Ejercicio de aplicación a Chile de los sistemas de pensiones sueco y canadiense Septiembre, 2021
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RESUMEN El presente trabajo es un ejercicio que permite aplicar al caso chileno los sistemas de pensiones sueco y canadiense cuyo modelos están siendo citados para la reforma previsional que se está debatiendo en el país. La importancia de hacer este ejercicio práctico radica, por una parte, en poder comparar las bondades y defectos de cada sistema y, por la otra, evaluar el posible resultado que puedan tener en el monto de las pensiones de los trabajadores de Chile.
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Ejercicio de aplicación a Chile de los sistemas de pensiones sueco y canadiense CASO Nº 1: SISTEMA DE PENSIONES DE SUECIA: El Sistema de Pensiones sueco está conformado por 4 pilares: Pilar 0: Corresponde a la pensión básica universal y se financia mediante impuestos. Busca dar una pensión básica familiar a quienes tienen una baja pensión contributiva. El monto del aporte depende de los fondos que se posean y la cantidad de años que la persona haya vivido en el país. Para obtener una pensión completa los pensionados deben cumplir 40 años de residencia.1 Pilar I: Es un pilar público que tiene dos componentes: ∙ Una Cuenta Ficticia (nocional) con una tasa de cotización de 16%; y ∙ Una Cuenta de Capitalización o Ahorro Individual con una tasa de cotización de 2,5% del salario. Para la cuenta de capitalización, se asigna un fondo por default; sin embargo, los individuos pueden elegir entre 490 opciones diferentes. Pilar II: Son planes ocupacionales2, esto es, planes en donde concurre el aporte del trabajador y de su empleador y, en la práctica, son casi obligatorios, puesto que el 90% de quienes trabajan está dentro de un plan. El trabajador promedio cotiza 4.5% de su salario para este tipo de planes. Es decir, la tasa de cotización considerando el Pilar I y el Pilar II, llega a un 23% (18.5% + 4.5%) para, al menos, el 90% de los trabajadores suecos, quienes ahorran cerca de un cuarto de su salario para la pensión y un 130% más que los trabajadores chilenos. El pilar II, también es capitalización. Gran parte de la pensión de los suecos (53%) proviene de la capitalización individual, solo el resto viene de los aportes de los actuales trabajadores para pagar la deuda de la cuenta ficticia. Pilar III: Son planes voluntarios individuales3. En el 2015, el 24,2% de la población se encontraba en uno de estos planes. Debido a su regresividad, el 2016 se suprimieron los beneficios tributarios asociados a ellos, manteniéndose únicamente para los trabajadores por cuenta propia que no puedan acceder a un plan ocupacional4. Los recursos de estos planes pueden retirarse cuando la persona cumpla 55 años.
1 El 2018, el monto de este beneficio era de 96912 SEK, equivalentes a USD 10,827 a diciembre de 2018, lo que da una pensión mensual de USD 902, que corresponde al 21% del salario promedio. 2 En Chile equivaldría al Ahorro Previsional Voluntario Colectivo (APVC) y a los Depósitos Convenidos. 3 En Chile equivaldría al APV individual. 4 The Swedish pension system and pension projections until 2070, Secretaría Nacional del Gobierno Sueco.
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Ejercicio: Simulación sistema sueco en Chile: Para efectos de este ejercicio se omitirá el Pilar 0 que es no contributivo, equivalente a la Pensión Básica Solidaria del Sistema de Pensiones Solidarias de Chile. El ejercicio se concentrará en el Pilar I que es el pilar contributivo obligatorio, el cual se financia con los recursos existentes en la cuenta ficticia (nocional) y en la cuenta de capitalización o ahorro individual. Los ajustes de la cuenta ficticia se dan por el retorno promedio de los salarios, no por los retornos que tengan las inversiones llevadas a cabo por los administradores. Para su aplicación en el caso chileno, usando la información de la Encuesta CASEN de los años 2000 y 2017, obtenemos que el salario promedio nacional ha subido a una tasa promedio de 4,9%. Por su parte, la administración de la cuenta de capitalización funciona de manera similar a las cuentas individuales, administradas por las AFP chilenas. Desde su existencia en el año 2001 estas cuentas han rentado en promedio 7,1%; sin embargo, para hacer el presente ejercicio aplicable a Chile, utilizaremos la tasa de crecimiento nominal anual promedio del Fondo C, durante el mismo período que es de 8,81%. De esta manera en el Pilar I sueco, una persona tiene que contribuir el 18.5% de su salario. Es decir, una persona que gana $ 500.000, debe cotizar para este pilar $ 92.500, percibiendo un sueldo líquido de $ 407.500.5
Pilar I
Tasa de Cotización
Retorno a Utilizar
Inkomtpension (cuenta ficticia)
16%
2,40%
Premium Pension (capitalización)
2,5%
7,82%
Total
18,5%
5 En Chile cotizaría 1,17% (comisión promedio de administración) + 10% (cotización a la cuenta individual) + 2,21% (cotización del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia) =13,38% dejando el sueldo líquido en $433.100.
