Alicia Bárcena Secretaria Ejecutiva Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
21 de abril de 2021
UN CONTEXTO COMPLEJO ▪ La dinámica del crecimiento en 2021 no logrará compensar la caída de 2020 y estará sujeta a fuertes incertidumbres por el acceso desigual a vacunas y al proceso de vacunación. ▪ Los gobiernos han hecho esfuerzos fiscales (4,6% del PIB) para mitigar los efectos sociales y productivos. ▪ La persistencia de la pandemia y la fragilidad del proceso de recuperación económica requerirán la extensión de estas medidas fiscales durante 2021 aunque las capacidades para mantener políticas fiscales y monetarias expansivas son heterogéneas. ▪ Se espera lento crecimiento en los próximos años que hará difícil recuperar el empleo, remontar la informalidad y revertir los aumentos de pobreza y pobreza extrema. ▪ Se profundizan las desigualdades: sectores tecnológicamente intensivos tenderán a recuperarse más rápido en una región caracterizada por la baja productividad y la fragmentación de los sistemas de protección social y la salud. ▪ El impacto mayor lo sentirán las mujeres que sufrirán una década de retroceso en participación laboral.
RIESGOS SOBRE LA RECUPERACIÓN ▪ Recuperación económica dispar, divergente y asincrónica ▪ Incertidumbres respecto a la efectividad de las vacunas. ▪ Alto endeudamiento global, particularmente de los países de renta media (96% del PIB excepto China e India). ▪ En la región más de la mitad de las economías tiene una clasificación crediticia de alto riesgo, lo que sumado aumentos en las tasas de largo plazo pueden generar mayor volatilidad en los flujos financieros a la región. ▪ Iniciativas globales de alivio de deuda no incluyen por ahora a los países de renta media.
PARA 2021 SE ESPERA UN CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA GLOBAL EN TORNO AL 6%, CON GRANDES DISPARIDADES ENTRE PAÍSES REGIONES Y PAÍSES SELECCIONADOS: TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2019, 2020 Y PROYECCIONES PARA 2021 (En porcentajes)
2019
2020
12.5
2021
8.6 6.7
6.4
6.0
5.3
5.1
2.8 1.6
4.4 3.6
3.3
2.2
1.4 0.3
5.4
8.4 6.0 2.3
1.3
2.2
-1.0
-2.0
-2.2
-3.3
-3.5 -4.7
4.4
4.0
3.7
3.2 3.4
1.4
-2.9
-1.9
-4.8 -6.6 -8.0 -9.9
Mundo
Economías desarrolladas
Estados Unidos
Japón
Reino Unido
Eurozona
Economías emergentes y en desarrollo
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de WEO , FMI (abril 2021), y fuentes oficiales
Asia Emergente
China
India
Europa Oriente Africa Emergente medio y Africa Subsahariana del Norte
EN 2021 LA REGIÓN TENDRÍA CRECIMIENTO POSITIVO CON LENTA RECUPERACIÓN DE LOS NIVELES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PREPANDEMIA (2019) Después de la caída de 7.1% en 2020 y una tasa de en torno a 4% en 2021, con un crecimiento igual al de la última década (1,8%), se alcanzaría en 2023 el nivel de actividad prepandemia
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: NIVEL DE PIB EN TÉRMINOS REALES (Índice base 2008=100) 125 120 115
Pero, con un crecimiento igual al del último sexenio (0,3%) no se alcanzaría en la próxima década el nivel de actividad pre pandemia
110 105 100
2025
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
95
Escenario con crecimiento en torno a 4% en 2021 y tasa de 1,8% a partir de 2022 Escenario con crecimiento en torno a 4% en 2021 y tasa de 0,3% a partir de 2022 Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
5
La política fiscal durante 2020
6
LOS DÉFICITS FISCALES AUMENTARON COMO RESULTADO DE LA CAÍDA DE LOS INGRESOS PÚBLICOS Y EL INCREMENTO DEL GASTO PÚBLICO AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): RESULTADO PRIMARIO DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020 (Porcentajes del PIB)
