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DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ

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ĞƐĐƵďƌŝDǀĚ

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ƐŽƌŝĂŶŽĨĞƌƚŝů͍ͬŚůсĞƐ

ŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ͘ƌŝŽŶĞŐƌŽͬ

ŝŶƚƌŝŽŶĞŐƌŽ

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ǁǁǁ͘ƉĂǇƐĂŶĚƵ͘ŐƵď͘ƵǇͬ ŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂƉĂǇƐĂŶĚƵͬ ŝĚƉĂǇƐĂŶĚƵ

ǁǁǁ͘ƐĂůƚŽ͘ŐƵď͘ƵǇͬ

ŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂƉĂǇƐĂŶĚƵ͍ͬŚůсĞƐ

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DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ

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ƚŽĚŽĂƌƚŝŐĂƐ͍ͬŚůсĞƐ ŝĚĞĂƌƚŝŐĂƐ

ŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞƐĂůƚŽ͍ͬŚůсĞƐ

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ŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂͺƌŝǀĞƌĂ͍ͬŚůсĞƐ ŝĚƌͺƌŝǀĞƌĂ

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5JFSSB EF PQPSUVOJEBEFT

$ELHUWR D SDUWLU GHO PLpUFROHV GH HQHUR GH PLpUFROHV D GRPLQJRV \ IHULDGRV GH D KV ,QJUHVR DO VHQGHUR KDVWD ODV KV

&ŽƚŽ &ĞƌŶĂŶĚŽ 'ƵƚŝĠƌƌĞǌ

0iV LQIRUPDFLyQ \ UHVHUYDV GH FDPSLQJ GH D KV WXULVPR#WUHLQWD\WUHV FRP X\

ƚƌĞŝŶƚĂǇƚƌĞƐ͘ŐƵď͘ƵǇ ŐŽďŝĞƌŶŽĚĞƚƌĞŝŶƚĂǇƚƌĞƐͬ ĐŽŵƵŶĂϯϯ ŐŽďŝĞƌŶŽĚĞƚƌĞŝŶƚĂǇƚƌĞƐ͍ͬŚůсĞƐ

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ŐŽďŝĞƌŶŽƌŽĐŚĂ

ŐŽďŝĞƌŶŽĚĞƌŽĐŚĂ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ

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6HQWLWH OLEUH YLYt /DYDOOHMD ƵĞŶƚĂ ĐŽŶ ƵŶĂ ŐĞŽŐƌĂĨşĂ ŝĚĞĂů ƉĂƌĂ ĚŝǀĞƌƐĂƐ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ͖ ĚĞƐĚĞ ƐŝŵƉůĞŵĞŶƚĞ ĚŝƐĨƌƵƚĂƌ ĚĞ ǀŝƐƚĂƐ Ǉ ƉĂŝƐĂũĞƐ ĚĞ ƐĞƌƌĂŶşĂƐ Ǉ ĐŽƌƌŝĞŶƚĞƐ ĚĞ ĂŐƵĂ͕ ŚĂƐƚĂ ůĂ

ǁǁǁ͘ůĂǀĂůůĞũĂ͘ƵǇ

ǁǁǁ͘ƐĂŶũŽƐĞ͘ŐƵď͘ƵǇ ƐĂŶũŽƐĞŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ

ƐĂŶũŽƐĞŐŽďŝĞƌŶŽ

ƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚ ĚĞ ƌĞĂůŝǌĂƌ ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐ ƌĞĐƌĞĂƚŝǀĂƐ Ǉ ĚĞƉŽƌƚŝǀĂƐ ĞŶ ĨĂŵŝůŝĂ͕ ŚĂƐƚĂ ůŽƐ ĚĞƐĂĨşŽƐ ŵĄƐ ĞǆƚƌĞŵŽƐ ĚĞ ĂĨŝĐŝŽŶĂĚŽƐ Ǉ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ͘

ƐĂŶͺũŽƐĞͺŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ

ΛƐĞŶĚĞƌŽƐĚĞůĂǀĂůůĞũĂƵƌƵŐƵĂǇϯϬϴϭ

ŐŽďŝĞƌŶŽĚĞůĂǀĂůůĞũĂ ŝĚůƚƵƌŝƐŵŽ

)/25,'$ '(3$57$0(172 $%,(572

)ORULGD DYDQ]D FRQ YRV

*HVWLyQ GHSDUWDPHQWDO

ĚƵƌĂǌŶŽ͘ƵǇ ŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚƵƌĂǌŶŽ Λ/ŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ Ğ ƵƌĂǌŶŽhǇ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ

/ŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ ŝĚĚƵƌĂǌŶŽ

ǁǁǁ͘ŐƵď͘ƵǇͬŝŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂͲĨůŽƌŝĚĂͬƚƵƌŝƐŵŽ /ŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂĚĞ&ůŽƌŝĚĂ

