¿QUÉ HA PASADO CON LOS PAÍSES CON BENEFICIOS DEFINIDOS EN PENSIONES?
• Esta semana el pleno de la Convención Constitucional votará sobre un artículo que pretende que Chile emigre desde el actual sistema de Contribución Definida (CD) a un sistema de Beneficio Definido (BD): o Los esquemas de Beneficios Definidos (BD) establecen una promesa de pensión en función de una fórmula con parámetros, como últimos sueldos y número de años cotizados. o Nuestro actual sistema de pensiones en el pilar contributivo es de Contribución Definida (CD), donde la pensión no está fijada por una fórmula, sino que depende del ahorro logrado durante la vida laboral de los afiliados • Así, los esquemas de Beneficios Definidos suenan atractivos, pues entregan garantía y certeza sobre las pensiones de los actuales jubilados. Pero ¿qué ha pasado con los países con esquemas de BD? • El envejecimiento de la población ha provocado que cumplir las promesas de pensiones se vuelva en una carga fiscal cada vez más pesada. Las promesas de pensión comprometidas hoy implican una deuda implícita sobre el 100% del PIB en varios países de la Unión Europea. • ¿Quién paga esta mayor carga fiscal de los Beneficios Definidos? o Los habitantes de esos países: cumplir con las promesas de pensión quita espacio para otros programas sociales como salud, educación, vivienda, etc. o Los actuales trabajadores: deben destinar un mayor porcentaje de su sueldo para las promesas de pensiones de los actuales jubilados • La defensa para emigrar hacia un sistema de BD es que entrega certeza y garantía sobre las pensiones. Pero en la mayoría de los países esa certeza no se está cumpliendo: están aumentando los requisitos para tener derecho a pensión o ajustando el monto a la baja • Dado el estrés financiero los países han ido transitando desde esquemas de BD hacia esquemas de CD. Sería contraproducente que Chile girara en la dirección opuesta, pues el porcentaje de su población mayor de 65 años aumentará fuertemente en los próximos años. 2
Perspectivas /¿Qué ha pasado con los Beneficios Definidos en el mundo? / 9 de abril 2022
1. CONTEXTO Esta semana en el pleno de la Convención Constitucional se discutirá el siguiente inciso respecto al artículo sobre el sistema de pensiones de Chile: Artículo 13, inciso 4: El Sistema de Seguridad Social garantizará un sistema de pensiones que establezca prestaciones definidas, oportunas y suficientes que den certeza respecto del monto recibido. Con este artículo se pretende que nuestro país emigre desde el actual sistema de Contribución Definida a un sistema de Beneficio Definido (o prestaciones definidas). ¿Qué implica un sistema de Beneficio Definido? ¿Qué ha pasado en los países bajo este esquema de pensiones? Son preguntas que respondemos en este estudio.
2. SISTEMAS DE PENSIONES: CONTRIBUCIÓN DEFINIDA VS BENEFICIO DEFINIDO Los esquemas de pensiones en el mundo tienen diversas características. Si los caracterizamos según la forma en que se determinan las pensiones, pueden ser de dos tipos: 1.
Beneficios Definidos (BD): establecen una promesa de pensión en función de una fórmula con parámetros. En la mayoría de los casos la pensión es calculada en base al salario de los trabajadores y el número de años cotizados.
2. Contribuciones Definidas (CD): la pensión que recibe cada miembro no está fijada por una fórmula, sino que depende del monto ahorrado a través de las contribuciones de los miembros del plan y de la rentabilidad obtenida por este ahorro.
El actual pilar de contribuciones de Chile tiene el esquema de Contribuciones Definidas: la pensión que recibe cada trabajador al jubilarse no está garantizado por una fórmula fija, sino que depende del ahorro previsional que logró acumular durante su vida laboral. Esto lleva a que los riesgos financieros lo absorben los mismos afiliados, tanto las rentabilidades positivas como las negativas. Para terminar con estas varianzas en las pensiones que entrega el actual pilar contributivo de Chile, algunos sectores defienden que nuestro sistema emigre hacia los Beneficios Definidos, en que la pensión queda fija con una fórmula y que el Estado sea el que se hace cargo en cumplir con esta promesa. Así, los esquemas de Beneficios Definidos suenan muy atractivos, pues entregan garantía y certeza sobre las pensiones de los actuales jubilados, logrando así la deseada “seguridad social”. Pero como se verá a continuación, el envejecimiento de la población ha provocado que estas promesas de pensión se vuelva una carga financiera cada vez mayor en los países bajo este esquema y que deban ajustar esta promesa de pensión hacia abajo.
