marfa - DAS neue Opern-Lifestyle-Magazin

Page 1

Ǥ ͙Ȁ͙͜

ȀȀ ȀȀ



Ǥ ͙Ȁ͙͜

ȀȀ ȀȀ



XXX BMFYBOEFSCVTDIF EF

&T JTU WPMMCSBDIU %JF &STUBVTHBCF WPO NBSGB MJFHU WPS 6STQSàOHMJDI HBO[ BOEFST JO 'PSN FJOFS 1SJOUBVTHBCF VOE JO SVTTJTDI EFVUTDIFS ;XFJTQSBDIJHLFJU BMT #SàDLF [XJTDIFO EFO PIOFIJO JN 0QFSO CFUSJFC TUBSL WFSCVOEFOFO 8FMUFO HFQMBOU HBC FT NBSGB [VOÊDITU vOVSi POMJOF VOE FCFOGBMMT vOVSi JO %FVUTDI "CFS KFU[U JTU FJO 8FH HFGVOEFO EJF ;FJUTDISJGU BMT LPTUFOMPTFT 1SJOUQSPEVLU vPO EFNBOEi BOCJFUFO [V LÚOOFO *DI XPMMUF VOE XJMM NJU EJFTFN 1SPKFLU VOUFS #FXFJT TUFMMFO EBTT NBO NJU SFMBUJW FJOGBDIFO .JUUFMO VOE PIOF KFHMJDIF 'JOBO[JFSVOH BMMFJO NJU LSFBUJWFS ,SBGU FUXBT /FVFT TDIBGGFO LBOO EBT BOSFHU 4FIHFXPIOIFJUFO EVSDICSJDIU VOE FJO 0QFSONBHB[JO IFSWPSCSJOHU EBT BVG[FJHU XP EJF FMFNFOUBSFO #FSàISVOHTQVOLUF EFS 0QFSOXFMU [V VOTFSFN BMMUÊHMJDIFO -FCFO MJFHFO %BIFS BVDI EJF UIFNBUJTDIF 7FSLOàQGVOH WPO 0QFS VOE -JGFTUZMF BMT .BYJNF FJOFS OFVFO %FOLXFJTF JO EFS #FSJDIUFSTUBUUVOH àCFS VOE 4JDIUXFJTF BVG 0QFS 0IOF ;XFJGFM NBSGB JTU TJDIFS BVDI FJO -PCCZIFGU EBT EJF 0QFS BVT EFS &DLF EFS NJUVOUFS GàS WJFMF VOFSSFJDICBS TDIFJOFOEFO )PDILVMUVS BVG EFO #PEFO EFS 5BUTBDIFO [VSàDLIPMFO XJMM %FOO 0QFS JTU GàS BMMF EB 6OE EBTTFMCF HJMU FCFO BVDI GàS NBSGB

Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ

/FVF 5IFNFOWFSLOàQGVOHFO TQBOOFOEF *OUFSWJFXT BOEFSF 4FJUFO WPO MÊOHTU CFLBOOUFO 4ÊOHFSJOOFO VOE 4ÊOHFSO TPXJF EJF 1SÊTFOUBUJPO WPO /BDIXVDITLàOTUMFSO XJF BVDI EFO 0QFSOCFTVDI CFFJOGMVTTFOEF BLUVFMMF .PEFUSFOET TJOE OVS FJO LMFJOFS 5FJM EFS 5IFNFO EJF NJDI VOE IPGGFOUMJDI BVDI CBME FJOF CSFJUF -FTFSTDIBGU CFXFHFO *DI GSFVF NJDI EBTT 4JF TJDI BVG EBT "CFOUFVFS 0QFSO -JGFTUZMF .BHB[JO FJOMBTTFO VOE IPGGF EBTT 4JF FCFOTP WJFM 7FSHOàHFO CFJN -FTFO IBCFO XJF JDI JO EFS &STUFMMVOH EJFTFS FSTUFO "VTHBCF 4JDIFS HJCU FT FJOJHF %JOHF EJF TP OJDIU LPOWFOUJPOFMM TJOE VOE WJFMMFJDIU BVDI QSPGFTTJPOFMMFS IÊUUFO VNHFTFU[U XFSEFO LÚOOFO "CFS EBSVN HFIU FT OJDIU "N &OEF TUFIU EPDI JNNFS OPDI EFS *OIBMU JN 7PSEFSHSVOE EFS #FUSBDIUVOH %FOO BMMFJO EJF 3àDLCFTJOOVOH BVG JOUFSFTTBOUF VOE FCFOTP VOUFSIBMUTBNF *OIBMUF MÊTTU VOTFSF FJO[JHBSUJHF VOE TUFUT VNXFSGFOEF 8FMU EFS 0QFS MFCFOEJH VOE MJFCFOTXFSU FSTDIFJOFO 'àS KFEFSNBOO *O EJFTFN 4JOOF 7JFM 4QB CFJN -FTFO

͛ ȀȀ


Ȁ Ȁ

ȀȀ ͜


Ȁ Ȁ

$POUSJCVUPST 4FJUF 8IBUAT VQ 4FJUF #JMEFSTUVSN 4FJUF

Ȁ Ȁ

Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ 4BTDIB 8FJEOFS 4FJUF

Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ 8JOUFS[FJU .P[BSU[FJU 4FJUF Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ *OT[FOJFSVOHTFNQGFI MVOHFO 4FJUF Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ 0MHB 1FSFUZBULP JN *OUFSWJFX 4FJUF Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ /BDIXVDIT WPSHFTUFMMU 4FJUF

Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ &WHFOZ /JLJUJO àCFS TJDI BMT ,àOTUMFS 4FJUF

Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ %FS 0QFSOGàISFS GàS .PEFCFHFJTUFSUF 4FJUF Ȁ Ȁ *N )PPEJF JO EJF 0QFS 4FJUF

Ȁ Ȁ

Ȁ Ȁ Ȁ 7PO $PWFSO JOTQJSJFSUFT %FTJHO 4FJUF Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ 8FCTJUFO VOE NFIS 4FJUF

Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ %JF 0QFS ,ÚMO 4FJUF

Ȁ Ȁ

5FSNJOF 4FJUF 4VQQPSU 4FJUF *NQSFTTVN 4FJUF

͝ ȀȀ


ȀȀ Ȁ

ȀȀ ͞

'SBOL -PSFO[ MFCU VOE BSCFJUFU JO #FSMJO 8ÊISFOE TFJOF #JMEFS EJF WPSOFINMJDI JO "DSZM BVG 1BQJFS FOUTUFIFO VOE FJHFOUMJDI BVTTDIMJF MJDI KVOHF .ÊOOFS EFS 4DIXVMFOT[FOF QPSUSÊUJFSFO IBU FS TJDI GàS EBT .PUJW EFS 5JUFMTUPSZ WPO [XFJ %JSJHJFSHSÚ FO EFS 0QFSOT[FOF JOTQJSJFSFO MBTTFO VOE EJFTF JO FJOF TDIXVOHWPMMF ,PNQPTJUJPO HFCBOOU &JOF )FSBVTGPSEFSVOH EFS FS TJDI NJU "LSJCJF VOE XJF XJS GJOEFO NJU &SGPMH TUFMMUF 'SBOL -PSFO[A #JMEFS TJOE JO 4BNNFMBVTTUFMMVOHFO EFVUTDIMBOEXFJU [V TFIFO %BT GàS EJFTF "VTHBCF FOUTUBOEFOF .PUJW JTU BVG 4FJUF [V GJOEFO

%BT CFTPOEFSF BO +VMJB 4UBSQT JOEJWJEVFMMFS FYLMVTJWFS VOE IPDI XFSUJHFS .PEF JTU JISF XFJUHFIFOEF 7FSXFOEVOH IPDIXFSUJHFS ÚLPMP HJTDIFS VOE OBDIIBMUJHFS .BUFSJBMJFO XJF 0SHBOJD $PUUPO 1FBDF 4JML VOE )BOG EJF GBJS HFIBOEFMU VOE WPO )BOE HFXFCU VOE HFGÊSCU XFSEFO .JU JISFS BLUVFMMFO ,PMMFLUJPO XBHU TJF FJOFO HBO[ CFTPOEFSFO 4DISJUU 4JF FSLMÊSU EFO )PPEJF [VN HFTFMMTDIBGUTGÊIJHFO ,MFJEVOHTTUàDL EFS BVDI BVG EFN 3PUFO 5FQQJDI FJOF GBOUBTUJTDIF 'JHVS NBDIU VOE EFO 5SÊHFS PEFS EJF 5SÊHFSJO GFTUMJDI VOE TPNJU BOHFNFTTFO TDINàDLU 'àS EJF &STUBVTHBCF WPO NBSGB IBU TJF EJF JISF ,PMMFLUJPO CFHMFJUFOEF BVGXFOEJH HFTUBMUFUF 'PUPTFSJF WPO "SOF )PGGNBOO [VS 7FSGàHVOH HFTUFMMU [V TFIFO JN 'BTIJPO 5FJM BC 4FJUF &JOF BCTPMVUF #FSFJDIFSVOH GàS VOTFSF &STUBVTHBCF %BOLF


&T HJCU JNNFS HVUF /FVJHLFJUFO *O EFS GPMHFOEFO LMFJOFO 3VCSJL BVG EFO OÊDITUFO CFJEFO 4FJUFO BN "OGBOH EFT )FGUFT OVU[FO XJS EJF VOHFCSFNTUF "VGNFSLTBNLFJU EFT -FTFST VN BVG CFTPOEFSF VOE FJO[JHBSUJHF 1SPKFLUF VOE %JOHF EFT 0QFSOMFCFOT IJO[VXFJTFO EFO -FTFS EBSBVG OFVHJFSJH [V NBDIFO "MTP OFINFO 4JF TJDI EJF ;FJU VOE FOUEFDLFO 4JF 5BUCFTUÊOEF VOE 1SPKFLUF EJF FT XFSU TJOE EBTT NBO *IOFO FJO XFOJH NFIS "VGNFSLTBNLFJU TDIFOLU BMT OVS FJOFO GMàDIUJHFO #MJDL 8JS WFSTJDIFSO *IOFO &T MPIOU TJDI

:KDW Ȁ Ȁ Ʈ Ȁ Ȁ ǫ ǤǤǤ

͟ ȀȀ


XXX IBFOEFMPOGJSF DPN

Ȃ &JO JOUFSLVMUVSFMMFT 0QFSOWFSNJUUMVOHTQSPKFLU v*U|T UJNF UP HFU VQ i 7FSQBDLU JO FJOF PISXVSNIBGUF .FMPEJF XBS EJFT EFS UÊHMJDIF 8FDLSVG o JN 3PULSFV[DBNQ JO #BƦLJ .POPÝUPS 4FSCJFO XP WPN CJT "VHVTU EJF FSTUF 1IBTF EFT 0QFSOWFSNJUUMVOHTQSPKFLUFT v$BUDIJOH GJSF o )BFOEFM PO UIF SPBEi TUBUUGBOE +VHFOEMJDIF VOE KVOHF &SXBDITFOF NJU VOE PIOF NVTJ LBMJTDIFN )JOUFSHSVOE BVT 4FSCJFO ,SPBUJFO .B[FEPOJFO 6OHBSO VOE %FVUTDIMBOE FSMFCUFO VOUFS QSPGFT TJPOFMMFS -FJUVOH VOE HFNFJOTBN NJU ESFJ .VTJLFSO VOE [XFJ 4ÊOHFSJOOFO XFMDIF FNPUJPOBMFO NVTJLBMJTDIFO VOE T[FOJTDIFO ,PNQPOFOUFO JO )ÊOEFM "SJFO TUFDLFO %PDI EJFT XBS OVS EFS "VGUBLU [V FJOFN HSP BOHFMFHUFO 1SPKFLU EBT FT TJDI [VN ;JFM HFTFU[U IBU JOEJWJEVFMMF FNPUJPOBMF 3ÊVNF [V ÚGGOFO VOE EFO JOUFSLVMUVSFMMFO %JBMPH [V GÚSEFSO *O ESFJ "SCFJUTQIBTFO àCFS ESFJ +BISF IJOXFH XFSEFO 0QFSONPEVMF LSFJFSU EJF EBT ;VTBNNFOTQJFM KVOHFS .FOTDIFO NJU JOUFSOBUJPOBMFO QSPGFTTJPOFMMFO ,àOTUMFSO FSNÚHMJDIFO )ÚIFQVOLU VOE "CTDIMVTT EFT 1SPKFLUT JTU FJOF 5PVS EVSDI DJSDB [FIO %ÚSGFS VOE ,MFJOTUÊEUF 4FSCJFOT "VG EFS #àIOF FJOFT u0QFSOUSVDLT XFSEFO KVOHF "NBUFVSF VOE 1SPGJT BO KFEFN 0SU FJOF TUFUT OFVF VOE JOEJWJEVFMMF )ÊOEFM 4IPX NJU MJWF 0SDIFTUFS FSBSCFJUFO GàS EJF TJF BVG WPS VOE IJOUFS EFS 4[FOF HFNFJOTBN XJSLFO #FSFJUT JO EJFTFN 4PNNFS XBS FJO TQBOOFOEFT 1IÊOPNFO [V CFPCBDIUFO &SLMBOH [XBS BO KFEFN .PSHFO EJF .FMPEJF WPO v*U}T UJNF UP HFU VQ w àCFS EBT $BNQ TP [FJHUF TJDI JN -BVGF EFT 5BHFT EBTT EFS TJNQMF 0ISXVSN OJDIU HFHFO )ÊOEFM TUBOEIÊMU "N "CFOE IÚSUF NBO EBOO OÊNMJDI EJF +VHFOEMJDIFO VOUFS EFS %VTDIF CBSPDLF .FMPEJFO TJOHFO %BT 7JEFP [VN 1SPKFLU HJCUAT IJFS XXX WJNFP DPN

ȀȀ ͠

<.FSMF 'BISIPM[>


&T XBS FJO JOUFSFTTBOUFT 4ZNQPTJPO EBT EJF %FVUTDIF 0QFS #FSMJO JN 0LUPCFS JO ;VTBNNFOBSCFJU NJU EFS ,VOTUVOJWFSTJUÊU (SB[ BVG EJF #FJOF HFTUFMMU IBUUF *O %JTLVTTJPOFO VOE 8PSLTIPQT XVSEF EJF 'SBHF OBDI EFS ;VLVOGU EFS 0QFS HFTUFMMU 8JF MBTTFO TJDI EJF 8FSLF EFT 0QFSO SFQFSUPJSFT KFOTFJUT EFT v3FHJF UIFBUFSTi VOE PIOF GSBHXàSEJHFO "LUVBMJUÊUT[XBOH JOT[FOJFSFO 8JF LBOO .VTJLUIFBUFS GàS FJO 1VCMJLVN EFT +BISIVOEFSUT BVTTFIFO ,BOO EBT 1FSGPSNBUJWF FJOF XFJUFSGàISFOEF %JNFOTJPO FSNÚHMJDIFO o FJOF %JNFOTJPO EJF 6OLPOUSPMMJFSUFT [VMÊTTU &SXBSUVOHFO FOU UÊVTDIU BVG ÃCFSSBTDIVOH VOE *SSJUBUJPO TFU[U #FHMFJUFOE [VN 4ZNQPTJPO XVSEFO ESFJ *OT[FOJFSVOHFO WPO .P[BSUT v$PTÖ GBO UVUUFi QSÊTFOUJFSU ESFJ KVOHF 3FHJFUFBNT NJU ESFJ VOUFS TDIJFEMJDIFO )FSBOHFIFOTXFJTFO BO EBT 8FSL %JFTF 1SPEVLUJPOFO LBOO NBO TJDI OVO BVDI EBIFJN OPDI FJONBM JO 3VIF BOTFIFO VOE JO EFS WPSMJFHFOEFO %PLVNFOUBUJPO EFT 4ZNQPTJPOT XPNÚHMJDI "OUXPSUFO [V EFO WJFMFO 'SBHFO SVOE VN CFTBHUFO 5IFNFOLPNQMFY GJOEFO %JF ;VLVOGU EFS 0QFS o ;XJTDIFO )FSNFOFVUJL VOE 1FSGPSNBUJWJUÊU WFSTBNNFMU EJF #FJUSÊHF EFT 4ZNQPTJPOT V B WPO %JSL #BFDLFS &SJLB 'JTDIFS -JDIUF $BSM )FHFNBOO VOE $ISJTUJOF -FNLF .BUXFZ VOE EPLVNFOUJFSU EJF ESFJ 0QFSO 1SPEVL UJPOFO BVG FJOFS CFJMJFHFOEFO %7%

XXX TGENL DPN

#SPTDIVS NJU 4FJUFO 'PSNBU Y NN 1SFJT &63

ò 4JF XBS VOE JTU JNNFS XJFEFS GàS NJOEFTUFOT FJOF ÃCFSSBTDIVOH HVU /VO LPNNU TJF HMFJDI NJU NFISFSFO EBIFS 4PQSBOJTUJO /BEKB .JDIBFM IBU FT TJDI WPSHFOPNNFO OJDIU FJOGBDI OVS JIS 3PMMFOEFCàU BMT &NJMJB .BSUZ JO +BOÈƦFLT v%JF 4BDIF .BLSPQVMPTi BN 0LUPCFS BO EFS #BZFSJTDIFO 4UBBUTPQFS .àODIFO [V QSÊTFOUJFSFO TPOEFSO RVBTJ [FJUHMFJDI BVDI JISF OFVF $% EJF TJF JN FJHFOFO -BCFM vQJOL SFCFM SFDPSETi WFSÚGGFOUMJDIU TPXJF FJOF FJHFOF .PEFMJOJF

6OE BV FSEFN WFSLàOEFU TJF KàOHTU BVG GBDFCPPL EBTT CJT [VN 'SàIKBIS FJOF OFVF ,PNQPTJUJPO WPO "OOF $IBNQFSU BMT 1SPKFLU JISFT HFNFJOOàU[JHFO 7FSFJOT v4UJNNF GàS EJF .FOTDIMJDILFJU F 7 i FOUTUFIFO XJSE EJF EBOO JO NFISFSFO ,PO[FSUFO BO WFSTDIJFEFOFO 0SUFO XFMUXFJU [V FSMFCFO TFJO VOE JO JISFN FJHFOFO 1MBUUFOMBCFM BVDI WFSÚGGFOUMJDIU XJSE &JOFT JTU TJDIFS -BOHXFJMJH XJSE /BEKB .JDIBFM JO OÊDITUFS ;FJU TJDIFSMJDI OJDIU $IBQFBV

͡ ȀȀ



%JF SÊVNMJDIF 5SFOOVOH WPO *OOFO VOE "V FO FJOFT 0QFSOIBVTFT XVSEF JO EFS 'PUPTFSJF [VS WFSHBOHFOFO 4QJFM[FJU EFS %FVUTDIFO 0QFS #FSMJO WPO )FKJ 4IJO BVG FJOESVDLTWPMMF 8FJTF JO TFJOFO FCFOTP VSCBOFO XJF BSUJGJ[JFMMFO 'PUPDPMMBHFO BVGHFIPCFO 5IFNB EBCFJ JNNFS BVDI EFS TP NBSLBOU TFOGHFMCF ;VTDIBVFSSBVN JEFOUJGJLBUJPOTHFCFOEFT .PNFOU EFT BLUVFMMFO (FTBNUNBSLFUJOHT EFT HSÚ UFO #FSMJOFS 0QFSOIBVTFT %JF OFVFO 'PUPT [VS BLUVFMMFO 4BJTPO OFINFO EJF CFTPOEFSF 'BSCHFCVOH FSOFVU BVG 4BTDIB 8FJEOFS TFU[U HFMCF 'BSCBL[FOUF JO VOT BO TJDI TP WFSUSBVUFO "MMUBHTTJUVBUJPOFO VN BVG EJFTF 8FJTF FCFO HFOBV NJU EJFTFO [V CSFDIFO VOE [VHMFJDI EFVUMJDI [V NBDIFO EBTT v8JS MJFCFO 0QFSi JN TFMCFO "UFN[VH BVDI IFJ U v8JS MJFCFO EJF %FVUTDIF 0QFS #FSMJOi .FIS àCFS EJF OFVF 'PUPTFSJF EFS BLUVFMMFO 4BJTPO BO EFS %FVUTDIFO 0QFS #FSMJO BVG EFO 4FJUFO



%JFTF WJFM HFMPCUF VOE UBUTÊDIMJDI àCFSBVT HFMVOHFOF *OT[FOJFSVOH WPO 3JNTLJ ,PSTBLPXT v%JF ;BSFOCSBVUi JTU JN LPNNFOEFO +BIS MFJEFS OJDIU NFIS [V TFIFO XFEFS JO EFS 4UBBUTPQFS JN 4DIJMMFSUIBUFS JO #FSMJO OPDI BN 5FBUSP BMMB 4DBMB JO .BJMBOE 5SPU[EFN IVMEJHFO XJS NJU EJFTFN #JME EFS ,PQSPEVLUJPO CFJEFS 0QFSOIÊVTFS BMT /BNFOTHFCFS VOTFSFT OFVFO 0QFSONBHB[JOT 6OE OBUàSMJDI BMT XJDIUJHFS 5FJM EFS &OUXJDLMVOH 0MHB 1FSFUZBULPT EJF MJOLT BVG EFN .POJUPS JN #JME [V TFIFO EJF 5JUFMQBSUJF JOUFSQSFUJFSUF .FIS [V 0MHB 1FSFUZBULP BC 4FJUF JN *OUFSWJFX

ǣ Ȁ


o

*N #BEJTDIFO 4UBBUTUIFBUFS ,BSMTSVIF IBU FS [VMFU[U BMT 8BHOFSSFHJTTFVS WPO TJDI 3FEFO HFNBDIU &CFOTP JOUFMMJHFOU XJF EVSDIEBDIU VOUFSIBMUTBN VOE JNNFS NJU FJOFN LMFJOFO "VHFO[XJOLFSO WFSTFIFO IBU 5PCJBT ,SBU[FS BVT EFN HFGàSDIUFUFO 8BHOFSXBIO EFS v.FJTUFSTJOHFS WPO /àSOCFSHi FJOFO BCTPMVU TFIFOT VOE FNQGFIMFOTXFSUFO 0QFSOBCFOE HFNBDIU EFS 'PMHFO IBCFO TPMMUF .JU TFJOFN #àIOFOCJMEOFS 3BJOFS 4FMMNBJFS XJSE FS JO #BZSFVUI EFO OFVFO v5BOOIÊVTFSi FSBSCFJUFO %JF 'BMMIÚIF TDIFJOU OBDI #BVNHBSUFOT *OT[FOJFSVOH OJDIU TPOEFSMJDI IPDI [V TFJO XFOOHMFJDI EJF &SXBSUVOHFO BO EBT 3FHJFUFBN HFSBEF BVT EJFTFN (SVOE FYUSFN IPDI TFJO EàSGUFO .ÚHF ,SBU[FS FJOFO LMBSFO ,PQG CFXBISFO VOE EJFTFO JO #BZSFVUI BVDI EVSDITFU[FO .FIS àCFS 5PCJBT ,SBU[FS BVG 4FJUF

ǣ




-ÊOHTU IBCFO TJDI EJF 5JSPMFS 'FTUTQJFMF &SM FJOFO GJYFO 1MBU[ JN ,BSVTTFMM EFS TPNNFSMJDIFO 8BHOFS 1JMHFSTUÊUUFO FSLÊNQGU VOE CFIBVQUFO EJFTFO OVO TDIPO TFJU FJOJHFO +BISFO àCFSBVT FSGPMHSFJDI .JU EFN OFVFO 3JOH BO BMUFS 4UFMMF JN 1BTTJPOTTQJFMIBVT &SM USJUU EBT 'FTUJWBM OVO JO OFVF %JNFOTJPOFO EFS 8BHOFSCFHFJTUFSVOH FJO VOE FSGSFVU TJDI TDIPO KFU[U FJOFT LPNQMFUU BVTWFSLBVGUFO 3JOHT BO WJFS BVGFJOBOEFS GPMHFOEFO 5BHFO JN LPNNFOEFO 4PNNFS %FS HSP F &SGPMH MJF EJF 'FTUTQJFMMFJUVOH HMFJDI FJOFO [XFJUFO 3JOH BOTFU[FO EFS FCFOGBMMT CFSFJUT àCFS EJF )ÊMGUF WFSLBVGU JTU 4UFMMU TJDI FJOFN BMT WÚMMJH OFVUSBMFS #FUSBDIUFS TJDIFS EJF 'SBHF .BDIFO EJF BMMFT SJDIUJH PEFS EJF BOEFSFO [V WJFM GBMTDI 8JF BVDI JNNFS 8BHOFS JO EJFTFN )BVT NJU EFS "LVTUJL VOE EFS TQF[JFMMFO #àIOFOBOPSEOVOH HJCU FT TP OJSHFOEXP 6OE EBT XFJ NBO FJOGBDI [V TDIÊU[FO .FIS àCFS &SM BVG EFO GPMHFOEFO 4FJUFO

ǣ Ȁ Ȁ



Ȁ Ʋ Ʋ Ȁ Ȁ Ȁ γ "O [XFJ FIFS BCHFMFHFOFO 0SUFO IBU TJDI JO EFO WFSHBOHFOFO +BISFO FJOF .P[BSUSF[FQUJPO FOUXJDLFMU EJF JISFTHMFJDIFO TVDIU 5FPEPS $VSSFOU[JT TQJFMU JO TFJOFN 0QFSOIBVT JO 1FSN GàS 4POZ EFO %B 1POUF ;ZLMVT FJO VOE àCFSSBTDIU NJU FJOFN FJO[JH BSUJHFO 1SPEVLU EBT TP OVS VOUFS EFO WPO JIN CFTUJNNUFO #FEJOHVOHFO GFSOBC EFT FVSPQÊJTDIFO ,VMUVSCFUSJFCT FOUTUFIFO LPOOUF (VTUBW ,VIO UVU FT JIN BVG TFJOF 8FJTF JO FJOFN FJHFOT GàS JIO FSSJDIUFUFO 'FTUTQJFMIBVT JO &SM HMFJDI VOE QSÊTFOUJFSU JN 8JOUFS [VN "CTDIMVTT TFJOFS %B 1POUF 5SJMPHJF v$PTÖ GBO UVUUFi ͙͡ ȀȀ


%JF ,BNFSB TDIXFJGU MBOHTBN àCFS FJOF TDIOFFCFEFDLUF NFOTDIFOMFFSF -BOETDIBGU FOUMBOH FJOFT 1BSLXFHFT &T FSLMJOHU EFS #FHJOO EFS WJFMMFJDIU NFMBODIPMJTDITUFO "SJF EJF JO .P[BSUT v'JHBSPi XFOO OJDIU HBS JO TFJOFN (FTBNUSFQFSUPJSF [V GJOEFO JTU %FS HBO[F 8FMUTDINFS[ JO FJOFS "SJF o BVTHFMÚTU EVSDI EJF LMFJOF #BOBMJUÊU FJOFS WFSMPSFOFO /BEFM EFSFO #FEFVUVOH KFEPDI TDIXFS XJFHU v-AIP QFSEVUB NF NFTDIJOB i ,FJOF [FIO 4FLVOEFO TQÊUFS HMFJDI EJF FSTUF UFYUMJDIF &JOCMFOEVOHFO EJF VOT TDIOFMM EFVUMJDI NBDIU XP XJS VOT o GàS FJOFO XJO[JHFO .PNFOU OPDI JN FJTJHFO /JFNBOETMBOE WFSPSUFU o UBUTÊDIMJDI CFGJOEFO

;FJU GàS FJOFO 0SUTXFDITFM EFS UZQJTDI TFJO XJSE GàS EJF (FTBNU ESBNBUVSHJF EFT WPSMJFHFOEFO *NBHFGJMNT EFS EFO #FUSBDIUFS GàS HVU .JOVUFO LPNQMFUU JO TFJOFO #BOO [JFIU %JF ÊV FSF ,ÊMUF JN (FHFOTBU[ [VN XBSNFO *OOFSO %JF "CHFTDIJFEFOIFJU BMT ,POUSBTU [VS GBNJMJÊSFO /ÊIF EJF VOT JO EFO 4[FOFO JN 0QFSOIBVTFT WPO 1FSN HF[FJHU XJSE 8JFEFS FJO 7PJDFPWFS EFS VOT OVO TDIPO WFSUSBVUFO 4UJNNF o EBT (MBVCFOTCFLFOOUOJT FJOFT NVTJLBMJTDIFO (FOJFT EBT TJDI NJU EFN WJFM [V XFJU WFSCSFJUFUFO MÊOHTU HÊOHJHFO .JUUFMNB OJDIU NFIS [VGSJFEFO HFCFO NÚDIUF VOE NJU TFJOFO 7JTJPOFO JN (FQÊDL JO EJF SVTTJTDIF 1FSJQIFSJF HFGMàDIUFU JTU

͙Ǥ͘͜​͘ Ú Ȃ ǤǤǤ

ǡ Ú ǡ Ú ǡ ò Ǥ

6OE TPHMFJDI TFU[U EJF 4UJNNF NJU TUBSLFN "L[FOU FJO EJF VOT BVT EFN 0GG EVSDI EFO HBO[FO 'JMN CFHMFJUFO XJSE VOE FJOF 3VIF VOE *OUFOTJUÊU [VHMFJDI BVTTUSBIMU EBTT NBO JIS FXJH [VIÚSFO NÚDIUF

ò ǣ

ǡ Ú ǡ Ǥ %JF ,BNFSB GÊISU MBOHTBN EJF ,POUVSFO EFT 5VSNFT FJOFT IJTUPSJTDIFO (FCÊVEFT BC XÊISFOE EJDLF 4DIOFFGMPDLFO EFS -JOTF VOE TPNJU EFN #FUSBDIUFS QPFUJTDI UÊO[FMOE FOUHFHFOGMJFHFO 8FS FT KFU[U OPDI OJDIU WFSTUBOEFO IBU GàS EFO HJCU FT FSOFVU FJOF UFYUMJDIF &JOCMFOEVOH

1VOLUHFOBV JTU EBT 7PSTQJFM WPSCFJ OVO FOEMJDI LBOO EJF FJHFOUMJDIF "SJF CFHJOOFO %BT 4QJFM OJNNU TFJOFO -BVG %FS LVMUVSFMMF 7JTJPOÊS EFS JO EJF SVTTJTDIF 1FSJQIFSJF HFGMPIFO JTU JTU 5FPEPS $VSSFOU[JT (SP [àHJH VOUFSTUàU[U VOE GJOBO[JFMM BCHFTJDIFSU VOUFS BOEFSFN WPO FJOFN SVTTJTDIFO ½MLPO[FSO IBU FS TJDI FJO NVTJLB MJTDIFT *NQFSJVN BVGHFCBVU JO FJOFS 4UBEU JO EFS NBO BMMFT WFSNVUFU o TPGFSO NBO TJF EFOO àCFSIBVQU LFOOU o OVS OJDIU FJO JOUFSOBUJPOBM CFBDIUFUFT VOE HFGFJFSUFT .VTJL VOE ,VMUVSMFCFO %JFTFT BCFS XVSEF HBO[ CFXVTTU

ǤǤǤ é Ú ǤǤǤ ȀȀ ͚͘

JNQMFNFOUJFSU VN EJF 4UBEU WPS EFN 6OUFSHBOH [V SFUUFO 6OE EJF 3FDIOVOH TPMMUF BVGHFIFO %JF "CXBOEFSVOH EFS #FWÚMLFSVOH BVT EFS BVGHSVOE EFS EPSU BOHFTJFEFMUFO TPXKFUJTDIFO ,SJFHTJOEVTUSJF GàS +BISF HFTDIMPTTFOFO 4UBEU LPOOUF HFTUPQQU XFSEFO EJF JOUFSOBUJPOBMF 1SFTTF VOE BMMHFNFJOF "VGNFSLTBNLFJU SJDIUFUF TJDI QMÚU[MJDI BVG 1FSN %FOO IJFS HBC FT FCFO EFO FCFOTP HFOJBMFO XJF FY[FOUSJTDIFO VOE JN QPTJUJWTUFO 4JOOF MFJDIU WFSSàDLUFO HSJFDIJTDIFO %JSJHFOUFO 5FPEPS $VSSFOU[JT EFS OJDIU OVS EJF *OUFOEBO[ EFT PSUTBOTÊTTJHFO 0QFSO VOE #BMMFUUCFUSJFCT àCFSOBIN TPOEFSO OFCFO EFN CFSFJUT WPSIBOEFOFO 0SDIFTUFS BVDI TFJOF FJHFOFO .VTJLFOTFNCMFT NJU /BNFO .64*$"&5&3/" NJUCSBDIUF VOE WPS 0SU JOTUBMMJFSUF


4FJOF "SU 0QFS [V NBDIFO VOE .VTJLGFTUJWBMT OJDIU OVS [V WFSBOTUBMUFO TPOEFSO BVDI OBDI BV FO [V QSÊTFOUJFSFO CSBDIUF EFO FSXBSUFUFO &SGPMH o VOE TDIMJF MJDI EJF 7FSBOUXPSUMJDIFO WPO 4POZ $MBTTJDBM OBDI 1FSN EJF FT TJDI OJDIU OFINFO MJF EJF GJOBO[JFMMF "CTJDIFSVOH EVSDI EJF (SP TQPOTPSFO EBGàS [V OVU[FO FJOF IFVUF FJHFOUMJDI OJDIU NFIS CF[BIMCBSF 4UVEJPBVGOBINF GàS TJDI [V HFXJOOFO 8BISMJDI FJO 4FHFO EBTT TJF FT HFUBO IBCFO %FOO EJF OVO WPSMJFHFOEF "VGOBINF WPO .P[BSUT v-F /P[[F EJ 'JHBSPi JTU FJOF 3FGFSFO[FJOTQJFMVOH 4P MFCFOEJH GSJTDI KVOH BCXFDITMVOHTSFJDI VOE NJUSFJ FOE NVTJ[JFSU EBTT NBO OJDIUT BOEFSFT NFIS IÚSFO NÚDIUF 6OE FT JTU OVS EFS "OGBOH %JF CFJEFO BOEFSFO %B 1POUF 0QFSO TPMMFO OBUàSMJDI GPMHFO

ǤǤǤ ͚͙ ȀȀ


(VU LN TàEXFTUMJDI WPO 1FSN JO EFS /ÊIF WPO -VDDB %FS 'BISFS GÊISU HBO[ HFNÊDIMJDI VOE JNNFS XJFEFS WPS VOFJOTJDIUJHFO ,VSWFO IVQFOE FJOF 4FSQFOUJOFOTUSB F IJOBVG ,VSWFO TPMMFO FT TFJO o WPO BMMFSIÚDITUFS 4UFMMF TP HF[ÊIMU VOE BVDI CFTUÊUJHU %JF 'BISU GàISU WPO 1POUF B .PSJBOP EFO #FSH IJOBVG [VN $POWFOUP EFMMA"OHFMP EFN 4JU[ EFS "DDBEFNJB EJ .POUFHSBM )JFS OÊNMJDI o JO XFJUBVT XÊSNFSFO (FGJMEFO VOE JOGSBTUSVLUVSFMM TJDIFS VN FJOJHFT CFTTFS FSTDIMPTTFOFS 6NHFCVOH o IBU TJDI BMMFSEJOHT BVT HFOBV EFNTFMCFO (SVOE XJF $VSSFOU[JT JO 1FSN FJO BOEFSFT %JSJHJFSHFOJF FJO LMFJOFT 3FJDI GFSOBC EFT PSEJOÊSFO .VTJLCFUSJFCT HFTDIBGGFO JO EFN TFJOF *EFF EFS &SBSCFJUVOH VOE %BSCJFUVOH WPO .VTJL FJOF )FJNBU HFGVOEFO IBU (VTUBW ,VIO %BT ,MPTUFS VOE EJF

