Issuu on Google+


KƵƚƌĂƐ ^ƵŐĞƐƚƁĞƐ

ϬϮ

YƵĞŵ^ŽŵŽƐ ^ƵŐĞƐƚƁĞƐ


KŶŽƐƐŽ ŽŵƉƌŽŵŝƐƐŽ sĂŶƚĂŐĞŶƐ  ĐŚĞŐĂĚĂ ĚŽ KƵƚŽŶŽ ƚƌĂnj ĐŽŶƐŝŐŽ ƐĞŶƚŝŵĞŶƚŽƐ Ğ ĞŵŽĕƁĞƐ͙ ƋƵĞ ŶŽƐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂŵ Ă ŽƵƚƌŽƐ ůƵŐĂƌĞƐ Ğ ŵĞŵſƌŝĂƐ͘  ĂƉƌŽdžŝŵĂĕĆŽ ĚŽ EĂƚĂů͕ Ğ ĐŽŵ ĞůĞ Ă ĨĞƐƚĂ ĚĂ ĨĂŵşůŝĂ Ğ ĚĂ ǀŝĚĂ͖ Ž ŝŶşĐŝŽ ĚĞ Ƶŵ ŶŽǀŽ ĂŶŽ͕ Ğ ĐŽŶƐŝŐŽ͕ Ž ƌĞŶŽǀĂƌ ĚĞ ĞdžƉĞĐƚĂƚŝǀĂƐ Ğ ĚĞƐĞũŽƐ͘ EƵŵĂ ĠƉŽĐĂ Ğŵ ƋƵĞ Ž ƉĞƐƐŝŵŝƐŵŽ ƚĞŝŵĂ Ğŵ ƋƵĞƌĞƌ ĚŽŵŝŶĂƌ͕ ŶſƐ͕ KĂƐŝƐ͕ ĐŽŶƚŝŶƵĂŵŽƐ ŵƵŝƚŽ ĞŵƉĞŶŚĂĚŽƐ͕ ŶŽ ƋƵĞ ĂĐŚĂŵŽƐ ƐĞƌ Ž ŵĂŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ʹ ĂƐ ƉĞƐƐŽĂƐ Ğ Ž ƐĞƵ ďĞŵͲ ĞƐƚĂƌ͕ Ğ Ġ ƉŽƌ ŝƐƐŽ ƋƵĞ͕ ĐŽŵĞĕĄŵŽƐ ĐĞĚŽ Ă ĚĞƐĞŶǀŽůǀĞƌ ƉƌŽƉŽƐƚĂƐ ĂƉĞůĂƚŝǀĂƐ͕ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ĐŽŵĞĐĞ Ž ƐĞƵ ŶŽǀŽ ĂŶŽ Ă ĚĞƐĨƌƵƚĂƌ ĚŽ ƋƵĞ ƚĂŶƚŽ ŵĞƌĞĐĞ ʹ ǀŝĂũĂƌ͕ ĐŽůĞĐŝŽŶĂŶĚŽ ŶŽǀĂƐ ĞdžƉĞƌŝġŶĐŝĂƐ Ğ ĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ͕ ƋƵĞ ƚƌĂƌĆŽ ĐŽŶƐŝŐŽ ĨƵƚƵƌĂƐ ƌĞĐŽƌĚĂĕƁĞƐ͘ ͕ ƉŽƌƋƵĞ ƋƵĞƌĞŵŽƐ ƐĞƌ ƉĂƌƚĞ ĚĂ ƐƵĂ ĚĞĐŝƐĆŽ͕ ƉŽƚĞŶĐŝĂŶĚŽ Ă ƐƵĂ ǀŽŶƚĂĚĞ Ğ ƉƌĂnjĞƌ͕ Ğ ĂƚĞŶƵĂŶĚŽ Ž ƐĞƵ ĞƐĨŽƌĕŽ ĞĐŽŶſŵŝĐŽ͕ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂŵŽƐͲůŚĞ ĚĞƐƚŝŶŽƐ Ğ ǀŝĂŐĞŶƐ ĨĂŶƚĄƐƚŝĐĂƐ ƉĂƌĂ Ă WĂƐƐĂŐĞŵ ĚŽ ŶŽ ďĞŵ ĐŽŵŽ ƉĂƌĂ ϮϬϭϯ͕ ŵĂƐ ƚĂŵďĠŵ Ă ŶŽƐƐĂ ŚĂďŝƚƵĂů ƉƌŽƉŽƐƚĂ ĚĞ ĨĂĐŝůŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ Ğŵ ŵĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ͕ ƐĞŵ ƋƵĂŝƐƋƵĞƌ ũƵƌŽƐ ŽƵ ĞŶĐĂƌŐŽƐ͘ WĂƌĂ ĂůĠŵ ĚŝƐƐŽ͕ ƌĞĐŽƌĚĂŵŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ŵĂŶƚĠŵ Ă ŽĨĞƌƚĂ ĚĞ ŵĂŐŶşĨŝĐĂƐ ǀŝĂŐĞŶƐ ;ũĄ ŽĨĞƌĞĐĞŵŽƐ ϰ ǀŝĂŐĞŶƐ ĂŽ ƵďĂŝͿ Ă ƐŽƌƚĞĂƌ ĞŶƚƌĞ ŽƐ ŝŶƋƵĠƌŝƚŽƐ ĚĞ ƋƵĂůŝĚĂĚĞ ĚĞ ƚŽĚŽƐ ĂƋƵĞůĞƐ ƋƵĞ ŶŽƐ ĨŝnjĞƌĞŵ ĐŚĞŐĂƌ Ă ƐƵĂ ŽƉŝŶŝĆŽ ƐŽďƌĞ ŽƐ ŶŽƐƐŽƐ ƐĞƌǀŝĕŽƐ͘ K ŶŽƐƐŽ ƉƌĂnjĞƌ Ġ ĐŽŶƚĂƌ ĐŽŶƐŝŐŽ͘ ŽŶƚĞ ĐŽŶŶŽƐĐŽ͘ K^ ^Zs/K^ /E>h1K^ Ğŵ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚŽ ĐĂƚĄůŽŐŽ͗ ¾ ĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů ;ǀŝĚĞŵşŶŝŵŽĚĞƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐͿ͖ ¾ ^ĞŐƵƌŽs/WĚĞĂƐƐŝƐƚġŶĐŝĂĞŵǀŝĂŐĞŵ͖ ¾ >ŝǀƌŽĚĞǀŝĂŐĞŵƉĞƌƐŽŶĂůŝnjĂĚŽĞƚŽĚĂĂĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ͖ ¾ ŽůƐĂĚĞĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů͖ŽůƐĂĂƚŝƌĂĐŽůŽŽƵ^ĂĐŽĚĞƐĞŶŚŽƌĂ ;ƐƵũ͘ĂƐƚŽĐŬͿ ¾ WĂƐƐĂŐĞŵĂĠƌĞĂĞďĂŐĂŐĞŵƉĞƌŵŝƚŝĚĂ;ĚĞƉĞŶĚĞĚĞĐĂĚĂŽŵƉĂŶŚŝĂĂĠƌĞĂͿ͖ ¾ dĂdžĂƐĚĞĂĞƌŽƉŽƌƚŽ͕ƐĞŐƵƌĂŶĕĂ͕ĐŽŵďƵƐƚşǀĞů͕ĞŵŝƐƐĆŽ;ĂĂƚƵĂůŝnjĂƌăĚĂƚĂĚĞĞŵŝƐƐĆŽͿ͖ ¾ EƷŵĞƌŽĚĞŶŽŝƚĞƐĚĞĂůŽũĂŵĞŶƚŽ͕ĐŽŶĨŽƌŵĞĚĞƐĐƌŝĕĆŽĚĞĐĂĚĂƉƌŽŐƌĂŵĂ͖ ¾ ƐƚĂĚŝĂŶŽƐŚŽƚĠŝƐĞŵƋƵĂƌƚŽƐƐƚĂŶĚĂƌĚĞͬŽƵƚŝƉŽĚĞĐĂďŝŶĞƐĞdžƉƌĞƐƐĂƐ͖ ¾ dƌĂŶƐĨĞƌĞƐĂĞƌŽƉŽƌƚŽŽƵƉŽƌƚŽͬŚŽƚĠŝƐĞǀŝĐĞͲǀĞƌƐĂ͖ ¾ ŝƌĐƵŝƚŽƐ͕ĞdžĐƵƌƐƁĞƐ͕ǀŝƐŝƚĂƐŽƵĞŶƚƌĂĚĂƐĚĞĂĐŽƌĚŽĐŽŵŽƋƵĞĞƐƚĞũĂĞdžƉƌĞƐƐŽĐŽŵŽ ŝŶĐůƵşĚŽŶŽƉƌŽŐƌĂŵĂ͖ ¾ ZĞŐŝŵĞĂůŝŵĞŶƚĂƌŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽŽƵƌĞĨĞŝĕƁĞƐĚĂĚĂƐĐŽŵŽŝŶĐůƵşĚĂƐ͖ ¾ 'ƵŝĂƐůŽĐĂŝƐ͕ŶŽƐƉŽŶƚŽƐĚĞĚĞƐƚŝŶŽ͕ĞŵƉŽƌƚƵŐƵġƐ;ĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞ ĞŵĞƐƉĂŶŚŽůͿ͖ ¾ /săƚĂdžĂĞŵǀŝŐŽƌ͕ăĚĂƚĂĚĞϭϮKƵƚƵďƌŽϮϬϭϮ͘ W'DEdK^ D DE^>/^͗ Ɛ ǀŝĂŐĞŶƐ ĚĞƐƚĞ ĐĂƚĄůŽŐŽ ƉŽĚĞŵ ƐĞƌ ƉĂŐĂƐ͕ ŶŽ ĚŽďƌŽ ĚŽ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ŵĞƐĞƐ͕ ƋƵĞ ă ĚĂƚĂ ĚĂ ƐƵĂ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ ĨĂůƚĂƌĞŵ ƉĂƌĂ Ž ƐĞƵ ŝŶşĐŝŽ͕ ĐŽŵ Ă ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĚĞ ϱϬй ĚŽ ǀĂůŽƌ ƚŽƚĂů ĞƐƚĂƌ ƉĂŐŽ ă ĚĂƚĂ ĚĞ ƉĂƌƚŝĚĂ͕ ŶƵŵ ŵşŶŝŵŽ ĚĞ ϰ ŵĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ͘ ŽŶƐƵůƚĞͲŶŽƐ ƉĂƌĂ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ĚĞƚĂůŚĂĚĂ͘

YƵĞŵ^ŽŵŽƐ

Ϭϯ


^s/>, WŽƌƚĞƌƌĂƐĚĂ ŶĚĂůƵnjŝĂ

sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů

ͮϮϵĞnj͘ϭϮʹ ϭ:ĂŶ͘ϭϯ WĂƐƐĂŐĞŵĚĞŶŽ

sŝĂŐĞŵ ĚĞ ϰ ĚŝĂƐ Ğŵ WĞŶƐĆŽ ŽŵƉůĞƚĂ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ &ĞƐƚĂ ĚĞ &ŝŵ ĚĞ ŶŽ ŝŶĐůƵşĚŽ͘

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ ZƵşŶĂƐZŽŵĂŶĂƐĞŵ/ƚĄůŝĐĂ ͻ ^ŚŽǁĚĞ&ůĂŵĞŶĐŽ ͻ ZŽŶĚĂ ͻ 'ƌƵƚĂƐĚĞƌĂĐĞŶĂ

ϰŝĂƐ ϯEŽŝƚĞƐ

ϳ ZĞĨĞŝĕƁĞƐ

,ŽƚĞůϰΎ

ϭǑ ŝĂ ʹ Ϯϵ Ğnj͘ ʹ >/^K ͬ : ͬ DZdK> ͬ ^s/>, WĂƌƚŝĚĂ Ğŵ ĂƵƚŽĐĂƌƌŽ ƉƌŝǀĂĚŽ Ğŵ ĚŝƌĞĕĆŽ Ă ^ĞǀŝůŚĂ ƉĂƐƐĂŶĚŽ ƉŽƌ ĞũĂ Ğ DĠƌƚŽůĂ͘ ůŵŽĕŽ ŶŽ ůŐĂƌǀĞ Ğ ũĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ^ĞǀŝůůĂ ĞŶƚĞƌ ϰΎ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ ϯϬ Ğnj͘ ʹ ^s/>, sŝƐŝƚĂ ŐƵŝĂĚĂ ĚĞ /ƚĄůŝĐĂ ;^ĂŶƚŝƉŽŶĐĞͿ Ğ ĚĞ ^ĞǀŝůŚĂ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ͘ ƉſƐ Ž ũĂŶƚĂƌ ŶŽ ŚŽƚĞů͕ ƐĂşĚĂ ƉĂƌĂ ĂƐƐŝƐƚŝƌ ŶŽ WĂůĄĐŝŽ ŶĚĂůƵnj Ă Ƶŵ ƐŚŽǁ ĚĞ &ůĂŵĞŶĐŽ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ ĂŽ ŚŽƚĞů͘ ϯǑ ŝĂ ʹ ϯϭ Ğnj͘ ʹ ^s/>, ͬ ZKE ͬ ^s/>, ^ĂşĚĂ ƉĂƌĂ ǀŝƐŝƚĂ ĚĞ ZŽŶĚĂ͘ ůŵŽĕŽ Ğ ĐŽŶƚŝŶƵĂĕĆŽ ƉŽƌ ƌĐŽƐ ĚĞ ůĂ &ƌŽŶƚĞƌĂ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ Ă ^ĞǀŝůŚĂ͘ :ĂŶƚĂƌ ĚĞ Ĩŝŵ ĚĞ ĂŶŽ ŶŽ ,ŽƚĞů͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϰǑ ŝĂ ʹ ϭ :ĂŶ͘ ʹ ^s/>, ͬ ZE ͬ >/^K DĂŶŚĆ Ğŵ ^ĞǀŝůŚĂ͘ ůŵŽĕŽ ŶŽ ŚŽƚĞů͘ WĂƌƚŝĚĂ ƉĂƌĂ ƌĂĐĞŶĂ Ğ ǀŝƐŝƚĂ ĚĂƐ ƐƵĂƐ ĨĂŵŽƐĂƐ ŐƌƵƚĂƐ͘ ŽŶƚŝŶƵĂĕĆŽ ƉŽƌ ZŽƐĂů ĚĞ ůĂ &ƌŽŶƚĞƌĂ͕ sŝůĂ sĞƌĚĞ ĚĞ &ŝĐĂůŚŽ Ğ ^ĞƌƉĂ͘ ŽŶƚŝŶƵĂĕĆŽ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ ƉŽƌ ĞũĂ Ğ ĐŚĞŐĂĚĂ Ă >ŝƐďŽĂ͘ &/DĚĂs/'D WƌĞĕŽƉͬWĞƐƐŽĂ

sĂůŽƌdŽƚĂů

ŵƵƉůŽ

ϲϯϬΦ

^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

ϭϬϬΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϰDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ:ĂŶ͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠϯϭ KƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

ϰ

^ĞǀŝůŚĂ


Z/s/Z&ZE^ KĐŚĂƌŵĞĚŽ^Ƶů sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů Viagem de 4 dias visitando Nice, Eze, Mónaco e Saint Jean Cap Ferrat.

