se regula bem, todos ganham; quando se regula mal, o sistema se autodestrói. \ Regra número 1: entender as margens reais (não a versão de Hollywood) Erro comum: acreditar que o iGaming é apenas glamour e lucro fácil. Evert resume perfeitamente: “Todo mundo pensa que o jogo é Las Vegas… onde tudo é elegância de alto nível e carros caros”.

A realidade é outra. Uma máquina de slot custa entre 15 mil e 20 mil dólares, leva cerca de três anos para ser paga, e depois precisa ser substituída. No online, os operadores competem investindo em tecnologia e publicidade com margens pequenas — às vezes apenas 5%.

Insight fundamental: a lei exige um retorno teórico de 83% a 85% em prêmios, mas os operadores

SiGMA 38

oferecem mais para competir — 93% a 95%.

Isso significa alto volume, não margens gordas.

Pergunta essencial: seu modelo considera a receita bruta como lucro líquido? Se sim, qualquer mudança regulatória pode derrubar todo o equilíbrio financeiro.

mentalidade de que somos apenas entretenimento; somos uma indústria tecnológica”.

Eventos também impulsionam hospitalidade, turismo e empregos temporários. “É como um congresso médico: não é apenas o evento, mas tudo o que acontece ao redor dele”.

\ Por que o entretenimento real importa O jogo não é um monstro fiscal nem um vício obscuro. É um laboratório vivo.

Como diz Evert: “A Colômbia tornou-se um laboratório de coisas que devem ser feitas, melhoradas e evitadas”.

Os mercados latino-americanos crescem de forma fragmentada, muitas vezes com regulações que ignoram o modelo real do negócio.

Imagine investir em máquinas de US$ 15 mil a US$ 20 mil, que levam anos para se pagar, devolvendo 93% a 95% em prêmios para competir. A margem de 5% precisa cobrir impostos, operação e tecnologia.

Sem entender isso, a regulamentação destrói a sustentabilidade.

E isso importa porque impacta empregos, inovação e, principalmente, o jogador que busca diversão saudável.

Frequentemente esquecemos algo simples: o foco deve estar na pessoa.

Evert resume com humor: famílias em Roma fazendo compras na Via Condotti depois de participar de um evento de iGaming… já não é apenas trabalho, é uma experiência — quase um estilo de vida.

Associação internacional: uma base comum, não uniformidade A FIJA nasceu para articular uma voz regional sem cair em utopias. “Não estamos pedindo menos controle, mas uma regulamentação melhor”, enfatiza Evert.

O objetivo é estabelecer uma base comum que garanta padrões contra lavagem de dinheiro, proteção ao jogador e clareza nos pagamentos.

O impacto é real: mais investimento e empregos sustentáveis.

O jogador latino mudou: ele busca plataformas rápidas e sem fricção. “Pagamentos atrasados ou regras confusas? Adeus mercado legal, olá ilegal.”

\ Erro comum: regular sem conhecer a operação Métricas saudáveis e jogo responsável Regular sem entender como as plataformas funcionam é um erro frequente.

Hoje, uma percepção equivocada reduz o potencial do setor a uma simples “caixinha” de entretenimento.

O verdadeiro desafio do setor não é quanto dinheiro ele movimenta, mas como crescer sem se autodestruir.

Não se trata apenas de quanto a indústria paga em impostos, mas de quanto ela consegue continuar sendo uma indústria viável.

Esqueça retornos rápidos. A métrica mais saudável, diz Evert, é a fidelidade do jogador dentro de práticas responsáveis.

Trata-se de um usuário informado, seguro e sustentável. “Educar, não punir”. Estabilidade vale mais do que lucro imediato. Quando o foco está no jogador, tudo melhora: menos fricção, ofertas claras, confiança nos pagamentos e prêmios rápidos.

Regras justas para todos.

Histórias que humanizam a luta

Um exemplo claro: quando os preços finais para o consumidor são impactados por impostos excessivos, os jogadores migram para o mercado ilegal.

“O consumidor é racional e sensível à experiência”, diz Evert.

A demanda não desaparece — ela apenas muda de canal. \ Eventos: ecossistemas regionais do iGaming Mais do que apostas, tudo está conectado à economia digital.

Eventos como a SiGMA não são apenas estandes com produtos e serviços; representam ecossistemas inteiros, onde desenvolvedores, especialistas em cibersegurança, profissionais de marketing e analistas de dados de diversos países se encontram.

Por exemplo: México lidera em pagamentos, Colômbia em marketing, outros países em KYC. Juntos, formam cadeias de valor regionais.

Ainda assim, o setor land-based continua dominante, com 65% a 85% de participação de mercado.

Mas atenção: sem regras claras ou publicidade responsável, a informalidade sempre vence.

Evert alerta: “Precisamos abandonar a

Evert compartilha histórias que mostram as duas faces do setor. O lado amargo: funcionários de cassinos com financiamentos habitacionais negados ou filhos excluídos de escolas por causa da profissão dos pais.

Ou aquele episódio curioso durante um café da manhã de negócios. “Uma pessoa perguntou: se o iogurte paga IVA, por que o jogo não paga? Deveria pagar um imposto pela adrenalina que gera.”

Evert sorri ao corrigir: O jogo paga impostos constitucionais diretos, não IVA. Mas ainda há quem veja a “adrenalina” como justificativa para mais tributos.

Mesmo assim, ele permanece otimista: reputação gera mudança real, e confiança constrói transformação.

Navegar pela América Latina significa voltar ao essencial: o lado humano. Regulamentações simples que permitam entretenimento sem complicações.

Um equilíbrio onde todos ganham. Evert insiste: simplicidade dignifica o setor.

O próximo passo é claro: priorizar o jogador, educar e crescer de forma sustentável. Parece utópico? Experimente.

Você verá usuários felizes.

FEATURE

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Evert Montero Cárdenas - the true heart of gaming

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SiGMA 38

a misguided perception reduces gaming’s potential to a “small box” of entertainment.

\ International Association: Common floor, not uniformity

The sector’s real challenge isn’t how much money it moves, but how it can grow without selfdestructing; it’s not about how much the industry pays, but how much it can keep being an industry.

FIJA is born to articulate a regional voice without falling into utopias. “We’re not asking for fewer controls, but better regulation”, emphasises Evert. The goal is a common floor that guarantees anti-money laundering standards, player protection and clarity in payments.

A clear example: when final consumer (players) prices are tied through taxes, it pushes players towards illegality. “The consumer is rational and sensitive to the experience”, says Evert. Demand doesn’t disappear - it simply changes channels. \ Events: iGaming regional ecosystems

The impact is tangible: greater investment and sustained employment. The Latin player has changed: they seek fluid platforms, without friction. “Late payments or confusing rules? Goodbye legal, hello illegal.”

More than bets, everything connects with the digital economy. Events like SiGMA aren’t just booths with products and services; they represent ecosystems where developers, cybersecurity experts, marketing and data analysts from different countries converge. Let's say: Mexico leads in payments, Colombia in marketing, and others in KYC. Together, they create regional value chains, even though land‑based still dominates with a 65-85% of market share. But beware: without clear rules or responsible advertising, informality always wins.

\ Healthy metrics and responsible gaming

Self-criticism is essential. “We have to get rid of the mentality that we’re just entertainment; we’re a technology industry”, warns Evert.

Evert shares stories that show the sector’s facades. The bitter side of the coin: Casino employees with housing loans denied or children excluded from schools because of their parents’ jobs. Or that day, over a business breakfast," Evert recalls with a chuckle,” a guest who didn't know gaming pays taxes said: "If yoghurt pays VAT, why doesn’t gambling pay VAT? " [...] "They should pay a tax on the adrenaline it generates." Evert’s eyes twinkle, gently correcting: Gambling pays constitutional direct taxes (not VAT), but some still see 'adrenaline' as an excuse for more.

Yet Evert's bullish on this: reputation drives real change, and earning trust sparks transformation.

Events, such as expos, boost hospitality, tourism and temporary jobs. “Like a medical congress: it’s not just the event, it’s everything around it.” Evert sums it up with humour: families in Rome shopping at Via Condotto after attending an iGaming event… that’s what happens, it’s no longer just work, it’s a whole adventure - a lifestyle.

“Everyone thinks gaming is Las Vegas... everything is highend elegance and expensive cars”.

Forget quick returns. The healthiest metric, says Evert, is player loyalty under responsible practices.

It’s about an informed, safe and sustainable user.

“Educate, don’t punish.” Stability is worth more than immediate profitability. When the focus is on the player, everything improves: less friction, clear offers, trust in payments and quick prizes. Fair rules for all. \ Anecdotes that humanise the fight

Navigating Latin America means returning to the human aspect. Simple regulations that allow entertaining without complicating. A win-win balance, where Evert insists that simplicity dignifies.

The next move is clear: prioritise the player, educate and grow sustainably. Sound utopian?

Try it. You’ll see happy users.

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Dr Laura Lorena Rojas - Beyond the numbers

Beyond the numbers: what makes Paraguay’s market tick?

Muito Além dos Números: O Que Realmente Move o Paraguai?

Dr Laura Lorena Rojas, a lawyer, businesswoman and current president of APOJA, has led the development of Paraguay’s gaming sector for the past eight years, combining legal vision, operational experience and trade‑association work. In this interview with Carolina Vallejo, she analyses the potential of a market that could exceed 500 million dollars a year and the challenge of ordering its growth so as to turn it into investment, innovation and transparency. *APOJA is the Paraguayan Association of Gambling Operators (Asociación Paraguaya de Operadores de Juegos de Azar), a trade association representing formal gambling operators in Paraguay. \ Legal and entrepreneurial leadership in Paraguay’s gaming sector Talking with Laura Lorena Rojas is akin to entering a conversation about the future: a blend of knowledge, opportunity and innovation. With nearly a decade of experience in the gaming industry, Rojas speaks with a calm assurance that comes from knowing the real challenge isn't just about attracting investment or gaining users. It's about creating solid, reliable structures that can truly support that growth.

While public debate tends to revolve around regulation or the user, Rojas focuses on the axes that cut through the entire system: three elements that tend to be overlooked in the regulatory debate, yet are central to elevating Paraguay’s gaming sector to a global level: clear and predictable regulation, full access to the international financial system, and real competition on equal terms.

Predictability that allows long‑term investment, open banking to operate with global suppliers and platforms, and a market in which everyone plays by the same rules; that strengthens the formal operator, drives innovation and makes players increasingly gravitate toward the legal system. \ Technological adaptation In Paraguay’s case, the legal analyst explains, the potential is enormous, but Rojas’s gaze does not stop at the surface of the numbers, instead going to

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\ Liderança Jurídica e a Veia Empreendedora nas Apostas Trocar algumas palavras com Laura Lorena Rojas é o equivalente a embarcar em uma viagem direta para o futuro, uma rota pavimentada por muito conhecimento técnico, visão de oportunidades e faro para inovação. Carregando quase uma década de experiência nas trincheiras da indústria de iGaming, Rojas discursa com a serenidade inabalável de quem sabe que o grande desafio do jogo não se resume a captar dinheiro ou seduzir novos usuários. O verdadeiro pulo do gato é erguer alicerces robustos e à prova de falhas que consigam, na prática, sustentar toda essa expansão contínua.

Se a vitrine do debate público costuma focar quase sempre na criação de leis ou na jornada do usuário, o olhar clínico de Rojas mira direto nas engrenagens que movem a máquina inteira. Ela aponta três elementos cruciais que costumam ser deixados de lado nas discussões regulatórias, mas que são a chave mestra para elevar o mercado paraguaio ao padrão global.

São eles: uma legislação que entregue clareza e previsibilidade, a abertura total de portas para o sistema financeiro internacional e, claro, um cenário de concorrência onde todos briguem de igual para igual.

Na sua visão, é preciso oferecer um horizonte totalmente previsível que dê segurança para o capital de longo prazo. Isso inclui a adoção do open banking para viabilizar conexões fluidas com fornecedores e plataformas globais, além da criação de uma arena onde as regras valham rigorosamente para todos os lados. É exatamente essa tríade de fatores que injeta força no operador formal, acelera a roda da inovação e cria uma atração magnética, puxando o público apostador de forma natural para dentro do mercado legalizado. \ A Engrenagem Tecnológica Quando o assunto é o Paraguai, a analista jurídica é categórica ao afirmar que o potencial do país é colossal.

Contudo, a visão aguçada de Rojas recusa-se a ficar flutuando apenas na superfície sedutora das estatísticas financeiras. Ela prefere mergulhar fundo para entender o que realmente sustenta o palco: a robustez da estrutura, a inteligência logística e a colaboração tecnológica que fazem a mágica acontecer nos bastidores.

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what lies beneath: the structure, the logistics and the technological collaboration that make it all work.

By its very nature, this industry demands speed, an emphasis on traceability, on modern systems and solid infrastructure. Each advance is one step further toward transparency, competitiveness and international collaboration, especially now that logistical routes such as the Bioceanic corridor are opening new possibilities for connecting with the world.

And there, technology becomes more than a mere tool: it is one of the cross‑cutting axes that joins operations, regulation and trust. Because online gaming moves in tandem with technology: an engine that accelerates competition, forces daily reinvention and, ultimately, decides who stays in the game. \ The gap between legal and illegal operators From the operator’s perspective, which is in constant flux between licences, taxes and constantly renewed systems, regulations may look attractive on paper, yet they clash with operational reality. “The main gap is the inequality between the legal and the illegal operator,” says Lorena Rojas, president of APOJA. The legal operator invests, pays, incorporates technology and submits to permanent controls, while the illegal operator competes without bearing a single peso of those costs. And it is not just about money: there are institutional gaps too, where the framework exists, but slow implementation times allow the clandestine sector to gain ground in a digital industry that runs at a thousand miles an hour. \ What the market overlooks The question arises: why is there so little talk about what is overlooked? Lorena is clear: predictability, full access to the financial system and competition on equal terms.

“More than regulatory stability, the sector needs smart regulation that offers clear and predictable rules,” she explains, because without that, who will invest long term?

Paraguayan operators wrestle with challenges that almost no one mentions, such as the constant adaptation to new technologies, full traceability and player identification, which raises standards above those of many neighbouring countries but also drives up compliance costs. “These tools are fundamental for bringing the market into order, but they also create a significant challenge: the cost of compliance,” Rojas admits. \ Paraguay and its potential as a regional leader in gambling

“Time is a critical factor.”

“When the legal system offers clear rules and reasonable conditions, the player naturally migrates to the formal market,” Rojas emphasises. Paraguay has everything needed to dynamise its e ntertainment and technology ecosystem, attracting investment and employment if norms are tailored to the operator’s reality. In that foreseeable expansion, the regulated sector not only consolidates itself but also positions itself as a leader. As she herself anticipates, Paraguay has all the conditions to become one of the most dynamic markets in the region when it comes to gambling.

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A essência dessa indústria respira velocidade e exige um foco obsessivo em rastreabilidade de dados, sistemas de última geração e uma infraestrutura que não trema na base. Cada novo salto tecnológico representa uma vitória dupla a favor da transparência e da competitividade em escala global. Esse movimento ganha ainda mais força agora, com o destravamento de vias logísticas ambiciosas, como o corredor Bioceânico, que rasgam o mapa e abrem um leque inédito de conexões com o resto do planeta.

Nesse cenário de alta octanagem, a tecnologia abandona o papel de simples ferramenta de trabalho para se transformar na própria espinha dorsal que amarra as operações, as leis e a confiança do consumidor. Afinal, o universo das apostas online avança em absoluta sincronia com a inovação digital. Trata-se de um motor implacável que incendeia a concorrência, exige que as marcas se reinventem a cada amanhecer e, no apito final, decreta quem tem fôlego para continuar na partida. \ O Abismo Entre o Legal e o Clandestino Sob a ótica de quem opera a máquina — vivendo em um malabarismo eterno entre a renovação de licenças, a pesada carga tributária e a atualização ininterrupta de softwares —, as leis podem até soar poéticas na teoria, mas frequentemente colidem de frente com a dura realidade do dia a dia. “A principal lacuna é a desigualdade entre o operador legal e o ilegal”, decreta Lorena Rojas, presidente da APOJA. De um lado do ringue, a empresa legalizada injeta capital, paga seus impostos em dia, adquire tecnologia de ponta e vive sob a mira de fiscalizações permanentes. Do outro, o mercado clandestino entra na disputa sem desembolsar um único peso para cobrir essas exigências.

Para piorar, o buraco é muito mais embaixo e não se restringe apenas à perda de dinheiro.

Rojas aponta para um grave vácuo institucional: as regras até existem no papel, mas a lentidão burocrática para colocá-las em prática age como um tapete vermelho para a pirataria. O resultado é o setor ilegal devorando fatias de mercado em uma indústria digital que pisa fundo no acelerador, correndo a mil quilômetros por hora. \ O Que o Mercado Ignora Fica a grande dúvida no ar: por que os pontos cegos desse mercado são tão pouco debatidos? Para Lorena, a resposta está na ponta da língua e se apoia em três pilares inegociáveis: previsibilidade absoluta, portas abertas no sistema financeiro e uma arena onde todos compitam exatamente sob as mesmas regras. “Muito além de uma simples estabilidade jurídica, a nossa indústria clama por uma regulamentação inteligente, capaz de

entregar diretrizes cristalinas e previsíveis”, justifica.

Afinal, sem essa rede de segurança, que investidor vai arriscar seu capital pensando no longo prazo?

Enquanto isso, as operadoras paraguaias travam batalhas diárias que raramente ganham as manchetes.

Elas precisam se adaptar freneticamente a novas tecnologias, garantir a rastreabilidade ponta a ponta e identificar cada jogador com precisão cirúrgica. Esse rigor eleva a régua do país para um patamar muito superior ao de vários vizinhos sulamericanos, mas cobra um preço alto inflando os custos operacionais. “Embora essas ferramentas sejam o alicerce principal para arrumar a casa e organizar o setor, elas trazem a reboque um desafio de peso: o alto custo financeiro de estar em total conformidade com a lei”, confessa a presidente. \ Paraguai Rumo à Liderança O poder de atração de um mercado bem estruturado é inegável. “No exato momento em que o ordenamento jurídico passa a oferecer regras nítidas e condições justas de operação, o apostador faz uma transição orgânica para o ambiente formal”, pontua Rojas com firmeza. O Paraguai tem a faca e o queijo na mão para injetar uma dose brutal de dinamismo no seu ecossistema de tecnologia e entretenimento. Se a legislação for desenhada sob medida para a realidade prática de quem opera, o país será um ímã irresistível para a atração de capital e a geração de empregos.

Diante dessa rota de expansão tão bem desenhada, o mercado legalizado faz mais do que apenas firmar raízes; ele assume a dianteira. Como a própria advogada prevê com otimismo, o Paraguai reúne o arsenal completo para se consagrar como a praça de apostas mais pulsante e promissora de toda a região.

Advogada de mão cheia, empresária visionária e atual presidente da APOJA*. Nos últimos oito anos, a Dra. Laura Lorena Rojas tomou as rédeas do desenvolvimento do setor de apostas no Paraguai, misturando uma bagagem jurídica afiada com vivência prática de mercado e uma forte atuação associativa.

Neste bate-papo revelador com Carolina Vallejo, ela disseca o potencial explosivo de um ecossistema que tem fôlego para movimentar mais de 500 milhões de dólares anualmente. Mais do que isso, ela mapeia o desafio colossal de domar esse crescimento para que ele se converta, de fato, em pura inovação, transparência e chuvas de investimentos.

(Nota: A APOJA é a Associação Paraguaia de Operadores de Jogos de Azar, a grande voz comercial que defende os interesses do mercado formal de apostas no país).

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Carlos Cardama - on resilience, regulation and building a LATAM powerhouse

A small number of executives associated with gaming in Latin America have had the opportunity to experience firsthand three decades of turbulence, transformation, and tenacity that have shaped this evolving industry. During that time, Carlos Cardama has seen the gaming sector as it shifted away from the use of printed bingo cards in the early 1990s to become a global entity known as BiS SiGMA. Carlos's journey is much more than a journey of commercial aspirations, but rather an account of the regulatory struggles, public opposition, and the consistent discipline needed to establish trust within an area that remains heavily contested.

\ The darkest hour Cardama’s earliest steps in gaming date back to 1992, when he introduced printed bingo cards as halls began to emerge across Brazil. He saw the opening of the first bingo hall in the country and tracked the sector’s rapid professionalisation, from paper-based formats to computerised systems and video bingo machines.

Yet growth was accompanied by hostility. Religious opposition and public scepticism led bingo to be labelled, in his words, the “mother of all evils”.

From the outset, the industry faced accusations, political threats and mounting scrutiny. The most painful chapter arrived with the Bingo Congressional Inquiry Commission in Brazil’s National Congress, followed by the definitive shutdown of bingo activities in 2007.

“The darkest moments were certainly the Bingo CPI… and the definitive shutdown of the activity in 2007.”

For Cardama, adversity was real. Games Magazine became part of the ecosystem over 11 years by having a direct presence in bingo halls and airport departure lounges across the globe. They had a dedicated editorial staff that wrote about global trade shows, events, and entertainment.

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When the business closed for its operations to be suspended, it was a stop to the business; it was also an end to the entire value chain. Still, Cardama frames the period as formative rather than fatal.

“It was this resilience, throughout my history and involvement with such a dynamic sector, that led me to expand the publication to other countries.”

From Argentina and Colombia to Venezuela, Mexico and Italy, Games Magazine evolved into an international brand. The Argentina and Italy editions carried particular emotional significance, connecting his professional mission to his family heritage. \ Fighting forward in a grey market When sports betting emerged in Brazil in the early 2010s under an uncertain regulatory framework, Cardama recognised a fresh inflexion point.

“With the arrival of sports betting in Brazil… we saw a new opportunity to continue encouraging the return of legal gaming in the country.”

This period marked the launch of Games Magazine Brasil as a B2B digital news portal. Positioned as a reference point for

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Carlos Cardama - on resilience, regulation and building a LATAM powerhouse

responsible gaming advocacy, it focused on demonstrating the sector’s economic impact in taxation, employment and social contribution.

Today, his message is unequivocal. Casinos cannot remain sidelined in a country of continental scale and digital appetite.

“It is unthinkable to leave casinos aside in a country of continental dimensions, eager for innovation. The casino industry has much to offer, and Brazil can no longer wait.”

The call is strategic rather than emotional. Cardama argues that demystifying misconceptions and presenting gaming as a legitimate economic activity are essential for Brazil to assume its place among the world’s largest regulated markets. \ The price of vision Operating in a 24/7 sector demands trade-offs.

Cardama prefers the term “challenge” over “sacrifice”, but he acknowledges the toll.

From publishing the zero issue of Games Magazine in the early 1990s, navigating publication interruptions, pivoting to digital, and co-founding BiS alongside Alessandro Valente, each phase demanded relentless commitment.

The turning point came with the integration of SiGMA, transforming BiS into BiS SiGMA, now recognised globally as a gateway to Brazil and Latin America.

“There were sacrifices throughout my career… The sacrifice is worth it.”

“It is unthinkable to leave casinos aside in a country of continental dimensions, eager for innovation. The casino industry has much to offer, and Brazil can no longer wait.”

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Para mais informações sobre como a indústria de jogos na América Latina continuará a evoluir, visite o site da SiGMA.

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Carlos Cardama sobre regulamentação e a construção de uma potência na América Latina.

Um pequeno número de executivos ligados ao setor de jogos na América Latina teve a oportunidade de vivenciar em primeira mão três décadas de turbulência, transformação e perseverança que moldaram esta indústria em constante evolução. Durante esse período, Carlos Cardama acompanhou o setor de jogos desde os tempos dos cartões de bingo impressos no início dos anos 1990 até sua transformação em uma entidade global hoje conhecida como BiS SiGMA. A trajetória de Carlos vai muito além de uma história de ambições comerciais; trata-se também de um relato das lutas regulatórias, da oposição pública e da disciplina constante necessária para construir confiança em um setor que ainda permanece altamente contestado.

\ A hora mais sombria Os primeiros passos de Cardama no setor de jogos remontam a 1992, quando ele introduziu cartões de bingo impressos à medida que os salões começavam a surgir pelo Brasil. Ele presenciou a abertura do primeiro bingo do país e acompanhou a rápida profissionalização do setor, desde os formatos baseados em papel até os sistemas computadorizados e as máquinas de videobingo.

No entanto, o crescimento veio acompanhado de hostilidade. A oposição religiosa e o ceticismo público levaram o bingo a ser rotulado, em suas palavras, como a “mãe de todos os males”.

Desde o início, o setor enfrentou acusações, ameaças políticas e crescente escrutínio. O capítulo mais doloroso chegou com a CPI do Bingo no Congresso Nacional, seguido pelo encerramento definitivo das atividades de bingo em 2007.

“Os momentos mais difíceis foram certamente a CPI do Bingo… e o encerramento definitivo da atividade em 2007.”

Para Cardama, a adversidade foi real. A Games Magazine tornou-se parte do ecossistema durante 11 anos, com presença direta em salas de bingo e salas de embarque de aeroportos ao redor do mundo. A publicação contava com uma equipe editorial dedicada que escrevia sobre feiras internacionais, eventos e entretenimento.

Quando o setor foi fechado e as operações suspensas, não foi apenas uma interrupção de um negócio; foi também o fim de toda uma cadeia de valor. Ainda assim, Cardama descreve esse período como formativo, e não fatal.

“Foi essa resiliência, ao longo da minha história e do meu envolvimento com um setor tão dinâmico, que me levou a expandir a publicação para outros países.”

Da Argentina e Colômbia à Venezuela, México e Itália, a Games Magazine evoluiu para uma marca internacional. As edições da Argentina e da Itália tiveram um significado emocional especial, conectando sua missão profissional às suas raízes familiares. \ Avançando em um mercado cinzento Quando as apostas esportivas surgiram no Brasil no início dos anos 2010, sob um quadro regulatório incerto, Cardama reconheceu um novo ponto de inflexão.

“É impensável deixar os cassinos de lado em um país de dimensões continentais, ávido por inovação. A indústria de cassinos tem muito a oferecer, e o Brasil não pode mais esperar.”

“Com a chegada das apostas esportivas no Brasil… vimos uma nova oportunidade de continuar incentivando o retorno do jogo legal no país.”

Esse período marcou o lançamento da Games Magazine Brasil como um portal digital B2B de notícias. Posicionada como uma referência na defesa do jogo responsável, a publicação passou a focar na demonstração do impacto econômico do setor em termos de arrecadação fiscal, geração de empregos e contribuição social.

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Carlos Cardama - on resilience, regulation and building a LATAM powerhouse

His counsel to emerging entrepreneurs is rooted in balance and clarity of purpose. Ambition must coexist with family life, and leadership must be grounded in ethical conviction.