ȀȀ ͚​͚


"LBEFNJF TJOE )FJNBU VOE )FS[TUàDL TFJOFS FJHFOFO "SCFJU EJF TFJU OVONFIS +BISFO BMMKÊISMJDI JO EFS %VSDIGàISVOH EFS 5JSPMFS 'FTUTQJFMF &SM JN ÚTUFSSFJDIJTDIFO 1BTTJPOTTQJFMPSU BO EFS (SFO[F [V %FVUTDIMBOE OBIF ,VGTUFJO JISF HBO[ FJHFOF VOE CFTPOEFSF "VTESVDLTGPSN VOE %BSTUFMMVOH GJOEFU

TDIMJF MJDI àCFS FJOFO 3PTFOIBJO EFS KFU[U JN .BJ JO WPMMFS #MàUFOQSBDIU TUFIU *NQPTBOU EBOO EJF WJFM HSÚ FS XJSLFOEF 'BTTBEF XFOO NBO EJSFLU WPS JIS TUFIU .VTJL FSLMJOHU BVT EFO 'FOTUFSO "VDI IJFS JTU FT .P[BSU v$PTÖ GBO UVUUFi .P[BSU JO WÚMMJHFS "CHFTDIJFEFOIFJU .P[BSU RVBTJ BN &OEF EFS 8FMU

*O ,VSWF o BVDI EBT WPO PCFSTUFS 4UFMMF TP CFTUÊUJHU EBOO EFS FSTUF PGGFOF #MJDL EVSDI EJF #ÊVNF BVG EBT XFJ F +VXFM BN #FSHIBOH %BT ,MPTUFS MFVDIUFU WPS EFN EVOLFMHSàOFO TBGUJHFO 'SàIKBISTHSàO EFS VNMJFHFOEFO #FXBMEVOH VOE FSJOOFSU BVG EJFTF 8FJTF TUBSL BO EBT FCFOTP XFJ TUSBIMFOEF 1BTTJPOTTQJFMIBVT JO &SM FJOFT EFS CFJEFO 4QJFMPSUF EFS WPO (VTUBW ,VIO JO EFS "LBEFNJF WFSTBNNFMUFO ,àOTUMFSJOOFO VOE ,àOTUMFS %BT ,MPTUFS FSSFJDIU NBO

ǤǤǤ 8ÊISFOE TFJOFS 5ÊUJHLFJU BMT NVTJLBMJTDIFS -FJUFS EFS SÚNJTDIFO 0QFS JN +BISF TBI (VTUBW ,VIO EJF /PUXFOEJHLFJU EJF ,VOTU BMT #BTJT EFT HFJTUJHFO 8BDITUVNT EFT .FOTDIFO [V GÚSEFSO %BSBVT FOUTUBOE EJF *EFF FJOFS 7FSFJOJHVOH NJU EFN ;JFM ,àOTUMFS KFHMJDIFS LSFBUJWFS "VTQSÊHVOH BVG IVNBOFN LVMUVSFMMFO VOE QSPGFTTJPOFMMFO (FCJFU HBO[IFJUMJDI BVT[VCJMEFO .JU EFS WPO (VTUBW ,VIO HFHSàOEFUFO "DDBEFNJB EJ .POUFHSBM XVSEF EJFTF *EFF 8JSLMJDILFJU 4FJU /PWFNCFS IBU EJF BMT TPLSBUJTDIFT ;FOUSVN HFEBDIUF "LBEFNJF JISFO 4JU[ JN $POWFOUP EFMM "OHFMP FJOFN FJOESVDLTWPMM HFMFHFOFO ,MPTUFS EFS 1BESJ 1BTTJPOJTUJ NJU FJOFN BUFN CFSBVCFOEFO #MJDL àCFS EJF 4UBEU -VDDB VOE 6NHFCVOH )JFS IBU EJF "LBEFNJF JEFBMF 7PSBVTTFU[VOHFO GàS EJF FJHFOF "SCFJU %BT ,PO[FQU XFOEFU TJDI BO ,àOTUMFS NJU JOUFSFTTBOUFO 1SPKFLUFO BVT BMMFO #FSFJDIFO EFS ,VOTU WPS BMMFN BVT EFS 8FMU EFT .VTJLUIFBUFST 4ÊOHFS .VTJLFS ,PNQPOJTUFO 3FHJTTFVSF #àIOFOCJMEOFS

ǤǤǤ ͚͛ ȀȀ


XXX QFSNPQFSB SV

-FCFO XJS BMTP JO ;FJUFO JO EFOFO XJS FSTU JN &YJM XFJU XFH WPO EFS FJHFOUMJDIFO LàOTUMFSJTDIFO )FJNBU WJFMFS 8FSLF EFS FVSPQÊJTDIFO 0QFSOHFTDIJDIUF VOT TFMCTU EJF #FEJOHVOHFO TDIBGGFO LÚOOFO EJF FT %JSJHFOU VOE .VTJLFSO HMFJDIFSNB FO FSNÚHMJDIU LàOTUMFSJTDI TP [V BSCFJUFO EBTT NBO JO EFN EBOO BOOÊIFSOE XFJM XPIM OJF XJSLMJDI GFSUJHFO NVTJLBMJTDIFO "VTESVDL TFJOFO JOOFSFO 'SJFEFO GJOEFO LBOO &T TDIFJOU MFJEFS TP %FOO OJDIU VNTPOTU FOUTUFIFO BV FSHFXÚIOMJDIF LàOTUMFSJTDIF -FJTUVOHFO WPS BMMFN BVDI JN )JOCMJDL BVG EJF IFVUJHF .P[BSUSF[FQUJPO HFSBEF JO 1FSN VOE &SM CF[JFIVOHTXFJTF JN ,MPTUFS CFJ -VDDB JO EFS WÚMMJHFO "CHFTDIJFEFOIFJU NJU EFN OPUXFOEJHFO 1PUFO[JBM [VS 3àDLCFTJOOVOH BVG TJDI TFMCTU VOE TFJOF FJHFOF *EFF OJDIU OVS WPO EFS .VTJL TPOEFSO WPN -FCFO $VSSFOU[JT JO "UIFO HFCPSFO MFCU EJFTF .BYJNF HMFJDIFSNB FO XJF EFS IFVUF GBTU KÊISJHF (VTUBW ,VIO .JU EFN FJO[JHFO LMFJOFO 6OUFSTDIJFE EBTT ,VIO [VOÊDITU FJOFO BOEFSFO 8FH FJOTDIMVH EFO EFT JOUFSOBUJPOBMFO .VTJLCVTJOFTT VN TJDI EBOO WPMMFS 4FIOTVDIU OBDI LSFBUJWFS 'SFJIFJU VOE HSFO[FOMPTFS XFJM OJDIU WPO ÊV FSFO 6NTUÊOEFO CFFJOGMVTTUFO ,VOTU BVG EJF FJHFOFO 8VS[FMO [VSàDL [V CFTJOOFO &S NVTTUF TJDI TFJOF OFVF *EFF FJOFT VOBCIÊOHJHFO ,VMUVSCFUSJFCT BVG EFS HSàOFO 8JFTF IBSU FSBSCFJUFO VOE GBOE FSTU SFMBUJW TQÊU JO EFN IFVUJHFO 'FTUTQJFMQSÊTJEFOUFO )BOT 1FUFS )BTFMTUFJOFS VOE TFJOFS 'BNJMJF FJOFO

XJDIUJHFO 'SFVOE 1BSUOFS VOE .Ê[FO EFS EFO &SIBMU EFS 'FTUTQJFMF OJDIU OVS TJDIFSU TPOEFSO BVDI HMFJDI GàS .JMMJPOFO NJU GJOBO[JFMMFS #FUFJMJHVOH EVSDI -BOE VOE #VOE FJO OFVFT XJOUFSGFTUFT 'FTUTQJFMIBVT CBVUF EBT BN %F[FNCFS GFJFSMJDI FSÚGGOFU XVSEF &JO FJHFOT GàS JIO FSSJDIUFUFT )BVT IBU $VSSFOU[JT OJDIU o OPDI OJDIU "CFS FS EBSG FJOFT WFSXBMUFO VOE TP CFTQJFMFO XJF FS XJMM 6OE EBT OJDIU HBO[ PIOF (SVOE JO TFJOFO EPDI OPDI SFDIU KVOHFO +BISFO &S TDIJFO FT UBUTÊDIMJDI JO TFJOFS ,BSSJFSF RVBTJ WPO #FHJOO BO EBSBVG BOHFTFU[U [V IBCFO %FS 8FTUFO JOUFSFTTJFSUF JIO OJDIU PCXPIM FS EVSDI XJSLMJDI XJDIUJHF .BDIFS EFT ,VMUVSCFUSJFCT XJF (FSBSE .PSUJFS CFJTQJFMTXFJTF HFGÚSEFSU XVSEF 7JFMNFIS TBI FS JO 3VTTMBOE FJOF HSP F .BSLUMàDLF &T GFIMUF PGGFOCBS BO FY[FOUSJTDIFO FVSPQÊJTDIFO +VOHEJSJHFOUFO EJF OJDIU OVS EFS WPMMNVOEJHFO SVTTJTDIFO ,MBTTJL VOE 3PNBOUJL [VHFUBO XBSFO TPOEFSO TJDI TFMCTU VOE JIS 1VCMJLVN BVDI GàS BMUF XJF [FJUHFOÚTTJTDIF .VTJL HMFJDIFSNB FO CFHFJTUFSO LPOOUFO "MTP CMJFC FS OBDI TFJOFN 4UVEJVN JO 4U 1FUFSTCVSH JO 3VTTMBOE VOE NBDIUF TJDI HBO[ CFXVTTU SBS JN 8FTUFO PIOF BCFS EFO EPSUJHFO .BSLU HBO[ [V WFSOBDIMÊTTJHFO o FJOF 5BUTBDIF EJF JIO JO VOTFSFO #SFJUFOHSBEFO VNTP CFHFISFOTXFSUFS XFSEFO MJF /BUàSMJDI HFIÚSU [V FJOFS TPMDIFO ,BSSJFSF BVDI FJO 2VÊOUDIFO (MàDL VOE EBT (FTQàS EBGàS [VS SJDIUJHFO ;FJU BN SJDIUJHFO 0SU [V TFJO 6OE FT HFIÚSU EFS .VU EB[V TJDI HFHFO EJF

,POWFOUJPOFO BVG[VMFIOFO VOE TFJOFO FJHFOFO 8FH [V HFIFO %JFTFO TDIMVH (VTUBW ,VIO CFSFJUT NJU EFS (SàOEVOH TFJOFS "LBEFNJF FJO 4JDIFS BVDI FJO (MàDLTHSJGG JO 7FSCJOEVOH NJU WJFM 'MFJ BSCFJU VOE FJOFN GBOUBTUJTDIFO /FU[XFSL EBTT EBT ,MPTUFS EBOL EFS FJHFOIÊOEJHFO 3FOPWJFSVOH VOE EFS 6OUFSTUàU[VOH [BIMSFJDIFS 4QPOTPSFO IFVUF TUSBIMFOEFS 4JU[ EFS "LBEFNJF JTU ,BVN EBTT NBO EBT ,MPTUFS CFUSFUFO IBU XJSE FT FJOFN LMBS )JFS BUNFU KFEF 1PSF EFS BMUFISXàSEJHFO .BVFSO EJF NVTJLBMJTDIF *EFF JISFT .FJTUFST (VTUBW ,VIO EFS WPS +BIS[FIOUFO TFJOF JOUFSOBUJPOBMF .VTJLLBSSJFSF HBO[ CFXVTTU CFFOEFUF JOEFN FS VOUFS BOEFSFN FJOFO *OUFOEBOUFO PISGFJHUF &JOF (FTDIJDIUF EJF OJDIU OVS &JOGMVTT BVG EFO EBOO WPO JIN FJOHFTDIMBHFOFO 8FH IBCFO TPMMUF TPOEFSO BVDI BVG TFJOF BMMHFNFJOF 8BISOFINVOH o WPS BMMFN BVDI CFJ EFO 1SFTTFWFSUSFUFSO EFT EFVUTDI TQSBDIJHFO 3BVNT ,VIO IBUUF OJDIU OVS FJOFO *OUFOEBOUFO TPOEFSO *)3 4ZTUFN HFPISGFJHU %BT WFSHJTTU NBO OJDIU TP MFJDIU (FTDIXFJHF EFOO EBTT NBO FT WFS[FJIU


ǡ ǡ ǡ Ǧ ǡ ǡ ò ǡ ò Ǥ

Ǧ ǤǤǤ

ǣ ǡ


ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค ย ย ย ย ย ย ย ย oย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย oย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค

ย ย ย ย วฃ ย ย ย ย ย

ย ย ย ย ย ย ย ย

XXX HVTUBWLVIO BU


%PDI (VTUBW ,VIO XBS VOE JTU FJO ,ÊNQGFS VOE FJO 3FCFMM o IFVUF TJDI FUXBT SVIJHFS VOE HFMBTTFOFS HFCFOE BMT OPDI BVG EFN )ÚIFQVOLU TFJOFS ,BSSJFSF 8PIMHFNFSLU EFN WPO EFOKFOJHFO EFGJOJFSUFO )ÚIFQVOLU EJF TJDI EFO OFVFTUFO &SSVOHFO TDIBGUFO JO ,VIOT ,BSSJFSF JNNFS OPDI WFSTDIMJF FO 8FOO NBO ,VIO OÊNMJDI IFVUF TJFIU VOE EBT CFUSBDIUFU XBT FS TJDI JO EFN LMFJOFO 1BTTJPOTTQJFMPSU NJU ESFJ #VDITUBCFO BVGHFCBVU IBU VOE LàOTUMFSJTDI IFSWPSCSJOHU EBOO XFJ NBO EBTT OJDIU EBNBMT EFS )ÚIFQVOLU TFJOFS ,BSSJFSF XBS TPOEFSO EBTT EJFTFS HFOBV KFU[U JTU

CFMJFCUFO #MJDL BVG EJF 6IS XBOO EFOO EJF 1SPCF OVO XPIM [V &OEF TFJO XJSE )JFS NVTT OJFNBOE JN 0SDIFTUFS TQJFMFO BCFS IJFS LBOO KFEFS JN 0SDIFTUFS TQJFMFO o TPGFSO FS EFO LàOTUMFSJTDI IPIFO "OTQSàDIFO EFT .BFTUSPT HFOàHU 6OE EJF .VTJLFS TJOE NJU #FHFJTUFSVOH EBCFJ %BT [FJHFO OJDIU OVS EJF CFHFJTUFSUFO (FTJDIUFS TPOEFSO BVDI VO[ÊIMJHF 'BDFCPPL 1PTUT WPO 0SDIFTUFS NVTJLFSO BVT BMMFS 8FMU EJF WPS "OSFJTF TDIPO JISF #FHFJTUFSVOH àCFS EJF CFWPSTUFIFOEF 4BJTPO BVTESàDLFO 6OE EJFTF #FHFJTUFSVOH CSJOHU KFEFS FJO[FMOF EFS 0SDIFTUFSNVTJLFS NJU EBT TQàSU NBO

(VTUBW ,VIO JTU BOHFLPNNFO o VOE OBDI 8BHOFS XPIM EFS FSTUF VOE FJO[JHF EFN FJO 1SJWBUNÊ[FO C[X FJOF ÚTUFSSFJDIJTDIF 6OUFSOFINFS GBNJMJF FJO %FOLNBM JO 'PSN FJOFT OFVFO 'FTUTQJFMIBVTFT FSSJDIUFU IBU JIN EFS TJDI WFSNFJOUMJDI BN ÊV FSTUFO 3BOE ½TUFSSFJDIT EJSFLU BO EFS (SFO[F [V %FVUTDIMBOE OJFEFSHFMBTTFO VOE EBT EPSUJHF 1BTTJPOTTQJFMIBVT [V TFJOFS LàOTUMFSJTDIFO )FJNBU FSLMÊSU IBUUF -BOHF TQJFMUF FS IJFS WPSOFINMJDI 8BHOFS VOE HFSJFU [V JOUFSOB UJPOBMFN 3VIN EVSDI EJF FJO[JHBSUJHF 6NTFU[VOH EFT 4UVOEFO 3JOHT EFS BVDI JN WFSHBOHFOFO 4PNNFS OPDI FJONBM JO &SM [V FSMFCFO XBS v3IFJOHPMEi BN 7PSBCFOE VOE BMMF ESFJ GPMHFOEFO 0QFSO JOOFSIBMC WPO 4UVOEFO WPO 6IS BN 4BNTUBH CJT 6IS BN GPMHFOEFO 4POOUBH %BT HJCU FT NJU FJOFN FJO[JHFO 0SDIFTUFS TP OVS JO &SM *O &SM NVTJ[JFSFO IFJ U NJU -FJEFOTDIBGU NVTJ[JFSFO o PIOF EFO BO TJDI TP

0IOF #FHFJTUFSVOH HFIU FT BVDI CFJ 5FPEPS $VSSFOU[JT OJDIU 8FS NJU JIN QSPCU VOE JO TFJOFN 0SDIFTUFS TQJFMU EFS NVTT BVDI FJONBM NFISFSF 4UVOEFO BN 4UàDL VOE NJUVOUFS JN 4UFIFO QSPCFO LÚOOFO PIOF TJDI àCFS EJF 1SPCFOCFEJOHVOHFO [V CFLMBHFO )JFS HJMUAT EFS ,VOTU NFIS BMT BO JSHFOEFJOFN BOEFSFO 0SU EFS 8FMU XFOO $VSSFOU[JT QSPCU 6OE BMMF NBDIFO NJU ,FJOF ,MBHFO LFJOF NàEFO (FTJDIUFS 4UBUUEFTTFO EJF FCFO [VWPS FSXÊIOUF #FHFJTUFSVOH GàS EBT XBT EB FOUXJDLFMU XJSE XJF XFJU NBO TFMCTU àCFS TJDI IJOBVTSBHFO LBOO VOE XBT WPS BMMFN LàOTUMFSJTDI BN &OEF EBTUFIU 6OE EBT JTU CFJ EFS WPSMJFHFOEFO "VGOBINF EFT v'JHBSPi FJO[JHBSUJH %JFTF 5SBOTQBSFO[ EJFTFT EVSDI EJF HFTBNUF &JOTQJFMVOH IJOXFH [V TQàSFOEF 7FSTUÊOEOJT FJOFT KFEFO CFUFJMJHUFO .VTJLFST GàS KFEF BVG EFN HFTDISJFCFOFO /PUFOCMBUU OPDI TP VOXJDIUJH FSTDIFJOFOEFO /PUF EJF EVSDI EBT JOUFOTJWF %VSDIESJOHFO EFS .VTJL [VN &JHFOUVN FJOFT KFEFO XJSE VOE TPNJU FMFNFOUBSFT 5FJMDIFO EFT (FTBNUFO o EBT HJCU FT BVG LFJOFS &JOTQJFMVOH TPOTU .BO GJOEFU HFOBV EBT BCFS BVDI JO &SM 6OE [XBS MJWF o PC OVO CFJ 8BHOFS PEFS XJF JO EFS 8JOUFSTBJTPO CFJ #BDI #FFUIPWFO PEFS .P[BSU ,VSJPTFSXFJTF IBU (VTUBW ,VIO TJDI OÊNMJDI HFGàIMU BN BOEFSFO &OEF EFS 8FMU BVDI EFN %B 1POUF ;ZLMVT BOHFOPNNFO VOE QSÊTFOUJFSU JO EJFTFN 8JOUFS OBDI EFN v'JHBSPi [VS &SÚGGOVOH EFT OFVFO 'FTUTQJFMIBVTFT JN %F[FNCFS VOE v%PO (JPWBOOJi JO EFS WFSHBOHFOFO 8JOUFSTBJTPO OVO [VN "CTDIMVTT v$PTÖ GBO UVUUFi JO FJOFS /FVJOT[FOJFSVOH 3FHJF GàISU EFS .BFTUSP TFMCTU %BNJU IBUUF FS WPS +BIS[FIOUFO CFHPOOFO XFJM FS EFS BMMHFNFJO JO EFS 0QFS WPSIFSS TDIFOEFO 5FOEFO[ EFS #FIJOEFSVOH

NVTJLBMJTDIFS &Y[FMMFO[ EVSDI EJF T[FOJTDIF 7FSXFJHFSVOH EFT FJHFOUMJDIFO 4UàDLT àCFSESàTTJH XBS 4FJUEFN TDIBGGU FS TFMCTU o TPXPIM JN (SBCFO BMT BVDI BVG EFS #àIOF 6OE FS[FVHU TPNJU EFO OPUXFOEJHFO 3BINFO GàS HFOBV EBT NVTJLBMJTDIF &SMFCOJT FJOFS 0QFS GàS EBT &SM TP CFLBOOU VOE NJUUMFSXFJMF IPDI HFTDIÊU[U JTU MÊOHTU OJDIU NFIS OVS CFJ 8BHOFSJBOFSO

ǤǤǤ


(VTUBW ,VIO TDIFJOU NJU $VSSFOU[JT TFFMFOWFSXBOEU %PDI LFOOFO TJDI CFJEF OJDIU XJSLMJDI 8BT TJF BCFS WFSCJOEFU JTU JISF -FJEFOTDIBGU BVG EFS 4VDIF OBDI EFN ,FSO WPO .VTJL OBDI EFS GàS TJF HàMUJHFO 8BISIFJU EFS ,VOTU VOE EFTTFO XBT FJO ,PNQPOJTU TJDI CFJ EFS FJHFOFO "SCFJU XPIM HFEBDIU IBU %BCFJ HFIU FT WPSOFINMJDI OJDIU VN IJTUPSJTDIF "VGGàISVOHTQSBYJT JN FJHFOUMJDIFO 4JOOF TPOEFSO o HBO[ JN (FHFOUFJM o VN EJF 6NTFU[VOH FJOFS WPN ,PNQPOJTUFO JNQMFNFOUJFSUFO NVTJLBMJTDIFO *EFFO NJU EFO .JUUFMO IFVUJHFS .VTJ[JFSQSBYJT VOE JOTUSVNFOUBMFS .ÚHMJDILFJUFO %FS 8BISIFJU BVG EFO (SVOE HFIFO PIOF EJF NPEFSOFO )ÚSHFXPIOIFJUFO [V OFHJFSFO %BT JTU EFS 1VOLU o VOE XPNÚHMJDI BVDI EBT &SGPMHTSF[FQU CFJEFS %JSJHFOUFO /BUàSMJDI LMJOHU EFS .P[BSU CFJ ,VIO BOEFST BMT CFJ $VSSFOU[JT %FS .P[BSU EFT &SMFS .BFTUSPT JTU WJFM IBOEGFTUFS XFOJHFS àCFSTDIXÊOHMJDI VOE WPO EFS HFTBNUFO (SVOEBOMBHF FJOGBDI SVIJHFS JO EFS EJSFLUFO 6NTFU[VOH àCFSMFHUFS VOE WJFM CFEBDIUFS %FN HFHFOàCFS JTU EJF *OUFSQSFUBUJPO EFT 5FPEPS $VSSFOU[JT FJO .P[BSUATDIFS 8JSCFMTUVSN EFN TJDI OJFNBOE FOUHFHFOTUFMMFO TPMMUF VOE EFS NJUSFJ U "MMFSEJOHT UVU BVDI (VTUBW ,VIO EBT CFJ BMM TFJOFO "VGGàISVOHFO o OVS BVG TFJOF HBO[ FJHFOF "SU &S FOU[JFIU TJDI CFXVTTU KFHMJDIFS 'PSN EFS &GGFLUIBTDIFSFJ o PC OVO T[FOJTDI PEFS NVTJLBMJTDI "VDI EB VOUFSTDIFJEFU FS TJDI OBUàSMJDI LPMPTTBM WPO $VSSFOU[JT "CFS FJOFT IBCFO CFJEF [V CJFUFO o VOE EBSJO TJOE TJF TJDI TP XBIOTJOOJH ÊIOMJDI 4JF TJOE BVUIFOUJTDI 6OE TJF CMFJCFO TJDI VOE JISFS "SU .P[BSU [V NVTJ[JFSFO USFV "VG EJFTF 8FJTF FOUTUFIFO [XFJ 8FMUFO EJF TJDI TP GFSO WPOFJOBOEFS EPDI TP OBI TJOE

*N ;FJUSBGGFS TFIFO XJS 3BVDI BVT FJOFN 4DIPSOTUFJO BN )JNNFM àCFS EFS 4UBEUTJMIPVFUUF WPO 1FSN BVGTUFJHFO %JF XFOJHFO 8PMLFO GMJFHFO OVS TP EBIJO %JF ,BNFSB HMFJUFU MBOHTBN BVT EFN #JME &T XJSE BMMNÊIMJDI IFMMFS XÊISFOE EFS HFUSBHFOF #FHJOO EFT 'JHBSP 'JOBMFT FSLMJOHU

Ǩ .JU &JOTBU[ EFS (SÊGJO o HFTVOHFO WPO TFJOFS .VTF 4JNPOF ,FSNFT CMFOEFU EBT #JME MBOHTBN BVG VOE XFDITFMU JO FJO WFSLMÊSUFT XFJ CFWPS FT EFO #MJDL BVG FJOFO OBDIEFOLMJDI VOE FCFOTP LPO[FOUSJFSU XJF WFSLMÊSU XJSLFOEFO 5FPEPS $VSSFOU[JT GSFJHJCU EFS NVUUFSTFFMFOBMMFJO MFJDIU WPSOàCFSHFCFVHU JO FJOFN EVOLMFO 3BVN TJU[U o EJF MPDLFS HFCBMMUFO 'ÊVTUF BVG EFO ,OJFO

%FS (FJTU EFS .VTJL JTU FUXBT BOEFSFT o WJFM XJMEFS VOE WJFM TDIPOVOHTMPTFS BMT XJS FT JN +BISIVOEFSU HFMFSOU IBCFO HVU [V IFJ FO 8BT BVDI JNNFS EBT IFJ FO NBH 8PNÚHMJDI FJOF *EFF EFTTFO XBT JO 'PSN EFS OVO BOTUFIFOEFO v%PO (JPWBOOJi &JOTQJFMVOH GPMHFO XJSE .BO LBOO OVS HFTQBOOU TFJO <.JLF 3FVUFS>

ȀȀ ͚͠


͚͡ ȀȀ


ǣ Ǥ


Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ %JF 0QFSOMBOETDIBGU XFMUXFJU JTU OJDIU OVS FJO[JHBSUJH VOE WJFM TFJUJH TPOEFSO BVDI FOUTQSFDIFOE VOàCFSTJDIUMJDI *O ,SJUJLFO EFT 'FVJMMFUPOT VOE EFS HÊOHJHFO 0QFSO[FJUTDISJGUFO FSGBISFO XJS EJF MJUFSBSJTDI BVTGPSNVMJFSUF .FJOVOH FJOFT &JO[FMOFO %PDI XFS HJCU VOT HVU HFNFJOUF 3BUTDIMÊHF VN TJDI FJO XFOJH MFJUFO [V MBTTFO JN (SPT EFT "OHFCPUT VO[ÊIMJHFS 4QJFMQMÊOF "N CFTUFO EPDI EJFKFOJHFO EJF TJDI UBHUÊHMJDI BVG XFMDIF 8FJTF BVDI JNNFS EBNJU CFTDIÊGUJHFO 8JMMLPNNFO BVG EFO 4FJUFO EFS *OT[FOJFSVOHTFNQGFIMVOHFO 8JMMLPNNFO JN 0QFSOSBEBS

͙͛ ȀȀ


Ǧ 3JDIBSE 4USBVTT

)FDUPS #FSMJP[

.FJOF QFSTÚOMJDIF &NQGFIMVOH JTU EJF 1SFNJFSF WPO -" %"./"5*0/ %& '"645 JO EFS 3FHJF EFT KVOHFO 3VTTFO 7BTJMZ #BSLIBUPW BN /BUJPOBMUIFBUFS .BOOIFJN BN "QSJM 4FJOF *OT[FOJFSVOHFO WPO v0UFMMPi VOE v3VTBMLBi BN OFVFO 1FUFSTCVSHFS .BSJJOTLZ 5IFBUFS EJF JDI HFTFIFO IBCF IBCFO NJDI EVSDI JISF TUBSLFO #JMEFS GBT[JOJFSU *IN HFMJOHU FT QTZDIPBOBMZUJTDI BO NVUFOEF 5SBVNXFMUFO [V TDIBGGFO VOE EBNJU IJOUFS EFO CFLBOOUFO (FTDIJDIUFO HBO[ OFVF .FUBFCFOFO [V ÚGGOFO %BT JTU GFTTFMOE VOE NBDIU NJDI OFVHJFSJH BVG TFJOFO #MJDL BVG EFO #FSMJP[ TDIFO '"645

ǡ

ȀȀ ͚͛

%JFTF "VGGàISVOH IBU FT OJDIU OÚUJH EBT 1VCMJLVN [VN 4DIMVTT NJU EFN MBOH FSXBSUFUFO 5FS[FUU [V WFS TÚIOFO (ÚU[ 'SJFESJDI MÊTTU TFJOF *OT[FOJFSVOH WPO JO EFS &OU TUFIVOHT[FJU EFS 0QFS TQJFMFO VOE CSJOHU VOT EJF -JFCFOEFO EJF /FVSFJDIFO VOE EJF *OUSJHBOUFO EBNJU OPDI OÊIFS #FJ 'SJFESJDI JTU KFEFT (FGàIM FDIU LFJOF (FTUF MFFS ­V FSMJDIFS "LUJPOJTNVT VOE OFCFOFJOBOEFSIFS TJOHFO XBSFO JIN GSFNE 4FMUFO JTU EBT WPO )PGNBOOT UIBM VOE 4USBVTT TP GFJO HFTQPOOFOF FNPUJPOBMF (FGàHF EFS 0QFS TP JOOJH VNHFTFU[U XPSEFO %JF ,PTUàN CJMEOFSJO *TBCFM *OFT (MBUIBS VOE EFS #àIOFOCJMEOFS (PUUGSJFE 1JM[ àCFSSBTDIFO JO KFEFN "LU BVGT /FVF NJU JISFS VOWFSXFDITFMCBSFO )BOETDISJGU 7PO EFS 1SFNJFSF NJU EFS CFSàISFOEFO .BSTDIBMMJO ,BSBO "SNTUSPOHT IBU TJDI EJF "VGGàISVOH àCFS [BIMSFJDIF (BTUTQJFMF EFS 0QFSOQSPNJOFO[ EBSVOUFS EJF CFXVOEFSUF 'FMJDJUZ -PUU EBOL EFS BN )BVT XBMUFOEFO 4PSHGBMU CJT JO VOTFSF 5BHF JN 4JOOF 'SJFESJDIT TBVCFS FSIBMUFO .JDIBFMB ,BVOF WPN *OUFOEBOUFO 'SJFESJDI FJOTU BO EJF %0# FOHBHJFSU VOE [VN 1VCMJLVNTMJFCMJOH BWBODJFSU àCFSOJNNU XJFEFSVN EJF 1BSUJF EFS .BSTDIBMMJO VOE XJSE NJU &MƯOB (BSBOƦB 0DUBWJBO VOE &MFOB 5TBMMBHPWB 4PQIJF VOTFSF 0ISFO VOE OJDIU [VMFU[U VOTFS )FS[ FSGSFVFO 8FJUFSF )PDILBSÊUFS JN &OTFNCMF TJOE .BSLVT #SàDL 'BOJOBM VOE #VSLIBSE 6MSJDI 7BM[BDDIJ %JFTF 3FQSJTF MFJUFU EFS $IFG EFT )BVTFT %POBME 3VOOJDMFT *TU XJF FJO (SV WPN )JNNFM Ǧ ò


±

2 2 $MBVEF %FCVTTZ

$MBVEF %FCVTTZT NVTJLBMJTDIFT %SBNB 1²--&"4 &5 .²-*4"/%& CMFJCU CJT IFVUF FJO SFJ[WPMMFT BCFS BVDI FJO SÊUTFMIBGUFT .FJTUFSXFSL 7PO 3JDIBSE 8BHOFST i1BSTJGBMi IÚSCBS CFFJOGMVTTU FSTDIBGGU %FCVTTZ NJU TFJOFS FJO[JHFO HSP FO 0QFS FJO JNQSFTTJPOJTUJTDIFT (FTBNU LVOTUXFSL WPO CFFJOESVDLFOEFS LMBOHMJDIFS %JDIUF VOE JOIBMUMJDIFS 7JFMTFJUJHLFJU 6OUFS EFS NVTJ LBMJTDIFO -FJUVOH WPO 1IJMJQQF +PSEBO TUFIU 1&--²"4 &5 .²-*4"/%& JN 'FCSVBS FSOFVU BVG EFN 4QJFMQMBO EFS #BTUJMMF 0QFS JO 1BSJT %JF *OT[FOJFSVOH WPO 3PCFSU 8JMTPO HFIÚSU OJDIU NFIS [V EFO OFVFTUFO BCFS HFXJTT JNNFS OPDI [V EFO àCFS[FVHFOETUFO 1SPEVLUJPOFO EFT 3FHJTTFVST ,BMU QSÊ[JTF BCTUSBLU JTU TFJOF #JMETQSBDIF BVDI IJFS NBODINBM TPHBS VOFSCJUUMJDI VOE EPDI LPNNU FS EFN 8FSL TP BVG USBVNTDIÚOF VOE CFSàDLFOEF 8FJTF OBI (FSBEF XFJM FS OJDIUT FS[ÊIMU VOE OJDIUT FSLMÊSU &MFOB 5TBMMBHPWB VOE 4UÏQIBOF %FHPVU TJOHFO EJF 5JUFMQBSUJFO VOCFEJOHU FNQGFIMFOTXFSU

ò ǡ ò

/JDDPMÛ +PNNFMMJ

*DI CJO CFTPOEFST HFTQBOOU BVG %FNJT 7PMQJT FSTUF 0QFSO JOT[FOJFSVOH '&50/5& BN /PWFNCFS JN 4DIXFU[JOHFS 4DIMPTTUIFBUFS %FNJT 7PMQJ JTU FJOFS EFS JOUFSFTTBOUFTUFO $IPSFPHSBGFO EFS KàOHTUFO (FOFSBUJPO 5SÊHFS EFT %FVUTDIFO 5BO[QSFJTFT v;VLVOGUi &S IBU BN 4UBBUTUIFBUFS 4UVUUHBSU BMT )BVTDIPSFPHSBG VOUFS BOEFSFN NJU v,SBCBUi "VGTFIFO FSSFHU $IPSFP HSBGFO WFSNÚHFO EFS 0QFS JO HFMVOHFOFO *OT[FOJFSVOHFO FJOFO JOUFSFTTBOUFO #MJDL VOE FJOF FJHFOF 8FMU [V HFCFO EBT XJTTFO XJS WPO 3VUI #FSHIBVT "SJMB 4JFHFSU 3FJOIJME )PGGNBOO $ISJTUJBO 4QVDL VOE BOEFSFO .JDI JOUFSFTTJFSU EJFTFS #MJDL vWPO EFS 4FJUFi %BSàCFS IJOBVT 8FS LFOOU EJFTF 0QFS WPO EFT CBSPDLFO /FBQPMJUBOFST /JDDPMÛ +PNNFMMJ %BT 'FTUJWBM v8JOUFS JO 4DIXFU[JOHFOi EFT )FJEFMCFSHFS 5IFBUFST JTU FJO IFSWPSSBHFOEFS 0SU GàS JOUFSFTTBOUF 8JFEFSFOU EFDLVOHFO *DI CJO NJS TJDIFS EBTT JDI NJDI BVG TPSHGÊMUJH BVTHFXÊIMUF 4UJNNFO GSFVFO LBOO 6OE EBT 5IFBUFS TFMCTU TPXJF EJF VNMJFHFOEFO 1BSLBOMBHFO EFT 4DIMPTTFT NJU CBSPDLFS .PTDIFF TJOE BMMFJO FJOF 3FJTF XFSU