ͮϮϵĞnj͘ϭϮʹ ϭ:ĂŶ͘ϭϯ WĂƐƐĂŐĞŵĚĞŶŽ

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ ϭǑŝĂͲ ϮϵĞnj͘ʹ >/^KŽƵWKZdKͬE/ WĂƌƚŝĚĂ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă EŝĐĞ ĐŚĞŐĂĚĂ ăƐ ϭϭŚϭϱ Ğ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ Ž ,ŽƚĞů ĞĂƵ ZŝǀĂŐĞ ϰΎ͘  ƚĂƌĚĞ͕ ǀŝƐŝƚĂ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ ͞sĞůŚĂ EŝĐĞ Ͳ sŝĞƵdž EŝĐĞ͘͟ ZĞŐƌĞƐƐŽ ĂŽ ŚŽƚĞů Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ ϯϬ Ğnj͘ ʹ E/ ͬ  ͬ DMEK ͬ ^/Ed :E W &ZZd ͬ E/ ^ĂşĚĂ ƉĂƌĂ ǀŝƐŝƚĂ ĚĞ ĚŝĂ ŝŶƚĞŝƌŽ ă ǀŝůĂ ŵĞĚŝĞǀĂů ĚĞ njĞ ĐŽŵ ĐŽŶƚŝŶƵĂĕĆŽ ƉĂƌĂ Ž DſŶĂĐŽ ƉĂƌĂ ǀŝƐŝƚĂ ƉĞĚĞƐƚƌĞ Ğ ^ĂŝŶƚ :ĞĂŶ ĂƉ &ĞƌƌĂƚ͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ĂůŵŽĕŽ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ Ă EŝĐĞ ĂŽ ĨŝŶĂů ĚĂ ƚĂƌĚĞ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϯǑ ŝĂ ʹ ϯϭ Ğnj͘ ʹ E/ ŝĂ ůŝǀƌĞ ƉĂƌĂ ƉĂƐƐĞĂƌ ƉŽƌ EŝĐĞ͘ WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ƚĂŵďĠŵ ĚĞ ƌĞĂůŝnjĂƌ ƵŵĂ ǀŝƐŝƚĂ ŽƉĐŝŽŶĂů Ă ^ĂŝŶƚ WĂƵů ĚĞ sĞŶĐĞ͕ 'ƌĂƐƐĞ ĞͬŽƵ ĂŶŶĞƐ͘ WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ŝŐƵĂůŵĞŶƚĞ ĚĞ ĐŽŵĞŵŽƌĂƌ Ă ŶŽŝƚĞ ĚĞ &ŝŵͲĚŽͲŶŽ ůŝǀƌĞŵĞŶƚĞ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ ĂƐ ƐƵĂƐ ƉƌĞĨĞƌġŶĐŝĂƐ͕ ŽƵ ŶŽ ZĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞ >ĞƐ DĞƚƐ ĚĞ WƌŽǀĞŶĐĞ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϰǑ ŝĂ ʹ ϭ :ĂŶ͘ ʹ E/ ͬ >/^K ŽƵ WKZdK dĞŵƉŽ ůŝǀƌĞ͘ Ɛ ϭϳŚϱϱ ƉĂƌƚŝĚĂ ĚĞ EŝĐĞ ƉĂƌĂ ƌĞŐƌĞƐƐŽ Ă >ŝƐďŽĂ ŽƵ WŽƌƚŽ͘ &/Ds/'D WƌĞĕŽƉͬWĞƐƐŽĂ

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ ǀĞůŚĂEŝĐĞ ͻ njĞsŝůĂDĞĚŝĞǀĂů ͻ DſŶĂĐŽ ͻ ^ĂŝŶƚ:ĞĂŶĂƉ&ĞƌƌĂƚ ͻ EŽŝƚĞĚĞZĞǀĞŝůůŽŶ

ϰŝĂƐ ϯEŽŝƚĞƐ

ϭ ZĞĨĞŝĕĆŽ

,ŽƚĞůϰΎ

sĂůŽƌdŽƚĂů

ŵƵƉůŽ

ϳϯϬΦ

^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

ϭϵϬΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϰDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ:ĂŶ͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠϯϭ KƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

ZŝǀŝĞƌĂ&ƌĂŶĐĞƐĂ

ϱ


>KEZ^ ZĞǀĞŝůůŽŶ DŽŶƵŵĞŶƚĂů ŽŵƉƌĂƐΘDŽĚĂ ͮϮϵĞnj͘ϭϮʹ ϭ:ĂŶ͘ϭϯ WĂƐƐĂŐĞŵĚĞŶŽ

sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů Em Terras de Sua Majestade…

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ &ŽŐŽĚĞƌƚŝĨşĐŝŽŶŽdĂŵŝƐĂ ͻ ĂƚĞĚƌĂů^͘WĂƵůŽ ͻ DŽŶƵŵĞŶƚŽƐ>ŽŶĚƌŝŶŽƐ ͻ ŽŵƉƌĂƐĞ^ĂůĚŽƐ

ϰŝĂƐ ϯEŽŝƚĞƐ

ϭ ZĞĨĞŝĕĆŽ

,ŽƚĞůϰΎ

ϭǑ ŝĂ ʹ Ϯϵ Ğnj͘ Ͳ >/^K ͬ >KEZ^ ŚĞŐĂĚĂ Ă >ŽŶĚƌĞƐ ĐĞƌĐĂ ĚĂƐ ϭϬŚϭϬ Ğ ǀŝƐŝƚĂ ĂŽƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂŝƐ ůŽĐĂŝƐ ĚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ ĚĞƐƚĂ ŵŽŶƵŵĞŶƚĂů ĐŝĚĂĚĞ͕ ĐŽŵŽ ƐĞũĂŵ Ž ŝŐ ĞŶ͕ ƵĐŬŝŶŐŚĂŵ WĂůĂĐĞ ŽƵ dŽƌƌĞ ĚĞ >ŽŶĚƌĞƐ͕ Ğ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ĂůŵŽĕŽ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ŽƵďůĞ dƌĞĞ ďLJ ,ŝůƚŽŶ ϰΎ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ ϯϬ Ğnj͘ ʹ >KEZ^ ŝĂ ŝŶƚĞŝƌĂŵĞŶƚĞ ůŝǀƌĞ͕ ŽƵ ƉŽĚĞƌĄ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌͲŶŽƐ ŶƵŵĂ ǀŝƐŝƚĂ ƉĞůŽƐ ĂƌƌĞĚŽƌĞƐ ĚĞ >ŽŶĚƌĞƐ͘ ϯǑ ŝĂ Ͳ ϯϭ Ğnj͘ ʹ >KEZ^ ŝĂ ŝŶƚĞŝƌĂŵĞŶƚĞ ůŝǀƌĞ͘ ^ƵŐĞƌŝŵŽƐ Ƶŵ ƉĂƐƐĞŝŽ ĂƚĠ ăƐ ŵĂƌŐĞŶƐ ĚŽ ƌŝŽ dĂŵŝƐĂ ƉĂƌĂ ĂĚŵŝƌĂƌ Ž ĞƐƉĞƚĂĐƵůĂƌ ĨŽŐŽ ĚĞ ĂƌƚŝĨşĐŝŽ ƋƵĞ Ğŵ ϮϬϭϭͬϭϮ ƚĞǀĞ ŵĂŝƐ ĚĞ ϭϭ ŵŝŶƵƚŽƐ ĚĞ ĚƵƌĂĕĆŽ Ğ ϭϮ͘ϬϬϬ ůĂŶĕĂŵĞŶƚŽƐ ͊ ϰǑ ŝĂ Ͳ ϭ :ĂŶĞŝƌŽ ʹ >KEZ^ ͬ >/^K ŝĂ ůŝǀƌĞ ƉĂƌĂ ƌĞƚĞŵƉĞƌĂƌ ĨŽƌĕĂƐ ĚĂ ĂŶŝŵĂĚĂ Ğ ůŽŶŐĂ ŶŽŝƚĞ ĚĞ &ŝŵͲĚŽͲŶŽ͕ ŽƵ ƉĂƌĂ ƉĂƐƐĞĂƌ ƉĞůĂ ĐŝĚĂĚĞ͘ Ž ĨŝŶĂů ĚĂ ƚĂƌĚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŽ Ă >ŝƐďŽĂ͘ &/Ds/'D

WƌĞĕŽƉͬWĞƐƐŽĂ

sĂůŽƌdŽƚĂů

ŵƵƉůŽ

ϴϮϬΦ

^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

ϮϰϬΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϰDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ:ĂŶ͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠϯϭ KƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

ϲ

>ŽŶĚƌĞƐ


ZKD K/ŵƉĠƌŝŽZŽŵĂŶŽ ΘŽŵŽĚĞƌŶŝƐŵŽ sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů sŝĂŐĞŵ ĚĞ ϰ ĚŝĂƐ Ğŵ ,ŽƚĞů ϰΎ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ǀŝƐŝƚĂ ĂŽ sĂƚŝĐĂŶŽ͘

ͮϮϵĞnj͘ϭϮͲ ϭ:ĂŶ͘ϭϯ WĂƐƐĂŐĞŵĚĞŶŽ

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ ϭǑ ŝĂ ʹ Ϯϵ Ğnj͘ Ͳ >/^K ͬ ZKD ŚĞŐĂĚĂ Ă ZŽŵĂ ăƐ ϭϯŚϰϱ͘ dƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ Ž ĐĞŶƚƌŽ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ͘ ůŵŽĕŽ Ğ ǀŝƐŝƚĂ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ,ŽƚĞů ŝĂŶĂ ϰΎ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ ϯϬ Ğnj͘ ʹ ZKD sŝƐŝƚĂ ĚĞ ĚŝĂ ŝŶƚĞŝƌŽ ă ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ZŽŵĂ Ğ sĂƚŝĐĂŶŽ͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ĂůŵŽĕŽ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ ĂŽ ŚŽƚĞů ĂŽ Ĩŝŵ ĚĂ ƚĂƌĚĞ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϯǑ ŝĂ ʹ ϯϭ Ğnj͘ ʹ ZKD ŝĂ ůŝǀƌĞ͘ WĂƌĂ Ă ŐƌĂŶĚĞ ŶŽŝƚĞ ĚĞ ZĞǀĞŝůůŽŶ͕ ƉŽĚĞƌĄ ŽƉƚĂƌ ƉŽƌ ŶŽƐ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌ ŶƵŵ ŝŶĞƐƋƵĞĐşǀĞů ũĂŶƚĂƌ ;ŽƉĐŝŽŶĂůͿ ĐŽŵ ĂŶŝŵĂĕĆŽ ŶƵŵ ĂĨĂŵĂĚŽ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐŽ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϰǑ ŝĂ ʹ Ϯϴ ^Ğƚ͘ ʹ ZKD >/^K DĂŶŚĆ ůŝǀƌĞ Ğ ƉĂƌƚŝĚĂ ĚĞ ZŽŵĂ ăƐ ϭϴŚϰϱ ƉĂƌĂ ƌĞŐƌĞƐƐŽ Ă >ŝƐďŽĂ͘ &/DĚĂs/'D

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ WŝĂnjnjĂEĂǀŽŶĂ ͻ &ŽŶƚĞĚĞdƌĞǀŝ ͻ sĂƚŝĐĂŶŽ ͻ EŽŝƚĞĚĞZĞǀĞŝůůŽŶ

ϰŝĂƐ ϯEŽŝƚĞƐ

WƌĞĕŽƉͬWĞƐƐŽĂ

ϰ ZĞĨĞŝĕƁĞƐ

,ŽƚĞůϰΎ

sĂůŽƌdŽƚĂů

ŵƵƉůŽ

ϴϮϴΦ

^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

ϭϬϮΦ

:ĂŶƚĂƌZĞǀĞŝůůŽŶĐͬƚƌĂŶƐĨĞƌ

ϭϱϲΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϰDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ:ĂŶ͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠϯϭ KƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

ZŽŵĂ

ϳ


E ĞƐůƵŵďƌĂŶƚĞΘ /ŶĞďƌŝĂŶƚĞ ͮϮϴĞnj͘ϭϮʹ ϱ:ĂŶ͘ϭϯ WĂƐƐĂŐĞŵĚĞŶŽ

sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů sŝĂŐĞŵ ĚĞ ϵ ĚŝĂƐ ͬ ϳ ŶŽŝƚĞƐ ǀŝƐŝƚĂŶĚŽ dŽƌŽŶƚŽ͕ ĂƚĂƌĂƚĂƐ ĚŽ EŝĂŐĂƌĂ͕ <ŝŶŐƐƚŽŶ͕ KƚƚĂǁĂ͕ YƵĞďĠĐ Ğ DŽŶƚƌĞĂů ĐŽŵ &ŝŵͲĚŽͲŶŽ ŶŽ ĂƐƚĞůŽ ĚĞ &ƌŽŶƚĞŶĂĐ͘

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ DĂŐŶşĨŝĐĂĐŝĚĂĚĞĚĞdŽƌŽŶƚŽ ͻ dŽƌƌĞƉĂŶŽƌąŵŝĐĂĚĞdŽƌŽŶƚŽ ͻ ĂƚĂƌĂƚĂƐĚĞEŝĂŐĂƌĂ ͻ dŽƌƌĞƉĂŶŽƌąŵŝĐĂĚĞEŝĂŐĂƌĂ ͻ ŚĂƌŵŽƐĂĐŝĚĂĚĞĚĞKƚƚĂǁĂ ͻ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚĂĞďĞůĂDŽŶƚƌĞĂů ͻ ZĞǀĞŝůůŽŶŚĂƚĞĂƵ&ƌŽŶƚĞŶĂĐ