Hoje, sua mensagem é inequívoca. Os cassinos não podem permanecer à margem em um país de dimensões continentais e com forte apetite digital.

\ Mentors and moral compass

“É impensável deixar os cassinos de lado em um país de dimensões continentais, ávido por inovação. A indústria de cassinos tem muito a oferecer, e o Brasil não pode mais esperar.”

Two individuals were the most influential in developing his leadership style: Angel Vicente (Gráfica Pirâmide’s founder) introduced him to the bingo market, and Pedro Secemsky, who was a pioneer for the bingo industry in Brazil, gave him an even deeper sense of purpose.

“He taught me to be a fighter with resiliency; to be a person who fights for what is right and true; to find ways to create success for both the gaming industry and for Brazil as a country.”

Cardama believes it is essential that every individual in our industry (bingo in this case) conducts themselves with integrity, as integrity is not up for debate in our business. All of us in this business have the responsibility to break down stereotypes through our actions. \ Character in adversity Perhaps the most revealing anecdote from his career underscores this point. During a demonstration in Brasília, Cardama found himself hitching a ride with a senator who was a fierce opponent of the gaming sector, unaware he was sharing a car with one of its advocates.

The irony is almost cinematic, yet it captures a defining truth.

Character is forged in moments of tension, not triumph. \ From local to global For over three decades, how has he managed to maintain his competitive advantage?

O apelo é estratégico, mais do que emocional.

Cardama argumenta que desmistificar preconceitos e apresentar o jogo como uma atividade econômica legítima são passos essenciais para que o Brasil assuma seu lugar entre os maiores mercados regulados do mundo. \ O preço da visão Operar em um setor que funciona 24 horas por dia, 7 dias por semana, exige concessões.

Cardama prefere o termo “desafio” em vez de “sacrifício”, mas reconhece o custo pessoal.

Desde a publicação do número zero da Games Magazine no início dos anos 1990, passando por interrupções na publicação, a transição para o digital e a cofundação do BiS ao lado de Alessandro Valente, cada fase exigiu um compromisso incansável.

O ponto de virada veio com a integração da SiGMA, transformando o BiS em BiS SiGMA, hoje reconhecido globalmente como uma porta de entrada para o Brasil e a América Latina.

“Houve sacrifícios ao longo da minha carreira… mas o sacrifício vale a pena.”

Through constant commitment and unwavering commitment to remain on track, no matter what.

Seu conselho para empreendedores emergentes é baseado no equilíbrio e na clareza de propósito. A ambição deve coexistir com a vida familiar, e a liderança deve estar fundamentada em convicções éticas.

His blueprint, which can help operators transition from local to global, is very simple...stay committed, follow through with integrity and remain a team.

\ Mentores e bússola moral

Returning to his 30-year-old self, his advice would be built on developing a legacy, developing a system to develop confidence, and establishing a business that will withstand both changes in regulations and changes in governmental policies.

Duas pessoas foram especialmente influentes na formação de seu estilo de liderança: Angel Vicente (fundador da Gráfica Pirâmide), que o introduziu ao mercado de bingo, e Pedro Secemsky, pioneiro da indústria de bingo no Brasil, que lhe deu um senso ainda mais profundo de propósito.

The Brazilian gaming and betting industry is at a new crossroads, as there are now pressures to develop a much more comprehensive regulatory system. Still, Cardama's journey continues to reveal that it is through resilience, rather than rhetoric, that will determine which operators remain standing after the dust has settled.

“Ele me ensinou a ser um lutador resiliente; a lutar pelo que é certo e verdadeiro; a encontrar caminhos para criar sucesso tanto para a indústria do jogo quanto para o Brasil como país.”

For additional information on how the gaming industry in Brazil and Latin America will continue to evolve, please visit SiGMA's website.

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Cardama acredita que é essencial que cada indivíduo do setor conduza suas atividades com integridade, pois integridade não é algo negociável nesse negócio. Todos os que trabalham nesse mercado têm a responsabilidade de quebrar estereótipos por meio de suas ações.

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\ Caráter na adversidade Talvez a anedota mais reveladora de sua carreira reforce esse ponto. Durante uma manifestação em Brasília, Cardama acabou pegando carona com um senador que era um ferrenho opositor do setor de jogos, sem que o político soubesse que estava compartilhando o carro com um de seus defensores.

A ironia é quase cinematográfica, mas captura uma verdade fundamental: o caráter é forjado nos momentos de tensão, não de triunfo. \ Do local ao global Ao longo de mais de três décadas, como ele conseguiu manter sua vantagem competitiva?

Por meio de compromisso constante e determinação inabalável para seguir em frente, independentemente das circunstâncias.

Seu modelo, que pode ajudar operadores a transitar do local para o global, é bastante simples: manter o compromisso, agir com integridade e permanecer unido como equipe.

Voltando ao seu “eu” de 30 anos atrás, seu conselho seria construir um legado, desenvolver sistemas que gerem confiança e estabelecer um negócio capaz de resistir tanto a mudanças regulatórias quanto a mudanças nas políticas governamentais.

“Ele me ensinou a ser um lutador resiliente; a lutar pelo que é certo e verdadeiro; a encontrar caminhos para criar sucesso tanto para a indústria do jogo quanto para o Brasil como país.”

A indústria de jogos e apostas no Brasil encontra-se novamente em uma encruzilhada, com pressões crescentes por um sistema regulatório mais abrangente.

Ainda assim, a trajetória de Cardama mostra que será a resiliência, e não a retórica, que determinará quais operadores permanecerão de pé quando a poeira finalmente baixar.

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\ The winning edge Major tournaments like the 2026 FIFA World Cup in the United States, Canada and Mexico, and the 2027 Women’s World Cup in Brazil, offer a powerful platform for those looking to grow in newly regulated markets. For sportsbooks, they are an unprecedented opportunity to grow brand presence, engage bettors and increase retention in rapidly developing regulated markets.

Data That Scores Naomi Day sat down with Charlie Kaplan, CMO of Stats Perform, to discuss how sportsbooks can leverage Opta data, interactive insights and engaging content formats that entertain and attract bettors before, during and after the 2026 World Cup.

“Major tournaments taking place in markets experiencing regulatory growth create a phenomenal opportunity to capture market share and grow brand appeal,” Kaplan says.

Football already dominates betting in Latin America. During the FIFA Club World Cup, South America accounted for 83% of all bets on the Kambi network, with users placing 1.7 times more bets per user than the rest of the world.

For Kaplan, the key differentiator for operators lies in creating a fully rounded product experience where the full power of every marketing channel is leveraged by operators. “Sportsbooks who turn new customer attention into sustained, retained customer loyalty are the ones who produce the most rounded product experience,” he explains. That includes combining real-time data, storytelling and engaging video content to keep bettors informed and entertained. \ Stats behind the stakes A powerful tool for operators to engage players earlier is Opta’s predicted lineups. “Team news and lineup are often the most soughtafter pieces of information for bettors. Fans check who starts, who’s missing, who’s been rotated and that’s usually when pre-game betting decisions get made,” Kaplan notes.

The flexible APIs mean an operator can easily make these highly interactive product experiences. “Betano used Opta’s predicted lineups in an interactive visual format within their event pages which allowed bettors to place pre-match bets in a few clicks on their sportsbook and saw a notable uplift in bet contribution,” he adds.

Stat Packs, another core offering from Opta, are perfectly at home within public and private socials, for example Whatsapp, and CRM channels like email and push notifications.

“Providing information that helps bettors make confident decisions matters. Operators have seen strong results collating head-to-head records, player form, national team trends and key market angles into clear one-pagers,” Kaplan explains. With 44% of Brazilian sports fans spending up to an hour researching bets before games, delivering actionable pregame insights via WhatsApp, Telegram and CRM can directly influence bet placement.

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\ Pre-match media Kaplan highlights the importance of meeting fans across multiple channels. “Before placing a bet, many fans are watching YouTube previews, listening to podcasts and scrolling social media for information. Pre-match content shouldn’t be limited to text-based blog articles,” he says.

Customisable video and editorial content packages fullyproduced in-house allow sportsbooks to integrate data-driven insights into daily programming, keeping customers engaged while building their bet slips. “During Euro 2024, Betfair used Opta-powered visual data graphics to fuel discussion on their ‘Football Only Bettor’ podcast, alongside Stat Packs and editorial content for their sportsbook pages,” Kaplan explains. \ The decision point Front-end use of content can also have a significant impact in driving key KPIs. “Contextual pre-match and live Opta-derived insights mapped directly to relevant markets help bettors understand the ‘why’ behind the markets on offer. It brings bettors to your sportsbook well before kick-off and keeps them there when World Cup matches are in-play,” Kaplan says.

Data-driven visuals displayed alongside markets reduce hesitation and can increase both engagement and stake sizes.

“We’ve already seen that bettors wagered 31% more on average when Opta recommendations were aligned to markets.

Putting insights next to the bet drives player confidence which can lead to the doubling of stake sizes,” he adds.

Betting-focused match video previews enhance the experience and work well when used in many places that the customers spend time. Inside your sportsbook, via affiliates, social and email. “These short, data-rich previews connect Opta’s pre-game view of the game connected to betting markets that support customers building a same game multi for matches that day, ” Kaplan explains. \ Keeping the tournament alive Player engagement should not stop when matches ends.

Kaplan emphasises the value of continuous content.

“During a tournament of this scale, 24/7 World Cup video will help boost dwell time and keep audiences engaged across your digital platforms and social channels in the gaps between matches and as attention turns to the next day of tournament magic that awaits,” he says.

Using Opta’s in-person coverage captured from host cities means operators can offer and maintain a rolling 24/7 World Cup channel within their sportsbook. Kaplan cites a previous success story, “TAB Australia proved the model at the 2022 World Cup, keeping bettors onplatform and placing bets on a greater number of matches, filling the gaps when matches weren’t being played.”

This combination of real-time data, interactive visuals and contextual insights forms the blueprint for sportsbook success during major tournaments. “Our Opta Content Agency team will be delivering content formats that sportsbooks, fantasy providers, affiliates and media can use to attract, engage and retain bettors before, during and after the 2026 World Cup,” he says. In a tournament watched by billions, the real competitive edge may lie in the details, turning insight into engagement and engagement into lasting loyalty.

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Quando os dados entram em campo Em entrevista a Naomi Day, Charlie Kaplan, diretor de marketing da Stats Perform, falou sobre como informação de qualidade, conteúdo interativo e novas formas de apresentação podem ajudar as casas de apostas a conquistar e manter jogadores, especialmente em um período que antecede grandes eventos como a Copa do Mundo de 2026. \ Grandes torneios, grandes oportunidades Competições globais como o Mundial de 2026, que será sediado por Estados Unidos, Canadá e México, e a Copa do Mundo Feminina de 2027 no Brasil, surgem como momentos decisivos para empresas que atuam em mercados recentemente regulamentados. Para as casas de apostas, esses eventos funcionam como vitrines ideais para ampliar visibilidade, atrair novos usuários e fortalecer o relacionamento com quem já aposta.

“Torneios de grande porte realizados em mercados que estão passando por crescimento regulatório criam uma oportunidade extraordinária para conquistar participação de mercado e fortalecer a atratividade da marca,” afirma Kaplan. Na América Latina, o futebol continua sendo o principal motor das apostas esportivas. Dados da rede Kambi mostram que, durante o Mundial de Clubes da FIFA, a América do Sul concentrou 83% de todas as apostas registradas, com cada usuário realizando, em média, 1,7 vez mais apostas do que apostadores de outras regiões do mundo.

Para Kaplan, o sucesso nesse cenário não depende apenas de oferecer odds competitivas, mas de entregar uma experiência completa ao usuário. “As casas de apostas que conseguem transformar a atenção inicial dos novos clientes em fidelidade duradoura são aquelas que oferecem a experiência mais completa”, explica.

Isso significa integrar diferentes ferramentas em um único ambiente: estatísticas atualizadas em tempo real, conteúdo que conte a história do jogo e vídeos que mantenham o torcedor envolvido do início ao fim. Quando esses elementos trabalham juntos, o apostador não apenas acompanha a partida, ele permanece conectado à plataforma antes, durante e depois do evento. \ Os números que influenciam cada aposta Entre as ferramentas mais eficientes para atrair o apostador antes mesmo de a bola rolar estão as escalações previstas desenvolvidas pela Opta. Segundo Charlie Kaplan, esse tipo de informação costuma ser decisivo no momento em que o público define suas apostas. “As notícias sobre o time e as escalações costumam ser as informações mais procuradas pelos apostadores. Os fãs querem saber quem vai começar jogando, quem está fora, quem foi poupado, e é normalmente nesse momento que as decisões de apostas pré-jogo são tomadas”, observa Kaplan.

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A possibilidade de integrar esses dados por meio de APIs flexíveis permite que as plataformas criem experiências interativas diretamente dentro do ambiente de apostas. “A Betano utilizou as escalações previstas da Opta em um formato visual interativo dentro das páginas de eventos, o que permitiu que os apostadores fizessem apostas pré-jogo com poucos cliques no sportsbook e resultou em um aumento significativo na contribuição das apostas”, acrescenta.

Outro recurso bastante utilizado são os chamados Stat Packs, que reúnem informações essenciais em formatos simples e fáceis de compartilhar. Esses materiais funcionam bem tanto em redes sociais abertas quanto em canais privados, como grupos de WhatsApp, além de ferramentas de relacionamento com clientes, como e-mail e notificações. “Fornecer informações que ajudem os apostadores a tomar decisões com confiança faz diferença.

Operadores têm visto bons resultados ao reunir retrospectos de confrontos diretos, fase dos jogadores, tendências de seleções e principais ângulos de mercado em materiais claros de uma página”, explica Kaplan.

No Brasil, onde 44% dos fãs dizem gastar até uma hora pesquisando antes de apostar, entregar esse tipo de conteúdo diretamente por WhatsApp, Telegram ou canais de CRM pode influenciar de forma direta a escolha final do jogador. \ Conteúdo pré-jogo além do texto Kaplan também chama atenção para a necessidade de estar presente em todos os canais que o torcedor utiliza antes de apostar. “Antes de apostar, muitos torcedores assistem a prévias no YouTube, ouvem podcasts e percorrem redes sociais em busca de informações. O conteúdo pré-jogo não deve ficar limitado a artigos de blog baseados apenas em texto”, afirma.

Por isso, cada vez mais operadores investem em vídeos, análises editoriais e conteúdos visuais produzidos sob medida, integrando estatísticas e insights em programações diárias que acompanham o usuário enquanto ele decide suas apostas. “Durante a Euro 2024, a Betfair usou gráficos visuais com dados da Opta para alimentar discussões no podcast ‘Football Only Bettor’, além de utilizar Stat Packs e conteúdo editorial em suas

páginas de apostas”, explica Kaplan.

A combinação de dados, entretenimento e informação, segundo ele, mantém o torcedor conectado por mais tempo e aumenta as chances de que a aposta seja feita dentro da própria plataforma. \ O instante em que a aposta acontece O momento em que o jogador decide apostar pode ser diretamente influenciado pela forma como a informação é apresentada dentro da plataforma. Para Charlie Kaplan, integrar conteúdo e dados ao próprio ambiente do sportsbook é uma das maneiras mais eficazes de melhorar resultados e aumentar indicadores de desempenho. “Informações contextuais pré-jogo e ao vivo, derivadas dos dados da Opta e diretamente ligados aos mercados relevantes, ajudam os apostadores a entender o ‘porquê’ das odds oferecidas. Isso leva os usuários à casa de apostas muito antes do apito inicial e os mantém lá enquanto as partidas da Copa do Mundo estão acontecendo”, afirma Kaplan.

Quando estatísticas e recomendações aparecem ao lado das opções de aposta, o usuário tende a se sentir mais seguro para tomar decisões.

Esse detalhe reduz a indecisão e pode aumentar não apenas o número de apostas, mas também o valor investido em cada uma. “Já observamos que os apostadores apostaram, em média, 31% a mais quando recomendações da Opta estavam alinhadas aos mercados.

Colocar informações ao lado da aposta aumenta a confiança do jogador, o que pode levar até à duplicação do valor apostado”, acrescenta.

Outro recurso que vem ganhando espaço são as prévias em vídeo pensadas especificamente para quem pretende apostar. Esses conteúdos funcionam melhor quando aparecem em todos os canais frequentados pelo usuário, desde o próprio site de apostas até redes sociais, afiliados e campanhas de e-mail. “Essas prévias curtas, ricas em dados, conectam a análise pré-jogo da Opta aos mercados de apostas, ajudando o usuário a montar apostas combinadas para as partidas do dia”, explica Kaplan.

Ao unir informação, contexto e entretenimento no momento certo, as plataformas conseguem manter

o apostador engajado por mais tempo, e aumentam as chances de que a decisão final aconteça ali mesmo, dentro da casa de apostas. \ Como manter o público engajado durante todo o torneio Para Charlie Kaplan, o trabalho das casas de apostas não termina com o apito final de cada partida. Em competições longas como a Copa do Mundo, manter o público interessado entre um jogo e outro é fundamental para sustentar o engajamento ao longo de todo o evento. “Durante um torneio desse porte, conteúdo em vídeo da Copa do Mundo 24 horas por dia, 7 dias por semana, ajuda a aumentar o tempo de permanência e mantém o público engajado nas plataformas digitais e redes sociais nos intervalos entre as partidas e enquanto a atenção se volta para o próximo dia de competição”, afirma.

Uma das formas de fazer isso é utilizar material produzido diretamente nas cidades-sede, como o conteúdo captado pela equipe da Opta, que permite criar transmissões e atualizações contínuas dentro da própria plataforma de apostas. “A TAB Australia comprovou esse modelo na Copa do Mundo de 2022, mantendo os apostadores dentro da plataforma e incentivando apostas em um número maior de jogos, preenchendo os períodos em que não havia partidas acontecendo.”

Segundo Kaplan, a estratégia mais eficiente durante grandes torneios combina três elementos: dados em tempo real, recursos visuais interativos e análises contextualizadas que ajudam o usuário a entender melhor cada mercado. “Nossa equipe da Opta Content Agency vai entregar formatos de conteúdo que sportsbooks, plataformas de fantasy, afiliados e empresas de mídia podem usar para atrair, engajar e reter apostadores antes, durante e depois da Copa do Mundo de 2026”, afirma.

Em um evento que mobiliza bilhões de espectadores ao redor do mundo, a diferença entre uma plataforma comum e uma experiência completa pode estar nos pequenos detalhes. Quando a informação certa chega no momento certo, ela não apenas prende a atenção do apostador: ela cria um vínculo, capaz de transformar interesse momentâneo em fidelidade a longo prazo.

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Governed Expansion Expansão Guiada Pela Excelência

In conversation with Rami Gabriel, H.E. Lucimara Batista, Honorary Consul of Brazil in Malta and a governance and compliance expert, discusses regulatory alignment, institutional trust, and the strengthening ties between Malta and Brazil.

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\ Shared Foundations Malta and Brazil may be far apart on the map, but in regulated industries, they share important similarities.

Both countries rely on governance, compliance, and institutional maturity to help businesses, regulators, and investors work together with confidence. As H.E. Lucimara Batista puts it, the two countries complement each other “in an almost organic way.” Malta brings steady regulatory experience, while Brazil adds scale, energy, and creativity.

In sectors such as gaming, fintech and financial services, this complementarity becomes particularly visible. Malta’s reputation for governance and regulatory discipline provides credibility within the European landscape, while Brazil brings entrepreneurial momentum supported by a vast domestic market. Batista notes that the country’s scale allows it to generate value “on a continental level,” creating a dialogue between institutional structure and economic expansion.

These strengths show that international markets grow best through cooperation, not just competition.

Strong regulatory systems can give stability to newer markets, while big, fast-growing economies bring new ideas and opportunities. \ Gateway Strategy Malta has become a key entry point for Brazilian companies wanting to reach Europe. Its systems offer more than just a good location, they create an environment where governance and compliance are central to doing business, not just boxes to tick. Batista calls Malta “one of the most strategic gateways for Brazilian companies looking to internationalise with substance and a long-term lens.”

She emphasises that Malta’s appeal is about more than location, it’s about its business culture. “It is not simply about geographic access to Europe,” Batista explains, “it is about entering an institutionally mature environment where governance, compliance and risk management are part of the corporate DNA.” This environment offers opportunities, but companies must also be

Em um bate-papo revelador com Rami Gabriel, Lucimara Batista, Cônsul Honorária do Brasil em Malta e autoridade máxima em governança e conformidade (compliance), destrincha como o alinhamento das leis, a confiança nas instituições e a sinergia cultural estão estreitando definitivamente os laços comerciais entre os dois países.

\ Um Alicerce em Comum Basta olhar para o mapa-múndi para ver que Malta e Brasil estão separados por um oceano, mas quando o assunto entra no campo das indústrias regulamentadas, a distância desaparece. Ambas as nações baseiam seu sucesso no tripé da governança, do compliance e da maturidade institucional, criando o terreno perfeito para que empresas, órgãos reguladores e investidores operem de mãos dadas e com total segurança. Como a própria diplomata define, essa dobradinha funciona "de uma forma quase orgânica". Malta entra com o rigor e a consistência de quem domina as regras do jogo, enquanto o Brasil injeta a sua força de escala, uma energia inesgotável e muita criatividade.

Essa química perfeita salta aos olhos em nichos fervilhantes como o iGaming, as fintechs e o setor de serviços financeiros. O prestígio histórico de Malta no quesito disciplina jurídica funciona como um selo de ouro de credibilidade em toda a Europa, casando perfeitamente com a fome empreendedora brasileira, que é impulsionada por um mercado consumidor gigantesco. Batista pontua que o gigantismo do nosso país tem o poder de gerar valor "em nível continental", construindo uma ponte brilhante entre a segurança

“A confiança entre dois mercados não se constrói no gogó dos discursos; ela se ergue através de estruturas sólidas.”

jurídica maltesa e a nossa vocação natural para o crescimento.

Toda essa bagagem prova, na prática, que o mapa global de negócios se expande muito mais através da colaboração do que da simples briga por fatias de mercado. Enquanto arcabouços jurídicos robustos emprestam a estabilidade necessária para blindar operações mais jovens, economias monumentais e superaquecidas retribuem irrigando o sistema com inovações e oceanos de novas oportunidades. \ O Passaporte Europeu Estratégico Para o empresário brasileiro sedento por conquistar o Velho Continente, Malta deixou de ser apenas um ponto no mapa para se consagrar como a porta de entrada definitiva. A engrenagem da ilha entrega muito mais do que um fuso horário conveniente: ela oferece um ecossistema inteiro onde o compliance e a governança são a alma do negócio, e não meros formulários chatos para preencher e arquivar.

Não à toa, a cônsul classifica o país como "um dos trampolins mais estratégicos para as marcas brasileiras que sonham com uma internacionalização de peso, ancorada em uma visão de longo prazo."

Ela faz questão de ressaltar que o grande ímã de Malta é, na verdade, a sua cultura corporativa de excelência. “A grande jogada não se resume a estar geograficamente colado na Europa”, alerta Batista. “O verdadeiro diferencial é ser abraçado por um ambiente institucionalmente adulto, onde a governança e a gestão inteligente de riscos pulsam no DNA das corporações.” Obviamente, essa vitrine é recheada de oportunidades, mas cobra seu preço: exige que as empresas desembarquem com o dever de casa impecavelmente feito.

Para as companhias brasileiras,

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H.E. Lucimara Batista - Governed Expansion

prepared when expanding internationally.

Brazilian companies used to a fast-changing home market find that Malta offers a more structured system focused on accountability. When businesses enter Europe through Malta, they need to align their compliance, governance, and risk management systems across different countries. This process helps build credibility in Malta and throughout Europe.

Compliance Language Working across different countries can be complicated, especially in regulated industries where rules may vary.

Batista addresses this by saying, “The golden rule is clear: cross-border operations demand consistency; compliance demands evidence.” In other words, companies need to show real systems in place, not just promises.

Compliance becomes a common language for regulators and businesses. Batista points out that successful cross-border work needs all systems governance, antimoney laundering, consumer protection, and reporting to be in sync. “Operating across jurisdictions requires end-to-end alignment,” she says, meaning companies must show how their controls work in real life.

Brazil’s rules for gaming are starting to follow this structured model. The Secretariat of Prizes and Betting now leads licensing, supervision, and enforcement, making the system more organized. This clarity helps both investors and operators feel more confident and less uncertain. \ Learning Curves Brazil’s move to a regulated gaming market is a key step in its development. The industry is shifting from a fragmented system to one with clear rules and oversight. Batista thinks Malta’s experience with regulation can help guide this change.

“The key lesson is clear,” she says. “Well-designed regulation creates markets, while poorly calibrated regulation creates informality.” The observation reflects a broader principle within regulated industries where thoughtful regulation enables sustainable growth rather than restricting economic activity. This period of regulatory change in Brazil brings both challenges and opportunities. Setting up clear rules for player protection, supplier management, and payments will shape the market’s reputation. Batista stresses that rules must be practical and enforceable, based on transparency, financial discipline, and trust. \ Trust Structures In global business, trust does not come from words alone.

It is built through systems that ensure transparency and accountability, making cooperation between markets more predictable. Batista sums it up: “trust between markets is not built through speeches, it is built through structures.”

Governance frameworks act as a common language between countries. When roles are clear, decisions can

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habituadas à velocidade frenética e quase caótica do mercado nacional, o choque de realidade em Malta é positivo, apresentando um modelo muito mais estruturado e focado na transparência de resultados. Ao fincar a bandeira na Europa através da ilha, essas empresas são desafiadas a nivelar por cima seus processos de conformidade e gestão de risco em escala multinacional. No fim do dia, essa lapidação administrativa é exatamente o que pavimenta a estrada da credibilidade, não apenas em Malta, mas diante de toda a União Europeia. \ O Idioma Universal da Conformidade Operar em múltiplos países é como montar um quebra-cabeça complexo, sobretudo em nichos estritamente regulados onde as leis costumam mudar drasticamente a cada fronteira cruzada. A diplomata vai direto ao ponto para desatar esse nó: “A regra de ouro é cristalina: operações internacionais exigem uma consistência brutal, e o compliance exige provas irrefutáveis”. Trocando em miúdos, o mercado já não aceita discursos vazios ou promessas no papel; as corporações precisam provar que suas engrenagens de controle funcionam perfeitamente na prática.