3
Perspectivas /¿Qué ha pasado con los Beneficios Definidos en el mundo? / 9 de abril 2022
3. ¿QUÉ HA PASADO CON LOS PAÍSES QUE TIENEN ESQUEMA DE BENEFICIO DEFINIDO (BD)? Una buena forma de evaluar los esquemas de pensiones con Beneficio Definido que quiere instalar la Convención en nuestro país es analizar qué ha ocurrido con los países que tienen este sistema.
a) El envejecimiento de la población ha aumentado la carga financiera de los esquemas con BD La población mundial está envejeciendo. Al usar las estimaciones de las Naciones Unidas, se ve que, tanto para países desarrollados como en desarrollo, la distribución de la población se ha ido cargando hacia los tramos de mayor edad a través de los años: mientras en los países desarrollados en 1950 el 8% de la población era mayor de 65 años, se estima que en el 2050 esté porcentaje subirá a 27%1. En el caso de países no desarrollados, en este mismo intervalo de tiempo se estima que el porcentaje de la población mayor de 65 años subirá desde un 4% a un 14%. Figura 1. Porcentaje de la población sobre 65 años, año 1950 y 2050 30%
27%
25% 20%
14%
15% 10%
8% 4%
5% 0% País desarrollado
País no desarrollado 1950
2050
Fuente: OBSERVATORIO PERSPECTIVAS en base a World Population Prospects 2019 de las Naciones Unidas
¿Qué implica que el porcentaje de los adultos mayores esté aumentando? Implica que, para los países con un esquema de Beneficio Definido, cumplir las promesas de pensiones para sus actuales adultos mayores se vuelva en una carga fiscal cada vez más pesada. De hecho, Symeonidis et al 2021, estiman que para cumplir las promesas de pensión comprometidas hoy a los adultos mayores desde el 2020 al 2060, se llega a que, para varios de los países de la Unión Europea, la deuda implícita abarca más del del 100% de su PIB.
1
Ver anexo con las pirámides poblacionales
4
Perspectivas /¿Qué ha pasado con los Beneficios Definidos en el mundo? / 9 de abril 2022
Figura 2. Deuda implícita de las pensiones 2020 a 2060 como porcentaje del PIB 2020, países de la Unión Europea (en %) 340
R O
221 231
IT A T EL
163 170
SI SK
H U
B G LU
IE H R FR
91 95
SE C Z B E PL EU 27
ES EE
FI N L D E PT
D K M T LV
-15 -13 -40 -23
C Y LT
16 18 19 23 27 30 30
52 61
128 129 129 129 130 105 120
193
Fuente: G. Symeonidis, P. Tinios & M. Chouzouris (2021). “Public Pensions and Implicit Debt: An Investigation for EU Member States Using Ageing Working Group 2021 Projections”.
¿Quién paga esta mayor carga fiscal de los Beneficios Definidos? Por una parte, lo pagan los habitantes de estos países, pues cumplir con las promesas de pensión quita espacio para gastar en otros programas sociales como salud, educación, vivienda, etc.
Y, por otra parte, esta mayor carga fiscal lo pagan los actuales trabajadores, pues para hacerse cargo del mayor gasto, muchos países han aumentado la tasa de contribución, es decir, los trabajadores deben destinar un mayor porcentaje de su sueldo para pagar las promesas de pensiones de los actuales jubilados. Figura 3. Aumento de tasa de cotización entre 2009 y 2021 en países con Beneficios Definidos en sistema de reparto 6,4%
6,0%
5,0% 4,0% 2,0%
2,0% 1,0%
3,5%
3,0% 2,0%2,0%
1,0%
0,6%
1,5% 0,6%
1,2%
0,8%
1,0%
C ab o
Ve rd e Ke M ni a ar ru e c C os os ta R i C ca ur az ao G uy a N ic na ar ag ua Fi lip in as Ó m a An n do r Bu ra lg Es ar ia lo va qu i Fr a an c Is ia la nd Li ia tu an M ia ón a N co or ue g Po a lo n Po ia rtu ga l R us ia
1,5%
3,8%
Fuente: OBSERVATORIO PERSPECTIVAS en base a “Reformas Paramétricas en los Programas de Pensiones Públicos de Reparto 1995- Diciembre 2021” de FIAP
b) Los países están ajustando sus promesas de pensiones a la baja Los defensores de los sistemas de Beneficios Definidos usan el argumento de que ayudan a entregar certeza sobre las pensiones. Pero en la mayoría de los países esa certeza no se está cumpliendo. Para reducir la carga fiscal que significa el pago de las pensiones prometidas, muchos países están aumentando los requisitos para tener derecho a pensión 5
Perspectivas /¿Qué ha pasado con los Beneficios Definidos en el mundo? / 9 de abril 2022
–como la edad de jubilación o el número mínimo de años de cotización– o derechamente introducen ajustes a la fórmula de indexación de las pensiones para hacerlas menos generosas. Tabla 1.
