OECD Economic Outlook 2019 - Presentation in Spanish

PESPECTIVAS ECONÓMICAS DE LA OCDE

Es hora de cambiar el rumbo 21 de Noviembre 2019

http://www.oecd.org/perspectivas-economicas/ http://www.oecd.org/economy/outlook/ ECOSCOPE blog: oecdecoscope.wordpress.com

Mensajes clave

El lento crecimiento se está afianzando por razones estructurales más que cíclicas

Los riesgos están sesgados a la baja

Inversión y cooperación internacional son urgentes para evitar un estancamiento prolongado 2

El crecimiento seguirá siendo lento Crecimiento PIB real %, var. interanual

Mundo Emerging Emergentes

Advanced Avanzados

Economías Avanzadas Euro area Zona Zona euroeuro

Japan Japón

Estados Unidos United States

4.0

4.0

3.5

3.5

3.5

3.5

3.0

3.0

3.0

3.0

2.5

2.5

2.5

2.5

2.0

2.0

2.0

2.0

1.5

1.5

1.5

1.5

1.0

1.0

1.0

1.0

0.5

0.5

0.5

0.5

0.0

0.0

0.0

4.0

0.0

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Nota: Calculado usando pesos PPP. Lineas punteadas representan proyecciones.

Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas 106 de la OCDE.

2017

2018

2019

2020

4.0

2021 3

Proyecciones de la OCDE Crecimiento PIB real %, variación interanual. Flechas indican dirección de las revisiones respecto a setiembre 2019.

2019

2020

2021

2019

2020

2021

Mundo

2.9

2.9

3.0

G20

3.1

3.2

3.3

Australia

1.7

2.3

2.3

Argentina

-3.0

-1.7

0.7

Canada

1.5

1.6

1.7

Brasil

0.8

1.7

1.8

Área euro

1.2

1.1

1.2

China

6.2

5.7

5.5

Alemania

0.6

0.4

0.9

India1

5.8

6.2

6.4

Francia

1.3

1.2

1.2

Indonesia

5.0

5.0

5.1

Italia

0.2

0.4

0.5

México

0.2

1.2

1.6

Japón

1.0

0.6

0.7

Rusia

1.1

1.6

1.4

Corea

2.0

2.3

2.3

Arabia Saudita

0.2

1.4

1.4

Reino Unido

1.2

1.0

1.2

Sud Africa

0.5

1.2

1.3

Estados Unidos

2.3

2.0

2.0

Turquía

0.3

3.0

3.2

Hacia abajo por 0.3 pp o más

Hacia abajo por menos menos de 0.3 pp

Sin cambio

Hacia arriba por menos de 0.3 pp

Nota: La Unión Europea es miembre pleno del G20, pero el agregado del G20 sólo incluye países que son miembros por sí mismos.

1. Fiscal years starting in April.

Fuente: base de datos de Perspectivas Eçonómicas de la OCDE 106.

Hacia arriva por 0.3 pp o más

4

4

RIESGOS: LA INCERTIDUMBRE PUEDE CONVERVERTIRSE EN ESTANCAMIENTO DE LARGO PLAZO

5

El crecimiento podría permanecer en niveles bajos

% 6

Tasas de interés reales

Inversión productiva neta

Rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años

Promedio de la OCDE y quintiles inferior/superior, precios constantes % PIB % PIB 16 16

United States Estados Unidos

Japan Japón

Euro Zona area euro

% 6

2

2

-3

-3

0

0

Nota: izquierda: Tipos de interés reales calculados a partir de la inflación, excluidos los alimentos y la energía. Los puntos para 2020-2021 indican proyecciones. Derecha: Proyecciones para 2019-2021.

Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas de la OCDE

2020

-2

2018

-2

2016

4

2014

4

2012

-1

2010

-1

2008

6

2006

6

2004

0

2002

0

2000

1

1998

1

2020

8

2018

8

2016

2

2014

2

2012

10

2010

10

2008

3

2006

3

2004

12

2002

12

2000

4

1998

4

1996

14

1994

14

1992

5

1990

5

6

AMÉRICA LATINA: PERSPECTIVAS SE CORRIGEN A LA BAJA

7

Las previsiones se corrigen a la baja Crecimiento PIB real %, variación interanual. Flechas indican dirección de las revisiones respecto a mayo 2019.

