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CONTEXTUALICEMOS ¿CÓMO EVALUAR LAS PENSIONES DE NUESTRO SISTEMA?

CONTEXTUALICEMOS La Fundación Sol, centro de investigación orientado al mercado laboral y pensiones, continuamente realiza este tipo de publicaciones:

La publicación dice que para el 50% de los nuevos jubilados en febrero 2022 y que cotizaron entre 30 y 35 años la pensión autofinanciada fue menor a $257.992, aludiendo a que el monto de pensión que entrega el actual sistema de capitalización individual es bajo, por lo que debemos cambiar el sistema de pensiones de Chile a uno con Beneficios Definidos. Desde Perspectivas sostenemos que la cifra de está publicación está descontextualizada e induce a errores y desinformación, además de entregar un consejo que podría ser contraproducente. En este estudio contextualizamos y aclaramos está publicación.

1. Las evaluaciones de las pensiones deben realizarse antes de los 3 retiros de ahorros previsionales Desde julio del 2020 hasta la fecha se han retirado alrededor de 52.000 millones de dólares a través de los tres retiros desde los ahorros previsionales, lo que tiene un directo impacto negativo sobre las pensiones autofinanciadas. Por eso, sostenemos que cualquier evaluación sobre el monto de las pensiones autofinanciadas debe realizarse antes de los retiros realizados durante la pandemia. Si comparamos en el mes previo a la pandemia, diciembre 2019, la mediana de la pensión autofinanciada es un 19% mayor que la mediana en febrero 2022 para los jubilados que cotizaron entre 30 y 35 años.

2 Perspectivas Contextualicemos / ¿Cómo evaluar las pensiones de nuestro sistema? / 27 de abril 2022

CONTEXTUALICEMOS Figura 1. Pensión autofinancia, mediana por tramos de años cotizados (en moneda 2019) $438.367 $362.240 $301.395 $252.719

$221.023 $187.063

>25 y <=30

>30 y <=35

>35 y <=40

Rango de años cotizados diciembre 2019

febrero 2022

Fuente: Observatorio Perspectivas en base a datos de Superintendencia de Pensiones.

2. Las evaluaciones de las pensiones deben realizarse en base a años cotizados y sueldos El sistema de pensiones de Chile, al igual que en el resto de los países de la OECD (varios con un componente Beneficio Definido), la pensión entregada depende directamente de: -

el número de años cotizados el sueldo por el se cotiza Tabla 1.

País

España Reino Unido Noruega Países Bajos Irlanda Finlandia Portugal Canadá Uruguay Polonia Islandia Austria Alemania Chile

Sistema de pensiones de países de la OECD y Uruguay

Pensión condicionada al n° de años cotizados

Pensión condicionada al sueldo imponible por el que se cotizó

Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí

Sí No Sí No No Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí Sí

Fuente: Observatorio Perspectivas en base a “Social Security Programs Throughout the World”.

3 Perspectivas Contextualicemos / ¿Cómo evaluar las pensiones de nuestro sistema? / 27 de abril 2022

CONTEXTUALICEMOS La Fundación Sol en su publicación juzga el monto de la pensión de los que cotizaron entre 30 y 35 años sólo en base a los años cotizados, omitiendo el sueldo sobre el que cotizaron. El 50% de los afiliados que cotizaron entre 30 y 35 años en el 2019 (previo a retiros) recibieron una pensión menor a $301.395, pero también el 50% de ellos durante su vida laboral cotizó por un sueldo menor a $537.7001 (en moneda 2019). Un mecanismo para evaluar el monto de la pensión tomando en cuenta el número de años cotizados y el sueldo es comparando la pensión entregada respecto al sueldo promedio durante la vida laboral del afiliado, lo que se llama Tasa de Reemplazo

(1)

𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑒𝑚𝑝𝑙𝑎𝑧𝑜2 =

𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑝𝑒𝑛𝑠𝑖ó𝑛 𝑎𝑢𝑡𝑜𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑑𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑠𝑢𝑒𝑙𝑑𝑜 𝑖𝑚𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑡𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜𝑠

Figura 2. Tasa de Reemplazo promedio según años de cotización, pensión autofinanciada 60% 36%

41%

48%

>=20 y <25

>=25 y <30

63%

22%

>0 y <10

>=10 y <15

>=15 y <20

>=30 y <35 >=35 & <=38

Rango de años cotizados *se limpia de las cuentas los bonos de reconocimiento y los bonos por hijos, es decir, el porcentaje es sólo sobre la cuenta compuesta exclusivamente por cotizaciones y rendimientos de inversión. El universo está compuesto por pensionados por vejez año 2019.

Fuente: Observatorio Perspectivas en a base de “Historia Previsional de Afiliados” de la SP.