ǡ

.JFDZTMBX 8FJOCFSH

4FIS HFSOF NÚDIUF JDI EJF 8JFEFSBVGOBINF WPO .JFDZTMBX 8FJOCFSHT %*& 1"44"(*&3*/ JO 'SBOLGVSU FNQGFIMFO %FS ;VTQSVDI EFO EJF TFIS WFSTQÊUFUF T[FOJTDIF 6SBVGGàISVOH EJFTFT FSTUBVOMJDIFO VOE VOFOEMJDI FSHSFJGFOEFO 4UàDLT CFJ EFO #SFHFO[FS 'FTUTQJFMFO IBUUF XBS [V 3FDIU FOPSN ,BVN FJO BOEFSFT .VTJLUIFBUFSTUàDL TDIBGGU FT TP NFJTUFSMJDI EJF EàTUFSTUFO 4DIBUUFO EFS 7FSHBOHFOIFJU TDIMJNNTUFT IJTUPSJTDIFT (SBVFO [V UIFNBUJTJFSFO PIOF FT [V ,JUTDI WFSLPNNFO [V MBTTFO %BT 4UàDL JTU FJOF XJSLMJDIF #FSFJDIFSVOH EFS 4QJFMQMÊOF VOTFSFS ;FJU FJO FDIUFT TFMUFOFT (FTDIFOL VOE JDI CJO BVG "OTFMN 8FCFST 'BTTVOH JO 'SBOLGVSU HBO[ CFTPOEFST HFTQBOOU ò

ǡ

͛​͛ ȀȀ


ò

$ISJTUJBO +PTU

*O EFO 4QJFMQMÊOFO JOUFSOBUJPOBMFS 0QFSOIÊVTFS WFSEJFOFO 6SBVG GàISVOHFO FJOF HBO[ CFTPOEFSF "VGNFSLTBNLFJU "N 0QFSOIBVT ;àSJDI XJSE BN .ÊS[ EJF 6SBVGGàISVOH 305& -"5&3/& EFT ,PNQPOJTUFO $ISJTUJBO +PTU TUBUUGJOEFO %BT 8FSL HFIU [VSàDL BVG EFO HMFJDIOBNJHFO 3PNBO EFT DIJOFTJTDIFO 4DISJGUTUFMMFST 4V 5POH EFS CFSFJUT WPO ;IBOH :JNPV FSGPMHSFJDI GàS EFO 'JMN BEBQUJFSU XVSEF /JDIU OVS XJSE EJF ,PNQPTJUJPO WPO $ISJTUJBO +PTU WPO HSP FS 8JSLTBNLFJU TFJO EB FS FSXJFTFOFSNB FO àCFS[FVHFOE GàS 0SDIFTUFS VOE (FTBOHTTUJNNFO TDISFJCFO LBOO TPOEFSO FT JTU BVDI [V FSXBSUFO EBTT EJF *OT[FOJFSVOH ÊV FSTU TQBOOFOE XJSE %JF KVOHF 3FHJTTFVSJO /BEKB -PTDILZ EJF NJU EJFTFS 1SPEVLUJPO JISF ;VTBNNFO BSCFJU NJU EFN ,PNQPOJTUFO GPSUTFU[U VOE JN 6NHBOH NJU EJFTFN TQF[JGJTDI vXFJCMJDIFOi 4UPGG TJDIFSMJDI FYUSFNF 5JFGFO VOE )JOUFSHSàOEF FSLVOEFO XJSE IBU CJTIFS *OT[FOJFSVOHFO BO VOUFS TDIJFEMJDIFO 0QFSOIÊVTFSO WPSHFMFHU EJF BVT NFJOFS 4JDIU EVSDI FJOFO JOEJWJEVFMMFO ;VHSJGG BVG EBT KFXFJMJHF 8FSL VOE FJOF EJGGFSFO[JFSUF "SU EFS 1FSTPOFOGàISVOH CFTPOEFST BVGGJFMFO 7PO EBIFS MÊTTU HFSBEF EJF LàOTUMFSJTDIF "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU EJFTFN 4VKFU JO 7FSCJOEVOH NJU /FVFS .VTJL WPO JIS FJOF IFSBVTSBHFOEF *OT[FOJFSVOH WFSNVUFO &JO XJSLMJDIFS (FIFJN

5JQQ GàS BMMF .VTJLUIFBUFS CFHFJTUFSUFO Ǥ ò Ƿ Dz

Ǧ Ȁ -FPÝ +BOÈDFL 'SBODJT 1PVMFOD

"VDI LMFJOF 0QFS LBOO HSP FT ,JOP TFJO %FS LMFJOFSF 3BVN EJF 3FEV[JFSVOH EFS UIFBUSBMJTDIFO .JUUFM EJF /ÊIF EFS ;VTDIBVFS [VN #àIOFOHFTDIFIFO VOE EJF UIFNBUJTDIF ,PO[FOUSBUJPO TJOE )FSBVTGPSEFSVOH VOE $IBODF EFS ,BNNFSPQFS 8FOO ,BNNFSPQFS $ISJTUPQI 8JMMJCBME (MVDL HFMJOHU IÊMU TJF BMMF VOWFSHMFJDIMJDIFO 7PS[àHF EFS (BUUVOH 0QFS BVG FJOFO ,FSO SFEV[JFSU GàS VOT CFSFJU %BT %JFTFO )FSCTU XFSEF JDI NJS BVG KFEFO LBOO TFIS BVGSFHFOE TFJO VOE HBO[ 'BMM (MVDLT "3.*%& VOUFS EFS TJDIFS OJDIU NJOEFS CFXFHFOE BMT -FJUVOH WPO .BSJP 7FO[BHP VOE 0QFS BVG EFS HSP FO #àIOF *DI GSFVF "OOB 4PQIJF .BIMFS JO #FSO NJDI BVG EJF 1SFNJFSF JO EFS BOTDIBVFO $PPMF 3FHJTTFVSJO VOE 8FSLTUBUU EFS #FSMJOFS 4UBBUTPQFS JN XBT 7FO[BHP NJU EFN #FSOFS 4DIJMMFS 5IFBUFS BN /PWFNCFS 4ZNQIPOJFPSDIFTUFS BMMFT IJOLSJFHU *TBCFM 0TUFSNBOO JOT[FOJFSU JTU FDIU CFFJOESVDLFOE [XFJ EFS TDIÚOTUFO ,BNNFSPQFS %JBNBOUFO EFT +BISIVOEFSUT +BOÈDFLT 5"(#6$) &*/&4 7&34$)0--&/&/ LPNNU NJU 5FOPS 4PQSBO ,MBWJFS VOE ,MFJODIPS BVT o OJDIU EFS (SP PSDIFTUFS +BOÈDFL EFS v,BCBOPWBi EFT v5PUFOIBVTFTi PEFS EFS v4JOGPOJFUUBi BMTP ;VS "VGGàISVOH WPO 1PVMFODT -" 70*9 )6."*/& CSBVDIU FT OVS FJOF 4ÊOHFSJO VOE FJO ,MBWJFS o VOE OBUàSMJDI FJOFO 5FMFGPOBQQBSBU NJU TDIMFDIUFS 7FSCJOEVOH 5JFGFS TDIÚOFS VOE [BSUFS BMT JO EJFTFO CFJEFO 8FSLFO LBOO NBO WPO EFS NPEFSOFO VOE JNNFS BLUVFMMFS XFSEFOEFO &SGBISVOH NFOTDIMJDIFS &JOTBNLFJU OJDIU FS[ÊIMFO

ò

ȀȀ ͛͜


ǣ


Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ 4JF JTU TDIÚO BVDI XFOO TJF EBT TFMCFS TP OJDIU GJOEFU 4JF JTU FSGPMHSFJDI BSCFJUFU BCFS IBSU EBGàS %BT (FSFEF BOEFSFS -FVUF JOUFSFTTJFSU TJF OJDIU BV FS FT IBOEFMU TJDI VN LPOTUSVLUJWF ,SJUJL 0MHB 1FSFUZBULP JTU FJO HMÊO[FOEFS 4UFSO BN ,MBTTJL IJNNFM EFS NJU FJOFN WPO JIS TFMCTU HFTUFVFSUFO 4BUFMMJUFO JO EFO ,MBTTJL 8FMUSBVN USBOT QPSUJFSU XVSEF +FU[U MFVDIUFU FS VOE UVU BMMFT EBGàS TFJOF 4USBIMLSBGU OJDIU [V WFSMJFSFO %B[V HFIÚSU BVDI HFOàHFOE 4DIMBG VOE 4QPSU BN .PSHFO BVDI XFOO NBO EBGàS EBT *OUFSWJFX [FJUMJDI FUXBT OBDI IJOUFO TDIJFCFO NVTT

ȀȀ ͛͞


ǣ


Ƿ ȋǫȌDzǣ ǡ Ǧ ¡ ǡ é Ú Ǥ ò ¡ Ǧ

Ǧ Ǥ Ǥ ¡ Ǥ Ǥ Ǥ

&T UVU NJS MFJE XFHFO EFS 7FSTDIJF CVOH BCFS EFS -FCFOTSIZUINVT JTU IJFS JO "JY FJO LPNQMFUU BOEFSFS %JF 1SPCFO TPXJF BVDI EJF 7PSTUFMMVOHFO CFHJOOFO TQÊU JDI LPNNF OJDIU WPS 6IS JOT #FUU 6OE TP TDIMÊGU NBO NPSHFOT MÊOHFS VN EBT [V LPNQFO TJFSFO &JO XVOEFSCBSFT -B #PIÒNF -FCFO *DI XBS VN 6IS XBDI VOE NVTTUF FSTU FJONBM KPHHFO HFIFO %BIFS JTU OVO BMMFT FJO XFOJH BOEFST ,FJO 1SPCMFN FT JTU PIOFIJO TDIPO TDIÚO EBTT %V %JS EJF ;FJU OJNNTU 8JF HFIU FT EJS EFOO àCFSIBVQU 4FIS HVU HFIU FT NJS 4FIS HVU ,FJO 8VOEFS TP XJF FT CFJ %JS MÊVGU 7FSGPMHF EBT WPS BMMFN BVG 'BDFCPPL &JOF TUFJMF ,BSSJFSF .FJOFS .FJOVOH OBDI JTU EJF HBS OJDIU TP TUFJM WFSMBVGFO *DI IBCF FJOGBDI TFIS IBSU HFBSCFJUFU "MMF TBHFO EJF JTU TP TUFJM XJF FJO ,PNFU WFSMBVGFO BCFS GàS NJDI JTU EBT FJO OPSNBMFT -FCFO %V BSCFJUFTU VOE EBOO JSHFOEXBOO LPNNU EFS &SGPMH o PEFS FCFO OJDIU "CFS EBT JTU HFOBV EFS 1VOLU #FJ WJFMFO FCFO BVDI OJDIU 8JF JTU EBT EFOO OVO CFJ %JS HFOBV BMMFT HFLPNNFO 8P XBSFO EJF ,OBDLQVOLUF JO EFJOFN -FCFO EJF %JS EBT BMMFT XBT %V IFVUF TP FSGPMHSFJDI NBDITU VOE WFSLÚSQFSTU àCFSIBVQU FSTU FSNÚHMJDIU IBCFO %BT JTU FJOF VOFOEMJDIF (FTDIJDIUF 7JFMF TBHFO JNNFS BN XJDIUJHTUFO TFJ FSTU FJONBM FJOF TUBSLF "HFOUVS "CFS EBT JTU OJDIU XBIS %B CJO JDI WPMMLPNNFO BOEFSFS .FJOVOH -FU[UFOEMJDI XJSE EPDI BMMFT FJO[JH

VOE BMMFJO BVGHSVOE EFS 5BUTBDIF FOUTDIJFEFO PC FJO ,àOTUMFS HVU PEFS TDIMFDIU JTU 6OE EBOO JTU FT FHBM XFMDIF OPDI TP NÊDIUJHF "HFOUVS IJOUFS JIN TUFIU #FJ OJDIU BVTSFJ DIFOEFS 2VBMJUÊU XJSE JIO EBT 5IFBUFS OJDIU XPMMFO 6OE EB LBOO %JS LFJOFS IFMGFO 8FOO %JDI FJO 5IFBUFS OJDIU XJMM EBOO LPNNTU %V BVDI OJDIU SFJO "CFS XFOO %V HVU CJTU VOE HFGÊMMTU EBOO QBTTJFSFO QMÚU[MJDI HBO[ TQBOOFOEF %JOHF %BT XBS CFJ v* 1VSJUBOJi BO EFS .FUSPQPMJUBO 0QFSB CFJTQJFMTXFJTF TP %BT XBSFO VSTQSàOHMJDI àCFSIBVQU LFJOF 1VSJUBOJ %BT XBS FJO &OHBHFNFOU GàS "SBCFMMB GàS EJF 'JBLFSNJMMJ 6OE EBT IBCF JDI CFSFJUT GàS EJFTFT +BIS VOUFSTDISJFCFO "CFS JO GàOG +BISFO LBOO BMMFT .ÚHMJDIF QBTTJFSFO *DI XBS OBUàSMJDI [VOÊDITU TVQFS IBQQZ BCFS EBOO NJU EFS ;FJU VOE EFS &OUXJDLMVOH NFJOFS ,BSSJFSF EB EBDIUF JDI NJS EBOO TDIPO 8BT TPMM EBT EFOO KFU[U 4P IBCFO TJF BO EFS .FUSPQPMJUBO [VN (MàDL BVDI HFEBDIU 4JF XBSFO UBUTÊDIMJDI àCFSBMM VOE IBCFO NJDI CFPCBDIUFU o BVDI JO

#FSMJO BMT JDI BO EFS %FVUTDIFO 0QFS EJF -VDJB EJ -BNNFSNPPS HFTVOHFO IBCF 4JF XBSFO JO 1FTBSP GàS v.BUJMEF EF 4IBCSBOi IBCFO NJDI EPSU NJU .JDIFMF BSCFJUFO TFIFO TQÊUFS JO #PTUPO o VOE EBOO IBCFO TJF FJO CJTTDIFO HFXBSUFU CJT EJF BNFSJLBOJTDIFO ,SJUJLFO FSTDIFJOFO TJOE %JF XBSFO BMMF GBOUBTUJTDI ;XFJ 5BHF TQÊUFS IBCFO TJF NFJOF "HFOUVS BOHFSVGFO NJU EJFTFN "OHFCPU o HMFJDIFS ;FJUSBVN OVS FJOF CJTTDIFO BOEFSF 3PMMF v8BT EFOLFO 4JF XBT 'SBV 1FSFUZBULP TBHFO XJSE i 6OE 'SBV 1FSFUZBULP v"DI NI MBTTFO 4JF NJDI LVS[ FJO XFOJH EBSàCFS OBDIEFOLFO i /FJO OBUàSMJDI IBCF JDI EBT TPGPSU BL[FQUJFSU ;VN ;FJUQVOLU EFS &OUTDIFJEVOH XVTTUF JDI HBS OJDIU EBTT FT .JDIFMF EJSJHJFSU %BT XBS XJSLMJDI TP *DI CJO FJO àCFSBVT QPTJUJWFS .FOTDI BCFS FT JTU OVO FJONBM TP 8FOO EV TDIMFDIU àCFS FJOFO .FOTDIFO EFOLFO XJMMTU EBOO XJSTU %V EBT TPXJFTP EFOLFO /VO LBOO KFNBOE CFIBVQUFO "I TJF TJOHU XFJM .JDIFMF EJSJHJFSU 0EFS &S EJSJHJFSU XFJM TJF TJOHU "CFS EBT JTU OJDIU TP *DI NFJOF XBISTDIFJOMJDI HJCU FT TPMDIF 'ÊMMF BCFS JO NFJOFN 'BMM XBS EBT OJF TP 6OTFSF ,BSSJFSFO IBCFO TJDI QBSBMMFM FOUXJDLFMU <)JFS XÊSF WJFMMFJDIU FJOF 'SBHF BOHFCSBDIU HFXFTFO BCFS 0MHB SFEFU TDIPO XFJUFS *DI IÚSF HFSO [V 6OE JDI WFSMJFCF NJDI FUXBT JO JISFO "L[FOU VOE EJF XVOEFSCBSF 1FSTPO EJF EB BVG NFJOFN #JMETDIJSN GMJNNFSU >


&JO XFJUFSFT #FJTQJFM CJO JDI OBDI #FSMJO HFLPNNFO ,FJO 8PSU %FVUTDI /FJO FT XBS JN "VHVTU *DI XBS UPUBM JO #FSMJO WFS MJFCU %BT JTU FJOF TP VOHMBVCMJDIF 4UBEU +FU[U XBS JDI XJFEFS EB *DI CJO FJOGBDI 6 #BIO HFGBISFO IBCF -FVUF BOHFTDIBVU &T IBU NJS TP WJFM 4QB HFNBDIU &T JTU TP CFRVFN GàST -FCFO FT JTU EJF CFTUF 4UBEU EFS 8FMU GàS NJDI *NNFS XJFEFS EJFTF GSJTDIF -VGU EJFTF -VGU NJU 'SFFEPN &T JTU XJSLMJDI TVQFS EB *DI XPIOF KFU[U BO EFS .PU[TUSB F EB JTU KB BMMFT HBZ %FS (PZB $MVC JTU EB EFS (BZ 1SJEF %BT JTU TPXBT WPO UPMM %V LBOOTU FJOGBDI HBO[ %V TFMCTU TFJO #FSMJO IBU NJS JNNFS EBT (FGàIM HFHFCFO %V LBOOTU BMMFT *DI LBOO EBT OJDIU FSLMÊSFO BCFS JDI LBOO BMMFT "MMFT XBT JDI XJMM NBDIF JDI 4P 6OE EBOO IBCF JDI WPSHFTVOHFO GàS o XFJ U EV GàS XFO o GàS 3FOBUF 'BMUJO 0I KB JDI FSJOOFSF NJDI <'àS FJOFO HBO[FO 4BU[ XBS JDI BVDI NBM XJFEFS LVS[ [VSàDL JN (FTQSÊDI > 4JF XBS EBNBMT JO #FSMJO FJOF 8PDIF EB JN "VHVTU XFJM OBUàSMJDI TPOTU BMMF JN 6SMBVC XBSFO *DI IBCF FJOF 8BTTFSNFMPOF HFLBVGU EJF JSHFOEXJF JN "OHFCPU XBS GàS $FOU PEFS TP *DI IBUUF LFJO (FME VOE CJO BMTP NJU EJFTFS 8BTTFSNFMPOF [V 'SBV 'BMUJO OBDI )BVTF HFLPNNFO 4JF IBU NJDI BOHFIÚSU IBU NJS FJO 1BBS 5JQQT HFHFCFO XBT NFJO 3FQFSUPJSF CFUSJGGU VTX VOE IBU HFTBHU JDI TPMMF JN 'FCSVBS [V JIS LPNNFO "MTP CJO JDI JN 'FCSVBS XJFEFS OBDI #FSMJO HFLPNNFO VN "VGOBINFQSàGVOH [V NBDIFO (FTDIBGGU .FJOF 6OUFSMBHFO IBCF JDI UBUTÊDIMJDI HBO[ HFTDIJDLUFS 8FJTF OVS BO EJF )BOOT &JTMFS HFTDIJDLU %V TJFITU FT JTU BMMFT 4DIJDLTBM VOE TJF IBCFO NJDI HFOPNNFO &T JTU BCFS BVDI JO EJFTFN 'BMM IPGGFOUMJDI FJO CJTTDIFO TP XJF %V WPSIJO HFTBHU IBTU 8FOO NBO HVU JTU EBOO XJSE NBO BVDI HFOPNNFO &T JTU FCFO MFJEFS OJDIU HBO[ VOCFEJOHU TP %V LBOOTU FDIU HVU TFJO BCFS CJTU LFJO 5ZQ GàST

7PSTJOHFO 6OE EBT JTU HFSBEF CFJ FJOFS "VGOBINFQSàGVOH TPXBT WPO XJDIUJH %V NVTTU JO EJFTFO [XFJ .JOVUFO BMMFT [FJHFO XBT %V ESBVG IBTU VOE XJF HSP %FJO 1PUFO[JBM JTU 6OE EBOO IBU FT BOHFGBOHFO "N "OGBOH XBS FT TVQFS TUSFTTJH o XFHFO EFS 4QSBDIF OBUàSMJDI *DI CJO EBOO JN "VHVTU FOEHàMUJH OBDI #FSMJO HFLPNNFO NVTTUF [VWPS OPDI NFJOFO "CTDIMVTT JO 4U 1FUFSTCVSH NBDIFO o JDI IBCF EPSU $IPSEJSJHBU TUVEJFSU VOE EBSJO BVDI NFJO FSTUFT %JQMPN HFNBDIU XBT NJS IFVUF XBIOTJOOJH IJMGU o CJO EBOO BMTP OBDI #FSMJO HFLPNNFO VOE IBUUF CJT [VN 4FNFTUFSTUBSU JN 0LUPCFS BN 4MBXJTUJTDIFO 'BLVMUÊU EFS )VNCPMEU 6OJWFSTJUÊU WJFS 5BOEFN 1BSUOFS HFGVOEFO VN HSBUJT %FVUTDI [V MFSOFO %BT XBS HBO[ FJOGBDI JO 8PSUF [V GBTTFO v#JFUF 3VTTJTDI VOE TVDIF %FVUTDIi 6OE HFOBV TPMDIF "O[FJHFO IBCF JDI EBGàS BVDI BVGHFHFCFO &JOGBDI VOE WFSTUÊOEMJDI #FJ NFJOFO 5BOEFN 1BSUOFSO XBS FT FOUTQSFDIFOE VNHFLFISU 6OE TP IBCFO XJS JN (FTQSÊDI NJUFJOBOEFS BVG HBO[ FJOGBDIF 8FJTF EJF 4QSBDIF EFT KFXFJMT BOEFSFO HFMFSOU "O EFS )PDITDIVMF IBUUF JDI BMT 8VOTDIQSPGFTTPSJO #SFOEB .JUDIFMM BOHFHFCFO 8FJ U %V XBSVN 8FJM JDI BVGHSVOE EFT /BNFOT IPGGUF EBTT TJF &OHMJTDI TQSJDIU *DI IBUUF UBUTÊDIMJDI LFJOFO BOEFSFO

ǤǤǤ 4JF GSFVU TJDI BVG JIO BSCFJUFU NJU JIN UFJMU NJU JIN JIS -FCFO TP PGU FT JISFS CFJEFS ,BMFOEFS [VMÊTTU OJNNU NJU JIN JO "NFSJLB ,JMP [V VN TJF EBOO XJFEFS GàS JISF "VGUSJUUF JO "JY BC[VUSBJOJFSFO &S TDIFJOU FJOF XJDIUJHF 3PMMF [V TQJFMFO JO 0MHBT -FCFO EJFTFS .JDIFMF "CFS XFS JTU .JDIFMF àCFSIBVQU .JDIFMF .BSJPUUJ JTU FJO JUBMJFOJTDIFS %JSJHFOU VOE TFJU "VHVTU NJU 0MHB 1FSFUZBULP WFSIFJSBUFU *N (SVOEF FJO XFJUFSFT 5SBVNQBBS EFS ,MBTTJLT[FOF EBT BCFS TP DMFWFS JTU JIS (MàDL OJDIU BO EJF ½GGFOUMJDILFJU PEFS FJOF 1MBUUFOGJSNB [V WFSLBVGFO TPOEFSO FT [V HFOJF FO 6OE EBIFS XPMMFO XJS TJF EBCFJ BVDI OJDIU XFJUFS TUÚSFO 7JFM (MàDL XFJUFSIJO &T JTU &VDI [V HÚOOFO

)JOUFSHFEBOLFO CFJ EFS 8BIM 6OE EBOO USFGGF JDI TJF BVG EFN 'MVS EFS )PDITDIVMF OBDI EFS CFTUBOEFOFO "VGOBINFQSàGVOH v"I 0MHB i *DI XVTTUF HBS OJDIU XFS EBT JTU v*DI XBS EB JO EFS 1SàGVOHTLPNNJTTJPO o VOE XFOO 4JF NÚDIUFO EBOO LÚOOFO 4JF HFSOF CFJ NJS i v6OE XJF IFJ FO 4JF i v#SFOEB .JUDIFMM i v"I HFOBV JDI XPMMUF KB CFJ *IOFO i v8FOO %V XJMMTU EBOO NBDIFO XJS FJOF 1SPCFTUVOEF i 8JS IBCFO EBOO UBUTÊDIMJDI FJOF 1SPCFTUVOEF EJF OVS FJOF IBMCF XBS

HFNBDIU *DI XBS UPUBM CFHFJTUFSU XFJM TJF TP FJO UFDIOJTDIFS .FOTDI JTU 4JF XBS àCSJHFOT KFU[U HFSBEF IJFS CFJ NJS JO "JY FO 1SPWFODF XFJM TJF OJDIU NFIS JO #FSMJO XPIOU <8JS WFSMJFSFO HFSBEF FUXBT EFO SPUFO 'BEFO %FTIBMC TUFMMU NBO XPIM FJHFOUMJDI 'SBHFO CFJN *OUFSWJFX "CFS EJF (FTDIJDIUFO EJF 0MHB FS[ÊIMU TJOE [V TDIÚO 7PS BMMFN XFOO NBO EJF )PDITDIVMF EFSFO -FISLSÊGUF VOE WPS BMMFO BVDI EFSFO &JUFMLFJUFO LFOOU "MTP MBTTFO XJS 0MHB SVIJH GPSUGBISFO 4JF XFJ HFOBV XPWPO TJF TQSJDIU VOE XBT TJF TBHFO XJMM 8FOO IJFS FJOFS EFO 'BEFO OJDIU WFSMJFSU EBOO 0MHB > *DI IBCF IJFS OÊNMJDI FJOFO 'MàHFM JO EFS 8PIOVOH TJFITU %V .JUDIFM XBS EB XFJM FT OVS ,JMPNFUFS WPO 4U 3BGBFM JTU XP TJF KFU[U XPIOU 4JF IBU NFJOF ,MBWJFSIBVQUQSPCF HFTFIFO XJS IBCFO VOT IJFS FJOHFTVOHFO VOE EBT JTU FJOGBDI UPMM *DI GJOEF FT HFOJBM EFO ,POUBLU TP [V IBMUFO ÃCSJHFOT JTU EBOO KB TQÊUFS BVDI "OOB 1SPIBTLB

͛͡ ȀȀ


TBHTU #JUUF FOHBHJFSFO 4JF NJDI "CFS EV LBOOTU OJDIUT XFJM EV OJDIU LSJUJTJFSU XVSEFTU VOE TPNJU BVDI OJDIUT HFMFSOU IBTU *DI FSJOOFSF NJDI BO FJOFO ,MBTTFOBCFOE JN FIFS VOHMBNPVSÚTFO 4UVEJPTBBM EFS )PDITDIVMF "VGGÊMMJH XBSFO OJDIU EJF 4UJNNFO EFS 4ÊOHFSJOOFO TPOEFSO EJF 5BUTBDIF EBTT BMMF JO EFS 1BVTF EJF BVTMBEFOEFO "CFOELMFJEFS EJF TJF [VS 4DIBV USVHFO BVDI OPDI XFDITFMUFO (FIU FT EB àCFSIBVQU OPDI VN (FTBOH %BT )PDITDIVMMFCFO JTU MFJEFS TFIS XFJU XFH WPO KFHMJDIFS 3FBMJUÊU 8FOO NBO EB FJONBM BMT 1SPGFTTPS IJOFJO HFSÊU EBOO "CFS CFJ #SFOEB .JUDIFM XBS EBT BOEFST 4JF IBU CFJTQJFMTXFJTF JNNFS HFTBHU /BUàSMJDI BSCFJUFO XJS [V JIS HFLPNNFO *DI XBS FJONBM CFJ "OOB JO EFS 6OUFSSJDIUTTUVOEF "OOB IBUUF NJDI FJOHFMBEFO XFJM JDI TP FJOF TUBSLF 1FSTPO CJO EJF JNNFS XFJ XBT TJF XJMM o [VNJOEFTU EFOLFO EBT BMMF 6OE TP MVE TJF NJDI JO FJOF 4UVOEF [V TJDI FJO XFJM TJF IÚSFO XPMMUF XBT JDI WPO JIS VOE JISFS (FTBOHTUFDIOJL IBMUF *DI TB EB VOE IÚSUF FJOJHFT 7PS BMMFN EJF %JOHF EJF NJS OJDIU HFGJFMFO (FOBV CFJ EJFTFO IÚSUF JDI EBOO JNNFS FJO v8VOEFSCBS i PEFS v8VOEFSWPMM i 6OE JDI GBOE FT BMMFT BOEFSF BMT XVOEFSCBS PEFS XVOEFSWPMM /BDI EFS 4UVOEF TBHUF JDI EBOO HFOBV EBT [V "OOB NJU EFN )JOXFJT EBTT TJF OVO HBO[ IBSU BSCFJUFO NàTTF 7PS BMMFN o VOE EB FS[ÊIMUF JDI EBOO WPO NFJOFO &SGBISVOHFO #FJ #SFOEB .JUDIFM XBS BN "OGBOH BVDI BMMFT v8VOEFSCBS i VOE v8VOEFSWPMM i CFJ NJS CJT JDI JIS TBHUF v'SBV .JUDIFM IÚSFO 4JF CJUUF BVG EBNJU *DI NÚDIUF EJFTF 8PSUF OJF NFIS IÚSFO i "C EJFTFN .PNFOU IJF FT v%BT XBS HBS OJDIU TDIMFDIU BCFS i ,POTUSVLUJWF ,SJUJL FCFO "VT NFJOFS 4JDIU JTU EBT FJOFT EFS HSÚ UFO 1SPCMFNF VOTFSFT )PDITDIVMTZTUFNT %FS UFJMT VOBOHFNFTTFO BVTHFQSÊHUF (SÚ FOXBIO EFT -FISQFSTPOBMT EJF )BMUVOH EFS FJHFOFO 4DIàMFS EVSDI -PCFTIZNOFO JO JSSFQBSBCMF )ÚIFOGMàHF [V WFSXBOEFMO TUBUU TJF EVSDI TJOOWPMMF ,SJUJL [V GPSNFO VOE XFJUFS[VCSJOHFO #FJ WJFMFO HJCU FT LFJOF ,SJUJL XFJM TJF EJF BO EFO 4DIàMFSO VOE TPNJU BVDI BO EFS FJHFOFO "SCFJU OJDIU BL[FQ UJFSFO %V TUVEJFSTU EBOO 4FNFTUFS VOE TUFITU GBTU TDIPO NJU EB VOE

*DI IBCF JIN HFTBHU %V NVTTU EB VOCFEJOHU SFJO %V CJTU BMMFJO [V )BVTF VOE BMMF %FJOF 'SFVOEF TJOE EB ESJO %FTIBMC IBCF JDI JIN EBT FJOHFSJDIUFU &EEJF JTU HBO[ ,MBTTF FJO FO[Z LMPQÊEJTDIFS .FOTDI -FJEFS BVDI FJO #FJTQJFM EBGàS EBTT HFOBV TPXBT BO EFS )PDITDIVMF OJDIU HFTDIÊU[U XJSE 4JF IBCFO TFJOFO 7FSUSBH OJDIU WFSMÊOHFSU "CFS XFS XBS EFS FJO[JHF BO EFS )PDITDIVMF EFS àCFSIBVQU XBT HFNBDIU IBU %BT XBS &EEJF &S IBU NJS EJF FSTUF ,MBWJFSBVT[VH ,PQJF àCFSIBVQU HFTDIFOLU JDI IBCF CFJ JIN SJDIUJHFT 1BSUJFOTUVEJVN HFMFSOU o VOE FS XFJ FJOGBDI BMMFT 4UJMJTUJTDI BMMF /BNFO XFS NJU XFN XJF VOE XP HFTVOHFO IBU VOE TP XFJUFS &S TQJFMU OJDIU OVS IFSWPS SBHFOE ,MBWJFS TPOEFSO BVDI $FMMP IBU FJO XJSLMJDI VOHMBVCMJDI VNGBT TFOEFT 8JTTFO o VOE OJFNBOE TDIÊU[U EBT %BT GJOEF JDI OJDIU OVS USBVSJH TPOEFSO BVDI JSHFOEXJF VOFSIÚSU 4P LÚOOFO XJS VOT EPDI OJDIU XFJUFSFOUXJDLFMO %BT JTU PIOFIJO FJO 4ZTUFN GàS TJDI o TP FJOF )PDITDIVMF 8JF IBU NBO BCFS OVO EJF $IBODF TJDI JO EJFTFN USPU[EFN [V FOUXJDLFMO VN EBOO FJOF ,BSSJFSF IJO[VMFHFO XJF %V FT CJTIFS HFUBO IBTU

[VTBNNFO BCFS %V NVTTU TFIS TFMC TUÊOEJH EFOLFO XFJM JDI OJDIU JNNFS NJU %JS [VTBNNFO CJO %JFTFO 8FH EFS VOBCIÊOHJHFO BCFS HFMFOLUFO &OUXJDLMVOH GJOEF JDI TFIS SJDIUJH %FOO BVG EFS #àIOF CJTU %V BMMFJO %BTTFMCF HJMU BVDI GàS EJF "SCFJU NJU 3FHJTTFVSFO /BUàSMJDI TBHTU %V v+B KB i BCFS BN &OEF TUFITU %V BVG EFS #àIOF BMMFJO o VOE BMMF LSJUJTJFSFO WPSOFINMJDI %JDI 8JFTP %V EBT BMT 4ÊOHFSJO BL[FQUJFSU IBTU o PEFS OJDIU 8BSVN NBDITU %V EBT o PEFS OJDIU %BT IBCF JDI GSàI HFOVH WFSTUBOEFO 6OE EBOO XBS EB BVDI &EXJO 4DIPM[ %BT JTU KFU[U FDIU FJO ;VGBMM EBTT %V EFO FSXÊIOTU .JU JIN CJO JDI TFJU HFTUFSO BVDI CFJ 'BDFCPPL CFGSFVOEFU *DI IBCF EBT HFNBDIU %JFTFT 'PUP VOE TFJO 1SPGJM EBT IBCF JDI HFNBDIU

&T HJOH FCFO EBNJU MPT EBTT JDI ,SJUJL FJOHFGPSEFSU IBCF JDI FJOFO 8JMMFO IBUUF NJDI [V WFSCFTTFSO VOE OJDIU BVG EFN BMMHFNFJO WPSIFSSTDIFOEFO .JUUFMLMBTTFOJWFBV o EBT BO )PDI TDIVMFO CFTPOEFST HFTDIÊU[U VOE HFGÚSEFSU XJSE o TUFIFO [V CMFJCFO *DI IBCF EJF &JHFOJOJUJBUJWF FSHSJGGFO /BDI ESFJ +BISFO XBS JDI RVBTJ JO KFEFN NÚHMJDIFO 4UVEFOUFOQSPKFLU NJU EBCFJ VN FJO CJTTDIFO (FME [V WFSEJFOFO BCFS WPS BMMFN BVDI VN #àIOFOFSGBISVOH [V TBNNFMO %BT JTU TP XJDIUJH *DI IBUUF BVDI 6OUFSSJDIU CFJ 4LJHJO %FS TBHUF JNNFS v%V NVTTU #àIOFOCMBTFO IBCFO i &S TBHUF FT OBUàSMJDI BVG 3VTTJTDI JN %FVUTDIFO LMJOHU EBT KFU[U FJO XFOJH LPNJTDI ,BOO NBO OJDIU XJSLMJDI TP àCFS TFU[FO "CFS FS NFJOUF EBNJU EBTT JDI TP PGU BVG EJF #àIOF HFIFO NVTT EBTT JDI #MBTFO BO EFO 'à FO CFLPNNF +F NFIS "VGUSJUUF VNTP NFIS 3PVUJOF 6OE EBT JTU TP XBIS %FTXFHFO IBCFO XJS BVDI FJO 2VBSUFUU HFHSàOEFU VOE TPHFOBOOUF .VDLFO HFNBDIU o JO ,SBOLFOIÊVTFSO "MUFSTIFJNFO FJOGBDI àCFSBMM CJT &VSP QSP "VGUSJUU %BT JTU HBO[ FJOGBDI *N (SVOEF OJNNTU %V %JS FJOFO ,MBWJFSBVT[VH CFWPS[VHU )ÊOEFM