&ůŽƌŝĚĂ/ &

ĨůŽƌŝĚĂͺŝĚĨ͍ͬŚůсĞƐ

ϭϳ

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ

ϭϴ

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ

^Ğ ŝŶĂƵŐƵƌſ Ğů tŽƌůĚ dƌĂĚĞ ĞŶƚĞƌ ĞŶ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ͕ ƉƌŝŵĞƌĂ dŽƌƌĞ ĚĞ KĮĐŝŶĂƐ ĚĞ ŽŶĂ &ƌĂŶĐĂ͘

ŽŶ ůĂ ƉƌĞƐĞŶĐŝĂ ĚĞů WƌĞƐŝĚĞŶƚĞ ĚĞ ůĂ ZĞƉƵďůŝĐĂ zĂŵĂŶĚƷ KƌƐŝ Ǉ Ğů /ŶƚĞŶĚĞŶƚĞ ĚĞ DĂůĚŽŶĂĚŽ DŝŐƵĞů ďĞůůĂ Ǉ ĚĞŵĄƐ ĂƵƚŽƌŝĚĂͲ ĚĞƐ EĂĐŝŽŶĂůĞƐ Ǉ ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚĂͲ ůĞƐ͘ ŽŶ ƵŶĂ ŝŶǀĞƌƐŝſŶ ĚĞ ϳϬ ŵŝůůŽŶĞƐ ĚĞ ĚſůĂƌĞƐ͕ ĚŽŶĚĞ ĨƵŶͲ ĐŝŽŶĂƌĄŶ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ĚĞ ƌƵďƌŽƐ ĐŽŵŽ ĮŶĂŶĐŝĞƌŽ͕ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ͕ ƐĞƌͲ ǀŝĐŝŽƐ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ͘

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ

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DŝůĂ ,ƵƌƚĂŬ ĞŶ Ğů ϴϬ ĂŶŝǀĞƌƐĂƌŝŽ ĚĞ Ăů ,ĂƌďŽƵƌ ŝƐƚƌŝĐƚϮϮ

ƵŶ ĐŽŶ Ğů ĐůŝŵĂ ĐĂŵďŝĂŶƚĞ ĚĞů ĂƚĂƌĚĞĐĞƌ͕ ůŽƐ ůŽŽŬƐ ĚĞ ůĂƐ ŝŶŇƵĞŶĐĞƌƐ Ǉ ŵŽĚĞůŽƐ ƐĞ ĐŽŶͲ ǀŝƌƟĞƌŽŶ ĞŶ Ğů ŐƌĂŶ ĨŽĐŽ ĚĞ ůĂ ĐĞůĞďƌĂĐŝſŶ͘ >Ă ŵĞǌĐůĂ ĚĞ ƚĞǆƚƵƌĂƐ ƐĞ ŝŵƉƵƐŽ ĐŽŵŽ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ĐſĚŝŐŽƐ ĚĞů ǀĞƌĂŶŽ͗ ůŝŶŽ͕ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶͲ ĐŝĂƐ Ǉ ƚĞũŝĚŽƐ ůŝǀŝĂŶŽƐ ƉĞŶƐĂĚŽƐ ƉĂƌĂ ĂĐŽŵͲ ƉĂŹĂƌ Ğů ǀŝĞŶƚŽ ĚĞů ĂƚĂƌĚĞĐĞƌ͘ >ŽƐ ĂĐĐĞƐŽƌŝŽƐ ĞŶ ĐƵĞƌŽ Ǉ ŐĂŵƵǌĂ ͶĐĂƌƚĞͲ ƌĂƐ͕ ƐĂŶĚĂůŝĂƐ Ǉ ďŽƚĂƐͶ ƐĞůůĂƌŽŶ ůĂ ƚĞŶĚĞŶͲ ĐŝĂ͕ ŵŝĞŶƚƌĂƐ Ğů ĐŽůŽƌ ĐŚŽĐŽůĂƚĞ͕ ĂƌĞŶĂ Ǉ ůŽƐ ƚŽŶŽƐ ƟĞƌƌĂ ƐĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƌŽŶ ĐŽŵŽ ƉƌŽƚĂŐŽͲ ŶŝƐƚĂƐ ĂďƐŽůƵƚŽƐ ĚĞů ǀĞƌĂŶŽ ĞƐƚĞŹŽ͘ &ůŽƌĞŶĐŝĂ ^ŽƐĂ͕ &ůŽƌĞŶĐŝĂ ĂƉƵĂŶŽ Ǉ ĞůĮŶĂ