WĂƐƐĂƉŽƌƚĞ

ϴ

ϵŝĂƐ ϳEŽŝƚĞƐ

,ŽƚĠŝƐϰΎ

ĂŶĂĚĄ

ϭǑ ŝĂ ʹ Ϯϴ Ğnj͘ Ͳ >/^K ͬ dKZKEdK WĂƌƚŝĚĂ ăƐ ϭϱŚϯϬ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă dŽƌŽŶƚŽ͘ ŚĞŐĂĚĂ Ă dŽƌŽŶƚŽ ƉĞůĂƐ ϭϴŚϰϱ͕ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů dŚĞ ^ŚĞƌĂƚŽŶ ĞŶƚƌĞ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ Ϯϵ Ğnj͘ ʹ dKZKEdK ͬ E/'Z &>>^ ͬ dKZKEdK WĂƌƚŝĚĂ ƉĂƌĂ ǀŝƐŝƚĂ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ dŽƌŽŶƚŽ͘ ĚŝĨşĐŝŽ ĚĂ ąŵĂƌĂ DƵŶŝĐŝƉĂů͕ WĂůĄĐŝŽ ĚŽ 'ŽǀĞƌŶŽ͕ hŶŝǀĞƌƐŝĚĂĚĞ ĚĞ dŽƌŽŶƚŽ͕ Ă ĞůĞŐĂŶƚĞ ĄƌĞĂ ĚĞ zŽƌŬǀŝůůĞ͕ ĂƐĂ >ŽŵĂ͕ ŚŝŶĂ dŽǁŶ Ğ ƉĂƐƐĂƌĞŵŽƐ ĂŽ ůĂĚŽ ĚĂ dŽƌƌĞ E ĐŽŵ ϱϱϯ ŵĞƚƌŽƐ ĚĞ ĂůƚƵƌĂ͘ ŽŶƚŝŶƵĂĕĆŽ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ ăƐ ĨĂŵŽƐĂƐ ĂƚĂƌĂƚĂƐ ĚŽ EŝĂŐĂƌĂ͘ ůŵŽĕŽ ĚĞ ďŽĂƐ ǀŝŶĚĂƐ ŶĂ dŽƌƌĞ ^ŬLJůŽŶ͘ ƉſƐ Ž ŝŶĞƐƋƵĞĐşǀĞů ƐŚŽǁ ĚĞ ůƵnj ŶĂƐ ĂƚĂƌĂƚĂƐ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ Ă dŽƌŽŶƚŽ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ŚŽƚĞů͘ ϯǑ ŝĂ ʹ ϯϬ Ğnj͘ ʹ dKZKEdK ͬ </E'^dKE ͬ Kddt ^ĂşĚĂ ĚĞ dŽƌŽŶƚŽ ƉĂƐƐĂŶĚŽ ƉŽƌ <ŝŶŐƐƚŽŶ Ğ ĐŽŶƚŝŶƵĂĕĆŽ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă KƚƚĂǁĂ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů >ŽƌĚ ůŐŝŶ͘


ϰǑ ŝĂ ʹ ϯϭ Ğnj͘ Ͳ KddtͬYh /dz ^ĂşĚĂ ƉĂƌĂ Ƶŵ ƉĂƐƐĞŝŽ ƉĞůĂ ĐŝĚĂĚĞ͘ ŽŶƚŝŶƵĂĕĆŽ ƌƵŵŽ Ă YƵĞďĞĐ ŝƚLJ ŽŶĚĞ ĐŚĞŐĂƌĞŵŽƐ ĚĞ ƚĂƌĚĞ͘ ŚĞŐĂĚĂ͕ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ĨĂŵŽƐŽ &ĂŝƌŵŽŶƚ ,ŽƚĞů >Ğ ,dh &ZKEdE Ğ ƌĞƐƚŽ ĚĂ ƚĂƌĚĞ ůŝǀƌĞ͘ K :ĂŶƚĂƌ ĚĞ ZĞǀĞŝůůŽŶ ƵĨĨĞ�� ;KƉĐŝŽŶĂůͿ ŶŽ &ĂŝƌŵŽŶƚ ,ŽƚĞů >Ğ ,dh &ZKEdE ĐŽŵĞĕĂ ăƐ ϮϭŚϬϬ͕ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂĚŽ ĚĞ ŵƷƐŝĐĂ ĂŽ ǀŝǀŽ ƉĂƌĂ ĚĂŶĕĂƌ Ğ ĐŽŶƚŝŶƵĂ ĂƚĠ ăƐ ϬϮŚϬϬ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϱǑ ŝĂ ʹ ϭ :ĂŶ͘ Ͳ Yh /dzͬDKEdZ> ^ĂşĚĂ ƉĂƌĂ Ă ǀŝƐŝƚĂ Ă DŽŶƚͲDŽƌĞŶĐLJ &ĂůůƐ͕ ĂƐşůŝĐĂ ĚĞ ^ƚĞ ŶŶĞ ĚĞ ĞĂƵƉƌĠ͘ ƉſƐ ĂƐ ǀŝƐŝƚĂƐ͕ ƌĞŐƌĞƐƐŽ ĂŽ ĐĞŶƚƌŽ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ Ğ ǀŝƐŝƚĂ ĚŽƐ ƉŽŶƚŽƐ ĚĞ ŵĂŝŽƌ ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ͕ ƚĂŝƐ ĐŽŵŽ͗ dĞƌƌĂĕŽ ƵĨĨĞƌŝŶ͕ ĐĂŵƉŽƐ ĚĞ ĂƚĂůŚĂ͕ sĞůŚŽ YƵĞďĞĐ͕ WůĂnjĂ ZŽLJĂů͕ ĞƚĐ͘ EĂ ƉĂƌƚĞ ĚĂ ƚĂƌĚĞ͕ ƐĂşĚĂ ƉĂƌĂ Ă ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ DŽŶƚƌĠĂů͘ ŚĞŐĂĚĂ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů &ĂŝƌŵŽŶƚ YƵĞĞŶ ůŝnjĂďĞƚŚ ŽƵ ƐŝŵŝůĂƌ͘  ŶŽŝƚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĂŽ ĂƐŝŶŽ ĚĞ DŽŶƚƌĠĂů͕ ŽŶĚĞ ƉŽĚĞƌĄ ƚĞŶƚĂƌ Ă ƐƵĂ ƐŽƌƚĞ ĂŽ ũŽŐŽ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ ĂŽ ŚŽƚĞů Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ͘

WƌĞĕŽƉͬWĞƐƐŽĂ

ϲǑ ŝĂ ʹ Ϯ :ĂŶ͘ Ͳ DKEdZ> sŝƐŝƚĂ ĚĂ ĐŽƐŵŽƉŽůŝƚĂ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ůşŶŐƵĂ ĨƌĂŶĐĞƐĂ ĚĞ DŽŶƚƌĠĂů͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ĂƐ ĄƌĞĂƐ &ŝŶĂŶĐĞŝƌĂ Ğ ŽŵĞƌĐŝĂů͕ Ă njŽŶĂ ĂŶƚŝŐĂ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ͕ Ă ĨĂŵŽƐĂ ĂƚĞĚƌĂů ĚĞ EŽƚƌĞ ĂŵĞ ;ǀŝƐŝƚĂ ŝŶƚĞƌŝŽƌ ĐŽŵ ŐƵŝĂͿ͕ Ž DŽŶƚĞ ZŽLJĂů Ğ ŽƵƚƌŽƐ ůƵŐĂƌĞƐ ĚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƐĞ͘ dĂƌĚĞ ůŝǀƌĞ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϳǑ ŝĂ ʹ ϯ :ĂŶ͘ Ͳ DKEdZ> ͬ dKZKEdK WĂƌƚŝĚĂ Ğŵ ĚŝƌĞĕĆŽ Ă dŽƌŽŶƚŽ͕ ĐŽŵ ĂůŐƵŵĂƐ ƉĂƌĂŐĞŶƐ ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ƉĞƌĐƵƌƐŽ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ^ŚĞƌĂƚŽŶ ĞŶƚƌĞ dŽƌŽŶƚŽ͘ ϴǑ ŝĂ ʹ ϰ :ĂŶ͘ Ͳ dKZKEdK ͬ >/^K dĞŵƉŽ dĞŵƉŽ ůŝǀƌĞ ƉĂƌĂ ĂƐ ƷůƚŝŵĂƐ ǀŝƐŝƚĂƐ ŽƵ ĐŽŵƉƌĂƐ Ğŵ dŽƌŽŶƚŽ Ğ Ğŵ ŚŽƌĂ Ă ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌ͕ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ Ž ĂĞƌŽƉŽƌƚŽ͘ WĂƌƚŝĚĂ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă >ŝƐďŽĂ ;ǀŝĂ WŽŶƚĞ ĞůŐĂĚĂͿ͘ EŽŝƚĞ Ğ ƌĞĨĞŝĕƁĞƐ Ă ďŽƌĚŽ͘ ϵ Ǒ ŝĂ ʹ ϱ :ĂŶ͘ Ͳ >/^K ŚĞŐĂĚĂ Ă WŽŶƚĂ ĞůŐĂĚĂ͕ ŵƵĚĂŶĕĂ ĚĞ ǀŽŽ Ğ ĐŽŶƚŝŶƵĂĕĆŽ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ͕ ĐŽŵ ĐŚĞŐĂĚĂ Ă >ŝƐďŽĂ ƉĞůĂƐ ϭϭŚϯϬ͘ &/Ds/'D

sĂůŽƌĂƐĞ

dĂdžĂƐ

sĂůŽƌdŽƚĂů

ŵƵƉůŽ

ϭ͘ϲϳϭΦ

ϯϬϵΦ

ϭ͘ϵϴϬΦ

ŵdƌŝƉůŽ

ϭ͘ϲϭϭΦ

ϯϬϵΦ

ϭ͘ϵϮϬΦ

^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

ϰϲϮΦ

ͲͲͲ

ϰϲϮΦ

^ƵƉů͘ZĞǀĞŝůůŽŶĚƵůƚŽ

ϭϴϲΦ

ͲͲͲ

ϭϴϲΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϰDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ:ĂŶ͛͘ϭϯ͕ ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠϯϭKƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

ĂŶĂĚĄ

ϵ


WZ' >ĞƐƚĞƚƵĚŽĚĞEŽǀŽ ͮϮϵĞnj͘ϭϮʹ ϭ:ĂŶ͘ϭϯ WĂƐƐĂŐĞŵĚĞŶŽ

sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů sŝĂŐĞŵ ĚĞ ϰ ĚŝĂƐ ă ĂŶŝŵĂĚĂ ĐĂƉŝƚĂů ĚĂ ZĞƉƵďůŝĐĂ ŚĞĐĂ͘

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ WŽŶƚĞ͘ĂƌůŽƐ ͻ ĂƐƚĞůŽĚĞWƌĂŐĂ ͻ ĂƚĞĚƌĂůĚĞ^͘sŝƚŽ ͻ dĞƌŵĂƐ<ĂƌůŽǀLJsĂƌLJ ͻ ĂƐƚĞůŽ<ĂƌůƐƚĞũŶ

ϰŝĂƐ ϯEŽŝƚĞƐ

ϱ ZĞĨĞŝĕƁĞƐ

,ŽƚĞůϰΎ

ϭǑ ŝĂ ʹ Ϯϵ Ğnj͘ ʹ >/^K ŽƵ WKZdK ͬ WZ' WĂƌƚŝĚĂ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă WƌĂŐĂ͘ ŚĞŐĂĚĂ ƉĞůĂƐ ϭϯŚϯϱ Ğ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ Ž ĐĞŶƚƌŽ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ͘ ůŵŽĕŽ Ğ ǀŝƐŝƚĂ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ĂƐƚĞůŽ ĚĞ WƌĂŐĂ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ŶĚĞů͛Ɛ ϰΎ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ ϯϬ Ğnj͘ ʹ WZ' ͬ <Z>Ksz sZz ͬ WZ' sŝƐŝƚĂ ĚĞ ĚŝĂ ŝŶƚĞŝƌŽ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ ă ďĞůşƐƐŝŵĂ <ĂƌůŽǀLJ sĂƌLJ͘  ŶŽŝƚĞ ũĂŶƚĂƌ ŶƵŵĂ ĚĂƐ ŵĂŝƐ ĂŶŝŵĂĚĂƐ Ğ ŚŝƐƚſƌŝĐĂƐ ĐĞƌǀĞũĂƌŝĂƐ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ ĂŽ ŚŽƚĞů Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϯǑ ŝĂ ʹ ϯϭ Ğnj͘ ʹ WZ' ͬ <Z>^d:E ͬ WZ' Ğ ŵĂŶŚĆ ƐĂşĚĂ ƉĂƌĂ ǀŝƐŝƚĂ Ă <ĂƌůƐƚĞũŶ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ͘  ŶŽŝƚĞ͕ ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ĐŽŵĞŵŽƌĂƌ Ž ZĞǀĞŝůůŽŶ ŶŽ ,ŽƚĞů ;ŽƉĐŝŽŶĂůͿ ŽƵ ƵƐƵĨƌƵŝƌ ůŝǀƌĞŵĞŶƚĞ ĚĂ ĂŶŝŵĂĕĆŽ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ŶĚĞů͛Ɛ ϰΎ͘ ϰǑ ŝĂ ʹ ϭ :ĂŶ͘ ʹ WZ' ͬ >/^K ŽƵ WKZdK dĞŵƉŽ ůŝǀƌĞ͘ /ĚĂ ƉĂƌĂ ĂĞƌŽƉŽƌƚŽ Ğ ĞŵďĂƌƋƵĞ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă >ŝƐďŽĂ Ğ ĂŽ WŽƌƚŽ͘ &/DĚĂs/'D WƌĞĕŽƉͬWĞƐƐŽĂ

sĂůŽƌdŽƚĂů

ŵƵƉůŽ

ϴϱϴΦ

^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

ϭϵϮΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϰDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ:ĂŶ͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠϯϭ KƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

ϭϬ

WƌĂŐĂ


D/Z ZĞǀĞŝůůŽŶ ŶŽ&ƵŶĐŚĂů sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů sŝĂŐĞŵĚĞϰĚŝĂƐŝŶĐůƵŝŶĚŽǀŝƐŝƚĂƐ͕ϱƌĞĨĞŝĕƁĞƐĞ͙ :ĂŶƚĂƌͲZĞǀĞŝůůŽŶŶĂDĂƌŝŶĂĚŽ&ƵŶĐŚĂů ͊