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Haciendo un ejercicio simple, suponiendo un hombre que empieza a trabajar a los 25 años y se pensiona a los 65 años bajo los siguientes supuestos:
∙ Cotizaciones enteradas durante un 60% del tiempo. ∙ Pensionado tiene una cónyuge dos años menor ∙ Pensionado opta por una renta vitalicia ∙ Tasa de la renta vitalicia 2,95%6 ∙ Tabla de expectativa de vida aplicable a Chile ∙ Ajuste o retorno asignado al Inkomtpension 4,49% ∙ Tasa de retorno de la Premium Pension 8,81% que equivale a la rentabilidad nominal del Fondo C. ∙ Empieza su vida laboral con una remuneración imponible de $350.000.mensuales con una tasa de crecimiento del 2% anual.
Acumularía los siguientes saldos en las cuentas del Pilar I:
Sistema Sueco en Chile Pilar I
Saldo Acumulado
Pensión
Inkomtpension (cuenta ficticia)
65.451.870
307.435
Premium Pension (capitalización)
26.278.629
123.434
Total
91.730.499
430.869
Así, habiendo cotizado cerca de 27 años, se obtendría lo siguiente:
Aporte a la Pensión Pilar I
∙ Monto de la pensión: $430.869 ∙ Tasa de reemplazo: La última remuneración sería de $ 850.000, por lo que la tasa de reemplazo sería de 50,6%
Nota: Hay que destacar que en el sistema sueco la cotización a la cuenta ficticia (nocional) es 6,4 veces mayor que la cotización de la cuenta de capitalización. Sin embargo, la de capitalización, a pesar de tener aportes mucho menores, llega a corresponder a un 29% de la pensión. 6 Tasa promedio de julio de 2021.
29% 71% Inkomtpension (cuenta ficticia) Premium Pension (capitalización) 5
De esta forma, usando los mismos supuestos del ejercicio del Pilar I precedente, si los chilenos contribuyeran a planes ocupacionales se tendría el siguiente resultado:
Sistema Sueco en Chile Saldo a los 65 años
Pensión
Inkomtpension (cuenta ficticia)
65.451.870
307.435
Premium Pension (capitalización)
26.278.629
123.434
Ocupacional
47.283.867
222.098
139.014.366
652.967
Total
Si se desarrollan e incentivan los planes de ahorro previsional con aportes de los empleadores, esto es, el APV Colectivo, como lo hacen muchos países desarrollados, las pensiones se verían incrementadas considerablemente, como ocurre aplicando la situación sueca a Chile, en donde la pensión llegaría a $ 652.967, esto es, un incremento de un 50% de su monto, con una cotización adicional de 4,5%7. Lo anterior, reafirma la importancia del ahorro en una cuenta individual en el monto de la pensión.