Nesse cenário de alto nível, o compliance deixa de ser um departamento e assume o papel de idioma universal, falado fluentemente tanto por empresas quanto pelas autoridades legais. Batista alerta que o êxito internacional só acontece quando toda a espinha dorsal da companhia, governança, combate incansável à lavagem de dinheiro, defesa do usuário e emissão rigorosa de relatórios, bate no mesmo compasso. “Cruzar diferentes jurisdições pede um alinhamento impecável de ponta a ponta”, decreta ela, reforçando a urgência de testar esses controles no campo de batalha do mundo real. É animador notar que o Brasil já começou a internalizar essa cartilha moderna para o seu mercado de apostas. Com a recém-criada Secretaria de Prêmios e Apostas (SPA) tomando as rédeas absolutas do licenciamento, supervisão e aplicação das leis, o sistema brasileiro ganhou contornos muito mais profissionais. Essa nova clareza atua como um calmante natural, varrendo as incertezas para debaixo do tapete e injetando uma dose cavalar de segurança nos investidores e nas operadoras. \ A Curva de Aprendizado A virada de chave do Brasil rumo a um mercado legalizado é, indiscutivelmente, um dos saltos mais vitais da sua história econômica recente. O país finalmente abandona um cenário confuso e fragmentado para dar as boas-vindas a uma era de diretrizes nítidas e fiscalização ativa. Na visão clínica de Batista, o vasto e bem-sucedido currículo de Malta nesse setor atua como uma bússola de luxo para guiar os brasileiros por essa transição.

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be traced, and processes are transparent, both regulators and businesses can trust each other. For Malta and Brazil, these systems help institutions judge risk and credibility.

When done well, compliance also makes operations more efficient. It improves risk management, leads to better decision-making, and supports long-term planning. Over time, these systems help markets build lasting partnerships based on trust and strong institutions. \ Global Dialogue International events are becoming more important for connecting different regulatory cultures.

Gatherings like SiGMA give regulators, investors, and industry leaders a place to meet outside of formal settings.

Batista calls these meetings “true infrastructures of trust” because they offer neutral ground for public and private sectors to talk.

“Well-designed regulation creates markets, while poorly calibrated regulation creates informality.”

In fast-changing fields like gaming and fintech, these meetings help everyone understand the rules together. People can ask questions, set expectations, and form partnerships through open discussion. Batista notes that these settings let regulators talk directly with businesses, and investors find companies with a long-term outlook.

SiGMA plays a special role in these conversations. By bringing together different regulatory cultures, it helps markets build a common language based on responsibility and trust. In a complex industry, these talks make sure governance connects countries instead of keeping them apart.

“A grande lição que tiramos dessa jornada não deixa margem para dúvidas: legislações desenhadas com inteligência constroem mercados milionários, enquanto regras mal calibradas são o combustível perfeito para a informalidade”, ensina a especialista.

Essa frase capta a essência de qualquer mercado maduro, provando que boas leis servem para destravar o crescimento contínuo, e não para sufocar o apetite dos negócios.

Naturalmente, esse período de metamorfose em solo brasileiro coloca na mesa um banquete de novas oportunidades, acompanhado de desafios espinhosos. A forma como o país desenhar a blindagem ao apostador, o fluxo de fornecedores e a segurança dos pagamentos será o que definirá a nossa fama perante o mundo.

Para arrematar, Batista é incisiva: as regras não podem ser meros enfeites burocráticos; elas precisam ser 100% executáveis, fincadas em bases de transparência, rigor financeiro e confiança absoluta. \ A Arquitetura da Confiança No xadrez implacável dos negócios globais, a confiança passa longe de ser apenas uma troca de palavras polidas. Ela é esculpida na pedra por meio de sistemas que blindam a transparência e cobram responsabilidades, transformando a cooperação entre diferentes países em um processo altamente previsível.

Batista resume essa dinâmica com precisão cirúrgica: “A confiança entre dois mercados não se constrói no gogó dos discursos; ela se ergue através de estruturas sólidas.”

As diretrizes de governança funcionam como um idioma comum entre as nações. No momento em que as funções estão bem definidas, cada decisão deixa um rastro auditável e os processos correm à luz do dia, a confiança mútua entre autoridades e empresas floresce. Para a ponte comercial entre Malta e Brasil, são justamente esses mecanismos que dão régua e compasso para as instituições avaliarem o apetite de risco e o nível de credibilidade de quem está do outro lado do balcão.

E não se engane: quando executado com maestria, o compliance atua como um lubrificante poderoso para a eficiência da operação. Ele afina a gestão de crises, clareia a visão na hora de bater o martelo e dá um fôlego extra ao planejamento de longo prazo. Com o passar do tempo, são esses alicerces que permitem aos mercados selar alianças duradouras, baseadas na força inabalável de suas instituições. \ O Poder do Diálogo Global As grandes conferências internacionais ganharam um peso inédito na missão de conectar polos regulatórios distintos. Megaeventos como o SiGMA oferecem um oásis para que legisladores, pesospesados do investimento e os líderes da indústria se esbarrem longe da rigidez burocrática dos escritórios oficiais. A diplomata batiza esses palcos de “verdadeiras infraestruturas de confiança”, uma vez que entregam um terreno perfeitamente neutro para que os setores público e privado cruzem ideias de peito aberto.

Em ecossistemas que se transformam na velocidade da luz, como o iGaming e as fintechs, esses fóruns são essenciais para que todos decifrem as novas regras do jogo em total sintonia. É a hora de colocar os pingos nos is, alinhar as expectativas reais e forjar novas alianças no calor da discussão. Batista celebra que essa atmosfera derruba muros, colocando os reguladores frente a frente com as empresas operadoras e servindo de vitrine para que os investidores pesquem corporações que olham firme para o futuro.

Nessa grande roda de articulação, o SiGMA rouba a cena e assume um protagonismo incontestável.

Ao promover essa colisão enriquecedora de culturas jurídicas, o evento ajuda o mercado a construir um vocabulário unificado, sempre pautado pela responsabilidade e pela integridade. Em uma indústria forjada em extrema complexidade, são debates francos como esse que garantem que a governança atue como a ponte que liga as nações, e nunca como o muro que as isola.

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Sergio Floris - Brazil’s Regulated Rise

Brazil’s Regulated Rise

Naomi Day sat down with Sergio Floris, Managing Director of Sportradar Brazil, reflecting on the first year of regulated betting, exploring integrity challenges and how major sporting events could shape the market’s next phase.

\ Regulation’s first test Brazil’s regulated sports betting market officially launched in 2025, marking the beginning of a new era for the region.

For Sergio Floris, Managing Director of Sportradar Brazil, the past year has been a period of rapid transformation as the industry moved from regulatory ambiguity to a structured framework.

“After years operating in a legal gray area, the introduction of a clear regulatory framework created greater transparency, accountability and legal certainty,” Floris explains.

The shift has already helped reshape the industry landscape. Greater legal clarity has encouraged investment, strengthened partnerships and accelerated the professionalisation of the sector. “According to Brazil’s Secretariat of Prizes and Betting (SPA), sports betting and online gaming companies generated approximately R$37 billion in gross revenue in 2025,” Floris says.

Such figures highlight both the size of the market and the importance of ensuring that the regulatory framework continues to evolve in a sustainable way.

entering the country for the first time.

According to Floris, this has inevitably required operators to adapt quickly.

“Brazil is a very dynamic and unique market, and the regulatory framework reflects the country’s ambition to build a structured and responsible betting ecosystem from the outset,” he says.

“What we have seen is that companies are quickly adjusting to this new environment by investing in technology, compliance capabilities, and local expertise,” Floris explains. The result is a market that is gradually building stronger foundations.

While operators navigate new requirements, the broader ecosystem is moving towards a more transparent and stable structure.“The regulatory framework is helping create foundations for long-term growth. As the market continues to evolve, these standards will contribute to a more stable, transparent, and competitive ecosystem.” \ Protecting the game

\ Laying the foundations

The success of Brazil’s regulated betting market also depends on trust. Maintaining that trust requires close collaboration, “Cross-sector collaboration has been essential in shaping Brazil’s regulated betting landscape. Regulation is an essential foundation but building a safe and sustainable market also requires collaboration across the entire ecosystem,” Floris explains.

Brazil’s regulatory framework has often been described as ambitious, particularly for international operators

In 2025, the Ministry of Sport signed cooperation agreements with integrity specialists, including

Yet regulation alone does not instantly create a mature market. The first year has also revealed challenges. “Combating the illegal market will be essential to protect consumers, ensure fair competition and safeguard sports integrity,” Floris notes.

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Sergio Floris - Brazil’s Regulated Rise

Sportradar, to strengthen efforts to prevent match-fixing and betting-related fraud. “These partnerships help integrate Brazil into international best practices and enable authorities to access our advanced monitoring technologies, intelligence and training,” Floris says.

Em entrevista, Naomi Day conversa com Sergio Floris, diretorgeral da Sportradar Brasil, sobre o primeiro ano do mercado regulamentado de apostas no país, os desafios ligados à integridade e o impacto que grandes eventos esportivos podem ter na próxima etapa de crescimento do setor.

Technology plays a central role in this process.“Our Universal Fraud Detection System is an example of how we use data and artificial intelligence to protect the integrity of sports globally, and of course, in Brazil,” Floris explains.

\ O primeiro teste da regulamentação

“Brazilian fans are among the most digitally engaged sports audiences in the world,” Floris says. As regulation stabilises the industry, technology is becoming even more central to delivering those experiences. “AI is now widely used in areas such as odds pricing, risk management, and player personalization, allowing operators to process large volumes of data in real time.” At the same time, fan engagement is increasingly built around live and interactive features.

“Features such as in-play betting, real-time statistics, and integrated streaming within betting platforms are becoming central to how fans engage with sports,” Floris says.

A entrada em vigor do mercado regulado de apostas esportivas no Brasil, em 2025, marcou uma virada importante para a indústria na região. Segundo Sergio Floris, o período recente foi caracterizado por mudanças rápidas, com a transição de um ambiente de incerteza jurídica para um sistema com regras definidas. “Depois de anos operando em uma área legal cinzenta, a introdução de um marco regulatório claro criou mais transparência, responsabilidade e segurança jurídica”, explica Floris.

Segundo ele, a nova estrutura já começou a transformar o setor. A existência de regras mais claras aumentou a confiança dos investidores, fortaleceu acordos comerciais e acelerou o processo de profissionalização das empresas que atuam no segmento.

\ The World Cup catalyst Major sporting events are expected to play a defining role in the next stage. With the 2026 FIFA World Cup approaching, the industry is preparing for a significant surge in activity. “Historically, the tournament can account for around 20-30% of annual sportsbook revenue, and betting intent tends to increase significantly during the competition, rising by more than 60% in some markets. The upcoming tournament will also be particularly significant because Brazil will enter its first full World Cup cycle under a regulated betting framework,” Floris explains.

Industry data already indicates strong momentum. According to Brazil’s Secretariat of Prizes and Betting, licensed operators generated BRL 17.4 billion in gross revenue in the first half of 2025 alone. Major tournaments also bring new audiences into the ecosystem.“Industry research suggests that around 60% of consumers plan to place bets online or through mobile apps during the World Cup, including a meaningful share of users who will be betting for the first time,” Floris says.

“De acordo com a Secretaria de Prêmios e Apostas (SPA) do Brasil, as empresas de apostas esportivas e jogos online geraram aproximadamente R$ 37 bilhões em receita bruta em 2025”, diz Floris.

O volume expressivo evidencia o tamanho do mercado brasileiro e, ao mesmo tempo, reforça a necessidade de que o modelo regulatório continue evoluindo de forma equilibrada e sustentável, para acompanhar o ritmo de crescimento da indústria.

Mesmo com avanços significativos, Floris destaca que a criação de regras não é suficiente, por si só, para formar um mercado plenamente consolidado. O primeiro ano de funcionamento também trouxe à tona desafios importantes que ainda precisam ser enfrentados.

“Combater o mercado ilegal será essencial para proteger os consumidores, garantir concorrência justa e preservar a integridade do esporte”, observa Floris.

\ The next phase

\ Criando os alicerces do novo mercado

Floris believes the future of Brazil’s betting market will focus on strengthening enforcement and ensuring the regulatory framework remains stable and predictable. “The next phase of Brazil’s sports betting ecosystem will be defined by consolidation and institutional maturity,” he says. Key priorities will include, “Strengthening monitoring, blocking unlicensed platforms, and reinforcing cooperation between regulators, technology providers, and law enforcement,” Floris says.

modelo regulatório adotado pelo Brasil tem sido visto como ousado, sobretudo por empresas estrangeiras que passaram a atuar no país após a regulamentação.

Para Sergio Floris, essa característica fez com que muitas operadoras precisassem acelerar processos internos para se adequar ao novo cenário.

With the right combination of regulatory stability and crosssector collaboration, the country is well positioned to attract both international operators and local investment. “Brazil has the potential to establish itself as one of the most relevant regulated betting markets globally.” Brazil’s journey is just beginning, however the foundations laid in these early years suggest a future where the market could set new benchmarks for regulated sports betting worldwide.

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“O Brasil é um mercado muito dinâmico e único, e o marco regulatório reflete a ambição do país de construir, desde o início, um ecossistema de apostas estruturado e responsável”, afirma.

De acordo com ele, a resposta do setor tem sido rápida. “O que temos observado é que as empresas estão se ajustando rapidamente a esse novo ambiente, investindo em tecnologia, capacidades de compliance e expertise local”, explica Floris.

Esse movimento, segundo o executivo, está permitindo que

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o mercado se consolide sobre bases mais consistentes, mesmo enquanto as empresas ainda se adaptam às novas regras. Paralelamente, todo o ecossistema passa por um processo de organização que tende a tornar o ambiente mais previsível e confiável.

“O marco regulatório está ajudando a criar fundamentos para o crescimento de longo prazo. À medida que o mercado continua evoluindo, esses padrões contribuirão para um ecossistema mais estável, transparente e competitivo.”

\ Integridade como pilar do crescimento Para que o mercado regulamentado se desenvolva de forma saudável, a confiança do público e das autoridades é indispensável. E, segundo Floris, essa confiança só é possível com atuação conjunta entre governo, operadores e especialistas em integridade esportiva. “A colaboração entre diferentes setores tem sido essencial para moldar o cenário regulamentado de apostas no Brasil. A regulamentação é uma base fundamental, mas construir um mercado seguro e sustentável também exige cooperação em todo o ecossistema”, explica Floris.

Um exemplo dessa cooperação ocorreu em 2025, quando o Ministério do Esporte firmou acordos com empresas especializadas em monitoramento e integridade, entre elas a Sportradar, com o objetivo de reforçar o combate à manipulação de resultados e a fraudes ligadas às apostas.

“Essas parcerias ajudam a integrar o Brasil às melhores práticas internacionais e permitem que as autoridades tenham acesso às nossas tecnologias avançadas de monitoramento, inteligência e treinamento”, afirma Floris.

Nesse contexto, o uso de tecnologia avançada se tornou indispensável. “Nosso Sistema Universal de Detecção de Fraudes é um exemplo de como utilizamos dados e inteligência artificial para proteger a integridade do esporte globalmente e, claro, também no Brasil”, explica Floris.

O comportamento do público brasileiro também influencia diretamente essa transformação. “Os fãs brasileiros estão entre os públicos esportivos mais engajados digitalmente no mundo”, diz Floris.

Com a regulamentação trazendo mais estabilidade ao setor, soluções tecnológicas passaram a ter ainda mais peso na experiência oferecida pelas plataformas.

“A inteligência artificial já é amplamente utilizada em áreas como precificação de odds, gestão de risco e personalização para jogadores, permitindo que os operadores processem grandes volumes de dados em tempo real.”

Além disso, a forma como o torcedor acompanha o esporte vem mudando rapidamente, com forte presença de recursos ao vivo e interação constante durante os eventos. “Funcionalidades como apostas ao vivo, estatísticas em tempo real e transmissões integradas dentro das plataformas de apostas estão se tornando centrais na forma como os fãs se conectam com o esporte”, afirma Floris.

\ A Copa do Mundo como ponto de virada para o mercado Os próximos anos devem ser marcados por eventos esportivos capazes de acelerar ainda mais o crescimento do setor, e nenhum deles tem peso maior do que a Copa do Mundo de 2026. Com a proximidade do torneio, empresas e reguladores já se preparam para um aumento expressivo no volume de apostas e na entrada de novos usuários nas plataformas. “Historicamente, o torneio pode representar cerca de 20% a 30% da receita anual das casas de apostas esportivas, e a intenção de apostar tende a crescer de forma significativa durante a competição, aumentando mais de 60% em alguns mercados. O próximo torneio também será particularmente importante porque o Brasil entrará em seu primeiro ciclo completo de Copa do Mundo sob um marco regulatório de apostas”, explica Floris.

Os números mais recentes mostram que o mercado já vem ganhando força. Informações da Secretaria de Prêmios e Apostas apontam que, somente na primeira metade de 2025, as operadoras autorizadas movimentaram R$ 17,4 bilhões em receita bruta, sinalizando um ritmo de expansão acelerado. Além do impacto financeiro direto, grandes competições costumam atrair um público que ainda não participa regularmente desse tipo de atividade.

“Pesquisas do setor sugerem que cerca de 60% dos consumidores pretendem apostar online ou por meio de aplicativos móveis durante a Copa do Mundo, incluindo uma parcela relevante de usuários que estarão apostando pela primeira vez”, afirma Floris.

\ Consolidação e maturidade como próximos objetivos Para Sergio Floris, o desenvolvimento do mercado brasileiro entra agora em uma fase mais estratégica, na qual o foco deixa de ser apenas crescimento e passa a incluir estabilidade, fiscalização e fortalecimento institucional. “A próxima fase do ecossistema de apostas esportivas no Brasil será definida pela consolidação e pela maturidade institucional”, afirma.

Segundo ele, isso significa intensificar o controle sobre o funcionamento do setor e reduzir a presença de operadores irregulares. “Fortalecer o monitoramento, bloquear plataformas não licenciadas e reforçar a cooperação entre reguladores, provedores de tecnologia e autoridades de aplicação da lei”, diz Floris.

Se essas medidas forem mantidas, o país tem condições de se tornar um dos principais polos mundiais do setor.

O ambiente regulado, aliado ao interesse de empresas estrangeiras e ao crescimento do investimento interno, cria um cenário considerado altamente promissor. “O Brasil tem potencial para se estabelecer como um dos mercados regulamentados de apostas mais relevantes do mundo.”

Embora o processo ainda esteja em fase inicial, os avanços observados até agora indicam que o país pode se tornar referência internacional. As estruturas criadas nos primeiros anos de regulamentação apontam para um futuro em que o mercado brasileiro não apenas crescerá, mas também poderá servir de modelo para outras jurisdições que buscam implantar sistemas de apostas esportivas regulamentadas.

FEATURE 97

As the global betting and gaming sector continues to evolve, market intelligence firm H2 Gambling Capital remains one of the industry’s most trusted sources of data and forecasting.

O ecossistema global de apostas não para de se transformar e, no meio desse turbilhão, a agência de inteligência H2 Gambling Capital se mantém firme como uma das bússolas mais precisas do mercado na hora de fornecer dados e projeções.

In an interview conducted by Matthew Busuttil with Ed Birkin for the 38th issue of SiGMA Magazine, Birkin outlines the major forces reshaping the sector today. His perspective draws on years of experience across investment banking and specialist gaming intelligence, offering a grounded assessment of the challenges and opportunities facing operators worldwide.

Nas páginas da 38ª edição da SiGMA Magazine, o jornalista Matthew Busuttil conduziu uma entrevista reveladora com Ed Birkin. O especialista mapeou as grandes forças que estão redesenhando a indústria atual. Usando sua vasta bagagem, que cruza o universo financeiro com a inteligência focada em jogos, Birkin entrega uma leitura realista e afiada sobre as armadilhas e as minas de ouro que aguardam as operadoras ao redor do globo. and opportunities facing operators worldwide.

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\ Regulation, illegal markets and changing player behaviour One of the most significant shifts, Birkin explains, lies in the growing regulatory pressure across jurisdictions. While the broader trend from landbased to online gambling continues, the online market itself is undergoing a structural transformation.

“There is the continued shift from land-based to online, but within the online industry, three major structural changes stand out: regulatory tightening, the growing threat of the illegal market, and the increasingly short attention span and demand for instant gratification among the next generation of players.”

Regulation, in particular, has become a defining factor shaping operator strategy. Advertising restrictions, stake limits and tax increases are becoming more common across regulated markets. According to Birkin, these developments disproportionately affect smaller operators.

“Scale is increasingly important within a market… operators need sufficient scale and brand presence to absorb regulatory headwinds.”

At the same time, illegal gambling markets remain a persistent challenge. While enforcement measures such as payment blocking or supply disruption are often deployed, Birkin believes the most effective solution lies in strengthening the regulated market itself.

“Reducing demand for illegal operators by making the regulated market competitive is typically far more effective.” \ Investor sentiment and risk recalibration The investment narrative around gambling has also evolved significantly over the past two decades. In the early days of online gaming, rapid growth and limited regulation drove investor optimism and high valuations.

“Twenty years ago, the narrative was very different.

Online markets were growing rapidly, there was little to no tax or regulation, and the structural growth story of online gambling largely drove valuations.”

Gambling’s shifting ground FEATURE 99

Ed Birkin- Gambling’s shifting ground

As regulation expanded throughout the 2010s, however, the sector entered a more mature phase. Taxation and compliance requirements reduced margins in several jurisdictions, forcing investors to reassess risk exposure.

Today, Birkin notes, the focus has shifted towards operational performance rather than relying solely on industry-wide expansion.

“As many online markets have matured and structural growth has slowed, individual operator performance has become more important than overall market dynamics.”

Despite continued growth in many markets, regulatory uncertainty remains a constant variable.

Governments frequently view gambling as a potential revenue stream, meaning tax adjustments and policy shifts will continue to shape valuations.

of the industry’s product development.

“I don’t think the gambling industry has been driven by true product innovation for quite some time.”

While mobile optimisation, in-play betting and new wagering formats have enhanced the player experience, the core revenue drivers remain largely unchanged.

“The vast majority of industry revenue still comes from sports betting and slot products that have existed for decades. These developments are more product evolution than true innovation.”

Instead, Birkin expects geographic expansion to continue acting as a primary growth lever.

Markets such as Chile, Alberta, Finland and New Zealand are expected to move towards new regulatory frameworks in the near term, offering opportunities for operators seeking expansion.

\ Brazil under the microscope \ Data, modelling and player insight Few markets illustrate these dynamics better than Brazil, one of the most closely monitored jurisdictions in recent years.

H2 has been tracking the market closely, analysing size, market share and channelisation levels following regulation.

Birkin explains that overall market performance has largely aligned with expectations. Much of the growth occurred before formal regulation as operators anticipated the upcoming changes.

However, one metric has diverged slightly from forecasts.

“We estimate channelisation at around 72% in 2025, whereas we had expected it to be roughly 10 percentage points higher.”

Despite this, Birkin believes some industry estimates underestimate the regulated market’s share.

“We strongly believe that most of these are overstated, and we have yet to see credible evidence supporting claims that channelisation is as low as 50%.”

For a company like H2 Gambling Capital, combining quantitative analysis with qualitative insights remains central to producing reliable forecasts. Birkin stresses that robust modelling forms the backbone of their approach.

“Quantitative modelling should always remain the primary foundation of market analysis.”

However, player surveys still play a valuable supporting role when used carefully.

“Player surveys can provide valuable supporting insights and specific data points that help refine and strengthen those quantitative models.”

Understanding player motivations and behaviours can help clarify trends that revenue data alone cannot fully explain. Yet surveys also present challenges, particularly when respondents misunderstand regulatory distinctions between licensed and unlicensed platforms.

The competitive landscape has also unfolded largely as predicted. International operators have maintained strong positions thanks to their operational resources and experience, particularly when supported by local expertise.

For Birkin, the most valuable insights emerge when both approaches are combined.

“International operators entering the market without strong local expertise and a genuinely localised product are unlikely to succeed.”

As the gambling industry moves into its next phase of maturity, the balance between regulation, market competition and technological adaptation will remain crucial. Operators must navigate stricter regulatory frameworks, evolving consumer expectations and the persistent presence of illegal markets.

Brazil’s regulatory development also offers lessons for emerging markets. Policymakers must ensure tax expectations align with realistic market data while establishing proportionate advertising rules early to avoid later regulatory backlash. \ Innovation or evolution?

Despite the constant conversation around innovation in gaming, Birkin takes a pragmatic view

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\ Looking ahead

Yet, as Birkin suggests, the sector’s next major growth driver may still lie beyond the horizon.

“In reality, the next major growth driver may come from something less obvious. And if I knew exactly what that was, I would be focusing on that rather than running H2!”

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O terreno em constante transformação dos jogos \ Leis e o Novo Tipo de Jogador Para Birkin, um dos abalos mais fortes da atualidade nasce do cerco regulatório que vem apertando em diversos países. O movimento de fuga dos salões físicos rumo ao ambiente digital segue a todo vapor, mas é inegável que a própria arena online sofre uma mutação estrutural profunda.

“A transição do mundo físico para o virtual é contínua, mas quando olhamos sob o capô da indústria digital, três grandes rupturas chamam a atenção: o sufoco regulatório, a sombra gigantesca do mercado clandestino e a nova geração de apostadores, marcada por um nível de atenção curtíssimo e uma sede inesgotável por recompensas imediatas”, diagnostica.

Hoje, a caneta do legislador virou a batuta que rege a estratégia corporativa. Cortar o alcance de peças publicitárias, impor tetos para o valor de cada aposta e inflar a carga tributária viraram ações rotineiras nos territórios legalizados. O alerta do analista é direto: essa conta acaba pesando de forma muito mais cruel nos ombros das empresas menores.

“Ter tamanho virou uma questão de sobrevivência.

As operadoras precisam de uma musculatura corporativa gigante e de uma marca inabalável para conseguir suportar os duros ventos contrários da legislação”, aponta.

Em paralelo a esse peso burocrático, a praga do mercado ilegal continua sendo uma dor de cabeça crônica. Por mais que os governos ataquem a clandestinidade com bloqueios de métodos de pagamento e boicotes na cadeia de suprimentos, Birkin aposta as fichas em uma vacina muito mais orgânica: turbinar o poder de atração da vitrine oficial.

“A tática mais letal para secar a demanda pelas operadoras piratas é, sem dúvida, garantir que o mercado regulamentado seja sedutor e comercialmente competitivo”, comenta. \ Sentimento do investidor e recalibração de risco A forma como o mercado financeiro enxerga o universo

FEATURE 101

Ed Birkin- Gambling’s shifting ground

das apostas sofreu uma metamorfose brutal nas últimas duas décadas. Nos primórdios do iGaming, a ausência quase total de leis e a expansão vertiginosa formavam o coquetel perfeito para inflar o otimismo cego dos investidores e jogar as avaliações de mercado nas alturas.

"Se voltarmos vinte anos no tempo, o discurso era completamente outro. O universo online explodia, quase não se falava em impostos ou regras legais, e era exatamente essa narrativa de crescimento estrutural que inflava o valor das companhias", relembra Birkin.