ͮϮϵĞnj͘ϭϮʹ ϭ:ĂŶ͘ϭϯ WĂƐƐĂŐĞŵĚĞŶŽ

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ ϭǑ ŝĂ ʹ Ϯϵ ĞnjĞŵďƌŽ ʹ >/^K ͬ&hE,> ŚĞŐĂĚĂ ă DĂĚĞŝƌĂ ăƐ ϬϵŚϯϬ Ğ ǀŝƐŝƚĂ ĚĞ ĚŝĂ ŝŶƚĞŝƌŽ ă ŝůŚĂ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ ŝŶĐůƵşĚŽ͘ :ĂŶƚĂƌ ƚşƉŝĐŽ ŵĂĚĞŝƌĞŶƐĞ ĐŽŵ ĨŽůĐůŽƌĞ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ ,ŽƚĞů >ŝĚŽ ϰΎ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ ϯϬ Ğnj͘ ʹ &hE,> sŝƐŝƚĂ ĚĞ ĚŝĂ ŝŶƚĞŝƌŽ Ă WŽƌƚŽ DŽŶŝnj ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ ŝŶĐůƵşĚŽ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ŚŽƚĞů͘ ϯǑ ŝĂ Ͳ ϯϭ Ğnj͘ ʹ &hE,> ŝĂ ůŝǀƌĞ Ğ ĂŽ ĨŝŶĂů ĚĂ ƚĂƌĚĞ͕ ƐĂşĚĂ ĚŽ ŚŽƚĞů ƉĂƌĂ ũĂŶƚĂƌ ŶĂ DĂƌŐŝŶĂů ĚŽ &ƵŶĐŚĂů͕ ĚĞ ŽŶĚĞ ƉŽĚĞƌĄ ĂĚŵŝƌĂƌ Ž ŵĂŐŶşĨŝĐŽ ĨŽŐŽ ĚĞ ĂƌƚŝĨşĐŝŽ ƋƵĞ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ĂŶŽƐ ĚŝǀƵůŐĂ Ă DĂĚĞŝƌĂ ƉŽƌ ƚŽĚŽ Ž ŵƵŶĚŽ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ ĂŽ ŚŽƚĞů Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϰǑ ŝĂ Ͳ ϭ :ĂŶĞŝƌŽ ʹ &hE,>ͬ >/^K ŝĂ ůŝǀƌĞ ƉĂƌĂ ƌĞƚĞŵƉĞƌĂƌ ĨŽƌĕĂƐ ĚĂ ĂŶŝŵĂĚĂ Ğ ůŽŶŐĂ ŶŽŝƚĞ ĚĞ &ŝŵͲĚŽͲŶŽ͕ ŽƵ ƉĂƌĂ ƉĂƐƐĞĂƌ ƉĞůĂ ĐŝĚĂĚĞ͘ Ɛ ϭϯŚϯϬ͕ ƉĂƌƚŝĚĂ ĚŽ &ƵŶĐŚĂů ŶŽ ǀŽŽ ĚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŽ Ă >ŝƐďŽĂ͘ &/Ds/'D

WƌĞĕŽƉͬWĞƐƐŽĂ

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ :ĂŶƚĂƌͲZĞǀĞŝůůŽŶ ŶĂDĂƌŐŝŶĂů ͻ &ŽŐŽĚĞƌƚŝĨşĐŝŽĚĞZĞǀĞŝůůŽŶ ͻ :ĂŶƚĂƌDĂĚĞŝƌĞŶƐĞĐŽŵĨŽůĐůŽƌĞ ͻ sŝƐŝƚĂƐĚĂ/ůŚĂ

ϰŝĂƐ ϯEŽŝƚĞƐ

ϱ ZĞĨĞŝĕƁĞƐ

,ŽƚĞůϰΎ

sĂůŽƌdŽƚĂů

ŵƵƉůŽ

ϴϵϰΦ

^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

ϭϲϮΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϰDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ:ĂŶ͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠϯϭ KƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

DĂĚĞŝƌĂ

ϭϭ


DZZKK^ ƌŽƐĂĚŽĚĞƐĞƌƚŽ sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů

ͮϮϵĞnj͘ϭϮʹ Ϯ:ĂŶ͘ϭϯ WĂƐƐĂŐĞŵĚĞŶŽ

sŝĂŐĞŵ ĚĞ ϱ ĚŝĂƐ Ğŵ WĞŶƐĆŽ ŽŵƉůĞƚĂ ƉŽƌ ĂƐĂďůĂŶĐĂ Ğ DĂƌƌĂƋƵĞdžĞ /ŶĐůƵŝŶĚŽ ũĂŶƚĂƌ ĚĞ ZĞǀĞŝůůŽŶ͘

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ WĂůĄĐŝŽĚĂĂŚşĂ ͻ >ĂďŝƌŝŶƚŽĚĞƐŽƵŬƐ ͻ sĂůĞĚĞKƵƌŝŬĂ ͻ DĞƐƋƵŝƚĂĚĞ,ĂƐƐĂŶ// ͻ :ĂŶƚĂƌZĞǀĞŝůůŽŶ

WĂƐƐĂƉŽƌƚĞ

ϱŝĂƐ ϰEŽŝƚĞƐ

ϳ ZĞĨĞŝĕƁĞƐ ,ŽƚĞůϰΎͬϱΎ

ϭǑ ŝĂ ʹ Ϯϵ Ğnj͘ ʹ >/^K ͬ ^>E WĂƌƚŝĚĂ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă ĂƐĂďůĂŶĐĂ͘ ŚĞŐĂĚĂ ăƐ ϭϵŚϰϬ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ,ƵƐĂ WůĂnjĂ ϱΎ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ ϯϬ Ğnj͘ ʹ ^>E ͬ DZZYhy WĂƌƚŝĚĂ ƉĂƌĂ Ă ǀŝƐŝƚĂ ĚŝĂ ŝŶƚĞŝƌŽ ă ĐŝĚĂĚĞ ŝŵƉĞƌŝĂů ĚĞ DĂƌƌĂƋƵĞdžĞ͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ĂůŵŽĕŽ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ ĂŽ ŚŽƚĞů Ğ ƐĂşĚĂ ƉĂƌĂ ũĂŶƚĂƌ ƚŝƉŝĐĂŵĞŶƚĞ ŵĂƌƌŽƋƵŝŶŽ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ĞůůĂ ZŽƐĂ ϰΎ͘ ϯǑ ŝĂ ʹ ϯϭ Ğnj͘ ʹ DZZYhy ͬ KhZ/< ͬ DZZYhy sŝƐŝƚĂ ĚŽ ƉŝƚŽƌĞƐĐŽ ǀĂůĞ ĚĞ KƵƌŝŬĂ͕ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ ŝŶĐůƵşĚŽ͘ Ğ ƚĂƌĚĞ͕ ƌĞŐƌĞƐƐŽ Ă DĂƌƌĂƋƵĞdžĞ͘ :ĂŶƚĂƌ ĚĞ ZĞǀĞŝůůŽŶ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů͘ ϰǑ ŝĂ ʹ ϭ :ĂŶ͘ ʹ DZZYhy ͬ ^>E WĂƌƚŝĚĂ ĚĞ DĂƌƌĂƋƵĞdžĞ ƉĂƌĂ ĂƐĂďůĂŶĐĂ͕ ǀŝƐŝƚĂ ĚĞ ĐŝĚĂĚĞ͕ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ ŝŶĐůƵşĚŽ͘ ŚĞŐĂĚĂ ĂŽ ,ŽƚĞů ,ƵƐĂ WůĂnjĂ ϱΎ͕ ƉĂƌĂ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϱǐ ŝĂ ʹ Ϯ :ĂŶ͘ ʹ ^>E ͬ >/^K WĂƌƚŝĚĂ ĄƐ ϭϬŚϱϱ ƉĂƌĂ ǀŽŽ ĚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŽ Ă >ŝƐďŽĂ͘ &/Ds/'D

WƌĞĕŽƉͬWĞƐƐŽĂ ŵƵƉůŽ ^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

sĂůŽƌdŽƚĂů ϭ͘ϬϱϬΦ ϭϬϴΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϰDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ:ĂŶ͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠϯϭ KƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

ϭϮ

DĂƌƌŽĐŽƐ


EKs/KZYh KƉĞůŽĚĂŝŐ ƉƉůĞΘ DƵƐŝĐĂŝƐĚĂƌŽĂĚǁĂLJ sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů &ŝŵ ĚĞ ĂŶŽ Ğŵ EŽǀĂ /ŽƌƋƵĞ Ġ ͞ǀŝǀĞƌ͟ Ă ĂŐŝƚĂĕĆŽ ĚŽ ZĞǀĞŝůůŽŶ ĂŽ Ăƌ ůŝǀƌĞ Ğŵ dŝŵĞƐ ^ƋƵĂƌĞ͕ ŽƵ ƵŵĂ ƐƵŐĞƐƚĆŽ ŶŽƐƐĂ͗ ZĞǀĞŝůůŽŶ Ă ďŽƌĚŽ ĚŽ tŽƌůĚ zĂĐŚƚ͕ ŶƵŵ ĞƐƉĞĐŝĂů ũĂŶƚĂƌͲĐƌƵnjĞŝƌŽ͘

ͮϮϵĞnj͘ϭϮʹ Ϯ:ĂŶ͘ϭϯ WĂƐƐĂŐĞŵĚĞŶŽ

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ ϭǑ ŝĂ ʹ Ϯϵ Ğnj͘ Ͳ >/^K ͬ EKs zKZ< ^ĂşĚĂ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă EŽǀĂ zŽƌŬ͕ ĐŚĞŐĂĚĂ ăƐ ϭϱŚϰϱ Ğ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ Ž ,ŽƚĞů EĞǁ zŽƌŬ DĂƌƌŝŽƚ ĂƐƚ ^ŝĚĞ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ ϯϬ Ğnj͘ʹ EKs zKZ< ƉſƐŽƉĞƋƵĞŶŽͲĂůŵŽĕŽǀŝƐŝƚĂŐƵŝĂĚĂĚĞEŽǀĂzŽƌŬĞ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽŶŽ,ŽƚĞů͘ ϯǑŝĂʹ ϯϭĞnj͘ʹ EKszKZ< WĞƋƵĞŶŽͲĂůŵŽĕŽ ŶŽ ŚŽƚĞů͘ ŝĂ ŝŶƚĞŝƌĂŵĞŶƚĞ ůŝǀƌĞ͘ WŽĚĞƌĄ ĐŽŵĞŵŽƌĂƌ Ž ZĞǀĞŝůůŽŶ Ă ďŽƌĚŽ ĚŽ tŽƌůĚ zĂĐŚƚ͕ ŶƵŵ ĞƐƉĞĐŝĂů ũĂŶƚĂƌͲĐƌƵnjĞŝƌŽ ŶŽ ƌŝŽ ,ƵĚƐŽŶ͕ ŽƵ ͞ǀŝǀĞƌ͟ Ă ĂŐŝƚĂĕĆŽ ĚŽ ZĞǀĞŝůůŽŶ ĂŽ Ăƌ ůŝǀƌĞ Ğŵ dŝŵĞƐ ^ƋƵĂƌĞ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů EĞǁ zŽƌŬ DĂƌƌŝŽƚ ĂƐƚ ^ŝĚĞ͘ ϰǑ ŝĂ ʹ ϭ :ĂŶ͘ ʹ EKs zKZ< ͬ >/^K WĞƋƵĞŶŽͲĂůŵŽĕŽ ŶŽ ŚŽƚĞů͘ DĂŶŚĆ ůŝǀƌĞ͘ WĂƌƚŝĚĂ ăƐ ϭϳŚϱϱ ƉĂƌĂ ǀŽŽ dW ƌĞŐƌĞƐƐŽ Ă >ŝƐďŽĂ͘ EŽŝƚĞ Ğ ƌĞĨĞŝĕƁĞƐ Ă ďŽƌĚŽ͘ ϱǑ ŝĂ ʹ Ϯ :ĂŶ͘ ʹ >/^K ŚĞŐĂĚĂ Ă >ŝƐďŽĂ ƉĞůĂƐ ϬϲŚϬϬ͘ &/Ds/'D WƌĞĕŽƉͬWĞƐƐŽĂ ŵƵƉůŽ ^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ ĞŶƚƌĂůWĂƌŬ ͻ dŝŵĞƐ^ƋƵĂƌĞ ͻ dŚĞϱƚŚǀĞŶƵĞ ͻ >ŝƚƚůĞ/ƚĂůLJ ͻ ŚŝŶĂdŽǁŶ ͻ WŽŶƚĞĚĞƌŽŽŬůŝŶ

ϱŝĂƐ ϯEŽŝƚĞƐ

,ŽƚĞůϰΎ

WĂƐƐĂƉŽƌƚĞ Ğ^d

sĂůŽƌdŽƚĂů ϭ͘ϳϭϬΦ ϰϱϬΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϰDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ:ĂŶ͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠϯϭ KƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

EŽǀĂ/ŽƌƋƵĞ

ϭϯ


>ĞŐĂĚŽWŽƌƚƵŐƵġƐŶĂ 1E/Θ^Z/>E< sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů

ͮϭϬĂϮϰ&ĞǀĞƌĞŝƌŽ

ϮϬϭϯ

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ WŽƌƚĂĚĂ1ŶĚŝĂ͕ŽŵďĂŝŵ ͻ /ŐƌĞũĂ^ĆŽWĂƵůŽ͕ŝƵ ͻ &ŽƌƚĞĚĞĂŵĆŽ ͻ 'ŽĂ ͻ <ĂŶĚLJ͕^ƌŝ>ĂŶŬĂ

WĂƐƐĂƉŽƌƚĞ ĞsŝƐƚŽ

ϭϱŝĂƐ ϭϮEŽŝƚĞƐ

ϭϰ

Ϯϲ ZĞĨĞŝĕƁĞƐ

sŝĂŐĞŵ ĚĞ ϭϱ ĚŝĂƐ Ğŵ WĞŶƐĆŽ ŽŵƉůĞƚĂ ĐŽŵ ĚĞƚĂůŚĂĚĂƐ ǀŝƐŝƚĂƐ Ğŵ ŽŵďĂŝŵ͕ ŝƵ͕ ĂŵĆŽ͕ 'ŽĂ͕ ŽĐŚŝŶ͕ ŽůŽŵďŽ͕ ^ŝŐŝƌŝLJĂ Θ <ĂŶĚLJ

