[MB] Market Brief - Agosto 2022

Una publicación de Mercado Media Network

AGOSTO 2022

93

RANKING DE COMPAÑÍAS DE SEGUROS

P26

ELON MUSK CEO TESLA MOTORS

VOLVIERON LAS EMISIONES DE BONOS DE LOS BANCOS P48

EL PROTAGONISTA DEL “NEGOCIO” DEL AÑO EL HOMBRE MÁS RICO DEL MUNDO, ELON MUSK, SACUDIÓ LOS MERCADOS FINANCIEROS CON EL ANUNCIO DE LA ADQUISICIÓN DE TWITTER Y LOS VOLVIÓ A ESTREMECER AL COMUNICAR QUE DESHACÍA EL NEGOCIO

DEBATE MACROECONÓMICO.

La economía de EE. UU. completó dos trimestres en caída, lo que significa recesión. La Casa Blanca rechaza tal dogma, y sostiene que el aumento del empleo muestra que no la hay.

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MARKETBRIEFContenido

PULSOEconómico LOS INDICADORES MÁS RELEVANTES DE LA ECONOMÍA DOMINICANA Y DEL MERCADO DE VALORES

09

18

TÍTULOS DE RENTA FIJA EN CIRCULACIÓN DEVALUACIÓN ACELERADA

MACRO Internacional

MERCADO DE DIVISAS Y CRIPTODIVISAS

RANKING

ELON MUSK, EL PROTAGONISTA DEL NEGOCIO (FRUSTRADO) MÁS GRANDE DEL AÑO

26

AGOSTO 2022

Las cifras principales del balance de 2021 en el sector asegurador 4

EMISIONES

48

En julio reaparecieron en el mercado bursátil los bonos de la banca

CAMPANAdeApertura

56

El coloso global del software, Microsoft, batió su récord de ganancias anuales

52

Cuatro sistemas operativos de Apple se intercomunican

Brasil se lanza a la carrera por el hidrógeno verde

COMPANIESBusiness Boeing no tuvo un buen primer semestre y reporta utilidades

60

Turquía es el centro de operaciones para el cereal ucraniano

NEWSCommodities

62

Ecuador ya tiene en el cannabis un nuevo renglón de exportación, en calidad de materia prima para la industria farmacéutica suiza

PHOTOGRAPHER: MIGUEL LEMUS / EFE

WALLStreet DEBATE EN EE. UU.:¿HAY RECESIÓN?

58

TECNOGlobales

STOCKfoto AGOSTO 2022

El presidente de El Salvador, Nayib Bukele, muestra los más altos índices de popularidad de un mandatario en Latinoamérica, pero la misma puede sufrir un profundo deterioro, ante la comprometida situación de pagos de la deuda externa del país, que le están obligando a tomar medidas de urgencia.

5

MARKETBRIEFEditorial

LAS BUENAS CIFRAS DEL SECTOR ASEGURADOR

Staff

En la edición de marzo pasado, presentamos el

ranking de los 15 puestos de bolsa que operan en el

mercado de valores; en abril, el de los 45 fondos de inver-

sión (26 cerrados, 19 abiertos) en operación; en mayo, el de los 17

bancos múltiples; en junio, el de los 14 bancos de ahorro y crédito, y en julio, el de las 10 asociaciones de ahorro y préstamo. Cerra-

Patricia De Moya Presidente Alberto Labadía Publisher Antonio Trujillo Director Editorial Roberto Severino Director de Artes Catalina Ibarra Gerente de Negocios Estefanía Parra Moisés Encarnación Staff de Diseño

mos este mes nuestro ciclo anual de rankings del sector financiero, con el de las compañías aseguradoras. ¶

Las cifras del entorno asegurador reflejan directamente lo que está sucediendo en la economía, dado que la demanda de seguros de orden corporativo se comporta de acuerdo con la tendencia que

muestra la actividad empresarial. La recuperación de la producti-

vidad, así como el surgimiento de nuevos proyectos o la expansión empresarial son fenómenos que necesariamente van atados a póli-

zas de una amplia variedad de seguros, que en muchos casos tienen el doble rol de funcionar como garantes de compromisos corpo-

rativos y de servir como herramientas de cobertura ante múltiples riesgos. ¶

Los números del subsector muestran que la recuperación va en firme. No fue ideal el año 2020, como no lo fue para la mayor

parte del aparato económico, porque el volumen de primas colocadas no creció al ritmo histórico, como consecuencia del frenazo

obligatorio que vivió la economía durante los difíciles días de la pandemia. Pero 2021 trajo una nueva realidad como lo es la

normalización del complejo engranaje que mueve los hilos de la

economía nacional, y con el mismo, la necesidad de asegurarse. Un monto de más de RD$85 mil millones en primas no solo significa AGOSTO 2022

un crecimiento sectorial del 15 %, sino que se trata de una cifra histórica para la actividad.

6

Market Brief es una publicación Mercado Media Network. Queda prohibida la reproducción parcial o total del contenido de esta publicación, su tratamiento informático o su transmisión por cualquier medio, sin permiso explícito de la empresa editora o la entidad emisora. Todos los anuncios, fotos, textos e ilustraciones se publican con la previa autorización de los anunciantes.

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PULSOEconómico

LOCAL RD

lo s i n di c a do r e s m á s r e l e vantes d e la ec onomí a d omi ni c ana y d el mer cado de val or e s

EL PRIMER SEMESTRE MOVIÓ US$ 6,000 MILLONES

Con los RD$65 mil millones que se negociaron en el mes de junio, el mercado bursátil dominicano cerró el primer semestre con transacciones por RD$351 mil millones. Ya se completaron cuatro meses seguidos sin nuevas emisiones de títulos valores de renta fija.

RENTA VARIABLE

84,402

77,163

80,000.000 RD$ millones

RD$ millones

70,246

70,000.000

RENTA FIJA RD$ millones

RD$ millones

67,256

RD$ millones

61,631

60,000,000 RD$ millones

45,163

50,000,000 RD$ millones

42,594

40,000,000

RD$ millones

35,645

30,000,000 RD$ millones

21,041

RD$ millones

17,068

20,000,000

RD$ millones

20,677

10,000,000

0 JULIO

AGOSTO

SEPTIEMBRE

OCTUBRE

NOVIEMBRE

DICIEMBRE

ENERO

FEBRERO

MARZO

ABRIL

En millones de pesos dominicanos

MAYO

JUNIO

FUENTE: BVRD

TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA

TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO BURSÁTIL

TASAS DE INTERÉS ACTIVAS DE BANCOS MÚLTIPLES

FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS

TASAS ACTIVAS DE INTERÉS PROMEDIO

CALIFICACIONES DE FELLER RATE

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

CUSTODIA ESTANDARIZADA EN CEVALDOM

NEGOCIACIONES POR PUESTO DE BOLSA

TASA DE CAMBIO

DEVALUACIÓN ANUALIZADA

MERCADO DE DIVISAS

EMISIONES DE VALORES DE RENTA FIJA

MERCADO DE CRIPTOMONEDAS

TASA ANUALIZADA DE INFLACIÓN

TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO OTC

AGOSTO 2022

JUNIO

9

PULSOEconómico c o mp or ta mi e nto d e l a s p r incipa l e s va r ia bl e s TASA DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA

Fuente: BCRD

Valores determinados por la Junta Monetaria POLÍTICA MONETARIA

CONTRACCIÓN

EXPANSIÓN

8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

J

J

A

TASAS DE INTERÉS DE BANCOS MÚLTIPLES

S

O

N

HIPOTECARIO

CONSUMO

DE UNO A DOS AÑOS

18.00 17.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

E

F

M

A

M

J

TASAS ACTIVAS DE INTERÉS PROMEDIO EN JULIO 2022

Fuente: BCRD

Porcentajes cobrados en el mercado bancario, según tipos de crédito PROMEDIOS MES

D

J

0 a 90 días

10.16

91 a 180 días

10.71

181 a 360 días

11.06

361 días a 2 años

12.11

2 a 5 años

14.33

Más de 5 años

12.30

Promedio ponderado

11.82

Promedio simple

12.22

Preferencvial

9.45

Comercio´´

10.96

Consumo

17.63

Hipotecario

11.64

Fuente: BCRD

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

Fuente: BCRD

Cifras en millones de dólares 15,000 13.500 12,000

US$ 14,455 millones

10.500 9,000 7,500 6,000 4,500 3,000

AGOSTO 2022

1,500

10

0 J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

J

LOCAL RD

EMISIONES DE VALORES DE RENTA FIJA APROBADAS POR LA SIV, EN CIRCULACIÓN HASTA JUNIO 30 2022

NEGOCIACIONES POR PUESTO DE BOLSA EN EL MERCADO BURSÁTIL

Junio de 2022

Valor transado

Mercado Primario IPSA INRES EXCEL UNICA TIVALSA JMMB ALPHA PARVA BHDVAL VERTEX CCI Total

8,907,197,264 1,885,260,000 1,454,487,965 1,123,411,860 1,006,995,645 845,445,120 752,357,272 674,308,053 442,432,800 219,315,783 9,386,774 17,320,598,536

TIVALSA PARVA EXCEL IPSA ALPHA UNICA JMMB ISANTACR BHDVAL PRIMMA CCI VERTEX INRES Total

149,664,099,454 120,822,494,124 59,994,740,067 45,243,503,741 38,797,734,304 33,863,349,607 24,207,210,151 22,018,057,068 18,397,585,044 16,142,390,963 2,561,994,641 928,941,324 708,975,207 533,351,075,694

DEVALUACIÓN ANUALIZADA

Aumento anualizado de la tasa de cambio 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0%

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

J

Nombre Emisor

SIVEM 151

Banco Múltiple Caribe

SIVEM 150

EGE Itabo

SIVEM 149

Banesco

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM- 148

Ingeniería Estrella

5,600,000,000

3,587,611,600

SIVEM- 147

APAP

5,000,000,000

5,000,000,000

SIVEM- 146

Alpha Sociedad de Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM- 144

Banco Promerica

SIVEM-143

Parallax Valores

SIVEM-140

Banco BHD León

SIVEM-139

Banco Múltiple Santa Cruz

750,000,000

750,000,000

SIVEM-138

Alpha Sociedad de Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-137

Parallax Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-136

UC United Capital

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-134

Acero Estrella

2,576,000,000

2,576,000,000

SIVEM-135

Banfondesa

SIVEM-133

1,000,,000,000

Circulación RD$

Circulación USD$

500,000,000 150,000,000

100,000,000

300,000,000

300,000,000

1,000,000,000

500,000,000

10,000,000,000

3,000,000,000

300,000,000

300,000,000

Banco Múltiple Santa Cruz

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-132

UC-United Capital P. de B.

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-131

APAP

3,000,000,000

3,000,000,000

SIVEM-129

Banco Promerica

SIVEM-125

500,000,000

500,000,000

Parallax Valores

1,000,000,000

1,000,000,000

SIVEM-124

Gulfstream Petroleum Dom.

5,025,310,000

5,025,310,000

SIVEM-123

Parallax Valores

1,000,000,000

SIVEM-122

Consorcio Remix

SIVEM-121

Asociación Cibao

3,000,000,000

SIVEM-120

Banco BHD León

10,000,000,000

5,000,000,000

SIVEM-119

Alpha Sociedad de Valores

1,000,000,000

1,400.000,000

SIVEM-118

Consorcio Minero Dom.

4,820,480,000

SIVEM-111

C. E. Punta Cana-Macao

SIVEM- 106

Dominican Power Partners

SIVEM- 104

Asociación La Nacional

SIVEM- 103

Banco Múltiple Caribe Int.

SIVEM- 101

Banco Popular Dominicano

SIVEM- 100

APAP

SIVEM- 097

Consorcio Remix, S.A.

300,000,000

100,000,000

SIVEM-093

Banco Múltiple Santa Cruz

500,000.000

500,000.000

SIVEM- 091

C. E. Punta Cana-Macao

SIVEM- 085

Banco de Reservas

SIVEM- 069

Banco Popular Dominicano

SIVFOP 008

Fideicomiso Larimar I No. 04-FP

SIVFOP-007

Fideicomiso Bona Capital

SIVFOP-003 SIVTIT-001

600,000,000 10,000,000

10,000,000 3,000,000,000

3,952,262,219 23,000,000

23,000,000

300,000,000

260,000,000

1,000,000,000

1,000,000,000

230,000,000

230,000,000

10,000,000,000

10,000,000,000

3,000,000,000

2,700,000,000

100,000,000 10,000,000,000

76,853,800 10,000,000,000

5,000,000,000

5,000,000,000 100,000,000

60,000,000

250,000,000

250,000,000

Fideicomiso RD Vial

50,000,000,000

24,682,710,890

TIDOM pesos TDH 1

869,557,993

801,688,540

TASA ANUALIZADA DE INFLACIÓN

Fuente: BCRD

Crecimiento mensual anualizado del Índice de Precios al Consumidor 11.00 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.0

10.48%

9.48%

4.80%

2020

2021

2022

AGOSTO 2022

En pesos dominicanos. Fuente: BVRD

Mercado Secundario

Programa de Programa de Emisión RD$ Emisión USD$

Fuente: SIMV

No. Registro

11

PULSOEconómico c o m p or ta mi e nto d e l a s p rincipa l e s va r ia bl e s TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO BURSÁTIL VOLÚMENES NEGOCIADOS EN 2022 HASTA JUNIO 30 - PESOS DOMINICANOS

RENTA FIJA

Emisor Banco Central de la R.D. Ministerio de Hacienda Fideicomiso para la Operación Mant. Y Expansión Red Vial Principal R. D. Empresa Generadora de Electricidad ITABO,S.A. Fideicomiso de Oferta Publica de Valores Larimar No.04-FP

Fuente: BVRD

Nombre corto

Primario

Secundario

Total

PORC

BCRD

0.00

138,543,364,312.09

138,543,364,312.09

46.6359%

SEH

0.00

111,790,862,139.75

111,790,862,139.75

37.6306%

FOMERDV

0.00

33,579,474,939.99

33,579,474,939.99

11.3034%

ITA

3,402,451,978.36

1,259,751,534.65

4,662,203,513.01

1.5693%

FOPLAR

2,254,943,942.99

225,361,207.83

2,480,305,150.83

0.8349%

Dominican Power Partners

DPP

0.00

1,693,420,851.39

1,693,420,851.39

0.5700%

Banesco Banco Multiple,S.A

BAN

0.00

876,700,747.44

876,700,747.44

0.2951%

APAP

0.00

625,721,903.86

625,721,903.86

0.2106%

Acero Estrella, S.R.L.

Asociacion Popular de Ahorros y Prestamos

AESTRELL

0.00

457,684,828.91

457,684,828.91

0.1540%

Gulfstream Petroleum Dominicana, S. De R. L.,

GULFPET

0.00

449,768,220.78

449,768,220.78

0.1513%

Banco Múltiple Caribe Internacional, S.A.

BCARIBE

0.00

379,725,952.68

379,725,952.68

0.1278%

TIDOM Pesos TDH 1 Banco Múltiple Promerica UC United Capital Puesto de Bolsa, S.A Banco Multiple BHD Leon, S.A. Parallax Valores, S. A., Puesto de Bolsa Consorcio Minero Dominicano CCI, S. A., Puesto de Bolsa Asociacion La Nacional de Ahorros y Prestamos Alpha Sociedad de Valores, S. A., Puesto de Bolsa Consorcio Remix Consorcio Energético Punta Cana Macao Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Inmobiliario Bona Capital

TDH

0.00

272,578,899.44

272,578,899.44

0.0917%

PROMERIC

0.00

263,828,582.56

263,828,582.56

0.0888%

UNICA

0.00

260,345,519.06

260,345,519.06

0.0876%

BHDL

0.00

184,214,983.14

184,214,983.14

0.0620%

PARVA

0.00

139,057,533.07

139,057,533.07

0.0468%

CMD

0.00

98,877,009.47

98,877,009.47

0.0332%

CCI

0.00

98,836,084.80

98,836,084.80

0.0332%

ALNAP

0.00

86,022,164.39

86,022,164.39

0.0289%

ALPHA

0.00

55,213,665.75

55,213,665.75

0.0185%

CREMIX

0.00

43,870,756.48

43,870,756.48

0.0147%

CEPM

0.00

29,742,495.60

29,742,495.60

0.0100%

BOC

0.00

2,074,081.98

2,074,081.98

0.0006%

5,657,395,921.35

291,416,498,415.11

297,073,894,336.47

100.0000%

TOTALES

RENTA VARIABLE

Emisor

Primario

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel II

FEXCEL2

884,487,964.81

6,203,425,710.85

7,087,913,675.66

23.1436%

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Excel I

FEXCEL1

0.00

3,446,310,840.10

3,446,310,840.10

11.2529%

Fondo de Inversion Cerrado Desarrollo Excel I

DEC

570,000,000.00

2,190,494,457.71

2,760,494,457.71

9.0136%

Fondo de Inv Cerrado Libre para el Desarrollo de Infraestructura Dominicana I

DID

2,249,771,353.56

0.00

2,249,771,353.56

7.3460%

JMMBFII2

0.00

2,037,698,569.60

2,037,698,569.60

6.6535%

FICIRI

1,885,260,000.00

0.00

1,885,260,000.00

6.1557%

FDSGAM

1,550,133,454.14

82,221,014.55

1,632,354,468.69

5.3299%

JMMB Fondo de Inv Cerrado de Desarrollo de Sociedades de Energía Sostenible

JES

845,445,120.00

741,016,851.04

1,586,461,971.04

5.1801%

Fondo de Inversion Cerrado de Desarrollo de Viviendas en la Republica Dominicana I

DVR

1,509,360,493.74

0.00

1,509,360,493.74

4.9283%

FICGAMI

0.00

1,099,856,650.03

1,099,856,650.03

3.5912%

FDSGAMII

1,006,995,645.49

0.00

1,006,995,645.49

3.2880%

FICIPP

500,000,000.00

500,510,000.00

1,000,510,000.00

3.2668%

RIC

0.00

998,963,560.42

998,963,560.42

3.2618%

JMMBFICI

0.00

610,618,288.03

610,618,288.03

1.9938%

DBF

442,432,800.00

0.00

442,432,800.00

1.4446%

FICRFPRP

0.00

371,134,327.48

371,134,327.48

1.2118%

FDSP

219,315,782.70

4,998,718.80

224,314,501.50

0.7324%

FOPGPAT

0.00

174,231,512.67

174,231,512.67

0.5689%

FBHDI

0.00

133,948,393.44

133,948,393.44

0.4373%

FADV

0.00

108,500,000.00

108,500,000.00

0.3542%

FIU

0.00

105,881,663.95

105,881,663.95

0.3457%

FICRFCP

0.00

65,373,973.29

65,373,973.29

0.2134%

FONDOGAM

0.00

51,937,701.09

51,937,701.09

0.1695%

FIDINMAL

0.00

17,358,525.74

17,358,525.74

0.0566%

Fideicomiso de Oferta Publica Inmobiliario FPM 02 - FP

FIFPM02

0.00

6,123,282.91

6,123,282.91

0.0199%

Fondo de Inversion Cerrado Pioneer United Renta Fija

PIONEER

0.00

5,623,215.55

5,623,215.55

0.0183%

FRFGUC

0.00

4,895,977.61

4,895,977.61

0.0159%

FIIP

0.00

1,062,800.00

1,062,800.00

0.0034%

FCDSP

0.00

402,840.00

402,840.00

0.0013%

11,663,202,614.44

18,962,588,874.86

30,625,791,489.30

100.0000%

JMMB Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario II Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario Reservas I Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Gam Energia

Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario GAM I Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades GAM II Fondo de Inversión Cerrado Renta Inmobiliario Pesos Popular Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Accionarios Rica 03-FU JMMB Fondo de Inversion Cerrado Inmobiliario Fondo de Inversión Cerrado de Desarrollo BHD Fondos I Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Pago Recurrente Popular Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer Fideicomiso de Oferta Pública de Valores Fiduciarios G-Patio 01- FU Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario BHD Fondos I Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Advanced Oportunidades de Inversión Fondo Cerrado de Inversión Inmobiliaria Universal I Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Capitalizable Popular Fondo Cerrado de Inversión de Renta Fija GAM Fideicomiso de OP de Valores Inmobiliario Malaga

AGOSTO 2022

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija GAM- United Capital

12

Fuente: BVRD

Nombre corto

Fondo Cerrado de Inversión Inmobiliaria Pioneer Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Popular TOTALES

Secundario

Total

PORC

LOCAL RD

Fondo

20 fondos de cinco administradoras AFI

Fuente: Adosafi

Moneda

Activos en DOP

30 días

Rendimiento 90 días 180 días

360 días

BHD Liquidez

BHD FONDOS

DOP

3,767,533,556

5.55%

5.31%

3.83%

3.10%

BHD Plazo 30 días

BHD FONDOS

DOP

2,769,758,139

6.84%

2.83%

2.94%

3.21%

BHD Plazo 30 días Dólar

BHD FONDOS

USD

6,076,193,848

1.16%

1.92%

0.70%

0.86%

BHD Plazo 90 días

BHD FONDOS

DOP

1,248,499,745

5.33%

1.34%

-1.40%

1.54%

BHD Tu Futuro

BHD FONDOS

DOP

256,527,109

4.33%

-4.44%

-3.11%

1.47%

Deposito Financiero Flexible

AFI UNIVERSAL

DOP

1,454,792,700

9.00%

6.83%

5.87%

4.61%

Dolares Reservas Caoba

AFI RESERVAS

USD

2,876,952,996

2.17%

2.16%

1.50%

1.51%

Fondo Abierto Dinámico Excel

EXCEL

DOP

76,707,611

9.19%

*

*

*

JMMB Mercado de Dinero

JMMB FUNDS

DOP

1,401,309,911

5.65%

4.89%

4.01%

3.98%

JMMB Mercado Dinero Dólares

JMMB FUNDS

USD

2,137,484,832

3.35%

2.18%

2.38%

1.58%

JMMB Plazo 90 Dias

JMMB FUNDS

DOP

928,530,820

6.50%

2.74%

5.57%

6.13%

Liquidez Excel

EXCEL

DOP

781,863,503

5.60%

4.95%

4.87%

4.29%

Liquidez Excel Dólares

EXCEL

USD

2,323,655,040

1.42%

1.36%

1.70%

1.51%

Matrimonial Reservas El Bohio

AFI RESERVAS

DOP

1,510,854,363

2.39%

3.00%

1.82%

4.53%

Plazo Mensual Dólar

AFI UNIVERSAL

USD

4,280,001,699

1.58%

1.54%

1.55%

1.30%

Renta Futuro

AFI UNIVERSAL

DOP

1,683,005,105

11.75%

2.44%

0.51%

4.80%

Renta Valores

AFI UNIVERSAL

DOP

2,254,492,536

6.98%

3.87%

2.35%

4.01%

Reservas Larimar

AFI RESERVAS

DOP

1,994,467,221

1.02%

2.97%

2.13%

5.85%

Reservas Quisqueya

AFI RESERVAS

DOP

4,784,708,380

6.16%

4.92%

3.89%

4.10%

Universal Liquidez

AFI UNIVERSAL

DOP

1,258,000,501

5.45%

4.61%

3.31%

2.71%

FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOS A 30 DE JUNIO DE 2022

ww

29 fondos de siete administradoras

Nombre del fondo

AFI

Moneda

Activos en DOP

Fuente: Adosafi

30 días

Rendimiento 90 180 días días

360 días

BHD Cerrado de Desarrollo I

BHD FONDOS

USD

440,462,412

*

*

*

*

BHD Inmobiliario Dólar I

BHD FONDOS

DOP

555,921,250

-12.78%

-4.70%

-3.53%

-2.55%

Capitalizable Popular

AFI POPULAR

DOP

1,450,827,882

0.23%

-6.63%

-5.21%

0.61%

Cerrado Pioneer Inmobiliario II

PIONEER

DOP

2,506,861,584

-0.09%

3.81%

-3.46%

4.20%

Desarrollo Sociedades GAM II

GAM CAPITAL

USD

6,636,405,864

-0.54%

-0.53%

-0.34%

-1.18%

Desarrollo Sociedades Pioneer

PIONEER

DOP

8,461,276,067

-2.13%

0.07%

-2.80%

-0.90%

Desarrollo Sociedades Popular

AFI POPULAR

DOP

3,306,093,821

0.88%

0.80%

-3.42%

1.27%

FCDS Advanced Oportunidades

ADVANCED

DOP

2,778,455,409

6.71%

7.63%

6.15%

5.43%

FCDS Advanced Oportunidades II

ADVANCED

DOP

1,439,199,984

-7.42%

-2.63%

-9.01%

*

GAM Energía

GAM CAPITAL

USD

11,967,631,638

6.05%

4.93%

6.87%

5.71% -0.02%

Inmobiliaria Pioneer

PIONEER

DOP

984,129,834

-1.44%

2.95%

-4.74%

Inmobiliario Excel I

EXCEL

USD

3,092,754,967

5.46%

4.90%

4.98%

5.37%

Inmobiliario Excell II

EXCEL

DOP

6,720,275,443

6.77%

6.26%

4.70%

5.27% 6.55%

Inmobiliario GAM I

GAM CAPITAL

DOP

5,967,082,566

5.38%

5.22%

5.32%

Inmobiliario Reservas I

AFI RESERVAS

DOP

1,920,873,485

-0.24%

*

*

*

Inmobiliario Universal I

AFI UNIVERSAL

USD

6,124,775,713

0

0

0

0

JMMB Cerrado Inmobiliario I

JMMB FUNDS

DOP

1,511,015,738

2.25%

2.58%

4.53%

2.74%

JMMB Cerrado Inmobiliario II

JMMB FUNDS

USD

3,083,135,582

4.80%

4.12%

4.63%

8.46%

JMMB Dllo. Sociedades Energia Sostenible

JMMB FUNDS

USD

1,365,443,003

6.37%

3.84%

4.53%

*

Libre Desarrollo Infraestructura

AFI UNIVERSAL

DOP

9,484,843,063

5.42%

6.34%

4.07%

3.32%

Pioneer Desarrollo de Sociedades II

PIONEER

DOP

6,522,006,681

-1.58%

-0.97%

-1.85%

-0.91%

Pioneer Desarrollo Sociedades Impacto Social PIONEER

DOP

51,111,841

2.36%

1.74%

1.27%

-0.18%

Pioneer United Renta Fija

PIONEER

DOP

760,614,665

-24.26%

-4.45%

-4.58%

5.28%

Recurrente Popular

AFI POPULAR

DOP

1,332,656,209

2.67%

-1.56%

-1.95%

2.01% 11.78%

Renta Fija GAM

GAM CAPITAL

DOP

1,428,525,144

0.19%

-0.80%

5.49%

Renta Fija GAM United Capital

GAM CAPITAL

DOP

877,089,025

-16.01%

-1.87%

-3.55%

7.53%

Renta Inmobiliaria Dolar Popular

AFI POPULAR

DOP

2,862,379,341

-8.67%

4.76%

4.64%

5.49%

Renta Inmobiliaria Pesos Popular

AFI POPULAR

DOP

505,005,604

6.51%

*

*

*

Universal Desarrollo de Viviendas RD I

AFI UNIVERSAL

DOP

1,584,394,994

7.49%

3.08%

1.12%

*

AGOSTO 2022

FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS A 30 DE JUNIO DE 2022

13

PULSOEconómico CUSTODIA ESTANDARIZADA EN CEVALDOM A JUNIO 30 2022 - EN MILLONES BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA

927,309

MINISTERIO DE HACIENDA

633,320

FIDEICOMISO RD VIAL

24,683

BANCO POPULAR DOMINICANO

15,000

ASOCIACIÓN POPULAR AHORROS Y PRÉSTAMOS

10,700

BANCO DE RESERVAS DE LA REPÚBLICA DOMINICANA

10,000

FIC LIBRE PARA DESARROLLO DE INFRAESTRUCTURAS DOMINICANAS I

9,473

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES ACCIONARIOS RICA 0 FU

9,356

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES PIONEER

8,455

BANCO MÚLTIPLE BHD LEÓN, S.A.

8,000

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES PIONEER II

6,521

GULFSTREAM PETROLEUM DOMINICANA

5,025

CONSORCIO MINERO DOMINICANO, S.A.

3,952

INGENIERÍA ESTRELLA

3,588

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES POPULAR

3,300

PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S.A.

3,100

ASOCIACIÓN CIBAO DE AHORROS Y PRÉSTAMOS

3,000

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES ADVANCED OPORTUNIDADES

2,777

ACERO ESTRELLA

2,576

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO PIONEER INMOBILIARIO II

2,500

BANCO SANTA CRUZ

2,250

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES, S. A.

2,200

UC UNITED CAPITAL PUESTO DE BOLSA, S. A.

2,000

FIC RMOBILIARIO RESERVAS I

1,925

FIC DE DESARROLLO DE VIVIENDAS EN LA REP. DOMINICANA I

1,588

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA FIJA CAPITALIZABLE POPULAR

1,450

FIC DEDESARROLLO ADVANCED OPORTUNIDADES ii

1,436

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DE RENTA FIJA GAM

1,428

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA FIJA PAGO RECURRENTE POPULAR

1,339

ASOCIACIÓN LA NACIONAL DE AHORROS Y PRÉSTAMOS

1,000

BANESCO BANCO MÚLTIPLE

1,000

FONDO CERRADO DE INVERSION INMOBILIARIA PIONEER

982

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA FIJA GAM UNITED CAPITAL

878

TIDOM PESOS TDH 1

802

BANCO MÚLTIPLE PROMERICA

800

FONDO NACIONAL PIONEER UNITED RENTA FIJA

763

BANCO MULTIPLE CARIBE INTERNACIONAL

730

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO DESARROLLO EXCEL I

581

FIC RENTA INMOBILIARIA PESOS POPULAR

505

CORPORACIÓN INTERAMERICANA DE INVERSIONES

500

BANCO DE AHORRO Y CRÉDITO FONDESA

300

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES INMOBILIARIOSS BONA CAPITAL NO. 03

250

CORPORACION FINANCIERA INTERNACIONAL (IFC)

52

FONDO CEFRR DE DES.DE SOCIEDADES CON IMPACTO SOCIAL PIONEER

51

AGOSTO 2022

4

260

DOMINICAN POWER PARTNERS

14

6,248

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES GAM ENERGIA

218

FONDO DE INVERSION CERRADO INMOBILIARIO EXCEL II

122

FONDO CERRADO DE DESARROLLO DE SOCIEDADES GAM II

121

FONOD DE INVERSIÓN CERRADO INMOBILIARIO UNIVERSAL I

111

FONDO DE INVERSION CERRADO INMOBILIARIO GAM i

109

EDEESTE, S.A.

104

CONSORCIO ENERGÉTICO PUNTA CANA-MACAO, S.A.

100

EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD ITABO, S.A.

100

EDENORTE DOMINICANA, S.A.

86

FIDEICOMISO DE O.P. DE VALORES LARIMAR NO.04-FP

60

FONDO DE INVERSION CERRADO INMOBILIARIO EXCEL I

56

JMMB FONDO DE INVERSIÓN CERRADO INMOBILIARIO II

56

FONDO DE INVERSIÓN CERRADO RENTA INMOBILIARIA DÓLARES POPULAR

53

EDESUR DOMINICANA, S.A.

50

JMMB FONDO DE INVERSIÓN CERRADO INMOBILIARIO

28

JMMB FIC DE DESARROLLO DE SOCIEDADES DE ENERGÍA SOSTENIBLE

25

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES INMOBILIARIO FPM NO 02 FP

16

FIDEICOMISO DE O.P. DE VALORES FIDUCIARIOS G-PATIO

14

CONSORCIO REMIX, S.A.

10

PROETP DESIGNATED ACTIVITY COMPANY

10

FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO BHD FONDOS i

8

FIDEICOMISO DE OP DE VALORES INMOBILIARIO MÁLAGA NO. 01 FP

8

AEROPUERTOS DOMINICANOS SIGLO XXI

1

REPÚBLICA DE COSTA RICA

1

TOTALES

9,685,319

7,979

LOCAL RD

Calificaciones de Feller Rate

FIDUCIARIAS

CORPORACIONES

Nombre Consorcio Energético Punta Cana-Macao Consorcio Remix, C. por A.

Bonos

Solvencia

Perspectivas

AA+

Valores de Deuda

AA+

Negativas

A-

A-

Estables

Consorcio Minero Dominicano

A

A

Estables

Dominican Power Partners

AA

AAA

Estables

Acero Estrella, SRL

A-

A-

Estables

Gulfstream Petroleum Dominicana

A

A

CW negativo

AA

Estables

Pasteurizadora Rica, C. por A.

Bonos

Bonos sub

Solvencia

Perspectivas

A-

Estables

BBB+

A-

Estables

A

AA-

Estables

A-

Estables

BBB+

Estables

Asociación Bonao de Ahorros y Préstamos Asociación La Nacional de Ahorro y Préstamos Asociación Popular de Ahorros y Préstamos

A+

Banco de Ahorro y Crédito del Caribe, S.A. Banco de Ahorro y Crédito Confisa S.A.

BBB+

Banco de Reservas de la República Dominicana

AA

AA+

Estables

Banco Popular Dominicano S.A.

AA

AA+

Estables

Banco Múltiple BHD León S.A. Banco Múltiple Caribe Internacional, S.A.

AAsf

Fiduciaria Universal, S.A.

AA-sf

Nombre

Afo

Oferta Pública de Fomento Inmobiliario FPM 02 - FP

Afo(N)

Oferta Pública de Valores Fiduciarios G-Patio 01 -FU

A+fo(N)

Oferta Pública de Valores Inmobiliarios Bona Capital 03 - FP Oferta Pública de Valores Accionario Rica 03 - FU Oferta Pública de Valores Larimar I N. 04 - FP SEGUROS

Estables

Nombre

Rating

Perspectivas

BBB

Estables

A-

Estables

General de Seguros, S.A.

Rating

Perspectivas

At

-

Estables Estables

TITULARIZADORAS

Nombre

PUESTOS DE BOLSA

Corto plazo

A-

JMMB Puesto de Bolsa, S. A. UC-United Capital Puesto de Bolsa, S.A.

A-

A

Positivas

BB+

A-

AA-fo)N)

AA+

BBB-

Parallax Valores Puesto de Bolsa, S.A.

A

BBB+

Banco Múltiple Bellbank, S.A.

Bonos

Valores

Oferta Pública de Fomento Inmobiliario Málaga 01 - FP

AA

Banco de Ahorro y Crédito Fihogar

Alpha Sociedad de Valores, S.A.

AAsf

Fiduciaria Reservas, S.A.

BBB

Banco Múltiple Vimenca, S.A.

Nombre

Rating

Fiduciaria Popular, S.A.

FIDEICOMISOS

BANCOS Y ASOCIACIONES

Nombre

Nombre

C-2

Solvencia

Perspectivas

A-

Estables

BBB+

Estables

A-

Estables

A-

Estables

Compañía Titularizadora Dominicana, S.A.

ADMINISTRADORAS DE FONDOS

Nombre

Rating

Administradora de Fondos de Inversión BHD, S.A.

AAaf

Administradora de Fondos de Inversión Popular, S.A.

AAaf

Administradora de Fondos de Inversión Universal, S. A.

A+af

Advanced Asset Management S.A.

Aaf

Excel Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.

A+af

GAM Capital, S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión

A+af

JMMB, Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.

Aaf

Pioneer Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A.

A+af

Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Reservas, S.A.

AA-af

FONDOS DE INVERSIÓN

Nombre

Cuotas

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Advanced Oportunidades de Inversión

BBBfa

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades Pioneer Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliaria Pioneer

BBBfa BBBfa(N) BBBfa

Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliaria Excel I

Afa

Fondo de Inversión Cerrado de Renta Fija Gam

Afa/M5

Afa

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Capitalizable Popular

Afa-fa/M3

AA-fa

M3

Fondo de Inversión Cerrado Renta Fija Pago Recurrente Popular

AA-fa/M3

AA-fa

M3

Fondo Nacional Pioneer United Renta Fija

AA-fa/M4

AA-fa

M4

JMMB Fondo de Inversión Cerrado Inmobiliario Fondo de Inversión Cerrado Renta Inmobiliaria Dólares Popular Fondo Mutuo Renta Fija BHD Plazo 30 Días

M5

A-fa

http://www.feller-rate.com.do.

BBBFA AAfa/M2

Estas calificaciones fueron emitidas, y estaban vigentes el 31 julio de 2022, por Feller Rate.

Cada una constituye una evaluación sobre el riesgo de los participantes en el mercado de capitales y los instrumentos que emiten. La metodología aplicable, así como los significados detallados de la nomenclatura, se pueden consultar en su página web

AAfa

M2

AGOSTO 2022

Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades GAM Energía

Riesgo

Crédito Mercado

15

PULSOEconómico TASA DE CAMBIO

Fuente: BCRD

Cotización del peso dominicano frente al dólar estadounidense en el último día de cada mes 59.00 57.00 55.00 53.00 51.00

RD$

54.67

49.00 47.00 45.00 43.00 M

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

J

J

A

S

O

N

D

E

F

M

A

M

MERCADO DE DIVISAS

EUR 55.48

MONEDAS DURAS DIVISAS CARIBEÑAS

CNY 8.07

Euro

Yuan

JMD 0.36

Dólar jamaicano

BMD 54.50

Dólar berm.

GBP 66.33

JPY 0.41 Yen

Dólar canad.

Franco suizo

BBD 27.25

HTG 0.46

AWG 30.28

TTD 8.04

Libra esterlina

CAD 42.42

CHF 56.98

Dólar barbados Gourde haitiano Florín arubeño Dólar trinitario

DIVISAS LATAM

BRL 10.33 Real

MXN 2.63

Peso mex.

CLP 0.06

Peso chileno

COP 0.02

Peso col.

ARS 0.41

Peso arg.

PEN 13.91 Sol

Cotizaciones del peso dominicano frente a monedas del mundo.

