Anno XXIX - n.30 - 1,50 euro
Direttore Daniele Bartolucci
Venerdì 6 Agosto 2021
E ditoriale NPL: le cartolarizzazioni S port Quell’effetto Perilli-Berti: “medaglie” da sfruttare
La doppia impresa di Alessandra Perilli e Gian Marco Berti verrà celebrata nei libri di storia (anche se l’edizione di Parigi non è così lontana, ndr), ma l’eco mediatica che hanno avuto queste medaglie è impressionante. E’ una storia che merita di essere raccontata, ma anche sfruttata. Perché non capita tutti i giorni sentire parlare in tutte le lingue del mondo di San Marino, ma soprattutto in chiave più che positiva. Lo sport e in particolar modo le Olimpiadi, sono veicoli formidabili per farsi conoscere nel mondo e ora che tutti sanno dov’è San Marino, bisogna continuare a dare “buone notizie”, perché quell’onda non si esaurisca così come si è alzata. Certo è che, mentre a Tokio c’era chi lottava per le medaglie, sul Monte si discuteva della tenuta della maggioranza di Governo, che sembrava scricchiolare come i rami seccati dal caldo. La politica ci ha insegnato a guardare attentamente ciò che si discute sotto l’ombrellone... basti guardare alle ultime elezioni anticipate. I temi sul tavolo di questa “verifica” sono tanti, del resto, dal casoBruschi alle - forse troppe - decisioni non collegiali, oltre a tutte le riforme che, sulla carta, la maggioranza ha promesso di fare ma che sono ancora tutte ferme. Forse sarebbe meglio concentrarsi su quelle. Un piattello alla volta una riforma alla volta. Daniele Bartolucci
San Marino Fixing augura a tutti buone ferie Torniamo in edicola venerdì 3 Settembre 2021
ottengono il via libera
gioia, rivalse e futuro
La Commissione Finanze approva il progetto di legge con alcune novità tra cui il “pro soluto”. Polemiche sulle garanzie dello Stato a pag.2
S tatistica
Crescono imprese e occupati
a pag.8
C ultura
La messa in sicurezza del sistema bancario e il suo rilancio, a partire dalla sua capacità di sostenere lo sviluppo del Paese, è una priorità di San Marino e in tal senso è un passo in avanti enorme quanto accaduto in Commissione Finanze in questi giorni. Qui infatti è stato liberato il testo opportunamente modificato per allinearsi anche alle indicazioni del FMI, come il passaggio alla cessione dei crediti in modalità ‘pro soluto’ - del progetto di legge sulle cartolarizzazioni, che ora può approdare in seconda lettura in Consiglio Grande e Generale. Gli NPL sono un tema sempre delicato e foriero di polemiche, che anche questa volta non sono mancate: in particolare sulla possibilità dello Stato di garantire alcune (e scelte dal Governo, ndr) operazioni. Bartolucci alle pagg. 6-7
I primi 75 anni dello “Sconosciuto”
alle pagg.8-11
spazio riservato all’indirizzo
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FIXING - Anno XXIX - n.30 - Venerdì 6 Agosto 2021
“Ora speriamo che i giovani si avvicinino e approfondiscano il trap”
Perilli e Berti, grandi emozioni olimpiche I primi medagliati della storia tra allenamenti, rivincite e futuro di Emanuele Zonzini
Il bronzo di Alessandra Perilli a Tokyo non è passato inosservato: a ogni latitudine è arrivata la notizia che la più antica Repubblica al mondo aveva vinto, per la prima volta nella sua storia, una medaglia olimpica. Un’impresa considerando i suoi 30.000 cittadini. Impresa diventata ancora più “titanica” quando nella specialità di trap a squadre Alessandra Perilli e Gian Marco Berti sono stati premiati con l’argento conquistando la seconda medaglia della Repubblica. Tornati in patria, li abbiamo raggiunti allo stand di tiro a volo alla Ciarulla per raccogliere le loro emozioni. E quelle del loro allenatore Luca Di Mari e del Presidente della Federazione Tiro a Volo, Adriano Felici. A cosa avete pensato quando avete realizzato di aver vinto la medaglia olimpica?
Perilli: “Dopo otto anni di duri allenamenti, sofferenze e pianti ho provato da subito un grande sentimento di rivalsa”.
Berti: “L’emozione è stata incredibile, dopo tanta fatica e sacrifici ce l’avevamo fatta. Mi sono girato a guardare il nostro allenatore Luca Di
Mari e non sapevo chi abbracciare: se lui o Alessandra”. I successi di Tokyo possono avvicinare i giovani a questa disciplina? Perilli: “Penso di sì, la notorietà che si è guadagnato questo sport grazie ai risultati delle Olimpiadi penso abbia suscitato la curiosità nei giovani”. Berti: “Se non si avvicinano ora, sono matti! Questo è il momento giusto, sia per fare una prova sia per tentare di approfondire il rapporto con questa disciplina”. Felici: “Innanzitutto, in qualità di presidente della Federazione Sammarinese Tiro a Volo, voglio esprimere la mia più grande gratitudine a entrambi gli atleti. Hanno reso tutti orgogliosi di appartenere allo Stato di San Marino. Per quanto riguarda l’avvicinamento dei giovani assolutamente sì, ci muoveremo per agevolare i giovani che lo vorranno”. In virtù dei successi di Tokyo, la Federazione ha in programma di potenziare l’avvicinamento e la formazione dei giovani? Felici: “Certamente, abbiamo già pensato di potenziare i corsi di tiro già esistenti per permettere a chiunque di avvicinarsi o approfondire questa disciplina. Inoltre stiamo valutando di allestire
una linea di tiro alla manifestazione ‘Sport in Fiera’, usando due testimonial particolarmente conosciuti in questo ultimo periodo: Alessandra e Gian Marco”. La pandemia ha influito sul vostro allenamento? Perilli: “La pandemia è stata la responsabile dello slittamento dei Giochi Olimpici, un appuntamento per cui stavo preparandomi dando il massimo. Il cambiamento di date mi ha abbattuto, tuttavia abbiamo avuto ancora un anno per allenarci al meglio. Dovermi allenare senza pubblico non ha pesato sulle mie prestazioni, anzi, talvolta sparavo meglio”. Berti: “Sembra strano dirlo ma, tra virgolette, per me è stata una fortuna. Ho avuto l’occasione per poter riposare dal lavoro e concentrarmi sull’allenamento per Tokyo”. E per quanto riguarda la Federazione? Felici: “Non è stato facile, tuttavia abbiamo lavorato al massimo per potere pianificare gli allenamenti”. Qual è stato il percorso agonistico di avvicinamento alle olimpiadi di Tokyo? Perilli: “Ci sono stati più appuntamenti molto importanti, su tutti voglio ricordare Minsk e l’oro vinto in Coppa del Mondo a Lonato del Garda”. Qual è stata l’eredità del
quarto posto di Londra? Perilli: “Lì per lì il quarto posto mi ha suscitato amarezza, ho pianto molto. Se invece penso a come ha influito su quest’ultima Olimpiade, posso dire che mi ha ‘caricato’. Era la mia rivincita personale, che ho realizzato con questo doppio podio storico”. Ci pensavi mentre sparavi durante la finale? Perilli: “Mentre ero in pedana no, tuttavia nei momenti dove non sparavo il quarto posto di Londra riaffiorava in mente”. Quanto ha “pesato” nella finale mista il bronzo conquistato da Alessandra? Berti: “Io vinco meno di Alessandra, tuttavia ogni medaglia che si vince, sia io o Alessandra a vincerla, rende orgogliosi tutti, non ci sono gelosie. Viviamo l’attività agonistica insieme e ogni successo è attribuibile a tutta la squadra. La voglia di rivalsa dopo non essere andato in finale per un solo piattello nella specialità in singolo era tanta”. Di Mari: “Allenare questo gruppo è fantastico, ci sono legami affettivi molto forti. Invidia e gelosia non hanno spazio qui. La medaglia di Alessandra non ha fatto altro che aumentare l’attenzione di Gian Marco sulla gara: seppur rammaricato dai risultati del singolo, è rimasto focalizzato al 100%”. Come si svolgono gli allenamenti di un tiratore? Quanto è importante la componente mentale? Di Mari: “Parto col dire che la nostra realtà ci rende molto fortunati, viviamo lo sport come un privilegio, anche se non mancano le pressioni che riceviamo a causa delle indiscutibili abilità e capacità dei nostri tiratori. Il vivere lo sport in modo sereno e tranquillo e il divertirci nel fare ciò che facciamo è di importanza fondamentale. La vera forza di questa squadra è l’armonia che si è stabilita per cui ogni risultato ottenuto è un risultato per tutti noi”.