,ŽƚĠŝƐ ϰΎͬϱΎ ;ϯΎĂŵĆŽͿ

1ŶĚŝĂΘ^ƌŝ>ĂŶŬĂ

ϭǑ ŝĂ ʹ ϭϬ &Ğǀ͘ ʹ >ŝƐďŽĂ ͬ ƵďĂŝ ͬ ŽŵďĂŝŵ WĂƌƚŝĚĂ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă ŽŵďĂŝŵ ǀŝĂ ƵďĂŝ͘ ZĞĨĞŝĕƁĞƐ Ğ ŶŽŝƚĞ Ă ďŽƌĚŽ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ ϭϭ &Ğǀ͘ ʹ ŽŵďĂŝŵ ŚĞŐĂĚĂ Ă ŽŵďĂŝŵ ƉĞůĂƐ ϭϯŚϱϬ Ğ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĂƚĠ ĂŽ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞ ƉĂƌĂ Ž ĂůŵŽĕŽ͘  ƚĂƌĚĞ͕ ƉƌŝŵĞŝƌĂ ǀŝƐŝƚĂ ĚĞ ŽŵďĂŝŵ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů DĂƌŝŶĞ WůĂnjĂ ϰΎ ƐƵƉ͘ ϯǑ ŝĂ ʹ ϭϮ &Ğǀ͘ ʹ ŽŵďĂŝŵ ͬ ŝƵ sŽŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă ŝƵ͘ ůŵŽĕŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ZĂĚŚŝŬĂ ĞĂĐŚ ZĞƐŽƌƚ͘ sŝƐŝƚĂ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ŝƵ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ Ă ƚĂƌĚĞ͘ Ž ĨŝŶĂů ĚŽ ĚŝĂ ũĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů njnjĂƌŽ ϰΎ͘ ϰǑ ŝĂ ʹ ϭϯ &Ğǀ͘ ʹ ŝƵ ͬ ŽŵďĂŝŵ ŽŶƚŝŶƵĂĕĆŽ ĚĂ ǀŝƐŝƚĂ ĚĞ ŝƵ Ğ ĚŽ ƐĞƵ &ŽƌƚĞ͕ ƌĞŐƌĞƐƐŽ ĂŽ ŚŽƚĞů ƉĂƌĂ ĂůŵŽĕŽ ĐĞĚŽ͕ Ğ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĂƚĠ ĂŽ ĂĞƌŽƉŽƌƚŽ͘ WĂƌƚŝĚĂ ĚĞ ŝƵ ƉĂƌĂ ŽŵďĂŝŵ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ Ğ ũĂŶƚĂƌ ŶŽ ,ŽƚĞů DĂƌŝŶĞ WůĂnjĂ ϰΎƐƵƉ͘


ϱǑ ŝĂ ʹ ϭϰ &Ğǀ͘ ʹ ŽŵďĂŝŵ ͬ ĂŵĆŽ sŝƐŝƚĂ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ Ğ ĚŽ ďĂŝƌƌŽ ĚŽ &ŽƌƚĞ͘ ƉſƐ Ž ĂůŵŽĕŽ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĂƚĠ ĂŵĆŽ ;ϭϴϬ<ŵƐͬнͲϱŚͿ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů DŝƌĂŵĂƌ ϯΎ͘ ϲǑ ŝĂ ʹ ϭϱ &Ğǀ͘ ʹ ĂŵĆŽ sŝƐŝƚĂ ĚĞ ĚŝĂ ŝŶƚĞŝƌŽ Ă ĂŵĆŽ ĐŽŵ ƌĞĨĞŝĕƁĞƐ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů͘ ϳǑ ŝĂ ʹ ϭϲ &Ğǀ͘ ʹ ĂŵĆŽ ͬ sĂƐĂŝ ͬ ŽŵďĂŝŵ ͬ 'ŽĂ ZĞŐƌĞƐƐŽ ĚĞ ĂŵĆŽ ƉĂƌĂ ŽŵďĂŝŵ͕ ĐŽŵ ǀŝƐŝƚĂ ĚŽ &ŽƌƚĞ ĚĞ sĂƐĂŝ ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ƉĞƌĐƵƌƐŽ͘ ůŵŽĕŽ Ğ ƉĂƌƚŝĚĂ ĚĞ ŽŵďĂŝŵ ƉĂƌĂ 'ŽĂ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ŝĚĂĚĞͲĚĞͲ'ŽĂ ϱΎ͘ ϴǑ ŝĂ ʹ ϭϳ &Ğǀ͘ ʹ 'ŽĂ sŝƐŝƚĂ ĚĂ ͞sĞůŚĂ 'ŽĂ͟ Ğ ĚĞ WĂŶũŝŵ͕ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů͘ ϵǑ ŝĂ ʹ ϭϴ &Ğǀ͘ ʹ 'ŽĂ ͬ ŽĐŚŝŶ DĂŶŚĆ ůŝǀƌĞ ƉĂƌĂ ƵƐƵĨƌƵŝƌ ĚĂ ƉƌĂŝĂ Ğ ĂŽ ĨŝŶĂů ĚĂ ŵĂŶŚĆ͕ ƐĂşĚĂ ƉĂƌĂ Ž ĂĞƌŽƉŽƌƚŽ͕ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ ŶŽ ŽŐŵĂůŽ ĞĂĐŚ ZĞƐŽƌƚ͘ ŚĞŐĂĚĂ Ă ŽĐŚŝŶ ƉĂƌĂ ũĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ƌĞĂŵ ϱΎ͘ ϭϬǑ ŝĂ ʹ ϭϵ &Ğǀ͘ ʹ ŽĐŚŝŶ ͬ ŽůŽŵďŽ ;^ƌŝ >ĂŶŬĂͿ sŝƐŝƚĂ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ŽĐŚŝŶ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ Ğ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ Ž ĂĞƌŽƉŽƌƚŽ Ğ ƉĂƌƚŝĚĂ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă ŽůŽŵďŽ Ͳ ^ƌŝ >ĂŶŬĂ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ dĂũ 'ĂƚĞǁĂLJ ,ŽƚĞů ϰΎ͘ WƌĞĕŽƉͬWĞƐƐŽĂ ŵƵƉůŽ ^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

ϭϭǑ ŝĂ ʹ ϮϬ &Ğǀ͘ ʹ ŽůŽŵďŽ ͬ WŝŶŶĂǁĞůůĂ ͬ ĂŵďƵůůĂ ^ĂşĚĂ ĚĞ ŽůŽŵďŽ Ğŵ ĚŝƌĞĐĕĆŽ Ă WŝŶŶĂǁĞůůĂ ƉĂƌĂ ǀŝƐŝƚĂƐ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ Ğ ĐŽŶƚŝŶƵĂĕĆŽ ƉĂƌĂ ĂŵďƵůůĂ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů 'ƌĞĞŶ WĂƌĂĚŝƐĞ ZĞƐŽƌƚ ϱΎ͘ ϭϮǑ ŝĂ ʹ Ϯϭ &Ğǀ͘ ʹ ĂŵďƵůůĂ ͬ ^ŝŐŝƌŝLJĂ ͬ WŽůŽŶŶĂƌƵƌĂ ͬ ĂŵďƵůůĂ sŝƐŝƚĂ ĚĂ &ŽƌƚĂůĞnjĂ ĚĞ ^ŝŐŝƌŝLJĂ Ğ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ ĂŶƚŝŐĂ ĚĞ WŽůŽŶŶĂƌƵƌĂ͕ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů 'ƌĞĞŶ WĂƌĂĚŝƐĞ ZĞƐŽƌƚƐ ϱΎ͘ ϭϯǑ ŝĂ ʹ ϮϮ &Ğǀ͘ ʹ ĂŵďƵůůĂ ͬ DĂƚĂůĞ ͬ <ĂŶĚLJ ^ĂşĚĂ Ğŵ ĚŝƌĞĕĆŽ Ă <ĂŶĚLJ͕ ĐŽŵ ƉĂƌĂŐĞŵ Ğ ǀŝƐŝƚĂƐ Ğŵ DĂƚĂůĞ͘ ůŵŽĕŽ Ğ ǀŝƐŝƚĂ ĚĞ <ĂŶĚLJ͘ Ž ĨŝŶĂů ĚĂ ƚĂƌĚĞ͕ ĞƐƉĞƚĄĐƵůŽ ĐƵůƚƵƌĂů ŝŶŐĂůġƐ͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů ŝŶŶĂŵŽŶ ŝƚĂĚĞů ϰΎ͘ ϭϰǑ ŝĂ ʹ Ϯϯ &Ğǀ͘ ʹ <ĂŶĚLJ ͬ ŽůŽŵďŽ WĂƌƚŝĚĂ ĚĞ <ĂŶĚLJ ƉĂƌĂ ŽůŽŵďŽ͕ ĐŽŵ ĂůŵŽĕŽ ŶŽ ƉĞƌĐƵƌƐŽ͘ sŝƐŝƚĂƐ ŶĂ ĐĂƉŝƚĂů͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ dĂũ 'ĂƚĞǁĂLJ ,ŽƚĞů ϰΎ͘ ϭϱǑ ŝĂ ʹ Ϯϰ &Ğǀ͘ ʹ ŽůŽŵďŽ ͬ ƵďĂŝ ͬ >ŝƐďŽĂ WĂƌƚŝĚĂ ăƐ ϬϵŚϱϬ ƉĂƌĂ ǀŽŽ ĚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŽ Ă >ŝƐďŽĂ ;ǀŝĂ ƵďĂŝͿ͘ &/Ds/'D

sĂůŽƌĂƐĞ

dĂdžĂƐ

sĂůŽƌdŽƚĂů

Ϯ͘ϵϰϬΦ

ϮϳϬΦ

ϯ͘ϮϭϬΦ

ϳϲϬΦ

ͲͲͲ

ϳϲϬΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϭϬDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ :Ƶů͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠϯϭKƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

1ŶĚŝĂΘ^ƌŝ>ĂŶŬĂ

ϭϱ


&>>^ĚĞ s>E/ sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů A belíssima belíssimaarquitetura arquitectura de de Valência Valência é nestes é nestes dias dias inundada inundada pela pela alegria, alegria, cor ecor vidae das vidaFallas, das Fallas, uma uma festa festa única.única.

ͮϭϲĂϮϭDĂƌĕŽ

ϮϬϭϯ

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ ϭǑ ŝĂ ʹ ϭϲ DĂƌĕŽ ʹ >/^K ͬ s>E/ ŵďĂƌƋƵĞ Ğŵ Ğŵ ǀŽŽ dW ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă sĂůġŶĐŝĂ͘ dƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĂƚĠ ĂŽ ŚŽƚĞů Ğ ĂƉſƐ ĂůŵŽĕŽ͕ ƐĂşĚĂ ƉĂƌĂ ǀŝƐŝƚĂ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ ŶŽ ,ŽƚĞů sĂůġŶĐŝĂ ĞŶƚƌĞ ϰΎ͘ ϮǑ ĂŽ ϱǑ ŝĂƐ ʹ ϭϳ Ă ϮϬ DĂƌĕŽ ʹ s>E/ ƐƚĂĚŝĂ ŶŽ ŚŽƚĞů Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ Ğ ƉĞƋƵĞŶŽͲĂůŵŽĕŽ͘ ŝĂƐ ŝŶƚĞŝƌĂŵĞŶƚĞ ůŝǀƌĞƐ ƉĂƌĂ ĞdžƉůŽƌĂƌ ĞƐƚĂ ďĞůĂ ĐŝĚĂĚĞ ƋƵĞ ĐŽŵďŝŶĂ ŶĂ ƉĞƌĨĞŝĕĆŽ Ž ĐŚĂƌŵĞ ĚŽ ƐĞƵ ĐĞŶƚƌŽ ŚŝƐƚſƌŝĐŽ ĐŽŵ Ă ĨĂŶƚĄƐƚŝĐĂ ĂƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂ ĂƌƋƵŝƚĞĐƚƵƌĂĚŽƐ ĚŽƐƐĞƵƐ ƐĞƵƐĞĚŝĨşĐŝŽƐ ĞĚŝĨşĐŝŽƐŵĂŝƐ ŵĂŝƐŵŽĚĞƌŶŽƐ͘ ŵŽĚĞƌŶŽƐ͘ ϲǑ ŝĂ ʹ Ϯϭ DĂƌĕŽ Ͳ s>E/ ͬ >/^K WĞƋƵĞŶŽͲĂůŵŽĕŽ ŶŽ ŚŽƚĞů͘ ŵ ŚŽƌĂ Ă ĐŽŵďŝŶĂƌ ůŽĐĂůŵĞŶƚĞ͕ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĚŽ ,ŽƚĞů ƉĂƌĂ Ž ĂĞƌŽƉŽƌƚŽ ĚĞ sĂůġŶĐŝĂ͘ sĂůġŶĐŝĂ ƉĞůĂƐ ϭϭŚϱϱ Ğŵ ǀŽŽ ǀĂůġŶĐŝĂ͘ WĂƌƚŝĚĂ ĚĞ ǀĂůġŶĐŝĂ ĚŝƌĞĐƚŽ dW Ğ ĐŚĞŐĂĚĂ Ă >ŝƐďŽĂ ăƐ ϭϮŚϯϬ͘ &/Ds/'D

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ &ĂůůĂƐ ͻ ŝĚĂĚĞĚĂƐŝġŶĐŝĂƐ ͻ ƌƋƵŝƚĞƚƵƌĂŝǀŝů ͻ ĂƚĞĚƌĂů

ϲŝĂƐ ϱEŽŝƚĞƐ

,ŽƚĞůϰΎ

WƌĞĕŽƉͬ WĞƐƐŽĂ

sĂůŽƌ ĂƐĞ

dĂdžĂƐ

sĂůŽƌ dŽƚĂů

ŵƵƉůŽ

ϳϬϱΦ

ϳϱΦ

ϳϴϬΦ

^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

ϭϲϴΦ

ͲͲͲ

ϭϲϴΦ

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϭϬDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϭ:Ƶů͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠ ϯϭKƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

ϭϲ

sĂůġŶĐŝĂ


ƌƵnjĞŝƌŽƉĞůĂƐ Z1^ĂƚĠ>/^K sŝĂŐĞŶƐĞŵŐƌƵƉŽĐŽŵĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽKĂƐŝƐƚƌĂǀĞů ƌƵnjĞŝƌŽ ƉŽƌ ĂůŐƵŵĂƐ ĚĂƐ ŵĂŝƐ ďĞůĂƐ ŝůŚĂƐ ĚĂƐ ĂƌĂşďĂƐ͕ ĐŽŶƚŝŶƵĂŶĚŽ ĐŽŵ ƌƵnjĞŝƌŽ dƌĂŶƐĂƚůąŶƚŝĐŽ ĂƚĠ >ŝƐďŽĂ͘