10
-0.4
10 5
-2.0 -1.7 -2.0 -2.6 -2.9 -3.1 -3.3 -3.2 -2.9 -3.0
-4.2 -5
-10.0
-10
-6.9 0 2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
-6.9 -6.6 -6.3
2020
Resultado global (eje derecho)
Ingreso total (eje izquierdo)
Gasto total (eje izquierdo)
Resultado primario (eje derecho)
-5.1 -5.0 -4.9
2019
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
0.1 -1.4
2020 Uruguay
0
-2.7 -2.4
Guatemala
-0.5
Costa Rica
-0.9
-3.5 -3.4
Honduras
-1.1
-4.2 -4.4
Ecuador
-1.0
El Salvador
-1.0
Chile
-0.8
Panamá
-0.3
Perú
-0.3
0.1
18.4 17.9
-2.7 -0.6 -0.4
-1.9
-2.3 -1.9 -2.0
5
Brasil
15
-1.3
-0.1
Paraguay
20
Colombia
21.4
0.6 1.1
0.4 0.6
0.1
México
24.7
25
Argentina
1.8
Rep. Dominicana
AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): INDICADORES FISCALES DEL GOBIERNO CENTRAL, 2010-2020 (Porcentajes del PIB)
LA CAÍDA EN LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA FUE EL PRINCIPAL FACTOR DETRÁS LA CONTRACCIÓN EN LOS INGRESOS PÚBLICOS AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN INTERANUAL DE LOS INGRESOS TOTALES DEL GOBIERNO CENTRAL, POR COMPONENTE, 2019-2020 (Porcentajes del PIB)
AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): VARIACIÓN INTERANUAL DE LOS INGRESOS TOTALES DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020 (Puntos porcentuales del PIB)
4.0
Ingresos tributarios Ingresos totales
Ingresos no tributarios
3.9 1.1 0.8
1.3 0.8
-0.5
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Ecuador
Honduras
Brasil
Perú
Chile
Colombia
Costa Rica
Paraguay
Uruguay
Guatemala
El Salvador
México
Argentina
17.9 2020 Total
Ingresos no tributarios
Ingresos tributarios
2019 Total
0.0
Panamá
18.4
Rep. Dominicana
-0.8 -0.6 -0.7 -0.4 -0.5 -0.4 -0.9 -1.0 -1.5 -1.4 -1.0 -0.2 -0.2 -0.4 -0.4 -0.7 -0.6 -1.4 -2.7 -2.1 -1.0 -1.1 -1.8 -1.9 -2.4 -2.6 -2.9
EL AUMENTO DE LA DEUDA PÚBLICA/PIB FUE GENERALIZADO REFLEJANDO UN MAYOR ENDEUDAMIENTO Y LA CAÍDA DEL PIB AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020 (Porcentajes del PIB)
AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL GOBIERNO CENTRAL, 2000-2020 (Porcentajes del PIB)
53.5 53.2 48.4 41.8 36.3 31.6 29.4 31.8 30.6 29.8 31.1 32.8 34.2 36.7 38.4 39.9 43.5 45.6
56.3
A diciembre de 2020
27.9 Chile
Paraguay 19.6
26.6 Guatemala
32.5 32.530.1
24.8
35.2
Perú
36.1
45.6 América Latina
41.9
México
48.8 El Salvador
42.3
48.6 Honduras
Nicaragua
47.8 Ecuador
39.6
46.4 Panamá
R. Dominicana
48.6 Colombia
59.5 58.7 56.3 55.9 47.9
49.0
58.5
61.5 61.4 61.3 60.3
Costa Rica
74.3 Brasil
90.2 Argentina
67.9
Uruguay
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
A diciembre de 2019
104.5 89.3
2020
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
39.8 41.0
Aumento de 10,7 p.p. del PIB
9
EN EL CARIBE, LA PANDEMIA PROVOCÓ QUE LOS NIVELES DE DEUDA PÚBLICA SUPERARAN EL 100% DEL PIB EN ALGUNOS PAÍSES EL CARIBE (6 PAÍSES): DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020 (Porcentajes del PIB)
EL CARIBE (12 PAÍSES): RESULTADO PRIMARIO DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020 a (Porcentajes del PIB) 4.9
143.6 130.7 103.3
0.8 -0.5 -1.2
2.6 2.8
119.4
95.0
-7.8
81.9
68.4 47.4
81.5
63.8
61.2
A diciembre de 2019
Guyana
Belice
Barbados
Jamaica
41.3 Barbados
Granada
Antigua y Barbuda
San Vicente y las Granadinas
Bahamas
Saint Kitts y Nevis
Santa Lucía
Suriname
Guyana
Trinidad y Tabago
Belice
-2.8 -2.5 -3.4 -3.6 -4.8 -6.1 -7.1 -8.6 -7.9 -7.3
92.4
94.8
Trinidad y Tabago
-2.0
2.9
7.5
Bahamas
0.7
0.6 -0.2
6.8
Suriname
2020
Jamaica
2019
A diciembre de 2020
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a
Cifras corresponden a abril-diciembre 2020 para Barbados, enero-septiembre 2020 para Suriname y enero-diciembre 2020 para Belice y Jamaica.
