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Federico Ravazzani: Los inversionistas internacionales están dando una señal de confianza muy potente hacia Paraguay Grupo Luksic toma el control del 100% de las acciones de CCU y Enex en Paraguay No matemos a la gallina de los huevos de oro: aumento desmedido del gasto público en Paraguay en 2023 En 2023, Itaú Unibanco ganó 35.618 millones de reales (US$ 7.268 millones) un 15,7% superior al 2022. Por qué las empresas deben unirse a la economía circular para lograr un éxito sostenible
PARAGUAY VUELVE A CAUTIVAR A
WALL STREET CON HISTÓRICA COLOCACIÓN DE BONOS POR US$ 1.000 MILLONES, EN GUARANÍES Y DÓLARES
Exportaciones por principales países de destino En millones de US$
312,00 293,97
300
231,3
250 211,1
244,4
217,5
200
135,5
142,0
150
EN MILLOES DE US$
100
71,2
124,9
50
0
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
CONMEBOL DESTINARÁ 312 MILLONES DE DÓLARES EN PREMIOS EN SUS TORNEOS EN 2024
1.526,4%
362,3%
27,4%
-21,6%
Var 2024/2023
Var 2024/2023
Var 2024/2023
234,4
29,8% 89,8
1 7,4% 1 0,3% 39,7
69,2
107,3% 48,6
46,6
14,4
6,8
Granos de soja
Energía Eléctrica
(65,8%)
(13,1%)
Argentina 40,5%
(2,1%)
43,9
-0,1 % 49,3 49,2
17,4%
67,3%
23,4
7,4
Tapas roscadas de metal común
1.045,1%
4,5
3,8 Energía eléctrica
Arroz
Granos de soja
Carne bovina
(30,2%)
(16,3%)
(14,8%)
(75,3%)
Brasil 33,8%
Enero 2023
5,3
Tapas roscadas de metal común
(8,2%)
Chile 7,4%
Enero 2024
1,9 Arroz
(4,9%)
3,2
EL 81,7% DE LAS EXPORTACIONES DE PARAGUAY TIENEN COMO DESTINO ARGENTINA, BRASIL Y CHILE
BCP REDUCE TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA EN 25 PUNTOS BÁSICOS DE 6,50% A 6,25% ANUAL
EDITORIAL
Salario mínimo en Latinoamérica: ¿una carrera hacia la cima o una lucha por la supervivencia? El salario mínimo en Latinoamérica ha sido un tema de debate constante en los últimos años. Si bien algunos países han logrado avances significativos en su aumento, otros aún se encuentran rezagados, con niveles que apenas alcanzan para cubrir las necesidades básicas. En este contexto, Costa Rica se destaca como el líder indiscutible de la región, con un salario mínimo mensual de US$ 678, equivalente a casi el doble del promedio regional. Uruguay, Chile y Ecuador también se ubican en el top 5, con valores entre los 570 y 460 dólares. Sin embargo, la realidad para la mayoría de los países latinoamericanos es menos alentadora. México, El Salvador y Argentina se encuentran en la mitad del ranking, con salarios mínimos que rondan los US$ 350, mientras que Honduras, Brasil y Panamá se ubican en la parte inferior, con valores que no alcanzan los US$ 300. ¿Es suficiente el salario mínimo? Si bien un salario mínimo de US$ 650 puede ser suficiente para cubrir las necesidades básicas en Costa Rica, no lo es en países como Honduras o Venezuela, donde el costo de vida es considerablemente menor.
En Paraguay el salario mínimo ronda US$ 367 (G. 2.680.373) posicionándose en el séptimo lugar del ranking de salarios mínimos más alto de Latinoamérica. Sin embargo, el país necesita políticas públicas acordes que potencien la estructura empresarial y provean salarios acordes a las demandas del mercado actual. Si bien en julio de 2023, Paraguay realizó un aumento de 5,1% del salario mínimo para la fuerza de trabajo, también conocida como Población Económicamente Activa (PEA), compuesta por alrededor de 3.750.000 personas. De este grupo, unas 570.000 personas ocupadas no alcanzan a percibir el salario mínimo legal vigente, especialmente aquellos que se desempeñan como jornaleros. Estos trabajadores se ven afectados por ingresos insuficientes que dificultan su calidad de vida y bienestar económico. La falencia que se observa en la actualidad es que solo unos 400.000 empleados se benefician con el salario mínimo, lo cual evidencia una brecha significativa en la protección salarial para un número considerable de trabajadores en Paraguay. El debate sobre el salario mínimo no debe centrarse únicamente en su valor nominal, sino también en su poder adquisitivo. Es decir, en qué medida este salario permite a los trabajadores cubrir sus necesidades básicas y tener una vida digna. En este sentido, es importante considerar otros factores como el costo de vida, la inflación y la productividad. Un aumento del salario mínimo no tiene sentido si no va acompañado de medidas que controlen la inflación y fomenten la productividad. Lograr un salario mínimo decente para todos los trabajadores latinoamericanos es un desafío que requiere del compromiso de los gobiernos, las empresas y los trabajadores. Es necesario establecer mecanismos de diálogo y consenso para encontrar soluciones que beneficien a todas las partes involucradas. Al mejorar el poder adquisitivo de los trabajadores, se incentiva el consumo interno, se reduce la pobreza y se genera un círculo virtuoso de crecimiento económico. Latinoamérica tiene el potencial de convertirse en una región próspera y equitativa. Sin embargo, para alcanzar este objetivo, es necesario abordar de manera urgente el problema y garantizar que todos los trabajadores tengan acceso a un nivel de vida digno.
Colaboraron en esta edición Banco Central del Paraguay (BCP) Alejandro Kladniew Bolsa de Valores Asunción (BVA) Conmebol FIX SCR Itaú Unibanco
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REVISTA PLUS+ 2024 / FEBRERO
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SUMARIO 6- EDITORIAL Salario mínimo en Latinoamérica: ¿una carrera hacia la cima o una lucha por la supervivencia?
38- EXPORTACIÓN El 81,7% de las exportaciones de Paraguay tienen como destino Argentina, Brasil y Chile
8- SUMARIO
40- POLÍTICA MONETARIA BCP reduce tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos de 6,50% a 6,25% anual
10-INFOGRAFÍA En diciembre de 2023, el déficit fiscal de Paraguay se ubicó en -4,1% | Banco Central del Paraguay reduce tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos de 6,50 a 6,25 anual 14- LA MARCHA DE LA ECONOMÍA 16- EMPRESARIALES 18- NOTICIAS NACIONALES 20- NOTICIAS INTERNACIONALES 22- HOMENAJE Pik conmemora el Día de la Mujer Paraguaya homenajeando a emprendedoras independientes
42- ENTREVISTA “ueno bank apunta al liderazgo en la banca digital y servicios financieros tecnológicos” Juan Manuel Gustale, presidente de ueno bank 46- FINANZAS “Los inversionistas internacionales están dando una señal de confianza muy potente hacia Paraguay” Federico Ravazzani, vicepresidente senior y responsable de banca de inversión para el Cono Sur en Itaú BBA
24- OPINIÓN No matemos a la gallina de los huevos de oro: aumento desmedido del gasto público en Paraguay en 2023
48- INDUSTRIA En diciembre de 2023, exportaciones de la industria maquiladora paraguaya alcanza un total de US$ 1.039 millones y genera más de 25.000 empleos
26- NEGOCIOS Grupo Luksic toma el control del 100% de las acciones de CCU y Enex en Paraguay
52- SOSTENIBILIDAD Por qué las empresas deben unirse a la economía circular para lograr un éxito sostenible
30 AL 37 | NOTA DE TAPA | PARAGUAY VUELVE A CAUTIVAR A WALL STREET CON HISTÓRICA COLOCACIÓN DE BONOS US$ 1.000 MILLONES, EN GUARANÍES Y DÓLARES Paraguay emitió por primera vez en su historia bonos en guaraníes en los mercados internacionales. La demanda superó ampliamente la oferta disponible evidenciando la confianza de los inversores. Tasas por debajo de la media regional y cercana a países con grado de inversión.
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REVISTA PLUS+ 2024 / FEBRERO
55- RENTABILIDAD En 2023 Mapfre alcanzó un récord en términos de primas y este fuerte crecimiento ya se está trasladando a la rentabilidad, con un ROE cercano al 10% 57- MANAGEMENT Recursos humanos: de administradores a socios estratégicos del negocio 59- ECONOMÍA En 2023, Itaú Unibanco ganó 35.618 millones de reales (US$ 7.268 millones) un 15,7% más 62- INVERSIÓN Conmebol destinará 312 millones de dólares en premios a sus torneos en 2024 64- BURSÁTIL Álamo e Impar emiten bonos por G. 8.000 millones (US$ 1,10 millones) en la bolsa de Asunción
+
INFOGRAFÍA
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+
LA MARCHA DE LA ECONOMÍA
Las exportaciones totales aumentaron 31,5% a enero de 2024 Exportaciones registradas por niveles de procesamiento En millones de US$
1.000
880,2
900
700
128,3
600
535,4
503,6
500
92,2
108,9
98,0
115,5
240,1
210,6
400 300 200 100 0
Evolución por niveles
136,4
800
73,2
100,4
Enero 2022
Enero 2023
Combus�bles y energía Manufacturas de origen agropecuario
Exportaciones
274,8
340,8
Variación % Enero 2024/2023
Incidencia
Productos primarios Manufacturas de origen agropecuario Manufacturas de origen industrial
239,5
44,9
30,4
12,0
11,1
2,4
Combustibles y energía
25,2
5,1
Total
64,4
Enero 2024
Manufacturas de origen industrial Productos primarios
El valor de las importaciones totales aumentó 11,1% interanual en enero 2024 Importaciones totales Evolución anual
En millones de US$
1.600
Fuente: Informe de Comercio Exterior Enero 2024. Banco Central del Paraguay (BCP).
1.409,9
1.400 1.200
1.050,3
1.000
42,7
800 600
400
1.141,4 46,8
1.268,8
Importaciones
804,3 42,7
1.007,6
47,1
49,2
1.094,6
1.219,6
1.362,8
761,6
200 0
Tasas
Enero 2020
Enero 2021
Imp. Registradas
Enero 2022
Otras Imp.
Enero 2023
Importaciones totales Importaciones registradas Otras importaciones
Enero Enero 2023 2024 Millones de USD
Enero 2024 Variación %
Enero 2024 Par�cipación %
1.268,8
1.409,9
11,1
1.219,6
1.362,8
11,7
96,7
49,2
47,1
-4,3
3,3
Enero 2024
Totales
En enero de 2024, el saldo de comercio exterior cerró con un déficit de US$ 71,6 millones
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EMPRESARIALES Banco Río de la mano de Dinelco lanza pagos con QR, ahora interoperables desde su app 100 inversores Este avance tecnológico incluye a más de 15.500 comercios y 20.000 pos instalados perteneciente a la red Dinelco ubicados en todo el país y se extiende a los cajeros automáticos Río - Dinelco donde también se podrá extraer dinero del mismo modo. Esta integración proporciona una experiencia
Romina Costas, José Moreno, Eduardo Szarán y Emilio Vargas simple para los clientes digitales de Banco Río, garantizando la interoperabilidad en todas las transacciones y asegurando un proceso de pago transparente y eficaz, sin limitantes. Esta revolución no solo redefine la forma de interactuar con el dinero, también establece un estándar seguro y eficaz para el beneficio de los consumidores a nivel mundial.
Aseguradora Tajy y Fundación Dequení firman convenio para impulsar la educación de niños y adolescentes Bajo la iniciativa «Alas para la Educación», Aseguradora Tajy y la Fundación Dequení se comprometen a generar oportunidades para niños, niñas y adolescentes, con especial énfasis en el proyecto «Emprender mi vida joven». Este proyecto, dirigido específicamente a la Escuela Media N.° 5.582 San Agustín de la ciudad de San Antonio, tiene
Andreza Ortigoza, Gustavo Samaniego y Liliana Cardozo. como objetivo principal empoderar a los jóvenes, proporcionándoles las herramientas necesarias para completar su educación y desarrollar habilidades esenciales tanto para su crecimiento personal como profesional. Esta alianza se mantiene a lo largo de nueve años consecutivos y se espera continúe generando un impacto positivo y duradero en la vida de aquellos que más lo necesitan.
La cuadrita pasaje natural: un nuevo concepto de espacio público en el Barrio Mariscal Geely marca un hito en la movilidad eléctrica con el lanzamiento del revolucionario Yinhe E8 El Yinhe E8 es el primer sedán eléctrico de alta gama basado en la arquitectura de experiencia sostenible del Grupo Geely Holding. La presentación tuvo lugar mediante un evento emblemático, realizado en el centro olímpico de Lotus en Hangzhou. Entre las características destacadas del Yinhe E8 resalta una pantalla inteligente galatic screen de 45 pulgadas, una innovadora pantalla líder en el segmento con una resolución de 8K y capacidad
táctil inteligente, ofreciendo una experiencia visual sin igual. Presenta además un diseño vanguardista con la distintiva parrilla “ripple of light”, la primera en el mundo con 158 micro luces programables. Mejorando la comodidad, los pasajeros disfrutan de la cabina inteligente panorámica Yinhe con la pantalla táctil Galactic Screen, conectividad flyme link y un dron montado en el maletero para experiencias visuales únicas.
El proyecto se trata de un pasaje natural que responde a la necesidad de lugares de esparcimiento en la capital del país y que busca convertirse en un pulmón verde para la comunidad, aprovechando el follaje propio de la cuadra. La iniciativa que estará ubicada sobre la calle Alberto de Souza entre Cruz del Defensor y Cruz del Chaco, es impulsada por la Municipalidad de Asunción en conjunto con emprendedores de la zona y cuenta con el patrocinio del Banco Sudameris y el apoyo de Garden Automotores SA. En
El primer dibujo: Villa María, Tava e Itaú presentan «El primer dibujo», una instalación en el lugar que inspiró la ilustración más famosa de El Principito. El lugar donde una instalación en lo esencial se hace visible a los ojos. «El primer dibujo» es el nombre que la instalación del artista Amberé Feliciángeli, impulsada por Pro el lugar que inspiró recibe Sanber y la agencia de publicidad Oniria y ya puede visitarse en el muelle la ilustración de San Bernardino. La obra dibuja sobre el horizonte del lago Ypacaraí el de la famosa ilustración de la boa y el elefante, la más famosa del más famosa de contorno libro. Un contorno que, visto desde el muelle, encaja a la perfección con El Principito la silueta del cerro Patiño alzándose en la otra orilla del lago. Esta iniciativa de ProSanber y Oniria, es una invitación a inspirarse en el lugar exacto en el que Antoine Saint-Exupéry se inspiró hace casi 100 años. La obra puede visitarse de forma gratuita en el muelle de San Bernardino desde el viernes 16 de febrero a las 19 horas.