Fuente: sondeo Market Brief

COTIZACION DEL BITCOIN

Fuente: Investing.com

Valor de la criptomoneda en dólares estadounidenses 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 23,125.00

10,000 0

SEP1-2021

NOV1-2021

JAN1-2022

MAR1-2022

MAY1-2022

JUL1-2022

COTIZACIÓN DEL ETHEREUM

Fuente: Investing.com

Valor de la criptomoneda en dólares estadounidenses 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00

1,581.30

500.00 0

AGOSTO 2022

SEP1-2021

16

MERCADO DE CRIPTODIVISAS

BTC 1,260,946.20 Bitcoin

NOV1-2021

ETH 90,099.41 Ethereum

Cotizaciones en pesos dominicanos al 2 de Agosto de 2022

JAN1-2022

XRP 20.44 Ripple

MAR1-2022

DASH 2,840.32 Dash

NXT 0.16 NXT

MAY1-2022

XMR 8,650.99 Monero

JUL1-2022

LTC 3,207.68 Litecoin

BTS 0.67

BitShares

CEVALDOMInforma

LOCAL RD

data de l m e r c a do c o n b a se en los regi stros d e C evald om LIQUIDACIONES MERCADO PRIMARIO

TRANSACCIONES POR EMISORES EN EL MERCADO OTC MONTOS PACTADOS EN JUNIO 2022 EMISORES

MAYO

PARTICIPACIÓN

140,000

DOP

120,000

59.7068%

71,568,381,015

37.4169%

BANCO MULTIPLE BHD LEON, S.A.

3,066,593,044

1.6033%

BANESCO BANCO MULTIPLE, S.A.

1,031,508,312

0.5393%

BANCO MULTIPLE CARIBE INTERNACIONAL

885,638,213

0.4630%

BANCO MULTIPLE PROMERICA DE LA REPUBLICA DOMINICANA

265,294,580

0.1387%

ACERO ESTRELLA S A

123,187,155

0.0644%

20,000

INGENIERIA ESTRELLA, S. A.

55,200,820

0.0289%

0

PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S.A.

27,451,070

0.0144%

FIDEICOMISO PARA LA OPERACION MANTENIMIENTO Y EXPANSION DE LA RED VIAL PRINCIPAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

12,446,810

0.0065%

ALPHA SOCIEDAD DE VALORES, S. A. PUESTO DE BOLSA

11,391,440

0.0060%

ASOCIACION POPULAR AHORROS Y PRESTAMOS

10,291,781

0.0054%

GULFSTREAM PETROLEUM DOMINICANA S DE RL

9,664,139

0.0051%

CONSORCIO MINERO DOMINICANO, S.R.L.

1,762,542

0.0009%

FIDEICOMISO DE OFERTA PUBLICA DE VALORES INMOBILIARIOS BONA CAPIT

1,039,521

0.0005%

191,272,697,054

100%

TOTAL EN PESOS USD MINISTERIO DE HACIENDA

290,953,282

97.8547%

EMPRESA GENERADORA DE ELECTRICIDAD ITABO, S.A.

3,134,126

1.0541%

FIDEICOMISO DE OFERTA PUBLICA DE VALORES LARIMAR I NO 04 F P

2,455,406

0.8258%

CONSORCIO ENERGETICO PUNTA CANA-MACAO (CEPM), S.A.

465,911

0.1567%

DOMINICAN POWER PARTNERS, LDC

297,699

0.1001%

18,547

0.0062%

EMPRESA DISTRIBUIDORA DE ELECTRICIDAD DEL ESTE S A

4,991

0.0017%

CONSORCIO REMIX, S.A.

1,877

0.0006%

297,331,839

100%

EDENORTE DOMINICANA S A

TOTAL EN DÓLARES

100,000 80,000 60,000 40,000

J

J

A

S

O

MONTO TRANSADO

143,298,061,460

PUESTOS DE BOLSA

64,316,112,359

ENTIDADES DE INTERMEDIACION FINANCIERA

207,614,173,819

TOTAL POR PARTICIPANTE

136,622,419,886

PRODUCTOS ESTRUCTURADOS

344,236,593,705

TOTAL OPERACIONES REGISTRADAS EN OTC

E

F

M

A

M

J

N

D

E

F

M

A

M

J

600,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0

J

J

A

S

O

CUENTAS DE VALORES EN EL MERCADO TIPO PARTICIPANTE

JURÍDICAS

FÍSICAS

96

1,171

1,267

5,723

111,633

117,356

ACUMULADAS

TIPO PARTICIPANTE

D

LIQUIDACIONES MERCADO SECUNDARIO

NUEVAS

OPERACIONES PACTADAS EN EL REGISTRO OTC

N

TOTAL

CUSTODIA DE VALORES ESTANDARIZADOS TIPO

DOP

USD

BANCO CENTRAL DE LA R. D.

927,309,230,000

-

MINISTERIO DE HACIENDA

633,320,400,000

6,247,896,333

CORPORATIVOS CUSTODIA TOTAL

156,815,180,706

1,753,456,524

1,717,444,810,706

8,001,352,857

PRÓXIMAS EMISIONES A VENCER EMISOR

ISIN

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

DO1002222623

PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S.A.

DO2006803921

INSTRUMENTO

MONEDA

VENCIMIENTO

CUSTODIA

DOP

12-08-2022

39,999,620,000

LETRAS DEL BANCO CENTRAL DOP VENC 12-08-22 TERCERA EMISION BONOS CORPORATIVOS PARVAL SIVEM-123

DOP

13-09-2022

400,000,000

PARALLAX VALORES PUESTO DE BOLSA, S.A.

DO2006804028

CUARTA EMISION BONOS CORPORATIVOS PARVAL SIVEM-124

DOP

28-09-2022

200,000,000

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

DO1002215726

NOTAS DEL BANCO CENTRAL VENC 30092022

DOP

30-09-2023

13,194,970,000

DATOS ACUMULADOS AL CIERRE DE JUNIO 2022 FUENTE OTC

MONTO LIQUIDADO

PARTICIPACIÓN

1,682,738,707,722

57.9%

BCRD

452,583,910,786

15.6%

MHRD

445,558,106,522

15.3%

BVRD

327,192,913,825

11.3%

2,908,073,638,855

100%

TOTAL

TIPO DERECHO

CAPITAL

MONTO PAGADO

PARTICIPACIÓN

207,360,808,436

72.3%

INTERESES

78,236,606,879

27.3%

DIVIDENDOS

1,163,842,136

0.4%

286,761,257,451

100%

TOTAL

OPERACIONES REGISTRADAS OTC MONTO REGISTRADO

PARTICIPACIÓN

OPERACIONES DE CONTADO

693,414,696,870

41%

PRODUCTOS ESTRUCTURADOS

437,822,881,506

26%

PRÉSTAMO DE VALORES

409,881,075,667

24%

VENTAS FORWARD

165,735,597,961

10%

1,706,854,252,003

100%

TOTAL

AGOSTO 2022

Estos montos no incluyen productos estructurados

MINISTERIO DE HACIENDA

Cifras en millones

114,202,846,612

Cifras en millones

BANCO CENTRAL DE LA REPUBLICA DOMINICANA

17

MACRODominicana C oyu ntu r a d e l pa n ora ma f ina ncie r o g l o ba l

EL ARREPENTIMIENTO MÁS GRANDE DEL 2022 El siempre polémico multimillonario Elon Musk vuelve a sorprender al mundo de los negocios, tanto por su anuncio de comprar la red social Twitter, como por su aún más publicitada marcha atrás

“Twitter es la plaza digital del pueblo, donde se debaten los asuntos vitales para el futuro de la humanidad” 25 de abril “Es una lástima que Twitter no esté a la altura de su potencial como plataforma para la libertad de expresión” 9 de julio

AGOSTO 2022

ELON MUSK DIRECTOR/PRESIDENTE SPACEX - TESLA - SOLAR CITY - OPEN AI - NEURALINK - THE BORING COMPANY

18

AGOSTO 2022

LOCAL RD

19

MACRODominicana

N

AGOSTO 2022

El a rr e p e n ti mi e nto má s gr a nd e d e l 2 0 2 2

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o solo es el primer multimillonario del mundo y un empresario con un aura creciente de innovador, que lo encumbró al podio de los visionarios, sino que se convirtió desde abril pasado en el protagonista del negocio del año, al anunciar la adquisición de Twitter.

Y no se trataba solo de una transacción de alto nivel, sino que tiene dos connotaciones que la convierten en un nuevo paradigma de las ofertas de compra: su nombre y su pretendiente.

De un lado, se trata de una red social, un tipo de empresa que solo por serlo ya es motivo de polémica. Y de otro lado, el comprador no es una gran corporación o un fondo de inversión internacional, sino que se trata del empresario más icónico del momento.

Pero la película no termina ahí. Lo mejor del guión es que Musk volvió a sorprender al mundo, no con otra adquisición, sino con el anuncio sorpresivo de que ya no comprará a Twitter. Era un negocio de USD 44,000 millones que se fue al suelo.

Solo como referencia, para comprender la magnitud de esa cifra, vale señalar que es superior a los activos sumados del sistema dominicano de bancos múltiples.

Cuando anunció la compra, Musk dijo que Twitter es “la plaza digital del pueblo”, un elogio que la colocaba en un plano superior al de otras redes sociales. “La libertad de expresión es el cimiento de una democracia funcional y Twitter es la plaza digital del pueblo donde se debaten los asuntos vitales para el futuro de la humanidad”, escribió en un mensaje lleno de “emojis” de cohetes y corazones.

Ya tenía un poco más del 9 % de las acciones de Twitter y había despertado la expectativa de una operación en grande, cuando presentó su mejor

DATOS FINANCIEROS DE TWITTER A MARZO 2022 USD millones Activos

13,551

Pasivos

7,646

Patrimonio

5,905

Ingresos

1,200

Beneficio bruto

694

Gasto de personal

450

I&D

372

Resultado a.. Impuestos

827

Impuesto

315

Beneficio neto

513

Usuarios activos diarios onetizables

211 millones

Tweets diarios

500 millones

Cuentas

1300 millones

Usuarios activos

330 millones

Cuentas sin seguidores

391 millones

Usuarios EE. UU.

77.7 millones

China

58.2 millones

India

24.5 millones

Brasil

19.1 millones

Reino Unido

19.1 millones

Fuente: Sondeo Market Brief

y última oferta de adquisición 54.20 dólares por acción, finalmente aceptada por la empresa.

Pero hasta que se cerró el acuerdo el 25 de abril, pasaron días en los que la junta directiva, inicialmente reacia, tomó una medida para protegerse y ganar tiempo, y el propio Musk suavizó sus amenazantes términos iniciales, prestándose a negociar y ofreciendo 46,500 millones en financiación.

Musk estaba feliz con su nueva compra y solo con haberla anunciado ya aseguraba tener grandes planes para dinamizar su nueva empresa: “quiero hacer una Twitter mejor que nunca, al potenciar el producto con nuevas características, convertir los algoritmos en fuente abierta para incrementar la confianza, vencer a los ‘bots’ de ‘spam’, y autentificar a todos los humanos”.

Ya era un usuario de la red y su cuenta tenía 83 millones de seguidores. Y dio su primera directriz como hombre fuerte de Twitter: quería que todos los usuarios se mantuvieran vigentes en la red, incluso quienes frecuentemente contradecían sus opiniones.

Parecía ser un nuevo tipo de filosofía empresarial. No se trataba simplemente de que un empresario rico adquiría una nueva compañía y la pusiera a rendir un nivel de beneficios acordes con la inversión. No. En este caso era Musk, un mito viviente de una nueva mentalidad empresarial y si bien a largo plazo pensaba en utilidades, lo importante era consolidar un medio de información y participación ciudadana, democrático por excelencia. Una herramienta popular como ninguna otra.

ADIÓS A LA BOLSA

Empero, había una primera mancha en ese horizonte democrático. Musk aseguró que sacaría a Twitter de la bolsa de valores. Tendría el poder para hacerlo y lo que inicialmente perdería la compañía sería el acceso a capital de inversión, vía las compras de acciones.

LOCAL RD

VARIACIÓN DEL PRECIO DE LAS ACCIONES DE TWITTER 70,00 65,00 60,00 55,00 50,00 45,00 40,00

39.83

35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0

JULIO-2021

OCT-2021

ENE-2022

ABR-2022

JUL-2022

Pero hay otra consecuencia de tal decisión. Deslistarse significa dejar de ser supervisada por la Comisión del Mercado de Valores (SEC), y librarse de la obligación de tener que publicar sus resultados financieros.

En el mercado se concluyó que Twitter dejaría de cotizar en Wall Street una vez se completase la compra, hacia finales de 2022. Ello implicaba que las informaciones que revelara la compañía sobre el primer semestre serían las últimas que se conocerían abiertamente.

La junta directiva de Twitter estuvo de acuerdo, según lo explicó el presidente de ese organismo, Bret Taylor, quien sostuvo que todos los miembros votaron a favor. Ya antes, al examinar la propuesta de compra de Musk, consideraron tres características de la misma, “el valor, la certidumbre y la financiación”, y la calificaron como beneficiosa para los accionistas.

El entusiasmo era contagioso. El director ejecutivo, Parag Agrawal, decía por entonces que Twitter tiene un propósito y relevancia que afectan al mundo entero. “Estoy profundamente orgulloso de nuestros equipos e inspirado por el trabajo que nunca ha sido más importante”.

Tan entusiasmados como Agrawal y Musk estaban otros personajes, como dos polémicos presidentes, el brasileño Jair Bolsonaro y el salvadoreño Nayib Bukele, ninguno de los dos muy partidario de la libre información.

ROMPIMIENTO

La alegría duró dos meses y medio.

El 9 de julio, atónitos, los miembros de la junta se enteraron de que Musk había decidido retirar su propuesta de compra de la red social, aduciendo el incumplimiento de varios puntos del acuerdo que había suscrito con Twitter. Fue un triste adiós a USD44 mil millones.

“Twitter está en incumplimiento material de múltiples disposiciones de ese acuerdo. Los datos sobre las cuentas tienen representaciones falsas y engañosas. La información solicitada “ha venido con ataduras, limitaciones de uso u otras características de formato artificial”. Esas fueron las razones expuestas por Musk.

Para el multimillonario, existe la posibilidad de tener que pagar, como sanción por la ruptura del acuerdo, la suma de USD 1,000 millones, pero además, tiene que enfrentar la

demanda por incumplimiento que los frustrados directivos de Twitter empezaron a preparar inmediatamente, para lo cual cuentan con su equipo de abogados, armados de todas las opciones que les brinda la legislación comercial de EE. UU. Fue tan impactante el giro de Musk que las acciones de Twitter cayeron inmediatamente 7 %, y en el mundillo de Wall Street se rumoraba que los traders pensaban que la caída hubiera podido ser peor.

Ante la SEC, institución a la que había que rendir explicaciones, el abogado de Musk alegó que Twitter no había entregado la información que le habían solicitado y condicionante del negocio, como lo era, por ejemplo, la proporción de cuentas falsas.

“A veces, se han ignorado las solicitudes del Sr. Musk; a veces las han rechazado por razones que parecen injustificadas y, a veces, han afirmado cumplirlas mientras le dan al Sr. Musk información incompleta o inutilizable”, señalaba la carta del jurista.

El magnate cree que las cuentas de spam podrían representar por lo menos el 20 % de los usuarios de Twitter. Por ello, la demostración de

AGOSTO 2022

Fuente: Investing

21

MACRODominicana el a rr e p e n ti mi e nto má s gr a nd e d e l 2 0 2 2

que las cuentas falsas representan menos del 5 % del total de sus usuarios era una de las explicaciones que más interesaban a Musk y que la red no le suministró.

Erradicar las cuentas falsas era un objetivo específicamente señalado por el multimillonario.

La posibilidad de que ese punto dañara definitivamente el negocio ya la había insinuado el propio Musk, cuando el 13 de mayo escribió en su cuenta de la red social: “acuerdo de Twitter suspendido temporalmente a la espera de detalles que respalden el cálculo de que las cuentas falsas/spam realmente representan menos del 5% de los usuarios”.

El mismo día, cuando las alarmas en torno de la acción de Twitter se encendieron, Musk subió un nuevo mensaje en tono tranquilizador: “todavía comprometido con la compra”.

Pero ya estaba sembrada la duda sobre si el acuerdo de compra se rompería y los directivos de Twitter ya habían quedado advertidos. Por ello, lo que ocurrió en julio fue impactante, más no muy sorpresivo.

GRAN PLEITO

Twitter no da la pelea por perdida y sueña con obligar al empresario de origen sudafricano a que cumpla su intención y compre la compañía. De hecho, respondió con una demanda en un tribunal de disputas comerciales para forzarlo a completar la operación, lo cual se definirá en un juicio en octubre. Planteó a sus accionistas votar la compra de la empresa por parte del empresario el próximo 13 de septiembre.

El tribunal, con sede en Wilmington (Delaware) decidió acceder a la solicitud de la red social para someter la compra a un proceso por la vía rápida, después de que Musk pidiera retrasarlo hasta febrero de 2023.

El equipo legal de Musk había insistido en que la “disputa sobre las cuentas falsas y de ‘spam’ es fundamental para el valor de Twitter” y había pedido “tiempo sustancial” para una investigación, considerando “innecesario” proceder con un “calendario vertiginoso”.

Por otro lado, la empresa subrayaba que cada día que pasa sus intereses se ven dañados por la maniobra de Musk, La propia red social ha sido escenario para que Musk, ya con más de cien millones de usuarios, exponga la decepción que lo llevó a dar marcha atrás en su deseo de incorporar Twitter a su imperio: “es una lástima que Twitter no esté a la altura de su potencial como plataforma para la libertad de expresión”, escribió en un mensaje en su cuenta.

El rompimiento de lo que iba a ser el negocio del año está originando una amplia ola de rumores y especulaciones. Algunos analistas creen en la posibilidad de que el magnate use el argumento de que no todos los usuarios corresponden a cuentas activas y reales de Twitter, para forzar a la baja el precio de compra de esa compañía y con tal condición revivir el negocio.

Hay otra consideración: Musk había informado a la SEC una lista de 19 inversionistas que tomarían parte en la adquisición, por lo cual no solo su

VARIACIÓN DEL PRECIO DE LAS ACCIONES DE TESLA 1200,00 1100,00 1000,00 900,00 842,70

800,00 700,00 600,00 500,00 400,00 300,00 200,00

AGOSTO 2022

100,00

22

0

JULIO-2021 Fuente: Investing

OCT-2021

ENE-2022

ABR-2022

JUL-2022

LOCAL RD

ELON MUSK , NACIDO EN 1971, ES LICENCIADD EN ECONOMÍA Y FÍSICA. ES DIRECTOR GENERAL DE SPACEX (COHETES Y NAVES ESPACIALES) Y DE TESLA (AUTOS ELÉCTRICOS). ES PRESIDENTE DE SOLAR CITY (ENERGÍA SOLAR) Y COPRESIDENTE DE OPEN AI (INTELIGENCIA ARTIFICIAL) Y NEURALINK (NANOBIOTECNOLOGÍA).

DIRECTOR GENERAL DE THE BORING COMPANY (TÚNELES)

TWEETS PROBLEMÁTICOS Elon Musk no es un empresario que guste del bajo perfil. No pasan desapercibidas sus opiniones, sean sobre la economía de EE. UU., sobre otras compañías o sobre temas políticos. Es un personaje polémico y se ve frecuentemente involucrado en debates en los que sus ideas no siempre salen victoriosas.

Cuando el presidente ruso Vladímir Putin decidió invadir Ucrania, no presentando su acción como una guerra, sino como una “operación especial”. Musk no pudo contenerse. Con tanta gente opinando, él creyó que también debía opinar.

Su intervención generó todo tipo de reacciones. Apenas normal, dado que el 14 de marzo, a través de Twitter, retó a Putin: “Por la presente desafío a Vladimir Putin a un combate singular. Lo que está en juego es Ucrania”. No ha recibido respuesta del Kremlin.

Otro lío se le armó cuando se mostró molesto porque el presidente Joe Biden hizo un comentario sobre la producción de autos eléctricos en Estados Unidos, aunque no tuvo ninguna referencia específica a Tesla, la compañía de Musk.

“Biden es un títere de medias húmedas en forma de humano”, escribió el multimillonario en Twitter. Fue criticado abrumadoramente por esa burla.

Los accionistas de Tesla ya han experimentado lo que en desvalorización les representan los comentarios de Musk.

Por ejemplo, en noviembre de 2021, realizó una encuesta, en Twitter, naturalmente, sobre si debería vender parte de sus acciones en la empresa fabricante de autos eléctricos. El 58 % de los más de tres millones de cuentas que votaron dijeron que debería hacerlo y el precio de las acciones se derrumbó.

No fue la primera experiencia ingrata de los accionistas. En mayo de 2020, tuvo la ocurrencia de escribir, en Twitter, claro, que pensaba que el precio de las acciones de Tesla era demasiado alto. Consecuencia: otra caída.

“Si muero bajo circunstancias misteriosas, es un placer haberlos conocido”.

Es uno de sus tweets más comentados de este año. Recibió tantos comentarios en respuesta, incluidos los de preocupación de su propia madre, que tuvo que volver a escribir en Twitter, con aire arrepentido: “¡Lo siento! Haré mi mayor esfuerzo para mantenerme vivo”.

AGOSTO 2022

capital estaba comprometido, sino el de importantes socios estadounidenses, así como el fondo soberano de Catar, el príncipe saudita Al Waleed Bin Talal o la plataforma de negociación de criptomonedas Binance.

Así pues, revivir la transacción no parece tan descabellado, si se tiene en cuenta que entre los 19 asociados, de seguro habrá varios aún interesados en adquirir Twitter.

No es este el único negocio en que Musk actúa de manera especial, ni tampoco son nuevas sus confrontaciones con los reguladores. En Wall Street aún recuerdan cuando anunció una recompra de acciones de Tesla que nunca existió, lo que le trajo como consecuencia una multa.

La frustrada operación con Twitter también está bajo la lupa de la SEC. El pasado 29 de julio. Musk volvió al ataque con una contrademanda contra Twitter, ante el mismo tribunal de Delaware, aunque su contenido es aún secreto.

El juicio Twitter vs. Elon Musk sobre la compra que no fue, comenzará el 17 de octubre. La única opción de que no se lleve a cabo es que las partes lleguen antes de esa fecha a un acuerdo, lo cual no parece probable.

Pero con Musk, todo es posible.

Incluso, una reconciliación con Twitter, pero por mucho menos dinero.

23

VOCESValores esteban.penailillo@feller-rate.com

ESTEBAN PEÑAILILLO

DIRECTOR SENIOR FELLER RATE CLASIFICADORA DE RIESGO

AGOSTO 2022

Calificación de riesgo en tiempos adversos

24

conocimiento histórico de emisores e industrias a nivel nacioEl periodo pospandemia es complejo: interrupciones del nal e internacional. Todo lo anterior se combina en discusiones comercio por medidas sanitarias y conflictos bélicos, sumados internas, que suman visiones de diferentes áreas para complea políticas fiscales y monetarias contracíclicas se tradujeron en mentar análisis y llegar a conclusiones colegiadas. inflación mundial, obligando a elevar tasas de interés en todo el Los análisis superficiales y simplistas, sin tener el conocimienmundo, afectando la recuperación económica e incrementando to necesario, no sirven en contextos económicos complejos los niveles de riesgo que enfrentan emisores e inversionistas. como el actual. La reputación y credibiliEl alza en las tasas y su impacto en el dad es clave, Feller Rate lo ha demostracosto de financiamiento y valorizaciones La calificación debe do con su compromiso con el mercado y de activos, sumado a una mayor volaentender el impacto el entorno regulatorio desde el inicio de tilidad de tipos de cambio, problemas real de los elementos de sus operaciones en República Dominicaoperacionales por escasez y encareciriesgo en los distintos emisores, mediante análisis na, manteniendo fuertes políticas intermiento de insumos productivos, además profundos, pero a la vez nas de ética y accountability. de impagos de clientes y consumidores transversales.

Un emisor particular son los fonpor deterioro de sus finanzas, se condos de inversión, con riesgos dispares vierten en elementos de riesgo relevandependiendo del activo en cartera. Los analizamos bajo distes. En este nuevo escenario la calificación de riesgo se hace tintas métricas específicas, según sean de renta fija, variable, más necesaria, entendiendo el impacto real de estos elementos privada o pública, inmobiliarios o infraestructura. Estas herraen los distintos emisores mediante análisis profundos, pero a la mientas son ampliamente utilizadas en mercados desarrovez transversales para contextualizarlos. llados. Contamos también con recursos para analizar fondos Para ello, contamos con más de 30 profesionales, con anamás complejos que aparecerán en el mercado nacional en el listas de nueve años de experiencia promedio, clientes en futuro. Dentro del análisis cuantitativo también consideramos variadas industrias y un seguimiento del país por más de una rentabilidad, liquidez, endeudamiento, evolución patrimonial, década, permitiéndonos tener una visión de riesgo transversal y diversificación, concentración, entre otros. Al analizar gran parprofunda. Esta visión de riesgo se traduce no solo en informes te de la industria, obtenemos sólidos parámetros de comparatrimestrales y anuales por emisor, sino en estudios sectoriales, ción, para una evaluación justa y objetiva, respaldada por datos que se nutren tanto de nuestra base interna de información, con duros específicos. datos económicos, financieros y operativos, como de nuestro Un segundo pilar, de igual importancia, es el análisis cualitaACTIVOS DE FONDOS CALIFICADOS POR FELLER RATE tivo a las administradoras, que conjugan una estructura formal, Cifras en millones US$ 0.3% 1% políticas, sistemas y personas. Hemos presenciado su pujanRENTA FIJA CORTO PLAZO 3% 5% te crecimiento desde su nacimiento hace una década, con un RENTA FIJA LARGO PLAZO 7% fortalecimiento estructural y operacional muy relevante. Desde RENTA FIJA INTERNACIONAL nuestra posición privilegiada hemos conocido a gran parte de 8% INMOBILIARIO los ejecutivos de la industria, comparando las distintas estrucACCIONARIO NACIONAL turas, apreciando el desarrollo de sus planes y haciéndonos una OTROS** 59% 16% opinión fundada de las gestoras, identificando sus matices. Así, INFRAESTRUCTURA el conocimiento transversal y profundo del mercado es fundaACCIONARIO INTERNACIONAL mental para una correcta evaluación en tiempos adversos.

Fuente: Feller Rate

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RANKINGDominicana C oyu ntu r a d e l pa n ora ma f ina ncie r o NA CIO NA L

RANKING 2021 DE ASEGURADORAS

AGOSTO 2022

Cifras en millones de pesos

26

ACTIVOS TOTALES

PASIVOS TOTALES

Universal

23,699.0

18,289.1

5,409.8

2

Reservas

18,754.3

11,668.2

7,086.1

3

Mapfre

13,653.0

9,477.2

4,175.8

4

Humano

7,540.6

3,663.6

3,877.0

5

Colonial

7,401.9

5,209.8

2,192.1

7

Crecer

6,383.2

5,585.4

797.7 1,941.9

2021

2020

1

1

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33

COMPAÑÍA

PATRIMONIO NETO

6

Sura

6,369.3

4,427.4

10

Monumental

2,085.5

1,284.6

800.9

9

Pepin

2,072.5

1,150.1

922.5

8

General

1,795.5

1,275.1

520.4

11

Worldwide

1,232.8

1,051.9

180.9

Agrodosa

1,131.5

907.2

224.3

13

Dominicana

990.2

799.2

191.0

12

Angloamericana

851.4

649.1

202.3

14

Cuna Mutual

816.1

81.2

735.0

18

Banesco

692.0

588.4

103.6

15

Patria

690.4

411.5

278.9

16

Coopseguros

682.4

200.7

481.8

19

Internacional

667.8

428.2

239.7

17

Atlantica

605.6

424.6

181.1

20

Bupa

450.3

221.6

228.7

21

Aps

320.2

234.7

85.5

22

Confedom

286.8

61.2

225.6

24

Bmi

285.9

225.4

60.5

23

Atrio

275.7

221.1

54.6

Multiseguros

235.4

236.2

-0.8

25

Autoseguros

206.5

160.4

46.1

26

Ademi

131.5

67.5

64.0

28

Futuro

122.2

82.7

39.5

27

UNIT

74.9

18.3

56.7

YUNEN

39.2

26.8

12.4

29

MIDAS

37.4

15.7

21.6

30

Hylseg

33.2

22.1

11.1

100,614.5

69,166.1

31,448.4

TOTALES

LOCAL RD

Los activos del sector superaron los RD$100 mil millones en 2021, al tiempo que las primas de seguros alcanzaban los RD$85 mil millones. Hay 33 compañías en operación en el país. La industria tiene puestas sus mayores expectativas en la reforma a su ley marco, que cumple 20 años sin cambios CAPITAL PAGADO

INGRESOS POR PRIMAS

1,146.0

2,492.2

18,558.4

1,511.4

3,083.3

982.9

500.0

SINIESTROS PAGADOS

INVERSIÓN DE RESERVAS

8,806.3

13,455.5

12,641.0

3,074.8

12,087.8

9,437.1

3,049.7

8,529.8

96.1

2,814.2

13,360.8

9,114.9

4,523.4

158.6

1,300.0

7,488.6

2,393.0

3,031.2

771.1

26.2

2,969.7

41.8

2,185.6

195.6

636.2

5,908.7

1,881.6

2,619.0

322.0

131.4

1,324.4

357.5

1,380.3

224.9

49.3

1,312.7

441.8

1,496.6

47.8

214.0

1,738.7

163.0

677.2

23.5

121.6

2,363.7

1,777.1

378.7

-14.6

169.5

730.4

568.3

207.2

19.5

50.0

1,112.8

198.9

282.4

25.3

30.0

358.8

83.1

622.0 363.4

99.6

60.0

446.5

214.1

-84.6

667.5

722.8

261.5

286.0

24.5

100.0

741.3

215.4

386.0

42.6

366.4

480.9

168.0

215.7

50.5

36.0

548.5

238.8

302.3 339.2

-4.0

1,410.1

678.4

328.2

-26.5

273.0

379.1

267.4

140.1

1.4

100.0

282.3

64.6

115.5

1.6

90.5

90.8

31.6

106.6

-22.6

84.5

393.9

304.1

137.3

0.4

175.0

424.9

178.4

41.9

-73.5

315.0

279.2

114.9

80.0

2.5

30.0

49.8

4.6

25.1

3.4

56.3

176.8

70.8

17.8

6.4

30.0

146.7

50.0

51.0

-110.7

475.0

8.0

5.2

21.1

-11.6

28.5

28.4

8.0

11.0

-0.3

30.0

9.9

1.1

10.6

-0.3

25.0

20.2

1.5

2.9

5,408.9

15,970.5

85,214.3

34,480.0

54,130.1 Fuente: Cadoar

AGOSTO 2022

BENEFICIOS DEL PERÍODO

27

RANKINGDominicana

LOCAL RD

RAN K I N G 2 0 2 1 DE C O M PA Ñ Í A S ASEGURAD ORAS

AGOSTO 2022

U

28

n crecimiento del 14.7 % tuvo la industria aseguradora en el 2021, año en el que el sector tuvo una importante recuperación respecto del 2020, cuando la pandemia golpeó la actividad, tal como ocurrió en toda la economía dominicana.

Las primas suscritas y aceptadas en 2021 ascendieron a RD$85,214 millones, cifra que representa un aumento de RD$10,933 millones respecto de la registrada en 2020, cuando las primas alcanzaron los RD$74,281 millones.

Si a los ingresos por primas se les suman los correspondientes a intereses sobre inversiones, el total de ingresos del sector fue de RD$93,696 millones.

En el balance de la actividad aseguradora, los activos cerraron con RD$100,614.5 millones, con un aumento absoluto de RD$10,300 millones sobre el año precedente y una variación relativa del 11 %. Los pasivos del sector crecieron 12 %, para terminar el ejercicio en RD$69,166 millones. Con estos datos, se concluye que el endeudamiento total del activo del sector es del 68.7%.

En cuanto al patrimonio sectorial, pasó de RD$28,552 millones a RD$31,448 millones, es decir un 10 % de crecimiento en el año.

Las compañías de seguros actuantes en el escenario dominicano acumulan un capital pagado de RD$15,970 millones, valor registrado al cierre del 2021 y consecuencia de un aumento del 10.6 % sobre el de un año atrás.

Son 33 las aseguradoras: Ademi, Agrodosa, Angloamericana, APS, Atlántica, Atrio, Autoseguros, Banesco, BMI, BUPA, Colonial, Confedom, Coopse-

RANKING DE ACTIVOS (Cifras en DOP millones) 2021

2020

COMPAÑÍA

2021

2020

AUMENTO

Crecim. %

1

1

Universal

23,699.0

22,804.8

894.2

3.9%

2

2

Reservas

18,754.3

15,770.9

2,983.4

18.9%

3

3

Mapfre

13,653.0

12,430.5

1,222.5

9.8%

4

4

Humano

7,540.6

7,353.7

186.9

2.5%

5

5

Colonial

7,401.9

6,818.2

583.7

8.6%

6

6,383.2

3,976.4

2,406.8

60.5%

7

Crecer

7

6

Sura

6,369.3

5,377.4

991.9

18.4%

8

10

Monumental

2,085.5

1,767.0

318.6

18.0%

9

9

Pepin

2,072.5

1,972.5

100.0

5.1%

10

8

General

1,795.5

1,991.9

-196.4

-9.9%

11

11

Worldwide

1,232.8

1,344.3

-111.5

-8.3%

29.1%

12

AGRODOSA

1,131.5

13

13

Dominicana

990.2

767.2

222.9

14

12

Angloamericana

851.4

938.9

-87.5

-9.3%

15

14

Cuna Mutual

816.1

721.3

94.8

13.1%

16

18

BANESCO (SDS)

692.0

571.7

120.2

21.0%

17

15

Patria

690.4

656.1

34.3

5.2%

18

16

Coopseguros

682.4

616.9

65.5

10.6%

19

19

Internacional

667.8

499.9

167.9

33.6%

20

17

Atlantica

605.6

578.3

27.3

4.7%

21

20

BUPA

450.3

404.2

46.1

11.4%

22

21

APS

320.2

302.9

17.3

5.7%

23

22

Confedom

286.8

296.9

-10.1

-3.4%

24

24

BMI

285.9

247.7

38.2

15.4%

25

23

Atrio

275.7

249.0

26.7

10.7%

Multiseguros

235.4 -4.5%

26 27

25

Autoseguros

206.5

216.2

-9.6

28

26

Ademi

131.5

126.9

4.7

3.7%

29

28

Futuro

122.2

89.0

33.2

37.3%

30

27

Unit

74.9

111.9

-37.0

-33.0%

Yunen

39.2

11,612.0

13.0%

31 32

29

Midas

37.4

33

30

Hylseg

33.2

23.4

100,614.6

89,002.5

TOTALES

36.6

LÍDERES POR ACTIVOS 24%

29%

UNIVERSAL

HUMANO

BANRESERVAS

COLONIAL

MAPFRE

OTROS

7%

19% 7% 14%

PUBLICIDAD

RANKINGDominicana

LOCAL RD

RAN K I N G 2 0 2 1 DE C O M PA Ñ Í A S ASEGURAD ORAS

RANKING DE PATRIMONIO (Cifras en DOP millones) 2021

2020

COMPAÑÍA

AUMENTO

Crecim. %

1

1

Banreservas

7,086.1

5,582.9

1,503.1

26.9%

2

2

Universal

5,409.8

5,389.2

20.6

0.4%

3

3

Mapfre

4,175.8

4,038.7

137.1

3.4%

4

4

Humano

3,877.0

3,839.2

37.8

1.0%

5

5

Colonial

2,192.1

2,139.1

53.0

2.5%

6

6

Sura

1,941.9

1,616.6

325.2

20.1%

7

7

Pepin

922.5

770.5

151.9

19.7%

8

8

Monumental

800.9

674.5

126.5

18.7%

9

12

Crecer

797.7

386.6

411.1

106.3%

10

9

Cuna Mutual

735.0

638.0

97.0

15.2%

11

10

General

520.4

473.0

47.4

10.0%

12

11

Coopseguros

481.8

456.9

24.9

5.5%

13

14

Patria

278.9

254.5

24.5

9.6%

2020

16

Internacional

239.7

216.5

23.2

10.7%

15

17

BUPA

228.7

198.7

30.0

15.1%

16

15

Confedom

225.6

218.7

6.9

3.2%

AGRODOSA

224.3

18

19

Angloamericana

202.3

177.0

25.3

14.3%

19

20

Dominicana

191.0

173.8

17.2

9.9%

20

18

Atlantica

181.1

178.7

2.4

1.3%

21

13

Worldwide

180.9

283.2

-102.4

-36.1%

22

21

BANESCO

103.6

136.4

-32.8

-24.0%

23

22

APS

85.5

94.1

-8.6

-9.1%

24

25

Ademi

64.0

68.3

-4.3

-6.2%

25

24

BMI

60.5

83.1

-22.6

-27.2%

26

23

Unit

56.7

92.4

-35.7

-38.7%

27

27

Atrio

54.6

40.0

14.7

36.7%

28

26

Autoseguros

46.1

46.4

-0.3

-0.6%

29

28

Futuro

39.5

31.7

7.8

24.5%

30

30

Midas

21.6

-9.4

31.1

329.4%

Yunen

12.4

Hylseg

11.1

11.4

-0.3

-2.6%

Multiseguros

-0.8

28,300.6

3,147.8

11.1%

31 32 AGOSTO 2022

2021

14

17

30

LÍDERES POR PATRIMONIO

33

29

TOTALES

31,448.4

23%

28%

7%

17%

12%

13%

BANRESERVAS

HUMANO

UNIVERSAL

COLONIAL

MAPFRE

OTROS

guros, Crecer, Cuna Mutual, Dominicana, Futuro, General, Humano, Hylseg, Internacional, Mapfre, Midas, Monumental, Multiseguros, Patria, Pepín, Reservas, Sura, Unit, Universal, Worldwide y Yunén.

El ejercicio 2021 cerró con inversiones de reservas por RD$54,130 millones, primas por cobrar de RD$25,076 millones y reservas de seguros por RD$34,904 millones.

Los seguros que generaron las mayores ventas fueron los de incendio, con RD$22,880 millones. Les siguen en volumen de ingresos por primas, los correspondientes a vehículos con RD$18,878 millones. Los otros dos ramos de mayor demanda son los de salud y los seguros colectivos de vida: aquellos significaron RD$18,852 millones y estos RD$7,426 millones.

Durante el año pasado, las aseguradoras pagaron siniestros por RD$34,480 millones, un monto superior en 22.6 % al que debieron erogar en 2020 (RD$28,122 millones).

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RANKINGDominicana

LOCAL RD

RAN K I N G 2 0 2 1 DE C O M PA Ñ Í A S ASEGURAD ORAS

AGOSTO 2022

RANKING DE INGRESOS POR PRIMAS (Cifras en DOP millones)

32

2021

2020

COMPAÑÍA

AUMENTO

Crecim. %

1

1

Universal

18,558.4

17,460.9

1,097.4

6.3%

2

2

Humano

13,360.8

11,983.3

1,377.5

11.5%

3

3

Reservas

12,641.0

10,354.3

2,286.6

22.1%

4

4

Mapfre

9,437.1

8,361.5

1,075.6

12.9%

5

5

Colonial

7,488.6

6,662.5

826.2

12.4%

6

6

Sura

5,908.7

5,293.2

615.5

11.6%

7

8

Crecer

2,969.7

1,570.4

1,399.3

89.1%

8

7

Worldwide

2,363.7

2,255.7

108.0

4.8%

UNIVERSAL

MAPFRE

9

9

General

1,738.7

1,560.8

177.9

11.4%

HUMANO

COLONIAL

10

11

Monumental

1,324.4

1,101.3

223.1

20.3%

BANRESERVAS

OTROS

11

10

Pepin

1,312.7

1,123.3

189.4

16.9%

12

12

Dominicana

1,112.8

715.1

397.7

55.6%

13

13

Patria

741.3

708.4

32.9

4.6%

14

14

AGRODOSA

730.4

563.6

166.8

29.6%

15

15

Banesco

722.8

554.3

168.5

30.4%

16

16

Atlantica

678.4

486.2

192.3

39.5%

17

23

Internacional

548.5

338.1

210.4

62.2%

18

18

Coopseguros

480.9

437.2

43.7

10.0%

19

20

Cuna Mutual

446.5

372.8

73.7

19.8%

20

21

Atrio

424.9

370.7

54.1

14.6%

21

19

BMI

393.9

396.4

-2.5

-0.6%

22

22

BUPA

379.1

354.5

24.6

6.9%

23

17

Angloamericana

332.6

446.5

-114.0

-25.5%

24

24

APS

282.3

231.7

50.6

21.8%

25

26

Multiseguros

279.2

123.8

155.4

125.6%

26

25

Ademi

176.8

174.5

2.3

1.3%

27

28

Futuro

146.7

64.5

82.2

127.5%

28

27

Confedom

90.7

101.0

-10.3

-10.2%

29

29

AUTOSEGUROS

49.8

56.1

-6.3

-11.2%

30

30

YUNEN

28.4

26.7

1.7

6.4%

31

32

HYLSEG

20.2

6.9

13.3

193.5%

32

31

Midas

9.9

12.3

-2.4

-19.3%

33

33

Unit

8.0

1.9

6.1

318.5%

85,187.9

74,270.5

10,917.4

14.7%

TOTALES

2021

2020

LÍDERES EN COLOCACIÓN DE PRIMAS

22%

28%

16%

9% 11%

15%

ANÁLISIS

El presidente ejecutivo de la Cámara Dominicana de Aseguradores y Reaseguradores (Cadoar), Miguel Villamán, explica que el 2021 “fue un año interesante, en el que se retomó la normalidad en la actividad aseguradora y en el que la industria creció 14.7 % con RD$85 mil millones en primas suscritas”. Observa que, además, el resultado es una evidencia de recuperación, luego de un año atípico, como el 2020, en el que se registró un crecimiento bajo, “en relación con el que el sector venía mostrando en los años precedentes”.

En ese problemático 2020 el sector se vio directamente golpeado por la pandemia, porque le causó, recuerda Villamán, el perjuicio de que los cobros se cayeran. A pesar de tal circunstancia, “las primas suscritas tuvieron un crecimiento de 6.8 %” De acuerdo con el dirigente gremial, en el comportamiento de la actividad aseguradora en el 2021 tuvo una incidencia especial el dinamismo que mostraron dos sectores: la construcción y el financiero. La explicación radica en que “los financiamientos de

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RANKINGDominicana

LOCAL RD

RA N K I N G 2 0 2 1 DE C O M PA Ñ Í A S ASEGURAD ORAS

VENTA DE SEGUROS DE SALUD

AGOSTO 2022

VENTA DE SEGUROS DE VEHÍCULOS

36

RD$ millones

Particip.

Reservas

3,268.0

17.3%

2

Mapfre

2,258.0

12.0%

3

Universal

2,181.7

11.6%

4

Colonial

1,988.4

10.5%

5

Sura

1,742.3

9.2%

6

Pepin

1,257.5

6.7%

7

Monumental

1,104.4

5.9%

8

Humano

733.3

3.9%

9

Patria

709.9

3.8%

10

Dominicana

707.1

3.7%

11

Atlantica

660.6

3.5%

12

Internacional

548.2

2.9%

13

Banesco

362.1

1.9%

14

General

228.5

1.2%

15

Angloamericana

222.5

1.2%

21

COMPAÑÍA

1

16

Multiseguros

222.0

1.2%

17

Coopseguros

206.4

1.1%

18

Atrio

157.2

0.8%

19

Futuro

108.4

0.6%

20

APS

101.4

0.5%

21

Autoseguros

49.8

0.3%

22

Confedom

43.5

0.2%

23

Hylseg

9.6

0.1%

24

Unit

5.4

0.0%

25

Crecer

0.8

0.0%

26

MIDAS

0.5

0.0%

27

Ademi

0.2

0.0%

18,877.6

100.0%

TOTALES

RD$ millones

Particip.

11,770.3

62.4%

Universal

4,217.2

22.4%

3

Colonial

1,204.3

6.4%

4

BUPA

379.1

2.0%

5

BMI

371.8

2.0%

6

Mapfre

281.4

1.5%

7

Reservas

280.3

1.5%

8

Sura

252.8

1.3%

9

Atrio

33.2

0.2%

10

Yunen

28.0

0.1%

11

Futuro

15.0

0.1%

12

General

7.2

0.0%

13

APS

5.9

0.0%

14

Dominicana

3.6

0.0%

15

Ademi

1.4

0.0%

16

Unit

0.3

0.0%

17

Monumental

0.1

0.0%

18,851.6

100.0%

21

COMPAÑÍA

1

Humano

2

TOTAL

vivienda van muy atados a los seguros de vida y a los seguros de vivienda”.

Igual ocurre con los créditos para la adquisición de vehículos, puesto que “todos esos créditos están acompañados de seguros obligatorios”.

En el desarrollo de la industria pesa aún el lastre de una característica que demuestra que en materia de aseguramientos, el país está aún muy atrás respecto de su potencial, según lo explica Villamán: “estamos entre el grupo de países con bajas tasas de penetración de los seguros. En República Dominicana esa penetración es

LAS COMPAÑÍAS ASEGURADORAS SON INVERSIONISTAS TRADICIONALES EN EL MERCADO DE VALORES de 1.6 % del Producto Interno Bruto, mientras que en Latinoamérica es de 2.2 %”.

Las bajas cifras en materia de seguros de vida tienen otra consideración que el presidente de Cadoar enfatiza: “hemos calculado que actualmente se están asegurando unos US$150 millones con compañías del exterior”.

Ello significa que las compañías que operan en territorio dominicano están perdiendo la oportunidad de generar ingresos y de expandir las coberturas de sus productos. ¿Cuál es la razón?

“Ello sucede porque de los 18 países de la Federación Interamericana de Seguros, solo en tres se grava el seguro de vida y uno de tales países es República Dominicana, que cobra el 16 % de impuesto”.

“Ese gravamen lesiona a la industria del seguro de vida individual en el

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RANKINGDominicana RAN K I N G 2 0 2 1 DE C O M PA Ñ Í A S ASEGURAD ORAS

VENTA DE SEGUROS DE VIDA COLECTIVOS

AGOSTO 2022

VENTA DE SEGUROS DE INCENDIO

38

RD$ millones

Particip.

21

COMPAÑÍA

Universal

7,223.2

31.6%

1

Universal

2,720.7

36.6%

2

Reservas

5,057.2

22.1%

2

Reservas

1,663.5

22.4%

3

Mapfre

3,875.8

16.9%

3

Mapfre

1,032.0

13.9%

4

Colonial

2,988.3

13.1%

4

Cuna Mutual

439.8

5.9%

5

Sura

2,449.1

10.7%

5

Sura

351.4

4.7%

6

6

Humano

302.3

4.1%

Humano

349.2

1.5%

7

Crecer

257.7

3.5%

7

Crecer

264.3

1.2%

8

Colonial

205.5

2.8%

8

Banesco

236.8

1.0%

9

Atrio

161.3

2.2%

9

Monumental

117.9

0.5%

10

Ademi

134.6

1.8%

10

General

75.2

0.3%

11

AGRODOSA

48.0

0.6%

11

Coopseguros

73.8

0.3%

12

Banesco

41.8

0.6%

12

Ademi

39.5

0.2%

13

APS

18.9

0.3%

13

Angloamericana

39.4

0.2%

14

Worldwide

15.3

0.2%

14

Confedom

23.5

0.1%

15

Futuro

6.8

0.1%

15

Atrio

19.9

0.1%

16

Multiseguros

6.3

0.1%

16

Multiseguros

12.2

0.1%

17

Midas

6.1

0.1%

17

Dominicana

11.6

0.1%

18

Monumental

4.9

0.1%

19

Atlantica

4.4

0.1%

18

Atlantica

9.9

0.0%

20

Dominicana

3.0

0.0%

19

APS

9.8

0.0%

21

BMI

0.5

0.0%

20

Pepin

1.5

0.0%

22

Confedom

0.4

0.0%

21

Midas

1.1

0.0%

23

PEPIN

0.4

0.0%

22

Futuro

0.4

0.0%

24

GENERAL

0.3

0.0%

23

Patria

0.0

0.0%

25

Angloamericana

0.3

0.0%

24

Internacional

0.0

0.0%

26

Yunen

0.0

0.0%

22,879.8

100.0%

7,426.2

100.0%

21

COMPAÑÍA

1

TOTALES

TOTAL

RD$ millones

Particip.

país”, subraya Villamán, y cita cifras que demuestran el perjuicio: “En 1992 se suscribían primas de seguros de vida individual por RD$18 millones; hoy solo son RD$3 millones. ¡Treinta años después!”

En el caso dominicano, los seguros contra incendio registran altos volúmenes de ventas. El dirigente aclara que ello tiene su origen en que las grandes plantas industriales tienen la exigencia de contar con tales seguros y así se generan montos importantes en dicho mercado.

En el terreno específico de la salud hay que tener en cuenta otra circunstancia, que cita Villamán: “las ARS tenían una cartera de RD$15,000 millones en seguros voluntarios. El regulador estaba tratando de controlar los precios de esos seguros y las ARS traspasaron a las compañías de seguros de su mismo grupo ese volumen de primas, lo que inyectó un volumen importante al ramo. Desde el año 2016, salud está compitiendo con los demás ramos por los primeros lugares”.

Por lo que respecta a los seguros de responsabilidad civil general, se trata de una modalidad que muestra un “crecimiento importante”. Un ejemplo de su necesidad lo evidenciaron “los incendios que ocurrieron entre 2018 y 2019, que ocasionaron pérdidas de unos US$100 millones, y hubo muchas demandas de responsabilidad civil por fallecimientos o porque fueron afectados locales comerciales y viviendas”.

Como consecuencia de esos hechos, ha aumentado la demanda de este tipo de seguros.

Villamán resume la marcha de la industria en el país así: “son cuatro grandes ramos los que manejan el 92 % del mercado: salud, incendio, automóvil y vida colectivo”.

Es una industria que, además, tiene una relación estrecha con el mercado de valores. “Logramos que en 2019 la

LOCAL RD

2021

2020

COMPAÑÍA

2021

1

2

Humano

9,114.9

2

1

Universal

3

3

4

2020

AUMENTO

Crecim. %

7,063.6

2,051.3

29.0%

8,806.3

7,079.0

1,727.3

24.4%

Reservas

3,074.8

2,692.1

382.7

14.2%

4

MAPFRE BHD

3,049.7

2,120.7

928.9

43.8%

5

7

La Colonial

2,393.0

1,772.9

620.1

35.0%

6

6

SURA

1,881.6

1,945.3

-63.7

-3.3%

7

5

WorldWide

1,777.1

2,026.5

-249.4

-12.3%

8

8

Agrodosa

568.3

498.4

69.9

14.0%

LAS QUE MÁS SINIESTROS PAGARON

23%

26%

7%

9% 26% 9%

9

10

Pepín

441.8

296.4

145.4

49.1%

10

9

La Monumental

357.5

325.9

31.7

9.7%

11

12

Atlantica

328.2

239.6

88.6

37.0%

HUMANO

MAPFRE

12

11

BMI

304.1

269.0

35.1

13.1%

UNIVERSAL

COLONIAL

RESERVAS

OTROS

13

19

Bupa

267.4

138.0

129.4

93.7%

14

15

Banesco

261.5

177.9

83.5

46.9%

15

14

La Internacional

238.8

178.8

60.0

33.6%

16

16

Patria

215.4

173.6

41.8

24.1%

17

13

Cuna Mutual

214.1

210.6

3.4

1.6%

18

20

Dominicana

198.9

133.4

65.5

49.1%

19

17

Atrio

178.4

155.8

22.6

14.5%

20

21

Coopseguros

168.0

116.9

51.1

43.7%

21

18

General

163.0

155.4

7.6

4.9%

22

25

Multiseguros

114.9

34.5

80.4

233.1%

23

22

Angloamericana

83.1

89.3

-6.3

-7.0%

24

23

Ademi

70.8

62.8

7.9

12.6%

25

24

Aps

64.6

56.2

8.4

15.0%

26

27

Futuro

50.0

30.0

20.0

66.5%

27

26

Crecer

41.8

34.1

7.7

22.6%

28

28

CONFEDOM

31.6

29.1

2.5

8.7%

29

29

YUNEN

8.0

9.2

-1.1

-12.4%

30

31

UNIT

5.2

2.3

2.8

122.2%

31

30

Autoseguros

4.6

2.6

2.0

77.0%

32

33

Hylseg

1.5

0.3

1.2

387.8%

33

32

Midas

1.1

1.5

-0.4

-27.4%

34,480.0

28,121.9

6,358.1

22.6%

TOTALES

Superintendencia de Seguros emitiera una normativa que permitiera que los recursos invertidos en el mercado de valores se consideraran parte de la liquidez y parte de la inversión de las reservas, y eso permitió que un volumen importante de las inversiones se canalizara a este”, explica el presidente de Cadoar.

LOS LÍDERES

La revisión de los resultados del ranking muestra que se mantiene el dominio en el mercado de cinco compañías: Universal, Reservas, Mapfre, Humano y Colonial. Ente las cinco, acumulan el 71 % de los activos, el 72 % del patrimonio, el 72 % de las primas colocadas y el 77 % de los pagos por siniestros.

En materia de activos, Universal es la única compañía que supera los RD$20,000 millones y 21 de las 33 firmas no llegan a los RD$1,000 millones. El mayor aumento nominal de activos lo tuvo en 2021 Crecer, con casi RD$3,000 millones.

Por el lado del patrimonio, la compañía líder es la estatal Reservas,

AGOSTO 2022

RANKING DE SINIESTROS PAGADOS (Cifras en DOP millones)

39

RANKINGDominicana RAN K I N G 2 0 2 1 DE C O M PA Ñ Í A S ASEGURAD ORAS

SINIESTROS PAGADOS SEGUROS GENERALES

AGOSTO 2022

SINIESTROS PAGADOS SEGUROS A PERSONAS

40

RD$ millones

Particip.

Universal

4,239.6

26.1%

2

MAPFRE BHD

2,658.1

16.3%

3

Reservas

2,638.2

16.2%

4

SURA

1,585.3

9.8%

5

La Colonial

1,368.2

8.4%

2.4%

6

Agrodosa

545.5

3.4%

391.5

2.1%

7

Humano

503.1

3.1%

BMI

304.1

1.7%

8

Pepín

441.8

2.7%

8

SURA

296.3

1.6%

9

La Monumental

347.0

2.1%

9

267.4

1.5%

10

Atlantica

327.9

2.0%

Bupa

11

Banesco

256.0

1.6%

10

Cuna Mutual

210.6

1.2%

12

La Internacional

238.8

1.5%

11

Atrio

79.8

0.4%

13

Patria

215.4

1.3%

12

Coopseguros

74.8

0.4%

14

Dominicana

198.1

1.2%

13

Ademi

64.1

0.4%

15

General

149.8

0.9%

14

Crecer

31.8

0.2%

16

Multiseguros

113.7

0.7%

15

Agrodosa

22.9

0.1%

17

Atrio

98.6

0.6%

18

Coopseguros

93.2

0.6%

16

Angloamericana

19.6

0.1% 19

Aps

64.6

0.4%

17

General

13.2

0.1%

20

Angloamericana

63.5

0.4%

18

La Monumental

10.5

0.1%

21

Futuro

49.5

0.3%

19

Yunen

8.0

0.0%

22

Confedom

30.7

0.2%

20

Banesco

5.5

0.0%

23

Crecer

9.9

0.1%

21

Multiseguros

1.2

0.0%

24

Ademi

6.7

0.0%

22

0.9

0.0%

25

Unit

5.2

0.0%

Confedom

26

AUTOSEGUROS

4.6

0.0%

23

Dominicana

0.8

0.0%

27

CUNA MUTUAL

3.4

0.0%

24

Futuro

0.5

0.0%

28

Hylseg

1.5

0.0%

25

Atlantica

0.3

0.0%

29

Midas

1.1

0.0%

TOTAL

18,221.1

100.0%

16,258.9

100.0%

RD$ millones

Particip.

21

COMPAÑÍA

Humano

8,611.8

47.3%

1

2

Universal

4,566.8

25.1%

3

WorldWide

1,777.1

9.8%

4

La Colonial

1,024.9

5.6%

5

Reservas

436.6

6

MAPFRE BHD

7

21

COMPAÑÍA

1

TOTAL

UNO DE LOS GRANDES TEMAS DEL SECTOR ES LA REFORMA A LA LEY MARCO DE 2002 que con un incremento de RD$1,500 millones en 2021, superó la cifra de RD$7,000 millones. Solo seis empresas pasan de RD$1,000 millones en patrimonio.

Como es lógico, los pasivos más altos pertenecen a las formas más grandes. De hecho, el 70 %, o RD$48,300 millones, son de las cinco dominadoras del sector.

El 49 % de los beneficios netos de la industria los acumulan Reservas y Universal, además de que son las únicas que sobrepasaron los RD$1,000 millones. Quince compañías ganaron menos de RD$100 millones y diez registraron pérdidas en 2021.

En ingresos por primas de seguros de incendio y colectivos de vida el líder es Universal; en los de vehículos es Reservas, y en los de salud, Humano es primero.

El sector está ahora enfocado en la reforma de la Ley 146-02, “que cumple 20 años de haber sido promulgada y hay que actualizarla”.

Uno de los puntos que Villamán cita entre los que requieren modernizarse es el del capital: “actualmente, el capital mínimo para operar una compañía de seguros es el equivalente a US$500,000 en todos los ramos. En Latinoamérica el promedio es de US$2 millones y hay casos como los de Panamá o Costa Rica, donde es de US$5 millones”.

Otros temas que para el sector son clave en esa ley son los de la supervisión basada en riesgos o las obligaciones derivadas del Acuerdo de Libre Comercio que República Dominicana

LOCAL RD

RANKING POR BENEFICIOS DEL EJERCICIO 21

COMPAÑÍA

CRECIMIENTO DE ACTIVOS

RD$ millones

Reservas

1,511.4

27.9%

2

Universal

1,146.0

21.2%

3

Mapfre

982.9

18.2%

4

Crecer

771.1

14.3%

5

Monumental

322.0

6.0%

6

Pepin

224.9

4.2%

COMPAÑÍA

COMPAÑÍA

Particip.

1

CRECIMIENTO DE PATRIMONIO

1

Crecer

60.5%

1

2

Futuro

37.3%

2

Crecer

3

Atrio

36.7%

4

Banreservas

26.9%

5

Futuro

24.5%

6

Sura

20.1%

7

Pepin

19.7%

8

Monumental

18.7%

3

Internacional

33.6%

4

Dominicana

29.1%

5

BANESCO

21.0%

6

Reservas

18.9%

7

Sura

18.4%

7

Sura

195.6

3.6%

8

Monumental

18.0%

8

Colonial

158.6

2.9%

9

BMI

15.4%

9

Cuna Mutual

99.6

1.8%

10

Cuna Mutual

10

Humano

96.1

1.8%

11

11

Internacional

50.5

0.9%

12

Cuna Mutual

15.2%

BUPA

15.1%

13.1%

11

Angloamericana

14.3%

BUPA

11.4%

12

Internacional

10.7%

Atrio

10.7%

13

General

10.0%

10.6%

14

Dominicana

9.9%

9.8%

15

Patria

9.6%

16

Coopseguros

5.5%

17

Mapfre

3.4%

18

Confedom

3.2%

19

Colonial

2.5%

20

Atlantica

1.3%

21

Humano

1.0%

22

Universal

0.4%

47.8

0.9%

13

Coopseguros

13

Coopseguros

42.6

0.8%

14

Mapfre

25.3

0.5%

15

Patria

24.5

0.5%

16

Worldwide

23.5

0.4%

17

Dominicana

19.5

0.4%

18 19 20 21

Futuro Ademi Autoseguros Confedom

6.4 3.4 2.5 1.6

0.1% 0.1% 0.0%

15

Colonial

8.6%

16

APS

5.7%

17

Patria

5.2%

18

Pepin

5.1%

19

Atlantica

4.7%

20

Universal

3.9%

21

Ademi

3.7%

23

Autoseguros

-0.6%

22

Humano

2.5%

24

Hylseg

-2.6%

23

Confedom

-3.4%

25

Ademi

-6.2%

24

Autoseguros

-4.5%

26

APS

25

Worldwide

-8.3%

27

BANESCO

-24.0%

26

Angloamericana

-9.3%

28

BMI

-27.2%

27

General

-9.9%

29

WORLDWIDE

-36.1%

28

Unit

-33.0%

30

UNIT

-38.7%

0.0%

22

APS

1.4

0.0%

23

Atrio

0.4

0.0%

24

Midas

-0.3

-0.0%

25

Hylseg

-0.3

-0.0%

26

Atlantica

-4.0

-0.1%

27

Yunen

-11.6

-0.2%

28

AGRODOSA

-14.6

-0.3%

29

BMI

-22.6

-0.4%

30

BUPA

-26.5

-0.5%

31

Multiseguros

-73.5

-1.4%

32

BANESCO

-84.6

-1.6%

33

Unit

-110.7

-2.0%

5,408.9

105.5%

106.3%

9

General

Angloamericana

329.4%

10

12

14

Midas

-9.1%

PRIMEROS EN UTILIDADES 12% 28%

6%

CRECER

UNIVERSAL

MONUMENTAL

MAPFRE

OTROS

14%

21% 18%

AGOSTO 2022

TOTALES

RESERVAS

41

RANKINGDominicana

LOCAL RD

RAN K I N G 2 0 2 1 DE C O M PA Ñ Í A S ASEGURAD ORAS

RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS

RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO

COMPAÑÍA Monumental

15.44%

2

Cuna Mutual

3

Crecer

4

Pepin

5

Reservas

6

1

Crecer

12.20%

2

Monumental

40.20%

12.08%

3

Pepin

24.38%

10.85%

4

Mapfre

23.54%

8.06%

5

Reservas

21.33%

Internacional

7.56%

6

Universal

21.18%

7

Mapfre

7.20%

7

Internacional

21.07%

8

Coopseguros

6.24%

8

Futuro

16.20%

9

Futuro

5.24%

9

Cuna Mutual

13.55%

10

Universal

4.84%

10

Worldwide

12.99%

11

Patria

3.55%

11

Angloamericana

12.51%

12

Sura

3.07%

12

Dominicana

10.21%

13

Angloamericana

2.97%

13

Sura

10.07%

14

General

2.66%

14

General

9.18%

15

Ademi

2.59%

15

Coopseguros

8.84%

16

Colonial

2.14%

16

Patria

8.78%

17

Dominicana

1.97%

17

Colonial

7.23%

18

Worldwide

1.91%

18

Autoseguros

5.42%

19

Humano

1.27%

19

Ademi

5.31%

20

Autoseguros

1.21%

20

Humano

2.48%

21

Confedom

0.56%

21

APS

1.64%

22

APS

0.44%

22

Atrio

0.73%

23

Atrio

0.15%

23

Confedom

24

Atlantica

-0.66%

24

Midas

-1.39%

25

Midas

-0.80%

25

Atlantica

-2.21%

26

Hylseg

-0.90%

26

Hylseg

-2.69%

27

AGRODOSA

-1.29%

27

AGRODOSA

28

BUPA

-5.88%

28

BUPA

-11.59%

29

BMI

30

BANESCO

31

Yunen

32

Unit

AGOSTO 2022

TOTAL

42

COMPAÑÍA

1

EN 2021 LOS SINIESTRIOS PAGADOS SUMARON RD$34,480 MILLONES

96.66%

0.71%

-6.51%

-7.90%

29

BMI

-37.35%

-12.23%

30

BANESCO

-81.66%

-29.61%

31

Yunen

-147.72%

32

Unit

5.38%

-93.50% -195.29%

TOTAL

firmó con Centroamérica y EE. UU., el conocido como DR-CAFTA (como la figura de la sucursal, el seguro de transporte de carga o los reaseguros), y la manera expedita de aprobaciones por la Superintendencia para un producto nuevo.

17.20%

Para la preparación de las reformas, el gobierno creó una comisión en la que toman parte las superintendencias, el Ministerio de Hacienda, Procompetencia, el Banco Central y los actores del sector, cuyos trabajos ya están en marcha.

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RANKINGEntrevista R A N K I N G 2021 D E L a s a s ociacio ne s D E A HO R R O Y CR É D IT O

LA PANDEMIA TRAJO CAMBIOS EN LA DEMANDA DE SEGUROS

Los seguros de salud tienen ahora mayor demanda y más alta valoración, según la experiencia de Humano. Deuda pública y fondos de inversión son sus preferencias en el mercado de valores

F

AGOSTO 2022

ue especialmente retador el año 2021 para Grupo Humano, por el fuerte aumento en la demanda de sus servicios, una vez que la actividad económica empezó a normalizarse tras los cierres y aislamientos propios de la pandemia del covid-19.

Como lo explica, José Zapata, vicepresidente ejecutivo de Humano Seguros, el año pasado significó no solo la recuperación de la demanda, sino que se produjo una mayor valoración de los seguros de salud y un notorio aumento en los servicios ambulatorios.

En el mercado de valores las inversiones de la compañía están concentradas en bonos de deuda estatal y en fondos de inversión inmobiliarios y abiertos.

44

¿Significó el 2021 un período de recuperación respecto del 2020?

En términos económicos, fue un año particularmente retador para nuestro sector. Sin embargo, ha sido de recuperación en cuanto al uso, pues luego del confinamiento del año anterior, donde hubo un represamiento natural en la solicitud de servicios, las personas empezaron a visitar nuevamente sus médicos y los centros de servicios, ya sea por temas que tuvieron que postergar por la

pandemia o por situaciones de salud nuevas, sobrepasando los usos de años anteriores.

Dado el impacto de la pandemia las personas hoy día tienen una mayor valoración de su seguro de salud. ¿Tras la pandemia ha cambiado en alguna forma la demanda de seguros?

Definitivamente que ha habido un cambio. Tras la pandemia se ha incrementado el uso de los servicios ambulatorios, especialmente los temas que atañen a salud mental. De todos los rubros del sector asegurador los que han tenido mayor demanda son salud y auto. Este último debido al incremento del tránsito ha aumentado también la necesidad de protección de los vehículos de motor.

Hoy día, las personas valoran más el estar protegidos ante una eventualidad. Sobre todo la salud ha cobrado aún más importancia. ¿Cuánto invirtió la compañía en el mercado de valores en 2021 y en qué tipo de valores?

Durante el 2021, Humano Seguros contó con un balance promedio de inversiones en instrumentos financieros de unos RD$3,120 millones.

Dicho portafolio estuvo compuesto principalmente por bonos emitidos por el Ministerio de Hacienda y el Banco Central, seguidos por inversio-

nes en fondos de inversión inmobiliarios y fondos abiertos (con un nivel de madurez suficiente para garantizar estabilidad en sus rendimientos), e inversiones en certificados de depósitos segregadas entre las principales instituciones financieras del país, que cuentan con calificaciones de riesgo por encima de BBB e indicadores de liquidez, solvencia y apalancamiento saludables para garantizar niveles de riesgos alineados con el apetito de riesgo de nuestros accionistas.

Desde principios de año Humano realizó cambios en su estructura organizacional. ¿Puede explicarlos y cómo se han vivido en lo que va de 2022?

A inicios de año, Grupo Humano realizó el fortalecimiento de la estructura organizacional de sus empresas Primera ARS y Humano Seguros, con el propósito de impulsar la creación de valor para sus clientes, aliados y accionistas, mediante una mayor focalización y especialización de cada negocio, sustentado en su política de sostenibilidad, transformación digital y gobierno corporativo.

Desde entonces ambas empresas cuentan con nuevas estructuras dirigidas por dos gerentes generales.

Primera ARS está liderada por el doctor Jaime Caycedo, quien junto a su equipo está enfocado en el bienestar de los afiliados y prestadores de servi-

LOCAL RD

cios de salud del régimen contributivo de la Seguridad Social.

Desde Humano Seguros, la cual lidero, estamos orientados en ser una compañía ágil, enfocada en la gente, creadora de valor para todos nuestros stakeholders, con máxima accesibilidad a través de nuestras diversas plataformas de servicio presencial y no presencial, a través de la cuales brindamos una oferta integral de aseguramiento en salud local e internacional, vida, autos y patrimoniales para nuestros clientes, apoyados en la innovación.

Desde sus inicios, ambas empresas han buscado la excelencia amparada en el compromiso de nuestra gente, quienes con su pasión por el servicio y orientación a resultados han logrado posicionar las compañías del grupo en la preferencia del mercado.

José Zapata, vicepresidente ejecutivo de Humano Seguros

TRAS LA PANDEMIA, SE HA INCREMENTADO EL USO DE LOS SERVICIOS AMBULATORIOS. ESPECIALMENTE EN LOS TEMAS QUE ATAÑEN A LA SALUD MENTAL

AGOSTO 2022

¿Qué proyecciones de resultados tiene Humano para este 2022?

Estamos proyectando el mayor resultado en la historia de la compañía. El impulsor principal de este resultado es el buen desempeño de nuestro core business, que son los planes de Salud Local, que representan el 77 % de nuestro ingreso proyectado.

Otra ancla importante para este resultado proyectado es el escalamiento de nuestras líneas de vida y auto, logrado con base en nuestra importante presencia en la línea de Salud Local. Estamos proyectando que la prima devengada de estas líneas, en conjunto, exhiban un crecimiento interanual de más de 25 %.

45

VOCESValores mfranco@apb.org.do

MARIO A. FRANCO

DIRECTOR EJECUTIVO ASOCIACIÓN DE PUESTOS DE BOLSA

AGOSTO 2022

El capital humano y el capital financiero

46

La participación de Moshe Milevsky puso en perspectiva Si hay algo que podemos concluir del Tercer Foro del Meralgunas de las cuestiones más importantes que deben influir cado de Valores es el compromiso de los actores del mercado en la toma de decisiones de nuestra cartera de inversiones y la en empujar iniciativas como esta, que no solo colocan nuestro importancia de manejar estas conforme a la edad, el momento mercado en la palestra pública, sino que agregan valor a trao situación profesional de cada quien, y de qué forma debevés de su contenido. El fin de este encuentro va más allá de ríamos administrar nuestro riesgo. Comparó el patrimonio de incentivar la inversión y el financiamiento a través de un mercacada individuo a una empresa que llamó do público y transparente: es también Usted, S.R.L., en la cual se encuentran fortalecer la base de la educación finanSi usted tiene todo su sus activos: cuentas bancarias, vehículo, ciera para que las personas puedan ejecapital humano y financiero inmueble, negocios, fondo de pensión, cutar con criterio y responsabilidad su en una misma industria, etc; y, pasivos: hipotecas, préstamo eduplanificación financiera. ha concentrado su riesgo, cativo, tarjetas de crédito, entre otros, El panel conformado por la Bolsa y y está sujeto a una mayor los cuales conforman lo que definió Mercados de Valores de la República volatilidad. como Capital Financiero.

Dominicana, la Superintendencia del Igualmente, identificó lo que los ecoMercado de Valores y un invitado espenomistas llaman el Capital Humano que no es más que la invercial de la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensión que han hecho las personas en su formación profesional siones, el señor Edgar Robles, ilustró a los presentes sobre la desde su juventud y como la gran mayoría del patrimonio y importancia de la tecnología en el proceso de desarrollo del riquezas de los jóvenes están vinculados a un Capital Humano mercado y como esta influye en los procesos de transacción, altamente ilíquido y no diversificado, ya que se encuentra conestructuración y colabora en la toma de decisiones de los invercentrado en conocimiento, básicamente. sionistas profesionales. También conocimos las expectativas de Demostró cómo este escenario va cambiando a través del estos últimos con la incursión de las primeras acciones en el tiempo, en la medida que el Capital Financiero va creciendo, mercado dominicano. similar a un bono por su estabilidad, y el Capital Humano pudiera irse reduciendo o tornarse volátil con la edad de cada indiviNEGOCIACIONES EN MERCADO BURSÁTIL DOMINICANO PRIMER SEMESTRE Cifras en millones DOP duo, fluctuando como una acción, por lo cual todos debemos 400,000 aprender a administrar ambos capitales de forma holística.

En edades más jóvenes, cada quien debe asegurar su Capi328,228 300,000 tal Humano y en edades más avanzadas debe protegerse con282,150 tra diferentes riesgos. Si usted tiene todo su capital (humano y financiero), en una misma industria, es decir, sus inversiones 200,000 están en el mismo sector en el que trabaja, usted ha concentrado su riesgo, pudiendo estar sujeto a una mayor volatilidad. Sin 104,005 embargo, si usted trabaja en el sector hotelero, por ejemplo, 98,363 100,000 85,645 71,567 quizás lo conveniente es que invierta en minería, generación eléctrica o cualquier otro sector que le permita diversificar ese 0 riesgo, buscando que un tipo de capital complemente al otro 2017 2018 2019 2020 2021 2022 para lograr el balance de riesgo necesario.

Fuente:BVRD

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EMISIÓNEmisores Mec a n i s m o s de i n v e r s i ó n y f i nanc i ami ento

¡REGRESARON LOS BONOS BANCARIOS! Tras cuatro meses sin emisiones de renta fija en el mercado bursátil, dos bancos, el estatal Reservas y el privado Promerica, volvieron a colocar sus bonos de deuda subordinada. En renta variable, la novedad es la emisión del fondo Impacto Social

AGOSTO 2022

E

48

l mercado primario de renta fija, que no registró ninguna emisión entre marzo y junio de este año, vio reaparecer al cierre del mes pasado a los bonos de deuda subordinada, que significaron transacciones por RD$10,300 millones, poniendo en circulación dos nuevos instrumentos de inversión. A su turno, el mercado de renta variable también registró el inicio del período de colocación de un nuevo tramo de un fondo cerrado, por RD$820 millones.

Los bonos fueron emitidos por los bancos Reservas y Promerica, que tenían como fecha de inicio de colocación de sus bonos el 27 de julio y de cierre el 10 de agosto, el primero, y el 17 de agosto, el segundo.

Empero, justo en el primer día se vendieron en su totalidad ambas emisiones: el Banco de Reservas colocó 100 millones de bonos a un valor unitario de RD$100, para un total de RD$10,000 millones, mientras Promerica colocó tres millones de bonos a RD$100, que totalizaron RD$300 millones.

En el caso del Banco de Reservas es la primera emisión del Programa de Emisiones de Bonos de Deuda Subordinada, que ofrecen una tasa de interés fija anual de 10 % con intereses pagaderos semestralmente. El programa total comprende emisiones por RD$20 mil millones.

A través del puesto de bolsa Inversiones & Reservas se hicieron tres operaciones, dos por RD$3,000 millones cada una, y una tercera por RD$4,000 millones.

Estos bonos fueron destinados exclusivamente a inversionistas insti-

tucionales nacionales o extranjeros y no podrán ser adquiridos en el mercado secundario por personas físicas ni por entidades de intermediación financiera locales. A los compradores se les exigía una inversión mínima de RD$1,000, sin monto máximo determinado.

Los recursos del programa de emisiones se destinarán al “desarrollo de operaciones rentables a favor del Banco”, de acuerdo con lo definido por su Consejo de Directores.

Con esa instrucción, el dinero irá principalmente al incremento de la

LOCAL RD

La calificación, agrega, pondera el perfil comercial robusto de Banreservas, debido a su posición competitiva fuerte como el banco más grande de República Dominicana y su posición de liderazgo en los segmentos comercial y de consumo.

Estas son otras características de la entidad, según Fitch: la capitalización es ajustada en relación con su categoría de calificación; el indicador de cartera vencida tuvo en 2021 el nivel más bajo observado en los últimos cuatro años; la cobertura de reservas para préstamos vencidos es conservadora, y se espera que la morosidad continúe siendo baja en 2022..

“Fitch considera que la rentabilidad del banco se beneficiará de un margen financiero mayor en 2022, considerando el costo bajo de fondos, las reservas excedentarias y la calidad de cartera buena”, explica la agencia.

cartera de créditos en el mercado dominicano y a la cartera de inversiones.

Ya está definido por la institución que para esta primera emisión, las partidas principales que se afectarán serán la cartera de crédito destinada a préstamos hipotecarios y a pymes.

Banco de Reservas está calificado con AA+ por Fitch y por Feller Rate. Su Programa de Emisiones tiene AA- de la primera y AA de la segunda.

La AA de Fitch significa muy alta calidad crediticia. La de Feller Rate corresponde a entidades con muy alta capacidad de pago de sus obligaciones.

“Las calificaciones de Banreservas están moderadamente influenciadas por el entorno operativo”, señala Fitch en su análisis. “La perspectiva del entorno operativo y del sector bancario dominicano para 2022 es estable”.

En lo que respecta a los bonos del Banco Promerica, corresponde a la primera emisión de su Programa de Emisiones aprobado por RD$1,000 millones. Los valores ya colocados tienen una tasa de interés fija anual de 13.5 %, con intereses pagaderos trimestralmente.

La emisión fue estructurada y colocada por el puesto de bolsa Parval. Se realizaron cuatro operaciones por RD$90, RD$100, RD$50 y RD$60 millones, respectivamente, al precio unitario de RD$100. El propio 27 de julio, la entidad bancaria reportó, tanto a la Superintendencia del Mercado de Valores como a la Bolsa y Mercados de Valores, que ya había finalizado la colocación primaria de la totalidad de los bonos.

Los mismos se destinaron a personas jurídicas nacionales o extranjeras que fuesen inversionistas profesionales. En el mercado secundario no estarán disponibles para intermediarios financieras locales de manera directa, “a menos que estas últimas sean propiedad de un banco internacional de primera línea”.

Se exigía una inversión mínima de RD$1,000 para estos bonos que vencen en julio de 2032, es decir, en diez años.

Según el banco, la liquidez obtenida en esta colocación de deuda se dirigirá a capital de trabajo, afectando las cuentas de fondos disponibles, inversiones y cartera de créditos; queda explícitamente excluida la adquisición de activos.

Respecto de la calificación, Promerica tiene A-, expedida por Pacific Credit Rating (PCR), que equivale a decir que es una entidad con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. A los bonos les asignó BBB+, la cual indica que son

AGOSTO 2022

PROMERICA

49

EMISIÓNEmisores

LOCAL RD

¡Re g r e s a r o n l o s b o n o s b a nc ari os!

“instrumentos en los que los factores de protección al riesgo son razonables, suficientes para una inversión aceptable”, con variación en el riesgo durante los ciclos económicos.

Para PCR, la calificación se respalda por el constante crecimiento de sus ingresos “mostrando una mejora en su utilidad, exponiendo así una mejora en sus indicadores de rentabilidad; sus estables niveles de solvencia y la liquidez, considerando el leve aumento en el endeudamiento.

En su evaluación, la calificadora toma en consideración la trayectoria y el respaldo del grupo financiero del banco Promerica.

El más reciente informe de PCR, fundamenta la calificación en la colocación de créditos en el país, con concentración en la cartera comercial, “denotando una adecuada calidad crediticia, así como una holgada cobertura de provisiones sobre cartera”.

Subraya igualmente los adecuados indicadores de liquidez y la disminución de la cartera morosa, mientras advierte que la calificación se encuentra limitada por los altos niveles de endeudamiento, y una estabilidad reflejada en los indicadores de rentabilidad y ajustada solvencia.

DE IMPACTO

En el terreno de los fondos de inversión, estrellas del mercado de renta variable, también hay una nueva opción de inversión. En efecto, está en marcha hasta el próximo 17 de agosto el período de colocación primaria del Segundo Tramo del Programa de Emisión Única de Cuotas del Fondo Cerrado de Desarrollo de Sociedades con Impacto Social Pioneer.

Este fondo tiene previsto un plan de emisiones de RD$2,500 millones, en 250,000 cuotas con valor nominal de RD$10,000. Para la emisión

EMISIONES BANCARIAS VIGENTES EN EL MERCADO DE RENTA FIJA FECHA EMISIÓN 29/10/2012 29/12/2014 25/02/2016

RESERVAS

DOP DOP

SANTA CRUZ DOP

VALOR EMITIDO

AGENCIA CALIF.

CALIF.

TASA INTERÉS

PERÍODO DE PAGOS

FDCHA VENCIMIENTO

5,000,000,000

FITCH FELLER

AA AA

Variable

Mensual

29/10/2022

10,000,000,000

FITCH FELLER

AA AA

9.66

Semestral

29/12/2024

500,000,000

FITCH

A

9.79

Semestral

25/02/2023

AA AA

10.50

Mensual

28/11/2026

28/11/2016

POPULAR

DOP

10,000,000,000

06/10/2017

CARIBE

DOP

230,000,000

FELLER

BBB

10.55

Mensual

06/10/2023

5,000,000,000

FITCH FELLER

AA+ AA

10.50

Semestral

10/08/2028

BHD LEÓN

DOP

29/08/2019

PROMERICA DOP

500,000,000

PCR

BBB+

10.85

Trimestral

29/08/2026

09/10/2019

SANTA CRUZ DOP

1,000,000,000

FITCH

A

10.15

Semestral

09/10/2027

300,000,000

FITCH

A-

5.75

Mensual

25/10/2024

25/10/2021 12/11/2020 28/12/2020 05/04/2021

FONDESA

DOP

SANTA CRUZ DOP BHD LEÓN

DOP

PROMERICA DOP

750,000,000

FITCH

A

9.00

Semestral

12/11/2030

3,000,000,000

FITCH FELLER

AA AA

9.00

Semestral

28/12/2030

300,000,000

PCR

BBB+

9.20

Trimestral

05/04/2031

02/12/2021

BANESCO

DOP

1,000,000,000

FITCH

A

9.25

Semestral

02/12/2031

21/12/2021

CARIBE

DOP

500,000,000

FELLER

BBB

9.50

Semestral

21/12/2031

PROMERICA DOP

300,000,000

PCR

BBB+

13.50

Trimestral

27/07/2032

10,000,000,000

FITCH FELLER

AA AA

10.00

Semestral

27/07/2032

27/07/2022

AGOSTO 2022

POPULAR

MONEDA

FITCH FELLER

10/08/2018

50

BANCO

27/07/2022 Fuente:BVRD

RESERVAS

DOP

actual, se contemplan 820,000 cuotas de participación para un total de RD$820 millones. Se exige una inversión mínima de RD$10,000.

El objetivo de este instrumento de inversión, dirigido a inversionistas profesionales, es la “generación de ingresos a corto plazo y de impacto social a mediano y largo plazo mediante la inversión en sociedades que no está inscritas en el Registro del Mercado de Valores y se encuentran constituidas como sociedades anónimas o de responsabilidad limitada, domiciliados en el país en cualquier sector económico excepto el sector financiero”.

El fondo ya hizo una primera emisión de cuotas en mayo de 2021 y colocó 5,100. Al 28 de julio pasado, la cuota se cotizaba a RD$10,050.25.

Feler Rate le ratificó el mes pasado la nota BBB, que representa cuotas con suficiente protección ante pérdidas, con una razonable probabilidad de cumplir con sus objetivos de inversión. La calificación se basa en que su cartera “se encuentra en proceso de formación” y es gestionado por una administradora (Pioneer Funds), “que posee un buen nivel de estructuras para la gestión de fondos y adecuadas políticas y procedimientos de control y seguimiento”.

Feller Rate resalta que la estrategia de inversión del fondo “busca canalizar recursos financieros en industrias o sectores como energía renovable, servicios básicos como viviendas de bajo costo, salud, educación, microfinanzas, producción sostenible, entre otros”.

En la actualidad, la cartera del Fondo está en proceso de formación y es previsible que a mediano plazo ya cuente con una moderada diversificación, prevé la calificadora, ya que su reglamento interno le permite invertir hasta un 20 % de su portafolio en una misma sociedad.

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WALLStreet G ran de s t e m a s de di s c u s i ón en el mund o f i nanc i ero

LA FED SE ASUSTA ANTE UNA RECESIÓN QUE BIDEN NO VE

AGOSTO 2022

EE. UU. completó dos trimestres con crecimientos negativos, lo que técnicamente significa que está en recesión. Pero… ¿sí la hay?

52

El presidente estadounidense, Joe Biden, atribuyó el frenazo económico a las acciones de la Reserva Federal para combatir la inflación e insistió en que Estados Unidos está “en el camino adecuado” para salir reforzado de la pandemia.

“Después del crecimiento económico histórico del año pasado, y tras haber recuperado los empleos del sector privado perdidos durante la pandemia, no es una sorpresa que la economía se esté desacelerando a medida que la Reserva Federal actúa para reducir la inflación”, dijo el mandatario en un comunicado.

Sin embargo, Biden insistió en que EE.UU. está “en el camino adecuado” y se mostró confiado en que el país saldrá “más fuerte y más seguro”

de la transición para dejar atrás la pandemia.

El presidente reaccionó así a la publicación de los datos del Producto Interior Bruto (PIB), que muestran una contracción de la economía de un 0.2 % en el segundo trimestre del año, de forma que ya se encadenan dos trimestres consecutivos de caídas.

Tradicionalmente, se considera que una economía ha entrado en recesión cuando encadena dos trimestres seguidos de caída del PIB, pero la Casa Blanca lleva días insistiendo en que hay otros factores como la fortaleza del mercado de trabajo o el gasto de los consumidores, ambos en buen estado, que deberían tenerse en cuenta para valorar el estado de la economía.

Biden no mencionó en su comunicado la palabra “recesión” y, a cambio, argumentó que el mercado de trabajo se mantiene “históricamente fuerte” con un desempleo del 3.6 % y un millón de puestos de trabajo creados solo en el segundo trimestre.

Afirmó, además, que el gasto de los consumidores sigue creciendo en un signo de reactivación económica.

“Mi plan económico está centrado en bajar la inflación sin renunciar a las ganancias económicas que hemos conseguido”, subrayó el mandatario.

INFLACIÓN

En junio, la tasa de inflación de la mayor economía del mundo se situaba en el 9.1 %, algo no visto desde 1981.

PHOTOGRAPHER: JIM WATSON / POOL / EFE

/ EFE

EL MISMO DEBATE QUE SE GENERÓ EN EE.UU. EN TORNO A LAS MEDIDAS DEL BANCO CENTRAL SE ESTÁ PRODUCIENDO EN LATINOAMÉRICA

FÉRREA POSTURA

La Casa Blanca minimizó la idea de que EE. UU. vaya a sumergirse en una recesión. “Nos estamos preparando para esto de la misma forma en la que nos preparamos ante cualquier informe importante, pensando en cómo afecta a las familias”, dijo en una entrevista con Efe Jared Bernstein, uno de los asesores económicos del presidente estadounidense, Joe Biden.

Bernstein argumentó que las “familias no comen PIB” y que lo que importa es examinar cómo la situación económica afecta a sus empleos, sus salarios y al precio de la gasolina o la comida.

Algunos analistas y organismos apuntan a que los datos que publica la Oficina de Estadísticas Laborales (BEA, en inglés) mostrarán un retroceso económico en el segundo trimestre de 2022, que se sumaría al del primer trimestre, en el que el

ritmo anual de la caída se situó en el 1.6 %.

En concreto, la Reserva Federal de Atlanta estima que habrá una bajada del 1.2 %, mientras que IHS Markit, una de las consultoras más importantes de Wall Street, estima que será del 1,3 %.

“La idea de recesión está definida por los economistas como una bajada de la actividad económica amplía y persistente. No es necesariamente dos trimestres de bajada del PIB, especialmente si esas bajadas son leves”, aseveró Bernstein, quien sin embargo dijo no querer pintar una “imagen demasiado amable” de la situación.

Reconoció que hay familias que están sufriendo por la elevada inflación, en niveles no vistos desde 1981, y explicó que el Gobierno está trabajando con el Congreso para ayudar directamente al pueblo estadounidense, por ejemplo, reba-

INDICADORES

Pese a que los datos económicos no auguran buenas cifras, el presidente estadounidense, Joe Biden, asegura que el país no está en riesgo de recesión y que hay sólidos datos, como los del empleo, que avalan esta tesis.

“No vamos a estar en recesión, en mi opinión. La tasa de empleo sigue siendo la más baja que hemos tenido en la historia, está en el área del 3,6 %”, apuntó el presidente a la prensa tras una reunión de trabajo con funcionarios de su Gobierno.

Biden hizo esta apreciación ante una pregunta de la prensa sobre el posible riesgo de la economía estadounidense a entrar en recesión.

Tasa de interés de la FED 2.5

2

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1

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Fuente Trading Economics

2016

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AGOSTO 2022

En respuesta, la Fed ha subido los tipos de interés cuatro veces desde marzo, la última vez en 0,.5 puntos, hasta dejarlos en la horquilla de entre el 2-25 y el 2.5 %.

La posibilidad de un frenazo económico podría impactar negativamente en los mercados bursátiles, pero el Gobierno de EE.UU. ha intentado restar importancia a ese escenario.

En declaraciones a Efe,, Alejandra Castillo, subsecretaria de Comercio y Desarrollo Económico del departamento de Comercio, consideró que “los mercados están saludables” e insistió en que la economía real está en buena salud con una fuerte creación de empleo.

jando el precio de los medicamentos.

En Estados Unidos, donde la inflación alcanzó en junio el 9,1 %, el mercado laboral se mantiene en buen estado con una tasa de desempleo del 3,6 % -una situación prácticamente de pleno empleo- durante los últimos cuatro meses, mientras que el gasto de los consumidores se mantiene en auge en señal de reactivación económica tras la pandemia.

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WALLStreet La f e d s e a s u s ta a n t e u n a rec esi ón que bi d en no v e

Tasa de inflación en EE. UU. Dólares por barril 9.1

9 8.6

8.5 8.3 8

7.9 7.5

7

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6.2 6

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5.3

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5 JULIO-2021

OCT-2021

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Fuente: Trading Economics

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El Fondo Monetario Internacional (FMI) adelantó hace unos días el informe de previsiones económicas para el país estadounidense y apuntó que el PIB crecerá un 2.3 % este año y el 1 % el que viene, 6 y 7 décimas por debajo de las estimaciones previas.

Además, según el último dato de inflación mensual, en junio se situó en el 9.1 %, una tasa no vista desde 1981, empujada por el encarecimiento de la energía y de los alimentos. Una situación que ha generado una cadena de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed), que previsiblemente volverá a subirlos.

“Mi esperanza es que pasemos de un crecimiento rápido a un crecimiento constante, pero, no creo, y Dios no lo quiera, que vayamos a ver una recesión”, insistió Biden.

“La economía no está actualmente en recesión, como muestran datos como la fortaleza persistente en el mercado laboral, la producción industrial en expansión y

estimaciones alternativas de crecimiento económico que sugieren una rápida expansión”, precisó Biden.

LA BOLSA SE RECUPERA

(Tras una primera mitad del año negra, Wall Street registró en julio su mejor mes desde noviembre de 2020, con claras subidas gracias a

LA RECUPERACIÓN DE LOS PRINCIPALES ÍNDICES DE WALL STREET ES UNA SEÑAL DE REACTIVACIÓN EMPRESARIAL los buenos resultados empresariales y por la expectativa de que la inflación puede estar empezando a controlarse y no habrá muchas más subidas de los tipos de interés.

Los tres grandes índices de Wall Street cerraron un mes de julio muy positivo, en el que el Dow Jones sumó un 6,7 %, el S&P 500

progresó un 9,1 % y el Nasdaq se disparó un 12,4 %.

Se trata de las mayores subidas mensuales desde noviembre de 2020, cuando el anuncio de las primeras vacunas efectivas contra la covid-19 había propulsado los mercados de acciones.

Al igual que en Nueva York, las principales plazas europeas cerraron julio con avances, especialmente importantes en París (8,87 %), Fráncfort (5,48 %) y Milán (5,22 %) y más modestos en otras como Londres (3,54 %) y Madrid (0,71 %).

Este rebote llega después de una primera mitad del año desastrosa para Wall Street, su peor primer semestre desde 1970, como consecuencia de la guerra en Ucrania, la inflación y los temores a una posible recesión.

Según los analistas, detrás de este giro están principalmente dos factores: unos resultados trimestrales mejores de lo esperado para muchas grandes empresas estadounidenses y una apuesta a que la Reserva Federal (Fed) va a comenzar a frenar las subidas de los tipos de interés con las que trata de contener los precios.

Esa fue la sensación que dejó en los inversores la última cita del banco central, en la que se aprobó un alza de 0,75 puntos, y se ha visto reforzada por varios datos económicos, entre ellos el de la evolución del Producto Interior Bruto (PIB), que se conoció ayer y que mostró que la economía estadounidense se contrajo por segundo trimestre consecutivo.

Esta situación de recesión técnica hace pensar que la Fed detendrá pronto su plan de subidas de los tipos de interés, aunque la coyuntura económica sigue siendo poco clara en Estados Unidos, pues este frenazo de la actividad contrasta con datos sólidos de consumo y de creación de empleo.

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CAMPANAdeApertura S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

La cotización de la acción de Microsoft Si se analiza solo con base en los precios del último semestre, se podría concluir que la acción va en descenso.

La realidad es que en los últimos cinco años muestra una fuerte tendencia ascendente 340,0 330,0 320,0 310,0 300,0 290,0 280,0

280,0

270,0 260,0 250,0 240,0 230,0

AGOSTO 2022

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JULIO-2021

Fuente: Investing

OCT-2021

ENE-2022

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JUL-2022

MICRO DE NOMBRE, MACRO DE GANANCIAS / EFE

FOTOGRAFÍA: FUENTE EXTERNA

En el año que terminó en junio, la global Microsoft batió su récord de utilidades con USD 72,700 millones. Su servicio en la nube es la división más rentable

AGOSTO 2022

E

l gigante tecnológico Microsoft reportó en julio un beneficio histórico de más de 72.700 millones de dólares en su ejercicio fiscal 2022, terminado en junio, gracias en buena parte al continuo crecimiento de sus servicios en la nube, liderados por Azure.

Ese beneficio anual fue un 19 % superior al del anterior ejercicio, cuando alcanzó por primera vez los 60.000 millones, mientras que la facturación creció un 18 % interanual, hasta casi 198.300 millones, impulsada por el “software” (servicios) frente al “hardware” (producto).

“En un entorno dinámico, hemos tenido una demanda sólida, ganado cuota e incrementado el compromiso de los clientes con nuestra plataforma en la nube”, dijo la jefa financiera de la empresa californiana, Amy Hood.

En el conjunto del año, la nube supuso la mayor parte de facturación, con 75.251 millones, un 25 % más; seguida por productividad y procesos de negocio, que recaudó 63.364 millones, y el de computación personal (59.655 millones).

En el cuarto trimestre, de abril a junio, las cifras fueron positivas aunque menos boyantes: ganó 16.740 millones, un 2 % más, con una facturación de 51.865 millones, un 12 % más, respecto al mismo tramo del ejercicio 2021.

En ese sentido, esos resultados trimestrales fueron peores de lo esperado por los analistas de Wall Street y la empresa reconoció haber enfrentado una coyuntura económica “cambiante” y elementos “imprevistos”, desde el fortalecimiento del dólar hasta la guerra en Ucrania.

El tipo de cambio “desfavorable” ha disminuido sus ingresos en 595 millones, mientras que la reducción de las operaciones en Rusia ha supuesto gastos por deudas incobrables, activos deteriorados y despidos por valor de 126 millones.

También dijo que los parones de producción en China y el “deterioro” del mercado de las computadoras personales le ha supuesto un cargo de 300 millones, y los recientes ajustes de su plantilla unas compensaciones por despido de 113 millones.

En el último trimestre, Microsoft vio un crecimiento del 20 % en la facturación de la nube, con un 40 % en el servicio Azure, pero los medios especializados señalaban que ese crecimiento es menor al de la misma etapa del año pasado.

También hay sombras en otros segmentos, como un descenso del 6 % en la consola Xbox y sus juegos, o del 2 % en las licencias de Windows que pagan los fabricantes de computadoras.

Aún así, el máximo ejecutivo de la compañía, Satya Nadella, dijo que ve una “oportunidad de ayudar a cada cliente en cada industria a usar la tecnología digital para superar los retos actuales y salir fortalecido”, y consideró que “ninguna compañía está mejor posicionada” que ella en el ámbito de la digitalización corporativa.

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TECNOGlobales

PHOTOGRAPHER: APPLE / EFE

S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

[EFE]

UN CORO A CUATRO VOCES Apple busca comunicar sus celulares, tabletas, computadores y relojes Interacción de los sistemas operativos iOS 16, iPad OS 16 y Watch OS

AGOSTO 2022

LA MULTINACIONAL TECNOLÓ-

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gica Apple está apostando con fuerza por lograr la continuidad total entre los sistemas operativos de sus distintos productos (iPhone, iPad, Mac y Apple Watch), una meta que queda más cerca con las últimas actualizaciones que saldrán este año.