ͮϭϭĂϮϯďƌŝů

ϮϬϭϯ

/ƚŝŶĞƌĄƌŝŽ ϭǑ ŝĂ ʹ ϭϭ ďƌŝů Ͳ >/^K ͬ E͘/KZYh ͬ ^E :hE WĂƌƚŝĚĂ ĐŽŵ ĚĞƐƚŝŶŽ Ă ^ĂŶ :ƵĂŶ ;ǀŝĂ EĞǁĂƌŬͲhͿ͘ ŚĞŐĂĚĂ Ğ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ƉĂƌĂ Ž ZĂĚŝƐƐŽŶ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ WůĂnjĂ ,ŽƚĞů Θ ĂƐŝŶŽ͘ ůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϮǑ ŝĂ ʹ ϭϮ ďƌŝů ʹ ^E :hE sŝƐŝƚĂ ĚĂ ĐŝĚĂĚĞ ĚĞ ^ĂŶ :ƵĂŶ͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ Ž ĂůŵŽĕŽ͘ ZĞŐƌĞƐƐŽ ĂŽ ŚŽƚĞů͘ :ĂŶƚĂƌ Ğ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ͘ ϯǑ ŝĂ ʹ ϭϯ ďƌŝů ʹ ^E :hE dƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĚŽ ŚŽƚĞů ĂƚĠ ĂŽ ĐĂŝƐ Ğ ĞŵďĂƌƋƵĞ ŶŽ Z/>>/E K& d, ^^ ĚĂ ͞ZŽLJĂů ĂƌŝďďĞĂŶ͘͟

Dia

Data

Porto Escala

Chegada

Partida

13 Abril

San Juan, Puerto Rico

Embarque

20h30

14 Abril

Charlote Amelie, St Thomas

08h00

17h00

15 Abril

Philipsburg, St Marteen

08h00

17h00

6º ao 12º

16 a 22 Abril

Navegação

----

----

13º

23 Abril

Lisboa

06h00

Desembarque

&/Ds/'D WƌĞĕŽƉͬ WĞƐƐŽĂ

sĂůŽƌ ĂƐĞ

dĂdžĂƐ

sĂůŽƌ dŽƚĂů

ƵƉůŽŝŶƚ͘

ϭ͘ϲϵϮΦ

ϯϯϴΦ

Ϯ͘ϬϯϬΦ

ϱϴϴΦ

ͲͲͲ

ϱϴϴΦ

ϭ͘ϵϬϮΦ

ϯϯϴΦ

Ϯ͘ϮϰϬΦ

ϳϵϴΦ

ͲͲͲ

ϳϵϴΦ

^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů ƵƉůŽĞdžƚ͘ǀĂƌĂŶĚĂ ^ƵƉů͘/ŶĚŝǀŝĚƵĂů

WŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞĚĞƉĂŐĂŵĞŶƚŽĞŵϭϮDĞŶƐĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞϯϭKƵƚ͛͘ϭϮĂϯϬ^Ğƚ͛͘ϭϯ͕ƉĂƌĂƌĞƐĞƌǀĂƐĂƚĠ ϯϭKƵƚ͛͘ϭϮ͘sŝĚĞƉĄŐ͘ϯ͘

ĞƐƚĂĐĂŵŽƐ͘͘͘ ͻ ^ĂŶ:ƵĂŶ͕ŝĚĂĚĞsĞůŚĂ ͻ ƌŝůůŝĂŶĐĞŽĨƚŚĞ^ĞĂƐ ͻ WĞŶƐĆŽŽŵƉůĞƚĂ

WĂƐƐĂƉŽƌƚĞ н^d

ƌŝůůŝĂŶĐĞ ŽĨƚŚĞ^ĞĂƐ

ϭϯŝĂƐ ϭϮEŽŝƚĞƐ

WĞŶƐĆŽ ŽŵƉůĞƚĂ

ĂƌĂşďĂƐ

,ŽƚĞůϰΎ

ϭϳ


ƌĞƐƚĂŶƚĞ WZK'ZDK

ϮϬϭϯ WŽƌƋƵĞ Ă ŶŽƐƐĂ ŽĨĞƌƚĂ ŶĆŽ ƚĞƌŵŝŶĂ ĂƋƵŝ͕ Ă ĞƋƵŝƉĂ KĂƐŝƐdƌĂǀĞů ĞƐƚĄ Ă ĐŽŶĐůƵŝƌ ŵĂŝƐ WƌŽŐƌĂŵĂƐ͕ ƋƵĞ ĞƐƉĞƌĂ ƐĞũĂŵ ĚŽ ƐĞƵ ĂŐƌĂĚŽ͕ ƉŽĚĞŶĚŽ ĚĞƐĚĞ ũĄ ƌĞǀĞůĂƌ ĂůŐƵŶƐ ĚŽƐ ĚĞƐƚŝŶŽƐ ĞŶǀŽůǀŝĚŽƐ͕ ƚĂŝƐ ĐŽŵŽ͗

ŵƉƌĞƉĂƌĂĕĆŽ ^h>ĚŽZ^/>

ďƌͲ DĂŝͬϮϬϭϯ /d>/

DĂŝͬϮϬϭϯ Z/:K

:ƵŶͬϮϬϭϯ ŽŶƐƵůƚĞͲŶŽƐ ƉĂƌĂ ŵĂŝƐ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ Ğ ŵĂŝŽƌ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ĂƚƵĂůŝnjĂĕĆŽ ĚĞ ƚŽĚĂ Ă ŶŽƐƐĂ WƌŽŐƌĂŵĂĕĆŽ Ğŵ͗

www.oasistravel.net ŽƵ ĐŽŶƚĂĐƚĞ Ă ƉĞƌƚŽ ĚĞ Ɛŝ͘

K^/^dZs> ŵĂŝƐ

DKEdE'ZK͕>E/ ΘDME/

:ƵůͬϮϬϭϯ ,/E

ŐŽͬϮϬϭϯ h^dZ>/ΘE͘>E/

KƵƚͬϮϬϭϯ 'Ed/EΘ,/>

KƵƚͬϮϬϭϯ

ϭϴ

ŝǀĞƌƐŽƐ


KZ'E/K Ͳ  ŽƌŐĂŶŝnjĂĕĆŽ ĚĞƐƚĂƐ ǀŝĂŐĞŶƐ Ġ ĚĂ K^/^ Ͳ sŝĂŐĞŶƐ Ğ dƵƌŝƐŵŽ͕ ^͕͘͘ ĐŽŵ Ž ĐĂƉŝƚĂů ƐŽĐŝĂů ĚĞ ϰϵϵ͘ϬϬϬ ƵƌŽƐ͕ ĐŽŵ ƐĞĚĞ ŶĂ ZƵĂ ůĞdžĂŶĚƌĞ ,ĞƌĐƵůĂŶŽ͕ ϯͲ Ğŵ ϭϭϲϵͲϬϳϬ >ŝƐďŽĂ͕ E/W Ğ ŵĂƚƌşĐƵůĂ ϱϬϭϴϮϭϲϮϳ ĚĂ ͘Z͘ŽŵĞƌĐŝĂů ĚĞ >ŝƐďŽĂ Ğ ZEsd ŶǑ ϭϵϱϵ͘ džĐĞƉĕĆŽ ĨĞŝƚĂ ƉĂƌĂ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ ĚĞ ŽƵƚƌŽƐ ŽƉĞƌĂĚŽƌĞƐ͕ ĐĂƐŽ Ğŵ ƋƵĞ Ž ŶŽŵĞ ĚŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ ŽƉĞƌĂĚŽƌ ƚƵƌşƐƚŝĐŽ ƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞů ĞƐƚĂƌĄ ŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽ ŶĂ ĨŝĐŚĂ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͘ /E^Z/O^ Ͳ EŽ ĂĐƚŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ž ĐůŝĞŶƚĞ ĚĞǀĞƌĄ ĚĞƉŽƐŝƚĂƌ Ϯϱй ĚŽ ƉƌĞĕŽ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ͕ ůŝƋƵŝĚĂŶĚŽ ŽƐ ƌĞƐƚĂŶƚĞƐ ϳϱй ĂƚĠ Ϯϭ ĚŝĂƐ ĂŶƚĞƐ ĚĂ ƉĂƌƚŝĚĂ͖ ŽƵ ĞĨĞĐƚƵĂƌ Ž ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ƚŽƚĂů ŵĞĚŝĂŶƚĞ Ă ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĞ ĐŚĞƋƵĞƐ ƉƌĠͲ ĚĂƚĂĚŽƐ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ ĂƐ ĨĂĐŝůŝĚĂĚĞƐ ĐŽŶĐĞĚŝĚĂƐ ŶŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ͘ ^Ğ Ă ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ƚŝǀĞƌ ůƵŐĂƌ Ă Ϯϭ ĚŝĂƐ ŽƵ ŵĞŶŽƐ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ƉĂƌƚŝĚĂ͕ Ž ƉƌĞĕŽ ƚŽƚĂů ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ƉĂŐŽ ŶŽ ĂĐƚŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ ĨŝĐĂŶĚŽ ĞƐƚĂ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂĚĂ ă ŽďƚĞŶĕĆŽ ĚĞ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĞƐ ĚĂ ĐŽŶĨŝƌŵĂĕĆŽ ĚĂƐ ƌĞƐĞƌǀĂƐ ƉĂƌĂ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ͘  ĂŐġŶĐŝĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĂ ƌĞƐĞƌǀĂͲƐĞ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ĂŶƵůĂƌ ƋƵĂůƋƵĞƌ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ĐƵũŽ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂ ƐŝĚŽ ĞĨĞĐƚƵĂĚŽ ŶĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ĂĐŝŵĂ ŵĞŶĐŝŽŶĂĚĂƐ͘ ''D Ͳ K ƉĂƐƐĂŐĞŝƌŽ ƚĞŵ Ă ŽďƌŝŐĂĕĆŽ ĚĞ ƌĞĐůĂŵĂƌ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ũƵŶƚŽ ĚĂ ĞŶƚŝĚĂĚĞ ƉƌĞƐƚĂĚŽƌĂ ĚŽ ƐĞƌǀŝĕŽ Ğŵ ĐĂƵƐĂ͕ ŶŽ ŵŽŵĞŶƚŽ Ğŵ ƋƵĞ ƚĞŵ ĐŽŶŚĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ƐƵďƚƌĂĐĕĆŽ͕ ĚĞƚĞƌŝŽƌĂĕĆŽ ŽƵ ĚĞƐƚƌƵŝĕĆŽ ĚĂ ďĂŐĂŐĞŵ͘ dy^  ZKWKZdK Ͳ YƵĂŶĚŽ ŶĆŽ ŝŶĐůƵşĚĂƐ͕ ĚĞǀĞŵ ƐĞƌ ƉĂŐĂƐ ƐĞƉĂƌĂĚĂ Ğ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ͕ ŽƵ ůŽĐĂůŵĞŶƚĞ ƉĞůŽƐ ƉĂƐƐĂŐĞŝƌŽƐ ŶŽƐ ĂĞƌŽƉŽƌƚŽƐ Ğŵ ƋƵĞ ĂƐƐŝŵ ƐĞũĂ ĞdžŝŐŝĚŽ͘ KhDEdK Ͳ K ĐůŝĞŶƚĞ ĚĞǀĞƌĄ ƉŽƐƐƵŝƌ Ğŵ ďŽĂ ŽƌĚĞŵ Ă ƐƵĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ ƉĞƐƐŽĂů ŽƵ ĨĂŵŝůŝĂƌ ;ďŝůŚĞƚĞ ĚĞ ŝĚĞŶƚŝĚĂĚĞ͕ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĕĆŽ ŵŝůŝƚĂƌ͕ ĂƵƚŽƌŝnjĂĕĆŽ ƉĂƌĂ ŵĞŶŽƌĞƐ͕ ƉĂƐƐĂƉŽƌƚĞ͕ ǀŝƐƚŽƐ͕ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽ ĚĞ ǀĂĐŝŶĂƐ Ğ ŽƵƚƌŽƐ ĞǀĞŶƚƵĂůŵĞŶƚĞ ĞdžŝŐŝĚŽƐͿ͘  ĂŐġŶĐŝĂ ĚĞĐůŝŶĂ ƋƵĂůƋƵĞƌ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ƉĞůĂ ƌĞĐƵƐĂ ĚĞ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ ĚĞ ǀŝƐƚŽƐ ŽƵ Ă ŶĆŽ ƉĞƌŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ĞŶƚƌĂĚĂ ĂŽ ĐůŝĞŶƚĞ Ğŵ ƉĂşƐ ĞƐƚƌĂŶŐĞŝƌŽ͖ ŶĞƐƚĞƐ ĐĂƐŽƐ ĂƉůŝĐĂŵͲƐĞ ĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂƐ ŶĂ ĐůĄƵƐƵůĂ ΗĞƐŝƐƚġŶĐŝĂƐΗ͕ ƐĞŶĚŽ ĂŝŶĚĂ ĚĂ ĐŽŶƚĂ ĚŽ ĐůŝĞŶƚĞ ƚŽĚŽ Ğ ƋƵĂůƋƵĞƌ ĐƵƐƚŽ ƋƵĞ ƚĂů ƐŝƚƵĂĕĆŽ ĂĐĂƌƌĞƚĂƌ͘ KƐ ĐŝĚĂĚĆŽƐ ŶĆŽ ƉŽƌƚƵŐƵĞƐĞƐ ĚĞǀĞƌĆŽ ĂƐƐĞŐƵƌĂƌͲƐĞ ŶŽƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƐ ĐŽŶƐƵůĂĚŽƐ ĞͬŽƵ ĞŵďĂŝdžĂĚĂƐ ĚĂ ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞ ĚĞ ƉĂƐƐĂƉŽƌƚĞ ĞͬŽƵ ǀŝƐƚŽ͘ ,KZ^  ,'  WZd/ Ͳ Ɛ ŚŽƌĂƐ ĚĞ ĐŚĞŐĂĚĂ Ğ ƉĂƌƚŝĚĂ Ğŵ ĐĂĚĂ ĐŝĚĂĚĞ ĞƐƚĆŽ ŵĞŶĐŝŽŶĂĚĂƐ ŶĂ ŚŽƌĂ ůŽĐĂů ĚŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ ƉĂşƐ Ğ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ ŽƐ ŚŽƌĄƌŝŽƐ ĚĂƐ ĐŽŵƉĂŶŚŝĂƐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂĚŽƌĂƐ ă ĚĂƚĂ ĚĞ ŝŵƉƌĞƐƐĆŽ ĚŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ͕ ƉĞůŽ ƋƵĞ ĞƐƚĆŽ ƐƵũĞŝƚĂƐ Ă ĂůƚĞƌĂĕĆŽ͘ EŽƐ ƉĞƌĐƵƌƐŽƐ ĨĞŝƚŽƐ ĚĞ ĂƵƚŽĐĂƌƌŽ͕ ĂƐ ŚŽƌĂƐ ŝŶĚŝĐĂĚĂƐ ƐĆŽ ĂƉƌŽdžŝŵĂĚĂƐ͘ ŵ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ŵĞŝŽƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ƌĞƐƐĂůǀĂŵͲƐĞ ŽƐ ĂƚƌĂƐŽƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĚĞ ƌĂnjƁĞƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ŽƵ ŽƵƚƌĂƐ ƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂƐ ƋƵĞƌ ĐŽŵ ŽƐ ƉƌſƉƌŝŽƐ ŵĞŝŽƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͕ ƋƵĞƌ ĐŽŵ ĂƐ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂĚŽƌĂƐ͘ WE^K KDW>d Ͳ EĂƐ ǀŝĂŐĞŶƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚĂƐ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ΗƉĞŶƐĆŽ ĐŽŵƉůĞƚĂΗ ŶƵŶĐĂ ĞƐƚĆŽ ŝŶĐůƵşĚĂƐ ŶŽƐ ƉƌĞĕŽƐ ĂƐ ƌĞĨĞŝĕƁĞƐ ƋƵĞ ĐŽŝŶĐŝĚĂŵ ĐŽŵ ĂƐ ŚŽƌĂƐ ĚĞ ǀŽŽ͕ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĚĞ Ğ ƉĂƌĂ ĂĞƌŽƉŽƌƚŽƐ ŽƵ ĚĞ ĞƐƉĞƌĂ ĚĞ ůŝŐĂĕƁĞƐ ĂĠƌĞĂƐ͘ /E&KZDK ʹ  ĂŐġŶĐŝĂ ƌĞƐĞƌǀĂͲƐĞ Ă ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌ Ă ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ĐŽŶƚŝĚĂ ŶĞƐƚĞ ĨŽůŚĞƚŽͬďƌŽĐŚƵƌĂ͘ džĂĐƚĂ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ͕ ƚĂů ĐŽŵŽ ŝƚŝŶĞƌĄƌŝŽƐ͕ ŚŽƌĄƌŝŽƐ ĚĞ ĐŚĞŐĂĚĂ Ğ ƉĂƌƚŝĚĂ͕ ĚĂƚĂƐ ĚĞ ŽƉĞƌĂĕĆŽ͕ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂƐ ĚŽƐ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽƐ͕ ĞƚĐ͕ ĨŽŝ ĨĂĐƵůƚĂĚĂ ƉĞůŽƐ ƉƌĞƐƚĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ͕ ĐŽŵƉĂŶŚŝĂƐ ĂĠƌĞĂƐ͕ ŚŽƚĠŝƐ͕ ĞƚĐ͘ YƵĂůƋƵĞƌ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ ŽƵ ǀĂƌŝĂĕĆŽ ƋƵĞ ŽĐŽƌƌĂ ĚĞƉŽŝƐ ĚĂ ƐƵĂ ƉƵďůŝĐĂĕĆŽ ŶĆŽ ƉŽĚĞ ƐĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽ ŝŶĨŽƌŵĂĕĆŽ ĞŶŐĂŶŽƐĂ͘ DhE^ Ͳ ĂƐŽ ƐĞũĂ ƉŽƐƐşǀĞů͕ ƐĞŵƉƌĞ ƋƵĞ Ƶŵ ĐůŝĞŶƚĞ ŝŶƐĐƌŝƚŽ ƉĂƌĂ ƵŵĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ ǀŝĂŐĞŵ͕ ĚĞƐĞũĂƌ ŵƵĚĂƌ Ă ƐƵĂ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ƉĂƌĂ ƵŵĂ ŽƵƚƌĂ ǀŝĂŐĞŵ͕ ŽƵ ƉĂƌĂ Ă ŵĞƐŵĂ ĐŽŵ ƉĂƌƚŝĚĂ Ğŵ ĚĂƚĂ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞ͕ ĚĞǀĞƌĄ ƉĂŐĂƌ ĂƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƐ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ĚĞ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ͘ ŽŶƚƵĚŽ͕ ƋƵĂŶĚŽ Ă ŵƵĚĂŶĕĂ ƚŝǀĞƌ ůƵŐĂƌ ĐŽŵ Ϯϭ ĚŝĂƐ ŽƵ ŵĞŶŽƐ ĚĞ ĂŶƚĞĐĞĚġŶĐŝĂ Ğŵ ƌĞůĂĕĆŽ ă ĚĂƚĂ ĚĞ ƉĂƌƚŝĚĂ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ͕ ƉĂƌĂ Ă ƋƵĂů Ž ĐůŝĞŶƚĞ ƐĞ ĞŶĐŽŶƚƌĂ ŝŶƐĐƌŝƚŽ͕ ŽƵ ƐĞ ŽƐ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĞƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ŶĆŽ ĂĐĞŝƚĂƌĞŵ Ă ĂůƚĞƌĂĕĆŽ͕ ĨŝĐĂ ƐƵũĞŝƚŽ ăƐ ĚĞƐƉĞƐĂƐ Ğ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶĂ ƌƵďƌŝĐĂ ΗĞƐŝƐƚġŶĐŝĂƐΗ͘