Contudo, o jogo virou ao longo da década de 2010. A regulamentação avançou com força, empurrando o setor para uma fase inevitavelmente adulta. A cobrança pesada de tributos e as exigências burocráticas de conformidade começaram a espremer as margens de lucro em dezenas de países, obrigando os investidores a puxar o freio de mão e recalcular sua exposição ao risco.

Hoje, o especialista observa que o radar do dinheiro aponta muito mais para a saúde e a eficiência operacional da empresa do que para a simples promessa de expansão da indústria como um todo. "Com o amadurecimento das praças digitais e a freada natural no crescimento estrutural, a performance individual de cada operadora passou a pesar muito mais na balança do que o movimento das marés do mercado", crava. Mesmo com muitas regiões ainda prosperando lindamente, o fantasma da incerteza jurídica é um residente fixo. Como os governos frequentemente enxergam a jogatina como uma mina de ouro para turbinar os cofres públicos, a eterna dança dos impostos e das canetadas políticas continuará dando as cartas na hora de definir o valor real desses negócios. \ O Brasil Sob Lupa Global

“We estimate channelisation at around 72% in 2025, whereas we had expected it to be roughly 10 percentage points higher.”

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Dificilmente você encontrará um cenário que traduza tão bem essa dinâmica quanto o Brasil, indiscutivelmente um dos territórios mais vigiados sob o microscópio da indústria mundial nos últimos anos. A equipe da H2 tem marcado o país de perto, cruzando dados sobre o tamanho da operação, o market share das empresas e os índices de canalização, ou seja, a transição do público para as vias legalizadas, após a sanção das leis.

O veredito de Birkin é que, no quadro geral, a performance do mercado nacional não trouxe grandes sustos e caminhou de mãos dadas com o que já era esperado. A

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grande verdade é que o grosso da expansão ocorreu bem antes da tinta da lei secar no papel, impulsionado por operadoras astutas que se anteciparam às mudanças. Mesmo assim, há uma peça nesse quebracabeça que fugiu levemente do roteiro.

"Nossas estimativas cravam a taxa de canalização na casa dos 72% agora em 2025, um número que ficou cerca de 10 pontos percentuais abaixo do que havíamos projetado inicialmente", confessa o executivo. Apesar desse pequeno desvio na rota das expectativas, Birkin defende que parte das estimativas atuais da indústria está sendo excessivamente pessimista, subestimando o verdadeiro tamanho e a força da fatia de mercado que já opera dentro da legalidade.

“Nós temos a mais profunda convicção de que muitas dessas narrativas catastróficas são um belo exagero. Até o momento, não esbarramos em um único fiapo de evidência sólida que sustente a tese de que o índice de canalização no Brasil tenha despencado para a faixa dos 50%”, rebate.

Quando o foco se volta para o cenário competitivo, o tabuleiro nacional se desenhou quase que exatamente como os analistas profetizaram. Os gigantes internacionais mantiveram seu domínio inabalável, ancorados no peso de seus cofres e na bagagem operacional, brilhando especialmente quando decidiram dar as mãos à expertise de parceiros brasileiros. O alerta do especialista é contundente: "Aquelas companhias globais que desembarcarem por aqui sem um profundo conhecimento das raízes locais e sem entregar um produto que respire a cultura do país vão bater com a cara no muro."

Nesse sentido, a odisseia jurídica do Brasil virou uma aula magna para outras nações emergentes. O recado para as lideranças políticas é claro: calibrem a ganância por impostos com a realidade nua e crua dos dados de mercado, e não hesitem em criar manuais de publicidade rigorosos e proporcionais logo na largada, cortando o mal pela raiz antes que a situação exija medidas drásticas no futuro.

\ A Delicada Linha Entre Inovar e Evoluir O mercado não se cansa de usar a palavra "inovação" como mantra, mas Birkin joga um balde de água fria nesse encanto e prefere adotar uma lente nua, crua e pragmática sobre o real avanço dos produtos.

"Se formos totalmente honestos, acho que faz um bom tempo que a indústria do jogo não é movida por um salto de inovação verdadeiramente revolucionário", dispara. É fato que a migração perfeita para a tela do celular, o dinamismo alucinante das apostas ao vivo e a criação de formatos inéditos deram um banho de loja na experiência do jogador. No entanto, as galinhas dos ovos de ouro que enchem o caixa continuam sendo as velhas conhecidas de guerra.

“A esmagadora fatia da receita global ainda jorra diretamente das tradicionais bancas de apostas esportivas e das cativantes máquinas de caça-níqueis, que já dão as cartas há décadas. No fim das contas, todo esse verniz tecnológico se resume muito mais a uma evolução orgânica de produto do que a uma inovação disruptiva.”

Sem o milagre de produtos inteiramente novos, a grande aposta de Birkin é que o velho e bom expansionismo geográfico continue atuando como a principal alavanca para engordar o faturamento. Com praças como Chile, a província canadense de Alberta, a Finlândia e a Nova Zelândia esquentando os motores para adotar leis próprias em um futuro próximo, o mapa global não vai parar de fornecer novos oásis para as operadoras prontas para a próxima conquista. \ A Ciência dos Dados e a Mente do Jogador Para gigantes da inteligência de mercado como a H2 Gambling Capital, o grande segredo para cravar previsões resilientes mora na arte de mesclar a frieza dos números com as nuances do comportamento humano.

Birkin faz questão de ressaltar que a construção de modelos matemáticos implacáveis é a verdadeira espinha dorsal de todo o trabalho da agência.

"A modelagem quantitativa precisa, impreterivelmente, ser tratada como a pedra angular de qualquer análise de mercado que se preze", defende.

Contudo, ele reconhece que as tradicionais pesquisas com o público não perdem sua majestade, desde que sejam manuseadas com cautela cirúrgica. "Ouvir o apostador traz à tona recortes específicos e percepções de apoio inestimáveis, que atuam como uma lixa fina para refinar e dar ainda mais musculatura aos nossos modelos quantitativos", explica. Afinal, desvendar os gatilhos e os hábitos dos clientes é a chave para iluminar tendências que as planilhas de faturamento, sozinhas, jamais teriam a capacidade de explicar. O perigo mora nas armadilhas metodológicas: é absurdamente comum que os usuários se confundam e não saibam diferenciar, por exemplo, um site legalizado de uma plataforma pirata na hora de responder às perguntas. Para o executivo, o mapa da mina só se revela por completo quando o pragmatismo matemático e a psicologia do consumidor caminham de mãos dadas. \ O Que Vem Pela Frente À medida que o universo das apostas cruza o limiar rumo a uma nova fase adulta, o fio da navalha que separa o sucesso do fracasso será o equilíbrio milimétrico entre adaptação tecnológica, competitividade e leis bem calibradas.

As operadoras terão que provar seu jogo de cintura para desbravar arcabouços jurídicos cada vez mais engessados, seduzir um apostador que muda de gosto na velocidade da luz e ainda trocar socos com a presença fantasma e persistente das plataformas clandestinas.

Ainda assim, como o próprio Birkin deixa no ar com um toque de mistério, a próxima galinha dos ovos de ouro desse mercado de bilhões pode estar escondida justamente onde ninguém está olhando. "Sendo muito sincero, o próximo boom explosivo de crescimento tem grandes chances de nascer de algo pouquíssimo óbvio. Aliás, se eu tivesse a bola de cristal para saber exatamente o que é, garanto que estaria focando 100% nisso agora mesmo, em vez de ficar chefiando a H2!", finaliza aos risos.

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BiS SiGMA South America

through the ages When we launched in 2023, the market was still on the cusp of transformation. As we head towards our fourth year in the Latin American market, the conversation is shifting from one of anticipation to accountability. Brazil has always stood out as a strategic market, but more than size, it promised direction.

There were clear signs that it was moving with intention towards regulation, a growing recognition that a regulated framework could open the door to economic growth and value.

Our fourth year comes on the tailwinds of significant growth. In 2023 - just two years after the launch of BiS - 7,000 delegates set the tone for the years to come. In 2025, backed by a clear appetite for online betting from both local and international consumers, Brazil stepped into the new year with a comprehensive regulatory framework for a fully regulated federal online betting market. This year is now expected to reach in excess of 18,000 delegates.

Naturally, the expo has grown too. In 2024 the event expanded its floor plan to meet demand, adding over 11,000sqm of space through the addition of two new halls. This was followed by the inaugural introduction of the SiGMA Poker Tour just a year later. Today more than 400 exhibitors and sponsors bring it to life. By 2030, forecasts suggest delegate attendance could rise to at least 30,000.

At the time, not everyone saw the opportunity. Complex? Yes. Too early? A fair assumption. But we saw momentum building, a market on the verge of transformation. A strategic partnership with the Brazil iGaming Summit (BiS) that same year secured expertise that was born of decades of experience and intimate knowledge of the local market.

We’re glad we moved when we did. Getting our foot in the door early allowed us to build meaningful relationships with local stakeholders and to position ourselves as a long-term partner rather than a late entrant chasing headlines. That early commitment enabled us to help pave the way for dialogue around compliance, player protection, and responsible market development. Brazil was clearly moving in the right direction, and we wanted to be there not just to witness that transition - but to contribute to it.

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Award Winners On the evening of 3 March 2026, the SiGMA Africa Awards 2026, made possible by BetConstruct AI, emerged as one of the most anticipated highlights of the SiGMA Africa Summit 2026 in Cape Town, South Africa. Designed to celebrate excellence across the gaming, tech and digital innovation landscape in Africa, this awards ceremony recognised the professionals and organisations that have made a quantifiable impact on the industry’s evolution across the continent. The evening brought together C-level executives, regulators, investors and innovators for a programme defined by prestige, strategic dialogue and high-level networking.

Hosted against the vibrancy of GrandWest Casino and Entertainment World, the Africa Awards formed a compelling cornerstone of the summit.

EMERGING MARKETS PAYMENT SOLUTION 2026

Bitlipa BEST AFFILIATE PROGRAM 2026

Linebet Partners BEST CASINO PROVIDER 2026

Pragmatic Play CRASH GAME NEWCOMER 2026

Skypilot by Aardvark BEST KYC SOLUTION 2026

Sumsub BEST CASINO OPERATOR 2026

Melbet BEST VIRTUAL SPORTS PROVIDER 2026

Kiron Interactive SLOT GAME NEWCOMER 2026

Mineslot by Inoutgames BEST INNOVATION IN SPORTS BETTING 2026

Digitain BEST GAME PROVIDER 2026

EGT Digital BEST ON MOBILE 2026

1xBet BEST ONLINE SPORTSBOOK PROVIDER 2026

Betconstruct AI INDUSTRY RISING STAR 2026

Veligames by Velitech 120

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Prêmios SiGMA África - 2026 Na noite de 3 de março de 2026, os Prêmios SiGMA África 2026, viabilizado pela BetConstruct AI, consolidou-se como um dos momentos mais aguardados da conferência SiGMA África 2026, realizados na Cidade do Cabo, África do Sul. Criada para celebrar a excelência nos setores de jogos, tecnologia e inovação digital no continente africano, a cerimônia reconheceu profissionais e organizações que geraram impactos mensuráveis na evolução da indústria em toda a região. O evento reuniu executivos de alto escalão, reguladores, investidores e inovadores em uma programação marcada por prestígio, diálogo estratégico e networking de alto nível. Tendo como cenário o GrandWest Casino and Entertainment World, os Prêmios SiGMA África se consolidaram como um dos pilares centrais da conferência.

BEST SLOT GAME PROVIDER 2026

Amusnet MOST PLAYED GAME 2026

Avion Supersonic by Lambda Gaming BEST MARKETING CAMPAIGN 2026

Partnerships With Global Sports Giants by Spribe BEST STREAMER 2026

Shankcomics BEST SPORTSBOOK OPERATOR 2026

22Bet LIVE CASINO PROVIDER RISING STAR 2026

Choice Gaming BEST WORKPLACE 2026

ALEA BEST PLATFORM 2026

Softswiss WOMEN IN GAMING 2026

Valentina Bagniya BEST TESTING LAB INNOVATION 2026

Global Lab GAME INNOVATION AWARD 2026

Arcade Heist Hit&Win by Golden Race BEST INFLUENCER 2026

Dr Thembi Shilenge

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1win has solidified its position as a global iGaming powerhouse, not just through product innovation, but by redefining how marketing, partnerships, and affiliate networks drive growth.

With a holistic approach combining strategic ambassador collaborations, large-scale campaigns, and tailored affiliate programs, 1win has proven that effective marketing in gaming extends far beyond the digital banner.

Scaling Affiliate Excellence Central to 1win’s success is its robust affiliate programme, designed for performance, scalability, and long-term growth. The company has also launched the 1win Partners Blog, a hub of analytics, case studies, interviews, and best practices for media buying teams.

This platform reflects 1win’s commitment to education and transparency, equipping affiliates with the tools to optimize campaigns and drive measurable results. Over the last year, 1win executed five major campaigns: Traffic Race, Traffic Cup, 1wish, Big Love, and IPL RS, attracting over 10,000 webmasters and generating a reach of more than 20 million.

Partners were rewarded not only with prizes, but with insight into effective campaign strategies.

Case studies highlighted impressive returns: SEO Nomad earned $650,000 via RevShare, Rich Media generated $400,000 from Brazil traffic, and Private Inc. surpassed $25 million in revenue from India alone. In addition, 1win expanded the affiliate programme into ten new markets across Africa, Asia, and Latin America, including Benin, Togo, Egypt, Malawi, Morocco, Algeria, Cambodia, Costa Rica, Sri Lanka, and Vietnam. These expansions were accompanied by localisation in Arabic, Tagalog, and Hindi, ensuring campaigns resonated with local audiences and maximised engagement.

Global Campaigns and Ambassador Strategy 1win’s marketing success extends beyond affiliates into high-profile ambassador collaborations. In sports, the company partnered with global boxing icon Saúl “Canelo” Álvarez, launching a charity initiative in Mexico that supported 50 youth sports organisations and directly benefited over 1,500 young athletes. The partnership also included sponsorship of Canelo’s signature golf tournament and high-profile livestream events, including a $500,000 bet on a major boxing match that captured global attention.

In Brazil, 1win strategically invested in building the brand through targeted activities and influencer engagement. The company signed prominent local figures, leveraging their reach to deliver bespoke campaigns, bonus offers, and interactive content tailored to the Brazilian audience.

These initiatives showcased 1win’s ability to integrate marketing and community engagement, enhancing brand loyalty in key growth markets.

Other ambassador collaborations included UFC legend Jon “Bones” Jones, who partnered with 1win for exclusive content, seasonal campaigns, and charitable initiatives, demonstrating the brand’s capacity to merge entertainment, sport, and social responsibility.

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A Revolução 61win: Como a Inovação em Afiliados Está Redefinindo o iGaming Global Transformar a 1win em uma verdadeira titã do iGaming mundial não foi fruto do acaso. Muito além de simplesmente inovar em seus produtos, a marca reescreveu a cartilha de como as estratégias de marketing, as redes de afiliados e as parcerias de peso podem catapultar o crescimento de uma empresa.

Adotando uma visão 360 graus que mescla embaixadores estratégicos, ações publicitárias de proporções continentais e programas de afiliação feitos sob medida, a 1win deixou claro que o sucesso na publicidade de jogos ultrapassa as fronteiras de um simples banner na internet.

A Arte de Multiplicar o Sucesso dos Afiliados O verdadeiro coração desse triunfo reside em seu poderoso programa de afiliados, arquitetado meticulosamente para garantir alta performance, expansão contínua e resultados duradouros. Como prova desse ecossistema focado no aprimoramento, a marca inaugurou o 1win Partners Blog. Esse espaço funciona como um verdadeiro arsenal de conhecimento, reunindo análises detalhadas, estudos de caso profundos, entrevistas e as estratégias mais quentes para quem trabalha com compra de mídia. É uma vitrine clara da dedicação da empresa em promover transparência e educação, entregando aos seus afiliados exatamente as ferramentas que precisam para alavancar campanhas e colher números reais.

Para se ter uma ideia da força desse movimento, apenas nos últimos doze meses a 1win colocou na rua cinco campanhas monumentais: Traffic Race, Traffic Cup, 1wish, Big Love e IPL RS. Essa iniciativa atraiu um exército de mais de 10.000 webmasters e gerou um alcance impressionante que ultrapassa a marca de 20 milhões de pessoas. Além disso, os parceiros não levaram apenas prêmios de alto valor para casa, mas também um aprendizado prático e valioso sobre as táticas de campanha que realmente convertem no mercado.

Os números, revelados em estudos de caso recentes, ilustram perfeitamente essa escalada de sucesso. A agência SEO Nomad, por exemplo, faturou impressionantes US$ 650.000 através do modelo RevShare, enquanto a Rich Media converteu o tráfego focado no Brasil em US$ 400.000. Já a Private Inc. rompeu a barreira dos US$ 25 milhões em receita vinda exclusivamente da Índia, provando o potencial ilimitado da plataforma. E a sede de expansão não parou por aí: o programa de afiliados aterrissou em dez novos e promissores mercados espalhados pela África, Ásia e América Latina, abraçando destinos como Benin, Togo, Egito, Malawi, Marrocos, Argélia, Camboja, Costa Rica, Sri Lanka e Vietnã. Para garantir que a mensagem tocasse o coração de cada cultura, cada passo dessa expansão veio acompanhado de localizações linguísticas cuidadosas para o árabe, tagalo e hindi, assegurando que o engajamento local atingisse seu ápicent.

A Força das Estrelas e o Domínio das Campanhas Globais A cartada de mestre da 1win vai muito além de sua rede de afiliados, mergulhando de cabeça em colaborações estreladas com gigantes do esporte e do entretenimento.

Nos ringues, a marca uniu forças com ninguém menos que o ícone global do boxe, Saúl “Canelo” Álvarez. Essa aliança não se limitou aos holofotes publicitários, dando

SiGMA 38

1win:

Mastering Global iGaming Affiliate Innovation FEATURE 123

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Event Marketing and Community Engagement 1win’s event-driven approach has been pivotal in scaling marketing processes. From large-scale poker tournaments such as 1win W Poker, attracting over 90,000 live viewers and a record $251,000 prize pool, to esports competitions like the Not Int 3 Dota 2 streamer tournament and The International 2025 community cast, the company has demonstrated a consistent ability to activate and engage global communities. Special activations, including gifting luxury cars and gold bars to influencers, further amplified brand visibility and social media impact. This global approach is complemented by social responsibility programmes, including flood relief in Argentina, environmental initiatives in India, and youth sports support in Mexico. These activities reinforce 1win’s commitment to the communities in which it operates, creating meaningful engagement alongside marketing reach.

Tools, Technology, and User Experience 1win’s marketing expertise is matched by investment in technology and user experience. Rebranding initiatives in 2025 simplified navigation, optimised site speed by 2.5x, and improved engagement metrics across campaigns and promotional mechanics. The introduction of tools for affiliates, including datadriven insights and campaign optimisation platforms, underscores the company’s strategic focus: equipping partners with advanced capabilities to maximise returns.

Looking Ahead Through a combination of affiliate mastery, global campaigns, high-profile ambassadors, and innovative tools, 1win has built a model of marketing excellence in iGaming. The company’s ability to scale processes, adapt to new markets, and integrate social responsibility with brand-building demonstrates a world-class approach to modern gaming marketing, one where partners, communities, and players remain at the heart of every initiative. 1win’s story illustrates not only growth, but the executional expertise required to transform campaigns into global, measurable impact, a blueprint for the future of iGaming marketing and affiliation.

vida a uma bela iniciativa beneficente no México que abraçou 50 organizações esportivas focadas na juventude e transformou diretamente a vida de mais de 1.500 jovens atletas. O pacote da parceria bilionária brilhou ainda mais com o patrocínio do prestigiado torneio de golfe que leva a assinatura de Canelo, além de transmissões ao vivo de tirar o fôlego — o ápice foi uma aposta de impressionantes US$ 500.000 em uma superluta de boxe que parou a internet e atraiu olhares de todos os cantos do planeta.

Olhando para o mercado brasileiro, a 1win desenhou uma estratégia cirúrgica para cravar sua marca no Brasil através de ações hiperdirecionadas e do peso de grandes influenciadores. Ao trazer para o seu time personalidades locais de forte apelo, a empresa usou esse alcance para disparar campanhas feitas sob medida, ofertas de bônus exclusivas e conteúdos totalmente interativos que conversam diretamente com a alma do público brasileiro. É um movimento que escancara a genialidade da corporação em entrelaçar campanhas de marketing com o calor da comunidade, cimentando uma fidelidade de marca invejável em um de seus principais polos de crescimento contínuo.

A constelação de astros da marca não para por aí e também conta com a lenda absoluta do octógono do UFC, Jon “Bones” Jones. Juntos, entregaram materiais em vídeo exclusivos, ações sazonais de alto impacto e campanhas solidárias que provam, de uma vez por todas, a capacidade da marca de misturar puro entretenimento, paixão esportiva e responsabilidade social em uma única tacada.

Experiências Inesquecíveis e Impacto Real na Sociedade Quando o assunto é criar experiências imersivas, a estratégia focada em eventos da 1win tem sido a grande engrenagem por trás da escalada de seus processos publicitários. O impacto é inegável, indo desde mega torneios de cartas como o 1win W Poker, que grudou mais de 90.000 espectadores simultâneos na tela e distribuiu uma bolada recorde de US$ 251.000 em prêmios, até o universo eletrizante dos esportes eletrônicos.

No cenário gamer, a marca marcou forte presença com a competição de streamers Not Int 3 de Dota 2 e a aguardada transmissão comunitária do The International 2025, provando que sabem exatamente como inflamar e manter o engajamento do público ao redor do globo.

Para garantir que a internet não falasse de outra coisa, ativações ousadas distribuíram desde carros de luxo até barras de ouro maciço para influenciadores selecionados,

catapultando a visibilidade da marca para a estratosfera das redes sociais.

Toda essa colossal musculatura de marketing ganha alma através de braços sólidos de programas de responsabilidade social espalhados pelo mapa. A 1win tem estendido a mão onde mais importa, seja enviando socorro essencial durante as severas inundações na Argentina, plantando a semente de iniciativas ambientais na Índia ou mantendo seu firme apoio à base do esporte jovem no México.

Essas atitudes demonstram que a empresa se recusa a ser apenas uma marca no pano de fundo; elas reforçam o compromisso de criar engajamento real e deixar um legado positivo nas comunidades em que atua, provando que alcance de marketing e propósito genuíno podem andar lado a lado.

A Máquina Tecnológica e o Design da Experiência Perfeita O brilhantismo publicitário da 1win não caminharia sozinho sem uma injeção pesada de investimentos em tecnologia de ponta e em uma experiência de usuário impecável. Durante o ano passado, a marca passou por uma reformulação visual profunda que fez muito mais do que embelezar a plataforma: a navegação tornou-se incrivelmente fluida, a velocidade de carregamento do site deu um salto de 2,5 vezes e os números de engajamento dispararam em todas as frentes de campanhas e mecânicas de promoção. Para os afiliados, a revolução digital trouxe um arsenal de ferramentas poderosas. A disponibilização de análises profundas baseadas em dados reais e plataformas desenhadas para a otimização cirúrgica de campanhas deixa clara a visão estratégica da empresa: armar seus parceiros com o que há de mais avançado no mercado para que os lucros atinjam seu potencial máximo.

Olhando para o Futuro Entrelaçando um ecossistema de afiliação impecável, ações globais de tirar o fôlego, o peso de embaixadores e um conjunto de ferramentas tecnológicas inovadoras, a 1win esculpiu o padrão-ouro do marketing no universo do iGaming. É um modelo de negócios moderno onde as comunidades, os jogadores apaixonados e os parceiros estratégicos ocupam, inegavelmente, o coração de cada nova empreitada. A trajetória da 1win não é apenas um conto de expansão acelerada; é uma verdadeira aula sobre a maestria de execução exigida para pegar uma simples campanha e transformá-la em um fenômeno de impacto global e quantificável.

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Rebuilding the Casino Naomi Day sat down with Nick Hill, CEO of Premier Chain and CLS Technology Solutions, to explore how regulation, blockchain and real-time compliance are reshaping global gaming.

\ New rules of play As the global gambling industry accelerates into a more tightly regulated future, the balance between compliance and profitability is being rewritten in real time. Borders are blurring, oversight is tightening and operators are being forced to evolve quickly.

For Nick Hill, that shift is inevitable. “It’s starting to affect all aspects of the gambling environment. Whether you are an online operator there are more and more regulations coming down, more and more compliance is needed in order to operate in regulated territories,” he says.

For both mature Western European markets and fast-evolving emerging jurisdictions, the direction of travel is unmistakable. “With regulation comes taxation. You’ve got to regulate in order to tax,” Hill adds. However, while regulation is becoming universal, the speed and sophistication of regulatory evolution varies dramatically. For Hill, one market in particular is beginning to define what progressive oversight can look like. This is where the Philippines stands apart. \ Progressive regulation While regulators in many regions struggle to keep up with rapid digital transformation, Hill believes the Philippine approach is different.

“Traditionally the regulator is so far behind the curve because technology evolved so quickly that they can’t keep up with it. Whereas here in the Philippines they’re trying to use the technologies that are available today to help them regulate, legislate and protect players.”

That matters both for consumer protection and also for anti-money laundering (AML). Casinos remain cash-intensive environments and scrutiny from international financial bodies is increasing.

“Anti-money laundering is coming down from everywhere.

There’s a lot of cash that goes through casinos,” Hill says. In his view, the solution lies in embedding technology directly into operations rather than treating compliance as an afterthought. \ Live compliance For decades, land-based casinos have relied on legacy casino management systems built for a different era. “The casino management systems that are currently in the land based environment were built 20, 30, maybe even 40 years ago,” Hill explains. Those systems typically operate on batch reporting cycles. If a player triggers AML or responsible gambling thresholds, the alert may not surface until the

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following day. By then, the customer has often left the premises.

CLS Technology Solutions has built what Hill describes as a digital layer that sits on top of those systems. “We capture the data before we pass it on to the incumbent casino management system. So we can interact in real time,” he says.

The shift from retrospective oversight to live engagement transforms compliance and customer experience. “Whilst he’s sitting at the machine… he’s triggered these thresholds, we can send a notification because he’s created a digital wallet,” Hill explains. Instead of followup requests days later, operators can respond instantly. If AML documentation is required, it can be uploaded digitally in seconds.

The same infrastructure enables what operators increasingly seek with a single customer view. “It’s the same wallet with the same currency in it that you use in your land based environment. And then when you go home, it’s the same wallet that you use in your online environment.” For jurisdictions such as the Philippines, where licences can cover both retail and online operations, this convergence is critical. \ Chain of trust Underpinning much of this architecture is blockchain, though not in the speculative way often associated with crypto markets. By separating blockchain infrastructure from volatile tokens, CLS uses the technology as a transparent accounting backbone. “So you get all the benefits of blockchain technology, transparency, immutability, timestamping,” he explains.