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la cuadrita, que en adelante será exclusivamente para peatones y ciclistas, se podrá disfrutar desde instalaciones de artistas nacionales dispuestas por todo el lugar hasta ferias y exposiciones entre otras actividades, a través de las cuales la cultura paraguaya estará siempre presente. También contará con mini plazas para sentarse, estacionamiento para bicicletas y espacios exclusivos con juegos para niños, así como rampas de accesibilidad para fomentar la inclusión.
NACIONALES Paraguay y CAF firman acuerdo para fortalecer políticas públicas e impulsar desarrollo sostenible Carlos Fernández Valdovinos, ministro de Economía y Finanzas; y Jorge Srur, gerente Regional Sur de CAF (foto), firmaron un convenio de cooperación técnica no reembolsable para apoyar la implementación de la agenda de desarrollo sostenible e inclusivo, impulsada por el Gobierno de Paraguay. Este acuerdo busca fortalecer las políticas públicas orientadas al bienestar de la ciudadanía, modernizar la estructura
Producción de yerba mate paraguaya genera empleo a 55.000 familias del país orgánica del Estado para volverla más ágil y eficiente e impulsar el intercambio de conocimientos y experiencias exitosas entre Paraguay y otros países de la región. En el marco de este convenio se definieron distintas actividades que se llevarán adelante entre las que destacan la identificación de potenciales áreas prioritarias y proyectos estratégicos.
Marco Rubio destaca “enormes oportunidades” de trabajar con Paraguay
Según datos del Centro Yerbatero Paraguayo con 45.000.000 de kilos de yerba mate, el sector emplea a 55.000 familias del país. Aproximadamente, unas 30.000 hectáreas se destinan a la plantación de la yerba mate en Paraguay, de las cuales la mayor parte se encuentran en Itapúa, Guairá, Alto Paraná y Canindeyú. Productores cerraron negocios con cadenas de supermercados internacionales para exportar la yerba paraguaya a Malta, Emiratos Árabes y
Siria, además de los mercados que tienen conquistados como Líbano, Turquía y Polonia. Los productos requeridos son la yerba mate tradicional, yerba mate soluble y yerba mate orgánica. Representantes del sector proyectan una inversión joint venture con una industria de bebidas energizantes con yerba mate con el objetivo de producir la bebida en el país y aliarse con industrias yerbateras locales para la provisión de materia prima.
Rubén Ramírez Lezcano: “Hay un ambiente muy favorable para alcanzar rápidamente un acuerdo sobre la tarifa de Itaipú” Marco Rubio y Santiago Peña.
El senador estadounidense republicano Marco Rubio destacó las “enormes oportunidades” que existen entre Estados Unidos y Paraguay de trabajar juntos y prometió promover esa alianza. “Creo que es un momento clave en la historia de ambos países, de nuestra relación. Tenemos enormes oportunidades de trabajar en conjunto”, afirmó Rubio luego de reunirse con el presidente
Santiago Peña: “Paraguay es un verdadero milagro económico que quiere convertirse en hub regional competitivo”
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Santiago Peña. El congresista se entrevistó con el gobernante paraguayo en la residencia presidencial en Asunción, a quien prometió recibir “todas las veces” que viaje a Washington o a su Estado natal, Florida. De igual forma, destacó la ubicación geográfica de Paraguay, así como su capacidad de producir alimentos y productos claves para el futuro del mundo.
El canciller paraguayo afirmó que existe un ambiente muy favorable con Brasil para alcanzar rápidamente un acuerdo sobre el monto de la tarifa de la energía eléctrica generada en la Itaipú Binacional. Lezcano informó de su reunión con Mauro Vieira, canciller de Brasil, donde trataron “el tema más importante de la agenda bilateral, referente a la entidad binacional”. Durante el encuentro, se abordó el plan operativo, el presupuesto de la binacional, que ya tiene un
Durante su intervención en el Mobile World Congress 2024 en Barcelona (España), el presidente de la República, Santiago Peña, describió a Paraguay como un “verdadero milagro económico” con una de las tasas de crecimiento más altas en los últimos años en Sudamérica y que ahora, a través de un programa de inversiones, quiere convertirse en hub regional competitivo. Mencionó además que contar con vecinos enormes y ocupados como Brasil y Argentina, conectados por la Hidrovía Paraná Paraguay, permite transportar millones de toneladas de productos hacia el Atlántico. Además, la ubicación estratégica es fundamental para otra importante ruta comercial, el Corredor Bioceánico, que conecta el Atlántico con el Pacífico a través de Paraguay. En ese contexto, señaló que el país está firmemente comprometido en convertirse tanto en un hub físico como digital de clase mundial, aprovechando su ubicación estratégica y políticas progresistas para un futuro próspero.
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avance y coincidencias importantes y las cuestiones referentes a la tarifa. Sobre la tarifa afirmó que “hay un ambiente muy favorable” y que este acuerdo sería alcanzado rápidamente, por voluntad de ambos jefes de Estado y por la necesidad de que la binacional opere de manera más eficiente. Ramírez Lezcano aseguró que la negociación sobre la tarifa seguirá avanzando a nivel técnico y que las discusiones se están haciendo con base en la homologación de los datos y cifras.
Infografía
INTERNACIONALES Argentina espera que en mayo se presente la hoja de ruta para su acceso a la OCDE Según informó la Cancillería argentina en un comunicado, el Consejo de la OCDE se reunió y tomó nota de la carta que le remitió el país sudamericano aceptando formalmente la invitación cursada en 2022 por el organismo para ingresar al grupo con sede en París. La siguiente etapa consiste en el diseño de una “hoja de ruta” para el proceso de acceso de Argentina, que estará a cargo de la secretaría de la OCDE y que también requiere aprobación del consejo de la organización. El Gobierno de Javier Milei considera que el ingreso a la OCDE es un “paso sustantivo” para Argentina en su objetivo de fortalecer la inserción del país en el escenario internacional y en el sistema multilateral de reglas.
Universal Music retirará sus canciones de TikTok por desacuerdos con la plataforma
Francia no quiere romper puentes con el Mercosur, pero rechaza el actual pacto de la Unión Europea El Gobierno de Emmanuel Macron (foto) no aceptará el actual acuerdo comercial entre la Unión Europea y Mercosur en nombre de la “excepción agrícola francesa”, pero no quiere romper puentes con el bloque sudamericano. Asimismo, la patronal francesa pide darse tiempo para resolver los puntos de conflicto y aumentar los intercambios. La portavoz del Ejecutivo francés, Prisca Thevenot, subrayó que la defensa de la excepción agrícola francesa significa que “no podemos
aceptar que se nos impongan normas que no respetan las reglas medioambientales o sanitarias que los agricultores tienen que aplicar en Francia”. En una entrevista, Thevenot insistió en que el acuerdo UE - Mercosur “no permite garantizar todo eso” y por eso, la manifestación del presidente frances.
Las empresas de inteligencia artificial de Latinoamérica representan solo el 3% del total mundial, según Cepal El organismo de las Naciones Unidas, con sede en Santiago de Chile, indicó además que la inversión conjunta en IA de todos los países de América Latina no superó el 1,7% del monto de la inversión de Estados Unidos o el 5 % de China. “El escaso uso de las tecnologías digitales en el entramado productivo limita y condiciona la mejora de la productividad y la
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competitividad de la región”, dijo José Manuel Salazar-Xirinachs, secretario ejecutivo de la Cepal. Además, Cepal destacó que el 70% de las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) de la región -que en muchos países constituyen más del 98% del tejido empresarial- no tienen siquiera presencia en internet.
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En un comunicado, el gigante de la industria musical anunció que está listo para retirar el acceso de la plataforma a las canciones de sus artistas, entre ellos la superestrellas como Taylor Swift, Bad Bunny o Rosalía. Universal acusó a la empresa tecnológica, con sede en Shangái, de estar utilizando tácticas de acoso e intimidación para forzarla a aceptar un contrato “menos justo y con menor valor” que el actual. En la misiva, UMG explicó que TikTok propuso en las negociaciones del nuevo contrato, pagar a los artistas mucho menos de lo que ofrecen otras plataformas de redes sociales por las reproducciones y por el uso de sus canciones.
La Organización Mundial del Comercio (OMC) prevé “riesgos a la baja” para el comercio mundial en 2024 La directora general de la Organización Mundial del Comercio (OMC), Ngozi Okonjo-Iweala (foto), aseguró que la coyuntura geopolítica internacional ha causado que el organismo internacional prevea “riesgos a la baja” del comercio mundial para 2024, que estará por debajo del 3,3% oficialmente previsto. La responsable de la OMC advirtió de un aplanamiento de la demanda agregada en el comercio relacionada con los conflictos actuales en el mar Rojo -en alusión a los ataques de los
rebeldes chiíes hutíes del Yemen que han desviado gran parte de los buques por una ruta más larga-, a través del Cabo de Buena Esperanza (Sudáfrica). También “el fenómeno del cambio climático en el canal de Panamá, así como otras cosas que inciden en el lado de la oferta. Por eso, pensamos en los riesgos a la baja”, indicó, aunque insistió en que no puede dar el número exacto. Igualmente destacó que algunos países lo están haciendo bastante bien, como es el caso de Estados Unidos e India.
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HOMENAJE
Pik conmemora el Día de la Mujer Paraguaya homenajeando a emprendedoras independientes Pik, la plataforma que facilita y acerca servicios de cobros por tarjeta y QR a emprendedores y negocios, se une a la conmemoración del Día de la Mujer Paraguaya con una campaña conmovedora en honor a mujeres emprendedoras.
S
egún un dato recopilado por Pik, el 31,5% de las mujeres paraguayas ocupadas trabaja de forma independiente. En ese aspecto, la marca busca destacar con esta campaña la contribución invaluable de dichas mujeres a la economía local, así como su resiliencia frente a los desafíos. A través de un emotivo video y fotografías creadas especialmente para la ocasión, Pik rinde homenaje a estas emprendedoras, destacando sus historias y determinación para superar obstáculos. En el marco de la campaña, se entrevistó a varias mujeres emprendedoras e independientes. Entre ellas Andrea Amarilla, propietaria de una despensa, compartió su experiencia.
"Soy emprendedora desde pequeña, porque este negocio es de mi mamá. Ella estuvo al frente de la despensa desde que yo era chiquita, por lo que vi crecer este negocio. Me encantaría crecer cada día más a pesar de los obstáculos. Existe mucha competencia, pero siempre hablamos de hacer cosas diferentes para atraer más clientes. Por ejemplo, en la pandemia implementamos el servicio a domicilio”, manifestó la Andrea Amarilla. Por otro lado, Pablina Arévalos compartió su experiencia siendo emprendedora y explicó, “Hoy en día las personas casi ya no manejan dinero físico, en efectivo. La mayoría usa el teléfono, la tarjeta y el QR, así que gracias a Pik retenemos y atraemos más clientes”. Entendiendo su estrecha relación con estas mujeres emprendedoras, Pik brinda una C herramienta vital para sus negocios al proporcionar servicios de cobranza sin costo de alquiler y con la posibilidad de adquirir el servicio con la cédula de identidad. La plataforma facilita M transacciones con tarjetas, adaptándose a las nuevas formas de pago, incluyendo el uso de Y QR. CM
Esta iniciativa busca no solo conmemorar el Día de la Mujer Paraguaya, sino también destacar el papel fundamental de las mujeres emprendedoras en la sociedad y resaltar el impactoMY positivo que las soluciones innovadoras, como las ofrecidas por Pik, tienen en sus negocios. CY
CMY
K
Pablina Arévalos, Susana Aberico, Rosa Rolón y Andrea Amarilla.
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Todos los días, en ciudades alrededor del mundo, hay gente haciendo cosas increíbles. Creando, innovando, adaptando, progresando, imaginando. ¿Y un banco? ¿No deberíamos ser igualmente ingeniosos? ¿Esforzarnos con la visión, pasión e innovación de nuestros clientes? En Citi, creemos que la banca debe ayudar personas, impulsar empresas, desarrollar comunidades, cambiar vidas. Durante más de 200 años la misión de Citi ha sido creer en las personas y ayudarlas a hacer sus ideas realidad. Con una combinación integrada de soluciones financieras y una red internacional inigualable que nos da la experiencia local y capacidades globales. Al celebrar el 65º aniversario en Paraguay, renovamos nuestro compromiso con el desarrollo económico, social y cultural del país.
Citibank NA, Sucursal Paraguay
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OPINIÓN
No matemos a la gallina de los huevos de oro: aumento desmedido del gasto público en Paraguay en 2023 Cada vez que se gasta más de lo que se recauda, como se hizo en el 2023, podemos malograr el futuro del país. Mantener el equilibrio fiscal es seguir en la senda del crecimiento. En 2023 el déficit fiscal de Paraguay fue del 4,1% del PIB, los gastos del Estado fueron un 17,4% mayores a los ingresos (6,47%). Inversión Acumulada (En % del PIB)
Indicadores Fiscales 2023 (% del PIB) 13,9
3,1
15,4 2,5 2,0 2,6
3,6 2,9
-1,5
-4,1
1,8
2,0
2,2
2,4
2,9
2,9
2021
2022
2,6
2,1
2023 Ingreso Resultado Operativo Resultado Fiscal
Gasto Inversión
2014
2015
Inversión (En % del PIB)
E
2017
2018
Promedio 2014-2016
2019
2020
Promedio 2017-2019
2023
Promedio 2020-2022
n enero de 2024 ha mejorado sustantivamente la recaudación y ha bajado el déficit fiscal anualizado. Pero, por ejemplo, los salarios del Estado han subido un 9,8%. Como podemos observar en los números del 2023, los ingresos fueron superiores a la inflación, lo cual debería ser una excelente noticia; pero el incremento del gasto público fue altamente superior a los ingresos.
