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risControl Das Nachrichtenmagazin für Versicherungs- und Finanzinformation Nr. 11 - 2026 Heft 563 48. Jahrgang

DIE VAV SCHÜTZT BAUBETRIEBE VOR RIESIGEN RISIKEN. Bauherren und ausführende Bauunternehmer investieren in den Aufbau von nachhaltiger Substanz und schaffen langfristige Werte. Jedes Bauvorhaben ist aber auch verschiedenen Risiken ausgesetzt, gegen die es sich umfassend abzusichern gilt. Die Bauwesenversicherung der VAV deckt unvorhergesehen eintretende Sachschäden an der eigenen Bauleistung und bietet somit optimalen Schutz, bei gleichzeitiger Erfüllung der rechtlichen Erfordernisse. Genau, was Bauherren und ausführende Unternehmen brauchen! Jetzt informieren auf www.vav.at/firmen/bau

Das analoge Vertrauen „Vertrauen Sie mir, ich kann Ihnen helfen.“ „Vertrauen Sie mir, ich weiß, was das Beste für Sie ist.“ „Vertrauen Sie mir, ich kann keine Fehler machen.“ Der letzte Satz wird selten ausgesprochen. Manchmal klingt er trotzdem mit. Vertrauen und das Verlangen danach sind allgegenwärtig. Aber gibt es einen Unterschied zwischen dem Vertrauen in KI, in ein IT-System und in einen Menschen, der uns dabei in die Augen schaut? Ich hoffe schon. Nur: Wissen wir überhaupt noch, wem wir trauen können? Wir genießen das Gefühl, jemandem vertrauen zu können. Bis wir enttäuscht werden. Über eine falsche Antwort eines Systems kann man sich ärgern. Über einen Vertrauensverlust zwischen Menschen geht man nicht so einfach hinweg. Menschlichen Versprechen begegnen wir inzwischen mit Skepsis – doch künstlicher Intelligenz schenken wir erstaunlich schnell Glauben, obwohl wir wissen sollten, dass auch sie gründlich danebengreifen kann. Es ist schmerzhaft, wenn man Versprechen im eigenen Umfeld nicht mehr trauen kann. Als wäre die Moral eine weit entfernte Verwandte, die auf einen anderen Planeten gezogen und für uns nicht mehr greifbar ist. Aber der Charakter, der ist doch noch da. Das beherzte Eingreifen bei Ungerechtigkeit. Die Stärke, nicht einfach mit dem Strom zu schwimmen, sondern auf die eigene Stimme zu hören. Zu helfen und, wenn es nötig ist, auch laut zu sein. Das gibt es doch noch. Oder? Ich fürchte, ich suche diese Eigenschaften schon wieder einmal um mich herum – in der Berichterstattung und in den so hochgelobten sozialen Medien. Dort haben viele eine Meinung. Manche eine eigene. Und manche laufen offenbar lieber hinterher, solange nur genug andere in dieselbe Richtung laufen. Das „Lemmingen“ scheint ein erstaunlich verbreiteter Charakterzug geworden zu sein. Vielleicht ist ein Verbot sozialer Medien für Kinder allein zu wenig. Vielleicht sollten wir auch über die Erwachsenen sprechen, die unter dem Schutz der Anonymität Dinge schreiben, für die sie von Angesicht zu Angesicht hoffentlich keine Worte fänden. Denn eines kann keine Gesetzesnovelle beschließen: mehr Hausverstand, Empathie, Moral und Charakterstärke. Das müssen wir schon selbst aufbringen. Auch dann, wenn niemand zusieht. Oder gerade dann. Ihre Doris Wrumen

03 • Editorial • risControl 11/2026

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Editorial

03 Das analoge Vertrauen

News

Interview

06 Geschäftsführerin – Kuratorium für Verkehrssicherheit 06 Obmannwechsel – Versicherungsmakler Niederösterreich 06 Digitale Werkzeuge im eigenen Auftritt – vermittlernetzwerk.at 07 Neuer Vorstand – IGV Austria 07 Pensionskassen erreichen langjährigen Jahresdurchschnitt – Fachverband der Pensions- und Vorsorgekassen 08 Digitale Unterstützung für den Makleralltag – g&o brokernet GmbH 08 Europas Autoindustrie unter Investitionsdruck – ACREDIA 09 KI-Risiken verstehen und versichern – Bitkom 09 Neue internationale Leiterin – HDI Global

10 „Persönliche Beratung wird auch künftig eine zentrale Rolle spielen“ – Sabine Ortner, CInsO Leben/Kranken der Generali Versicherung 22 „Wir müssen stärker vom Risiko aus denken.“ – Mag. Martin Moshammer, Hauptbevollmächtigter der ROLAND Rechtsschutz in Österreich 30 „Die Stärke unserer Gemeinschaft nach außen tragen.“ – Josef Brindlinger, Präsident der IGV Austria 34 Was nach dem Verkauf bleibt – Veronika Böhm von Steinmayr & Co Insurance brokers GmbH 46 Europas Aktienmärkte im neuen Licht – Dr. Martin Lück, Chef-Kapitalmarktstratege von Franklin Templeton

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32 38 Finanzen 50 Biotech vor dem medizinischen Umbruch – von Michael Kordovsky

Markt 16 Viele Partner. Ein digital vernetzter Schadenprozess. 19 Neue Kfz-Tarife – muki 19 Erweiterter Rechtsschutz – Helvetia Versicherung 28 Schadenerhebung: Die unterschätzte Königsdisziplin im Schadenmanagement 29 Mehr Schutz für Haushalt und Eigenheim – muki 39 Hochsaison für Alufelgen-Reparaturen 40 Kapitalmarkt bleibt ein Spiel für Wohlhabende – von Mag. Christian Sec 41 Vorsorge: Bewusstsein ohne Handeln – UNIQA – von Mag. Christian Sec 42 Cyberdeckung erweitert – Stoïk 42 Neue Kindervorsorge – DONAU Versicherung/Wiener Städtische Versicherung 44 Altersvorsorge braucht eine breitere Basis – VVO/WIFO 45 Wiederherstellungswert gestiegen – CORUM 48 Startschuss für das kommende Geldwäsche-Regime – von Andreas Dolezal 49 Risiken verstehen, Entscheidungen treffen – VVO

Kolumne 18 Kosten der Bequemlichkeit – von Mag. Christian Sec

Veranstaltung 14 Fachwissen, Qualität und persönliche Begegnungen – Versicherungsagenten 15 Anlegerschutz zwischen Anspruch und Praxis – Paris Lodron Universität Salzburg 20 Der blinde Fleck der RIS: Finanzbildung! 26 Die Krise ist das neue Normal – von Mag. Christian Sec 32 Versicherungsrecht mit Blick auf die Praxis 36 Wenn die Versicherungssumme nicht mehr reicht – JKU Linz 36 Ein Vierteljahrhundert in Bewegung – TOGETHER CCA 38 KI-Agenten für den Versicherungsalltag – von Dr. Christian Cvach

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Geschäftsführerin Kuratorium für Verkehrssicherheit Dr. Johanna Trauner-Karner übernimmt die Geschäftsführung des Kuratoriums für Verkehrssicherheit (KFV). Die langjährige Führungskraft bringt Erfahrung in Unfallprävention, strategischer Kommunikation und Organisationsführung mit. Gemeinsam mit Präsidentin DI Doris Wendler stehen damit erstmals zwei

Obmannwechsel Versicherungsmakler Niederösterreich An der Spitze der niederösterreichischen Versicherungsmakler gab es mit 1. Oktober 2026 einen Wechsel: Mag. Gerald Herbst übernahm die Funktion des Fachgruppenobmanns von Martin Wienerroither. Der Aon-Geschäftsführer bringt langjährige Erfahrung im Maklergeschäft, in der Interessenvertretung und als Vortragender mit. Seit 2013 engagiert sich Herbst auf

Digitale Werkzeuge im eigenen Auftritt vermittlernetzwerk.at

Mit vermittlernetzwerk.at ist eine neue Plattform für österreichische Versicherungsmakler in Betrieb gegangen. Sie bündelt digitale Anwendungen für Beratung, Vorsorge und Kundenansprache, die Makler mit eigenem Logo, eigenen Farben und Kontaktdaten in ihre Websites integrieren können. Nach Anga-

Frauen an der Spitze der Präventionsinstitution. Angesichts neuer Mobilitätsformen, technologischer Entwicklungen und des demografischen Wandels soll die wissenschaftlich fundierte Prävention weiterentwickelt werden. „Hinter jeder Unfallzahl steht ein Mensch, dessen Leben sich durch einen einzigen Moment verändern kann. Unser Anspruch muss daher sein, Risiken nicht nur zu erkennen, sondern ihnen möglichst einen Schritt voraus zu sein“,

Landesebene für den Berufsstand. Ein besonderer Schwerpunkt seiner Arbeit liegt in der Aus- und Weiterbildung. Diese möchte er auch als Obmann stärken und zugleich junge Menschen für den Maklerberuf gewinnen. Fachliche Qualität ist für Herbst gerade angesichts von künstlicher Intelligenz und fortschreitender Digitalisierung ein zentrales Anliegen. Hinzu kommen die Spezialisierung im Maklergeschäft und die Unterstützung der Arbeit des Fachverbands. Dabei setzt der neue Obmann auf offe-

ben des Anbieters nutzen erste Makler das Angebot bereits. Zum Start umfasst die Plattform mehr als 25 Module. Ein Schwerpunkt liegt auf der privaten und betrieblichen Vorsorge, unter anderem mit einem Pensionsrechner sowie Anwendungen zu Zukunftssicherung, Pensionszusage und Abfertigung ALT. Hinzu kommen ein Naturgefahrencheck, Firmendaten einschließlich Jahresabschlüssen und Finanzanalyse, Fachinformationen und ein Schulungsmodul. Für die Kundenansprache stehen außerdem Landingpages zur Verfügung,

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Dr. Johanna Trauner-Karner

betont die neue Geschäftsführerin Dr. Johanna Trauner-Karner.

Mag. Gerald Herbst

ne Kommunikation und den persönlichen Austausch mit den Berufskollegen.

KommR Arno Slepice

die an den jeweiligen Unternehmensauftritt angepasst werden können. Initiator ist KommR Arno Slepice. Die Idee ent-

stand aus der Entwicklung digitaler Anwendungen für das eigene Maklerbüro. „In den vergangenen Jahren haben wir für unser eigenes Maklerbüro laufend digitale Lösungen entwickelt. Irgendwann war für uns klar: Warum sollte jeder Makler dieselben Werkzeuge selbst entwickeln? Daraus ist die Idee für vermittlernetzwerk.at entstanden“, erklärt Slepice. Die Anwendungen werden zen-

tral weiterentwickelt. Dabei sollen auch Anforderungen und Ideen der teilnehmenden Makler einfließen. Für wefox wurde bereits eine eigene Edition eingerichtet, die angeschlossenen Partnern zu Sonderkonditionen zur Verfügung steht. Vergleichbare Ausführungen mit individuell festgelegtem Leistungsumfang sind auch für andere Vertriebe und Maklergruppen vorgese-

hen. Versicherungsunternehmen können etwa Produkte, Tarifrechner und digitale Abschlussstrecken über die Plattform bereitstellen. Geplant ist zudem eine stärkere Einbindung in bestehende Maklerverwaltungs- und CRM-Systeme. Schnittstellen und eine zentrale Anmeldung sollen den Zugriff auf die Anwendungen aus den gewohnten Arbeitsabläufen heraus ermöglichen.

Funktion des Schriftführers, Albert Gutmann jene des stellvertretenden Schriftführers. Als Kassier fungiert Markus Marinkovits, als stellvertretender Kassier Gunter Riedlsperger. Im Vorstand engagieren sich außerdem Roland Veszely, Peter Pfeiffer-Vogl, Sandra Rauch-Schwendinger, Peter Wuppinger und Werner Lesky. Gemeinsam mit Geschäftsführer Thomas Litschauer wird das Vorstands-

team die fachliche Zusammenarbeit vertiefen und das Serviceangebot für die Mitgliedsbetriebe kontinuierlich erweitern. Für Josef Brindlinger stehen Zusammenhalt, Verlässlichkeit und der direkte Kontakt zu den Mitgliedern im Vordergrund: „Die Anliegen und Erfahrungen unserer Maklerbetriebe fließen direkt in die Vorstandsarbeit ein und bilden die Grundlage für unsere praxistauglichen Lösungen.“

1991. „Dieses Ergebnis ist angesichts der hohen Inflation, der gestiegenen Ölpreise und der zahlreichen internationalen Fachverband der Pensions- und Krisen besonders erfreulich. Es zeigt, Vorsorgekassen wie erfolgreich eine langfristige und breit gestreute Veranlagung auch in einem herausfordernDie österreichischen Pensionskassen den Umfeld sein kann“, erklärt Andreas haben in den ersten drei Quartalen 2026 Zakostelsky, Obmann des Fachverbands eine Performance von 5,03 Prozent erder Pensions- und Vorsorgekassen. zielt. Damit liegt die Wertentwicklung bereits nach neun Monaten auf dem Die positive Entwicklung unterlangjährigen Jahresdurchschnitt seit streicht die Bedeutung einer langfris-

tigen und breit diversifizierten Veranlagungsstrategie. Durch Investitionen über verschiedene Anlageklassen, Regionen und Wirtschaftsbereiche können Pensionskassen kurzfristige Marktschwankungen besser ausgleichen und Risiken begrenzen. Das Ergebnis sieht Zakostelsky auch als Rückenwind für die Reform der betrieblichen Altersvorsorge. Diese soll mehr Menschen den Zugang zu einer lebenslangen Zusatzpension ermöglichen. Entscheidend sei nun, die neuen Möglichkeiten der beschlossenen Reform verständlich zu vermitteln und die Zusatzpension schrittweise als selbstverständlichen Bestandteil der Altersvorsorge in Österreich zu etablieren.

Neuer Vorstand IGV Austria

Die IGV Austria hat bei ihrer Generalversammlung einen neuen Vorstand gewählt. Gemeinsam mit dem neu gewählten Präsidenten Josef Brindlinger wird das Team die künftige Ausrichtung der Maklerorganisation gestalten. Im Fokus stehen die unternehmerische Eigenständigkeit der Mitgliedsbetriebe, die Unterstützung im täglichen Maklergeschäft sowie der persönliche Austausch innerhalb des Netzwerks. Dem Präsidium gehören neben Josef Brindlinger die beiden VizepräsiMartin Handstanger, Roland Veszely, Peter Pfeiffer-Vogl, Michael Thaler, Josef denten Christoph Kopp und Brindlinger, Christoph Kopp, Sandra Rauch-Schwendinger, Peter Wuppinger, Albert Michael Thaler an. Martin Gutmann, Werner Lesky und Markus Marinkovits Handstanger übernimmt die

Pensionskassen erreichen langjährigen Jahresdurchschnitt

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Digitale Unterstützung für den Makleralltag g&o brokernet GmbH

g&o brokernet GmbH hat im Oktober 2026 ein neues Dashboard ausgerollt, die digitale Gewerbeausschreibung überarbeitet und die Kundenapp go stella in den Mittelpunkt der digitalen Weiterentwicklung gestellt. Weitere Anbindungen und Funktionen sollen bis Jahresende folgen. Das gemeinsam mit Maklern aus Beirat und Netzwerk entwickelte Dashboard lässt sich flexibel gestalten und unterstützt automatisiertes Vertriebscontrolling. Die Gewerbeausschreibung führt von der Anfrage über den Versand an Versicherer bis zu Rückmeldungen und Vergleich. Für die Anwendung bei KMU und größeren Gewerbekunden wurden Abfragen und Darstellung präzisiert. Ergänzend zur Kundenapp go stella befindet sich ein Kundenportal

im Rollout, insbesondere für Gewerbekunden und die Nutzung auf verschiedenen Endgeräten. Die App wird selbst programmiert und kann damit unabhängig von externen Anbietern weiterentwickelt werden. Texterkennung, Polizzenanalyse und Antragsberechnungen über chegg.net sind ebenfalls eingebunden. Die ARAG-Anbindung inklusive Dunkelverarbeitung ist seit Oktober fertiggestellt. Bereits umgesetzt sind eine digitale Signatur für Mehrfachunterschriften verschiedener Personen und die Einbindung von Bestandskundendaten über die VERASynchronisation. Bis Ende 2026 sind Informationen zu Rahmenvereinbarungen mit LLM-Unterstützung, eine IDD-konforme Abfrage von Wünschen und Bedürfnissen, Anbindungen an Courtage Control und CCA sowie Unwetterkarten geplant. Die Anwendungen werden nach dem Prinzip „Makler für Makler“ mit Maklerpartnern, Beirat, Programmie-

Anschluss verliert, wird morgen auch bei Wertschöpfung und Marktanteilen zurückfallen“, sagt Gudrun Meierschitz, Vorständin der ACREDIA Group. Bei führenden deutschen Herstellern lag die Wertschöpfung je verkauftem Fahrzeug in Europa im ersten Halbjahr 2026 um 30 bis 45 Prozent unter dem Niveau von 2021/22. Seit 2021 verloren sie rund zehn Prozentpunkte Marktanteil in Europa und sieben in China. Gehen bis 2030 in beiden Märkten jeweils weitere drei Prozentpunkte verloren, wären rund drei Milliarden Euro Wertschöpfung gefährdet. Chinesische Hersteller erreichten Mitte 2026 annähernd zehn Prozent der europäischen Neuzulassungen. Europäische Elektroautos bieten allerdings

Klara Fasching

rern und dem Team weiterentwickelt. „Wir hören sehr genau hin, wo Abläufe einfacher werden müssen, wo Informationen schneller verfügbar sein sollen und wo digitale Unterstützung echte Entlastung bringt. Genau daraus entsteht die Weiterentwicklung – gemeinsam mit den Maklern, dem Beirat, den Programmierern und unserem Team“, sagt Klara Fasching, Innovation und Transformation bei g&o brokernet. „Um die Plattform inklusive App und Kundenportal noch zukunftsweisender auszulegen, wird gerade auch an der Integration von echten KI-Agenten gearbeitet.“

Europas Autoindustrie unter Investitionsdruck ACREDIA

Europäische Autohersteller haben laut einer Analyse von ACREDIA und Allianz Trade zu lange in bestehende Verbrennerplattformen investiert. Elektrifizierung, Software und neue Technologien kamen dagegen zu spät oder zu wenig gezielt zum Zug. 2026 gingen die Investitionen der Hersteller um rund 20 Prozent zurück. „Europas Autoindustrie braucht nicht einfach mehr Kapital – sie muss vor allem konsequenter in die richtigen Zukunftsfelder investieren. Wer heute bei Software, Batterietechnologie, KI und autonomer Mobilität den

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Gudrun Meierschitz

bei Limousinen und Kleinwagen unter 50.000 Euro ein um drei bis fünf Prozent besseres Preis-Reichweiten-Verhältnis. Die Analyse empfiehlt weniger parallele Fahrzeugplattformen, mehr Zusammenarbeit bei Forschung und Entwicklung sowie Partnerschaften bei Batterien und Halbleitern. Weitere Geschäftsmöglichkeiten sieht sie bei Fahrzeugsoftware, digitalen Diensten und

autonomen Lkw. Der weltweite Markt für Fahrzeugsoftware könnte von rund 340 Milliarden US-Dollar 2025 auf 520 Milliarden US-Dollar bis 2035 wachsen.

Eine Modellrechnung zeigt: Bei jährlich einer Million verkauften Fahrzeugen könnten kostenpflichtige digitale Dienste im zehnten Jahr rund drei Mil-

rungstechnische Beurteilung sind deshalb das konkrete Schadenbild, seine Ursache und die Möglichkeiten zur Kontrolle entscheidend. Bestehende Versicherungen können einzelne Risiken bereits erfassen – abhängig vom jeweiligen Deckungsumfang. Der Leitfaden unterscheidet zwischen Eigen- und Drittschäden und behandelt auch Governance- und Reputationsrisiken. Besondere Herausforderungen sieht er bei reinen Vermögensschäden des Unternehmens sowie bei KI-Agenten, die selbstständig Handlungsschritte ausführen. Klare Zuständigkeiten, dokumentierte Freigaben und menschliche Eingriffsmöglichkeiten gewinnen damit an Bedeutung. Risikomanagement und Versicherbarkeit werden eng miteinander verknüpft. Am Leitfaden wirkten Bastian Bahnemann (Microsoft), Dr. Peter Bärnreuther (Munich Re), Christian Freudner (Finlex), Martin Hake (R+V Versicherung), Kerstin Keltner (Aon

KI-Risiken verstehen und versichern Bitkom

Wenn Unternehmen künstliche Intelligenz in ihre Abläufe integrieren, verändern sich auch ihre Risiken. Der Leitfaden „Verantwortungsvoller KI-Einsatz: Risiken verstehen, steuern und versichern“ des deutschen Digitalverbands Bitkom betrachtet diese Entwicklung aus Sicht von Risikomanagement, Unternehmenssteuerung und Versicherung. Er richtet sich insbesondere an Versicherer, Versicherungsmakler und Verantwortliche für Underwriting, IT-Sicherheit und Governance. Eine zentrale Aussage der Publikation: KI schafft vielfach keine völlig neuen Schadenarten, kann bekannte Risiken aber verstärken. Fehlerhafte Ergebnisse können rasch in zahlreiche Prozesse einfließen und dadurch größere Auswirkungen entfalten. Für die versiche-

Neue internationale Leiterin HDI Global

HDI Global hat Sheena Williams mit sofortiger Wirkung zur Global Head of Sport, Leisure & Entertainment (SLE) ernannt. Sie soll das internationale Geschäft weiterentwickeln und das Angebot insbesondere in den Bereichen Entertainment und Film sowie Sports Personal Accident ausbauen. Williams ist seit sieben Jahren im Unternehmen tätig und verfügt über langjährige Erfahrung im Versicherungsvertrieb. In

ihrer neuen Funktion soll sie spezialisierte Expertise, Produkte und Marktbeziehungen international bündeln und neue geografische Märkte erschließen. „Der Markt für Sport, Leisure & Entertainment bietet großes langfristiges Potenzial, eine führende internationale Position aufzubauen. Dabei können wir auf die bereits umfassend vorhandene Expertise zurückgreifen“, sagt Rafael Rebitzky, Global Head of Specialty Lines bei HDI Global. Williams bringe umfassende Branchenerfahrung und starke Marktbeziehungen mit. Im Mittelpunkt ihrer Arbeit stehen die individuellen Geschäftsmodelle und Risikosituationen der Kunden. Ziel ist es, internationale Reichweite mit lo-

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liarden Euro wiederkehrenden Umsatz bringen. Voraussetzung sind ein Monatspreis von 50 Euro und eine Nutzungsquote, die von 33 auf 50 Prozent steigt.

Verantwortungsvoller KI-Einsatz: Risiken verstehen, steuern und versichern Ein Leitfaden zur Strukturierung und Bewertung von KI-Risiken.

Austria), Sima Krause (ERGO Group), Klemens Lemke (Hiscox Deutschland), Sabine Pawig-Sander (Finlex), Hanno Pingsmann (CyberDirekt), Axel Saß (Red Hat), Stefan Schmutterer (R+V Versicherung), Matthias Schneider (Markel) und Bogdan Werth (Microsoft) mit. Die 62-seitige Publikation steht auf der Website von Bitkom zum Download bereit.

Sheena Williams

kaler Marktkenntnis und spezialisierter Expertise zu verbinden. „So können wir bewährte Kompetenzen gezielt dort einsetzen, wo sie einen Mehrwert für Kunden und Makler schaffen“, erklärt Williams.