ϮϮ

EŝŶĂ ĂƌĂŵ ĞŶ Ğů ϴϬ ĂŶŝǀĞƌƐĂƌŝŽ ĚĞ Ăů ,ĂƌďŽƵƌ ŝƐƚƌŝĐƚϮϲ &ůŽƌ ĂƉƵĂŶŽ ĞŶ Ğů ϴϬ ĂŶŝǀĞƌƐĂƌŝŽ ĚĞ Ăů ,ĂƌďŽƵƌ ŝƐƚƌŝĐƚϮϬ

ĞůĨŝŶĂ &ĞƌƌŽ͕ &ůŽƌ ^ŽƐĂ͕ &ůŽƌ ĂƉƵĂŶŽ͕ EŝŶĂ ĂƌĂŵ Ǉ &ŝĨŝ ĚĞů Ăƌƌŝů ĞŶ Ğů ϴϬ ĂŶŝǀĞƌƐĂƌŝŽ ĚĞ Ăů ,ĂƌďŽƵƌ ŝƐƚƌŝĐƚϮϯ

&ĞƌƌŽ͘ >ŽƐ ĞƐƚĂŵƉĂĚŽƐ ĚĞ WƵĐĐŝ ĐŽŶĮƌŵĂƌŽŶ ƐƵ ƌĞŐƌĞƐŽ͘ >Ă ƌĞĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ĐĂƐĂĚĂ ĞůĮŶĂ &ĞƌƌŽ ĞůŝŐŝſ ƵŶ ǀĞƐƟĚŽ ĚĞ ůĂ ŝĐſŶŝĐĂ ĮƌŵĂ ŝƚĂͲ ůŝĂŶĂ͕ ĂĐŽŵƉĂŹĂĚĂ ƉŽƌ ƐƵ ŵĂƌŝĚŽ͕ 'ƵĐĐŝ 'ŝƵŐĂůĞ͕ ĞŶ ƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ĂƉĂƌŝĐŝŽŶĞƐ ŵĄƐ ĐŽŵĞŶƚĂĚĂƐ ĚĞů ĞǀĞŶƚŽ͘>Ă ŐĂŵƵǌĂ ĨƵĞ ůĂ ŐƌĂŶ ĂůŝĂĚĂ ĚĞ EŝŶĂ ĂƌĂŵ Ǉ &ůŽƌ ^ŽƐĂ͗ &ůŽƌ ƐƵŵſ ƵŶ ƐĂĐŽ Ă ƐƵ ůŽŽŬ ƚŽƚĂů ǁŚŝƚĞ͕ ŵŝĞŶͲ ƚƌĂƐ EŝŶĂ ĂƉŽƐƚſ ƉŽƌ ƵŶ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚĞ ĚŽƐ ƉŝĞͲ ǌĂƐ şŶƚĞŐƌĂŵĞŶƚĞ ĞŶ ĞƐƚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů͘ &ůŽƌ ĂƉƵĂŶŽ͕ ƉŽƌ ƐƵ ƉĂƌƚĞ͕ ůůĞǀſ ƵŶ ĐŽŶũƵŶͲ ƚŽ ĐŽůŽƌ ĂƌĞŶĂ͕ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂĚŽ ĐŽŶ ďĂŶĚĂͲ

ŶĂ Ă ƚŽŶŽ Ǉ ĐŚĂƋƵĞƚĂ ŵĂƌƌſŶ͕ ƌĞĨŽƌǌĂŶĚŽ ƵŶĂ ĞƐƚĠƟĐĂ ďŽŚŽͲůƵǆĞ ƋƵĞ ĐŽŶĞĐƚĂ ĚŝƌĞĐͲ ƚĂŵĞŶƚĞ Ă DŝĂŵŝ ĐŽŶ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ͘ Ŷ ĐůĂǀĞ ŵĄƐ ŐƌĄĮĐĂ͕ ůĂƐ ŵŽĚĞůŽƐ dŝŶŝƚĂ tĂŝƚŚ Ǉ ůĞǆŝĂ ůĞĚĞů ŽƉƚĂƌŽŶ ƉŽƌ Ğů ĐůĄƐŝĐŽ ďůĂŶĐŽ Ǉ ŶĞŐƌŽ͗ dŝŶŝƚĂ ĂƉŽƌƚſ ƵŶ ƐŽŵďƌĞƌŽ ŶĞŐƌŽ Ă ƐƵ ǀĞƐƟĚŽ ďůĂŶĐŽ͕ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ůĞǆŝĂ ĐŽŵƉůĞƚſ ƐƵ ůŽŽŬ ŶĞŐƌŽ ĐŽŶ ƵŶ ƉŽŶĐŚŽ ďůĂŶͲ ĐŽ ĚĞ ůĂŶĂ͕ ůŽŐƌĂŶĚŽ ƵŶ ĐŽŶƚƌĂƐƚĞ ĞůĞŐĂŶƚĞ͕ ŵŽĚĞƌŶŽ Ǉ ĂƚĞŵƉŽƌĂů͘ ĞƐĚĞ DŝĂŵŝ ŚĂƐƚĂ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ͕ ůĂ ŵŽĚĂ ǀƵĞůǀĞ Ă ĚĞŵŽƐƚƌĂƌ ƋƵĞ ůĂƐ ƚĞŶĚĞŶĐŝĂƐ ŶŽ ǀŝĂũĂŶ͗ ĐŝƌĐƵůĂŶ͘ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ

Ϯϴ Ϯϴ

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ DƵ D DƵŶĚŽ DƵŶ DƵŶĚ ƵŶĚŽ ƵŶĚ ƵŶĚ ƵŶ ŶĚŽ Ŷ ĚŽ dƵ ĚŽ dƵƌş ddƵƌ Ƶƌş Ƶƌƌƌş Ƶ ƌşƐƚŝĐ şƐƚŝĐŽ Ɛƚŝ ƐƚŝĐ ƐƐƚ ƚŝĐ ƚŝĐŽ ƚƚŝŝŝĐ ŝĐŽ ĐĐŽ Ž DĂŐĂ DĂŐĂ DĂŐ DĂ ĂĂŐŐŐĂĂǌŝŶĞ ǌǌŝŝŶ ǌŝŶ ŝŶĞ ŝŶ ŶĞĞ

,Ăǌ ĚĞů ϮϬϮϲ ƵŶ ĂŹŽ ƉĂƌĂ ǀŝĂũĂƌ

sŝĂũĂƌ ŵĄƐ ƉŽĚƌşĂ ƐĞƌ ůĂ ŵĞƚĂ Ă ĐƵŵƉůŝƌ ĞƐƚĞ ŹŽ EƵĞǀŽ͘ ů ĮŶ Ǉ Ăů ĐĂďŽ͕ ůŽƐ ďĞŶĞĮĐŝŽƐ ƐŽŶ ŵƵĐŚŽƐ͗ ŵĞŶŽƐ ĞƐƚƌĠƐ͕ ŵĞũŽƌ ƐĂůƵĚ͕ ŶƵĞǀĂƐ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐ ƉĂƌĂ ĞũĞƌĐŝƚĂƌ ůĂ ŵĞŶƚĞ Ǉ Ğů ĐƵĞƌƉŽ͕ Ǉ ŵĄƐ ƟĞŵƉŽ ƉĂƌĂ ƚƵƐ ƐĞƌĞƐ ƋƵĞͲ ƌŝĚŽƐ͘ Ɛş ƋƵĞ͕ ĞŶ ϮϬϮϲ͕ ĚŝůĞ Ɛş Ă ŚĞƌŵŽƐŽƐ ĚşĂƐ ĚĞ ƉůĂǇĂ͕ ĂƚĂƌĚĞĐĞƌĞƐ Ǉ ĞŵŽĐŝŽŶĂŶƚĞƐ ĞƐĐĂƉĂͲ ĚĂƐ ƵƌďĂŶĂƐ ĞŶ ^ƚ͘ WĞƚĞͲ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ͘ Ɛ ŚŽƌĂ ĚĞ ĐŽŶǀĞƌƟƌ ƚƵƐ ŽďũĞƟǀŽƐ ĞŶ ĞƐĐĂƉĂĚĂƐ͘ ͎ ƵĂůĞƐ ƐŽŶ ƚƵƐ ŽďũĞƟǀŽƐ ĚĞ ǀĂĐĂĐŝŽŶĞƐ͍ ͋ZĞƐƉŽŶĚĞ ŶƵĞƐƚƌŽ ƚĞƐƚ ŚŽǇ Ǉ ĚĞƐĐƷďƌĞůŽ͊ ͎ ƵĄůĞƐ ƐŽŶ ƚƵƐ ƐƵĞŹŽƐ Ǉ ĂƐƉŝƌĂĐŝŽŶĞƐ ǀĂĐĂͲ ĐŝŽŶĂůĞƐ ĞƐƚĞ ĂŹŽ͍ ͎WĂƐĂƌ ŵĄƐ ƟĞŵƉŽ ĞŶ ĨĂŵŝůŝĂ͍ ͎ ƉƌĞĐŝĂƌ Ğů ƟĞŵƉŽ ĞŶ ƉĂƌĞũĂ͍ ͎ ŝƐĨƌƵƚĂƌ ĚĞ ĞƐĐĂƉĂĚĂƐ ĚŝǀĞƌƟĚĂƐ ĐŽŶ ĂŵŝͲ ŐŽƐ͍ ͎ ŽŶƐĞŶƟƌƚĞ͍ ͎ ŶĐŽŶƚƌĂƌ ƉĂǌ ĞŶ ůĂ ŶĂƚƵƌĂůĞǌĂ͍ ͎K ƋƵŝǌĄƐ ŶŽ ůŽ ƟĞŶĞƐ ĐůĂƌŽ͍ zĂ ƐĞĂ ƋƵĞ ƚƵ ŽďũĞƟǀŽ ƐĞĂ ƌĞůĂũĂƌƚĞ͕ ƌĞĐŽͲ ŶĞĐƚĂƌ Ž ĞǆƉůŽƌĂƌ ĂůŐŽ ŶƵĞǀŽ͕ ƵŶĂ ĞƐĐĂƉĂĚĂ Ă ^ƚ͘ WĞƚĞͲ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ƚĞ ŽĨƌĞĐĞ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ďĞŶĞĮĐŝŽƐ ƉĂƌĂ ƐĞŶƟƌƚĞ ďŝĞŶ ƋƵĞ ƉƵĞĚĂƐ ŝŵĂŐŝŶĂƌ͘ ZĞƐƉŽŶĚĞ ŶƵĞƐƚƌŽ ƚĞƐƚ ƌĄƉŝĚŽ ƉĂƌĂ ŽďƚĞŶĞƌ ƐƵŐĞƌĞŶĐŝĂƐ ĚĞ ǀĂĐĂĐŝŽŶĞƐ ƉĞƌƐŽŶĂůŝǌĂĚĂƐ͘ ͋sĂŵŽƐ͊ ^ŬǇ ĞĂĐŚ ƌĞƐŽƌƚ͊ ŝƐĨƌƵƚĂ ĚĞů ĚşĂ Ǉ ĂŚŽƌƌĂ ĞŶ Ğů ^ŬǇǁĂǇ ŚŽƌƌĂ ƵŶ ϯϬ й Ăů ĂůŽũĂƌƚĞ ϯ Ž ŵĄƐ ŶŽĐŚĞƐ Ǉ ĚŝƐĨƌƵƚĂ ĚĞ ƵŶ ƐŽĨĄ ĐĂŵĂ ĚĞ ĐŽƌƚĞƐşĂ ĐŽŶ ǀŝƐͲ ƚĂƐ Ăů ŝĐſŶŝĐŽ ƉƵĞŶƚĞ ^ƵŶƐŚŝŶĞ ^ŬǇǁĂǇ͘ ZĞůĄͲ ũĂƚĞ ĞŶ ƵŶĂ ƉůĂǇĂ ƉƌŝǀĂĚĂ Ž ũƵŶƚŽ Ă ĚŽƐ ƉŝƐĐŝͲ ŶĂƐ ĞƐƟůŽ ƌĞƐŽƌƚ͕ ĚŝƐĨƌƵƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ďĞďŝĚĂ Ǉ ĂĚŵŝƌĂ ůĂƐ ǀŝƐƚĂƐ͗ ͋ŵƵĐŚĂƐ ƌĂǌŽŶĞƐ ƉĂƌĂ ĚŝƐͲ ĨƌƵƚĂƌ ĚĞů ƐŽů Ǉ ůĂ ĚŝǀĞƌƐŝſŶ ĞŶ ^ƚ͘ WĞƚĞ͊ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ

Ϯϵ

͞^Ğ ǀŝĞŶĞ ŽƚƌĂ ĞƚĂƉĂ ĚĞ ƌĞǀŝƐĂƌ Ǉ ƌĞŽƌĚĞŶĂƌ ůĂ ŶŽƌŵĂƟǀĂ͟ ƉŽƌ ŝƉǁ͘ƚƌĂǀŵĞĚŝĂ

ů ǀĞƌĂŶŽ ĞŶ <ŝƐƐŝŵŵĞĞ ĞƐƚĄ ƋƵĞ ĂƌĚĞ ĐŽŶ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐ ŝŶŽůǀŝĚĂďůĞƐ͕ ĞǀĞŶƚŽƐ ĨĂŵŝůŝĂƌĞƐ Ǉ ĂǀĞŶƚƵƌĂƐ ďĂũŽ Ğů ƐŽů ĞŶ ĐĂĚĂ ƌŝŶĐſŶ͘ zĂ ƐĞĂ ƋƵĞ ƐĞ ƐƵŵĞƌũĂ ĞŶ ĐĞůĞďƌĂͲ ĐŝŽŶĞƐ ũƵŶƚŽ Ă ůĂ ƉŝƐĐŝŶĂ͕ ĞǆƉůŽƌĞ ŶƵĞǀĂƐ ĐĂƐĂƐ ǀĂĐĂĐŝŽŶĂůĞƐ ĚĞ ůƵũŽ Ž ĚĞƐĐƵďƌĂ ůĂƐ ƷůƟŵĂƐ ĂƚƌĂĐĐŝŽŶĞƐ ĞŶ ƉĂƌƋƵĞƐ ƚĞŵĄƟĐŽƐ ĚĞ ƌĞŶŽŵďƌĞ ŵƵŶĚŝĂů͕ ŚĂǇ ĂůŐŽ ƉĂƌĂ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ŐƵƐƚŽƐ ĞƐƚĂ ƚĞŵƉŽƌĂĚĂ͘ ĞƐĚĞ Ğů ĮŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ ĚĞů şĂ ĚĞ ůŽƐ ĂşĚŽƐ ŚĂƐƚĂ ĮŶĂůĞƐ ĚĞ ƐĞƉƟĞŵďƌĞ͕ ƚĂŶƚŽ ƌĞƐŝĚĞŶƚĞƐ ĐŽŵŽ ǀŝĂũĞƌŽƐ ƉŽĚƌĄŶ ĚŝƐĨƌƵƚĂƌ ĚĞů ƐŽů͕ ƐĂďŽƌĞĂƌ ƐĂďŽƌĞƐ ĨƌĞƐĐŽƐ Ǉ ĐƌĞĂƌ ƌĞĐƵĞƌĚŽƐ ŝŵďŽƌƌĂďůĞƐ ĞŶ Ğů ĐŽŶĚĂĚŽ ĚĞ KƐĐĞŽůĂ Ǉ ŵĄƐ ĂůůĄ͘ >K: D/ EdK^ DĞůŝĄ KƌůĂŶĚŽ ĞůĞďƌĂƟŽŶ ůĂŶǌĂ ůĂ ƐĞƌŝĞ ĚĞ ĮĞƐƚĂƐ ĚĞ ǀĞƌĂŶŽ ĞŶ ůĂ ƉŝƐĐŝŶĂ Ă ƉĂƌƟƌ ĚĞ ũƵŶŝŽ͘ >Ă ƐĞƌŝĞ ĚĞ ĮĞƐƚĂƐ ĚĞ ǀĞƌĂŶŽ ĞŶ ůĂ ƉŝƐĐŝŶĂ ĚĞ DĞůŝĄ KƌůĂŶĚŽ ĞůĞďƌĂƟŽŶ ĐŽŵŝĞŶǌĂ ĞŶ ĨĞĐŚĂƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚĂƐ ĚĞů Ϯϴ ĚĞ ũƵŶŝŽ Ăů ϮϬ ĚĞ ƐĞƉƟĞŵďƌĞ͘ ƐƚŽƐ ĞǀĞŶƚŽƐ ůůĞŶŽƐ ĚĞ ĞŶĞƌŐşĂ ŝŶĐůƵŝƌĄŶ ƐĞƐŝŽŶĞƐ ĚĞ : ĞŶ ǀŝǀŽ͕ ũƵĞŐŽƐ ũƵŶƚŽ Ă ůĂ ƉŝƐĐŝŶĂ͕ ĚĞĐŽƌĂͲ ĐŝſŶ ƚĞŵĄƟĐĂ Ǉ ŽĨĞƌƚĂƐ ĞǆĐůƵƐŝǀĂƐ ĚĞ ĐŽŵŝĚĂ Ǉ ďĞďŝĚĂ͘ ǆƉůŽƌĂ ĚŽƐ ŶƵĞǀĂƐ ĐĂƐĂƐ ĚĞ ůƵũŽ ĐŽŶ DĂŐŝĐĂů sĂĐĂƟŽŶ ,ŽŵĞƐ ĞŶ ϮϬϮϱ DĂŐŝĐĂů sĂĐĂƟŽŶ ,ŽŵĞƐ ƐĞ ĐŽŵƉůĂĐĞ ĞŶ ŽĨƌĞĐĞƌ ĚŽƐ ŶƵĞǀĂƐ Ğ ŝŵƉƌĞƐŝŽŶĂŶƚĞƐ ƉƌŽͲ ƉŝĞĚĂĚĞƐ ƋƵĞ ƌĞĂůǌĂƌĄŶ ƚƵƐ ǀĂĐĂĐŝŽŶĞƐ ĞŶ &ůŽƌŝĚĂ ĞŶƚƌĂů͘ ŵďĂƐ ĐĂƐĂƐ͕ ƵďŝĐĂͲ ĚĂƐ ĞŶ Ğů ZĞƵŶŝŽŶ ZĞƐŽƌƚ͕ ŽĨƌĞĐĞŶ ĂĐĐĞƐŽ Ă ĐĂŵƉŽƐ ĚĞ ŐŽůĨ͕ ƵŶ ƉĂƌƋƵĞ ĂĐƵĄƟĐŽ ƉƌŝͲ ǀĂĚŽ͕ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞƐ Ǉ ŵƵĐŚŽ ŵĄƐ͘