Se observa que en el 2019 (previo a los retiros) los jubilados por vejez que han cotizado entre 30 y 35 años, con sólo ahorrar el 10% de su sueldo, lograron financiar una pensión que cubre el 60% del sueldo imponible promedio de su vida laboral.

3. Fundación Sol recomienda transitar a un esquema de pensión con Beneficio Definido, esquema que va en retirada en el mundo Los esquemas de pensiones en el mundo tienen diversas características. Si los caracterizamos según la forma en que se determinan las pensiones, pueden ser de dos tipos:

Sueldo promedio de los meses cotizados

Para el promedio de los sueldos imponibles sólo se toma en cuenta los meses en que el afiliado trabajó en el mercado formal (meses que cotizó), es decir, no se incluyen los cero de los meses en que no trabajó formalmente. Todos los montos son reales (en UF), para corregir por inflación.

4 Perspectivas Contextualicemos / ¿Cómo evaluar las pensiones de nuestro sistema? / 27 de abril 2022

CONTEXTUALICEMOS

1. Beneficios Definidos (BD): establecen una promesa de pensión en función de parámetros, fundamentalmente en base al salario de los trabajadores y el número de años cotizados. 2. Contribuciones Definidas (CD): la pensión depende del monto ahorrado y de la rentabilidad obtenida por este ahorro. El actual esquema de Chile es de Contribución Definida.

La Fundación Sol recomienda que nuestro sistema de pensiones emigre desde el actual esquema de Contribuciones Definidas a un sistema de Beneficios Definidos. Originalmente, en la mayoría de los países, los sistemas de pensiones estaban basados fundamentalmente en esquemas de Beneficios Definidos. Sin embargo, el envejecimiento y mayor longevidad de la población, ha estresado financieramente a los países en el cumplimiento de las promesas bajo este esquema. Debido a esto, en la mayoría de los países de la OECD, entre el año 2000 y 2020 han ido transitando desde esquemas de BD hacia esquemas de CD: del total de activos destinados a financiar pensiones, la fracción destinada a financiar esquemas de Contribución Definida ha aumentado, mientras la fracción destinada a financiar esquemas de Beneficio Definido ha disminuido3. Figura 3. Cambio entre 2020 y 2000 en la fracción de activos destinados a financiar Beneficios Definidos, países de la OECD 31% 0%

0% -2%

-6%

0% -13%

-1%

0% -2%

-10% -40% -37% -40%

-24%

-10% -38%

C hi D le in am ar ca C ol om bi C os a ta R ic a C or ea Es Es ta pa do ña s U ni do s Fi nl an di a G re ci a Irl an d Is a la nd ia Is ra el Ita lia Ja Lu pó xe n m N bu ue rg va R Ze o ep la úb lic nda a C he ca Su ec ia Su iz Tu a rq uí a

-75%

Fuente: Observatorio Perspectivas con datos OECD Stat. Dataset: Funded Pension Indicators

Ver distribución de activos para pensiones entre planes de BD y planes de CD para los distintos países de la OECD en anexo 5

Perspectivas Contextualicemos / ¿Cómo evaluar las pensiones de nuestro sistema? / 27 de abril 2022

CONTEXTUALICEMOS

ANEXO Tabla 2. Distribución de los Activos para pensiones entre planes de Beneficio Definido y planes de Contribución Definida en países de la OECDE, 2000 y 2020 2000* 2020** % del Total de % del Total de Activos % del Total de % del Total de Activos en Planes en Planes de Activos en Planes de Activos en Planes de Beneficio Contribución Definida Beneficio Definido de Contribución Definido Definida 63% 37% 52% 38%

País

Canadá Chile

100%

Dinamarca

97%

99%

Colombia

100%

Costa Rica

100%

31%

69%

Corea

31%

52%

25%

75%

España

27%

73%

36%

64%

Estados Unidos Finlandia

43%

57%

30%

70%

93%

92%

Francia

15%

17%

23%

77%

Grecia

100%

Irlanda

60%

40%

58%

42%

Islandia

17%

82%

93%

Israel

91%

51%

49%

Italia

40%

60%

97%

Japón

98%

58%

42%

Luxemburgo

89%

11%

65%

24%

Nueva Zelanda

30%

70%

20%

80%

100%

25%

75%

Suiza

89%

11%

90%

10%

Turquía

86%

14%

48%

52%

República Checa Suecia

Variación CD/BD

*Dato corresponde a 2000 o dato posterior disponible **Dato corresponde a 2020 o último dato disponible Fuente: Observatorio Perspectivas con datos OECD Stat. Dataset: Funded Pension Indicators

6 Perspectivas Contextualicemos / ¿Cómo evaluar las pensiones de nuestro sistema? / 27 de abril 2022

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