.P[BSU #BDI XFJM EBT WJFSTUJNNJH JTU %BOO TQJFMTU %V FT JN 2VBSUFUU (FOJBM 8JS IBCFO TP HFBSCFJUFU *DI IBCF NJS NFJO FSTUFT (FME TP WFSEJFOU %BT XBS BVDI BMT &SGBISVOH TFIS XJDIUJH EJFTFT (FGàIM NJU EFN XBT JDI NBDIF (FME WFSEJFOFO [V LÚOOFO *DI TJU[F KFU[U IJFS JO FJOFS XVOEFSTDIÚOFO 7JMMB EJF JDI NJS FJOGBDI GàS NJDI VOE NFJOF 'BNJMJF MFJTUF XFOO JDI JO "JY FO 1SPWFODF CJO %V HJCTU (FME BVT BCFS %V XFJ U BVDI XJF IBSU %V FT EJS WFSEJFOU IBTU o WPO #FHJOO EFS ,BSSJFSF BO BVDI TDIPO [V 4UVEJFO[FJUFO %JFTF 3àDLCFTJOOVOH BVG EJF "OGÊOHF IJMGU %JS TQÊUFS EBOO BVDI EBCFJ CPEFOTUÊOEJH [V CMFJCFO %BT JTU FOPSN XJDIUJH

ò Ǧ Ǩ

)BSU BSCFJUFO VOE TFJOF /JTDIF GJOEFO EBT JTU FJOF 4BDIF 8P BCFS CFLPNNU NBO BMT 4ÊOHFS EFOO EJF 4FOTJCJMJUÊU VOE EJF OÚUJHFO 'ÊIJHLFJUFO EBGàS WFSNJUUFMU TJDI EBOO BVDI FSGPMHSFJDI [V WFSNBSLUFO %FJOF 'PUPT TJOE KB VOHMBVCMJDI HVU %FJOF )PNFQBHF EJF TP[JBMFO /FU[XFSLF o àCFSBMM QSÊTFOUJFSTU %V %JDI BVG BMMFSIÚDITUFN /JWFBV *DI IBCF WPS BMMFO %JOHFO FJOFO HVUFO 'PUPHSBGFO EFOO MFU[UFOEMJDI GVOLUJPOJFSU KB BVDI JN XFC EBT NFJTUF WPSOFINMJDI àCFS EBT 7JTVFMMF àCFS EJF FJHFOF %BSTUFMMVOH JN #JME %JFUNBS 4DIPM[ IBU NJDI BVDI àCFS 'BDFCPPL LPOUBLUJFSU JN "VHVTU &JHFOUMJDI TDIPO GSàIFS BCFS JDI IBCF TFJOF 'SFVOETDIBGUTBOGSBHFO JNNFS OFHJFSU XFJM NJS EBT BMMFT

FUXBT TVTQFLU XBS 8FOO %JS FJOFS TDISFJCU FS LÊNF WPSCFJ XàSEF %JDI GPUPHSBGJFSFO EJF 'PUPT [V 7FSGàHVOH TUFMMFO VOE EBT TFJ EBOO BMMFT HSBUJT %BOO EFOLTU %V FSTU FJONBM OVS EBT 4DIMJNNTUF 6OE TP IBCF JDI EBT OBUàSMJDI OJF CFBOUXPSUFU 6OE EBOO TDISJFC FS NJS FS LÊNF OBDI #SFNFO VOE XàSEF HFSO FJOJHF 'PUPT #BDLTUBHF WPO NJS NBDIFO "MTP HVU EBDIUF JDI FT JTU JN 5IFBUFS VOE FT JTU TJDIFS 8BSVN OJDIU 4P IBU EBT BOHFGBOHFO 8JS IBCFO VOT TPGPSU TVQFS WFSTUBOEFO %BNBMT XVSEF BVDI EJF *EFF FJOFT 'PUPCVDIT HFCPSFO %FS 5JUFM v0MHB JO 8POEFSMBOE i .JU 'SBHF[FJDIFO XFJM EBSJO BMM EJF 4JUVBUJPOFO BVDI EBSHFTUFMMU XFSEFO EJF JN -FCFO FJOFS 4ÊOHFSJO OJDIU TP BOHFOFIN TJOE "MT JDI LSBOL XBS VOE TJOHFO NVTTUF KB

͙͜ ȀȀ


CFJTQJFMTXFJTF "CFS EBT TJOE BVDI 4FJUFO NFJOFT -FCFOT %JF TJFIU NBO TPOTU OJDIU .BO TJFIU EJF #àIOF VOE EBT XBSAT *NNFS OVS TDIÚOF HMBNPVSÚTF 'PUPT 8BT IJOUFS EFS #àIOF QBTTJFSU TJFIU LFJOFS .FJOTU %V FT IBU TJDI FUXBT WFSÊOEFSU EVSDI 'BDFCPPL *OTUBHSBN VOE BMM EJF BOEFSFO TP[JBMFO /FU[XFSLF GàS EFO 4ÊOHFS XJF BVDI GàS EBT 1VCMJLVN .VTT NBO NFIS WPO TJDI QSJWBU QSFJTHFCFO 0EFS HJCU NBO HF[JFMUFS NFIS TFMCTU ,POTUSVJFSUFT WPO TJDI QSFJT *TU FT OPDI NFIS 4DIFJOXFMU BMT FT VOT EJF 0QFSOXFMU FI TDIPO CJFUFU 6OE IBU EJF 4DIOFMMJHLFJU EFS /BDISJDIUFOWFSCSFJUVOH àCFS TPMDIF .FEJFO &JOGMVTT BVG EBT FJHFOF 7FSIBMUFO JN )JOCMJDL BVG "CTBHFO JN ,SBOLIFJUTGBMM CFJTQJFMTXFJTF )BTU %V NFJO 1PTU BVG 'BDFCPPL HFTFIFO BMT JDI JO 8JFTCBEFO EJF [XFJUF 7PSTUFMMVOH IBCF BCTBHFO NàTTFO *DI IBCF BMMFT WFSTVDIU TJF IBCFO NJS TPHBS ,PSUJTPO WFSBCSFJDIU *DI XBS WPMMFS $IFNJF IBCF XJSLMJDI BMMFT QSPCJFSU BCFS NFJO ,ÚSQFS IBU FJOGBDI v/FJO i HFTBHU *DI IBUUF XJSLMJDI FJOF TDIXJFSJHF 8PDIF NJU FJOJHFO CFTPSHOJTFSSFHFOEFO ;XJTDIFOGÊMMFO JO EFS 'BNJMJF WPO EFOFO OBUàSMJDI OJFNBOE FUXBT XVTTUF *DI IBUUF FJOGBDI HBS LFJOF 4UJNNF XBS GBTU FJOFO HBO[FO .POBU LSBOL VOE NVTTUF USPU[EFN BSCFJUFO &T HJOH FJOF 8FJMF BCFS EBOO XBS 4DIMVTT *DI LPOOUF OJDIU &JHFOUMJDI XPMMUF JDI TFMCTU BVG EJF #àIOF HFIFO VOE NJDI NJU EFS MFU[UFO OPDI WPSIBOEFOFO UJFG HSVNNFMOEFO 4UJNNF EBGàS FOUTDIVMEJHFO EBTT JDI OJDIU TJOHFO LBOO "CFS EBOO IBU EJF *OUFOEBO[ BOEFST FOUTDIJFEFO VOE FJOF 'SBV BVG EJF #àIOF HFTDIJDLU EJF BVG SFDIU SPVUJOJFSU NPOPUPOF 8FJTF WFSLàOEFUF v-FJEFS NVTT JDI *IOFO NJUUFJMFO EBTT 'SBV 1FSFUZ i 4JF LBN

ȀȀ ͚͜

HBS OJDIU XFJUFS XFJM JO EJFTFN .PNFOU CFSFJUT FJO 1BBS #VI 3VGF LBNFO "CFS JO EJFTFN $IBPT SJFG UBUTÊDIMJDI FJOFS EFS ;VTDIBVFS MBVU v4JF JTU XJSLMJDI LSBOL i XFJM FS PGGFOCBS NFJOFO 1PTU BVG 'BDFCPPL HFMFTFO IBUUF *DI TUBOE IJOUFS EFS #àIOF VOE LPOOUF OJDIUT NBDIFO CJO NJS BCFS TJDIFS EBTT FT GSJFEMJDIFS [VHFHBOHFO XÊSF XFOO JDI QFSTÚOMJDI WPS EFO 7PSIBOH HFUSFUFO XÊSF VN NJDI [V FOUTDIVMEJHFO %BIFS CJO JDI XPIM BVDI FJOF EFS XFOJHFO EJF JISF 'BDFCPPL 4FJUF TFMCFS QGMFHU *DI IBCF WFSTUBOEFO EBTT EJF -FVUF FJOFO QFSTÚOMJDIFO ,POUBLU XPMMFO *DI XJMM OJDIU EBTT CFJ NJS JSHFOEXFMDIF -PCFTIZNOFO BVG NJDI JO NFJOFN /BNFO WPO FJOFN .BSLFUJOH .FOTDIFO HFQPTUFU XFSEFO 0EFS OPDI TDIMJNNFS 4ÊOHFSJOOFO EJF JO EFS ESJUUFO 1FSTPO àCFS TJDI TFMCTU QPTUFO 8BT TPMM EBT EFOO CJUUF %BT NBDIU EPDI LFJOFO 4JOO

*TU EBT WJFMMFJDIU FJO 4DIVU[ FJOF 4DIVU[GVOLUJPO VN OJDIU [V TVHHFSJFSFO NBO XàSEF TFMCTU WPO TJDI [V WJFM 1FSTÚOMJDIFT CFLBOOUHFCFO &HBM XJF %V FT TDISFJCTU IÚDITU TFOTJCFM BCXÊHFO XBT %V QPTUFTU NVTTU %V FI JNNFS &T HJCU FJOF ,BUFHPSJF WPO 4ÊOHFSO EJF BMMFT XJSLMJDI BMMFT TDISFJCFO v"I EFS 3FHJTTFVS JTU 4DIFJ F i v"I EBT IBU BMMFT LFJOFO 4JOO i 4PXBT FCFO "CFS JDI WFSTVDIF JNNFS FJOFO LPOTUSVLUJWFO 8FH [V GJOEFO "VDI IJFS JO "JY NJU "MEFO BMTP JN XJSLMJDIFO -FCFO %FS IBU BVT NJS FJOF )VSF HFNBDIU %BT LBOO NBO KB WJFMMFJDIU BVDI NJU 'JPSJMMB NBDIFO BCFS OVS CJT [V FJOFS HFXJTTFO (SFO[F *DI TUFIF EBOO EB JO TFJOFS *OUFSQSFUBUJPO BVG EFS #àIOF BCFS JDI XFSEF LSJUJTJFSU %BT NBDIF JDI OJDIU EBT NBDIF JDI OJDIU MFTCJTDIFS ,VTT NJU ;BJEB NBDIF JDI OJDIU XBSVN BVDI %BOO NBDIU EFS HBO[F [XFJUF "LU àCFSIBVQU LFJOFO 4JOO &T HBC IJFS XJSLMJDI HBO[ IFGUJHF %JTLVTTJPOFO BCFS FS JTU BVDI TP FJO .FOTDI EFS WFSTUFIU VOE EBOO BVDI LFJOFO %SVDL NBDIU 8JS IBCFO VOT BVTHFTQSPDIFO VOE EBT HFLMÊSU 8JS NàTTFO SFEFO EBOO GJOEFO XJS BVDI FJOFO ,POTFOT %PDI [VSàDL [VS )PDITDIVMF VOE %FJOFO "OGÊOHFO "MTP JO EFO FSTUFO ESFJ +BISFO KFEFT 1SPKFLU EBT NÚHMJDI XBS %BT FSTUF XBS 3PTTJOJT v-APDDBTJPOF GB JM MBESPi o


(FMFHFOIFJU NBDIU %JFCF o JN 4BBMCBV /FVLÚMMO NJU .BSDP $PNJO EFO LFOOTU %V BVDI OPDI %FS JTU KFU[U JO .àODIFO $IFGEJSJHFOU BN (ÊSUOFSQMBU[ 8JS IBCFO BMTP EBNBMT FJOF XJU[JHF #VGGP HFNBDIU 6OE KFNBOE IBU NJDI EB HFTFIFO %JF 3PTTJOJ 8FMU JTU LMFJO *DI TQSFDIF WPO +BOVBS +FNBOE IBU EBOO EFN *OUFOEBOUFO 4DIÚOMFCFS EFT #FMDBOUP 'FTUJWBMT v3PTTJOJ JO 8JMECBEi WPO NJS FS[ÊIMU &S CSBVDIUF FJOF 4ÊOHFSJO GàS TFJO 1SPKFLU NJU 3JDIBSE #POZOHF +PBO 4VUIFSMBOET &IFNBOO &S IBU NJDI LPOUBLUJFSU JDI IBCF JIN NFJOF 6OUFSMBHFO VOE FJOJHF "VGOBINFO HFTDIJDLU VOE TP CJO JDI OBDI #BE 8JMECBE HFLPNNFO VN EPSU "MCFSUP ;FEEB LFOOFO[VMFSOFO VOE JIN WPS[VTJOHFO &S MVE NJDI GàS JO EJF "DDBEFNJB 3PTTJOJBOB FJO o VOE TP IBU EBT BMMFT BOHFGBOHFO

NJDI EBNBMT TFIS HVUFT VOE GFTUFT &JOLPNNFO JO 'PSN FJOFT 4UJQFOEJVNT 6OE JDI LPOOUF BVG EFS #àIOF TUFIFO VOE NJS 1BSUJFO FSBSCFJUFO .PSHFOT QSPCTU %V .P[BSU VOE BCFOET TJOHTU %V 1BSTJGBM "MMF NÚHMJDIFO 1BSUJFO WPO EFO BMMFSLMFJOTUFO CJT IJO [V [XFJ HSP FO EJF JDI TPHBS TJOHFO EVSGUF %BT XBS BVDI FJO XJDIUJHFS 5FJM EFT ,BSSJFSFCFHJOOT +FEFO %JSJHFOUFO EFS EB LBN CBU JDI VN FJO 7PSTJOHFO ,FJOFS TBHU OFJO XFJM TJF FI WPS 0SU TJOE EPSU BSCFJUFO VOE TJDI HFSOF EJF [FIO .JOVUFO OFINFO VN FJOF KVOHF 4ÊOHFSJO [V IÚSFO 4P IBCF JDI EPSU BVDI %PNJOHP HFUSPGGFO &S TPMMUF 1BSTJGBM TJOHFO BCFS TBHUF EBOO BC *DI WFSNVUF XFJM 8JMTPOT *OT[FOJFSVOH LÚSQFSMJDI [V BOTUSFOHFOE GàS JIO XBS

"CFS EBT JTU EBOO OBUàSMJDI BVDI XBIOTJOOJH WJFM (MàDL EBTT ;FEEB EB XBS VOE %JDI HFIÚSU IBU

%BT XBS JN ÃCSJHFO BVDI EFS FJO[JHF 1BSTJGBM JO NFJOFN -FCFO EFO JDI OBDI EFN FSTUFO "LU WFSMBTTFO IBCF

/FJO JDI XVTTUF KB EBTT FS EB XBS *DI XBS OBDI ESFJ +BISFO )PDITDIVMF EBOO TP GFSUJH EBNJU EBTT JDI TFIS HMàDLMJDI XBS EBT 0QFSOTUVEJP QFSGFLU 1MÚU[MJDI CFLBN JDI FJO GàS

6OE FT JTU EJF FJO[JHF 1BSTJGBM *OT[FOJFSVOH JO EFS NBO FJOTDIMBGFO VOE OBDI .JOVUFO XJFEFS BVGXBDIFO LBOO PIOF EBTT TJDI EJF 1PTJUJPOFO EFS BHJFSFOEFO 1FSTPOFO WFSÊOEFSU IBU *DI XBS EBNBMT ,OBQQF VOE FJO #MVNFONÊEDIFO *DI XFJ XPWPO JDI SFEF *DI IBCF EBOO BCFS EJF ;FJU HFOVU[U VN %PNJOHP WPS[VTJOHFO *DI IBCF FJOF IBMCF 4UVOEF GàS JIO HFTVOHFO "OHFGBOHFO NJU ;FSCJOFUUB GSBHUF FS HMFJDI OBDI EFS (JMEB 4QÊUFS XPMMUF FS EBOO OPDI FUXBT NFIS JO 3JDIUVOH $BOUBCJMF /BUàSMJDI IBUUF JDI NFJOFO -FCFOTMBVG VOE NFJOF 6OUFSMBHFO JNNFS EBCFJ "VDI EJF

3FQFSUPJSFMJTUF o JNNFS 8FS XFJ TDIPO XBT QBTTJFSU %BT XBS JNNFS JO NFJOFN ,PQG 6OE JSHFOEXBOO BO EJFTFN 5BH QBTTJFSUF CFJ JIN JSHFOEXBT VOE FS GSBHUF 8JMMTU EV CFJ NJS CFJN 0QFSBMJB 8FUUCFXFSC UFJMOFINFO ,MBS XPMMUF JDI *DI NVTTUF HBS LFJOF "VGOBINFO VOE 6OUFSMBHFO NFIS TDIJDLFO &S IBUUF NJDI HFIÚSU VOE MVE NJDI FJO 6OE TP HFXBOO JDI JN +VOJ EPSU EFO [XFJUFO 1SFJT %BT IBU NJS OJDIUT HFCSBDIU BV FS (FME %FOO NJU EFN HFXPOOFO (FME &VSP o LPOOUF JDI OVO VOCFTDIXFSU VOE PIOF GJOBO[JFMMFO %SVDL 7PSTJOHFO NBDIFO o BOHFOFIN CFGSFJU WPO EFN (FEBOLFO XJF EBT BMMFT [V GJOBO[JFSFO TFJ 6OE [FJUHMFJDI LPOOUFTU %V FSTUF XJDIUJHF JOUFSOBUJPOBMF &SGPMHF JO EFS "DDBEFNJB 3PTTJOJBOB WFSCVDIFO

͛͜ ȀȀ


"QSPQPT "V FOXJSLVOH (JCU FT FJOFO 1VOLU JO EFS ,BSSJFSF XP NBO TJDI FJOHFTUFIU EBTT NBO TJDI SVIJH FUXBT NFIS USBVFO EBSG o TPXPIM JN "VGUSFUFO BMT BVDI JN FJHFOFO &STDIFJOVOHTCJME IJOTJDIUMJDI .PEF 4UJM VOE BVDI .BLFVQ PIOF EBTT FT GBMTDI SàCFSLPNNU PEFS BMT 1FJOMJDILFJU XBISHFOPNNFO XJSE 8JF JTU EBT NJU EFS OBDI BV FO XBISOFINCBSFO 1FSTÚOMJDILFJUTFOUXJDLMVOH (JCU FT EB 4UJMCFSBUFS

*O 1FTBSP IBCF JDI HMFJDI JN FSTUFO +BIS [XFJ 1BSUJFO HFTVOHFO XFJM ;FEEB NJDI CFPCBDIUFU IBU VOE TFIFO XPMMUF XJF JDI SFBHJFSF XFOO FS NJS TBHU v*DI EFOLF %V LBOOTU BVDI JN MZSJTDIFO 'BDI TJOHFO i *DI NVTTUF EBOO EJF 1BSUJF EFS $PSJOOB JO WJFS 5BHFO MFSOFO &T XBS TFIS TUSFTTJH BCFS JDI IBCF JO *UBMJFO CFJ FJOFN JUBMJFOJTDIFO 'FTUJWBM JO [XFJ JUBMJFOJTDIFO 1BSUJFO EFCàUJFSU %BT XBS TDIPO FJOF HSP F 4BDIF &S IBU NFJOF /FSWFO HFQSàGU 4DIBGGU TJF FT OJDIU 4DIBGGU TJF FT .BM TFIFO 6OE EBOO FOHBHJFSUF FS NJDI GàS HMFJDI BMT %FTEFNPOB *DI TDIJFO àCFS[FVHU [V IBCFO %BT XBS TDIPO FJO 3JTJLP XFJM EBT OVO PGGJ[JFMM JN 'FTUJWBM XBS VOE OJDIU NFIS VOUFS EFN TDIàU[FOEFO %FDLNBOUFM EFS "DDBEFNJB 3PTTJOJBOB *DI XBS KB FJO /JFNBOE LFJOFS LBOOUF NJDI &JO FDIUFT 3JTJLP GàS NJDI GàS EBT 'FTUJWBM FJHFOUMJDI GàS BMMF "CFS OBUàSMJDI TJFIU NBO EBT BMT $IBODF OJDIU BMT 3JTJLP o VOE NBDIU FT *DI IBCF HFTVOHFO BMMF ,SJUJLFO XBSFO XVOEFSCBS 8BT XJMM NBO NFIS 4FJUEFN SFJTF JDI TP XJF KFU[U EVSDI EJF 8FMU VOE CJO GSFJCFSVGMJDI 8BT IÊUUFTU %V HFNBDIU XFOO EJF .FU %JDI OJDIU BOHFGSBHU IÊUUF TUBUU EFS 'JBLFSNJMMJ EJF 1VSJUBOFS [V TJOHFO *DI IÊUUF NFJOFO 7FSUSBH FSGàMMU 0IOF /BDIGSBHFO 0IOF FJO WPSTJDIUJHFT 7PSGàIMFO PC TJF OJDIU BVDI FUXBT BOEFSFT XPNÚHMJDI HSÚ FSFT BMT 1BSUJF JN "OHFCPU IÊUUFO /FJO %V NBDITU EBT XBT JO %FJOFN 7FSUSBH TUFIU %V NVTTU FSTU FJONBM SFJO EBOO LBOOTU %V NJU EFO -FVUFO SFEFO "CFS FJO FSTUFT &OHBHFNFOU BO EFS .FU TUFMMU NBO OJDIU JO 'SBHF EBT HFGÊISEFU NBO OJDIU XFHFO EFS EBOO WFSNFJOUMJDI WPN .BOBHFNFOU BMT ÃCFSIFCMJDILFJU BVTHFMFHUFO ÃCFSFJGSJHLFJU EFS 4ÊOHFSJO

*DI IBCF LFJOFO 4UJMCFSBUFS "MMFT XBT JO NFJOFN -FCFO QBTTJFSU JTU JO TJDI MPHJTDI XFJM JDI OJDIUT PEFS XFOJH EFN ;VGBMM àCFSMBTTF &JO #FJTQJFM 4POZ *N 0LUPCFS TBOH JDI NFJOFO %FCàUXFUUCFXFSC 6OE EB TB )FSS (SÊXF %SBNBUVSH VOE

5IFBUFSNFOTDI JO EFS +VSZ &S IBU TQÊUFS BVDI FJOFO "SUJLFM GàS EBT #PPLMFU FJOFS NFJOFS $%T HFTDISJF CFO &JOF %BNF WPO 4POZ IBU NJU JIN HFTQSPDIFO VOE JIO VN FJOJHF /BNFO HFCFUFO WPO KVOHFO /BDIXVDIT TÊOHFSJOOFO VOE TÊOHFSO EJF BVT TFJOFS 4JDIU FJOF ;VLVOGU IBCFO &S IBU NJDI FCFO CFJ EFN 8FUUCFXFSC HFIÚSU VOE OBOOUF EBOO OFCFO FJOJHFO BOEFSFO BVDI NFJOFO /BNFO %JF %BNF IBU NJDI EBOO LPOUBLUJFSU %BT XBS 4JF MVE

NJDI [V FJOFN (FTQSÊDI FJO *DI XBS JO #FSMJO JO CFTBHUFN 4PNNFS o FT XBS +VMJ PEFS "VHVTU HJOH BMTP [VS 4POZ IBCF NJU EFOFO HFTQSPDIFO 6OE TP JTU EBT BMMFT QBTTJFSU *SHFOEXJF TP HBO[ WPO BMMFJO %BT IBU OJDIUT NJU #FSBUFSO PEFS WFSNFJOUMJDI NÊDIUJHFO "HFOUVSFO [V UVO EBT JTU BMMFT %FJOF FJHFOF 1FSTÚOMJDILFJU "MT KVOHFS .FOTDI NVTTU %V OVS WFSTUFIFO XBT %FJOF 5àS JTU ,PO[FSUTÊOHFS 0QFSOTÊOHFS XFMDIFT JTU %FJO 3FQFSUPJSF %BT JTU BN XJDIUJHTUFO *DI CJO IÊTTMJDI 0L /BKB %V XFJ U TDIPO 4BHFO XJS FT TP *DI CJO OJDIU àCFSEVSDITDIOJUUMJDI IàCTDI %BT EFOLF JDI KFEFT .BM XFOO JDI NJDI FJOGBDI TP JN 4QJFHFM TFIF NPSHFOT [VN #FJTQJFM OBDI EFN "VGTUFIFO "CFS JDI LBOO FJOFT *DI LBOO NJU .BLFVQ VNHFIFO %BT JTU FJO 5FJM EFT +PCT *DI TDINJOLF NJDI BVDI CFJ WJFMFO 0QFSOQSP EVLUJPOFO TFMCTU PEFS TBHF XBT JDI CSBVDIF *DI XFJ XBT JDI UVO NVTT VN NFJOF WJTVFMMFO 4UÊSLFO NJU .BLFVQ TJDIUCBS [V NBDIFO PEFS [V VOUFSTUSFJDIFO JDI LFOOF NFJO (FTJDIU CFTTFS BMT KFEFS BOEFSF &T HJCU KB HSVOETÊU[MJDI EJF WPSIFSSTDIFOEF 5FOEFO[ EBTT EBT "VTTFIFO BVDI BVG EFS #àIOF JNNFS XJDIUJHFS XJSE .BO NVTT TQPSUMJDI TFJO FJOF HVUF 'JHVS IBCFO CMFOEFOE BVTTFIFO VOE EBOO JN CFTUFO 'BMMF BVDI OPDI TJOHFO LÚOOFO 8BT TBHTU EV [V EJFTFN 5SFOE &T JTU XVOEFSCBS (VU TP &T IJMGU VOT [V FJOFS HSÚ FSFO (MBVCXàSEJHLFJU BVG EFS #àIOF &T JTU FJOGBDI VOHMBVCXàSEJH EBTT FJOF ,JMP TDIXFSF 7JPMFUUB BO 5VCFSLVMPTF TUJSCU %BT HMBVCU EPDI LFJO .FOTDI


XJSE %JS LFJO ,JMP WFS[JFIFO "CFS JDI IBCF ,BSBUF HFNBDIU JDI XFJ XJF JDI TDIOFMM XJFEFS JO 'PSN LPNNF 0IOFIJO CJO JDI EFS .FJOVOH EBTT WJFM NFIS 4QPSU VOE &SOÊISVOHTLVSTF 5FJM EFT 6OUFSSJDIUTQMBOT FJOFS (FTBOHTBVTCJMEVOH JO EFS )PDITDIVMF TFJO NàTTUF /VS XFOO NBO àCFS EJF %JOHF HFOBV #FTDIFJE XFJ LBOO NBO BVDI FUXBT BO TJDI ÊOEFSO 8FOO NBO FT BCFS OVO HFTDIBGGU IBU VOE àCFS TFJOF 1FSTÚOMJDILFJU FJO 1VCMJLVN FSSFJDIU IBU EJF ,BSSJFSF JOT 3PMMFO HFCSBDIU XVSEF VOE FSGPMHSFJDI WFSMÊVGU JTU EBT EBOO FJOF "SU #FGSFJVOH WPO HFOBV EJFTFO ÃCFSMFHVOHFO *TU NBO EBOO GSFJFS 5SBVU NBO TJDI NFIS 4DIMÊHU NBO BVDI NBM FJO XFOJH àCFS EJF 0EFS FJOF (JVMJFUUB EJF FJO KÊISJHFT .ÊEDIFO JTU 8FOO %V EJFTF 1BSUJF TJOHTU EBOO NVTTU %V BVDI TP BVTTFIFO &HBM XJF *DI OFINF EBT BVDI TFIS FSOTU *DI XBS KFU[U NJU NFJOFN .BOO MÊOHFSF ;FJU JO "NFSJLB 8JS HFOJF FO EBT -FCFO [VTBNNFO VOE MBTTFO FT VOT HVU HFIFO o NJU WJFM &TTFO [V VONÚHMJDIFO ;FJUFO WPS BMMFN OBDIUT *DI IBCF UBUTÊDIMJDI ,JMP [VHFOPNNFO 8JFEFS [VSàDL JO &VSPQB IBCF JDI TPGPSU XJFEFS NJU +PHHFO VOE :PHB CFHPOOFO [XFJ %JOHF EJF PIOFIJO GàS NJDI [V FJOFN QFSGFLUFO 5BH EB[VHFIÚSFO *DI IBCF NJDI CFXVTTU FSOÊISU VOE JO 7PSCFSFJUVOH BVG NFJOF 1BSUJF IJFS JO "JY XJFEFS ,JMP BCHFOPNNFO *DI NVTT IJFS BHJM TFJO BVG EFS #àIOF UBO[FO VOE EJF ,PTUàNF TJOE BVDI TFIS GSFJ[àHJH %B 4USFOHF VOE QSÊTFOUJFSU TJDI WJFMMFJDIU TP XJF NBO TJDI EBT WPSIFS OJF IÊUUF WPSTUFMMFO LÚOOFO &JO HVUFT #FJTQJFM GàS EJF &JHFOQSÊTFOUBUJPO JTU EBT 'PUPTIPPUJOH GàS NFJOF [XFJUF $% CFJ 4POZ %BT FSTUF 'PUPTIPPUJOH XVSEF WPO 4POZ PSHBOJTJFSU CFLBN JDI BMTP FJO 7FSUSBHTBOHFCPU WPO 4POZ %BT IBCF JDI EBOO FJO HBO[FT +BIS MBOH OJDIU VOUFSTDISJFCFO &T XBS OÊNMJDI TP /BDI EFN 3PTTJOJ 'FTUJWBM XPMMUFO NJDI BMMF NÚHMJDIFO "HFOUVSFO o )JMCFSU *.( VTX *DI IBCF NJDI EBOO [VOÊDITU GàS *.( FOUTDIFJEFO *DI IBUUF NFJOF "HFOUVS v1VOUP 0QFSBi JO *UBMJFO VOE *.( 1BSJT *.( 1BSJT JTU KB FJOF CFLBOOUF VOE FJHFOUMJDI HVU WFSOFU[UF "HFOUVS BCFS MFJEFS IBU NJS EJF ;VTBNNFO BSCFJU NJU EJFTFS "HFOUVS HBS OJDIUT

HFCSBDIU XFJM BMMFT XBT NJDI [VS EBNBMJHFO ;FJU XFJUFSHFCSBDIU IBU XBSFO NFJOF FJHFOFO QFSTÚOMJDIFO ,POUBLUF *N -BVGF EFS 7FSUSBHTWFSIBOEMVOHFO MFHUF 4POZ NJS OBIF WPO *.( [V )JMCFSU [V XFDITFMO o NFJOF JUBMJFOJTDIF "HFOUVS CFIJFMU JDI BCFS XFJUFSIJO *DI IBCF EBOO [XFJ .POBUF NJU )JMCFSU HFBSCFJUFU TPMMUF 1BSUJFO TJOHFO EJF JDI OJDIU TJOHFO XPMMUF o VOE EBT ÃCMJDIF FCFO EBT FJOFN BVDI HBO[ TDIOFMM EJF 4UJNNF VOE TPNJU EJF ,BSSJFSF LPTUFO LBOO 8JS IBCFO VOT EBOO BVG SFDIU VOTDIÚOF 8FJTF XJFEFS WPOFJOBOEFS HFUSFOOU "CFS JDI LPOOUF NJS EBT EBNBMT TDIPO FSMBVCFO XFJM JDI BO FJOFN 1VOLU NFJOFS ,BSSJFSF XBS BO EFN JDI FUXBT [V TBHFO IBUUF /VS EFTIBMC

͜͝ ȀȀ


XXX PMHBQFSFUZBULP DPN

XPMMUF JDI FJHFOUMJDI CFSàINU XFSEFO 6N HFOBV EBT [V UVO 4FMCFS [V FOUTDIFJEFO 6OE EBT UBU JDI EBOO 4POZ XPMMUF FJOF "HFOUVS BMTP NBDIUF JDI NFJOF JUBMJFOJTDIF "HFOUVS [VN (FOFSBM .BOBHFNFOU 6OE LBVN XBS EBT HFTDIFIFO GSBHUF JDI NJDI XBSVN JDI EBT FJHFOUMJDI OJDIU TDIPO GSàIFS HFNBDIU IBUUF 8JS IBCFO VOT HVU HFLBOOU JNNFS HFTDIÊU[U VOE CFTUFOT [VTBNNFO HFBSCFJUFU )FVUF CJO JDI CFJ *SFOF (BMM o TJF XBS CFJ v1VOUP 0QFSBi VOE IBU EBOO JISF FJHFOF "HFOUVS HFHSàOEFU 4JF IBU ESFJ -FVUF VOE EBT (BO[F JTU GàS NJDI TFIS QFSTÚOMJDI %BT JTU HFOBV EBT XBT JDI CSBVDIF 6OE XJFEFS TJFITU %V "MMFT LPNNU [V TFJOFS ;FJU &JHFOUMJDI HFOJBM &T JTU XJF JDI FT BN "OGBOH HFTBHU IBCF %V BSCFJUFTU VOE EBOO LPNNU FT .BO NVTT FJOGBDI XJTTFO XBT NBO TFMCFS XJMM 6OE HFOBV EJFTF XJDIUJHF 'SBHF TUFMMFO TJDI WJFMF -FVUF OJDIU 4JF HFIFO JSHFOEXJF EVSDI EBT -FCFO o BVDI EBT JTU NBM TDIÚO BCFS NBO TPMMUF TDIPO XJTTFO XBT %FJOF 4BDIF JTU XPIJO %V %JDI QFSTÚOMJDI FOUXJDLFMTU 8FJM OVS EBOO CJTU %V HMBVCXàSEJH OVS EBOO CJTU %V TUBSL %PDI [VSàDL [VN 'PUPTIPPUJOH NJU 4POZ #FTUJNNTU %V NJU XJF EBT BVTTFIFO TPMM 0EFS XJSE EBT àCFS %FJOFO ,PQG IJOXFH LPO[JQJFSU VOE FOUTDIJFEFO

(BO[ FISMJDI %BT $PWFS NFJOFS FSTUFO $% IBU NJS àCFSIBVQU OJDIU HFGBMMFO %BT GSÚIMJDIF .ÊEDIFO WPO OFCFOBO NJU EFN UPMMFO -ÊDIFMO %BT JTU OJDIU TP NFJOT 0L EBT XBS EBOO TP VOE HVU %BT [XFJUF 'PUPTIPPUJOH IBCF EBOO BCFS JDI PSHBOJTJFSU BMTP GàS EJF [XFJUF $% o WPO NFJOFN (FME JO 4U 1FUFSTCVSH NJU NFJOFN 'PUPHSBGFO EFO JDI LFOOF *DI XPMMUF EJFTF EJWFOIBGUFO 'PUPT NBDIFO XFJM JDI TP FUXBT OPDI OJDIU IBUUF 8JS IBCFO EBT PSHBOJTJFSU FJOFO 4UZMJTUFO FOHBHJFSU EFS IBU NJS EJFTF XBIOTJOOJHFO )BBSF HFNBDIU VOE EJFTF "VHFO VOE TP XFJUFS /BUàSMJDI NBH EBT OJDIU KFEFS 7JFMF GJOEFO JDI TFIF BVG EFO #JMEFSO ÊMUFS BVT BMT JDI CJO "CFS EBT JTU EPDI QSJNB *DI CJO PIOFIJO LFJOF [XBO[JH NFIS VOE LBOO EJF 'PUPT EBOO KFU[U OPDI [XBO[JH +BISF WFSXFOEFO 8VOEFSCBS %BOO IBCFO XJS EBT TDIXBS[ XFJ F #JME BVTHFXÊIMU GàS EBT $PWFS BVG EFN JDI TP BVTTFIF XJF 4PQIJB -PSFO &JOJHF NFJOUFO EBOO JDI TÊIF BSSPHBOU EBSBVG BVT +B UVF JDI *DI LBOO BVDI TP TFJO "VDI EBT JTU FJOF 4FJUF WPO NJS *DI CJO FCFO OJDIU FJOEJNFO TJPOBM TPOEFSO WJFMTFJUJH VOE WJFMTDIJDIUJH %BT NÚDIUF JDI BMMFT [FJHFO 6OE EVSDI EJF #FLBOOUTDIBGU NJU %JFUNBS EFN 'PUPHSBGFO EFS NJDI CFHMFJUFU IBCF JDI FJOF UPMMF $IBODF EBT [V UVO o BVG 'BDFCPPL [VN #FJTQJFM &S IBU BVDI NFJOF OFVF )PNFQBHF HFNBDIU %B LBOO NBO TJDI BVDI FJOFO &JOESVDL EBWPO WFSTDIBGGFO XJF WJFMF 'BDFUUFO JDI IBCF %JFTF 4FJUF JTU GBOUBTUJTDI HFXPSEFO 4P FJOF