ϯϬ

dŚĞ tŝǌĂƌĚŝŶŐ DĂŶƐŝŽŶ ĂƉŽƌƚĂ ƵŶ ƚŽƋƵĞ ŵĄŐŝĐŽ Ă ƚƵ ĞƐƚĂŶĐŝĂ ĐŽŶ ůƵũŽƐĂƐ ĐŽŵŽĚŝͲ ĚĂĚĞƐ Ǉ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĞƐ ƚĞŵĄƟĐĂƐ ƋƵĞ ƚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƌĄŶ Ă ŽƚƌŽ ŵƵŶĚŽ͘ dŚĞ >ƵǆĞ ZĞƚƌĞĂƚ ĞƐ ŽƚƌŽ ĚĞ ůŽƐ ĨĂǀŽƌŝƚŽƐ ĚĞ ůŽƐ ŚƵĠƐƉĞĚĞƐ͕ ĐŽŶ ƵŶ ƐŝŵƵůĂĚŽƌ ĚĞ

ŐŽůĨ͕ ƵŶĂ ƐĂůĂ ĚĞ ũƵĞŐŽƐ ƐĞĐƌĞƚĂ Ǉ ĞǆƋƵŝƐŝͲ ƚŽƐ ĂĐĂďĂĚŽƐ ĚĞ ĐŝŶĐŽ ĞƐƚƌĞůůĂƐ͘ ŽŶ ĐĂƉĂͲ ĐŝĚĂĚ ƉĂƌĂ ŚĂƐƚĂ Ϯϴ ŚƵĠƐƉĞĚĞƐ͕ ĞƐ ŝĚĞĂů ƉĂƌĂ ŐƌƵƉŽƐ ŐƌĂŶĚĞƐ ƋƵĞ ďƵƐĐĂŶ ƵŶĂ ĞƐĐĂƉĂĚĂ ĚĞ ůƵũŽ͘ ĞůĞďƌĞ Ğů ĮŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ ĚĞů şĂ ĚĞ ůŽƐ ĂşĚŽƐ ĞŶ ĞůƚĂ ,ŽƚĞůƐ ďǇ DĂƌƌŝŽƩ KƌůĂŶĚŽ ĞůĞďƌĂƟŽŶ ƐƚĞ ĮŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ ĚĞů şĂ ĚĞ ůŽƐ ĂşĚŽƐ͕ ůŽƐ ŚƵĠƐƉĞĚĞƐ ĞƐƚĄŶ ŝŶǀŝƚĂĚŽƐ Ă ĞůƚĂ ,ŽƚĞůƐ ďǇ DĂƌƌŝŽƩ KƌůĂŶĚŽ ĞůĞďƌĂƟŽŶ ƉĂƌĂ ƵŶĂ ĂŶŝŵĂĚĂ ĐĞůĞďƌĂĐŝſŶ ũƵŶƚŽ Ă ůĂ ƉŝƐĐŝŶĂ͘ dŽĚŽƐ ůŽƐ ĚşĂƐ͕ ĚĞ ϭϭ͗ϬϬ Ă͘ ŵ͘ Ă ϯ͗ϬϬ Ɖ͘ ŵ͕͘ Ğů ĞǀĞŶƚŽ ĐŽŶƚĂƌĄ ĐŽŶ ƵŶ ĂŶŝͲ ŵĂĚŽ : Ǉ ƵŶĂ ďĂƌďĂĐŽĂ ĞƐƉĞĐƚĂĐƵůĂƌ͘ 'ĂǇůŽƌĚ WĂůŵƐ ZĞƐŽƌƚ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ΗsĞƌĂŶŽ Η ĐŽŶ tĂƌŶĞƌ ƌŽƐ͘ ŝƐĐŽǀĞƌǇ 'ůŽďĂů ǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ƐƚĞ ǀĞƌĂŶŽ͕ 'ĂǇůŽƌĚ WĂůŵƐ ZĞƐŽƌƚ ƐĞ ƵŶĞ