Es por eso que se me ocurrió en esta nota (que puede ser de ilustración para la realidad que vivimos) recurrir a la fábula de cómo se mató a la "gallina de los huevos de oro" –que en este caso sería la situación económica actual de Paraguay. Esopo fue un antiguo poeta griego famoso por sus fábulas, entre ellas este cuento con moraleja titulado “La gallina de los huevos de oro”.
Seguramente si encuestamos a la mayoría de los ciudadanos -salvo los pocos beneficiados directamente con el incremento del gasto- dirían que no observan que dicho gasto haya sido para alguna mejora tangible en las enormes carencias de Paraguay, como en lo que hace a salud, educación, justicia, transporte o vivienda. Desde hace varios gobiernos que no se cumplen las metas fiscales y prácticamente todos los especialistas piden que se vuelva al equilibrio, lo que no se hace y se continua en déficit y tomando deuda que -en muchos casos- no impacta en términos de desarrollo, sino de gasto.
En esta fábula, genial para educar a los niños en valores, Esopo cuenta la historia de un granjero pobre que es premiado con una gallina que pone huevos de oro. Su suerte puede cambiar y pasar de ser terriblemente pobre a ser inmensamente rico ¿lo logrará? Érase un labrador tan pobre, tan pobre, que ni siquiera poseía una vaca. Era el más pobre de la aldea. Y resulta que un día, trabajando en el campo y lamentándose de su suerte, apareció un enanito que le dijo: “…Buen hombre, he oído tus lamentaciones y voy a hacer que tu fortuna cambie. Toma esta gallina; es tan maravillosa que todos los días pone un huevo de oro”. El enanito desapareció sin más ni más y el labrador llevó la gallina a su corral.
Asimismo, las comparaciones puntuales de Paraguay con otras economías de peor desempeño, no deben hacer que nos distraigamos que no es esta senda la correcta. Este cuadro se ve empeorado por la percepción de la población, ya que varios de los poderes del Estado continúan con la inclusión de amigos, familiares y personas a las que parece que se les devuelve algún favor, trabajando en diferentes áreas de gobierno, siendo que estos cargos seguramente no modifican sustantivamente las cuentas públicas. Pero este tipo de actitudes de quienes deberían cuidar el dinero de todos, no hacen más que ampliar el mal humor de muchos. Incluso en estas semanas que pasaron, se mencionó positivamente que Paraguay puede acceder a tasas de interés más bajas para pagar su deuda como una noticia alentadora, que obviamente lo es, pero lo más alentador sería decir que no se seguirá tomando nuevas deudas. Asimismo, hemos recibido la noticia durante el mes de enero 2024 que Paraguay continúa como el segundo más corrupto en Sudamérica solo después de Venezuela, según el ranking de la organización alemana Transparency International, que evalúa a 180 países del mundo. Obviamente esta noticia en nada ayuda al desarrollo, inversión, acceso a créditos internacionales, mejores tasas y generación de empleo.
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Al día siguiente, ¡oh sorpresa!, encontró un huevo de oro. Lo puso en una cestita y se fue con ella a la ciudad, donde vendió el huevo por un alto precio. Al día siguiente, loco de alegría, encontró otro huevo de oro. ¡Por fin la fortuna había entrado a su casa! Todos los días tenía un nuevo huevo. Fue así que poco a poco, con el producto de la venta de los huevos, fue convirtiéndose en el hombre más rico de la comarca. Sin embargo, una insensata avaricia hizo presa su corazón y pensó ¿Por qué esperar a que cada día la gallina ponga un huevo? Mejor la mato y descubriré la mina de oro que lleva dentro. Y así lo hizo, pero en el interior de la gallina no encontró ninguna mina. Moraleja: a causa de la avaricia tan desmedida que tuvo, este tonto aldeano malogró la fortuna que tenía. ¿Quién sería en este caso el granjero en Paraguay? En este caso, el granjero sería el gobierno (políticos, jueces y legisladores) que mayormente percibimos se sirven del Estado, en vez de servir al Estado. Que pasan y pasan; y siguen endeudando -rompiendo las gallinas de los huevos de oro- y no cumpliendo con el equilibrio fiscal y sin disminuir el nivel de corrupción.
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NEGOCIOS
Grupo Luksic toma el control del 100% de las acciones de CCU y Enex en Paraguay Banco Sudameris comunicó a CCU y Enex su decisión de ejercer la opción de venta que estaba considerada en los acuerdos firmados en marzo de 2023. El Grupo Luksic informó que aumentó su participación y ahora controla el 100% de las acciones de ambas compañías en Paraguay.
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anco Sudameris comunicó a CCU y Enex, ambas empresas vinculadas a Quiñenco (matriz del Grupo Luksic), su decisión de ejercer la opción de venta (“put option”) contemplada como alternativa en los acuerdos firmados en marzo de 2023, cuando el banco se transformó en socio de CCU en Bebidas del Paraguay y Distribuidora del Paraguay y de Enex en Enex Paraguay. Tras la determinación de Sudameris de ejercer dicha opción, CCU y Enex adquirieron las respectivas acciones, alcanzando con ello el 100% de la propiedad en las correspondientes compañías en Paraguay, según un comunicado de prensa. En el caso de CCU, la empresa pasó del 55% de las acciones a poseer el total de estas de Bebidas del Paraguay y de Distribuidora del Paraguay, que comercializan en Paraguay las marcas Heineken, Amstel, Sol, Sajonia, La Fuente, Puro Sol, Pulp y Watts. Actualmente, ambas operaciones tienen en conjunto más de 500 trabajadores.
Pablo Granifo Lavín, presidente de Quiñenco.
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Mientras tanto, Enex quedó con el control del 100% de Enex Paraguay, que cuenta hoy con más de 77 estaciones de servicio, 37 tiendas de conveniencia y da empleo a cerca de 700 trabajadores. Sudameris se convirtió en socio de CCU y Enex en Paraguay en marzo de 2023 al adquirir la participación del expresidente de Paraguay, Horacio Cartes, acusado por Estados Unidos por presuntos hechos de corrupción. “Junto con informar de las transacciones, CCU y Enex manifestaron su voluntad de seguir contribuyendo al desarrollo del Paraguay, a la generación de empleo de calidad y a seguir entregando productos y servicios de calidad a los habitantes de dicho país”, señaló Quiñenco a través del comunicado.
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Paraguay vuelve a cautivar a Wall Street con histórica colocación de bonos US$ 1.000 millones, en guaraníes y dólares Paraguay emitió por primera vez en su historia bonos en guaraníes en los mercados internacionales. La demanda superó ampliamente la oferta disponible evidenciando la confianza de los inversores. Tasas por debajo de la media regional y cercana a países con grado de inversión.
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araguay realizó su primera emisión de bonos soberanos en moneda local (guaraní), por un monto equivalente a US$ 500 millones el pasado lunes 5 de febrero. La operación fue por US$ 1.000 millones, de los cuales la mitad fue en guaraníes. La demanda superó los 5.000 millones de dólares, lo que muestra el gran momento que vive la economía paraguaya. "Paraguay hace historia emitiendo por primera vez bonos en guaraníes en el mercado internacional. Este hecho significa que, a partir de ahora, empresas paraguayas podrán emitir al exterior tanto en guaraníes como en dólares, ya que tendrán una tasa de interés de referencia para hacerlo", resaltó el presidente Santiago Peña en su cuenta de X. En un comunicado, el Ministerio de Economía y Finanzas informó que en dicha jornada se efectuaron dos emisiones significativas. La nota resaltó que la emisión en moneda local alcanzó un total de 3.643.235 millones de guaraníes, equivalente a 500 millones de dólares, a una tasa de interés del 7,9% y un plazo de vencimiento de 7 años. De igual forma, se emitieron 500 millones de dólares, con una tasa del 6% y un plazo de 12 años.
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La desdolarización de la deuda pública es fundamental para alcanzar el grado de inversión
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Atraer inversores extranjeros a través de la emisión de bonos del Tesoro en guaraníes fortalece la confianza en la economía paraguaya. Una mayor exposición a los mercados internacionales hace que el gobierno esté sujeto a las fluctuaciones y volatilidades.
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LUS: ¿Cómo beneficia a la economía de Paraguay la nueva colocación de bonos realizada en el mercado internacional a inicios de febrero?
Arnold Benítez: La emisión de bonos del tesoro a nivel internacional juega un papel crucial en la gestión de las finanzas públicas y en el desarrollo económico del país. Esta práctica no solo proporciona al gobierno paraguayo y a las empresas privadas acceso a una amplia base de inversores y mercados financieros globales, sino que también contribuye a diversificar las fuentes de financiamiento más allá de los mercados locales y entidades multilaterales. Esto reduce la dependencia de estas fuentes, evita sobrecostos en la obtención de financiamiento y fortalece el poder de negociación.
Arnold Benítez,
economista. Director de finanzas y mercados de Avalon Casa de Bolsa.
Atraer inversores extranjeros a través de la emisión de bonos del Tesoro en moneda local fortalece la confianza en la economía paraguaya. Los inversionistas extranjeros, en busca de activos seguros y rendimientos atractivos, ven los bonos del Tesoro paraguayo como una opción atractiva, lo que aumenta la demanda de la deuda pública del país y estabiliza las finanzas públicas. Además, mejorar la percepción de la desdolarización de la deuda pública es fundamental para alcanzar el grado de inversión. La emisión de bonos del tesoro a nivel internacional también puede impactar las tasas de interés domésticas. Una alta demanda de bonos paraguayos puede presionar a la baja las tasas de interés, lo que beneficia a prestatarios gubernamentales y privados al reducir el costo del endeudamiento. No obstante, este proceso conlleva riesgos. Una mayor exposición a los mercados internacionales hace que el gobierno paraguayo esté sujeto a las fluctuaciones y volatilidades de esos mercados. Los cambios en las
condiciones económicas globales, como variaciones en las tasas de interés internacionales o crisis financieras en otros países, pueden afectar la percepción de riesgo de los inversores y la demanda de bonos del Tesoro paraguayo. Esto, a su vez, puede influir en los costos de financiamiento y la estabilidad financiera del país. Es crucial gestionar de manera adecuada estos recursos y controlar el aumento de la deuda en proporción al PIB para mantener una imagen financiera sólida y sostenible. PLUS: ¿Qué sectores son los más beneficiados con esta emisión? Arnold Benítez: La emisión de bonos del Tesoro a nivel internacional beneficia a una amplia gama de sectores de la economía paraguaya, desde infraestructura y energía hasta agricultura y el sector servicios. La inversión en estos sectores puede contribuir al crecimiento económico, la creación de empleo y el desarrollo social y humano del país. PLUS: Teniendo en cuenta que Paraguay se ganó una imagen más atractiva para los inversores, ¿considera que es necesario trabajar en una marca país? Arnold Benítez: La construcción de una marca país es una estrategia fundamental para cualquier nación que busca destacarse en el escenario internacional y atraer inversiones, turismo y oportunidades comerciales. Si bien Paraguay puede haber mejorado su imagen y atractivo para los inversores en los últimos años, el desarrollo de una marca país sólida puede contribuir aún más a este proceso. Una marca país efectiva no solo se trata de promover los aspectos económicos y financieros del país, sino también de comunicar su identidad cultural, sus valores, sus recursos naturales y su potencial humano.
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Los fondos obtenidos por la emisión de bonos de Paraguay deben invertirse en productividad asociada y generación de crecimiento
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La economía está trabajando como un reloj y el precio que paga Paraguay en deuda ya está en niveles de grado de inversión. Existen grandes retos para el país en seguir mejorando los procesos institucionales de los tres poderes del Estado. PLUS: ¿Cómo beneficia a la economía esta nueva emisión de bonos en mercados internacionales? Francisco Olivera: La colocación de bonos significa que el inversor que los compra tiene confianza y una gran certeza de pago. Por ende, el mercado de capitales que analiza Paraguay tiene confianza en el país y lo más importante es que tiene la capacidad para generar recursos que paguen esta deuda. Es decir, miran que la economía paraguaya seguirá creciendo, invirtiendo y generando fondos para el pago. PLUS: A su opinión, ¿cuáles son los sectores más beneficiados con esta operación? Francisco Olivera: Es importante que el gobierno que recibe estos fondos sepa distribuir según necesidades, tanto productivas como sociales (educación y salud). Ambas son necesarias, de nada sirve tener fábricas de última generación si no tenemos recursos humanos capacitados y entrenados en área técnicas, y sin el apoyo en el ámbito de la salud, el trabajo se vuelve muy ineficiente. Es muy importante que la aplicación de estos fondos se haga en temas que tengan una productividad asociada y generación de crecimiento, ya que la deuda no solo tiene que pagarse, sino también pagar los intereses.
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PLUS: ¿Qué impacto tuvo la emisión de bonos de Paraguay por US$ 1.000 millones en el mercado internacional? Francisco Olivera: Esta emisión todavía es muy pequeña comparada con las emisiones que se realizan en el mercado internacional, pero es imprescindible seguir dándose a conocer y dando buenas noticias. PLUS: Ya que ahora Paraguay emite bonos en guaraníes, ¿cree que esto genera mayor confianza a inversionistas extranjeros? Francisco Olivera: Totalmente, aquí además del riesgo de crédito que se asume del gobierno, también se está dando su voto de confianza a la macroeconomía (déficit fiscal, balanza comercial y moneda de Paraguay). Un inversor que compra guaraníes, está asumiendo un riesgo de tipo de cambio, que lo traspasa en la tasa, y la tasa de 7,90% es históricamente baja, asumiendo riesgos de crédito y devaluación. PLUS: ¿Es necesario que Paraguay trabaje en una marca país? Francisco Olivera: La economía está trabajando como un reloj y el precio que paga Paraguay en deuda ya está en niveles de grado de inversión. Siempre hay que seguir trabajando para mejorar los procesos institucionales de los tres poderes del Estado, continuar dando una estabilidad y previsibilidad, como cualquier otro país.