4FJUF IBU LBVN FJOFS 6OE EBT QBTTU [V NJS XFJM JDI BVDI FJO[JHBSUJH CJO VOE BVDI TP vVOJRVFi CMFJCFO NÚDIUF +B JDI CJO 0MHB ,FJOF 7FSHMFJDIF o JDI XFSEF JNNFS OPDI NJU "OOB /FUSFCLP WFSHMJDIFO BCFS BVDI EB HFXÚIOU NBO TJDI ESBO "CFS KFU[U LPNNFO TP MBOHTBN EJF ;FJUFO JO EFOFO BOEFSF NJU NJS WFSHMJDIFO XFSEFO &T HJCU FJOF OFVF (FOFSBUJPO BOEFSF -FVUF EJF OBDILPNNFO 6OE EBT JTU BVDI HVU TP #FJ 'BDFCPPL TDISFJCFO NJS WJFMF KVOHF 4ÊOHFSJOOFO VOE 4ÊOHFS /BDISJDIUFO EBTT TJF NJDI NÚHFO CFXVOEFSO NJDI BMT 7PSCJME IBCFO NJS 'SBHFO TUFMMFO *DI BOUXPSUF GBTU JNNFS VOE HFCF KVOHFO -FVUFO FJOF 0SJFOUJFSVOH %BT 8FJUFSHFCFO WPO &SGBISVOH JTU XJDIUJH NBO NVTT OVS EJF SJDIUJHFO 7PSCJMEFS GJOEFO <*OUFSWJFX " #VTDIF>

ǤǤǤ )FVUF JTU FJO QFSGFLUFS 5BH 8JS IBCFO LFJOF 1SPCF *DI CJO VN 6IS BVGHFTUBOEFO .JOVUFO KPHHFO HFHBOHFO IBCF :PHB HFNBDIU NJU FJOFS VOHMBVCMJDIFO "VTTJDIU BVG EFO #FSH EFO $Ï[BOOF JNNFS HFNBMU IBU EBT XBS BVDI BVG 'BDFCPPL [V TFIFO /BDI EFN 4QPSU FJO CJTTDIFO BO EFO 1PPM VOE JO EJF 4POOF .FJOF .VUUFS JTU IJFS VOE IBU NJDI CFLPDIU %BOO HFIF JDI OPDI TQB[JFSFO WFSCSJOHF ;FJU NJU NFJOFS .VUUFS o VOE GSFVF NJDI EBTT NPSHFO NFJO .BOO LPNNU .JU JIN XÊSF EFS IFVUJHF 5BH OPDI QFSGFLUFS


v%PSU àCFSOBDIUF JDI XFOO JDI JO #BEFO #BEFO TJOHF *DI MJFCF WPS BMMFN EFO HSP [àHJHFO 4QB #FSFJDI i #SFOOFST 1BSL )PUFM 4QB 4DIJMMFSTUSB F #BEFO #BEFO

v4FIS HVUFT &TTFO JO UPMMFS "UNPTQIÊSF i (PPEUJNF )BVTWPHUFJQMBU[ #FSMJO

v*DI MJFCF FT BMMFT VOUFS FJOFN %BDI [V GJOEFO %BT CJFUFO NJS EJFTF CFJEFO ,BVGIÊVTFS JO HSP[àHJHFN VOE FEMFN "NCJFOUF i ,B%F8F 5BVFOU[JFOTUSB F #FSMJO (BMFSJF -BGBZFUUF 'SJFESJDITUS #FSMJO

Ȁ

Ȁ v*DI NVTT TQPSUMJDI GMFYJCFM TFJO BVG EFS #àIOF WFS[FJIU NBO %JS LFJO FJO[JHFT ,JMP i :PHB +PHHFO 5FOOJT

v)JFS LBOO JDI 'SFJIFJU BUNFO ,FJOF BOEFSF 4UBEU EFS 8FMU HJCU NJS EBT (FGàIM BMMFT [V LÚOOFO i #FSMJO


8JMMLPNNFO JN 5BMFOU ;JSLVT WPO NBSGB 8JS QSÊTFOUJFSFO %JF /BDIXVDITLSÊGUF EFT 0QFSOCFUSJFCT EJF FJOF HSP F ,BSSJFSF WPS TJDI IBCFO PEFS HFSBEF EBNJU BOHFGBOHFO IBCFO EJFTF FSGPMHSFJDI BC[VBSCFJUFO ,FJOF BCHFESPTDIFOFO "MMFSXFMUTOBNFO TPOEFSO GSJTDIF 8BSF EFT 0QFSOCVTJOFTT NJU FJHFOFO "OTÊU[FO OFVFO 4JDIUXFJTFO LPOUSPWFSTFO *EFFO VOE WJFM 1PUFO[JBM EBGàS EJF 0QFSOXFMU OBDIIBMUJH [V CFFJOGMVTTFO VOE NJU[VHFTUBMUFO "MTP TDISFJCFO 4JF TJDI EJF /BNFO SVIJH IJOUFS *ISF 0ISFO EFOO EB TJOE TJF HFOBV SJDIUJH XFOO 4JF JIOFO WJFMMFJDIU TDIPO CFJN OÊDITUFO 0QFSOCFTVDI JN 1SPHSBNNIFGU CFHFHOFO .BO TJFIU TJDI CFLBOOUMJDI JNNFS [XFJNBM NBSGB FSNÚHMJDIU *IOFO IFVUF EJF FSTUF #FHFHOVOH

Ȁ Ȁ Ȁ

ȀȀ ͜͠


ǣ Ǥ Ǥ

Ȁ

ǣ Ȁ

͜͡ ȀȀ


(FCPSFO JO -BOETIVU #FSVG 3FHJTTFVS "VTCJMEVOH ,VOTUHFTDIJDIUF VOE 1IJMPTPQIJF JO .àODIFO VOE #FSO 4DIBVTQJFM VOE 0QFSOSFHJF BO EFS #BZFSJTDIFO 5IFBUFSBLBEFNJF "VHVTU &WFSEJOH &STU FJONBM 3FHJFBSCFJUFO XÊISFOE EFT 4UVEJVNT <v%JF TJFCFO 5PETàOEFOi v-B USBWJBUBi V B > 6OE EBOO /FOOFO XJS FT FJOF NPOPHBNF ,àOTUMFSCF[JFIVOH "MT GSFJFS 3FHJTTFVS BSCFJUFU FS TFJU LPOUJOVJFSMJDI NJU #àIOFO VOE ,PTUàNCJMEOFS 3BJOFS 4FMMNBJFS [VTBNNFO )JFS [V TFIFO %FVUTDIFT /BUJPOBMUIFBUFS 8FJNBS #BZFSJTDIF 4UBBUTPQFS 5IFBUFS )FJEFMCFSH 0QFS -FJQ[JH 0QFS VOE 4DIBVTQJFM (SB[ 5IFBUFS #SFNFO 5IFBUFS #BTFM 4DIXFU[JOHFS 'FTUTQJFMF -V[FSOFS 5IFBUFS 4UBBUTUIFBUFS ,BSMTSVIF VOE NFIS ;VMFU[U .FZFSCFFST v-FT )VHVFOPUTi 4UBBUTUIFBUFS /àSOCFSH 8IBUAT OFYU %SFJ BVG FJOFO 4USFJDI %JF 0QFS ,BSMTUBE JO 4DIXFEFO CSJOHU FJOF 5SJMPHJF EFS CFTPOEFSFO "SU JO /FVJOT[FOJFSVOHFO WPO 5PCJBT ,SBU[FST v#BSCJFSi v'JHBSPi VOE v'JEFMJPi "C /PWFNCFS

4P JTU EBT &STU TDIBGGU FS NJU TFJOFO v.FJTUFSTJOHFSOi JO ,BSMTSVIF FJOFO 0QFSOBCFOE EFS HFMFCUF *OUFSQSFUBUJPOTHFTDIJDIUF [V TFJO TDIFJOU BCFS EBSJO FJOF HBO[ FJHFOF 4JDIUXFJTF BVG EBT 8FSL PGGFOCBSU %BOO TUFMMU FS NJU EFO v)VHFOPUUFOi WPO .FZFSCFFS BN FJHFOUMJDIFO 4QJFMPSU EFS [VFSTU HFOBOOUFO 0QFS OÊNMJDI JO /àSOCFSH VOUFS #FXFJT EBTT .FZFSCFFS (SBOE PQÏSB XJSLMJDI HBO[ HSP F 0QFS JTU &JO 1SBDIULFSM EFS JNNFS XJFEFS VOE IPGGFOUMJDI OPDI HBO[ PGU JO OBIFS ;VLVOGU WPS BMMFN NJU 5BOOIÊVTFS JO #BZSFVUI àCFSSBTDIU VOE CFHFJTUFSU

½GGFOUMJDIF .FJOVOH v%JFTF /àSOCFSHFS )VHFOPUUFO TJOE FJO 1MÊEPZFS GàS EBT HBO[F IJFS[VMBOEF BMM[V TUJFGNàUUFSMJDI CFIBOEFMUF (FOSF EFS (SBOE PQFSB i +PBDIJN -BOHF àCFS v-FT )VHVFOPUTi /FVF .VTJL[FJUVOH v3FHJTTFVS 5PCJBT ,SBU[FS VOE TFJO "VTTUBUUFS 3BJOFS 4FMMNBJFS IBCFO EBGàS FJOF UPMMF *EFF 4JF NBDIFO BVT /FWFST .BSUJO #FSOFS FJOFO MFJEFOTDIBGUMJDIFO .BMFS EFS TJDI BO HSP FO IJTUPSJTDIFO (FNÊMEFO WFSTVDIU "MMFT XBT QBTTJFSU JTU TP TFJOF 1IBOUBTJF FOUTUFIU BVT TFJOFO (FNÊMEFO TFMCTU (MFJDI[FJUJH EVSDI CSJDIU ,SBU[FS TFJOF ,POTUSVLUJPO EJF TPOTU [V TFIS 'JMUFS XÊSF EBT (FTDIFIFO FOUSàDLUF i &HCFSU 5IPMM àCFS v-FT )VHVFOPUTi 4àEEFVUTDIF ;FJUVOH

ȀȀ ͘͝

"VTHF[FJDIOFU FSIJFMU 5PCJBT ,SBU[FS CFJN JOUFSOBUJPOBMFO 3FHJF 8FUUCFXFSC v3JOH "XBSEi JO (SB[ EFO 1SFJT TPXJF BMMF JN 3BINFO EFT 8FUUCFXFSCT WFSHFCFOFO 4POEFSQSFJTF


XXX FSJDIQPM[ BU ½GGFOUMJDIF .FJOVOH v4P WJFM QVSFO .P[BSU 4UJM CFLPNNU NBO IFVUF TFMUFO HFCPUFO i 4JFHMJOEF 1GBCJHBO %FS OFVF .FSLFS i1PM[ CFHFJTUFSU NJU EFS MJOLFO )BOE 4UàSNJTDI VOE ESÊOHFSJTDI HFMBOH 1PM[ BMT )ÚIFQVOLU FJOF FSSFHFOEF LMBOHTBUUF %BSTUFMMVOH WPO 'SBO[ 4DIVCFSUT D .PMM 4ZNQIPOJF < >i )BOTKÚSH 4QJFTT ,MFJOF ;FJUVOH "VTHF[FJDIOFU %BT FMUFSMJDIF 8FJOHVU LBOO TJDI WPS "VT[FJDIOVOHFO LBVN SFUUFO 4PIO &SJDI NVTT TJDI EB XPIM OPDI FJO XFOJH HFEVMEFO "CFS JO EJFTFN 1VOLU HSFJGU EBT WPO &SJDI 1PM[ TFMCTU HFXÊIMUF .PUUP GàS TFJOF "SCFJU HBO[ HVU v/JDIUT àCFSFJMFO "MMFT PSHBOJTDI XBDITFO MBTTFO i

4P JTU EBT 4FJOF )PNFQBHF [FJHU JIO BMT JO TJDI HFLFISUFS MFJDIU WFSUSÊVNUFS /BDIXVDITLàOTUMFS EFS TFJOFS ,BSSJFSF EVSDI JOOFSF 3VIF FJOF CFTPOEFSF ,SBGU WFSMFJIFO XJMM %BT LBOO NBO WPS BMMFN BVDI XFOO NBO JO TP KVOHFO +BISFO TDIPO TP WJFM FSSFJDIU IBU &JO FJHFOFT ,BNNFSPSDIFTUFS EJF NVTJLBMJTDIF %VSDIESJOHVOH WPO 8BHOFST v3JOHi VOUFS EFS "VGTJDIU WPO 8BHOFSTQF[JBMJTU (VTUBW ,VIO OVO OPDI FJO FJHFOFS 0QFSOBCFOE JN 'FTUTQJFMIBVT &SM .FIS HFIU OJDIU 0I EPDI %BT LBOO KB OVS EJF <JOOFSF> 3VIF WPS EFN 4UVSN TFJO 8JS XFSEFO TFIFO VOE GSFVFO VOT ESBVG

(FCPSFO JO EFS 4UFJFSNBSL #FSVG %JSJHFOU "VTCJMEVOH /BDI FJOFN 8FJOCBV VOE 8JSUTDIBGUTTUVEJVN %JSJHJFSTUVEJVN CFJ 1SPGFTTPS (FPSH .BSL BO EFS ,POTFSWBUPSJVN 8JFO 1SJWBUVOJWFSTJUÊU &STU FJONBM %JSJHJFSTUJQFOEJBU EFT (VTUBW .BIMFS +VHFOEPSDIFTUFST "TTJTUFO[FO CFJ 4JS $PMJO %BWJT %BWJE "GLIBN VOE %BOJFMF (BUUJ %BOO NJU EFOFO (VTUBW ,VIO 8JFOFS ,PO[FSUWFSFJOJHVOH v.0%64 i <FJO WPO JIN HFHSàOEFUFT ,BNNFSPSDIFTUFS NJU 4QJU[FONVTJLFSO BVT HBO[ &VSPQB> )JFS [V TFIFO 8JFOFS ,PO[FSUIBVT ,PO[FSUTBBM EFS 8JFOFS 4ÊOHFSLOBCFO 'FTUTQJFMIBVT &SM ;VMFU[U 4FJU NVTJLBMJTDIFS "TTJTUFOU (VTUBW ,VIOT <%JSJHBU BMMFS 3FHJFQSPCFO WPO 8BHOFST v%FS 3JOH EFT /JCFMVOHFOi> $IPSEJSFLUPS EFS 5JSPMFS 'FTUTQJFMF &SM 8IBUAT OFYU 0QFSOBCFOE CFJ EFO 5JSPMFS 'FTUTQJFMFO &SM JN 8JOUFS NJU 8FJMMT v4JFCFO 5PETàOEFOi

͙͝ ȀȀ


4P JTU EBT XFOO NBO TFJO 4DIJDLTBM TFMCTU JO EJF )BOE OJNNU $PSOFMJB 3BJOFS IBU HFOBV EBT HFUBO &STU VNGBTTFOE TUVEJFSU EBOO TJDI BVG IÚDITUFN /JWFBV VOUFS BOEFSFN BN #VSHUIFBUFS 8JFO XFJUFSHFCJMEFU VOE TDIMJF MJDI JISF FJHFOF 5IFBUFSUSVQQF HFHSàOEFU NJU EFS TJF [BIMSFJDIF 1SFJTF VOE "VT[FJDIOVOHFO BCSÊVNU %JFTF 'SBV XFJ XBT TJF XJMM .BODINBM [VN -FJEXFTFO EFS LVMUVSFMMFO *OTUJUVUJPOFO GàS EJF TJF BSCFJUFU BCFS JNNFS GàS EFO &SGPMH EFT LàOTUMFSJTDIFO 0VUQVUT 1BTTU

(FCPSFO JO -JFO[ <0TUUJSPM> #FSVG 3FHJTTFVSJO "VTCJMEVOH 5IFBUFSXJTTFOTDIBGU JO 8JFO 3FHJF VOE %SBNBUVSHJF BO EFS 4PSCPOOF /PVWFMMF TPXJF 6OJWFSTJUÏ 4BJOU %FOJT JO 1BSJT LMBTTJTDIFS 4PMPHFTBOH &STU FJONBM "TTJTUFO[FO CFJ EFO 5JSPMFS 'FTUTQJFMFO &SM BN 5IÏÉUSF EF MA"UBMBOUF 1BSJT BN 5IBMJB 5IFBUFS )BNCVSH %BOO NJU EFOFO 4UFGBO #BDINBOO 4WFO &SJD #FDIUPMG ,BSJO #FJFS +BO #PTTF "OESFB #SFUI <BMT "TTJTUFOUJO BN #VSHUIFBUFS 8JFO> )JFS [V TFIFO #VSHUIFBUFS 8JFO #SFHFO[FS 'FTUTQJFMFO 5IBMJB 5IFBUFS VOE %FVUTDIFT 4DIBVTQJFMIBVT )BNCVSH 5IÏÉUSF .BJOT EA0FVWSF 1BSJT 4BM[CVSHFS 'FTUTQJFMF ;VMFU[U (SàOEVOH EFS 5IFBUFSHSVQQF 5IFBUFS .POUBHOFT 3VTTFT [BIMSFJDIF BVTHF[FJDIOFUF "SCFJUFO 8IBUAT OFYU #SFDIU 8FJMMT v%JF TJFCFO 5PETàOEFO CFJ EFO 5JSPMFS 'FTUTQJFMFO &SM *N %F[FNCFS

ȀȀ ͚͝

½GGFOUMJDIF .FJOVOH v(F OJ BM &JO XVOEFSCBSFT 4UàDL VOE WJFS TVQFS 4DIBVTQJFMFSJOOFO EJF TJDI TP[VTBHFO FJOF 3PMMF UFJMFO VOE TJF BCFS HMFJDI[FJUJH WFSWJFMGBDIFO TDIJFS VOFOEMJDI OÊNMJDI BMMHFNFJOHàMUJH NBDIFO 6OE XVOEFSCBS [VTBNNFO TQJFMFO PC JO EFO HFNFJOTBNFO DIPSJTDIFO 4[FOFO PEFS KFOFO XP TJF OJDIU TZODISPO BCFS FYBLUFTU HFUJNU JOFJOBOEFSHSFJGFOE TQJFMFO PC CFJN &JOUBVDIFO JO EJF VSBMUF VOE EPDI NPEFSOF 7PSCJME PEFS EJF BLUVFMMF +PIBOOB i %FS ÚTUFSSFJDIJTDIF ,VSJFS àCFS v+PIBOOBi BN %TDIVOHFM 8JFO v.JU XFOJHFO 3FRVJTJUFO FJO 1GFSEFLPQG FJO LJOEMJDIFT )PM[TDIXFSU 4POOFOCSJMMFO FJOF ,FUUFOIBVCF FOUXJDLFMU 3BJOFS FJOF %SBNBUVSHJF EJF QSPCMFNGSFJ EJF JOTHFTBNU .JOVUFO EVSDIIÊMU u+PIBOOB} JTU FJOF àCFSSBTDIFOE HVUF $IJGGSF GàS .ÊEDIFO WPO IFVUF i %BT ,VMUVS VOE .VTJLNBHB[JO vUIF HBQi àCFS v+PIBOOBi

"VTHF[FJDIOFU XVSEFO JISF *OT[FOJFSVOHFO v* 8"//" #& ."%& i VOE v%BT .ÊSDIFO WPN BMUFO .BOOi <-JCSFUUP VOE 3FHJF> WPN #VOEFTNJOJTUFSJVN GàS ,VOTU VOE ,VMUVS BMT vLàOTUMFSJTDI IFSWPSSBHFOEF (FTBNUMFJTUVOHi BVTHF[FJDIOFU XJSE $PSOFMJB 3BJOFS WPO TFMCFS 4UFMMF GàS JISF *OT[FOJFSVOH +PIBOOB NJU EFN 0VUTUBOEJOH "SUJTU "XBSE o EBSTUFMMFOEF ,VOTU BVTHF[FJDIOFU


(FCPSFO JO ,ÚMO #FSVG 3FHJTTFVS "VTCJMEVOH .VTJLXJTTFOTDIBGUFO VOE 1IJMPTPQIJF BO EFS )VNCPMEU 6OJWFSTJUÊU #FSMJO .VTJLUIFBUFSSFHJF BO EFS )G. v)BOOT &JTMFSi #FSMJO &STU FJONBM "TTJTUFO[FO CFJ "DIJN 'SFZFS +PBDIJN 4DIMÚNFS +FBO +PVSEIFVJM VOE 1FUFS ,POXJUTDIOZ 6OE EBOO 4UJQFOEJBU BN 'PSVN /FVFT .VTJLUIFBUFS EFS 4UBBUTPQFS 4UVUUHBSU TFJUEFN *OT[FOJFSVOHFO JN #FSFJDI EFT [FJUHFOÚTTJTDIFO .VTJLUIFBUFST EFS 0QFS VOE EFT 4DIBVTQJFMT 4P JTU EBT *IN HFMJOHU EBT XPOBDI TP WJFMF TUSFCFO &S TF[JFSU 4UàDLF TP EBTT TJF JO &JO[FMUFJMF VOE BLUJPOFO [V [FSGBMMFO TDIFJOFO TJDI EBOO BCFS [V FJOFN OFVFO EJF 5IFBUFS VOE 0QFSOT[FOF VN XJDIUJHF 4JDIUXFJTFO FSXFJUFSOEFO /FVFO XJFEFS [VTBNNFOGàHFO 8FOO NBO FJOF *OT[FOJFSVOH WPO .JDIBFM WPO [VS .àIMFO FSMFCU VOE TJDI BVDI EJFTF FJOMÊTTU EBOO WFSMÊTTU NBO TFJOF 5IFBUFSBCFOEF NJU FJOFS BCTPMVUFO )PSJ[POUFSXFJUFSVOH

)JFS [V TFIFO 4UBBUTPQFS 4UVUUHBSU .J3 (FMTFOLJSDIFO 7PMLTCàIOF BN 3PTB -VYFNCVSH 1MBU[ #FSMJO 5IFBUFS )FJEFMCFSH 0QFS -FJQ[JH 4UBBUTPQFS #FSMJO %FVUTDIFT /BUJPOBMUIFBUFS 8FJNBS %5 (ÚUUJOHFO ;VMFU[U #SFDIUT v%BT -FCFO EFT (BMJMFJi %FVUTDIFT 5IFBUFS (ÚUUJOHFO 8IBUAT OFYU v4DIVMEFO %JF OÊDITUFO +BISFi 4UBBUTUIFBUFS %BSNTUBEU

o

"VTHF[FJDIOFU *IO [FJDIOFU BVT EBTT FS OPDI OJDIU BVTHF[FJDIOFU XVSEF (FSBEF XFJM EBT WPO FJOFS HFXJTTFO ,MFJOHFJTUJHLFJU WPO +VSZT VOE EFS BMMHFNFJOFO 8BISOFINVOH [FVHU JTU FT BVG KFEFO 'BMM EJF HSÚ UF "VT[FJDIOVOH EJF WPO [VS .àIMFO NJU TFJOFO 4JDIUXFJTFO BVG EBT 5IFBUFS VOE EJF 0QFS CJTIFS FSMBOHFO LPOOUF

½GGFOUMJDIF .FJOVOH v&T XJSE HFSBQQU VOE 4MBOH HFSFEFU < > &T MÊVGU 0SHFMNVTJL VOE 3PCCJF 8JMMJBNT %FS .BDIUBOTQSVDI EFS ,JSDIF XJSE HFOBVTP BOHFLMBHU XJF EJF FHP [FOUSJTDIF 8FMU EJF EJF 1PQLVMUVS FSTDIBGGU < > %BT JTU GBT[JOJFSFOE VOE CFGSFNEMJDI i %JF )/" àCFS v%BT -FCFO EFT (BMJMFJi v&JO LMVHFT 4UàDL .JU [BIMSFJDIFO "OTQJFMVOHFO WFSXFJTU EBT 4QJFM BVG NFIS ESBNFOUIFPSFUJTDIFO %FUBJMT BMT FJOF ;FJUVOHTSF[FOTJPO HFSFDIU XFSEFO LBOO %JF (FTFU[F EFT 5IFBUFST XFSEFO EVSDICSPDIFO < > %BNJU GPSEFSU EBT 4UàDL EFO ;VTDIBVFS IFSBVT &T NBDIU .àIF &T GPSEFSU (FEVME < > %JFKFOJHFO EJF TJDI BVG EJF 4BDIF FJOMBTTFO XFSEFO BCFS CFMPIOU i %BOJFMB -PUUNBOO àCFS v(BMJMFJi (ÚUUJOHFS 5BHFCMBUU

͛͝ ȀȀ


ǣ Ǥ Ǥ

XXX CFOCBVS EF

4P JTU EBT

"VTHF[FJDIOFU /PDI OJDIU BCFS FT XJSE MBOHTBN NBM ;FJU *NNFSIJO 4FJOF "SCFJU GàS )ÊOEFMT v"MDJOBi JO EFS 3FHJF WPO +BO 1IJMJQQ (MPHFS BO EFS 4FNQFSPQFS %SFTEFO XVSEF JO EFS ,SJUJLFSVNGSBHF EFS ;FJUTDISJGU 01&3/8&-5 NFISNBMT BMT #àIOFOCJME EFT +BISFT OPNJOJFSU

,MBSF 3ÊVNF NJU HSP FO GMÊDIJHFO 8ÊOEFO FJOF %SFITDIFJCF BVT )PM[ 3ÊVNF EJF XJF WPO BV FO JO EFO #àIOFOSBVN GMJFHFO VOE EJFTFO FJOOFINFO #FO #BVST #àIOFOSÊVNF TJOE WPMMFS ÃCFSSBTDIVOHFO WPMMFS 'BOUBTJF VOE TUFUT EJF JO EFO #àIOFOSBVN BSDIJUFLUPOJTDI FSXFJUFSUF *EFF EFT 3FHJTTFVST )JFS XJSE EBT #àIOFOCJME [VN 4FFMFOSBVN EJF TPOTU IÊVGJH TP CMP F %FLPSBUJPO CFLPNNU FJO &JHFOMFCFO (FOBV TP XJF #BVST 5BMFOU +FU[U XJSE BVDI OPDI 3FHJF HFGàISU &JOGBDI HVU

(FCPSFO JO 3FJOIFJN #FSVG #àIOFO VOE ,PTUàNCJMEOFS 3FHJTTFVS

½GGFOUMJDIF .FJOVOH

"VTCJMEVOH ,VOTUIPDITDIVMF #FSMJO 8FJ FOTFF

v%JF #àIOFOHFTUBMUVOH WPO #FO #BVS JTU WPO CF[XJOHFOEFS ,SBGU .BO TQàSUF EJF #FLMFNNVOH BOHFTJDIUT EJFTFT EPQQFMEFVUJHFO 4[FOBSJVNT JO EFN EJF .FOTDIFO USPU[ BMMFS 0GGFOIFJU TJDI XJF JO FJOFN TFMCTU HFTDIBGGFOFO ,ÊGJH CFXFHFO 4JF QSPKJ[JFSFO JISF CFFOHUF 1TZDIF JO EFO 3BVN %BT #àIOFOCJME XVSEF TP [VN 3BVN EFT *OOFSFO < > i

&STU FJONBM "TTJTUFO[FO BO 5IFBUFSO VOE 0QFSOIÊVTFSO JO #FSMJO ,ÚMO "NTUFSEBN VOE CFJ EFO #BZSFVUIFS 'FTUTQJFMF %BOO NJU EFOFO "OOB #FSHNBOO 1BUSJDL 4DIMÚTTFS .JDIBFM WPO [VS .àIMFO +JN -VDBTTFO +FUTLF .JKOTTFO #BTUJBO ,SBGU 3VEPMG 'SFZ +BO 1IJMJQQ (MPHFS %BOJFM $SFNFS )JFS [V TFIFO .BYJN (PSLJ 5IFBUFS #FSMJO %FVUTDIFT 5IFBUFS #FSMJO "BMUP .VTJLUIFBUFS &TTFO #VSHUIFBUFS 8JFO 4UBBUTPQFS 4UVUUHBSU 4UBBUTPQFS )BNCVSH 0QFSOIBVT ;àSJDI VOE NFIS ;VMFU[U )ÊOEFMT v"MNJSBi )BNCVSHJTDIF 4UBBUTPQFS 'FTUXPDIFO GàS "MUF .VTJL *OOTCSVDL 8IBUAT OFYU &STUF FJHFOF 3FHJFBSCFJU NJU %POJ[FUUJT v-VDJB EJ -BNNFSNPPSi BN 4BBSMÊOEJTDIFT 4UBBUTUIFBUFS 4BBSCSàDLFO XFJUFSF 1SPKFLUF BO EFO 0QFSOIÊVTFSO JO "NTUFSEBN -POEPO VOE ;àSJDI

ȀȀ ͜͝

.JDIBFM 1JU[ (SFXFOJDI àCFS v"MNJSBi XXX LMBTTJL DPN v< > EBT -PT KVOHFS ,ÚOJHJOOFO WPO &MJTBCFUI * CJT IFVUF *O ,POWFOUJPOFO HFGBOHFO [V TFJO EJF JISF *OEJWJEVBMJUÊU FSTUJDLFO #FO #BVS CBVUF JIS EBGàS FJOF TJDI ESFIFOEF )PM[CàIOF WPO EFS HFTDIMPTTFOFO %VSDIMÊTTJHLFJU FJOFT ,ÊGJHT VOE QSÊDIUJHF ,PTUàNF i 6STVMB 4USPIBM àCFS v"MNJSBi 5JSPMFS 5BHFT[FJUVOH


XXX BOOBQSPIBTLB EF

"VTHF[FJDIOFU (FCPSFO JO /FV 6MN 8VSEF "OOB 1SPIBTLB FJOJHF .BMF )JFS FJOF "VTXBIM &DIP JO EFS 4QBSUF /BDIXVDITLàOTUMFSJO <(FTBOH> 4DIOFJEFS 4DIPUU .VTJLQSFJT .BJO[ %BQIOF 1SFJT

#FSVG 4PQSBOJTUJO "VTCJMEVOH )G. x)BOOT &JTMFSj #FSMJO &STU FJONBM %FCàU BO EFS ,PNJTDIFO 0QFS JO )BSSZ ,VQGFST *OT[FOJFSVOH WPO #SJUUFOT v5IF 5VSO PG UIF 4DSFXi 6OE EBOO 'SBTRVJUB JO v$BSNFOi VOUFS %BOJFM #BSFOCPJN BO EFS #FSMJOFS 4UBBUTPQFS 6OUFS EFO -JOEFO TFJUEFN &OTFNCMFNJUHMJFE EPSU 4BM[CVSHFS 'FTUTQJFMF v3VTBMLBi VOUFS 'SBO[ 8FMTFS .ÚTU EPSU JO -VJHJ /POPT v"M HSBO TPMF DBSJDP E BNPSFi FSTUF ;FSMJOB )JFS [V TFIFO 4UBBUTPQFS JN 4DIJMMFSUIFBUFS #FSMJO #BZFSJTDIF 4UBBUTPQFS .àODIFO 3PZBM 0QFSB )PVTF $PWFOU (BSEFO #BEFO #BEFO 1BSJT #FSMJOFS 1IJMIBSNPOJLFS 8JFOFS 1IJMIBSNPOJLFS VOE NFIS ;VMFU[U v#FIJOE UIF MJOFTi 5PVSOFF NJU 1JBOJTU &SJD 4DIOFJEFS VOE ,PO[FQUBMCVN GàS %FVUTDIF (SBNNPQIPO

½GGFOUMJDIF .FJOVOH v%BT HSP BSUJHF "MCVN u#FIJOE 5IF -JOFTA FSJOOFSU BO EJF ,SJFHF EFS /FV[FJU %JF 4PQSBOJTUJO "OOB 1SPIBTLB TJOHU 4PMEBUFOMJFEFS VOUFSTDIJFEMJDITUFS ,PNQPOJTUFO 4JF JTU FJO [BSUFT 1GMÊO[DIFO FJOF &MGF JN 0QFSOGBDI %BT 3PMMFOGBDI EFT +VHFOEMJDI -JFCMJDIFO MJFHU JIS GSBHMPT BVTHF[FJDIOFU BCFS XFS JISF 1MBUUFOQSPEVLUJPOFO WFSGPMHU IBU EFS CFLBN FJOFO UJFGFO &JOCMJDL WPO EFS HFSBEF[V IVOHSJHFO /FVHJFS FJOFS UJFGTJOOJHFO ,àOTUMFSJO i 8PMGSBN (PFSU[ àCFS v#FIJOE UIF MJOFTi 3IFJOJTDIF 1PTU

4P JTU EBT 4JF JTU EJF FUXBT BOEFSF 4PQSBOJTUJO FJOF EJF NJU WJFM (FTDIJDL HVUFS 3FDIFSDIF VOE FJOFN BVTHFQSÊHUFO EBCFJ TUFUT HVU WFSUSÊHMJDIFO )BOH [VN *OUFMMFLUVFMMFO BVDI BMT ,ÚOJHJO EFS ,PO[FQUBMCFO CF[FJDIOFU XFSEFO LÚOOUF 4P TDIBGGU FT "OOB 1SPIBTLB TJDI BVG BOHFOFIN FJO[JHBSUJHF 8FJTF WPN (SPT EFS 4ÊOHFSJOOFO BC[VIFCFO VOE EJF %FVUTDIF (SBNNPQIPOF VOE BOTQSVDITWPMMF ,MBTTJLGBOT JNNFS XJFEFS NJU IFSBVTSBHFOE HVUFO VOE TQBOOFOEFO 1SPHSBNNFO [V FSGSFVFO

ǣ Ȁ

v4JF CFTJU[U GFSOFS FJOF PIOF KFEF ,àOTUFMFJ XPIMLMJOHFOEF 4UJNNF EJF TJF OJDIU NJU EFN ;JFM LMBOHMJDIFS )PNPHFOJUÊU FJOTFU[U TPOEFSO JN 4JOO FJOFS NÚHMJDITU GBDFUUFOSFJDIFO *OUFSQSFUBUJPO 7PN FEMFO 4PQSBO HMBO[ XFDITFMU TJF JO &JTMFST u1BO[FSTDIMBDIUA WJSUVPT [VS VOHF TDIÚOUFO 4QSFDITUJNNF TDIFVU XFEFS HFIBVDIUF 5ÚOF OPDI EBT LSVEF #SVTUSFHJTUFS < > &JO ,PO[FQUBCFOE XJF BVT FJOFN (VTT EFO EJF 4ÊOHFSJO BVG CFNFSLFOTXFSUF 8FJTF NJU -FCFO FSGàMMU i -FOB %SBäJƥ àCFS v#FIJOE UIF MJOFTi 8JFOFS ;FJUVOH