Países con esquema de Beneficio Definido que han aumentado requisitos para acceder a pensión o han disminuido el monto de pensión prometido, entre 2009 y 2021
Aumento de edad de retiro para tener derecho a pensión
Aumento de número de años cotizados para tener derecho a pensión
Egipto, Madagascar, Marruecos, Argentina, Brasil, Costa Rica, Curazao, Guatemala, Nicaragua, St. Marteen, Arabia Saudita, Australia, Azerbayán, Corea, Israel, Japón, Alemania, Bélgica, Bulgaria, Croacia, Bielorrusia, Grecia, Italia, Irlanda, Portugal, Reino Unido, Rusia, Suecia, Ucrania, España, Hungría, Eslovaquia
Brasil, Curazao, Guatemala, Vietnam, Andorra, Bélgica, Bielorrusia, Bulgaria, Dinamarca, España, Francia, Grecia, Italia, Letonia, Lituania, Reino Unido, República Checa, Rumania, Rusia, Ucrania
Disminución en el monto de la pensión prometida Egipto, Argentina, Brasil, Costa Rica, Curazao, Ecuador, Nicaragua, Australia, Japón, Vietnam, Andorra, Eslovenia, España, Grecia, Hungría, Luxemburgo, Mónaco, Noruega, Países Bajos, Portugal, Reino Unido, Rumania República Checa
Fuente: OBSERVATORIO PERSPECTIVAS en base a “Reformas Parmétricas en los Programas de Pensiones Públicos de Reparto 1995- Diciembre 2021” de FIAP
c) Los países están emigrando desde esquemas con Beneficio Definido a esquemas con Contribución Definida Por último, dado el estrés financiero que lleva el cumplimiento de las promesas de pensión, en la mayoría de los países de la OECD, entre el año 2000 y 2020 han ido transitando desde esquemas de Beneficio Definido (BD) hacia esquemas de Contribución Definida (CD): del total de activos destinados a financiar pensiones, la fracción destinada a financiar esquemas de CD ha aumentado, mientras la fracción destinada a financiar esquemas de BD ha disminuido. Figura 4. Cambio entre 2020 y 2000 en la fracción de activos destinados a financiar Beneficios Definidos, países de la OECD 31% 0%
9%
0% -2%
-6%
0% -13%
-1%
1%
0% -2% -10% -40% -37% -40%
-24%
-10% -38%
C hi D le in am a C rca ol om C os bia ta R ic a C or e Es Es a ta pa do ña s U ni do Fi s nl an di a G re ci a Irl an d Is a la nd ia Is ra el Ita lia J ap Lu ón xe m N b ue va urg R Ze o ep la úb lic nda a C he ca Su ec ia Su iz Tu a rq uí a
-75%
Fuente: OBSERVATORIO PERSPECTIVAS con datos OECD Stat. Dataset: Funded Pension Indicators
6
Perspectivas /¿Qué ha pasado con los Beneficios Definidos en el mundo? / 9 de abril 2022
Si Chile va en la dirección contraria a la tendencia mundial y emigra desde su actual esquema de CD en las pensiones contributivas a un esquema con BD, también sufrirá esta carga financiera, pues se estima que el porcentaje de su población mayor de 65 años aumentará fuertemente en los próximos años. Figura 5. Porcentaje de la población de Chile mayor de 65 años, proyección desde año 2020 a 2100
12%
15%
17%
19%
21%
23%
25%
27%
33% 34% 34% 34% 34% 31% 32% 29% 30%
2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 2060 2065 2070 2075 2080 2085 2090 2095 2100
Fuente: Proyecciones de CEPAL
Conclusión: el envejecimiento de la población ha estresado financieramente a los países con esquemas de pensiones de Beneficio Definido. Esto ha provocado que este sistema de pensiones está en retirada en el mundo y que en la mayoría de los países estén ajustando la promesa de pensión a la baja. Fijar este esquema en la Nueva Constitución es contraproducente dado el envejecimiento de Chile. El esquema de pensiones de Chile requiere adaptaciones permanentes, hay que dejar espacio a flexibilidad en el sistema político.
7
Perspectivas /¿Qué ha pasado con los Beneficios Definidos en el mundo? / 9 de abril 2022