Juin 2014 / N
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Macroéconomie&Développement
Introduction Deuxième économie d’Afrique de l’Ouest, le Ghana s’est distingué au cours de la dernière décennie par la consolidation de sa démocratie et le renforcement de son régime de croissance. Ainsi, depuis 2005 et en dépit de la crise financière internationale, le pays affiche des taux de croissance moyens supérieurs à 7 % par an. De surcroît, le Ghana est récemment devenu producteur de pétrole et le développement du secteur des hydrocarbures a accéléré la croissance, qui a atteint près de 15 % en 2011. Ce renforcement de la croissance s’est traduit par une hausse du niveau de revenu par habitant et a permis au Ghana d’accéder au statut de pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure, selon le classement de la Banque mondiale. Le Ghana se trouve néanmoins à un stade décisif de son processus de développement. D’une part, les enjeux sociaux demeurent importants, dans la mesure où un quart de la population vit encore au-dessous du seuil de pauvreté et où le secteur informel concentre 80 % de l’emploi. D’autre part, l’économie ghanéenne reste très dépendante de l’exploitation des matières premières. Le pays doit engager un processus de diversification de la structure de son économie afin de relever le défi de l’emploi et d’assurer une croissance pérenne et plus inclusive. Enfin, le pays est confronté à des déséquilibres macroéconomiques croissants qui risquent de peser sur sa trajectoire de croissance et d’hypothéquer ses avancées en matière de développement. A l’accentuation marquée du déficit budgétaire s’est ajoutée une dégradation importante
* Rédaction achevée en janvier 2014
Ghana : les enjeux de la croissance face à la montée des déséquilibres* Clémence Vergne Division Analyse macroéconomique et risque pays Département de la Recherche vergnec @ afd.fr
de la balance courante. Ce phénomène de déficits jumeaux s’est notamment illustré par une forte croissance des niveaux de dette domestique et externe, et par une dépréciation rapide de la monnaie nationale. Cette étude présente une analyse de la situation macroéconomique et sociopolitique du Ghana. Elle s’articule autour de cinq parties. La première partie retrace le cheminement historique du pays vers la démocratie ainsi que les enjeux sociaux auxquels le pays demeure confronté. La deuxième partie s’intéresse aux évolutions structurelles du modèle de croissance de l’économie ghanéenne. La troisième partie est consacrée aux fragilités des finances publiques à travers l’analyse du manque de maîtrise de l’exécution budgétaire et de la dynamique de réendettement. Le système bancaire ghanéen est examiné dans la quatrième partie. Enfin, la dernière partie se focalise sur l’évolution des équilibres externes afin de mettre en lumière les vulnérabilités y afférant.