I nternazionalizzazione
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di Daniele Bartolucci
Un velo di emozione e tanta adrenalina percepite sui volti dei 25 ragazzi che parteciperanno a Expo Dubai 2020 come volontari e che si sono incontrati per la prima volta volontari insieme allo staff direttivo del Padiglione San Marino nella Prestige Room del San Marino Outlet Experience “The Market”. Sono giovani ragazze e ragazzi tra i 20 e i 25 anni, tutti sammarinesi, insieme a 2 studenti italiani dell’Università di San Marino: dopo aver superato diversi step di selezione, tra i quali colloqui motivazionali, psicoattitudinali e test in lingua inglese, sono ora finalmente pronti a partire per vivere questa grande esperienza. Ad accoglierli il Commissario Generale di Expo e Ambasciatore degli Emirati Arabi Uniti Mauro Maiani, che ha presentato ai volontari lo staff direttivo del Padiglione, insieme al Direttore Letizia Cardelli, che ha dato loro un caloroso benvenuto e una prima overview su quella che sarà la vita in Expo. Il Commissario, ha confermato che la data della partenza dei ragazzi del primo turno avverrà a inizio settembre, mentre i restanti ragazzi as-
Al via la formazione, poi a settembre partirà il primo gruppo e a fine novembre il secondo
La carica dei giovani volontari per il Padiglione di San Marino Emozioni e grandi aspettative per i 25 ragazzi che parteciperanno a Expo Dubai segnati al secondo turno partiranno a fine novembre. Alcune giornate di formazione in Repubblica saranno presto pianificate per garantire l’apprendimento di nozioni importanti per accogliere e assistere al meglio i visitatori durante la visita al Padiglione. Tra loro anche Chiara Zannoni, che invece resterà a Dubai per l’intero periodo di 7 mesi in quanto, tra i vari ruoli, avrà il compito di coordinare i volontari all’interno del Padiglione, in qualità di Chief Volunteer. “Con oggi” - prosegue Maiani “il nostro team è davvero al completo e l’avventura di Expo è sempre più vicina. Ci tengo a rimarcare l’importanza del ruolo che state per
S taff completato
ricoprire ovvero quello di rappresentare San Marino davanti a tutto il mondo.
Presentate al Segretario al Turismo le quattro figure manageriali individuate tramite i bandi
ll Commissario Generale Mauro Maiani ha presentato nei giorni scorsi al Segretario di Stato al Turismo con delega all’Expo, Federico Pedini Amati, le quattro figure manageriali, selezionate a seguito del bando statale, che durante i sei
mesi della manifestazione saranno all’interno del Padiglione le referenti in quattro specifiche aree di competenza. Nel dettaglio, Letizia Cardelli ricoprirà il ruolo di Direttore dell’intero funzionamento della struttura, Ilaria Brizi si
occuperà delle Pubbliche Relazioni, comunicazione e media, Elisabetta Bucci sarà Responsabile tecnico, del personale, degli accrediti e degli eventi mentre a Sara Conti è stato affidato l’incarico di Responsabile Vendite e Vip Lounge.
San Marino FIXING settimanale di informazione economica, finanziaria e politica Direttore responsabile Daniele Bartolucci d.bartolucci@fixing.sm Redattore Alessandro Carli a.carli@fixing.sm Responsabile commerciale Roberto Parma 339.8016455 roberto.parma@fixing.sm Per la pubblicità su Fixing 0549.873925 commerciale@fixing.sm
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Questo è fonte di orgoglio ma anche di grande responsabilità. Proiettarsi in un evento globale come Expo sarà sicuramente un’occasione di crescita non solo professionale, ma anche personale”. Per i ragazzi sicuramente, ma anche per tutta San Marino, come
ha ribadito il Segretario di Stato al Turismo Federico Pedini Amati nell’incontro di presentazione dello staff del Padiglione (vedi box a lato): “Sarà infatti una manifestazione di straordinaria importanza per lo sviluppo e la competitività dei sistemi so-
cio-economici duramente colpiti dal Covid19 e questo consentirà anche al nostro Paese e alle nostre imprese di presentare le proprie peculiarità in una vetrina mondiale che coinvolge più di 190 Paesi. Noi ci saremo e questo ci rende molto orgogliosi”.
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di Daniele Bartolucci
Da una parte i numeri dei positivi Covid-19 che tornano a salire (una settantina i positivi in questi giorni) e preoccupare tutta la macchina sanitaria, dall’altra le difficoltà diplomatiche nel far riconoscere lo Sputnik come vaccino valido ai fini del Green Pass specialmente in Italia, poi, come un fulmine a ciel sereno, le dimissioni del Direttore Generale dell’ISS, Alessandra Bruschi, che ha vinto un concorso in Italia per un altro ruolo dirigenziale, che dice addio a San Marino non solo per le legittime aspettative di carriera, ma anche e soprattutto per le resistenze riscontrate dentro e fuori dall’ISS ai suoi piani di rilancio della sanità sammarinese. Una tempesta perfetta, insomma. ISS senza guida l’addio della Bruschi Alessandra Bruschi ha assunto l’incarico il 18 maggio 2020, “con molto entusiasmo e spirito di servizio per l’importante ruolo che avrei ricoperto nel rilancio e sviluppo di questo importante patrimonio pubblico”, come ricorda lei stessa. Ma “a più di un anno di distanza, senza essermi mai risparmiata sui tanti fronti, in particolare nella gestione dell’emergenza pandemica, della campagna vaccinale e dei progetti di rilancio dell’istituto, quando la parte più dura dell’emergenza era ormai alle spalle e ci si concentrava sulle aree critiche e di sviluppo, ho dovuto purtroppo constatare che - nonostante mesi di incontri e colloqui - non sussistevano più le condizioni professionali per portare avanti l’incarico affidatomi”. Da qui la “decisione a lungo ponderata e sofferta che mi ha portato, dopo aver incontrato in più occasioni rappresentanti di governo e maggioranza, a formalizzare nei giorni scorsi le mie dimissioni dopo averle precedentemente preannunciate al Congresso di Stato”. Nel merito, la Bruschi presenterà una relazione al Governo in cui “saranno meglio dettagliate tutte le problematiche emerse”. Nel frattempo, “sarà mia cura garantire, con il solito impegno, passione e determinazione nella gestione, la massima disponibilità per il passaggio di consegne verso un nuovo Comitato Esecutivo che certamente darà continuità alle azioni e ai progetti di rilancio avviati per la salvaguardia della sanità pubblica”. Tra questi ci sono come noto il Piano Sanitario e Socio-Sanitario da cui conse-
S anità
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Il DG Bruschi si dimette ma garantisce “massima disponibilità” per il passaggio di consegne
Green Pass valido in EU, ma lo Sputnik resta un problema Si discute con l’Italia, che ancora non lo accetta: la Lega spinge perché si cambi idea guire anche il nuovo Fabbisogno. Nel mezzo, c’è poi il progetto per un nuovo Ospedale di Stato, funzionale al rilancio (anche economico) dell’ISS, su cui c’è continuità di visione tra il vecchio e il nuovo Governo, tanto che la Segreteria di Stato alla Sanità ha appena annunciato la candidatura del progetto ai finanziamenti della UNGSII (www.ungsii.org), la fondazione che ha come mission l’accelerazione di progetti che aumentino la sostenibilità ambientale attraverso il reperimento di finanziamenti internazionali destinati alla realizzazione di opere ecosostenibili. Riconosciuto il Green Pass, ma non lo Sputnik Con la firma della presidente della Commissione Europea, Ursula Von Der Leyen, del 30 luglio scorso e pubblicata oggi sulla Gazzetta Ufficiale, l’UE ha formalmente riconosciuti i certificati sammarinesi (realizzati grazie al lavoro di squadra tra Segreteria, Ufficio Informatico ISS e San Marino Innovation) e quindi validità all’interno dell’area di Schengen, cioè di tutti i paesi UE a cui si aggiungono anche Svizzera, Norvegia, Islanda, Liechtenstein e Vaticano. “All’interno di questa area”, spiega una nota governativa, “i tamponi molecolari e antigienici, i certificati di guarigione da COVID-19 e i certificati vaccinali prodotti da San Marino hanno piena validità. E sono letti quindi, dalle varie applicazioni capaci di scansionare il codice stampato sui green pass”. Il problema però non è affatto risolto, perché il via libera dell’UE non è omnicomprensivo ma “ogni Paese determina le regole di utilizzo del green pass all’interno del proprio territorio, riconoscendo o meno determinate vaccinazioni anti-Covid o anche le dosi necessarie (l’Italia per esempio consente l’emissione del green pass anche a chi ha effettuato una sola vaccinazione). Quindi”, spiega sempre il Governo, “per le vaccinazioni anti CO-