Francisco Olivera, gerente división tesorería de Banco Sudameris.
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Los inversionistas internacionales siguen viendo a Paraguay con buenos ojos
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Paraguay dio un paso histórico al emitir en guaraníes, obteniendo una gran demanda. No todos los países pueden colocar deuda en los mercados internacionales con su propia moneda. La excelente tasa que obtuvo Paraguay sirve de referencia además para el financiamiento del sector privado.
Jorge Garicoche, economista.
PLUS: ¿Cómo beneficia a la economía esta nueva emisión de bonos de Paraguay en los mercados internacionales? Jorge Garicoche: Esta colocación es muestra de cómo los inversionistas siguen viendo a Paraguay con buenos ojos. Más allá del fin de la emisión de bonos soberanos, destinada a financiar parte del presupuesto público, existen beneficios adicionales. En primer lugar, la excelente tasa a la que se accedió sirve de referencia para la tasa de interés del financiamiento del sector privado en los mercados internacionales. Sin la presencia de bonos soberanos, se tiende a sobredimensionar el financiamiento al sector privado.
internacionales con su propia moneda. Esa confianza es visible en la cantidad demandada que tuvieron los bonos y, consecuentemente, en la buena tasa a la que se colocaron los títulos.
La colocación de bonos en moneda local (guaraníes) es un hecho histórico y contribuye a avanzar en la diversificación de monedas en la cual el país toma deuda. Tener toda la cartera en moneda extranjera nos deja expuestos a algunos shocks externos que no siempre podemos controlar.
Junto con coordinar esfuerzos en materia de inversión pública, como construcción de caminos y puentes, también debemos llevar energía, seguridad, salud y educación. Además, necesitamos avanzar en materia de seguridad jurídica, en eliminar procesos burocráticos innecesarios y en formalizar parte de la economía, entre otras cuestiones.
PLUS: ¿Cuáles son los sectores más beneficiados? Jorge Garicoche: Siempre que los recursos captados sean utilizados de manera correcta, es el país en su conjunto quien sale beneficiado. Al respecto, me parece importante potenciar las evaluaciones de impacto del uso de los recursos del Estado.
PLUS: ¿Considera que Paraguay debe trabajar mejor en su marca país? Jorge Garicoche: Paraguay viene trabajando en el desarrollo de una imagen. El mundo nos va conociendo y destaca nuestra estabilidad macroeconómica, el sistema impositivo, las normativas de atracción de inversiones, pero aún nos quedan pendientes algunos desafíos para seguir captando más inversiones.
Hemos avanzado y los resultados se están viendo; el sector privado está realizando inversiones históricas, pero aún tenemos mucho espacio para crecer, y la colaboración coordinada entre actores públicoprivados será clave en esto.
PLUS: Ya que ahora Paraguay emite bonos con su propia moneda, ¿cree que esto genera más confianza a los inversionistas extranjeros? Jorge Garicoche: La confianza está puesta, no todos los países pueden colocar deuda en los mercados
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Más allá del grado de inversión, Paraguay debe apuntalar su institucionalidad para un crecimiento sostenible
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El gran desafío para atraer inversiones no financieras radica en fortalecer la credibilidad del sistema judicial y la normativa paraguaya. La perspectiva que el guaraní se consolide como una moneda fuerte a mediano plazo representa un atractivo incentivo para los inversores internacionales.
PLUS: ¿Cómo beneficia a la economía de Paraguay la nueva colocación de bonos realizada en el mercado internacional a inicios de febrero? Manuel Ferreira: Paraguay está siendo bastante activo en el mercado internacional en dólares y ha bajado su spread en los últimos años. Es decir, la diferencia entre lo que paga el bono paraguayo comparado con lo que paga el norteamericano. Esta diferencia es el reflejo de la percepción que se tiene hacia la economía de Paraguay, pujante y con un horizonte positivo en general.
PLUS: ¿Cómo fue el impacto de la emisión en el mercado internacional? Manuel Ferreira: Paraguay todavía es un jugador muy pequeño que al realizar este tipo de emisiones genera poca transformación en los mercados internacionales de crédito que tiene enormes volúmenes comparados a esta emisión.
En los últimos 10 años, Paraguay redujo el spread en el orden del 1% más o menos. Ahora se suma la primera emisión en guaraníes que no solo implica la confianza en el país, sino también en la moneda.
Estas referencias son, por un lado, las condiciones con las que cuenta el país como fuente de inversión y por otro, las circunstancias propias de cada moneda de dicho grupo de países.
Normalmente estos fondos de inversión disponen de dinero en dólares de monedas fuertes y deben realizar una operación de cambio para comprar guaraníes, para luego volver a realizar una transacción de cambio y vender dichos guaraníes a modo de posicionarse en la moneda fuerte que tenían, ya sean dólares, euros u otras.
PLUS: Ya que ahora Paraguay emite bonos en guaraníes, ¿cree que generará más confianza a los inversionistas? Manuel Ferreira: La confianza en Paraguay ha experimentado un notable crecimiento en los últimos años. A la confianza general acumulada durante la última década, se suma ahora la confianza en la moneda local. La perspectiva que el guaraní se consolide como una moneda fuerte a mediano plazo representa un atractivo incentivo para los inversores internacionales, lo que se traduce en un evidente aumento de la confianza por parte de los fondos internacionales en el país.
Esto implica que los inversionistas internacionales tengan una expectativa de devaluación de 7 años -en el caso de la emisión en guaraníes- bastante positiva en términos de fortaleza del guaraní, que ayuda a definir un tipo de cambio de largo plazo, una necesidad para el mercado. PLUS: ¿Qué sectores son los más beneficiados con esta emisión? Manuel Ferreira: El dinero de esta emisión va fundamentalmente al sector fiscal. Paraguay realizó gran parte de sus emisiones y colocó parte importante de sus deudas en dólares. El hecho de realizar una emisión grande en guaraníes hace que exista menos riesgo de descalce de monedas. Es decir, el hecho que Paraguay cobre impuestos en guaraníes y deba cambiarlos a dólares -en algún momento dado- para regularizar deudas, hace que exista un riesgo cambiario que disminuye gracias a esta última emisión. Este elemento es sumamente positivo y, por sobre todo, define un tipo de cambio a largo plazo que permitirá generar un horizonte más amplio y, por tanto, menores fluctuaciones por expectativas de agentes que surjan en el proceso de vida de dicho bono, que es de 7 años.
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Aún así, al emitir en moneda local (guaraní), Paraguay se abre camino a un club de países con referencia doble que emite en moneda local.
PLUS: Teniendo en cuenta que Paraguay se ganó una imagen más atractiva para los inversores, ¿considera que es necesario trabajar en una marca país? Manuel Ferreira: El gran desafío para atraer inversiones no financieras radica en fortalecer la credibilidad del sistema judicial y la normativa paraguaya. Si bien Paraguay está accediendo a la categoría de grado de inversión con tasas de interés similares, las críticas sobre la institucionalidad persisten. Solo al mejorar la institucionalidad se podrá atraer inversión extranjera directa que genere empleo, transacciones y mayor actividad económica. Fortalecer la marca país no es la única solución. Debemos trabajar internamente para mejorar la calidad institucional, no solo en la imagen que proyectamos, sino en la realidad del país. Más allá del grado de inversión, Paraguay debe apuntalar su institucionalidad para un crecimiento sostenible.
Manuel Ferreira Brusquetti, economista.
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La emisión de bonos soberanos en guaraníes en el mercado internacional es un hito significativo para Paraguay
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Esta estrategia beneficia integralmente a la economía paraguaya al contribuir a una mayor resiliencia frente a las turbulencias económicas globales. Es crucial generar una mejora genuina en el estado de derecho, cerrar las brechas de infraestructura e incrementar la calidad de la educación.
PLUS: ¿Qué beneficios ofrece a la economía la nueva emisión de bonos de Paraguay? Wildo González: La nueva colocación de bonos que realizó Paraguay beneficia a la economía del país de varias maneras. Primero, es fundamental reconocer que el acceso a financiamiento externo, a través de los mercados financieros internacionales, es beneficioso para cualquier nación. Este acceso no solo refleja la confianza que los mercados tienen en el desarrollo futuro de la economía, sino que también ofrece una perspectiva valiosa sobre la situación macroeconómica actual y futura del país. Este aspecto es crucial, ya que la emisión de deuda soberana sirve como un indicador clave para evaluar las dinámicas económicas a largo plazo, las cuales pueden verse opacadas por el ruido de la coyuntura diaria.
Wildo González,
chief economist de Puente Casa de Bolsa.
En términos más específicos, la emisión de deuda soberana en moneda local en los mercados financieros internacionales representa un hito significativo. Esta estrategia no solo subraya la capacidad de Paraguay para acceder a financiamiento en su propia moneda, sino que también sienta las bases para futuras emisiones de deuda soberana en guaraníes. La importancia de este logro radica en su potencial para disminuir la dependencia de la deuda en moneda extranjera, lo que, a su vez, ayuda a atenuar los efectos negativos de los shocks externos en la economía. Al reducir el riesgo asociado con las fluctuaciones de divisas, se fortalece la estabilidad económica del país y se minimiza el impacto de los desequilibrios de la hoja de balance. En resumen, esta estrategia beneficia integralmente a la economía paraguaya al contribuir a una mayor resiliencia frente a las turbulencias económicas globales. PLUS: ¿Cuáles son los sectores más beneficiados? Wildo González: Los sectores más beneficiados por la nueva emisión de bonos soberanos de Paraguay no se limitan a un área específica, aunque comúnmente se asume que aquellos vinculados a la inversión pública se verían favorecidos, dada la tendencia de utilizar estos fondos para financiar proyectos de este tipo. Sin embargo, es importante destacar que las empresas paraguayas podrían obtener un beneficio significativo de esta operación. La razón principal radica en la nueva capacidad de estas compañías para acceder a financiamiento externo en moneda local, lo cual representa una disminución
considerable del riesgo asociado al efecto de la hoja de balance. Este beneficio se hace especialmente evidente en escenarios de inestabilidad o shocks externos significativos que afectan los mercados financieros internacionales, provocando la depreciación de las monedas de economías emergentes frente al dólar estadounidense. En tales situaciones, las empresas que hayan emitido bonos en moneda extranjera experimentarán un incremento en el valor de su deuda debido al efecto de la valoración del tipo de cambio. Por el contrario, aquellas empresas que emitan bonos en moneda local, como el guaraní, en los mercados financieros internacionales, no enfrentarán cambios en el valor de su deuda, ya que esta no se ve afectada por fluctuaciones en el tipo de cambio. Por tanto, más allá de los sectores tradicionalmente beneficiados por la inversión pública, este enfoque brinda a las empresas paraguayas una herramienta poderosa para gestionar mejor los riesgos financieros, favoreciendo su estabilidad y crecimiento a largo plazo al mitigar los efectos adversos de los shocks externos sobre sus balances financieros. Este beneficio es extensivo a todos los sectores de la economía que busquen financiamiento externo, ofreciendo una protección valiosa contra las incertidumbres del mercado global. PLUS: ¿Qué impacto tuvo la emisión de bonos en el mercado internacional? Wildo González: Primero, recordemos que la emisión de bonos por parte de Paraguay en el mercado internacional es modesta en comparación con los volúmenes transados habitualmente en estos mercados. Pero es importante entender que, aunque los volúmenes de deuda soberana y corporativa de Paraguay sean considerados pequeños en el ámbito global, este evento ha servido para destacar la historia y la fortaleza de la moneda paraguaya, generando un interés creciente entre los fondos de inversión. Este interés se ha manifestado en una curiosidad por parte de los inversores sobre la disponibilidad de otros instrumentos financieros denominados en guaraníes. Esta situación indica que hay un apetito considerable en los
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mercados financieros internacionales por más instrumentos en esta moneda. Para los inversores interesados en diversificar sus carteras con instrumentos financieros latinoamericanos en moneda local, la emisión de bonos en guaraníes representa una oportunidad atractiva. La diversificación en monedas locales puede ofrecer beneficios en términos de reducción de riesgo, al proporcionar una exposición a economías con diferentes ciclos económicos y riesgos asociados a los tipos de cambio. PLUS: Ya que ahora Paraguay emite bonos con su propia moneda, ¿cree que esto genera más confianza a los inversionistas extranjeros? Wildo González: La emisión de bonos en moneda local por parte de Paraguay sin duda puede contribuir a generar mayor confianza entre los inversionistas extranjeros. Sin embargo, es esencial reconocer que la confianza de los inversionistas no se basa únicamente en elementos relacionados a una emisión de deuda soberana. Otros factores críticos influyen en la decisión de inversión, incluyendo la profundidad y estabilidad del sistema financiero del país, el nivel de ingreso per cápita, la calidad de la educación y de la fuerza laboral, la sofisticación de las exportaciones y, crucialmente, el estado de derecho y el nivel de corrupción. Estos indicadores colectivamente ofrecen una visión más completa del entorno de negocios y de la calidad de vida dentro de un país, factores que son fundamentales para los inversionistas a la hora de evaluar la viabilidad y el atractivo de invertir en un mercado extranjero. Por lo tanto, aunque la emisión de bonos en moneda local es un paso muy positivo hacia la atracción de inversión extranjera, tenemos en conjunto como sociedad trabajar en continuar trabajando en mejorar estos aspectos fundamentales para crear un entorno más atractivo y seguro para los inversionistas. PLUS: A su visión, ¿Paraguay debe trabajar mejor en su marca país? Wildo González: Creo que existen tres elementos fundamentales, estrechamente interconectados, que deben ser mejorados conjuntamente para atraer más inversiones. En primer lugar, es crucial generar una mejora genuina en el estado de derecho. Esta área requiere una serie de reformas destinadas a alcanzar consensos sobre los aspectos más críticos que impiden su fortalecimiento. Esto es esencial, ya que un sólido estado de derecho actúa como un indicador clave de que la inversión extranjera estará segura y protegida. En segundo lugar, es vital abordar y cerrar las brechas de infraestructura, tanto física como social. Desde la perspectiva de un inversor que ha superado el filtro del estado de derecho, los factores decisivos para realizar inversiones incluyen el nivel de conectividad, el estado de las carreteras y, especialmente, la calidad de vida en las principales ciudades. Estos elementos son cruciales para facilitar la inversión y garantizar un entorno propicio para el desarrollo empresarial. Por último, pero no menos importante, se destaca la calidad de la mano de obra. Mejorar la calidad de la educación es imperativo, dado que la presencia de mano de obra joven, aunque abundante, no resulta atractiva para las empresas si esta es de baja calidad. Este aspecto es especialmente relevante en un contexto donde las inversiones más significativas se dirigen a sectores tecnológicos que demandan habilidades y conocimientos específicos. Actualmente estos conocimientos específicos no están completamente disponibles en Paraguay para los inversores extranjeros. Estos tres elementos, a mi criterio, constituyen pilares fundamentales para el desarrollo y fortalecimiento de una marca país robusta, capaz de atraer inversiones extranjeras sustanciales y diversificadas. El trabajo en estos ámbitos no solo mejorará la imagen de Paraguay ante los ojos del mundo inversor, sino que también contribuirá significativamente al desarrollo económico y social del país.