10
EN EL CARIBE TAMBIÉN AUMENTÓ EL PESO DE LOS PAGOS DE INTERESES SOBRE EL PIB EL CARIBE (12 PAÍSES): PAGOS DE INTERESES DEL GOBIERNO CENTRAL, 2010-2020 (Porcentajes del PIB)
3.5
3.3 3.3
3.2 3.2 3.0 3.1 3.0
2.9
EL CARIBE (12 PAÍSES): VARIACIÓN INTERANUAL DE LOS PAGOS DE INTERESES DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020 (Puntos porcentuales del PIB) Barbados 1.2
2.7
3.0
Suriname
0.9
Santa Lucía
0.9
Jamaica
0.4
2020p
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
Bahamas
0.2
Trinidad y Tabago
0.1
Saint Kitts y Nevis
0.1
Granada
0.1
Antigua y Barbuda San Vicente y las Granadinas Guyana Belice
0.0
0.0 -0.1 -0.6
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
11
LA REGIÓN PRESENTA MAYOR NIVEL DE ENDEUDAMIENTO RESPECTO A ECONOMÍAS EN DESARROLLO PERO MENOR A LAS ECONOMÍAS DESARROLLADAS REGIONES SELECIONADAS: DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL GOBIERNO GENERAL, 2019 Y 2020 (En porcentajes del PIB)
120.1
2019
2020
97.3 77.7
103.8
64.4
83.7
68.4 54.7
Mundo
Economías avanzadas
Economías de mercados emergentes
América Latina y el Caribe
Nota: Las cifras del resultado global y deuda pública bruta corresponden al promedio ponderado de las cifras del Fiscal Monitor, April 2021, FMI. Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras del Fiscal Monitor, April 2021 (Fondo Monetario Internacional). 12
PERO, EL SERVICIO DE LA DEUDA DE LAS ECONOMÍAS EN DESARROLLO ES 5 VECES MAYOR Servicio total de la deuda como porcentaje de la deuda total para economías en desarrollo y emergentes y para el G-7
5.6
x5 1.1
Economías en desarrollo y emergentes seleccionadas
G-7
Nota: El servicio de la deuda incluye deuda interna y deuda externa. Las economías en Desarrollo y emergentes incluye Africa del Sur, Brasil, India, Indonesia, y México. G7 incluye a Estados Unidos, Italia, Japón, Francia, Fuente: Bloomberg (2021).
13
LA CARGA DE LOS PAGOS DE INTERESES AUMENTÓ EN LA MAYORÍA DE LOS PAÍSES, REDUCIENDO EL ESPACIO PARA OTROS GASTOS PRIORITARIOS AMÉRICA LATINA (15 PAÍSES): VARIACIÓN INTERANUAL EN PAGO DE INTERESES DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020 (Puntos porcentuales del PIB)
0.8 0.7 0.6 0.4 0.4 0.4 0.3 0.3 0.2 0.2 0.2 0.1 0.0 -0.6
3.0
2.6
2.7
2.5 2.0
1.7
2.3
1.5
1.5 1.0 0.5 0.0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Panamá El Salvador Costa Rica Rep. Dominicana Honduras Ecuador Colombia Uruguay México Paraguay Perú Guatemala Chile Brasil Argentina
AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): PAGOS DE INTERESES Y GASTOS EN SALUD DEL GOBIERNO CENTRAL, 2000-2020 (Porcentajes del PIB)
-2.0 Pagos de intereses
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Gastos en salud (17 países)
AUN ASI, EL AUMENTO DEL GASTO PÚBLICO FUE INSTRUMENTO ESENCIAL PARA MITIGAR LOS IMPACTOS SOCIALES Y ECONÓMICOS DE LA PANDEMIA AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECIONADOS): VARIACIÓN INTERANUAL DEL GASTO PRIMARIO DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020 (Puntos porcentuales del PIB)
AMÉRICA LATINA: ESTRUCTURA DEL GASTO TOTAL DEL GOBIERNO CENTRAL, 2018-2020 (Porcentajes del PIB)
24.7 20.9
21.4
2.7
2.5
2.6
3.3
3.1 15.3
2018
3.1
15.8
2019
19.0
19.2
2.4
2.6
3.4
3.3