La idea es simple: que un mismo usuario trabajando o simplemente usando Mac pueda transferir su actividad sin ningún tipo de interrupciones y de forma inmediata a un iPhone o iPad y viceversa, y que se puedan lograr objetivos similares entre estos dispositivos y el reloj inteligente de la compañía.

Tras anunciar en la versión del año pasado el Control Universal, que permite operar hasta tres computadoras Mac o tabletas iPad desde un solo teclado y ratón, macOS Ventura -que se lanzará más adelante este 2022- permite trasladar las llamadas del iPhone o iPad al ordenador con un solo click.

Pero la novedad más impresionante llega de la mano de la cámara del iPhone, que puede convertirse mediante Bluetooth y sin esfuerzo en la webcam y el micrófono de una computadora Mac con el nuevo macOS Ventura, desde la que emitir o recibir videollamadas mediante FaceTime o cualquier otra aplicación de video como Zoom, Microsoft Teams o Webex.

Basta con colocar el iPhone cerca del ordenador (o ajustarlo con un soporte a la parte superior de la pantalla) para que el Mac detecte automáticamente la cámara del teléfono y pase a alimentarse de ella con todas sus funcionalidades, incluido el “center stage”, que mantiene a la persona centrada en pantalla incluso cuando esta se mueve de un lado a otro.

También se puede usar el modo retrato, así como la luz de estudio, que oscurece el fondo e ilumina a la persona que está en primer plano, ideal por

ejemplo si el interlocutor se encuentra en una situación en la que le llega mucha luz solar de cara, como en frente de una ventana.

Todavía más sorprendente es la opción de vista de escritorio, la cual toma ventaja de la lente ultra gran angular del iPhone para, sin cambiar el teléfono ni la computadora de posición, mostrar, a la vez, una imagen de la cara y el torso de la persona que está hablando y otra del escritorio, en el que por ejemplo se esté llevando a cabo una tarea manual.

Los nuevos sistemas operativos de Apple presentan además otras novedades interesantes.

Por ejemplo, en el caso del iPad, en el que iPadOS 16 permite la colaboración en mensajes, de manera que todos los participantes sean añadidos directamente como colaboradores en los archivos que se compartan en un hilo determinado.

Tanto macOS Ventura como iOS 16, iPad OS 16 y Watch OS 9 fueron anunciados en la conferencia de desarrolladores WWDC que Apple celebró en junio y estarán disponibles para todos los usuarios más adelante este otoño.

PHOTOGRAPHER: WALHEIM GARCÍA MONTOYA / EFE

[EFE]

DEL H2O AL H2V Brasil producirá 10,000 toneladas anuales de hidrógeno verde Nigel está construyendo en ese país la planta más grande del mundo MULTINACIONAL

UNIGEL

puso el mes pasado la piedra fundamental de la que será la mayor fábrica de hidrógeno verde en el mundo cuando entre en funcionamiento a finales de 2023 y que coloca a Brasil a la vanguardia en la producción industrial de este tipo de combustible limpio.

Con inversiones por 120 millones de dólares, pero utilizando la infraestructura y logística que ya tiene la compañía en el polo petroquímico de Camaçari y en el puerto marítimo de Aratu, ambos en el estado de Bahía (noreste), la planta producirá 10,000 toneladas anuales de hidrógeno verde y 60,000 toneladas de amoniaco “limpio”.

“Nuestra inversión es una inversión pionera y, con seguridad, cuando la planta comience con hidrógeno verde y amoniaco verde, será la mayor del mundo y estaremos con Brasil en la vanguardia del desarrollo atendiendo el proceso de ‘descarbonización’ en el mundo”, comentó a Efe Roberto

Noronha, presidente de Unigel.

La segunda fase, a partir de 2025, espera cuadruplicar en el área construida de 60,000 metros cuadrados la producción para alcanzar 40.000 toneladas anuales de hidrógeno verde y 240,000

H verde

El potencial de los estados del litoral noreste de Brasil con el sol, los vientos y el mar sin tempestades que abarata la producción de energía a partir de esas fuentes renovables.

Australia es el país líder en proyectos de hidrógeno verde en el mundo, razón por la cual le dicen en el mundo de la energía “la Arabia del hidrógeno”

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AUSTRALIA

Fuente: BBC

PAÍSES BAJOS

ALEMANIA

CHINA

ARABIA SAUDITA

CHILE

AGOSTO 2022

LA

mil toneladas de amoniaco “limpio”.

En ese mismo año, 2025, está previsto para entrar en operación en Arabia Saudí la planta de la estadounidense Air Products, que con una inversión de 5,000 millones de dólares espera producir 650 toneladas diarias de hidrógeno verde y pasará entonces a ser la mayor en el mundo.

El hidrógeno verde o renovable (H2V ) es el generado a través del proceso de “electrólisis del agua”, que es la separación del oxígeno y el hidrógeno, y se destina, principalmente, para la producción de fertilizantes para la actividad agropecuaria, aunque también puede utilizarse como combustible y materia prima industrial.

“Es la energía del futuro y el mundo tiene un desafío de cómo producir más energía limpia, que viene de la solar y la eólica.

Brasil tiene una oportunidad de ser abastecedor de energía limpia a escala industrial, con hidrógeno verde, para todo el mundo”, dijo el ministro de Medio Ambiente, Joaquim Leite.

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COMPANIESBusiness

PHOTOGRAPHER: ANDY RAIN / EFE

S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

[EFE]

DURO ATERRIZAJE Boeing perdió USD 1,082 millones en el primer semestre Su unidad de defensa tuvo las mayores pérdidas

AGOSTO 2022

BOEING ANUNCIÓ EN JULIO UNAS

60

pérdidas de 1.082 millones de dólares en la primera mitad del año, frente a unas ganancias de 6 millones en el mismo periodo del año anterior, mientras se prepara para retomar las entregas del modelo 787 Dreamliner, paralizadas por varios problemas.

La compañía estadounidense, en un comunicado, dijo que facturó entre enero y junio un total de 30.672 millones de dólares, un 5 % menos que un año antes.

El negocio del gigante aeroespacial se vio afectado por dificultades en el segmento de Defensa, Espacio y Seguridad, cuya facturación cayó un 17 % en el primer semestre y cuyas operaciones acumularon unas pérdidas de 858 millones de dólares.

Mientras, la unidad de aviones comerciales facturó un 1 % más que el

año pasado y redujo algo sus pérdidas, que se situaron en 1.101 millones de dólares.

El negocio de servicios de Boeing, por su parte, aumentó su facturación un 10 % y sus operaciones acumularon entre enero y junio unas ganancias de 1.360 millones de dólares (un 40 % más).

En el segundo trimestre, datos a los que más atención prestaban hoy los mercados, Boeing tuvo unos ingresos de 16.681 millones de dólares, un retroceso del 2 %, mientras que su beneficio neto fue de 160 millones de dólares, un 72 % menos que en los mismos meses de 2021.

Según anunció, en este periodo su flujo de caja operativo fue positivo y espera que esa tendencia se mantenga en el conjunto del año.

La empresa viene de malos años,

sobre todo a raíz de dos accidentes mortales de su avión 737 MAX -uno de sus modelos estrella- que llevaron a que fuese vetado temporalmente por los reguladores de todo el mundo, antes de volver a operar en 2020.

En el trimestre más reciente, Boeing aumentó de forma importante la producción y entregas del 737 MAX aprovechando el repunte de la demanda de transporte aéreo y a pesar de problemas en la cadena de suministro.

“Aunque estamos haciendo progresos significativos, tenemos más trabajo por delante. Seguiremos centrados en seguridad, calidad y transparencia mientras impulsamos la estabilidad, mejoramos el rendimiento y seguimos invirtiendo en el futuro”, señaló en el comunicado el presidente y consejero delegado, Dave Calhoun.o.

A pesar de que los resultados se situaron por debajo de las expectativas, las noticias empujaron al alza las acciones de Boeing. Uno de los pasos fundamentales para Boeing será retomar las entregas del avión 787 Dreamliner, que están detenidas por dificultades técnicas y que han hecho que la compañía acumule un inventario de muchos miles de millones de dólares.

[EFE]

TREGUA PARA CEREALES Ucrania exporta gracias a un pacto internacional

PHOTOGRAPHER: MARCEL GASCÓN / EFE

Acuerdo de Ucrania, Turquía, Rusia y Naciones Unidas

final del mes pasado, un centro de coordinación en Estambul para supervisar la exportación de cereales desde Ucrania bajo control conjunto de Moscú, Kiev, Ankara y Naciones Unidas, acorde al pacto firmado a mediados de mes.

“No habrá militares en el campo (de operación marítima). Desde el centro se registrarán los buques mercantes y se hará seguimiento de sus movimientos, bajo coordinación de Naciones Unidas y los países partes”, dijo el ministro turco de Defensa, Hulusi Akar, durante la inauguración.

“Si se observa la necesidad de limpiar (el mar) de minas, se haría de forma coordinada. Pero por ahora no se prevé la necesidad de una limpieza de minas en el Mar Negro”, apostilló el ministro.

El acuerdo firmado tiene una vigencia de 120 días, pero se renovará de forma automática, si ningún país indica lo contrario, aclaró.

Akar subrayó que “en estos momentos continúa acorde al plan la preparación de los primeros buques en los puertos de Ucrania”, pero no señaló fechas

para el inicio de las exportaciones.

“Los transportes de cereales benefician tanto a Rusia como a Ucrania.

Podemos esperar que los primeros barcos salgan en las próximas dos semanas.

Eso depende un poco de lo preparados que están los países”, dijo el portavoz de la Presidencia turca, Ibrahim Kalin.

Turquía mantiene una postura neutral en el conflicto entre Rusia y Ucra-

El centro, establecido en la Universidad de Defensa en Estambul, “cuenta con delegaciones, compuestas tanto de civiles como de militares, de Rusia, Ucrania, Turquía y Naciones Unidas, de cinco personas cada una”, explic Hulusi Akar.

Es previsible que las cifras totales de exportaciones ucranianas van a tener una muy fuerte caída al cierre del año y que su balanza comercial presente un elevado déficit

Ucrania 60,000

45,000

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0 2010

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Fuente: Datos Macro:

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TURQUÍA HA INAUGURADO, AL

nia y ha encabezado numerosas iniciativas de mediación entre Moscú y Kiev.

Este 5 de agosto, el presidente turco, Recep Tayyip Erdogan, se reune con su homólogo ruso, Vladímir Putin, en la ciudad rusa de Sochi, y se prevé que uno de los principales temas en la mesa será el acuerdo de exportación de cereales de Ucrania.

El ministro de Infraestructuras de Ucrania, Oleksandr Kubrakov, anunció que su Gobierno prevé que las exportaciones de cereal por la vía marítima, bloqueadas a causa de la guerra, se reanuden pronto y, de hecho, en este mismo mes.

La salida de barcos de los puertos ucranianos en el mar Negro se producirá en el marco del acuerdo firmado el pasado 22 de julio en Estambul, según dijo el ministro en una comparecencia en Kiev, citada por la agencia Interfax.

Según sus estimaciones, la reapertura de los puertos permitirá exportar mensualmente unos 3 millones de toneladas, lo que le reportará a Ucrania ingresos adicionales de 1.000 millones de dólares.

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PHOTOGRAPHER: JOSÉ JÁCOME / EFE

NEWSCommodities

[EFE

CANNABIS DE EXPORTACIÓN Empresa ecuatoriana exporta flor y tintura de cannabis a Suiza Es un insumo para fabricación de medicamentos

AGOSTO 2022

LA EMPRESA ECUATORIANA CAN-

62

nAndes, pionera en el cultivo legal de cannabis (CBD), informó de su primera exportación de flor procesada y tintura de cáñamo a una empresa suiza que utilizará dicha materia prima en la elaboración de medicamentos.

El cannabis ecuatoriano “por primera vez en la historia” salió del país y llegó a Suiza, lo que constituye un hito para la industria nacional, remarcó CannAndes en un comunicado difundido en julio.

Recordó que el proceso de exportación de flor y tintura de cannabis comenzó en febrero pasado con una serie de trámites ante las autoridades

ecuatorianas y suizas, así como las validaciones respectivas con las aerolíneas para poder cruzar el producto por las fronteras sin inconvenientes.

Este primer cargamento salió del país el 17 de julio pasado y el día 25 fue entregado por las autoridades suizas al cliente final en Zúrich.

Por ser una exportación de un producto tan delicado, sobre el que incluso recaen sospechas y prejuicios relacionados con el consumo de la marihuana, en Ecuador se tuvo que crear junto con la Unidad Antinarcóticos de la Policía “un protocolo de envío” específico para el producto.

Dicho protocolo incluye una prueba

de validación de que la materia prima tiene un contenido menor al 1 por ciento de THC (Tetrahidrocannabinol), el componente psicoactivo del cannabis, que en el caso del cáñamo de exportación debe tener, por normativa internacional, un valor menor a ese porcentaje de concentración.

“Luego de corroborar que el cargamento que saldría desde Ecuador cumplía con la normativa, se procedió al envío de cinco kilogramos de flor seca de cáñamo y un litro de tintura pura de extracto de cannabis, que llegaron ya a su destino final sin inconvenientes”, precisó la empresa.

La firma suiza Profields S.A., con sede en Oberglatt, adquirió el producto ecuatoriano y destacó su calidad, sobre todo por el proceso de la poscosecha, muy importante para la industria farmacéutica.

“La mejor parte aquí es realmente el recorte, muchas empresas cometen errores en el recorte. Estoy feliz de que el recorte sea bueno”, expresó a CannAndes el representante de Profields, Visar Shalja.

La empresa ecuatoriana destacó el hecho de que el proceso para la primera exportación de cannabis le ha tomado un año y medio, cuando firmas de otros países han tardado hasta seis años en completar los procesos administrativos y legales.

Con el CBD (cannabidiol), un componente del cannabis que no tiene efectos psicotrópicos, se puede elaborar una amplia variedad de derivados alimenticios, medicinales y terapéuticos.

La emprsa ecuatoriana destacó el hecho de que el proceso para la primera exportación de cannabis le ha tomado un año y medio, cuando firmas de otros países han tardado hasta seis años.

Shampús, jabones, crema para la piel, bebidas aromáticas, caramelos, gotas sublinguales para aliviar los dolores, inhaladores contra la cefalea y otros artículos ya han sido desarrollados por la empresa, con el cannabis

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BANCAMoneda

PHOTOGRAPHER: RODRIGO SURA / EFE

S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

[EFE]

SE SIENTE OLOR A DEFAULT El Salvador recompra bonos que vencen en 2023 para demostrar capacidad de pago Banco Central presta USD 275 millones al gobierno para la operación

AGOSTO 2022

LA ASAMBLEA LEGISLATIVA DE

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El Salvador, de amplia mayoría oficialista, aprobó recursos por 475 millones de dólares para que el Gobierno de Nayib Bukele busque la “compra anticipada de bonos” que vencen en 2023 y 2025.

Con 66 votos del partido oficialista Nuevas Ideas (NI) y sus aliados, y sin mayor discusión parlamentaria, el Congreso aprobó dos mecanismos que darían al Ejecutivo estos fondos y evitar así el impago de la deuda, de cuyo riesgo advertían organismos internacionales y economistas salvadoreños.

De acuerdo con cifras oficiales, El Salvador debía pagar en enero de 2023 su deuda en eurobonos por 800 millones de dólares y otro monto igual en enero de 2025.

Lo que buscaría el Gobierno salvadoreño es comprar sus propios bonos a “precio del mercado”, según publicó

en Twitter el presidente Bukele, y cuyo rendimiento ha ido cayendo, según señalan expertos.

El ministro de Hacienda, Alejandro Zelaya, indica que con la compra anticipada a precio de mercado “podríamos ahorrarnos una buena plata (dinero)”.

La primera medida fue autorizar al Banco Central de Reserva (BCR) para convertir a dólares estadounidenses los “derechos especiales de giro” otorgados en 2021 por el Fondo Monetario Internacional (FMI), valorados en 275 millones de dólares, y que los traslade al Ministerio de Hacienda.

Según el portal del FMI, los derechos especiales de giro son “un activo de reserva internacional” que sirven para “complementar las reservas oficiales de los países miembros”.

En el mismo decreto legislativo, los diputados autorizaron a la cartera de Hacienda a emitir un bono por 275

millones de dólares para “garantizar la obligación a cargo del Estado de El Salvador a favor del Banco Central de Reserva”.

Los diputados también aprobaron la suscripción de un préstamo con el Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) por 200 millones de dólares.

El ministro Zelaya explicó, al presentar las iniciativas de financiación, que este será un “reembolso” de recursos, dado que “ya fueron ejecutados” en la entrega de subsidio para los combustibles.

Estos recursos provendrían del “Programa Temporal de Apoyo ante la Crisis de los Combustibles en El Salvador”, para reembolsar los costos que tiene lae eliminación temporal de impuestos de los combustibles y gas propano.

La agencia calificadora Moody’s anunció, a inicios de mayo, que redujo la nota de El Salvador de emisor en moneda extranjera a largo plazo a “Caa3” de un “Caa1” previo a raíz de la posibilidad de un impago de la deuda, que el país debe amortizar en 2023 y 2025, y a la falta de un plan creíble.

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CEO S ín t e s i s i n f o r m at i va de l m und o f i nanc i ero

TOBIAS LÜTKE PHOTOGRAPHER: FUENTE EXTERNA

[EFE]

OTRA VÍCTIMA DEL ÉXITO DURANTE LA PANDEMIA

AGOSTO 2022

Spotify contrató mucho personal en 2020 y ahora despide mil empleados, ante el temor de los tiempos difíciles

66

La multinacional de comercio electrónico Shopify anunció en julio el despido del 10 % de su plantilla, unas 1.000 personas, por la contracción del comercio electrónico, tras el boom experimentado durante la pandemia y que la dirección reconoce que no previó.

“Hacer esta apuesta era mi decisión y me equivoqué. Ahora, tenemos que hacer ajustes y, como consecuencia, hoy tenemos que despedirnos de algunos de ustedes. Lo siento profundamente”, escribió en un mensaje el director ejecutivo de Shopify, Tobias Lütke.

En la media jornada bursátil, las acciones de la compañía caían un 15,53 % en reacción al anuncio.

La empresa precisó que los recortes, efectivos desde el fin de mes pasado,

afectan a las áreas de reclutamiento, soporte y ventas.

“También estamos eliminando funciones duplicadas y sobreespecializadas, así como algunos grupos que eran convenientes pero que estaban demasiado alejados de la creación de productos”, escribió Shopify en un comunicado.

La nota precisa que los afectados recibirán un correo electrónico y deberán reunirse con sus jefes de área.

“Para una empresa como la nuestra, esta noticia será difícil de digerir. Será aún más difícil para los que se van”, escribió Lütke. Los despedidos recibirán 16 semanas de sueldo y una semana adicional por cada año trabajado. Shopif, vio dispararse sus resultados te en los dos últimos años a raíz de las restricciones impuestas por la pandemia.

EXXON MOBIL FACTURÓ EN EL PRIMER SEMESTRE 62 % MÁS QUE EN 2021, GRACIAS A LAS ALZAS EN EL PETRÓLEO Y EL GAS, CAUSADAS POR LA GUERRA EN UCRANIA LOS PRECIOS ALTOS NO SON CULPA NUESTRA, SINO DE VLADÍMIR PUTIN

DARREN WOODS, CEO DE EXXON MOBIL