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VARIACIÓN SPREAD PARAGUAY AÑO EMISIÓN
SPREAD EMISIÓN*
2014
2,82 3,13 2,55 2,47 2,34 4,35 1,65 2.04 2,14 1,84
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
* El spread de la emisión es la diferencia entre la tasa de colocación del instrumento de Paraguay, menos la tasa de los bonos del tesoro con la misma madurez
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) Lunes, 5 febrero 2024 © Revista PLUS Research
Paraguay vuelve a cautivar a Wall Street con histórica colocación de bonos por US$ 1.000 millones, en guaraníes y dólares Paraguay emitió por primera vez en su historia bonos en guaraníes en los mercados internacionales. La demanda superó ampliamente la oferta disponible evidenciando la confianza de los inversores. Tasas por debajo de la media regional y cercana a países con grado de inversión.
Bonos Paraguay
Monto
Plazo
Tasa interés
Guaraníes (equivalante dólares)
500.000.000
7 años
7,90%
Dólares
500.000.000
12 años
6,00%
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) Lunes, 5 febrero 2024 © Revista PLUS Research
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EMISIONES EN MONEDA LOCAL - LATAM AÑO DE EMISIÓN
PLAZO EN AÑOS
TASA DE COLOCACIÓN
2024
7
7,90%
2023
9
2023
10
2023
13
5,80% 7,00% 5,45%
PERÚ
2023
9
7,35%
URUGUAY
2023
9
9,75%
2023
9
2023
11
13,63% 11,25%
2023
6
9,75%
PAÍS PARAGUAY CHILE
REPÚBLICA DOMINICANA JAMAICA
Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) Lunes, 5 febrero 2024 © Revista PLUS Research
EMISIONES EN US$ - LATAM PAIS
PLAZO EN AÑOS
TASA DE COLOCACIÓN
PARAGUAY
12
6,00%
BRASIL
10 30
6,35% 7,15%
MEXICO
11 12 29 30
6,40% 6,10% 6,34% 6,45%
CHILE
12 30
5,00% 5,34%
COLOMBIA
10 11 29
7,60% 8,30% 8,95%
URUGUAY
10
5,94% Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) Lunes, 5 febrero 2024 © Revista PLUS Research
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E X P O RTAC I Ó N
El 81,7% de las exportaciones de Paraguay tienen como destino Argentina, Brasil y Chile
A
l mes de enero de 2024 las exportaciones totales alcanzaron un valor de US$ 1.338,3 millones, según informe del Banco Central del Paraguay.
El incremento observado se encuentra explicado por mayores envíos de granos de soja, energía eléctrica y harina de soja. Con un 40,5% Argentina se posiciones como el principal destino de las exportaciones seguido de Brasil con un 33,8% y Chile con el 7,4%.
Exportaciones por principales países de destino En millones de US$
1.526,4%
362,3%
27,4%
-21,6%
Var 2024/2023
Var 2024/2023
Var 2024/2023
234,4
29,8% 89,8
1 7,4% 1 0,3% 39,7
69,2
107,3% 48,6
46,6
14,4
6,8
Granos de soja
Energía Eléctrica
(65,8%)
(13,1%)
(2,1%)
Argentina 40,5%
43,9
-0,1 % 49,3 49,2
17,4%
67,3%
23,4
7,4
Tapas roscadas de metal común
1.045,1%
4,5
3,8 Energía eléctrica
Arroz
Granos de soja
Carne bovina
(30,2%)
(16,3%)
(14,8%)
(75,3%)
Brasil 33,8%
Enero 2023
5,3
Tapas roscadas de metal común
(8,2%)
1,9
3,2
Arroz
(4,9%)
Chile 7,4%
Enero 2024
Obs.: Los números entre paréntesis representan la proporción sobre el total exportado al destino.
Las exportaciones totales, al mes de enero del 2024, alcanzaron un valor de US$ 1.338,3 millones, 31,5% por encima de los US$ 1.017,7 millones observados en enero del año anterior. Las exportaciones registradas representaron el 65,8% del total, alcanzando US$ 880,2 millones, superior en 64,4% al valor acumulado en enero del 2023. Las reexportaciones, por su parte, con el 30,6% del total, registraron un valor de US$ 409,3 millones, con un aumento de 0,7%. Las otras exportaciones, con un 3,6% de participación, registraron una reducción del 35,6%, situándose en un nivel de US$ 48,8 millones. El incremento observado en las exportaciones registradas se encuentra explicado principalmente por mayores envíos de granos de soja, energía eléctrica y harina de soja. Los envíos realizados bajo el régimen de maquila alcanzaron los US$ 75,5 millones, inferior en 11,2% a lo registrado en el mismo periodo del año 2023. IMPORTACIONES En enero del año 2024, las importaciones totales alcanzaron US$ 1.409,9 millones, 11,1% mayor respecto el mismo período del año anterior. Las importaciones registradas representaron el 96,7% del total, alcanzando un valor de US$ 1.362,8 millones, un 11,7% superior con respecto al valor del mismo periodo del 2023, mientras que las otras importaciones representaron el 3,3% restante, por un valor de US$ 47,1 millones. En volúmenes, se observó un incremento de 3,8%.
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SALDO DEL COMERCIO EXTERIOR El saldo del comercio exterior, en el primer mes de 2024, registró un déficit de US$ 71,6 millones. Las exportaciones totales incluyen: las exportaciones registradas por la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios, las exportaciones de energía eléctrica, las reexportaciones y las otras exportaciones asentadas en la cuenta de bienes de la balanza de pagos. Las importaciones totales incluyen a: las importaciones registradas por la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios y las otras importaciones asentadas en la cuenta de bienes de la balanza de pagos, la cual compila el total de transacciones comerciales de Paraguay con el resto del mundo, donde se encuentran los bienes adquiridos en puertos por medios de transporte, entre otros.
CONECTIVIDAD
AVANZ A DA
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P O L Í T I C A M O N E TA R IA
BCP reduce tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos de 6,50% a 6,25% anual
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l Banco Central del Paraguay (BCP) anunció una reducción de 25 puntos básicos de la tasa de interés de política monetaria, de 6,50% a 6,25% anual, en la séptima rebaja consecutiva desde agosto del 2023.
La decisión fue adoptada en la reunión sostenida en la jornada del 19 de febrero por el Comité de Política Monetaria que evaluó, en el ámbito externo, la resiliencia de la economía estadounidense, tras los datos publicados de crecimiento del producto interior bruto (PIB) y el empleo. Según un comunicado del Banco Central del Paraguay (BCP), dichos datos "fueron mejores que los previstos". Además, destacó que la expectativa del primer recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense (Fed), se postergó para el segundo trimestre de 2024 y en los mercados financieros se observó un leve aumento de los rendimientos de los bonos de largo plazo y el fortalecimiento internacional del dólar. De igual forma, el emisor paraguayo tuvo en consideración que persisten las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, lo que ha "afectado a los costos de transporte de contenedores en determinadas rutas marítimas", así como el leve incremento de los precios internacionales del petróleo.
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En el ámbito local, el BCP analizó el crecimiento del Indicador Mensual de la Actividad Económica del Paraguay (Imaep) y del Estimador de Cifras de Negocios del Paraguay (ECN). Asimismo, señaló que las expectativas de inflación se han mantenido en línea con la meta del 4% en 2024, pese al incremento de enero, cuando el Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue del 0,9% debido principalmente, "a los mayores precios de la carne vacuna y los rubros volátiles", aunque se vio moderado por la disminución de los combustibles. En agosto del año pasado, el BCP ordenó una reducción de las tasas hasta el 8,25% y desde entonces ha ido anunciando rebajas hasta llegar en enero pasado a un 6,50% anual.
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ueno bank apunta al liderazgo en la banca digital y servicios financieros tecnológicos
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Juan Manuel Gustale,
presidente de ueno bank.
El modelo de banca tradicional evoluciona hacia la banca digital, donde radican las bases del liderazgo de ueno. El principal desafío de la entidad ha sido siempre la inclusión financiera de los paraguayos a través de la bancarización.
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os directorios de las intermediarias ueno bank y Visión Banco anunciaron el sábado 20 de enero de 2024 que comenzaron los trámites para un proceso de fusión, con el que esperan liderar la banca digital en Paraguay. En un comunicado difundido en sus redes sociales, ambas entidades señalaron que la transacción está «supeditada a las respectivas aprobaciones» que se adoptarán en sus respectivas asambleas de accionistas y a las autorizaciones del Banco Central del Paraguay (BCP) como organismo regulador del sistema financiero local. «La fusión por absorción de Visión Banco permitirá a ueno bank convertirse en una entidad líder en el segmento de banca digital y de servicios financieros tecnológicos a nivel local y regional», según la empresa. El nuevo banco se denominará «ueno bank», agregó la nota y estimó que atenderá a unos 1,5 millones de paraguayos. Según Revista PLUS Research, citando como fuente a cifras del BCP, la fusión supondrá un activo total consolidado por US$ 1.468 millones y un patrimonio neto de 139 millones de dólares. Además, créditos a clientes por 947 millones de dólares; depósitos de clientes por US$ 1.143 millones, mientras que el negocio de las tarjetas de
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crédito ascenderá a US$ 36 millones con 112.273 plásticos. En un mensaje a sus clientes, ueno bank, que pertenece al conglomerado paraguayo Grupo Vázquez, indicó que durante el proceso de fusión, ambos bancos «continuarán operando de forma separada, con absoluta normalidad y de manera coordinada». El gran reto que tiene ueno bank es convertirse en uno de los principales bancos de Paraguay, demostrando que el modelo de banca digital llegó para quedarse y que la tecnología e innovación son pilares fundamentales para alcanzar la tan anhelada bancarización de más paraguayos. A corto plazo, los desafíos incluyen seguir con el afianzamiento del ecosistema digital como modelo de negocio y seguir fortaleciendo cotidianamente su enorme potencial de incluir financieramente a más personas, contribuyendo a la formalización, educación financiera y a mejorar la calidad de vida de las personas, con un fuerte enfoque en la sustentabilidad. Juan Manuel Gustale, presidente de ueno bank, dio detalles respecto al proceso de fusión de ambas entidades, así como las proyecciones y objetivos previstos para los próximos meses.
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PLUS: ¿A qué apunta la entidad con esta operación?
Juan Gustale: Desde su lanzamiento, ueno apunta a ser el banco digital líder en Paraguay. Con esta operación unimos sinergias con una institución que apostó, desde el vamos, a la inclusión financiera y desarrolló una cartera de clientes muy importante en los segmentos de personas y mipymes. ueno contribuye a la inclusión financiera y crecimiento del rubro a través de su modelo, fortaleza tecnológica y capacidad demostrada a lo largo de este tiempo, que le permiten crecer e innovar con productos atractivos dentro del mercado.
PLUS: ¿Cómo visualiza el futuro cercano de la industria financiera en Paraguay? Juan Gustale: Observamos una gran oportunidad para lograr la ansiada inclusión financiera de la población paraguaya a través de la bancarización con la incorporación de la tecnología en los procesos. Esto genera al negocio una escala cada vez más grande para potenciar la industria y es ahí donde resaltan las fortalezas de ueno que le permiten avanzar en la dirección adecuada y aprovechar dichas oportunidades.
PLUS: ¿Cuál es el respaldo que tiene el banco al ser parte del Grupo Vázquez? Juan Gustale: El respaldo del Grupo Vázquez al negocio de ueno bank se sostiene mediante la experiencia en el negocio financiero que data desde hace varios años y el know how tecnológico de sus empresas -fundamentalmente aquellas vinculadas a la tecnología- así como la representación de marcas internacionales de servicios bancarios tecnológicos.
PLUS: ¿Cuáles son los planes de negocio trazados para los próximos meses tras la fusión final de ambas compañías?
Juan Gustale: Hoy podemos decir que se fortalecerá y agregará capacidad tecnológica a las sucursales que aporta Visión Banco, para dotar al cliente de una experiencia que será muy valorada. Así mismo, buscamos alcanzar una mayor llegada a la cartera de clientes una vez finalizado el proceso, a través de una variedad de servicios y soluciones de productos financieros que requiere el cliente de hoy.
PLUS: ¿Se mantendrán vigentes los acuerdos, precios o servicios con todos los clientes del banco? Juan Gustale: El proceso está iniciando y -por lo menos- hasta que esté cerrado y confirmado por el ente regulador y las respectivas asambleas, todo se mantendrá igual y sin cambios. Cada entidad seguirá operando de forma independiente.
PLUS: ¿El cierre de la fusión generará cambios en el modelo de negocio y gestión del banco para el futuro? Juan Gustale: La fusión por absorción de Visión Banco hará que ambas entidades se consoliden en una de mayor envergadura para el segmento de banca digital y de inclusión financiera. Una vez finalizada la fusión operaremos como ueno bank, convirtiéndose en una entidad líder en el segmento de banca digital y de servicios financieros, lo que representa una importante apuesta al futuro creciente del sistema bancario de Paraguay.
