Bank The Future PLUS - Risparmiare e investire

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Editore Federazione Cooperative Raiffeisen dell’Alto Adige Redazione Reparto Marketing Grafica ACC Werbe- und Marketing GmbH Stampa Europrint snc Traduzioni Bonetti & Peroni, Bolzano Aggiornamento febbraio 2013 Nonostante l’accuratezza, non si assume alcuna responsabilità circa l’esattezza dei dati e delle informazioni fornite.

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Colofone

Indice Risparmiare e investire: Perché pensare già ora a risparmiare; budget planner ................................................... 7 Per iniziare: forme di risparmio classiche e piani di accumulo ..................................................................................................... 11 Libretto di risparmio, depositi vincolati e piani di accumulo (PAC) Investire in titoli di credito ........................................................................................................................................................................................................ 13 Obbligazioni, titoli di stato, azioni Altre forme di investimento . .................................................................................................................................................................................................... 19 Fondi comuni d’investimento, pronti contro termine, polizze vita, risparmio gestito La mia strategia d’investimento .......................................................................................................................................................................................... 23 Cos’altro devo sapere … .................................................................................................................................................................................................................. 27 Deposito titoli, Trading Online, Raiffeisen InvestmentClub Il funzionamento della borsa ................................................................................................................................................................................................. 29 Costi, tasse e altre cose utili da sapere ...................................................................................................................................................................... 33 Glossario ........................................................................................................................................................................................................................................................... 34

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Stellenanzeige

Risparmiare e investire Perché pensare già ora a risparmiare Sicuramente avrai avuto spesso occasione di riflettere sul tuo futuro. Ciascuno ha le proprie idee e forse i tuoi desideri sono già ben definiti e concreti: andare a vivere da solo, apprendere una nuova professione, partire per l’America con lo zaino in spalla, mettere su famiglia o altre cose simili. Oppure, invece, preferisci vivere alla giornata, di tanto in tanto fai qualche lavoro saltuario e vuoi tentare ogni strada per fare chiarezza sui tuoi sogni e sui tuoi obiettivi futuri?

Non ha importanza se oggi hai già dinnanzi a te un percorso ben delineato o se preferisci, piuttosto, mantenerti aperta ogni possibilità: in tutti i casi hai bisogno di denaro. Qualche risparmio messo da parte può sicuramente aiutarti in questo, perché ti offre la possibilità di procedere in maniera autonoma e realizzare ciò che desideri. Ma come si fa a gestire le proprie finanze quando non si ha molto denaro a disposizione?

Non conta ciò che hai, ma quello che ne fai.

Il denaro non ha un valore fine a stesso, ma è il mezzo per raggiungere un obiettivo. Chi sa muoversi in maniera consapevole con il denaro, dispone di maggiore libertà. Per cominciare a muoversi in questa maniera, è però necessario risparmiare, l’unica via per riuscire a costruire qualcosa con l’aiuto del tempo.

Perché investire il proprio denaro?

Diventare indipendenti, vivere la propria vita, avere sogni per il futuro: chi, da un punto di vista finanziario, naviga in buone acque, ha sicuramente maggiori possibilità. Ed è perciò che vale la pena far fruttare il proprio denaro.

Risparmiare e investire

Per fare questo non è necessario fare troppi sacrifici, perché il tempo è dalla tua parte. Chi comincia da subito ad accantonare 25 o 50 euro al mese e li investe nel giusto prodotto, è in grado di ottenere una discreta somma già nel giro di pochi anni. E se hai già messo da parte un discreto gruzzoletto o hai la fortuna di aver avuto in regalo una certa somma di denaro, sicuramente non vorrai lasciare i tuoi soldi sotto il materasso, ma preferirai investirli. Perché ti conviene.

Se cominci a risparmiare presto, ti sarà facile accantonare mensilmente piccole cifre. In breve tempo, senza quasi accorgertene, avrai raggiunto la somma che ti permetterà di esaudire i tuoi desideri.

Hai la sensazione di non riuscire a risparmiare perché non avanzi mai denaro? Allora dai un’occhiata al nostro “budget planner” sulla prossima pagina: risparmiare senza sforzi eccessivi non è impossibile, l’importante è cominciare subito!

Con un’analisi attenta del tuo bilancio personale puoi verificare esattamente dove va a finire il tuo denaro.

Una volta che avrai un quadro preciso delle tue finanze, ti sarà più facile capire dove puoi risparmiare. E sicuramente te ne ricorderai ogni qualvolta metterai mano al tuo portafoglio. Se desideri pianificare il tuo futuro in maniera consapevole, cerca di porre dei limiti a determinate spese.

Risparmiare è il primo passo verso l’indipendenza economica, abituati già adesso a farlo regolarmente!

La regola prevede di accantonare circa il 10 – 20% del proprio reddito. In un secondo momento potrai pensare ad investire somme di denaro più consistenti, affinché possano fruttarti una buona rendita.

Il sistema è molto semplice: annota le tue spese mensili. Ovviamente, nella situazione ideale le entrate sono maggiori delle uscite e la differenza tra questi due importi è la cifra che dovresti accantonare mensilmente.

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Budget Planner + Entrate

€/mese – situazione attuale

€/mese – situazione desiderata

€/mese – situazione attuale

€/mese – situazione desiderata

Reddito/stipendio Paghetta settimanale Lavoretti Regali (parenti) Interessi da risparmi e dividendi Altro

Totale entrate - uscite Spese fisse Affitto, spese condominiali, luce, gas Telefono, cellulare, internet, televisione, radio Abbonamenti a giornali e riviste Quote associative a club, circoli ecc.

Assicurazioni ecc.

Impegni a scadenza regolare (carta di credito, contributo alle spese di casa, ecc.)

Viaggi e trasporti Bici, motorino, auto Biglietti dei mezzi pubblici Benzina Vacanze Uscite giornaliere Generi alimentari, piccoli acquisti domestici, cura del corpo, cosmetici, mensa Libri ed altre spese per la scuola e lo studio Abbigliamento Hobby Riviste, libri, CD, attività sportive ecc.

Svaghi Bar, discoteca, cinema, teatro, concerti, pizze, cene ecc.

Varie

Totale uscite

= Quota da accantonare mensilmente 8

Risparmiare e investire

A seconda dell’importo che hai a disposizione e degli obiettivi che ti sei posto, esistono diverse soluzioni di risparmio che possono tornarti utili.

Quali sono i miei obiettivi?

Quali sono gli strumenti per conseguirli?

realizzare un desiderio concreto in un prossimo futuro (ad es. Libretto di risparmio acquisto di un computer, viaggio, ecc.)

Deposito vincolato creare una riserva per le esigenze più immediate Libretto di risparmio Deposito vincolato creare un fondo per le esigenze a lungo termine (ad es. per Obbligazioni l’acquisto della casa o dell’auto, per la previdenza, ecc.)

Azioni Titoli di stato Fondi d’investimento Assicurazione sulla vita Fondi pensione

Quali sono le mie disponibilità?

Come posso farle fruttare al meglio?

25 o 50 euro di rimanenza mensile (ad es. dalla paga di Libretto di risparmio apprendista) Deposito vincolato Piano d’accumulo (PAC) 50 o 100 euro di rimanenza mensile (ad es. dallo stipendio) Libretto di risparmio Deposito vincolato Piano d’accumulo (PAC) Assicurazione sulla vita ogni due o tre mesi 100-150 euro (ad es.

Libretto di risparmio da regali o da lavori saltuari) Piano d’accumulo importi più rilevanti: da 1.000 a 5.000 euro (ad es. regali o Deposito vincolato Obbligazioni risparmi personali) Fondi d’investimento Assicurazioni sulla vita somme davvero consistenti: 50.000 euro Soluzione d’investimento mista composta da libretto di o oltre (ad es. eredità, regali, ecc.) risparmio, azioni, obbligazioni, fondi d’investimento, titoli di stato, ecc.

I risparmiatori hanno esigenze e caratteristiche diverse, proprio come le singole forme d’investimento.

