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REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 1

Índice Portada

Financiamiento para el desarrollo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 Gatekeepers: Los vigilantes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 La capitalización de Pemex . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

Negocios

Rezago en comercio exterior mexicano . . . . . . . . . . . . . . . 26 Mujeres empresarias: El potencial desaprovechado . . . . . . 32

Investigación

Turismo: La operación rescate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 Conagua: Incumple en vigilancia al sector industrial . . . . 29

Entrevista

Turismo: Bienvenidas las inversiones . . . . . . . . . . . . . .

Internacional

Estados Unidos: En el camino del estancamiento . . . . . . . . 46

Columnas

Cuenta individual » El afiliado medio y el mercado de las pensiones » Gustavo Silva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 Los imprescindibles » Mascotas: un negocio millonario . . 10 Ideas y valores » Ética y economía: Un debate social>> Larissa Guerrero . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 Registro de cuentas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 Tendencia global » Barreras a la web: Blackberry, demasiado bueno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51 La cava del experto » Vinos mexicanos: Altamente competitivos » Lorena Carreño . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 Consumidores S.O.S » Economía: El presupuesto 2011 . . . 64

Vida y Estilo

Tecnología » LG, de los electrodomésticos al Smartphone . . 54 Autos » Panamera Turbo, con más poder . . . . . . . . . . . . . . 55 Viajes » Salvador Bahia: La primera capital de Brasil . . . . . . . . 56 Música » Arcade Fire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60 De compras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62

Directora Claudia Villegas ■ Subdirector Editorial Gustavo Silva ■ Coordinadora Mayra Zepeda Arriaga ■ Diseño Marlene Camacho y Diana Villegas ■ Fotografía Julio César Hernández, David Cilia y Rubén Darío Betancourt ■ Equipo de investigación Ana Lilia Pérez, Érika Ramírez, Mayela Sánchez, Nydia Egremy, Paulina Monroy, Nancy Flores y Zósimo Camacho ■ Colaboradores y articulistas Victor H. Palacios, María Luisa Aguilar, Gabriel Sosa Plata, Lorena Carreño, y Fernando León. ■ Corrector Antonio Hernández ■ Publicidad Luis Miguel Salgado ■ Relaciones Públicas Marcela Yarce ■ Producción Luis Fernando Kuan ■ Circulación Antonio de la Torre ■ Internet G. Monterrosa info@revistafortuna.com.mx ■ Suscripciones 9149 9822 suscripciones@revistafortuna.com.mx Circulación Certificada por Romay Hermida y Cía. S.C., folio 00010-RHY.

Fortuna, Negocios y Finanzas es una publicación mensual: Editor responsable: Claudia Villegas. Certificado de reserva al título de la revista otorgado por el Instituto Nacional de Derechos de Autor número 04-2008-052314590400, número de certificado de licitud de título 12433 y de contenido 10003. Tel. 9149 9822. Fortuna, Negocios y Finanzas reconoce la cláusula de conciencia de todos sus colaboradores. Los reporteros y articulistas asumen la responsabilidad y veracidad de sus textos. Distribuida por CITEM S.A. de C.V y la Unión de Voceadores A.C., por medio del despacho de Gloria Gonzáles Santillán en Ignacio Mariscal 44, Colonia Tabacalera. Impresa con Francisco Domínguez Ibarra.

2 â– REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010

Afores Capital para el Desarrollo Rendimiento Sustentabilidad

REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 3

Rubén Darío Betancourt

Financiamiento Bursátil

4 ■ REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010

E D I T O R I A L FORTUNA

CKDs-CAPITAL PRIVADO

Innovación

financiera

EL MARCO REGULATORIO PARA LOS CERTIFICADOS DE CAPITAL PARA EL DESARROLLO (CKD´S) ESTÁ EN PLENA REVISIÓN. HASTA AHORA HA FUNCIONADO PARA GARANTIZAR LA SEGURIDAD DE LOS RECURSOS DE LAS AFORES DEPOSITADOS EN ESTE TIPO DE INSTRUMENTOS. LOS ACTORES DE ESTE MERCADO SUGIEREN, SIN EMBARGO, CAMBIOS NORMATIVOS PARA ACELERAR ESTE CÍRCULO VIRTUOSO EN BENEFICIO DEL FINANCIAMIENTO DEL SECTOR PRODUCTIVO.

a crisis aún no termina pero en medio de las difíciles condiciones que padece la economía se presentan nuevas oportunidades. Éste ha sido el caso de la innovación en el sector financiero mexicano. Y no hablamos de instrumentos exóticos, de derivados o de inversiones en el mercado Forex. Nada de eso. Nos referimos a las condiciones, instrumentos y mecanismos regulatorios que han hecho posible una mayor incursión en el financiamientodelsectorproductivonacional de los recursos para las pensiones, depositados en las Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORES). De esta forma, se presentó un escenario inédito: mientras los mercados estadounidenses y europeos se colapsaban por los problemas bancarios y estructurales en sus economías, las Afores mexicanas comenzaron a financiar proyectos de capital privado y empresas con alto potencial de crecimiento en sectores como la infraestructura, manufactura (automotriz) agroindustrial e inmobiliario. En esta edición de Fortuna, Negocios y Finanzas presentamos nuestro segundo especial dedicado al financiamiento para el desarrollo, en donde la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas han tenido un papel preponderante en escuchar a los participantes

del mercado: intermediarios, asesores legales y empresarios que observaron en el capital de largo plazo de las pensiones una oportunidad de financiar proyectos con altos niveles de rendimiento. Hace tres meses escribimos que frente al déficit de inversión y el rezago en el financiamiento se necesitaba una participación diversificada y estable de fuentes de fondeo. Dijimos también que se necesitaban jugadores nacionales con capacidad para captar recursos disponibles en los mercados que buscan rendimientos y seguridad. Ahora que los Certificados de Capital para el Desarrollo (CKDs), resultado de la coincidencia de intereses y regulaciones para atraer los recursos de las AFORES, han financiado proyectos y empresas por más de 24,000 millones de pesos en un momento de escasa liquidez y lento crecimiento para las economías de México y Estados Unidos, podemos decir que aquí existe un círculo virtuoso que ha recibido la atención y vigilancia necesaria de las autoridades. En lista de espera aguardan al menos una veintena de proyectos para ser dictaminados por la CNBV y la BMV. Tendrán que cumplir las condiciones observadas en la Ley del Mercado de Valores y en las circulares de la Comi-

sión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar). Hasta ahora el balance es positivo, sin embargo, hace falta un esfuerzo adicional. Los grandes fondos de capital privado observan con interés pero aún distantes este cambio en el financiamiento bursátil para proyectos productivos. Consideran que, con el objetivo de proteger este nuevo segmento del mercado de valores pero sobre todo el capital de las Afores – propósito totalmente justificado – se incurrió en una sobreregulación que podría estar frenando el interés de nuevos participantes y sobre todo el capital que puede llegar a empresas mexicanas con alto potencial de rendimiento. También están los empresarios que observan con interés el momento y ven en él la posibilidad de capitalizar las operaciones de PEMEX y lograr un fenómeno similar al que se presentó en Brasil con la colocación accionaria de Petrobras, en España con Endesa y en China con la petrolera Sinopec. Son ideas, proyectos y propuestas que podrían incluirse en la espiral virtuosa que abrió hace dos años la idea de un grupo de financieros y abogados de SAI Consultores para logar que los recursos de las Afores se dirigieran a los campos de árboles de Teca de la compañía mexicana Santa Genoveva.

Cuenta individual

Afores

El afiliado medio y el mercado de las pensiones L os sistemas de pensiones basados en modelos de contribución definida conllevan una dificultad estructural que impide a la mayoría de los usuarios convertirse en gestores activos de su fondo para el retiro, a menos que hagan aportaciones adicionales. Eso sucede en todos los países donde se operan y México no escapa a esa condición. Para el cliente de las entidades que administran los recursos tener una cuenta representa una actividad nueva que consiste en la vigilancia permanente de su fondo, para la que requiere contar con los conocimientos que le permitan identificar los beneficios máximos que están a su alcance. Esto es consecuencia de que los resultados serán diferentes entre tomar decisiones correctas o no, y que se reflejarán en los montos alcanzables de la pensión, una vez que haya concluido su vida laboral activa. Las diferencias pueden ser incluso tan elevadas como de una tercera parte, por lo cual es muy importante que el propio trabajador pueda actuar en su beneficio, ya que no sería lo mismo tener una pensión de 8 mil 400 pesos que si fuera menor a 5 mil 700. En una circunstancia similar, que no es deseable, se pueden encontrar los trabajadores debido a la carencia de conocimientos para hacer elecciones correctas a lo largo de toda su vida laboral. En parte se debe a que hay una característica de los sistemas de competencia en el mercado en la que se parte de la base de que el cliente tiene la capacidad de elegir. Por eso procuran salvaguardar el ejercicio de su elección entre las opciones que tienen a su alcance. Más aún, le llaman competencia perfecta a los mercados en los cuales el cliente y los oferentes se encuentran en un mismo nivel de información sobre un bien o servicio que se comercializa. En México se han realizado esfuerzos por dotar de un ambiente cada vez más competitivo al sistema de pensiones desde su aparición en 1997. Mediante las normas de operación y la actividad permanente de las autoridades se ha buscado de no pocas maneras alcanzar la reducción de la brecha de conocimientos. Por su parte, la mayoría de las administradoras realizan una labor similar. Los resultados son tangibles, ya que se aprecia una diferencia menor entre lo que ofrecen a los trabajadores. Un trabajo muy relevante es el que se realiza en lo que respecta a la comunicación. Además, las afores compiten con intensidad entre ellas por proporcionar una mejor aten-

ción a los clientes y por ser empresas más sólidas. Si bien la competencia entre las afores es plena, la mayor parte de los afiliados aún no logra soportar sus decisiones en la información que surge de dicha competencia y cómo afectan su cuenta individual. De ahí que no alcancen a encontrar todos los beneficios que les resultan favorables. El ejemplo más significativo de esa disociación, es que las autoridades se vieron obligadas a evitar, mediante una norma, que los trabajadores pudieran trasladar sus recursos de una administradora a otra cuya comisión fuera más elevada. De esa manera se salvaguardaron los beneficios alcanzados y futuros de muchos clientes de las afores. Sin embargo, con ello también se reconoció la imposibilidad de que exista un nivel de información similar entre el proveedor del servicio y el cliente. Una acción que contribuyó a hacer menos transparente la competencia entre las afores, fue la reforma legal que estableció el cobro de comisiones exclusivamente sobre saldo. Había algunas afores, entre ellas las que tenían mayor número de afiliados, que cobraban una cuota fija sobre el sueldo del trabajador. De esa manera quedaba muy claro para cada persona lo que le cobraban por la administración de sus recursos. En la actualidad, para conocer la comisión que se paga es necesario tomar en consideración el saldo total de la cuenta, la comisión de la afore y el rendimiento del periodo: casi exclusivo para expertos. La información necesaria para conocer las condiciones de la competencia está disponible, sin ser toda la que el sistema puede ofrecer, es suficiente para tomar decisiones acertadas para la formación del fondo de retiro. Lo cierto es que el sistema exige un conjunto de conocimientos que por carecer de ellos, la mayor parte de los afiliados no pueden ejercer y eso inclina las condiciones de operación del mercado hacia una situación de imperfección. Hay mucho por hacer para que la competencia en el sistema de pensiones esté a la altura del afiliado promedio, de manera especial en las partes sustantivas de la formación del fondo para el retiro, como el rendimiento y las comisiones. Hacer más transparente para el trabajador esos aspectos hará posible una competencia más plena y ajustada a las condiciones reales del mercado. gustavosilva@revistafortuna.com.mx

Gustavo Silva

Si bien la competencia entre las afores es plena, la mayoría de los afiliados aún no logra soportar sus decisiones en la información que surge de dicha competencia y cómo afectan su cuenta individual.

SÓLO POR SABER INTERNACIONAL

CORPORATIVOS

¿El secreto de Coca Cola?

Rechazan a ejecutivos de Arizona

Una delegación de empresarios procedentes de Arizona fue avisada que no serían recibidos por la Confederación Patronal de la República Mexicana de la ciudad de México, en congruencia y represalia por la actitud antiinmigrante que existe en esa entidad estadunidense. Los hombres de negocios del vecino país pretendían abundar en conocimiento mutuo y establecer una relación de negocios con empresarios de la ciudad de México, por lo que solicitaron una reunión el pasado día 18 de agosto. La respuesta decía, entre otras cosas: “Vemos con preocupación e indignación las iniciativas de ley y las políticas instrumentadas por el estado de Arizona en contra de inmigrantes connacionales e incluso residentes de origen hispano en aquel estado, las cuales por supuesto condenamos y rechazamos firmemente”. INTERNACIONAL

ECONOMÍA

México:

Por la red virtual se propagó la versión de que, presuntamente, pone al descubierto el secreto de Coca-Cola, cuyo sabor provendría de un tipo de vainilla de tierras mexicanas. Además, se rumora que este componente también es utilizado en los perfumes de Chanel y Dior. El tipo de orquídea de la que se extrae esa vainilla especial florece en marzo y sólo se puede fecundar entre las siete y las 12 del día, cuando está abierta. El proceso es manual y se hace con una jeringa. La recolección se hace en diciembre. El producto tiene un valor por kilogramo de 600 dólares, que lo hace el segundo más elevado después del azafrán. Es también utilizado como remedio contra la histeria y la depresión.

atraso en salud y educación El estudio “Evaluación del gasto en educación, salud, infraestructura y equidad social 2010” que realiza México Evalúa reveló que el 87% del gasto total ejercido por el gobierno federal se aplica de manera ineficaz, lo que impacta directamente a los sectores de salud, educación e infraestructura, provocando pobres desempeños en dichas áreas.

CIUDAD

Por un DF libre de humo

en metro de Londres

El cese de actividades del metro londinense puede costar 57.5 millones de euros por día, según la Cámara de Comercio del Reino Unido. La pesadilla para los usuarios no ha terminado, ya que el Sindicato de Vías Marítimas y Transporte (RMT por sus siglas en inglés), anunció que nuevamente paralizaría el metro londinense el 3 de octubre, el 2 y el 28 de noviembre, lo que representaría un costo de casi 175 millones de euros. El sindicato se levantó en huelga porque el gobierno del Reino Unido pretende reducir el 25% de la plantilla de los transportistas, con el objetivo de mitigar el déficit presupuestario que vive el país actualmente. Para no perjudicar a los 3.5 millones de pasajeros que viajan diariamente por el metro, el gobierno dispuso una serie de servicios adicionales, como autobuses extra, para prevenir el caos vial.

Las utilidades netas de los bancos aumentaron 15.11% en el I-2010.

Cuartoscuro

Millonario paro

Aunque la Ley de Protección a la Salud de los no fumadores estipulaba desde hace unos años que no se puede fumar en establecimientos cerrados, la verdad es que no en todos lados se cumplía. Sin embargo, el pasado 6 de septiembre comenzó el nuevo operativo para vigilar que el DF sea una ciudad libre de humo de tabaco en establecimientos mercantiles. Si usted tiene un negocio comercial, será mejor que cumpla las reglas, ya que las sanciones van de 28,000 pesos la primera vez, de 56,000 la segunda, y la tercera podría ser la clausura. La Secretaría de Salud contará con la ayuda de 300 vigilantes del Instituto de Verificación del Distrito Federal. ¿La meta? Que todos los negocios comerciales haya “cero humo de tabaco”.

La inversión inmobiliaria mundial muestra un avance de 40% en el primer semestre del año.

En educación, el estudio arrojó que el sistema mexicano gasta más dinero que otros países: mientras que los miembros de la OCDE destinan 9% del PIB a la educación, México destina 15%. Sin embargo, el 97.6% de ese dinero se va en gasto corriente, es decir, en sueldos y salarios. En 2009, las familias pobres aumentaron 30% el gasto en educación, mientras que las familias de mayores ingresos lo hicieron sólo en 5%.

La cartera de crédito irrecuperable de la banca mexicana se redujo 14.13% en junio para colocarse en 15,682 mdp.

REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 7 TURISMO

TELECOMUNICACIONES

Cancún pierde la joya de la corona Pronta bienvenida a la TV digital

El que otrora fue el destino turístico más socorrido de México ha cedido su lugar a la Riviera Maya y sus destinos Playacar y Playa del Carmen, los cuales poco a poco van superando la crisis que les dejó el brote de influenza el año pasado. En agosto, la Riviera Maya registró una ocupación hotelera de 66.7%, mientras que Cancún 58%. En este mes, Riviera Maya recuperó casi 10 puntos porcentuales, en comparación con el mismo periodo de 2009, sin embargo, todavía no supera lo registrado en 2008. Por su parte, la ocupación en Cancún fue tres puntos porcentuales más baja que la del 2009, y casi 14 puntos por debajo de la registrada hace dos años. De hecho, el único destino en Quintana Roo que verdaderamente ha logrado superar la crisis de la influenza es Puerto Morelos.

Cuartoscuro

ECONOMÍA

La convergencia a la televisión digital se tenía planeada para el 2021, sin embargo, el presidente Felipe Calderón la adelantó para el 2015. Esto significa que la TV digital terrestre estará disponible para toda la población de la República Mexicana. Sin embargo hay un inconveniente: ¿todos los usuarios podrán tener equipos aptos para la recepción de esta nueva señal? El gobierno afirmó que con la inclusión de la TV digital, podrán participar mayor número de competidores en el mercado de las telecomunicaciones; se incrementarán las opciones de programación y mejorará la señal. Además, se liberará la banda de 700 MHz, la cual permitirá a los competidores brindar mayor oferta en los servicios de internet y telefonía de cuarta generación. El futuro de las telecomunicaciones está cada vez más cerca. La Secretaría de Economía destinará 500 millones de pesos para apoyar el proceso de convergencia a la TV digital terrestre. INFRAESTRUCTURA

Más inversión asiática en México Agosto es el mes en el que bancos, fondos de inversión y empresas mexicanos posaron los ojos en Asia para atraer a sus inversionistas a territorio nacional. Entre Banobras –el brazo financiero de obras de infraestructura del gobierno federal-, la Secretaría de Comunicaciones y Transportes, Pemex, Fonatur, la CFE y Conagua promovieron unos 70 proyectos en Shanghai, China y en Seúl, Corea del Sur, con un valor de 50,000 millones de dólares, durante la “Conferencia de Infraestructura de México 2010”. INTERNACIONAL

Presupuesto 2011,

¿y el crecimiento cuándo? El paquete económico que entregó Ernesto Cordero, titular de la SHCP, está centrado en mantener programas asistencialistas, contener el déficit y procurar la salud y fortaleza financiera. La dependencia prevé un crecimiento de 3.5% con un déficit controlado de 0.3%, y, sorpresa, no contempla la elevación o creación de nuevos impuestos. Por primera vez en treinta años no se presentó una miscelánea fiscal, por segundo año consecutivo, situación que no ocurría desde el sexenio de 1964-1970. La inversión en infraestructura, el financiamiento a Pymes, la inversión en ciencia y tecnología, el Seguro Popular y el impulso a la educación media superior son parte del Programa Económico para 2011.

La piratería de autopartes llega 500 mdd, según estimaciones de los industriales del ramo.

Un Estados Unidos

menos competitivo

La crisis económica todavía se siente en Estados Unidos y se refleja en los estudios a nivel internacional. En el correspondiente al Foro Económico Mundial, se reveló que la Unión Americana cayó dos puestos en el ranking de los países más competitivos, al pasar del lugar dos, al cuatro. Suiza, Suecia y Singapur son las tres joyas de la corona de la competitividad a nivel mundial. La quíntupla la completó Alemania en el quinto puesto. El estudio afirma que los estadounidenses no demuestran mucha confianza en sus políticos y que la comunidad empresarial considera que el gobierno derrocha sus recursos.

Son 99 los productos afectados con aranceles por la sanción de México a Estados Unidos, como respuesta al impedimento del paso de camiones de carga.

SÓLO POR SABER TELECOMUNICACIONES

ECONOMÍA

SHCP y PGR Inicia cancelación de celulares robados Después del registro de celulares en el Renaut, ya comenzó la última etapa del Convenio de Intercambio de Información sobre los equipos celulares robados, que es el bloqueo de los dispositivos móviles reportados como robados. Si usted quiere reportar un teléfono robado, deberá levantar acta ante el Ministerio Público (MP), acudir al Centro de Atención a Clientes de la compañía proveedora –Telcel o Telefónica–, presentar el acta del MP y una identificación oficial y firmar el formato de solicitud de bloqueo, donde deberá confirmar el IMEI (el número de identificación de cada teléfono, de 15 dígitos) por bloquear. A partir del robo, los usuarios tendrán 30 días para solicitar el bloqueo del número, el cual deberá llevarse a cabo en un plazo no mayor a 24 horas.

contra el lavado de dinero Las metas principales de la iniciativa de Ernesto Cordero (Secretaría de Hacienda y Crédito Público, SHCP) y Arturo Chávez (Procuraduría General de la República, PGR) son impedir que los grupos de crimen organizado dispongan de sus ganancias y que las autoridades correspondientes cuenten con la capacidad de prevenir acciones ilegales. Para ello, la SHCP trabajará a través de evaluaciones financieras que identifiquen actividades criminales relacionadas específicamente con grupos de narcotraficantes. Además, se intensificará la colaboración con los controles aduaneros y vigilarán de manera más intensa el sector de comercio exterior. Por su parte, la PGR validará las figuras de extinción de dominio y del abandono de inmuebles para privar de terrenos a los grupos criminales. La iniciativa será enviada al Congreso en septiembre, cuando comience el nuevo periodo de sesiones.

HIDROCARBUROS

Pemex busca ayuda de extranjeras

El mayor productor de crudo de América Latina, Petróleos Mexicanos (Pemex), espera contratar empresas petroleras extranjeras por primera vez para explorar y producir en el Golfo de México, con el objetivo de frenar el descenso en la producción desde hace cinco años. La paraestatal planea ofrecer cuatro contratos de exploración y producción en septiembre, y otros tres a final del año. Pemex pagará primas por el volumen de petróleo obtenido y la rapidez con que las compañías lo extraigan, así como por el grado de seguridad de los proyectos. Pemex espera que los gigantes como Exxon Mobil, Royal Dutch Shell y Chevron participen en el proyecto de explotación de los yacimientos mexicanos, a dos años de la reforma energética que ahora permite la participación de empresas extranjeras en el sector petro químico nacional.

IED en México, al alza Conforme la economía mexicana da señales de recuperación, los inversionistas extranjeros vuelven los ojos a México. Prueba de ello es que en el segundo trimestre del año, la Inversión Extranjera Directa aumentó 34 por ciento respecto del mismo periodo de 2009, lo que significa que México recibió 7 mil 364 millones de dólares. Asimismo, los inversionistas mexicanos también han comenzado a percibir signos de recuperación a nivel mundial, ya que la salida de capitales entre enero y junio de este año aumentó 107 por ciento en comparación con el mismo periodo del año pasado. Cifras del Banco de México indican que los empresarios mexicanos sacaron del país 8 mil 070 millones de dólares para invertirlos en otros países.

INTERNACIONAL

El fantasma

de la recesión en EU El temor de una nueva crisis en la economía de Estados Unidos sigue latente tras el dato de la caída –otra vez– en el sector inmobiliario. En julio, las ventas de casas nuevas en Estados Unidos registraron una caída de 12.4 por ciento y las de casas usadas 32.4 por ciento. Pese a que los precios de las viviendas han bajado y los costos por el crédito ya son menores, la demanda en el sector inmobiliario continúa deprimida. Según expertos en el sector, la falta de empleos mina la confianza de los estadunidenses, lo que provoca una caída en la demanda interna que amenaza con socavar la recuperación económica que comenzó hace apenas un año.

REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 9 INTERNACIONAL

INTERNACIONAL

China amenazada por dependencia

India y China,

de exportaciones

La segunda economía más grande del mundo enfrenta las amenazas de la declinación de la demanda de exportaciones, los salarios en aumento y el riesgo de préstamos incobrables producto de un nivel de crédito sin precedentes. El crecimiento de las exportaciones y el gasto en inversión que impulsaron las tres décadas del despegue de China del aislamiento comunista a la condición de superpotencia emergente están en riesgo en momentos en que los consumidores europeos y estadunidenses reducen gastos y existe una amenaza latente de revivir las disputas comerciales con Estados Unidos. La dependencia de las exportaciones y las inversiones ha llevado a una declinación del consumo interno de China al 35 por ciento del producto interno bruto, el más bajo de todas las grandes economías. FINANZAS

vitales para América Latina A raíz de que Latinoamérica ha expandido su comercio con China e India, dos de las economías emergentes más importantes del mundo, ha aprovechado a estos dos motores sólidos para impulsar la propia y ha roto con el paradigma de la dependencia, que indica que los países del Sur siempre dependerán del norteño. La fortaleza que América Latina ha demostrado –después de una crisis económica que mermó a varios de los países más fuertes del mundo, incluido Estados Unidos–, refrenda la importancia que ahora tiene el comercio con China e India y, además, las sólidas políticas fiscales que han sido desarrolladas en la región.