„Persönliche Beratung wird auch künftig eine zentrale Rolle spielen“ Sabine Ortner, CInsO Leben/Kranken der Generali Versicherung kennt die Versicherungsbranche aus unterschiedlichen Perspektiven. Ihre berufliche Laufbahn führte sie vom familiären Maklerbüro über verschiedene Vertriebsbereiche bis in den Vorstand der Generali Versicherung. Im Gespräch mit risControl spricht sie über ihre Erfahrungen, die Herausforderungen in der Lebens- und Krankenversicherung und darüber, warum persönliche Beratung auch in einer zunehmend digitalen Welt unverzichtbar bleibt. Sie haben die Versicherungsbranche als Maklerin, aus Sicht der Unabhängigen Vertriebe und dem Exklusiv-Vertrieb und nun aus der Vorstandsperspektive kennengelernt. Welche dieser Erfahrungen prägt Ihre Entscheidungen heute am stärksten? Ortner: Alle diese Erfahrungen sind auf ihre Weise prägend. Gestartet habe ich im Maklerbüro meiner Familie, wo ich schon neben dem Studium mitgearbeitet habe. Dort habe ich erlebt, wie wichtig es ist, die Bedürfnisse der Kunden wirklich zu verstehen und unterschiedliche Perspektiven zusammenzubringen. Diese Erfahrung begleitet mich bis heute. Unabhängig davon, ob Beratung über Makler oder den Exklusiv-Vertrieb erfolgt: Entscheidend sind Vertrauen, fachliche Kompetenz und langfristige Beziehungen. Heute trage ich Verantwortung für die strategische Weiterentwicklung der Lebens- und Krankenversicherung. Was mich durch alle Funktionen begleitet, ist dieselbe Frage: Welchen konkreten Mehrwert schaffen wir für unsere Kunden? Wenn man unterschiedliche Blickwinkel kennt, fällt es leichter, Entscheidungen nicht nur aus Unternehmenssicht zu treffen, sondern auch die Perspektive von Kunden und Vermittler mitzudenken.

Hilft Ihnen dieser breite Blick auf die Branche auch dabei, Entwicklungen besser einzuordnen? Ortner: Ja. Kunden haben heute andere Erwartungen als noch vor einigen Jahren. Sie informieren sich über unterschiedliche Kanäle und wünschen sich mehr Flexibilität. Gleichzeitig bleibt der Bedarf nach Orientierung hoch. Deshalb überlegen wir sehr genau, wo persönliche Beratung einen entscheidenden Unterschied macht und wo digitale Angebote eine sinnvolle Ergänzung darstellen. Viele Prozesse werden digitalisiert. Welche Rolle spielt der Mensch künftig noch in der Beratung?

einem größeren Schaden Unterstützung braucht, erwartet jemanden, der die persönliche Situation versteht. Technologie kann dabei unterstützen, ersetzt aber nicht das Gespräch und die individuelle Beratung. Deshalb wird die richtige Kombination aus digitalen Services und persönlicher Betreuung entscheidend sein. Hat sich die Bedeutung privater Vorsorge in den vergangenen Jahren verändert? Ortner: Heute vergeht kaum ein Tag, an dem nicht über das Pensions- oder Gesundheitssystem diskutiert wird. Der demografische Wandel verstärkt diese Diskussion zusätzlich. Die Menschen werden älter, und damit gewinnen Fragen rund um Pension, Gesundheit und Pflege weiter an Bedeutung. Die Notwendigkeit, frühzeitig vorzu-

Ortner: Persönliche Beratung wird auch in Zukunft eine zentrale Rolle spielen. Digitale Lösungen können vieles vereinfachen und beschleunigen. Aber Was mich durch alle eine Versicherung Funktionen begleitet, ist besteht nicht nur aus Daten und dieselbe Frage: Welchen Produkten. konkreten Mehrwert schaffen Wer seine wir für unsere Kunden? Familie absichern möchte oder nach

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sorgen, bleibt daher unverändert hoch. Gleichzeitig wünschen sich Kunden Lösungen, die zu ihrer jeweiligen Lebensphase passen. Deshalb braucht es flexible Angebote, die sich an veränderte Lebensumstände anpassen lassen, etwa beim Berufseinstieg, bei der Familiengründung, beim Erwerb von Wohneigentum oder mit Blick auf die Pension. Unabhängig von dieser Notwendigkeit geraten viele Haushalte finanziell unter Druck. Wie lässt sich verhindern, dass private Vorsorge zunehmend zu einer Frage des Einkommens wird? Ortner: Vorsorge sollte kein Allesoder-Nichts-Thema sein. Viele Menschen glauben, man müsse sofort hohe Beträge investieren, damit Vorsorge sinnvoll ist. Das stimmt nicht. Wer früh beginnt, kann bereits mit kleineren regelmäßigen Beiträgen viel erreichen. Wie kann man junge Menschen für frühzeitige Vorsorge sensibilisieren? Ortner: Durch Finanzbildung und verständliche Beratung. Junge Menschen sollten schon in jungen Jahren verstehen, wie langfristiger Vermögensaufbau funktioniert und welchen Unterschied es machen kann, mit 20 statt mit 40 Jahren zu beginnen. Vermittler leisten dabei einen wesentlichen Beitrag, der sicher auch nicht immer leicht ist. Beispielrechnungen können da hilfreich sein. Und es muss klar sein: Sparen heißt auch Konsumverzicht. Es können nicht immer alle Bedürfnisse sofort befriedigt werden. Langfristiger Vermögensaufbau bedeutet, Prioritäten zu setzen und finanzielle Entscheidungen mit Blick auf die Zukunft zu treffen. Die fondsgebundene Lebensversicherung erlebt zuletzt wieder

Die Herausforderung besteht darin, mehr gesunde Lebensjahre zu gewinnen.

mehr Aufmerksamkeit. Freut Sie diese Entwicklung? Ortner: Das freut mich natürlich. Gleichzeitig wird die Stärke einer Lebensversicherung häufig auf die Veranlagung reduziert. Weniger wahrgenommen werden Aspekte wie Stabilität, Verlässlichkeit und langfristige Planbarkeit. Entscheidend ist am Ende nicht, welches Produkt gerade besonders gefragt ist. Entscheidend ist, welche Lösung zu den individuellen Zielen, Erwartungen und Möglichkeiten der Kunden passt. Dafür braucht es qualifizierte Beratung. Vermittler spielen dabei eine zentrale Rolle, weil sie komplexe Vorsorgethemen verständlich machen und Kunden langfristig begleiten. Die Regierung plant, die betriebliche Vorsorge weiterzuentwickeln und mehr Flexibilität bei der Veranlagung zu ermöglichen. Wie beurteilen Sie diese Pläne? Ortner: Das ist aus meiner Sicht ein wichtiger und notwendiger Schritt. Die zweite und dritte Säule der Altersvorsorge müssen weiter gestärkt werden. Mehr Flexibilität und zusätzliche Möglichkeiten zur Kapitalbildung können dazu einen wesentlichen Beitrag leisten. Wichtig ist aber, bei der konkreten Ausgestaltung faire Rahmenbedingungen für unterschiedliche Vorsorgelösungen zu schaffen. Ein erster Schritt ist hier schon geschafft. Mitarbeiter haben mittlerweile die Möglichkeit Guthaben aus der Vorsorgekasse in eine Pensionskasse, eine Lebensversicherung oder die Betriebliche Kollektiv-Versicherung zu übertragen. Über die Zukunftssicherung wird in der Branche regelmäßig diskutiert. Wo sehen Sie hier aktuell Handlungsbedarf? Ortner: Aus unserer Sicht wäre eine Anpassung des steuerlich begünstigten Höchstbetrags ein wichtiger Schritt. Dieser ist seit Jahrzehnten unverändert. Die Anhebung des Steuerfreibetrages wäre ein wichtiges Signal für die zweite Säule und die Altersvorsorge für Mitarbeiter.

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Vorsorge sollte kein Alles-oder-NichtsThema sein.

Ein Thema, das in Österreich noch immer vergleichsweise wenig Beachtung findet, ist die Berufsunfähigkeitsvorsorge. Ortner: Aus meiner Sicht gehört die Absicherung der Arbeitskraft zu den wichtigsten Vorsorgethemen überhaupt, weil das Einkommen die Grundlage vieler anderer finanzieller Ziele bildet. Die finanziellen Folgen einer längerfristigen Berufsunfähigkeit werden häufig unterschätzt. Gleichzeitig kann dieses Risiko alle treffen. Staatliche Leistungen können Einkommensverluste oft nur teilweise ausgleichen. Private Vorsorge hilft dabei, finanzielle Lücken zu schließen und zumindest einen Teil dieser Sorgen zu reduzieren. Auch hier gilt: Je früher man beginnt, desto günstiger sind meist die Prämien. Deshalb haben wir mit der Start-Berufsunfähigkeitsversicherung ein Angebot geschaffen, das insbesondere jungen Menschen einen leistbaren Einstieg ermöglicht. Steigende medizinische Kosten und die demografische Entwicklung setzen die Krankenversicherung unter Druck. Wie lange lassen sich umfassende Leistungen noch zu leistbaren Prämien anbieten? Ortner: Die eigentliche Herausforderung besteht nicht darin, dass wir länger leben. Die Herausforderung besteht darin, mehr gesunde Lebensjahre zu gewinnen. Genau deshalb gewinnen Prävention und Gesundheitsvorsorge zunehmend an Bedeutung. Wir haben in Österreich eine hervorragende Akutund Reparaturmedizin und unsere durchschnittliche Lebenserwartung liegt bei 82 Jahren. Damit zählen wir zu den Spitzenreitern Europas. Gleichzeitig verbringen die Menschen hierzulande jedoch weniger Jahre in guter Gesundheit als im EU-Durchschnitt. Wir sollten also nicht nur über Krankheit sprechen, sondern verstärkt über

Gesundheitsvorsorge und Prävention. Dazu können Vorsorgeprogramme, Gesundheitscoachings, Telemedizin oder digitale Services beitragen. Sie schaffen einen Mehrwert für Versicherte und unterstützen gleichzeitig die langfristige Stabilität des Systems. Wie setzt die Generali das konkret in ihren Vorsorgelösungen um? Ortner: Unser Ziel ist es, Menschen dabei zu unterstützen, möglichst lange gesund und selbstbestimmt zu bleiben. Mit Home of Health verfolgen wir hier einen ganzheitlichen Ansatz und begleiten Menschen in unterschiedlichen Lebensphasen: von aktiver Vorsorge für

junge Erwachsene über leistbare Gesundheitslösungen im Alter bis hin zur Absicherung im Pflegefall. Die Generali beschäftigt sich seit vielen Jahren mit Innovationsthemen. Wo schafft Künstliche Intelligenz bereits heute konkreten Nutzen? Ortner: Das Potenzial ist überall dort groß, wo standardisierte oder administrative Abläufe vereinfacht werden können. Dabei geht es nicht immer ausschließlich um Künstliche Intelligenz. Oft schaffen bereits Automatisierung und Digitalisierung spürbare Verbesserungen. Technologie sollte immer dort eingesetzt werden, wo sie einen erkennbaren Mehrwert schafft.

Technologie sollte immer dort eingesetzt werden, wo sie einen erkennbaren Mehrwert schafft.

Wo sehen Sie die Grenzen von KI? Ortner: Beim Einsatz von Künstlicher Intelligenz gelten in der Gesundheitsvorsorge und Lebensversicherung klare

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Fachwissen, Qualität und persönliche Begegnungen Versicherungsagenten

Der Herbst ist traditionell eine Zeit zahlreicher Branchenveranstaltungen. Auch die Landesgremien der Versicherungsagenten nutzten die vergangenen Monate, um ihre Mitglieder zusammenzubringen. Dabei zeigte sich einmal mehr, welchen Stellenwert der persönliche Austausch neben der fachlichen Weiterbildung einnimmt. Ob bei Vorträgen, Diskussionen oder Gesprächen abseits des offiziellen Programms – die Veranstaltungen boten viele Gelegenheiten, Erfahrungen aus der täglichen Vermittlungspraxis miteinander zu teilen.

Salzburg: Qualität mit Auszeichnung Im Kavalierhaus Klessheim wurden beim Sommerfest des Salzburger Landesgremiums im Juni zehn Versicherungsagenten aus dem Pinzgau und Tennengau mit dem Gütesiegel VAlerie ausgezeichnet. Landesgremialobmann Alexander Schwarzbeck würdigte damit die Erfüllung festgelegter Qualitätsstandards, die über die fachliche Beratung hinausgehen. Das bundesländerübergreifende Gütesiegel berücksichtigt unter anderem Kundenservice, digitale Angebote,

Zehn herausragende Salzburger Versicherungsagenten wurden vom Landesgremium mit der „VAlerie“ ausgezeichnet.

strukturierte Beratungsabläufe und regelmäßige Weiterbildung. Auch die Organisation der Agentur, ihre Erreichbarkeit und der professionelle Außenauftritt fließen in die Bewertung ein. Voraussetzung sind unter anderem eine mindestens dreijährige Gewerbeberechtigung und ein eigenes Geschäftslokal mit definierten Geschäftszeiten. Die Zertifizierung gilt für drei Jahre.

Tirol: Haftungsfragen im Mittelpunkt Knapp 200 Teilnehmer folgten Ende September der Einladung des Tiroler Landesgremiums zum Tag der Versicherungsagenten in die Innsbrucker Villa Blanka. Landesgremialobmann Mag. Edgar Gius eröffnete die Veranstaltung, die sich zwei versicherungsrechtlichen Themen widmete. Mag. Helmut Sitter beleuchtete die besonderen Haftungsrisiken landwirtschaftlicher Betriebe. Anhand konkreter Schadenfälle erläuterte er das Zusammenspiel von Gewerbeordnung, Versicherungsbedingungen und Scha-

Knapp 200 Teilnehmer folgten der Einladung des Tiroler Landesgremiums zum Tag der Versicherungsagenten

14 • Veranstaltung • risControl 11/2026

denersatzrecht. Neben den Allgemeinen und Ergänzenden Allgemeinen Bedingungen für die Haftpflichtversicherung (AHVB und EHVB) ging es insbesondere um Risikoausschlüsse, die Haftung von Tierhaltern und mögliche Deckungserweiterungen. Mag. Rainer Hörmann widmete sich anschließend der Vermögensschadenhaftpflichtversicherung. Er behandelte die unterschiedlichen Definitionen des Versicherungsfalls, den gesetzlichen Haftpflichtanspruch sowie zeitliche und sachliche Begrenzungen des Versicherungsschutzes. Die Vorträge lieferten damit wichtige Grundlagen für die Beratungspraxis.

Steiermark: Kongress mit breitem Programm Rund 230 Teilnehmer kamen am 9. Oktober zum Kongress der steirischen Versicherungsagenten in die Grazer Seifenfabrik. Nach der Eröffnung durch Gremialobmann Stefan Rabelhofer standen zunächst aktuelle Fachthemen auf dem Programm. Thomas Michelitsch, BA MSc, erläuterte steuerliche Neuerungen. Richterin Mag. Petra Marder beschäftigte sich unter dem Titel „Der schwierige Abschied“ mit rechtlichen Fragestellungen, während Dr. Martin Sommer in seinem Vortrag „FAQ Anwalt – Versicherungsagent – Kunde“ das Verhältnis zwischen Rechtsanwälten, Vermittlern und Kunden beleuchtete. Eine Podiumsdiskussion ergänzte die Fachvorträge. Auch die Leistungen der Mitglieder fanden entsprechende Anerkennung. Im Rahmen des Qualitätssiegels TripleA wurden Versicherungsagenten für die Erfüllung der festgelegten Standards

ausgezeichnet. Darüber hinaus ehrte die Fachgruppe langjährige Mitglieder für ihre Firmenjubiläen. Die begleitende Messe der Versicherer und Branchenpartner bot Gelegenheit zu Gesprächen abseits des Vortragsprogramms. Für einen humorvollen Abschluss sorgte Kabarettistin Claudia Reithner mit Auszügen aus „Arbeit.Macht.Spaß?“, bevor der Kongress beim gemeinsamen Buffet ausklang.

Rund 230 Teilnehmer kamen zum Kongress der steirischen Versicherungsagenten in die Grazer Seifenfabrik

deutschen BaFin und der österreichischen Finanzmarktaufsicht. Dr. Stephan Korinek von der FMA gab Einblicke in die strategischen Aufsichtsprioritäten im Zusammenhang mit Paris Lodron Universität EIOPA und der Retail Investment Strategy. Salzburg Die verbraucherrechtliche Perspektive behandelte Mag. Thomas Hirmke vom Bundesministerium für Arbeit, SoWie lassen sich die Interessen der Verziales, Gesundheit, Pflege und Konsubraucher mit einem wettbewerbsfähigen Kapitalmarkt vereinbaren? Welche mentenschutz, der kurzfristig für die Anforderungen sind für den Vertrieb erkrankte Dr. Petra Leupold vom VKI praktikabel? Und wie verändern digitale einsprang. Mag. Christian Prantner von Informationsangebote die Anlageberader Arbeiterkammer Wien widmete sich tung? Mit diesen Fragen beschäftigte rechtlichen Fragen rund um Finfluensich am 22. Oktober 2026 eine Fachcerinnen in sozialen Medien und deren tagung des Forschungsinstituts für Prizunehmender Bedeutung für Finanzinvatversicherungsrecht der Universität formationen und Anlageentscheidungen. Salzburg unter der Leitung von Lisa Katharina Promok. Im Mittelpunkt Auswirkungen auf Beratung stand die europäische Retail Investment und Vertrieb Strategy (RIS). In der abschließenden Podiumsdiskussion unter der Moderation von Lisa Europäische Vorgaben im Promok diskutierten Mag. Maria AltFokus

Anlegerschutz zwischen Anspruch und Praxis

Nach der Eröffnung durch Institutsleiterin Lisa Katharina Promok und Stefan Perner, Leiter des wissenschaftlichen Beirats, sowie Grußworten von Dekan Martin Auer und Hermann Wilhelmer (Von Lauff und Bolz) beleuchtete Prof. Dr. Karel Van Hulle die europäischen Entwicklungen im Verbraucherschutz im Wertpapiergeschäft. Dr. Alexander Beyer (BLD Rechtsanwälte Köln) beschäftigte sich mit der Wohlverhaltensaufsicht im Vergleich zwischen der

huber-Griesmayr, KommR Christoph Berghammer, MAS, Dr. Alexander Beyer, Dr. Stephan Korinek und Mag. Christian Prantner die Herausforderungen der Retail Investment Strategy und ihre möglichen Auswirkungen auf die Finanz- und Versicherungsbranche. Dabei ging es um das Spannungsfeld zwischen einem stärkeren Anlegerschutz und praktikablen regulatorischen Anforderungen. Transparenz, Vergütung und Wohlverhaltenspflichten betreffen nicht nur den Wertpapierbereich. Auch für den Vertrieb von Versicherungsanlageprodukten können sich daraus Veränderungen ergeben. Entscheidend wird sein, wie sich die europäischen Vorgaben in der Beratungspraxis umsetzen lassen. Institutsleiterin Lisa Promok unterstrich die Bedeutung des fachlichen Austauschs: „Gerade in einem dynamischen regulatorischen Umfeld ist der Austausch zwischen Wissenschaft, Aufsicht und Praxis unverzichtbar. Die Unterstützung unserer Förderer ermöglicht es uns, diesen Dialog nachhaltig zu fördern und aktuelle Entwicklungen aus unterschiedlichen Perspektiven zu beleuchten.“

Mag. Christian Prantner, Dr. Alexander Beyer, KommR Christoph Berghammer, MAS, Mag. Maria Althuber-Griesmayr, Dr. Stephan Korinek und Mag. Lisa Promok

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Viele Partner. Ein digital vernetzter Schadenprozess. 44 Prozent der Versicherer digitalisieren weniger als die Hälfte ihrer Kundenprozesse durchgängig. Wie CarVita mit einem modularen API-Hub die Zusammenarbeit im digitalen Schadenmanagement erleichtert. Ein Blick aufs Flottenmanagement. Flottenmanagement ist weit mehr als die Verwaltung von Fahrzeugen, Leasingverträgen und Werkstattterminen. Es ist ein Zusammenspiel unterschiedlicher Akteure: Flottenmanager, Fahrer, Werkstätten, Versicherungen, Sachverständige und weiterer Dienstleister. Verbunden werden Datenquellen, festgelegte Richtlinien und bereits getroffene Entscheidungen. Gerade im Schadenfall zeigt sich, wie entscheidend das Zusammenspiel aller Beteiligten für einen effizienten Ablauf ist. Für Versicherungen eröffnet der Blick auf das digitale Fuhrparkmanagement deshalb wichtige Perspektiven. Denn viele Herausforderungen, die Flottenverantwortliche beschäftigen, betreffen unmittelbar auch das digitale Schadenmanagement und die Zusammenarbeit entlang der gesamten Prozesskette.

Ein hoher Selbstbehalt oder nur eine Haftpflichtversicherung, reduziert zwar im ersten Schritt den Aufwand mit Schadenmanagement bei der Versicherung. Aber dies ist in der digitalen Welt zu kurz gedacht, denn der Fuhrpark muss sich um die Schäden kümmern und abwickeln. Eine aktuelle Studie von techconsult in Zusammenarbeit mit puntus unter 121 Entscheidern aus dem Versicherungswesen verdeutlicht den Handlungsbedarf: 44 Prozent der befragten Versicherer wickeln weniger als die Hälfte ihrer Kundenprozesse durchgängig digital ab. Zugleich entfallen 24 Prozent der genannten Prioritätspunkte für Handlungsbedarf im Kundenservice auf Schadenmeldung und Schadenregulierung. Die Zahlen unterstreichen eine zentrale Herausforderung: Ein digitaler Einstieg allein garantiert noch keinen durchgängigen von der Flotte betrachteten Prozess. Entscheidend ist, ob Systeme, Dienstleister und Informationen über den gesamten Ablauf hinweg miteinander verbunden sind.

Kein Fuhrpark ohne Schaden

Mario Delzotto

Eine Flotte benötigt verschiedenste Leistungen, etwa Reparaturen, Räderwechsel oder §57aÜberprüfungen. Diese müssen nicht zwangsläufig von einem einzigen Anbieter erbracht wer-

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Jürgen Henschel

den. Die Werkstatt, die Reifen montiert, muss diese nicht auch beschaffen und muss ebenso wenig jene sein, die Karosserie- oder Reparaturarbeiten durchführt. Hier setzt CarVita mit seiner digitalen Serviceplattform an. Je nach Standort, Leistungsspektrum, Konditionen und individuellen Anforderungen können unterschiedliche Partner die jeweils passende Leistung erbringen. Über Schnittstellen und API-Anbindungen integriert sie unterschiedliche Dienstleister und bestehende Systeme in die digitale Prozesslandschaft. CarVita übernimmt mit der digitalen Serviceplattform die Rolle eines Orchestrators, der die technische Grundlage für die Kommunikation und die Zusammenarbeit unterschiedlicher Akteure bildet. Diese lässt viel Flexibilität und Spielraum bei der Auswahl geeigneter Servicepartner entlang der Prozesskette.

Doch wie werden Informationen, Statusmeldungen und Abrechnungsdaten zwischen den Beteiligten ausgetauscht, ohne neue Medienbrüche und zusätzlichen Verwaltungsaufwand zu schaffen? Wichtig: Bestehende Systeme müssen dadurch nicht pauschal ersetzt werden. Vielmehr lassen sich passende Services bedarfsgerecht anbinden und die digitale Prozesslandschaft schrittweise erweitern.