Every transaction is logged on-chain, creating a tamper-resistant audit trail. “Should there be any regulatory investigation, the operator can basically just hand over the keys or generate the report at the push of a button.” For regulators and operators alike, that level of transparency strengthens trust and reduces systemic risk. \ Future of the floor Technology is also central to the industry’s demographic challenge. Younger audiences are digitally native, crypto-aware and less inclined to engage with traditional casino formats.

“The casinos were built and the casino systems were built for an older generation. We’re dying out,” Hill highlights.

To attract millennials and Gen Z players, operators must rethink both payments and engagement. Through digital wallets, players can attach bank accounts or even crypto holdings, convert funds into venue-specific tokens and use them across gaming, hospitality and entertainment. “This is how land based casinos must start to think. They’ve got to digitise and market to that younger generation and encourage them in,” Hill argues However, digital expansion must be paired with responsibility. Realtime affordability checks and player protection tools act as long-term commercial strategies. “If you manage your players and keep them within their entertainment zone, their affordability zone, they will have more loyalty to you,” Hill explains. “They won’t go broke because you won’t allow them to, and you’re educating them to play responsibly.”

As regulation tightens and technology accelerates, digitisation, compliance and player protection are increasingly interconnected. They are no longer separate priorities but part of the same strategic conversation. The operators who understand this first will define the next era of global gaming.

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Reconstruindo o Cassino

Naomi Day sentou-se com Nick Hill, CEO da Premier Chain e da CLS Technology Solutions, para explorar como regulamentação, blockchain e conformidade em tempo real estão remodelando o jogo global.

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\ Novas regras do jogo

conformidade como algo secundário.

imutabilidade, registro temporal”, explica.

À medida que a indústria global de jogos de azar acelera em direção a um futuro mais rigidamente regulamentado, o equilíbrio entre conformidade e lucratividade está sendo reescrito em tempo real. As fronteiras estão se tornando menos definidas, a supervisão está se intensificando e os operadores estão sendo forçados a evoluir rapidamente.

\ Conformidade em tempo real

Cada transação é registrada na blockchain, criando um histórico de auditoria resistente a adulterações. “Se houver qualquer investigação regulatória, o operador pode basicamente apenas entregar as chaves ou gerar o relatório com o pressionar de um botão.” Para reguladores e operadores, esse nível de transparência fortalece a confiança e reduz o risco sistêmico.

Para Nick Hill, essa mudança é inevitável. “Está começando a afetar todos os aspectos do ambiente de jogos. Seja você um operador online, há cada vez mais regulamentações surgindo, cada vez mais conformidade é necessária para operar em territórios regulamentados”, diz ele.

Tanto para os mercados maduros da Europa Ocidental quanto para jurisdições emergentes em rápida evolução, a direção é inconfundível.

“Com a regulamentação vem a tributação. É preciso regulamentar para poder tributar”, acrescenta Hill.

No entanto, embora a regulamentação esteja se tornando universal, a velocidade e a sofisticação da evolução regulatória variam dramaticamente.

Para Hill, um mercado em particular começa a definir como pode ser uma supervisão progressiva. É aqui que as Filipinas se destacam.

\ Regulamentação progressiva Enquanto reguladores em muitas regiões lutam para acompanhar a rápida transformação digital, Hill acredita que a abordagem das Filipinas é diferente.

“Tradicionalmente, o regulador está muito atrás da curva porque a tecnologia evoluiu tão rapidamente que eles não conseguem acompanhar. Já aqui nas Filipinas eles estão tentando usar as tecnologias que estão disponíveis hoje para ajudá-los a regular, legislar e proteger os jogadores.”

Isso é importante tanto para a proteção do consumidor quanto para o combate à lavagem de dinheiro (AML). Os cassinos continuam sendo ambientes intensivos em dinheiro e o escrutínio de organismos financeiros internacionais está aumentando. “A pressão contra a lavagem de dinheiro vem de todos os lados. Há muito dinheiro que passa pelos cassinos”, diz Hill. Na visão dele, a solução está em incorporar a tecnologia diretamente nas operações, em vez de tratar a

Durante décadas, os cassinos físicos dependeram de sistemas de gestão de cassino baseados em tecnologias antigas, construídos para outra era.

“Os sistemas de gestão de cassino que estão atualmente no ambiente físico foram construídos há 20, 30, talvez até 40 anos”, explica Hill. Esses sistemas normalmente operam com ciclos de relatórios em lote. Se um jogador aciona limites de AML ou de jogo responsável, o alerta pode não aparecer até o dia seguinte. Até lá, o cliente muitas vezes já deixou o local.

A CLS Technology Solutions construiu o que Hill descreve como uma camada digital que se posiciona sobre esses sistemas. “Capturamos os dados antes de passá-los para o sistema de gestão de cassino existente. Assim podemos interagir em tempo real”, diz ele.

A mudança de uma supervisão retrospectiva para um envolvimento em tempo real transforma tanto a conformidade quanto a experiência do cliente. “Enquanto ele está sentado na máquina… se ele ultrapassou esses limites, podemos enviar uma notificação porque ele criou uma carteira digital”, explica Hill. Em vez de solicitações de acompanhamento dias depois, os operadores podem responder instantaneamente. Se for necessária documentação para AML, ela pode ser enviada digitalmente em segundos.

A mesma infraestrutura permite aquilo que os operadores procuram cada vez mais: uma visão única do cliente. “É a mesma carteira com a mesma moeda que você usa no ambiente físico. E quando você vai para casa, é a mesma carteira que usa no ambiente online.” Para jurisdições como as Filipinas, onde as licenças podem cobrir tanto operações físicas quanto online, essa convergência é crítica.

\ Cadeia de confiança Grande parte dessa arquitetura é sustentada por blockchain, embora não da forma especulativa frequentemente associada aos mercados de criptomoedas. Ao separar a infraestrutura de blockchain de tokens voláteis, a CLS usa a tecnologia como uma base contábil transparente. “Assim você obtém todos os benefícios da tecnologia blockchain, transparência,

\ Futuro do cassino A tecnologia também é central para o desafio demográfico da indústria. Os públicos mais jovens são nativos digitais, familiarizados com criptomoedas e menos inclinados a se envolver com os formatos tradicionais de cassino.

“Os cassinos foram construídos e os sistemas de cassino foram desenvolvidos para uma geração mais velha. Nós estamos desaparecendo”, destaca Hill.

Para atrair jogadores millennials e da geração Z, os operadores precisam repensar tanto os pagamentos quanto o engajamento. Por meio de carteiras digitais, os jogadores podem conectar contas bancárias ou até participações em criptomoedas, converter fundos em tokens específicos do local e usá-los em jogos, hospitalidade e entretenimento. “É assim que os cassinos físicos precisam começar a pensar. Eles precisam se digitalizar e fazer marketing para essa geração mais jovem e incentiválos a participar”, argumenta Hill.

No entanto, a expansão digital deve vir acompanhada de responsabilidade.

Verificações de capacidade financeira em tempo real e ferramentas de proteção ao jogador funcionam como estratégias comerciais de longo prazo. “Se você gerenciar seus jogadores e mantê-los dentro da zona de entretenimento deles, dentro da zona de capacidade financeira deles, eles terão mais lealdade a você”, explica Hill. “Eles não irão à falência porque você não permitirá isso, e você os estará educando a jogar de forma responsável.” À medida que a regulamentação se intensifica e a tecnologia acelera, digitalização, conformidade e proteção ao jogador tornam-se cada vez mais interligadas. Elas já não são prioridades separadas, mas parte da mesma conversa estratégica. Os operadores que compreenderem isso primeiro definirão a próxima era do jogo global.

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Puneet Singh on

why judgment will matter more than automation Puneet Singh defende que o julgamento humano será mais decisivo que a automação

Artificial intelligence may power the enterprise of the future, but it will not replace the human capacity to decide.

In conversation with SiGMA Magazine, PwC India’s Puneet Singh explains why judgment, not automation, will define the next phase of enterprise decision-making.

Words by Lea Hogg A inteligência artificial deve ocupar um papel central nas empresas do futuro, mas não como substituta das pessoas. Em entrevista à revista SiGMA, Puneet Singh, líder de Inovação e Estratégia Digital da PwC Índia, afirma que a próxima etapa da tomada de decisões corporativas será marcada pela importância crescente do julgamento humano, mesmo em ambientes altamente automatizados.

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What will enterprise look like in the future?

According to Puneet Singh, Innovation and Digital Strategy Lead at PwC India, the answer lies less in machines replacing humans than in organisations reshaping themselves around intelligence.

In Singh’s vision of 2030, a rain-soaked morning in Mumbai triggers an insurer’s AI resilience cockpit. It fuses rainfall data, flood exposure, policy records, and satellite imagery to predict claims before they arrive, dispatch multilingual alerts, and pre-approve emergency payouts. Yet even as machines process the scale and speed of the crisis, human managers remain at the centre of the room, slowing suspicious settlements and accelerating payments where real harm could follow.

“The Mumbai scenario shows how far intelligence has come,” Singh notes. “Public debate still revolves around tools that draft emails, generate slides, or write code, but that’s only the starting point. The machine handles scale; humans handle consequence.” That distinction, he says, will define the next phase of enterprise technology.

Singh argues that the real transformation of the past decade came when AI moved beyond chat interfaces and began orchestrating entire enterprise systems.

Take a supply shock at a factory in Chennai, which once required days of meetings. By 2030, AI agents analyse alternatives, model financial impact, and adjust operations within minutes, leaving humans to make the final judgment. Singh insists the real transformation is not faster tasks but smarter coordination.

Technology assembles information; humans decide how to act. “The real shift came later, when intelligence became abundant and enterprises stopped treating it as a feature and started building around it as infrastructure.” \ New value of human judgment This change is visible across industries. “The most valuable human is no longer the person who can retrieve the most information,” Singh says. “It’s the person who can make the best judgment from it.”

In banking, a relationship manager in Jaipur will no longer need to navigate multiple systems to evaluate a loan request. They will simply describe the client’s situation, such as a textile exporter with strong invoice history but volatile shipping risk, and the system will assemble cash-flow patterns, contracts, sector outlooks, weather exposure, policy constraints, and a draft recommendation.

In healthcare, an oncologist in Bengaluru will walk into a consultation room with scans already compared against global datasets and treatment options surfaced automatically. When a patient’s family asks what the next six months will hold, the answer will come from the doctor, not the machine. “That,” Singh says, “is where human judgment matters.”

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\ Trust, a competitive advantage Singh highlights one of the most significant shifts: it’s organisational, not technical. “The biggest transformation happened in governance,” he says.

He recalls a corporate audit meeting that illustrates the growing importance of trust in AI. A generative decision system had improved operational exception handling by 31 percent, and business leaders were eager to deploy it immediately.

But the system could not fully explain how it arrived at certain recommendations. Without clear transparency, deployment was put on hold. “Five years ago, speed would have won that argument,” Singh observes. “Today, explanation wins.”

The most successful companies have since redesigned their technology stacks around responsible AI. Identity systems, data provenance tracking, model registries, policy layers, and human escalation points are now embedded directly into their infrastructure. “What cannot be traced at scale cannot be trusted at scale,” Singh remarks. “Governance is not the brake pedal. It’s the steering system.”

In many industries, trust has become a commercial advantage. “Clients buy confidence as much as capability,” he adds. \ When intelligence becomes abundant Perhaps the biggest misconception about AI’s rise is that it would reduce the importance of human expertise. Singh argues the opposite has happened. “When generation became cheap, discernment became premium.”

In Hyderabad, for example, customer service agents will manage conversations across multiple languages thanks to AI systems that translate tone, context, and policy guidance in real time. Their role will no longer be reading scripts but making decisions.

Meanwhile, a veteran plant supervisor in Pune will become more valuable than ever because they can teach AI systems what sensors cannot easily detect: the faint vibration of a motor that signals failure days before a threshold alert. These kinds of tacit insights, Singh says, are what organisations will increasingly rely on.

The real question for leaders As our conversation ends, Singh offers a simple way for leaders to think about AI’s impact. “Don’t measure generative AI by how many tasks it can automate,” he says. “Measure it by how much distance it removes between signal and action, between idea and execution, between complexity and clarity.”

In other words, the biggest advantage will not go to the companies that automate the fastest. It will go to the ones willing to redesign their institutions around intelligence. “The decisive technology wasn’t the model,” Singh concludes.

“It was the courage to reimagine the enterprise around it.”

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Ao projetar como serão as organizações nos próximos anos, Singh acredita que a principal mudança não está em máquinas assumindo funções humanas, e sim em empresas estruturadas para operar em torno de sistemas inteligentes.

Em um cenário imaginado para 2030, uma manhã de chuva intensa em Mumbai ativa o cockpit de resiliência baseado em IA de uma seguradora. A plataforma cruza dados meteorológicos, áreas sujeitas a alagamentos, informações de apólices e imagens de satélite para antecipar pedidos de indenização, enviar notificações em diferentes idiomas e autorizar pagamentos emergenciais antes mesmo da solicitação formal. Mesmo com toda essa capacidade de processamento, a decisão final continua sob responsabilidade de gestores, que intervêm para segurar liquidações suspeitas e acelerar pagamentos quando há risco real de dano.

“O cenário de Mumbai mostra o quanto a inteligência evoluiu”, observa Singh. “O debate público ainda gira em torno de ferramentas que escrevem e-mails, criam apresentações ou geram código, mas isso é apenas o começo. A máquina lida com a escala; os humanos lidam com as consequências.”

Para ele, é exatamente essa divisão de papéis que caracterizará a próxima fase da tecnologia nas empresas.

Na avaliação de Singh, a mudança mais profunda da última década aconteceu quando a IA deixou de ser apenas uma ferramenta de interface e passou a coordenar processos completos dentro das organizações. Um problema de fornecimento em uma fábrica em Chennai, que antes demandava longas reuniões e análises manuais, pode em 2030 ser tratado por agentes de IA capazes de simular cenários, calcular impactos financeiros e ajustar a operação em poucos minutos, cabendo aos humanos a decisão final. O avanço, segundo ele, não está apenas na velocidade, mas na capacidade de organizar informações e orientar escolhas com mais precisão.

A tecnologia consolida dados e apresenta caminhos possíveis, enquanto a responsabilidade pela decisão permanece humana. “A verdadeira mudança veio depois, quando a inteligência se tornou abundante e as empresas deixaram de tratá-la como um recurso isolado e passaram a construí-la como parte da infraestrutura.” \ Novo valor do julgamento humano A transformação provocada pela inteligência artificial já pode ser percebida em diferentes áreas, alterando o tipo de habilidade que as empresas mais valorizam. “O profissional mais valioso já não é aquele que consegue recuperar mais informações”, afirma Singh. “É aquele que consegue tomar o melhor julgamento a partir delas.”

No setor financeiro, por exemplo, tarefas que antes exigiam a consulta a vários sistemas passam a ser resolvidas por meio de descrições simples. Um gerente em Jaipur poderá relatar o perfil de um cliente, como um exportador têxtil com bom histórico de faturamento, mas sujeito a riscos logísticos, e a plataforma reunirá automaticamente dados de fluxo de caixa, contratos, condições do setor, fatores climáticos, regras internas e até uma recomendação inicial para análise.

“Os líderes aprenderam uma regra dura: o que não pode ser rastreado em escala não pode ser confiável em escala.”

Na medicina, o mesmo princípio se aplica. Um oncologista em Bengaluru chegará à consulta com exames previamente comparados a grandes bases de dados internacionais e com alternativas de tratamento já organizadas pelo sistema. Ainda assim, quando surge a pergunta mais difícil, como a previsão para os próximos meses, a palavra final continua sendo do médico. “É aí”, diz Singh, “que o julgamento humano faz diferença.” \ A confiança como vantagem competitiva Para Singh, a mudança mais profunda não aconteceu apenas na tecnologia, mas na forma como as organizações passaram a controlá-la. “A maior transformação aconteceu na governança”, afirma.

Ele lembra de uma reunião de auditoria corporativa que evidenciou como a confiança se tornou central no uso de IA. Um sistema generativo havia aumentado em 31% a eficiência no tratamento de exceções operacionais, e a liderança queria colocá-lo em funcionamento imediatamente.

O problema era que o próprio sistema não conseguia explicar de forma clara como chegava a certas recomendações.

Sem esse nível de transparência, a decisão foi adiar a implementação. “Cinco anos atrás, a velocidade teria vencido essa discussão”, observa Singh. “Hoje, a explicação vence.”

A partir de situações como essa, muitas empresas passaram a reconstruir sua infraestrutura tecnológica com foco em IA responsável. Mecanismos de identificação, rastreamento da origem dos dados, registros de modelos, camadas de controle e pontos de intervenção humana passaram a ser incorporados diretamente aos sistemas. “O que não pode ser rastreado em escala não pode ser confiável em escala”, comenta Singh.

“Governança não é o freio. É o sistema de direção.”

Nesse contexto, a confiança deixou de ser apenas um requisito regulatório e passou a funcionar como diferencial competitivo. “Os clientes compram confiança tanto quanto compram capacidade”, acrescenta.

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\ Quando a inteligência se torna abundante Uma das previsões mais comuns sobre a evolução da inteligência artificial era que a especialização humana perderia relevância. Para Puneet Singh, ocorreu exatamente o oposto.

“Quando gerar conteúdo ficou barato, o discernimento se tornou valioso.”

Com sistemas capazes de produzir respostas, textos e análises em grande escala, o diferencial passa a ser a capacidade de interpretar, escolher e decidir. Em Hyderabad, por exemplo, profissionais de atendimento poderão conversar com clientes em diferentes idiomas com o apoio de IA que adapta tradução, tom e regras internas em tempo real. Nesse contexto, a função deixa de ser seguir roteiros e passa a exigir julgamento.

Em ambientes industriais, o mesmo princípio se repete. Um supervisor experiente em Pune terá ainda mais importância, justamente porque consegue perceber sinais que não aparecem nos sensores, como a vibração quase imperceptível de um motor prestes a falhar. Esse tipo de conhecimento implícito, construído pela experiência, é algo que os sistemas precisam aprender com as pessoas, e não substituir. Segundo Singh, são esses detalhes que farão diferença nas organizações do futuro. \ A verdadeira questão para os líderes

A máquina lida com a escala; os humanos lidam com as consequências.”

Ao refletir sobre o impacto da IA nas empresas, Singh sugere que a avaliação não deve se concentrar apenas no número de tarefas automatizadas.

“Não meça a IA generativa pelo número de tarefas que ela consegue automatizar”, diz. “Meça pelo quanto ela reduz a distância entre sinal e ação, entre ideia e execução, entre complexidade e clareza.”

Isso significa que a vantagem competitiva não estará necessariamente com quem adotar automação mais rapidamente, mas com quem estiver disposto a reorganizar processos, estruturas e decisões para funcionar em torno da inteligência. Para Singh, a mudança decisiva não foi apenas tecnológica, mas cultural e estratégica.

“A tecnologia decisiva não foi o modelo”, conclui Singh. “Foi a coragem de reinventar a empresa ao redor dele.”

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Chile’s online gambling market awaits its turning point Chile’s online gambling market has flourished in a grey zone for years without consumer safeguards or a clear licensing framework, even as the country maintains a well-established land-based casino and lottery sector. Lea Hogg spoke with Felipe Pastenes, CEO of Miela, about the shape of Chile’s future iGaming market.

A Virada de Chave no Chile Durante anos, as apostas online no Chile navegaram confortavelmente em uma zona cinzenta. Faltavam redes de proteção ao consumidor e regras nítidas de licenciamento, um contraste gritante em um país com uma tradição fortíssima de cassinos físicos e loterias.

Para entender qual será a cara do futuro do iGaming chileno, a jornalista Lea Hogg bateu um papo revelador com Felipe Pastenes, o atual CEO da Miela.

Nos bastidores de Santiago, o debate finalmente ganhou contornos de decisão. Os parlamentares voltaram a colocar na mesa propostas antigas que buscam domesticar e legalizar o universo das apostas e cassinos virtuais. A ideia central é erguer um sistema de licenças sólido, com potencial para entrar em campo oficialmente até a chegada de 2027.

“Se olharmos para os vizinhos, o Chile definitivamente pisou no freio na hora de criar uma legislação digital robusta”, analisa Pastenes, que é uma autoridade respeitada no setor por toda a América Latina hispanofalante. “Potências como Colômbia e México já jogam com as regras claras e estão colhendo os frutos financeiros disso. Por aqui, caminhamos a passos curtos, mas os ventos da mudança já são visíveis.”

O novo projeto de lei promete aplicar tributos, criar uma lupa fiscalizatória rigorosa e blindar o jogador, resgatando a indústria do atual limbo jurídico. E a urgência por respostas nunca foi tão sufocante. A temperatura subiu em 2025, quando a Suprema

Corte chilena mandou os provedores de internet cortarem o sinal de plataformas não autorizadas. Esse episódio expôs a corda bamba em que o país se encontra: como reprimir as operações de forma dura sem oferecer uma rota legal como alternativa?

Na visão de Pastenes, as últimas eleições nacionais serviram como um verdadeiro divisor de águas para o setor. “Com a nova gestão presidencial assumindo agora em 2026, temos pelo menos um nome forte inclinado a abraçar uma regulamentação dura.

Fazer previsões cravadas é arriscado, mas aposto que, em questão de um ou dois anos, teremos cartas muito mais concretas na mesa. Acredito que até 2027 ou 2028 o cenário estará totalmente iluminado, trazendo segurança jurídica absoluta para quem opera e para quem aposta.”

Os críticos da atual inércia batem incansavelmente na mesma tecla: ao cruzar os braços, o Estado perde totalmente o radar e o controle sobre uma máquina que já movimenta volumes gigantescos em apostas.

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The iGaming debate in Santiago has now entered a more decisive phase. Lawmakers are revisiting longstanding proposals to regulate online betting and casino games. The plan would introduce a structured licensing framework, potentially coming into force by 2027.

“Chile has been slower than its neighbours in moving toward comprehensive online gaming regulation,” explains Felipe Pastenes, a recognized industry voice across Spanishspeaking Latin America. “Countries like Colombia and Mexico have clearer frameworks and are reaping the benefits. In Chile, progress is incremental, but we are seeing positive signs.”

The proposed legislation would introduce taxes, regulatory oversight, and player-protection mechanisms, moving the sector out of the grey zone. Pressure for clarity is mounting.

In 2025, Chile’s Supreme Court ordered internet service providers to block access to unauthorised gambling websites, highlighting the growing tension between enforcement and the absence of a legal alternative.

Pastenes points to the recent national elections as a turning point. “With the upcoming presidential term starting in 2026, there is at least one candidate likely to support stronger regulation. While it’s difficult to predict with certainty, my expectation is that within a year or two, we should see more concrete proposals. By 2027 or 2028, we could have a framework that gives both operators and consumers clarity.”

Without regulation, critics argue, the state lacks visibility and control over an industry already generating significant betting activity. Pastenes adds that the slow pace of introducing regulation reflects broader political and cultural factors. “Chile’s approach has traditionally been conservative. Online gaming is new, so the authorities are cautious. But the discussion is happening, and stakeholders are engaged, a positive sign for the near future.”

International stakeholders are beginning to engage.

The UK’s Betting and Gaming Council has signed a cooperation agreement with Chile’s Agrupación de Plataformas de Apuesta en Línea (aPAL), bringing global regulatory expertise into the conversation. The partnership aims to share lessons from more established markets as Chile debates how to design a system that protects consumers while curbing illegal operators.

These international insights are particularly relevant because Chile’s existing land-based casino framework provides a proven roadmap, highlighting operational standards, regulatory practices, and consumer protections likely to shape the emerging online and hybrid market. \ Chile’s land-based blueprint Land-based casinos in Chile have long operated under structured regulation, a framework likely to influence the eventual online model. “Physical casinos have clear rules such as where they can operate, their distance from urban centres, and requirements to offer hotels or other entertainment services,” explains Pastenes.

The Superintendencia de Casinos de Juego (SCJ) has

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recently opened a new licensing round for land-based casinos in Iquique, Coquimbo, Viña del Mar, and Pucón, giving operators 120 business days to submit applications, with proposals scheduled for presentation on July 24, 2026.

“This isn’t just about gambling,” Pastenes notes. “It’s about creating a sustainable entertainment ecosystem.” Strict zoning laws in Santiago prohibit casinos in the city centre, pushing operators to innovate in regional markets. Many have diversified revenue streams, running restaurants, hotels, and entertainment complexes alongside casinos.

“When online regulation arrives, these established operators will have a head start,” Pastenes adds. “They can either launch their own digital platforms or partner with tech providers, increasing competition and driving innovation.” \ Emerging hybrid model In 2025, Chile’s 25 land-based casinos generated approximately $149.5 million in Q3, a 5% drop from the same period the previous year, while H1 revenue reached roughly $452.1 million, also down 5% year-on-year. Visitor numbers fell slightly to 4.6 million, yet average spend per visitor rose 1.7% to $100 USD, highlighting that revenue per customer remains steady despite lighter foot traffic.

Pastenes predicts hybrid models will define the future. “A purely online or purely land-based approach won’t win.

Operators that integrate digital services with physical casinos gain efficiency, loyalty, and adaptability.” In Chile, where players increasingly expect both security and convenience, hybrid models offer a clear competitive edge.

“Operators who prepare now, investing in technology and aligning operations, will have the advantage once regulation is in place,” he adds.

“Operators who prepare now, invest in technology, and understand local consumer behavior will have the advantage when the legal framework is finalized” \ Public perception and responsible gaming Public opinion on online gambling in Chile is nuanced and evolving. “There is support for regulation, especially when clear advertising rules and consumer protections are in place, but conservative segments of society remain cautious,” Pastenes points out. He stresses that responsible gaming measures will be central to the market’s credibility and long-term success.

“These measures go far beyond basic safeguards,” he explains. “They include robust payment controls to prevent overspending, comprehensive KYC procedures to verify player identity, clear limits for minors, and strict marketing

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O CEO da Miela avalia que essa lentidão no gatilho regulatório é um reflexo direto do DNA político e cultural do país. “O Chile tem um perfil historicamente conservador.

Como o universo online é uma fronteira inédita, as autoridades preferem pisar em ovos e agir com excesso de cautela. A boa notícia é que o diálogo já saiu da gaveta e os grandes atores do mercado estão mobilizados, o que nos deixa bastante otimistas para o curto prazo.”

Para dar peso a essa virada, gigantes internacionais já começaram a entrar em campo.