VID-19 eseguite attraverso il vaccino Sputnik V, ogni Paese UE può decidere se riconoscerle o meno. Ad oggi l’Italia non riconosce lo Sputnik V, mentre tale vaccino è riconosciuto in molti altri paesi come Grecia, Ungheria, Slovenia, Croazia, Malta, Cipro e l’elenco è in continuo aumento”. Il pressing sul Ministro Speranza è costante da parte di San Marino così come dal territorio limitrofo e anche in Parlamento c’è chi vuole aprire allo Sputnik, in primis la Lega, che ha presentato sul Green Pass, 900 emendamenti alla Camera e uno di questi prevede l’estensione del “certificato verde” anche a chi ha ricevuto il vaccino russo, previo test sierologico per accertare la presenza degli anticorpi. A questo punto, la domanda sorge spontanea: come e dove i sammarinesi dotati di green pass potranno andare? Premesso che le limitazioni sono ordinate a livello dei singoli Paesi, al momento sono pochi quelli che le hanno disciplinate, tra cui appunto l’Italia: nel Belpaese, infatti, dal 6 agosto saranno in vigore alcune restrizioni a determinati servizi non essenziali, quali ristoranti (ma solo al chiuso), musei ed eventi vari. Fermo restando che i sammarinesi - anche senza green pass - possono liberamente circolare in tutta Italia essendo in fascia A insieme al Vaticano, cosa comporterà? Salvo cambiamenti, potranno utilizzare il green pass in Italia solo i sammarinesi vaccinati con Pfizer, che sono una minoranza. Per gli altri, dove previsto, occorrerà fare il tampone preventivo. Un problema ulteriore, che si aggiunge all’ondata ferragostana di contagi, che sta tenendo con il fiato sospeso istituzioni e società, soprattutto in vista della riapertura delle attività e delle scuole tra fine agosto e inizio settembre. Più del green pass, insomma, preoccupa il futuro: a livello epidemiologico per tutto il Paese, così come a livello manageriale (chi sarà il nuovo DG?) per quanto riguarda l’ISS.
G estione Rifiuti
Rubrica a cura di: Gli “urbani” soffrono il caldo Ecco come gestirli al meglio
L’intensità del caldo, davvero straordinaria quest’anno, si ripercuote non solo sulla salute e sull’umore delle persone ma anche su alcune tipologie di rifiuti. Non parlo di quelli industriali – ricordo, per fare un esempio pratico, che le vernici solventi possono incendiarsi anche a besse temperature e quindi l’attenzione è sempre massima, sia con la calura che con il freddo – ma di quelli domestici, quindi ci addentriamo in un campo più civile (anche se va detto che gli imprenditori e i lavoratori, una volta che finiscono i loro orari, tornano a casa e quindi quello che sto per scrivere li riguarda). Campo civile che, soprattutto in estate, diventa un po’ più “complicato”. Nulla di trascendentale, ovviamente: bastano piccoli ma importanti accorgimenti per gestire al meglio i rifiuti che “produciamo” in casa. I “problemi” più grandi – si fa per dire – riguardano, come ci suggeriscono l’olfatto e gli
occhi – gli organici (avanza di frutta e di verdura, cibo in generale e quant’altro) che con l’innalzarsi del termometro iniziano a “fermentare”. Il mio consiglio quindi è di essere più attenti e impegnarsi a separarli con più precisione: una pratica che “aiuta” sia i cittadini che li producono che chi poi li deve gestire e lavorare. Il caldo difatti accelera la decomposizione e parimenti aumenta il rischio di cattivi odori, dovuti al liquame che si forma. Dall’incontro tra il cibo non finito e carte, cartine, cartone e plastiche “nasce” un materiale quasi fangoso che, oltre a emanare un cattivo odore, attira anche insetti e altri animali. Cosa fare quindi? La soluzione è facile e richiede solo un po’ di pazienza e qualche “passo” in più. Mi spiego: non aspettate che il bidone dell’organico sia pieno per andarlo a svuotare – cosa che si può fare in inverno quando è più freddo e si è anche un po’ più “pigri” –
ma cercate di “liberarvene” quotidianamente. In alcune zone della Repubblica di San Marino la raccolta avviene con cadenza giornaliera, in altre invece no. Nel caso che non si è “coperti” day by day, individuate un’isola ecologica nei paraggi e portate i vostri “sacchetti” (al plurale: uno per la frutta, uno per la carta utilizzata in cucina, eccetera) negli appositi “conferitori”. Non occorre recarsi a mezzogiorno spaccato, va benissimo anche all’imbrunire, quando cioè l’afa cala. Pillole in sintesi Qualche pillola sintetica per ottimizzare la gestione dei rifiuti. Utilizzare sempre il sacco giusto. Differenziare i rifiuti organici. Quando si può, poi, cercare di utilizzare un contenitore aerato. L’umido va sgocciolato e non pressato. E infine, ridurre gli sprechi: spesso quello che buttiamo può venir buono per altri piatti. Mirkare Manzi
F inanza
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“Eh se potessi prevedere il futuro…!”. A molti di “noi”, con “noi” inteso operatori di mercato, è sicuramente capitato di rispondere con questa frase fatta a chi ci ha chiesto “ma come vedi i mercati?”, “le azioni saliranno o scenderanno?”. La risposta tuttavia è incompleta in quanto è verissimo che nel breve periodo l’andamento dei mercati è statisticamente assimilabile a una variabile casuale, ma nel medio-lungo periodo le performance realizzate hanno una correlazione elevata con i fondamentali e con le valutazioni di partenza (più basse sono le valutazioni di partenza e più elevate sono le performance prospettiche e viceversa). Ma la risposta è incompleta anche perché bisognerebbe aggiungere “e anche se potessi prevedere il futuro non sarebbe così scontato che sarei in grado di dirti cosa faranno i mercati nel breve periodo”. Supponiamo infatti che all’inizio dell’anno un qualsiasi operatore di mercato avesse avuto la certezza assoluta che l’inflazione al consumo Americana avrebbe registrato un +5,4%, livello più alto dal 2008 e ben al di sopra del 2% - seppure medio – che è l’obiettivo a cui aspira la FED. Ebbene, tre strategie che il nostro operatore avrebbe probabilmente seguito sarebbero state: 1) acquistare esposizione all’oro, tipico scudo contro l’inflazione, 2) vendere il Dollaro Americano, in quanto un’inflazione elevata generalmente causa una perdita di valore della rispettiva valuta, 3) vendere le obbligazioni governative, in quanto un’inflazione elevata danneggia i titoli che pagano importi fissi. Il grafico 1 mostra quelli che sarebbero stati i risultati delle tre strategie: solamente 1 su 3 avrebbe prodotto risultato positivo e investendo 100 Dollari in modo equi-pesato sulle tre strategie, “l’uomo con la sfera di cristallo” ne avrebbe persi circa 2! Tale analisi ci mostra come anche doti predittive importanti non garantiscano, almeno nel breve periodo, di potere ottenere buone performance finanziarie. Al fine di ottenere risultati dignitosi resta quindi fondamentale un approccio ai mercati umile e basato su evidenze empiriche e probabilistiche. In tal senso, portafogli ben diversificati composti da pesi e contrappesi e non basati su scommesse estemporanee continuano a essere quelli più efficienti: non ci faranno diventare ricchi in poco tempo, ma non ci renderanno nemmeno poveri in poco tempo. I mercati finanziari Luglio si è chiuso con performance generalmente positive
Economia e mercati, agosto: il commento di Denis Manzi, CFA, CIPM
Continua la scia positiva sui mercati finanziari Si consiglia un approccio prudente anche per il prossimo periodo Grafico 1: andamento su base 100 della performance della strategia “long oro”, “short USD” (Dollar Index) e “short obbligazioni” (treasury decennale).