Modulare Vernetzung in einem offenen Öko-System statt Insellösungen Im Fuhrparkmanagement entstehen Vorteile, wenn Anwendungen und die am Prozess Beteiligten nicht isoliert voneinander arbeiten. So können beispielsweise Angebotsdaten mit hinterlegten Fuhrparkrichtlinien abgeglichen werden. Entscheidend ist, dass relevante Informationen strukturiert vorliegen und definierte Kriterien nachvollziehbar geprüft werden können. Welche Wirkung die Funktionen der digitalen Service-Plattform CarVita im Alltag letztlich haben, beschreiben Mario Delzotto, Head of Sales & Key Account bei VeOps, und Marcus

Rauch, Head of Process Management, aus Kundensicht: „Die Reichweite und Nutzungsrate im österreichischen Werkstattnetz, direkte Kommunikationsmöglichkeit mit Werkstattmitarbeitern, Sachverständigen und die digitale Schadenmeldung inkl. automatisierter Weiterleitung an Versicherungen unterstützen das tägliche Schadenmanagement. Auch die Datenbereitstellung via API stellt für uns einen Mehrwert dar.“ Die Erfahrung verdeutlicht, worauf es ankommt: auf erreichbare Partner, direkte Kommunikationswege und strukturierte Daten, die digital bereitgestellt und weiterverarbeitet werden können.

formationen. KI kann einzelne Aufgaben unterstützen, etwa bei der Erfassung und Strukturierung von Angebotsdaten. Die definierten Vorgaben bilden die Grundlage für den Abgleich. Der zentrale Mehrwert des API Hubs liegt darin, unterschiedliche Systeme und Services in eine gemeinsame digitale Prozesslandschaft einzubinden. Die modulare Architektur ermöglicht es, die Vernetzung an konkrete Anforderungen anzupassen und bei Bedarf zu erweitern. Digitales Claims Handling wird so Teil einer vernetzten Prozesslandschaft, in der Fuhrpark, Leasing, Werkstatt, Sachverständige und Versicherung effizienter zusammenarbeiten können. Jürgen Henschel, CEO CarVita im Resümee: „Digitalisierung entfaltet ihren eigentlichen Wert nicht dadurch, dass Daten digital vorliegen. Sondern dadurch, dass sie im individuellen Prozess die richtigen nächsten Schritte ermöglichen.“ Für Fuhrparkmanager und Versicherungen zählt gleichermaßen nicht die Anzahl digitaler Einzellösungen, sondern wie gut alles zusammenspielt.

Die Verbindung macht den Unterschied Die digitale Serviceplattform ist damit weit mehr als ein digitaler Ablageort. Ihr Mehrwert entsteht durch die Verbindung unterschiedlicher Systeme, Services und Datenflüsse sowie kürzere Kommunikationswege. APIs verbinden bestehende Lösungen; Prozesslogik und Automatisierung ermöglichen die Weiterverarbeitung der In-

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Marcus Rauch

Kosten der Bequemlichkeit Wir sparen heute Aufwand und riskieren damit, morgen Selbstständigkeit, Fähigkeiten und Handlungsspielraum zu verlieren. von Mag. Christian Sec Ich muss zum anderen Ende der Stadt. Mit dem Handy vor dem Gesicht bahnt mir Google Maps den Weg durch ein Labyrinth aus Menschen, U-Bahn-Stationen und Straßen, ohne dass ich auch nur aufblicken müsste, um mir selbst eine Vorstellung davon zu machen, wo ich gerade bin. Ich muss weder Sternbilder beobachten wie meine Vorfahren noch mir mühsam mit einem Stadtplan ein Bild von meinem Standort machen. Wichtig ist nur, dass ich rechtzeitig ankomme: Dazu brauche ich meine Beine, den Rest erledigt Google. Warum brauche ich aber überhaupt noch meine Beine? Kann ich nicht heute alles vom Sofa aus erledigen? Vergeudete Energie, denke ich. Das ist das letzte Mal, dass ich mich von Google durch die Stadt navigieren lasse! Das kostet nur unnötig Zeit und Energie. Toni Polster hat doch auch seine Tore geschossen, ohne sich jemals einen Schritt zu viel bewegt zu haben. Man kennt dazu den Einwand von Hobbyanthropologen, die es immer besser wissen. Bedeutungsschwanger beginnen sie ihren Beitrag zur Degeneration des modernen Menschen mit dem Nebensatz: „Als wir noch Jäger und Sammler waren …“ Aber Bewegung war nur Mittel zum Zweck. Hätten unsere Urahnen die Annehmlichkeiten von heute gehabt, würden sie genauso faul auf dem Sofa liegen. Sie hatten keine andere Wahl, als mühsam Nahrung zu finden oder zu jagen. Ich muss das nicht. Ich muss nicht einmal zum Supermarkt. Ich bestelle mir die Lebensmittellieferung frei Haus. Vielleicht hatten sie auch diesen Traum. Jedenfalls arbeiteten sie daran, ihr Leben bequemer zu machen. Statt stundenlang auf der Lauer zu liegen, bauten sie irgendwann Fallgruben, die von allein arbeiteten. Sie erfanden Pfeil und Bogen, um nicht mehr den Mammuts hinterherhetzen zu müssen,

und domestizierten Hunde, die schließlich die Jagd und das Wachehalten übernahmen. Womöglich ist die Bequemlichkeit des Menschen der eigentliche Endzweck dieser Geschichte, und jede Bewegung strebt nach jener träumerischen Agonie, die uns Elon Musk versprach, als er meinte, dass in ein paar Jahren niemand mehr zu arbeiten brauche. Vielleicht wollen wir nur zurück ins Paradies, aus dem wir einst vertrieben wurden. Jedenfalls sind wir gerne bequem. Damit geht einher, dass wir unmittelbare Belohnungen höher gewichten als zukünftige Erträge. Auch dies lässt sich laut Evolutionsbiologen einfach erklären: Nahrung, die man heute fand, konnte sofort das Überleben sichern; eine mögliche Belohnung in ferner Zukunft blieb ungewiss. Fertiggerichte sind bequem. Wir wissen zwar, dass gesundes und nachhaltiges Essen mehr Vorbereitung beim Einkauf und bei der Zubereitung erfordert, aber wir bewerten meist den schnellen Kick höher als den mühsameren Weg zu einem größeren Nutzen. Unter diesem Mechanismus leidet auch der Versicherungsmakler. Er kann nicht erwarten, dass ihm die Menschen die Türen einrennen, denn der Mensch misst dem Geschäft mit der langfristigen Vorsorge nicht den Wert bei, den es aus rein ökonomisch-rationaler Sicht verdient. Aber nicht nur der Versicherungsmakler leidet darunter. Es betrifft auch die Demografen, die aufschreien, weil das Problem der Überalterung unsere Staatskassen bald leeren

18 • Kolumne • risControl 11/2026

wird, und die Klimatologen, deren Warnungen vor der Erwärmung die Bevölkerung mittlerweile mehr ermüden als noch ein weiterer Rekordhitzesommer. Diese kurzfristig bequeme Haltung hat gerade heute unangenehme Folgen. Bei vielen großen Herausforderungen wissen wir, dass wir handeln müssen, scheuen aber die unmittelbaren Kosten. Stattdessen verschieben wir Entscheidungen und halten an Gewohntem fest – in der Hoffnung, dass sich die Probleme irgendwie lösen werden. Dazu gehören schnelle Steuersenkungen als Reaktion auf steigende Erdölpreise, um das Autofahren mit den CO₂-Schleudern weiterhin zu ermöglichen, ebenso wie das Hinauszögern notwendiger Entscheidungen und die Entscheidungsschwäche bei der Pensionspolitik aus Angst vor kurzfristigen Wahlverlusten. Schmerzhafte Entscheidungen werden irgendwann unausweichlich sein, und sie werden umso schmerzhafter, je länger wir es uns heute noch bequem machen. Vielleicht müssten wir unseren Begriff vom guten Leben überdenken und uns vom Diktat der Bequemlichkeit befreien. Es braucht Mut, sich Widerstän-

den auszusetzen, sich in ein Problem zu vertiefen und dabei vielleicht auch zu scheitern – gerade dann, wenn uns KI die Möglichkeit bietet, diesem Risiko auszuweichen. Dafür müssen wir jedoch dem Ruf der Sirenen widerstehen, die immer wieder aus der Tech-Welt zu uns rufen. Wer will nicht in dem von Elon Musk verkündeten Paradies leben, in dem wir alle nicht mehr arbeiten müssen? Aber womöglich werden wir gar nicht mehr arbeiten können, weil wir aus Bequemlichkeit schon viel zu viele Kompetenzen an die KI übertragen haben. In der letzten PISA-Studie verzeichneten die getesteten Schüler bei den Lesekompetenzen über die OECD-

Neue Kfz-Tarife muki

Der muki Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit hat mit 1. Oktober neue Kfz-Tarife eingeführt und die Deckung

Erweiterter Rechtsschutz Helvetia Versicherung

Neue und erweiterte Leistungen für Vorsorgeentscheidungen, Vereinsfunktionen und Streitigkeiten rund ums Wohnen prägen die überarbeitete Rechtsschutzversicherung von Helvetia. Zur Auswahl stehen drei Leistungsvarianten mit Versicherungssummen bis 400.000 Euro. In der Exklusivvariante umfasst das Angebot einen Scheidungsvergleichsrechtsschutz bis 1.000 Euro. Der Gutachten-Rechtsschutz ermöglicht in versicherten Fällen die Einholung eines unabhängigen Sachverständigengutachtens. Der optionale SelbstbestimmungsSchutz unterstützt unter anderem bei der Erstellung einer Patientenverfügung und einer letztwilligen Verfügung. Neu ist außerdem der optionale Funk-

Länder hinweg historische Tiefstwerte. Besonders deutlich zeigt sich der Leistungsabfall bei Aufgaben, bei denen Jugendliche längere Texte lesen, Informationen über mehrere Abschnitte hinweg behalten, miteinander verknüpfen und kritisch bewerten müssen. Zwischen 2018 und 2025 stieg laut OECD der Anteil der sogenannten „hasty readers“, die schnell, aber ungenau lesen, von 6,6 auf 11,4 Prozent. Die Philosophin Sibylle Anderl erklärt: „Fähigkeiten wie Lesen und Schreiben sind konstitutiv für unser Denken. Deshalb müssen wir uns Gedanken machen, inwieweit wir diese Fähigkeiten durch die Nutzung von KI riskieren und schwächen wollen.“

Aus kurzfristiger Bequemlichkeit könnte langfristiges Leid entstehen, wenn wir bald alle Kompetenzen an die Technologie auslagern. Unsere Bequemlichkeit könnte in Abhängigkeit münden – mit der Gefahr, dass wir nicht mehr selbst bestimmen können, wohin sie uns führt. Ich lege mein Handy weg. Ohne diesen algorithmischen Kompass in der Hand schaue ich verloren auf eine Bücherwand. Es braucht Zeit, ein Buch zu lesen, und es braucht Energie, damit zu beginnen. Aber irgendwie spüre ich, dass sich dieser Aufwand lohnen wird – womöglich nicht für die Rettung der Menschheit, aber vielleicht zu meiner eigenen Rettung.

für E-Autos erweitert. Beim Kasko-Zusatz „E-Paket“ wurde die Versicherungssumme auf 20.000 Euro verdoppelt. Die Alterswertminderung bei Akkus entfällt, die Ersatzsumme für das Ladekabel steigt von 150 auf 1.000 Euro. Neu sind die Deckung bei Wallbox-Diebstahl und Tierbiss-Folgeschäden sowie die Übernahme von

Lösch-, Entsorgungs- und Bergungskosten. Auch das seit mehr als vier Jahren bestehende Scoring-Modell wird angepasst. Mit genaueren Kriterien sollen die Prämien künftig besser zum jeweiligen Kunden und Risiko passen. Vorstandsvorsitzender Thomas Ackerl sagt, muki richte die Kfz-Tarife damit an den aktuellen Bedürfnissen der Mobilität aus.

tionärsSchutz für Privatpersonen, die als Vereinsfunktionäre tätig sind. Er ergänzt die Absicherung um rechtliche Fragestellungen, die sich aus dieser Tätigkeit ergeben können.

Erweiterungen rund ums Wohnen Der Grundstückseigentumsund Mietenrechtsschutz wurde ebenfalls ausgebaut. Je nach gewählter Variante können neben selbst genutzten Wohnräumen auch weitere selbst genutzte oder vermietete Wohneinheiten in Österreich sowie unbebaute Grundstücke und Garagen abgesichert werden. Eine neue Rechtsschutz Service Hotline bietet eine erste Einordnung des Anliegens, Informationen zu weiteren Schritten und bei Bedarf die Vermittlung an eine Partneranwältin oder einen Partneranwalt. Für außergerichtliche Lösungen übernimmt Helvetia in der Exklusivvariante Mediationshonorare und die Kosten der abschlie-

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Andreas Gruber

ßenden Mediationsvereinbarung bis insgesamt 4.000 Euro. Andreas Gruber, Vorstand Schaden-Unfall von Helvetia Österreich: „Der Zugang zum Recht ist immer auch eine Kostenfrage. Bei der Überarbeitung unserer Rechtsschutzversicherung war uns deshalb das Feedback unserer Kunden besonders wichtig. Wir schließen Lücken, erweitern relevante Deckungen und machen es gleichzeitig einfacher, den passenden Schutz zu wählen.“

Der blinde Fleck der RIS: Finanzbildung! Warum Europas Kapitalmarkt-Offensive nur funktionieren wird, wenn die Menschen finanzielle Entscheidungen besser verstehen. Eine Zahl sorgte beim AFPA-Marktdialog für Aufmerksamkeit. Denn laut Europäischer Kommission werden nur rund 17 Prozent der privaten Ersparnisse in Europa am Kapitalmarkt investiert. In den USA sind es rund 43 Prozent. Und in Österreich parken ca. 200 Mrd. Euro auf schlecht oder überhaupt nicht verzinsten Sparbüchern. Vor diesem HinterMag. Christian Prantner, Dkfm. Marc Fähndrich, MMag. Martin Ramharter, grund verfolgt die EuroModeratorin Claudia Schanza und Michael Herzhofer, BA MA päische Union mit der Savings and Investment Union das Ziel, mehr privates Kapital produktiv einzusetzen und damit sowohl den VermögensaufMoney werden die Branche also künftig unterschiedliche Anlageformen bieten, bau der Bürger als auch die Finanziebeschäftigen. Doch im Laufe der Disentscheidet sich häufig gar nicht erst für kussion kristallisierte sich ein ganz anrung der europäischen Wirtschaft zu eine Veranlagung. derer Engpass heraus. stärken. Die Retail Investment Strategy, kurz RIS, bildet dabei einen zentralen Ohne Finanzbildung hilft die Baustein. Das größte Hindernis ist oft beste Regulierung wenig Die entscheidende Frage lautet aber: nicht das Risiko Wie soll das gelingen, wenn ein großer Genau hier setzt auch die EuropäiTeil der Bevölkerung grundlegende Fische Kommission an. Für Dkfm. Marc In der öffentlichen Diskussion wird Fähndrich, der die Kommission beim häufig angenommen, dass Menschen nanzthemen nur unzureichend versteht? AFPA-Marktdialog vertrat, ist FinanzWertpapierinvestments vor allem desbildung längst kein Randthema mehr. halb meiden, weil sie Risiken scheuen. Die RIS als Teil einer Im Gegenteil: Sie wird zunehmend als Doch die beim AFPA-Marktdialog größeren europäischen zentrale Voraussetzung für die Ziele vorgestellten Erkenntnisse zeichnen Strategie der Savings and Investment Union geein anderes Bild. sehen. Denn neue Vorschriften allein – Zum Einstieg erläuterte MMag. MarMag. Christian Prantner von der wie etwa die RIS - schaffen noch keine tin Ramharter vom Finanzministerium Arbeiterkammer Wien verwies auf StuAnleger. den aktuellen Stand der RIS-Verhanddienergebnisse, wonach der häufigste lungen. Die politische Einigung auf euGrund gegen WertpapierveranlagunAuch transparente Informationsropäischer Ebene liegt mittlerweile vor, gen überraschend simpel ist: „Ich kenne blätter führen nicht automatisch zu die Veröffentlichung im Amtsblatt wird mich nicht aus.“ Nicht das Risiko, nicht besseren Entscheidungen. Wer die Mein absehbarer Zeit erwartet. Die Umdie Kosten, nicht das Angebot, sondern chanismen von Inflation, Risiko, Diversetzung in nationales Recht kann die Unsicherheit verhindern größere Aktisifikation oder langfristigem VermöBranche voraussichtlich ab Ende 2028 eninvestments. Wer die Grundbegriffe gensaufbau nicht versteht, wird selbst die bzw. Anfang 2029 erwarten. nicht versteht, wer nicht einschätzen bestaufbereitete Information oft nicht Die bekannten Vorgaben rund um kann, wie Kapitalmärkte funktionienutzen können. Finanzbildung ist aus Provisionen, Transparenz und Value for ren oder welche Chancen und Risiken Sicht der Europäischen Kommission

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daher keine Ergänzung zur RIS, sondern ein wesentlicher Baustein ihres Erfolges. Besonders deutlich wurde dabei die Forderung, Finanzwissen früher zu vermitteln und stärker im Bildungssystem zu verankern. Denn finanzielle Kompetenz entsteht nicht erst beim ersten Investment, sondern deutlich davor.

Advice Gap und neue Informationsquellen Besondere Aufmerksamkeit erhielt beim AFPA-Marktdialog die sogenannte Advice Gap. Mehrere Teilnehmer, darunter Michael Herzhofer, äußerten die Sorge, dass steigende regulatorische Anforderungen kleinere Vermittler vom Markt verdrängen könnten. Die Folge wären weniger persönliche Ansprechpartner und ein schlechterer Zugang zu qualifizierter Beratung. Eine mögliche Gefahr: Viele Anleger holen sich Informationen zunehmend über soziale Medien, Internetplattformen, KI-Anwendungen oder sogenannte Finfluencer. Gerade jüngere Zielgruppen orientieren sich häufig an Videos, Podcasts oder Posts, deren Qualität und Objektivität sie kaum beurteilen können. Mag. Prantner von der Arbeiterkammer berichtete von einer regelrechten Flut an Finfluencern, die über TikTok, Instagram oder Facebook Anlageempfehlungen verbreiten.

wichtige Lotsen durch eine immer komplexere Informationslandschaft.

Finanzbildung beginnt nicht erst beim Depot AFPA-Obmann Michael Herzhofer brachte eine weitere Dimension in die Diskussion ein. Finanzbildung sollte nicht erst dann beginnen, wenn jemand sein erstes Depot eröffnet. Sie sollte dort beginnen, wo finanzielle Entscheidungen erstmals relevant werden: In der Schule. Diesen Ansatz verfolgt Herzhofer auch in der Praxis. Mit Schülergruppen vermittelt er regelmäßig praxisnahes Wissen zu Vorsorge, Risikoabsicherung und Vermögensaufbau. Denn Finanzkompetenz entsteht nicht durch das Auswendiglernen von Fachbegriffen. Entscheidend ist, die Auswirkungen finanzieller Entscheidungen nachvollziehen zu können. Finanzielle Kompetenz bedeutet zu verstehen, wie Inflation, Sparen, Risikoabsicherung und private Vorsorge das eigene Leben langfristig beeinflussen.

Der Berater wird wichtiger, nicht überflüssiger Darin liegt eine gewisse Ironie. Noch nie waren so viele Informationen verfügbar wie heute. Aber Information ist nicht automatisch Beratung oder Wissen. Es benötigt die Fähigkeit, gute von schlechten Informationen zu unterscheiden. Gerade dann, wenn ein Ratschlag von einer KI wunderschön formuliert oder von einem bekannten Influencer stammt. Qualifizierte Finanzdienstleister bleiben damit

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Die EU-Kommission verfolgt mit der RIS unter anderem das Ziel, das Vertrauen der Anleger in die Kapitalmärkte zu stärken. Doch Vertrauen entsteht nicht allein durch neue Vorschriften. Menschen müssen zunächst verstehen, wie Kapitalmärkte funktionieren.

Mehr als eine Regulierungsdebatte Der AFPA-Marktdialog hat damit eine Facette der RIS beleuchtet, die bisher oft übersehen wird. Die größere Herausforderung besteht darin, aus Bürgern kompetente Anleger zu machen. Genau deshalb verwies Herr Fähndrich von der Europäischen Kommission mehrfach auf die Bedeutung von Finanzbildung und die Notwendigkeit, diese bereits in Schulen stärker zu verankern. Wer mehr Anleger will, muss zuerst dafür sorgen, dass Menschen finanzielle Entscheidungen verstehen. Und genau dort entscheidet sich letztlich auch, ob die Ziele der Retail Investment Strategy erreicht werden.

„Wir müssen stärker vom Risiko aus denken.“ Seit zehn Jahren lenkt Mag. Martin Moshammer die Entwicklung von ROLAND Rechtsschutz in Österreich. Der Hauptbevollmächtigte spricht mit risControl über den Ausbau des Firmenrechtsschutzes, die Bedeutung fachlicher Beratung und die Frage, wie digitale Abläufe und persönliche Betreuung zusammenpassen. Sie sind seit zehn Jahren bei ROLAND Rechtsschutz in Österreich. Wie hat sich das Unternehmen in dieser Zeit entwickelt? Moshammer: Ich kann selbst kaum glauben, dass es schon zehn Jahre sind. Die wirtschaftliche Ausgangslage war damals nicht einfach. Heute steht ROLAND Österreich auf soliden Beinen und kann wieder stärker wachsen. In die Produktentwicklung wurde investiert; künftig sollen Produkte häufiger überarbeitet oder neu auf den Markt gebracht werden. Auch technisch hat sich einiges getan. Vor Kurzem ist etwa ein digitaler Stichtagsmeldebogen eingeführt worden: Vermittler und Kunden können die Daten online erfassen und erhalten anschließend die überarbeitete Polizze. Das sind für mich wichtige Schritte.