O Betting and Gaming Council, do Reino Unido, acaba de fechar um acordo estratégico de cooperação com a aPAL (Agrupación de Plataformas de Apuesta en Línea), injetando o padrão ouro da expertise global nas negociações chilenas. O objetivo dessa aliança é importar o conhecimento valioso de mercados já amadurecidos, ajudando o Chile a desenhar um modelo à prova de falhas: um que abrace o apostador com segurança enquanto fecha o cerco contra a pirataria.

Toda essa troca de inteligência internacional ganha um peso colossal quando olhamos para dentro de casa. Afinal, a atual estrutura dos cassinos físicos do Chile já serve como um mapa da mina testado e aprovado. Ela dita os altos padrões operacionais, as práticas jurídicas e as redes de proteção ao consumidor que fatalmente vão esculpir a cara do novo mercado digital e híbrido. \ O Molde de Sucesso do Setor Físico No Chile, os salões tradicionais de jogos rodam há muito tempo sob o guarda-chuva de uma lei implacável e muito bem estruturada, um DNA regulatório que tem tudo para ser herdado pela futura versão online. “Os cassinos presenciais operam sob uma cartilha rígida, que dita desde o local exato onde podem abrir as portas e a

distância mínima que devem manter das áreas urbanas, até a obrigatoriedade de oferecer hotéis ou complexos de lazer acoplados à operação”, destrincha Pastenes.

A roda não para de girar e o mercado continua aquecido: recentemente, a Superintendência de Cassinos de Jogo (SCJ) deu a largada em uma nova corrida de licenciamento para estabelecimentos físicos nas cobiçadas praças de Iquique, Coquimbo, Viña del Mar e Pucón. O relógio já está correndo, dando às operadoras uma janela de 120 dias úteis para protocolar suas candidaturas, com a entrega oficial das propostas marcada no calendário para 24 de julho de 2026.

“No fim do dia, a conversa vai muito além da jogatina pura e simples”, ressalta o CEO. “Tratase de erguer um ecossistema de entretenimento que se sustente por conta própria.”

Uma prova disso é a rígida lei de zoneamento de Santiago, que bane os cassinos da região central e empurra as marcas a usarem a criatividade para inovar em polos regionais.

O resultado? As gigantes precisaram diversificar suas fontes de dinheiro, passando a comandar restaurantes de alta gastronomia, hotéis de luxo e complexos de lazer vibrantes em paralelo às roletas.

“No segundo em que a lei do iGaming for sancionada, esses pesos-pesados já sairão com quilômetros de vantagem na corrida”, antecipa Pastenes. “A partir daí, basta que eles lancem suas próprias plataformas virtuais ou se aliem a grandes estúdios de tecnologia, acirrando a concorrência e injetando uma dose cavalar de inovação no mercado.” \ A Ascensão do Modelo Híbrido Uma radiografia financeira recente ilustra perfeitamente as transformações desse cenário. No terceiro trimestre

guidelines to avoid targeting vulnerable groups.

Together, these policies not only protect individual players but also build trust with the wider public, a prerequisite for a sustainable, socially responsible iGaming industry in Chile.”

Pastenes adds that public perception will ultimately shape regulatory priorities. “If consumers and civil society see online gaming as safe, transparent, and fair, it strengthens the case for structured regulation and encourages broader participation. By contrast, any missteps in responsible gaming could provoke backlash, slow down legislation, and deter investment. Operators who embed these measures from day one position themselves not just as market leaders, but as stewards of a mature, trusted gaming ecosystem.” \ Economic benefits of regulation Pastenes highlights both fiscal and operational advantages. “Regulation opens a new revenue stream for the government through taxation.

For operators, it provides certainty, reduces risk, and encourages investment. A regulated market attracts international players, which drives innovation and technology adoption locally.”

Timing is critical for companies entering Chile.

“Being first offers a unique advantage. Unlike the massive, diverse Brazilian market, Chile is smaller and more culturally homogeneous. Strategies that succeed in Colombia or Mexico may not resonate here.” Early movers gain historical data, forge relationships with providers, and tailor offerings to local preferences. “Understanding consumer behavior and cultural nuances is more important than simply being the fastest to market,” he adds.

“Each country has its own culture, regulations, and market dynamics.

Success is less about replicating a model and more about adapting it locally.”

Looking ahead, Chile is poised for transformation.

“Operators who prepare now, invest in technology, and understand local consumer behavior will have the advantage once the legal framework is finalized,” Pastenes concludes.

“Chile may be slow, but when regulation arrives, it will offer a stable, attractive, and responsible market for both operators and players. The next few years are pivotal as this is not just catching up. It’s an opportunity to build a mature, sustainable iGaming market from the ground up.”

The discussion is no longer about whether online gambling exists in Chile. It is about who will regulate it, who will operate within it, and whether policymakers can build a framework robust enough to govern a digital market that has already taken root.

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de 2025, a frota de 25 cassinos físicos do Chile movimentou cifras na casa dos US$ 149,5 milhões, um recuo sutil de 5% se comparado à mesma fatia do ano anterior. O primeiro semestre seguiu a mesma toada, arrecadando cerca de US$ 452,1 milhões, o que também representa uma queda anual de 5%. Embora o volume de visitantes tenha dado uma leve esfriada, caindo para 4,6 milhões, o gasto médio de cada cliente subiu 1,7%, cravando a marca dos US$ 100. Traduzindo em miúdos: mesmo com os salões um pouco menos lotados, a rentabilidade por apostador segue firme e forte.

Pastenes aposta alto que a grande força motriz do amanhã atende pelo nome de modelo híbrido. “Apoiar-se de forma isolada em uma operação 100% física ou puramente digital é jogar para perder. As operadoras que souberem casar a excelência do serviço digital com o glamour dos salões reais vão nadar de braçada em eficiência, fidelização de clientes e capacidade de adaptação.” Em solo chileno, onde o público já não abre mão da combinação perfeita entre comodidade e segurança à prova de falhas, essa junção entrega um diferencial competitivo arrasador.

O executivo deixa um recado final em tom de alerta: “Quem está aproveitando o tempo agora para arrumar a casa, injetando recursos em tecnologia e alinhando as pontas da operação, vai liderar o jogo com uma vantagem absurda assim que o martelo da regulamentação for batido.”

\ A Voz das Ruas e o Jogo Consciente A percepção da sociedade chilena sobre as apostas digitais não é escrita em preto e branco; trata-se de um mosaico complexo e em plena transformação. “Existe, sim, uma torcida a favor da legalização, especialmente quando ela vem amarrada a rédeas curtas para a publicidade e a um escudo forte de defesa do consumidor. Contudo, as alas mais conservadoras do país ainda observam esse movimento com uma boa dose de cautela”, avalia Pastenes. Para o executivo, ancorar a operação em políticas de jogo responsável não é mero detalhe de relações públicas, é o coração que fará o mercado bater forte e garantir sua credibilidade a longo prazo.

“Estamos falando de um pacote de medidas que ultrapassa, e muito, aquele feijão com arroz das proteções básicas”, detalha.

“Isso engloba travas de pagamento blindadas para frear o superendividamento, um processo rigoroso de KYC (Conheça Seu Cliente) para confirmar a real identidade do usuário, barreiras intransponíveis para menores de idade e um manual de marketing de tolerância zero contra o assédio a grupos vulneráveis.” Quando alinhadas, essas ferramentas fazem mais do que salvar usuários individualmente: elas constroem uma ponte de confiança inabalável com a sociedade civil. Esse é o passaporte obrigatório para o Chile erguer uma indústria de iGaming verdadeiramente sustentável e responsável.

A lógica de Pastenes é cristalina: no fim das contas, é o tribunal da opinião pública que vai ditar a urgência e o tom das leis. “Se a população enxergar as apostas online como um ambiente blindado, justo e transparente, ganhamos um argumento de ouro para consolidar a regulamentação e convidar mais pessoas a participar. Em contrapartida, qualquer escorregão na ética do jogo responsável pode acender o pavio de uma reação social agressiva, travar a votação dos projetos e afugentar o capital investidor.”

O recado está dado: as operadoras que cravarem essa

ética em seu DNA desde o dia zero não serão lembradas apenas como as líderes em faturamento, mas como as grandes guardiãs de um ecossistema limpo e maduro.

\ O Motor Econômico Por Trás da Lei Quando a pauta chega na economia, as vantagens fiscais e operacionais saltam aos olhos de forma irresistível. “Uma legislação bem desenhada abre uma torneira milionária de arrecadação de impostos para os cofres do Estado. Já para quem opera, ela entrega as certezas de que o mercado tanto precisa, diluindo os riscos e dando sinal verde para os investimentos pesados. Além disso, ter um selo de mercado regulado atua como um ímã para gigantes globais, injetando tecnologia de ponta e uma onda de inovação direto na veia da economia local”, celebra Pastenes.

Mas há um detalhe que não perdoa erros: o timing. “Ser o pioneiro a fincar a bandeira entrega um diferencial estratégico absurdo. Diferente do Brasil, que é um colosso continental e absurdamente plural, o mercado chileno é mais compacto e tem uma identidade cultural muito homogênea. Aquela tática agressiva que foi um estrondo na Colômbia ou no México pode ser um tiro no pé por aqui.” As marcas que desbravarem esse terreno cedo acumularão um arsenal de dados históricos, fecharão alianças com os melhores fornecedores e conseguirão lapidar seus catálogos sob medida para o paladar nacional. Como o especialista faz questão de arrematar: “Ter a sensibilidade de ler a cultura e o comportamento do cliente vale infinitamente mais do que apenas apostar corrida para ser o primeiro a cortar a faixa de chegada.”

O executivo é categórico sobre a fórmula de entrada: “Cada nação respira sua própria cultura, obedece às suas próprias leis e dita o próprio ritmo de mercado. A verdadeira receita do sucesso passa longe de um mero 'copia e cola' de modelos estrangeiros; o grande segredo é a arte da adaptação local.”

Com os olhos cravados no horizonte, fica evidente que o Chile está na contagem regressiva para uma transformação sem precedentes. “As operadoras que fizerem o dever de casa agora, injetando capital em tecnologia e decifrando a mente do consumidor local, vão largar com uma vantagem esmagadora assim que a tinta da lei secar no papel”, arremata Pastenes. Ele reconhece o ritmo peculiar e cauteloso do país, mas esbanja otimismo: “Podemos até caminhar a passos curtos, mas, no segundo em que essa regulamentação aterrissar de vez, ela vai entregar de bandeja um mercado incrivelmente sólido, sedutor e seguro, tanto para as marcas quanto para o público. Os próximos anos serão divisores de águas. Não estamos falando apenas de correr atrás do tempo perdido, mas de agarrar a chance histórica de erguer um ecossistema de iGaming maduro e sustentável a partir do zero.”

O ponto-final dessa história é um só: o debate público já não gira mais em torno de descobrir se os cassinos virtuais existem ou não em solo chileno — eles já são uma realidade inegável. A grande questão agora é saber quem vai ditar as regras, quais marcas terão cacife para dominar essa arena e se as lideranças políticas terão a habilidade necessária para construir um arcabouço jurídico forte o bastante para domar um mercado digital que, nas sombras ou na luz, já criou raízes profundas na sociedade.

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Carl Munsayac on compliant crypto payments For Carl Munsayac, entering fintech did not come with an elaborate plan to transition from law to tech. Rather, it began with a simple feeling of frustration that led him to identify a broader structural failure in digital finance. Now, as a co-founder of Altswitch and Payxn.app, he is building a payment framework designed to make crypto transactions easier while adhering to government regulations.

In this conversation with Matthew Busuttil for SiGMA Magazine, he shares themes and ideas that have influenced his strategy in creating the platform.

Carl's background illustrates the unique mixture of legal education, corporate experience, and entrepreneurship.

By obtaining his Bachelor of Science Degree in Legal Management, he gained an understanding of how laws are created, what it means to operate under governmental control, and how companies comply through governance and operational tools. This academic foundation formed the basis for Payxn's design and philosophy around compliance and cross-border transactions.

\ A problem that sparked an idea The origin of Payxn was far from glamorous. It began with a practical inconvenience during a peer-to-peer crypto transaction.

Munsayac found himself waiting for a prolonged period while selling Tether, exposing inefficiencies in existing crypto payment processes.

“The origin of Payxn is surprisingly unglamorous. It started with a onehour wait selling USDT through a P2P platform, where the merchant took far too long to process the transaction to my bank account.”

What seemed like a minor issue

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revealed a systemic problem affecting millions of crypto users.

Munsayac recognised that crypto payments required speed but also trust, and they had to operate within a regulatory framework.

"I have a legal background, so my approach to solving this problem had to incorporate safety and compliance, as well as speed, because if a financial product cuts corners in complying with governmental regulation, it will not build trust; it will destroy it."

From the beginning, Payxn was designed with compliance embedded into its architecture rather than as an afterthought.

\ Operational discipline from procurement Before entering the world of fintech, Munsayac was the Head of Purchasing in a corporate setting. In his position, he was charged with the responsibility of developing a procurement tracking framework to assist in managing multiple projects, multiple vendors, and frequent payment deadlines.

Without an existing framework, the company was exposed to the risk of financial loss through mismanagement or inadequate record-keeping, resulting in the establishment of an operation with inaccurate and unclear information.

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Developing this infrastructure consisted of a lot of time spent on highly detailed work as well as providing operational clarity.

“Confidence in a payment platform comes from accuracy and transparency, and we built Payxn to translate the complexity of crypto, including confusing hashes, network fees, and technical jargon, into something any business owner can understand and trust.”

Payxn reduces complexity while maintaining operational clarity, making crypto payments accessible for large global operations and small merchants alike. \ Placing compliance where it matters Regulatory oversight in the fintech industry has become more restrictive.

In order to facilitate maximum access to clients, Payxn uses enhanced compliance verification at the point where it’s most relevant. All users can establish accounts and create wallet addresses without operational friction or having any of the checks being done until the point of converting any digital assets back into fiat currency.

Payxn accomplishes this through partnerships with regulated and licensed exchanges that will facilitate the transfer of funds between crypto and fiat. By partnering and generally collaborating with regulated institutions that administer compliance, Payxn can maintain oversight while increasing overall efficiency.

The importance of this type of architecture applies to many industries where there is a global presence that needs a payment system capable of providing for rapid transaction processing. The global nature of crypto facilitates the immediate transfer of funds worldwide, avoiding the delays that occur and the geographic restrictions imposed by traditional financial banking institutions. \ Innovation with practical focus Fintech innovation often attracts attention for ambitious concepts.

Munsayac believes sustainable innovation is grounded in solving immediate, tangible problems.

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Carl Munsayac sobre pagamentos cripto em conformidade Para Carl Munsayac, entrar no fintech não foi resultado de um plano elaborado de transição do direito para a tecnologia. Em vez disso, começou com um simples sentimento de frustração que o levou a identificar uma falha estrutural mais ampla nas finanças digitais. Hoje, como cofundador da Altswitch e da Payxn.app, ele está desenvolvendo uma estrutura de pagamentos projetada para tornar as transações em cripto mais simples, ao mesmo tempo em que segue as regulamentações governamentais.

Nesta conversa com Matthew Busuttil para a SiGMA Magazine, ele compartilha temas e ideias que influenciaram sua estratégia na criação da plataforma.

A trajetória de Carl ilustra uma combinação única de formação jurídica, experiência corporativa e empreendedorismo. Ao obter seu diploma em Gestão Jurídica, ele adquiriu uma compreensão de como as leis são criadas, o que significa operar sob controle governamental e como as empresas cumprem normas por meio de governança e ferramentas operacionais. Essa base acadêmica formou o alicerce do design e da filosofia da Payxn em relação à conformidade e às transações transfronteiriças. \ Um problema que gerou uma ideia A origem da Payxn esteve longe de ser glamorosa. Tudo começou com um inconveniente prático durante uma transação peer-topeer de criptomoedas. Munsayac se viu esperando por um longo período ao vender Tether, expondo ineficiências nos processos existentes de pagamento em cripto.

“A origem da Payxn é surpreendentemente nada glamorosa.

Começou com uma espera de uma hora ao vender USDT em uma plataforma P2P, onde o comerciante demorou demais para processar a transação para minha conta bancária.”

O que parecia um problema menor revelou uma falha sistêmica que afeta milhões de usuários de cripto. Munsayac percebeu que pagamentos em criptomoedas exigem velocidade, mas também confiança, e precisam operar dentro de um arcabouço regulatório.

“Tenho formação jurídica, então minha abordagem para resolver esse problema precisava incorporar segurança e conformidade, além de velocidade, porque se um produto financeiro negligencia o cumprimento das regulamentações governamentais, ele não constrói confiança; ele a destrói.”

Desde o início, a Payxn foi projetada com a conformidade incorporada à sua arquitetura, e não como um elemento secundário. \ Disciplina operacional a partir de compras Antes de entrar no mundo do fintech, Munsayac foi Head de Compras em um ambiente corporativo.

Nessa função, ele era responsável por desenvolver um sistema de acompanhamento de aquisições para gerenciar múltiplos projetos, diversos fornecedores e prazos frequentes de pagamento.

Sem uma estrutura existente, a empresa estava exposta ao risco de perdas financeiras devido à má gestão ou registros inadequados, resultando em operações com informações imprecisas e pouco claras.

O desenvolvimento dessa infraestrutura exigiu muito tempo dedicado a trabalhos altamente detalhados, além de proporcionar maior clareza operacional.

“A confiança em uma plataforma de pagamentos vem da precisão e da transparência, e construímos a Payxn para traduzir a complexidade do universo cripto, incluindo hashes

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Limited resources at Payxn’s early stages required careful prioritisation. The company focused on identifying specific pain points and addressing them quickly.

“One of the earliest lessons you learn as a startup is that shiny objects are everywhere, and the discipline is in ignoring most of them.”

This disciplined approach ensures product decisions are based on real user feedback rather than speculation, keeping innovation commercially relevant. \ AI and the next payments evolution Looking ahead, Munsayac believes the convergence of artificial intelligence and payments will drive the next transformation in digital finance.

AI agents are increasingly capable of executing tasks independently, and payments will become part of automated workflows, managing billing, payment requests, and settlements without human intervention.

“The trend we're most excited about at Payxn is the convergence of AI and payments.”

Through integrations such as Model Context Protocols (MCPs), Payxn is positioning itself to support this ecosystem, where AI agents could generate invoices, initiate payments, and settle transactions autonomously. This allows businesses to focus on product development and service delivery rather than administrative processes. \ Building value through accessibility Despite technological change, Munsayac’s perspective is straightforward: value creation begins with the customer.

For Payxn, this means prioritising accessibility and usability in crypto payments, enabling businesses anywhere to transact digitally using only a device and an internet connection.

As cryptocurrency adoption grows globally, platforms that combine usability, compliance, and technological capability will play a significant role in shaping digital finance. Munsayac’s objective is clear: crypto operates beyond borders, and Payxn aims to provide the infrastructure for businesses worldwide to access that potential.

“Uma das primeiras lições que você aprende como startup é que existem distrações por toda parte, e a disciplina está em ignorar a maioria delas.”

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confusos, taxas de rede e jargões técnicos, em algo que qualquer empresário possa entender e confiar.”

startup é que existem distrações por toda parte, e a disciplina está em ignorar a maioria delas.”

A Payxn reduz a complexidade enquanto mantém a clareza operacional, tornando os pagamentos em cripto acessíveis tanto para grandes operações globais quanto para pequenos comerciantes.

Essa abordagem disciplinada garante que as decisões de produto sejam baseadas em feedback real dos usuários, e não em especulação, mantendo a inovação comercialmente relevante.

\ Colocando a conformidade onde ela importa

\ IA e a próxima evolução dos pagamentos

A supervisão regulatória no setor fintech tornou-se mais rigorosa. Para facilitar o máximo acesso aos clientes, a Payxn utiliza verificação de conformidade aprimorada no ponto em que ela é mais relevante. Todos os usuários podem criar contas e gerar carteiras sem fricção operacional ou verificações até o momento de converter ativos digitais em moeda fiduciária.

Olhando para o futuro, Munsayac acredita que a convergência entre inteligência artificial e pagamentos impulsionará a próxima transformação nas finanças digitais.

A Payxn viabiliza isso por meio de parcerias com exchanges regulamentadas e licenciadas que facilitam a transferência de fundos entre cripto e moeda tradicional.

Ao colaborar com instituições reguladas responsáveis pela conformidade, a Payxn consegue manter o controle ao mesmo tempo em que aumenta a eficiência.

A importância dessa arquitetura se aplica a diversas indústrias com presença global, que necessitam de sistemas de pagamento capazes de processar transações rapidamente. A natureza global das criptomoedas permite transferências imediatas de fundos em todo o mundo, evitando atrasos e restrições geográficas impostas pelos sistemas bancários tradicionais.

“Tenho formação jurídica, então minha abordagem para resolver esse problema precisava incorporar segurança e conformidade, além de velocidade, porque se um produto financeiro negligencia o cumprimento das regulamentações governamentais, ele não constrói confiança; ele a destrói.” \ Inovação com foco prático A inovação em fintech frequentemente atrai atenção por conceitos ambiciosos. Munsayac acredita que a inovação sustentável está fundamentada na resolução de problemas reais e imediatos.

Os recursos limitados nos estágios iniciais da Payxn exigiram uma priorização cuidadosa. A empresa concentrou-se em identificar pontos críticos específicos e resolvê-los rapidamente.

“Uma das primeiras lições que você aprende como

“Uma das primeiras lições que você aprende como startup é que existem distrações por toda parte, e a disciplina está em ignorar a maioria delas.”

Agentes de IA estão cada vez mais capazes de executar tarefas de forma independente, e os pagamentos passarão a integrar fluxos automatizados, gerenciando cobranças, solicitações de pagamento e liquidações sem intervenção humana.

“A tendência que mais nos entusiasma na Payxn é a convergência entre IA e pagamentos.”

Por meio de integrações como Model Context Protocols (MCPs), a Payxn está se posicionando para apoiar esse ecossistema, no qual agentes de IA poderão gerar faturas, iniciar pagamentos e liquidar transações de forma autônoma. Isso permite que as empresas se concentrem no desenvolvimento de produtos e na entrega de serviços, em vez de processos administrativos. \ Construindo valor por meio da acessibilidade Apesar das mudanças tecnológicas, a visão de Munsayac é direta: a criação de valor começa com o cliente.

Para a Payxn, isso significa priorizar acessibilidade e usabilidade nos pagamentos em cripto, permitindo que empresas em qualquer lugar realizem transações digitais utilizando apenas um dispositivo e uma conexão com a internet. À medida que a adoção de criptomoedas cresce globalmente, plataformas que combinam usabilidade, conformidade e capacidade tecnológica desempenharão um papel fundamental na evolução das finanças digitais. O objetivo de Munsayac é claro: as criptomoedas operam além das fronteiras, e a Payxn busca fornecer a infraestrutura para que empresas em todo o mundo possam acessar esse potencial.

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Leadership Built on Trust Interviewed by Rami Gabriel, Alfred Barias, Philippines Country Manager at Zitro International S.a.r.l., reflects on leadership, trust, customer care, and growth in a rapidly evolving market shaped by long built relationships.

Em entrevista conduzida por Rami Gabriel, Alfred Barias, country manager da Zitro International S.a.r.l. nas Filipinas, fala sobre liderança, confiança, relacionamento com clientes e expansão de negócios em um mercado que evolui rapidamente, mas que continua sendo sustentado por conexões profissionais construídas ao longo de muitos anos.

\ First Foundations The path that led Alfred Barias to the heart of the Philippines’ gaming sector was not a straightforward one. Before entering the gaming industry, his early professional years were spent in banking, human resources, training, and several supervisory and managerial roles within the BPO sector. These formative experiences later shaped his approach to leadership and operations when he transitioned into gaming.

His next chapter took him into operations, marketing, and sales at FBM, a Brazilian gaming supplier where he first encountered the fast paced world of electronic bingo and casino entertainment.

As he recalls, “I started with eBingo, although it was not with Zitro, it was with FBM. I used to be in operations, marketing, and sales there.”

That early exposure proved formative. Barias entered the gaming industry in 2011 and steadily developed a reputation for reliability among operators and suppliers. His background was not originally tied to gaming at all. He completed a Business Management degree, while his second course was Nursing, an unconventional foundation for someone who would eventually oversee market development for an international gaming supplier.

Reflecting on his journey, he notes that “everything can be learned, you can read, you can study, but building relationships is a different story.”

In 2017, that reputation caught the attention of Zitro International S.a.r.l. The Spanish based gaming company approached him with an offer to handle Sales and Marketing in the Philippines. After the pandemic years reshaped operations across the

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industry, Barias stepped into the role of Country Manager, overseeing the company’s activities across the country. \ Growing Footprint Zitro’s early entry into the Philippine market was cautious but strategic. The company had already built strong momentum across Mexico, Europe, and Latin America, particularly through its leadership in electronic bingo technology, while Asia presented a different landscape.

As Barias explains, “we started installing eBingo machines here in the Philippines in 2013,” though Zitro had already begun building its presence in the region from the ground up around 2010.

The real shift came several years later when the company began supplying slot machines to local casinos. One of its earliest placements arrived at Manila Jockey Club, a venue facing declining foot traffic at the time. Even in that environment, the machines quickly gained attention.

According to Barias, performance proved the strongest argument. The machines were later transferred to Casino Filipino Calamba, where they again ranked among the venue’s top performers. As he explains, “since then, we have been performing really well. We were among the top performers in that particular casino.” Results like these gradually attracted the attention of larger operators, and integrated resorts across the country began testing Zitro machines on their gaming floors through small trial deployments before committing to larger purchases.

The turning point arrived when one of those trials exceeded expectations dramatically. Barias recalls that “when they opened and we started going live in the casino, we reached almost 300 percent of their floor average,” and the machines were purchased even before the trial period had ended. \ Ground Leadership For Barias, the role of Country Manager extends far beyond commercial targets. His responsibilities span almost every aspect of Zitro’s operations in the Philippines, from sales and compliance to technical support and internal team management.

Such broad oversight reflects the realities of operating in a growing but complex market. The Philippine gaming sector is expanding rapidly, with new integrated resorts, regional Casino Filipino branches, and regulatory approvals shaping a constantly shifting environment.

Orders for new machines are steadily increasing, though each deployment must first pass regulatory clearance from PAGCOR, the country’s gaming regulator.

Yet despite the operational demands, Barias rarely frames his work in terms of numbers alone. Instead, he repeatedly returns to a simpler principle that has guided his career from the beginning, explaining that “building relationships is far more important than money or fame.” For him, that idea is not merely a slogan but a philosophy that shapes the way teams operate internally and the way clients are treated externally.

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\ As bases de uma trajetória fora do comum

A entrada de Alfred Barias no centro da indústria de jogos das Filipinas não seguiu um caminho linear.