Grafico 3: contagi medi dei 7 giorni precedenti da Covid19 in UK (linea arancione asse sinistro) e numero di decessi (linea blu asse sinistro). Fonte: Financial Times su dati Worldometer e Raymond James. Tabella 1: performance. Fonte: elaborazione BSM su dati bloomberg. Price return per indici azionari, total return per indici obbligazionari.
Tabella 2: Percentuale di debito governativo detenuta dalla rispettiva rispetto al totale del debito governativo. Fonte: elaborazione BSM su dati Bloomberg. Tabella 3: valutazioni. Fonte: elaborazione BSM su dati bloomberg con dati rilevati in data 27 luglio 2021. Il percentile, con valori che vanno da 0 a 100 (più il valore è elevato e più il mercato è caro) è calcolato su una serie storica di 10 anni e rilevazioni mensili.
un po’ su tutte le principali classi di investimento (tab. 1), nonostante i livelli medi di volatilità siano leggermente saliti. Da segnalare come la price action cross asset stia mostrando segnali coerenti con aspettative future di una diminuzione della crescita e tassi di interesse reali (tassi nominali al netto dell’inflazione) che saranno tenuti artificialmente a livello negativo dalle mosse delle banche centrali. In tal senso, è emblematico il movimento di appiattimento delle curve dei tassi di interesse attualmente in corso (il differenziale di rendimento tra obbligazioni a lungo termine ed obbligazioni a breve termine sta diminuendo), che tuttavia potrebbe essere sintomatico anche di altre cause, come il peso sempre più elevato delle obbligazioni governative detenuto dalle rispettive banche centrali, che sono operatori non price sensitive (tab. 2). Eventi più significativi Diversi gli eventi meritevoli
di attenzione durante il periodo. La riunione della BCE è stata l’occasione per la Presidente Lagarde di spiegare quali saranno gli effetti pratici del nuovo obiettivo di “inflazione simmetrica al 2%” che la BCE si è data e che sostanzialmente, senza giri di parole, le consentirà di mantenere tassi bassi e piede spinto sull’acceleratore ancora per parecchi trimestri. Sull’altra sponda dell’Atlantico, durante l’ultima riunione della FED, sono stati confermati sia il livello dei tassi di interesse nel range 0%-0,25% e gli acquisti di 120 miliardi al mese di titoli. Velatamente, si è iniziato a preparare il tapering, la riduzione futura degli acquisti di titoli, in quanto l’economia ha compiuto notevoli progressi verso gli obiettivi della massima occupazione e della stabilità dei prezzi. Da segnalare inoltre la pubblicazione della prima stima sulla crescita del PIL USA per il secondo trimestre, che la prima stima da a +6,5%, in aumento rispetto al trimestre
precedente ma inferiore alla attese. Notevoli anche i risultati aziendali del secondo trimestre che, complici chiaramente le basi di calcolo che si riferiscono al secondo trimestre 2020, influenzato dai rigidi lockdown, stanno mostrando crescite importanti per tutti i settori industriali.
cati finanziari stiano scontando livelli di crescita eccessivi rispetto a quelli che si realizzeranno. Rimangono molto importanti le dinamiche inflazionistiche, che teoricamente, anche a causa degli effetti di base, dovrebbero rimanere sostenute anche nei prossimi due-tre trimestri.
L’economia globale L’economia mondiale continua nel percorso di recupero e stabilizzazione del contesto macroeconomico, come mostrato sia dai dati macroeconomici sia da quelli prospettici, come ad esempio gli indicatori dei responsabili degli acquisti aziendali che segnali di espansione (grafico 2). Il trend di fondo rimane al momento positivo e verosimilmente dovrebbe proseguire anche per i prossimi trimestri, salvo battute di arresto dovute a eventi esogeni. Tuttavia, la sensazione è che il periodo di maggiore velocità della crescita sia ormai alle nostre spalle ed il rischio è che i mer-
Eventi da monitorare Rimane importante capire se e come si evolverà l’ondata pandemica che, a causa di alcune varianti particolarmente insidiose che stanno circolando, potrebbe rischiare di compromettere almeno in parte i progressi fatti in questi ultimi mesi grazie alle campagne vaccinali di massa. Da questo punto di vista, l’esperienza Inglese appare però parzialmente confortante, considerato che il forte aumento dei contagi non ha causato un sensibile aumento del numero dei decessi (grafico 3). Cosa attendersi Come sempre è fondamentale
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dare uno sguardo alle valutazioni delle principali categorie di investimento, in quanto nel medio-lungo periodo la performance dei mercati è fortemente correlata alle valutazioni presenti al momento di investimento (più basse sono le valutazioni più elevato è il rendimento prospettico e viceversa). La tab. 3 ci mostra valutazioni care, sebbene in lieve miglioramento, su tutte le classi di investimento. Rimane valido l’assunto che partendo dai livelli di rendimento attuale e considerate le valutazioni delle principali categorie di investimento, appare difficile essere ottimisti su quelli che saranno i ritorni attesi medi per i prossimi anni. Non va dimenticato infatti che le performance di mediolungo periodo sono fortemente influenzate dai livelli di valutazione di partenza. I portafogli Dopo diversi mesi di calma, la price action delle ultime settimane lascia presagire che potremmo assistere nel prossimo periodo a un aumento della volatilità. I fattori che potrebbero innescarla sono molteplici, e tra i principali vale la pena citare l’atteggiamento del governo Cinese nei confronti delle proprie aziende e in generale del mercato dei capitali (emblematiche le ultime misure regolamentari prese nei confronti di alcune società tecnologiche e dell’istruzione con forti danni per gli azionisti) e l’attesa sulle prossime mosse della FED. La situazione attuale suggerisce prudenza in quanto non è da escludere l’entrata in un contesto in cui anche le correlazioni tra le principali classi di investimento potrebbero subire degli scossoni. Per il prossimo periodo, i segnali provenienti dai nostri modelli quantitativi ci suggeriscono di: • ridurre l’esposizione all’obbligazionario privo di rischio di credito leggermente al di sotto al peso stabilito in sede di asset allocation strategica; • mantenere l’esposizione all’obbligazionario con rischio di credito leggermente al di sotto del peso stabilito in sede di asset allocation strategica; • mantenere l’esposizione azionaria leggermente al di sotto del peso stabilito in sede di asset allocation strategica con l’obiettivo di aumentarla a piccoli passi su eventuali movimenti ribassisti. Da non sottovalutare infine il beneficio di diversificazione fornito dall’oro che potrebbe avvantaggiarsi di un contesto di tassi reali estremamente negativi, condizione non pienamente scontata nei prezzi del metallo giallo.