¿Qué pasaría si en Chile se cotizara el 18,5%, aplicando las reglas actuales del sistema administrado por las AFP?8 Actualmente con el 10% para el ahorro previsional el afiliado quedaría con un saldo de $105.000.000 millones, obteniendo una pensión de $ 483.000.Por consiguiente, la aplicación del sistema sueco al sistema chileno da como resultado una pensión menor ($ 430.869), incluso si se compara con la pensión que se obtiene con la tasa actual de cotización a los Fondos de Pensiones del 10% ($ 483.000) Si se usara la tasa de cotización de Suecia (18,5%)9, el saldo acumulado en la cuenta individual sería de $ 182.154.054,10 logrando una pensión de $ 855.598. Este último cálculo muestra que la pensión, calculada según el sistema sueco, se reduce a la mitad si la comparamos con la pensión que se obtendría con esa tasa de cotización, calculada por el sistema del decreto ley Nº 3.500, de 1980.7 Cotización promedio que realizan los suecos en planes ocupacionales o con aporte del empleador. 8 Se le resta en este caso la comisión de la AFP que, en promedio, es 1.17%, por tanto, se entiende que en el ejercicio cotiza para el financiamiento de la pensión un 17,33%. 9 Ídem. 10 Resultado a partir del promedio de más de 4000 simulaciones de saldo
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CASO Nº 2: SISTEMA DE PENSIONES DE CANADÁ: El sistema de pensiones canadiense está compuesto de un Pilar Público o Estatal y un Pilar Privado que comprende ahorro individual y planes de empresas. El Pilar Público o Estatal, a su vez tiene dos pilares: ∙ Primer Pilar: Old Age Security (OAS) que es un programa no contributivo basado en residencia y financiado a través de rentas generales de aplicación en todo el país. Para la pensión completa se requieren 40 años de residencia en Canadá a partir de los 18 años. Con 10 años de residencia, a partir de los 18 años ya se accede a una pensión parcial. Se recibe a partir de los 65 años, pudiendo postergar el beneficio a los 70 años para recibir un beneficio mayor. ∙ Segundo Pilar: Canadian Pension Plan (CPP), es un pilar contributivo, cuyos Fondos de Pensiones son administrados por el CPP Investment Board (CPPIB), una organización gubernamental altamente calificada que cumple objetivos comerciales y de política pública, cuyo gobierno corporativo está aislado de las interferencias políticas, contrata a ejecutivos con vasta experiencia en el sector y sus empleados no son funcionarios públicos. La tasa de contribución actual equivale al 10,9% del salario y llegará a 11,9% en 2023, en donde los trabajadores dependientes cotizan el 50% y el 50% restante su empleador. Los independientes cotizan el 100%. Existe un salario máximo imponible. La edad de jubilación es a los 65 años, teniendo la opción de retirarse desde los 60, pero con penalizaciones y, posterior a los 65 con premios. La tasa de reemplazo prometida es de un 25% de la renta promedio mensual de los mejores 39 años de salarios relativa al tope imponible promedio de los 5 años previos a la jubilación. Para acceder al 100% del beneficio se requiere haber cotizado el 83% del tiempo entre los 18 y 65 años, pudiendo tener 8 años de lagunas previsionales. ∙ Pilar Privado o Tercer Pilar: Es un pilar contributivo voluntario de ahorro individual y/o planes de las empresas para sus trabajadores.
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¿Qué pasaría si aplicamos el CPP en Chile?
Pensión obtenida en Chile:
Para calcular la pensión entregada por el CPP se sigue el siguiente procedimiento: 1) Se considera el promedio del tope imponible en los 5 años previos a pensionarse (UPE). Matemáticamente, usando el sub índice t para el año en que se va a pen sionar.
UPEt =
topet-1 + topet-2 + topet-3 + topet-4 + topet-5 5
2) Se calcula el promedio de los mejores 39 años de remuneraciones relativo al tope (se contabilizan los 0). Obteniendo un promedio final de porcentaje del tope imponible (APE), el cual se multiplica por la UPE, obteniendo el símil al ingreso de referencia (AMPE).
AMPE = UPE*APE
3) Finalmente, la AMPE se multiplica por 25%, que es la tasa de reemplazo máxima, obteniendo la pensión final (P)
P = AMPE*25% De esta manera, utilizando los topes del sistema de AFP, si consideramos un afiliado que empieza a trabajar a los 25 años, con una densidad de cotización del 83%, un sueldo inicial de 12 UF11 ($357.092) y con una tasa de crecimiento de su salario equivalente al 2% real anual. Se obtiene que el afiliado se queda con una pensión de $ 142.61712.- mensuales. Este sería el monto que recibiría de una persona que cotizó más de 33 años en el sistema, si se compara con los datos de la Superintendencia de Pensiones, la primera pensión autofinanciada durante el mes de Julio de 2021 para quienes cotizaron entre 30 y 35 años fue en promedio de $309.473 y la mediana fue de $170.508, es decir, luego de 3 retiros de fondos de pensiones, fueron mayor que las que entregaría el sistema canadiense.