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PLUS: ¿Cómo espera que sea el crecimiento de la cartera con esta consolidación? Juan Gustale: La combinación de ambas carteras sumadas a la potenciación del modelo de negocios de banca digital y la capilaridad de la presencia de Visión en el país, nos hace ver con mucho optimismo la continuidad de un ritmo de crecimiento acelerado, como ha venido demostrando ueno a lo largo de estos dos años.
PLUS: ¿Cuáles son los principales desafíos que enfrentará ueno bank luego de la fusión?
Juan Gustale: El principal desafío de ueno bank ha sido siempre la inclusión financiera de los paraguayos a través de la bancarización. Poseemos el expertise digital para aprovechar las ventajas tecnológicas y alcanzar esta meta.
PLUS: ¿Cuáles son las tendencias que observan en el mercado financiero internacional que pueden aplicarse en Paraguay? Juan Gustale: Las tendencias son justamente aquellas que venimos haciendo e implementando. El modelo de banca tradicional evoluciona hacia la banca digital, donde radican las bases del liderazgo de ueno.
PLUS: ¿Qué posición busca alcanzar ueno bank dentro del ranking local de entidades financieras? Juan Gustale: ueno bank apunta a posicionarse entre las primeras entidades del sistema y convertirse en líder del segmento de banca digital y de servicios financieros tecnológicos a nivel local y regional, lo que representa una importante apuesta al futuro del sistema bancario paraguayo.
JUAN MANUEL GUSTALE Presidente de ueno bank, con más de 15 años de experiencia en el sector financiero. Posee un máster en derecho bancario y regulación financiera (2012) otorgado por la London School of Economics, de la prestigiosa Universidad de Londres, Reino Unido. Así también, cuenta con un máster en administración (2017) por la reconocida Universidad de Harvard de Estados Unidos.
Fue miembro titular del directorio del Banco Nacional de Fomento del 2017 al 2021. Además, ocupó varios cargos en el Banco Central de Paraguay (BCP), donde se desempeñó como director jurídico de la Superintendencia de Bancos, jefe de gabinete del directorio e intendente de riesgo de LD/FT (2009 – 2017). Es coautor del libro “La Nueva Regulación Financiera en Paraguay” (2018) y ha publicado más de 15 artículos sobre banca, sistema financiero, regulación e inclusión financiera, donde brindó su perspectiva y conocimientos sobre el rubro. Además de dedicarle tiempo a su familia, se declara un aficionado a la música, al fútbol y la historia.
VISIÓN BANCO Visión es un banco comercial de capital abierto que tiene como mercado objetivo a empresas y emprendedores, especialmente del segmento mipymes, así como a personas.
Fundada en 1992 por once empresarios locales, es actualmente una entidad mediana del sistema bancario (a diciembre de 2022 era el 10° banco por créditos y 8° por depósitos, con un market share de 4,1% y 4,7% respectivamente) con un importante desarrollo de la banca digital transaccional y una vasta y diversificada red de distribución de sus productos y servicios.
UENO BANK ueno se lanzó al público el 28 de febrero de 2022, tras la aprobación del Banco Central del Paraguay a la operación de compra de Financiera El Comercio, por parte del Grupo Vázquez, que pasó a ser el accionista mayoritario y controlante de la entidad. Grupo Vázquez, accionista mayoritario de ueno bank, posee una trayectoria de más de 79 años. El grupo inició sus actividades inspiradas en los principios de sus fundadores y ha emprendido en diversos segmentos, tales como el comercial, financiero y agronegocios, con una mirada ambiciosa hacia el futuro tecnológico y la innovación corporativa sostenible.
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ueno bank llegó con el propósito de eliminar la distancia entre el querer y el poder, proponiendo una transformación profunda a los servicios bancarios tradicionales con un nuevo modelo de banca digital que apunta a la simplicidad y transparencia. Por medio de su compromiso con el desarrollo sostenible, ueno bank lleva adelante acciones que contribuyen con el mejoramiento de las condiciones económicas, sociales y ambientales del presente y de las generaciones futuras. A través de #unitealcambiou inspira una forma más consciente y sustentable de entender la vida. ueno bank está adherido al Pacto Global de las Naciones Unidas, contribuyendo con el logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible; es la primera y única entidad regulada por el Banco Central del Paraguay en haber recibido el Sello de Integridad por parte de la Secretaría Nacional Anticorrupción (Senac) y el Ministerio de Industria y Comercio (MIC).
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FINANZAS
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Federico Ravazzani:
Los inversionistas internacionales están dando una señal de confianza muy potente hacia Paraguay
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l mercado paraguayo está cada vez más desarrollado y sabe evaluar cuánto vale una compañía y cómo encaja en una fusión. Paraguay está a un peldaño de alcanzar el grado de inversión y las empresas deben estar preparadas para dar un salto de calidad. El país ya es investment grade en la práctica en términos de la tasa de interés que paga en los mercados internacionales.
PLUS: ¿Qué sectores de la economía paraguaya tienen más potencial para invertir y diversificar los negocios? Federico Ravazzani: La economía de Paraguay está evolucionando muchísimo y creo que va a seguir centrada en el agro, pero sectores del agro con valor agregado. Por ejemplo, antes se vendía el grano de soja como materia prima, pero ahora se está convirtiendo la soja y otros granos en combustible. Esa conversión genera un valor agregado que queda capturado en Paraguay.
PLUS: ¿Qué porcentaje de las operaciones de banca mayorista van a los sectores de agro y energías renovables en Paraguay? Federico Ravazzani: Yo diría que aproximadamente un tercio, alrededor del 40%.
PLUS: ¿Qué le falta a Paraguay para alcanzar el grado de inversión? Federico Ravazzani: Personalmente creo que para el grado de inversión lo que piden las agencias calificadoras son cosas que ya se están haciendo, pero piden que las instituciones sean más independientes y mejoras en el Poder Judicial. Paraguay ya está cotizando su deuda al nivel de grado de inversión. Es decir, hoy los bonos paraguayos cotizan de igual forma que los de un país que ya es investment grade como México, por ejemplo. Paraguay en la práctica ya es grado de inversión en términos de la tasa de interés que paga en los mercados internacionales. No es grado de inversión en términos de quién puede venir a invertir acá, esa es la parte que realmente va a tener un impacto muy potente. Yo pienso que Paraguay lo va a recibir probablemente el año que viene. Sin embargo, también es posible perderlo. Ha habido varios países que lo han recibido y lo han perdido, no es un premio que uno recibe y ya lo tiene para siempre.
PLUS: ¿De dónde provienen la mayoría de las inversiones en bienes de capital? Federico Ravazzani: Generalmente son grupos económicos locales y también hay grupos que han estado en Paraguay por décadas. Esta dinámica podría cambiar ya que hay fondos de inversión que tienen por regla la obligación de invertir solamente en países de grado de inversión. Hoy fondos no pueden invertir en el país por mucho que lo deseen.
PLUS: ¿Qué porcentaje se puede estimar de aumento de las inversiones una vez alcanzado el grado de inversión? Federico Ravazzani: Existen varios estudios, pero creo que el volumen de inversión que podría entrar a Paraguay podría aumentar quizás en un 30%. Sin embargo, este número debe tomarse con precaución, ya que hay estudios que anticipan un aumento del 50% y otros del 10%. Además, la participación de fondos de inversión como BlackRock, con activos superiores a un trillón de dólares, agrega incertidumbre sobre el porcentaje que podrían invertir en Paraguay.
PLUS: ¿Cómo prepararse para el grado de inversión? Federico Ravazzani: Yo le digo a nuestros clientes que trabajen en la gobernanza interna de sus compañías, tengan acuerdos de accionistas, protocolos familiares, empleen en la empresa a los familiares que sean capaces y estén comprometidos, y que realmente le dediquen tiempo y tengan vocación. No coloques como gerente a tu hijo que desea ser músico. De eso se fijan mucho los inversores sofisticados porque quieren ver quién maneja la empresa.
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FINANZAS PLUS: ¿Cómo evalúan esos cambios en las empresas paraguayas? Federico Ravazzani: El mercado paraguayo está cada vez más desarrollado y sabe evaluar cuánto vale una empresa y cómo encaja en una fusión. Se ven más operaciones grandes y complejas, porque comprar un banco es complicado, y la integración a tu negocio es un desafío. Las operaciones bancarias que uno veía antes eran de entre 30 millones de dólares y 50 millones de dólares. Ahora existen operaciones de 200 millones de dólares y de hasta 300 millones de dólares. Es decir que el volumen se ha multiplicado por un factor importante, y esto está pasando porque la gente ve valor en tener un negocio cada vez más grande y porque la gente tiene las herramientas para hacer este tipo de operaciones.
PLUS: ¿Teniendo en cuenta que Paraguay tiene ahora una imagen más atractiva para los inversores, usted cree que le falta trabajar en una marca país? Federico Ravazzani: Yo creo que Paraguay se vende bien, pero se puede vender mejor aún. No soy un experto en marketing, pero una campaña o un plan de largo plazo de vender las bondades del país puede ser muy útil. A mí me sorprende gratamente lo mucho que los inversores extranjeros conocen de Paraguay. Pero hay muchos inversores que no tienen idea todavía dónde está Paraguay, lo confunden con Uruguay. No lo pueden ubicar en un mapa o se quedaron pegados con el gobierno de Stroessner de hace 40 años. Cuando uno les comenta todo el tema impositivo no pueden creer que sea tan atractivo.
PLUS: ¿A qué se debe el conocimiento que algunos inversores tienen de Paraguay? Federico Ravazzani: Es el trabajo de esta gente encontrar las joyas escondidas, los diamantes en bruto para evitar problemas; porque quien invierte primero, invierte mejor. Cuando Paraguay sea grado de inversión, va a ser caro.
PLUS: ¿A qué plazo ven los inversores a Paraguay en el grado de inversión? Federico Ravazzani: El consenso en el mercado es que Paraguay debería alcanzar el grado de inversión en los próximos 12 a 24 meses, a menos que ocurra algún evento como una pandemia.
PLUS: Paraguay ahora emite en su propia moneda, ¿eso genera más confianza en los mercados internacionales? Federico Ravazzani: La emisión en guaraníes de febrero de 2024 en los mercados internacionales fue histórica (equivalente a US$ 500 millones); y la emisión de diciembre de 2023 (equivalente a US$ 220 millones) que se registró en la bolsa de Asunción, donde una parte fue comprada por inversionistas del exterior. Es decir que el inversor extranjero que compró estos títulos se arriesga a que si hay algún problema se resuelva por los jueces paraguayos. Están confiando en que se respetarán sus derechos en Paraguay. Eso para mí es una señal muy potente, porque confían en el país.
Federico Ravazzani,
vicepresidente senior y responsable de banca de inversión para el Cono Sur en Itaú BBA.
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INDUSTRIA
En diciembre de 2023, exportaciones de la industria maquiladora paraguaya alcanza un total de US$ 1.039 millones y genera más de 25.000 empleos
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egún el último informe del Consejo Nacional de Industrias Maquiladoras de Exportación (Cnime) del MIC, las exportaciones de maquila alcanzaron los US$ 1.039 y generaron más de 25.000 empleos, a diciembre del 2023. Entre los principales destinos de exportación se destaca Brasil, con el 55% de participación, mientras que en una menor medida se sitúan Argentina, con el 13%; seguido de Estados Unidos, 7%; Países Bajos, 6%; Chile, 4%; Singapur, 3% y Uruguay, 2%. Al cierre de diciembre del 2023 las industrias maquiladoras exportaron por un total de US$ 1.039 millones, correspondientes a bienes de consumo y servicios intangibles, informó el Ministerio de Industria y Comercio (MIC). Según el último informe del Consejo Nacional de Industrias Maquiladoras de Exportación (Cnime), señala que el envío de los productos de bienes de consumos por segmentos logró un total de US$ 1.004 millones, al cierre del 2023, mientras que las exportaciones de los servicios intangibles alcanzaron un valor de US$ 35 millones.
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El 81% de los productos enviados al exterior por las industrias maquiladoras se concentran principalmente en cinco rubros, liderado por el sector autopartes, el cual tiene una participación del 28%, seguido de los segmentos de confecciones y textiles, con un 19%; productos alimenticios, con el 16%; aluminios y sus manufacturas, el 11%, y plásticos y sus manufacturas, con el 7%. Con relación a los principales destinos de exportación, el informe resalta que, en el 2023, el 70% de los envíos tuvieron como receptores a países del Mercosur, entre los cuales se destaca Brasil, con el 55% de participación, mientras que en una menor medida se sitúan Argentina, con el 13%; seguido de Estados Unidos, 7%; Países Bajos, con el 6%; Chile, 4%; Singapur y Uruguay, con el 3 y 2%, respectivamente. Cabe mencionar que, al cierre de diciembre del año pasado, las inversiones bajo este régimen en el país ascendieron a US$ 48,7 millones, un 164% más que lo logrado en el 2022. Además, en la actualidad, dentro del territorio nacional existen 289 empresas con programa de maquila aprobado, de los cuales, 32 programas fueron aprobados en el 2023.
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INDUSTRIA
GENERACIÓN DE EMPLEO Por otra parte, es importante mencionar que las industrias maquiladoras representan un segmento importante en la generación de mano de obra en el país, tal es el caso, que el informe señala que, al cierre del 2023, el empleo directo llegó a un total de 25.028 trabajadores, un 6% más que los registrado en el mismo periodo del año anterior. Según los datos registrados, el 45% de estos puestos son ocupados por mujeres, mientras que el 55% por hombres. Además, los principales rubros donde se registran los empleos vinculados con las industrias maquiladoras corresponden a autopartes y confecciones, con el 25% cada uno; seguido de servicios intangibles, con un 10%; plásticos y sus manufacturas, con el 8%; y productos farmacéuticos, con el 5%. En conjunto, estos sectores son responsables de más del 74% de la creación de empleos de la industria maquiladora. Cabe resaltar que el 95% de las industrias maquiladoras se concentra en cuatro puntos dentro del territorio nacional. El primero, corresponde al Departamento del Alto Paraná con un 50%, seguido de Central y Capital donde se concentran 38% de todas las industrias maquiladoras; y finalmente, el restante 7% se sitúa en el Departamento de Amambay.