ROLAND will Produkte künftig häufiger überarbeiten. Was muss sich dabei für Vermittler und Kunden tatsächlich verbessern – und wo hat sich der Deckungsumfang bereits verändert? Moshammer: Eine Produktüberarbeitung muss einen Mehrwert bringen. Ich möchte kein neues Produkt um der Produktüberarbeitung willen. Am Markt sieht man durchaus Änderungen, bei denen man sich fragt, was für den Kunden eigentlich besser geworden ist. Nehmen wir Cyber: Wenn eine Rechtsschutzpolizze keinen Cyber-Ausschluss enthält, muss ich sie nicht überarbeiten, um anschließend mit dem fehlenden Ausschluss zu werben. Tatsächlich weiterentwickelt haben sich vor allem die Spezialprodukte für Firmen und Industrie. Dort lag in den vergangenen Jah-

ren ein starker Schwerpunkt, ohne das Privatsegment aufzugeben. Der Strafrechtsschutz bietet heute Deckungen, die es vor zehn Jahren in dieser Form noch nicht gab. Gerade beim Strafrechtsschutz und bei Auslandsrisiken können wir uns aus meiner Sicht mit Lösungen vom Markt abheben, die nicht von der Stange kommen. Rechtsschutz gilt als beratungsintensive Sparte. Welche Anforderungen stellt das an Vermittler? Moshammer: Fachlichkeit ist für einen Spezialversicherer wie uns überproportional wichtig. Wir bieten auch Produkte abseits der Standardpalette an. Das setzt voraus, dass wir auf Vermittlerseite jemanden haben, mit dem wir auf Augenhöhe über ein Risiko sprechen können. Hier würde ich mir wünschen, dass der Markt noch stärker auf fachliche Kompetenz setzt. Gerade damit können sich Vermittler von anderen Angeboten abheben. Zugleich werden einfache Produkte zunehmend digital abgeschlossen. Wo sehen Sie künftig die Rolle des Vermittlers? Moshammer: Man muss zwischen standardisiertem Geschäft und komplexen Firmenrisiken unterscheiden. Bei einfachen Produkten wird der Abschluss über Vermittler möglicherweise seltener werden. Im Firmen- und Industriebereich sehe ich auf absehbare Zeit keinen Ersatz für

22 • Interview • risControl 11/2026

fachliche Beratung. Es entstehen neue Risiken, und es gibt Spezialprodukte, bei denen die Unterstützung durch einen Vermittler besonders wichtig ist. In Österreich hat zudem die persönliche Beziehung seit jeher einen hohen Stellenwert. Ich glaube, dass das so bleiben wird. Gilt das besonders im Schadenfall? Moshammer: Ja. Im Schadenfall zeigt sich, ob eine solide Deckung vorhanden ist und wie gut der Service funktioniert. Gerade dann kann sich ein Vermittler besonders profilieren. Für uns als Versicherer ist es die Gelegenheit, durch Fachlichkeit und Erreichbarkeit zu überzeugen. Ein Schaden kann auch sichtbar machen, wo ein Risiko bisher nicht ausreichend abgesichert war und was künftig anders gestaltet werden sollte. Sie erwarten, dass sich die Rechtsschutzversicherung weiterentwickelt. In welche Richtung? Moshammer: Sie wird sich immer stärker vom bloßen Kostenerstatter zum Krisenbewältiger entwickeln. Rechtsschutzversicherer können Kunden auch außergerichtlich unterstützen und selbst an einer Regulierung mitwirken. Ich glaube, dass diese Möglichkeiten beim Kunden noch stärker ankommen müssen. Rechtsschutz kann mehr leisten, als lediglich Kosten zu übernehmen. Viele Menschen holen heute zunächst eine rechtliche Auskunft bei einer KI ein. Was bedeutet das für Ihre Arbeit? Moshammer: Wir stellen fest, dass Kunden dadurch mitunter mit einer Fehlvorstellung auf uns zukommen. Gerade im Rechtsbereich unterscheidet KI nicht immer ausreichend zwischen dem deutschen und dem österreichischen Rechtssystem. Die beiden Systeme sind ähnlich, aber nicht deckungsgleich.

Im Privatbereich ist Rechtsschutz weit verbreitet. Wie beurteilen Sie die Situation bei Unternehmen?

stehen derzeit stärker im Mittelpunkt. Cyberversicherung ist wichtig, aber man muss dieses Risiko zu Ende denken. Eine Cyberversicherung deckt grundsätzlich nicht automatisch die Wahrnehmung rechtlicher Interessen. Deshalb sollten wir stärker über Anknüpfungspunkte zwischen Cyber- und Rechtsschutzversicherung nachdenken. Für uns ist das mehr als ein theoretischer Gedanke; für Aussagen über konkrete Partner wäre es allerdings noch zu früh.

Moshammer: Bei Firmen und Entscheidungsträgern sehe ich noch Aufholbedarf. Andere Sparten, etwa Cyber,

Sehen Sie solche Anknüpfungspunkte auch außerhalb von Cyber?

Manchmal wäre es einfacher gewesen, wenn sich die Kunden gleich an uns gewandt hätten. Andererseits beschäftigen sich Menschen dadurch vielleicht früher mit einem rechtlichen Problem. Ich sehe KI deshalb als zweischneidiges Schwert: Sie bietet große Chancen, kann aber auch neue rechtliche Risiken schaffen.

Martin Moshammer

Meine perfekte Urlaubsdestination Das oberösterreichische

Salzkammergut – dort, wo ich aufgewachsen bin Ein Talent, das kaum jemand von mir kennt Ich kann sehr gut

bügeln und mir macht es sogar Spaß Als Kind wollte ich werden Fernfahrer Damit schalte ich am besten ab Bei meinen Laufrunden in der Hauptallee

im Wiener Prater oder in den Bergen. Erfolg bedeutet für mich An der persönlichen und fachlichen

Weiterentwicklung von Mitarbeitenden einen entscheidenden Anteil zu haben und dies auch als Rückmeldung von den Betroffenen zu bekommen. Diese Musik höre ich besonders gerne Die Musik, die gerade auf

meinem Lieblingsradiosender läuft. Das möchte ich unbedingt noch erleben Eine Überschreitung des Höllengebirges im

Salzkammergut – wurde leider bislang von Jahr zu Jahr verschoben. Mein Lebensmotto Auf lange Sicht setzt sich dann doch die Fachlichkeit lautet

und der wertschätzende sowie höfliche Umgang mit dem Gegenüber durch. Auch darf man seinen persönlichen Grundsätzen nie untreu werden.

24 • Interview • risControl 11/2026

Sie sprechen sich auch dafür aus, stärker über Selbstbehalte nachzudenken. Warum? Moshammer: Selbstbehalte sind bei uns, abgesehen von ganz wenigen Produktvarianten, optional möglich. Grundsätzlich würde ich es begrüßen, wenn wir klarer unterscheiden, welche Schäden eine Versicherung tragen soll und welche ein Kunde selbst übernehmen kann. Bagatellschäden oder Schäden, mit denen regelmäßig zu rechnen ist, sollten aus meiner Sicht nicht im Mittelpunkt des Versicherungsgedan-

kens stehen. Wenn wir weniger solcher Frequenzschäden tragen müssten, könnten wir bei größeren Risiken und weitergehenden Deckungen mehr Spielraum gewinnen. Wie positioniert sich ROLAND im österreichischen Markt? Moshammer: Wir konzentrieren uns ausschließlich auf Rechtsschutz und arbeiten in Österreich grundsätzlich nur mit Versicherungsmaklern und Beratern in Versicherungsangelegenheiten zusammen. Unser Angebot reicht vom Privatbereich über KMU bis zu Industrie- und Spezialrisiken. Gerade bei komplexen Risiken braucht der Makler eine Lösung, die zum konkreten Fall passt. „Rechtsschutzmanufaktur“ beschreibt diesen Anspruch gut: Es geht nicht um eine Lösung von der Stange, sondern mitunter um einen Maßanzug. Was können Ihre Vertriebspartner in den nächsten Jahren erwarten? Moshammer: Wir wollen sowohl die Frequenz als auch die Qualität unserer

ROLAND Österreich ist auf 35 Mitarbeiter gewachsen. Was ist Ihnen in der Führung wichtig? Moshammer: Kurze Wege und eine Kultur der offenen Türen. Mitarbeiter können mit ihren Anliegen direkt zu mir kommen. Dass die Zufriedenheit nachweisbar hoch ist und wir kaum Fluktuation haben, freut mich besonders. Wertschätzung ist für uns als Arbeitgeber eine wichtige Stärke. Vielen Dank für Ihre Zeit.

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Produktentwicklung steigern. Ebenso wichtig ist die technische Anbindung. Über unser Maklerportal können Vermittler bereits bei immer mehr Produkten Angebote berechnen und Anträge erstellen; diese Abläufe wollen wir weiterentwickeln. Gleichzeitig setzen wir auf Schulungen und fachlichen Austausch. Standardisierung ist notwendig, aber bei Spezialfragen muss es weiterhin einen persönlichen Ansprechpartner geben, der erreichbar ist und sich Zeit nimmt.

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Moshammer: Ja, beispielsweise bei D&O oder in der Sachversicherung. Nach einem Feuerschaden kann der Sachschaden abgewickelt sein, während sich aus dem Ereignis weitere Fragen mit Behörden oder Nachbarn ergeben. Dann kann Rechtsschutz relevant werden. Wir denken aus meiner Sicht noch zu stark in einzelnen Sparten. Der bessere Ansatz wäre, vom Risiko auszugehen und zu fragen: Welche Deckungen brauche ich, um dieses Risiko zu beherrschen?

Die Krise ist das neue Normal Bei der FMA-Aufsichtskonferenz im Oktober in Wien wurde deutlich: Europa braucht mehr Integration, eine effizientere Regulierung, einen stärkeren Fokus auf operative Risiken und mehr private Investitionen. von Mag. Christian Sec „Die Krise ist das neue Normal“, erklären die FMA-Vorstände Mariana Kühnel und Helmut Ettl. Geopolitische Konflikte, wirtschaftliche Unsicherheit und technologische Umbrüche verändern die Risikolandschaft. Besonders die künstliche Intelligenz eröffnet neue Chancen, kann aber auch Cyberangriffe effektiver machen. Zudem stellt sich die Frage, welche Verflechtungen zwischen dem KI-Investitionsboom und dem traditionellen Finanzsektor bestehen. Sollten die hohen Erwartungen an die Technologie enttäuscht werden, könnten daraus finanzielle Belastungen entstehen. „Dann brauche es ausreichend Kapital und Liquidität, um einen solchen Schock abzufangen“, so der FMA-Vorstand. Erste-Group-Chef Peter Bosek sieht in den operativen Risiken durch Cyberangriffe und KI sogar „die größte Bedrohung der nächsten Jahre“. Die Banken seien hinsichtlich ihrer finanziellen Kennzahlen robuster aufgestellt als vor der Finanzkrise. Ihr Risikoprofil habe sich jedoch „massiv geändert“. Statt sich vor allem auf Kreditrisiken zu konzentrieren, müsse die Branche stärker auf operative Risiken achten. Auch Raiffeisen-Chef Michael Höllerer fordert, „die operative Resi-

lienz gegen KI, Cyberangriffe und neue Technologien“ zu stärken. Die Einführung des Digital Operational Resilience Act (DORA) sei ein Schritt in die richtige Richtung. Eine Deregulierung hält Bosek angesichts der neuen Gefahren für den falschen Weg. Vielmehr müsse die Aufsicht ihren Fokus an die veränderte Risikolandschaft anpassen.

Kapital für Europas Zukunft mobilisieren Ein großes Thema der Konferenz war die Mobilisierung des Kapitals, das in Europa noch in hohem Maße in Einlagen steckt. Kühnel verweist auf den Unterschied zwischen Europa und den USA: „In Europa liegt ein Drittel der Ersparnisse in Einlagen. In Amerika sind es nur zehn Prozent.“ Würde Europa einen vergleichbaren Anteil seiner Ersparnisse in den Kapitalmarkt lenken, könnten laut Kühnel rund acht Billionen Euro mobilisiert werden. Die europäische Savings and Investment Union soll die Kapitalmärkte stärker integrieren und privates Geld gezielter für Wachstum und Innovation verfügbar machen. Auch OeNB-Gouverneur Martin Kocher sieht weniger einen

Mangel an Kapital als vielmehr ein Verteilungsproblem. „Es ist ein Allokationsproblem, das wir hier haben.“ Laut Draghi-Bericht besteht in Europa ein jährlicher Finanzierungsbedarf von 750 bis 800 Milliarden Euro. Gleichzeitig liegen rund zehn Billionen Euro an Haushaltsersparnissen in Bankeinlagen. Kocher sieht mögliche Lösungen in kapitalgedeckten Pensionsmodellen sowie fondsund ETF-basierten Sparformen als Ergänzung zur staatlichen Pension. Diese könnten höhere Ertragschancen für Haushalte eröffnen und gleichzeitig mehr langfristiges Kapital für europäische Unternehmen bereitstellen. Finanzstaatssekretärin Barbara Eibinger-Miedl erklärt, Österreich solle sich stärker vom Sparland zum Investorenland entwickeln. Die Reform der betrieblichen Altersvorsorge und das geplante steuerbegünstigte Zukunftsdepot für Kinder und Jugendliche sollen dazu beitragen, den Kapitalmarkt breiter zugänglich zu machen. Allerdings fließt zusätzlich mobilisiertes Kapital nicht automatisch in europäische Unternehmen, gibt Ettl zu bedenken. „Investoren orientieren sich an der Attraktivität der Anlage.“ Ettl warnt deshalb vor staatlichen Vorgaben, die Investitionen in bestimmte Länder erzwingen sollen. Stattdessen müsse die Wirtschaftspolitik attraktive Veranlagungsmöglichkeiten schaffen.

Ein Binnenmarkt, viele Hindernisse

Mariana Kühnel

Peter Bosek

26 • Veranstaltung • risControl 11/2026

Die Mobilisierung von Kapital allein reicht nicht. Europas Finanzmärkte sind weiterhin fragmentiert, nationale Regelungen erschweren grenzüberschreitende Geschäfte und Unternehmen

Michael Höllerer

finden nicht immer geeignete Finanzierungsbedingungen. EBA-Chef François-Louis Michaud fordert größere Banken. Unterschiedliche nationale Ansätze und die Fragmentierung erschwerten es den Instituten, grenzüberschreitend zu wachsen und Größenvorteile zu nutzen. Michaud formuliert die Richtung klar: „Die Banken müssen an Größe zunehmen, der Aufsichtsrahmen muss vereinfacht werden und unsere institutionelle Struktur weiter integriert werden.“ Auch Kocher sieht die Integration des europäischen Finanzmarkts als Voraussetzung für mehr Wettbewerbsfähigkeit. Gleichzeitig warnt er davor, die Vielfalt des europäischen Bankensektors als Schwäche zu betrachten. Unterschiedliche Geschäftsmodelle, Finanzierungsquellen und Kundenstrukturen könnten die Widerstandsfähigkeit des Gesamtsystems erhöhen und eine enge Verbindung zur Realwirtschaft ermöglichen. Eine zusätzliche Perspektive bringt Irena Radović, Zentralbankchefin Montenegros, ein. Für kleinere Volkswirtschaften außerhalb der EU seien Integration und Vernetzung besonders wichtig, weil ihnen in Krisen häufig fiskalische und politische Handlungsspielräume fehlten. Montenegro sei bereits stark in das europäische Finanzsystem eingebunden, institutionell aber noch nicht vollständig integriert. Einheitliche Regeln, grenzüberschreitende Zusammenarbeit und der Zugang zu einem größeren Kapitalmarkt seien deshalb von besonderer Bedeutung.

Weniger Bürokratie, trotzdem Stabilität Bei der Frage nach einer Vereinfachung der Regulierung gibt es weitgehende Übereinstimmung. Die Regeln

Martin Kocher

sollen effizienter werden, ohne die Stabilität des Finanzsystems zu gefährden. Michaud will unnötige Meldepflichten reduzieren und den Aufsichtsrahmen insbesondere für kleinere, weniger komplexe Banken vereinfachen. Rund 15 Prozent der bisherigen EBA-Mandate hätten an Priorität verloren. „Wir glauben, dass nicht alles für eine wirksame Aufsicht notwendig ist“, erklärt er. Entscheidend seien jene Informationen, die für eine wirksame Überwachung tatsächlich gebraucht werden. Kocher fordert ebenfalls eine stärkere Orientierung an Größe, Komplexität und Risikoprofil der Institute. „Proportionalität ist Voraussetzung für einen fairen Wettbewerb in einem heterogenen Bankensektor.“ Kleinere Banken sollten spürbar entlastet werden, ohne Abstriche bei der Risikosensitivität und Finanzstabilität. Ettl warnt hingegen vor einer pauschalen Deregulierung. „Gerade jetzt die Schutzdämme niederzureißen, wäre der falsche Zeitpunkt.“ Eine ausreichende Kapitalausstattung von Banken und Versicherungen sei Voraussetzung für solide Geschäfte. Höhere Kapitalanforderungen müssten auch nicht zwangsläufig die Kreditvergabe einschränken. „Mehr Kapital heißt nicht weniger Kredit“, betont Ettl.

Gleiche Regeln für alle Neben der Vereinfachung der Regulierung rücken faire Wettbewerbsbedingungen in den Mittelpunkt. UNIQAChef Andreas Brandstetter verweist auf neue Marktteilnehmer wie Managing General Agents (MGAs), die zunehmend die Kundenschnittstelle besetzen, während die Versicherer das Risiko in ihren Bilanzen tragen. „Das Level Playing Field ist für mich genauso wichtig wie die Frage, wie sich das

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Andreas Brandstetter

Kundenverhalten entwickelt“, betont er. Brandstetter plädiert zusätzlich für eine prinzipienbasierte Regulierung, die sich stärker an übergeordneten Zielen orientiert, statt sämtliche Einzelfälle detailliert zu regeln. Dafür müsse die Aufsicht ihre Erwartungen klar und transparent kommunizieren.

Digitaler Euro und KI Die Digitalisierung ist Chance und Risiko zugleich. Der digitale Euro soll Europas Souveränität im Zahlungsverkehr stärken und die Abhängigkeit von wenigen globalen bzw. überwiegend US-Kartennetzwerken reduzieren. Kocher betont allerdings, dass es für die Finanzstabilität auf die konkrete Ausgestaltung ankommt, insbesondere auf die geplante Halteobergrenze. Auch bei der Tokenisierung, also der digitalen Abbildung von Vermögenswerten, und der Distributed-Ledger-Technologie (z. B. Blockchain) sieht er Chancen für Europa. Gleichzeitig verschärft künstliche Intelligenz die Cyberrisiken. Sicherheitslücken lassen sich schneller identifizieren, Angriffe können in größerem Umfang erfolgen. Die Zeit zwischen dem Erkennen einer Schwachstelle und ihrer Ausnutzung wird kürzer. Michaud verweist darauf, dass Risiken zunehmend auch außerhalb des klassischen Bankensektors entstehen, etwa bei Nichtbanken und Finanzintermediären. Hinzu kommt die Abhängigkeit von großen KI-Dienstleistern außerhalb Europas. Deshalb müssen Banken und Aufsichtsbehörden ihre operative Widerstandsfähigkeit stärken und enger zusammenarbeiten. Michaud fordert „eine richtige und gemeinsame Risikokultur, in der wir uns als Partner sehen.“

Schadenerhebung: Die unterschätzte Königsdisziplin im Schadenmanagement Warum professionelle Schadenerhebung weit über die reine Schadenaufnahme hinausgeht und weshalb Objektivität, Erfahrung und die richtigen Fragen dabei entscheidend sind. Spektakuläre Schadenfälle schaffen es in die Schlagzeilen. Der Juwelendiebstahl im Sommer im Wiener MAK ist so ein Fall: außergewöhnliche Werte, viele offene Fragen, großes öffentliches Interesse. Doch unabhängig von der Dimension eines Schadens beginnt die Aufarbeitung mit vermeintlich einfachen Fragen: Was ist tatsächlich passiert? Welche Informationen liegen vor? Welche fehlen? Und ergibt sich daraus ein schlüssiges Gesamtbild? Genau hier setzt professionelle Schadenerhebung an. Eine Disziplin, die weit mehr verlangt als die Besichtigung und Dokumentation eines Schadens.

Nicht der Verdacht, sondern die Information Versicherungsunternehmen benötigen Klarheit, um Schadenfälle beurteilen und in weiterer Folge regulieren zu können. Gleichzeitig werden Ressourcen knapper und eigene Erhebungskapazitäten teilweise reduziert. Umso wichtiger wird spezialisierte externe Expertise. Dabei haftet der Schadenerhebung mitunter ein falsches Bild an: Wird ein Schadenerheber beauftragt, müsse etwas verdächtig sein. Häufig steht jedoch kein konkreter Verdacht im Vordergrund, sondern schlicht ein Mangel an Information. Eine ungewöhnliche Schadenhöhe oder Unklarheiten im Schadenhergang müssen noch keinen Verdacht begründen. Oft erweisen sich zunächst erklärungsbedürftige Fälle nach genauer Erhebung als nachvoll-

Ein Schadenexperte und ein Backoffice-Mitarbeiter von faircheck bei einer Schadennachstellung im Rahmen eines faircheck Campus Seminars zum Thema „Schadenerhebung“

ziehbar. „Es geht um Objektivierung und darum, dem Informationsbedürfnis der Versicherung gerecht zu werden“, beschreibt Mag. Robert Goliasch, ein erfahrener faircheck-Schadenerheber, die Aufgabe. Nicht die Suche nach einem Schuldigen steht im Mittelpunkt, sondern die möglichst vollständige Klärung des Sachverhalts.

Die Kunst, die richtigen Fragen zu stellen Damit unterscheidet sich die Schadenerhebung von einer rein fachlichen Begutachtung. Während Fachsachverständige insbesondere technische und fachliche Umstände beurteilen, richtet sich der Blick des Schadenerhebers zusätzlich auf Zusammenhänge, Hinter-

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gründe und die Informationslage zum konkreten Schadenfall. Die Arbeit beginnt bereits mit dem Akt. Unterlagen und Korrespondenz werden abgeglichen. Sind die Angaben schlüssig? Gibt es Widersprüche oder offene Fragen, denen bei der Besichtigung nachgegangen werden sollte? Vor Ort setzt sich die Erhebung fort. Schadenerheber fragen nach, hinterfragen und versuchen, ein möglichst vollständiges Bild zu gewinnen. Neben Fachwissen braucht es dafür die richtige Fragetechnik und das Gespür dafür, welche Frage zu welchem Zeitpunkt gestellt werden muss. Auch gezielte Kontrollfragen können eine Rolle spielen. Viele Fragen zu stellen ist damit keine Begleiterscheinung der Schadenerhebung, sondern ein wesentlicher Teil ihrer Qualität.

„Jeder hat zu Beginn 100 Punkte“ Kritisches Hinterfragen funktioniert allerdings nur gemeinsam mit einer zweiten Grundhaltung: Unvoreingenommenheit. Robert Goliasch bringt seinen Anspruch mit einem einfachen Satz auf den Punkt: „Jeder hat zu Beginn 100 Punkte.“ Ein Schadenfall startet für ihn nicht mit einer vorgefertigten Annahme, die anschließend bestätigt oder widerlegt werden soll. Vielmehr gehe es darum, „unendlich offen an die Sache heranzugehen“. Diese Objektivität ist beiden Seiten geschuldet, dem Versicherungsunternehmen ebenso wie dem Versicherungsnehmer. Denn auch die Versicherung benötigt keine Bestätigung einer Erwartungshaltung, sondern ein möglichst klares Bild des tatsächlichen Sachverhalts. Die Ergebnisse einer Schadenerhebung müssen nachvollziehbar und belastbar sein. Erfahrung lässt sich dabei nicht durch einen Fragenkatalog ersetzen. Neugier, Interesse an Menschen und Sachverhalten, kritisches Denken und die Fähigkeit, unvoreingenommen zuzuhören, gehören zum Profil eines guten Schadenerhebers. Vieles davon entwickelt sich erst mit entsprechender Praxis. Goliasch blickt nach eigenen Angaben auf rund 36.000 bearbeitete Schadenfälle zurück. Sein bislang größter Fall war ein Einbruchdiebstahl mit

Mehr Schutz für Haushalt und Eigenheim muki

muki hat das Angebot in der Haushalts- und Eigenheimversicherung erweitert. Für Premiumverträge steht in der Haushaltsversicherung die neue „Deckungserweiterung Haushalt Haftpflicht“ zur Verfügung. Sie umfasst Schäden durch mitversicherte, nicht deliktsfähige Personen – etwa kleine Kinder – auch dann, wenn keine gesetz-

einer Schadenhöhe von rund 3,5 Millionen Euro. Die Höhe des Schadens ist für seine Arbeitsweise jedoch zweitrangig. Ob außergewöhnlicher Großschaden oder alltäglicher Versicherungsfall: Entscheidend ist, fehlende Informationen zu erkennen, mögliche Widersprüche zu hinterfragen und auch zunächst nebensächlich erscheinende Details in das Gesamtbild einzuordnen.