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di Daniele Bartolucci
Via libera della Commissione Finanze al progetto di legge sulle cartolarizzazioni con 10 voti favorevoli e 3 contrari e andrà in Consiglio Grande e Generale per la seconda lettura con relatori Stefano Giulianelli del Pdcs per la maggioranza e Matteo Ciacci di Libera. Una seconda lettura che vede il testo presentato a inizio anno profondamente cambiato, ma che lascia intatto l’obiettivo, ovvero “ introdurre nell’ordinamento sammarinese una disciplina esaustiva dell’istituto della cartolarizzazione sul piano civilistico, capace di disciplinarne il meccanismo e il ruolo assunto da ciascun attore nel corso del procedimento”, come ha ribadito più volte il Segretario alle Finanze, Marco Gatti. Un provvedimento tecnico (e anche molto complesso), che ha però una valenza su temi molto popolari a San Marino, ovvero quei Non Performing Loans che sono entrati a pieno titolo nel linguaggio comune e che da anni tengono ostaggio tutto il sistema bancario del Paese, che per sgravarsi di questo enorme peso (la stima di Banca Centrale è di 482 milioni di crediti dubbi, in diminuzione rispetto a fine 2020, quando ammontavano a 565 milioni) necessita di strumenti più efficaci, gli stessi che del resto hanno gli altri Paesi da diverso tempo.
F inanza
FIXING FIXING -- Anno Anno XXIX XXII - n.22 n.30 - Venerdì 6 Giugno Agosto 2021 2014
Dopo gli interventi necessari anche per allinearlo alle indicazioni del FMI, il nuovo strumento div
Il progetto NPL prende forma:
In Commissione diverse modifiche al testo presentato in prima lettura, soprattutto per la ces da FMI e Fitch. Polemiche dalle opposizioni sulla garanzia dello Stato, che potrà essere conce La storia: dal progetto ABS ai due PdL di oggi L’Italia, per fare un esempio, ha approvato la cartolarizzazione nel lontano 1999, mentre a San Marino il primo progetto è stato presentato solo nel 2017 da ABS. Quel progetto, ha ricordato Gatti, “fu mandato al vaglio di Banca d’Italia che fece una nota sullo stesso, dove prendeva atto di questa proposta. I due punti più significativi della lettera è dove parla di ‘strategie allineate alle prassi auspicate da Banca d’Italia per la risoluzione degli NPL’ e il legare alla garanzia statale che ‘persegue obiettivi simili alla garanzia pubblica utilizzata in Italia’. Abbiamo ripreso in mano il progetto e lo abbiamo diviso in due progetti, uno sulle procedure esecutive civili, affidato al collega Ugolini, e uno sulla cartolarizzazione, portato avanti dalla mia Segreteria. Il 12 giugno sono state mandate due bozze ai gruppi (uno per BNS e
uno per le cartolarizzazioni, ndr). I documenti sono stati discussi e presentati dalla Segreteria il 18 giugno 2020. Da qui sono arrivate alla Segreteria osservazioni da più parti, noi le abbiamo prese in esame tutte, abbiamo interloquito con chi le aveva presentate per arrivare al progetto depositato il 9 febbraio 2021”. La novità: dal “pro solvendo” al “pro soluto” Dopo la prima lettura, ha spiegato ancora Gatti, “abbiamo avuto anche due incontri rilevanti con organismi internazionali, FMI e Fitch, con cui abbiamo dibattuto di questo progetti e loro ci hanno avanzato alcune criticità. Hanno ritenuto che il pdl fosse un significativo passo avanti, rispetto la mancanza di procedure esecutive e dall’altro sicuramente per il fatto di dotare l’economia di uno strumento come la cartolarizzazione, che non era presente. Non condividevano -
perché per loro non incisivo il fatto che lo strumento di cartolarizzazione prevedeva non la cessione per soluto ma per solvendo dei crediti, mantenendo un legame del credito con l’originator talmente forte che rendeva debole il processo e ci hanno invitato a rivalutare questo aspetto. Abbiamo quindi lavorato con il settori bancario per convincerlo a fare questo passo ulteriore per una fiducia verso un pdl che non nascondeva retroscena e garantiva invece la possibilità di trasparenza in tutto il procedimento rispetto alle decisioni da prendere sui crediti da
parte della banche. Abbiamo lavorato per modificare il testo sotto l’aspetto formale, mentre il cambiamento di sostanza è data dal fatto che adesso la cessione del credito non è fatta in modalità ‘pro solvendo’, ma ‘pro soluto’, in pratica è una cessione definitiva del credito. Questo”, ha spiegato Gatti in Commissione, “permette alle banche di poter vedersi riconoscere in termine di valore assoluto una ‘derecognition’ maggiore rispetto ai crediti cartolarizzati”. E questo va nell’ottica di un futuro ben delineato: “La scelta della cartolarizzazione compete agli istituti,
noi vogliamo andare verso Basilea 3 e le banche devono fare scelte su massa di crediti non performanti. Noi oggi lavoriamo a un Pdl che darà strumenti per ridurre in maniera significativa l’esposizione degli NPL. Rientra nei dettami degli organismi internazionali e garantisce alle banche possibilità di poter assorbire nel tempo eventuali minori introiti ai crediti che hanno nel loro conto patrimoniali, ancorché siano crediti già svalutati”. Il punto critico: le garanzie dello Stato Come noto, “il processo di
F inanza
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iventerà operativo solo dopo l’approvazione in Consiglio Grande e Generale
: sì alle cartolarizzazioni
ssione del credito che sarà fatta in modalità “pro soluto”, come sollecitato essa dal Governo su alcune operazioni (i titoli saranno quindi ‘abs senior’) CSdL).
cartolarizzazione è volontario”, ha ribadito Gatti illustrando il progetto di legge in Commissione, “le banche dovranno decidere quali crediti cartolarizzare con emissione di un veicolo che emetterà delle obbligazioni (abs) e i crediti ceduti dovranno essere valutati da un valutatore. Chi valuta i crediti prenderà il portafoglio delle banche e dirà quanto c’è in attivo e quanto rispetto ai crediti si potranno incassare dal processo di cartolarizzazione. Poi non è detto sarà quello che si incasserà - le banche hanno già svalutato il 65% dei crediti originari - è possibile si incassi anche di più. Lo Stato dovrà decidere a quel punto se e quanta garanzia prestare: fisserà l’importo e la remunerazione e quella somma che lo Stato garantirà produrrà emissione di abs senior. Se invece lo Stato dice che il valutatore non lo convince, allora ci sarà emissione senza le senior, senza che lo Stato presti garanzie”. Insomma, “lo Stato ha mani libere per decidere se e quali garanzie prestare e questo non impedisce di fare cartolarizzazione”, ma solo che ci saranno titoli senior (più tutelati, perché garantiti dallo Stato) e altri non senior, come le abs junior, quelle con bassa possibilità di recupero proprio perché per il valutatore ha stimato che la somma non è recuperabile. In pratica, questo strumento dà “la possibilità allo Stato di non fare l’operazione se non è conveniente. La politica è informata e l’organo esecutivo si prende la responsabilità della cartolarizzazione”. Ed è sul tema delle garanzie dello Stato – e della discrezionalità in mano al Governo - che si è aperto il dibattito (dentro e fuori dalla Commissione, vista la critica lanciata dalla
Le critiche e le reazioni dei gruppi politici Durante l’esame in Commissione vengono infatti respinti tutti gli emendamenti delle opposizioni ad eccezione di uno di Libera che è stato modificato in accordo con la maggioranza, per poi essere accolto all’unanimità e prevede un riferimento ogni sei mesi in commissione finanze sulle cartolarizzazioni, garantite dallo Stato. “Pensavo a una blindatura del testo, dopo l’arrivo in commissione e il silenzio di questi mesi, ed è stato effettivamente così”, ha commentato Andrea Zafferani di Repubblica Futura, che aggiunge: “Le criticità forse sono addirittura aggravate. Il governocentrismo totale in tutte le scelte è l’elemento che preoccupa di più e può far pensare a un processo non trasparente. Il progetto di legge non ci soddisfa”. Meno netta la posizione di Eva Guidi (Libera), ma comunque contraria alla formulazione finale: “Sottolineo la disponibilità della presidente Denise Bronzetti in questi due giorni. È un progetto di legge sistemico ed è importante il dialogo con la maggioranza. Abbiamo cercato di portare un contributo a un progetto cui teniamo molto, le banche hanno grande importanza, per arginare il rischio posto allo Stato, guardando anche in casa di altri. La Repubblica ha tutte le carte per rivolgersi sul mercato internazionale: la valutazione deve essere indipendente e sulle attività del servicer per il recupero ruota tutto il progetto. L’articolo con più dubbi è quello relativo al veicolo di sistema, si poteva fare un passo in più, c’è il rischio forte che il valutato scelga il valutatore. Non condividiamo al di là delle finalità molti dei punti portati avanti”. Chi è soddisfatto è invece Stefano Giulianelli (Pdcs): “Sono stati due giorni intensi di lavoro per una legge tecnica che richiede competenze professionali di un certo livello. E che ha una rilevanza strategica per il sistema bancario: l’obiettivo principale è mettere
in sicurezza gli istituti di credito, trovare strategie di risoluzione per gli NPL in pancia alle banche, efficientare la loro attività di recupero in modo che il sistema bancario possa accreditarsi in maniera
positiva per tutti gli investitori internazionali e le autorità, a partire da Fmi. Spero ci sia una condivisione come sistema”. Dello stesso avviso il collega di maggioranza Iro Belluzzi (Noi per la Repub-
blica): “E’ un passaggio molto importante, che serve per tutelare il sistema bancario e dovrebbe andare a sostegno dell’economia. Non devono essere però i cittadini a pagare, le garanzie dello Stato siano l’ultima spiaggia. C’è da fare un percorso che vada verso lo sviluppo e l’appetibilità del sistema”. E a tal proposito Belluzzi sprona i colleghi: “Come maggioranza e politica servono altri passaggi per ripartire veramente”. ’elevata incidenza di crediti deteriorati (Non Perfoming Loans) negli attivi bancari costituisce un elemento di ostacolo alla ristrutturazione del
sistema bancario, tenuto conto dei negativi effetti sugli equilibri tecnici (trattandosi di asset in larga misura illiquidi e infruttiferi) ai fini del recupero di adeguati livelli di redditività. A tale riguardo, appare non più procrastinabile l’introduzione di strumenti efficienti, ispirati alle migliori prassi internazionali, per il deconsolidamento degli NPL mediante operazioni di cartolarizzazione che apportino liquidità, preservando al contempo il reale valore economico degli attivi ceduti, evitando indebite cessioni di valore a scapito degli originator”.