^^K  /E^Z/K Ͳ K ĐůŝĞŶƚĞ ƉŽĚĞ ĐĞĚĞƌ Ă ƐƵĂ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ͕ ĨĂnjĞŶĚŽͲƐĞ ƐƵďƐƚŝƚƵŝƌ ƉŽƌ ŽƵƚƌĂ ƉĞƐƐŽĂ ƋƵĞ ƉƌĞĞŶĐŚĂ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ƌĞƋƵĞƌŝĚĂƐ ƉĂƌĂ Ă ǀŝĂŐĞŵ͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ŝŶĨŽƌŵĞ Ă ĂŐġŶĐŝĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĂ ĐŽŵ ƉĞůŽ ŵĞŶŽƐ ƐĞƚĞ ĚŝĂƐ ĚĞ ĂŶƚĞĐĞĚġŶĐŝĂ ŽƵ ƋƵŝŶnjĞ ĚŝĂƐ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ǀŝĂŐĞŵ ĂĠƌĞĂ ĚĞ ůŽŶŐŽ ĐƵƌƐŽ ŽƵ ĐƌƵnjĞŝƌŽ Ğ ƋƵĞ ŽƐ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĞƐ ĚŽ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ Ğŵ ĐĂƵƐĂ ĞͬŽƵ ŽƵƚƌŽƐ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĞƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĂĐĞŝƚĞŵ ƚĂů ƐƵďƐƚŝƚƵŝĕĆŽ͘  ĐĞƐƐĆŽ ĚĞ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝnjĂ ƐŽůŝĚĂƌŝĂŵĞŶƚĞ Ž ĐĞĚĞŶƚĞ Ğ Ž ĐĞƐƐŝŽŶĄƌŝŽ ƉĞůŽ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ƉƌĞĕŽ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ Ğ ƉĞůŽƐ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ĂĚŝĐŝŽŶĂŝƐ ŽƌŝŐŝŶĂĚŽƐ͘ >dZO^ Ͳ ^ĞŵƉƌĞ ƋƵĞ ĞdžŝƐƚĂŵ ƌĂnjƁĞƐ ƋƵĞ Ž ũƵƐƚŝĨŝƋƵĞŵ͕ Ă ĂŐġŶĐŝĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĂ ƉŽĚĞƌĄ ĂůƚĞƌĂƌ Ă ŽƌĚĞŵ ĚŽƐ ƉĞƌĐƵƌƐŽƐ͕ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌ ĂƐ ŚŽƌĂƐ ĚĞ ƉĂƌƚŝĚĂ ŽƵ ƐƵďƐƚŝƚƵŝƌ ƋƵĂůƋƵĞƌ ĚŽƐ ŚŽƚĠŝƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ƉŽƌ ŽƵƚƌŽƐ ĚĞ ĐĂƚĞŐŽƌŝĂ ƐŝŵŝůĂƌ͘ džĐĞƉƚŽ ƉŽƌ ƌĂnjƁĞƐ ĚĞ ĨŽƌĕĂ ŵĂŝŽƌ͕ Ă ĂŐġŶĐŝĂ ĐŽŵƉƌŽŵĞƚĞͲƐĞ Ă ĨŽƌŶĞĐĞƌ ĂŽƐ ƐĞƵƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ Ă ƚŽƚĂůŝĚĂĚĞ ĚŽƐ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚĂĚŽƐ ĐŽŵ ĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ Ğ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĞƐƚŝƉƵůĂĚĂƐ͘ ^ĆŽ ĐĂƵƐĂƐ ĚĞ ĨŽƌĕĂ ŵĂŝŽƌ ĂƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚąŶĐŝĂƐ ĂůŚĞŝĂƐ ă ĂŐġŶĐŝĂ͕ ĂŶŽƌŵĂŝƐ Ğ ŝŵƉƌĞǀŝƐşǀĞŝƐ͕ ĐƵũĂƐ ĐŽŶƐĞƋƵġŶĐŝĂƐ ŶĆŽ ƐĞ ƉŽĚĞƌŝĂŵ ĞǀŝƚĂƌ ĂƉĞƐĂƌ ĚĞ ƐĞ ƚĞƌ ůĞǀĂĚŽ Ă ĐĂďŽ ĂƐ ĚŝůŝŐġŶĐŝĂƐ ĚĞǀŝĚĂƐ͘ WĞůĂƐ ŵĞƐŵĂƐ ƌĂnjƁĞƐ͕ ĐŝƌĐƵŶƐƚąŶĐŝĂƐ ŽƵ ĐĂƵƐĂƐ ĚĞ ĨŽƌĕĂ ŵĂŝŽƌ͕ ƉŽĚĞƌĆŽ͕ Ğŵ ŐĞƌĂů͕ ŽƐ ƉƌĞƐƚĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ͕ ŵŽĚŝĨŝĐĂƌ͕ ĂůƚĞƌĂƌ ŽƵ ĐĂŶĐĞůĂƌ͕ ŶŽ ƚŽĚŽ ŽƵ Ğŵ ƉĂƌƚĞ͕ Ž ƐĞƌǀŝĕŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂĚŽ ŽƵ ĐŽŶƚƌĂƚĂĚŽ͕ ĂŶƚĞƐ ŽƵ ĚƵƌĂŶƚĞ Ă ƌĞĂůŝnjĂĕĆŽ ĚŽ ŵĞƐŵŽ͘ ŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ŐƌĞǀĞ ŽƵ ƉŽƌ ĐĂƵƐĂƐ ĚĞ ĨŽƌĕĂ ŵĂŝŽƌ͕ ĂŶƚĞƐ ŽƵ ĚƵƌĂŶƚĞ Ă ǀŝĂŐĞŵ͕ Ă ĂŐġŶĐŝĂ ĨĂƌĄ ƚƵĚŽ Ž ƋƵĞ ĞƐƚŝǀĞƌ ĂŽ ƐĞƵ ĂůĐĂŶĐĞ Ğŵ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚŽƐ ƉĂƐƐĂŐĞŝƌŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ǀĞũĂŵ ĂĨĞĐƚĂĚŽƐ ƉŽƌ ƚĂů ƐŝƚƵĂĕĆŽ͕ ƐĞ ďĞŵ ƋƵĞ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ĐƵƐƚŽƐ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĞŵ ĚĞ ƚĂŝƐ ĐŝƌĐƵŶƐƚąŶĐŝĂƐ ƐĞũĂŵ ƉŽƌ ĐŽŶƚĂ ĚŽƐ ƉĂƐƐĂŐĞŝƌŽƐ͘ >dZK K WZK Ͳ KƐ ƉƌĞĕŽƐ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐ ĚĞƐƚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĞƐƚĆŽ ďĂƐĞĂĚŽƐ ŶŽƐ ĐƵƐƚŽƐ ĚŽƐ ƐĞƌǀŝĕŽƐ Ğ ƚĂdžĂƐ ĚĞ ĐąŵďŝŽ ǀŝŐĞŶƚĞƐ ă ĚĂƚĂ ĚĞ ŝŵƉƌĞƐƐĆŽ ĚŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ͕ ƉĞůŽ ƋƵĞ ĞƐƚĆŽ ƐƵũĞŝƚŽƐ Ă ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĞŵ ĚĞ ǀĂƌŝĂĕƁĞƐ ŶŽ ĐƵƐƚŽ ĚŽƐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƐ ŽƵ ĚŽ ĐŽŵďƵƐƚşǀĞů͕ ĚĞ ĚŝƌĞŝƚŽƐ͕ ŝŵƉŽƐƚŽƐ͕ ƚĂdžĂƐ Ğ ĨůƵƚƵĂĕƁĞƐ ĐĂŵďŝĂŝƐ͘ ^ĞŵƉƌĞ ƋƵĞ ƐĞ ǀĞƌŝĨŝƋƵĞ ƵŵĂ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ ĂŽ ƉƌĞĕŽ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ͕ Ž ĐůŝĞŶƚĞ ƐĞƌĄ ŝŵĞĚŝĂƚĂŵĞŶƚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĚŽ Ğ ĐŽŶǀŝĚĂĚŽ Ă͕ ĚĞŶƚƌŽ ĚŽ ƉƌĂnjŽ ƋƵĞ ůŚĞ ƐĞũĂ ĨŝdžĂĚŽ͕ ĂĐĞŝƚĂƌ Ž ĂƵŵĞŶƚŽ ǀĞƌŝĨŝĐĂĚŽ ŽƵ ĂŶƵůĂƌ Ă ƐƵĂ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ŶŽƐ ŵĞƐŵŽƐ ƚĞƌŵŽƐ Ğ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ƋƵĞ ŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶĂ ƌƵďƌŝĐĂ ΗĞƐŝƐƚġŶĐŝĂƐΗ͘ ZDK>^K^ ʹ EĆŽ ƐĞƌĆŽ ĞĨĞĐƚƵĂĚŽƐ ƋƵĂŝƐƋƵĞƌ ƌĞĞŵďŽůƐŽƐ ƉŽƌ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĚŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ƋƵĞ Ž ƉĂƐƐĂŐĞŝƌŽ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂ ƵƚŝůŝnjĂĚŽ ǀŽůƵŶƚĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ĚƵƌĂŶƚĞ Ă ƌĞĂůŝnjĂĕĆŽ ĚŽ ŵĞƐŵŽ͘ Z>DO^ Ͳ ^ŽŵĞŶƚĞ ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂƐ ƉŽƌ ĞƐĐƌŝƚŽ ă ĂŐġŶĐŝĂ ŽŶĚĞ ƐĞ ĞĨĞĐƚƵŽƵ Ă ƌĞƐĞƌǀĂ Ğ ůŝƋƵŝĚĂĕĆŽ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ Ğ ŶƵŵ ƉƌĂnjŽ ŶĆŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϱ ĚŝĂƐ ĂƉſƐ Ž ƚĞƌŵŽ ĚĂ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ĚŽ ƐĞƌǀŝĕŽ͘ Ɛ ŵĞƐŵĂƐ͕ Ğ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ Ă ĚŝƌĞĐƚŝǀĂ ĚŽ ŽŶƐĞůŚŽ ĚĂ ͕ Ɛſ ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ĂĐĞŝƚĞƐ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ƚĞŶŚĂŵ ƐŝĚŽ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂĚĂƐ ĂŽ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŶƚĞ K^/^ ŽƵ͕ ŶĂ ĨĂůƚĂ ĚĞƐƚĞ͕ ĂŽƐ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĞƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ;ŚŽƚĠŝƐ͕ ŐƵŝĂƐ͕ ĂŐĞŶƚĞƐ ůŽĐĂŝƐ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ĚĞĐƵƌƐŽ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ ŽƵ ĞƐƚĂĚŝĂ͕ ĞdžŝŐŝŶĚŽ ĚŽƐ ŵĞƐŵŽƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽƐ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ ĐŽŵƉƌŽǀĂƚŝǀŽƐ ĚĂ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ͘ D1E/DK  WZd//WEd^ Ͳ ĂƐŽ ŶĆŽ ƐĞũĂ ĂƚŝŶŐŝĚŽ Ž ŵşŶŝŵŽ ĚĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂŶƚĞƐ ĞdžŝŐŝĚŽ͕ Ă ĂŐġŶĐŝĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĂ ƉŽĚĞƌĄ ĐĂŶĐĞůĂƌ Ă ǀŝĂŐĞŵ͕ ŶŽƚŝĨŝĐĂŶĚŽ Ž ĐůŝĞŶƚĞ ĐŽŵ ƉĞůŽ ŵĞŶŽƐ ϴ ĚŝĂƐ ĚĞ ĂŶƚĞĐĞĚġŶĐŝĂ͕ ŶĆŽ ŚĂǀĞŶĚŽ ŶĞƐƚĞ ĐĂƐŽ͕ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ Đŝǀŝů ĚĂ ĂŐġŶĐŝĂ ƉŽƌ ƌĞƐĐŝƐĆŽ͘