Gute Schadenerhebung beginnt mit einem guten Auftrag Die Qualität der Schadenerhebung entscheidet sich nicht erst beim Termin vor Ort. Eine wesentliche Grundlage schafft bereits das Versicherungsunternehmen mit der Qualität des Auftrags und der bereitgestellten Informationen. Idealerweise stehen dem Schadenerheber der vollständige Akt sowie relevante Korrespondenz und vorhandene Unterlagen zur Verfügung. Je besser die Informationsgrundlage, desto gezielter lassen sich offene Punkte identifizieren und Fragen für die weitere Erhebung vorbereiten. Gute Schadenerhebung ist damit ein Zusammenspiel zwischen Versicherungsunternehmen, erfahrenen Schadenerhebern und faircheck als verbindender Schnittstelle. Strukturierte Abläufe, klare Kommunikation und de-

liche Haftung besteht. Die Leistung ist auf 2.500 Euro jährlich begrenzt. Die Zusatzprämie beträgt 29 Euro pro Jahr. In der Eigenheimversicherung wurde die bestehende Deckungserweiterung für Premiumverträge um Bruchschäden am Wasserschieber, der Absperrvorrichtung der Hauswasserleitung, erweitert. Das Paket umfasst unter anderem Nebengebäude bis 50 Quadratmeter, Verrußung sowie Schadensuchkosten und Folgeschäden bei Leitungswasserschäden. Hinzu kommen Verstopfungen außerhalb des versicherten Gebäudes und erhöhte Leistungen bei optischen Hagelschäden. Die Zusatzprämie bleibt

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Schadenexperte Mag. Robert Goliasch

finierte Qualitätsstandards schaffen dafür den notwendigen Rahmen.

Klarheit als Ergebnis Professionelle Schadenerhebung schließt Informationslücken, prüft Zusammenhänge und objektiviert Sachverhalte, ohne der Entscheidung des Versicherungsunternehmens vorzugreifen. Gerade angesichts knapper Ressourcen und wachsender Anforderungen an Transparenz gewinnt sie an Bedeutung. Am Ende ist vielleicht genau das die unterschätzte Königsdisziplin: nicht mit einer vermeintlich richtigen Antwort in einen Schadenfall zu gehen, sondern offen genug zu sein, die richtigen Fragen zu stellen.

Thomas Ackerl

unverändert bei 69 Euro jährlich. „Mit den neuen Deckungserweiterungen schließen wir Lücken genau dort, wo es im Alltag darauf ankommt“, erklärt Vorstandsvorsitzender Thomas Ackerl.

„Die Stärke unserer Gemeinschaft nach außen tragen.“ Seit September 2026 ist Josef Brindlinger neuer Präsident der IGV Austria. Für die weitere Entwicklung der Maklergemeinschaft setzt er auf Produktinnovationen, Digitalisierung und die wirtschaftliche Unabhängigkeit der Mitgliedsbetriebe. Im Gespräch erläutert er seine nächsten Vorhaben, kündigt ein „Produktfeuerwerk“ an und erklärt, woran sich künftige Kooperationen messen lassen müssen. Sie sind seit wenigen Wochen Präsident der IGV Austria. Welches Bild haben Sie sich gemacht, und wo möchten Sie ansetzen? Brindlinger: Ich habe mir zunächst die bestehenden Strukturen und die wirtschaftliche Situation genau angesehen. Unser Geschäftsführer Thomas Litschauer hat hervorragende Arbeit geleistet und wesentlich dazu beigetragen, dass wir die IGV auf einem soliden Fundament weiterentwickeln können. Dabei ist für mich deutlich geworden, welche Stärke in unserer Gemeinschaft liegt: Die IGV zählt 190 Mitgliedsbetriebe, die einen Prämienbestand von rund 700 Millionen Euro betreuen und gemeinsam etwa 120 Millionen Euro Umsatz erwirtschaften. Damit gehören wir zu den größten Gemeinschaften am österreichischen Maklermarkt. Dieses Selbstbewusstsein wollen wir künftig auch stärker nach außen tragen. Wir haben bereits einiges in Bewegung gesetzt und klare Vorstellungen davon, wie wir die IGV weiterentwickeln wollen.

Welche Vorhaben stehen dabei im Mittelpunkt? Brindlinger: Ein wesentlicher Schwerpunkt ist die Weiterentwicklung unserer IT und der Digitalisierung. Dazu gehört auch, uns intensiv mit den Möglichkeiten künstlicher Intelligenz auseinanderzusetzen. Unser Ziel ist, den Mitgliedsbetrieben eine Plattform zu bieten, die sie im täglichen Geschäft umfassend unterstützt und ihnen die Berufsausübung so unkompliziert wie möglich macht. Gleichzeitig werden wir bei den Vereinbarungen mit Versicherern ein „Produktfeuerwerk“ zünden. Produktinnovationen sind für uns ein klarer Schwerpunkt. Es gibt bereits konkrete Produkte, über die wir zu einem späteren Zeitpunkt im Detail sprechen werden. Sie möchten auch neue Mitgliedsbetriebe gewinnen. Wen wollen Sie ansprechen?

Brindlinger: Wir sehen am Markt viele interessante Betriebe, die sich bislang keiner Gruppierung angeschlossen haben. Ebenso gibt es Betriebe, die mit ihrer bestehenden Zugehörigkeit nicht zufrieden sind und sich neu orienWir haben bereits einiges tieren möchten. Diese in Bewegung gesetzt wollen wir gezielt ansprechen. Entscheidend und klare Vorstellungen ist, dass wir ihnen zeigen davon, wie wir die IGV können, welche Unterweiterentwickeln wollen. stützung und welche Möglichkeiten die IGV

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bietet. Die Eigenständigkeit der Mitgliedsbetriebe und ihre wirtschaftliche Unabhängigkeit stehen dabei im Vordergrund. Eine gleichzeitige Mitgliedschaft in mehreren Gruppierungen ist für uns allerdings ausgeschlossen. Hier haben wir eine klare Position. Welche Rolle können Kooperationen künftig spielen – auch mit Konsolidierern oder anderen Marktteilnehmern? Brindlinger: Weitere Kooperationen schließe ich grundsätzlich nicht aus. Dafür gibt es aber eine klare Voraussetzung: Sie müssen mit den Interessen unserer Mitgliedsbetriebe vereinbar sein und dürfen für die IGV als Ganzes keine Nachteile bringen. An diesem Maßstab werden wir mögliche Partnerschaften beurteilen. Die Größe unserer Gemeinschaft eröffnet uns Möglichkeiten, die wir im Interesse unserer Mitglieder nutzen wollen. Gilt das auch für die Zusammenarbeit mit Vergleichs- und Dienstleistungsplattformen? Brindlinger: Ja. Durch unsere Beteiligung an chegg.net liegt es nahe, dort Synergien zu nutzen. Wir verschließen uns aber auch anderen Plattformen nicht und arbeiten bereits mit weiteren Anbietern zusammen. Entscheidend ist, ob daraus Vorteile für unsere Mitgliedsbetriebe entstehen. Wo das der Fall ist, wollen wir unsere gemeinsame Größe auch einsetzen, um entsprechende Einkaufsvorteile zu erreichen.

Wie soll sich die IGV organisatorisch weiterentwickeln? Brindlinger: Wir planen die Gründung einer operativen GmbH mit Holdingfunktion. Damit wollen wir unsere Beteiligungen bündeln und die Grundlage für die weitere Entwicklung schaffen. Zugleich möchten wir unsere Position als Partner für Versicherer und andere Unternehmen stärken. Darüber hinaus werden wir gezielt nach interessanten Möglichkeiten am Markt Ausschau halten, insbesondere im Bereich der IT-Dienstleistungen. Auch hier geht es darum, unsere Gemeinschaft weiterzuentwickeln und die Unterstützung für unsere Mitgliedsbetriebe auszubauen.

Was ist Ihnen persönlich für die nächsten Jahre besonders wichtig? Brindlinger: Mir ist wichtig, dass wir uns der Stärke unserer Gemeinschaft bewusst sind und diese auch nach außen vertreten. Wir haben den Anspruch, unserem Selbstverständnis als „die führenden Versicherungsmakler“ auch in den kommenden Jahren gerecht zu werden. Im Mittelpunkt stehen für mich die Eigenständigkeit unserer Mitgliedsbetriebe, ihre wirtschaftliche Unabhängigkeit und ein klarer Fokus auf Produkt-

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Mir ist wichtig, dass wir uns der Stärke unserer Gemeinschaft bewusst sind und diese auch nach außen vertreten.

innovationen und Digitalisierung. Dafür wollen wir die Möglichkeiten der IGV konsequent nutzen. Ich bin überzeugt, dass wir als Gemeinschaft noch viel bewegen können. Vielen Dank für Ihre Zeit!

Versicherungsrecht mit Blick auf die Praxis Verständliche Bedingungen, mögliche Deckungslücken und die Durchsetzung von Ansprüchen standen beim Wiener Versicherungsrechtstag 2026 im Mittelpunkt. Konkrete Fälle zeigten, welche Bedeutung rechtliche Fragen für Beratung und Schadenabwicklung haben. Mitte Oktober veranstalteten das Institut für Zivil- und Zivilverfahrensrecht der WU Wien und die Österreichische Gesellschaft für Versicherungsfachwissen (GVfW ) den Wiener Versicherungsrechtstag am Campus WU und online. Nach der Begrüßung durch Univ.Prof. Dr. Stefan Perner und GVfWGeschäftsführerin Mag. Katharina Trampisch führten Univ.-Prof. Dr. Andreas Riedler und Mag. Maria Althuber-Griesmayr durch das Programm. Mit dem Schwerpunkt Versicherungsprozess rückte heuer auch die Frage in den Vordergrund, welche Voraussetzungen für die erfolgreiche Durchsetzung eines Anspruchs erfüllt sein müssen.

Wie entscheidend die genaue Betrachtung eines Schadenfalls und der vereinbarten Bedingungen ist, zeigte Hofrat Mag. Georg Jelinek, der kurzfristig für die erkrankte Hofrätin Mag. Daniela Fitz einsprang. Seine Beispiele aus der Reisekranken- und Haushaltsversicherung veranschaulichten, wo Kundenerwartungen und vereinbarter Versicherungsschutz auseinandergehen können. So schließt eine bestehende Erkrankung eine akut notwendig gewordene Behandlung auf Reisen nicht automatisch vom Versicherungsschutz aus. Umgekehrt bedeutet die Verwahrung eines Hardware-Wallets in der Wohnung nicht, dass die damit verwalteten digitalen Vermögenswerte von der Haushaltsversicherung erfasst sind.

An die Frage nach dem Umfang des vereinbarten Schutzes knüpfte em. o. Univ.-Prof. Dr. Attila Fenyves mit der Reichweite einzelner Ausschlüsse an. Bei einem Motorradunfall auf einer Rennstrecke erfasste der Ausschluss für motorsportliche Wettbewerbe nach der Entscheidung des OGH auch die Aufwärmrunde. Doch auch alltägliche Nutzungssituationen können unerwartete Deckungslücken aufwerfen, wie der Schaden an einem fremden Anhänger verdeutlichte. Obwohl dieser einem Dritten gehörte, griff im konkreten Vertrag der Ausschluss für Schäden am versicherten Fahrzeug, weil Zugfahrzeug und Anhänger als Betriebseinheit betrachtet wurden. Neben der Auslegung beschäftigte Fenyves die inhaltli-

Hofrat Mag. Georg Jelinek, em. o. Univ.-Prof. Dr. Attila Fenyves, Mag. Katharina Trampisch, Univ.-Prof. Dr. Stefan Perner und Univ.-Prof. Dr. Andreas Riedler

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che Zulässigkeit von Regelungen. Ausgehend von der Aufhebung des § 12 Abs. 3 VersVG vertrat er die Auffassung, dass ein ausdrücklicher Hinweis eine inhaltlich unzulässige Regelung nicht rechtfertigen könne. Während die Rechtsprechung die Grenzen bestehender Verträge auslotet, verändern europäische Vorgaben die Rahmenbedingungen für den Vertrieb. Mag. Susanne Hofer vom VVO erläuterte diese Entwicklung am Beispiel der RIS. Dem Erhalt unterschiedlicher Vergütungsmodelle als positivem Verhandlungsergebnis stehen zusätzliche Anforderungen insbesondere bei Versicherungsanlageprodukten gegenüber. Die Prüfung von Kosten, Leistung und Kundennutzen wird umfassender; zugleich steigen die Anforderungen an Kundeninformation und Vertriebsprozesse. Viele Details werden noch ausgearbeitet. Mit KI im Vertrieb und der künftigen Absicherung von Naturkatastrophenrisiken kommen weitere regulatorische Fragen hinzu. Hofer verband ihren Überblick daher mit einem grundsätzlichen Anspruch: „Europa sollte sich nicht selbst ins Off regulieren, sondern wirklich mit Maß und Ziel hier entsprechend walten.“ Von den rechtlichen Rahmenbedingungen führte der Schwerpunkt Versicherungsprozess zur Durchsetzung des vereinbarten Schutzes. Univ.-Prof. Dr. Alexander Wilfinger erläuterte das Zu-

sammenspiel von Haftpflicht- und Deckungsprozess und erinnerte daran, dass die Haftpflichtversicherung auch der Abwehr unbegründeter Forderungen dient. „Für die Deckung ist nicht relevant, haftet der Versicherungsnehmer, sondern für die Deckung ist relevant, wird er in Anspruch genommen“, beschrieb er die Ausgangslage. Ob die Forderung in den versicherten Bereich fällt, bleibt gesondert zu prüfen. Welche Schwierigkeiten dabei entstehen können, verdeutlichte er am Vorwurf einer vorsätzlichen Schädigung: Bestreitet der Versicherungsnehmer diesen und begehrt Abwehrdeckung, stellt sich die Frage, wie stark die Behauptungen des Geschädigten die Deckungsprüfung bestimmen dürfen. Mit der Auslegung von Bedingungen und ihren Grenzen beschäftigte sich auch Univ.-Prof. Dr. Peter Bydlinski. Im Mittelpunkt seiner Überlegungen stand die kundenfeindlichste Auslegung von Klauseln im Verbandsprozess, bei der er insbesondere fernliegende Deutungen hinterfragte. „Mir geht es eben darum, diese Extremgeschichten aus dem Weg zu räumen“, präzisierte er in der Diskussion. Maßgeblich sollte nach seinem Ansatz sein, welches Klauselverständnis für einen durchschnittlichen Verbraucher nachvollziehbar ist. Die anschließenden Wortmeldungen stellten diesem juristischen Maßstab die tatsächlichen Erfahrungen mit dem Verständnis der

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Kunden gegenüber und eröffneten unterschiedliche Perspektiven aus Wissenschaft, Versicherungsrecht und Konsumentenberatung. Wie aus einem Anspruch schließlich ein nachvollziehbares Prozessvorbringen wird, erläuterte RA Dr. Clemens Völkl anhand der praktischen Vorbereitung von Deckungsprozessen. Gerade bei Bündelversicherungen kommt es darauf an, Schadenpositionen den jeweiligen Deckungsbausteinen und deren Voraussetzungen zuzuordnen. Eine Gesamtsumme zu fordern und die Zuordnung einem Sachverständigen zu überlassen, kann dafür zu wenig sein. Mit dieser Aufbereitung eng verbunden ist die Frage, wer welche Tatsachen nachweisen muss. Völkls Beispiele unterstrichen damit, welche Bedeutung vollständige Unterlagen und eine sorgfältige Dokumentation vom Vertragsabschluss bis zum Schadenfall für die Durchsetzung des Versicherungsschutzes haben. Der Wiener Versicherungsrechtstag zeigte, wie eng Vertragsgestaltung, Beratung und die Durchsetzung von Ansprüchen miteinander verbunden sind. Die Praxisfälle und Diskussionen machten deutlich, dass selbst vertraute Bedingungen neue Abgrenzungsfragen aufwerfen können. Gerade der Austausch zwischen Wissenschaft, Justiz, Versicherungswirtschaft und Vermittlung bot dabei unterschiedliche Perspektiven auf Fragen, die den Berufsalltag unmittelbar betreffen.

Was nach dem Verkauf bleibt Ein Unternehmensverkauf schafft neue Verhältnisse – aber nicht jede Verantwortung endet mit der Übergabe. Während der Verkäufer den Erlös sichern und seine Haftung begrenzen möchte, braucht der Käufer Verlässlichkeit für seine Investition. Wie mit möglichen Ansprüchen nach dem Abschluss umgegangen wird, kann deshalb die Verhandlungen ebenso prägen wie der Kaufpreis. W&I-Versicherungen haben hier ihren Platz gefunden. Für risControl gibt Veronika Böhm von Steinmayr & Co Insurance brokers GmbH Einblick in die Praxis: Wie hat sich das Produkt entwickelt, wann kommt es auch für kleinere Transaktionen infrage und wo liegen seine Grenzen? W&I galt lange als Versicherung für große Übernahmen. Hat sich das geändert? Böhm: Ja. Das Produkt kommt aus dem PrivateEquity-Bereich. Verkäufer wollten den gesamten Kaufpreis reinvestieren, statt einen Teil für mögliche Garantieverletzungen zurückzubehalten. Inzwischen haben sich die Deckungen verbessert und die Prämien sind durch den Wettbewerb gesunken. Unter passenden Voraussetzungen kann eine Absicherung heute bereits bei einem Transaktionsvolumen von sechs bis sieben Millionen Euro wirtschaft-

Unter passenden Voraussetzungen kann eine Absicherung heute bereits bei einem Transaktionsvolumen von sechs bis sieben Millionen Euro wirtschaftlich sinnvoll sein.

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lich sinnvoll sein. Das hängt aber immer von Struktur und Komplexität des Verkaufs ab. Was bringt die Versicherung den beiden Seiten? Böhm: Der Verkäufer möchte seine Haftung möglichst begrenzen und frei über den Kaufpreis verfügen. Der Käufer möchte sich gegen finanzielle Folgen unbekannter Garantieverletzungen absichern. Bei der üblichen Käuferpolizze kann er gedeckte Ansprüche direkt beim Versicherer geltend machen. Das hilft auch, wenn der Verkäufer beteiligt oder als Geschäftsführer im Unternehmen bleibt: Ein möglicher Schaden muss dann nicht unmittelbar zwischen den beiden ausgetragen werden. Kann die Versicherung eine festgefahrene Verhandlung lösen?

Welche Rolle der Zeitpunkt spielt Eine Garantieverletzung liegt bereits beim Unternehmenskauf vor, der Schaden zeigt sich aber erst später – und bis zur Meldung beim Versicherer vergeht nochmals Zeit. Welches dieser Ereignisse für die Deckung maßgeblich ist, hängt von der konkreten Polizze ab. Die vereinbarte Versicherungssumme allein sagt deshalb noch wenig über die zeitliche Reichweite des Schutzes aus. Univ.-Ass. Mag. Mateusz Wilgodzki von der Universität Salzburg beleuchtete diese Frage beim Financial Lines Day 2026. Er unterschied zwischen Verkäufer- und Käuferpolizzen und stellte verschiedene Modelle gegenüber: Beim Claims-Made-Prinzip steht die Anspruchserhebung im Mittelpunkt. Claims-Made-andReported-Klauseln verknüpfen diese zusätzlich mit der Meldung beim Versicherer. Beim Claims-Discovered-and-Reported-Modell kommt es auf die Entdeckung und Meldung des versicherten Sachverhalts an. Welche Voraussetzungen innerhalb welcher Frist erfüllt sein müssen, ergibt sich aus den Bedingungen. Besondere Bedeutung haben daher Nachmeldefristen und Umstandsmeldungen. Nachmeldefristen können Meldungen nach Ablauf der Versicherungsperiode ermöglichen. Eine Umstandsmeldung kann dazu dienen, bereits erkennbare Sachverhalte anzuzeigen, aus denen später ein Anspruch entstehen könnte. Ob und mit welcher Wirkung das möglich ist, muss vertraglich geregelt sein. Wilgodzki ging auch der Frage nach, inwieweit solche Ergänzungen erforderlich sind, um unangemessene Deckungslücken zu vermeiden. Dabei behandelte er die Klauselkontrolle nach § 879 Abs. 3 ABGB. Für die Gestaltung der Absicherung gehören damit Deckungsumfang, zeitlicher Auslöser und Meldevorgaben eng zusammen.

Böhm: Sie kann helfen, wenn sich die Parteien bei Zusicherungen oder Haftungssummen nicht einigen. Bevor ein Verkauf daran scheitert, lohnt es sich, eine Versicherungslösung zu prüfen. Sie ist allerdings keine Lösung für alles. Persönliche Konflikte oder grundlegende Streitigkeiten zwischen Gesellschaftern lassen sich damit nicht beseitigen.

kleineren Transaktionen darf das pragmatischer ausfallen. Einige intern aufbereitete Präsentationsfolien reichen dafür aber meistens nicht aus.

Was muss für eine Deckung vorhanden sein?

Und wenn bei der Prüfung bereits Risiken auftauchen?

Böhm: Eine nachvollziehbare Dokumentation und eine zur Branche und Transaktionsgröße passende Unternehmensprüfung. Der Versicherer will sehen, dass die zugesicherten Sachverhalte tatsächlich geprüft wurden. Bei

Böhm: Konkrete bekannte Risiken lassen sich üblicherweise nicht über eine klassische W&I-Polizze lösen. Dafür können Speziallösungen infrage kommen. Allerdings führt nicht jeder Hinweis im Prüfbericht automatisch zu einem Ausschluss. Entscheidend ist, was dahintersteht und wie das Risiko einzuschätzen ist.

Mit der Erfahrung habe ich festgestellt, dass vieles verhandelbarer ist, als es zunächst erscheint.

Wie viel lässt sich bei einer W&I-Polizze tatsächlich verhandeln? Böhm: Am Anfang hat mich die Frage nach dem Marktstandard stark beschäftigt. In

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Verhandlungen heißt es schnell: Das haben wir schon immer so gemacht. Mit der Erfahrung habe ich festgestellt, dass vieles verhandelbarer ist, als es zunächst erscheint. Wenn man die Hintergründe bestimmter Ausschlüsse kennt und entsprechende Dokumentation und Prüfungen vorliegen, lässt sich für die konkrete Transaktion mitunter eine andere Lösung erreichen. Genau das finde ich spannend: Das Produkt entwickelt sich laufend weiter. Bleibt W&I trotz dieser Entwicklung eine Nischenversicherung? Böhm: Ja, weil sie nicht für jeden Verkauf geeignet ist. Wer eine Absicherung ernsthaft erwägt, sollte sich ein Angebot legen lassen. Auch bei kleineren Transaktionen kann sie sinnvoll sein – besonders dann, wenn sie eine Einigung zwischen Käufer und Verkäufer ermöglicht. Vielen Dank für Ihre Zeit!