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E conomia
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I lavoratori dipendenti del settore privato sono aumentati di 588 unità
Imprese e occupazione in crescita, finalmente Lo “racconta” il Bollettino di Statistica del secondo Trimestre 2021 È ancora presto per parlare di rilancio ma i segnali che arrivano dal Bollettino di Statistica del secondo trimestre 2021 sono più di un raggio di sole: il totale delle imprese presenti e operanti in Repubblica, al 30 giugno 2021, è stato pari a 4.993 unità, registrando, rispetto al 30 giugno 2020, un incremento di 43 aziende (+0,9%). Nell’ultimo anno i settori che hanno registrato il maggior aumento del numero delle imprese sono stati: “Commercio all’Ingrosso e al Dettaglio, Riparazione di Autoveicoli e Motocicli” (+36 unità paria al +3,3%), “Istruzione” (+10 unità paria al +27,8%), “Noleggio, Agenzie di Viaggio, Servizi di Supporto alle Imprese” (+8 unità pari al +4,5%) e “Servizi di Informazione e Comunicazione” (+6 unità pari al +3,1%). Variazioni negative si rilevano nei settori: “Attività Manifatturiere” (-18 unità pari al -3,5%), “Costruzioni” (-5 unità pari al -1,3%) e “Altre Attività di Servizi” (-9 unità pari al -1,6%). L’occupazione Al 30 giugno 2021 le forze di lavoro complessive sono state pari a 23.137 unità, rispetto al 30 giugno 2020 si evidenzia un incremento di 427 unità (+1,9%), imputabile interamente ai lavoratori dipendenti del settore privato, che hanno raggiunto il valore di 16.829 (+588 unità pari al +3,6%) che, insieme a quelli del settore pubblico, rappresentano l’88,5% della forza lavoro. I lavoratori indipendenti sono 1.634 (-38 unità pari al -2,3%) e i disoccupati 1.035 (-151 unità pari al -12,7%), di cui 941 disoccupati in senso stretto. I lavoratori dipendenti del settore privato sono aumentati di 588 unità nell’ultimo anno; le variazioni positive più significative si riscontrano nei settori: “Commercio” (+220 lavoratori pari al +8,2%), “Attività Manifatturiere” (+194 lavoratori pari al +3%) e “Attività dei Servizi di Alloggio e di Ristorazione” (+148 lavoratori pari al +16,5%). Variazioni negative del numero
degli occupati si rilevano nei settori “Attività Finanziarie e Assicurative” (-32 lavoratori pari al -4,9%) e “Costruzioni” (-21 lavoratori pari al -2,2%).
Nel Settore Pubblico Allargato i lavoratori sono aumentati di 28 unità nell’ultimo anno, assestandosi a 3.639 (+0,8% rispetto al 30 giugno 2020).
Negli ultimi dodici mesi il numero di frontalieri è aumentato del 1,9%, raggiungendo la cifra di 6.304 lavoratori (+116 unità), pari al 30,8%
del totale dei lavoratori dipendenti (un anno fa la stessa proporzione si attestava sul 31,2%); nella ripartizione per qualifica, i frontalieri sono
principalmente “Operai” (56%) e “Impiegati” (41,5%), mentre solo l’1,7% rientra tra i dirigenti. Al 30 giugno 2021 i disoccupati totali ammontano a 1.035 unità, -151 rispetto al 30 giugno 2020, pari al -12,7%. I disoccupati in senso stretto, ovvero coloro che si rendono immediatamente disponibili ad entrare nel mondo del lavoro, sono 741, in calo rispetto allo stesso periodo 2020 di 176 unità, pari al -19%. Tra i disoccupati in senso stretto, il titolo di studio prevalente è il diploma di maturità (35% del totale), mentre la percentuale di disoccupati laureati è pari al 13% con 97 unità. Cassa Integrazione La cassa integrazione guadagni liquidata, nel periodo gennaio - marzo 2021, ammonta a 1.736.384, con un totale di 705 aziende che ne hanno fatto ricorso. Rispetto allo stesso periodo del 2020, si registra un incremento dell’importo liquidato di 129.063 euro (+8%). La causa “Riduzione di attività per Covid-19” ha riguardato 447 aziende per un importo liquidato pari a 1.403.865 euro. L’Indennità Economica Speciale erogata nei primi sei mesi del 2021 ammonta a 387.885 euro, registrando una diminuzione rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente di 1.314.568 euro. Turismo Nei primi sei mesi del 2021 l’afflusso turistico è stato pari a 314.331 visitatori (+25% rispetto allo stesso periodo del 2020). L’afflusso dei visitatori dal mese di aprile ha iniziato a crescere costantemente, fino ad arrivare al mese di giugno nel quale i visitatori sono stati 124.743. Per quanto riguarda il turismo di sosta, da gennaio a giugno 2021 si sono registrati 23.247 arrivi (+52% rispetto al 2020) per un totale di 42.661 pernottamenti (+61%), con una media di 1,8 notti trascorse per ogni persona arrivata. Le presenze legate al turismo vaccinale sono state 931. Alessandro Carli
“Lo sconosciuto di San Marino” La pellicola è stato girata anche sul Monte Titano esattamente 75 anni fa, nel 1946. Cesare Zavattini ha firmato la sceneggiatura e il soggetto, nel cast grandi attori come Vittorio De Sica e Anna Magnani Stroncato dalla critica – Ermanno Comuzio su “Hollywood” numero 139 del 15 maggio 1948 scrive “altre cose ci spiacciono, e fortemente, in questo film: che per esempio attori come Vittorio De Sica, Anna Magnani, Antonio Gandusio e Irma Gramatica abbiano potuto accettare questo sgorbio; e sapere che il soggetto e la sceneggiatura sono di Cesare Zavattini, per il quale abbiamo sempre avuto alta stima” mentre su filmtv si legge che “parzialmente lo salvano la fotografia in bianco e nero che mostra le vedute di San Marino, non molto frequenti al cinema, e la recitazione della grande Anna Magnani e di Antonio Gandusio” – e osannato ancora oggi dal pubblico (tra i commenti più convincenti postato su Youtube segnaliamo “Un film per pensare, l’autore Cesare Zavattini ci fa comprendere l’egoismo che c’è negli uomini. Gli attori stanno all’altura dal soggetto. Fantastico film”), la pellicola “Lo sconosciuto di San Marino”, diretta da Michal Waszynskj compie 75 anni (è del 1946). La trama Tra i numerosi profughi che arrivano a San Marino durante la Seconda Guerra Mondiale, un giorno giunge uno straniero che pare aver perduto la memoria. Lo sconosciuto attira le simpatie degli abitanti, soprattutto quelle di una giovane prostituta, per il suo carattere mite e gentile. Giunta la notizia della caduta della Linea Gotica, don Antonio organizza una processione alla quale assiste anche lo sconosciuto, che si rivede negli abiti nazisti pronto ad ordinare una strage dei fedeli. Riaffioratagli così la memoria, assale la folla in processione, ma, preso dal rimorso, ha orrore di sé e si getta in un campo minato. Nel film ci sono diverse inquadrature riprese dal Monte Titano e sullo sfondo le colline del Montefeltro. Il commento Simone Starace si sofferma
sui protagonisti: “Benché i titoli de ‘Lo sconosciuto di San Marino’ lo indichino solo come sceneggiatore, Cottafavi partecipò come co-regista anche alle riprese vere e proprie, probabilmente in virtù delle sue passate collaborazioni con De Sica (qui interprete) e Zavattini (autore). Tutto ciò ovviamente non fa che complicare il quadro, rendendo assai approssimativa l’attribuzione dell’opera: se il soggetto appartiene chiaramente al lato fiabescospirituale di Zavattini (‘L’angelo e il diavolo,’ ‘Miracolo a Milano’), lo sviluppo propone temi cari anche a Cottafavi (soprattutto la santità); se anche Waszynski firma ufficialmente la regia, alcune solu-