Antes de chegar ao setor, ele acumulou experiência em diferentes áreas, passando pelo sistema bancário, recursos humanos, treinamento corporativo e por vários cargos de supervisão e gestão dentro do segmento de BPO. Essas etapas iniciais acabaram influenciando diretamente sua forma de liderar e administrar operações quando decidiu migrar para o universo do gaming.

A mudança decisiva aconteceu quando passou a atuar nas áreas de operações, marketing e vendas na FBM, fornecedora brasileira de jogos, onde teve o primeiro contato com o ambiente intenso e dinâmico do bingo eletrônico e do entretenimento de cassino. Ao recordar esse período, ele destaca:

“Comecei trabalhando com eBingo, ainda não era na Zitro, era na FBM, e lá eu cuidava de operações, marketing e vendas.”

Esse primeiro contato com o setor foi determinante para sua carreira. Desde que ingressou na indústria, em 2011, Barias construiu gradualmente uma imagem de profissional confiável entre operadores e fornecedores.

Curiosamente, sua formação acadêmica não tinha relação direta com jogos. Ele se graduou em Administração de Empresas e também cursou Enfermagem, uma combinação pouco comum para alguém que mais tarde assumiria a responsabilidade pelo desenvolvimento de mercado de um fornecedor internacional. Ao refletir sobre sua trajetória, ele costuma resumir essa experiência com uma observação que considera essencial: “Tudo pode ser aprendido, você pode estudar, ler, se preparar, mas criar relacionamentos de verdade é algo completamente diferente.”

Foi justamente essa credibilidade construída ao longo dos anos que chamou a atenção da Zitro International S.a.r.l. em 2017. A empresa espanhola o procurou com o convite para liderar as áreas de Vendas e Marketing nas Filipinas, apostando em sua experiência e na confiança que havia conquistado no setor. Após o período da pandemia, que transformou profundamente a forma como a indústria operava, Barias assumiu o cargo de country manager, passando a supervisionar todas as atividades da companhia no país e a conduzir sua estratégia de crescimento em um cenário cada vez mais competitivo. \ Uma Presença em Expansão

A entrada da Zitro nas Filipinas aconteceu de maneira calculada e estratégica, longe de qualquer movimento precipitado. Naquele momento, a empresa já vinha acumulando resultados expressivos no México, na Europa e na América Latina, impulsionada principalmente por sua liderança em soluções de bingo eletrônico. Ainda assim, o cenário asiático apresentava particularidades próprias, exigindo uma abordagem mais cuidadosa e gradual.

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Segundo Barias, “passamos a instalar máquinas de eBingo nas Filipinas em 2013”, embora o processo de construção da presença da empresa na região tenha começado antes, por volta de 2010, quando a marca iniciou um trabalho estruturado desde a base.

A mudança mais marcante ocorreu alguns anos depois, quando a companhia decidiu expandir sua atuação e passou a fornecer também caça-níqueis para cassinos locais. Um dos primeiros testes foi realizado no Manila Jockey Club, que naquele período enfrentava queda no movimento de visitantes.

Mesmo em um ambiente desafiador, os equipamentos conseguiram se destacar rapidamente e chamar a atenção pela performance.

suporte técnico e a coordenação direta das equipes locais.

Para Barias, o desempenho consistente foi o fator decisivo.

As máquinas acabaram sendo transferidas para o Casino Filipino Calamba, onde novamente se colocaram entre as mais rentáveis do estabelecimento. Como ele destaca, “desde então, nosso desempenho tem sido muito forte. Ficamos entre os equipamentos com melhor resultado naquele cassino.” Esse tipo de resultado começou a despertar o interesse de operadores de maior porte, e resorts integrados em diferentes regiões do país passaram a testar as máquinas da Zitro em implantações menores antes de avançar para pedidos mais robustos.

Mesmo diante desse ambiente altamente operacional, Barias evita reduzir seu trabalho a indicadores e resultados financeiros. Ele costuma voltar a um princípio que, segundo ele, acompanha toda a sua trajetória profissional, afirmando que “criar relacionamentos é muito mais importante do que dinheiro ou fama.” Para ele, essa não é apenas uma frase de efeito, mas uma filosofia prática que orienta tanto o funcionamento interno das equipes quanto a forma como a empresa se relaciona com seus clientes.

Esse nível de envolvimento reflete o contexto de um mercado que cresce rapidamente, mas que também exige atenção constante. O setor de jogos no país vive um momento de expansão, impulsionado pela abertura de novos resorts integrados, pela atividade das unidades regionais do Casino Filipino e por um fluxo contínuo de autorizações regulatórias que mantém o cenário em permanente transformação. A demanda por novas máquinas aumenta de forma consistente, porém cada instalação depende da aprovação prévia da PAGCOR, entidade responsável pela regulamentação do setor.

\ Uma Cultura Baseada em Relacionamentos

\ Liderança no Dia a Dia das Operações

Se há um conceito central na forma como Barias enxerga liderança, esse conceito é confiança. Na sua visão, parcerias verdadeiramente sólidas começam a ser construídas muito antes de qualquer contrato e continuam sendo fortalecidas muito depois que as máquinas entram em operação. Como ele resume, “é preciso ter honestidade, manter o foco e colocar o atendimento ao cliente acima de tudo. Depois da venda, e até antes dela, isso já faz parte do processo.”

Para Barias, ocupar o cargo de Country Manager significa assumir responsabilidades que vão muito além de atingir metas de vendas.

Sua atuação envolve praticamente todas as frentes das operações da Zitro nas Filipinas, incluindo negociações comerciais, cumprimento de exigências regulatórias,

Essa lógica começa dentro da própria empresa. Barias costuma reforçar para sua equipe que a qualidade do atendimento ao cliente nasce da cultura interna. Em suas palavras, “o atendimento ao cliente começa dentro da própria equipe, e a forma como você trata seus colegas acaba refletindo diretamente em

O verdadeiro ponto de virada aconteceu quando um desses testes superou todas as projeções.

Barias relembra que “quando o cassino abriu e começamos a operar, chegamos perto de 300% da média do piso”, um resultado tão acima do esperado que as máquinas foram adquiridas antes mesmo do término do período de avaliação.

como os clientes serão tratados.”

Com o passar dos anos, essa forma de pensar ajudou a manter laços duradouros em diferentes áreas da indústria de jogos. Muitas das conexões criadas ainda na época em que ele trabalhava com eBingo continuam influenciando parcerias e projetos atuais.

Esses vínculos também contribuem para a presença global da Zitro. A Zitro International S.a.r.l. possui atuação consolidada no México, na Europa e na América Latina, ao mesmo tempo em que amplia sua participação em outros mercados, incluindo os Estados Unidos.

Ao comentar a dimensão internacional da empresa, Barias ressalta que “nossos maiores mercados estão no México, na Europa e na América Latina, muito maiores do que a Ásia”, acrescentando que a companhia ocupa posição dominante no segmento de eBingo e de caça-níqueis no mercado mexicano. \ A Evolução dos Jogos e da Tecnologia

Parcerias ajudam a abrir caminho, mas na indústria de jogos a permanência no topo depende, acima de tudo, da capacidade de inovar e entregar produtos consistentes. Na visão de Barias, é justamente nesse ponto que a Zitro conseguiu se diferenciar ao longo dos anos.

Um dos compromissos centrais assumidos com os operadores é garantir vida útil prolongada para cada máquina instalada. Os equipamentos chegam ao mercado acompanhados de um planejamento contínuo de novos jogos, permitindo que os gabinetes permaneçam competitivos por muito tempo. Como destaca Barias, “quem adquire máquinas da Zitro não precisa se preocupar, porque existe um roadmap pensado para agora e também para o futuro.”

A evolução do portfólio da empresa pode ser vista nas diferentes gerações de hardware lançadas ao longo do tempo. Modelos como Bryke e Glare abriram caminho para a linha Concept e, mais recentemente, para a família Fantasy, cada uma criada para ampliar as opções de conteúdo disponíveis para os operadores e manter o interesse do público.

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50+ GAMING HALLS OPENED IN A SINGLE YEAR OF OPERATION

BRAZIL’S LEADER IN VIDEO LOTTERY

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\ Relationship Culture If there is a philosophy behind Barias’s approach to leadership, it rests on trust. In his view, strong partnerships are built long before contracts are signed and long after machines are installed. As he explains, “you have to be honest, focused, and really put customer service first. After sales, even before sales, it is part of it.”

The principle begins within the organisation itself. Barias often tells his staff that customer service starts with the internal culture of the team. As he puts it, “customer service starts from within, and how you treat your teammates reflects on your clients.”

Over the years, that mindset has helped him maintain connections across multiple sectors of the gaming industry. Many of the relationships he built during his early eBingo years still shape collaborations today.

These relationships also support Zitro’s wider international reach. Zitro International S.a.r.l. maintains a strong presence across Mexico, Europe, and Latin America, while continuing to expand its footprint in other jurisdictions such as the United States.

Discussing the company’s global reach, Barias emphasises that “our biggest markets are Mexico, Europe, and Latin America, way bigger than Asia,” noting that the company dominates the eBingo and slot market in Mexico. \ Game Evolution While relationships may open doors, sustained success in the gaming industry ultimately depends on product quality and innovation. Here, Barias believes Zitro’s strategy has been particularly effective.

One of the company’s central promises to operators is longevity. New machines are supported by an extended roadmap of games that ensures cabinets remain relevant long after installation. As Barias explains, “customers do not have to worry about getting machines from Zitro because there is a roadmap that will be available now and in the future.”

The company’s product development has evolved through several hardware lines, including the Bryke and Glare cabinets, followed by the Concept family of machines, and more recently the Fantasy line, each designed to expand the catalogue of games available to operators.

At the same time, Zitro continues to grow beyond land based environments through Zitro Digital, offering online games across both bingo and slot formats. For Barias, the combination of technology and teamwork keeps the company moving forward. Sometimes he reflects on how the brand entered the industry later than some long established competitors. But that timing has not discouraged him. If anything, it reinforces the motivation shared across the organisation. As he reflects, “sometimes I think about how we started late compared with others, but with the technology we have and the team we have, we all share the same goal of making Zitro bigger than ever.”

It is a goal rooted not only in machines and markets, but in the relationships that made those opportunities possible in the first place.

“Building relationships is a different story.”

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“It all started in my early career days, standing witness to the quiet difficulties of my fellow Filipinos: long, weary lines at counters just to cash a check or deposit hard-earned money, hours lost to travel from a remote town to the nearest city or municipality, energy drained on the simplest transactions that should be effortless rights for all.

“These weren't just inefficiencies; they were barriers keeping families from meeting basic needs, dreams deferred by a system that demanded too much time and too few resources.

That frustration lit an unquenchable fire in me; one that's burned brighter through my roles at RCBC and as Chairman of FinTech Alliance.PH,” Lito Villanueva recounted.

“I'm profoundly blessed to channel this passion, leading devoted teams, forging alliances with neighbours, publicprivate partners, and collaborators to bridge those gaps with innovative tools that deliver real inclusion and hope,” he said.

Mudando vidas por meio da inclusão financeira

As Executive Vice-President and Chief Innovation and Inclusion Officer at RCBC, it’s never just about Villanueva as leader, he says.

“At my core, it's "others at the centre.” It’s never just about me as the leader, but the vibrant ecosystem around us that fuels every victory. Clients whose lives we transform, team members pouring their ingenuity daily, partners from fellow fintechs and banks, all weaving success together.

“I like to look at our products and services, which have scaled exponentially because we live the mantra of "innovations with empathy" and sustainable inclusive finance. True leadership emerges when you draw everyone into the fold, serving wholeheartedly. We do this while elevating our team members’ strengths to create waves of progress that no single employee could achieve alone. It's a service that creates enduring impact and ripples of change in everyday life,” he said. \ A defining moment at RCBC The defining moment of RCBC’s digital transformation came when “we fully aligned with the BSP’s Digital Payments Transformation Roadmap. Suddenly, our goals weren’t just targets on paper - they were tangible shifts: aiming for 70% of adults banked and 50% of retail payments digital. The 80x80 vision of FinTech Alliance.

PH - 80% of adults with digital accounts and 80% of retail payments digitised by 2028 - became our North Star.

“By 2025, digital payments will hit 57.4% of retail transactions, with P24.7 trillion flowing through InstaPay and PESONet. At that moment, I thought: ‘Yes, we’re reshaping lives’. It wasn’t just compliance, it was proof of progress, fuel for the next leap, and a sign that we were tipping the scales of customer behaviour forever,” Villanueva said.

This journey also brought historic recognition: six consecutive Euromoney Best Bank for Digital awards, a first in Asia. Achieving it wasn’t just strategy or technology, it was the inspiration drawn from the frontlines: Filipinos in rural communities opening their first savings accounts, QR Ph thriving in MRT stations, MySSS cards empowering citizens, and fintech partnerships expanding access. Every new account, every digital milestone,

Reshaping lives 156

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A leading voice in digital transformation in the Philippines, Lito Villanueva, Executive Vice President and Chief Innovations and Inclusion Officer, RCBC Founding Chairman, FinTech Alliance.PH speaks to Duncan Barry on how his career started and how RCBC and Fintech Alliance.PH has reshaped the lives of many.

reminded us why pushing boundaries mattered.

“Regional collaboration has been just as pivotal. Across ASEAN and the global fintech stage, no country thrives alone. As Global Ambassador of the Asia FinTech Alliance, I’ve seen firsthand how knowledge-sharing, harmonised regulations, and cross-border innovation turn individual ambition into collective progress. By framing challenges as ‘ours’ rather than ‘mine,’ solutions grow richer, reach further, and impact lives across borders.

“The Philippines itself is rising as an emerging fintech hub.

Events like the Manila Tech Summit 2025 and delegations to Hong Kong Fintech Week showcase our momentum. With the Philippines taking the ASEAN chairship this year, digital leaders and policymakers will converge, driving regional collaboration. Initiatives like the Fraud Intelligence Data Sharing Network now fortify our digital ecosystem, enabling

real-time, coordinated protection across financial institutions. In parallel, the Cybercrime Investigation and Coordinating Centre (CICC) and Fintech Alliance.PH are forging deeper government-industry alliances in the relentless battle against cybercrimes and digital fraud, blending regulatory muscle with frontline insights,” he said “We are also intensifying efforts on our financial education by partnering with like-minded online influencers to counter the proliferation of fake news and misinformation especially perpetrated by scammers and fraudsters,” Villanueva highlighted.

In this journey, every step tells a story: of digital adoption, of communities uplifted, and of a nation stepping confidently into the fintech future. There’s no stopping or looking back.

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Reconhecido como uma das vozes mais influentes da transformação digital nas Filipinas, Lito Villanueva, VicePresidente Executivo e Chief Innovations and Inclusion Officer do RCBC, além de presidente fundador da FinTech Alliance.PH, falou a Duncan Barry sobre o início de sua carreira e sobre como o trabalho desenvolvido pelo RCBC e pela FinTech Alliance.PH tem impactado diretamente a vida de milhares de pessoas.

“Tudo começou nos primeiros anos da minha carreira, quando vi de perto as dificuldades silenciosas enfrentadas por muitos filipinos: filas longas e exaustivas apenas para descontar um cheque ou depositar o dinheiro conquistado com tanto esforço, horas de viagem de cidades remotas até o centro mais próximo, desgaste enorme para realizar operações que deveriam ser simples e acessíveis a todos.

Aquilo não era apenas falta de eficiência; eram obstáculos reais que impediam famílias de atender necessidades básicas, sonhos adiados por um sistema que exigia demais e oferecia de menos. Essa frustração acendeu em mim um fogo que nunca se apagou e que ficou ainda mais forte durante minha atuação no RCBC e na presidência da FinTech Alliance.PH”, recordou Lito Villanueva.

“Sinto-me verdadeiramente abençoado por poder direcionar essa motivação, liderando equipes comprometidas, construindo alianças com parceiros, com o setor público e privado e com colaboradores que trabalham juntos para reduzir essas distâncias por meio de soluções inovadoras que levam inclusão de verdade e esperança às pessoas”, afirmou.

No cargo de Vice-Presidente Executivo e Chief Innovation and Inclusion Officer do RCBC, Villanueva reforça que liderança nunca é um esforço individual.

“No fundo, acredito em colocar os outros no centro. Nunca se trata apenas de mim como líder, mas de todo o ecossistema que nos rodeia e que torna cada conquista possível.

Clientes que têm suas vidas transformadas, equipes que dedicam criatividade todos os dias, parceiros de fintechs e bancos, todos participam da construção desse sucesso.

Quando olho para nossos produtos e serviços, vejo que eles cresceram de forma extraordinária porque seguimos o princípio de ‘inovação com empatia’ e de finanças inclusivas sustentáveis. A liderança verdadeira acontece quando todos são envolvidos, quando se trabalha com espírito de serviço.

Valorizamos o talento de cada integrante da equipe para gerar avanços que nenhuma pessoa sozinha conseguiria.

Esse é o tipo de trabalho que cria impacto duradouro e provoca mudanças reais no cotidiano das pessoas”, disse. \ O ponto de virada na transformação digital do RCBC Segundo Villanueva, o momento que marcou de vez a transformação digital do RCBC aconteceu quando “nos alinhamos completamente ao Digital Payments Transformation Roadmap do BSP. A partir dali, nossas metas deixaram de ser apenas números em relatórios e se tornaram mudanças reais: chegar a 70% da população adulta com acesso ao sistema bancário e ter 50% dos pagamentos de varejo em formato digital. A visão 80x80 da FinTech Alliance.PH, com 80% dos adultos usando

contas digitais e 80% das transações de varejo digitalizadas até 2028, passou a ser a nossa grande referência.

“Até 2025, os pagamentos digitais devem representar 57,4% das transações no varejo, com 24,7 trilhões passando pelo InstaPay e pelo PESONet. Foi nesse momento que pensei: ‘é isso, estamos realmente mudando vidas’. Não se tratava apenas de cumprir regras, mas de enxergar o progresso, ganhar impulso para o próximo passo e perceber que o comportamento dos clientes estava mudando de forma definitiva”, afirmou Villanueva.

O avanço também resultou em reconhecimento internacional inédito: seis prêmios consecutivos do Euromoney como Best Bank for Digital, algo nunca antes conquistado por uma instituição asiática. Para ele, esse resultado não veio apenas de planejamento ou tecnologia, mas da motivação que surgiu na prática do dia a dia: filipinos em regiões rurais abrindo suas primeiras contas, o QR Ph sendo usado nas estações de MRT, cartões MySSS dando mais autonomia à população e parcerias com fintechs ampliando o alcance dos serviços financeiros. Cada nova conta criada e cada passo rumo ao digital serviam como lembrete de por que era necessário continuar avançando.

“A cooperação regional também tem sido decisiva. Dentro da ASEAN e no cenário global de fintech, nenhum país evolui isoladamente. Como Embaixador Global da Asia FinTech Alliance, pude acompanhar de perto como a troca de conhecimento, a aproximação regulatória e a inovação entre países transformam iniciativas individuais em avanços coletivos. Quando deixamos de tratar os desafios como algo ‘meu’ e passamos a enxergá-los como ‘nossos’, as soluções ganham força, alcançam mais mercados e geram impacto real além das fronteiras.

As Filipinas, inclusive, estão se firmando como um novo polo de fintech. Eventos como o Manila Tech Summit 2025 e a participação em delegações na Hong Kong Fintech Week demonstram esse crescimento. Com o país assumindo neste ano a presidência da ASEAN, líderes do setor digital e autoridades públicas devem se reunir, fortalecendo ainda mais a cooperação regional. Projetos como a Fraud Intelligence Data Sharing Network já reforçam a segurança do nosso ecossistema, permitindo respostas coordenadas e em tempo real entre instituições financeiras. Ao mesmo tempo, o Cybercrime Investigation and Coordinating Centre (CICC) e a Fintech Alliance.PH estão ampliando a parceria entre governo e indústria no combate permanente a crimes cibernéticos e fraudes digitais, unindo regulação firme com experiência prática do mercado”, afirmou.

“Também estamos reforçando as iniciativas de educação financeira, trabalhando ao lado de influenciadores digitais que compartilham dos mesmos valores para combater a propagação de notícias falsas e desinformação, especialmente aquelas usadas por golpistas e fraudadores”, ressaltou Villanueva.

Ao longo desse percurso, cada avanço representa uma história de transformação: mais inclusão digital, comunidades fortalecidas e um país que segue avançando com segurança rumo ao futuro das fintechs. Para Villanueva, o caminho é claro: não há motivo para parar, e muito menos para olhar para trás.

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A infraestrutura física por trás da revolução da inteligência artificial

The Physical Layer of the AI ​​Revolution David Mermelstein, co-founder and CMO of IDEEZA, is a physicist turned entrepreneur whose ventures span engineering research and startup leadership. His work focuses on opening hardware innovation to a far wider generation of creators.

\ Early Days Innovation rarely begins with certainty.

For David Mermelstein, the thinking behind IDEEZA grew from the demanding realities of earlier ventures, where product development often collided with cost, complexity and time.

Those experiences exposed something deeper than business risk. They revealed a structural gap between software and hardware development. As Mermelstein reflects, “A teenager can build a billion-dollar app from his bedroom, but he can only dream of becoming a solo-preneur if his idea requires hardware.”

Working alongside his long-time collaborator Moran, he began to question why building physical technology remained so difficult while software development

accelerated through automation and AI tools. What emerged was not simply a better workflow, but the idea of a unified, end-to-end system where hardware could be treated as something programmable.

this pattern repeatedly during his academic years and early businesses.

“Hardware product development has always been the glass ceiling for every entrepreneur,” he explains.

\ The Hardware Barrier

Talented researchers and founders frequently produce ideas with real potential, yet the gap between idea and production remains overwhelming. Complex design tools, fragmented supply chains and high upfront investment mean many inventions never move beyond initial conceptualisation.

At the centre of IDEEZA lies a familiar obstacle. Turning a promising concept into a functioning electronic product often requires specialised knowledge, expensive software and lengthy experimentation. For many founders, the process ends before it begins.

Mermelstein recalls witnessing

The ambition behind IDEEZA is therefore practical, but technically ambitious. The platform uses generative AI and deep engineering systems to translate an idea into a complete product architecture, producing full blueprint files that include electronics, 3D casing and

Failures also shaped their approach.

Rather than chasing quick exits, Mermelstein says those early lessons reinforced a long-term commitment to solving structural problems that had remained largely untouched.

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firmware within minutes. What once required teams and months of iteration is compressed into a single, accessible interface. \ Recognition Moment A public milestone arrived when IDEEZA won the startup pitch competition at AIBC Eurasia in Dubai. For Mermelstein, the moment carried emotional weight beyond the award itself.

“The win in Dubai was far more than receiving a trophy on a glittering stage,” he says. “I stood there, an entrepreneur whose vision had been called science fiction for years, and suddenly the world said: ‘We’re with you.’”

The recognition validated years of development and opened conversations with investors and partners across fast-growing markets. More importantly, it reinforced the belief that tools for building physical technology should not remain limited to well-funded laboratories.

Mermelstein credits the platform’s early users as much as the founding team. Collaborations with engineers and students in regions such as Ethiopia, Bangladesh and Pakistan demonstrated how quickly ideas can evolve when the barriers to building are removed. \ Physical Layer Explaining such a system to a broader audience forms a central part of Mermelstein’s role as CMO. His task is to communicate the significance of the technology without diluting its complexity.

“My role is to be the voice of the revolution,” he explains.

In his view, the current wave of artificial intelligence remains incomplete. While much of the focus sits on digital models and software outputs, the connection to the physical world is still missing.

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He describes IDEEZA as the “physical layer” of the AI revolution, a system where code does not stop at simulation but becomes something manufacturable. It is this translation, from abstract logic to physical object, that defines the platform’s position.

Alongside this, IDEEZA integrates blockchain to enable the Tokenization of Physical Creation. Designs become Blueprint NFTs with immutable Proof of Creation Time, ensuring creators retain provenance and secure monetization. This allows global innovators to own, and profit directly from their breakthroughs. The IDZ token serves as the native fuel, turning hardware innovation into a decentralized, self-sustaining economy. \ Open Horizons Looking ahead, IDEEZA continues to expand both technically and geographically. The platform is increasing its ability to handle more complex engineering challenges while building partnerships across industries, including IoT and iGaming.

Local manufacturing services and academic collaborations form another part of the strategy.

By connecting universities, entrepreneurs and production networks, IDEEZA aims to shorten the path between concept and market.

The long-term ambition reflects Mermelstein’s belief that innovation should not be limited by geography or resources.

“Our big dream,” he says, “is that the next product everyone uses won’t be designed in Silicon Valley, but by a teenager in Nairobi, São Paulo, Manila, or Rome.”

If that vision materialises, hardware creation may begin to follow the same path software once did, moving from closed systems into a far more open and accessible domain.

David Mermelstein, cofundador e CMO da IDEEZA, construiu uma carreira que combina ciência e empreendedorismo. Físico de formação e líder de startups por experiência, ele direciona seu trabalho para democratizar a inovação em hardware, abrindo espaço para que muito mais pessoas possam transformar ideias em produtos reais. \ Os primeiros passos Grandes inovações raramente nascem de planos perfeitamente definidos. No caso de Mermelstein, o conceito que deu origem à IDEEZA surgiu a partir das dificuldades enfrentadas em empreendimentos anteriores, quando o desenvolvimento de novos produtos era constantemente limitado por custos altos, processos complexos e prazos longos.

Esses desafios mostraram que o problema não era apenas financeiro ou operacional, mas estrutural.

Havia uma diferença clara entre o mundo do software e o do hardware.

Como ele resume, “Um adolescente consegue criar um aplicativo bilionário no quarto, mas só pode sonhar em empreender sozinho se a ideia depender de hardware.”

Ao lado de Moran, parceiro de longa data, Mermelstein começou a questionar por que a criação de tecnologia física continuava tão lenta, enquanto o software evoluía rapidamente graças à automação e às ferramentas de inteligência artificial. A partir dessa reflexão surgiu a ideia de ir além de melhorias pontuais e criar um sistema completo, integrado do início ao fim, no qual o hardware pudesse ser desenvolvido de forma programável.

Os fracassos iniciais também tiveram papel importante. Em vez de buscar soluções rápidas, eles reforçaram a decisão de atacar problemas estruturais que, por muito tempo, permaneceram sem solução. \ O obstáculo do hardware No centro da proposta da IDEEZA está uma dificuldade conhecida

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por qualquer empreendedor de tecnologia: transformar uma ideia em um produto eletrônico funcional exige conhecimento técnico avançado, ferramentas caras e longos ciclos de testes.

Para muitos, o projeto termina antes mesmo de sair do papel.