Wenn die Versicherungssumme nicht mehr reicht JKU Linz

Steigende Baukosten, Inflation oder bauliche Veränderungen können dazu führen, dass ein Gebäude unterversichert ist. Welche Folgen das für Versicherungsnehmer und Vermittler hat, behandelte die Herbstveranstaltung des Instituts für Versicherungswirtschaft an der Johannes Kepler Universität Linz unter dem Titel „Unterversicherung – Wer trägt das Risiko?“. „Die Ursachen für eine Unterversicherung sind vielfältig und bleiben häufig lange unbemerkt. Steigende Baukosten und Inflation können dazu führen, dass die ursprünglich vereinbarte Versicherungssumme nicht mehr dem aktuellen Wiedererrichtungswert eines Gebäudes entspricht“, erklärte Othmar Nagl, Vorsitzender des Instituts und Generaldirektor der Oberösterreichischen Versicherung. Auch Investitionen erfordern eine Überprüfung: „Die nachträgliche Installation einer Photovoltaikanlage ist ein Beispiel dafür, wie bauliche Veränderungen und Neuanschaffungen eine Überprüfung des bestehenden Ver-

sicherungsschutzes erforderlich machen.“

Kürzungen im Schadenfall

Wie viel verändert sich in einem Vierteljahrhundert – und was kommt als Nächstes? Zum 25-jährigen Bestehen lud TOGETHER CCA zur Innovation Night am Erste Campus in Wien. Der Wandel, der die Zusammenarbeit zwischen Versicherern und Vermittlern seit Jahren prägt, beschäftigte auch an diesem Abend die Branche. Die zunehmende Konsolidierung am Ver-

Großschäden in der Praxis

Hon.-Prof. Dr. Johann Höllwerth, Roland Lettner, Leiter Schaden Sach ehemaliger SenatsRegionen bei der Oberösterreichischen präsident des ObersVersicherung, behandelte das Zusamten Gerichtshofs, menspiel von Unterversicherung, Ersterläuterte die rechtlichen Folgen: „Die risiko und Jahreshöchstentschädigung Unterversicherung ist ein folgenschwebei Großschäden. „Bei einem Schaden res Risiko im österreichischen Verspielen oft mehrere Faktoren zusamsicherungsrecht. Reicht die Versichemen – nicht nur Feuer oder Wasser rungssumme nicht an den tatsächlichen allein. Das gilt umso mehr, wenn auch Versicherungswert heran, kann die eine Betriebsunterbrechung berückEntschädigung im Schadensfall versichtigt werden muss. Daher ist es sinnhältnismäßig gekürzt werden – mit oft voll, wenn man sich beim Einschätzen gravierenden finanziellen Konsequender Versicherungssumme nicht sicher zen für den Versicherungsnehmer.“Reist, einen Sachverständigen hinzuzugelmäßige Vertragsüberprüfungen, ziehen.“ geeignete Indexierungsvereinbarungen und ein vereinbarter Unterversicherungsverzicht können helfen, Deckungslücken zu vermeiden. Eine Indexierung allein gewährleistet jedoch Roland Lettner, Dr. Johann Höllwert und Othmar nicht immer Nagl ausreichenden

mittlermarkt bildete den Ausgangspunkt einer Diskussion mit Sonja Brandtmayer (Wiener Städtische), Josef Graf (EFM), Reinhard Pohn (Generali), Alois Schoder (GGW) und Franz Waghubinger (UVK Waghubinger & Partner). Unter der Moderation von COO Susanne Strießnig ging es darum, was größere Organisationen benötigen und wie sich Wachstum mit Beratungsqualität verbinden lässt. Leistungsfähige Schnittstellen und hochwertige Daten spielen dabei eine ebenso wichtige Rolle wie Spezialisierung und Kundennähe. Wie Technologie dafür im Alltag unterstützen kann, zeigte das Produktteam anhand neuer KI-Funktionen. Sie

Ein Vierteljahrhundert in Bewegung TOGETHER CCA

Schutz. Für Vermittler stellen sich dabei auch Fragen zu Beratungs- und Betreuungspflichten sowie einer möglichen Haftung.

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helfen bei der Personen-, Vertrags- und Schadenanlage sowie beim Polizzenabgleich. Mit „Talk To Your CCA“ wurde zudem ein Ausblick auf eine Bestandsverwaltung gegeben, in der Anwender Informationen zu Kunden und Verträgen mithilfe künstlicher Intelligenz abfragen und Auswertungen erstellen können. Auch beim Zugang zu bestehenden Anwendungen wird weitergearbeitet: Eine neue Plattformoberfläche soll mit einer übergreifenden Suche und persönlichen Favoriten die Navigation erleichtern. Der kostenlose Versicherungsgegenübersteller BOAbot, an den inzwischen elf Versicherer angebunden sind, soll Anfang 2027 um Rechtsschutz und Risikoleben erweitert werden. Dass digitale Arbeit auch verlässliche Sicherheitsvorkehrungen braucht,

griff CEO Gerhard Schuster in seinem Vortrag zur Cybersecurity im Vermittlerbüro auf. Sichere Zugänge, der Schutz sensibler Kundendaten und funktionierende Notfallpläne gehörten zu den zentralen Themen. Einen besonders persönlichen Moment brachte die Charity-Tombola für Make-A-Wish Österreich. Gemeinsam mit Partnern, Sponsoren und Gästen wurden 5.000 Euro gesammelt, Alois Schoder ergänzte weitere 1.000 Euro. Damit kann unter anderem der Wunsch des neunjährigen Lukas nach einem Besuch im LEGOLAND erfüllt werden. Hinter dem Jubiläumsabend stand das eigene Team: Mitarbeiter aus nahezu allen Unternehmensbereichen hatten die Veranstaltung gemeinsam geplant und umgesetzt.

Josef Graf, Reinhard Pohn, Susanne Strießnig, Sonja Brandtmayer, Alois Schoder und Franz Waghubinger

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Finanzplanung für ein gutes Leben Jetzt informieren

KI-Agenten für den Versicherungsalltag Mehr als 3.000 Teilnehmer aus 36 Ländern kamen bei der diesjährigen Guidewire Connections in Las Vegas zusammen. Vertreten waren Versicherungsunternehmen und Partner aus dem internationalen Netzwerk. Auch risControl war vor Ort. von Dr. Christian Cvach Im Mittelpunkt der Veranstaltung stand unter anderem der zunehmende Einsatz künstlicher Intelligenz in der Versicherungswirtschaft. Dabei ging es nicht mehr nur um die Analyse von Informationen, sondern um KIAgenten, die innerhalb definierter Vorgaben auch eigenständig Aufgaben ausführen können. Guidewire stellte dazu einen Plattformansatz vor: KI-Agenten sollen direkt in bestehende Geschäftsprozesse und Kernanwendungen der Versicherer eingebunden werden. Sie greifen auf vorhandene Daten und Arbeitsabläufe zu. Einheitliche Sicherheitsregeln und nachvollziehbare Prüfpfade sollen sicherstellen, dass die Systeme innerhalb festgelegter Grenzen arbeiten.

Vom Underwriting bis zur Schadenregulierung In der Produktentwicklung sollen KIgestützte Werkzeuge die Erstellung und Anpassung von Versicherungsprodukten beschleunigen. Auch bei der Tarifgestaltung und Risikobewertung sieht das Unternehmen Einsatzmöglichkeiten. Im Underwriting können KI-Agenten beispielsweise Risikoanfragen zusammenfassen, relevante Informationen aufbereiten und Empfehlungen für weitere Bearbeitungsschritte liefern. Im Schadenmanagement reichten die vorgestellten Anwendungen von der ersten Schadenmeldung bis zur weiteren Bearbeitung. Versicherungsnehmer

können über Sprach- oder Chatfunktionen mit KI-Agenten kommunizieren, die Schadeninformationen erfassen und an das Schadenmanagementsystem weiterleiten. Weitere Funktionen sollen Sachbearbeiter bei der Zusammenfassung von Schadenakten und der Erkennung möglicher Risiken unterstützen. „Wir haben Agenten in ClaimCenter integriert, dort, wo die Arbeit bereits stattfindet, um Schadenfälle zu erfassen, die Akte zusammenzufassen und Risiken zu kennzeichnen“, erklärt Amy Mollin, Vice President Product Management bei Guidewire.

Kontrolle und Nachvollziehbarkeit Neben den Anwendungen für den Versicherungsbetrieb stellte Guidewire Werkzeuge für Entwickler und techni-

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sche Teams vor. Versicherer sollen damit sowohl vorgefertigte KI-Agenten einsetzen als auch eigene Anwendungen entwickeln können. Die Plattform soll es ermöglichen, Regeln festzulegen, das Verhalten der Agenten zu überwachen und die entstehenden Kosten zu kontrollieren. Eine wichtige Rolle spielt dabei die Verknüpfung von Bestands-, Schadenund Abrechnungsdaten, damit KI-Anwendungen auf eine gemeinsame Informationsgrundlage zugreifen können. Bestehende Arbeitsabläufe sollen dabei weitgehend erhalten bleiben. Allerdings waren zum Zeitpunkt der Veranstaltung noch nicht alle vorgestellten Funktionen allgemein verfügbar. Einige befanden sich im Early Access oder waren Teil der weiteren Produktplanung. Zudem kann sich die Verfügbarkeit je nach Region unterscheiden.

Hochsaison für Alufelgen-Reparaturen Das Einlagern der Sommerräder bietet Gelegenheit, ramponierte Alufelgen wieder in Schuss zu bringen. MO‘ Drive verfügt über die kostenfreundlichste Reparatur- und Laserschweiß-Technik für Alufelgen mit österreichweitem Hol- und Bringservice und repariert 4.500 Felgen pro Jahr. Alufelgen sind mehr als ein Designelement. Sie sind ein zentraler Faktor für Werterhaltung und sicheren Fahrbetrieb. MO‘ Drive Geschäftsleiter Wolfgang Weinberger: „Wir haben am Standort Wien-Oberlaa einen Werkstattbereich für die Smart-Repair von Alufelgen, in dem teilautomatisierte Schleif- und Lackiertechnik die kostengünstige Behebung optischer Schäden perfektioniert. Sicherheitsrelevante Schäden wie Kerben, Risse oder Bruchstellen beheben wir davor mit modernster Laser-Technik, über die nur sehr wenige Kfz-Werkstätten verfügen.“

pischer Bordstein-Schäden exakt im erlaubten Toleranzbereich bleibt. Anschließend folgen je nach Felgendesign Neulackierung oder Diamantschliff. Ab einer Kerben-Tiefe von mehr als 1 mm, wie sie beim Überfahren von Schlaglöchern oder im Zuge eines Unfalls passieren kann, kommen smarte Reparaturmethoden aus Sicherheitsgründen nicht in Frage. „Früher mussten wir die Felge austauschen. Das ging bei Premium-Marken massiv ins Geld. Dank Laser-Schweißtechnik lösen wir auch solche Reparaturaufgaben zu deutlich niedrigeren Kosten“, erläutert Weinberger.

Reparieren statt Austauschen

Laser-Schweißen: Perfektion zu leistbaren Kosten

Die Integrierte Messtechnik stelle sicher, dass man beim Schleifen ty-

Im direkten Kostenvergleich biete die Laser-Technologie in Kombination

Der TÜV-zertifizierte „Wheeldoctor“ akzeptiert nur optische Felgenschäden und schleift sie automatisch im erlaubten Toleranzbereich

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mit smart perfektioniertem Finish entscheidende Vorteile gegenüber dem Austausch. „Im Premium-Segment spart man bis zu 70 Prozent gegenüber dem Neupreis einer OEM-Felge ein“, so Weinberger. Dies werde durch den Einsatz der modernsten Technologien möglich, die zeitraubende Vor- und Nacharbeiten sowie die Schweißdauer minimieren. „Im Ergebnis liefern wir die instandgesetzten Felgen in einem Zustand aus, der sich von OEM-Teilen fast nicht unterscheidet und bei der Fahrzeugbewertung bares Geld bringt.“

Kurze Lieferfristen mit österreichweiter Logistik Laser-Schweißen von Alufelgen ist eine dünn besiedelte Kompetenz, die nicht länger mit Wartezeiten und Mondpreisen verbunden sein müsse, ist Weinberger überzeugt: „Wir bieten die zeit- und kostensparende Alternative mit Hol- und Bring-Service. In der Regel liefern wir binnen drei Werktagen aus und stellen bei Bedarf am nächsten Werktag zu“, betont er eine MO‘ Drive Domäne. Die Logistik übernimmt der zentrale MO‘ Drive Customer Service unter der Hotline +43(1)769 56 90. „Als Komplettanbieter mit vernünftigen Preisen und Lieferkonditionen stehen wir natürlich auch Branchenkollegen gerne zur Verfügung “, schließt Weinberger.

Kapitalmarkt bleibt ein Spiel für Wohlhabende Die Österreicher investieren zunehmend in Wertpapiere. Allein innerhalb eines Jahres stieg deren Anteil am Finanzvermögen der Haushalte von rund 21 auf 24 Prozent. Der Bestand erhöhte sich von 198 Milliarden Euro im zweiten Quartal 2025 auf 242 Milliarden Euro im zweiten Quartal 2026. Doch von dieser Entwicklung profitieren die Bevölkerungsschichten höchst unterschiedlich, wie aktuelle Daten der Oesterreichischen Nationalbank (OeNB) zeigen. von Mag. Christian Sec Über zehn Jahre betrachtet hat sich der Wertpapierbestand der privaten Haushalte insgesamt von 112 auf 242 Milliarden Euro mehr als verdoppelt – insgesamt stieg das Finanzvermögen der Haushalte erstmals über die Billionengrenze. 87 Prozent der Wertpapiere werden von den wohlhabendsten zehn Prozent gehalten, während die übrigen 90 Prozent ihr Finanzvermögen zum großen Teil weiterhin in Bankeinlagen halten. Zwei Faktoren sind laut der OeNB für diese Schieflage entscheidend: Eine neue OeNB-Erhebung zeigt, dass Menschen mit Wertpapieren im Portfolio häufiger über Finanzwissen verfügen als jene ohne Wertpapierbesitz. „Wir sehen im Wesentlichen, dass Menschen, die über Wertpapiere spa-

Josef Meichenitsch

ren, hier eine höhere Finanzkompetenz, mehr Finanzwissen haben“, erklärte der für Finanzbildung zuständige Nationalbank-Direktor Josef Meichenitsch. Allerdings bestehen auch bei Anlegern Wissenslücken: Rund 29 Prozent der Anleihebesitzer konnten nicht korrekt erklären, was eine Anleihe ist.

Das Einkommen setzt Grenzen Neben dem Finanzwissen ist das Haushaltseinkommen entscheidend. Nur 14 Prozent der Menschen mit niedrigem Einkommen und geringer Finanzkompetenz haben im vergangenen Jahr in Wertpapiere investiert. Bei Personen mit hohem Einkommen und niedriger Finanzkompetenz waren es hingegen 34 Prozent. Kommt beides zusammen, also Finanzbildung und Einkommen, so investierten im vergangenen Jahr über 50 Prozent in Wertpapiere. „Eine hohe Finanzkompetenz kann ein geringes Einkommen nicht kompensieren“, betonte Meichenitsch. Wer einen Großteil seines Geldes für Miete, Energie und Lebensmittel benötigt, hat weniger Spielraum für langfristige Investitionen. Die OeNB sieht deshalb insbesondere bei Menschen mit geringem Einkommen, niedrigem Bildungsabschluss, jün-

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geren Personen und Singlehaushalten Nachholbedarf bei der Finanzbildung. Auch der Gender Gap bleibt bestehen: Finanzbildung allein wird die ungleiche Beteiligung am Kapitalmarkt zwischen Männern und Frauen allerdings kaum beseitigen. Sie hilft, Anlageprodukte zu verstehen und Risiken einzuschätzen, schafft aber nicht die finanziellen Mittel, die zum Investieren notwendig sind.

Sparquote sinkt weiter Die Sparquote der privaten Haushalte sank 2025 von 11,5 auf 9,7 Prozent. Als Gründe nennt die OeNB das schwache Einkommenswachstum und einen anziehenden Konsum. Nach Jahren der Zurückhaltung hätten die Haushalte wieder etwas mehr ausgegeben, begünstigt von einer verbesserten Konsumstimmung. Für 2026 erwartet das WIFO einen weiteren Rückgang auf 8,4 Prozent. Damit würde sich die Sparquote wieder dem langjährigen Durchschnitt annähern. Die Finanzverpflichtungen der österreichischen Haushalte beliefen sich im Jahr 2025 auf 213 Milliarden Euro. Im Vergleich zum Vorjahr ist dies ein Anstieg um ein Prozent. Die Wohnbaukredite stagnierten bis Ende 2025, nahmen aber im ersten Halbjahr 2026 wieder Fahrt auf. Im Juni 2026 lag die Verschuldung bei 214 Milliarden Euro.

Vorsorge: Bewusstsein ohne Handeln UNIQA von Mag. Christian Sec

Die demografische Entwicklung erhöht den Handlungsdruck zur privaten Vorsorge. Konkrete Maßnahmen werden jedoch seltener umgesetzt als noch vor einem Jahr. Das zeigt eine aktuelle UNIQA-Studie. Das grundsätzliche Bewusstsein für die Wichtigkeit der finanziellen Vorsorge ist vorhanden, wie die Studie zeigt, für die mehr als 3.000 Personen zwischen 16 und 60 Jahren repräsentativ befragt wurden. Fast drei Viertel der Befragten halten finanzielle Vorsorge für wichtig. Dennoch haben nur noch 34 Prozent konkrete Vorsorgemaßnahmen getroffen. 2021 waren es noch 44 Prozent, im Vorjahr 37 Prozent. Der Anteil ist damit innerhalb von fünf Jahren um zehn Prozentpunkte gesunken. Als Erklärung für den Rückgang führen die Studienautoren die angespannte finanzielle Situation der privaten Haushalte an. „In diesem Jahr sind die finanziellen Belastungen deutlich spürbarer, was in vielen Fällen dazu führt, dass man sich stärker mit kurzfristigen Themen befassen muss und nicht zur Beschäftigung mit der ei-

genen finanziellen Vorsorge kommt“, erklärt Martina Zöchner, Senior Research Consultant beim Marktforscher Reppublika Research & Analytics. Die Studienergebnisse passen zu dieser Einschätzung: Nur 53 Prozent beurteilen ihre finanzielle Lage als gut, nach 59 Prozent im Vorjahr. Lediglich 45 Prozent könnten bei einem Verlust ihrer Haupteinnahmequelle ihre laufenden Kosten mindestens drei Monate lang decken. Bei einer vergleichbaren OECD-Erhebung 2022 waren es noch 58 Prozent.

zent. Der Unterschied zwischen den Geschlechtern ist erheblich: 34 Prozent der Männer, aber nur 18 Prozent der Frauen beurteilen ihr Finanzwissen positiv. „Ein möglicher Grund für den Rückgang bei der Selbsteinschätzung des Finanzwissens könnte paradoxerweise sein, dass die Menschen mehr darüber lesen und daher auch kritischer gegenüber dem eigenen Wissen sind“, erklärt Bettina Fuhrmann, Leiterin des Kompetenzzentrums für Finanzbildung und des Instituts für Wirtschaftspädagogik an der WU Wien.

Wissenslücken bei Pension und Finanzprodukten

Persönliche Beratung bleibt trotz KI wichtig

Neben dem finanziellen Spielraum fehlt es vielfach an Wissen. Nur 13 Prozent wissen über die steuerlichen Vorteile von Lebensversicherungen Bescheid. Mehr als 40 Prozent haben zudem noch nie gehört, dass bei langfristig genutzten Lebensversicherungen steuerliche Vorteile möglich sind. Elf Prozent können die durchschnittliche Nettoersatzrate, also das Verhältnis der Pension zum letzten Nettoeinkommen, korrekt oder annähernd richtig einschätzen. Auch über die eigene Pension wissen viele wenig: Lediglich 17 Prozent haben ihre voraussichtliche staatliche Pension bereits selbst berechnet oder berechnen lassen. Auch die Selbsteinschätzung des eigenen Finanzwissens ging in diesem Jahr zurück. 26 Prozent schätzen ihre Kenntnisse zu Finanz- und Veranlagungsthemen als hoch oder eher hoch ein. Im Vorjahr waren es noch 31 Pro-

Künstliche Intelligenz wird zunehmend für Finanzthemen genutzt: Mehr als ein Drittel lässt sich damit Finanzbegriffe erklären, mehr als ein Viertel vergleicht Anlageformen oder bereitet finanzielle Entscheidungen vor. Allerdings traut sich nur rund ein Drittel zu, die Verlässlichkeit der Antworten einzuschätzen. Als Risiken gelten vor allem falsche Informationen und Entscheidungen, deren Hintergründe nicht ausreichend verstanden werden. Die persönliche Beratung genießt deshalb weiterhin einen hohen Stellenwert bei komplexen Finanz- und Versicherungsthemen sowie der Unterstützung bei langfristigen Vorsorgeentscheidungen. „Bei all diesen Themen wird persönliche Beratung ganz eindeutig stärker eingeschätzt als KI“, so Zöchner. 70 Prozent würden sich vor dem Abschluss eines konkreten Finanz- oder Versicherungsprodukts trotz vorheriger KI-Information zusätzlich persönlich beraten lassen. 38 Prozent wollen dies auf jeden Fall tun. Bei widersprüchlichen Empfehlungen würden nur neun Prozent eher der KI folgen, während 44 Prozent der persönlichen Beratung vertrauen würden. Rund ein Drittel würde weitere Informationen oder eine unabhängige dritte Einschätzung suchen. Für professionelle Vorsorgeberatung wären grundsätzlich 45 Prozent bereit, etwas zu bezahlen. Besonders hoch ist dieser Anteil bei den 18- bis 29-Jährigen (62 Prozent).

René Knapp (Vorstand für Personenversicherung bei der UNIQA Insurance Group), Martina Zöchner und Bettina Fuhrmann

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Cyberdeckung erweitert Stoïk

Stoïk hat das Bedingungswerk seiner Cyber Serenity Police für Deutschland und Österreich zum 1. Oktober 2026 überarbeitet. Cyberdiebstahl, Haftung für Geldüberweisungen, Vertragsstrafen und die Verderbsklausel gehören nun zur Standarddeckung. Die bisherige Risikofrage zur Haftung für Geldüberweisungen entfällt bei der Angebotserstellung. Ein neuer optionaler Baustein erweitert den bisherigen Schutz von ITHardware auf weitere bewegliche Sachen. Werden beispielsweise Maschinen

Neue Kindervorsorge DONAU Versicherung/ Wiener Städtische Versicherung Die DONAU Versicherung und die Wiener Städtische Versicherung haben neue Vorsorgelösungen für Kinder vorgestellt. „DONAU Kindervorsorge Startklar“ bei der DONAU und „sorgenfreies.zukunftsnest“ bei der Wiener Städtischen verbinden klassische und fondsgebundene Lebensversicherung mit einem Versorgerschutz. Beide Produkte können für Kinder bis zum Alter von 15 Jahren abgeschlossen werden, der Einstieg ist ab 30 Euro monatlich möglich. Dass finanzielle Kindervorsorge viele Familien beschäftigt, zeigt eine Umfrage der Wiener Städtischen unter 1.000 Müttern und Vätern: Sieben von zehn Eltern in Österreich sorgen nach eigenen Angaben bereits für ihre Kinder vor. 63 Prozent wollen ihnen damit einen guten Start ins Erwachsenenle-

oder Produktionsanlagen durch eine Netzwerksicherheitsverletzung unmittelbar beschädigt oder zerstört, werden die Reparatur- oder W iederbeschaffungskosten zum Zeitwert übernommen. Zudem verlängert sich die Standard-Haftzeit bei Betriebsunterbrechungen von 180 auf 365 Tage. Weitere Neuerungen betreffen Ertragsausfälle nach Reputationsschäden infolge einer versicherten Betriebsunterbrechung sowie Steuermehraufwendungen aus Entschädigungsleistungen. Der Schutz bei Datenschutzverletzungen umfasst künftig auch physische Dokumente. „Unser Ziel ist es, umfassenden Cyberschutz für den Mittelstand zugänglich zu machen“, erklärt Jan Meurer, Director Broker Distribution. Nach Unternehmens-

angaben stieg die Schadenfrequenz im eigenen Portfolio von 4,34 Prozent im Vorjahr auf 10,56 Prozent im Jahr 2025. Stoïk führt diese Entwicklung unter anderem auf automatisierte Angriffe, täuschend echte Phishing-Mails und KIgenerierte CEO-Fraud-Anrufe zurück.

ben ermöglichen. Für 37 Prozent ist auch wichtig, dass die Vorsorge weiterläuft, falls einem Elternteil etwas zustößt. „Die beste finanzielle Starthilfe für Kinder beginnt nicht mit dem ersten Gehalt, sondern viele Jahre davor“, sagt Sonja Brandtmayer, GeneraldirektorStellvertreterin der Wiener Städtischen. Die neuen Produkte richten sich an Eltern, Großeltern und Paten. Die Veranlagung kann im Deckungsstock der klassischen Lebensversicherung, in Fonds und ETFs oder in einer Kombination erfolgen. Fondsund ETF-Anlagen unterliegen Wertschwankungen. Zuzahlungen, Prämienpausen und kostenfreie Teilentnahmen bei bestimmten Lebensereignissen sind

nach den jeweiligen vertraglichen Voraussetzungen möglich. Der Versorgerschutz sieht vor, dass bei Ableben der versorgenden Person die bis zum vereinbarten Ende der Schutzdauer ausstehenden Prämien als einmalige Kapitalleistung dem Vertrag zugeführt werden. „Eltern und Angehörige können mit der Kindervorsorge Startklar modern ein Vermögen für ihre Kinder aufbauen und zugleich das Sparziel absichern“, sagt DONAU-Vorstandsdirektorin Edeltraut Fichtenbauer. Ab der Volljährigkeit kann das Kind den Vertrag übernehmen und weiterführen. Später ist eine Kapitalauszahlung oder nach den vertraglichen Voraussetzungen eine lebenslange Rente möglich.

Edeltraut Fichtenbauer

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Jan Meurer

Sonja Brandtmayer

DMB.

Jedem Kind den besten Start

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Altersvorsorge braucht eine breitere Basis

ausgewogenen Mischung aus Umlage- und Kapitaldeckungsverfahren“, erklärte WIFO-Direktor Gabriel Felbermayr bei der Präsentation der Studie im Oktober 2026.

VVO/WIFO

Hohe Konzentration auf die staatliche Pension

Österreichs Pensionssystem bietet im europäischen Vergleich hohe Einkommensersatzraten. Seine Finanzierung hängt allerdings überwiegend von der heimischen Wirtschaftskraft ab. Wie sich Beschäftigung, Löhne und Bevölkerung entwickeln, ist damit entscheidend für die künftige Alterssicherung. Eine stärkere Ergänzung durch kapitalgedeckte Vorsorge könnte diese Abhängigkeit verringern und zugleich die Finanzierung von Unternehmen unterstützen. Zu diesem Ergebnis kommt die Studie „Volkswirtschaftliche Auswirkungen eines ausgewogenen Drei-Säulen-Modells in der Altersvorsorge“, die WIFO-Ökonom Thomas Url im Auftrag des VVO erstellt hat. Sie untersucht das Zusammenspiel von Umlageund Kapitaldeckungsverfahren sowie dessen Auswirkungen auf Haushalte, Unternehmen und Finanzmärkte. „Kein Finanzierungsverfahren kann für sich allein alle Ziele eines Pensionssystems erreichen, ohne auf Güter-, Arbeits- oder Kapitalmärkten unerwünschte Nebenwirkungen auszulösen. Die Stärke liegt daher in einer

Wie stark das öffentliche System die österreichische Altersvorsorge prägt, zeigt die Verteilung der Finanzierungsmittel: 2024 entfielen nach der Abgrenzung der Studie 93 Prozent auf die Einnahmen des öffentlichen Pensionssystems, 2,2 Prozent auf die betriebliche Altersvorsorge und 4,8 Prozent auf private Lebensversicherungen. Auf der Leistungsseite betrug der öffentliche Anteil 91,5 Prozent. Auch beim angesparten Pensionsvermögen ist der Abstand zu anderen Ländern erheblich. Im internationalen Vergleich der Studie erreichte die kapitalgedeckte Altersvorsorge in Österreich 2024 ein Vermögen von 7,2 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. Damit lag Österreich im untersten Drittel der untersuchten europäischen Länder. Dänemark, die Schweiz, die Niederlande und Schweden hatten dagegen jeweils mehr als ihre jährliche Wirtschaftsleistung in zweckgewidmetem Pensionsvermögen angespart. Felbermayr verwies in diesem Zusammenhang auf einen Widerspruch: Während viele Menschen Kapitalanlagen wegen ihrer Schwankungen skeptisch gegenüberstehen, werde die starke Abhängigkeit der Altersvorsorge von

Mag. Gregor Pilgram, Dr. Thomas Url, Mag. Christian Eltner und Univ.-Prof. MMag. Dr. Gabriel Felbermayr, PhD

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der heimischen Wirtschaft weniger als Risiko wahrgenommen. Eine international gestreute Veranlagung könnte hier einen Ausgleich schaffen, weil Kapitalerträge und heimische Lohneinkommen unterschiedlichen Entwicklungen folgen. „Die WIFO-Studie zeigt: Altersvorsorge ist auch eine volkswirtschaftliche Zukunftsfrage. Unsere staatlichen Pensionen finanzieren wir wesentlich auf Basis der heimischen Wirtschaftskraft. Mit kapitalgedeckter Vorsorge können wir zusätzlich ausländische Wertschöpfung ins Inland bringen und die Altersvorsorge damit auf eine breitere wirtschaftliche Basis stellen“, erklärte VVO-Generalsekretär Mag. Christian Eltner.

Zusätzliche Impulse für Unternehmen Die Bedeutung kapitalgedeckter Vorsorge reicht nach den Studienergebnissen über die individuelle Absicherung hinaus. Länder mit stärker ausgebauten Umlageverfahren weisen tendenziell kleinere Aktien- und Anleihemärkte auf. Unternehmen finanzieren sich stärker über Banken, private Haushalte halten einen größeren Teil ihres Vermögens in Immobilien. Auch die Märkte für Risikokapital sind weniger entwickelt. Eine stärkere Kapitaldeckung könnte zusätzliche Finanzierungsmöglichkeiten eröffnen und damit Investitionen und Innovation unterstützen. Die dafür angesparten Mittel sollten in einer kleinen offenen Volkswirtschaft wie Österreich dennoch international gestreut werden. Positive Impulse für den heimischen Kapitalmarkt und eine Veranlagung über die Landesgrenzen hinaus schließen einander nach Einschätzung des WIFO nicht aus. Für den VVO unterstreichen diese Ergebnisse den Handlungsbedarf bei der betrieblichen und privaten Altersvorsorge. Präsident Mag. Gregor Pilgram betonte, dass kapitalgedeckte Vorsorge als Ergänzung

zur ersten Säule verstanden werden sollte. „Wer für das Alter vorsorgen möchte, braucht dafür attraktive, verlässliche und verständliche Rahmenbedingungen. Unser Ziel sollte es sein, möglichst vielen Menschen einen frühzeitigen Einstieg in die private und betriebliche Vorsorge zu ermöglichen und ihnen mehr Gestaltungsspielraum für ihre finanzielle Zukunft zu geben“, so Pilgram.

Früh beginnen, Zugang erleichtern Die Studie beschäftigt sich auch damit, warum freiwillige Vorsorge häufig hinter den Möglichkeiten zurückbleibt. Fehlende Finanzbildung, Informationskosten und aufgeschobene Entscheidungen können dazu führen, dass Menschen zu wenig oder gar nicht vorsorgen. Ein später Beginn lässt sich angesichts des entgangenen Zinseszinseffekts nur schwer aufholen. Die Untersuchung sieht deshalb auch Argumente für eine verpflichtende kapitalgedeckte Komponente. Freiwillige

Lösungen könnten darüber hinaus den unterschiedlichen Bedürfnissen nach zusätzlichem Einkommen und persönlicher Risikoabsicherung Rechnung tragen. Ein für alle Länder gültiges optimales Verhältnis zwischen Umlage und Kapitaldeckung lässt sich aus den untersuchten wissenschaftlichen Arbeiten allerdings nicht ableiten. Wie Url erläuterte, hängen die Ergebnisse von den jeweiligen Rahmenbedingungen und Modellannahmen ab. Auch ein vollständiger Umstieg wäre keine einfache Lösung: Bereits erworbene Pensionsansprüche müssten weiterhin finanziert werden, während gleichzeitig neues Kapital aufgebaut wird. Vorteile sieht die Studie deshalb in einer schrittweisen Ergänzung des bestehenden Systems.

Zukunftsdepot als Ansatzpunkt Den frühen Einstieg in den Vermögensaufbau verbindet der VVO auch mit dem geplanten Zukunftsdepot. Der Verband begrüßt die Initiative grundsätzlich und spricht sich dafür

vier Immobilien in Deutschland, den Niederlanden, Italien und Finnland für insgesamt 174,2 Millionen Euro. Die durchschnittliche Ankaufsrendite betrug nach Unternehmensangaben 9,7 Prozent. Sie beschreibt das Verhältnis der Jahresmiete zum Kaufpreis einschließlich Erwerbskosten, berücksichtigt jedoch nicht die Kosten des Fonds und ist kein Anhaltspunkt für dessen jährliche Wertentwicklung. Zugleich wurden Bestandsimmobilien verkauft: Zwei finnische Objekte, die 2019 für insgesamt 38,5 Millionen Euro erworben worden waren, erzielten einen Verkaufspreis von 48 Millionen Euro. Eine ebenfalls 2019 angekaufte Immobilie in Litauen wurde für 28 Millionen Euro veräußert. Der ursprüngliche Kaufpreis hatte 22,3 Millionen Euro betragen. Die Nettomittelzuflüsse beliefen sich im ersten

aus, Lebensversicherungen als möglichen Durchführungsweg einzubeziehen. Damit sollen Familien Wahlmöglichkeiten erhalten und möglichst viele Menschen erreicht werden. Die konkrete Ausgestaltung und die Einbindung der Versicherungswirtschaft waren bei der Präsentation noch Gegenstand weiterer Abstimmungen. Pilgram verwies dabei auf die Rolle der Branche: „Die Versicherungswirtschaft ist mit ihren lebenslangen Vorsorgelösungen sowohl in der betrieblichen als auch in der privaten Altersvorsorge ein verlässlicher Partner des Staates, wenn es um die Umsetzung weiterer Reformschritte geht.“ Felbermayr betonte in der Diskussion vor allem den Finanzbildungsaspekt. Soll das Zukunftsdepot jungen Menschen Erfahrungen mit langfristigem Investieren ermöglichen, müsse es auch Zugang zu Kapitalmarktinstrumenten bieten. Dazu gehöre, Ertragschancen und Wertschwankungen über einen längeren Zeitraum kennenzulernen. Pilgram ergänzte, dass die Versicherungswirtschaft dabei neben ihren Produkten auch ihre Beratung und ihre Vertriebsstrukturen einbringen könne.

Wiederherstellungswert gestiegen CORUM

Die Zahl der Anleger des europäischen Gewerbeimmobilienfonds CORUM Origin erhöhte sich im ersten Halbjahr 2026 um zwölf Prozent auf 76.169. Gleichzeitig stieg die Kapitalisierung um sieben Prozent auf 4,044 Milliarden Euro. Neben Nettomittelzuflüssen meldet der Fonds einen höheren Wiederherstellungswert. „Durch unser aktives Immobilienmanagement, das neben laufenden Mieterträgen gezielt auf Wertsteigerungspotenziale setzt, konnte der Wiederherstellungswert von CORUM Origin seit Ende 2025 um 0,90 Prozent pro Anteil gesteigert werden. Der aktuelle Anteilspreis liegt hingegen unverändert bei 1.135 Euro“, erklärt Martin Prandl, CORUM Head of Sales Österreich. Im ersten Halbjahr erwarb der Fonds

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Martin Prandl

Halbjahr auf 280 Millionen Euro, davon entfielen 145 Millionen Euro auf das zweite Quartal. Die Kapitalisierung stieg seit Jahresbeginn um sieben Prozent auf 4,044 Milliarden Euro zum 30. Juni 2026. Die Zahl der Anleger erhöhte sich im selben Zeitraum um zwölf Prozent auf 76.169. Zur Jahresmitte umfasste das Portfolio 170 Immobilien in 13 Ländern der Eurozone mit insgesamt 434 Mietern. Der finanzielle Vermietungsgrad lag bei 95,77 Prozent.

Europas Aktienmärkte im neuen Licht Europäische Aktien verdienen aus Sicht von Dr. Martin Lück wieder mehr Aufmerksamkeit. Der Chef-Kapitalmarktstratege von Franklin Templeton sieht in Investitionen, Reformvorhaben und vergleichsweise günstigen Bewertungen die Grundlage für eine Neubewertung Europas. Warum er von einem „neuen europäischen Exzeptionalismus“ spricht und was diese Entwicklung gefährden könnte, erläutert er im Interview. Herr Lück, Sie sprechen von einem „neuen europäischen Exzeptionalismus“. Was verstehen Sie konkret darunter? Welche wirtschaftlichen Entwicklungen und Kapitalmarktdaten sprechen dafür? Lück: Mit europäischem Exzeptionalismus meine ich keine plötzlich überlegene Wachstumsdynamik, sondern eine relative Neubewertung Europas: mehr Investitionen in Verteidigung, Infrastruktur und Energie, ein pragmatischerer wirtschaftspolitischer Kurs und gleichzeitig attraktive Unternehmen zu vielfach günstigeren Bewertungen als in den USA. Am Kapitalmarkt ist diese Neubewertung bereits sichtbar: Der STOXX Europe 600 liegt 2026 bislang rund 11 Prozent im Plus und fast 16 Prozent über dem Vorjahresniveau. Hinzu kommt eine Verbesserung der

Dr. Martin Lück ist seit November 2025 Chef-Kapitalmarktstratege für Deutschland und Österreich bei Franklin Templeton. Der promovierte Wirtschaftswissenschaftler war zuvor unter anderem als Chief Investment Strategist bei BlackRock und als Chefökonom für Deutschland und Europa bei der UBS tätig.

Gewinndynamik, sodass Europa heute nicht mehr nur eine Bewertungs-, sondern zunehmend auch eine Gewinnstory ist. Viele der interessantesten europäischen Börsenunternehmen erzielen einen wesentlichen Teil ihrer Umsätze außerhalb Europas. Ist das wirklich europäischer Exzeptionalismus? Lück: Das ist ein wichtiger Einwand, aber: Europäische Aktien sind nicht gleichbedeutend mit der europäischen Binnenwirtschaft, denn viele europäische Champions sind ausgesprochen globale Unternehmen. Gerade Unternehmen wie ASML, SAP, Siemens, Roche, Novartis oder Shell zeigen, dass der europäische Aktienmarkt stark von global aufgestellten Technologie-, Industrie-, Pharma- und Energieunternehmen geprägt ist. Der Exzeptionalismus besteht deshalb für mich aus zwei Komponenten: einer besseren europäischen Makro- und Investitionsstory einerseits und der Wiederentdeckung

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Genau hier liegt weiterhin Europas Achillesferse: Viele Vorhaben sind noch nicht umgesetzt, und fragmentierte Kapitalmärkte, Regulierung und unvollständige Binnenmarktintegration bleiben erhebliche Wachstumsbremsen.

europäischer Weltmarktführer andererseits. Sie beobachten ein pragmatischer werdendes politisches Umfeld. Welche Reformen rechtfertigen diese Einschätzung, und wo liegen weiterhin die Probleme? Lück: Der Kurswechsel ist daran erkennbar, dass Wettbewerbsfähigkeit inzwischen deutlich stärker ins Zentrum der europäischen Politik gerückt ist: Mit dem Competitiveness Compass verfolgt die EU-Kommission unter anderem Bürokratieabbau, eine Vertiefung des Binnenmarkts sowie günstigere Energiebedingungen; hinzu kommen

Initiativen für Start-ups und Scale-ups und der Clean Industrial Deal. Auch bei der Savings and Investments Union gibt es Fortschritte: Der Rat der Europäischen Union hat im Oktober 2026 seine Position zu Maßnahmen vereinbart, die grenzüberschreitende Barrieren und regulatorische Fragmentierung an den Kapitalmärkten reduzieren sollen. Aber genau hier liegt weiterhin Europas Achillesferse: Viele Vorhaben sind noch nicht umgesetzt, und fragmentierte Kapitalmärkte, Regulierung und unvollständige Binnenmarktintegration bleiben erhebliche Wachstumsbremsen. Was folgt daraus für Anleger? Welche Rolle sollten europäische Aktien spielen, und was könnte die These gefährden? Lück: Für Anleger spricht das aus meiner Sicht dafür, Europa nicht mehr

strukturell unterzugewichten, sondern als Wenn Investitionen, eigenständigen Baustein Gewinnwachstum und eines global diversiProduktivität mittelfristig fizierten Portfolios zu betrachten, gerade weil nicht nachziehen, Europa andere sektorale wäre der europäische Schwerpunkte bietet als Exzeptionalismus eher der stark technologiegetriebene US-Markt. Der eine Bewertungsrally positive Ausblick würde als ein nachhaltiger allerdings ins Wanken Strukturwandel. geraten, wenn die angekündigten Reformen nicht in tatsächliche Investitionen und höheres Produktivitätswachstät mittelfristig nicht nachziehen, wäre tum übersetzt werden oder politische der europäische Exzeptionalismus eher Fragmentierung die Umsetzung erneut eine Bewertungsrally als ein nachhaltiblockiert. Die entscheidende Bewähger Strukturwandel. rungsprobe ist deshalb nicht allein die Börsenperformance. Wenn InvestitioVielen Dank für Ihre Zeit. nen, Gewinnwachstum und Produktivi-

47 • Interview • risControl 11/2026

Startschuss für das kommende Geldwäsche-Regime Ab 10. Juli 2027 gelten in der ganzen Europäischen Union neue Regeln zur Geldwäsche-Prävention. Obwohl eine EU-Verordnung sehr viel europaweit vereinheitlicht, hat jeder EU-Mitgliedstaat zahlreiche Details national festzulegen und anzupassen. Mitte Oktober 2026 startete der österreichische Gesetzgeber mit ersten Beschlüssen zu den neuen EU-Standards für Geldwäsche-Prävention. von Andreas Dolezal Die Verordnung (EU) 2024/1624 legt – nach einleitenden 175 (!) Erwägungsgründen – zentrale Maßnahmen zur Geldwäsche-Prävention, wie unternehmensweite Risikobewertung und Sorgfaltspflichten gegenüber Kunden, erstmals EU-weit einheitlich fest. Parallel dazu haben die EUMitgliedstaaten die Richtlinie (EU) 2024/1640 bis 10. Juli 2027 national umzusetzen. Österreich macht mit einer Novelle des Wirtschaftliche Eigentümer Registergesetzes WiEReG sowie einem neuen WiEReG 2027 den Anfang.

Öffentliche Einsicht Die Novelle des WiEReG, die bereits am 6. November 2026 in Kraft treten soll, regelt insbesondere die Einsicht in das Register bei berechtigtem Interesse. Einfach gesagt war diese öffentliche Einsicht in der Vergangenheit zu sehr eingeschränkt und muss in Folge eines Urteils des Europäischen Gerichtshofs EuGH geändert werden. Gleichzeitig werden Empfehlungen der Financial Action Task Force (FATF) hinsichtlich Transparenz des wirtschaftlichen Eigentums von juristischen Personen umgesetzt. Zur Einsicht berechtigt sind künftig auch natürliche und juristische Personen, die eine Geschäftsbeziehung planen und vorsorglich verhindern

möchten, dass es Verbindungen mit Geldwäsche, damit zusammenhängenden Vortaten oder Terrorismusfinanzierung gibt. Ebenfalls Einsicht nehmen können Verpflichtete aus anderen EUMitgliedstaaten sowie zur GeldwäschePrävention verpflichtete Unternehmen und Behörden aus Drittländern.

WiEReG 2027

speicherten Daten angemessen, zutreffend und aktuell sind. Dazu kann sie auch die Finanzpolizei beauftragen.

Kosten aufkommensneutral Die Kosten für den Betrieb des Registers werden weiterhin durch die Nutzungsentgelte gedeckt, die derzeit bei Einzelverrechnung zwischen 4 Euro (einfacher Auszug) und 10 Euro (Compliance-Package) liegen. Die Summe der Nutzungsentgelte darf die unbedingt erforderlichen Kosten für das Gewährleisten der Datenqualität und das Bereitstellen der Angaben nicht überschreiten. Dies muss jährlich geprüft werden.

Pünktlich am 10. Juli 2027 soll ein gänzlich neues WiEReG 2027 in Kraft treten, das durchgehend an die neuen EU-Bestimmungen angepasst ist. Neu ist beispielsweise, dass die Statistik Österreich (als Auftragsverarbeiter für das Finanzministerium als Registerbehörde) einen zumindest wöchentlichen, automatisierten Abgleich mit Sanktionslisten durchzuführen hat. Voraussetzungen Dabei wird geprüft, ob wirtschaftliche EigenAls Verpflichteter zur Geldwäschetümer, FunktionsträPrävention benötigen Sie einen ger, vertretungsbefugte Zugang zum WiEReG-Register, um Personen usw. sanktiodie wirtschaftlichen Eigentümer niert sind, oder nicht. von juristischen Personen (wie Künftig ist die Rezum Beispiel AG, GmbH, Verein, gisterbehörde befugt, KG, Privatstiftung usw.) zu Nachschau in den Beüberprüfen. Zugang zum WiEReGRegister erhalten verpflichtete triebsstätten von VerGewerbetreibende über das pflichteten durchzufühUnternehmensserviceportal USP. ren, um zu überprüfen, ob die im Register ge-

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Neue und alte Verpflichtete Die kommenden EU-Bestimmungen definieren den Kreis der zur Geldwäsche-Prävention verpflichteten Gewerbetreibenden neu. Im Entwurf des WiEReG 2027 finden sich diese Neudefinitionen erstmals auf nationaler Ebene wieder. Einerseits kommen „Hypotheken- und Verbraucherkreditvermittler“ hinzu (außer sie sind unter Verantwortung von Kreditgebern tätig). Andererseits fallen Vermittler von Lebensversicherungsverträgen, die keine Prämien oder Kundengelder erheben (und das werden in der Praxis wohl die allermeisten sein) aus dem Kreis der Verpflichteten heraus. Ab Juli 2029 sind auch „Fußballvermittler“ und

„Profifußballvereine“ zur Geldwäsche-Prävention verpflichtet. Nachdem ab 10. Juli 2027 eine Bargeldobergrenze im Geschäftsverkehr von 10.000 Euro gilt, fallen (zehntausende) Handelsgewerbetreibende und Versteigerer – weil es keine Barzahlungen ab 10.000 Euro mehr geben wird – aus dem Anwendungsbereich heraus. Einzig Kunsthändler, Händler mit Edelmetallen und Edelsteinen sowie mit hochwertigen Gütern (Uhren, Schmuck, KFZ, Boote, Flugzeuge) bleiben weiterhin verpflichtet. Ob die Gewerbebehörden bei den weiterhin zur Geldwäsche-Prävention verpflichteten Gewerbetreibenden wie

gen wir uns täglich mit Risiken und deren Folgen. Dieses Wissen verständlich weiterzugeben und jungen Menschen Orientierung für ihre finanziellen Entscheidungen zu geben, ist Teil unserer gesellschaftlichen Verantwortung“, erklärt VVO-Präsident Mag. Gregor Pilgram. Die neue Präsentation vermittelt Grundlagen zum Versicherungsprinzip und zur Risikoabschätzung. Zugleich stellt sie den Bezug zum eigenen Leben her. Quizfragen bieten Gelegenheit, das vermittelte Wissen im Unterricht aufzugreifen und zu überprüfen. Zum bestehenden Angebot gehört auch das Brettspiel „LESS RISK – MORE FUN“. Es wurde eigens für den Schulunterricht entwickelt und soll Jugendliche auf spielerische Weise für Risiken sensibilisieren. Eine Sammlung von Fallstudien ergänzt die Materialien. Anhand konkreter Situationen können Schüler üben, Risiken zu erkennen und sich mit möglichen Folgen auseinanderzusetzen. Bei der Entwicklung arbeitet der Verband seit vielen Jahren mit praktizierenden Lehrern zusammen. Damit sollen die fachlichen Inhalte auch für den Einsatz im Unterricht geeignet sein. MMag. Gerald Fröhlich, Lehrer an der Wirtschafts- und Tourismusschule Bergheidengasse und Entwickler von Unterrichtsmaterialien, betont: „Im

Risiken verstehen, Entscheidungen treffen VVO

Was lässt sich versichern, wie funktioniert der Ausgleich von Risiken und welche Rolle spielt Absicherung im eigenen Leben? Mit diesen Fragen beschäftigt sich eine neue Unterrichtspräsentation des Verbandes der Versicherungsunternehmen Österreichs (VVO). Sie ergänzt das bestehende Finanzbildungsangebot des Verbandes und wurde gemeinsam mit Lehrkräften entwickelt. Quizfragen und Beispiele aus dem Alltag sollen Jugendlichen den Zugang zum Thema erleichtern. Finanzbildung umfasst auch die Fähigkeit, Risiken einzuschätzen und mit ihren möglichen Folgen umzugehen. Der VVO setzt deshalb auf Unterrichtsmaterialien, die erklären, wie Risiken bewusst reduziert und sinnvoll abgesichert werden können. Die Angebote richten sich an unterschiedliche Schulstufen und Altersgruppen. „Versicherung beginnt nicht erst im Schadensfall. Wer Zusammenhänge versteht, kann bessere Entscheidungen treffen und vorausschauend handeln. Als Versicherungswirtschaft beschäfti-

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Andreas Dolezal

Immobilienmaklern, Kunst-, Gold- und KFZ-Händlern usw. die Prüffrequenz erhöhen, wird sich zeigen.