18.6 13.2
2020
América Latina (16 países)
2018
13.3
2019
22.5
22.8
23.7
3.0
2.5
2.5
3.6
15.6
2020
Centroamérica, México y Rep. Dominicana
Gasto corriente primario
2.9
17.4
2018
26.9 2.3
3.0
2.8
18.4
2019
21.6
2020
América del Sur (8 países)
Gasto de capital
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Intereses
Argentina Brasil Chile Colombia El Salvador Guatemala Honduras México Panamá Paraguay Perú Rep. Dominicana Uruguay
6.0 6.3 2.6
4.0 7.7 1.6 1.5 2.0 4.1 2.5 4.8 4.0 1.5
EN 2020, LA POLÍTICA FISCAL JUGÓ UN PAPEL IMPORTANTE PARA MITIGAR LOS EFECTOS SOCIALES Y ECONÓMICOS DE LA PANDEMIA 2020: 4.6% del PIB en promedio, en planes de emergencia anunciados 2.5% del PIB en promedio, en garantías estatales de crédito anunciadas 2021: enero-abril: 1.2% del PIB en promedio, en planes de emergencia anunciados Objetivos: Salud, ingreso hogares, capacidad productiva Mecanismos: • Alivio tributario • Gasto público • Instrumentos de liquidez respaldados por el gobierno
Esfuerzos acordes con las características de cada país: • Estructura de sus economías • Espacio fiscal disponible • Capacidad de movilizar financiamiento adicional • Alcance de sistemas de salud y de protección social • Avance de la pandemia Países con sistemas de protección social con mayor cobertura tuvieron la capacidad de reaccionar rápidamente en contener y mitigar los efectos de la pandemia. Algunos han anunciado la extensión de medidas fiscales en 2021.
EL MAYOR INCREMENTO EN EL GASTO CORRESPONDE A SUBSIDIOS Y TRANSFERENCIAS CORRIENTES A HOGARES Y AL SECTOR PRODUCTIVO AMÉRICA LATINA (15 PAÍSES): VARIACIÓN INTERANUAL DEL GASTO TOTAL DEL GOBIERNO CENTRAL, POR COMPONENTE, 2019-2020
(Puntos porcentuales del PIB)
8.4
10
5.8
5.5
2.5
4.3
0.4
Brasil
Chile
Colombia
Costa Rica
0
5.7
Argentina
2
4.3
-0.2
1.7
1.9
2.3
1.5
0.8
1.0
México
2.7
4
5.0
4.9
4.3
Honduras
6
4.0
Guatemala
8
1.1
2.7
2.7
1.6
4.4 3.0
1.8 1.2
-2
Pagos de intereses Gastos de capital
Uruguay
Perú
Paraguay
Panamá
El Salvador
Compra de bienes y servicios Otros gastos corrientes Total
Rep. Dominicana
Sueldos y salarios Subsidios y transferencias corrientes Concesión neta de préstamos
Ecuador
-4
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
17
ROL CENTRAL DEL GASTO PÚBLICO EN TRANSFERENCIAS MONETARIAS DE EMERGENCIA PARA MITIGAR EL AUMENTO DE LA POBREZA AMÉRICA LATINA: POBREZA Y POBREZA EXTREMA 2019 y 2020, CON Y SIN TRANSFERENCIAS MONETARIAS a
EN PORCENTAJES POBREZA
EN MILLONES DE PERSONAS POBREZA
sin transferencias
37.2 33.7
sin transferencias
230
con transferencias
209 con transferencias
30.5 POBREZA EXTREMA
2019
2020
11.3
15.8 12.5
2019
2020
sin transferencias
sin transferencias
POBREZA EXTREMA 187
98
con transferencias
78 70 2019
2020
2019
con transferencias
2020
Fuente: Panorama Social de América Latina 2020, CEPAL, sobre la base del Banco de Datos de Encuestas de Hogares (BADEHOG). a Promedio ponderado de los siguientes países: Argentina, Bolivia (Estado Plurinacional de), Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Honduras, México, Nicaragua, Panamá, Paraguay, Perú, República Dominicana, Uruguay y Venezuela (República Bolivariana de). La simulación no toma en cuenta cambios en las remesas a los hogares.