zioni (la carrellata “scultorea” del prologo, le crisi femminili filmate secondo quella che più tardi Mourlet chiamerà “nozione di invasione”) richiamano alla memoria momenti simili ne ‘La rivolta dei gladiatori e Il boia di Lilla’.[...] Il tema più interessante del film, come dicevamo, è infatti quello della santità, che si sposa però qui strettamente con la situazione morale del dopoguerra. Il personaggio misterioso (smaccatamente cristologico), che appare dal nulla e insegna nuovamente l’amore a un’umanità ormai abbrutita, recupera però assai drammaticamente nel finale la sua dimensione terrena e, fattosi soltanto uomo, deve tornare a far i conti
col suo passato e le sue responsabilità morali: e i suoi “miracoli” varranno allora comunque o andranno riconsiderati alla luce della sua vera personalità? Sarà preferibile l’oblio (ma le scene del passato che ritorna sono tutte
a contatto col crocifisso, come fossero illuminazioni celesti) o il peso delle proprie responsabilità (che nel finale conducono il protagonista alla morte e che, proprio per questo, il prete sente il dovere di nascondere alla folla di fedeli)?
Come si vede, sono tutti interrogativi inquietanti su ciò che può essere la coscienza umana e sulla possibilità di una ricostruzione morale dopo l’orrore della guerra e dello sterminio”. Alessandro Carli
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“Io ve aviso che el micer porta con sé letere, acordo, trame”: è questo l’incipit dell’unica breve lettera in cifra di Federico da Montefeltro conservata nell’Archivio di Stato della Repubblica di San Marino, che oggi è stata finalmente decrittata a distanza di 562 anni da quando fu scritta dal celebre principe del Rinascimento. Ci è riuscito, dopo un duro lavoro, Ivan Parisi, ricercatore italiano a Valencia, che è venuto a capo di un codice che utilizzava 28 simboli, tra cui moli senza significato inseriti nel testo solo per rendere più difficile la decrittazione a terzi. Si tratta di uno fra i primi, ragguardevoli risultati scientifici raggiunti nell’ambito delle iniziative messe in cantiere per celebrare i 600 anni dalla nascita di Federico da Montefeltro (1422-1482), intitolate “Il duca Federico: per un Rinascimento del terzo millennio”. Si tratta di un progetto di vasta portata, che prevede fra l’altro due grandi mostre e due convegni internazionali. Il comitato per le celebrazioni, a capofila del quale ci sono i comuni di Urbino e Gubbio, vede la partecipazione di molte istituzioni italiane e internazionali e di molti studiosi, a cominciare
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Verrà esposta, con altri carteggi, nella mostra documentaria che si terrà il prossimo anno
Svelata una lettera cifrata di Federico da Montefeltro Ci è riuscito Ivan Parisi che è venuto a capo di un codice che utilizzava ben 28 simboli
da Franco Cardini che lo presiede e da Tommaso di Carpegna Falconieri che lo coordina. Federico da Montefeltro non è nuovo a questo genere di trame. Fra le altre, è ormai ben nota la lettera cifrata che, conservata a Urbino nell’Ar-
chivio Ubaldini-Catalani recentemente donato all’Accademia Raffaello, ne rivela il ruolo di primo piano avuto nella congiura dei Pazzi che nel 1478 causò nella cattedrale di Firenze la morte di Giuliano de’ Medici e il ferimento di suo fratello Lorenzo il
C onsorzio Terra di San Marino
Magnifico. Ma a cosa si riferisce, invece, la lettera ai sammarinesi? “Siamo a Urbino nell’aprile del 1459 nel pieno dell’eterna lotta tra Federico, conte di Montefeltro e di Urbino, e Sigismondo Pandolfo Malatesta, signore di Rimini” rivela Tommaso di Car-
pegna Falconieri “per l’egemonia fra le potenze della Romagna a cui non rimasero estranei i maggiori Stati italiani. La Repubblica di San Marino si ritrova coinvolta come alleata del primo in una feroce guerra che si concluderà – in questa fase – solo il 6 agosto con il compromesso di Mantova. Federico scrive quindi in gran segreto ai capitani reggenti della Repubblica annunciando loro l’invio di un suo uomo (“micer” sta per “messere”) per informarli sulle trattative in corso per giungere alla pace, consigliando di desistere dalla loro intenzione di volervi essere nominati”. Ivan Parisi lavora in Spagna presso l’Institut Internacio-
La prima vendemmia di Serena Benedettini e Marco Lazzari: due ettari “bio”. Per i ‘trattamenti’ si sono ‘appoggiati’ agli esperti del CTSM
“Gli uomini hanno, come gli alberi, il loro lato esposto al vento e, come le montagne, la loro parete Sud. Dobbiamo solo cercare l’accesso ai pendii dei loro vigneti, alle miniere dei loro tesori. Allora doneranno l’oro e il vino, là dove nessuno se l’aspettava” ha scritto il filosofo Ernst Jünger. Parole che scendono il declivio di San Marino, in direzione sud – più o meno - rispetto al Titano. Siamo in zona Faetano: ad aspettarci, davanti al cancello della proprietà Serena Benedettini e suo marito Marco Lazzari. Il sole sta tramontando e la luce si fa piano piano sempre più orizzontale. Mentre ci incamminiamo verso i campi coltivati a vitigni, si raccontano: entrambi sono nati e cresciuti a contatto con la natura. Prima i rispettivi terreni di famiglia – si occupavano della “manutenzione” degli ulivi e degli alberi da frutto –, poi la scelta di un luogo tutto per loro e per il figlio. Il nonno di Marco aveva 10 ettari di terreno coltivato e, ricorda, “lo andavo ad aiuta-
re spessissimo” e come tutti i ragazzini, è stato con lui che ha imparato a guidare il trattore, ovviamente ben prima di avere la patente, come tantissime persone che crescono in campagna. “Abbiamo acquistato il terreno da pochissimo tempo: a fine 2020, novembre, abbiamo cercato un posto che potesse piacerci e appena
abbiamo lo visto ce ne siamo innamorati” spiega Serena, sorridendo. “Volevamo tornare alle origini”. E mentre un vino della Cantina San Marino, il Tessano di San Marino I.O. 2017, è entrato nella 17esima edizione la guida “Emilia Romagna da bere e da mangiare 2021/22” (PrimaPagina editore), quella che
aprirà a settembre sarà la loro prima vendemmia. “Abbiamo due ettari di vigne. Un ettaro di Biancale, quindi uva bianca, e un ettaro uva rossa: Sangiovese, Merlot e Ancellotta. Il primo vigneto ha 40 anni, il secondo è più giovane, 20 anni circa” aggiungono. Un terreno che, con l’arrivo della famiglia Lazzari – Benedettini, ha
cambiato anche “filosofia”. “Sino allo scorso anno il vecchio proprietario produceva in modalità biodinamica. Noi invece, per scarsa conoscenza, non la porteremo avanti e ma saremo comunque biologici” affermano. “Per i trattamenti ci siamo ‘appoggiati’ e abbiamo ascoltato i consigli degli esperti del Consorzio Terra di San Marino, Michele
nal d’Estudis Borgians di Valencia, dove coordina la realizzazione di un immenso database su tutta la documentazione dei due pontefici Borgia – che di trame e intrighi ne sapevano qualcosa – conservata nei registri dell’Archivio Apostolico Vaticano. La lettera cifrata sarà pubblicata insieme con l’intero carteggio tra Federico e la Reggenza sammarinese e verrà esposta, insieme con altre fonti utili a illustrare alcune tra le vicende più importanti della vita del Duca, nella mostra documentaria che si terrà l’anno prossimo, sempre nell’ambito delle iniziative del centenario federiciano, nella sede Biblioteca universitaria di San Girolamo.