Unterricht zählt Praxisnähe – gerade bei komplexen Themen wie Versicherungen. Wenn es gelingt, das Interesse von Schülern durch einen spielerischen Zugang zu wecken, wirkt das positiv auf den Wissenserwerb. Umso mehr schätzen Lehrkräfte didaktisches Material, das vielfältig eingesetzt werden kann.“

Zusammenarbeit mit Bildungspartnern Neben den Unterrichtsbehelfen unterstützt der VVO Bildungsprojekte und arbeitet mit verschiedenen Institutionen zusammen. Dazu zählen das COCO lab im Wirtschaftsmuseum Wien, das WU Kompetenzzentrum für Finanzbildung, die Stiftung für Wirtschaftsbildung und IFTE #Entrepreneurship4Youth. In diesen Kooperationen werden Versicherungswissen, wissenschaftliche Expertise und Wirtschaftsdidaktik zusammengeführt. VVO-Generalsekretär Mag. Christian Eltner sieht die Unterrichtsangebote als Beitrag zur Vorbereitung auf finanzielle Entscheidungen: „Mit unseren Lernangeboten helfen wir jungen Menschen, sich mit Risiken des Lebens auseinanderzusetzen. Unterrichtsbehelfe sind wichtige Werkzeuge, um den Aufbau von Versicherungswissen praxisnah zu unterstützen. Ich freue mich, dass wir in enger Zusammenarbeit mit Lehrkräften dazu beitragen, Jugendliche auf den Umgang mit Geld und Risiken gut vorzubereiten.“

Biotech vor dem medizinischen Umbruch Ein fehlerhaftes Gen korrigieren, kranke Zellen ersetzen oder krankmachende Proteine ausschalten: Aus Forschungsergebnissen werden zugelassene Therapien. Welche Aktien und ETFs profitieren – und wo lauern die Risiken? von Michael Kordovsky Der Zukunftsmarkt ist gewaltig. Doch bereits seine Abgrenzung verlangt Präzision: The Business Research Company schätzt den weltweiten Umsatz mit Zellund Gentherapien 2025 auf 21,33 Milliarden US-Dollar. Bis 2030 dürfte er auf 60,58 Milliarden US-Dollar steigen. Das entspricht einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von rund 23 Prozent. Es wird erwartet, dass eine wachsende Zahl laufender klinischer Studien das Wachstum des Marktes vorantreiben wird. Insbesondere die steigenden Inzidenzraten sowohl bei soliden Tumoren als auch bei hämatologischen Malignomen treiben die Nachfrage nach innovativen Behandlungsoptionen jenseits der konventionellen Chemotherapie und Bestrahlung an. Zell- und Gentherapien, darunter CAR-T-Zelltherapien und genmodifizierte Behandlungen, bieten gezielte und personalisierte Ansätze, die die klinischen Ergebnisse verbessern und die Rezidivraten senken. Eine weitere wachsende Marktnische sind Therapien bei chronischen und genetisch bedingten Erbkrankheiten. Auf folgende zehn Unternehmen entfielen 2024 laut The Business Research Company bereits rund zwei Drittel des weltweiten Umsatzes mit Zellund Gentherapien: Gilead Sciences (15 %), Novartis (13 %), Bristol Myers Squibb Comp. (9 %), Johnson & Johnson (8 %), Sarepta Therapeutics und Vertex Pharmaceuticals (je 6 %), CSL Ltd (4 %), Krystal Biotech und Roche (je 2 %) und Amgen (1 %).

Michael Kordovsky

Neue Therapien bei erblichen Haut- und Bluterkrankungen Bei erblichen Blutkrankheiten ist die Zukunft bereits im Klinikalltag angekommen. Casgevy von Vertex Pharmaceuticals und dem börsennotierten Partner CRISPR Therapeutics verändert entnommene Blutstammzellen mittels CRISPR/Cas9. Nach vorbereitender Chemotherapie werden sie zurückgegeben. Seit Juli 2026 ist die Therapie in den USA bei Sichelzellkrankheit und transfusionsabhängiger Beta-Thalassämie ab zwei Jahren zugelassen, zuvor erst ab zwölf. Der Eingriff ist aufwendig und teuer, kann aber schwere Krankheitsfolgen langfristig mindern. Eine garantierte Heilung jedes Patienten verspricht auch die FDA nicht. Auch die Hautmedizin liefert einen Durchbruch: Im April 2025 genehmigte die FDA Zevaskyn des NasdaqUnternehmens Abeona Therapeutics.

50 • Kolumne • risControl 11/2026

Genetisch veränderte körpereigene Hautzellen werden als Zellschichten auf Wunden bei einer schweren Form der erblichen Epidermolysis bullosa („Schmetterlingskrankheit“) aufgebracht. Ein Pharmariese ist für solche Innovationen also nicht zwingend erforderlich. In Europa erhielt Waskyra gegen das seltene Wiskott-Aldrich-Syndrom im Jänner 2026 die Zulassung. Inhaber ist die gemeinnützige Fondazione Telethon: Nicht jede medizinische Pionierleistung führt zu einer separat investierbaren Aktie. Wie schwierig die breite Versorgung und Fertigung sind, zeigt sich oft erst nach der Zulassung.

RNA: Kleine Entwickler, große Pharmakonzerne Ein Meilenstein vom 20. Oktober 2026: Die FDA ließ Hibsago, den Antisense-Wirkstoff Bepirovirsen gegen chronische Hepatitis B, für bestimmte antiviral vorbehandelte Erwachsene ohne Zirrhose zu. In zwei Studien erfüllten 24 Prozent die Kriterien zum Absetzen der bisherigen Therapie. Nach weiteren 24 Wochen ohne Hepatitis-B-Medikamente war bei 19 Prozent das Virus weiterhin unter Kontrolle und das Hepatitis-B-Oberflächenantigen (HBsAg) im Blut nicht mehr nachweisbar. Für eine oft jahrelang behandelte Krankheit ist das ein großer Schritt. Warnhinweise betreffen unter anderem schwere Leberreaktionen und eine niedrige Thrombozytenzahl.

Hinter der Zulassung für GSK steckt das ebenfalls börsennotierte USUnternehmen Ionis Pharmaceuticals: GSK hat den Wirkstoff einlizenziert. Ionis kann an Lizenz- und Meilensteinzahlungen sowie gegebenenfalls künftigen umsatzabhängigen Vergütungen verdienen. Wie viel tatsächlich zufließt, bestimmen Vertrag, Marktzugang und Absatz. Den gesamten möglichen Hibsago-Umsatz Ionis zuzuschreiben, wäre daher irreführend. Genau solche Partnerschaften machen kleine Entwickler zu den oft übersehenen Akteuren hinter Pharmakonzernen. Ionis hat noch andere Wachstumstreiber. Der Umsatz kletterte 2025 von 705 auf 944 Millionen US-Dollar bei einem operativen Verlust von 382 Millionen US-Dollar. Im zweiten Quartal 2026 erzielte Ionis 268 Millionen USDollar nach 452 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal, denn Meilensteinzahlungen verzerren den Vergleich. Parallel wachsen die eigenen Produktgeschäfte mit Tryngolza gegen schwere Triglyzeridstörungen und Dawnzera bei hereditärem Angioödem. Programme gegen das Angelman-Syndrom und genetisch bedingte Herz-KreislaufErkrankungen ergänzen die Pipeline. Analysten erwarten aber erst 2028 den Eintritt in die Gewinnzone.

RNA-Interferenz drosselt die Bildung bestimmter krankmachender Proteine, ohne das Erbgut dauerhaft zu verändern. Alnylam Pharmaceuticals zeigt, wie daraus ein Geschäft mit Gewinnen werden kann: Die Nettoproduktumsätze stiegen im zweiten Quartal 2026 um 74 Prozent auf 1,172 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen 1,012 Milliarden USDollar auf Amvuttra gegen Transthyretin-Amyloidose. Nach einem Vorjahresverlust stand nach US-Rechnungslegung ein Quartalsgewinn von 164 Millionen US-Dollar. Dennoch senkte Alnylam die Prognose für die TTR-Produkterlöse 2026 von 4,4 bis 4,7 Milliarden auf 4,2 bis 4,5 Milliarden US-Dollar. Starkes Wachstum bewahrt Anleger nicht vor enttäuschten Erwartungen. Medienberichten zufolge ist sogar von einem verzögerten Fortschritt bei der Pipeline die Rede.

Die nächste Generation korrigiert und ersetzt Base Editing soll anstelle eines DNADoppelstrangschnitts einen einzelnen chemischen Buchstaben gezielt verändern. Beam Therapeutics veröffentlichte am 27. Oktober 2026 frühe Daten zu BEAM-301 bei Glykogenspeicherkrankheit Typ Ia: Zwei von drei Patien-

ten der höheren Dosisgruppe schafften in kontrollierten Tests 15 Stunden Fasten und brauchten laut letzter Erhebung keine ergänzende Stärke mehr. Insgesamt erhielten erst sechs Menschen die Therapie. Bei vier Patienten traten schwerwiegende behandlungsbezogene unerwünschte Ereignisse auf, darunter drei Infusionsreaktionen dritten Grades. Ein möglicher Wirksamkeitsbeweis ist noch lange kein Zulassungsnachweis. Langzeitwirkung und seltene Nebenwirkungen lassen sich bei so wenigen Behandelten noch nicht zuverlässig beurteilen. Mit BEAM-302 will Beam beim Alpha-1-Antitrypsin-Mangel Leberzellen direkt im Körper korrigieren und so womöglich Lungen- wie Leberschäden entgegenwirken. Gegen Sichelzellkrankheit entsteht zudem die außerhalb des Körpers bearbeitete Stammzelltherapie Risto-cel. Ende Juni 2026 hielt Beam 1,153 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln und Wertpapieren, während im zweiten Quartal ein Nettoverlust von 122,7 Millionen US-Dollar anfiel. Laut Unternehmen reicht die Finanzierung einschließlich einer vorgesehenen weiteren Kreditziehung bis Mitte 2029. Das ist eine beachtliche Reserve. Eine besonders große Vision: Typ-1-Diabetes ohne lebenslange

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Insulinspritzen und ohne Immunsuppression behandeln. Sana Biotechnology (Nasdaq) erforscht genetisch veränderte insulinbildende Inselzellen, die dem Immunsystem weniger auffallen. Bei einem einzigen Patienten blieben transplantierte Zellen nach 14 Monaten funktionsfähig und bildeten C-Peptid als Zeichen eigener Insulinproduktion. Von einer Heilung kann keine Rede sein: Verabreicht wurde nur eine geringe Zellmenge. Mit SC451 entwickelt Sana inzwischen eine neue Generation aus Stammzellen. Die Finanzierung bleibt fragil. Sana verfügte Ende Juni 2026 über 160,5 Millionen US-Dollar liquide Mittel und Wertpapiere. Allein im zweiten Quartal betrug der operative Mittelabfluss 70,2 Millionen US-Dollar. 93,3 Millionen US-Dollar flossen aus Kapitalmaßnahmen und einer Beteiligung der Mayo Clinic zu. Die Finanzierung reicht laut Management nur bis Mitte 2027. Verzögerungen oder Fehlschläge können weitere Kapitalerhöhungen erzwingen und bestehende Aktionäre massiv verwässern. Genau darin liegt das Risiko potenzieller „Hundertfacher“.

Onkologie, Partnerschaften und Börsenkonsens Aus dem Impfstoffpionier BioNTech wird zunehmend ein Krebsforschungsunternehmen. In Entwicklung sind individualisierte mRNA-Immuntherapien, Antikörper-Wirkstoff-Konjugate und der Onkologie-Hoffnungsträger Pumitamig (Entwicklungscode BNT327): Der bispezifische Antikörper blockiert gleichzeitig den Checkpoint-Rezepterliganden PD-L1 (Aktivierung der T-Zell-Immunantwort) und den Botenstoff VEGF-A (Hemmung der Tumor-Gefäßneubildung). Bristol Myers Squibb vereinbarte über BNT327 im Jahr 2025 eine globale Partnerschaft mit 1,5 Milliarden USDollar Anzahlung sowie bis einschließlich 2028 insgesamt zwei Milliarden US-Dollar an nicht bedingten jährlichen Zahlungen. Hinzu kommen bis zu 7,6 Milliarden US-Dollar aus zusätzlichen Meilensteinzahlungen für Entwicklung, Zulassung und Vermarktung. Kosten und Ergebnisse werden grundsätzlich hälftig geteilt. Im ersten Halbjahr 2026 starteten laut BioNTech sechs zulassungsrelevante Studien, fünf davon mit Pumitamig. Im zweiten Quartal

sank der Umsatz von 260,8 auf 105,6 Millionen Euro und der IFRS-Nettoverlust belief sich auf 820,8 Millionen Euro. Dem stehen 16,6 Milliarden Euro an Barmitteln und Wertpapieren gegenüber – finanzieller Spielraum für große Programme, aber kein Ersatz für positive Phase-III-Ergebnisse. Hinter etablierten Namen stecken häufig übernommene Entwickler: Novartis‘ Gentherapie Itvisma gegen spinale Muskelatrophie nutzt die ehemalige AveXis-Gentherapie-Plattform. AveXis wurde 2018 von Novartis für 8,7 Milliarden US-Dollar übernommen. Bei Vertex wuchs der Umsatz im zweiten Quartal 2026 um zwölf Prozent auf 3,33 Milliarden US-Dollar und die Jahresprognose stieg von 12,95 bis 13,1 auf 13,1 bis 13,2 Milliarden US-Dollar. Casgevy setzte 76 Millionen US-Dollar um, 151 Prozent mehr als im Vorjahr. Die Vermarktung läuft an, doch es bleibt weltweit eine hohe Abhängigkeit von den Vergütungspraktiken der staatlichen Gesundheitssysteme. CRISPR Therapeutics verfügte Ende Juni über 2,364 Milliarden US-Dollar liquide Mittel und Wertpapiere. Hohe Liquidität darf daher nicht mit erwirtschafteten Gewinnen verwechselt werden. Wie viel Zukunft preist die Börse ein? Laut MarketScreener-Konsens vom 29. Oktober 2026 stand bei CRISPR Therapeutics einem Börsenkurs von 54,26 US-Dollar ein mittleres Zwölfmonatskursziel von 85,63 US-Dollar gegenüber: rechnerisch 57,8 Prozent Potenzial. Für Beam Therapeutics lauteten die Werte 28,84 und 49,38 USDollar (71,2 Prozent), für Alnylam nach jüngstem Kurssturz 174,00 und 367,78 US-Dollar (111,4 %). Das sind volatile Analystenschätzungen, keine garantierten Renditen. Die teils weit auseinanderliegenden Einzelziele verdeutlichen, wie unsicher selbst die Experten sind. Um die hohen Einzeltitelrisiken zu streuen, sollten die lukrativen Segmente des Biotech/Pharma-Sektors über einschlägige ETFs abgedeckt werden.

Drei unterschiedliche ETFs mit Genomik-Bezug Mit UCITS-ETFs lässt sich das Einzelwertrisiko streuen, allerdings sehr unterschiedlich. Der aktiv verwaltete ARK Genomic Revolution UCITS ETF hielt Ende September 2026 33 Aktien. Die Top-Positionen bestan-

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den aus Twist Bioscience (synthetische DNA), Tempus AI (datenbasierte Präzisionsmedizin), 10x Genomics (Einzelzellanalyse) und Absci (KI-gestützte Entwicklung von Antikörper- und Proteintherapeutika). Hinzu kamen u. a. CRISPR Therapeutics, Illumina (DNA-Sequenzierung) und Natera (molekulare Diagnostik). Die jährlichen Kosten (TER) betragen 0,75 Prozent. Damit investieren Anleger auch in die technischen Zulieferer des Umbruchs und nicht nur in Entwickler klinischer Gentherapien. Seine jüngste Performance ist spektakulär: justETF zeigte in Euro umgerechnet eine Ein-JahresPerformance von knapp 94 Prozent (per 29.10.). Die europäische Anteilsklasse startete jedoch erst im April 2024 und hat keine Fünfjahresbilanz. Breiter ist der VanEck Genomics and Healthcare Innovators UCITS ETF. Zu den großen Positionen zählten Ende September Moderna (mRNA), Vertex Pharmaceuticals, Regeneron Pharmaceuticals (Antikörper), Natera, Veeva Systems (Cloud Computing, Pharmasoftware) und Illumina. Auch DexCom (Glukosesensoren), Alnylam Pharmaceuticals und BioNTech waren vertreten. Bei 0,35 Prozent laufenden Kosten weist die österreichische justETF-Ansicht über drei Jahre rund 71 Prozent Plus (in EUR) aus. Der iShares Healthcare Innovation UCITS ETF verteilt das Risiko auf zuletzt rund 200 Aktien und weist eine Gesamtkostenquote (TER) von 0,40 Prozent aus. Zu den größten Einzelwerten zählen Moderna, Natera, Illumina, der Forschungs- und Datenanbieter IQVIA und Genmab (Antikörper). Die zehn größten Positionen machten Ende September nur rund 21 Prozent aus. Recherchiert man auf justETF Österreich die Wertentwicklung, liegt in Euro gerechnet das Dreijahres-Plus per 29. Oktober bei knapp 79 Prozent. Die breite Streuung mindert Einzelstudienrisiken, schützt aber nicht vor Rückschlägen des gesamten Sektors. Fazit: Die Wahl ist eine Grundsatzentscheidung. Junge Therapiefirmen können ihre Bewertung vervielfachen oder scheitern. Profitablere Plattformanbieter verdienen womöglich schon vorher an Tests, Daten und Fertigung. Die medizinische Revolution ist greifbar, aber ihr Ertrag an der Börse hängt von Zulassungen, Finanzierung und dem Einstiegskurs ab.

15. APRIL 2027

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Impressum

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“risControl” - Eigentümer, Herausgeber & Verleger Redaktion: risControl, Der Verein für Versicherungs- und Finanzinformation Adresse: 3701 Oberthern, Oberthern 33 ZVR 780165221 Telefon: +43 (0)720 515 000 e-mail: office@riscontrol.at Team: Doris Wrumen, Chefredakteur; Isabella Schönfellner, Geschäftsführer; Christian Proyer; Christoph Schönfellner, Layout; Jasmin Brandel; Andreas Dolezal; Michael Kordovsky; Mag. Christian Sec. Fotos: MO‘ Drive, Nadine Studeny, Eva Wöckl, Stefanie Steindl, Lukas Spohr, HDI Global Team, Lukas Lorenz, Markus Krapf, Foto Fischer, Helvetia/Sebastian Freiler, ROLAND, Christoph Schönfellner, FMA, Natascha Unkart, Barbara Nidetzky, Mathias Kniepeiss, eap.at | GMR, artline, UNIQA | Tobias Nessweda, Jeff Mangione, Marlene Fröhlich, Christian Husar, Sebastian Reich, Daniel Hinterramskogler, Evelyn Lynam. Nachdruck nur mit Quellenangabe u. schriftlicher Genehmigung d. Verlages. Namentlich gezeichnete Artikel geben die Meinung des Autors wieder und müssen sich nicht mit jener der Redaktion decken. Unverlangt eingesandte Manuskripte werden nicht retourniert. Mit der Annahme u. Veröffentlichung eines Artikels erwirbt der Verlag das ausschließliche Verlagsrecht daran, bis zum Ende des auf die Veröffentlichung folgenden Jahres. Produktanalysen werden nach bestem Wissen erstellt, jedoch OHNE JEDE Gewähr. Angaben und Mitteilungen, welche von Firmen stammen, (pdi+/o/Public relation, oder namentlich gezeichnete Artikel), unterliegen nicht der Verantwortlichkeit der Redaktion. Ihre Wiedergabe besagt nicht, dass sie eine Empfehlung oder die Meinung der Redaktion darstellen. „risControl“ identifiziert sich gemäß dem österreichischen Medienrecht nicht mit dem Inhalt angeführter Brancheninformationen und den in Interviews geäußerten Meinungen.

Im Interview mit Mag. rer. soc. oec. Thomas Schmidtmeier, dem neuen Geschäftsführer der EBV-Leasing, sprechen wir über seine Pläne, die Entwicklung des Leasingmarktes und die künftige Ausrichtung des Unternehmens

Mit Einsatz etwas bewegen - Auch in diesem Jahr widmen wir uns in unserer Dezember-Ausgabe dem sozialen Engagement der Versicherungs- und Finanzbranche. Wir zeigen, wie vielfältig Unternehmen und ihre Mitarbeiter Verantwortung übernehmen, Menschen unterstützen und mit ihrem Einsatz etwas bewegen

Aufgrund der besseren Lesbarkeit wird auf die gleichzeitige Verwendung männlicher und weiblicher Sprachformen verzichtet. Sämtliche Personenbezeichnungen gelten gleichwohl für beiderlei Geschlecht. Abonnementbestellungen gelten auf ein Jahr, ab dem Monat der Bestellung und verlängern sich jeweils um ein Jahr, so-

54 • Vorschau • risControl 11/2026

fern das Abonnement nicht spätestens ein Monat vor Ablauf des Bestellzeitraumes gekündigt wird. Für Anzeigen sind die allgemeinen Anzeigenbedingungen des Österreichischen Zeitschriftenverbandes vom 1. Februar 1990 bindend. Es gilt der Anzeigentarif 01/2026.

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