Mermelstein afirma ter visto essa situação inúmeras vezes ao longo da vida acadêmica e nos primeiros negócios. “O desenvolvimento de hardware sempre foi o verdadeiro teto de vidro para qualquer empreendedor”, afirma.

Pesquisadores e fundadores frequentemente apresentam ideias com grande potencial, mas a distância entre conceber e produzir continua enorme.

Softwares complexos, cadeias de suprimento fragmentadas e investimentos iniciais elevados fazem com que muitos projetos nunca ultrapassem a fase conceitual.

A proposta da IDEEZA nasce justamente desse cenário. A plataforma utiliza IA generativa combinada com sistemas avançados de engenharia para converter uma ideia em um projeto completo, gerando automaticamente arquivos detalhados com eletrônica, estrutura 3D e firmware em questão de minutos. O que antes exigia equipes inteiras e meses de desenvolvimento passa a ser feito dentro de uma única interface, acessível a um número muito maior de criadores. \ O momento em que o reconhecimento chegou Um dos pontos de virada na trajetória da IDEEZA aconteceu quando a empresa venceu a competição de startups no AIBC Eurasia, realizado em Dubai. Para Mermelstein, o significado daquele instante foi muito maior do que o prêmio recebido.

“A vitória em Dubai representou muito mais do que subir ao palco para receber um troféu”, relembra. “Eu estava ali como alguém cuja ideia foi considerada ficção científica durante anos, e naquele momento parecia que o mundo finalmente dizia: ‘Nós

acreditamos nisso com você.’”

O reconhecimento serviu como confirmação de anos de trabalho e abriu portas para conversas com investidores e parceiros em mercados que estão crescendo rapidamente. Mais do que isso, fortaleceu a convicção de que as ferramentas necessárias para criar tecnologia física não devem ficar limitadas a grandes laboratórios com alto orçamento.

Mermelstein faz questão de dividir esse mérito com os primeiros usuários da plataforma. Experiências com engenheiros e estudantes em países como Etiópia, Bangladesh e Paquistão mostraram que, quando as barreiras técnicas são reduzidas, a evolução das ideias pode acontecer em velocidade surpreendente. \ A camada física da revolução Parte essencial do trabalho de Mermelstein como CMO é tornar compreensível uma tecnologia complexa sem perder sua profundidade. Como ele define, “meu papel é ser a voz da revolução.”

Para ele, a atual fase da inteligência artificial ainda não está completa. A maior parte dos avanços está concentrada em modelos digitais e resultados virtuais, enquanto a ligação com o mundo físico ainda é limitada. É nesse ponto que ele posiciona a IDEEZA, descrevendo-a como a “camada física” da revolução da IA: um sistema em que o código deixa de existir apenas como simulação e passa a se transformar em algo que pode ser produzido no mundo real.

Essa capacidade de converter lógica abstrata em objetos concretos é o que define a proposta da plataforma.

Ao mesmo tempo, a IDEEZA incorpora blockchain para permitir a tokenização da criação física.

Cada projeto pode se tornar um Blueprint NFT com registro imutável do momento de criação, garantindo autoria, rastreabilidade e possibilidade de monetização.

Dessa forma, inovadores de qualquer

parte do mundo podem manter a propriedade de suas ideias e lucrar diretamente com elas. Dentro desse ecossistema, o token IDZ funciona como o elemento central que alimenta a rede, criando uma economia descentralizada capaz de sustentar o desenvolvimento contínuo de inovação em hardware. \ Novos caminhos para a inovação Nos próximos anos, a IDEEZA pretende avançar em duas frentes ao mesmo tempo: aprofundar sua capacidade tecnológica e ampliar sua presença em diferentes regiões do mundo. A plataforma vem evoluindo para lidar com projetos de engenharia cada vez mais sofisticados, enquanto estabelece parcerias com diversos setores, entre eles IoT e iGaming, ampliando as possibilidades de aplicação.

Outro eixo importante da estratégia envolve a criação de redes que integrem manufatura local, universidades e empreendedores. Ao aproximar quem desenvolve, quem pesquisa e quem produz, a empresa busca reduzir o tempo entre o surgimento de uma ideia e sua transformação em produto disponível no mercado.

Esse objetivo está diretamente ligado à visão de Mermelstein de que a inovação não deve depender do lugar onde alguém nasceu ou dos recursos que possui. Como ele resume, “nosso grande sonho é que o próximo produto usado por todo mundo não venha do Vale do Silício, mas seja criado por um adolescente em Nairóbi, São Paulo, Manila ou Roma.”

Se essa ideia se tornar realidade, o desenvolvimento de hardware pode passar pela mesma transformação que o software viveu anos atrás, saindo de ambientes fechados e restritos para um cenário muito mais aberto, acessível e global.

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Max Niehusen Founder booming-games.com

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Comtrade Gaming is a trusted iGaming technology provider with over 20 years of experience, powering regulated operators with reliable, scalable, and adaptable platform solutions.

Steven Valentine Chief Commercial Officer www.comtradegaming.com

CP Games is a global iGaming content provider and platform supplier. We deliver certified slots and mini-games with compliance-ready packages and fast integrations. With strong execution in LATAM especially Brazil – we localise content, language, and promos to fit player habits and help partners grow retention and revenue.

CP GAMES Team cp.games

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CreedRoomz is a leading provider of live casino software and solutions. We offer a diverse portfolio of customisable games, classic games and game shows with cutting-edge technology to help partners attract and retain players. With more than 30 games, 200 tables, 12 languages tailored to attract potential highrollers and ensure stable business growth.

Armen Mnaskanian Head of Sales – Gaming Content of SoftConstruct www.creedroomz.com

DATA.BET offers a sports betting solution designed for casino operators. It comes with Odds Feed, Risk Management, Single Page Application (iFrame), Bet Builder, Streaming, and Widgets. The solution covers 100+ disciplines across sports, esports, virtual sports, processing over 100,000+ events monthly with down to 1-sec bet delay for the best results.

Otto Bonning Head of Sales data.bet

Digitain is a global leader in Sportsbook and iGaming solutions, catering to the online, mobile, and landbased sectors. With a proven track record of excellence for over 20 years, the company offers its partners a world-class Sportsbook, the most reputable and feature-rich iGaming Platform, a comprehensive payment gateway – Paydrom, Virtual Sports and more. digitain.com

EGT Digital is a next-gen technology provider for the global iGaming industry. Focused on innovation and responsibility, it delivers scalable, secure solutions worldwide, including original casino games, an ultra-customizable casino & sports platform, gaming aggregator, payment solutions, and retail products.

Tsvetomira Drumeva Sales Director egt-digital.com

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Muriel Le Senechal Regional Commercial Manager - LatAm www.fasttrack.ai

Focus Gaming News is a leading global media outlet for the gaming industry. For over a decade, we have delivered daily curated news, expert analysis, and exclusive interviews to C-level executives. With our innovative AI-driven platform, myFocus, we provide high-authority intelligence and strategic visibility across the most dynamic international markets.

Fernando Saffores Founder & CEO focusgn.com

WHO’S WHO

Games Global is a leading developer, distributor and marketer in the iGaming industry. Games Global has one of the largest networks of exclusive iGaming content studios, and its 40+ in-house and partnered studios have developed more than 1,400?proprietary games over the past 20 years.

Giuseppe Barbanera Head of Partnership LATAM www.gamesglobal.com

Headquartered in Luxembourg, Gcore is a global infrastructure and software provider of AI, cloud, network, and security solutions. Gcore operates its own sovereign infrastructure with 210+ points of presence on six continents, delivering ultra-low latency and compliance-ready performance for mission-critical workloads.

Botir Bayzakov Regional Sales Director - Digital Native Business gcore.com

Genius Sports is the world’s leading sports data and technology company, powering 300+ sportsbooks globally. We drive revenue, engagement and efficiency through BetVision, official live data, trading services, odds feeds, betbuilder and marketing. Across the EPL, Serie A, NFL, FIBA and 400+ leagues, our in-play solutions use official venue data.

Patrick Lufkin Head of Business Development, APAC www.geniussports.com

iGaming Academy provides compliance and skills training for online gaming, casinos, and sportsbooks, with 100+ courses and 80,000+ people trained yearly.

Jaime Debono CEO & Founder igacademy.com

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Imagine Live is a premium provider of live dealer casino games and immersive show-style experiences, designed to captivate and engage modern players.

The company is best known for blending advanced technology with human talent to deliver unforgettable gaming moments with custom-built studios, tailored to local markets.

Hakob Manukyan Imagine Live Armenia CEO www.imaginelive.com

We create, deliver and maintain scalable, stable and fast-to-market iGaming platform solutions across casino, sportsbook and esports for operators who demand not just success but persistent growth.

Gustavo Salvador Ferreira Business Development Director inplaysoft.com

Challenge the ordinary. Make games extraordinary.

Play differently. Over a decade, Lambda Gaming has built award-winning crash games, slots, 8-bit, and P2P experiences that operators trust and players love. Backed by multiple industry awards, we’re an independent studio with one relentless mission: push the boundaries of what iGaming can be.

David Nardaia CEO lambdagaming.io

Legitimuz is a Brazilian company that provides KYC, geolocation monitoring, authentication, and AML (Anti-Money Laundering) solutions, with 24/7 support and ISO 27001 certification.

Guilherme Baub CRO www.legitimuz.com

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Anastasiia Shcherbyna CMO MelBet Partners & Affiliates melbetpartners.com

We are experts in leveraging media, community, performance, and innovation to drive growth and elevate visibility. By strategically connecting brands with engaged audiences, fostering meaningful communities, optimising performance, and crafting future-forward solutions, we create impactful, resultsdriven solutions that help businesses thrive.

Hassan Boussalem CEO www.moveup.media

nanocosmos is the trusted provider of real-time video streaming for iGaming. For over a decade, leading operators have relied on our ultra-low-latency technology, global reach, built-in security and 24/7 reliability to power engaging live gaming experiences.

Oliver Lietz CEO and Founder www.nanocosmos.net

NetRefer is an AI-powered, data-driven affiliate marketing platform built for iGaming. Since 2005, we have enabled leading Online Casino and Sports Betting Operators to manage high-volume affiliate programmes with precision. Powered by Microsoft Azure and Databricks, we deliver scalable performance, advanced data intelligence, and trusted security.

David Buhagiar Head of Marketing & Acquisitions netrefer.com

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NGX is a leading provider of platforms and solutions for the iGaming industry. Recognised for innovation, security, and compliance, the company offers a robust and flexible infrastructure that supports operators in regulated markets. NGX is also a key partner of Sportradar, reinforcing its position as a trusted and innovative industry provider.

Alexandre Tauszig Commercial Director ngx.bet

Oddin.gg is an esports betting data provider founded in 2018. It supplies operators with highquality betting feeds, live markets, statistics, and risk management solutions.

Matias Méndez Senior Business Development Manager LATAM oddin.gg

Oleybet is a Brazilian sports betting and online gaming brand operated by Lindau Gaming Brasil S.A., licenced under Brazil’s regulated betting framework.

Focused on innovation, responsible gaming and user experience, the platform offers a dynamic sportsbook and casino environment tailored to Brazilian players.

Luciano Casalli Diretor Financeiro www.oleybet.bet.br

OneXtel Technology is a CPaaS enabling business to engage through SMS, WhatsApp, RCS, voice, email, and chatbots. With powerful APIs and automation tools, OneXtel helps companies streamline customer communication, improve engagement, and deliver scalable, secure, and compliant messaging solutions across multiple digital channels.

Tariq Rahimtulla Chief Business Officer onextel.com

WHO’S WHO

Pay-Pros is a payment processor with local acquiring across LATAM, offering coverage from Mexico to Argentina. We provide payment solutions including credit cards, a crypto payment button, bank transfers, and cash options. In addition, we offer payouts and mass disbursement services.

Andrés Groisman CEO & CoFounder www.pay-pros.com

We’re a leading, highly regulated PSP operating in LatAm. With us, one API unlocks scalability, 300+ payment methods, and secure checkouts. We operate across nine countries and own Transfeera, a direct Pix participant in Brazil. Our headquarters are in Spain, and we have offices across LatAm and Europe.

Tristán Torres Chief Commercial Officer www.payretailers.com

PopOK Gaming is a premium casino game developer, creating certified, reliable games since 2019. We offer 100+ slots, 20+ crash games, instant titles, and live casino options, all with high RTPs and strong visuals. Our games are designed for flexibility and performance, supporting operators with fresh content every month.

Anna Harutyunyan Head of marketing www.popokgaming.com

Pragmatic Play is a leading iGaming content provider, delivering a best-in-class multi-product portfolio through a single API. With award-winning Slots, Live Casino, Bingo, Arcade, Virtual Sports and Sportsbook, the brand combines innovation, localisation, and immersive entertainment to help operators succeed across major markets worldwide.

Andriele Dias Latam Marketing Director pragmaticplay.com

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QORE is a corporate-grade payment service provider built for transparency, reliability, and professional delivery. We help merchants and operators scale with clear reporting, predictable settlement workflows, and responsive worldwide 24/7 support.

Vasos Varnava Head of Sales qorepayments.com

Quantum platform is a highly performant, event-driven backend platform engineered for global scale. Built on Apache Ignite and an AWS-first architecture, it processes high-volume events with nanosecondlevel precision while delivering exceptional speed, reliability, and scalability across international markets through its secure, multi-tenant design Oliver De Bono Co-Founder/CCO quantumgaming.com

Leading gaming solutions & online casino platform Thiago Calmon Online Sales Manager www.rfrancodigital.com

Sabiá Gaming is a strategic hub dedicated to managing and developing the BR4Bet, Lotogreen and Goldebet brands in Brazil. The company connects technology, governance and market intelligence to strengthen operations, drive sustainable growth and deliver secure entertainment experiences in the iGaming market.

Vitor Luiz Oliveira Campos CEO www.linkedin.com/company/sabiagaming/

WHO’S WHO

SiGMA Play is an iGaming affiliate platform focused on two key pillars: in-house SEO assets and a global affiliate network (SiGMA Affiliate Market). We help operators acquire targeted, high-value players through scalable and mutually beneficial partnership models.

Valentin Darechkin Chief Commercial Officer sigma.world/play

The first and leading unified CRM & Gamification solution for iGaming Yuval Mechoullam Co-Founder smartico.ai

SmartSoft Gaming, founded in Georgia in 2015, is a top 5 provider in key global markets, trusted by 100M+ players worldwide. As creators of JetX, the pioneer of crash games, we deliver next-level entertainment through engaging games and non-traditional titles, built on creativity, reliability, and excellence.

Natika Berdzuli Chief Marketing & Commercial www.smartsoftgaming.com

Sofascore is a global sports technology company that provides real-time scores and statistics. It brings together everything from basic scores to advanced statistics for over 25 sports into one platform.

Ricardo Peixoto Country Manager www.sofascore.com

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United by vision and driven by dedication, we’ve become a key player in the iGaming sector, committed to delivering excellence in every gambling industry’s solution we provide.

Silvia Ramírez Event Coordinator softquo.com

SOFTSWISS is an international tech company and an award-winning leader in the iGaming software industry. With over 15 years of expertise and a workforce of 2,000+ professionals, the company provides a comprehensive ecosystem of solutions, including its renowned Casino Platform, Sportsbook, and Game Aggregator.

Miranda Guliashvili Head of Regional Growth at SOFTSWISS www.softswiss.com

Spadegaming is an Asian-based online games provider with a library of games inspired by the best of global culture that fit perfectly on mobile and desktop devices with stunning graphic and astonishing sound effects for endless enjoyment. In Spadegaming, we offer more than games.

Riccardo Furlan Head of Product & Commercial www.spadegaming.com

Sportradar is a global sports technology company operating at the intersection of sports, media and betting. It provides solutions to federations, media and betting operators. Trusted by organisations like the ATP, NBA and FIFA, Sportradar covers over one million events annually and also protects sports through its Integrity Services division.

Luiz Gustavo Zonca Executive Vice President Brazil sportradar.com

WHO’S WHO

SPRIBE is an innovative B2B iGaming software developer reshaping the industry with cutting-edge technology and a forward-thinking approach to game design. The company pioneered the crash-game format with its flagship title Aviator, setting a new standard in player engagement and paving the way for a wave of non-traditional content.

Giorgi Tsutskiridze CCO spribe.co

TaDa Gaming is an award-winning provider of leading casino content which drives engagement and retention for casino operators’ success. Delivering experiential gaming through a single API, the diverse portfolio of slots, fish-shooting, arcade, table, crash and bingo is supported with gamification tools and offered in 25+ languages and 100+ currencies.

Andy Huang CEO tadagaming.com

The Ear Platform is an Italian-owned iGaming software company that provides a comprehensive casino aggregation platform for operators and providers. It offers a turnkey, mobile-friendly platform with bonus and campaign tools, analytics and reporting, and integrations with 100+ third party game providers, certified in Italy and licenced in Romania.

Federico Fogli Head of Sales theearplatform.com

Upgaming is an Enterprise iGaming solutions provider, offering exclusive products, including ultra-fast Sportsbook with scalable infrastructure, E-sports, live casino, casino and popular mini-games unified in an innovative, multifunctional, and customizable Enterprise iGaming platform.

Tornike Tvauri CEO upgaming.com

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VBET is an award-winning sports betting and gaming operator with 22 years of experience in the industry.

We have shifted from a start-up to an extensive international company, holding over 10 licences and operating in over 120 countries. VBET’s mission is to provide our customers the best betting and gaming experience in a safe and secure environment.

Andranik Karapetyan Head of Affiliate Vbet.group

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Media Partners

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ABC World Media is a full-service creative and advertising agency offering strategic planning, training, content optimization, market development and media buying. It supports publishers, brands, agencies and institutions with research-driven, performance-focused solutions. sportsdigest.in

AffPapa is a 2020-founded iGaming directory connecting affiliates and operators. Its features help both sides navigate the industry, improve performance, and boost brand visibility, fostering strong, successful partnerships. affpapa.com

Agipronews is Italy’s leading news agency dedicated to the regulated gaming and betting industry. Founded in 2005, it delivers daily news, analysis, and data on gambling, regulation, politics, and economics for operators, regulators, and industry stakeholders. www.agipronews.it

BetInfo is a Brazilian news portal focused on sports betting, gaming and the regulated betting market. The platform publishes industry news, analysis, tips and educational content for bettors, while promoting responsible gambling and market transparency. www.betinfo.com.br

MEDIA PARTNERS 201

Media Partners

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BNLData is a Brazilian news and intelligence portal focused on lotteries, gaming, sports betting and gambling regulation. It provides daily industry updates, market analysis, interviews and coverage of legislative and regulatory developments in Brazil. bnldata.com.br

Busenq (Business Enquirer) delivers insights on leadership, strategy and global industry trends. It spotlights innovators and market developments across sectors like energy, supply chain and technology, empowering executives and professionals with expert analysis and business intelligence. busenq.com

Casino City is a leading gaming information hub featuring 9,000+ land-based venues and 4,000 online gaming sites. Integrated with CasinoCityTimes for news and strategy, it serves millions monthly across consumer and industry networks. www.casinocity.com

Casino Guru is an independent online platform focused on the iGaming industry, offering detailed casino reviews, bonus databases, free games, and player complaint resolution. Its mission is to make online gambling safer, fairer, and more transparent for players worldwide. casino.guru

MEDIA PARTNERS 203

Media Partners

Casino International Americano is a Spanish-language B2B media platform covering the gaming and iGaming industry across Latin America, delivering news, insights, and market updates while supporting the growth of a regulated and transparent gaming sector. www.casinointernationalamericano.com

Since 2005, Casino Life Magazine has led global B2B coverage of the casino industry, offering insights on operations, management, technology, innovation, and executive interviews. In print and digital, it informs and connects gaming professionals worldwide. www.casinolifemagazine.com

CIoReview is a tech magazine delivering insights, trends, and expert analysis to help businesses navigate digital transformation, connecting industry leaders with solutions for smarter strategic IT decisions. www.cioreview.com

Digital Gaming News is a digital media platform focused on the iGaming industry, providing bilingual (English and Spanish) news, interviews, and updates across Latin America and Hispanic markets. Founded in 2019 and based in Lima, it delivers insights on trends, events, and innovations in the sector. www.digitalgaming.news

204

Media Partners

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Focus Gaming News is a daily digital newspaper for global gaming executives, with 100k+ monthly readers and 20k+ newsletter subscribers. It covers gaming, iGaming, regulation, products, trends, and offers regional editions for LatAm, Brazil, APAC, and Africa. focusgn.com

G3 Newswire is an international gaming news platform delivering daily global updates, reports, magazines and insights on casino, sports betting and interactive gaming. It serves the gaming industry with news, newsletters and podcasts. www.g3newswire.com

GamblersConnect is a global gambling news portal delivering daily updates, industry insights, interviews and reports across casinos, sports betting and iGaming. It keeps professionals and enthusiasts informed on market trends and key developments worldwide. gamblersconnect.com

Games Latam Magazine is a Latin American digital magazine covering the gaming, esports, and iGaming industries. It provides news, market insights, and event coverage, and partners with major international gaming and betting events to connect professionals across the sector. games-latam.com

MEDIA PARTNERS 205

Media Partners

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Games Magazine Brasil is a news portal focused on the Brazilian gaming and betting industry, covering casinos, sports betting, lotteries, regulation and market trends, with local and international updates for professionals following the growth of Brazil’s iGaming sector. www.gamesbras.com

G&M News is a gaming and betting news platform delivering insights, interviews, and analysis on the global iGaming industry. With a strong focus on Ibero-American markets, it connects operators, providers, and executives with ideas, technologies, and trends shaping the sector. g-mnews.com

Games Magazine Brasil is a news portal focused on the Brazilian gaming and betting industry, covering casinos, sports betting, lotteries, regulation and market trends, with local and international updates for professionals following the growth of Brazil’s. gaming365.com.br

Gaming Intelligence provides business intelligence for the global interactive gaming industry, delivering news, analysis, and insights through GamingIntelligence.com and GIQ Magazine. It is a trusted resource for operators, regulators, and industry decision-makers worldwide. www.gamingintelligence.com

MEDIA PARTNERS 207

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Media Partners

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Gaming International is a digital news platform covering global gambling, casinos, sports betting and iGaming. It delivers daily industry updates, insights and features to keep professionals and enthusiasts informed on trends and developments worldwide. gaminginternational.online

Global Gaming Insider is an international digital platform covering gaming, betting, and entertainment worldwide. Based in London with contributors across all continents, it delivers a truly global view of key industry developments. www.gamblinginsider.com

Global Gambling News is a B2B media platform covering the global gambling industry. Through its website, social media, and digital magazine, it delivers news, insights, and marketing opportunities that connect brands with operators, decisionmakers, and industry professionals worldwide. globalgamblingnews.com

Gambling Portal Webmasters Association has 35,000+ members and supports online gaming affiliates with global collaboration, free registration, forums, and the GPWA Times magazine and weekly newsletter. www.gpwa.org

MEDIA PARTNERS 209

Media Partners

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iGaming Brazil is a news portal covering the online and landbased gaming industry, including sports betting, casinos, lotteries and poker. The platform provides news, analysis and industry insights focused on Brazil and Latin America. igamingbrazil.com

iGamingCalendar.com is a free online platform that lists global iGaming events, including conferences, trade shows, and networking gatherings. It helps industry professionals stay updated, plan schedules, and discover key events across the gaming and gambling sector. www.igamingcalendar.com

iGamingFuture is a future-focused digital publication delivering news, trends and in-depth analysis on the global iGaming industry. Founded in 2020, it equips stakeholders with insights, expert content, events and community discussions to navigate change. igamingfuture.com

iGaming News is a trusted source for iGaming industry news, expert analysis and original editorial, covering all areas of the online gambling sector. We provide operators, affiliates, suppliers, investors and regulators with the insights they need to stay ahead in a fast-evolving landscape. igaming.news

MEDIA PARTNERS 211

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Media Partners

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iGaming Real Talk is a media platform and podcast hosted by Surya Palli featuring authentic conversations with founders, executives, and innovators from the global iGaming industry, sharing insights, strategies, and perspectives on the future of online gaming. igamingrealtalk.com

iGamingStars is a media and interview platform dedicated to the iGaming industry, showcasing leaders, startups, and innovative products through exclusive interviews filmed at industry events, offices, and studios, helping brands share insights and increase visibility. www.igamingstars.co

At iGamingToday.com, we are a dedicated team of writers with over 15 years of combined experience in the iGaming industry. Our mission is to create the ultimate platform for iGaming enthusiasts, delivering expert insights, up-to-date news, and comprehensive content to help you stay ahead in the world of online gaming. www.igamingtoday.com

InterGame is a long-standing publisher delivering global coin-op, casino and iGaming news. It distributes free digital newsletters and print magazines worldwide, including InterGame, InterGaming, iNTERGAMINGi, Coin-op Community and InterFun. www.intergameonline.com

MEDIA PARTNERS 213

Media Partners

Jamma.it is Italy’s leading daily news portal dedicated to the regulated gaming industry, providing updates, analysis, and insights on betting, online gaming, lotteries, regulation, and market developments for operators, regulators, and industry professionals. www.jamma.tv/en/jammamagazine

KeyDifference Wire is a press release distribution platform focused on crypto, blockchain, and Web3 industries. It enables companies to publish and distribute news across 250+ media outlets, helping projects increase visibility, reach investors, and build brand authority. keydifference.com/wire

KnupSports is a sports news and media platform delivering updates, insights and analysis across global sports, betting and gaming. It keeps fans and industry professionals informed with the latest scores, trends and expert coverage. knupsports.com

LMG+ is a Latin American media platform focused on the gaming and iGaming industry. Part of Latam Media Group, it delivers news, insights and event coverage while connecting companies, professionals and key stakeholders across the region’s gaming ecosystem. lmgmas.com

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Media Partners

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Malta-Media.com is a digital news and investigative media platform covering the iGaming, finance, and regulatory sectors. It provides industry news, analysis, and research, helping professionals navigate compliance, market developments, and emerging trends. malta-media.com

Revista Casino Perú is a leading Latin American media platform covering the gaming and entertainment industry.

Since 2000, it has provided news, analysis, and insights on casinos, iGaming, sports betting, and regulation for operators, investors, and industry professionals. www.revistacasinoperu.com

SoloAzar is an online media platform dedicated to the global gambling and iGaming industry, delivering daily news, interviews, and event coverage through its Latin America and International editions, reaching over 17,000 subscribers worldwide. soloazar.com

Yogonet is a global B2B news outlet covering casinos, betting, iGaming, tech and regulation. Founded in 2002, it delivers daily news, interviews and event coverage across multiple regional editions and newsletters. www.yogonet.com

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Zona de Azar is a digital media platform focused on the global gaming and iGaming industry. It provides daily news, interviews, market updates and analysis covering operators, regulations, technology and events across Latin America and international markets. zonadeazar.com

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