2018

2019

2020

2021

Argentina

-2.5

-3.0

-1.7

0.7

Brasil

1.1

0.8

1.7

1.8

Chile

4.0

2.2

2.4

3.5

Colombia

2.6

3.4

3.5

3.3

Costa Rica

2.6

2.0

2.2

2.3

México

2.0

0.2

1.2

1.6

Media ponderada

1.3

0.5

1.3

1.8

(=82% del PIB de LAC) Nota: Las flechas se refieren a las revisiones respecto a la edición anterior de Perspectivas Económicas de la OCDE. La flecha roja indica revisiones a la baja de 0.2 puntos porcentuales y más.

Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas de la OCDE 106.

10

Las desigualdades son persistentes El sistema tributario y de transferencias puede hacer más por reducir las desigualdades Gini después de impuestos y transferencias

Gini antes de impuestos y transferencias

Coeficiente Gini 0.6

Coeficiente Gini 0.6

0.5

0.5

0.4

0.4

0.3

0.3

0.2

0.2

0.1

0.1

0

OECD

ARG

MEX

CHL

BRA

CRI

Nota: Gini para la población en edad de trabajar para Colombia.

Fuente: OECD Income Distribution and Poverty database, OECD Economic Surveys: Argentina 2019 y OECD Economic Surveys: Colombia 2019

COL

0

11

El espacio fiscal es acotado Deuda pública bruta, % PIB 100 90 80

70 60 50 40 30 20 10 0

CHL

COL

MEX

CRI

BRA

ARG

Fuente: OECD 11

Aumentar la eficiencia fiscal es clave Índice de gobernanza del sector público 1.4 1.2

Buen desempeño en gobernanza

1.0 0.8 0.6 0.4 0.2

Débil desempeño en gobernanza

0.0 -0.2 -0.4

BRA

COL

MEX

ARG

CRI

CHL

Nota: Año 2017. La eficacia del gobierno refleja la percepción de la calidad de los servicios públicos, la calidad de la administración pública y su grado de independencia de las presiones políticas, la calidad de la formulación y aplicación de las políticas y la credibilidad del compromiso del gobierno con dichas políticas.

Fuente: Banco Mundial, Indicadores de Gobernanza

OECD

11

La informalidad afecta la productividad y la equidad Informalidad % de ocupados

% de ocupados

90

90

80

80

70

70

60

60

50

50

40

40

30

30

20

20

10

10

0

CRI

CHL

BRA

Nota: Informalidad definida como no contribuciรณn a la seguridad social.

Fuente: Banco Interamericano de Desarrollo, base de datos SIMS

ARG

COL

MEX

PER

0 11

Las reformas estructurales son claves Bajo crecimiento y mucha incertidumbre •

La política monetaria puede continuar apoyando el crecimiento en la mayoría de los países.

•

Los niveles de deuda requieren una política fiscal prudente en la mayoría de los países.

•

Mejorar la composición del gasto será inevitable y representará un desafío político.

Bajo potencial de crecimiento, debido a un bajo crecimiento de la productividad

Las desigualdades siguen siendo muy altas •

Políticas bien diseñadas para reducir la desigualdad y la pobreza son una prioridad para América Latina.

•

Reducir informalidad incrementaría equidad, productividad y recursos públicos.

12

Costa Rica: El dĂŠficit fiscal permanece elevado

Fuente: Ministerio de Hacienda.

21

Costa Rica: Es clave una implementación plena de la reforma fiscal El crecimiento permanecerá moderado • • •

La demanda interna, el turismo y las exportaciones de servicios sustentarán el crecimiento de manera gradual.

Ha comenzado a aplicarse la reforma fiscal.

La implementación plena y oportuna de la regla fiscal es clave para fortalecer la confianza.

Prioridades: incrementar la productividad y mejorar indicadores sociales • • • •

Simplificar la organización del sector público.

Simplificar el marco regulatorio.

Seguir fomentando el acceso a educación temprana y reforzar la calidad.

Continuar mejorando la gobernanza de las empresas del Estado.

20

Argentina: Fuerte depreciaciรณn del peso

Fuente: CEIC.

13

Argentina: Prioridades para las políticas económicas

Un contexto de recesión e incertidumbre sobre las políticas futuras: • • • •

Argentina perdió el acceso al financiamiento de mercado.