BALANZA COMERCIAL Por otro lado, las importaciones de insumos destinados a la transformación industrial bajo el régimen de maquila alcanzaron un total de US$ 495 millones, reflejando así datos sumamente positivos dentro de la balanza comercial, ya que las exportaciones superan en más del 103% a las compras, reflejando el buen dinamismo del país.
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¿Cuántos litros de nafta se pueden comprar en América Latina con el salario promedio?
Sudameris estructura préstamo sindicado por US$ 100 millones a favor de Paracel Electropar y Eglo: comprometidos en brindar iluminación de excelencia con estilo y calidad Geely reporta ganancias US$ 216 millones en primer semestre de 2023 Paraguay se ha convertido en un hub para inversionistas argentinos Cristianne Close: “Podemos cambiar el paradigma que crecimiento económico es destrucción ambiental”
Germán Rojas Irigoyen
"Paraguay merece llegar al grado de inversión" Presidente de Banco Basa El Banco Central del Paraguay cambia de ciclo: baja la tasa de interés 25 puntos básicos hasta el 8,25% anual
Paraguay y su camino hacia el liderazgo en energía verde y la independencia energética
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SOSTENIBILIDAD
Por qué las empresas deben unirse a la economía circular para lograr un éxito sostenible En la década de 1990, Internet y las tecnologías digitales forzaron a las empresas a revisar su enfoque de cómo crear, captar y aportar valor. Hoy en día, el cambio hacia una economía circular exige una transformación similar para garantizar el liderazgo en innovación y competitividad en el mercado. La economía circular no es sólo un modelo de negocios alternativo, sino un proyecto para que las empresas construyan un futuro sostenible.
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finales de la década de 1990, algunos pensadores visionarios previeron un importante cambio en los modelos de negocios debido a la inminente transformación digital. Uno de los que se situaron a la vanguardia fue Clayton Christensen, profesor de la Harvard Business School, que introdujo el concepto de innovación disruptiva en su libro El dilema de los Innovadores (1997). Su idea clave era que las empresas tradicionales a menudo se veían sorprendidas por los cambios tecnológicos, ya que seguían centrándose en perfeccionar productos para los clientes existentes, lo que las hacía vulnerables a modelos de negocios innovadores.
las tecnologías digitales en la vida y el trabajo, imaginando un futuro en el que la tecnología de la información se entretejiera intrincadamente en el tejido de la vida cotidiana, reconfigurando la forma de crear y entregar valor. Estos líderes de opinión destacaron el potencial transformador de Internet y las tecnologías digitales, y subrayaron la necesidad de que las empresas revisaran su enfoque sobre cómo crear, captar y aportar valor. A menudo, sus ideas se toparon con el escepticismo de las empresas establecidas, que tardaron en adaptarse y subestimaron todo el impacto de la revolución digital en los modelos tradicionales de valor de negocios.
Nicholas Negroponte, fundador del MIT Media Lab, también desempeñó un papel fundamental en la configuración de esta visión. Su libro Ser Digital (1995) predijo el profundo impacto de
LA ECONOMÍA CIRCULAR Y LA INNOVACIÓN EN VALOR A pesar de las lecciones de la revolución digital, muchas empresas siguen centrándose principalmente en perfeccionar sus productos y servicios existentes para su actual base de clientes. Pero este enfoque pasa por alto el potencial transformador de la economía circular, que, al igual que internet a finales de la década de 1990, está a punto de redefinir la forma en que las empresas crean, captan y aportan valor. El impacto transformador de la economía circular es similar al de Internet, ya que
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desafía y cambia fundamentalmente el modelo lineal tradicional de "tomar, fabricar, usar, desperdiciar". A finales de los 1990, Internet era una tecnología incipiente a menudo subestimada por las empresas tradicionales. Hoy en día, la economía circular se encuentra en una coyuntura similar. Sin embargo, el ritmo del cambio es ahora mucho más rápido, impulsado por avances tecnológicos, nuevas normativas y cambios en las preferencias de los consumidores. A medida que nos acercamos a 2030, las empresas que aprovechen este cambio liderarán la innovación y la cuota de mercado, del mismo modo que los primeros en adoptar las tecnologías digitales superaron a sus homólogos. El resto de esta década será crucial para que las empresas se unan a este nuevo paradigma, en el que la sostenibilidad ya no es una opción, sino un componente esencial del éxito.
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REINVENTAR EL VALOR EN LA ECONOMÍA CIRCULAR En una economía circular, los conceptos de creación, captura y entrega de valor no solo se ajustan de forma incremental, sino que se reimaginan fundamentalmente, lo que requiere un cambio sistémico en la estrategia y las operaciones empresariales. Esta transformación va más allá del simple ajuste de los procesos existentes; implica repensar y rediseñar toda la cadena de valor. La creación de valor en una economía circular no consiste simplemente en vender un producto, sino en ofrecer un valor continuo al cliente. Este cambio de paradigma del valor de transacción al valor de uso obliga a las empresas a reconsiderar
sus relaciones con los clientes, pasando de interacciones transaccionales a alianzas a largo plazo. Para subrayar el valor de uso, las empresas deben invertir en comprender las necesidades cambiantes de sus clientes y ofrecer soluciones y servicios personalizables que favorezcan el uso prolongado de los productos. Para ello es necesario un marco sólido de interacción y compromiso que garantice que los productos y servicios evolucionan a la par que las necesidades de los clientes. Las ventajas económicas de este planteamiento son múltiples: mayor retención de clientes, diversificación de los flujos de ingresos procedentes de la oferta de servicios y mayor fidelidad a la marca. El valor de uso exige calidad y durabilidad en el diseño de los productos, animando a las empresas a abastecerse de materiales sostenibles y a emplear procesos de manufactura que prolonguen la vida útil de los productos. También implica crear incentivos para que los clientes adopten prácticas circulares, como devolver los productos para su renovación o reciclado.
LOS MODELOS DE INGRESOS EVOLUCIONAN A TRAVÉS DE LA CAPTURA DE VALOR
La captura de valor se convierte en un proceso dinámico e innovador, en el que los modelos de ingresos evolucionan para satisfacer las demandas de sostenibilidad tanto del mercado como del planeta. Las ventas tradicionales por adelantado se ven aumentadas o sustituidas por modelos circulares que redefinen el concepto de propiedad y valor, entre otros: Producto como servicio: Este modelo transforma los productos en servicios: los clientes pagan por el rendimiento y el uso de un producto en lugar de por su compra. Para las empresas, esto significa un flujo constante de ingresos a lo largo del tiempo; una relación más estrecha y continua con los clientes; y un control continuo del ciclo de vida de sus productos para facilitar su renovación y reventa. El reto consiste en determinar los modelos de precios y las estructuras contractuales que garanticen la rentabilidad y, al mismo tiempo, atraigan a los clientes acostumbrados a la propiedad tradicional. Economía colaborativa: Adoptar la economía colaborativa permite a las empresas acceder a nuevos segmentos de mercado en los que el acceso y la comodidad se valoran más que la propiedad. Este modelo reduce el consumo de recursos al maximizar el uso de cada producto. Las empresas deben plantearse cómo facilitar el uso compartido entre los usuarios y cómo posicionar sus productos como opciones viables y atractivas para una clientela basada en la comunidad.
Henrik Hvid Jensen, chief Technology Strategist en DXC Technology.
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SOSTENIBILIDAD
Remanufacturación: La remanufacturación prolonga la vida de los productos y componentes, a menudo haciéndolos tan buenos como nuevos o incluso mejores. Las empresas deben planificar la devolución de los productos, la logística de la remanufacturación y la reventa de los artículos reacondicionados. También es necesario educar a los consumidores sobre el valor de los productos remanufacturados para superar cualquier prejuicio hacia los productos nuevos. Cumplimiento normativo e incentivos: Con un número cada vez mayor de normativas que incentivan las prácticas circulares, las empresas pueden capturar valor alineándose con las políticas gubernamentales y aprovechando exenciones fiscales, subvenciones y subsidios. Al redefinir la captura de valor de estas formas, las empresas no solo crean nuevas oportunidades de ingresos, sino que también contribuyen a una economía más sostenible y eficiente en el uso de los recursos. La clave del éxito de estos modelos es un profundo conocimiento del comportamiento de los clientes, estrategias innovadoras de fijación de precios y un compromiso con los principios de la circularidad.
REIMAGINANDO LA ENTREGA DE VALOR COMO UN PROCESO ORIENTADO AL SERVICIO La entrega de valor se reimagina como un proceso orientado al servicio que va más allá de la venta inicial. Se trata de cambiar el enfoque de una transacción única a un ciclo continuo de uso y reutilización. Servicio y mantenimiento: El cambio hacia ciclos de vida prolongados de los productos exige centrarse en el servicio y el mantenimiento. Las empresas deben asegurarse de que sus productos no sólo sean duraderos, sino también fáciles de reparar. Esto puede requerir el desarrollo de nuevas capacidades de servicio y mantenimiento de productos, así como considerar cambios de diseño que hagan más eficientes la reparación y el mantenimiento. Redistribución y remanufacturación: Cuando los productos llegan al final de su primer ciclo de vida o de los siguientes, las empresas deben contar con procesos de redistribución para encontrar nuevos usuarios para los productos, y su transporte a centros de remanufacturación o reciclaje. Estos procesos prolongan la vida de los productos y reducen la necesidad de nuevos recursos. Recuperación de materiales y componentes: En los casos en los que la reutilización o remanufactura de un producto ya no es posible, la recuperación de materiales y componentes para su reciclaje se convierte en algo crucial. Las empresas deben elaborar estrategias para desmontar los productos y extraer materiales valiosos que puedan reintroducirse en el proceso de fabricación. Información y compromiso de los clientes: Educar a los clientes sobre el valor y el proceso de los modelos circulares es esencial. Las empresas deben comunicar las ventajas de los productos más duraderos y la disponibilidad de servicios de reparación y renovación. Al dar prioridad a estos aspectos de la entrega de valor, las empresas pueden crear un modelo más sostenible, eficiente y centrado en el cliente. El enfoque de la economía circular en los servicios avanzados orientados al uso o a los resultados representa un cambio fundamental en la forma de aportar valor.
LA ECONOMÍA CIRCULAR COMO MODELO PARA UN FUTURO MÁS SOSTENIBLE Al reflexionar sobre el viaje transformador desde la década de 1990, las lecciones son claras: la adaptabilidad y la visión de futuro no solo son ventajosas, sino necesarias para la supervivencia. La revolución digital fue solo un precursor de los cambios sísmicos que experimentaremos con la economía circular. La urgencia es doble. Económicamente, aferrarse a modelos lineales anticuados puede dejar a las empresas expuestas al mismo destino que las que perdieron la ola digital. Desde el punto de vista ecológico, nuestra gestión ambiental no es negociable si queremos mantener el delicado
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equilibrio de nuestros ecosistemas. La economía circular no es solo un modelo de negocios alternativo; es un proyecto para un futuro sostenible. Acerquémonos a 2030 sabiendo que ser circulares es sinónimo de ser competitivos e innovar sabiendo que nuestras empresas y la Tierra son interdependientes. Nuestro legado vendrá definido por la rapidez y eficacia con que hagamos la transición a estas prácticas sostenibles. La medida de nuestro éxito no estará solo en los márgenes de beneficio, sino en nuestra contribución a un mundo sostenible.
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Antonio Huerta:
“En 2023 Mapfre alcanzó un récord en términos de primas, y este fuerte crecimiento ya se está trasladando a la rentabilidad, con un ROE cercano al 10%” Mapfre obtuvo un beneficio neto de 692 millones de euros en 2023, un 7,7% más que en 2022, gracias a la contribución de Latinoamérica. Las primas crecieron un 9,7% alcanzando los 26.917 millones de euros, la cifra más alta de la historia. Latinoamérica dispara su resultado neto hasta los 373 millones de euros con un aumento del 24%.
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apfre obtuvo un beneficio neto de 692 millones de euros en 2023, un 7,7% más que en 2022, gracias a la contribución de Latinoamérica, donde ganó 373 millones de euros, un 24% más, y al impulso de los ingresos por primas, que crecieron un 9,7% y alcanzaron los 26.917 millones de euros, su récord histórico. Así lo ha informado el miércoles la aseguradora al supervisor bursátil español, la Comisión Nacional del Mercado de Valores, en un comunicado que añade que el beneficio habría crecido un 19,4% y se habría situado en 767 millones de euros si no fuera por el deterioro de 75 millones de euros sufrido por el fondo de comercio de su negocio en Estados Unidos, según EFE Noticias. En ese sentido, Antonio Huertas, presidente de Mapfre señaló en un comunicado de prensa que “En 2023 hemos alcanzado un récord en términos de primas, y este fuerte crecimiento ya se está trasladando a la rentabilidad, con un ROE ajustado cercano al 10%. MAPFRE está superando los desafíos del entorno actual y sigue avanzando en la transformación de su negocio”. También influyeron en las cuentas los impactos de algunos eventos catastróficos como el terremoto de Turquía y el huracán Otis (México) (-159 millones de euros), los eventos atmosféricos en Europa (-115 millones de euros), la hiperinflación en Venezuela, Argentina y Turquía (-47 millones de euros) o el arbitraje por la ruptura de la alianza con Bankia (+ 46,5 millones de euros). Latinoamérica (Latam) fue el área que más contribuyó a estas cuentas, con 373 millones de euros (+24%), apoyada en Brasil, que siguió creciendo con fuerza, un
Antonio Huertas, presidente de Mapfre. Nº 212 www.revistaplus.com.py
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62,1%, y ganó 233 millones de euros, gracias a la mejora del resultado técnico y el financiero. Iberia (España y Portugal) obtuvo 361 millones de euros netos, de los cuales España aportó 345,7 millones de euros y Portugal, 15,4 millones de euros. Las primas superaron los 8.800 millones de euros (+15,8%), de los que España aportó 8.525 millones de euros (+15,7%). Norteamérica perdió 1,8 millones de euros, tras aumentar el gasto causado por la siniestralidad y a pesar de la contribución de Puerto Rico, al tiempo que la región de Emea o resto de Europa perdió 47 millones de euros, debido una vez más al complicado entorno del negocio de autos y a las fuertes tormentas en Italia y Alemania.