8IBUAT OFYU #MPOEF JO .P[BSUT v%JF &OUGàISVOH BVT EFN 4FSBJMi VOUFS 1IJMJQ +PSEBO 0QÏSB OBUJPOBM EF 1BSJT

͝​͝ ȀȀ


¡

#FSFJUT JO EFS WFSHBOHFOFO 4BJTPO QVOLUFUF EBT .BSLFUJOH EFS %FVUTDIFO 0QFS #FSMJO NJU FJOFS 'PUPTFSJF EJF JO 'PUPDPMMBHFO WPO )FKJ 4IJO EJF "SDIJUFLUVS VOE EJF "SCFJU EFT )BVTFT JO FJOFO TQBOOFOEFO ;VTBNNFOIBOH NJU EFN TJF VNHFCFOEFO VSCBOFO 6NGFME TUFMMUF *O EFS OVO CFHPOOFO 4BJTPO [FJDIOFU 'PUPHSBG 4BTDIB 8FJEOFS GàS EJF 4VKFUGPUPHSBGJF [V EFO 8FSLFO BVG EFN 4QJFMQMBO EFT 0QFSOIBVTFT WFSBOUXPSUMJDI &S OJNNU JO TFJOFO 'PUPHSBGJFO EJF #FTJOOVOH BVG EJF EVSDI EJF #FTUVIMVOH EFT )BVTFT WPSHFHFCFOF VOE CFXVTTU HFXÊIMUF TFOGHFMCF 'BSCHFCVOH EFS OFVFO $* VOUFS *OUFOEBOU %JFUNBS 4DIXBS[ JO TFJOFO 'PUPHSBGJFO EVSDI GBSCMJDIF "L[FOUTFU[VOH BVG


XXX EFVUTDIFPQFSCFSMJO EF XXX TBTDIBXFJEOFS EF

8FOO NBO EFS[FJU BN 1PUTEBNFS 1MBU[ JO #FSMJO JO EJF 6 #BIO FJO PEFS BVT JIS BVTTUFJHU EFS XJSE NJU 8FJEOFST UFJMT TJOOMJDIFO NPSCJEFO UFJMT WFSTUÚSFOEFO .PUJWFO JO 'PSN WPO HSP GPSNBUJHFO 1MBLBUGMÊDIFO LPOGSPOUJFSU 8JF BVDI JNNFS NBO [V EFO 'PUPHSBGJFO TUFIFO NBH TJF SFHFO [VN %FOLFO BO VOE TDIBGGFO FJOF OàDIUFSO LMBSF "TTP[JBUJPO [V EFO NJU JIOFO JO ;VTBNNFOIBOH HFCSBDIUFO 0QFSOXFSLFO .BO LBOO TJDI JISFS "VSB JISFT "VTESVDLTLSBGU FJOGBDI OJDIU FOU[JFIFO 6OE HFOBV EBT JO ,PNCJOBUJPO NJU EFS HF[JFMUFO &JOCF[JFIVOH WPO BLUVFMMFO 5FOEFO[FO EFS #JMEFOEFO ,VOTU JTU FT XBT EBT .BSLFUJOH EFS %FVUTDIFO 0QFS #FSMJO [V FJOFN EFS JOUFSFTTBOUFTUFO JO EFS 4UBEU VOE BVDI àCFS JISF (SFO[FO IJOBVT NBDIU

Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ (FCPSFO JO (FPSHTNBSJFOIàUUF 0TOBCSàDL MFCU VOE BSCFJUFU JO #FMN #FSMJO %JQMPN 'SFJF ,VOTU 'PUPHSBGJF VOE .BMFSFJ

4UVEJVN BO EFS )PDITDIVMF GàS #JMEFOEF ,àOTUF #SBVOTDIXFJH .FJTUFSTDIàMFS CFJ 1SPG %ÚSUF &J GFMEU %JQMPN ,PNNVOJLBUJPOTEFTJHO


,1(9,7$%,,/,7< 2) 5(*(1(5$7,21

ȀȀ ͝͠


Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ "MT UÊUPXJFSUFS #BSJUPO XJSE FS JO EJF 0QFSOHFTDIJDIUF FJOHFIFO &JO 3PDLNVTJLFS EFS JO HFXJTTFS 8FJTF [VS LMBTTJTDIFO .VTJL LPOWFSUJFSU JTU &JO 4LBOEBM NBDIUF JIO OPDI CFSàINUFS BMT FS FT BMT v;JFILJOEi 7BMFSZ (JFSHJFW PIOFIJO TDIPO XBS %PDI BMM EBT TPMMUF EFN SVTTJTDIFO 4ÊOHFS [V 3FDIU OJDIU TDIBEFO EFOO &WHFOZ /JLJUJO JTU XBISMJDI FJO "VTOBINFLàOTUMFS NJU WJFMFO (FTJDIUFSO WPO EFOFO NJOEFTUFOT FJOFT JNNFS BVDI FJO -ÊDIFMO BVG EFO -JQQFO USÊHU &JO "VGTUFINÊOODIFO EBT FT HFXPIOU JTU TJDI XJESJHFO 6NTUÊOEFO [V XJEFSTFU[FO VOE TFJOFO HBO[ FJHFOFO 8FH [V TVDIFO VOE [V HFIFO

/FCFO EFS 0QFSOLBSSJFSF USÊVNU FS EBWPO FJO ,PO[FQUBMCVN NJU WPO JIN LPNQPOJFSUFS .VTJL [V QSPEV[JFSFO VOE [V WFS ÚGGFOUMJDIFO &JO CJTTDIFO XJFEFS [VSàDL [V EFO 3PDLFS BOGÊOHFO BCFS FUXBT TQIÊSJTDIFS FOU SàLLUFS %FS 5SBVN FJOFT TJDI PGU JO EFS 3FBMJUÊU OJDIU WFSTUBOEFO GàIMFOEFO .VMUJ UBMFOUT &WFHOZ /JLJUJO GMàDIUFU TJDI HFSOF JO LàOTUMFSJTDIF 1BSBMMFMXFMUFO +FU[U BMTP BVDI JN #FSFJDI EFS #JMEFOEFO ,àOTUF 4FJOF IVNP SJTUJTDI CJTTJH BONVUFOEFO 0QFSO EBSTUFMMVOHFO [FJHUF FS [VOÊDITU OVS BVG TFJOFN 'BDFCPPL 1SPGJM /VO TQSJDIU FS JO NBSGB FSTUNBMJH àCFS TFJOF CFTPOEFSF "SU ,VOTU [V NBDIFO


ȀȀ ͘͞

0QFSOTVKFUT OFINF JDI NJU *SPOJF VOE 4BSLBTNVT XBIS *DI LBOO BN &OEF FJOFS USBHJTDIFO 0QFS OJDIU XFJOFO v8BNQVLBTi LPU[FO NJDI BO "MMF NFJOF #JMEFS XPMMFO BVG FJOJHF 6O[VMÊOHMJDILFJUFO EFS (BUUVOH 0QFS IJOXFJTFO 4JF [FJHFO HBO[ LMBS EBTT EJF NFJTUFO -JCSFUUJ MJUFSBSJTDI TFIS QSJNJUJW TJOE %FTXFHFO CFUSBDIUF JDI

NBDIU &T NVTT BVT EFS 4FFMF LPNNFO %JF "SCFJU JO EFS 0QFS BMT 5FJM EFSTFMCFO MÊTTU EFO .FOTDIFO MFJEFS TFIS TDIOFMM [XBOHTMÊVGJH [V TPHFOBOOUFO v'BDIJEJPUFOi XFSEFO %JF 1SPCFOBSCFJU EBT 'PSUCJMEFO VOE 8FJUFSFOUXJDLFMO EFS FJHFOFO 'ÊIJHLFJU EBSàCFS IJOBVT EBT 3PMMFOTUVEJVN VOE WJFMFT NFIS GàISU EB[V EBTT EJF -FVUF TDIOFMM MBOHXFJMJH VOE VOJOUFSFTTBOU XFSEFO 6N EBT CFJ NJS [V WFSNFJEFO WFSTVDIF JDI TUFUT BVDI BOEFSF LSFBUJWF 4FJUFO CFJ NJS [V GÚSEFSO [V EJDIUFO .VTJL [V TDISFJCFO [V NBMFO *DI HFIF CFJN CFTUFO 8JMMFO OJDIU EBWPO BVT EBTT JDI FJO HFOJBMFS .BMFS CJO *DI NBDIF EBT GàS NJDI XFJM FT NJS 4QB NBDIU VOE NJDI JOOFSMJDI CFGSJFEJHU 8FOO EBT KFNBOEFN HFGÊMMU GSFVF JDI NJDI OBUàSMJDI EBSàCFS

35,1= ,*25

.FJOF *EFF FJOFT ,VOTUCFHSJGGT LFOOU LFJOF (SFO[FO *DI NPDIUF JNNFS JSHFOEXJF BMMFT .VTJL -JUFSBUVS #JMEFOEF ,àOTUF VOE XBT FT TPOTU OPDI TP HJCU "MTP BMMFT XBT LSFBUJW JTU %JF 8FMU WPO ;JGGFSO 1PMJUJL 8JSUTDIBGU VOE 'JOBO[FO XBS NJS JNNFS GSFNE %BTT JDI CFSVGMJDI XBT NJU .VTJL [V UVO IBCF JTU LFJO 4DIJDLTBM TPOEFSO FJO 1MBU[ XFMDIFS NJS WPN )JNNFM JO EJFTFN -FCFO [VHFXJFTFO XVSEF *DI IBCF NJDI OJDIU EBHFHFO HFXFISU %JF 0QFS JTU NFJO UÊHMJDIFT #SPU o JDI WFSCJOEF EBT KFEPDI OJDIU NJU FJOFN LSFBUJWFO 4DIBGGFO JN FJHFOUMJDIFO 4JOO 5IFBUFS JTU FJO )BOEXFSL &DIUF ,SFBUJWJUÊU JTU EBT XBT FT BMUSVJTUJTDI

NFJOF #JMEFS BMT ,BSJLBUVSFO *DI IBCF FJHFOUMJDI OVS BOHFGBOHFO EJFTF [V LSFJFSFO VN NFJOF HSBGJTDI CBTJFSUF .BMUFDIOJL [V WFSCFTTFSO 4PMDIF 4LJ[[FO IFMGFO NJS [V àCFO 4QÊUFS XJMM JDI FUXBT &JHFOFT NBMFO FT XBS OVS TP FJOF 1IBTF EJF KFU[U BCFS WPSCFJ JTU .JUUMFSXFJMF WFSTVDIF JDI NJDI JO FJOFN BOEFSFO 4UJM o JDI OFOOF FT 1PTUQSJNJUJWJTNVT 8FOO NBO FJOF 0QFSOLBSJLBUVS FSTDIBGGFO XJMM XJSE NBO [VN 3FHJTTFVS [VN #àIOFOCJMEOFS [VN ,PTUàNCJMEOFS &T JTU FJOF FJHFOF 8FMU EJF NBO TJDI JO TFJOFS 'BOUBTJF FSTDIBGGU .BO XJSE RVBTJ [VN )FSSTDIFS àCFS EJF 0QFS


#FJ BMMFS /ÊIF NFJOFS FSTUFO #JMEFS [VS 0QFS HJCU FT UBUTÊDIMJDI LFJOF 7FSCJOEVOH [XJTDIFO NFJOFS "SCFJU VOE NFJOFO #JMEFSO *DI NBMF JO EFS 'SFJ[FJU *DI ESàDLF BMMFT BMT EJTUBO[JFSUFS ;VTDIBVFS BVT OJF BVT EFS 4JDIU FJOFT 1SPGJTÊOHFST .FJOF QFSTÚOMJDIF .FJOVOH LBOO NBO JO EFO #JMEFSO TFIFO *DI NVTT HBO[ FISMJDI HFTUFIFO EBTT JDI EFS 0QFS BMT ;VTDIBVFS XFOJH BCHFXJOOFO LBOO "CFS EBGàS HJCU FT KB EJF BVG EFS #àIOF VOE EJF JN ;VTDIBVFSSBVN .BODINBM IBCF JDI EBT (FGàIM TJF XVSEF FJO[JH VOE BMMFJO FSGVOEFO VN .VTJLFS VOE 4ÊOHFSO EJF .ÚHMJDILFJU [V CJFUFO (FME [V WFSEJFOFO OJDIU VN .FOTDIFO [V VOUFSIBMUFO &T HJCU OBUàSMJDI BVDI "VTOBINFO BCFS WJFMF 0QFSO TJOE BVT NFJOFS 4JDIU [V MBOH

ǤǤǤ %JF #F[FJDIOVOH u8BNQVLBA JTU FJO SVTTJTDIFS #FHSJGG GàS LMJTDIFFIBGUF 0QFS 4JF CBTJFSU BVG FJOFS 0QFSO QBSPEJF NJU EFN 5JUFM u8BNQVLB %JF BGSJLBOJTDIF #SBVUA EFT ,PNQPOJTUFO VOE -JCSFUUJTUFO &ISFOCFSH EJF CFSFJUT JO 4U 1FUFSTCVSH VSBVGHFGàISU XVSEF %BT 8PSU u8BNQVLBA IBU JO EFS 'PMHF[FJU BVDI EJF #FEFVUVOH WPO ,JUTDI BOHFOPNNFO

VOE TUFMMFOXFJTF BVDI SJDIUJH MBOHXFJMJH 7JFMF ,PNQPOJTUFO IBCFO NFJOFT &SBDIUFOT àCFS EFO ;VTDIBVFS [V XFOJH OBDIHFEBDIU 8BHOFS VOE %POJ[FUUJ 4DIÚOCFSH VOE #FSH TPXJF BMMF NPEFSOFO v(FOJFTi VOTFSFS ;FJU

BO [V NBMFO .BODINBM XFJ JDI JN 7PSBVT XBT IFSBVT LPNNU BCFS GBTU JNNFS JTU EBT 4VKFU HBO[ TQPOUBO *DI NBMF [VFSTU EJF ,POUVSFO VOE EBOO GàMMF JDI EJF MFFSFO 4UFMMFO NJU EFO 'BSCFO %JF #JMEFS EJF NJS BN

"MMFJO TDIPO XFHFO EJFTFT (FGàIMT MPIOU FT TJDI EJF #JMEFS [V NBMFO &T JTU XJF FJOF %SPHF PEFS .FEJUJFSFO +FEPDI UÚUFO %SPHFO VOE .FEJUJFSFO JTU BVT NFJOFS 4JDIU VOTJOOJHF ;FJUWFSTDIXFOEVOH *DI IBCF XBT EB[XJTDIFO HFGVOEFO .JDI JOUFSFTTJFSU JN (SVOEF HBS OJDIU XBT EBCFJ IFSBVTLPNNU %JF #FXFSUVOH NFJOFS #JMEFS JTU FJOF "VGHBCF EFS #FUSBDIUFS *DI ÊOEFSF OJF EBT BVT NFJOFS 4JDIU CFSFJUT GFSUJHF #JME 8FOO NBO TP FUXBT UVU WFSMJFSU NBO BO "VUIFOUJ[JUÊU NBO [FOTJFSU RVBTJ EJF FJHFOFO (FEBOLFO

WFSXJSLMJDIFO TJDI JO JISFO 8FSLFO WFSHFTTFO EBCFJ BCFS EBT 1VCMJLVN "CFS EBT JTU FJO HBO[ FJHFOFT 5IFNB ;VSàDL [V NFJOFO #JMEFSO *DI IBCF FJOF HBO[ FJHFOF .BMUFDIOJL 8ÊISFOE NFJOFS (BTUTQJFMF USJOLF JDI WPS EFN 4DIMBGFO HFIFO FJOFO HVUFO 1PSUXFJO MFHF FJOF $% NJU EFS QBTTFOEFO .VTJL FJO NBDIF NFJO 1BJOUCSVTI 1SPHSBNN BO o VOE GBOHF

NFJTUFO HFGBMMFO àCFSUSBHF JDI NJU "DSZM BVG -FJOXBOE %BT JTU NFJOF "SCFJUTXFJTF *DI IBCF NJUUMFSXFJMF NFIS BMT #JMEFS GFSUJH EJF OVO BMMF BVG -FJOXBOE àCFSUSBHFO NàTTFO %BT JTU FJOF IBSUF "SCFJU 7JFMMFJDIU TPMMUF JDI FJOFO (IPTU .BMFS EBGàS FOHBHJFSFO XFOO JDI FT OJDIU TDIBGGF %BT IBCFO BOEFSF ,àOTUMFS WPS NJS KB BVDI TDIPO HFNBDIU &T JTU FJOGBDI XBIOTJOOJH [FJUBVGXFOEJH

*DI CJO TFIS EJSFLU JO NFJOFO #JMEFSO 6OE TP XÊIMF JDI BVDI EJF 5JUFM v*OFWJUBCJMJUZ PG SFHFOFSBUJPOi <6OWFSNFJECBSLFJU EFS 3FHFOFSBUJPO> [VN #FJTQJFM (BO[ WJFMF NÚHFO EJFTFT #JME HBO[ CFTPOEFST 8FOO JDI NJDI OJDIU JSSF IBCF JDI EBT HFNBMU XÊISFOE JDI EJF v.FJTUFSTJOHFSi HFIÚSU IBCF %BT GàS NJDI FJHFOUMJDI 8JDIUJHF JO NFJOFS ,VOTU JTU FT EBTT FT LFJOFO [XFJUFO HFIFJNFO 4JOO HJCU .BO LBOO FT TP XBISOFINFO XJF FT JTU PIOF TJDI

͙͞ ȀȀ


EFO ,PQG [FSCSFDIFO [V NàTTFO 6OE TP XÊIMF JDI FCFO BVDI EJF 5JUFM *DI CJO NJS TJDIFS EBTT 4BMWBEPS %BMJ BVDI TFJOF (FNÊMEF FJOGBDI TP PIOF UJFGTJOOJHF -PHJL CFOBOOU IBU &S CFOBOOUF TJF OBDI -VTU VOE -BVOF (BO[ WJFMF ,VOTUFYQFSUFO WFSTVDIFO JO BMMFO (FNÊMEFO JSHFOEXJF FJOFO QIJMPTPQIJTDIFO )JOUFSHSVOE [V GJOEFO *O 8JSLMJDILFJU IBU EFS ,àOTUMFS XBT HFSBVDIU VOE TFJOFO 3BVTDI JN #JME WFSXJSLMJDIU v*OFWJUBCJMJUZ PG SFHFOFSBUJPOi JDI IBCF LFJOF "IOVOH XJFTP EJFTF #JME TP IFJ U &T XBS FJO TQPOUBOFS /BNF GàS FJO TQPOUBOFT #JME *DI IBCF .VTJL HFIÚSU VOE NFJOF )BOE IBU EJF .BVT NFJOFT -BQUPQT CFXFHU &T LBOO TFJO EBTT FT LFJOF 7FSCJOEVOH [XJTDIFO EFN 5JUFM VOE EFN #JME HJCU %BT JTU WJFMMFJDIU OJDIU CFGSJFEJHFOE

BCFS JDI HFCF TP EFO -FVUFO FJOFO 4QJFMQMBU[ EJF JO #JMEFSO TP HFSOF FJOFO 4JOO TVDIFO VOE GJOEFO XPMMFO .FJO 5SBVN JTU FT FJOF FJHFOF "VTTUFMMVOH [V NBDIFO %BT JTU NFJO ;JFM *DI NVTT KFEPDI EBGàS OPDI NJOEFTUFOT CJT #JMEFS BVG EJF -FJOXBOE àCFSUSBHFO *O FJO CJT [XFJ +BISFO LBOO NBO EBOO XPNÚHMJDI FJOF "VTTUFMMVOH PSHBOJTJFSFO "CFS JNNFSIJO FJO #JME IBCF JDI TDIPO WFSLBVGU

<"VGHF[FJDIOFU WPO :VSZ ,PMFTOJDIFOLP>

ȀȀ ͚͞


͛͞ ȀȀ

"



͞͝ ȀȀ


$% $PWFS TJOE MÊOHTU OJDIU NFIS FJOGBDI OVS CMP F %FDLCMÊUUFS GàS KFHMJDIF 'PSN EFS LPNQSJNJFSUFO #BOOVOH NVTJLBMJTDIFS &YQSFTTJPOFO BVG FJOFS WPN $PWFS TFMCTU WFSEFDLUFO 4DIFJCF 4JF TJOE "VTESVDL WPO -FCFOTHFGàIM .BSLFUJOHTUSBUFHJF NJUVOUFS BCFS MFJEFS TFMUFO BVDI FJOFS LàOTUMFSJTDIFO *EFF 4JF TJOE KFEFOGBMMT NFIS BMT NBODI FJOFS EFOLU "VG EFO GPMHFOEFO 4FJUFO XPMMFO XJS VOT WPN $PWFS %FTJHO BCTPMVU FNQGFIMFOTXFSUFS $% &JOTQJFMVOHFO EB[V JOTQJSJFSFO MBTTFO EJF 8FMU OBDI EFSFO #FUSBDIUVOH NJU BOEFSFO "VHFO [V TFIFO VOE EBCFJ FJOJHFT [V FOUEFDLFO VN BVG EJFTF 8FJTF FJOFO OFVFO ;VHBOH [VN WPSHFTUFMMUFO 1SPEVLU [V CFLPNNFO

Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ ȀȀ ͞​͞


+VMJBO )BLFT IBU FJO %FTJHO )JHIMJHIU HFTDIBGGFO EBT FCFOTP IBMTCSFDIFSJTDI HFGÊISMJDI XJF FJO[JHBSUJH TQJFMFSJTDI JTU &JO 4DIVI XJF .P[BSUT 0QFSO NÚDIUF NBO TBHFO )FMQ NF 8BT GàS FJO àCFSGMàTTJHFS )JMGFSVG FJOFT %JSJHJFSHFOJFT EBT PIOFIJO OVS EBT NBDIU XBT FT GàS SJDIUJH IÊMU )JMGF BCTPMVU àCFSGMàTTJH %FS BCTPMVUF ,MBTTJLFS VOUFS EFO BCFS HFSBEF EFTIBMC ,MBTTJLFSO %JFTFT ,MFJE BVT %JPST JTU EJF &YUSBWBHBO[ CFLMFCUFS ;ÏNJSF ,PMMFLUJPO <CFOBOOU OBDI 4DIVITPMFO QIÊOPNFOBMFS "VTESVDL FJOFS 0QFS WPO (SÏUSZ> JTU FJOF EFS WFSCPSHFO HFIBMUFOFS &Y[FOUSJL MFHFOEÊSTUFO VOE WFSFJOU BVG 8FEEJOH 4IPF 4UJDLFST XVOEFSCBSF 8FJTF TDIMJDIUF HFTFIFO CFJ XXX OPUPOUIFIJHITUSFFU DPN &MFHBO[ NJU FJOFS 1SJTF &YUSBWBHBO[

&SIÊMUMJDI CFJ XXX BNB[PO DPN

'PUP 7JDUPSJB BOE "MCFSU .VTFVN

1BTTFOE [VN WFSCPSHFO HFIBMUFOFO 4PIMFOBVGESVDL EJF QFSGFLUF ,PNCJ BVT HFEJFHFOFS &MFHBO[ NJU GBSCMJDI JOEJWJEVFMM HFTFU[UFN 4UBUFNFOU 3PUFS "O[VH WPO )6(0 'PUP .FSDFEFT #FO[ 'BTIJPO 8FFL

8JF EFS )BVDI FJOFT 8BTTFSGBMMT FSHJF U TJDI EJF 4DIMFQQF EFT ,MFJEFT àCFS EJF NPSCJEF 'BTTBEF EFT 1BMB[[PT %JF ,POGSPOUBUJPO WPO (MBNPVS NJU EFS 4VHHFTUJPO FJOFT CMVUJHFO 4DIMFJFST v'SPN )BVOUFE $BTUMFi WPO ,BV 4UVUI FSIÊMUMJDI CFJ XXX MVNBT EF

v1SVOLWPMMFS 4FTTFM NJU CBSPDLFN $IBSNF 1PNQÚTF 0SOBNFOUWFS[JFSVOH JN FEMFO 4JMCFS -PPL NJU #F[VH JO TUSBIMFOE SPUFS 4BNU 0QUJL &JOF FJOESVDLTWPMMF &STDIFJOVOH i 4P ;VHFHFCFOFS .B FO FJOF VOHFXÚIOMJDIF ,PNCJOBUJPO EJF #FTDISFJCVOH EFT )ÊOEMFST EFS NJU EJFTFO 8PSUFO BVDI EJF VOUFS 8FJOLFOOFSO [V 5FPEPS $VSSFOU[JT FJOFN "VGTDISFJ GàISUF "CFS IÊUUF TFIS USFGGFOE HFSBEF EFTIBMC VNTP DIBSBLUFSJTJFSFO LÚOOFO QBTTFOEFS [VS WPSMJFHFOEFO $% &JOTQJFMVOH EFT 'JHBSP (FTFIFO CFJ %JF 'SJTDIF VOE 1PQVMBSJUÊU XXX LBSF EF FJOFS FJTHFLàIMUFO $PMB USJGGU BVG EJF &YLMVTJWJUÊU VOE 5SBEJUJPO WPO 3JFEFM (MBT 'PUP 3JFEFM (MBT


8PNÚHMJDI IBU EJFTFT IJTUPSJTDIF &OTFNCMF BVT EFN +BISIVOEFSU .PEFMM HFTUBOEFO GàS EJF 'BSCHFTUBMUVOH EFT $PWFSEFTJHOT

#BSPDLFT -FCFOTHFGàIM JO EFS XPIM WPMMFOEFUTUFO 'PSN IFVUJHFS *OUFSQSFUBUJPO BMT "VTESVDL àCFSEVSDITDIOJUUMJDI BVTHFQSÊHUFS *OEJWJEVBMJUÊU

'PUP -PT "OHFMFT $PVOUZ .VTFN PG "SU

(FTFIFO CFJ XXX CMTBMF DPN

&JO ,MFJE OJDIU OVS QBTTFOE [VN $PWFS TPOEFSO BVDI GàS EFO VOWFSHFTTMJDIFO "VGUSJUU CFJN #FTVDI FJOFS 0QFS %FTJHOFS +BTPO 8V CFTDIFSUF VOT EJFTFT FJO[JHBSUJHF ,MFJE CFSFJUT JO FJOFS 4PNNFSLPMMFLUJPO 8JS GJOEFO ;FJUMPT TDIÚO

)FVUF XJFEFS BOHFTBHUFS EFOO KF (FMC BMT 'BSCUVQGFS BVG EFN -BVGTUFH )JFS JO FJOFS *OUFSQSFUBUJPO WPO 3PCFSU $BWBMMJ (FGVOEFO BVG XXX QJOUFSFTU DPN

8PNÚHMJDI LBOO NBO NJU EJFTFS -BNQF LFJOFO #MVNFOUPQG HFXJOOFO BCFS FJO EFVUMJDIFT ;FJDIFO GàS EF[FOU "OEPDLFO CJUUF %BT 4PVOETZTUFN 549 WPO HFTDINBDLWPMMFT -FVDIUFO %FTJHO :BNBIB MÊTTU )ÊOEFMT .VTJL MFCFOEJH XFSEFO TFU[FO 'MPXFSQPU 71 *O ,PNCJOBUJPO NJU EFN J1IPOF D JO HFMC FJOF OBUàSMJDI JO HFMC VOTDIMBHCBSF 7FSCJOEVOH (FTFIFO CFJ XXX SBVNGPSNQMBO EF

(FTFIFO CFJ XXX XFTUXJOH EF

8BT XÊSF WBO (PHI PIOF EJF 'BSCF (FMC HFXFTFO "CFS BVDI BOEFSF ,àOTUMFS IBCFO TJDI WPN &YPUJTNVT EFS 'BSCF JOTQJSJFSFO MBTTFO *O EJFTFN 'BMM 'SBOUJTFL ,VQLB JN +BISF 'PUP .VTFVN PG 'JOF "SUT )PVTUPO


4JF TJOE .BHFOUB EJF OFVFO "VTXFJDIUSJLPUT EFT '$ 3FBM .BESJE JN PSJHJOBM :BNBNPUP %FTJHO 8ÊISFOE EFS LMFJOF QJOLGBSCFOF 4DIVMUFSTUSFJGFO BN XFJ FO 5SJLPU FIFS TUÚSFOE BONVUFU JTU EJF (FTBNULPNCJ FJOGBDI HFOJBM .BODINBM JTU NFIS FCFO NFIS

8BT GàS FJO ,MFJE -VGUJH MFJDIU FMFHBOU VOE SBGGJOJFSU [VHMFJDI %BT LBOO OVS HFLSÚOU XFSEFO EVSDI EFO EF[FOUFO 4BQIJS 3JOH NJU FJOFN )BVDI WPO 1JOL .JU EJFTFS ,PNCJ LÚOOFO 4JF TJDI EJF "SU EFT 4LBOEBMT JO EFO 4JF IJOFJOHFSBUFO XPMMFO BVTTVDIFO

2VFMMF XXX OVS GVTTCBMM EF

3JOH HFGVOEFO BVG XXX TKFXFMFST DPN ,MFJE WPO $BUIFSJO %FBOF HFTFIFO BVG XXX NZ XBSESPCF DPN

%FO QBTTFOEFO -BVGTDIVI [VN 5SJLPU EFS .BESJMFOFO MJFGFSU /JLF %FS /JLF 'SFF CJFUFU FJOF FYUSFN FMBTUJTTDIF VOE GMFYJCMF 4PIMF TPXJF FJOFO GBSCMJDIFO )JOHVDLFS HFSBEF JO 8FMUFO VSCBOFO &JOIFJUTHSBVT (FTFIFO CFJ XXX HBCCFSXFBSF EF

.BEMZ .BHFOUB TP EJF 'BSCCF[FJDIOVOH EJFTFT FUXBT HFXBHUFSFO 4DINJOLVUFOTJMT WPO ."$ $SFBN $PMPVS #BTF JTU NVMUJGVOLUJPOBM FJOTFU[CBS VOE TPSHU GàS EFO SJDIUJHFO 'BSCLJDL 0UU VOE 5SJTUBOP EJSFLU BVG EJF 0ISFO %BT HFIU XVOEFSCBS NJU EJFTFO HSFMM GBSCJHFO ,PQGIÚSFSO WPO XFTD (FGVOEFO BVG XXX XFBSF EF

+FGG ,PPOTA #BMMPPO 'MPXFS CSBDIUF CFJ FJOFS 7FSTUFJHFSVOH WPO $ISJTUJFAT SVOE %PMMBS FJO ,VOTU NJU XBISMJDI XFSUTUFJHFSOEFN 1PUFO[JBM 'PUP $ISJTUJFAT

(FTFIFO BVG XXX CFBVUZTQJPO EF


1MBU[ OFINFO VOE HFOJF FO *O EJFTFN -PVOHFTFTTFM XJSE EFS )ÚSHFOVTT [VN GBSCMJDI BCHFTUJNNUFO 3FMBY .PNFOU

&JO 3FHBM NJU FJHFOFN $IBSBLUFS 1MBU[ GàS WJFMF $%T VOE BMM EBT XBT TJDI NJU EFS FJHFOFO "TZNNFUSJF EFT %FTJHOPCKFLUT WFSUSÊHU

(FTFIFO BVG XXX HJMNPSFOFU DPN

&SIÊMUMJDI BVG XXX MBDPSCFJMMF GS

4UJMWPMMFS (FTDINBDL GàS EJF NVTJLBMJTDIF /PTUBMHJFTUVOEF 7FVWF $MJDRVPU JO EFS SFQSÊTFOUBUJWFO (FTDIFOLCPY XXX WFVWF DMJDRVPU DPN

&JO 0VUGJU XJF EJF $BMMBT LMBTTJTDI BVTHFGBMMFO VOE FY[FOUSJTDI TDIÚO %JF ,PMMFLUJPOFO WPO %FTJHOFSJO 3PLTBOEB *MJODJD àCFS[FVHFO EVSDI HFSBEF 'PSNFO VOE WPSOFINF &MFHBO[ &SIÊMUMJDI VOUFS BOEFSFN BVG XXX TUZMFCPQ DPN

%àSGFO XJS WPSTUFMMFO #FUUZ EJF &UBHFSF NJU 4DIXVOH )JFS GJOEFU KFEF OPDI TP TàOEJHF 4à JHLFJU FJOFO TUJMWPMMFO 1MBU[ /B EBOO 7JFM 4QB CFJN /BTDIFO (FTFIFO BVG XXX LP[JPM TIPQ EF

8JF LÚOOUF NBO FJOFS IJTUPSJTDIFO "VGOBINF JO EJHJUBMFS ÃCFSBSCFJUVOH CFTTFS CFHFHOFO BMT NJU FJOFS EJHJUBM FJOXBOEGSFJFO "VGOBINF IJTUPSJTDIFS 4DIMBHFS VOE 0QFSFUUFOBSJFO HFTVOHFO WPO FJOFN EFS XPIM BOHFTBHUFTUFO 5FOÚSF VOTFSFS ;FJU (BS OJDIU %FOO IJFS TUJNNU FJOGBDI BMMFT &T XBS FJOFS EFS BVTHFGBMMFOETUFO 5SFOET CFJ EFO 'BTIJPO 4IPXT TP XJF IJFS CFJ +PF 'SFTI 0SBOHF BMT 'BSCF GàS +BDLFO VOE .ÊOUFM &T XÊSF MÊOHTU ;FJU GàS FJO $PNFCBDL (FGVOEFO BVG XXX TUZMFFNQJSF DB

XXX KPOBTLBVGNBOO DPN


%BT QFSGFLUF 0VUGJU GàS EFO 8FJIOBDIUTBCFOE VOE EJF 'FJFSUBHF HJCU FT CFJ %PMDF (BCCBOB JO EFS BLUVFMMFO ,PMMFLUJPO XXX EPMDFHBCCBOB DPN

8FJIOBDIUT[FJU %FLP[FJU 0C NJU FJOFS EFS BVTHFGBMMFOFO 4DIOFFLVHFMO EFT ,àOTUMFSEVPT .BSUJO .VOP[ PEFS NJU EFS FJOGBDIFSFO 7BSJBOUF TDIXBS[ XFJ FS $ISJTUCBVNLVHFMO TUJMWPMMFS EPLPSJFSFO HFIU OJDIU XXX NBSUJO NVOP[ DPN XXX DISJTUCBVN LVHFMO EF

"VG TFJOFO 4QB[JFSHÊOHFO EVSDI EFO 4DIOFF IÊUUF FS BVDI NJU EJFTFN $BSEJHBO TJDIFS OJDIU HFGSPSFO KFEFOGBMMT OJDIU JO EFO FSTUFO [XFJ .JOVUFO 8JS FNQGFIMFO JIO EBIFS MJFCFS GàS EFO )BVTHFCSBVDI OBDI EFS 4DIOFFXBOEFSVOH (FTFIFO CFJ XXX NPEDMPUI DPN

$VDLPP $VDLPP SVGUAT JO EJFTFN 'BMMF OJDIU BVT EFN 8BME TPOEFSO BVT FJOFS 8BOEVIS EJF NJU UZQJTDIFO &MFNUOUFO EFS ,VDLVDLTVIS TQJFMU VOE TJF EVSDI SFFEV[JFSUFT %FTJHO FSTFU[U (FTFIFO CFJ XXX QPMZWPSF DPN

&JO $IBMFU JO EFO #FSHFO JTU PIOFIJO FJOF XVOEFSCBSF 4BDIF TUJMWPMM JO TDIXBS[ VOE XFJ HFIBMUFO XJSE FT [VN CFXPIOCBSFO %FTJHOPCKFLU EBT [V HFNàUMJDIFO 4UVOEFO BN ,BNJO FJOMÊEU (FGVOEFO BVG XXX IPUTUZMFEFTJHO DPN

%FS .POU #MBOD JTU FJOF -FHFOEF %JF 'PUPHSBGJFO WPO NBSJP $PMPOFM TJOE FT BVDI 4JF CBOOFO EJF TDISPGGF 'BT[JOBUJPO EFT #FSHFT JO FJO TUJNNVOHTHFMBEFOFT (BO[FT BVT -JDIU 4DIOFF VOE 'FMT (FSBINU [V CFTUFMMFO VOUFS XXX NBSJP DPMPOFM DPN


Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ %BT *OUFSOFU IBU TP WJFM [V CJFUFO KFEFOGBMMT HMBVCFO XJS EBT %BCFJ HJCU FT TP WJFMF .ÚHMJDILFJUFO EJF MÊOHTU OPDI OJDIU BVTHFTDIÚQGU XPSEFO TJOE 0EFS LFOOFO 4JF FJOF HVUF 4FJUF GàS LJOEHFSFDIUF .VTJLWFSNJUUMVOH CFJTQJFMTXFJTF "V FSEFN JTU FJOF )PNFQBHF MÊOHTU OJDIU HMFJDI )PNFQBHF "VT EJFTFN (SVOE CJFUFO XJS BVG EFO GPMHFOEFO 4FJUFO FJOFO LMFJOFO ÃCFSCMJDL àCFS EJF %JOHF EJF VOT JO KàOHTUFS ;FJU QPTJUJW BVGHFGBMMFO TJOE

XXX OPUFONBY EF

ȀȀ ͚͟

%BT "OHFCPU HVUFS *OUFSOFUTFJUFO EJF TJDI EFS 7FSNJUUMVOH WPO LMBTTJTDIFS .VTJL GàS ,JOEFS WFSTDISJFCFO IBCFO JTU OJDIU OVS àCFSTJDIUMJDI TPOEFSO GBTU OJDIU WPSIBOEFO 6NTP FSGSFVMJDIFS EBTT FJOF EFS XFOJHFO FYJTUFOUFO 4FJUFO JN /FU[ FJO XJSLMJDIFT )JHIMJHIU JTU /PUFONBY TUFMMU BVG TFJOFS 4FJUF OJDIU OVS WFSTDIJFEFOF *OTUSVNFOUF VOE /PUBUJPOTXFJTFO WPS TPOEFSO BVDI HBO[F 0QFSO %BSàCFS IJOBVT CJFUFO [BIMSFJDIF #BTUFM VOE 4QJFMJEFFO FJOF HFMVOHFOF #SàDLF WPO EFS WJSUVFMMFO JO EJF SFBMF 8FMU &JO UPMMFT VOE XJSLMJDI GBT[JOJFSFOE HFNBDIUFT "OHFCPU OJDIU OVS GàS ,JOEFS


XXX LPO[FSUUIFBUFSCFSO DI

ǤǤǤ %BT TPHFOBOOUF v,PO[FSU 5IFBUFS #FSOi IBU FJOF 'VTJPOT 3FGPSN IJOUFS VOE FJOFO 5IFBUFSVNCBV WPS TJDI 4JDIFS LFJOF FJOGBDIFO ;FJUFO GàS EBT 5FBN VN *OUFOEBOU 4UFQIBO .ÊSLJ "MT TFJFO BCFS EJF TDIJFS VOàCFS XJOECBSFO )FSBVTGPSEFSVOHFO JO EFS #FSOFS 5IFBUFSXFMU FJO TUÊOEJH BOUSFJCFOEFS .PUPS GàS ,SFBUJWJUÊU VOE HVUFT .BSLFUJOH QSÊTFOUJFSU TJDI EBT v,PO[FSU 5IFBUFS #FSOi TFMCTUCFXVTTU OVO CFSFJUT JO EFS ESJUUFO 4BJTPO JO FJOFN BOTQSFDIFOE LMBSFO TUFMMFOXFJTF HFLPOOU XVDIUJHF "L[FOUF TFU[FOEFO %FTJHO EBT EFS àCFSXJFHFOE FSGSFVMJDI IPIFO 2VBMJUÊU EFS LàOTUMFSJTDIFO -FJTUVOH EFT )BVTFT JO OJDIUT OBDITUFIU &OUTQSFDIFOE BOTQSFDIFOE VOE àCFSTJDIUMJDI EJF )PNFQBHF 4DIPO EFS &JOTUJFH [FJHU EFVUMJDI )JFS HFIU FT VN FJOF TDIOFMMF VOE [JFMHFSJDIUFUF 0SJFOUJFSVOH EFT ,VOEFO JO EFS 'MVU EFT LVMUVSFMMFO "OHFCPUT %JF BVT EFN 4QJFMQMBO EFS OÊDITUFO 5BHF HFOF SJFSUFO TFDIT 7FSBOTUBMUVOHTBOHFCPUF BVG EFS )PNFQBHF LBOO NBO EVSDI EBT KFXFJMJHF 8FHLMJDLFO BVG FJO EFO FJHFOFO *OUFSFTTFO FOUTQSFDIFOEFT .JOJNVN SFEV[JFSFO VOE MFHU EBCFJ BVDI OPDI FJO [VGÊMMJH HFOFSJFSUFT 4[FOFOGPUP GSFJ 3BGGJOJFSU VOE SBGGJOJFSU FJOGBDI 8JF BVDI EFS 3FTU EFS )PNFQBHF 7JFM 4QB CFJN 3VNTQJFMFO VOE &OUEFDLFO


XXX TPOPTUSFBN UW

Ǧ %FS -JWF 4USFBN FJOFS 0QFS PEFS FJOFT ,PO[FSUFT JN *OUFSOFU JTU MÊOHTU OJDIU NFIS FJOF HSP F #FTPOEFSIFJU 8BT EJF .FU JOE /FX :PSL VOE EJF #BZFSJTDIF 4UBBUTPQFS .àODIFO BCFS CFJTQJFMTXFJTF SFHFMNÊ JH JN FJHFOFO *OUFSFTTF UVO VOE BVDI FOUTQSFDIFOE TFMCTU GJOBO[JFSFO EBT HFTDIJFIU BVG TPOPTUSFBN UW GBTU WÚMMJH VOFJHFO OàU[JH JN 4JOOF EFS NÚHMJDITU XFJU HFGÊDIFSUFO 7FSCSFJUVOH LMBTTJTDIFS .VTJL àCFS EBT *OUFSOFU *N 'PLVT TUFIFO EBCFJ OJDIU OVS IFSBVTSBHFOEF ,MBTTJLFSFJHOJTTF SFOPNNJFSUFS 'FTUJWBMT TPOEFSO BVDI LMFJOFSF FIFS OJDIU LPNNFS[JFMMF 1SPEVLUJPOFO EJF TPOTU OVS FJOFN TUBSL CFHSFO[UFO ;VTDIBVFSLMJFOUFM [VHÊOHMJDI HFNBDIU XFSEFO LÚOOUFO 4P CJFUFU TPOPTUSFBN UW EJF XVOEFS CBSF .ÚHMJDILFJU BVG FJOGBDIF VOE VOLPNQMJ[JFSUF "SU VOE 8FJTF LPTUFO MPT BVDI FJONBM /FVFT GFSOBC EFT HÊOHJHFO .BJOTUSFBNT [V FOUEFDLFO VOE EBT CFJ FJOXBOEGSFJFS 2VBMJUÊU

ȀȀ ͟͜

(FHSàOEFU XVSEF TPOPTUSFBN UW WPO EFS ,àOTUMFSBHFOUJO 4BNBUIB 'BSCFS EJF JO EJFTFN 0OMJOF "OHFCPU OBUàS MJDI BVDI FJOF XVOEFSCBSF .ÚHMJDI LFJU TBI JISF FJHFOFO ,àOTUMFS FOUTQSFDIFOE HVU QSÊTFOUJFSFO VOE QSPNPUFO [V LÚOOFO 7ÚMMJH MFHJUJN XFOO NBO CFEFOLU NJU XFMDIFN "VGXBOE VOE BVG XFMDI IPIFN /JWFBV TJF HFOBV EJFT UVU (FNFJOTBN NJU TUBSLFO 1BSUOFSO VOE FJOFN GBOUBTUJTDIFO /FU[XFSL IBU TJF FT WPO 8JFO BVT HFTDIBGGU FJO WPO FJOFS TQF[JGJTDIFO ,VMUVSJOTUJUVUJPO XFJUFTUHFIFOE VOBCIÊOHJHFT 4USFBNJOH "OHFCPU GàS ,MBTTJL VOE 0QFS [V FUBCMJFSFO EBT FJO BCXFDIMVOHTSFJDIFT VOE TQBOOFOEFT 1SPHSBNN CJFUFU 6OE XFS LFJOFO 4USFBN NFIS WFSQBTTFO NÚDIUF TPMMUF TJDI VNHFIFOE GàS EFO /FXTMFUUFS SFHJTUSJFSFO VN BVG EJFTF 8FJTF JNNFS BVG EFN -BVGFOEFO HFIBMUFO [V XFSEFO 4P NBDIU ,MBTTJL JN *OUFSOFU 4QB


XXX EFVUTDIFHSBNNPQIPO EF

4UFMM EJS NBM WPS FT HÊCF FJOF "SU J5VOFT OVS GàS ,MBTTJL NJU ;VHSJGG BVG EJF CFEFVUFOETUFO &JOTQJFMVOHFO EFS .VTJLHFTDIJDIUF EFN XPIM VNGBOHSFJDITUFO VOE SFOPNNJFS UFTUFO "SDIJW EBT NBO TJDI OVS WPSTUFMMFO LBOO +FEFS[FJU BCSVGCBS JNNFS NJU OFVFO 1MBZMJTUT EJF NFJOFO NVTJLBMJTDIFO (FTDINBDL USFGGFO VOE NJS QBTTFOE [V EJFTFN BVDI OFVF 4UàDLF VOE &JOTQJFMVOHFO WPSTUFMMU &JOF 4USFBNJOH "QQ EJF FJOGBDI XFJ XBT JDI BMT ,MBTTJL MJFCIBCFS CSBVDIF %JFTF "QQ XVSEF OVO HFTDIBGGFO VOE FSTU JN WFSHBOHF OFO .POBU WPSHFTUFMMU &T JTU EBWPO BVT[VHFIFO EBTT TJF OPDI OJDIU JN #FXVTTUTFJO EFS BMMHFNFJOFO .VTJL XFMU BOHFLPNNFO JTU 6OE EBT JTU FJO +BNNFS EFOO 4JF JTU GBOUBTUJTDI %JF %FVUTDIF (SBNNPQIPO MBOEFU NJU EFS XFOJH TQFLUBLVMÊS LMJOHFOEFO v%( %JTDPWFSZi "QQ FJOF 1VOLU MBOEVOH VOE TDIBGGU FOEMJDI FJOF 1MBUUGPSN EJF [VN "VTESVDL CSJOHU XP EJF NPNFOUBOF 4UÊSLF EFT 5SBEJUJPOTMBCFMT MJFHU JN WPO OJFNBOEFO [V TDIMBHFOEFO "SDIJW VO[ÊIMJHFS 3FGFSFO[BVGOBINFO VOE FJOTQJFMVOHFO BVG EJF OVO JO EJHJUB MJTJFSUFS 'PSN KFEFS[FJU WPO àCFSBMM [VHFHSJGGFO XFSEFO LBOO %JF HBO[F 8FMU EFS ,MBTTJL JO FJOFS "QQ )VSSBI

Ǧ ò Ǥ ¡ ͛͘ Ǧ Ǥ ò ò ǡ ͚ǡ͞​͞ ͂ Ǥ ò Ƿ Dz ǡ Ǧ ò Ǧ ò ò ò Ǥ ǡ Ǧ Ǧ Ǥ

͟͝ ȀȀ


Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ

ȀȀ ͟͞


/BDI +BISFO EFS 3VIF WPS EFN OVO BOTFU[FOEFO 4UVSN NàTTFO TJDI WJFMF 0QFSOIÊVTFS JO %FVUTDIMBOE EFS "VGHBCF FJOFS (FOFSBMTBOJFSVOH TUFMMFO %BT CSJOHU WJFMF )àSEFO VOE 1SPCMFNF NJU TJDI BCFS FT MPIOU TJDI [V LÊNQGFO GàS EFO &SIBMU EFS OBDI EFN ,SJFH FOUTUBOEFOFO GàS FJO OFVFT LVMUVSFMMFT #FXVTTUTFJO TUFIFOEFO (FCÊVEF EJF IFVUF OPDI )FJNBU BLUJWFS LVMUVSFMMF "SCFJU TJOE 8BT JTU FJOF 0QFS EJF BMT ,MBWJFSBVT[VH JN #JCMJPUIFLTSFHBM WPS TJDI IJO WFHFUJFSU 0QFS CSBVDIU BLUVFMMF *OUFSQSFUBUJPOFO EJF EBT ,VMUVSHVU 0QFS MFCFOEJH NBDIFO 6OE TJF CSBVDIU NFIS EFOO KF GVOLUJPOBMF NPEFSOF (FCÊVEF EJF JISF 7FSHBOHFOIFJU VOE CBVIJTUPSJTDIF #FEFVUVOH OJDIU OFHJFSFO BCFS USPU[EFN OFVFO IÚDITUFO ,PNGPSU CJFUFO %JF (FOFSBMTBOJFSVOH EFS 0QFS ,ÚMO JTU FJO XVOEFSCBSFT #FJTQJFM EBGàS

Ȁ Ȁ Y

ǣ


8FMULSJFH %JF ,ÚMOFS &OUTDIFJEVOH JO FJOFS OPDI WPO HSÚ UFS 8PIOVOHT OPU HFQSÊHUFO ;FJU VOE JONJUUFO EFS ,SJFHTUSàNNFS EFS WÚMMJH [FSCPNCUFO 4UBEU FJO OFVFT NVTJTDI HFJTUJHFT ;FOUSVN [V FSCBVFO IBUUF FJOF GàS EJF 4UBEUHFTDIJDIUF CJT IFVUF CFEFVUFOEF 4USBIMLSBGU ÃCFS EJF 'FSUJHTUFMMVOH EFT 0QFSOIBVTFT XVSEF TFJOFS[FJU XFMUXFJU CFSJDIUFU HFSBEF BVDI JO EFO GàISFOEFO ;FJUVOHFO 'SBOLSFJDIT &OHMBOET VOE "NFSJLBT EJF EBSJO FJO 4ZNCPM TBIFO GàS EJF 8JFEFSCFTJOOVOH %FVUTDI MBOET BVG TFJOF 5SBEJUJPO BMT -BOE EFS %JDIUVOH VOE EFS .VTJL OBDI EFO (SÊVFMO EFS /B[J ;FJU VOE EFT ,SJFHT

&JO TPMDIFT 0QFSOIBVT IBU LFJOF 4UBEU EFS 8FMU [V CJFUFO %JF 0QFS ,ÚMO JTU BSDIJUFLUPOJTDI IFSBVTSBHFOE XFJM TJF NJU FJOFS 'PSN BVGXBSUFU EJF NJOEFTUFOT TP TQFLUBLVMÊS XJF FJO[JHBSUJH JTU ;FJHU FT WPO WPSO FJOF HMBUUF 'BTTBEF NJU EBIJOUFS TUFIFOEFS PCFO BCHFTDIOJUUFOFO 1ZSBNJEF FSTDIMJF U TJDI FJOFN EJF UFSSBTTFOGÚSNJHF "OPSEOVOH EFS TFJUMJDI BO EFO ;VTDIBVFSSBVN VOE EFO #àIOFOUVSN BOHFPSEOFUFO 'VOLUJPOTSÊVNF FSTU CFJ HFOBVFS #FUSBDIUVOH WPO FJOFS EFS CFJEFO 4FJUFO %BT OBDI 1MÊOFO EFT "SDIJUFLUFO 8JMIFMN 3JQIBIO [XJTDIFO VOE FSSJDIUFUF (FCÊVEFFOTFNCMF EFS #àIOFO EFS 4UBEU ,ÚMO JO EFS .JUUF EFS IJTUPSJTDIFO 4UBEU HJMU BMT FJOFT EFS XJDIUJHTUFO #BVXFSLF BVT EFS ;FJU EFT 8JFEFSBVGCBVT OBDI EFN ;XFJUFO

.JU WJFMFO 0QFSOIÊVTFS JO %FVUTDIMBOE UFJMU FT FJO 4DIJDLTBM EFN NBO TJDI FOEMJDI BOOFINFO VOE TUFMMFO NVTTUF /BDI +BISFO EFS OJDIU XFJUFS CFBDIUFUFO *OWFTUJUJPO JO EJF *OTUBOEIBMUVOH EFS CBVMJDIFO 4VC TUBO[ TBI NBO TJDI HF[XVOHFO OVO FOEMJDI [V IBOEFMO VN EBT 0QFSO IBVT OJDIU OVS EFO "OGPSEFSVOHFO FJOFT TUÊOEJH XBDITFOEFO UFDIO JTDIFO "OTQSVDIT JN #àIOFOCFSFJDI [V HFOàHFO TPOEFSO BVDI JN ;VTDIBVFSCFSFJDI FJO 6NGFME [V TDIBGGFO EBT [FJUHFNÊ NPEFSO VOE GVOLUJPOBM [VHMFJDI JTU %JF 'PSEFSVOH OBDI FJOFS EVSDI FJO #àSHFSCFHFISFO CFGÚSEFSUFO (FOFSBMTBOJFSVOH VOE &SXFJUFSVOH EFT EFOLNBMHFTDIàU[UFO &OTFNCMFT NJU 0QFS VOE MJOLT EBWPO BOHFHMJFEFSUFO 4DIBVTQJFMIBVTFT XVSEF MBVU %BT ;JFM TPMMUF FT TFJO CBVQIZTJLBMJTDIF VOE LPOTUSVLUJWF 4DIXBDIQVOLUF JO EFS 4VCTUBO[ [V CFIFCFO OBNFOUMJDI BVDI VOUFS "TQFLUFO EFS &OFSHJFFJOTQBSVOH FJOF

[FJUHFNÊ F (FCÊVEFUFDIOJL [V JOTUBMMJFSFO JOGSBTUSVLUVSFMMF VOE TJDIFSIFJUTUFDIOJTDIF %FGJ[JUF WPS BMMFN JN #SBOETDIVU[ [V CFTFJUJHFO TPXJF EJF CFUSJFCMJDIFO VOE LàOTUMFSJTDIFO "CMÊVGF [V PQUJNJFSFO ;VEFN TPMMFO EJF 3BVNBLVTUJL JO EFO ;VTDIBVFSSÊVNFO WFSCFTTFSU EJF HFTBNUF #àIOFOUFDIOJL OBDI IFVUJHFO "OGPSEFSVOHFO FSOFVFSU XFSEFO VN EJF (FCÊVEF GàS EJF OÊDITUFO +BIS[FIOUF GVOLUJPOTUàDIUJH VOE OVU[CBS [V NBDIFO 6N EFO TLVMQUVSBMFO $IBSBLUFS EFT 3JQIBIOTDIFO &OUXVSGT EFS 0QFSO IBVT 4DIBVTQJFMIBVT VOE 0QFSO UFSSBTTFO CFJOIBMUFUF [V FSIBMUFO XBSFO EJF ;VCBVUFO OÊNMJDI FJOF FJHFOF 4QJFMTUÊUUF GàS EJF [VWPS JN 'PZFS FJOHFCBVUF ,JOEFSPQFS VOE HSP WPMVNJHF -BHFSGMÊDIFO VOUFSJSEJTDI TP BO[VPSEOFO EBTT EBT (FCÊVEFFOTFNCMF JO TFJOFS WFSUSBVUFO EBT 4UBEUCJME NJUQSÊHFOEFO &STDIFJOVOHTGPSN JN &JOLMBOH NJU EFN %FOLNBMTDIVU[ FSIBMUFO CMFJCU

sŽƌďĞŝ ĚŝĞ Ğŝƚ ĞŝŶĞƐ ŵŝƚ ĞŝŶĞŵ WƌŽǀŝƐŽƌŝƵŵ njƵŐĞďĂƵƚĞŶ KƉĞƌŶĨŽLJĞƌƐ͘ ŝĞ <ŝŶĚĞƌŽƉĞƌ ďĞŬŽŵŵƚ ĞŶĚůŝĐŚ ĞŝŶ ĚĞƌ ĞŝŐĞŶĞŶ ĞƌĨŽůŐƌĞŝĐŚĞŶ ƌďĞŝƚ ĂŶŐĞŵĞƐƐĞŶĞŶ ^ƉŝĞůŽƌƚ͘ hŶƚĞƌŝƌĚŝƐĐŚ ĞŝŶŐĞĨĂƐƐƚ ƐƚƂƌƚ ĞƐ ĚĂƐ ĚĞŶŬŵĂůŐĞƐĐŚƺƚnjƚĞ ŶƐĞŵďůĞ ĂƌĐŚŝƚĞŬƚŽŶŝƐĐŚ ŶŝĐŚƚ͕ ŽĨĨĞŶďĂƌƚ ĂďĞƌ ŶĂĐŚ ŝŶƚĂƵĐŚĞŶ ŝŶ ĚŝĞ hŶƚĞƌǁĞůƚ ĞŝŶĞ ĞŝŶůĂĚĞŶĚĞ͕ ŬŝŶĚŐĞƌĞĐŚƚĞ ŐƺůĚĞŶĞ ,ƺůůĞ͕ ĚŝĞ ǁŝĞ ĞŝŶ ŬůĞŝŶĞƌ ^ĐŚĂƚnj ĚŝĞ ƉćĚĂŐŽŐŝƐĐŚĞ <ƵůƚƵƌǀĞƌŵŝƚƚůƵŶŐ ǁƺƌĚŝŐ ďŝƌŐƚ͘ ŝĞ <ƂůŶĞƌ <ŝŶĚĞƌŽƉĞƌ ŝƐƚ ĞŶĚůŝĐŚ ĂŶŐĞŬŽŵŵĞŶ ŝŵ ĞŝŐĞŶĞŶ ,Ğŝŵ͘ DƂŐĞ ĚŝĞ ƵŬƵŶĨƚ ƐŽ ŐŽůĚŝŐ ƐĞŝŶ ǁŝĞ ŝŚƌĞ ŶĞƵĞ ,ƺůůĞ͊


%FS 6STQSVOH EFS "SDIJUFLUVS 3JQIBIOT MJFHU TPXPIM JO EFS #BVLVOTU [VS ;FJU EFS GSBO[ÚTJTDIFO 3FWPMVUJPO BMT BVDI JO EFS ,MBTTJTDIFO .PEFSOF VOE HFIÚSU NJU JISFS LSBGUWPMMFO WJFMGÊMUJHFO 'PSNFOTQSBDIF [VN BSDIJUFLUPOJTDIFO VOE LVMUVSFMMFO &SCF EFS FS +BISF %JF BSDIJUFLUPOJTDIF "OUXPSU BVG EJF LPNQMFYF "VGHBCFOTUFMMVOH MBVUFUF CFIVUTBNFS 6NHBOH NJU EFN EFOLNBMHFTDIàU[UFO #FTUBOE VOE [VSàDLIBMUFOEF BCFS EFOOPDI FJHFOTUÊOEJHF 'PSNFOTQSBDIF EFS OFV [V HFTUBMUFOEFO #FSFJDIF %JF #SàDLF [XJTDIFO 0QFS VOE 1BSLIBVT XVSEF FOUGFSOU VN EBNJU EFO #BVLÚSQFS BO EFS /PSETFJUF XJFEFS JO

TFJOFO 0SJHJOBM[VTUBOE [V WFSTFU[FO %JFTFS 3àDLCBV XJSE BVDI EJF 'VOLUJPO EFT 0GGFOCBDIQMBU[FT FSIÚIFO EB EBT 1VCMJLVNT EBT 0QFSOIBVT [VLàOGUJH OJDIU NFIS àCFS EJF #SàDLF TPOEFSO àCFS EFO 1MBU[ FSSFJDIFO XJSE %JF -FCFOEJHLFJU EFT JOOFSTUÊEUJTDIFO 0SUFT XJSE OPDI WFSTUÊSLU EVSDI [XFJ "V FO (BTUSPOPNJFO EJF EFO OVO OFV [V FSTDIMJF FOEFO TUÊEUJTDIFO 3BVN CFSFJDIFSO VOE GàS FJOF OFVF VSCBOF #FIBHMJDILFJU TPSHFO %JF FIFNBMJHFO 0QFSOUFSSBTTFO FSIBMUFO FJOF 6NOVU[VOH VOE XFSEFO [VN v,MFJOFO )BVTi EBT JO FSTUFS -JOJF WPN 4DIBVTQJFM HFOVU[U XJSE BCFS BVDI BOEFSFO &OTFNCMFT [VS 7FSGàHVOH HFTUFMMU XFSEFO LBOO %FS #FSFJDI EFT ;VTDIBVFSSBVNT VOE EFT EB[VHFIÚSJHFO FCFOFSEJHFO 'PZFST

ÚGGOFU TJDI NJU USBOTQBSFOUFS 'BTTBEF [V CFJEFO 1MÊU[FO %JF (SFO[F [XJTDIFO *OOFO VOE "V FO XJSE BVGHFMÚTU EJF #àIOF XJSE [VN 1MBU[ VOE EFS 1MBU[ XJSE [VS #àIOF &JOF XFJUFSF 7FSÊOEFSVOH FSGÊISU EBT &OTFNCMF BO TFJOFS 8FTUTFJUF EFS ,SFCTHBTTF JN #FSFJDI EFT #FUSJFCTIPGT VOE [XJTDIFO EFO 8FSLTUBUUUàSNFO %FS #FUSJFCTIPG FSIÊMU FJOF ESFJHFTDIPTTJHF ÃCFSCBVVOH NJU #àSPOVU[VOH XÊISFOE JN #FSFJDI [XJTDIFO EFO 8FSLTUBUUUàSNFO [XFJ OFVF 1SPCFCàIOFO EBT ,PTUàNEFQPU TPXJF EJF #àIOFOUFDIOJL VOUFSHFCSBDIU XFSEFO %JF TUBSL TUSVLUVSJFSUF [XFJTDIBMJHF 'BTTBEF EJFTFS #FCBVVOH FSIÊMU EVSDI JISF .B TUÊCMJDILFJU VOE (MJFEFSVOH JISF &JHFOTUÊOEJHLFJU NBSLJFSU [VEFN JO

͟͡ ȀȀ


JISFS BOEFSTBSUJHFO .BUFSJBMJUÊU EFVUMJDI EFO ÃCFSHBOH [XJTDIFO #FTUBOE VOE /FVCBV "VG EJFTF 8FJTF CMFJCU EJF "SDIJUFLUVS 3JQIBIOT FSLFOOCBS VOE BCMFTCBS 8ÊISFOE EJF #FMBOHF EFT %FOLNBM TDIVU[FT FJOFSTFJUT EB[V GàISFO EBTT IJFS WPS BMMFN JN 0QFSOIBVT FJO GFTUMJDIFT *OUFSJFVS o 8BOEQBOFFMF BVT LBVLBTJTDIFS 'MàHFMOVTT .VSBOPHMBTMFVDIUFO NJU UBVCFOCMBVFN ;JFHFOIBBSWFMPVST CFTQBOOUF 1PMTUFSTFTTFM o JO CFTUFS USBEJUJPOFMMFS )BOEXFSLTLVOTU SFTUBVSJFSU XFSEFO TUFIU EFS %FOLNBMTDIVU[ BOEFSFO [FJUHFNÊ FO "OGPSEFSVOHFO EFT 1VCMJLVNT FOUHFHFO 4P JTU FJOF "OQBTTVOH EFS 4JU[CSFJUFO VOE "CTUÊOEF BO EJF IFVUJHFO ,ÚSQFSOPSNFO FCFOTP BVTHFTDIMPTTFO XJF EJF 4DIBGGVOH

&ƵŶŬƚŝŽŶĂůĞ EĞƵďĂƵƚĞŶ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞďƐŐĂƐƐĞ͗ ŝĞ ƉĞƌĨĞŬƚĞ <ŽŵďŝŶĂƚŝŽŶ ĂƵƐ &ƵŶŬƚŝŽŶĂůŝƚćƚ ƵŶĚ ĂƵĨŐĞůŽĐŬĞƌƚĞƌ ƌƺĐŬƐĞŝƚŝŐĞƌ ĞďĂƵƵŶŐ͘

FJOFT .JUUFMHBOHT JN "VEJUPSJVN EFS CFRVFNFSFO ;VHBOH [V EFO 1MÊU[FO FSMBVCU IÊUUF #FJEFT XàSEF EFO 3BVNFJOESVDL HSBWJFSFOE WFSÊOEFSO 'àS EJF HFTBNUF .B OBINF XVSEFO WPO EFS 4UBEU ,ÚMO .JMMJPOFO &VSP CFXJMMJHU %JF #àIOFO IBCFO EJF )ÊVTFS JN +VOJ BO EJF #BV MFJUVOH àCFSHFCFO %JF 3PICBVB SCFJUFO TJOE JO[XJTDIFO GFSUJHHFTUFMMU EBT 0QFSOIBVT XJSE JN /PWFNCFS NJU FJOFS /FVJOT[FOJFSVOH EFS 0QFS v#FOWFOVUP $FMMJOJi WPO )FDUPS #FSMJP[ JO FJOFS *OT[FOJFSVOH WPO $BSMVT 1BESJTTB VOE v-B 'VSB EFMT #BVTi VOUFS EFS NVTJLBMJTDIFO -FJUVOH WPO 9BWJFS 3PUI XJFEFS FSÚGGOFU %JF 0QFS ,ÚMO JTU TPNJU JO ;FJUFO OJDIU BCTFICBSFS 'FSUJH TUFMMVOH WFSHMFJDICBSFS 6NCBV QSPKFLUF JN -BOE PEFS HBS [V 1SPKFLUFO EJF MÊOHTU àCFSGÊMMJH TJOE

BCFS JO %JTLVTTJPOFO JN ,FJN FSTUJDLU XFSEFO &JO -FVDIUUVSN EFS BVG[FJHU XJF XJDIUJH VOE FSGPMHSFJDI FJOF (FOFSBMTBOJFSVOH VOUFS &JOCF[JFIVOH EFS #FWÚMLFSVOH VOE CFIVUTBNFS %FNVU WPS EFS WPSIBOEFOFO #BV TVCTUBO[ TFJO LBOO .ÚHFO WJFMF 4UÊEUF (FNFJOEF VOE ,PNNVOFO CFJ BMMFO 1SPCMFNFO VOE 8JESJHFLJUFO EJF FJOF TPMDIF (FOFSBMTBOJFSVOH NJU TJDI CSJOHU EFN #FJTQJFM GPMHFO %FOO 0QFS JTU GàS VOTFSF ,VMUVS FMFNFOUBS XJDIUJH o VOE FCFOTP EJF TUÊEUFCBVMJDIF *NQMFNFOUJFSVOH EFSTFMCFO JN #FXVTTUTFJO VOE EFS 8BISOFINVOH EFS TJDI [XBOHTMÊVGJH NJU EJFTFN BVTFJOBOEFSTFU[FOEFO XFJM NJU JIS VOE JISFS CBVMJDIFO &STDIFJOVOHTGPSN MFCFOEFO #FWÚMLFSVOH 7*7" $0-0/*"


Ú Ǩ

ǣ Ǧ Ƭ ή Ǥ

͙͠ ȀȀ


Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ o

ȀȀ ͚͠


&T HJCU TJF EJF -PPLT EJF BVTTFIFO BMT XÊSFO 4JF EBGàS HFNBDIU FJOF HBO[ CFTPOEFSF 3PMMF JO EFS FJOFO PEFS BOEFSFO 0QFS [V TQJFMFO *O VOTFSFN FUXBT BOEFSFO 0QFSOGàISFS TUFMMFO XJS 0QFSO WPS EJF WPO .PEFUSFOET VOE -BVGTUFHJNQSFTTJPOFO IÊUUFO CFFJOGMVTTU PEFS WPO EJFTFO JOTQJSJFSU XPSEFO TFJO XFOO TJF OJDIU +BIS[FIOUF CJT HBS +BISIVOEFSUF WPS VOTFSFS ;FJU FOUTUBOEFO XÊSFO &JOF 0QFS EJF JO 5JSPM TQJFMU "VDI EJF HJCU FT UBUTÊDIMJDI 4QJFMSBVN GàS FJOF .PEF EJF 5SBDIUFOUSFOET VOE )PM[GÊMMFSSPNBOUJL CFSàDLTJDIUJHU &YPUJTDIFS HFIU FT EB CFJ EFO CFJEFO 0QFSO [V EJF JO /BHBTBLJ VOE *OEJFO TQJFMFO BMMFSEJOHT BVDI .PEFUSFOET EFS XFTUMJDIFO 8FMU JO EFS FJHFOFO ,PO[FQUJPO FSMBVCFO VOE GPSEFSO &JO TQBOOFOEFT 4QJFMGFME [VS 6OUFSTVDIVOH BLUVFMMFS .PEFUSFOET

͛͠ ȀȀ


Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ƿ Dz

ò Ȁ Ȁ ͚͘Ǥ ͙͚͠͡ ò Ȁ Ȁ ǡ Ȁ Ȁ Ǥ ͚ Ȁ Ȁ Ú Y ȋ Ȍ ͙͡Ǥ "LU (FCVSUTUBH EFT (SP HSVOECFTJU[FST 4USPNNJOHFS JO )PDITUPGG JN ½U[UBM "OMBTT GàS FJO 4DIàU[FOGFTU "MMFT HVU CJT +ÊHFS )BHFOCBDI BVT EFN SJWBMJTJFSFOEFO /BDICBSPSU 4ÚMEFO EFN 'FTU CFJXPIOU +VTU JO )BHFOCBDI JTU 4USPNNJHFST 5PDIUFS 8BMMZ WFSMJFCU )BHFOCBDI VOE 4USPNNJOHFS HFSBUFO BOFJOBOEFS NJU EFN 3FTVMUBU EBTT 4USPNNJOHFS TFJOFS 5PDIUFS CFGJFIMU TFJOFO 7FSXBMUFS (FMMOFS [V IFJSBUFO 8BMMZ EBSBVGIJO JISFO 7BUFS WFSMÊTTU VOE JO FJOF #FSHIàUUF GMàDIUFU "LU &JO +BIS TQÊUFS TUJSCU 4USPNNJOHFS VOE 8BMMZ FSCU EBT HBO[F 7FSNÚHFO JISFT 7BUFST #FJN 'SPOMFJDIOBNTGFTU JO 4ÚMEFO USJGGU TJF BVG )BHFOCBDI EFS JIS XFHFO FJOFS 8FUUF FJOFO ,VTT SBVCU TJDI BCFS OJDIU XFJUFS VN TJF LàNNFSU %JF HFEFNàUJHUF 8BMMZ WFSMBOHU WPO (FMMOFS )BHFOCBDI [V UÚUFO "LU "N TFMCFO "CFOE GPMHU )BHFOCBDI 8BMMZ BVG EFN )FJNXFH OBDI )PDITUPGG EPDI (FMMOFS MBVFSU JIN BVG VOE TUàS[U JIO JO EJF 4DIMVDIU "MT 8BMMZ EJFT FSGÊISU FJMU TJF TFMCFS JO EJF 4DIMVDIU VN EFO 7FSMFU[UFO [V SFUUFO "LU 8BMMZ IBU TJDI XJFEFS JO JISF #FSHIàUUF BVG EFN .VS[PMM [VSàDLHF[PHFO )BHFOCBDI GPMHU JIS VOE FSLMÊSU EBTT FS TJF JNNFS OPDI MJFCF 8BMMZ HFTUFIU EBTT TJF JIO IBU VNCSJOHFO MBTTFO XPMMFO &HBM FS MJFCU TJF XFJUFS %JF CFJEFO TUFJHFO JOT 5BM IJOBC EPDI )BHFOCBDI XJSE WPO FJOFS -BXJOF JO EJF 5JFGF HFSJTTFO 7PMMFS 7FS[XFJGMVOH TUàS[U TJDI 8BMMZ FCFOGBMMT JO EFO 5PE ǣ Ú Ǥ Ǥ


8FOO EBT LFJO (FMMOFS JTU %JF TDIXBS[F 4FFMF BMT "VTESVDL NPEJTDIFS $PPMOFTT 'PUP &MMF +BQBO

7BUFS PEFS -JFCF &HBM EFOO JO EJFTFN &JOF FJO[JHF )PNNBHF BO EBT -FCFO 5SBVNLMFJE WPO "MFYBOEFS .D2VFFO JO 8BME VOE /BUVS %JFHP .FSJOPT NBDIU NBO JNNFS FJOF HVUF 'JHVS 'PUPTFSJF GàS v)PX UP TQFOE JUi <'5>