LOS ESFUERZOS TAMBIÉN SE HAN ORIENTADO A SOSTENER LA ACTIVIDAD PRODUCTIVA A TRAVÉS DE LA PROVISIÓN DE GARANTÍAS POR INSTITUCIONES FINANCIERAS PARA EL DESARROLLO ASIGNACIÓN DE GARANTÍAS EN 2019 Y PROGRAMAS COVID-19 (en millones de dólares)
56,395
12,200
2019
2020
Nota: 2020 incluye los tres primeros trimestres del año. Se incluyen datos para Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, Mexico, Paraguay, Peru and Uruguay. Fuente: Sobre la base de Banco Mundial (2020) Desempeño de los Sistemas de Garantía de Crédito en Latinoamérica durante la Pandemia Covid 19. Segunda Encuesta: Septiembre 30, 2020.
19
Una mirada estratégica del gasto público
20
DESAFÍOS PARA AMPLIAR EL ESPACIO FISCAL Y SOSTENER UNA POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA EN PANDEMIA FORTALECER INGRESOS PÚBLICOS
REPENSAR EL GASTO PÚBLICO
• • • •
• Como instrumento de desarrollo • Vinculando la emergencia con una reactivación transformadora • Impulsar la demanda interna • Apoyar la oferta: a Mipymes • Priorizar inversiones sostenibles e intensivas en empleo (mujeres y jóvenes) hacia sectores más productivos
Eliminar evasión fiscal Reducir gastos tributarios Acceso a financiamiento internacional Aumentar recaudación tributaria, consolidar el impuesto a la renta, el alcance de impuestos a la propiedad el patrimonio y ambientales • Mejorar distribución del ingreso
Pactos fiscales/políticos/sociales para cerrar brechas de desigualdad, acción climática, acceso universal a la salud y la protección social.
LA REGIÓN REQUIERE ORIENTAR ESTRATÉGICAMENTE EL GASTO COMO BASE PARA UNA RECUPERACIÓN TRANSFORMADORA Desafíos:
Se propone orientar el gasto público hacia:
• Vincular demandas de corto plazo con inversiones de largo plazo. • Crecimiento pro-empleo ante el cambio tecnológico acelerado • Urgencia de invertir en el cuidado del ambiente y la inclusión social
• Mantener transferencias de emergencia (IBE) durante 2021. • Apoyo a MIPYMES.
• Inversión intensiva en empleo decente en sectores estratégicos con igualdad de género. • Incentivos al desarrollo productivo de cara a la revolución digital, la sostenibilidad y la acción climática con tecnologías limpias. • La universalización de sistemas de protección social, la salud el cuidado y la educación demandarán una trayectoria creciente del gasto público en el tiempo.
22
ESENCIAL REVERTIR LA CAÍDA DE LA INVERSIÓN: LA RELACIÓN INVERSIÓN/PIB ES LA MAS BAJA A NIVEL GLOBAL INVERSION SOBRE PIB (Ratios en base a dólares corrientes, en porcentajes) MUNDO Y OTRAS REGIONES
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE
30
30
25
25
20
20
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales y Fondo Monetario Internacional (WEO, abril 2021).
2016
2014
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
2020
2018
2016
2014
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
0 1998
0
1996
5
1994
5
1992
10
1990
10
1994
15
1992
17.6
21.5
1990
15
32.9
2020
35
2018
35
Mundo
Economías desarrolladas
Unión Europea
Economías en desarrollo y mercados emergentes
Medio Oriente y Asía Central
África Sub-Sahariana
INVERSIÓN CON MIRADA ESTRATÉGICA ▪ Interacción virtuosa entre la construcción de un Estado de bienestar con transformación productiva, con cambio técnico, empleo formal y construcción de capacidades endógenas.
▪ La CEPAL ha identificado ocho motores para un nuevo estilo de desarrollo que pueden potenciar competitividad, empleo, bajar huella ambiental y reducción de las desigualdades socioeconómicas y de género.
Turismo sostenible
Economía circular
Transición hacia energías renovables
Movilidad sostenible en ciudades
8 sectores estratégicos para la sostenibilidad
Economía del cuidado
Revolución digital: universalizar el acceso
Industria manufactura de la salud
Bioeconomía y servicios ecosistémicos
24
UNA MIRADA ESTRATÉGICA DEL GASTO PÚBLICO REQUIERE INCORPORAR EL ENFOQUE DE GÉNERO PARA REDUCIR LAS DESIGUALDADES Asignar gasto para políticas orientadas a reducir las desigualdades de género en la respuesta y a largo plazo
Medidas fiscales para proteger ingresos y empleo de mujeres afectadas por la crisis y su participación en la reactivación
▪ Efectos distributivos de género de las políticas fiscales (ingresos, gastos, inversión) e incorporar enfoque de género en todo el ciclo presupuestario. ▪ Asignar recursos suficientes para servicios clave para las mujeres (sistemas integrales del cuidado, acceso universal a IBE y protección social). ▪ Garantizar que reasignaciones y recortes presupuestarios no afecten el financiamiento para la igualdad de género.
▪ Invertir en economía del cuidado y medir efectos multiplicadores en participación laboral de las mujeres, redistribución de tiempos e ingresos. ▪ Priorizar sectores afectados e intensivos en innovación y tecnología con alta participación de mujeres. ▪ Compras públicas que prioricen PYMES con participación de mujeres. ▪ Inclusión financiera para empresas de mujeres. ▪ Inversión fiscal para inclusión digital de las mujeres. 25
Políticas tributarias para aumentar el espacio fiscal, mejorar la distribución del ingreso, y avanzar en una trayectoria sostenible del gasto
26
OPCIONES PARA FORTALECER LA TRAYECTORIA DE LOS INGRESOS PÚBLICOS Y LA CAPACIDAD REDISTRIBUTIVA DE LA POLÍTICA TRIBUTARIA ▪ Eliminar evasión tributaria: • Incumplimiento tributario 2018: US$ 325.000 millones, 6,1%/PIB.
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (25 PAÍSES) Y OCDE: ESTRUCTURA TRIBUTARIA DEL GOBIERNO GENERAL, 2018 (En porcentajes del PIB)
• Reducir evasión de corporaciones multinacionales y de personas
físicas a través de paraísos fiscales y traslado de beneficios. • Acuerdos multilaterales para reducir la evasión fiscal y los flujos financieros ilícitos.
América Latina y el Caribe
OCDE
6.3
Renta
11.5
▪ Acuerdos multilaterales para establecer una tasa mínima
▪ ▪
▪ ▪ ▪ ▪
global para el impuesto a la renta corporativa. Impuesto “solidaridad” o a la riqueza, por ganancias sustanciales durante pandemia, para financiar la emergencia. Evaluar gastos tributarios (3.7% del PIB) y reorientarlos hacia los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Consolidar el impuesto a la renta a personas físicas y corporaciones. Extender el alcance de impuestos sobre el patrimonio y la propiedad. Impuestos a la economía digital, ambientales y relacionados con problemas de salud pública. Revisar y actualizar regalías de industrias extractivas.
Propiedad
0.8 1.9
Nómina
0.2 0.4
Otros impuestos
0.4 0.2
Ingresos tributarios totales ALC: 23,1% del PIB OCDE: 33,9% del PIB
11.5 10.9
Bienes y servicios Contribuciones sociales
4.0 9.0
EN ESTE CONTEXTO, EL IMPUESTO SOBRE EL PATRIMONIO VUELVE A ESTAR EN EL DEBATE GLOBAL Y REGIONAL • El impuesto al patrimonio forma parte de los impuestos a la propiedad. En general se aplica sobre patrimonio neto - diferencia entre el valor de todos los bienes y derechos que posee la persona (activos) y el valor de las deudas que mantiene (pasivos)-. Hay casos en que se aplica sobre el patrimonio bruto (sin descontar deudas). • Estado Unidos: propuesta de impuesto anual de 2% a patrimonios netos, entre US$ 50 millones y US$ 1,000 millones, con sobretasa de 1% (tasa total 3%) a patrimonios mayores a US$ 1,000 millones. • América Latina: 3 países que ya aplicaban un impuesto al patrimonio: Argentina (bruto), Colombia (neto) y Uruguay (neto), previo a la pandemia.
• Argentina. Impuesto extraordinario al patrimonio con el objetivo de financiar los costos de la pandemia a personas con activos superiores en alrededor de US$ 2 millones. • Bolivia. Impuesto recurrente a las grandes fortunas para gravar a personas naturales con patrimonios superiores a alrededor de US$ 4.4 millones. • Chile. Proyecto de impuesto por una vez a patrimonios superiores a US$22 millones para financiar los costos de la pandemia.
Valorar el alcance de los impuestos a la propiedad y al patrimonio en un contexto de bajos ingresos tributarios, baja progresividad de la estructura tributaria, creciente desigualdad y necesidad de hacer frente a los costos de la pandemia 28
Financiamiento para el desarrollo
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LA REGIÓN DEL MUNDO EN DESARROLLO CON MAYOR SERVICIO DE DEUDA EXTERNA EN RELACIÓN A EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS • ALyC destina más de la
SERVICIO DE LA DEUDA EXTERNA PARA REGIONES DEL MUNDO EN DESARROLLO, 2019 y 2020 (En porcentajes de exportaciones de bienes y servicios)
59.0
2019 50.1
50.9
47.2
2020
49.8
42.5
35.9
28.5
31.8
22.2
mitad de las exportaciones de bienes y servicios al pago del servicio de la deuda externa. • Y es particularmente
elevado para las economías más pequeñas: • En el Caribe el servicio de
América Latina y el Caribe
Países emergentes Países emergentes Países emergentes Países emergentes y en desarrollo y en desarrollo y en desarrollo y en desarrollo de Asia de Europa de Africa Sub Saharianade Medio Oriente…
la deuda representa en promedio el 30% de los ingresos del gobierno.
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de FMI 2021, World Economic Outlook, April 2021.
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AMPLIAR EL ESPACIO FISCAL REQUIERE AUMENTAR Y REDISTRIBUIR LA LIQUIDEZ DESDE PAÍSES DESARROLLADOS A PAÍSES EN DESARROLLO • Emisión masiva de Derechos Especiales de Giro ( DEGs ) y reasignación de forma voluntaria los DEGs no utilizados pero con nuevos mecanismos y criterios por ejemplo crear un nuevo fondo fiduciario.
• Los DEGs tienen una serie de ventajas sobre otras facilidades de crédito y líneas de financiamiento del FMI: Son un derecho imprescriptible y automático de los todos los países miembros del FMI (hasta el 100% de su cuota)
Otros programas del FMI dependen de las condiciones macroeconómicas (como por ejemplo la líneas de crédito flexible) o del nivel de ingreso de los países (como el Poverty Reduction and Growth Trust Fund)
Los DEGs no son un crédito (no generan deuda)
Las facilidades de financiamiento (incluso líneas de financiamiento de emergencia para enfrentar la pandemia, como la línea de crédito rápido y el instrumento de financiamiento rápido) conllevan la generación de deuda
Los DEGs no conllevan condicionalidad
Todos los programas del FMI no asociados a la pandemia o a los países de ingreso bajo, tienen condicionalidades con costos sociales significativos
El uso de los DEGs genera una tasa de interés (0.05%) muy por debajo de la del mercado y no tienen recargos asociados a la duración ni al monto
Programas tradicionales del FMI como la Facilidad de Extensión del Fondo implican recargos significativos dependiendo de la duración y del monto de los préstamos. Los recargos afectan al 30% de los países (incluyendo Argentina) que tienen programas con el FMI y es la mayor fuente de financiamiento del FMI. Generan más 50% del financiamiento total del que dispone el FMI
LA EMISIÓN DE DEGs FORTALECERÁ LA POSICIÓN EXTERNA DE LOS PAÍSES, DISMINUIRÁ EL RIESGO Y PUEDE LIBERAR RECURSOS PARA LOS ODS • Los países no incurren en costos que tiene la acumulación de reservas internacionales que es el principal mecanismo para poder hacer frente a choques externos.
• Una nueva emisión de DEGs beneficiaría a economías pequeñas y altamente endeudadas. TENENCIA TOTAL DE DERECHOS ESPECIALES DE GIRO COMO PORCENTAJE DE LOS ACTIVOS DE RESERVAS LUEGO DE UNA EMISIÓN DE DEGS EQUIVALENTE A US$650 MIL MILLONES (Abril 2021)
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Fuente: Sobre la base de FMI (2021). A tipo de cambio 1 USD = 0.701499 DEG.
Peru
Guatemala
Paraguay
Honduras
Brazil
Uruguay
Dominican Rep.
Colombia
St. Kitts and Nevis
Panama
Grenada
Chile
St. Vincent and the Grenadines
Mexico
Costa Rica
Dominica
Barbados
Bolivia
Antigua and Barbuda
Nicaragua
Argentina
Trinidad and Tobago
St. Lucia
Ecuador
Jamaica
Bahamas
Haiti
Belize
El Salvador
Suriname
Guyana
20 19 19 18 17 16 15 14 14 13 12 11 10 9 9 8 8 8 8 7 7 6 6 5 5 5 4 4 3
UNA NUEVA EMISIÓN DE DEGs DEBE COMPLEMENTARSE CON MECANISMOS DE REASIGNACIÓN DE PAÍSES DESARROLLADOS HACIA PAÍSES EN DESARROLLO ▪ A nivel regional se debe considerar crear un nuevo fondo fiduciario por el que los países que tuvieran DEG sin utilizar (recién emitidos como a las asignaciones anteriores) pudieran destinar voluntaria o temporalmente parte de ellos a reforzar la capacidad financiera de los acuerdos financieros regionales y otras instituciones financieras de la región (bancos regionales de desarrollo). ▪ Los bancos multilaterales y subregionales de desarrollo podrían participar en esta iniciativa y beneficiarse de una reasignación de DEGs. ▪ Los DEGs podrían aumentar su capacidad de apalancar recursos.
▪ Los bancos de desarrollo podrían emitir bonos que el FMI puede intercambiar por DEGs y los bancos pueden utilizar los DEGs para otorgar créditos concesionales. 33
INSTRUMENTOS PARA COMPLEMENTAR AUMENTOS DE LIQUIDEZ CON UNA REFORMA INTEGRAL DE LA ARQUITECTURA FINANCIERA INTERNACIONAL Complementar la liquidez generada por los DEGs mediante la creación de fondos multilaterales y mayor cooperación regional • El Fondo para Aliviar los Efectos del COVID-19. US$ 516 mil millones (3% del PIB de los países en desarrollo) para préstamo concesionales sin condicionalidades. • Fortalecer la cooperación regional aumentando la capacidad de préstamo y respuesta de instituciones financieras regionales, subregionales y nacionales, estrechando vínculos entre ellas.
Reforma institucional de la arquitectura de la deuda multilateral con un mecanismo multilateral de restructuración de deuda con los inversores privados • Para incluir clausulas de acción colectiva para facilitar y expeditar los procesos de negociación de deuda • Para incorporar el apoyo de IFIs organismos financieros multilaterales • Evitar la fragmentación y soluciones disímiles y genera mayor certidumbre • Agencias calificadoras de riesgo
Instrumentos innovadores para aumentar la capacidad de reembolso de la deuda y evitar el endeudamiento excesivo • Instrumentos innovadores que vinculen la capacidad de reembolso de los países con: • Su exposición y vulnerabilidad a desastres naturales (como se hace en el caso de las cláusulas sobre los huracanes) • Altibajos del ciclo económico (como en el caso de los bonos vinculados al ingreso nacional)
• Bonos ODS
EMISIONES SOBERANAS DE BONOS SOCIALES, VERDES Y RELACIONADOS CON EL DESARROLLO SOSTENIBLE DURANTE 2020 ▪ Ecuador: bono social soberano por US$400 millones para financiar el programa gubernamental “Casa para Todos”. ▪ Guatemala: eurobonos por US$ 1.200 millones, de los cuales, el primer tramo por US$ 500 millones se estructuró como un Bono Social dirigido a proyectos para dar respuesta a los efectos del COVID-19 en el país. ▪ Chile: bonos soberanos verdes por US$ 1.650 millones y operaciones en euros por US$ 2.180 millones. Además de bonos sociales en pesos chilenos equivalentes a US$ 2.111 millones para proyectos de apoyo a hogares, educación, salud, y programas para atender los efectos de por la crisis. ▪ México: bono soberano sustentable vinculado a ODS por EUR 750 millones (US$ 890 millones) para financiar proyectos en educación, salud, agua, desarrollo de energía e infraestructura social en localidades de mayor rezago social.
EN SUMA: CINCO MENSAJES 1. Gasto público como instrumento de desarrollo requiere vincular la emergencia con
2.
3. 4.
5.
una reactivación transformadora: a corto plazo con transferencias e ingresos de emergencia y apoyando a sectores productivos y a mediano plazo con la mira hacia la universalización de la protección social. Mecanismos multilaterales de renegociación de deuda para países de renta media y complementar liquidez con iniciativas e instrumentos innovadores. Impuestos a la solidaridad o a la riqueza a quienes han obtenido ganancias sustanciales durante pandemia para financiar la emergencia. Trayectoria sostenible de gasto público con políticas tributarias dirigidas a eliminar la evasión, replantear los gastos tributarios, consolidar impuestos directos a la renta propiedad y patrimonio, impuestos verdes y a la economía digital. Pactos fiscales/políticos que contribuyan de forma sinérgica al crecimiento con inversiones hacia la acción climática con empleo decente, que asigne recursos a la economía del cuidado y la inclusión de género
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