Per questo è importante fare chiarezza sui propri obiettivi (acquisto casa, viaggio intorno al mondo, finanziarsi gli studi universitari, ecc.) ed informarsi sulle possibili soluzioni d’investimento.

Prima di effettuare un investimento è però importante riflettere su tre fattori per determinare ciò che è davvero rilevante.

Prova a pensare: • di quanto denaro hai bisogno come riserva da attin-

gere in qualunque momento (liquidità); • qual è il grado di rischio che sei disposto a correre per ottenere una buona remunerazione del tuo capitale. Le obbligazioni, ad esempio, sono più sicure delle azioni, ma solitamente offrono un rendimento inferiore; • il terzo fattore fondamentale è il tempo: il rischio diminuisce se l’investimento è effettuato con un orizzonte temporale lungo (da 8 anni in su), poiché in questo modo è possibile superare le fasi di debolezza dei mercati.

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Risparmiare e investire

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Quadro riassuntivo delle forme d’investimento Sicurezza

Liquidità

Rendimento

Durata dell’investimento Breve

Libretto di risparmio Deposito vincolato Piano d’accumulo (PAC) Fondo d’investimento Pronti contro termine Titoli di stato Obbligazioni Azioni Assicurazione vita

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•••• •••• •• •• •••• ••• ••• • •••

•••• •• ••• ••• • ••• ••• ••• •

• • •••• •••• • ••• ••• •••• •••

x x x x x x

Media x x x

x x x

Lunga x x x x x x

Einleitung

Per iniziare: forme di risparmio classiche e piani d’accumulo Libretti di risparmio Si tratta della forma di risparmio più classica. Il libretto di risparmio permette di depositare e prelevare denaro in qualunque momento, senza costi. Il sistema più semplice per mettere da parte del denaro è di sottoscrivere un ordine permanente di risparmio: un importo concordato in precedenza ti verrà addebitato mensilmente dal tuo conto e automaticamente accreditato sul libretto di risparmio. È meglio iniziare con una somma modesta, così quasi non ti accorgerai che ti viene a “mancare” una certa disponibilità ed il denaro accantonato periodicamente crescerà a formare il tuo bel gruzzoletto.

Naturalmente hai la possibilità di aumentare in qualunque momento l’importo dei versamenti mensili.

Deposito vincolato I depositi vincolati Raiffeisen sono particolarmente adatti ai risparmiatori che pretendono massima sicurezza e flessibilità per i propri investimenti. Sarai tu a decidere quanto tempo vincolare il tuo denaro da un minimo di 1 mese a un massimo di 5 anni, fermo restando il principio che più lunga è la durata e più alto è il tasso d’interesse. Inoltre, sarai tu a decidere se investire a tasso fisso o a tasso variabile. Nel primo caso, già all’atto della sottoscrizione, conoscerai esattamente l’interesse che ti sarà corrisposto alla scadenza, mentre, nel caso del tasso variabile, gli interessi saranno periodicamente adeguati all’andamento del tasso di riferimento.

one al rischio, puoi scegliere uno o più fondi ed investire ad intervalli regolari delle somme prestabilite. Sarai tu a stabilire quanto vuoi accantonare mensilmente e in quale fondo d’investimento vuoi che confluisca il tuo denaro. Nel lungo termine è possibile ottenere importi rilevanti già a partire da modesti versamenti mensili (ad es. 100 € o anche solo 50 € al mese). Inoltre hai il vantaggio di essere sempre “liquido”: puoi disporre del tuo capitale in qualunque momento. Qualora dovesse modificarsi la tua propensione al rischio, avrai la possibilità di modificare anche la scelta del fondo. Se ti troverai temporaneamente “al verde”, potrai sempre ridurre l’importo dell’accantonamento mensile oppure sospendere temporaneamente il versamento. Un ulteriore vantaggio è che, una volta stabilito il fondo nel quale investire i tuoi risparmi, non dovrai occuparti più di nulla: l’importo prestabilito verrà prelevato dal tuo conto ed investito automaticamente nel fondo prescelto. Infine godrai anche di tutti i benefici legati ad un fondo d’investimento: gestione professionale, diversificazione del rischio, ecc. Grazie alla distribuzione dei versamenti su più anni, sarai in grado di costituire un piccolo patrimonio senza sforzi eccessivi.

Capitale Maturato

Sviluppo di un piano di accumulo (PAC)

Durata dell‘investimento

Durata dell‘investimento

Piani d’accumulo in fondi d’investimento (PAC)

Ipotesi: • Rendimento annuo: 4 % • Durata dell’investimento: 20 anni • Versamento mensile 50 € (in nero) • Versamento mensile 100 € (in rosso)

Risparmiare investendo è una modalità particolare per costituire un patrimonio. A seconda della tua propensi-

Al termine avrai versato 12.000 € (con una rata mensile di 50 € ) oppure 24.000 € (con una mensile di 100 € ); il valore finale del tuo capitale sarà pari a 18.339 € nel primo caso e 36.678 € nel secondo.

Per iniziare: forme di risparmio classiche e piani d’accumulo

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Das Bewerbungsschreiben

Investire in titoli di credito Obbligazioni, titoli di stato e azioni Obbligazioni Le obbligazioni sono titoli a tasso fisso o variabile che possono essere negoziati in borsa, proprio come accade per le azioni. Il principio di funzionamento è elementare: lo stato, le banche e le imprese hanno necessità di procurarsi del denaro e contraggono un prestito “pubblico”, ovvero emettono un titolo che il risparmiatore può sottoscrivere. Al termine di un periodo prestabilito il titolo scadrà ed il capitale iniziale verrà rimborsato. Fino a quel momento il sottoscrittore riscuoterà una determinata somma d’interessi per aver prestato il denaro all’emittente.

Se si desidera mantenere l’obbligazione dall’emissione fino alla sua scadenza, non è necessario occuparsi dell’andamento del titolo, che può anche essere negoziato in borsa: l’ammontare degli interessi e le modalità di rimborso del capitale sono, infatti, stabiliti al momento dell’emissione (obbligazioni a tasso fisso).

Elementi essenziali di un’obbligazione: Valore nominale: Rappresenta l’importo che il risparmiatore presta all’emittente e che gli verrà rimborsato alla scadenza.

Interessi: A determinati intervalli prestabiliti (di norma una o due volte l’anno), l’emittente pagherà al sottoscrittore una determinata somma di interessi calcolati sul valore nominale. Il tasso d’interesse può essere variabile o fisso ed il suo ammontare dipende dalla “bontà” (solvibilità) dell’emittente. Maggiore è il rischio che l’emittente non sia in grado di rimborsare tutto il capitale alla scadenza, maggiori sono gli interessi: questo per rendere più appetibile il titolo nonostante l’elevato livello di rischio.

Cedola: É il buono che conferisce il diritto ad incassare gli interessi sull’obbligazione.

Durata: Stabilisce la scadenza alla quale l’emittente rimborserà l’obbligazione.

Poiché le obbligazioni sono titoli di credito, possono essere negoziate in borsa. Questo particolare segmento della borsa è chiamato mercato obbligazionario che, per capitalizzazione, è addirittura maggiore di quello azionario.

La quotazione di un’obbligazione non è espressa in euro, bensì in percentuale sul suo valore nominale. Il valore nominale corrisponde al 100%: se un titolo quota 103 significa che il suo valore è cresciuto; se quota 97, viceversa, il prezzo dell’obbligazione è sceso.

L’andamento della quotazione di un’obbligazione dipende, per un verso, dalla bontà dell’emittente: maggiore è la fiducia dei risparmiatori nei confronti dell’obbligazione, maggiore sarà la disponibilità al suo acquisto. L’altro fattore determinante che ne influenza il prezzo è rappresentato dai tassi di mercato: se questi calano rispetto a quelli offerti dall’obbligazione, la quotazione salirà, poiché il titolo sarà ritenuto più remunerativo dei tassi di mercato. In poche parole significa che l’obbligazione si è apprezzata. Nel caso opposto, i prezzi delle obbligazioni calano quando i tassi di mercato sono in salita.