Rubrica periodica a cura del Consorzio Terra di San Marino tel.(00378)0549-902617 Fax.(00378)0549-906278 mail to: consorzioterradisanmarino@ omniway.sm
Margotti e Lorenzo Canini. E ora aspettiamo la raccolta. Dovrebbe essere un buon anno, nonostante la siccità. Molto dipenderà dal mese di agosto”. Serena e Marco sorridono, ci mostrano i grappoli che stanno maturando al sole. “Li conferiremo tutti alla Cantina San Marino. Poi tra qualche anno forse terremo qualcosa anche per noi”. In questo lembo di Paradiso, sembrano diventare ancora più vere le parole di Galileo Galilei: “Il sole, con tutti quei pianeti che gli girano attorno e da lui dipendono, può ancora far maturare una manciata di grappoli d’uva come se non avesse nient’altro da fare nell’universo”.
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In vacanza: dalla penna di De Giovanni a Miss Marple e a Mina Settembre
Il mestiere del lettore ha sempre i suoi rischi I testi più belli sono i più rischiosi perché ti fanno fare le ore piccole
N otte di note (e di parole)
di Simona Bisacchi
Vacanza è… anche stendersi all’ombra, senza appuntamenti, con una bibita fresca e un bel romanzo in mano. L’estate è la stagione dei gialli, perché è davvero piacevole leggere storie movimentate mentre ti gusti il tuo dolce far niente. È rilassante buttarsi in avventure intricate e intriganti, mentre la tua unica difficoltà è scegliere se bere l’acqua tonica con o senza limone dentro. Fondamentalmente siamo fatti di contrasti ed è quasi liberatorio sprofondarsi nella lettura di storie complesse che - una volta tanto - non devi risolvere tu! C’è il commissario di turno che pensa a tutto. C’è la sempreverde Miss Marple di Agatha Christie, che capisce chi è l’assassino e ti offre pure una tazza di tè. I gialli vecchio stile riescono ad avere sempre qualcosa di rassicurante, nonostante parlino di delitti e vendette tremende. Forse perché sono lontani nel tempo, raccontano di un’epoca che non ci appartiene più. O forse perché sono eleganti, i personaggi hanno menti contorte ma usano tecniche raffinate, e se non ci fosse qualcuno di incredibilmente attento ai particolari, la maggior parte dei criminali la farebbe franca senza problemi. Poi c’è quello schianto di Mina Settembre. E qui faccio una segnalazione importante, che i miei amici si sono stancati di sentire per quanto l’ho ripetuta: se avete visto la fiction, vi prego di dimenticarla, perché quella non è la straordinaria Mina Settembre. Non c’è un grammo di storia che coincida con l’originale e il confronto fa nascere la tentazione di scaraventare una teiera di porcellana contro il televisore. Detto ciò… Mina è un’assistente sociale, che lavora nella Napoli di oggi, che si butta in casi che non le competono, utilizza metodi inaccettabili, ha delle amiche pazze, nutre un rapporto conflittuale con gli uomini per quanto è affa-
Una promessa non mantenuta: Claudio Lolli si sarebbe dovuto “esibire” a San Marino
scinante, e ti fa ridere, anche se due pagine prima hai assistito a una tragedia. Sempre rimanendo nel mondo della penna incantata di Maurizio De Giovanni, c’è anche il commissario Ricciardi, che vive pene d’amore e vede i morti, e ti sta così simpatico che vorresti pure dargli una mano… Ma tu sei in vacanza e lui vive negli anni Trenta, in una Napoli dal fascino intenso. E poi, bello com’è, tuo marito sarebbe sicuramente geloso. Il bello di questa saga è che è terminata, quindi puoi leggere i libri uno dietro l’altro da “Il senso del dolore” a “Il pianto dell’alba” - senza do-
ver stare con il fiato sospeso per un anno o più, in attesa che lo scrittore proponga il seguito. Il brutto di questa saga è che crea dipendenza e non vorresti leggere altro, ma hai la libreria piena di altre storie che ti aspettano. Del resto anche il mestiere del lettore ha i suoi rischi. E i libri belli sono i più rischiosi di tutti, perché ti fanno fare le ore piccole e ti svegli che sei uno zombie. E ti fanno stare in ansia, sperando che il finale non sia troppo traumatico, perché è estate e nessuno ha voglia di passare la notte a lottare tra il caldo e la brutta fine che ha fatto il suo personaggio preferito.
Simona Bisacchi autrice e giornalista freelance, sul nostro giornale cura una rubrica dedicata a libri, letture e lettori, argomenti al centro del suo blog scrittotranoi.blogspot.com
La TOP FIVE di Fixing 1
Quartetto (Manuel Vazquez Montalban) Mondadori € 15
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La casa sul mare celeste (Tj Klune) Feltrinelli € 18
3
Tre (V. Perrin) e/o € 19
4
Con l’arte e con l’inganno (V. Corciolani) Rizzoli € 16
5
Niente caffè per Spinoza (A. Cappagli) Einaudi € 17,50
“Io mi racconto” è il manifesto che avevamo preparato per la sua esibizione nella Repubblica di San Marino: una promessa che avrebbe voluto di certo esaudire ma la vita è imprevedibile e Claudio Lolli ora canta tra le nuvole. Anche lui era un ragazzo come me, nato all’Osteria delle Dame di Bologna in quei mitici anni 70, un bicchiere di vino, una chitarra e tante idee da realizzare con un grande impegno sociale. Ricordo bene le sue prime canzoni e quella chitarra dei toni Finger Picking che
accompagnavano la sua voce ruvida a tratti bassa e strascicata. Una voce vera che raccontava il disagio e il travaglio sociale. Sarà il nostro vecchio amico comune – sì, proprio lui, il “Maestrone” come chiamavamo allora Francesco Guccini - a dargli i primi consigli in osteria e successivamente a presentarlo alla EMI discografica, la sua stessa etichetta, che gli farà incidere il suo primo LP “Aspettando Godot “ e che poi lo avrà in contrato dal 1972 a 1976. Mi sembra di risentire ancora gli accordi di “Ti ricordi Michel
i tuoi pantaloni corti” riverberare tra le arcate basse dell’osteria, una delle prime canzoni dedicate a un amico che partiva per non più di tornare, o il sound di “Vecchia piccola borghesia”, una critica aspra e ironica a quella classe sociale alla quale infondo, la sua famiglia apparteneva. Era un ragazzo che come me amava i Beatles e Rolling Stone, leggeva Allen Ginsberg e aveva vissuto il 68, vestiva l’eschimo e fumava Gauloises, pensava di cambiare il mondo, ma il mondo non è riuscito a cambiare lui. Paolo Callegari Bandini