11 UF 31 Julio: $29.757,64 12 Resultado obtenido después de realizar el promedio de más de 4 mil simulaciones.
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Pensión obtenida en Chile si aplicamos las reglas actuales del decreto ley Nº3.500, de 1980: Supuestos:
• Se aplica la tasa de contribución histórica que tenía el sistema canadiense, esto es, 9,9%, esta subió a 10,2% en 2019, 10,5% en 2020 hasta llegar a 10,9% en 2021 a esta tasa de contribución se le restó la comisión de la administradora de 1,17% • Afiliado tiene un cónyuge dos años menor. • Parte con un sueldo de 12 UF con tasa de crecimiento de 2% real anual. • Tiene una densidad del 83%. • Tasa renta Vitalicia Julio: 2,95% • Se aplica rentabilidad real histórica del fondo C, que es de 7,82% promedio anual real desde 1981 hasta julio de 2021.
Resultados: Luego de más de 4 mil simulaciones, se obtiene que el afiliado termina con un saldo de 3.399 UF, equivalente a $101.144.043. Esto otorgaría una pensión de: $475.085. Esto corresponde a una pensión más de 3 veces mayor a la que hubiese obtenido en el sistema canadiense, el cual, a pesar de tener grandes rentabilidades, estas no se ven reflejadas en la pensión de los trabajadores.
CONCLUSIONES ∙ Los sistemas de beneficios definidos privan a los afiliados de las ganancias obtenidas del mercado de capitales por las inversiones que se efectúan con sus cotizaciones; ∙ Las cuentas nocionales o ficticias son un mero ajuste contable que priva a los afiliados de las rentabilidades reales que se obtienen del mercado de capitales; ∙ Al analizar los dos componentes del Pilar I de Suecia, se concluye que en el financiamiento de las pensiones suecas cumple un rol relevante la capitalización individual, dado que su cotización es notoriamente inferior a la cotización que se hace para las cuentas nocionales o ficticias (2,5% versus 16%); sin embargo, financia el 29% de la pensión;
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∙ Aplicar un sistema como el sueco o canadiense en Chile, generaría menores pensiones para los afiliados que aquellas que obtendrían bajo el actual sistema de pensiones, considerando únicamente el sistema contributivo obligatorio regulado por el decreto ley Nº 3.500, de 1980. ∙ Los ejercicios anteriores muestran que el financiamiento de las pensiones requiere de la concurrencia de todos los pilares, cumpliendo un rol relevante el pilar solidario y el pilar voluntario, particularmente en este último los planes ocupacionales que convienen los empleadores y sus trabajadores. ∙ Las pensiones en Chile son bajas principalmente por las siguientes razones: • Las remuneraciones y rentas son bajas • La cotización al sistema de pensiones es baja. • La densidad de cotizaciones es baja, esto es, existen muchas lagunas previsionales; ya sea porque los trabajadores realizan actividades no remuneradas, o bien siendo remuneradas no están obligados a cotizar o estándolo sus empleadores no enteran las cotizaciones; ya sea por la historia laboral de ciertos tipos de trabajadores que los hace transitar entre la formalidad e informalidad o entre el trabajo remunerado y las labores del hogar y cuidado de la familia, como ocurre en este último caso con las mujeres. • La existencia de un Pilar Solidario reciente, a partir del año 2008, con aportes focalizados decrecientes cuya estructura desincentiva el ahorro en el pilar obligatorio contributivo al disminuir el aporte solidario, en la medida que la pensión aumente de valor dentro de un parámetro que permite el acceso a dicho pilar. • La falta de desarrollo de un Pilar Voluntario robusto que contribuya al financiamiento de las pensiones ya sea por la vía de planes ocupacionales entre las empresas y sus trabajadores, o planes individuales del propio trabajador, con incentivos tributarios y/o bonificaciones fiscales que tiendan a ampliar su cobertura tanto para las empresas como para sus trabajadores, de manera que la contratación de estos planes voluntarios sea de aplicación general para todos los trabajadores.
Documento elaborado por: Alejandro Charme
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