Esistono anche obbligazioni a tasso variabile: in questo caso gli interessi pagati al sottoscrittore del titolo si adeguano periodicamente ai tassi di mercato.

www.BankTheFuture.it Investire in titoli di credito

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Particolari forme di obbligazioni:

Titoli di stato

Obbligazioni zero coupon Come già suggerisce il suo nome, questa particolare tipologia di obbligazioni non prevede il pagamento d’interessi in senso stretto. Al momento dell’acquisto, tuttavia, il risparmiatore non pagherà l’intero valore nominale, bensì un importo inferiore. La differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale, al quale verrà rimborsato il titolo, rappresenta l’interesse effettivo.

I prestiti obbligazionari emessi da stati sovrani sono chiamati “titoli di stato”. In linea generale, i titoli emessi dai governi di paesi occidentali industrializzati, caratterizzati da buona solidità economica, sono ritenuti un investimento molto sicuro. Proprio per questo motivo i titoli di stato offrono rendimenti più modesti. Le obbligazioni dei paesi emergenti, invece, la cui situazione economica è spesso instabile, offrono di norma rendimenti più elevati, ma al tempo stesso presentano forti rischi d’insolvenza.

I titoli di stato possono essere acquistati e rivenduti in qualunque momento. Il tasso d’interesse può essere fisso o variabile e la durata può essere a breve, medio o lungo termine (da tre mesi fino a 30 anni).

Obbligazioni a tasso variabile (“floating rates notes”) Nelle obbligazioni a tasso variabile il tasso d’interesse non è fisso, ma viene adeguato periodicamente a determinati indici di mercato (ad es. Euribor o Libor). Questo tipo di obbligazioni, quindi, garantisce un rendimento costantemente in linea con i tassi di mercato.

In Italia esistono i seguenti titoli di stato: • BOT (Buoni Ordinari del Tesoro) • CTZ (Certificati del Tesoro Zero cupon) • CCT (Certificati di Credito del Tesoro) • BTP (Buoni del Tesoro Pluriennali) • BTPi (indicizzati all’inflazione europea) • BTF Italia (indicizzati all’inflazione italiana)

Junk bonds Il termine inglese (letteralmente “obbligazioni spazzatura”) sta ad indicare titoli obbligazionari emessi da aziende con prospettive incerte. Si tratta dunque di titoli altamente speculativi, il cui rimborso è dubbio.

Per compensare tali caratteristiche di rischiosità, i junk bonds offrono rendimenti decisamente elevati.

Se desideri avere ulteriori informazioni sui diversi titoli di stato, rivolgiti al tuo consulente Bank The Future.

Leggere l’andamento delle obbligazioni Date godimento

Titolo Spread Tipo ind.

Codice isin

Cedola att.

Prezzo ufficiale

Rend. Effettivo loro %

Qta € (mlg)

13-03t

Mediobanca 10-15

IT0004669138

0,69

99,91

2,85

119

15-04

Bei 09-16 3,5%

XS0425743506

3,50

110,35

0,32

345

20-02s

Enel 12-18

IT0004794159

1,90

103,05

2,85

194

08-07

Fiat Fin 11-18 7,375%

XS0647264398

7,38

104,27

6,41

100

20-04s

Rbs 04-19 5,5%

NL0009054907

5,50

112,39

3,33

1301

04-07

Bund 12-44 2,50%

DE0001135481

2,50

107,75

2,16

82

Fonte: Il Sole 24 Ore

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Investire in titoli di credito

Azioni

Tipologie di azioni:

Un’azione è un titolo di credito rappresentativo del diritto di partecipazione all’impresa dell’investitore. Ciò significa che attraverso l’acquisto di un’azione viene acquisita una quota dell’impresa, che potrà fruttare un guadagno se il suo valore è in crescita. acquisita una quota dell’impresa, che potrà fruttare un guadagno se il suo valore è in crescita. Normalmente l’utile viene pagato una volta l’anno sotto forma di dividendi.

Primo criterio di suddivisione: Le azioni ordinarie conferiscono all’azionista tutti i diritti legati al titolo e, in particolare, il diritto di voto in occasione dell’annuale assemblea generale dell’impresa.

Con i titoli azionari si possono ottenere ottimi profitti, ma è importante tenere conto anche dell’elevato rischio. Il prezzo delle azioni cambia quotidianamente e, a seconda delle condizioni economiche dell’impresa e della fiducia dimostrata dagli azionisti, il titolo può essere soggetto a forti oscillazioni del suo valore. La regola di base per chi intende acquistare azioni è di avere molta pazienza: per questo motivo sono uno strumento poco adatto ad investimenti di breve periodo.

Attraverso l’acquisto di un’azione l’azionista diventa comproprietario dell’impresa. L’azione incorpora il diritto • ad una quota del patrimonio dell’impresa; • ad una quota degli utili conseguiti (sotto forma di dividendi) e • ad una quota di liquidazione in caso di bancarotta dell’azienda.

Normalmente l’azione conferisce il diritto di voto nell’assemblea generale (a questo proposito vedi le singole tipologie di azioni).

Investire in titoli di credito

Le azioni privilegiate possono offrire solo un diritto di voto limitato o non prevederlo affatto; in compenso attribuiscono un privilegio nella distribuzione dei dividendi e nel caso di rimborso del capitale per liquidazione dell’impresa.

Le azioni di risparmio non conferiscono il diritto di voto ma, normalmente, prevedono il pagamento di dividendi in misura maggiore.

Secondo criterio di suddivisione: Sulle azioni al portatore non è annotato il nome del possessore e, pertanto, sono trasferibili. Nel caso di azioni nominative, al contrario, l’impresa è a conoscenza dei dati del possessore: se si desidera vendere un’azione nominativa, è pertanto necessario rispettare alcuni adempimenti formali. La società può, inoltre, riservarsi il diritto di limitare il trasferimento di queste azioni.

Terzo criterio di suddivisione: La quota di capitale sociale dell’azione può essere indicata come valore nominale, ad es. 50 €. Per calcolare la quota di ciascuna azione è sufficiente dividere il capitale sociale per il numero delle azioni. Se, ad esempio, un’azienda ha un capitale sociale di 1 milione di euro e questo è suddiviso in 100.000 azioni, il valore nominale dell’azione sarà pari a 10 € (1.000.0000 € /100.000). È da tenere presente, tuttavia, che il valore nominale di un’azione non corrisponde al suo valore effettivo: quest’ultimo, infatti, è determinato dalla sua quotazione giornaliera in borsa e può differire anche sensibilmente dal valore nominale. Esiste infine una particolare tipologia di azioni, le cosiddette azioni senza valore nominale, che non riportano, appunto, l’indicazione del loro valore nominale.

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Nuova emissione di titoli Se una società colloca sul mercato delle azioni, si parla di emissione. Nel caso si tratti del primo collocamento in borsa, avremo a che fare con un’offerta pubblica o IPO (Initial Public Offering), chiamata anche nuova emissione. Le nuove azioni devono essere collocate presso i risparmiatori: quest’operazione non avviene direttamente in borsa, ma è delegata ad una serie di banche (il consorzio dei collocatori) che assumono l’incarico di “piazzare” le azioni. Il prezzo dipenderà da diversi fattori, tra cui il livello delle richieste per le nuove azioni prima della negoziazione ufficiale sul mercato.

Il procedimento più diffuso per determinare il prezzo di emissione è chiamato book building (vedi glossario).

Chi desidera sottoscrivere azioni, deve manifestare il suo interesse direttamente presso una delle banche incaricate del collocamento. Le nuove emissioni sono spesso ritenute attraenti, poiché in passato molti risparmiatori hanno ottenuto interessanti guadagni sfruttando il rialzo delle quotazioni.

Cosa s’intende per il rendimento di un’azione?

Il dividendo è una parte degli utili, di entità variabile, che la maggior parte delle società per azioni distribuisce una volta all’anno. Il suo ammontare è stabilito ogni anno dall’impresa in base all’utile conseguito nel corso dell’anno. Se la società presenta un bilancio in perdita, gli azionisti correranno il rischio di non incassare dividendi. Capita anche il contrario, ovvero società in utile che decidono di non distribuire i guadagni, bensì di reinvestirli interamente. Le plusvalenze (o le minusvalenze) sono il risultato delle oscillazioni della quotazione di un’azione. Se dopo l’acquisto il prezzo di un’azione sale, questa potrà essere rivenduta ad un prezzo maggiore. La differenza tra il prezzo di acquisto e quello di vendita è l’utile. Naturalmente a questa possibilità di guadagno si contrappone anche il rischio di una perdita, nel caso in cui si registri un calo del prezzo dell’azione. Infine deve anche essere presa in considerazione la possibilità che l’impresa fallisca.

Se valutate come impiego a lungo termine, solitamente le azioni sono ritenute più redditizie di altre forme

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d’investimento. Dopo un periodo di prezzi in calo, infatti, seguono quasi sempre fasi di rialzi delle quotazioni, anche se talvolta si fanno attendere a lungo. I rischi legati alle oscillazioni delle quotazioni nel breve periodo non devono essere tuttavia trascurati. Il miglior esempio (negativo) degli ultimi anni è rappresentato dallo scoppio della cosiddetta “bolla speculativa” legata ai titoli tecnologici del 2000 (a questo proposito vedi il grafico sull’andamento degli indici FTSE/MIB e il glossario).

Quando si decide di investire sul mercato azionario, è importante non puntare tutto su un’azione, ma acquistare titoli di diversi settori. In gergo questa operazione è chiamata “diversificazione” e comporta una riduzione del rischio: se un settore dovesse andare male, infatti, le altre azioni del portafoglio potrebbero compensare o almeno contenere la perdita.

L’acquisto di singole azioni dovrebbe essere demandato a persone esperte. È, infatti, molto più semplice e sicuro investire il proprio denaro in un fondo azionario.

Attraverso il fondo il rischio viene diminuito sensibilmente e la gestione del capitale è affidata ad una società di gestione.

Come faccio a ridurre il rischio nell’acquisto di azioni?

- Punta sempre su società economicamente solide e di grandi dimensioni, come quelle che compongono l’indice FTSE/MIB. - Se disponi di capitali considerevoli, non investire tutto su un’azione ma distribuisci il rischio (diversifica), ad esempio acquistando un fondo azionario.

- Mantieni i nervi saldi e abbi pazienza: ad ogni ribasso di borsa segue sempre un rialzo, è solo questione di tempo. Considera sempre il tuo investimento con un obiettivo superiore ai cinque anni.

Investire in titoli di credito

Leggere l’andamento delle azioni prezzo minimo e massimo dell‘ultimo anno

media 30gg media 30gg segmen- nome to di dell’azione borsa

media ponderata dell’ultimo variazione 10% di scambi rispetto al giorno precedente in %

2011-2012

Var. %

Prezzo Riferimento

variazione dall’inizio dell’anno in %

prezzo ufficiale prezzo (media ponde- d’apertura rata di tutti gli scambi)

Var. %

Uff. €

Apert. €

Min. €

Max. € prezzo

quantità

Seg

Descr

quotazione attuale

quotazione giorno precedente

11,830

18,720

17,995

10036

LC

Eni

18,340

18,540

-1,08

15,78

18,457

18,650

3,250

8,180

3,556

19169

LC

Fiat

3,790

3,830

-1,04

9,21

3,826

3,850

1,438

4,984

2,086

398

MC

Geox

2,174

2,192

-0,82

0,98

2,187

2,202

0,853

2,469

1,271

155736

LC

Intesa Sanpaolo

1,300

1,313

-0,99

1,39

1,307

1,323

2,200

7,770

2,983

12

SM

Pinifarina

2,970

3,010

-1,33

-7,82

2,971

2,998

1,449

13,337

3,585

83049

LC

Unicredit

3,706

3,746

-1,07

-11,84

3,725

3,768

7,225

13,400 11,518

107

*

Yoox

11,920

11,800

1,02

41,67

11,880

11,810

annua

prezzo minimo e massimo del giorno precedente

numero operazioni

quantità

controvalore in €

prezzo utile per azione

rapporto dividendo/ prezzo/ prezzo mezzi propri

capitalizzazione di borsa

dividendo lordo €

Data di pagamento dividendi

Min. €

Max. €

n

Quant.

Contr.

p/u

P/mez. pro.

Div/p

Capit.

Div. lor.

Data stacco

18,340

18,650

5166

6190

114250

9,78

1,21

5,63

67075

1,04

21.05.12

4784

0,09

18.04.11

567

0,16

21.05.12

3,788

3,882

5445

21838

83548

3,59

0,55

2,174

2,202

256

436

954

11,30

1,27

7,32 3,83

1,298

1,324

8013

110145

143959

neg.

0,46

2,960

2,998

15

2

7

neg.

9,38

20260

0,05

18.06.12

90

0,34

23.05.05

0,03

23.05.11

3,690

3,774

9367

43026

160259

neg.

0,42

21555

11,710

11,950

383

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8,25

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Fonte: Il Sole 24 Ore

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Anlegen in Wertpapiere

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Das Bewerbungsschreiben

Altre forme di investimento Fondi comuni d’investimento Si tratta di forme d’investimento che raccolgono il denaro di più risparmiatori e, attraverso una società di gestione, lo investono in diversi titoli quotati in borsa. Le società di gestione amministrano anche centinaia di milioni di euro ed hanno, perciò, la possibilità di operare e muoversi molto diversamente da quanto può fare un singolo risparmiatore. Grazie ad un’ampia diversificazione dell’investimento in titoli, settori e mercati differenti, anche il rischio viene ripartito: se, ad esempio, un’azione all’interno del portafoglio non andasse bene, le conseguenze sarebbero contenute poiché il fondo potrebbe compensare con il rendimento positivo di altri titoli. A questo si deve aggiungere il fatto che il fondo è amministrato da esperti del settore, i cosiddetti “gestori di fondi”.

Il risparmiatore non deve dunque occuparsi personalmente della selezione dei titoli, del loro acquisto o della vendita, ma delega ogni incombenza alla società di gestione che, grazie all’elevato numero di operazioni giornaliere, riesce a contenere i costi rispetto a quanto è in grado di fare il singolo investitore. Naturalmente anche questi vantaggi hanno il loro prezzo.

Chi desidera investire in un fondo comune acquista le quote attraverso la propria banca. Il valore del fondo è rilevato quotidianamente dalla società di gestione ed è calcolato sulla somma dei valori di borsa dei titoli presenti nel patrimonio del fondo, divisa per il numero delle quote esistenti. Con un fondo si può beneficiare dei rialzi delle quotazioni esattamente come avviene investendo direttamente in singoli titoli. Inoltre, anche le quote di un fondo possono essere acquistate o vendute in ogni momento.

Con un fondo d’investimento si può guadagnare in tre diversi modi: 1. attraverso i dividendi delle azioni e gli interessi delle

Altre forme di investimento

obbligazioni; 2. attraverso la vendita di azioni che hanno subito un rialzo del loro prezzo: queste plusvalenze vengono spesso liquidate dalla società di gestione; 3. se i titoli presenti nel patrimonio del fondo aumentano di valore e il gestore decide di non venderli, il prezzo delle quote del fondo aumenterà. Nel momento in cui il risparmiatore liquiderà le sue quote, avrà ottenuto un guadagno.

In linea di massima possiamo distinguere tra fondi aperti e chiusi. I fondi aperti hanno un numero variabile di quote: significa che l’investitore può acquistare o vendere quote in qualunque momento. Nel caso di fondi chiusi, invece, il numero delle quote è prestabilito: ciò significa che il risparmiatore può investire nel fondo solo durante il periodo di collocamento e fino a quando sono state immesse sul mercato tutte le quote; successivamente, solo se un altro risparmiatore decide di vendere le proprie quote. Ogni fondo ha il proprio obiettivo d’investimento, al quale il gestore deve attenersi nella selezione dei titoli.

I fondi si suddividono in: Fondi azionari (investono in azioni): sono adatti soprattutto a chi desidera costruire il proprio patrimonio nel lungo periodo, poiché nel breve termine sono soggetti a forti oscillazioni del prezzo. Nel caso di fondi specializzati in particolari segmenti del mercato o regioni geografiche le opportunità di guadagno sono più elevate ma, al tempo stesso, lo è naturalmente anche il rischio.

Fondi obbligazionari (investono in obbligazioni): in questo caso il patrimonio del fondo è investito in obbligazioni. In Italia sono una forma d’investimento molto gradita ai risparmiatori, poiché offrono una buona remunerazione con un rischio contenuto.

Fondi monetari (investono nel breve termine): sono particolarmente adatti a chi desidera “parcheggiare”

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Altri particolari fondi d’investimento sono i cosiddetti “fondi di crescita” (chiamati anche “growth”, che prediligono l’investimento in imprese in rapida crescita), i “fondi globali” (che investono in ogni parte del mondo) e i “fondi geografici” (che investono in particolari regioni del mondo, ad es. l’America Latina). Oltre a queste tipologie di fondi esistono, infine, i “fondi di fondi”: sono strumenti che non investono direttamente in azioni o obbligazioni, ma in altri fondi comuni. In questo modo il risparmiatore ha la possibilità d’investire contemporaneamente su un più ampio spettro di titoli, diversificando ulteriormente il rischio.

In base al trattamento dei proventi (utile dei fondi), possiamo distinguere tra: - fondi “a distribuzione”: i proventi sono pagati direttamente al sottoscrittore delle quote del fondo; - fondi “ad accumulazione”: i proventi non vengono distribuiti, ma sono reinvestiti nel fondo. Ciò significa che, al termine dell’operazione, il risparmiatore avrà un maggior numero di quote.

A seconda della tipologia, ovvero dei titoli che compongono il suo patrimonio, il fondo può essere uno strumento d’investimento più o meno rischioso. Ad es. un fondo “growth” ha un rischio sicuramente più elevato di un fondo obbligazionario, poiché generalmente i titoli azionari presentano un livello maggiore di rischio ris-

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petto alle obbligazioni. Spetta dunque al risparmiatore stabilire quale rischio è disposto a correre e selezionare di conseguenza la tipologia del fondo o dei fondi nei quali desidera investire.

Andamento di un fondo d’investimento Il grafico mostra l’andamento di un fondo d’investimento con versamento in unica soluzione di 5.000 e 10.000 €.

Nel calcolo del capitale maturato è stato ipotizzato un rendimento annuo pari al 4%.

Capitale maturato

temporaneamente il proprio denaro, ma desidera averne la disponibilità immediata. Le oscillazioni delle quotazioni sono trascurabili e i rendimenti sono relativamente modesti, poiché il gestore investe in strumenti a brevissimo termine.

Fondi misti: in questo caso una parte del denaro del fondo è investita in azioni ed un’altra in obbligazioni.

Sono considerati un buon investimento di base grazie alla loro combinazione ideale tra rendimento e rischio sulla parte azionaria e remunerazione certa su quella obbligazionaria.

Fondi immobiliari aperti: sono fondi che investono in terreni ed immobili e, quindi, rappresentano una forma d’investimento sicura e a lungo termine.

Anni

Pronti contro termine Se hai avuto la fortuna di entrare in possesso di un’importante somma di denaro, sicuramente te ne ricorderai a lungo. Ma ora si pone il quesito: che cosa farne del denaro? Mentre stai ancora riflettendo sul da farsi, è importante non perdere interessi e, proprio per questi casi, esistono i cosiddetti contratti di “pronti contro termine”. Di regola l’investimento prevede un importo minimo di 5.000 euro ed una durata di almeno 30 giorni (su richiesta possono essere stipulati anche contratti con una durata maggiore), al termine dei quali otterrai un’interessante remunerazione per un così breve periodo d’investimento.

Polizze vita di capitalizzazione Come già suggerisce il nome, le polizze vita di capitalizzazione sono lo strumento adatto a costituire un capitale nel tempo. Questa particolare forma

Altre forme di investimento

d’assicurazione presenta alcune caratteristiche che la distingue dai prodotti d’investimento tradizionali.

Esattamente come accade per un fondo d’investimento, una polizza di capitalizzazione deve essere adeguata alle caratteristiche dell’investitore. Anche in questo caso sarai tu a decidere l’ammontare dei versamenti e il livello di rischio che sei disposto a sopportare nel corso del tempo.

Alla scadenza dell’investimento che, a seconda del prodotto, può essere anche di cinque-dieci anni, potrai chiedere la liquidazione del capitale maturato con diverse modalità: a) l’intero importo in un’unica soluzione; b) sotto forma di rendita vitalizia a partire dalla scadenza del contratto; c) sotto forma di rendita certa per cinque o dieci anni a partire dalla scadenza del contratto.

L’entità dei pagamenti rateali dipenderà, naturalmente, dall’ammontare dei versamenti effettuati nel corso degli anni.

Le assicurazioni vita presentano, inoltre, le seguenti caratteristiche: a) in caso di premorienza dell’assicurato il capitale è liquidato ad un beneficiario indicato in precedenza; b) il capitale versato è esente da imposta di successione, non è pignorabile e sequestrabile.

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Altre forme di investimento

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Meine Anlagestrategie

La mia strategia d’investimento Una cosa è certa: investire il denaro conviene, poiché il tempo lavora per te. Hai la possibilità di mettere in atto diverse strategie per impiegare il tuo denaro, ma prima dovresti fare chiarezza sugli obiettivi e sulla durata degli investimenti che intendi fare. Hai la necessità di mantenerti sempre “liquido” oppure sei disposto a vincolare i tuoi risparmi anche per un periodo più lungo?

Se hai a disposizione molto tempo, puoi permetterti di correre qualche rischio in più. Se, tuttavia, non ami cor-

rere rischi, non devi preoccuparti, perché esistono in ogni caso prodotti adatti a te.

Il rendimento che potrai ottenere dal tuo investimento dipende dai fattori che abbiamo citato. Se hai molto tempo a disposizione e sei disposto a correre qualche rischio, il tuo capitale potrà offrirti una remunerazione interessante. Al contrario, poco tempo a disposizione ed una bassa propensione al rischio ti garantiranno rendimenti più contenuti.

Questa tabella potrà aiutarti a capire che tipo d’investitore sei.

La mia situazione patrimoniale ideale I Presupposti e condizioni per il conseguimento degli obiettivi 1 Il mio principale obiettivo d’investimento è: A La conservazione del capitale (nessun rischio)

1

B Un afflusso costante di denaro

2

C Una crescita costante del capitale

3

D Una remunerazione pari almeno al tasso d’inflazione

4

E Una crescita adeguata del capitale

5

2 Quali sono i tempi per conseguire gli obiettivi che hai indicato?

A entro un anno o meno

1

B entro 2-5 anni

2

C entro 6-10 anni

3

D entro 11-15 anni

4

E oltre 15 anni

5

www.BankTheFuture.it

La mia strategia d’investimento

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3 Quanti anni hai?

A 18-29 anni

5

B 30-39 anni

4

C 40-49 anni

3

D 50-59 anni

2

E 60 anni e oltre

1

Sono completamente d’accordo

Sono d’accordo

Indifferente

Non sono d’accordo

Non sono per niente d’accordo

1 Il mio obiettivo è il massimo incremento del capitale nel lungo termine, essendo consapevole che il capitale investito potrà subire forti oscillazioni del suo valore.

5

4

3

2

1

2 Il mio capitale è sufficiente per il conseguimento dei miei obiettivi; pertanto desidero innanzi tutto conservarne il valore.

1

2

3

4

5

3 Le mie disponibilità finanziarie non sono sufficienti per la realizzazione dei miei obiettivi; per incrementare il valore del mio capitale sono disposto a correre qualche rischio.

5

4

3

2

1

4 Desidero conservare il valore del mio capitale, anche se mi dovrò accontentare di un rendimento contenuto.

1

2

3

4

5

5 Dispongo di un capitale sufficiente per il conseguimento dei miei obiettivi e sono disposto ad affrontare qualche rischio.

5

4

3

2

1

6 Il mio capitale non è sufficiente per il conseguimento dei miei obiettivi; tuttavia non desidero correre il rischio di perdere anche gli attuali mezzi finanziari.

1

2

3

4

5

Sono completamente d’accordo

Sono d’accordo

Indifferente

Non sono d’accordo

Non sono per niente d’accordo

1 Desidero ottenere un rendimento elevato, anche se per fare ciò dovrò assumere qualche rischio.

5

4

3

2

1

2 Prediligo una strategia d’investimento che preveda un incremento graduale e costante del capitale senza forti oscillazioni, anche se il risultato finale potrà essere inferiore.

1

2

3

4

5

3 Sono disposto ad accettare anche perdite nel breve periodo, se sono convinto di poter ottenere il risultato finale desiderato nel lungo termine.

5

4

3

2

1

4 La conservazione del capitale esistente è più importante del suo incremento.

1

2

3

4

5

5 Se dovessi entrare in possesso di un’eredità inattesa, sceglierei una forma d’investimento senza rischi piuttosto che investire il capitale in azioni.

1

2

3

4

5

6 Se ne avessi la possibilità, abbandonerei il mio attuale lavoro e intraprenderei una nuova attività.

5

4

3

2

1

7 È mia intenzione attingere al capitale solo una volta raggiunti i miei obiettivi di lungo termine (e non prima).

5

4

3

2

1

8 Oltre all’investimento in argomento, dispongo di altro capitale investito senza rischio, che rappresenta la quota maggiore del mio patrimonio.

5

4

3

2

1

II La mia propensione al rischio

III I miei obiettivi

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Der Lebenslauf – europass

9 Nell’arco dei prossimi cinque anni mi attendo un incremento del mio reddito.

5

4

3

2

1

10 Dispongo di sufficienti riserve finanziarie per far fronte ad eventuali situazioni d’emergenza.

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3

2

1

Risultato della valutazione

Valutazione Parte 1= Parte 2= Parte 3=

Totale

Fino a 25 punti: SETTORE A Da 25 a 40 punti SETTORE B Da 40 a 60 punti SETTORE C Da 60 a 80 punti SETTORE D Oltre 80 punti SETTORE E

(20% azioni - 80% obbligazioni) (35% azioni - 65% obbligazioni) (50% azioni - 50% obbligazioni) (70% azioni - 30% obbligazioni) (90% azioni - 10% obbligazioni)

Puoi fare la valutazione anche su www.BankTheFuture.it.

Der Lebenslauf – europass

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Kapitel

Cos’altro devo sapere …

Il deposito titoli Per investire direttamente in titoli, è necessario disporre di un deposito titoli. Per aprirlo è sufficiente recarsi in una Cassa Raiffeisen e sottoscrivere gli appositi moduli. Il denaro da investire dovrà essere disponibile sul conto corrente, dal quale sarà prelevato mediante ordine d’addebito per l’acquisto dei titoli. In caso contrario, ovvero se venderai i tuoi titoli, il denaro sarà automaticamente riaccreditato sul tuo conto.

Le quote di fondi e le obbligazioni Raiffeisen possono essere acquistate direttamente presso la tua Cassa Raiffeisen. Per i titoli quotati in borsa, invece, devi impartire l’ordine al tuo consulente che lo inoltrerà all’agente di borsa per l’esecuzione. L’ordine può essere conferito di persona oppure on-line. Non dimenticare di dare ogni tanto un’occhiata al tuo deposito titoli: fai due conti e controlla dove stai guadagnando e dove invece sei in perdita. Mantieni sempre i contatti con il tuo consulente, discuti con lui la tua strategia e assieme a lui decidi come comportarti in caso di variazione dei prezzi.

Il trading online di Raiffeisen Hai già esperienza con i titoli e la borsa? Segui personalmente i mercati finanziari internazionali e preferisci prendere da solo le tue decisioni? Allora il servizio di trading online di Raiffeisen (TOL) è il servizio che fa per te. Con TOL non solo hai la possibilità di visualizzare la situazione aggiornata del tuo portafoglio titoli, ma puoi anche consultare le quotazioni in tempo reale e accedere ad altre importanti notizie di carattere economico. Tutto direttamente sul tuo schermo, in maniera chiara e affidabile.

In questo modo hai la possibilità di valutare attentamente dati e notizie prima di prendere le tue decisioni in materia finanziaria e puoi disporre operazioni di

Cos’altro devo sapere ...

compravendita titoli comodamente da casa tua.

Potrai tenerti aggiornato 24 ore su 24 ed operare autonomamente. Naturalmente, se lo riterrai opportuno, potrai anche fare affidamento su un servizio di consulenza qualificata: il tuo consulente è sempre a tua disposizione per fornirti informazioni ed aiutarti ad ottimizzare il tuo portafoglio.

Raiffeisen InvestmentClub Sicuramente ti sarai già chiesto come ottenere di più dal tuo denaro e come sfruttare al meglio i dati e le notizie finanziarie di cui disponi affinché i tuoi sogni si realizzino, che si tratti dell’acquisto della tua nuova auto o di un nuovo appartamento.

Le risposte le puoi ottenere dal Raiffeisen InvestmentClub: creato con l’obiettivo di avvicinare il mondo della finanza a chiunque sia interessato, vuole essere un valido strumento sia per chi è nella fase di costituzione di un patrimonio, sia per chi ha già una ricca esperienza in materia d’investimenti.

L’InvestmentClub organizza per i suoi soci numerosi eventi su temi d’attualità, con la presenza di esperti dal mondo della finanza. I soci del Club ricevono inoltre mensilmente le InvestNews, una rivista ricca di informazioni ed utili suggerimenti per i risparmiatori.

La partecipazione all’InvestmentClub è gratuita. Per ulteriori informazioni consulta la pagina internet www.InvestmentClub.it.

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Die Online-Bewerbung

Come funziona la borsa?

L’economia ha bisogno di capitali Da qualche parte il denaro deve pur arrivare: le economie di tutti i paesi possono prosperare solo se investono in nuovi immobili, nuovi prodotti e nuove tecnologie. Per fare questo le imprese hanno bisogno di capitali che possono ottenere mediante il ricorso a prestiti (sotto forma di finanziamenti o titoli di stato) oppure attraverso la vendita di quote societarie (azioni).

Perché mai dovresti prestare denaro a qualcuno o acquistare quote di un’impresa? Perché per te può rivelarsi redditizio: se sottoscrivi un prestito obbligazionario, hai infatti diritto agli interessi; se acquisti un’azione, partecipi direttamente all’utile dell’impresa. Una volta che avrai compiuto 18 anni, potrai acquistare e vendere direttamente azioni e obbligazioni e considerarti a pieno titolo un investitore.

Le azioni e le obbligazioni sono negoziate in borsa.

o di un intero settore è ritenuto promettente, ciò si ripercuoterà positivamente sulle quotazioni del titolo, che salirà. La borsa elabora sia le informazioni positive, sia quelle negative e reagisce di conseguenza. Ma anche le attese legate ai movimenti degli altri investitori giocano un ruolo fondamentale nella compravendita delle azioni: la conseguenza è che il mercato borsistico ha acquisito, con l’andare del tempo, una dinamica psicologica propria.

Andamento dell’indice FTSE/MIB negli ultimi anni:

Domanda e offerta Il prezzo delle azioni, la cosiddetta quotazione, dipende dalla domanda e dall’offerta sul mercato. Una forte domanda spinge il prezzo delle azioni verso l’alto, viceversa una domanda debole lo fa calare.

Le cause per queste oscillazioni del prezzo possono essere molteplici. Un primo indicatore è quello fornito dallo sviluppo attuale e dalle prospettive dell’impresa: utili elevati ed una crescita sostenuta spingono le quotazioni al rialzo. Un secondo fattore che condiziona i mercati è la situazione economica generale, chiamata anche congiuntura, di un paese o di un settore economico.

Il valore di un’azione non riflette, tuttavia, il passato o il presente di una società. Ciò che fa muovere la borsa sono in realtà le aspettative: se il futuro di un’azienda

Gli indici, barometro del mercato Per seguire l’andamento della borsa si utilizzano i cosiddetti indici: si tratta di particolari indicatori rilevati sulla media delle quotazioni di determinati titoli.

Uno sguardo a questi indicatori può fornirci già un importante segnale della tendenza del mercato, di come la borsa si è mossa rispetto al giorno precedente o di quale sia l’andamento nel corso degli anni.

Nel calcolo degli indici i singoli titoli vengono normalmente pesati secondo il loro valore di capitalizzazio-

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Come funziona la borsa?

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ne. Ciò significa che, ad esempio, in un indice azionario le azioni più importanti saranno maggiormente rappresentate. In linea di massima, le singole azioni riescono a deviare dai grandi trend del mercato solo di rado.

L’indice azionario italiano Il più importante indice azionario italiano è lo FTSE/ MIB. I quaranta valori presenti all’interno dell’indice sono stati individuati in modo da riflettere la struttura dei settori che compongono l’economia italiana, tra cui Fiat, Mediaset, Generali e Telecom, solo per citare alcuni esempi. Le società rappresentate nell’indice FTSE/MIB sono considerate forti e solide e possono essere scambiate in ogni momento con facilità.

A causa della loro elevata capitalizzazione queste azioni sono chiamate anche blue chips o large caps: significa che l’impresa ha collocato in borsa azioni del valore di diversi miliardi di euro.

Un ulteriore indice della borsa italiana è il MIDEX, composto da azioni di imprese a media capitalizzazione. Le azioni di società a bassa capitalizzazione vengono chiamate anche small caps.

Altri importanti indici di borsa internazionali: • Dow Jones Index – New York • FTSE100 – Londra • CAC – Parigi • Nikkei – Tokyo • Nasdaq (mercato tecnologico) – New York • Euro-Stoxx 50 – si compone dei cinquanta principali titoli europei, come ad es. BASF, L’Oréal, Nokia o Telecom Italia.

Ciascun settore ha il suo mercato Le azioni sono scambiate in borsa per settori, i cosiddetti segmenti di mercato. Ciascun segmento classifica le imprese in base alle loro dimensioni, alla liquidità e al profilo di rischio.

Negli ultimi anni nella borsa italiana e a livello inter-

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nazionale si sono sviluppati nuovi segmenti di mercato. Questo rappresenta un’evoluzione positiva sia per le imprese sia per gli investitori, cui si sono aperte nuove prospettive d’investimento.

I principali segmenti del mercato azionario italiano: • Mercato ufficiale – ad es. ENI, Fiat, Generali, Enel, Telecom • Nuovo mercato – Tiscali, Chl, e.Biscom • Mercato Expandi – Banca Pop di Sondrio, Ferrovia Nord Milano • IDEM – Mercato Italiano dei Derivati – per particolari contratti a termine, come i future e le opzioni.

Cosa sono i derivati?

I derivati di borsa sono strumenti finanziari il cui valore dipende dalla quotazione di altri prodotti finanziari (le cosiddette “attività sottostanti”), solitamente azioni o obbligazioni. Gli esempi più comuni di derivati sono i warrant (buoni di sottoscrizione), i certificati e i future.

I warrant, i certificati e i future sono contratti a termine negoziati separatamente in borsa. Come per le azioni, anche per i derivati l’investitore può speculare sulla crescita del loro valore. Il loro prezzo, come già accennato, dipende da quello dell’attività sottostante: se, ad esempio, la quotazione di un’azione Fiat sale, di conseguenza salirà anche il prezzo del warrant sull’azione Fiat e in misura maggiore rispetto all’azione stessa. I prezzi di warrant, certificati e future reagiscono, infatti, in maniera particolarmente violenta sia nelle fasi di rialzo, sia quando sono in calo.

Con i contratti a termine si possono, dunque, realizzare guadagni notevolmente più elevati rispetto alle azioni (effetto leva) ma, ovviamente, si possono anche perdere in un solo colpo enormi somme di denaro.

Warrants I warrant conferiscono al possessore il diritto di acquistare o vendere, entro un periodo prefissato, un

Come funziona la borsa?

bene d’investimento (azione, obbligazione ecc.). Il prezzo al quale si concluderà la compravendita è stabilito al momento della conclusione del contratto. Per ottenere questo diritto l’acquirente deve pagare un premio.

Opzioni d’acquisto e di vendita Opzione d’acquisto (call): Con questo contratto l’acquirente acquisisce il diritto (ma non l’obbligo) di comprare l’attività sottostante entro la scadenza del contratto.

Esempio: se riteniamo che il prezzo di un’azione, che oggi è di 30 €, possa salire a 40 € in pochi mesi, grazie all’opzione d’acquisto ci assicuriamo il diritto di acquistare il titolo in un momento successivo al prezzo attuale di 30 €. Se il prezzo dell’azione subirà effettivamente l’aumento previsto, avremo fatto il nostro affare: potremo infatti acquistare il titolo a 30 €, mentre il suo valore sul mercato sarà di 40 €.

Dai 10 € di utile dovremo dedurre il premio che abbiamo pagato per l’acquisto dell’opzione. Se ipotizziamo che il suo valore sia di 2 €, il nostro utile netto sarà stato di 8 €.

Opzione di vendita (put): Con questo contratto l’acquirente acquisisce il diritto (ma non l’obbligo) di vendere l’attività sottostante entro la scadenza del contratto. I contratti put vengono spesso impiegati per tutelarsi da eventuali cali dei prezzi.

Esempio: un investitore possiede un’azione che attualmente quota 45 €. Ipotizzando un calo dei prezzi, decide di proteggersi da eventuali perdite con l’acquisto di un’opzione di vendita: acquista un contratto put con prezzo base di 48 € e paga il diritto d’opzione 3 €.

Se al termine del contratto il valore dell’azione sarà sceso a 40 €, l’investitore avrà la possibilità di esercitare il suo diritto: vendendo la sua opzione incasserà 48 €. Dedotto il costo per l’opzione, pari a 3 €, avrà incassato 45 € e si sarà coperto da possibili perdite del valore.

Come funziona la borsa?

Certificati Un certificato è un titolo obbligazionario: l’acquirente acquista un certificato da una banca e può riconvertirlo in contanti in una data precisa o mediante revoca dopo un dato termine (vale per i certificati con contratto aperto). Mentre le normali obbligazioni prevedono il rimborso con un tasso d’interesse fisso, per i certificati le condizioni sono trattabili. L’importo del tasso può essere vincolato a determinate condizioni o possono essere stabiliti dei limiti di ricavo. I certificati sono venduti in Borsa e la crescita del loro valore è legata a quella dell’attività sottostante.

Esempio per un certificato index: un certificato index ha come attività sottostante il FTSE/MIB. Se l’indice azionario italiano cresce del 15%, anche il valore del certificato aumenterà del 15%.

Esempio per un certificato bonus: il certificato bonus promette dopo tre anni, al termine dalla scadenza del contratto, il rimborso del capitale investito più un bonus del 30%. Il valore di partenza dell’azione, fissato al momento della conclusione del contratto, durante tale periodo non può scendere oltre il 30%.

I contratti future sono vincolanti Nel caso di contratti future, una parte s’impegna a consegnare alla controparte, entro una data prestabilita, una quantità determinata di beni. Anche in questo caso, come per i warrant, il prezzo è stabilito in anticipo.

Al contrario dei buoni d’opzione, nel caso dei future le parti assumono un impegno vincolante. Per la conclusione del contratto non sono previsti costi, poiché sia il venditore sia l’acquirente hanno gli stessi obblighi e gli stessi diritti.

In origine i contratti future venivano conclusi da agricoltori che desideravano proteggere i loro prodotti da eventuali oscillazioni dei prezzi. In questo caso l’agricoltore stipulava un contratto future con

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l’acquirente per assicurarsi il prezzo di vendita del suo prodotto per l’anno successivo.

Tentare non costa nulla

Esempio: le parti A e B concordano che, alla scadenza del contratto, A consegnerà un’azione X alla controparte B. Al momento della conclusione del contratto il prezzo è di 50 €; il prezzo di base viene fissato a 54 €. Alla scadenza del contratto il prezzo è salito a 60 €: in questo caso A subirà una perdita di 6 €, poiché è obbligato a vendere a 54 € un’azione che ne vale 60 €. Al contrario, B conseguirà un guadagno di 6 €, poiché potrà acquistare a 54 € un’azione il cui valore è di 60 €.

Se vuoi essere sicuro che la tua strategia d’investimento abbia successo, puoi metterla prima alla prova. Su internet esistono, infatti, diverse simulazioni della borsa che ti offrono la possibilità di creare il tuo portafoglio personale con denaro virtuale e seguirne quotidianamente le variazioni. Naturalmente puoi acquistare e vendere i tuoi titoli senza tirare fuori un solo centesimo. Queste simulazioni possono esserti utili come banco di prova, per seguire l’andamento della borsa e verificare con quale rapidità reagisce il mercato, senza rischiare nulla e senza investire denaro.

La negoziazione di derivati è adatta a persone molto esperte in materia finanziaria. I rischi di questi contratti sono più elevati di quello del mercato azionario, poiché questi particolari strumenti finanziari reagiscono molto più energicamente alle variazioni di mercato rispetto alle azioni. Bisogna mettere in conto, pertanto, anche l’eventuale perdita dell’intero capitale investito.

Alcuni link presenti su: www.BankTheFuture.it. www.borsaitaliana.it/varie/loginservices/ borsavirtuale www.imparaborsa.it/simulatoridiborsa www.soldionline.it

www.BankTheFuture.it

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Come funziona la borsa?

Costi, tasse e altre cose utili da sapere Costi Dietro ad ogni investimento ci sono impiegati di banca, agenti di borsa, gestori di fondi ecc. che lavorano per te. Ciò significa, naturalmente, che ci sono dei costi legati ad ogni operazione e, perciò, è importante che tu sia informato adeguatamente.

Spese di deposito: tassa annuale per la gestione del deposito titoli e del conto corrente.

Commissioni d’ordine: per ogni ordine di compravendita titoli si paga una commissione bancaria calcolata sul controvalore del titolo (con un importo minimo applicato in caso di operazioni d’entità modesta).

Investire il denaro a lungo termine, dunque, non è solo conveniente per quanto riguarda il rendimento: consente anche di ridurre i costi che dovresti sostenere in caso di continue compravendite di titoli.

Nel caso dei fondi, le commissioni per gli ordini di compravendita non si pagano. Si paga, invece, una commissione di sottoscrizione al momento dell’acquisto delle quote. Naturalmente sono presenti sul mercato anche fondi esenti da commissioni d’ingresso. La società di gestione è, inoltre, autorizzata a prelevare una percentuale fissa sul patrimonio del fondo per coprire i costi di gestione.

Imposte e tasse In linea generale, per le rendite finanziarie si distingue tra redditi di capitale (ad es. interessi da libretti di risparmio o da obbligazioni oppure proventi di fondi d’investimento) e “capital gain” (ad es. plusvalenze da compravendita di azioni).

I redditi di capitale sono soggetti ad una tassazione

Costi, tasse e altre cose utili da sapere

alla fonte a titolo definitivo oppure ad un’imposta sostitutiva applicata dall’intermediario. I capital gain sono soggetti ad un’imposta sostitutiva del 12,5%. In questo secondo caso l’imposta deve essere versata all’erario con modalità diverse in base al sistema di liquidazione applicato: regime della dichiarazione, risparmio amministrato o risparmio gestito.

Le più importanti aliquote delle imposte sui redditi di capitale:

Reddito di capitale

Aliquota dell’imposta

Tutti i redditi di capitale provenienti da conti corrente a dividendi su azioni

20 % a titolo d’imposta

Titoli di stato ed equiparati

12,5% imposta sostitutiva

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Glossario

Aumento di capitale Operazione finanziaria il cui obiettivo è quello di convogliare denaro nelle casse dell’impresa. Di solito l’aumento di capitale avviene mediante emissione di nuove azioni oppure attraverso la trasformazione di accantonamenti in capitale sociale. Per dar corso ad un aumento di capitale è necessaria l’approvazione dell’assemblea generale dell’impresa.

Book building Procedimento applicato nel caso di nuove emissioni di azioni per accertare l’intervallo (“forchetta”) del prezzo dei titoli da collocare, determinato sulla base di tutti gli ordini di sottoscrizione. A differenza del collocamento a prezzo fisso, stabilito autonomamente dalla società, in questo caso vengono coinvolti gli investitori per la definizione di un prezzo di emissione che sia in linea con il mercato.

Broker Termine inglese che indica l’agente di borsa.

Capitalizzazione di mercato (o capitalizzazione di borsa) Corrisponde al valore di mercato di un’impresa quotata in borsa e si calcola moltiplicando la quotazione del momento per il numero delle azioni circolanti. Quest’operazione può essere eseguita anche per interi listini per confrontare la capitalizzazione globale di singoli mercati tra loro.

Coupon (cedola) La parte di un certificato obbligazionario che dà diritto alla corresponsione periodica degli interessi.

Derivati Strumenti finanziari il cui prezzo dipende dal valore di un altro bene (detto attività sottostante), ad esempio un’azione o un’obbligazione. Vi rientrano, tra l’altro, i warrant (buoni d’opzione) e i future.

Dividendi Parte dell’utile societario che viene distribuito ai soci azionisti, di regola una volta l’anno.

Fondo comune d’investimento I fondi comuni investono il denaro di più risparmiatori in titoli di diversi settori e diverse regioni geografiche, diversificando così il rischio. Un gestore di fondi professionale amministra il patrimonio del fondo seguendo l’andamento dei mercati.

Initial Public Offering (IPO) Termine inglese usato per indicare l’offerta di titoli di una società che ricorre al mercato per la prima volta.

Una IPO può avere luogo anche in concomitanza con un aumento di capitale.

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Glossario

Glossario

Junk bonds Il termine inglese (letteralmente “obbligazioni spazzatura”) sta ad indicare titoli obbligazionari emessi da aziende con prospettive incerte. Si tratta dunque di titoli altamente speculativi, il cui rimborso è dubbio. Per compensare tali caratteristiche di rischiosità, i junk bonds offrono rendimenti decisamente elevati.

Obbligazioni zero coupon È una particolare tipologia di obbligazioni che non prevede il pagamento d’interessi in senso stretto. Al momento dell’acquisto, tuttavia, il risparmiatore non pagherà l’intero valore nominale, bensì un importo inferiore. La differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale, al quale verrà rimborsato il titolo, rappresenta l’interesse effettivo.

Performance La performance rappresenta l’andamento del valore di un determinato investimento o portafoglio.

Portafoglio La consistenza complessiva dei titoli di un investitore.

Rendimento Remunerazione di una forma d’investimento, come ad es. quella di un’azione. Il rendimento di uno strumento finanziario è calcolato sull’importo investito: ad esempio, se un risparmiatore ottiene 100 € di interessi da un fondo nel quale aveva investito 1.000 €, il rendimento sarà pari al 10% (100 €/1.000 €). Per confrontare le rendite di diverse forme d’investimento con durate differenti, solitamente si calcola il rendimento su base annua.

FTSE/MIB (ex MIB 30 - Milano Indice Borsa) Indice azionario delle quaranta principali società quotate alla borsa di Milano. Alcuni esempi: Fiat, Enel, Mediaset, Pirelli, Telecom Italia e TIM. Le azioni delle società rappresentate all’interno dell’indice FTSE/MIB sono considerate solide e facilmente liquidabili.

Titolo di credito È un documento che incorpora i diritti patrimoniali (ad es. la comproprietà ad un’impresa). Per far valere i suoi diritti, il risparmiatore deve dimostrare il possesso del titolo.

Valore nominale di un’obbligazione È l’importo che il risparmiatore presta all’emittente e che gli viene rimborsato alla scadenza del titolo.

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E-mail: BankTheFuture@raiffeisen.it Internet: www.BankTheFuture.it

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