En Turquía, el buen comportamiento de las inversiones financieras denominadas en euros, compensó tanto el efecto
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de la inflación como el impacto del terremoto del primer trimestre, permitiendo a este país reportar beneficios durante 2023. Por su parte, la aseguradora Mapfre RE logró unos ingresos por primas de 7.856 millones de euros, un 8,8% más, lo que incluye el negocio de reaseguro y el de riesgos globales, al tiempo que su beneficio neto alcanzó los 244,6 millones de euros tras crecer un 70,6%. Y el área de Asistencia (Mawdy) aportó unos ingresos de 472 millones de euros, lo que representa un crecimiento del 9,2% y registró un beneficio neto de 5,4 millones de euros. Por otro lado, Antonio Huertas también resalto “Reafirmamos el compromiso con nuestros accionistas con un dividendo complementario de 9 céntimos, que muestra la solidez de los resultados y la posición financiera del Grupo”.
MANAGEMENT
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Recursos humanos: de administradores a socios estratégicos del negocio La visión de negocios en los profesionales de recursos humanos.
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partir de este 2024, miembros de la junta directiva de DCH Paraguay, (Organización Internacional de Directores de Capital Humano con sede en España), nos acompañarán compartiendo sus perspectivas sobre temas asociados a la administración del talento humano en las empresas. En esta nota, Patricia Doldán, gerente corporativo de personas en Financiera Paraguayo Japonesa y miembro de la junta directiva de DCH Paraguay, analiza el nuevo matiz del profesional de recursos humanos y la importancia de incorporar al perfil la visión estratégica de negocio para poder ser exitoso en su función y alinear los objetivos de las organizaciones a la filosofía de talento.
PLUS: ¿Por qué la importancia de que los profesionales de recursos humanos desarrollen una visión de negocios para ser exitosos en su rol? Patricia Doldán: El rol estratégico de recursos humanos en las compañías ha evolucionado y contar con visión de negocios se tornó una competencia vital para los profesionales del área. Todo gira en torno al negocio, cuando los profesionales de RRHH son capaces de comprender plenamente el funcionamiento de la empresa y hablan el mismo idioma de quienes la dirigen, pueden influir sustancialmente en los resultados de la empresa. Esto añade muchísimo valor al permitir crear estrategias que impulsen y aumenten la competitividad. Lograr que el profesional o el área de recursos humanos generen alto impacto es un proceso. Este camino incluye desde mejorar habilidades hasta rediseñar el rol de manera que sea orientado al objetivo comercial, y esto va más allá de un concepto de entrega de servicios.
PLUS: Entonces, ¿el rol del profesional de recursos humanos ha cambiado? Patricia Doldán: Recursos humanos ya no solo es un área administrativa/operativa, sino que se ha convertido en un área de asesoramiento por lo que debe trabajar colaborativamente con el negocio más de cerca, usando no solo su experiencia técnica y legal en el área sino también analizando los datos resultantes de nuevas tecnologías, para que este trabajo de asesoramiento tenga éxito. Esto no solo distinguirá al departamento, sino que también le ayudará a conectar la estrategia de RRHH con la estrategia empresarial más amplia, permitiendo proporcionar un valor real de alto impacto en la organización.
Patricia Doldán, gerente corporativo de personas en Financiera
Paraguayo Japonesa y miembro de la junta directiva de DCH Paraguay.
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MANAGEMENT
PLUS: Y para tener esta visión estratégica de negocios, ¿qué aspectos debería tener en consideración? Patricia Doldán: Tener esta mirada implica tener el conocimiento de los productos o servicios de la organización, conocer al cliente final, entender las prioridades del negocio, comprender el contexto global del trabajo, el conocimiento de las tendencias y fuerzas del mercado, así como la alineación de las políticas de recursos humanos a los objetivos organizacionales generales. El conocimiento y las habilidades deben seguir evolucionando, así como el desarrollo de nuevas herramientas y métodos. Sin lugar a duda, la combinación de todo el conocimiento más las capacidades individuales como el liderazgo, la flexibilidad y la agilidad son necesarias para tener esa repercusión que el negocio necesita.
PLUS: ¿La falta de una visión de negocios podría nublar el logro de objetivos de una empresa? Patricia Doldán: La falta de visión de negocios es como zarpar sin un destino en mente o carecer de una brújula que guíe tus acciones y decisiones, es un obstáculo significativo para el crecimiento. Al conocer y entender el negocio, al alinear las estrategias de recursos humanos y perfeccionar ese enfoque uno puede navegar hacia el éxito de manera más eficiente y efectiva. No se trata de trabajar más duro, sino de trabajar de manera más inteligente. En conclusión, las compañías deben comprender la necesidad de considerar al recurso humano en un nivel de preponderancia, mejorar su ubicación dentro de la organización. Al mismo tiempo cada profesional del área debe buscar una mayor preparación en temas de negocios y sobre todo perder el miedo a hacer cosas diferentes para poder trascender.
PERFIL - PATRICIA DOLDÁN Es licenciada en psicología, posee un máster en gerencia estratégica de recursos humanos por la Universidad Americana. Cuenta con más de 15 años de experiencia en el área de recursos humanos en el sector académico, industrial y financiero. También es miembro de la Mesa de Derechos Humanos y Laborales, miembro de la Submesa de Igualdad de Género y Empoderamiento de la Mujer de Pacto Global Paraguay; asimismo es participante del Programa Dirigencial Dende XVII – Desarrollo de Democracia.
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ECONOMÍA
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En 2023, Itaú Unibanco ganó 35.618 millones de reales (US$ 7.268 millones) un 15,7% más El resultado en el ejercicio 2023 fue impulsado por el crecimiento de la cartera de créditos y un mayor margen de los pasivos. Además, impactó de manera positiva la revalorización del capital de trabajo, informó el banco privado más grande de Latinoamérica.
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taú Unibanco, el banco privado más grande de Brasil y de Latinoamérica, obtuvo un beneficio neto recurrente de 35.618 millones de reales (7.268 millones de dólares) en 2023,
valor un 15,7% superior al de 2022, informó la entidad financiera.
En el cuarto trimestre del año pasado la empresa reportó ganancias recurrentes (excluidos las extraordinarias) por 9.401 millones de reales (1.918 millones de dólares), con un alza del 22,6% frente al mismo periodo de 2022. De acuerdo con el balance divulgado por el banco, presente en 17 países y con importantes operaciones en Chile, Paraguay y Uruguay, el resultado fue impulsado por el crecimiento de la cartera de créditos, un mayor margen sobre los pasivos y el impacto positivo de revalorización del capital de trabajo. Para diciembre, la cartera de crédito de personas físicas era de 415.500 millones de reales (84.795 millones de dólares), un avance del 4,2% frente a diciembre de 2022. Ya la cartera total de créditos del Itaú en diciembre del año pasado era de 1,17 billones de reales (unos 240.102 millones de dólares), un aumento del 3,1% en el interanual.
Alexsandro Broedel, CFO de Itaú Unibanco. Nº 212 www.revistaplus.com.py
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ECONOMÍA
Según el banco, el índice de morosidad de créditos vencidos hace más de 90 días retrocedió 0,2 puntos porcentuales y cerró el año en 2,8%. En el balance, la entidad financiera informó que el producto bancario, indicador que representa los ingresos totales, fue de 156.798 millones de reales (unos 31.999 millones de dólares), valor 9,9% superior al de 2022. El banco también informó que el producto bancario de sus operaciones en otros países de América Latina fue de 14.881 millones de reales (3.036 millones de dólares), una caída del 4,1% frente a 2022. En el último trimestre de 2023, el producto bancario de sus principales oficinas en América Latina creció un 18% en Chile, un 3% en Paraguay y un 5% en Uruguay. Para diciembre, los activos totales de Itaú sumaban 2,69 billones de reales (unos 550.310 millones de dólares), un 14% más respecto al mismo mes de 2022.
En 2023, Itaú Unibanco ganó 35.618 millones de reales (US$ 7.268 millones) un 15,7% más
© Revista PLUS Research 2023
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INVERSIÓN
Conmebol destinará 312 millones de dólares en premios en sus torneos en 2024 En el 2024 se entregará un monto récord de 312 millones de la moneda estadounidense en premios, anunció en un informe la Confederación Sudamericana de Fútbol. De esta manera, la entidad rectora del deporte sudamericano, bajo la administración de Alejandro Domínguez desde el 2016, rompe sus propios récords en premios, con una gestión profesional, reglas claras y transparencia. La suma no incluye la participación ni los méritos deportivos de la Conmebol Copa América USA 2024. Con respecto al año 2015, la cifra ha aumentado en un 438% hasta este 2024, tal y como lo indica la gráfica evolutiva de premios. “En la Conmebol estamos comprometidos con el fútbol sudamericano, por lo que en nuestras distintas competiciones buscamos brindar un espectáculo que logre unir a todos los fanáticos de este deporte. En nuestra gestión, la transparencia ha sido el principal pilar que hemos fortalecido, pues estamos convencidos de que así podemos seguir desarrollando y consolidando clubes y torneos de talla mundial”, aseguró Alejandro Domínguez, presidente de la Conmebol. Estas cifras no son casualidad, ya que existe un trabajo financiero bien articulado de la Conmebol, sumado a los planes y políticas de transparencia y desarrollo que la organización
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adelanta desde el 2016, como lo había prometido el presidente Domínguez, “la casa está en orden”. Es importante destacar que los recursos, a partir de la implementación de nuevas políticas de gestión, llegaron directamente a la base misma de la Conmebol, que son las asociaciones que componen la organización continental y decenas de equipos profesionales. A estas nuevas políticas de entrega de premios se pueden agregar grandes gestiones como el reconocimiento monetario a los campeones mundiales, la apuesta a mejorar la competitividad de los torneos locales, la instauración del mérito deportivo en la Conmebol Libertadores y la Conmebol Sudamericana, el posicionamiento de la Conmebol Libertadores Femenina y de la Conmebol Recopa, así como el apoyo a las asociaciones miembro en las fechas FIFA a disputarse en este 2024. “Vamos a seguir trabajando para que el fútbol sudamericano crezca y se desarrolle con los más altos estándares de calidad. Hemos establecido políticas estrictas que van de la mano con estos grandes resultados que hemos reportado en los ocho años de gestión”, concluyó Alejandro Domínguez, presidente de la Conmebol.
INVERSIÓN
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Alejandro Domínguez,
presidente de la Confederación Sudamericana de Fútbol (Conmebol).
EVOLUCIÓN DE PREMIOS | TORNEOS CONMEBOL 312,00 293,97
300
231,3
250 211,1
244,4
217,5
200
150
100
124,9
135,5
142,0
2017
2018
71,2
50
0
2015
2016
2019
2020
2021
2022
2023
2024
NO INCLUYE LA PARTICIPACIÓN NI LOS MÉRITOS DEPORTIVOS DE LA CONMEBOL COPA AMÉRICA 2024TM
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BU R S ÁT I L
Álamo e Impar emiten bonos por G. 8.000 millones (US$ 1,10 millones) en la bolsa de asunción Álamo: G. 3.000 millones a 2 años de plazo, paga una tasa de interés de 11,00% anual. Impar: G. 5.000 millones a 2 años de plazo, paga una tasa de interés de 11,40% anual. Los fondos obtenidos serán destinados para reestructuración de pasivos e inversiones en proyectos de expansión. Rating: BBB+py con tendencia: Estable | Calificadora FIX SCR. Agente colocador/organizador: Basa Casa de Bolsa.
Á
lamo (BBB+py) e Impar (BBB+py) emitieron bonos por G. 8.000 millones en la bolsa de Asunción. La colocación de estos títulos se realizó a través de Basa Casa de Bolsa como agente organizador.
La emisión de G. 3.000 millones de Álamo corresponde a la Serie 3 dentro del Programa de Emisión Global de Bonos G1. Por su parte, la emisión de G. 5.000 millones de Esege SA (Impar) corresponde a la Serie 2 dentro del Programa de Emisión Global de Bonos G1. Los títulos son a 2 años de plazo. Pagan una tasa de interés de 11,00% anual y 11,40% anual respectivamente. FINANZAS Con una inversión estimada en US$ 15 millones, el Grupo Álamo planea incorporar 13 nuevas tiendas (3 Álamo, 1 Impar y 9 Nova); construir y/o ampliar 3 centros de distribución (1 Álamo, 1 Impar y 1 Nova) en el periodo 2023-2032, lo cual se sumarán a las 16 tiendas operativas (5 Álamo, 4 Impar y 7 Nova); 8 centros de distribución (4 Álamo, 2 Impar y 2 Nova) y a la planta productiva de Álamo. El crecimiento le permitirá incrementar en un 56% el volumen de venta del grupo consolidado (pasando de un estimado US$ 30 millones en 2021 a 47 millones en 2025) y obtener un Ebitda para 2025 cercano a US$ 12 millones con un margen del 26%, versus US$ 9 millones y 28% respectivamente, estimado de manera proforma para 2021. Las inversiones totales serán financiadas parcialmente con la emisión de cerca de US$ 25 millones con deuda incremental en el mercado de capitales, llegando a un pico de apalancamiento de 4,5x en 2023, dado el timing de 10 años de ejecución de las inversiones. PROPIEDAD DEL GRUPO ÁLAMO Los principales accionistas de las tres compañías son Ricardo Maldonado Troxler y Daniel Maldonado Troxler (en los casos de Álamo e Impar con 50% de tenencia accionaria cada uno) y, en el caso de Librería y Papelería Nova 34% y 33% respectivamente, siendo el tercer accionista Santiago Maldonado Troxler con el 33% del paquete accionario. Todos los socios tienen formación profesional, su vasta experiencia y know how del sector imprenta, distribución de papel y gráfica adquirida desde su juventud, en empresas que pertenecieron al socio fundador, Santiago Maldonado, y en las que se formaron sus hijos, quienes luego se independizaron, fundando las empresas del grupo, si bien, no se encuentra jurídicamente constituido como tal y cada empresa tiene un manejo independiente de sus operaciones.
Mónica González, gerente general de Grupo Álamo. 64
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Fuente: Álamo, FIX SCR, BVA, CNV © Revista PLUS Research | 2024
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