ECONOMÍA

CORPORATIVOS

Gil Díaz a Consejo

Los 25 empresarios

El exsecretario de Hacienda y Crédito Público, de 2000 a 2006, Francisco Gil Díaz, y actual presidente del Grupo Telefónica México, se convirtió en consejero propietario de BBVA Bancomer, filial de del grupo financiero del mismo nombre. Gil Díaz, quien estudió economía y ejerció la cátedra en el Instituto Tecnológico Autónomo de México, se incorporó como consejero independiente al Grupo Financiero HSBC en Gran Bretaña a principios de 2007. Es profesor emérito de la Universidad de Chicago, donde estudio un doctorado.

Entre los 25 ejecutivos con más prestigio en la región, figuran los mexicanos Manuel Medina-Mora, Juan Pablo Villalobos e Ignacio Pérez Lizaur, según la revista especializada Latin Business Chronicle. Medina-Mora es presidente y director de Citi Latinoamérica y director general de Grupo Financiero Banamex, director general de Banca de Consumo para las Américas, así como presidente del Consejo Global de la Banca de Consumo de Citi. Villalobos es presidente de la división U S MorningFoods de Kellogg’s y Pérez Lizaur es el vicepresidente de Operaciones de Sam’s Club. En la lista hay 11 brasileños, cuatro venezolanos y tres colombianos, y el resto, de Ecuador, Paraguay y Uruguay.

más destacados de AL

El país de

fraudes corporativos México se mantiene como el país con mayor incidencia de fraudes corporativos en América Latina, ya que 75 por ciento de las empresas sufrió al menos algún tipo de delito en los últimos 12 meses, de acuerdo con KPMG. Además, el daño económico para las empresas por estos ilícitos aumentó de 11 mil 700 millones de pesos en 2008 a 18 mil 200 millones de pesos este año, según reveló la firma con base en los resultados de la Encuesta de fraude en México 2010. Especialistas de KPMG explicaron que la crisis económica mundial potenció los riesgos de fraude para las compañías en México, las cuales se concentraron en adoptar medidas de corto plazo para contrarrestar el impacto económico y relajaron sus mecanismos de control interno.

Cuartoscuro

de BBVA Bancomer

Los imprescindibles

Mascotas

Un negocio millonario A

lgunas cifras sorprenden en medio de la crisis. Éste es el caso de los números que ilustran el crecimiento del mercado de las mascotas. Para empezar, México ocupa el cuarto lugar a nivel mundial por su población de mascotas: más de 18 millones de animales de compañía. En este segmento, la farmacéutica Pfizer registra ventas por 84.8 millones de pesos con una participación de 18%. Se calcula que el mercado total, de acuerdo con la farmacéutica, tiene una valor de entre 70 y 80 millones de dólares con una tendencia creciente. La crisis, hasta ahora, no ha impactado el gasto asociado al cuidado de mascotas.

CRECIMIENTO DEL MERCADO DE ANIMALES DE COMPAÑÍA 2007

2008

2009

CAGR

México

12%

10%

11%

A nivel mundial

-2%

Fuentes: México: Kleffmann Junio 2010 / Global: Vetnosis Storm 2010

Estados Unidos y Brasil dirigen la dinámica de este mercado en el que se venden desde productos para animales domésticos hasta medicamentos y tratamientos para mejorar la calidad de vida de las mascotas. La Federación de Colegios y Asociaciones de Médicos Veterinarios Zootecnistas de México, A.C, estima que el 90% de las mascotas de compañía corresponden a perros y gatos. El 40% de estos animales es alimentado de forma balanceada y sólo el 20% reciben servicios veterinarios. El costo promedio del gasto mensual asociado con dichos servicios es de 28.26 dólares, lo que lo convierte en un apetitoso bocado para farmacéuticas y franquicias especializadas en este mercado. Un estudio del gobierno de Chile, elaborado para impulsar las ventas de laboratorios veterinarios de ese país en México, señala que las afecciones más comunes

en las mascotas caninas son las enfermedades digestivas, el cáncer y la insuficiencia renal (en ejemplares de edad avanzada). En el caso de los felinos predominan la diabetes, las enfermedades renales y digestivas, la obesidad y la anemia, más excepcionalmente el Virus de Inmunodeficiencia Felina (VIF). En especies más pequeñas como los hurones, resultan comunes el moquillo canino, las neoplasias, el linfoma y las obstrucciones intestinales. Entre los roedores predominan las enfermedades asociadas con la mala nutrición. En México, el laboratorio veterinario con mayor participación en el mercado mexicano es Pfizer. También se destaca la presencia de otras firmas como Parfam, Vetermex, Agrovet y Divet, entre otras farmacéuticas con patentes registradas. En México, el mercado de productos y servicios para mascotas consolida una tendencia al alza ante el creciente número de familias que tienen una mascota y que están dispuestas a utilizar de manera recurrente los servicios de un veterinario. La tendencia de parejas sin hijos también está impulsando la proliferación de mascotas en los hogares. Los hogares de parejas sin hijos, según el Consejo Nacional de Población, aumentaron de 7.7 a 8.6% entre 2000 y 2005. Muchas de estas parejas deciden tener una mascota en lugar de hijos. En España, seis de cada diez hogares tiene al menos un animal de compañía. Convivir con una mascota ayuda a reducir el nivel de estrés y la presión arterial, potencia la autoestima y la habilidad social de los dueños, y mejora la comunicación y la afectividad dentro del hogar. El 80% de las familias españolas propietarias de un perro o un gato. A pesar del potencial de este mercado, México no cuenta con una cadena de suministro fluida debido a la inseguridad del transporte terrestre y a las deficiencias en la distribución en sí. Es frecuente, por lo tanto, la venta ilegal de medicamentos o la piratería de patentes. Existe un alto índice de abandono de animales en la vía pública que no accederán más a servicios veterinarios y probablemente serán sacrificados si no acceden a una pronta adopción. En el segmento A y B, no obstante, se está registrando un creciente número de hospitales especializados en mascotas.

Investigaci贸n

Turismo

La operaci贸n rescate Marisol Rueda

REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 13

La Secretaría de Turismo lanza una feroz campaña para recuperar la vapuleada industria turística, que ha sido duramente golpeada por la influenza, la crisis económica y la violencia del narcotráfico.

ste año la Secretaría de Turismo de México (Sectur) se ha propuesto un desafío doblemente difícil. La secretaria de la dependencia, Gloria Guevara, se ha puesto como objetivo incrementar el turismo a través de una estrategia integral fundamentada en tres pilares: elevar la competitividad del sector, facilitar el proceso de inversión privada nacional y extranjera e impulsar las zonas turísticas sustentables a nivel regional en un momento en el que la economía aún no se recupera y la violencia del narcotráfico pesa mucho. La secretaria, una exitosa empresaria del sector, se propone apuntalar una debilitada industria turística que representa el 9% del Producto Interno Bruto, es la tercera fuente de ingresos del país y genera 2.4 millones de empleos directos y 7 millones de indirectos. El primer desafío será intentar superar los 21.4 millones de turistas que el país tuvo en 2009, cuando la influenza A/H1NI causó un efecto severo en la industria turística; y el segundo será elevar la décima posición en la que se encuentra México en el ranking mundial del turismo y posicionarlo por encima de sus competidores. Lograrlo será una ardua tarea tomando en cuenta la violencia que azota a México y la resaca de la recesión internacional que aún tiene sobre cautela a los viajeros. “La violencia es un reto muy importante para el país y el gobierno federal ha enfrentado este problema de fondo. Lo que nos toca (a la Sectur) es promover el turismo. Tenemos esta serie de estrategias para seguir avanzando”, dice Jacqueline Arzoz Padrés, subsecretaria de Turismo. Los empresarios del país están preocupados con la violencia del narcotráfico, pero hasta ahora no han encontrado instrumentos para medir qué tanto ha afectado sus ventas, sobre todo, porque ese factor puede estarse

mezclando con la baja en ingresos vinculada a la recesión internacional. El país, además, está intentando recuperarse de los severos daños que causó el año pasado la contingencia decretada por el virus de la influenza A/H1NI. La primera parte del plan integral de la Secretaría de Turismo para incrementar la competitividad de la industria turística contempla elevar las atenciones volcadas al viajero. “Estamos buscando cuidar la experiencia del turista durante toda su visita a México y que tenga una atención muy completa”, explica Arzoz Padrés. El plan tiene como objetivo atender al turista en todas las etapas de su viaje, desde que lo planea hasta que lo termine. La Secretaría pondrá a disposición un número telefónico para atender y resolver cualquier requerimiento del viajero. Dentro de este esquema para consultas o quejas, la iniciativa privada, el internet y las redes sociales jugarán un papel importante. “Hicimos ya toda la relación con el sector privado para que nos ayuden a atender esto rápidamente, cosas como la pérdida de una maleta o una atención inadecuada”, dice la funcionaria. Este proceso, además, será monitoreado y se van a aplicar evaluaciones periódicas para medir el éxito del plan integral y conocer cómo está recibiendo el turista las nuevas disposiciones. Como parte del objetivo para incrementar la competitividad y, con ello, el turismo nacional y extranjero, la Secretaría diseñó 10 rutas turísticas que buscan diversificar la oferta del país para atraer a más visitantes. “Nuestro fuerte es sol y playa, la idea es que, como sucede en los países europeos, los turistas puedan seguir rutas muy establecidas y a través de ellas puedan conocer toda la diversidad turística, cultural y natural del país”, explica Arzoz Padrés.

La estrategia para impulsar el turismo en México consiste en elevar la competitividad del sector, facilitar el proceso de inversión privada nacional y extranjera

¿QUIÉN ES GLORIA GUEVARA? La titular de la Secretaría de Turismo es una de las empresarias más influyentes del sector. Su reciente cargo en la iniciativa privada fue el de directora general de Sabre Travel Network México, una de las compañías más importantes de viajes, pero también estuvo a cargo de la vicepresidencia de la empresa. Siete de cada 10 reservaciones de viaje en el país pasan por Sabre Travel Network México. Guevara, de 43 años de edad, es licenciada en Informática por la Universidad Anáhuac, donde también estudió una maestría en Administración. Tiene una segunda maestría en Negocios, por la Escuela de Negocios Kellog, de la Universidad de Noroeste de Estados Unidos.

la Secretaría pondrá a disposición una ventanilla única para agilizar los trámites que tengan como fin invertir en el sector. “Queremos que los inversionistas tengan un mapa de qué es lo que deben hacer para invertir en nuestro país”, afirma Arzoz Padrés. Para este año la Secretaría calcula que la inversión pública en la industria será de 3,032 millones de pesos. La tercera prioridad del programa es impulsar las zonas turísticas sustentables a nivel regional y se contempla tanto coinversiones con los estados como inversiones privadas. Actualmente la dependencia trabaja en el desarrollo de nuevos Centros Integralmente Planeados, que se unirán a los ya existentes: Cancún, Los Cabos, Huatulco, Nayarit e Ixtapa.

México está intentando recuperarse de los severos daños que causó el año pasado la contingencia decretada por la epidemia de influenza AH1N1.

En 2009, los turistas de Estados Unidos y Canadá representaron 88.3% del total de los visitantes extranjeros que llegaron a México.

Se trata de ampliar la oferta turística de México hacia nuevos mercados fundamentada en una estrategia integral diseñada especialmente con base en las necesidades y perfiles de los viajeros: de mochileros a turistas de lujo, y de nacionales a extranjeros. Lograr la diversificación de las procedencias del turismo será importante para una industria que se apoya fundamentalmente en los viajeros norteamericanos. En 2009, los turistas de Estados Unidos y Canadá representaron el 88.3% del total de los visitantes extranjeros que llegaron a México. Las rutas van de sur a norte y de este a oeste y buscan explotar la riqueza histórica y natural del país en sus diversas regiones y épocas. “La cultura del vino y el acuario del mundo”, por ejemplo, pretende acercar al visitante a la cultura vinícola y gastronómica de Baja California y Baja California Sur, y “Las bellezas huastecas” tiene como objetivo conocer la música, los bailes, el agroturismo, la cocina, la arqueología y los sitios naturales de Hidalgo, San Luis Potosí, Tamaulipas y Veracruz. “Son rutas muy completas que permiten acceder de una forma muy sencilla a todas nuestras ciudades e historia. Sobre todo, lo que queremos recalcar es que hay una gran hospitalidad mexicana”, señala Arzoz Padrés. La hospitalidad es un tema clave en la industria turística. Es un factor que los viajeros, sobre todo los nacionales, valoran mucho. En 2009, México obtuvo un índice de satisfacción de hospitalidad de 8.9 sobre una calificación de 10 por parte de los turistas extranjeros que llegaron al país, mientras que los nacionales le dieron un 8.3, según datos de la Secretaría. A partir del pasado 1 de mayo, además, entró en vigor una nueva política de visas que especifica que todas las personas que cuenten con el visado otorgado por Estados Unidos podrán entrar a territorio mexicano sin necesidad de tramitarlo en México. El segundo pilar que apuntalará el ambicioso programa es un plan para facilitar todos los trámites referentes a los inversionistas en el sector. En conjunto con el Fondo Nacional de Fomento al Turismo (Fonatur) y el Consejo de Promoción Turística de México (CPTM),

El sector privado La industria turística espera recuperarse paulatinamente este año después de haber atravesado por uno de sus años más difíciles, en 2009, debido a la recesión internacional, el brote de influenza A/H1N1 y la violencia del narcotráfico. El año pasado los ingresos turísticos de México cayeron 15% a 11,275 millones de dólares frente a los 13,289 millones registrados en 2008. Sin embargo, no será sino hasta el próximo año cuando el sector se recupere. “Todo indica que 2011 será un buen año. Se están alineando todos los factores para que mejoremos mucho y haya una recuperación económica mucho más importante porque ya no tendremos los efectos de la crisis ni de la influenza, y esperemos que el tema de la guerra contra la inseguridad esté mucho más suavizada”, afirma Antonio Cosío, vicepresidente de la cadena mexicana Brisas Hotels & Resorts. Durante el primer trimestre del año los resultados de las empresas del sector fueron desiguales. “El reporte de industria indica que hay de todo. Hubo compañías que tuvieron mejoras discretas y otras que registraron mejoras radicales incluso contra 2008, pero en todos los casos se está viendo que en el horizonte hay una recuperación”, afirma David Fuentes, director de Consultoría y asesoría de bienes raíces orientadas al turismo de la firma especializada en propiedades vacacionales RCI. Para Brisas Hotels & Resorts, por ejemplo, el año

Para superar la crisis de influenza que deprimió al sector turístico, la Sectur invertirá más de 3,000 mdp este año.

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El año pasado los ingresos turísticos de México cayeron 15% a 11,275 mdd frente a los 13,289 mdd registrados en 2008. En 2009 Brisas Hotels & Resorts registró una caída en ventas de 6%. Para este año, la empresa espera una ligera recuperación, aunque sin alcanzar los niveles de 2008.

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LAS 10 RUTAS La cultura del vino y el acuario del mundo: incluye visitas a Baja California, Ciudad de México y Baja California Sur, para realizar actividades vinícolas y de alta gastronomía y conocer sitios naturales, paisajes marinos y pueblos mágicos. Los tarahumaras milenarios: contempla viajar a Chihuahua, Sinaloa y Ciudad de México para visitar sitios naturales, practicar ecoturismo, conocer a las diferentes etnias de las regiones y las culturas populares y hacer un recorrido por el ferrocarril del Chepe. La magia de las tradiciones y la naturaleza: se trata de un recorrido por Estado de México, Michoacán, Ciudad de México, Morelos y Guerrero para visitar sitios considerados Patrimonio mundial, lugares del Bicentenario, tesoros de México, comunidades tradicionales, playas y zonas naturales; conocer la gastronomía, el arte popular, la música y las danzas de las regiones y practicar agroturismo. La cuna de la historia y del misticismo: incluye un viaje a Ciudad de México, Querétaro, Guanajuato y Jalisco para conocer el arte popular, pueblos mágicos y realizar actividades de ecoturismo. El arte del tequila y la música bajo el sol: considera un recorrido por Jalisco, Nayarit, Ciudad de México y Colima para llevar a cabo actividades de agroturismo, gastronomía y producción tequilera conociendo sitios considerados patrimonio mundial, arqueológicos y zonas naturales. Las bellezas huastecas: contempla visitar Ciudad de México, Hidalgo, San Luis Potosí, Tamaulipas y Veracruz para realizar actividades relacionadas con la música, el baile, el agroturismo, la gastronomía, la arqueología y el ecoturismo. Los mil sabores del mole: el recorrido irá por Tlaxcala, Puebla, Oaxaca y Ciudad de México. La idea es realizar una ruta gastronómica en donde además de visitar sitios naturales, arqueológicos y comunidades, los visitantes puedan probar el mole en sus diferentes modalidades. El misterio y el origen de los mayas: El viaje contempla los estados de Chiapas, Tabasco, Campeche, Yucatán, Quintana Roo y Ciudad de México para abordar temas de tradición, arqueología, gastronomía, agroturismo, arte popular y usos y costumbres. Esta ruta ha sido una de las más atractivas debido a que el calendario maya se acaba el 21 de diciembre de 2012. Una experiencia virreinal: Incluye visitas a Zacatecas, San Luis Potosí, Ciudad de México, Aguascalientes, Guanajuato y Jalisco para conocer la historia, la charrería, la arquitectura, el paisaje rural, el desierto, los pueblos mágicos y la gastronomía de la zona. El encuentro fascinante entre la historia y la modernidad: incluye DF, Durango, Coahuila, Nuevo León y Sonora y esta parte de historia, arquitectura, modernidad, pueblos mágicos, paisaje rural, desierto, arte, gastronomía.

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La Sectur impulsará destinos como la Huasteca potosina para animar a los turistas nacionales a visitar otro tipo de destinos

En 2009 los niveles que veíamos en 2006 y 2007 cayeron dramáticamente. La recuperación va a tomar quizás dos o tres años, para que lleguemos a esos niveles de gasto.

empezó mal, pero mejoró en Semana Santa. “La temporada de invierno fue un periodo muy difícil, sobre todo debido al descenso de turistas norteamericanos. En Semana Santa ya hubo un repunte, tuvimos una ocupación de casi 100% en los siete hoteles de la cadena”, explica Cosío. En 2009 Brisas Hotels & Resorts registró una caída en ventas de 6%, pero para este año espera una ligera recuperación. “Las ventas serán similares a 2009, quizá se sitúen un poco arriba y, por ende, ronden entre 3% y 5% por debajo de lo que obtuvimos en 2008”, dice el ejecutivo. Los datos más recientes publicados por Banco de México indican una ligera recuperación en la industria turística. Durante los primeros cuatro meses del año, el número de visitantes internacionales se incrementó 5.7% con respecto al mismo periodo de 2009 gracias al crecimiento del turismo de internación. Los resultados son altos porque vienen de base de comparación baja, cuando el turismo se redujo debido a la contingencia sanitaria de la influenza. El número de visitantes estadounidenses aumentó 5.9%, mientras que las cifras correspondientes a los canadienses, australianos y españoles subieron 9.2%, 17.3% y 16.4%, respectivamente. Mientras tanto, el factor de ocupación promedio registrado entre el 1 de enero y el 18 de abril de 2010 en 70 destinos turísticos nacionales se ubicó en ocho puntos arriba del promedio de todo el año pasado. Esa leve recuperación ya se ha trasladado a varias empresas. La aerolínea estadounidense American Airlines, por ejemplo, ha registrado un aumento en el número de pasajeros en sus vuelos. “No detallamos las cifras por país, pero hemos visto un incremento de pasajeros entre Estados Unidos y México en el primer trimestre de este 2010 comparado con el mismo periodo del año pasado”,

afirma Martha Pantín, directora de Comunicación corporativa de American Airlines para América Latina. El factor de ocupación –el número de asientos llenos en los vuelos– de la aerolínea subió 2.2% el primer trimestre del año para situarse en 77.9%, pero la compañía espera que las cifras mejoren aún más este año. Para 2010, la Secretaría espera la llegada de aproximadamente 22.3 millones de turistas frente a los 21.4 millones de 2009 y calcula que el país recibirá 11,922 millones de dólares por ingresos de divisas frente a los 11,275 millones del año pasado. El país aún deberá esperar para alcanzar los 22.6 millones de turistas que tenía en 2008. Mientras tanto, algunas empresas siguen adelante con el desarrollo de sus planes de inversión. La desarrolladora inmobiliaria Bald Mountain de México, filial de la estadounidense Bald Mountain, por ejemplo, espera concluir este año el proyecto Artesana Rosewood Residences, en San Miguel de Allende, Guanajuato. Se trata de un desarrollo cuya inversión asciende a 250 millones de dólares y que combina un resort de lujo, residencias y un spa dirigido, principalmente, a canadienses, estadounidenses y mexicanos que buscan un turismo más enfocado a las artes y la gastronomía. “El proyecto total contempla la construcción de 135 casas, pero la primera fase representa 27 unidades”, explica Víctor Cortés, director general del proyecto Artesana en San Miguel de Allende. Este proyecto es el primero de otros que Bald Mountain de México espera desarrollar en el país. “La inversión que tenemos aquí es a largo plazo. Ya tenemos un terreno en Nayarit y estamos viendo oportunidades en Los Cabos y la Riviera Maya”, apunta Cortés. Bald Mountain de México, como muchas otras empresas, espera que la recuperación compense las bajas del año pasado y que la violencia del país no recrudezca la situación de una industria estratégica para el país. “En 2009 los niveles que veíamos en 2006 y 2007 cayeron dramáticamente. La recuperación va a tomar quizás dos o tres años para que lleguemos a esos niveles de gasto”, señala Fuentes, de RCI. Y agrega que para este año los desarrolladores y los hoteleros esperan crecimientos en ventas de entre 15% y 20%.

El primer desafío será superar los 21.4 millones de turistas que México alcanzó en 2009.

Entrevista

Turismo

Bienvenidas las inversiones L

La siguiente opción es el 30% de enganche y 70% de plazo paga pagarlo a ocho años. La tercera opción es un pago de contado pero la ventaja que va a tener es que se los daremos a 12 meses sin intereses. Normalmente el pago de contado era que en un mes tenían que acabar de pagar el terreno. Es importante aclarar que no es todo el inventario. Noso¿Cuáles son los planes de Fonatur para los próximos dos tros ahorita en inventario tenemos como 1,500 lotes aproximadamente y de esos 1,500 escogimos para este programa años? Entre los principales está el Centro Integralmente Pla- 414, que son los que tienen más de un año en el inventario. neado (CPI) de Sinaloa, un área de 2,000 hectáreas aproximadamente. La inversión inicial de Fonatur fue de 1,200 millones de pesos en la compra del terreno en 2008, y actualmente estamos en la etapa de todos los estudios y autorización ambientales, para ya poder empezar la obra en 2011. Queremos hacer toda la primera etapa –de diez- antes de terminar esta administración. Otro desarrollo que tenemos en puerta es un PTI (Proyecto Turístico Integral) en la Riviera Nayarita. Aquí estamos hablando de 255 hectáreas. De inversión en infraestructura en 2010 tenemos 1,200 millones de pesos, que es 6% más de lo que hicimos en el mismo periodo de 2009. En ventas tenemos 526 millones de pesos en lo que va del año, contra 2009, que traíamos 350 millones. 2010 no va como quisiéramos. La meta para el segundo semestre es vender otros 400 millones de pesos, pero sí se ve una recuperación.

Rubén Darío Betancourt

a nueva titular del Fondo Nacional del Fomento al Turismo (Fonatur), Adriana Pérez Quesnel, asegura que la institución está abriendo nuevas vías de financiamiento para hacer más seductor al sector turístico para los inversionistas.

¿Entre estos planes está “revivir” algún destino de la República? Otro proyecto es terminar la consolidación del CIP de Huatulco. Ahí, en el 2008 dimos un relanzamiento, el cual tuvo muy buenos resultados. Nuestra meta era tener 2,500 cuartos más de hotel al 2012 y ya tenemos los proyectos para esos 2,500 cuartos, quiere decir que los inversionistas ya nos compraron los terrenos para desarrollar esta infraestructura. ¿Cuáles son los incentivos que animan a los inversionistas a invertir en los CPIs o PTIs desarrollados por Fonatur? En los demás CIPs que tenemos que es en Los Cabos, Ixtapa, Cancún y Loreto, en Baja California, estamos haciendo una campaña que da nuevas opciones de financiamiento. Esta campaña la vamos a lanzar en breve, y consiste en 414 lotes hoteleros que ya tienen más de un año en el inventario. Lo que haremos será darles mejores condiciones de financiamiento a los inversionistas. Aquí tenemos lotes unifamiliares, multifamiliares, condominiales, comerciales, y de uso mixto y hoteleros. Creemos que es una muy buena oportunidad de invertir. Hay tres estructuras de crédito. La primera es el 10% de enganche, y este porcentaje está diferido en un año, y luego el 90% está hasta ocho años, y la tasa de interés es de TIE +1.5 o TIE +4 dependiendo del lote y de en qué sitio esté.

Adriana Pérez Quesnel, titular del Fondo Nacional del Fomento al Turismo (Fonatur).

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Fonatur lanzará en breve una campaña que tendrá como objetivo dar mejores condiciones de financiamiento a los inversionistas y facilitarles el acceso a 414 lotes hoteleros.

¿Cuál es la situación actual para los inversionistas, tomando en cuenta el clima de inseguridad y la situación macroeconómica? Vimos una recuperación en las inversiones del sector turístico en este año, a comparación de 2009, y por otro lado, estamos conscientes de la estrategia del gobierno federal que está siguiendo contra todos estos problemas de inseguridad. Estamos seguros que dará buenos resultados, y los inversionistas lo que ven de Fonatur también es inversión a largo plazo. Tenemos un problema que se tiene que resolver en el corto-mediano plazo y los inversionistas que invierten con nosotros finalmente invierten a largo plazo, entonces afortunadamente no nos vemos tan afectados por esta situación. Las inversiones que nuestros inversionistas realizan en Fonatur son inversiones sumamente rentables, a largo plazo. Lo que tenemos de estadísticas, es que uno de cada 5 turistas internacionales llega a nuestros CIPs. El 65% de las divisas que entran al país lo hacen por Cancún. Todo esto es un plus que tiene el inversionista cuando viene a Fonatur. La tasa de retorno, obviamente dependiendo del desarrollo, va desde un 17 hasta un 24% en Cancún, que es un desarrollo totalmente maduro. Tú llegas, inviertes, y es mucho más fácil la recuperación de la inversión. En un Loreto, en un Teacapan, obviamente es más de largo plazo el retorno de la inversión, por lo que la tasa de interés también es menor. Cuando Felipe Calderón anunció el CIP de Sinaloa habló de que con la inversión del gobierno federal, Fonatur, en carreteras, etcétera, se iba a potenciar la inversión. ¿Se espera lo mismo ahora con este clima de incertidumbre para los inversionistas? Fonatur es un multiplicador de la economía, así lo vemos nosotros. El gobierno federal invierte a través de Fonatur en el desarrollo de un centro turístico y esto trae como consecuencia que inmediatamente entra a la inversión privada. De cada peso que invierte Fonatur en infraestructura, la inversión privada aporta 44 centavos. Nosotros creamos toda la infraestructura del desarrollo, pero luego viene el hotelero y entonces hace su hotel. En el número de empleos pasa lo mismo, nosotros por cada millón de pesos que invertimos en infraestructura, se generan 20 empleos directos y 60 indirectos. Con relación al tema de las aerolíneas, Fonatur siempre está pendiente de lo que sucede, incluso ha dado recursos para que una compañía vuele y luego tome su propio camino. ¿Qué está haciendo la institución actualmente con el tema de Mexicana? El caso de Mexicana, la Sectur lo ha trabajado muy de cerca con la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT). Realmente no se ha detenido la actividad turística derivada

de esta situación. Las aerolíneas mexicanas, debemos reconocer, han apoyado mucho cubrir parte del mercado de Mexicana. Obviamente la Sectur está apoyando a los turistas, básicamente a través de información. Sí ha habido una coordinación total entre la Sectur y la SCT para ayudar a los turistas a que les afecte lo menos posible esta situación. El gobernador de Colima ha estado tratando de que Fonatur vea Manzanillo con la posibilidad de hacer un CIP. Hay destinos como Colima en donde no llegan las aerolíneas o llega una y realmente es muy caro ir. ¿Fonatur ha pensado en algún momento en la necesidad de diversificar las opciones de transporte para que esos destinos que están “abandonados” puedan tener mayor flujo de visitantes? Tendremos próximamente una reunión con el gobernador de Colima. Nosotros como Fonatur estamos haciendo la carretera de Oaxaca a Huatulco, lo que también le va a dar una gran conectividad al sitio, no sólo vía aérea sino también vía carretera. La carretera está dividida en cuatro tramos, el primero ya lo está haciendo SCT, el otro tramo está en licitación, y el tercero que va del aeropuerto a Huatulco lo vamos a hacer a través de Fonatur. Así ayudamos al destino. En Loreto igual. A través de la Sectur y la SCT estamos teniendo pláticas con ellos para buscar una aerolínea interesada en llevar pasajeros. La Sectur en las giras que ha tenido últimamente en Estados Unidos, la India y China, ha buscado que más vuelos vengan a México. Estamos convencidos de que sí, es una cosa de oferta y demanda. Si hay más líneas y más rutas pues los precios tienen que bajar. Claudia Villegas

Rubén Darío Betancourt

Para buscar financiamiento, ¿Fonatur se está apoyando en instrumentos como los CKDs, emisiones de deuda o las afores? Para el terreno de Teacapan, el cual implicó una inversión de 1,200 millones de pesos, sí vimos varias opciones de financiamiento, pero la más conveniente en ese momento resultó el Fondo Nacional de Infraestructura. Sin embargo, en desarrollos que nos faltan como el de El Capomo o la obra de Teacapan, seguimos explorando opciones tanto de las afores como de los CKDs.

En 2010 Fonatur invertirá 6% más en infraestructura de lo que hizo en 2009.

Ideas y valores

Ética y economía

Un debate social C

omo se esbozó en el número anterior, el problema de las externalidades —entendidas como un daño o beneficio colateral a la producción o al consumo, donde ni uno ni otro participan de manera directa— es un punto de inflexión para la incorporación de los principios éticos a los económicos, toda vez que este fenómeno que trasciende ámbitos parece amenazar la teoría empresarial clásica que subraya —con cierta inocencia— que la única finalidad de una empresa es maximizar sus utilidades y que su única responsabilidad social es pagar impuestos. La necesaria fusión entre ética y economía en el modelo liberal ha resultado ser algo tan difícil como mezclar agua y aceite, principalmente por carecer de previsiones ante una posible evolución del mercado en respuesta a una mayor toma de consciencia. En efecto, la economía de mercado se modifica por variables que van más allá de los costos de producción y la ley de la oferta y la demanda basada en precios. Se ha demostrado repetidamente que el valor de un producto se ha ido desplazando desde la ecuación del precio y la calidad hacia el valor percibido. El valor intangible, que se expresa por el concepto de capitalización simbólica y que se concretiza en preferencias de consumo basadas en criterios de reputación de marca va forjando un escenario empresarial más complejo. Hoy en día el valor percibido abarca factores como la imagen pública, la promesa extendida de servicio y la respuesta a las exigencias de un público consumidor cada vez más consciente de que la actividad empresarial se construye sobre los cimientos que la sociedad ha conseguido a través del esfuerzo de generaciones. Se sabe que la función empresarial se manifiesta únicamente dentro de un marco que va desde la infraestructura sociocultural de una comunidad —principalmente en sus valores culturales— hasta llegar al concepto de

bienestar y vida buena, ligados profundamente a los hábitos de consumo. En este orden de ideas los productos remotos de la actividad económica como lo son su contribución o deterioro de la cultura o sus aportaciones y perjuicios a la vida cotidiana de los ciudadanos, contribuyen a una nueva idea de la generación de valor y riqueza y de los medios para producir y distribuir ésta. Éste es el caso de las externalidades y el centro del debate de las posibles opciones de internalización. No se identifican todavía vías claras para este abordaje ni se fincan aún responsabilidades y derechos. Si existe un prejuicio ¿quién debe asumir su costo? Y si hay un beneficio ¿a quién le corresponde? Las externalidades sobrecargan así la responsabilidad subsidiaria o distributiva del Estado y pueden amenazar la gobernabilidad en naciones industrializadas. De hecho el problema de las externalidades representa cada vez más una contradicción para el modelo del liberalismo económico y el de la libre empresa, pues siendo un problema que sólo compete a los ciudadanos, obliga a la sociedad a aceptar —cada vez más— prácticas estatistas de subsanación del fenómeno. Hasta ahora la ética de la empresa se ha visto limitada a ser factor de imagen pública o impulsar una débil normativa de corto alcance que apuntale y respete el logro de utilidades y su justa distribución, pero en el caso de las externalidades no se ha avanzado casi nada. Parece una zona gris de la economía. Sin embargo, la creciente consciencia de que la empresa no sólo juega un papel económico sino más profundamente uno de desarrollo (ambiental, ciudadano y social) ha cristalizado ya en una creciente y concreta exigencia del consumidor contemporáneo: la empresa debe proyectar y transparentar sus costos y beneficios no sólo inmediatos sino también funcionales, indirectos y remotos; en función de facilitar la toma de deci-

Larissa Guerrero

La creciente consciencia de que la empresa no sólo juega un papel económico sino también de desarrollo ha cristalizado ya en una creciente exigencia del consumidor contemporáneo: la empresa debe proyectar y transparentar sus costos y beneficios.

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El mercado ya no sólo se interesa en el precio sino también en los costos y beneficios indirectamente relacionados con la actividad empresarial: promover la sostenibilidad a través de una ética ambiental y responsabilidad social.

siones en cuestión de fomento empresarial. Esto implica ya una necesaria fusión de principios técnicos, políticos, éticos y económicos, toda vez que está en juego uno de los elementos más sensibles del liberalismo económico: una sana evolución de la economía de mercado. En efecto, las primeras señales de que el mercado ya no sólo se interesa en el precio sino también en los costos y beneficios indirectamente relacionados con la actividad empresarial, consisten en los esfuerzos por promover la sostenibilidad mediante el desarrollo de una ética ambiental y una responsabilidad social. Ambos flancos generan una nueva cultura del valor y claman por una acción empresarial más prudencial y distributiva, es decir, una que llegue con más hondura a las últimas finalidades de la empresa y al mismo tiempo a sus primeros principios. Destacando entre ellos el bien común y las aspiraciones de bienestar de los stakeholders. Las externalidades se convierten así en el fermento para una nueva concepción de la empresa como sistema abierto e interdependiente de otros sistemas menores y mayores que albergan y le dan sentido a las externalidades positivas y negativas. En este punto la discusión acerca de la evolución del concepto de justicia conmutativa —entendida como aquella que regula que el intercambio de bienes sea equitativo— y su relación con el fenómeno de las externalidades es crítica. El tema de la justicia como se sabe

pasa de ser sólo un asunto ético para llegar a ser un precursor legal. La justicia conmutativa, clásicamente planteada a partir de aquella regla que reza que los objetos del intercambio han de ser a su vez intercambiables equitativamente por un tercero, cobra otra dimensión al dar cuenta de las externalidades, tanto más si éstas son negativas. Según crezca la consciencia de las externalidades se requerirá de fortalecer y extender prudencialmente el concepto y el ejercicio de la justicia conmutativa en las relaciones entre agentes de desarrollo económico ya que la internalización de externalidades ya es un factor de valor percibido por el consumidor, las empresas y los gobiernos. La justicia conmutativa parece dar un giro hacia un aspecto más prudencial, es decir hacia la contemplación de efectos y consecuencias “invisibles” pero factibles, tarea que compromete a un liderazgo empresarial con mayor criterio y una más amplia conciencia de las posibilidades. Si bien la contemplación de elementos potenciales aún no visibles puede dificultar la toma de decisiones, este ejercicio sin duda fortalece la sostenibilidad de los esfuerzos económicos y enriquece la cultura empresarial. Maestra en Ética Aplicada por el ITESM y Doctorando en Filosofía por la Universidad Panamericana. investigacion.betah@live.com

22 ■ REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010





Registro de cuentas Serán otros intermediarios los que hagan competir a la banca • ¿Y los CKDs de Arrachera House?

LA COMPETENCIA Y BANAMEX

on el propósito de incrementar su cartera crediticia, el pasado 9 de septiembre el Banco Nacional de México (Banamex), subsidiaria del Grupo Financiero Banamex, logró colocar en el mercado mexicano de valores Certificados Bursátiles por 6,000 millones. Esta deuda se ejerció en dos tramos, el primero a tasa variable a siete años por un monto de 4,670 millones de pesos con un diferencial sobre TIIE a 28 días de 0.35%. De esta forma, Banamex obtuvo la menor tasa ofertada desde 2009 para un papel corporativo colocado a siete años.

El segundo tramo de la deuda se colocó a 10 años por un monto de 1,330 millones con un diferencial sobre Bonos M-10 de 1.20%. Con estas condiciones, Banamex también consiguió la menor tasa en la historia del mercado mexicano corporativo para una emisión de 10 años a tasa fija. Para realizar estas operaciones, Banamex tuvo que actualizar el prospecto de colocación que emitió en diciembre de 2009 a sus inversionistas al iniciar la emisión de títulos de deuda. En dicho documento, el banco que encabeza Enrique Zorrilla, calificó al mercado mexicano de servicios financieros y bancarios como altamente competitivo como resultado de la tendencia hacia la consolidación que se ha vivido en los años recientes y al ingreso en el mercado mexicano de instituciones financieras internacionales. Ahora, dice Banamex, el sector bancario mexicano cuenta con representantes con grandes recursos financieros, tecnológicos y de mercadotecnia. Ubica a sus principales competidores en BBVA Bancomer, Scotiabank, HSBC, Santander y Banorte. Banamex considera, además, que la competen-

cia en el mercado bancario se ha fincado en precios (tasas de interés tanto activas como pasivas, así como comisiones) y nivel de servicio, y espera que dicha competencia continúe en el futuro. Sin embargo, además de la banca tradicional – consideró – existen instituciones especializadas que han capturado importantes participaciones en el mercado respectivo con base en estructuras de servicios más flexibles que las que comúnmente representa la banca tradicional. Así, en estos casos, la competencia se ha fincado más en servicio que en precios. El riesgo para Banamex, de esta forma, es que en la medida en que la competencia en el sector bancario se base principalmente en una reducción de tasas activas, la institución que dirige el mercado bancario junto con BBVA Bancomer podría disminuir las tasas de interés que cobra, lo que afectaría adversamente sus ingresos por intereses y su margen financiero. Banamex también reconoce que una mayor competencia entre bancos podría provocar una reducción en los ingresos por comisiones. Es decir que hay margen para más rivalidad entre bancos.

¿CUÁNTO CUESTA LLEGAR A LA BMV?

propósito del renovado interés que la banca internacional está mostrando por el mercado de deuda, vale la pena conocer el monto que un emisor invierte para convertirse en acreedor de confianza de los inversionistas de la Bolsa Mexicana de Valores. Para empezar, un estudio inicial así como los trámites de una oferta de instrumentos de deuda tiene un costo de 15,708 pesos. El gasto fuerte se presenta con los asesores legales. Claro, debe tomarse en cuenta el nivel de la emisión de deuda en donde se aplica el viejo refrán: “Según el sapo es la pedrada”. En este rubro, los interesados en llegar a la bolsa deberán preparar al menos recursos por 1,155,589.8 pesos para los asesores legales, monto que no es nada si se compara con los gastos en auditores externos por 2,472,5 millones de pesos. En total, a Citibank-Banamex

le costó 3, 600 millones de pesos realizar una emisión de certificados bursátiles. Por supuesto, que el monto de la operación lo amerita: más de 50,000 millones de pesos.

MILANO, LA TERCERA ES LA VENCIDA

l fondo de capital privado Advent International que aquí encabeza Alfredo Alfaro cumplió su cuarto año como inversionista en la cadena de tiendas de Milano, a la que destinó más de 200 millones de dólares. Era el último trimestre de 2008 la fecha que Advent tenía prevista para colocar en la Bolsa Mexicana de Valores parte del capital de este negocio especializado en la venta de ropa para el mercado de ingreso bajo y medio. La colocación primaria de acciones, en medio de la crisis de los mercados internacionales, no se pudo concretar y Milano cumplió su segundo intento fallido de llegar al mercado de valores y, ahora, el tiempo se acaba. De acuerdo con las políticas de desinversión de los administradores de fondos dedicados al private equity, Advent tendría que dejar su inversión en Milano hacia el quinto año de su participación o bien, justificar ante sus inversionistas, porqué mantiene su dinero invertido en la empresa. En otras palabras si el rendimiento es verdaderamente bueno. Milano, además, no es una inversión aislada de Advent sino de una estrategia mundial del fondo por aprovechar el auge de consumidores que quieren ropa de moda pero a precios bajos, un fenómeno que, por cierto, los japoneses están capitalizando ampliamente y que, en su momento, el empresario español Amancio Ortega, el artífice del concepto Zara, detonó como un verdadero parteaguas en el negocio de la venta de ropa y que pos-

REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 23





En el horno la emisión de Milano • Los errores de la UIF podrían costar caro registrodecuentas@revistafortuna.com.mx

teriormente escaló a mercados con mayor poder adquisitivo. Para las inversiones de Advent en México, frente a los movimientos que está dando el fondo en otros mercados, podría aumentar la presión respecto a Milano. Aquí en México con Milano, Advent asegura que opera 257 tiendas en 120 ciudades y que sus ventas suman 260 millones de dólares, más de lo doble que su más cercano competidor. Los planes son abrir al menos 80 tiendas y, por supuesto, desinvertir de su capital. Milano debe ser un buen negocio para Advent porque, como se ve, no tiene prisa de convertirla en una compañía pública.

ARRACHERA, HISTORIA DE UNA COLOCACIÓN

l actuario Hernán Sabau se está convirtiendo en un hombre clave para el mercado de valores. El socio del despacho SAI que combina la práctica del derecho y la economía, está resolviendo algunos trabucos que habían impedido la llegada de algunas compañías a la BMV. Primero fueron los emblemáticos Certificados de Capital de Desarrollo (Ckds) de la compañía Santa Genoveva, dedicada a las plantaciones de árboles de Teca. Ahora trabaja con el Grupo House que preside Gustavo Antonio Gutiérrez Barrón que, finalmente, podría llegar al mercado de valores después de varios intentos fallidos.

Arrachera House primero lo intentó con Certificados Bursátiles (Cerbus) que hubiera colocado HSBC. Después exploró los Certificados de Capital de Desarrollo (Ckds) pero el tipo de inversión no convenció del todo a las Afores. Finalmente, bajo la asesoría de SAI, esta firma operadora de comida rápida podría llegar a la BMV para buscar recursos por 460 millones de pesos. Igual que la firma agroindustrial Proteak

Uno que preside Luis Tejado – también asesorada por SAI – Arrachera House colocaría como Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil (SAPIB), modalidad que, de acuerdo con la Ley del Mercado de Valores, les permite adoptar en forma progresiva el régimen aplicable a las Sociedades Anónimas Bursátiles (SAB), en un plazo que no podrá exceder de tres años.

NACE ASOCIACIÓN DE CABLERAS

apercibido el nombre de Adrián Fajardo Castellanos, director de Formulación y Seguimiento de Denuncias en la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) de la Secretaría de Hacienda, quien fue acusado por “negligencia administrativa” como parte de la investigación de ese fraude en el SAE, lo que ameritó su inhabilitación por seis meses a partir del 30 de junio pasado. Pero en lugar de cumplir con esta veda, Fajardo se integró de manera inmediata a la Secretaría de Hacienda.

l empresario Jesús Díaz Villaseñor, de Televisión por Cable de Tepatitlán es el presidente de la nueva Asociación de Redes de Telecomunicaciones de México A.C., a través de la cual pequeñas y medianas cableras del país buscan formar un frente común para combatir, dicen, las barreras impuestas por PCTV. La ofensiva contra la empresa, en la que participan como accionistas compañías como Cablemas, Megacable, Cablecom y Grupo EDI, entre otras, representa al menos a 100,000 suscriptores e incluye a los operadores de 40 concesiones para la distribución de señales de tv por cable. Ellos esperan cerrar el año con 250,000 abonados y para entonces comprar directamente toda su programación. Sabemos que ya cerraron negociaciones con varios de los más importantes proveedores de contenido foráneo y que además cuentan con convenios para reproducir señales de algunas de las nuevas opciones de televisión informativa en el mercado. Falta Disney Chanel y ESPN, dos de los más importantes, pero están a punto de cerrar la negociación

LOS ERRORES DE LA UIF

espués de que la Secretaría de la Función Pública dio a conocer que siete servidores públicos y tres personas más que no pertenecen a la administración federal fueron denunciados penalmente por un presunto fraude en la venta de una planta vitivinícola que administraba el Sistema de Administración y Enajenación de Bienes (SAE), pasó des-

Ahora, tras el forzado anuncio de la Secretaría de la Función Pública, el funcionario acaba de renunciar a su puesto en la dependencia, cargo que desempeñó a pesar de estar inhabilitado y que puso en tela de juicio todos los procesos que inició la dependencia entre julio y agosto y que llevaban su firma. El asunto más allá de un tema de corrupción o negligencia se convirtió, por lo tanto, en un expediente espinoso para la dependencia y, en especial, para la unidad que se encarga de investigar casos relacionados con el lavado de dinero. En otras palabras, a pesar de estar inhabilitado, Fajardo siguió firmando documentos muy delicados de la lucha contra el blanqueo de capitales y dichos procesos podrían anularse y beneficiar a quienes pretendía acusar la dependencia. Luis Urrutia Corral, el titular de la UIF y, también presidente del Grupo de Acción Financiera sobre el Blanqueo de Capital y el Financiamiento al Terrorismo (GAFI) fue llamado a cuentas en la dependencia por este caso. Ahora Urrutia Corral tendrá que explicar si estaba al tanto de la inhabilitación y la razón por la cual sostuvo a Fajardo en el cargo.

ELECTRÓNICA

BIOTECNOLOGÍA

Rastrear ancianos: el nuevo negocio de Sony

AliBio al rescate de Casa Cuervo La mexicana Alianza con la Biósfera (AliBio) –empresa dedicada al desarrollo de biotecnología– cerró un acuerdo con la productora de tequila Casa Cuervo México para lanzar al mercado tres distintas soluciones para contrarrestar la baja producción de agave ocasionada por plagas. Las pérdidas generadas por plagas le han costado a Casa Cuervo México unos 40 millones de pesos. AliBio fabricará más de 4 mil 400 toneladas de producto biológico durante tres años, con lo que podría elevar las ventas de la empresa tequilera en más del 200 por ciento. Esta problemática del campo, de ser exitosa, podría expandirse al resto del mercado tequilero y a otros tipos de cultivo. RETAIL

Walmex se extiende por Latinoamérica La mayor compañía de retail en América Latina, WalMart de México, planea abrir tiendas en 300 ciudades más de la región como resultado de la recuperación de la economía de México y el resurgimiento de la demanda. Walmex ha prometido invertir unos 12 mil 500 millones de pesos en 2010 en México y América Latina. La compañía quiere expandirse en la región debido a la población joven y los clientes potenciales del mercado. En febrero, la filial mexicana de WalMartStores abrió tiendas en Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua y Costa Rica.

Hoy, Japón es un país que debe lidiar con las revelaciones de que cientos de sus ciudadanos adultos mayores están extraviados. Por ello, Sony comenzará a ofrecer un servicio para rastrearlos por medio de tarjetas de circuito integrado que pueden escanearse en lectores instalados en hospitales, casas y negocios. Familiares y custodios registrados pagarán 3.5 dólares al mes para recibir un correo electrónico con la hora y la localización del usuario cada vez que éste deslice la tarjeta. FeliCa –filial de Sony– iniciará este mes el servicio en la ciudad de Saku, Nagano, y planea extenderlo hasta a seis ciudades más.

BEBIDAS

Más ganancias para Heineken…en dos años La culpable de incrementar las ganancias de Heineken será Femsa Cerveza. La holandesa, que distribuye cervezas de Femsa como Dos Equis en Estados Unidos, dijo que espera ahorrar 150 millones de euros por año para 2013 y que utilizará la adquisición de la mexicana para vender marcas de Femsa en Europa y Heineken en América Latina. La adquisición dio a Heineken –la tercera mayor cervecera del mundo por volumen de ventas– uno de los dos únicos productores de cerveza de México, el cuarto mercado más rentable del mundo, y reducirá la dependencia de la holandesa de los mercados europeos, que crecen más lentamente.

AEROLÍNEAS

Latam, la mayor de Latinoamérica La chilena LanAirlines y la brasileña Tam, SA, acordaron combinarse en una transacción totalmente en acciones que creará la mayor aerolínea de la región, con un valor de mercado de unos 12 mil millones de dólares. Enrique Cueto, de Lan, será jefe ejecutivo de la nueva compañía llamada LatamAirlinesGroup, SA, mientras que Mauricio Rolim, de Tam, será presidente. Los accionistas mayoritarios de Tam tendrán el 80 por ciento de las acciones, y los de Lan el otro 20 por ciento. Las aerolíneas seguirán operando como empresas individuales e independientes y también mantendrán sus respectivas sedes. Lo que es cierto es que la nueva aerolínea añadirá otros mercados y proveerá servicios a 115 destinos en 23 países.

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AUTOMOTRIZ

Ford Fusion, el líder de los sedanes medianos De enero a julio de 2010, el Fusion lideró la producción y exportación de vehículos medianos, seguido por la pick up Silverado de GM, el Bora de Volkswagen y el Tiida de Nissan. Ford fabricó un total de 150 mil 234 unidades del Fusion en su planta de ensamble y estampado de Hermosillo, Sonora, lo que representó un incremento de 72 por ciento en comparación con el mismo periodo de 2009. De estas unidades, 145 mil 998 fueron exportadas, lo que significó un aumento de 70 por ciento en las exportaciones de estos vehículos.

BANCA

BBVA Bancomer aumentará crédito a Pymes El banco español destinará 24 mil millones de pesos en 2010 al financiamiento a pequeñas y medianas empresas en México, lo que representará un aumento de 20 por ciento respecto del año pasado. Rafael Frías, director del segmento Pyme del banco, dijo que, con el aumento al financiamiento a las pequeñas y medianas empresas, se logrará abarcar el 33 por ciento en participación del mercado.

ECONOMÍA

TELECOMUNICACIONES

El negocio de la piratería

El dinamismo de Movistar

En México, la comercialización, desarrollo y contrabando de productos que tienen como destino el mercado de la piratería arrojan unos 74 mil millones de dólares anualmente. Jorge Dávila, presidente de la Confederación Nacional de Cámaras de Comercio, Servicios y Turismo, dijo que esa cantidad “es casi cuatro veces la factura petrolera, tres veces las remesas de connacionales desde Estados Unidos y casi siete veces la factura turística del país”. Sin duda, un negocio multimillonario.

Aunque Telcel continúa siendo el máximo líder del mercado móvil en México, la española Movistar gana terreno con el tiempo. Durante el segundo trimestre del año, Movistar presentó el mayor dinamismo en el sector y cerró el periodo con 18.2 millones de líneas, lo que significa un crecimiento anual de 15 por ciento. Con ello, la española se lleva el segundo lugar en el mercado mexicano, con una participación de 21 por ciento. Por su parte, Telcel cuenta con 61.3 millones de líneas, un crecimiento anual de 5.5 por ciento y ocupa el 70.8 por ciento del mercado. Iusacell ocupa el tercer lugar con 3.7 millones de líneas y una participación en el mercado de 4.4 por ciento.

AGROPECUARIO

Cuartoscuro

Productores mexicanos y el negocio en China

Hoy, las Pymes generan 70 por ciento del empleo en México y aportan el 52 por ciento del producto interno bruto del país.

Enlatados, bebidas alcohólicas, carnes, pasta, arroz, pescados, mariscos, alimentos congelados, frutas y verduras, todos productos mexicanos, llegarán a China. Recientemente, productores agropecuarios nacionales lograron ventas a mediano plazo por más de 4.7 millones de dólares en la exposición “HKTDC Food Expo 2010”, en Hong Kong, China. En el evento, las ventas inmediatas ascendieron a 8 mil dólares, mientras que a corto plazo fueron de 1.4 millones, y a mediano plazo de 3.3 millones de dólares. Empresarios de Baja California, Michoacán y Jalisco asistieron a la exposición en China, donde se reunieron con importadores, distribuidores y compradores interesados en los productos mexicanos.

Investigación

Economía

Rezago en comercio exterior Mexicano

Rubén Darío Betancourt

Mayela Sánchez

as exportaciones de México se rezagan en el mercado mundial, mientras que otros países de América Latina comienzan a recuperarse después del desplome “excepcional” que sufrió el sector entre 2008 y 2009, señala el informe El comercio internacional en América Latina y el Caribe en 2009, publicado por la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal). El documento, dado a conocer en mayo pasado, reporta que la crisis económica mundial de 2008 provocó una caída sin parangón en las exportaciones latinoamericanas en los últimos 72 años; no obstante, indica que a partir del segundo trimestre de 2009, el sector comenzó a recuperarse, debido al dinamismo económico de Asia, particularmente en el mercado chino. Pero México ha quedado al margen de esta mejora, “lo que refleja la marcada asimetría de los flujos comerciales con China”, indica la Cepal. Datos de la Secretaría de Economía muestran que las exportaciones mexicanas han sido disímiles no únicamente con China, sino con casi todos los países, al estar concentradas en un 80 por ciento en el mercado de Estados Unidos. En contraste, México dirige apenas el 6 por ciento de sus exportaciones al mercado latinoamericano, 4.6 por ciento para los países que integran la Unión Europea y 3.7 por ciento a Canadá, socio comercial de México junto con Estados Unidos desde 1994. China recibe apenas 1 por ciento de las exportaciones del país. En tanto, las exportaciones de Latinoamérica al mercado asiático representaron el 12 por ciento del total regional, la participación en el mercado de Estados Unidos fue de 44 por ciento y en el de la Unión Europea de 15 por ciento durante 2008, de acuerdo con datos de la Cepal. Es decir, no hubo una concentración en un solo mercado, como en el caso mexicano. El documento destacó, además, la “necesidad imperiosa” de diversificar las canastas exportadoras de los países latinoamericanos para que éstos no se vean afectados por los vaivenes de unos pocos productos. Comercio concentrado y sin impulso En México –donde las exportaciones representaron el 27.8 por ciento del producto interno bruto tan sólo el año pasado–, el desplome económico afectó principalmente el sector minero y de hidrocarburos, en el que tuvo una pérdida de 38.7 por ciento entre 2008 y 2009, lo que lo situó como el quinto país más impactado en ese rubro, después de República Dominicana, Ecuador, El Salvador y Venezuela. La Cepal menciona a dicho sector, junto con el manufacturero, como los más afectados por la contracción de las exportaciones. En éste, México tuvo una pérdida de 17.9 por ciento, mientras que la media regional fue de 20.4 puntos porcentuales. El sector agrícola y agropecuario reportó

REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 27

Luego de que la crisis económica mundial produjo pérdidas de 22 por ciento en las exportaciones de América Latina, la región comienza a recuperarse lentamente; no obstante, México no forma parte de esa mejora, de acuerdo con un informe de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe. Concentración del mercado, falta de planeación y una ausencia de políticas de fomento y desarrollo del sector mantienen al país a la zaga

En 2009, las exportaciones representaron el 27.8% del PIB mexicano.

menores pérdidas, con apenas 1.8 por ciento para el caso mexicano. Alfredo Castro Escudero, secretario general del Sindicato Nacional Único y Democrático de los Trabajadores del Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext), considera que este retroceso en el mercado internacional se debe al “fracaso del modelo”, que no ha logrado involucrar a un mayor número de empresas exporta-

doras nacionales en el proceso de producción y comercialización. En opinión de Castro Escudero, el problema fundamental del comercio exterior mexicano “es que no es y no ha podido ser el motor de la economía nacional por esta ausencia de políticas gubernamentales a favor del financiamiento y promoción del comercio y de las empresas nacionales. “Sin políticas de fomento, sin políticas sectoriales, sin una política general de desarrollo del comercio exterior y las empresas que lo involucran, los resultados son muy lamentables”, expresa. Tras 20 años de trabajo en la banca estatal, encargada de fomentar el comercio en el exterior, Castro Escudero considera que se trata de un problema estructural en el que ha faltado fomento y planeación del comercio en el ámbito internacional. Advierte que, de seguirse interrumpiendo en el país los esfuerzos de financiamiento, va a continuar la concentración en el mercado estadunidense, con la vulnerabilidad que ello implica. Exportaciones en pocas manos Escudero Castro señala también que el modelo actual de exportaciones sólo ha favorecido la concentración del mercado internacional en pocas empresas, muchas de ellas maquiladoras o ensambladoras, las cuales no han podido siquiera impulsar encadenamientos productivos en el país, lo que se traduciría en la creación de empleos. En junio pasado, durante el XVII Congreso del Comercio Exterior Mexicano, la subsecretaria de Comercio Exterior de la Secretaría de Economía, Beatriz Leycegui, señaló que de las

Pérdidas en exportaciones (2008-2009) Sector

Porcentaje de pérdida

Porcentaje promedio regional

Posición que ocupa México en la región

Agrícola y agropecuario

1.8

11.2

Minero y de hidrocarburos

38.7

30.4

Manufacturero

17.9

20.4

Fuente: Cepal

La crisis de 2008-2009 provocó daños en el comercio exterior no sólo de México, sino también de América Latina, cuyas exportaciones cayeron a los niveles más bajos desde hace 72 años.

28 ■ REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010

Distribución de las exportaciones de México País / Región

Porcentaje de exportaciones

Estados Unidos

80.07

América Latina

Unión Europea

4.6

Canadá

3.7

China

1.09

Tigres asiáticos (Corea, Taiwán, Hong Kong, Singapur)

0.67

Asociación Europea de Libre Comercio (Islandia, Noruega, Suiza)

0.4

Fuente: Secretaría de Economía

La penetración de China en el mercado mexicano es mucho mayor que la que ha logrado ganar México en el país asiático.

más de 4 millones de unidades productivas que existen en el país, únicamente 37 mil 500 incursionan en el ámbito internacional, y dentro de éstas, apenas 400 –es decir el 0.01 por ciento‒ generan más del 80 por ciento de las exportaciones mexicanas. Leycegui mencionó también que ocho estados del país concentraban más del 75 por ciento de las exportaciones del país. Destacó que México ha perdido presencia en el ámbito internacional, toda vez que el comercio exterior se redujo de 2.7 a 2.1 por ciento en los últimos ocho años. Aunque la subsecretaria señaló que actualmente México mantiene acuerdos comerciales con 44 países, lo que permite un acceso preferencial de los productos mexicanos a 1 mil millones de consumidores en todo el mundo, en opinión de Castro Escudero la firma de tratados ha sido “sin ton ni son, sin una planificación bien hecha para ir asumiendo esos nuevos mercados, y los resultados son ésos, que el comercio está concentradísimo en un solo mercado”. China, México y el comercio exterior La Cepal señala que la desaceleración económica de 2008-2009 trajo como consecuencia la profundización del cambio de estructura que se estaba produciendo en el patrón exportador de Amé-

rica Latina. En este contexto, y tras la notable disminución de la participación de Estados Unidos, el continente asiático, pero particularmente China, aumentó su peso como socio comercial de la región. Tan sólo para 2008, el monto de las exportaciones de América Latina que llegaron a Asia fue de 105 mil millones de dólares, equivalentes al 12 por ciento de las exportaciones totales de la región. El investigador José Salvador Meza Lora explica, en su artículo “La dinámica del comercio exterior de México y China”, que hay similitudes entre México y China en cuestiones comerciales. El texto, publicado en la revista de Bancomext Comercio exterior, en agosto de 2009, señala que ambos países han estructurado su comercio exterior en función de sus socios comerciales; no obstante, advierte que China apostó por la diversificación, mientras que México se concentró en atender sólo el mercado estadunidense. Respecto de la relación comercial entre ambos, Meza Lora refiere que la penetración de China en el mercado mexicano ha sido mucho mayor que la que ha logrado ganar México en el país asiático. Mientras que las exportaciones mexicanas hacia China crecieron 6.5 veces entre 2000 y 2008, las de China hacia México crecieron 11.5 veces. Irónicamente, aun cuando México sigue teniendo a China como un socio marginal, desde 2002 éste se convirtió en el segundo socio importador de México, sólo después de Estados Unidos. Por el contrario, para 2008 México se encontraba en el lugar 27 entre los proveedores de China, además de tener el déficit más alto de sus socios comerciales. El informe de la Cepal menciona que la creciente relevancia de Asia en las importaciones de América Latina ha generado un déficit comercial con dicha región. “[Ello] ha incentivado a varios países de la región a evaluar la posibilidad de avanzar en la concreción de tratados de libre comercio con países de esa zona y ha contribuido a generar inquietud en torno a las consecuencias del alto nivel de importaciones de Asia, debido a su efecto en la competitividad de las industrias nacionales de la región”.

Variación de las exportaciones en América Latina Sector

2007

2008

2009

Agrícola y agropecuario

22.1%

20.8%

-11.2%

Minería y petróleo

12.6%

24.2%

-30.4%

Manufacturero

11.5%

11.1%

-20.4%

Total

12.9%

16.1%

-22.6%

Fuente: Cepal

Investigación

Conagua

Incumple en vigilancia al sector industrial Cuartoscuro

Paulina Monroy

La ASF revela que la Comisión Nacional del Agua carece de un sistema de control para identificar que se cumplan los parámetros de calidad en la descarga de aguas residuales y en el censo de acuíferos prioritarios.

El Informe del resultado de la fiscalización superior de la Cuenta Pública 2008 señala que el organismo no dispuso de un sistema de control y seguimiento para identificar si los concesionarios de agua para uso industrial cumplieron con los parámetros de calidad de descarga de aguas residuales. Además no estableció qué requisitos deben cumplir los concesionarios en el tratamiento y uso eficiente del recurso. El máximo órgano de fiscalización advierte que ello “limitó la evaluación al sector industrial para conocer si se tomaron medidas para prevenir la contaminación de aguas concesionadas”. De esta manera, los concesio-

Mil 759 concesionarios no realizaron el pago de derechos por el consumo de agua.

Cuartoscuro

30 ■ REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010

Francisco Luege Tamargo, titular de la Comisión Nacional del Agua (Conagua), dependencia que no efectuó visitas domiciliarias para comprobar el pago de derechos federales.

narios incumplieron 569 veces con sus obligaciones en materia del uso eficiente del agua. Por el contrario, no contaron en 194 ocasiones con el permiso para descargar aguas residuales, y en 78, no instalaron dispositivos que midieran la cantidad y la calidad del recurso. La Conagua es el organismo que tiene a su cargo la aplicación de la política pública del gobierno federal para la preservación de las aguas nacionales en cantidad y calidad. En 2008, ejerció 115 millones 475 mil pesos. El Programa Nacional Hídrico 2007-2012 señala que el agua es un recurso natural fundamental para el desarrollo de todas las ramas productivas, y que tiene un valor económico en razón de su uso. Las modificaciones de 2004 a la Ley de Aguas Nacionales establecieron como un principio rector que el agua es un bien de dominio público federal y finito, por lo que la política nacional se orientará a preservarla como asunto

Total de contribuyentes del sector industrial: 3 mil 636 Total de contribuyentes que no realizaron el pago de derechos por consumo de agua: 1 mil 759 Total de los cobros pendientes de pago: 45 millones 143 mil 100 pesos Total de concesiones otorgadas aun con déficit en la cantidad de agua: 15 Total de concesiones otorgadas sin estudios: ocho Total de los acuíferos prioritarios que no fueron censados: seis Porcentaje de agua extraída que no fue vigilada: 80% del agua subterránea Total de veces que los concesionarios incumplieron con sus obligaciones: 569 Porcentaje de la cobertura de inspección de la Conagua: 25%

de seguridad nacional. Además, el Ejecutivo Federal se asegurará de que las concesiones estén fundamentadas en la disponibilidad del recurso. Hasta 2008 se habían otorgado 373 mil 587 concesiones de agua, de las que 60% correspondieron a uso agrícola; 38%, a uso público; poco más del 1%, a uso industrial, y 0.3%, a uso para la generación de energía eléctrica. El reporte Auditoría a las acciones de administración del uso del agua en el sector industrial detalla que la Conagua no realizó la medición del 80% del volumen concesionado de agua subterránea, por lo que no verificó que los concesionarios cumplieran con su obligación de no usar volúmenes mayores que los autorizados. Además hubo deficiencias en la vigilancia de acuíferos prioritarios, en la realización de censos y revisiones de gabinete. Sin que efectuara visitas domiciliarias para comprobar el pago de derechos federales, 1 mil 759 concesionarios no realizaron el pago de derechos por el consumo de agua. Extracción y contaminación sin vigilancia De acuerdo a su reglamento interior, la Conagua tiene la obligación de monitorear permanentemente la extracción de agua realizada por los concesionarios para uso industrial. Para 2008, estableció la meta de medición de vigilar la extracción de agua de 38 mil 311 concesiones, es decir, el 80% del agua subterránea concesionada. El organismo informó que no había cumplido con ese objetivo porque no se concluyó la metodología planteada. “Se determinó que, en 2008, la Conagua no realizó la medición del volumen de agua prevista para ese año y no verificó que los concesionarios de aguas nacionales cumplieran con su obligación de no usar volúmenes mayores que los autorizados en los títulos”, concluyó la ASF.

REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 31

La auditoría observa que el organismo no dispuso de un sistema de control y seguimiento para identificar si los concesionarios de agua para uso industrial cumplieron con los parámetros de calidad de descarga de aguas residuales. Además, apunta, no definió los requisitos que deben cumplirse en materia de su uso eficiente y tratamiento. Los concesionarios deben entregar a la comisión un reporte anual del monitoreo de las descargas de aguas residuales que contendrán el resultado de los análisis de calidad del recurso. Los títulos de concesión establecen que deben sujetarse a los parámetros de descarga de aguas residuales conforme a los indicadores de demanda bioquímica de oxígeno (DBO) y sólidos suspendidos totales (SST) para conocer los niveles de contaminación. Para evaluar el cumplimiento de las disposiciones, la ASF solicitó a la entidad fiscalizada la información sobre los parámetros de calidad en la descarga de aguas residuales. La comisión indicó que no cuenta con ella, toda vez que esos datos están contenidos en cada uno de los expedientes derivados de las diligencias practicadas. El máximo órgano de fiscalización determinó que dos de nueve empresas examinadas en DBO no cumplieron con el parámetro de concentración promedio diaria de 200 miligramos por litro. Mientras que en SST, una excedió el límite autorizado de 124 milígramos por litro. Según el informe, en 2008 la Conagua otorgó 163 concesiones de agua para uso industrial con base en estudios de disponibilidad; 15, incluso cuando los estudios reportaron déficit en el recurso, y ocho sin que hubiera estudios. Aunque el levantamiento de censos es una herramienta que contribuye a conocer la sobreexplotación de acuíferos prioritarios, no se llevaron a cabo debido a la reducción del 26% al presupuesto. De esta manera, no fueron empadronados los acuíferos Pénjamo-Abasolo, Irapuato-Valle, Silao-Romita, Valle de León, Valle de Celaya y Cuenca Alta del Río Laja, todos de Guanajuato. El reglamento interior de la Conagua establece que la Gerencia de Inspección y Medición tiene como atribución practicar revisiones de gabinete para comprobar que se cumplan las obligaciones en materia de aguas nacionales. Sin embargo, la comisión informó que no se realizaron debido a que “no son un instrumento idóneo para la verificación y el cumplimiento de las obligaciones de los concesionarios”. Tampoco definió metas para realizar las visitas de inspección por tipo de uso del recurso. El máximo órgano de fiscalización considera que éstas “permitirán conocer en qué medida se atiende el objetivo de preservar el recurso con calidad, debido a que los concesionarios de dicho sector realizan la descarga de aguas residuales a otros cuerpos de agua”. La Conagua tuvo una cobertura de inspección de apenas 25%. Practicó 1 mil 180 visitas en relación con los 4 mil 730 concesionarios de agua para uso industrial. Como resultado de las visitas, se observó que 569 veces los concesionarios incumplieron sus obligaciones, en especial, en las regiones de Tlaxcala, Colima y LermaSantiago-Pacífico. En nueve regiones, la Conagua no determinó infracciones; sin embargo, se identificó el incumplimiento de obligaciones en materia de recursos hídricos por parte de los concesionarios de agua para uso industrial. Pues “la entidad fiscalizada no cuenta con sistema de control y

seguimiento de cada una de las infracciones identificadas en las visitas de inspección”.

Principales obligaciones incumplidas por concesionarios en 2008 Obligaciones Contar con permiso para descargar aguas residuales

Numero de veces incumplidas 194

Instalar dispositivos para la medición de cantidad y calidad de agua y de aguas residuales

Cumplir con las condiciones de la concesión

Tener autorización para realizar obras para extraer agua del subsuelo

Permitir las visitas de inspección que realice la Comisión

Usar aguas nacionales residuales conforme a las condiciones de calidad fijadas en las NOM

Contar con autorización para modificar o desviar los vasos o cauces

Extraer el volumen de agua autorizado

Otras

Total

569

Descontrol en Conagua de multas y pagos La Auditoría a las acciones de administración del uso del agua en el sector industrial determinó que la Conagua no dispuso de indicadores para evaluar la eficacia en el otorgamiento de concesiones de agua para uso industrial con base en la disponibilidad efectiva del recurso; la aplicación de sanciones; el cumplimiento del pago de derechos federales; las multas impuestas por infracciones, y la calidad en los parámetros de descarga de aguas residuales y del volumen de agua tratada. El uso industrial del agua incluye los rubros: minería, extracción de petróleo, manufactura y construcción. Los concesionarios aportaron ese año 4 mil 28 millones 81 mil pesos, respecto de los más de 10 mil millones de pesos recaudados por la Conagua. Aunque cinco de cada 10 pesos recaudados por la Conagua corresponden a los industriales, la entidad fiscalizada no estableció metas específicas para evaluar el cumplimiento de las aportaciones realizadas. En 2008, el organismo fiscalizador no realizó visitas domiciliarias para comprobar el correcto cumplimiento del pago de derechos en materia de recursos hídricos por parte de los 3 mil 636 contribuyentes del sector industrial registrados ese año, aun cuando 1 mil 759 concesionarios no realizaron el pago de derechos por el consumo de agua. Tampoco con un sistema que permitiera identificar la situación de 45 millones 143 mil 100 pesos pendientes de cobro, dicha cantidad representó el 95% del monto total determinado en multas en 2008.

El levantamiento de censos es una herramienta que contribuye a conocer la sobreexplotación de acuíferos prioritarios. No se llevaron a cabo debido a la reducción del 26% al presupuesto a la Conagua.

Investigación

Mujeres empresarias

El potencial desaprovechado Luz María de la Mora Sánchez

En medio de grandes obstáculos, la fuerza laboral de las mujeres constituye uno de los principales motores de la economía. Su potencial, sin embargo, se diluye por los problemas para desarrollarse

En la actualidad en México, sólo cuatro de cada 10 mujeres participan en la actividad económica.

n México, más de la mitad de la población (53 por ciento) está representada por mujeres. Aunque éstas cada vez se involucran más en el mercado laboral, sólo cuatro de cada 10 participan en la actividad económica. De ellas, 65 por ciento recibe una remuneración por su trabajo, 23 por ciento está en el autoempleo, 10 por ciento no recibe pago alguno y 2 por ciento es empleadora. Pero su creciente contribución en la economía no se ha dado sin obstáculos. De hecho, las mujeres mexicanas enfrentan condiciones adversas para desarrollar su potencial económico. ¿En qué consisten esas condiciones? Primero, las mujeres, no sólo en México sino en toda América Latina, reciben una menor remuneración salarial. Por lo general, por

Las mujeres en puestos directivos son una especie rara no sólo en México, sino en todo el mundo.

trabajo igual los hombres ganan 10 por ciento más que las mujeres. Segundo, las mujeres participan sobre todo en actividades de servicios de bajo valor agregado y menos en actividades de manufactura, agricultura, transporte o construcción. Tercero, ellas enfrentan serios retos para ascender a puestos más allá de los operativos. De hecho, las mujeres en puestos directivos son una especie rara, no sólo en México sino en todo el mundo. La participación de mujeres presidentes o gerentes generales apenas llega al 3 por ciento en las 100 empresas más grandes de países como Argentina, Colombia o México. Cuarto, las mujeres deben conciliar sus responsabilidades familiares y laborales con pocos apoyos y prácticamente sin flexibilidad en el mercado laboral. Finalmente, la evidencia empírica encuentra que el crecimiento económico per se no es un factor de convergencia hacia la equidad en las condiciones laborales vigentes entre hombres y mujeres. Por lo anterior, la instrumentación de políticas públicas es fundamental para ayudar a superar esos obstáculos y promover una más eficiente inserción de la mujer en la vida productiva del país. Dichas políticas deberán ubicarse en la agenda económica nacional y, específicamente, en la de competitividad y no solamente en la agenda de desarrollo social. ¿Equidad de género? El Índice Global de Brecha de Género, desarrollado por el Foro Económico Mundial, mide la desigualdad entre hombres y mujeres en 134 países, tomando en cuenta indicadores de educación, salud, oportunidad económica y representación política; en su Reporte 2009, México se ubicó en el lugar 98. Específicamente, en el Índice de Oportunidad y Participación Económica, México ocupó la posición 114 junto con Nicaragua (104), Chile (112) y Guatemala (115) como los países de América Latina y el Caribe que ostentan mayores niveles de desigualdad para las mujeres. Este contexto adverso también ayuda a entender por

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En México, por lo general, los negocios de la mayoría de las mujeres tienden a ser microempresas que se inician en la informalidad y que, en muchas ocasiones, así se mantienen.

qué, en general, las mujeres buscan mejores opciones al iniciar sus propias empresas; es decir, las mujeres son empresarias más por la necesidad de superar condiciones laborales desfavorables, de obtener mayores ingresos o de lograr la flexibilidad necesaria para conciliar familia y trabajo, que por haber identificado una oportunidad de negocios. México es un país en donde aún hay pocas mujeres empresarias, y muchas menos que han logrado consolidar empresas medianas o grandes. Por lo general, sus negocios tienden a ser micro empresas que se inician en la informalidad y, en muchas ocasiones, así se mantienen. Se concentran en sectores de servicios de bajo valor agregado (cuidado del hogar, confección, cosmética, preparación de alimentos, etcétera). Sus avances son lentos o nulos, con inversiones modestas, dado que no suelen contar con un capital importante o porque su acceso al crédito –cuando lo tienen– es muy limitado. El iniciar empresas motivadas por la necesidad tiene serias implicaciones para el tipo de empresas que desarrollan, pero también de manera más amplia para la economía en su conjunto. La necesidad y la improvisación llevan necesariamente a desaprovechar el potencial que puede ofrecer la capacidad emprendedora y empresarial de las mujeres para hacer de ellas un motor para la generación de oportunidades económicas, de empleos formales y permanentes, de innovaciones, y de desarrollo y crecimiento económico en sus comunidades.

El principio de la solución El mundo empresarial en América Latina ya empieza a entender que las mujeres son una fuente de riqueza para el mundo de los negocios, así como una fuente de competitividad. Se ha visto que una excelente forma de promover las ventajas competitivas del mundo corporativo ha sido mediante la incorporación de mujeres en las empresas, pues la diversidad de puntos de vista enriquece sus procesos de toma de decisiones. El Monitor Global de las Empresas (Global Entrepreneurship Monitor) encuentra que las empresas que han incorporado a mujeres en sus consejos directivos tienen, en promedio, una rentabilidad de 2 a 3 puntos porcentuales mayor que aquéllas cuyos consejos están sólo constituidos por hombres. En este sentido, grandes empresas ya han establecido programas para promover a su fuerza laboral femenina, quien a su vez les genera ventajas competitivas en el mercado y las posiciona mejor. Las empresas mismas han desarrollado políticas y programas que incluyen el logro de metas cuantitativas para incorporar a más mujeres en todas sus áreas, programas especiales de desarrollo profesional que benefician especialmente a la mujer, sistemas de mentores patrocinados por las propias empresas, horarios laborales flexibles compatibles con responsabilidades y obligaciones familiares o guarderías en la propia empresa, por mencionar algunos. Estas decisiones corporativas que han mostrado resultados positivos no sólo en términos de participación de las mujeres, sino más aún en términos del incremento

Las políticas para eficientar la inserción de la mujer en la vida laboral mexicana deberán ubicarse en la agenda económica nacional y, específicamente, en la de competitividad y no solamente en la agenda de desarrollo social.

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Otros programas de apoyo a la mujer empresaria están en la Secretaría de Economía; cuentan con programas diseñados para mujeres como el Fondo de Microfinanciamiento a Mujeres Rurales para el apoyo a proyectos y el Programa Impulso Productivo para la Mujer, del Fondo Nacional para la Empresa Social. También promueve junto con la Asociación Latinoamericana de Oportunidades de Negocios, AC, una serie de foros PyME Mujer en las principales ciudades del país en donde se presentan productos, servicios e instrumentos para apoyar a las mujeres en la dirección y gestión de sus empresas. Igualmente, Nacional Financiera ofrece cursos de capacitación para que las mujeres empresarias puedan identificar “herramientas y mecanismos para desarrollar su empresa en forma más eficiente, competitiva y rentable”. Pero éstos son esfuerzos aislados que carecen de una visión integral sobre la contribución que las mujeres puedan hacer a la economía del país. El reto entonces está en encontrar la forma en que éstas se encuentren en mejores condiciones para optar cómo desarrollar su potencial económico, ya sea a través de un empleo remunerado, a través del autoempleo o el establecimiento de una empresa y no por una necesidad que las empuje a ello. El desarrollo de este potencial pasa necesariamente por la creación de condiciones de equidad y aquí las políticas públicas orientadas a fortalecer el sector productivo, no las del sector social, son las que podrían propiciar un contexto conducente para aprovechar el potencial ecoNafin ofrece cursos de capacitación para que las mujeres nómico de las mujeres. Una política pública para este sector productivo tenempresarias puedan desarrollar su empresa de manera más dría que considerar la forma de ofrecer mayor acceso al eficiente. crédito, opciones para conciliar familia y trabajo, ventanillas expeditas para cumplir con trámites burocráticos, en su competitividad, capacitación empresarial, Una excelente forma de promover las ventajas son esfuerzos aislados mayor acceso a las tecnoque podrían tener un logías de información, así competitivas del mundo corporativo ha sido mayor impacto si fuecomo apoyo al desarrollo mediante la incorporación de mujeres en las ran parte de la agenda de servicios con mayor de política económica valor agregado e incentivos empresas, pues la diversidad de puntos de vista nacional. Hasta hoy, para que más empresas en enriquece sus procesos de toma de decisiones. las políticas para este México incorporen a mujesector en México han res en su fuerza laboral y les emanado sobre todo permitan la movilidad, por de una agenda social y mencionar algunos. Igualno han estado correcmente importante será el tamente articuladas contar con un fuerte comcon las políticas productivas del país, lo que ha impe- ponente de difusión que sensibilice a la sociedad en su dido que las mujeres cuenten con condiciones propicias conjunto sobre los beneficios económicos para la socieo instrumentos apropiados para desarrollar su potencial, dad de una mayor y mejor participación de las mujeres por lo que el mercado no aprovecha lo que ellas tienen en el mercado. para aportar. El impulso de las mujeres en el mercado laboral, así El Instituto Nacional de las Mujeres (Inmujeres) fue como la creación de mujeres empresarias exitosas son creado en 2001 y ha sido el ente principal promotor de la un tema económico que debería ser uno de los ejes de la participación equitativa de hombres y mujeres en la eco- agenda de política económica nacional y de las entidades nomía mexicana. El Inmujeres creó el portal Empren- responsables de promover la actividad productiva y la dedoras y Empresarias (http://empresarias.inmujeres.gob. competitividad. El incorporar el desarrollo de la fuerza mx/) que dirige a una serie de sitios del gobierno federal laboral femenina, y de manera particular de las mujeres que ofrecen información sobre la creación, desarrollo y empresarias en la agenda económica nacional y en la de consolidación de empresas, así como herramientas para competitividad, sería una acertada política económica orientar a las mujeres emprendedoras y empresarias hacia que permitirá aprovechar un valioso recurso para conla profesionalización de sus proyectos productivos. tribuir al crecimiento y desarrollo nacional.

Portada

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la caza de mayores rendimientos, el dinero de las pensiones comienza una mayor participación en el sector productivo. El capital de las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) invertido en Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs) no sólo mejoraría la expectativa de retiro de millones de mexicanos sino que impulsaría el crecimiento de empresas con potencial para generar utilidades y, sobre todo, empleos. Los CKDS, títulos fiduciarios con características de estructuración que les dan una gran flexibilidad, deben financiar actividades o proyectos dentro del territorio nacional y ser emitidos al amparo de las disposiciones de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores CNBV. Los CKDs cumplen, de esta forma, con dotar de recursos a proyectos empresariales de largo plazo que resultan intensivos en capital durante sus primeros años. Y es, precisamente, en esa etapa cuando no existen flujos positivos lo que complica que la banca tradicional pueda financiarlos. Hasta ahora, la industria de los fondos de capital privado (Private equity fund), que se caracteriza por sus administradores profesionales y experimentados, se ha ocupado de pequeñas y medianas empresas con alto potencial de rendimiento. Sin embargo, sus fuentes de fondeo, al menos a nivel local, habían sido limitadas, por lo que los CKDs también le ofrecen nuevas oportunidades. La promesa de algunos de los fondos privados y de las compañías que se han capitalizado a través de estos recursos es ofrecer rendimientos en el largo plazo de entre 13 y 16 por ciento. Más de 24,000 millones de pesos han llegado al sector productivo gracias a que la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) modificó las reglas operativas para ampliar las posibilidades de inversión de los activos de las Sociedades de Inversión Especializada en Fondos para el Retiro (SIEFORES). En los últimos 10 años, de acuerdo con la Consar, los activos administrados por las Siefores han crecido un promedio de 25.3 por ciento anual. De esta forma, los activos invertidos por las Siefores representan el 10.9 por ciento del PIB, más de 1.3 billones de pesos.

Si bien es cierto que las Siefores ya podían invertir en instrumentos de deuda de compañías Triple A, la participación en proyectos productivos con alto potencial que necesitaban capitalizarse más allá de la opción de un instrumento de deuda comenzó hasta que se aprobaron los llamados instrumentos estructurados. Ahora la participación de las Siefores en el mercado de deuda privada local es cercana al 25 por ciento del total en circulación y se concentra en sectores como el de telecomunicaciones, infraestructura, transporte, consumo, alimentos y bebidas, cemento, automotriz y grupos industriales, entre otros. En renta variable, es decir en acciones, las Siefores han invertido al menos 105,836 millones de pesos. Se trata de capital para grandes empresas que consolida, no obstante, la inercia que hasta ahora mantenía el mercado de valores. Sin embargo, de acuerdo con la Consar, las últimas adecuaciones al régimen de inversión representan un nuevo enfoque para proveer formas de financiamiento congruentes con las necesidades de empresas de menor tamaño. Además, los estrategas de las Afores han decidido tomar más del 90 por ciento de los instrumentos colocados. “Fue como un traje a la medida para las Afores”, dice Juan Pablo Martínez, socio de SAI Consultores. Ahora más de 20 proyectos empresariales buscan obtener la autorización de la Consar y de la CNBV para llegar al mercado de valores.

Portada Fondos privados de capital Primer trimestre de 2010

Miles de millones de pesos

Fondo

Activo

Margen Financiero

Resultado Neto

Atlas Discovery*

551,592

6,484,886,817.4 3,433,141

1,009,813.08 17,021

15,605,289.6

4,770,598.1

Red de Carreteras de Occidente Fondo MacQuarie Nexxus

1,465,746,801

Wamex

756,108,558.1

*Datos al cierre de 2009 Información pública enviada a la BMV

Menos pero más Los fondos de capital privado aspiran, sin embargo, a que su experiencia, historias de éxito y prestigio de sus administradores pudieran ser suficiente – como sucede en otros mercados – para obtener fondos de las SIEFORES. Los CKDs tuvieron que nacer como instrumentos del mercado de valores ante la exigencia de las disposiciones de la Consar que establecen que las Siefores sólo pueden invertir en títulos listados en el mercado de capitales. Esta situación impuso, por lo tanto, la obligación de que los administradores de fondos privados de inversión se sujetaran a las mismas reglas de revelación de información, transparencia y gobierno corporativo de emisoras. El nivel de regulación rebasó, incluso, a las normas observadas para instrumentos como las Sociedades de Inversión de Capital de Riesgo (SINCAS), una de las figuras que hasta hace algunos años se había utilizado para capitalizar empresas pero que no tuvo el auge esperado porque no se logró un mecanismo claro de salida de los inversionistas. Pero el éxito de los CKDs, sobre todo en lo que se refiere a la captación de recursos provenientes de las Siefores, hace pensar en la necesidad de mejorar su marco regulatorio y tomar en cuenta la presencia de jugadores internacionales con probada experiencia para quienes una sobreregulación se convierte en un costo muy alto para sus estrategias de inversión. Aún más, para los fondos de capital privado una excesiva revelación de información puede convertirse en un factor de riesgo para el éxito de sus gestiones en compañías que no son públicas. La Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP) estima que si bien el “CKD tiene vida propia dado el nivel de colocaciones y que desde finales del 2009 a la fecha ha ido perfeccionándose, nunca dejará de ser un instrumento público”. De hecho, la AMEXCAP considera que se necesitaría una cirugía mayor para poder cambiar la ley. Sin embargo, reconoce que se observa un esfuerzo de todos los jugadores: la CONSAR, la CNBV, la BMV, la SHCP y la Asociación Mexicana de Fondos para el Retiro (AMAFORE), entre otros, para hacer coincidir las figuras tradicionales con las que operan los fondos de capital privado. No se trata de un avance menor cuando se toma en cuenta que las Siefores pretender captar al menos 150,000 millones de pesos y convertirse en uno de los principales cajones de inversión para los recursos de las pensiones. Pero la cirugía mayor ya está en marcha. La AMEXCAP, confirmó un miembro del Consejo de esa organización, ya presentó ante la

CNBV una propuesta de modificaciones a la revelación y acceso de información a la que están sujetos los CKDs; la reapertura de las emisiones para que fondos del tipo Private equity puedan volver a obtener recursos del mercado para fortalecer su capitalización; el número mínimo de inversionistas que participan en la emisión y, finalmente, las normas en materia de derechos y participación de los inversionistas minoritarios en el Comité de Técnico del fideicomiso que gobierna las inversiones financiadas. De otra forma, bajo las condiciones actuales, advierten los participantes en este sector, se tendrá una sobreregulación que norma un instrumento público pero que financia a una compañía privada. Esta fue la razón, con énfasis en la revelación de información, que detuvo al gigante de los fondos de capital privado, Advent, para participar en la primera ola de emisiones de CKDs que se presentó en el mercado de valores. Advent valora más la libertad que obtener capital de las Afores. Enterar al mercado de sus estrategias representa, a juicio de analistas de esta industria, perder la confidencialidad de la información. Se corre el riesgo, entonces, de perder el secreto de la estrategia para generar valor. Las Afores, entonces, tienen que permitir en sus portafolios las inversiones en opciones privadas como sucede en otros países con el manejo de los fondos de pensiones. Para los grandes fondos privados de capital, México ha dado un gran paso en acelerar la llegada de los recursos de las Afores a proyectos y compañías con alto potencial de rendimiento, sin embargo, les sigue pareciendo “muy exótico” registrar este tipo de operaciones. No obstante, con malas experiencias en el futuro reciente en México domina la cultura de la desconfianza y, por ahora, lo aceptan y lo comprenden Lo que es un hecho, sin embargo, es que la maquinaria del Private Equity está en marcha y el cabildeo buscará que se mantenga y crezca el círculo virtuoso. “Se tiene ya más de un año de experiencia en el tema y las preocupaciones se han ido disipando. De hecho, ya se espera la segunda generación de reformas”, dice Mauricio Basila, ex vicepresidente de la CNBV y socio fundador de Basila Abogados, uno de los despachos con mayor participación en este sector. Pero a pesar de los problemas regulatorios y el margen para mejorar la normatividad, dice Basila, no debe olvidar que los CKDs permitieron que entre 2009 y los meses transcurridos de 2010, los fondos de capital privado en México hayan recibido el mayor monto de recursos que en toda su historia.

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Gatekeepers

Los vigilantes Gustavo Meillón*

Su presencia para las Afores es indispensable: ellos permiten que el dinero de las pensiones pueda acceder a un mayor riesgo pero con cierta protección, vital para el rendimiento en el largo plazo.

uando SAI Consultores diseñó el instrumento estructurado para Agropecuaria Santa Genoveva, SAPI de CV, (ASG), el enfoque del instrumento era fondear proyectos de largo plazo con recursos de inversionistas de perfil similar. Estos inversionistas eran naturalmente las Afores que hasta ese momento habían estado limitados a inversiones de bajo riesgo y, por lo tanto, bajo rendimiento. El instrumento buscaba permitir que las Afores realizaran inversiones de mayor riesgo pero con ciertas protecciones que minimizaran el down side de la inversión. La más clara de dichas protecciones era la existencia dentro de la estructura del instrumento de un bono cupón cero gubernamental a descuento que cubría el capital de la inversión al momento de madurez. Adicionalmente, había protecciones en el diseño y estructura del instrumento, tales como un fideicomiso intermedio controlado por los inversionistas que recibiría los recursos de la emisión y sólo se los transferiría a ASG de acuerdo a un plan de negocios, prelación de pago al distribuir ingresos derivados de ventas o EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), minimizando así el riesgo operativo y corporativo del negocio, existencia de garantías reales por parte de ASG, entre otras. A partir de la colocación del instrumento estructurado en la Bolsa Mexicana de Valores, mediante el cual se fondeó ASG por 1 mil 650 millones de pesos en julio de 2008 con recursos de las Afores, muchos proyectos, bancos y bancas de inversión vieron en este instrumento la solución a la crisis crediticia que se vivía en ese momento. Esto desató que, para principios de 2009, hubiera solicitudes ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) de múltiples pro-

yectos y empresas para colocar este tipo de instrumentos, aunque todos los proyectos que buscaban los recursos de las Afores cumplían con los requisitos del instrumento estructurado. Debido a este auge en solicitudes en la CNBV de instrumentos estructurados, las autoridades decidieron frenar todos los trámites y analizar la regulación que regía al instrumento estructurado, después de siete meses de análisis y cambios por parte de los reguladores, nace el Certificado de Capital de Desarrollo (CKD). Este nuevo instrumento sustituye al Instrumento Estructurado y, aparte de permitir el financiamiento de proyectos en específico y de empresas, abre las puertas a los fondos de Capital Privado para buscar los recursos de las Afores.

Gatekeepers Durante el proceso de colocación del instrumento de ASG, surgió una cuestión muy relevante para las Afores e inversionistas institucionales: estas nuevas in-

Las autoridades decidieron frenar todos los trámites y analizar la regulación que regía al instrumento estructurado.

Portada

versiones requerían una experiencia, capacidad rativas, Derecho Corporativo o Estrategia La combinación entre tiempo, y calidad de análisis muy diferente a la que sus podrían prestar este servicio. Sin embargo, tamaño de la inversión, tipo equipos de inversión habían desarrollado hasta es importante considerar que debido a la ese momento en sus portafolios. Esta cuestión se poca experiencia que existe en este sector en de análisis y el riesgo inherente tornaba crítica cuando se comparaba el tiempo nuestro país y especialmente en este tipo de a inversiones de capital privado invertido por los equipos de análisis a un proprocesos, la elección de un Gatekeeper debe generó la necesidad de los yecto específico en contraste con el monto que la de estar avalada por una experiencia sólida inversión representaba de su portafolio. y comprobable. inversionistas institucionales La combinación entre tiempo, tamaño de la El papel, así como el enfoque del análisis del a apoyarse en ciertos asesores inversión, tipo de análisis y el riesgo inherente Gatekeeper debe ser definido por el inversioespecializados. a inversiones de capital privado generó la necenista o grupo de inversionistas que contraten sidad de los inversionistas institucionales a aposus servicios y su remuneración no debe estar yarse en ciertos asesores especializados que filvinculada de ninguna forma a la realización de tren la entrada de estos proyectos a sus procesos la inversión, ya que esto contradice su papel de de inversión. Estos especialistas se conocen como Gatekeepers. independiente en el análisis y opinión, lo que desalinea los intereses En mercados más maduros y con mayor apertura de inversión entre ambas partes. Existen otros tipos de servicio como el de seguipara los fondos de pensiones y otros inversionistas instituciona- miento de la inversión que pueden estar remunerados de acuerdo al les, el Gatekeeper es una figura probada. El Gatekeeper pude ser desempeño de la misma, alineando así los intereses entre el Gatekeeper y cualquier asesor externo independiente que domine la disciplina los inversionistas durante toda la vida de la inversión. Sin embargo, aun financiera, legal o estratégica y que pueda dar una opinión jus- cuando exista la intención de utilizar los servicios de seguimiento del ta sobre el proyecto o empresa que va a analizar. Esencialmente Gatekeeper, la etapa de filtrado debe ser independiente en remuneración *Socio de SAI Consultores. despachos de asesoría en Banca de Inversión, Finanzas Corpo- a la etapa de seguimiento.

Gatekeepers Funciones y responsabilidades Filtro de inversiones La función básica de un Gatekeeper, como lo dice su nombre en inglés, es cuidar la entrada de los inversionistas. Este trabajo puede realizarse desde diferentes enfoques y disciplinas. Aunque cada proyecto de inversión pude variar significativamente entre sí y por lo tanto el tipo de análisis necesario también, a continuación se presentan los análisis básicos que debe realizar un Gatekeeper: ANÁLISIS DE VIABILIDAD FINANCIERA: La primera cuestión que debe ser resuelta es si el proyecto es capaz de lograr el rendimiento ofrecido. Para esto, se requiere que el Gatekeeper sea un especialista en disciplinas financieras y de estrategia de negocios. Los puntos por revisar dentro de este análisis son: n ANÁLISIS FINANCIERO SOBRE LA INFORMACIÓN HISTÓRICA FINANCIERA DE LA COMPAÑÍA EN

LA QUE SE VA A REALIZAR LA INVERSIÓN, O EN SU CASO DE LA O LAS COMPAÑÍAS QUE VAN A OPERAR EL PROYECTO. Esto es importante para determinar si el operador del negocio tiene

historia financiera que sustente su capacidad de generar valor a la inversión. Adicionalmente, presenta la oportunidad de detectar si existen riesgos financieros actuales en la empresa o empresas que pudieran poner en riesgo la inversión. n REVISIÓN DEL PLAN DE NEGOCIOS. En caso de que exista un plan de negocios, el Gatekeeper deberá revisar los supuestos y premisas con el que fue desarrollado, poniendo especial énfasis en las cuestiones financieras y estratégicas. Es importante que el desarrollo del plan de negocios concuerde con la historia del operador o la empresa. DESDE EL PUNTO DE VISTA FINANCIERO SE DEBERÁ REVISAR: n MODELO FINANCIERO. Revisar que los supuestos económicos son sustentables y que el modelo está construido de forma correcta, validando así los resultados que arroja. En caso de que el alcance del análisis lo permita, el Gatekeeper deberá realizar análisis de sensibilidad para poder sustentar su opinión sobre este punto.

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Una de las principales responsibilidades de los Gatekeepers es validar que la empresa cuenta con la estructura y capacidad corporativa (capital humano, infraestructura, sistemas, etcétera) para realizar y sustentar la inversión. n MONTO POR EMITIR. Validar que el monto que la empresa o proyecto está buscando levantar a través

del CKD es realmente el necesario, evitando así emisiones cuyos montos estén sobrados o sean insuficientes, situación que generará problemas a la inversión.

DESDE EL PUNTO DE VISTA ESTRATÉGICO SE DEBERÁ REVISAR: n EXPERIENCIA DE LA EMPRESA U OPERADOR. Revisar que la empresa que busca la inversión tenga la experiencia necesaria para dar valor a la inversión. En caso de que sea un proyecto en donde no exista la experiencia real, comparar contra otros proyectos de nueva creación que haya realizado la empresa u operador. Esto servirá como comparativo, aunque no sea un sustituto a la experiencia directa en el proyecto. n ESTRUCTURA CORPORATIVA. Validar que la empresa cuenta con la estructura y capacidad corporativa (capital humano, infraestructura, sistemas, etcétera) para realizar y sustentar la inversión. En caso de que parte relevante del plan de negocios sea la inversión en estructura corporativa, revisar que los supuestos son sensatos y estén sustentados. n MERCADO. Analizar el mercado donde la empresa piensa invertir; identificar si los supuestos y premisas reflejadas en el plan de negocios o tesis de inversión son los correctos. ANÁLISIS LEGAL: Dentro de este tipo de inversiones, los temas legales son parte primordial del análisis, mismo que puede abarcar muchas disciplinas del derecho como el corporativo, laboral, fiscal, ambiental, internacional, competencia, etcétera. Es importante escoger un Gatekeeper legal que, de acuerdo al tipo de inversión, pueda dar una opinión integral, así como asesorar a los inversionistas sobre cuáles serían las disciplinas más importantes por revisar en el proceso de revisión o due diligence de la empresa y de la estructura de inversión. El análisis legal debe de estar vinculado al de viabilidad financiera, ya que en caso de identificar riesgo en la estructura legal de la empresa o de la inversión, el Gatekeeper debe de evaluar si estos riesgos afectan directamente el rendimiento financiero y la viabilidad estratégica de la inversión. ANÁLISIS ESPECIALIZADOS: Es importante considerar que es posible que se requieran otros tipos de análisis más especializados, que pueden ser muy específicos al proyecto y pueden abarcar temas como tecnología o infraestructura, por mencionar algunos. Se recomienda que estos análisis especializados sean coordinados por el Gatekeeper. Esto asegurará que el resultado del análisis se integre y complemente en la opinión final del Gatekeeper. Una vez que se hayan realizado y coordinado estos análisis por el Gatekeeper, el siguiente paso es emitir una opinión. Esta opinión deberá permitir al inversionista o al grupo de inversionistas determinar si continúan o no con la inversión. En caso de que la inversión siga avanzando, el Gatekeeper debe de ser claro en los riesgos y oportunidades que encontró en su análisis, lo que permitirá a los inversionistas enfocarse en puntos muy específicos y de esta forma no dedicar demasiado tiempo de análisis a temas que ya verificó el Gatekeeper. Con la emisión de la opinión antes mencionada, termina la función de filtro del Gatekeeper. NEGOCIACIÓN Y SEGUIMIENTO DE LA INVERSIÓN: Un servicio adicional que puede ofrecer el Gatekeeper es el de negociación y seguimiento de la inversión. Existe la cuestión de que el Gatekeeper que filtra la inversión no sea el mismo que negocia y da seguimiento a la inversión, ya que podrían existir incentivos a dar opiniones positivas de inversión por garantizar los servicios de negociación y seguimiento. Esto tendrá que analizarse caso con caso y plantear esquemas que eviten esta falta de alineación de las partes.

Portada Las diferencias y similitudes entre un Gatekeeper y los Administradores de fondos de Private Equity

xisten diferencias y similitudes entre las dos figuras. Mediante la inversión en un FPE, el inversionista en primer lugar contrata a un especialista en la forma de administrador del fondo que en una primera etapa buscará, analizará y negociará inversiones con los recursos que se levantaron en el fondo. La mayor diferencia entre el FPE y el Gatekeeper en esta etapa es que el Gatekeeper sólo cobrará hasta que la inversión haya sido identificada y tenga que analizarla. El Gatekeeper no tiene en principio ningún incentivo en aceptar o rechazar la inversión. El administrador del FPE cobra un Management fee que eventualmente estará vinculado al número de inversiones que realice. Evidentemente, el incentivo del administrador es realizar inversiones ya que su ingreso por Management fee depende del monto invertido y la mayor parte de su rendimiento potencial se obtiene con la salida de estas inversiones.

En una segunda etapa, el administrador del FPE opera las inversiones mediante el involucramiento en el día a día de la empresa o proyecto en el que se invirtió, generando así valor en la inversión. Durante esta etapa, el administrador del FPE sigue recibiendo el Management fee. El Gatekeeper que decida ofrecer los servicios de seguimiento deberá considerar un servicio mucho más acotado, que debe de permitir al inversionista conocer el desempeño de la inversión y obtener recomendaciones muy específicas de las debilidades y oportunidades de la misma. Por último, el administrador del FPE en su última etapa cambia su papel a socio del inversionista ya que en la salida de la inversión comparte un porcentaje del rendimiento que se obtuvo en la inversión. En conclusión, el administrador de un FPE hasta cierto punto funciona como el Gatekeeper y socio de los inversionistas, y en la medida que coinvierta en el fondo alineará sus intereses de mayor forma con los inversionistas.

Gatekeeping para fondos de Private Equity. Pero entonces el administrador de FPE en su papel de Gatekeeper, ¿cómo debe de ser evaluado por un inversionista potencial? Al igual que en cualquier otra inversión en la que participaran inversionistas institucionales, un FPE requiere del análisis de un Gatekeeper. Este análisis puede ser muy simple si no es la primera vez que el administrador levanta un fondo. En caso de que el administrador ya tenga experiencia de al menos un fondo, el Gatekeeper debe revisar el track record del administrador, es decir, los rendimientos que obtuvo su o sus fondos anteriores. ADICIONALMENTE, EL GATEKEEPER DEBERÁ REVISAR LOS SIGUIENTES PUNTOS: n EQUIPO DEL ADMINISTRADOR. La gente clave en la que se apoyará el análisis y seguimiento de las inversiones. n TESIS DE INVERSIÓN. Los parámetros y criterios para realizar las inversiones que se propone el fondo. n PROCESO DE INVERSIÓN. Analizar cómo se realizan las inversiones, parámetros, valuaciones, estudios, negociación de algunas de

las inversiones que haya hecho el administrador en fondos pasados. Es importante para esto, analizar inversiones que hayan sido exitosas, inversiones que hayan sido neutras e inversiones que hayan sido malas.

n ESTRATEGIA DE SALIDA. Analizar

que los esfuerzos del día a día del administrador y expectativas de salida están en línea para sustentar la salida exitosa de la inversión. Analizar las condiciones legales y estructurales de cada fondo, Management fee, Carried interest, Tresh hold, etcétera. Teniendo estos parámetros, el Gatekeeper podrá comparar contra la industria. En caso de que el administrador esté buscando levantar su primer fondo o un segundo fondo mientras no ha realizado salidas del primero, el análisis debe realizarse sobre los mismos puntos mencionados anteriormente y el Gatekeeper tendrá la responsabilidad adicional, al no contar con track record del administrador, de hacer un juicio de valor, ya que la falta de existencia de un track record dificulta la decisión, pero no justifica la opinión negativa del Gatekeeper.

n ESTRUCTURA DEL FONDO.

Conclusión En este nuevo mercado que se ha generado a través de la apertura de los recursos de las Afores existe la oportunidad para despachos de asesoría financiera, estratégica y legal de apoyar a estos inversionistas en sus análisis bajo la figura de Gatekeeper. Son los inversionistas los

que a su vez deben elegir a los Gatekeepers que en verdad enriquezcan sus procesos de inversión mediante análisis serios, profesionales que reduzcan los tiempos de análisis y filtren la entrada de proyectos de inversión no factibles o con riesgos insuperables.

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La capitalización de Pemex Gilberto Ortiz*

n 1991, el gobierno federal hizo público su deseo de deshacerse de las plantas de la industria petroquímica que administraba Petróleos Mexicanos (Pemex), una vez que la mayoría de los productos quedaron liberados fuera de la clasificación que sólo permitía su fabricación por esta entidad paraestatal, a la vez que se liberaba de cualquier requisito a aquellos conocidos como “petroquímicos secundarios”. Los industriales agrupados en la Sección de la Industria Petroquímica de la Cámara Nacional de la Industria de Transformación se sintieron amenazados por tal posibilidad, ya que se les exponía a quedar bajo el dominio de las grandes corporaciones, que seguramente serían las que adquirirían las plantas y monopolizarían el mercado. Por esta razón, encabezados por el entonces presidente de la Sección, el ingeniero Andrés Cohen Barki, se dieron a la tarea de entrevistarse con diversas autoridades, solicitando que Pemex conservara la producción, por ser estratégica y de gran importancia para la industria manufacturera, evitándose de esta forma la venta de tan importantes unidades. Es así que en 1996 se alcanzó la cifra sin precedentes de 16 millones de toneladas de los 51 productos petroquímicos de Pemex (que desafortunadamente en la actualidad no rebasan los 5 millones). Pero en la búsqueda de alternativas surgió una que cobra actualidad, y es que se propuso al gobierno federal que en lugar de vender las plantas, la división Petroquímica colocara hasta el 49 por ciento de su capital en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), quedando el Estado con el 51 por ciento para tener el poder de fijar directrices y conservar la administración, porcentaje que posteriormente se redujo a 5 por ciento siempre y cuando las acciones fueran “pulverizadas” entre miles de compradores y en ningún caso pudieran adquirir más del 4 por ciento, pues de esta forma la administración y la estrategia de crecimiento estarían siempre en manos del Estado mexicano. El carácter de la propuesta llamó la atención de varios sectores, y fue ampliamente comentada en la prensa de aquel año, no precisamente para la petroquímica, sino como un mecanismo para Pemex en su conjunto. Incluso se realizaron reuniones con el presidente de la BMV, Guillermo Prieto, y sus directores, pero la iniciativa no prosperó. Hoy, ante el problema al que se enfrentan los administradores de la paraestatal, y que en voz de su director

han manifestado la necesidad de capitalizarse, y que por otra parte el presidente de la BMV ha urgido a obtener un mayor número de empresas que entren a buscar capital mediante la colocación de acciones en bolsa, es importante analizar las alternativas que se podrían manejar en este sentido. No olvidemos dos premisas: El petróleo y la petroquímica son de los negocios mejores del mundo y, conservando la mayoría, el Estado puede potenciar a Pemex, y así sí conviene recuperar el capital en el futuro. Muchos son los aspectos técnicos que los especialistas de la bolsa deben aportar para encontrar la mejor forma de instrumentar la participación, con la ventaja de que Pemex ha participado ya con colocación de deuda y con pagarés bursátiles y regularmente presenta sus informes financieros, tanto a la BMV como a la SEC. Esto significa que capital privado, nacional y extranjero podrá participar en el capital de Pemex, y con una buena aplicación de los recursos así captados seguramente se saneará y se colocará de nuevo a la vanguardia, como ha estado por mucho tiempo. Claro que esta apertura obligará a la administración pública a revisar el tratamiento fiscal que le da a la institución más importante del país, y no sólo deberá de abstenerse de quitarle la enormidad de recursos de que ahora dispone para el gasto, sino que deberá de revisar la necesidad de volver a un solo organismo y a desaparecer los llamados “precios de referencia” que tanto daño han hecho a los procesos, quitando rentabilidad a varias cadenas productivas. Igualmente, se deberá hacer funcionar el “Gobierno Corporativo” y los consejeros, tomar su papel de tales, olvidándose de partidismos e intereses ajenos a la rentabilidad y buen funcionamiento de la paraestatal. La transparencia y rendición de cuentas se volverán el centro de las preocupaciones; tener los mejores rendimientos será el objetivo más importante de la operación. Es una opción que puede funcionar y rescatar de sus problemas a nuestra “Joya de la Corona”, pero debe estudiarse muy a fondo y dejar a salvo los derechos del Estado mexicano, para que realmente tenga el manejo de la política petrolera y de la oportunidad de invertir en la transformación del petróleo para integrar las cadenas de los petroquímicos y se le dé viabilidad y competitividad a las manufacturas que de estas cadenas resultan.

Al colocar a Pemex en el mercado de capitales, la transparencia y rendición de cuentas se volverán el centro de las preocupaciones; tener los mejores rendimientos será el objetivo más importante de la operación. *Presidente de la Comisión de Energéticos de Canacintra.

Portada

Discovery Americas

A la caza del rendimiento S

Quienes invierten recursos en Discovery Americas son principalmente fondos de pensiones, compañías de seguros e inversionistas institucionales y patrimoniales

u carta de presentación e inversión más exitosa es la aerolínea de bajo costo, Volaris. Veteranos en la inversión de capital privado en México, pioneros en los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs) en el país, el equipo de Discovery Americas se encuentra en búsqueda de nuevas oportunidades de inversión en los sectores de salud, educación y transporte, entre otros. En un área del sector financiero mexicano cuyo desarrollo es todavía incipiente, este administrador de inversiones de capital privado lleva ya siete años trabajando en nuestro país y actualmente maneja dos fondos: Discovery Americas I y Discovery Americas II. “Discovery Americas es uno de los administradores de capital privado más exitosos en México. Estamos enfocados en hacer inversiones en compañías medianas con potencial de crecimiento y dedicadas al mercado de consumo interno”, explica Harry Krensky, socio de Discovery Americas. Para Carlos Mendoza, de Discovery Americas, una de las principales fortalezas de la estrategia de inversión del fondo se ubica en el tipo de apoyo que brindan a las compañías: “En Discovery Americas invertimos no sólo capital monetario, sino también capital humano y estratégico en las empresas. Además de proveer financiamiento a las compañías, acompañamos de cerca al empresario para que desarrolle un plan de negocios exitoso que le permita expandirse a niveles que tal vez no había imaginado”, comenta Mendoza, quien tiene una amplia trayectoria en los sectores público y privado y que en tiempos de Ernesto Zedillo fungió como Director General Adjunto de Nacional Financiera (Nafin). Ese esquema de trabajo es lo que permite a Discovery Americas calificarse como un fondo emprendedor y no sólo como inversionista pasivo. El equipo de inversión de Discovery Americas está conformado por seis profesionistas con una sólida trayectoria en la industria de capital privado y con una experiencia promedio de más de 20 años. Además de asesoría y apoyo en el desarrollo del plan de negocios, este equipo acompaña a los empresarios en la planeación y ejecución de iniciativas concretas que generan valor agregado, incluyendo, mejora en el gobierno corporativo, planeación financiera, administración de proyectos e investigación de mercados. Este apoyo fortalece la posición competitiva de las compañías e impulsa su crecimiento. El objetivo de Discovery Americas es transformar empresas medianas en empresas grandes, logrando rentabilidad en sus inversiones. “Nuestra meta como fondo es lograr una salida de nuestra inversión en un plazo promedio de cinco años, para poder así generar un retorno atractivo a nuestros inversionistas”, asegura Alberto Moreno, socio de Discovery Americas.

Quienes invierten recursos en Discovery Americas son principalmente fondos de pensiones, compañías de seguros e inversionistas institucionales y patrimoniales. Los casos de éxito hablan precisamente del acompañamiento que hacen a las empresas en las que invierten. “Volaris nació aquí”, dice el equipo Discovery Americas: “Nosotros hemos estado comprometidos con Volaris desde el día menos cinco. Participamos desde la creación del plan de negocios, hasta el arranque de la aerolínea. En todas las etapas que conlleva iniciar y operar el negocio hemos sido un socio fuertemente comprometido”, rememora Mendoza. Ahora la aerolínea, pese a los golpes que ha sufrido el sector de la aviación, se mantiene como una empresa rentable, siendo el segundo operador más grande de México y uno de los más eficientes a nivel mundial. Está también Corporación Lipu, la compañía de transporte escolar y de personal más grande de México. La empresa tiene actualmente alrededor de 2,000 unidades y genera cerca de 3,000 empleos, con un crecimiento en la flota de casi cinco veces desde la entrada del fondo. Discovery Americas invirtió ya en un primer fondo, Discovery Americas I y se encuentra impulsando Discovery Americas II, el cual está ahora en su segunda etapa de recaudación de capital. En una exitosa primera etapa colocó en la Bolsa Mexicana de Valores uno de los primeros CKDs en México. El objetivo final de Discovery Americas II es recaudar alrededor de 250 millones de dólares y realizar dos o tres inversiones cada 12 meses, en los próximos años. En estos momentos una de sus labores más importantes es identificar empresas atractivas con potencial para invertir. “Estamos platicando con quien consideramos hoy como los mejores operadores en nuestras industrias objetivo y esperamos poder pronto llegar a acuerdos para seguir invirtiendo activamente en esos sectores”, concluye Alberto Moreno. www.discoveryamericas.com

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Discovery invierte en Lipu El fondo Discovery Americas informó a la Bolsa Mexicana de Valores que invirtió 95 millones de pesos en la empresa Lipu, líder en transporte escolar de personal. Lipu cuenta con más de 2,700 empleados y una flota de 1,941 unidades de transporte operando en diversas regiones del país. Jonathan Davis, presidente de Macquarie El ex presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNVB), Jonathan Davis Arzac, fue nombrado presidente ejecutivo del fondo Mcquarie México en sustitución de Stephen Sócrates Mentzines. Davis Arzac también sustituyó a Mark Richard Ramsey como miembro del Consejo de Administración de Macquarie Mexico Infrastructure Management, administrador del Fondo de Infraestructura Macquarie. City Express con Wamex El fondo Wamex invirtió 134.8 millones de pesos en acciones representativas del capital social de hoteles City Express a través de promotora hotelera CE, S.A.P.I. de C.V. City Express fue fundada en 2002 y es la cadena hotelera líder en el segmento económico de viajeros de negocios en México. Actualmente cuenta con 48 hoteles

en operación bajo tres formatos: City Express, City Junior y City Suites con 38, 7 y 3 unidades, respectivamente. Nexxus premia a sus inversionistas Nexxus Capital entregó a sus tenedores un pago parcial por concepto de amortización de los certificados que emitió. El importe total del pago fue de 29,148,336.00 pesos. IGNIA completa su quinta capitalización IGNIA Fund I, L.P., primer fondo social de Latinoamérica, anunció que completó su quinto cierre. La ronda fue liderada por la Corporación Financiera Internacional (IFC) con un compromiso de 10 millones de dólares, la Corporación Mexicana de Inversiones de Capital (Fondo de Fondos) con un compromiso de 7.5 millones de dólares, y otros inversionistas privados. IGNIA espera llegar a su objetivo de 75 millones de dólares en compromisos de capital en los próximos meses. Sumando la línea de crédito de 25 millones de dólares del Banco Inter-Americano de Desarrollo, IGNIA tendrá un total de 90 a 100 millones de dólares para invertir en negocios innovadores que sirvan a la Base de la Pirámide en Latinoamérica.

Nexxus y socios compran % de NH Hoteles NH Hoteles vendió sus hoteles Hilton de Guadalajara, Monterrey y Ciudad Juárez, así como los contratos de operación de los NH Krystal Cancún, Ixtapa y Puerto Vallarta, y la marca Krystal, para conformar una nueva empresa: Grupo Hotelero Santa Fe. Esta operación representó 57 millones de dólares y más de la mitad de los hoteles que tenía NH en México pasarán a ser parte de un nuevo grupo. Fondo de Chico Pardo y Slim Grupo Carso, de Carlos Slim, en sociedad con el copresidente del consejo de administración de Telmex, Jaime Chico Pardo, anunciaron el inicio de operaciones de un fondo de inversión llamado ENESA. Vendería Citigroup fondo Citigroup Inc. tendría dentro de sus planes el vender su división Citi Private Equity con activos por 10,000 millones de dólares. La iniciativa tendría como propósito el reducir su deuda. El grupo anunció la venta de su división desde el año pasado, antes de que Barack Obama anunciara su plan para limitar el riesgo que representan los bancos.

Investigación INTERNACIONAL

ESTADOS UNIDOS

En el camino del estancamiento Víctor H. Palacio Muñoz*

REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 47

Los indicadores macroeconómicos indican claramente que la economía de la Unión Americana está lejos de la recuperación y su tendencia clara es hacia la crisis y, en el mejor de los casos, hacia el estancamiento.

a realidad de Brasil, Rusia, India y China (BRIC) supera a la imaginación. La pujanza económica de esas cuatro economías emergentes es notable. Basta pasear la mirada por la fastuosa ciudad de San Petersburgo y el poderío de Gazprom; por los enormes campos de cultivo brasileños que proveen etanol para Estados Unidos; por los centros de alta tecnología de Nueva Delhi, y desde lo alto de los rascacielos de Shanghai. Desde el primer trimestre de 2006 la economía estadounidense comenzó a declinar y llegó a su punto más bajo a fines de 2008, cuando registró un decrecimiento de 6.8%. En el tercer trimestre de 2009 creció sólo 1.6%, para dar un salto a 5% en el periodo siguiente. Sin embargo, la economía inició otro descenso y registró un alza de 2.4% en el segundo trimestre de 2010. Para que cualquier economía pueda funcionar se requieren inversiones de capital, es decir, necesita acumular capital en actividades productivas, ya que éstas son las que dan sostén y soporte a la economía, en tanto que crean riqueza social. El indicador que sirve para observar el nivel de acumulación de capital es la inversión fija bruta realizada cada año. Desde el 2006 este tipo de inversión registró números rojos, y ya para el primer trimestre de 2009 cayó 35.4% Ciertamente, la situación evidencia que la economía de Estados Unidos está lejos de la recuperación y su tendencia clara es hacia la crisis y,

en el mejor de los casos, hacia el estancamiento. En el segundo trimestre de 2010 las tendencias no entrevén mejoramiento alguno, ya que la inversión tuvo un crecimiento de casi 20% para generar un aumento en el PIB de poco más de 2%. Esto habla de una clara sobreacumulación de capitales que se traducirá en una caída en la inversión y en la producción. Ahora bien, para que la inversión pueda llevarse a cabo se requieren de diversas fuentes de financiamiento. En el caso de la economía estadounidense el origen del capital tiene cinco fuentes principales: la reinversión, los préstamos, el ahorro de los capitalistas, el ahorro gubernamental y el ahorro de la población. El ahorro privado neto llegó a 26% en 2006 y 2007. La segunda fuente de financiamiento, la reinversión de capitales o ganancias no distribuidas, se mantuvo fluctuando entre 35 y 42% en todo el periodo. El ahorro personal se encontró en un rango de 20 a 29%; mientras que el ahorro del gobierno no fue significativo. En cambio, el de hogares e instituciones se volvió fundamental para lograr el proceso de acumulación de capital. Es decir, las empresas se financiaron en menos de 50% con recursos propios y lo demás fue transferido por la población y algunas instituciones privadas y sociales. Para que el proceso de acumulación pueda concretarse, se requiere de una tasa de acumulación que permita generar los satisfactores que la sociedad demanda. En Estados Unidos esta tasa ha sido muy baja: en 2006 llegó a casi

FLUCTUACIONES DE LA INVERSIÓN: 2006-2010 Variación porcentual 30 19.1

20 10

9.5 3.7 -1.9

-5

-5.3

-1.2

-1

0.7 -4.8

-6.2

-4.6 -10.1

-11.9

-10 -20

3.3 -1.3

-24.9

-30

-35

-40 I

III 2006

III

IV 2007

III

II 2008

III

III 2009

III 2010

Desde el 2006, la inversión fija bruta en EU registró números rojos, y ya para el primer trimestre de 2009 cayó 35.4%

48 ■ REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010

18% (inversión dividida entre el PIB); en el cuarto trimestre de 2008 estuvo en 13.4%. En junio de 2009 tuvo su momento más bajo, con 11%. En el segundo trimestre de 2010 se encontró en 12.7%, un punto por arriba de principios de 2009. Esto representa un estancamiento en la inversión, lo cual ha aletargado la recuperación del país vecino.

TASA DE ACUMULACIÓN EN EU: 2006-2010 Porcentaje 20

17.7

17.6

17.3

16.8

16.5

16.6

16.3

15.8

15.3

14.6

13.4

11.7

10.9

11.5

12.7

III

10 5 0 I

III

2006

III 2007

III 2008

2009

2010

Inversión fija bruta

En la Unión Americana los salarios se estancaron y las ganancias tendieron a la baja en el periodo comprendido entre 2006 y 2009. Con ingresos estancados, el mercado interno de este país difícilmente logrará recuperarse.

Ganancias empresariales Los capitalistas, productivos o improductivos, especuladores o no especuladores, trabajan por conservar un alto nivel en sus ganancias. La estadística norteamericana permite tener un acercamiento a la masa de ganancia en las empresas no financieras y en las financieras. Esta diferenciación es relevante ya que este último tipo de empresas es el que se ha venido desarrollando con más rapidez. La masa de ganancia generada en empresas no financieras y en empresas financieras de 2005 a 2010 deja ver con mucha nitidez el desplome de la economía estadounidense, particularmente en los años 2007 y 2008. El otro elemento a tomar en consideración es que en 2009 las empresas no financieras cayeron 2.7%, en tanto las financieras crecieron 18.7%; para 2010 las tasas fueron 31.4 y 34.9%, respectivamente. Es interesante este punto ya que indica que si la crisis fue financiera, las primeras empresas en iniciar un proceso de recuperación fueron las que trabajan en este sector, ellas son las que crecen más aprisa que las no financieras. El periodo de estudio es crítico, ya que los salarios se estancaron y las ganancias tendieron a la baja de 2006 a 2009. A partir de este año, se inició un crecimiento de las ganancias empresariales. Con ingresos estancados difícilmente logrará recuperarse el mercado interno de Estados Unidos. Productividad, costos en la fuerza de trabajo y desempleo Lo que hace posible que las ganancias crezcan más rápido que los salarios es la diferencia existente entre la productividad por trabajador y el costo unitario de la mano de obra.

En los años que se analizan el índice de costos unitarios tuvo una tendencia decreciente, en tanto que la productividad por trabajador fue creciendo. Es decir, los costos de la crisis recaen sobre la clase trabajadora: se invierte menos en ella, sus aumentos salariales son exiguos, pero aumenta su productividad. Además, la tasa de desempleo que ya está rondando el 10% evidencia también quiénes son los “paganos” de esta crisis. La cuestión del endeudamiento La economía de Estados Unidos ha tenido como un propulsor importante a la deuda pública. Es tan relevante su presencia que significa varias veces el PIB de ese país. La deuda pública y privada han representado más de dos veces el PIB en estos años, que llegó a 3.26 veces en 2005, 3.64 en 2008, para ubicarse en 5.04 veces en el primer trimestre de 2010 (dato anualizado). Puede decirse que la deuda pública, por sí misma, no significa un problema agudo. La dificultad estriba cuando se identifica hacia dónde se dirige esa deuda, cómo es aplicada y cuáles son los sectores económicos beneficiados o afectados de la misma. Es muy importante esclarecer que antes de la crisis, durante ella y en estos momentos, dos han sido las secciones hacia donde se ha orientado la deuda: las empresas financieras y los hogares. Pese al fenómeno de las hipotecas subprime, la población norteamericana ha continuado con una tendencia permanente al endeudamiento. Así, los hogares del vecino país tienen un a participación en el total de la deuda en un porcentaje que varía de 25 a 47%; en tanto que las empresas financieras acuden a la deuda entre 20 y 32%. Finanzas públicas y déficit gubernamental Es importante darse cuenta del peso de las finanzas gubernamentales en la economía estadounidense, toda vez que de manera conjunta se encuentra el déficit del gobierno, el cual ejerce presión sobre las tasas de interés. En los años que abarca este estudio el gasto del gobierno representó 36% del PIB en 2006, subiendo a 41.6% en lo que va de 2010. Por su parte, los ingresos gubernamentales tenían un nivel de 33.8% del PIB en el primer año, pasando a 30.9% en 2010. O sea, la injerencia del Estado en la economía del país, dogmas teóricos al margen, es significativa. Pero no sólo eso, también debe destacarse que el gasto público en épocas de crisis sigue siendo importante, ya que es uno de los recursos que permiten a los gobiernos paliar un poco los efectos de la crisis. Ahora bien, el balance financiero gubernamental pasó de un déficit del -2.2% del PIB, a un alarmante -10.7% en 2010. Esto embona a la perfección con la situación de crisis por la que atraviesa la economía de ese país, en donde es evidente que el gasto está creciendo más rápido que los ingresos y esto deviene en déficit. Un déficit de casi 11% del PIB profundiza el nivel de la deuda pública de ese país. De esta manera, tenemos que los pasivos financieros del gobierno eran del

REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 49

orden de 61.9% del PIB en 2006, para quedar en 89.6% en lo que va de 2010. Esta deuda obliga a que el gobierno pague por concepto de intereses el equivalente a 1.8% del PIB en 2006, y 1.9% en 2010. Estados Unidos atraviesa por una crisis de gran envergadura que abarca tanto la economía productiva como las finanzas del gobierno. El hecho de que la administración de Barak Obama deba casi 90 centavos de lo que genera en su PIB, habla de una situación de insolvencia económica seria, sobre todo si se recuerda que las actividades prioritarias en la economía norteamericana no son productivas y que la especulación ocupa un papel preponderante. Si los gastos públicos, además de ser creadores de utilidad, eficacia productiva e ingresos, pueden dar empleo y generar ingresos, entonces el nivel de vida de la población puede mejorar. Sin embargo, lo que se advierte en la estructura pública del gasto es que las dos terceras partes se dedican a la función de recursos humanos (educación, formación, empleo, servicios sociales, salud, seguridad social y pago a veteranos de guerra); 17% a defensa; 4% a recursos físicos (energía, recursos naturales y medio ambiente, créditos de vivienda, transporte, comunidad y desarrollo regional); alrededor de 10% al pago de intereses sobre la deuda; y 4% a otras funciones (asuntos internacionales, ciencia y tecnología, investigación espacial, agricultura y administración pública). Esto habla de una organización del gasto que redistribuye el ingreso, desembolsa cantidades importantes en “defenderse”, eroga para el pago de intereses y dedica pocos recursos a actividades productivas. El sector externo Estados Unidos se ha vuelto un país importador, depen-

La administración de Obama debe casi 90 centavos de lo que genera el PIB. Esto habla de una insolvencia económica seria.

La IED se ve como posibilidad para paliar la insuficiencia de capitales al interior de EU

diente de lo que sus socios comerciales le vendan. Esta ha sido una tendencia que se ha venido acrecentando con el paso de los años. Empero, en los años de crisis la contracción económica lleva a que bajen las importaciones y las exportaciones mantengan una tendencia de crecimiento un poco por arriba. El saldo de la balanza comercial de la Unión Americana es deficitario, llegando a poco más de 200 mil millones de dólares (MMD) en 2006, para pasar a poco más de 100 MMD en 2010. Ante una situación de esta naturaleza, la opción por la Inversión Extranjera Directa (IED) en Estados Unidos se ve como posibilidad para paliar de alguna manera la insuficiencia de capitales al interior de ese país. El crecimiento de la IED en Estados Unidos revela que este país se ha convertido en un importador neto de capitales y, al mismo tiempo, ha devenido en un ente receptor de capitales que se dirigen tanto a la esfera productiva como a la especulación (inversión en cartera). Asimismo, este crecimiento de la IED ha convertido a la Unión Americana en un país dependiente financieramente del resto del mundo. En 2009 se contrajo la IED y se disparó en 2010. Finalmente, la potencia económica número uno del mundo se ha convertido en un país que transfiere cantidades importantes al resto del planeta, cuestión que lo hace más dependiente del exterior. *Profesor-Investigador del Centro de Investigaciones Económicas, Sociales y Tecnológicas de la Agroindustria y la Agricultura Mundial de la Universidad Autónoma Chapingo. Investigador Nacional.

Los costos de la crisis recaen sobre la clase trabajadora: se invierte menos en ella, sus aumentos salariales son exiguos, pero aumenta su productividad.

FORTUNA

Cupones

Tendencia global

Barreras a la web

Blackberry, demasiado bueno E

n India sólo el 2% de la población utiliza dispositivos móviles como Blackberry, a pesar de que se trata de uno de los cuatro países que forman parte de la nueva generación de naciones con alto potencial de crecimiento hacia el 2050 y una decidida vocación hacia la tecnología. En ese país asiático, la mayor parte de la población, al menos un millón de habitantes, utiliza servicios prepagados de telefonía con aparatos poco sofisticados. Así, la transmisión de datos vía celular aún se encuentra en etapas incipientes, lo que representa un gran potencial para cualquier empresa que quiere cubrir esta necesidad. A pesar de ello, el gobierno indio logró que la empresa canadiense que fabrica el dispositivo Blackberry, Research in Motion (RIM), le garantizara, por motivos de seguridad nacional, el acceso a las bases de datos de los usuarios que utilizan los llamados correos electrónicos “seguros” así como los servicios de chat. Al cierre de esta edición, India daba una prórroga de 60 días a la canadiense para que cumpliera con esta exigencia y facilitar el acceso a los datos de Blackberry a las agencias de seguridad. Ahora, al más puro estilo del régimen chino, el gobierno de Nueva Delhi quiere dar el mismo trato a los servicios de comunicación por internet que ofrecen compañías como Skype o Google. Pero India no es China. Aún no. La potencia asiática no cuenta con el poderío económico chino que le permitan asumir una posición tan enérgica frente a los grandes proveedores de tecnología. El bloqueo con el que amenazó a RIM podría resultar contraproducente en el largo plazo. Por ahora, sin embargo, la paranoia que sufre India amenazada por el terrorismo y los enfrentamientos sociales busca pertrechar sus fronteras digitales y aprovechar que la compañía canadiense valora al mercado indio por su gran crecimiento poblacional. La amenaza de que India se convierta en un

territorio de iPhone también apareció como una razón más para abrir sus sistemas. Nokia, el primer fabricante de teléfonos móviles en el mundo, garantizó al gobierno indio que, a partir del 5 de noviembre, pondrá a su disposición gigantescos servidores para que supervisen toda la información. La medida no sólo afectaría a las compañías de telefonía móvil sino también a los proveedores de servicios vía internet como Skype o Gmail de Google, compañía que ya ha protagonizado enfrentamientos con el gobierno chino por la seguridad de sus sistemas. Así, a partir de las barreras que los servicios y redes privadas de Blackberry parecían imponer al sistema de seguridad nacional de la India se construye la primera política de Estado dirigida a restringir lo que hasta ahora se consideraba libertad absoluta en la web y en los servicios de telecomunicaciones. Los incentivos para convertirse, junto con China, en los herejes que atacan la libertad en la red llegaron después de la investigación en torno al atentado terrorista de Bombay en noviembre de 2008. Las indagatorias demostraron que los terroristas utilizaron teléfonos satelitales así como otros sistemas de comunicación entre los que, se aseguró, destacaban los dispositivos Blackberry. Esta nueva medida se trata de una peligrosa tendencia que podría frenar el acceso a las comunicaciones, a la privacidad y al crecimiento de las nuevas tecnología. Los gobiernos de China e India tendrían que encontrar el justo medio para salvaguardar su seguridad nacional. info@revistafortuna.com.mx

Los incentivos para que India se convirtiera en hereje que ataca la libertad en la red llegaron después de la investigación en torno al atentado terrorista de Bombay en noviembre de 2008.

SÓLO POR SABER

TECNOLOGÍA

GADGETS

BlackBerry al mercado de las tablets La marca de smartphones más socorrida por el sector empresarial decidió subirse al tren de las tablets y formalizar la competencia con Apple al anunciar la creación de la BlackPad, gadget que podría ser lanzado en noviembre de este año o a principios de 2011. Aunque todavía no conocemos cuáles serán las características exactas de la tablet de BlackBerry, Research In Motion, la controladora de la marca, dejó entrever que tendrá unas medidas similares a las del iPad y que además contará con dos cámaras, una en la parte frontal y otra en la trasera. Sin duda, el mercado de las tablets es lo de hoy. No sólo BlackBerry se une a la competencia. Samsung, Hewlett Packard y hasta Motorola también lanzarán las propias. La guerra de las tablets ha comenzado.

GADGETS

Polaroid y sus lentes 3D La tecnología en tercera dimensión ya traspasó las barreras del cine y ahora se instala en la comodidad de los hogares de los usuarios. Primero fueron los televisores y ahora los lentes. Las compañías RealD y Polaroid formaron una alianza para lanzar al mercado las gafas 3D con mayor estilo y más prácticas en el mercado. Además de poderlos utilizar en el cine o en casa para ver una película en 3D, usted podrá utilizar estos lentes como gafas de sol, ya que vienen equipados con protección ultravioleta. Las Polaroid Premium 3D Eyewear mezclan tecnología y estilo, ya que usted podrá elegir diversos diseños, tamaños y colores, y diseños exclusivos para niños.

INTERNET

Facebook te localiza Los usuarios de Facebook en Estados Unidos ya podrán compartir con sus contactos el lugar donde se encuentran: el café, el cine, la oficina, donde sea. El nuevo botón “Places” tiene la capacidad de localizar geográficamente a sus usuarios y funciona a través de una aplicación especial para iPhone o un sistema para smartphones. La nueva función de Facebook ha generado polémica debido a las cláusulas de privacidad, ya que muchos consideran que la geolocalización es riesgosa. Sin embargo, Facebook, la red social número uno con más de 500 millones de usuarios a nivel mundial, decidió aprovechar el mercado de 150 millones de usuarios que acceden vía teléfono móvil.

VIDEOJUEGOS

Teléfonos, las nuevas consolas móviles No sólo el futuro de la telefonía o el internet está en los teléfonos celulares, también el de las consolas de videojuegos, según los expertos en el sector. Ellos son quienes especulan que la japonesa Sony podría desarrollar una plataforma tipo PlayStation en sus futuros teléfonos celulares con Android 3.0, dando como resultado el teléfono-consola llamado PlayStation Phone. Los nuevos teléfonos tienen excelente calidad gráfica y permiten al usuario una mejor navegación a través de pantallas táctiles, características que los convierten en ideales prospectos para ser miniconsolas.

FOTOGRAFÍA

Fotos y video en HD con Sony Aunque las cámaras A560 y A580 son especialmente para tomar fotografías de muy buena calidad, la novedad es que ahora estas cámaras de Sony permiten grabar video en alta definición. Con 14.2 y 16.2 megapixeles, respectivamente, ambas tienen sistemas para crear fotos panorámicas con sólo moverlas de un lado a otro en un giro, y además cuentan con la posibilidad de convertir esas fotos panorámicas en imágenes en tercera dimensión. Para los consumidores, la A580 estará disponible en octubre de este año, mientras que la A560 hasta principios de 2011.

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VIDEOJUEGOS

Diga NO al estrés Pronto podrá tomarse unos minutos del día para escapar de la agitación laboral y deshacerse del estrés acumulado con sólo encender la computadora y presionar play, según la compañía francesa Ubisoft Entertainment, que desarrolló un videojuego de bienestar llamado Innergy para PCs y Mac, una promesa que convertiría el estrés en energía positiva. El videojuego vendrá acompañado de un sensor -que deberá ser utilizado en la mano izquierda- que mide el ritmo cardiaco, el flujo sanguíneo y el pulso. Según ejecutivos de la empresa, Ubisoft trabajó con médicos y científicos para desarrollar este videojuego, que debutará en 2011.

COMPUTADORAS

Mac y las pantallas táctiles

ELECTRÓNICOS

Calentador de café USB Levantarse de su lugar de trabajo para calentar la taza de café que se enfrío hace 10 minutos ya no será necesario. El nuevo USB Cup Warmer es un aparato que usted podrá conectar directamente al USB de su computadora. Con sólo conectar y prender el aparato, usted podrá extender la temperatura de su café durante unos 30 minutos. El producto está disponible en www.iwantoneofthose.com a un precio de 9.99 euros (más de 1 mil 600 pesos).

Con la aparición del iPad el mercado, los usuarios de Apple enloquecieron. Por ello, la empresa de Steve Jobs planea muy seriamente incluir lo más atractivo del iPad –la pantalla tácti– en sus clásicas computadoras iMac. Estas nuevas iMac ofrecerían al usuario la posibilidad de poder escoger entre el sistema operativo del iPad o el tradicional de iMac. Actualmente, la solución táctil que ofrece Apple para los usuarios de las iMac es el llamado MagicTrackpad. Si la estadunidense se decide por la utilización de pantallas táctiles para sus computadoras de escritorio, estarían entrando a un mercado en el cual Dell y HP ya están posicionados.

INTERNET

GADGETS

Marco digital para fotos El Transcend PF830 es un marco digital de fotos con capacidad de 2 GB de memoria interna y compatible con casi todas las tarjetas de memoria. En la sala, la recámara o la oficina, usted podrá ver la cantidad de fotos que desee en una pantalla de alta resolución. Y no sólo podrá ver fotografías, también videos y música. Sólo tendrá que conectar su memoria USB flash y las tarjetas de memoria, y listo. Además, el marco digital de fotos también es calendario, alarma y reloj. Todo en uno.

Vuela alto Twitter en América Latina Una de las redes sociales más visitadas a nivel mundial registró un crecimiento de 305 por ciento en el continente latinoamericano, la región con mayor crecimiento en el mundo, según ComScore, firma de mercadeo digital. Twitter tiene 93 millones de usuarios, de los cuales 15 millones son de América Latina. La segunda región con mayor crecimiento twittero es Asia, con 243 por ciento de junio de 2009 a junio de 2010. En Latinoamérica, Brasil, Venezuela, México y Chile, sobrepasan la penetración registrada en Estados Unidos, aunque este país es el creador de Twitter.

SÓLO POR SABER

GADGET

Smartphones LG

La marca de electrodomésticos toma la experiencia adquirida en la fabricación de radio y televisores y se mueve al sector de los teléfonos inteligentes

La tecnología es una opción, entre y tómelA

Ahora a 52 años de su formación, LG marca la diferencia en el mercado de la telefonía celular con los tres nuevos modelos de smartphones diseñados para todos los miembros de la familia, ya que se encuentran equipados con tecnología de punta 3G y Wi-Fi, que facilitarán nuestra vida social y laboral. Además, podremos organizar, crear y compartir nuestros documentos, videos y momentos favoritos, con sus características que se adaptan a nuestras necesidades de comunicación con familiares, amigos y socios de negocios. De primera instancia le muestro el LG GW620. Es el primer equipo de la marca que cuenta con el sistema operativo Android, creado especialmente para aquellos usuarios que desean contar con conectividad constante con sus redes sociales sin complicaciones. Gracias a su administrador de redes sociales, podrá checar el estatus de sus amigos, dejar comentarios y actualizar sus redes sociales en donde sea que se encuentre. Equipado con pantalla sensible al tacto de 3 pulgadas y una cámara de 5 megapixeles con flash LED, este equipo le permitirá editar fácilmente fotos y videos gracias a las herramientas incluidas para este fin. Por otra parte, el LG GM730 nos ofrece la fusión perfecta entre tecnología y diseño, ya que demuestra el estilo característico de LG gracias a su delgado y estilizado diseño acompañado con la tecnología de un Fulltouch. Con menos de 1.9 centímetros de ancho, le garantiza un excelente desempeño: opera con Windows 6.1 y la exclusiva interfase 3D S-Class, única de LG, que evita menús innecesarios al proveer cuatro pantallas de visualización accesibles con sólo tocar la pantalla. Su función copiar/pegar permite reproducir contenido de internet y anexarlo en documentos o enviarlo vía correo electrónico con sólo un movimiento de sus dedos. Es perfecto para aquellos usuarios que buscan un centro de entretenimiento y las ventajas de una oficina móvil en su

bolsillo, ya que nos permite sincronizar con MS Outlook en un solo paso. El LG GW550 es el ideal para usted que es hombre o mujer de negocios, ya que ha sido creado para aquellos profesionistas y ejecutivos que necesitan estar en contacto con sus socios comerciales en todo momento y en cualquier lugar. Con este dispositivo, tendremos las bondades de la comunicación de una PC al alcance de nuestra mano. Cuenta con un diseño premium sofisticado y sobrio con la potencia del sistema Windows Mobile 6.5. Integra tecnología enfocada al manejo empresarial y herramientas pensadas para administrar su vida profesional de manera más eficiente. Las llamadas de conferencia y en altavoz son perfectas gracias a su amplificador de sonido con altavoz dual; cuenta con conectividad 3G, WAP 2.0 y Bluetooth; su teclado completo QWERTY de gran tamaño agiliza la escritura de correos y mensajes. Además, gracias a las teclas de acceso directo a mensajes instantáneos y correos, la comunicación en cualquier momento y lugar es más fácil. Viene equipado con una cámara de 3.2 megapixeles y una cámara secundaria VGA para video llamadas. Esta nueva línea de LG Smarts nos ofrece una gama de soluciones, ideales para su estilo de vida, con opciones nuevas por explorar; pero como siempre le digo, usted al final tiene la última palabra. Alx Ramírez

Autos

Panamera Turbo

Con más poder Alx Ramírez

urante los festejos del Bicentenario, Porsche A G, ofrecerá un Powerkit para el Panamera Turbo, que aumentará la potencia del motor en 40 hp, alcanzando así 540 hp. Es importante mencionar que existen dos elementos clave del Powerkit para el Panamera Turbo, los nuevos turbocompresores con rotores de turbina de titanio y aluminio. El control del motor fue adaptado conforme a esto y, por lo tanto, el resultado es una sensible mejora de la respuesta del motor. El par máximo aumentó a 750 nm. Si en conjunto con el paquete Powerkit se utiliza la modalidad de potencia adicional (overboost), incluida en el paquete Sport Chrono opcional, el par máximo llega a 800 nm. En la modalidad Sport Plus, el Panamera Turbo acelera de cero a 100 km/h en 3.9 segundos (0.1 segundos más rápido que la versión base). La velocidad máxima es de 305 km/h en comparación también con los 303 km/h del vehículo base. El consumo de combustible del Panamera Turbo con el Powerkit es de

8.69 km/l en NEDC (Nuevo Ciclo de Conducción Europeo), el cual no presenta diferencia en comparación con el consumo del modelo de producción en serie de 500 hp. De esta manera, una vez más Porsche Intelligent Performance nos da una demostración de la filosofía de la marca que la ha llevado a ser uno de los grandes líderes de los autos deportivos. Como opción de Porsche Exclusive (previo a la producción de la unidad), el Powerkit estará disponible a partir de septiembre de 2010, y a partir de noviembre del mismo año, dicha personalización podrá obtenerse a través de la línea Porsche Tequipment (posterior a la entrega del auto) en los concesionarios de Porsche. Por otro lado, es importante mencionar que para llegar a tener un motor de esta potencia, ha tenido que ser ampliamente mejorado y modificado de su versión anterior que encontraremos en la Cayenne. Existen importantes cambios, como la transmisión del eje delantero, la cual al final se encuentra conectada directamente al motor. Uno de los principales objetivos en la mejora del motor era reducir todas las masas en movimiento y las masas que no se mueve a un nivel aún más bajo que antes, por lo tanto, todos los motores de esta serie

están reducidos de la siguiente manera: • Un cuadro de control de la válvula y la válvula de la cubierta de magnesio (ahorro de peso: 2.5 kg). • Ligera regulación del árbol de levas de aluminio (ahorro de peso: 1.7 kg). • Pernos de aluminio en todos los componentes de magnesio y para la conexión del motor y la transmisión (ahorro de peso: 1.0 kg). • Un colector de admisión con paredes extra-fina (ahorro de peso: 1.2 kg). Con todos estos cambios, sin duda se incrementará el placer de manejar el Panamera Turbo.

Viajes Ubicada en el noroeste brasileño, Salvador asegura un viaje sin

retorno al sincretismo de dos mundos: el africano y el suramericano. Cuando pisé por primera vez Salvador, Bahia, tuve la fuerte sensación de haber llegado a África. Mi olfato reaccionó inmediatamente a un intenso olor parecido a una mezcla de coco y aceite que impregna cada recoveco de la ciudad brasileña. Mi vista, en cambio, fue sorprendida por una nutrida comunidad de habitantes negros que caminaba bajo un sol de 32 grados centígrados ataviada de blancas indumentarias y muchos otros más que llevaban en sus manos una gran cantidad de listones de colores vivos y chillantes que amarran en las muñecas de los visitantes a cambio de un real, con la promesa de que sus deseos serán cumplidos cuando la tira de tela se desprenda. Ahí estaba yo, observando la primera postal de una ciudad que yacía en mi mira desde hacía algunos meses. Me alistaba para explorar la cuna de la música popular brasileña, los ritos del candomblé –una de las religiones afrobrasileñas que rinde culto a los orixás– y el misticismo de sus habitantes. Comencé a caminar desde una de las grandes explanadas del centro histórico de Salvador con mi mochila en la espalda. Fui despacio, como si intentara medir cada uno de los pasos que dejaba sobre las calles empedradas de la ciudad, mientras observaba atento la confluencia del candomblé y el catolicismo, la pobreza y la riqueza, los sonidos del berimbau y la guitarra, los aromas dulces y los olores fuertes venidos del continente negro cuando los portugueses importaron a millones de esclavos para construir una ciudad portentosa que más tarde se erigiría como la primera capital brasileña con el nombre São Salvador da Bahia de Todos os Santos.

Salvador Bahia La primera capital de Brasil

Millares de africanos, en su mayoría guineanos, fueron trasladados hasta el puerto de Salvador en el siglo XVI para trabajar en la edificación de la ciudad a falta de una fuerte civilización indígena brasileña que, además, fue exterminada por los conquistadores. Ahí se quedaron y adaptaron sus ritos a la vida del Nuevo Mundo. Fundieron

sus ingredientes autóctonos con los de los portugueses y los locales para dar paso a una rica gastronomía; dejaron que sus divinidades, los orixás, convivieran con las deidades católicas y unieron sus instrumentos musicales a los de su nueva tierra. En el centro de Salvador, el sincretismo se respira, se ve, se escucha y se palpa. Es interesante ver cómo los brasileños, a diferencia de los mexicanos, han logrado fusionar a cada uno de los orixás con los santos y las vírgenes heredadas por los portugueses. Imenajá, por ejemplo, la reina del mar y madre de todos los orixás, ha sido sincretizada con la Virgen María bajo su advocación de Stella Maris. Cada 2 de febrero y cada fin de año, es adorada por muchas personas de diversas religiones que acuden vestidas de blanco hasta un templo para dejarle diversas ofrendas y van al mar para ofrecerle rosas blancas. Bajo este peculiar manto, continué mi recorrido por el centro de la “Roma negra”, conocida así por ser considerada la metrópoli con el mayor porcentaje de negros localizada fuera de África. En cada esquina, uno puede encontrar pequeños grupos de mujeres negras de anchas caderas que siempre llevan vestidos escrupulosamente blancos y un turbante de colores chillantes. Están ahí para vender sus acarejés: una especie de bollo hecho con una masa de un tipo de frijol y camarón, y frito en aceite de dendê, cuyo olor es inherente a la ciudad y de vez en vez se funde con la brisa del mar.

Descendí por una de las laderas que llevan hasta el barrio de

Pelourinho, ese lugar en cuya plaza principal los portugueses azotaban a los esclavos durante la Colonia. La plazoleta, en donde yace la casa del fallecido escritor Jorge Amado, está flanqueada por una colorida e impresionante arquitectura

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colonial que fue recuperada con la ayuda de la Organización de las Naciones Unidas para la Educación, la Ciencia y la Cultura para ser preservada casi en su originalidad. Es difícil dejar de caminar cuando uno anda por el casco antiguo de Salvador. Cada una de sus iglesias, museos o corredores artísticos y artesanales son visitas obligadas que resguardan sigilosamente gran parte de la historia del pueblo brasileño. Tampoco es difícil sucumbir ante la imponente arquitectura colonial que conforma la zona en donde diariamente variados artistas abren las puertas de sus casas y galerías para salir a pintar lienzos, que en su mayoría reflejan la vida negra en el campo, las fiestas populares, el pasado y el sincretismo de la comunidad. Muchos otros más salen a vender una vasta oferta de artesanías afrobrasileñas. Mientras ello ocurre y tan sólo a unos pasos de ahí, uno puede encontrar a un grupo de jóvenes practicando alegremente la capoeira.

Después de conocer esta exquisita vida diaria, no fue nada difícil

comprender por qué de Bahia han surgido los grandes exponentes de la música popular brasileña, como Maria Bethânia, Caetano Veloso, Carlinhos Brown, Gal Costa y Gilberto Gil, entre otros.

Las dos ciudades Salvador está dividida en dos: la Ciudad Baja y la Alta, pero en ambas zonas es inevitable encontrar a cada paso la mano del conquistador y del esclavo. En la zona baja se ubica el Mercado Modelo, que en dos pisos reúne la oferta de los artesanos de la zona y dos recomendables restaurantes de comida típica. En el sótano del mercado se esconde el pasado de un Brasil dolorido, el de la esclavitud. En ese subsuelo eran almacenados los esclavos mientras aguardaban a ser subastados; luego, el lugar fungió como un recinto para el comercio ilegal de negros, aun después de que fuera abolida la esclavitud en el país suramericano. Mi paso por ese húmedo lugar fue tétrico: la energía que fluye es especialmente lóbrega. El resto de la zona baja está conformada por modernas áreas y espacios residenciales con altos edificios, pero también están algunos de los vecindarios más pobres de la región.

Las playas de la Ciudad Baja están rodeadas por la Bahía de Todos los Santos, mientras que las playas de la Ciudad Alta lo están por el Océano Atlántico. En la Ciudad Alta, donde se encuentra el místico centro histórico, están la primera catedral construida en Brasil y la primera Facultad de Medicina. Salvador alberga a un total de 365 iglesias católicas, entre ellas una de las más visitadas es la de Nuestro Señor de Bomfim, que se ubica en el centro histórico. Un punto imperdible es el elevador Lacerda, que une a ambas ciudades y desde el cual se puede apreciar la Bahía de Todos los Santos. Cuenta con 72 metros de altura y está compuesto de dos torres. Transporta hasta 900 mil personas al mes en viajes de aproximadamente 30 segundos de duración. Salvador es también conocida como la Capital de la Alegría gracias a los enormes festejos populares que se realizan a lo largo del año, el principal, por supuesto es el carnaval, que no sólo es uno de los mejores de Brasil, también es el momento en el que pobres y ricos confluyen con un mismo objetivo. Comida típica La gastronomía bahiana es conocida por sus condimentos fuertes y picantes, incluso puede ser pesada para un mexicano. Dos de las grandes contribuciones de la raza negra a esta culinaria han sido el aceite de dendê, hecho de palma, y la pimienta malagueta. La moqueca es el principal plato de la cocina bahiana y su preparación consiste en cocinar mariscos o pescados con aceite de dendê, pimiento, jitomate, cebolla, cilantro y leche de coco, acompañados de harina de dendê. Otros platillos representativos, son el bobó de camarón, un plato de consistencia cremosa hecho con camarones, leche de coco, crema de yuca, gengibre y aceite de dende; y la vatapá, una crema hecha con cacahuates, nuez de la India, leche de coco, jengibre y otros ingredientes.

Los dulces bahianos, sin embargo, presentan una fuerte influencia portuguesa. Estas recetas fueron llevadas a Bahia por las monjas y las familias de Portugal y son hechas con ingredientes como piña, cacahuates, tapioca, naranja y otras frutas brasileñas como caju.

Gustavo Andrade

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Huasca,

pueblo mágico

Hidalgo

Quien piense en un paseo en zona boscosa, con ríos, variada vegetación, múltiples opciones de diversión y lugares para visitar, entonces Huasca, en Hidalgo es el sitio ideal. Antiguas haciendas mineras se mantienen como testigos de un prolongado pasado y la naturaleza ofrece oportunidades de ecoturismo, que es coronado por los Prismas Basálticos y así como por la tranquilidad de los Bosques del Zembo. Hay muchos lugares donde se puede cabalgar, hay cuatrimotos, paseos en globo, gotcha y abundan los sitios para practicar el rappel.

Malinalco,

La tradición

de Taxco

una joya capitalina

Guerrero

Calles empedradas con empinadas inclinaciones son parte del atractivo de Taxco, la también conocida como “Capital de la plata en América”. Estando ahí no hay que dejar de visitar las cascadas de Cacalotenango, desde donde la mirada se puede perder en la distancia del paisaje. Los inmuebles de la época virreinal reflejan la grandeza de sus habitantes y la cultura que se respira en uno de los lugres más llenos de arte del país, entre ellos la parroquia de Santa Prisca, que es símbolo del barroco mexicano, y el Museo Humboldt, entre los más sobresalientes.

La caprichosa orografía de la región donde se asienta Malinalco lo hace un sitio privilegiado para visitar ríos, parajes y montañas que han hecho de esta localidad un destino de espiritualidad ancestral. Una amplia oferta en cuanto a temazcales y medios de sanación permiten aprovechar la estancia. Las pinturas rupestres y las inscripciones en piedra, abundantes en la zona, el ex convento del Divino Salvador y las edificaciones prehispánicas son algunos atractivos, que se complementan con la posibilidad de practicar rappel, campismo y ciclismo de montaña.

La misteriosa

Comala

Colima

Al pie del Nevado de Colima, uno de los catalogados “Pueblos Mágicos”, Comala, tiene dos lagunas en sus alrededores y la antigua presa el Remate. La gastronomía regional es un deleite y el diseño arquitectónico y urbanístico de la localidad permiten disfrutarla desde el primer contacto. Los acercamientos al volcán quedan a la decisión de cada visitante.

México

Vinos mexicanos

La cava del experto

Altamente competitivos E

l tema del vino en México inicia con la primera plantación de vides en 1524 por Hernán Cortés. Es cierto, se consideró básicamente para la evangelización en la celebración de la misa y por eso la viticultura novohispana floreció rápidamente. En 1574, cuando sacerdotes y conquistadores españoles salieron de Zacatecas a lo que hoy es Coahuila, encuentran un verdadero oasis con manantiales de agua y una gran profusión de vides silvestres. Este privilegiado valle es hoy conocido como el Valle de Parras. Ahí se encuentra Casa Madero, una de las bodegas más antiguas de América. El verdadero impulso a la viticultura mexicana lo dieron el franciscano Junípero Serra y el jesuita Eusebio Francisco Kino, quienes destinaban un área especial para los viñedos en cada convento que fundaban y de los cuales surgía la producción de vino que se necesita en la región. Estos esfuerzos llegaron hasta la Baja y Alta California en donde aún se conservan los nombres de algunas misiones. Las cepas “nobles”, como la Cabernet Sauvignon y la Chardonnay, fueron las primeras en llegar a México. A medida que la evangelización avanzaba, también lo hacían los plantíos de vides y la producción de vino, el cual era cada vez de mejor calidad. Este creciente auge tuvo repercusiones políticas que afectaron a la naciente cultura vinícola, ya que la Corona española emitió un decreto en el cual prohibía el cultivo de la vid en las colonias con el propósito de proteger a los productores de vinos españoles. Fue precisamente hace 200 años con la guerra de independencia cuando dicho decreto queda sin efecto y es cuando resurge esta industria. Pero es hasta la década de 1940 cuando realmente renace la producción del vino en el país. Actualmente, el aumento en el consumo de vinos en México es una realidad. En la última década, la oferta de etiquetas se ha incrementado de forma notable. El vino mexicano está en un momento de posicionamiento importante frente a un consumidor más informado, exigente y con la inquietud de aprender más. Cada vez hay más adeptos, principalmente jóvenes que buscan la

expresión de la uva, el terruño y la crianza, ya sea en barrica o en botella, y al carecer de denominaciones de origen se pueden explorar métodos de producción más libres e innovadores. En nuestro país, el vino que más se consume es el mexicano, pero sólo representa el 30 por ciento del consumo nacional, el otro 70 por ciento se conforma por caldos de otros países. En las preferencias, destaca el tinto en el 65 por ciento versus el 35 por ciento del blanco, con una clara tendencia hacia los vinos monovarietales principalmente de Cabernet Sauvignon, Tempranillo, Merlot, Shiraz y Carménere en cepas tintas y Viognier, Sauvignon Blanc y Chardonnay en las blancas. Aunque en México no hay todavía una uva emblemática, los esfuerzos de las casas productoras de vino con cepas particulares son de reconocerse. Tal es el caso de L A Cetto con variedades Nebbiolo, Syrah y Sangiovese; Casa Madero con Shiraz y Santo Tomás con Barbera y Tempranillo, que han ganado medallas en las competencias internacionales de vino en distintos países, al igual que los vinos de Domecq o Monte Xanic, por mencionar sólo algunas bodegas. Sea blanco, tinto, rosado o espumoso, México tiene una gran oferta que hacer al mundo. Las regiones vinícolas de Baja California, Coahuila, Zacatecas, Querétaro y Aguascalientes ofrecen microclimas excepcionales para el cultivo de la vid. La industria vinícola nacional se conforma por una sólida infraestructura que sustenta para el consumo nacional 8.5 millones de litros al año y una exportación de casi 2 millones de litros para paladares extranjeros. Pero más allá de la región o del varietal, las bodegas mexicanas ponen en alto el nombre de México en materia de vinos. Así que, cuando piense en vino, busque una etiqueta mexicana; puede quedar gratamente sorprendido. Periodista y sommelier profesional lcarreno@prodigy.net.mx Twitter: @Lorecarreno

Lorena Carreño

Las regiones vinícolas por excelencia en México son Baja California, Coahuila, Zacatecas, Querétaro y Aguascalientes

La banda canadiense que encabeza la lista de las mejores bandas del siglo XXI visitará nuestro país el próximo octubre.

ARCADE FIRE Fue en una de mis tardes libres de hace cinco años cuan-

do descubrí a los Arcade Fire. Paseaba los dedos por cientos de discos cuando de pronto me topé con una caja muy delgada. Funeral, leí. El precio y el arte de la caja atraparon mi atención, por lo que me animé a comprar el disco. Hoy, cinco años después, esta banda canadiense liderada por Win Butler y Régine Chassagne –una pareja de esposos- es considerada una de las agrupaciones más talentosas de la primera década del siglo XXI. Originarios de Montreal, Canadá, los siete miembros de Arcade Fire no tienen un pelo de improvisados. Todos son músicos multiinstrumentalistas que bien pueden tocar el violín, la guitarra y el piano, hasta el xilófono, el ukulele, el acordeón y la zanfona –una especie de violín con teclas. Arcade Fire es una mezcla afortunada de rock alternativo, notas clásicas y letras que cuentan historias del significado de la vida y la muerte. También es una de las bandas que en sus inicios logró conquistar al público a través de internet y que recientemente se unió al gigante Google para crear un video –The Wilderness town- que une música, video y el mundo creativo del HTML5. La historia de éxito de Arcade Fire comenzó con Funeral, su primer disco, lanzado en 2004, material que los situó entre los ojos de los críticos y que conquistó casi de inmediato al público con unas letras magistralmente compuestas por Win Butler, en inglés y francés, y un sonido que nada tenía que ver con las tendencias que se escuchaban por aquellos años. Arcade Fire es el responsable de temas tan épicos y dramáticos como “Rebellion (Lies)”, “Neighborhood #3 (Power out)” y “Wake up”, que sedujo al músico británico David Bowie, quien prestó su voz para grabar una segunda versión del tema. Cuando una banda se sitúa en el radar de los críticos y el público, y además crea temas de calidad, se convierte en una agrupación solicitada por artistas de la talla de los irlandeses U2 o el estadounidense Bruce Springsteen; por la televisión –el track “Cold wind” apareció en la serie Six feet under- y, por supuesto, el cine –los canadienses participaron en la banda sonora de la película Where the wild things are. Dos años después, en 2007, los Arcade Fire se pusieron excéntricos y compraron y renovaron una iglesia en Montreal, misma

que utilizaron como refugio para grabar su segundo disco, el Neon Bible. El sonido de los canadienses se transformó. Ésta es una banda que, hasta el momento, ha logrado renovar su sonido con el paso del tiempo, sin perder su esencia oscura y un tanto de sujetos inadaptados. “Keep the car running”, “No cars go”, “Black wave/bad vibrations” y “Black mirror” fueron los temas consentidos del Neon Bible, un disco que, en palabras de Win Butler, tiene un sonido que semejaría la acción de “permanecer de pie sobre el océano”. Hoy, Arcade Fire tiene nuevo disco, The suburbs, y de nuevo logró la hazaña por la cual muchas bandas se esfuerzan y quedan a la mitad del camino, encasilladas como poco originales y repetitivas: el camino de la renovación. The suburbs es un disco que tiene una paleta de sonidos y colores mucho más amables y explosivos que los dos álbumes pasados, que tendían más a lo oscuro, a lo ensimismado. Esta vez los Arcade Fire lograron un disco que se necesita escuchar más de dos veces para entender uno de sus mantras más importantes: el cambio. Temas como “Ready to start”, “We used to wait”, “Modern man” y “Month of may” son de los más destacados del disco. El pasado 5 de agosto los canadienses fueron partícipes de un hecho sin precedentes, ligado a la tecnología y al internet, es decir, al mundo de hoy. La banda transmitió en directo a través de YouTube un concierto en el Madison Square Garden en Nueva York, dirigido por Terry Gilliam, el responsable de filmes como Doce monos (1995) o El imaginario del Doctor Parnassus (2009). En octubre, los Arcade Fire estarán en México. ¿El foro? El Palacio de los Deportes. Mayra Zepeda

RECOMENDACIONES Mixup $ 130 pesos

MÚSICA / Rock

Junky Star Ryan Bingham Para algunos artistas, el haber ganando un Oscar representaría alcanzar un pináculo, para Ryan Bingham, galardonado por “The Weary Kind”, su canción obsesivamente hermosa para la aclamada película av, representó una encrucijada y una decisión sobre qué camino debía de tomar. Bingham se pone a prueba con su tercer álbum, el cual fue grabado en cuestión de días por T Bone Burnett, productor y colaborador en la banda sonora de Crazy Heart.

Mixup $ 135 pesos

Pop

Teenage Dream Katy Perry Para esta angelina de 26 años, las cosas han resultado fáciles después su sonado disco “One of the Boys”. Después de un apresurado álbum acústico para MTV, Perry está preparada para brindarnos su “Sueño Juvenil”. El tema principal, “California Girls”, ha ocupado los primeros lugares en las listas de popularidad de Estados Unidos y Canadá. Desde ahora, este disco está llamado a ser la gloriosa evolución de “One of The Boys”.

Mixup $ 170 pesos

Rock / Pop

Band of Joy Robert Plant Robert Plant es mejor conocido como el flamante líder del clásico grupo del hard rock Led Zeppelin. Pero eso quedó atrás. No satisfecho con su posición como uno de los grandes innovadores y los héroes de la música rock, deja que su curiosidad lo guíe a un territorio inexplorado. Basándose en el sonido que logró con Alison Krauss para su disco antecesor y aunado a la selección de canciones que hace Plant, sin duda hará de Band of Joy un triunfo incomparable.

EXHIBIÉNDOSE EN LA CINETECA NACIONAL

CINE

Un profeta Jacques Audiard Esta coproducción franco-italiana es lo que muchos expertos en cine llaman “El Padrino” del nuevo siglo. No por nada ganó el premio del Jurado en Cannes en 2009. Un profeta es una historia de mafia, cárceles, drogas y asesinatos, en la cual Malik El Djebena es el personaje principal, un joven árabe de 19 años que tendrá que aprender las mañas de la mafia corsa para asegurar su supervivencia en una cárcel francesa.

EVENTO

Hasta el 14 de noviembre de 2010. Dirección: República de Guatemala 34, Centro Histórico

Exposición fotográfica de La Castañeda Museo Archivo de la Fotografía En la muestra fotográfica La Castañeda. Imágenes de la locura, 100 años después se revelan imágenes de la vida cotidiana de los internos del que alguna vez fue el manicomio más importante de México, un lugar que, además de ser la cuna de cientos de los primeros psiquiatras modernos mexicanos, también fue de leyendas negras y abusos.

DE COMPRAS 62 ■ REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010

Piezas de

INFORMACIÓN PARA DECIDIR...

Crece el PIB en el segundo trimestre El Producto Interno Bruto de México se expandió 7.6% anual en el segundo trimestre. Comparado con el trimestre previo subió 3.22% Información: Inegi / www.inegi.org.mx

Pemex vende 800 mil barriles diarios La paraestatal vendió casi 800 mil barriles diarios de gasolinas automotrices en el primer trimestre del año, de las cuales 97% fueron tipo magna y 7% de premium. La producción total de petrolíferos aumento 5% anual, en el mismo periodo. Información: Pemex / www.pemex.com.mx

La inversión de las empresas crece en mayo La inversión fija bruta creció 6.2% anual y 1.3% mensual en mayo pasado, con una participación relevante de lo registrado en los rubros de maquinaria y equipo y un reporte prácticamente plano de la construcción.

Información: Inegi / www.inegi.org.mx

joyería La raqueta de tenis ideal

La amplia variedad de raquetas de tenis permiten satisfacer los gustos más exigentes. Desde los principiantes hasta los más avanzados jugadores logran encontrar aquella que satisface en cuanto a peso, dimensiones, maniobrabilidad y control. El equipo se completa con un juego de pelotas, maleta y la funda protectora de la propia raqueta. www.wilson.com.mx

Portafolios

para llevar laptop

Información: Inegi / www.inegi.org.mx

Información: Banxico / www.banxico.org.mx

Crecen las exportaciones en julio pasado Las exportaciones generaron ingresos por 23,328 millones de dólares en el julio, que significa un crecimiento anual de 29.5%; mientras que las importaciones implicaron un egreso de 24,364 millones de dólares, que aumentaron 26.5% comparado con el mismo mes del año anterior.

Cada vez los portafolios se hacen más versátiles. Perfect Choice ha diseñado un modelo para dama muy distinguido que permite llevar una computadora portátil. Incluye además un gran número de compartimentos para llevar gadgets de diversos tamaños y cuenta con organizador de documentos. Para portarla tiene dos opciones: al hombro y una de mano. www.perfectchoice.com.mx

Información: Inegi / www.inegi.org.mx

EN Julio, elevadas ventas en comercios Las ventas de las cadenas asociadas a la ANTAD aumentaron 10.6% en julio frente al mismo mes del año anterior, en cuanto tiendas totales, mientras que a tiendas iguales el aumento fue de 4.8%. Información: ANTAD y Wal-Mart

Los salarios contractuales aumentan 4.8% Los salarios contractuales tuvieron un aumento de 4.8% en julio respecto al mes anterior. En términos reales el aumento anual resultado de las negociaciones obrero-patronales es de 1.15%.

Información: STPS / www.stps.gob.mx

Desde 2004 subió el robo de autos El reporte de robo de autos en el país indica que esta actividad aumentó 13.4% en el primer semestre del año. De 2004 a 2010 el incremento ha sido de 64.2%.

Información: AMIS / www.amis.com

Artesanía fina nacional

La tasa de desocupación bajó en julio La tasa de desempleo en julio se colocó en 5.7%, dato inferior al 6.12% del mismo mes de 2009. El sector servicios da ocupación a 41.3% de la población económicamente activa.

Aumento en el número de billetes falsos En el primer semestre del año se han detectado 136 mil billetes falsos. En el lapso similar del año pasado el número de piezas apócrifas encontradas fue de 122 mil.

Una pieza de la más fina joyería, con elegancia y buen gusto es en todo momento un agradable regalo o para uso propio. Cada una refleja más del carácter y personalidad de quien la porta, que las características de la pieza misma. Las piedras preciosas y los metales son combinados por manos expertas para engalanar la presencia.

Chindia El desarrollo de los dos países asiáticos que han mostrado un crecimiento importante en los últimos cinco años se aborda en este libro con una visión periodística en la cual se analiza las oportunidades de mercado, las culturas, los modelos económicos y los retos sociales de ambas naciones. Editorial McGraw Hill Interamericana www.gandhi.com.mx

Algo de la riqueza artística de la que abunda en el territorio nacional puede ser llevado al hogar o la oficina. La gran variedad de formas, coloridos y estilos da a todos los rincones un toque distintivo. Siempre será de una gran ventaja contar con piezas únicas, que las hace de valor incalculable. Divagarte . Tel. 01 (442) 223 7547 www.divagarte.com

Mundo consumo:

ética del individuo en la aldea global

El famoso sociólogo Zygmunt Bauman llega a los estantes de las librerías con una obra dirigida a repensar el consumo, con una pregunta fundamental: ¿es posible la ética en este mundo globalizado de consumidores? La respuesta que da Bauman al lector es positiva y, de hecho, lanza una especie de predicción: la globalización es una oportunidad tanto o más que una amenaza. Editorial Paidós www.elsotano.com.mx

REVISTA FORTUNA SEPTIEMBRE 2010 ■ 63

Cartas a la

Dirección

info@revistafortuna.com.mx

Desde las oficinas de Fortuna agradecemos a nuestros lectores su retroalimentación. Seguimos recibiendo correspondencia en la que se hace referencia al Síndrome de Asperger que, al parecer, sigue estando fuera del radar de las autoridades de la Secretaría de Salud. Nuestros lectores también se ocuparon de la crisis de Mexicana de Aviación, del contrabando y el lavado de dinero. El interés sobre opciones para viajar también estuvo presente. [ Redes del contrabando, de la aduana a las grandes tiendas ] «Mil felicidades por la investigación y todo el trabajo. Quiero pedir ayuda y/o asesoría sobre dónde y cómo obtener la siguiente información: la aduana o punto por el cual entra y sale la mayor cantidad de mercancías de contrabando; el país de origen y destino; el tipo de mercancía; el valor monetario que representa la entrada y salida de mercancías de contrabando (anual, etcétera); es decir, datos estadísticos del tema en cuestión. Un cordial saludo.» CLAUDIO RULFO GÓMEZ

[ Sobrecargos de aviación: Historia de una negociación inédita ] «Hola, mi tía es jubilada de Mexicana desde hace aproximadamente 10 años y estamos preocupados por la situación actual de la empresa y qué es lo que pasará con su jubilación. Muchas gracias por su atención.» MARINA Fortuna responde Las autoridades judiciales que se ocupan del concurso mercantil solicitado por los antiguos administradores de la aerolínea tendrán que decidir el momento de la reestructura así como el pago a los acreedores, trabajadores, proveedores y, por supuesto, pensionados. De no presentarse un nuevo inversionista que asu-

FORTUNA RESPONDE

ma todos los compromisos, Mexicana podría

El valor estimado de las mercancías en el mercado informal es de más de 2 millones de pesos. El

ser liquidada y con el monto del remate de sus

Servicio de Administración Tributaria, a través de la Administración General de Auditoría Fiscal

activos se pagarían las deudas, incluyendo las

Federal detecta las mercancías de contrabando y la información puede ser consultada en www.

pensiones de sus jubilados. El proceso no puede

aduanas.gob.mx

extenderse más allá de un año.

[ México, santuario turístico ] «Me gustaría obtener más información sobre el turismo religioso y las fuentes. Gracias.» JAFET

Fortuna responde

[ Asperger, síndrome inadvertido ] «Muchas felicidades por el artículo. ¿Por qué no hacer más pública esta enfermedad? Podría pedirse apoyo a los padres afectados. ¡La unión hace la fuerza! Ya existen grupos de autoapoyo.»

En la Secretaría de Turismo es posible encontrar información sobre las

DELIA ROJAS V

rutas de este tipo de turismo.

[ La responsabilidad social de Coca Cola ] «¿No saben de algún programa de Coca Cola de México que apoye para la reconstrucción de parques deportivos? Se los agradecería me dieran información sobre el tema. Mil gracias. » Jorge Lozano

FORTUNA RESPONDE La Fundación Coca-Cola que preside la Arquitecto Vivian Alegría analiza cada año proyectos sustentables para apoyar el desarrollo social de las comunidades. El desarrollo deportivo se encuentra entre sus metas. Más información puede ser consultada Www.fundacioncocacola.com.mx

Consumidores s.o.s.

Economía

El Presupuesto 2011 E

Claudia Villegas

Nadie quiere pagar más impuestos. Entonces, ¿no debería ser el momento de revisar las condiciones tributarias del país y buscar los incentivos correctos para alentar la dinámica económica a través de instrumentos fiscales? La política tributaria no sólo consiste en el cobro de impuestos

n tu nombre consumidor se comenten los más grandes pecados. El PRI asegura que busca bajar la tasa del IVA del 16 al 15% para incentivar el consumo. El PAN asegura que no aumentará los impuestos para beneficiar a los consumidores. Lo cierto es que sin empleo, sin crecimiento económico y sin desarrollo de nada valen las buenas intenciones de los políticos, si es que las hay. Así, en los próximos dos meses se definirá el Paquete Económico para 2011. El contenido del Presupuesto de Egresos y la Ley de Ingresos sería determinante para el destino de la economía si bajo las actuales circunstancias no se estuviera privilegiando la política dura sobre el interés real de una economía que necesita crecer. Por eso, la discusión superficial se centra en la reducción de impuestos a un año de las elecciones presidenciales del 2012. No es casualidad que el PRI hubiera colocado en el debate la reducción a la tasa del IVA, un tema que genera votos, mientras los grandes temas siguen pendientes: ¿Cómo hacer que la economía crezca y que lo haga de forma sostenida? ¿Podrá lograrlo el PRI reduciendo el IVA en un punto porcentual y con ello incentivar el consumo? ¿No es necesario incrementar el gasto de forma eficiente para reactivar la economía interna? El PAN reviró al PRI con un as bajo la manga: no es el momento de cobrar más impuestos y por ello, por primera vez, en varias décadas, no se presentó una Miscelánea Fiscal aunque se advirtió que se mantendrá el deslizamiento mensual en el precio de la gasolina. Es cierto, nadie quiere pagar más impuestos pero, entonces, ¿no debería ser el momento de revisar las condiciones tributarias del país y buscar los incentivos correctos para alentar la dinámica económica a través de instrumentos fiscales? La política tributaria no sólo consiste en el cobro de impuestos.

Con este escenario, los consumidores de servicios y políticas públicas no debemos esperar, por lo tanto, un golpe de timón que incentive la economía en un momento en el que el motor estadounidense está fallando. Al presentar los Criterios Generales de Política Económica, el Presidente Calderón estimó que la recaudación tributaria petrolera aumentaría a 10.3% respecto del PIB, la más alta en tres décadas. Sin embargo, sigue siendo muy baja respecto a otras economías. Los ingresos petroleros serán superiores en 4.5% contra lo aprobado para 2010, pero también insuficientes. Un triste escenario en el rubro de ingresos. El otro mensaje que envió el gobierno federal es que mantendrá la disciplina fiscal; no incurrirá en un déficit mayor (sólo 0.3% del PIB, unos 42,2000 millones de pesos) y se mantendrán sin grandes variaciones los actuales niveles de gasto programable del sector público en 2 billones 551 mil 300 millones de pesos. ¿De dónde saldrá, entonces, el crecimiento interno que necesita la economía para generar empleos y desarrollo? El grupo de economistas “Un nuevo curso de desarrollo” en el que participan expertos como Rolando Cordera, David Ibarra, Cuauhtémoc Cárdenas y Gerardo Esquivel del Colegio de México sugieren al gobierno de Felipe Calderón repensar una política contracíclica y reconocer que la economía necesita estímulos internos. Las reservas internacionales, que ya acumulan más de 106,928 millones de dólares –dicen ellos– podrían servir para constituir, por primera vez, un fondo soberano al estilo de los que se ejercen en países como Chile, Singapur o China para estimular su economía interna. ¿Por qué no? El problema es el temor en torno a una embestida contra el peso y por ello el país sigue pertrechado sobre una montaña de dólares. Es el miedo que paraliza a la economía.

Fundadora de la revista Fortuna, Negocios y Finanzas. • claudiavillegas@revistafortuna.com.mx

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