Ă tĂƌŶĞƌ ƌŽƐ͘ ŝƐĐŽǀĞƌǇ 'ůŽďĂů ǆƉĞͲ ƌŝĞŶĐĞƐ ƉĂƌĂ Ğů sĞƌĂŶŽ ͕ ƋƵĞ ƐĞ ĐĞůĞͲ ďƌĂƌĄ ĚĞů Ϯϯ ĚĞ ŵĂǇŽ Ăů ϭ ĚĞ ƐĞƉƟĞŵďƌĞ͘ >ŽƐ ŚƵĠƐƉĞĚĞƐ ƉŽĚƌĄŶ ƐƵŵĞƌŐŝƌƐĞ ĞŶ Ğů ŵƵŶĚŽ ĚĞ ůŽƐ ƐƵƉĞƌŚĠƌŽĞƐ Ǉ ƐƵƉĞƌǀŝůůĂͲ ŶŽƐ ĚĞ ĐŽŶ ĞƐƉĞĐƚĄĐƵůŽƐ ĞŶ ǀŝǀŽ͕ ĐĞŶĂƐ ĐŽŶ ůŽƐ ƉĞƌƐŽŶĂũĞƐ͕ ĞŶĐƵĞŶƚƌŽƐ Ǉ ŵŝƐŝŽŶĞƐ ĚĞ ƌŽŵͲ ƉĞĐĂďĞǌĂƐ ĐŽŶ ƉĞƌƐŽŶĂũĞƐ ĨĂǀŽƌŝƚŽƐ ĐŽŵŽ ůĂ DƵũĞƌ DĂƌĂͲ ǀŝůůĂ͕ ^ƵƉĞƌŵĂŶ Ǉ ĂƚŵĂŶ͘ ,ĂǇ ƉĂƋƵĞƚĞƐ ĚĞ ŚĂďŝƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƐƵƉĞƌŚĠƌŽĞƐ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞƐ͕ ƋƵĞ ŝŶĐůƵǇĞŶ ƵŶ ƉĂƋƵĞƚĞ ĚĞ ďŝĞŶǀĞŶŝĚĂ ĐŽŶ ĐĂƉĂ͕ ůŝďƌŽ ĚĞ ĂƵƚſŐƌĂĨŽƐ Ǉ ĂƌơĐƵůŽƐ ƚĞŵĄƟͲ ĐŽƐ͘ >ŽƐ ĞǀĞŶƚŽƐ ŵĄƐ ĚĞƐƚĂĐĂĚŽƐ ŝŶĐůƵǇĞŶ͗ sŝǀĞ ůĂ >ĞǇĞŶĚĂ͗ ů ĞƐƉĞĐƚĄĐƵͲ ůŽ ĞŶ ǀŝǀŽ ĚĞ ůĂ ĐĂĚĞŵŝĂ ĚĞ ^ƵƉĞƌŚĠƌŽĞƐ ĚĞ ͕ ĚŽŶĚĞ ůŽƐ ǀŝƐŝƚĂŶƚĞƐ ƌĞƐƵĞůǀĞŶ ĂĐĞƌƟũŽƐ Ǉ ƉŽŶĞŶ Ă ƉƌƵĞďĂ ƐƵƐ ŚĂďŝůŝĚĂͲ ĚĞƐ ŚĞƌŽŝĐĂƐ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ ĐŽŶ ƐƵƉĞƌŚĠƌŽĞƐ͘ ĞŶĂ ĐŽŶ ,ĠƌŽĞƐ͗ hŶĂ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐŝĂ ŐĂƐͲ ƚƌŽŶſŵŝĐĂ ĐŽŶ ƉĞƌƐŽŶĂũĞƐ ĞŶ Ğů ^ĂůſŶ ĚĞ ůĂ :ƵƐƟĐŝĂ ĐŽŶ ůĂ DƵũĞƌ DĂƌĂǀŝůůĂ͕ ĂƚŵĂŶ Ǉ ^ƵƉĞƌŵĂŶ͘ DĂŶŽƐ ,ĞƌŽŝĐĂƐ ĞŶ ĐĐŝſŶ͗ >ŽƐ ũſǀĞŶĞƐ ǀŝƐŝƚĂŶƚĞƐ ƉƵĞĚĞŶ ĐƌĞĂƌ ƵŶ ƌĞĐƵĞƌĚŽ ƉĂƌĂ ůůĞǀĂƌ Ă ĐĂƐĂ ĞŶ ůĂ ŽŶĂ ĚĞ DĂŶƵĂůŝͲ ĚĂĚĞƐ ĚĞ ^ƵƉĞƌŚĠƌŽĞƐ ĚĞ ͘ ĚŝǀŝŶĂ ĞƐƚŽ͗ ZĞƐƵĞůǀĞ ĂĐĞƌƟũŽƐ ĞŶ ůĂ ƷƐͲ ƋƵĞĚĂ ĚĞů dĞƐŽƌŽ ĚĞ >Ă sĞŶŐĂŶǌĂ ĚĞů ĐĞƌͲ ƟũŽ ƉŽƌ ƚŽĚŽ Ğů ƌĞƐŽƌƚ͘ DĞĚŝĂ ŽŶƚĂĐƚ͗ ǆƉĞƌŝĞŶĐĞ <ŝƐƐŝŵŵĞĞ DĞĚŝĂ ZĞůĂƟŽŶƐ dĞĂŵ ŵĞĚŝĂΛĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞŬŝƐƐŝŵŵĞĞ͘ĐŽŵ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂǌŝŶĞ