Proyección económica de la inflación en México

Proyección económica de la inflación de México Elaborado por: Métrica Consultoría

Fecha de reporte: 17 de Diciembre de 2021

Aspectos a considerar Proyección de inflación en México

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Objetivo General Proyección de inflación en México

El objetivo general es brindarle a empresarios, inversionistas y público en general, información certera y precisa con respecto al comportamiento de la inflación del país, que les permita tomar decisiones sustentadas y prever el futuro inmediato en términos económicos y financieros.

Proyección de crecimiento económico México

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Objetivo General Proyección de inflación en México Nuestra medición se irá ajustando conforme se vaya contando con mayor información disponible, con el objeto de poder brindar insumos de calidad, para la toma de decisiones.

Nuestra metodología econométrica para el calculo de indicadores se basa en un modelo determinístico de series de tiempo, donde se utiliza el comportamiento del INPC para la realización de los pronósticos de inflación.

Proyección de crecimiento económico México

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Inflación en México por rubros y sectores

Concepto Precios al Consumidor (INPC) Subyacente Mercancías Servicios No subyacente Agropecuarios Energéticos y tarifas del gobierno

Proyección de crecimiento económico México

La inflación subyacente (en inglés, core inflation), es un indicador que muestra la variabilidad de los precios de consumo a corto plazo más precisa que la inflación general o convencional, excluye los componentes más volátiles de la inflación como los productos agropecuarios, energéticos y tarifas autorizadas del Gobierno.

Variaciones en por ciento nov-21 nov-21 nov-21 oct-21 dic-20 nov-20 1.14 6.97 7.37 0.37 5.09 5.67 0.31 6.42 7.24 0.43 3.60 3.92 3.45 12.75 12.61 4.48 15.87 14.36 2.64 10.40 11.26

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Comportamiento del índice nacional de precios al consumidor

Proyección de crecimiento económico México

El índice nacional de precios al consumidor (INPC) en México, ha tenido un comportamiento estable a partir de finales de la década del 2000, precedido de una escalada de precios muy relevante que se dio a partir del año 1995, para tal efecto ha sido muy relevante el papel de Banco de México (Banxico), como eje rector de la política monetaria en México.

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Evolución de la tasa de inflación mensual anualizada en México

A partir de 1988 que se mide con mayor precisión las tasa de inflación en México, podemos apreciar dos periodos claramente marcados en la medición: uno que va de 1988 al año 2000, donde las tasas de inflación se iban reduciendo aunque todavía eran superiores a dos dígitos y otro que va 2000 a la fecha donde la inflación es inferior a dos dígitos.

Altas tasas de inflación

Inflación sostenida de menos de dos dígitos

Inflación proyectada para 2022

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Proyección de tasa de inflación anual por quincena

Para el final de 2021, apreciamos incrementos en la tasa de inflación llegando la inflación anual hasta 8.09% (de la 2ª quincena diciembre de 2020 a la 2ª quincena de diciembre de 2021 y/y), también proyectamos tasas de inflación superiores a 7% durante las primeras quincenas de 2022, las cuales se irán reduciendo a lo largo del año 2022 de manera gradual, llegando a cifras cercanas al 6% a finales en la 2ª quincena de 2022.

95% 80%

Proyección de crecimiento económico México

PERIODO 1Q Dic 2021 2Q Dic 2021 1Q Ene 2022 2Q Ene 2022 1Q Feb 2022 2Q Feb 2022 1Q Mar 2022 2Q Mar 2022 1Q Abr 2022 2Q Abr 2022 1Q May 2022 2Q May 2022 1Q Jun 2022 2Q Jun 2022 1Q Jul 2022 2Q Jul 2022 1Q Ago 2022 2Q Ago 2022 1Q Sep 2022 2Q Sep 2022 1Q Oct 2022 2Q Oct 2022 1Q Nov 2022 2Q Nov 2022 1Q Dic 2022 2Q Dic 2022

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TASA DE INFLACIÓN PROYECTADA 7.9396 8.0867 7.9896 7.7723 7.7718 7.7817 7.5688 7.2998 7.0778 7.0350 7.0454 7.0353 6.9356 7.0234 6.9987 6.9614 7.2049 7.2274 7.0988 7.0144 6.9554 6.7917 6.5945 6.2318 6.0848 6.0016

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Evolución de la tasa de inflación mensual anualizada en México desde 2018

De 2018 a la fecha hemos visto, que la tasa de inflación se había mantenido relativamente controlada, hasta el mes de marzo de 2021, donde se registro la primera alza relevante de dicho indicado, derivado de la reactivación económica vivida, después del periodo de la pandemia, desde entonces a la fecha los precios se han incrementado y visualizamos que la situación continuará todavía en el mes de Diciembre de 2021, y durante todo 2022, se podrían estabilizar las tasas anuales de inflación y bajar de manera gradual a lo largo del año.

Periodo proyectado

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Panorama actual de la economía nacional.

•

La economía mexicana ha experimentado altas tasas de inflación rumbo al final de 2021, derivado de tres factores fundamentales: • • •

Crisis del Supply Chain en puertos de Estados Unidos.

Alzas en los costos industriales por insumos.

Repunte de la pandemia (variante omicron, delta).

•

Banxico ha elevado su tasa de interés, en 50 puntos base en su última reunión de la Junta de Gobierno, hasta llevarla a 5.50%.

•

Se espera que desde ahora, hasta el final del primer semestre de 2022, sigan los aumentos en la tasa de interés de al menos 25 pb, para llevarla a niveles de 6.00% o superior.

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Estimación de la tasa de inflación mensual anualizada en México Pronóstico de inflación a Diciembre de 2021 (y/y)

Estimamos como pronóstico de inflación rumbo al final del año 2021, una inflación que oscilaría entre 7.71% y 8.32%, con una estimación puntual de 8.01%, también proyectamos que para la 2ª Quincena de Diciembre de 2022 la inflación en México se aproximaría al 6.04%.

Evolución de la inflación a lo largo de 2022 ENE 22

7.71% - 8.32% Estimación puntual para diciembre 2021 (y/y) Estimación para 1Q Noviembre 2022 (y/y)

7.88%

FEB 22

7.78%

MAR 22

7.43%

7.06%

MAY 22

JUN 22

JUL 22

AGO 22

DIC 22

8.01%

7.04%

6.98%

6.98%

6.04%

SEP 22

OCT 22

NOV 22

Proyección de crecimiento económico México

7.06%

6.87% Elaboró: Métrica Consultoría

6.41%

ABR 22

7.22%

6.04% 11

Escenarios a futuro

Presentamos nuestro análisis de escenarios potenciales rumbo a la finalización del año 2021 y de cara a lo que viene en 2022.

Pesimista

Medio

Optimista.

La economía mexicana tiene incrementos en la tasa de inflación superiores a lo proyectado (8.00%), lo que eleva las tasa de interés y reduce las expectativas de crecimiento del producto interno bruto.

La inflación tiene un comportamiento tendencial, en el cual las tasas de incremento en los precios van disminuyendo a partir de marzo de 2022, hasta finales del mismo año.

Los incrementos en la tasa de inflación son inferiores a lo presupuestado menos del 7.00%, eso da margen a que la tasa de interés no crezca tanto e incluso se reduzca, subiendo las expectativas del producto interno bruto.

• • • •

Factores de riesgo Crisis de Supply Chain.

Incremento en los costos de importación Escasez de insumos para p/energía Aspectos climáticos (daño agrícola) Proyección de crecimiento económico México

Impulsores • Política monetaria Banxico.

• Normalización del ciclo económico.

• Plan de infraestructura de Biden.

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