^/^dE/^ Ͳ ^Ğ Ž ĐůŝĞŶƚĞ ŽƵ ĂůŐƵŵ ĚŽƐ ƐĞƵƐ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŶƚĞƐ ĚĞƐŝƐƚŝƌ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ͕ ƚĞƌĄ ĚĞ ƉĂŐĂƌ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ĞŶĐĂƌŐŽƐ Ă ƋƵĞ Ž ŝŶşĐŝŽ ĚŽ ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽƐ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ Ğ Ă ĚĞƐŝƐƚġŶĐŝĂ Ěġ ůƵŐĂƌ Ğ ĂŝŶĚĂ ƵŵĂ ƉĞƌĐĞŶƚĂŐĞŵ ƋƵĞ ƉŽĚĞ ŝƌ ĂƚĠ ϭϱй ĚŽ ƉƌĞĕŽ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ͘ YƵĂŶĚŽ ƐĞũĂ ĐĂƐŽ ĚŝƐƐŽ͕ Ž ĐůŝĞŶƚĞ ƐĞƌĄ ƌĞĞŵďŽůƐĂĚŽ ƉĞůĂ ĚŝĨĞƌĞŶĕĂ ĞŶƚƌĞ Ă ƋƵĂŶƚŝĂ ũĄ ƉĂŐĂ Ğ ŽƐ ŵŽŶƚĂŶƚĞƐ ĂĐŝŵĂ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ͘ /dK ^ KE/N^ 'Z/^ ʹ  ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğŵ ĂůŐƵŵ ĚĞƐƚĞƐ ƉƌŽŐƌĂŵĂƐ͕ ƉƌĞƐƐƵƉƁĞ Ă ĂĐĞŝƚĂĕĆŽ ƉůĞŶĂ ĚĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ŐĞƌĂŝƐ ƋƵĞ Ġ Ƶŵ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐƐŽ ŵƷƚƵŽ ĞŶƚƌĞ Ž ƉĂƐƐĂŐĞŝƌŽ Ğ Ă ĂŐġŶĐŝĂ͘ WĂƌĂ Ěŝƌŝŵŝƌ ƋƵĂůƋƵĞƌ ƋƵĞƐƚĆŽ ĚĞƌŝǀĂĚĂ ĚĂ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂĕĆŽ ŽƵ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ĐŽŶƚŝĚĂƐ ŶĞƐƚĞ ĨŽůŚĞƚŽͬďƌŽĐŚƵƌĂ ĨŝĐĂ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ Ž ĨŽƌŽ ĚĂ ŽŵĂƌĐĂ ĚĞ >ŝƐďŽĂ͕ ĐŽŵ ƌĞŶƷŶĐŝĂ Ă ƋƵĂůƋƵĞƌ ŽƵƚƌŽ͘ Z^WKE^// ʹ  ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚĂ ĂŐġŶĐŝĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĂ ĚĂƐ ǀŝĂŐĞŶƐ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐ ĚĞƐƚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂ Ğ ĞŵĞƌŐĞŶƚĞƐ ĚĂƐ ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ ĂƐƐƵŵŝĚĂƐ͕ ĞŶĐŽŶƚƌĂͲƐĞ ŐĂƌĂŶƚŝĚĂ ƉŽƌ Ƶŵ ƐĞŐƵƌŽ ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ Đŝǀŝů͕ ŶĂ ŽŵƉĂŶŚŝĂ ĚĞ ^ĞŐƵƌŽƐ 'ĞŶĞƌĂůŝ͘ ƉſůŝĐĞ ŶǑ Ϭϭϱϭ ϬϬϬϬϳϰϵϮϬ ϬϬϬ͘ >h^h>^ ^W//^ ^KZ  Z^WKE^/>/ ʹ ;ϭͿ ^Ğ ƉŽƌ ĨĂĐƚŽƐ ŶĆŽ ŝŵƉƵƚĄǀĞŝƐ ă ĂŐġŶĐŝĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĂ ĞƐƚĂ ǀŝĞƌ Ă ĨŝĐĂƌ ŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝƚĂĚĂ ĚĞ ĐƵŵƉƌŝƌ ĂůŐƵŵĂ ŽďƌŝŐĂĕĆŽ ĞƐƐĞŶĐŝĂů ĚŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ŽƵ ƐĞ ǀŝƌ ĨŽƌĕĂĚĂ͕ ƉĂƌĂ ǀŝĂďŝůŝnjĂƌ Ă ƌĞĂůŝnjĂĕĆŽ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ͕ Ă ĂĐƌĞƐĐĞŶƚĂƌ ĂůŐƵŵ ƐĞƌǀŝĕŽ ŽƵ ĂƵŵĞŶƚĂƌ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚĞ ŽƵƚƌŽ ũĄ ƉƌĞǀŝƐƚŽ͕ ŝŶĐůƵŝŶĚŽ ĂůŽũĂŵĞŶƚŽ͕ ƚĞŵ Ž ĐůŝĞŶƚĞ ĚŝƌĞŝƚŽ Ă ĚĞƐŝƐƚŝƌ ĚĂƋƵĞůĂ͕ ƐĞŶĚŽ ƌĞĞŵďŽůƐĂĚŽ ĚĞ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ƋƵĂŶƚŝĂƐ ũĄ ƉĂŐĂƐ ŽƵ͕ Ğŵ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂ͕ ĂĐĞŝƚĂƌ ƵŵĂ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ ĞǀĞŶƚƵĂů Ğ ǀĂƌŝĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌĞĕŽ͘ ^Ğ ŽƐ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ ĨĂĐƚŽƐ ŶĆŽ ŝŵƉƵƚĄǀĞŝƐ ă ĂŐġŶĐŝĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĂ ǀŝĞƌĞŵ Ă ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌ Ă ĂŶƵůĂĕĆŽ ĚĂ ǀŝĂŐĞŵ͕ ƉŽĚĞ Ž ĐůŝĞŶƚĞ ŽƉƚĂƌ ƉŽƌ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƌ ŶƵŵĂ ŽƵƚƌĂ ǀŝĂŐĞŵ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚĂ͕ ĚĞ ƉƌĞĕŽ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞ͘  ĂŐġŶĐŝĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĂ ŶĆŽ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ͕ Ğŵ ĐĂƐŽ ĂůŐƵŵ͕ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝnjĂĚĂ ƉŽƌ ŝŶĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ŽƵ ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞĨŝĐŝĞŶƚĞ ĐĂƐŽ Ž ŵĞƐŵŽ ƐĞũĂ ĚĞǀŝĚŽ Ă ƐŝƚƵĂĕƁĞƐ ĚĞ ĨŽƌĕĂ ŵĂŝŽƌ ŽƵ ĐĂƐŽ ĨŽƌƚƵŝƚŽ͕ ŵŽƚŝǀĂĚŽ ƉŽƌ ĐŝƌĐƵŶƐƚąŶĐŝĂƐ ĂŶŽƌŵĂŝƐ Ğ ŝŵƉƌĞǀŝƐşǀĞŝƐ͕ ĂůŚĞŝĂƐ ăƋƵĞůĞ ƋƵĞ ĂƐ ŝŶǀŽĐĂ ;ĐĂƚĄƐƚƌŽĨĞƐ ŶĂƚƵƌĂŝƐ͕ ŐƌĞǀĞƐ͕ ĂƚĞŶƚĂĚŽƐ͕ ŽƵ ŽƵƚƌĂƐͿ͕ ĐƵũĂƐ ĐŽŶƐĞƋƵġŶĐŝĂƐ ŶĆŽ ƉŽƐƐĂŵ ƚĞƌ ƐŝĚŽ ĞǀŝƚĂĚĂƐ ĂƉĞƐĂƌ ĚĞ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ĚŝůŝŐġŶĐŝĂƐ ĨĞŝƚĂƐ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ŶŽƐ ĐĂƐŽƐ Ğŵ ƋƵĞ Ă ŶĆŽ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ƚŝǀĞƌ ƐŝĚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ ƉĞůĂ ƐƵƉĞƌǀŝŶŝġŶĐŝĂ ĚĞ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ƋƵĞ ŝƐĞŶƚĞŵ ůĞŐĂů͕ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂƌ ŽƵ ĐŽŶƚƌĂƚƵĂůŵĞŶƚĞ ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ĨŽƌŶĞĐĞĚŽƌĞƐ ĚŝƌĞĐƚĂ ŽƵ ŝŶĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ĞŶǀŽůǀŝĚŽƐ ŶĂ ŵĞƐŵĂ͕ ƐŽďƌĞ ŽƐ ƋƵĂŝƐ Ă ĂŐġŶĐŝĂ ƉŽĚĞƌŝĂ ĞdžĞƌĐĞƌ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŽ͘ EŽƐ ĐĂƐŽƐ ŶĆŽ ŝŶĐůƵşĚŽƐ ŶĞƐƚĞ ƉŽŶƚŽ ĂĐŝŵĂ͕ Ă ŶĆŽ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ǀŝĂŐĞŵ ƉŽƌ ĐĂƵƐĂƐ ŶĆŽ ŝŵƉƵƚĄǀĞŝƐ ă ĂŐġŶĐŝĂ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĂ͕ Ğ ĐĂƐŽ ŶĆŽ ƐĞũĂ ƉŽƐƐşǀĞů Ă ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂ ƐƵďƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ƉŽƌ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĞƋƵŝǀĂůĞŶƚĞƐ͕ ĐŽŶĨĞƌĞ ĂŽ ĐůŝĞŶƚĞ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƐĞƌ ƌĞĞŵďŽůƐĂĚŽ ƉĞůĂ ĚŝĨĞƌĞŶĕĂ ĞŶƚƌĞ Ž ƉƌĞĕŽ ĚŽƐ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ Ğ Ž ĚŽƐ ĞĨĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ƉƌĞƐƚĂĚŽƐ͘ ;ϮͿ Ɛ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ƐĆŽ ĂƐ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞƐ ĚŽ ďŝůŚĞƚĞ ĚĞ ƉĂƐƐĂŐĞŵ ;ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ĨŽƌŶĞĐŝĚĂƐ Ă ƉĞĚŝĚŽͿ Ğ ĐŽŶƐƚŝƚƵĞŵ Ă ƷŶŝĐĂ ƌĞůĂĕĆŽ ĐŽŶƚƌĂƚƵĂů ĞŶƚƌĞ Ă ĐŽŵƉĂŶŚŝĂ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂĚŽƌĂ Ğ Ž ƉĂƐƐĂŐĞŝƌŽ͘ KƐ ƉƌĞĕŽƐ ŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽƐ ũĄ ƌĞĨůĞĐƚĞŵ Ž /ŵƉŽƐƚŽ ƐŽďƌĞ Ž sĂůŽƌ ĐƌĞƐĐĞŶƚĂĚŽ ;/sͿ ĂƉůŝĐĄǀĞů ă ĚĂƚĂ ĚĞ ŝŵƉƌĞƐƐĆŽ͘ EKd͗ Ɛ ƉƌĞƐĞŶƚĞƐ ŽŶĚŝĕƁĞƐ 'ĞƌĂŝƐ ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂĚĂƐ ƉŽƌ ƋƵĂŝƐƋƵĞƌ ŽƵƚƌĂƐ ĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ĚĞǀŝĚĂŵĞŶƚĞ ĂĐŽƌĚĂĚĂƐ ƉĞůĂƐ ƉĂƌƚĞƐ͘

ŽŶĚŝĕƁĞƐ'ĞƌĂŝƐ

ϭϵ


>/^K ͮ ǀ͘ZŽŵĂ >Ő͘DĂĐŚĂĚŽƐƐŝƐͲ >ũ͘ϯͲ ϭϳϬϬͲϭϭϱ>/^K dĞů͗͘ϮϭϴϰϭϭϳϬϬ ŐƌŽƵƉƐΛŽĂƐŝƐƚƌĂǀĞů͘ŶĞƚ

>/^K ͮDƋ͘WŽŵďĂů Z͘ůĞdžĂŶĚƌĞ ,ĞƌĐƵůĂŶŽ͕ϯͲ ϭϭϲϵͲϬϳϬ>/^K dĞů͗͘ϮϭϯϭϵϯϲϬϬ ŽƵƚŐŽŝŶŐΛŽĂƐŝƐƚƌĂǀĞů͘ŶĞƚ

^dj> Z͘DĂƌƋƵĞƐĂ ĚŽ&ĂŝĂů͕ϰ ϮϵϬϬͲϯϱϵ^dj> dĞů͗͘ϮϲϱϮϯϳϲϳϰ ƐĞƚƵďĂůΛŽĂƐŝƐƚƌĂǀĞů͘ŶĞƚ

ǁǁǁ͘ŽĂƐŝƐƚƌĂǀĞů͘ŶĞƚ 2iVLV 9LDJHQVH7XULVPR6$ 51$97Qž&DS6RF¼ &5&/LVERD± 1,3&


Brochura Fim Ano 2012