Se restablecieron los controles cambiarios.

Problemas en las cadenas de pago frenaron la inversión.

Incremento de la inflación redujo el poder adquisitivo de los hogares.

Prioridades: Estabilizar la economía y revitalizar el crecimiento: • • • •

Presentar un programa fiscal y financiero consistente.

Cerrar un acuerdo con creedores para reestructurar la deuda.

Mantener una política monetaria cautelosa.

Reformas de mediano plazo para impulsar la competencia y la productividad (regulación, políticas comerciales, impuestos, educación).

14

Brasil: As perspectivas estĂŁo melhorando Ă?ndice: 1/2016=100

15 Fonte: IBGE; Banco Central do Brasil.

Brasil: Prioridades para as políticas econômicas

Um contexto favorável para a recuperação econômica: • • • •

Reforma da previdência foi aprovada.

Agenda de reformas em andamento: reforma tributária, fiscal, desburocratização.

Inflação baixa e juros baixos.

Crescimento moderado dos salários e saques do FGTS impulsam o consumo privado.

Reformas estruturais para um crescimento mais forte e mais inclusivo: • • • •

O teto dos gastos só poderá ser cumprido reduzindo gastos obrigatórios.

Racionalizar o gasto de maneira inclusiva.

Fortalecer a integração do Brasil na economia mundial.

Reforma tributária para reduzir o custo de conformidade e as distorções.

14

Chile: Las desigualdades se han reducido pero siguen altas Index, 1990=100

Gini index 60

GINI

58

600

GDP per capita (derecha)

500

56 54

400

52 50

300

48 200

46 44

100

42 40

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

0

Fuente: OCDE 19

Chile: Reformas prioritarias

Se proyecta un firme crecimiento pero inferior de lo esperado previamente • • •

Las protestas sociales afectarán negativamente el consumo y la inversión en el corto plazo.

Las medidas anunciadas para aumentar el gasto social se han acomodado adecuadamente dentro de la regla fiscal, y mantendrán el consumo.

La política monetaria continuará expansiva para apoyar la actividad.

Prioridad: Reducir las desigualdades mientras se impulsa el crecimiento • • • •

Avanzar con ambiciosas reformas sociales.

Mejorar el acceso y la calidad de la educación en todos los niveles.

La reforma previsional es urgente.

Reducir la carga regulatoria e impulsar la competencia creará mejores oportunidades para empleos de calidad.

20

Colombia: El crecimiento es robusto ร ndice 2013T1=100 130

Consumo privado

Inversiรณn

Exportaciones

PIB

125

120

115

110

105

100

2013

Fuente: DANE.

2014

2015

2016

2017

2018

2019 19

Colombia: Prioridades para un crecimiento inclusivo

Crecimiento robusto e inflación dentro del rango •

La política monetaria es adecuadamente medianamente expansiva.

•

La reforma fiscal en el congreso impulsará la inversión y el crecimiento.

•

A mediano plazo, son necesarias medidas adicionales para cumplir la regla fiscal.

Prioridades: incrementar la productividad y mejorar indicadores sociales •

Reducir la carga regulatoria y agilizar trámites para emprender.

•

Reducir las barreras al comercio.

•

Continuar reduciendo la informalidad.

•

Reforma de pensiones que incremente la cobertura y reduzca su regresividad.

20

México: La inversión permanece débil

Fuente: Perspectivas Económicas de la OCDE 106; INEGI

23

México: Reformas para un crecimiento inclusivo El crecimiento repuntará gradualmente • • •

El consumo será el motor clave.

La política fiscal mantiene un equilibrio adecuado entre la necesidad de estabilizar la deuda pública y atender necesidades de gasto.

La política monetaria adoptará un tono más expansivo.

Prioridades: incrementar la productividad y mejorar indicadores sociales • • • •

Reforzar la administración tributaria y eliminar exenciones regresivas.

Proseguir la lucha contra la corrupción.

Reducir la informalidad: i) reducir cotizaciones a la Seguridad Social para trabajadores de salarios bajos; ii) simplificar el registro de empresas.

Ampliar educación en las primeras etapas de la infancia

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PESPECTIVAS ECONÓMICAS DE LA OCDE

Es hora de cambiar el rumbo 21 de Noviembre 2019

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