SEAE faz nova consulta sobre troca de ativos

Os distribuidores associados estão sendo novamente chamados pela Secretaria de Acompanhamento Econômico (SEAE), do Ministério da Fazenda, a opinar sobre a operação de troca de ativos entre a International Paper e a VCP, no processo que analisa o ato de concentração. A Secretaria já havia consultado a Andipa e agora está contatando diretamente os distribuidores associados para manifestarem-se sobre a operação entre os fabricantes.

A troca de ativos está sendo avaliada simultaneamente pela SEAE e pela Secretaria de Direito Econômico (SDE), do

Ministério da Justiça, que vão emitir parecer no processo em trâmite no Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE). Além deste caso, os órgãos analisam ainda a venda das unidades da VCP.

Em agosto, o CADE decidiu sobre a compra da Ripasa pela Suzano e VCP, impondo restrições às sócias, que administram a nova empresa no modelo de consórcio. O CADE determinou que a marca Ripax seja vendida ao mercado, que as duas fabricantes estão proibidas de exigir fidelidade a seus distribuidores e recomendou redução da tarifa de importação do cut size.

Para trabalhar com preço médio de venda do cut size no varejo a R$ 9,04, valor apurado em outubro pela pesquisa da Andipa, o distribuidor não poderia estar pagando mais que R$ 2.270,00 a tonelada preço base na indústria. Comprando o papel a este valor, o distribuidor estaria apenas garantindo uma margem de contribuição de 5%, isto sem considerar os custos fixos das empresas.

O cálculo destes dados é resultado de um trabalho de análise do modelo financeiro da distribuição realizado pela Associação, que avaliou a relação entre os preços de compra e de ponta, além dos custos e encargos na operação. O estudo considerou ICMS de 15,5%, que corresponde à alíquota média de vendas intra e interestadual. Dentre as variáveis analisadas, o custo de frete adotado foi relativo à região Sudeste e corresponde a cerca de 1,68% da mercadoria. O valor de compra (R$ 2.270,00) foi apurado com base no mark-up de 24%.

Na avaliação da Andipa, o percentual de 5% é uma margem de contribuição pequena, que não permite ao empresário da distribuição fazer os investimentos necessários, exigidos hoje pela moderna gestão e pelo mercado em transformação.

O estudo da Associação desconsiderou o valor médio real de compra, já que cada fabricante tem sua política de preços, que varia conforme uma série de critérios da sua política comercial, entre eles o porte do distribuidor, o volume e freqüência das compras. Mais relevante, na avaliação da Andipa, é que o estudo põe em evidência a necessidade de um olhar mais atento para a rentabilidade do negócio de distribuição de papel, em especial no segmento cut size.