4JDIFS FJOF EFS FMFHBOUFTUFO *OUFSQSFUBUJPOFO EFT %JSOEFMT %JF BLUVFMMF ,PMMFLUJPO WPO 4QPSUBMN

+BHEHSàOFS .BOUFM JO EFS )FSCTU "OTUFIFO NàTTFO EJF .ÊOOFS 8JOUFS ,PMMFLUJPO WPO 4BMWBUPSF PGGFOCBS OJDIU OVS CFJ EFS 8BMMZ &JO 'FSSBHBNP 7JOUBHF BCFS QBTTFOE &OTFNCMF WPO 5SBDIUFO "OHFSNFJFS


Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ú

ò Ȁ Ȁ ͙͟Ǥ ͙͘͜͡ ò Ȁ Ȁ ǡ Ȁ Ȁ Ǥ ͚ ͙Ȁ͚ Ȁ Ȁ "LU %FS BNFSJLBOJTDIF .BSJOFPGGJ[JFS 1JOLFSUPO IBU àCFS EFO 7FSNJUUMFS (PSP FJO )BVT JO /BHBTBLJ FSXPSCFO JOLMVTJWF EFT (FJTIB $JP $JP 4BO HFOBOOU #VUUFSGMZ %JF )PDI[FJUT[FSFNPOJF NÚDIUF FS TDIOFMM IJOUFS TJDI CSJOHFO ,POTVM 4IBSQMFTT SÊU JIN BCFS OJDIU [V MFJDIUGFSUJH NJU EFS OFVFO 7FSCJOEVOH VN[VHFIFO #VUUFSGMZ OFINF EJF )FJSBU TFIS FSOTU %JF )PDI[FJUTGFJFS XJSE EVSDI JISFO 0OLFM BCSVQU CFFOEFU 4JF XJSE WPO JIN WFSGMVDIU VOE WPO EFS 'BNJMJF WFSTUP FO "LU %SFJ +BISF TQÊUFS 1JOLFSUPO IBU #VUUFSGMZ LVS[ OBDI EFS )PDI[FJU WFSMBTTFO BCFS WFSTQSPDIFO CBME XJFEFS[VLPNNFO 4IBSQMFTT XJMM #VUUFSGMZ EBSBVG WPSCFSFJUFO EBTT 1JOLFSUPO [XBS OBDI +BQBO VOUFSXFHT JTU KFEPDI OJDIU VN CFJ JIS [V CMFJCFO %B[V LPNNU FT OJDIU %FS SFJDIF :BNBEPSJ XJSE WPSTUFMMJH &S XJMM #VUUFSGMZ IFJSBUFO /BDI KBQBOJTDIFN 3FDIU HJMU FJOF WFSMBTTFOF &IFGSBV BMT HFTDIJFEFO 4IBSQMFTT SÊU JIS EFO "OUSBH BO[VOFINFO %B QSÊTFOUJFSU TJF JIS ESFJKÊISJHFT ,JOE 1JOLFSUPOT 4PIO "LU /BDI FJOFS TDIMBGMPTFO /BDIU EFT 8BSUFOT BVG 1JOLFSUPO [JFIU TJDI #VUUFSGMZ NJU EFN ,JOE [VSàDL 4V[VLJ XJSE WPO 4IBSQMFTT VOE 1JOLFSUPO àCFSSBTDIU 7PS EFN )BVT XBSUFU ,BUF 1JOLFSUPOT 'SBV 4JF LPNNFO VN EBT ,JOE OBDI "NFSJLB [V IPMFO #VUUFSGMZ FSGÊISU EJF 8BISIFJU TDIJDLU BMMF GPSU VOE FSEPMDIU TJDI ǣ Ǥ Ǥ


8FJUF GMJF FOEF 'PSNFO àCFSMBOHF ­SNFM %FS QFSGFLUF "VTHFIMPPL GàS FJOF 4V[VLJ <XXX UIFSPX DPN>

(BO[ JO XFJ TP NVTT FJO .BSJOF PGGJ[JFS BVTTFIFO ;VNJOEFTU JO EFS ,PMMFLUJPO CFJ %JPS IPNNF

&JOF NPEFSOF #VUUFSGMZ BMT .JTDIVOH [XJTDIFO BTJBUJTDIFS VOE XFTUMJDIFS 8FMU <,JNPOP WPO &USP>

5PN 3FCM QSÊTFOUJFSU JO TFJOFS BLUVFMMFO ,PMMFLUJPO FJOF PSEFOUMJDIF 1SJTF BTJBUJTDIFS 4DIOJUUF

VOE TPNJU XVOEFSCBSF *OTQJSBUJPO GàS NÚHMJDIF ,PTUàNHFTUBMUVOHFO JO #VUUFSGMZ <XXX UPNSFCM DPN>

3BMQI -BVSFOT 6OJGPSNFO GàS 64 0MZNQJBNBOOTDIBGU XÊSFO BVDI GàS FJOF #VUUFSGMZ 1SPEVLUJPO JOUFSFTTBOU


2

Ȁ Ȁ ± Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ƿ Dz ò Ȁ Ȁ ͙͜Ǥ ͙͠​͛͠ ò Ȁ Ȁ ± Ǧ ǡ Ȁ Ȁ Ǥ ͚ ͙Ȁ͜ Ȁ Ȁ ǡ ͙͡Ǥ

"LU -BLNÏ JTU EJF 5PDIUFS EFT #SBINBOFOQSJFTUFST /JMBLBOUIB VOE MFCU BCHFTDIJFEFO WPO EFS 8FMU JO FJOFN JOEJTDIFO )BJO JO EFS /ÊIF FJOFT 5FNQFMT &JOFT 5BHFT ESJOHFO (ÏSBME VOE 'SÏEÏSJD [XFJ FOHMJTDIF 0GGJ[JFSF JO EFO IFJMJHFO 0SU FJO -BLNÏ FOUEFDLU (ÏSBME VOE TUFMMU JIO 4JF WFSMJFCFO TJDI JOFJOBOEFS "MT -BLNÏ JISFO 7BUFS IFJNLFISFO IÚSU ESÊOHU TJF (ÏSBME [VS 'MVDIU %FS 7BUFS CFNFSLU EFO FJOHFUSFUFOFO ;BVO VOE TDIXÚSU EFO [V UÚUFO EFS EFO IFJMJHFO (BSUFO FOUXFJIU IBU "LU /JMBLBOUIB GàISU -BLNÏ BVG EFN .BSLUQMBU[ BMT 5FNQFMTÊOHFSJO WPS &S IPGGU EBTT TJDI EVSDI EJFTF -JTU EFS 'SFWMFS TFMCTU WFSSBUFO XFSEF %FS 1MBO HFIU BVG BMT (ÏSBME EVSDI EFO (FTBOH BVG -BLNÏ BVGNFSLTBN XJSE /JMBLBOUIB VOE EJF #SBINBOFO TUFMMFO (ÏSBME VOE WFSXVOEFO JIO &S XJSE WPO -BLNÏT 4LMBWFO )BEKJ JO FJOFO HFIFJNFO 6OUFSTDIMVQG JN 8BME HFCSBDIU "LU (ÏSBME XJSE WPO -BLNÏ HFQGMFHU "VT FJOFS CFOBDICBSUFO 2VFMMF IPMU TJF IFJMJHFT 8BTTFS %FSXFJM XJSE (ÏSBME WPO TFJOFN ,BNFSBEFO 'SÏEÏSJD BVGHFTQàSU EFS JIO BO TFJOF CFTUFIFOEF 7FSMPCVOH VOE TFJOF 4PMEBUFOQGMJDIU FSJOOFSU -BLNÏ LFISU [VSàDL TQàSU EJF 7FSÊOEFSVOH EJF JO JISFN (FMJFCUFO WPS TJDI HFHBOHFO JTU VOE JTTU FJOF HJGUJHF #MàUF 4JF MÊTTU (ÏSBME WPN IFJMJHFO 2VFMMXBTTFS USJOLFO "MT /JMBLBOUIB (ÏSBME UÚUFO XJMM IÊMU JIO EJF TUFSCFOEF -BLNÏ [VSàDL 8FJM CFJEF WPN IFJMJHFO 8BTTFS HFUSVOLFO IBCFO JTU (ÏSBME EFS 3BDIF FOUSàDLU /BDI JISFN 5PE QSFJTU /JMBLBOUIB EBT (FTDIJDL TFJOFS 5PDIUFS ǣ Ǥ Ǥ


,BNJBS 3PLOJ JTU TJDIFS EFS %JF NPEJTDIF *OUFSQSFUBUJPO WPO CFEFVUFOETUF QBLJTUBOJTDIF $PVUVSJFS 6OJGPSN 4BGBSJMPPL VOE TDIMJDIUFS )JFS FJO 5SBVN JO SPU &MFHBO[ HFTFIFO CFJ :BOH -J

3PIJU #BM JTU EFS %FTJHOFS EJFTFT FUXBT GSFJ[àHJHFSFO &OTFNCMFT 8FMDI FJO ,PTUàN GàS EJF TDIÚOF -BLNÏ

*OEJTDIF #SBVUNPEF WPO 3PIJU #BM %FS PQVMFOUF -PPL XÊSF BVDI EFOLCBS GàS FJOFO #SBINBOFOQSJFTUFS

ÃCFSSBTDIFOE LMBTTJTDI GàS 7JWJFOOF 8FTUXPPE %JF MVGUJH MFJDIUF ,PNCJ BVT "CFOUFVFSMVTU VOE ,PMPOJBMTUJM

8FMDI FJO 'BSCFOTQJFM 7PO *OEJFO JOTQJSJFSUF .PEF JTU BVDI JO QBLJT UBOJTDIFO .PEFNBHB[JOFO [V GJOEFO


Ȁ Ȁ Ȁ 4JF LFOOFO EBT 1SPCMFN TJDIFS .BO JTU JO FJOFS 4UBEU [V (BTU XJENFU TJDI UBHTàCFS JOUFOTJW EFN "CBSCFJUFO UPVSJTUJTDIFS "UUSBLUJPOFO VOE 1SPHSBNNF PEFS HFOJF U EBT VSCBOF -FCFO JO FJOFN 4USB FODBGÏ %BOO QMÚU[MJDI EJF 'SBHF 8BT UVO BN "CFOE 6OE TDIOFMM LPNNU EJF *EFF BVG JO EJF 0QFS [V HFIFO -FJEFS [V TQÊU VN JOT )PUFM [V GBISFO TJDI VN[V[JFIFO EBT SJDIUJH QBTTFOEF 0VUGJU IBU NBO PIOFIJO OJDIU EBCFJ .BO IBU OVO EJF 8BIM ,FJOF 0QFS PEFS 0QFS NJU FJOFN HFXJTTFO 6OXPIMTFJO +VMJB 4UBSQ CJFUFU GàS EJFTFT 1SPCMFN OVO FJOF XVOEFSCBSF VOE USBHCBSF -ÚTVOH

ȀȀ ͘͡


ǣ



o ,BSMB EJF BV FSHFXÚIOMJDIF ,BQV[FOKBDLF JTU TPVWFSÊO FMFHBOU BCFS BVDI MÊTTJH VOE CFRVFN &JOFO CFTPOEFSFO $IBSBLUFS CFLPNNU EFS %BNFOIPPEJF EVSDI EFO BTZNNFUSJTDI WFSTFU[UFO BVGGÊMMJHFO 3FJ WFSTDIMVTT "V FSEFN JTU ,BSMB MÊOHFS HFTDIOJUUFO XBT JIS FJOF .BOUFMTJMIPVFUUF WFSMFJIU %BT QFSGFLUF 0VUGJU GàS EJF 4USB F FCFOTP XJF GàS EFO 0QFSOCFTVDI ,PNCJOJFSU NJU FJOFS TDIMJDIUFO TDIXBS[FO )PTF PEFS XJF IJFS NJU FJOFN FUXBT BVTHFGBMMFOFSFO #FJOLMFJE CJFUFU ,BSMB EVSDI EJF [VTÊU[MJDIF 4DIMJF GVOLUJPO JO 'PSN JOEJWJEVFMM LPNCJOJFSUFS ,OÚQGF BVT 1FSMNVUU VOE 4UFJOOVTT FJOFO XJSLMJDI FEMFO -PPL %FS TDIXBS[F 4XFBU XJS EVSDI BVGGÊMMJH BCHFTFU[UF 'BSCFO JN ,BQV[FOGVUUFS VOE JO EFO #FMFHFO HFCSPDIFO &JO FYUSB )JOHVDLFS JTU EFS BO EFO ­SNFMNBOTDIFUUFO BVGHFTFU[UF 4BUJOQBTQFM NJU ,OÚQGFO VOE EJF QSBLUJTDIFO 1BTQFMUBTDIFO



Ú ò Ǥ

TUSBQB[JFSGÊIJHF 0CFSNBUFSJBM JO LOBMMJHFN (FMC 3PU PEFS EF[FOUFN .BSJOFCMBV JTU XBTTFSBCXFJTFOE XJOEEJDIU VOE BUNVOHTBLUJW (FGàUUFSU NJU XFJDIFN 'MFFDF MÊTTU TJDI EBT BV FSHFXÚIOMJDIF %FTJHOFS TUàDL CFJ KFEFN 8FUUFS PQUJNBM FJOTFU[FO %JF GàS +VMJB 4UBSQ UZQJTDIF BVTHFGBMMFOF ,SBHFOLPOTUSVLUJPO JTU #FNFSLFOTXFSU %JFTF MÊTTU TJDI CFJ EFS %BNFOSFHFOKBDLF [VS ,BQV[F XBOEFMO "MMF ,PMMFLUJPOTUFJMF XFSEFO VOUFS GBJSFO #FEJOHVOHFO JOOFSIBMC EFS &6 HFGFSUJHU *O EFO ,MFJEVOHTTUàDLFO EFS OFVFO ,PMMFLUJPO WPO +VMJB 4UBSQ JTU NBO JNNFS QFSGFLU HFLMFJEFU [V KFEFN "OMBTT PIOF TJDI WFSLMFJEFU [V GàIMFO *OTQJSJFSU BVDI WPO EFO WPSIFSSTDIFOEFO .PEFUSFOET EJF WPS BMMFN BVDI HFSOF EFO GàS EFO )BVTHFCSBVDI HFEBDIUF ,MFJEVOHT TUàDLF XJF EJF +PHHJOHIPTF GàS TBMPO VOE HFTFMMTDIBGUTGÊIJH FSLMÊSFO TDIBGGU +VMJB 4UBSQ FJOF HBO[ FJHFOF .PEFMJOJF EJF EJFTFO OFVFO "OTQSVDI BVG RVBMJUBUJW IÚDITUFN /JWFBV VNTFU[U VOE NJU 4UJMFMFNFOUFO LMBTTJTDIFS &MFHBO[ WFSCJOEFU v%JF BMMHFNFJOFO 5SFOET IBCFO NJDI FWFOUVFMM VOUFSCFXVTTU JO EJF WPO NJS OVO FJOHFTDIMBHFOF 3JDIUVOH

HFMFOLU (BO[ CFXVTTU XPMMUF JDI BCFS FJOGBDI NBM FUXBT XJSLMJDI TDIÚOFT VOE USBHCBSFT JO ,POGFLUJPO NBDIFO XP JDI NFJOF 'SFVOEF #FLBOOUFO VOE MFU[UMJDI BVDI NJDI TFIF (VU BOHF[PHFO BCFS OJDIU WFSLMFJEFU [VN XPIMGàIMFO JO BMMFO #FMBOHFO i %BT FSNÚHMJDIU FT WPS BMMFN BVDI TQPOUBOFO 0QFSOCFTVDIFSO TUFUT QFSGFLU VOE OJF VOBOHFNFTTFO HFLMFJEFU [V TFJO &JOF .PEF EJF EJF #SàDLF TDIMÊHU [XJTDIFO "MMUBH VOE "CFOEHBSEFSPCF FJOGBDI QFSGFLU GàS EFO VSCBOFO MÊTTJHFO VOE WJFMTFJUJHFO 0QFSOGSFVOE <BC>

.JU EFN OFVFO i)PPE -PPLi CJFUFU +VMJB 4UBSQ FJOF TUBSLF ,PNCJOBUJPO BVT USBHCBSFSFS .PEF VOE FMFHBOUFS "CFOESPCF *O EFS BLUVFMMFO ,PMMFLUJPO v3&% $"31&5 5IF /FX )PPE -PPLi XJSE 1SÐU Ë QPSUFS ,MFJEVOH CFXVTTU NJU $PVUVSF HFNJYU %JF CFRVFNF ,BQV[FOKBDLF GàS TJF VOE JIO CFLPNNU FJO FMFHBOUFT DPPMFT BCFS BVDI FYUSBWBHBOUFT &STDIFJOVOHTCJME XFMDIFT TJDI TPHBS GàS EFO SPUFO 5FQQJDI FJHOFU #FTPOEFSF %FTJHOFMFNFOUF XJF BTZNNFUSJTDIF 3FJ WFSTDIMàTTF 1BTQFMUBTDIFO HFGàUUFSUF 4BUJO ,BQV[FO VOE FEMF 1FSMNVUULOÚQGF WFSMFJIFO EFN 4XFBUFS BVT (054 [FSUJGJ[JFSUFN 0SHBOJD $PUUPO TFJOFO HBO[ JOEJWJEVFMMFO $IBSBLUFS &S MÊTTU TJDI NJU ,MFJEFSO )PTFO 3ÚDLFO VOE FCFOTP NJU "O[àHFO LPNCJOJFSFO FJO FDIUFT "MMSPVOEUBMFOU /JDIU OVS EFS )PPEJF [FJHU FJO OFVFT *NBHF BVDI EJF 3FHFOKBDLF FSTDIFJOU JO FJOFN OFVFO -JDIU 0C 'SFJ[FJU PEFS #VTJOFTT EBT

4FJU EFS (SàOEVOH JN +BIS LSFJFSU EJF %FTJHOFSJO +VMJB 4UBSQ ,PMMFLUJPOFO JN #FSFJDI EFS 1SÐU Ë QPSUFS VOE )BVUF $PVUVSF 3FHFMNÊ JH XFSEFO EJFTF BVG EFS 'BTIJPO 8FFL #FSMJO JO FJOFS .PEFOTDIBV QSÊTFOUJFSU *N 7PSEFSHSVOE TUFIU EBT %FTJHO XBT TJDI EVSDI FJOF BV FSHFXÚIOMJDIF 4DIOJUUGàISVOH FJOF TFIS HVUF 1BTTGPSN VOE IPIFO 5SBHFLPNGPSU XJEFSTQJFHFMU %BT WFSXFOEFUF .BUFSJBM [FVHU WPO IÚDITUFS 2VBMJUÊU EBCFJ MFHU EJF %FTJHOFSJO HSP FO 8FSU BVG /BDIIBMUJHLFJU %JF 4UPGGF TJOE àCFSXJFHFOE [FSUJGJ[JFSU (054 o (MPCBM 0SHBOJD 5FYUJM 4UBOEBSE #MVFTJHO PEFS BVT SFDZDFMUFO .BUFSJBMJFO 5SBOTQBSFO[ JO EFS )FSTUFMMVOH VOE GBJSF "SCFJUTCFEJOHVOHFO TPXJF EJF 4DIPOVOH EFS 3FTTPVSDFO TJOE 5FJM EFS +VMJB 4UBSQ o 1IJMPTPQIJF 4P GJOEFU EJF 1SPEVLUJPO BVTTDIMJF MJDI JOOFSIBMC EFS &6 XJF [ # JO %FVUTDIMBOE TUBUU *O EFN #FSFJDI v6QDZDMJOHi XFSEFO HFCSBVDIUF 8FSCFQMBLBUF EFS 0550 (SPVQ [V 5BTDIFO VOE $PVUVSF ,MFJEFSO WFSBSCFJUFU *N 4IPQ IBCFO 4JF EJF .ÚHMJDILFJU EJF FYLMVTJWFO 6OJLBU 5BTDIFO VOE "DDFTTPJSFT [V FSXFSCFO 1SPEV[JFSU XFSEFO EJFTF BVTTDIMJF MJDI JO %FVUTDIMBOE V B WPO EFS v4UJGUVOH .FOTDIi FJOFS #FIJOEFSUFOXFSLTUBUU JO /PSEEFVUTDIMBOE



.BMUF WFSLÚSQFSU 6OEFSTUBUFNFOU NJU EFN HFXJTTFO &UXBT %FS TDIMJDIU TDIXBS[F )PPEJF NJU 1BTQFMUBTDIFO VOE 4DIVMUFSQBTTFO XJSE XJF TFJO XFJCMJDIFT 1FOEBOU ,BSMB EVSDI FJOFO BTZNNFUSJTDI WFSTFU[UFO 3FJ WFSTDIMVTT NJU 3FGMFLUPSTUSFJGFO HFTDIMPTTFO %JFTFS WFSMFJIU JIN FJOFO DPPMFO TQPSUMJDIFO BCFS BVDI FMFHBOUFO -PPL %JF IPDIXFSUJHF 7FSBSCFJUVOH [FJDIOFU TJDI EVSDI EJF NJU TDIXBS[FN 4BUJO HFGàUUFSUF ,BQV[F BVT *OOFO ,VTDIFMXFJDI JTU TFMCTUWFSTUÊOEMJDI BVDI EFS IJFS HF[FJHUF 4XFBUTUPGG BVT 0SHBOJD $PUUPO VOE JOOFSIBMC EFS &6 QSPEV[JFSU ,PNCJOJFSU XJF IJFS NJU )FNE 'MJFHF GBSCMJDI BL[FOUVJFSUFS )PTF VOE LMBTTJTDIFO -FEFSTDIVIFO JTU EJFTFT 0VUGJU XJF EBGàS HFNBDIU VN UBHTàCFS MÊTTJH VOE BVDI TQPSUMJDI EVSDI EJF 4UBEU [V TUSFJGFO VOE BCFOET BCTPMVU BOTFIOMJDI BVDI EBT (FTFMMTDIBGUTMFCFO NPEJTDI BL[FOUVJFSU EFO OFVHJFSJH LSJUJTDIFO #MJDLFO OFJEJTDIFS 'BTIJPO 7JDUJNT 4UBOE [V IBMUFO

͟͡ ȀȀ


o i*AN TJOHJOA JO UIF SBJO i EFOO JO EJFTFN 0VUGJU EBT NJU EFS 3FHFOKBDLF JO LMBTTJTDIFN HFMC TUBSL BO EJF )PMMZXPPE 7FSGJMNVOH EFT .VTJDBMT FSJOOFSU VOE USPU[ /VU[LMFJEVOH EFS 5SÊHFSJO WJFM (MBNPVS WFSMFJIU TJOE 4JF CFJ KFEFN 8FUUFS WPS BMMFN BCFS CFJ 3FHFOHàTTFO CFTUFOT HFLMFJEFU *O ,PNCJOBUJPO NJU EFS MFJDIU MVGUJHFO "CFOESPCF EBSVOUFS XÊSF FT GBTU FJO +BNNFS XFOO EFS "VGUSJUU BN 3PUFO 5FQQJDI OJDIU WFSSFHOFU XàSEF *OTQJSJFSU EVSDI EJF .BLSPBVGOBINF FJOFS 'JTDITDIVQQF WPN (FPMPHJLVN JO .FOEJOH "SNZOB 3ÊU[ XJSE EBT EPSU WPSHFGVOEFOF UZQJTDIF .VTUFS NJU 'MàTTJHMBUFY TUBSL WFSHSÚ FSU BVG /FU[TUPGG VOE 4BUJO BVGHFUSBHFO %FUBJMSFJDIF 7FS[JFSVOHFO NJU (MBTQFSMFO VOE 1BJMMFUUFO WPMMGàISFO FJO XBISFT ,VOTUXFSL BVG EFO MBT[JW BONVUFOEFO UFJMT CPEFOMBOHFO ,MFJEFSO &JO )BVDI EFS FS +BISF XJSE WPMMFOEFU EVSDI LVOTUWPMM CFTUJDLUFO ,PQGTDINVDL EFS 4UZMJTUJO "MFLTB ,BWBMFSDIJL %JF $PVUVSF GàS %BNFO VOE SFHFOGFTUF TDIOJUUJHF )FSSFO NJU 4DIJSN WFSFJOU (MBNPVS VOE &YUSBWBHBO[ [V FJOFN VOWFSHFTTMJDIFO "VGUSJUU

ȀȀ ͡͠



Ȁ Ȁ Ȁ

Ȁ Ȁ ͙͘Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͘͞Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͘͠Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙͜Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͘Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚​͚Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͠Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͛​͛ Ǥ Ǧ Ǥ

o

Ȁ Ȁ ͚͞Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͞Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙͞Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͞Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͘͟Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͞Ǥ͘​͘

Ȁ Ȁ ͚͠Ǥ͘͡Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͘͝Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙͚Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͝Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͛Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͘͡Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͡Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘

Ȁ Ȁ ͙͠Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͟Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘

Ȁ Ǥ Ǥ ͛͜ Ǥ Ǥ

Ȁ Ȁ ͙͜Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͟Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙͟Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͘Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͚͛ Ǥ Ǥ æ « Ȁ Ȁ ò ǣ Ǥ " ͘͝​͘​͘ Ȁ Ȁ ͘͟Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͚͘Ǥ͘​͘ ȏ ǡ ò Ȑ Ȁ Ȁ ͘͠Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͚͘Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙͚Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͚͘Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙͜Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͚͘Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͘͜Ǥ͘͞Ǥ͚͙͘͝ǡ Ȁ Ȁ ͚​͚Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͚͘Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͛Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͚͘Ǥ͘​͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͛͝ Ǥ Ǧ Ȁ Ǥ Ǥ ͛͜ Ǥ Ǥ Ǧ Ǥ

ȀȀ ͙͘​͘

Ǥ @ Ȁ Ȁ ͚͞Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͘Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͙͠ o Ȁ Ȁ ͛͘Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͙͝Ȁ͚͝ Ȁ Ȁ ͚͛ǤǦ͚͞Ǥ͘͟Ǥ͚͙͘͝ Ȁ Ȁ ͛͘Ǥ͘͟ǤǦ͚͘Ǥ͘͠Ǥ͚͙͘͝ Ȁ Ǥ Ǥ ͙͠ Ǥ Ǧ Ǥ

Ȁ Ǥ Ǥ ͘͝ Ǥ Ǥ Ǥ

Ȁ Ȁ ͙͟Ǥ͘͜Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡ǣ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͜Ǥ͘͜Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡ǣ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͠Ǥ͘͜Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͘͠Ǥ͘͝Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͜Ǥ͘͝Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͘Ǥ͘͞Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡ǣ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͙Ǥ͘͞Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͞ǣ͘​͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͚͛ Ȁ Ȁ ͚͜Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͛Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͘͝Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͛Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚​͚Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͘͜Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͡Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͟Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͚͘Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙͘Ǥ͚͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͘͠Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͜͠ Ǥ Ǧ Ǥ


o æ « Ȁ Ȁ ͙͡Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ǡ ͚​͚Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͞Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͡Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͚͘Ǥ͘​͘

Ǥ @ Ȁ Ȁ ͚͟Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ǥ

Ȁ Ȁ ͛͘Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͘​͘

Ȁ Ǥ Ǥ ͡ Ǥ Ǥ

Ǥ

o

Ȁ Ȁ ͘͜Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͘​͘

ò

Ȁ Ǥ Ǥ ͙͠ Ǥ Ǥ

± 2 ±

Ȁ Ȁ ͙͜Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡ǣ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͜Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ ͙͡ǣ͛͘ Ȁ Ȁ ͘͠Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ ͙͡ǣ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͝Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ ͙͡ǣ͛͘

Ȁ Ȁ ͙͘Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͚͘Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙͚Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͜Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͜Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͚͘Ǥ͘​͘

Ȁ Ǥ Ǥ ͘͝ Ǥ Ǧ Ǥ

Ö

2 2 ± Ȁ Ȁ ͘͟Ǥ͚͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͘Ǥ͚͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͛Ǥ͚͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͞Ǥ͚͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͡Ǥ͚͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚​͚Ǥ͚͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͜Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͝Ǥ͚͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͛​͛ Ǥ o

Ȁ Ȁ ͙͞Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͡Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͜Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚​͚Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͜Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͟Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͡Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͜Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͘Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͘͝Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͘͠Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͝​͝ Ǥ Ǥ

o

¡ ò Ȁ Ȁ ͘͜Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͘Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͞Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͡Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͙Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͝Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͛͘Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͘Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͡Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͠Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͘Ǥ͚͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͘͞Ǥ͚͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͘Ǥ͘͜Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘

Ȁ Ȁ ͚͠Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙​͙Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͛͘Ǥ͙​͙Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͠Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙​͙Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͡Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͙Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͝Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͟Ǥ͙͚Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͙͝Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͘Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͛Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͛​͛ Ǥ Ǥ

2 2 ° Ȁ Ȁ ͛͘Ǥ͙͘Ǥ͚͙͘͜ǡ ͙͠Ǥ͛͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͠​͠ Ǥ Ǥ

o ò Ȁ Ȁ ͘͠Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙​͙Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙͜Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͙͠Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͛͘ Ȁ Ȁ ͚͙Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͝Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ȁ ͚͟Ǥ͛͘Ǥ͚͙͘͝ǡ ͙͡Ǥ͘​͘ Ȁ Ǥ Ǥ ͛͜ Ǥ Ǥ

Ȁ Ǥ Ǥ ͜͝ Ǥ Ǧ Ǥ

͙͙͘ ȀȀ



o *O LFJOFN BOEFSFO #FSFJDI EFS ,VOTU XFSEFO T[FOJTDIF 7JTJPOFO OJDIU OVS LPOUJOVJFSMJDI VNHFTFU[U TPOEFSO GàS EBT 1VCMJLVN BVDI JO CFHFICBSFS 'PSN FSMFCCBS HFNBDIU XJF JO EFS .PEFXFMU %BT IJFS EBSHFTUFMMUF 4FUUJOH GàS EJF 1SÊTFOUBUJPO EFS 4PNNFSLPMMFLUJPO WPO %JPS FOUGàISU EFO (BTU JO FJOF FYPUJTDIF 1MBO[FOXFMU EJF FJHFOT GàS EJF 4IPX BMT LPNQMFUUFT 3BVNLPO[FQU WPN SFOPNNJFSUFO #VSFBV #FUBL FOUXJDLFMU VOE FSSJDIUFU XVSEF 4JDIFS XàSEF CFJ EFO *EFFO FJOFT "MFYBOESF EF #FUBL TP NBODIFT 0QFSOIBVT CFJ EFS 6NTFU[VOH EFSTFMCFO BO EJF -JNJUT EFS FJHFOFO .ÚHMJDILFJUFO LPNNFO %FOOPDI XàSEF NBO FT TJDI XàOTDIFO "MFYBOESF EF #FUBL FJONBM JO EFS 'VOLUJPO EFT #àIOFOCJMEOFST CFJ FJOFS 0QFSO /FVQSPEVLUJPO [V FSMFCFO &T XàSEF TJDIFSMJDI FJO àCFSBVT TQBOOFOEFT 6OUFSGBOHFO XXX CVSFBVCFUBL DPN

ǣ


Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ Ȁ ǤǤǤ NBSGB JTU VOE CMFJCU FJO VOBCIÊOHJHFT 0QFSO -JGFTUZMF .BHB[JO EBT WPS BMMFN 4QB NBDIFO TPMM %BIFS MFCU FT BVDI WPN *OUFSFTTF VOE &OHBHFNFOU FJOFT KFEFO -FTFST VOE 0QFSOGBOT 8FOO 4JF NBSGB BMT HFESVDLUF ;FJUTDISJGU [V )BVTF JO BMMFS 3VIF MFTFO XPMMFO LÚOOFO 4JF EBT )FGU VOUFS XXX NBSGB PQFS DPN CFTUFMMFO *DI IBCF FJOF HFSJOHF "VGMBHF WPO 4UàDL BVG FJHFOF ,PTUFO ESVDLFO MBTTFO EJF JDI HFSOF XFJUFSHFCF &JOFT JTU TJDIFS %BT )FGU CMFJCU FJO /P 1SPGJU 1SPEVLU VOE TPNJU XFSCFGSFJ VOE FJO[JHBSUJH [VNJOEFTU POMJOF VOE BMT 1SJOUQSPEVLU TPMBOHF JDI FT BVG EJFTF 8FJTF GJOBO[JFSFO LBOO %FOO IJFS HFIU FT OJDIU VN (FXJOO TPOEFSO VN .FJOVOHTGSFJIFJU VOE VOBCIÊOHJHFO +PVSOBMJTNVT 6OE EFS JTU PIOFIJO VOCF[IBMCBS 8JF BVDI JNNFS 4JF NBSGB VOUFSTUàU[FO EJF 3FEBLUJPO EBOLU FT *IOFO +&5;5 13*/5&9&.1-"3 4*$)&3/ VOUFS XXX NBSGB PQFS DPN

ȀȀ ͙͘͜


Ȁ Ȁ Ȁ NBSGB 01&3 -*'& 45:-& #àSP /03% .BSUJO -VUIFS 4USB F #FSMJO #àSP 4Ã% .àIMBVFS 4USB F 0CFSBVEPSG ,JFGFSTGFMEFO 5FMFGPO 1PTUBESFTTF 1PTUGBDI 0CFSBVEPSG .BDIFS $IFGSFEBLUFVS "SU %JSFDUPS 5FYUDIFG "MFYBOEFS #VTDIF "VUPSFO EJFTFS "VTHBCF "MFYBOEFS #VTDIF .FSMF 'BISIPM[ :VSZ ,PMFTOJDIFOLP 5IPNB ,ÚIMFS 3àEJHFS ,SVTF %BOJFM ,àIOFM *OHPMG .àMMFS .JLF 3FVUFS )BOT +àSHFO 4DIBU[ "MWBSP 4DIPFDL %JFUNBS 4DIXBS[ 1FUFS 4QVIMFS $MBVT 6O[FO ÃCFSTFU[VOH BVT EFN 3VTTJTDIFO 4WFUMBOB ,PMFTOJDIFOLP 'PUPSFEBLUJPO "MFYBOEFS #VTDIF (SBGJL "MFYBOEFS #VTDIF 6SIFCFSSFDIU VOE .BSLFOTDIVU[ "MMF 5FYUF #JMEFS (SBGJLFO TPXJF EBT -BZPVU VOUFSMJFHFO EFN 6SIFCFSSFDIU VOE EFO (FTFU[FO [VN 4DIVU[ HFJTUJHFO &JHFOUVNT &JOF 8FJUFSWFSXFSUVOH CFEBSG EFS BVTESàDLMJDIFO ;VTUJNNVOH EFT )FSBVTHFCFST 4PMMUFO 'PUPT WFSTFIFOUMJDI FOUHFHFO EFS FJHFOUMJDIFO #FTUJNNVOH FJOHFTFU[U VOE WFSXFOEFU XPSEFO TFJO VOE EJF 7FSXFOEVOH PIOF 7PSTBU[ EFT )FSBVTHFCFST [V EFS 7FSMFU[VOH WPO 6SIFCFSSFDIUTBOTQSàDIFO GàISU CJUUFO XJS 4JF VOT VNHFIFOE QFS .BJM [V LPOUBLUJFSFO VOE BVG EFO .JTTTUBOE IJO[VXFJTFO %BT 'PUP XJSE EBOO TPGPSU FOUGFSOU PEFS FOUTQSFDIFOE EFO 8àOTDIFO EFT 6SIFCFST HFLFOO[FJDIOFU /FXTMFUUFS 4FSWJDF & .BJM NJU #FUSFGG vNBSGB /FXTMFUUFSi BO JOGP!BMFYBOEFSCVTDIF EF NBSGB FSTDIFJOU [XFJNBM KÊISMJDI JN .ÊS[ VOE 4FQUFNCFS POMJOF VOUFS XXX NBSGB PQFS DPN TPXJF BMT 1SJOUBVTHBCF JO ,MFJOTUBVGMBHF


­SHFSF EJDI OJDIU EBSàCFS EBTT EFS 3PTFOTUSBVDI %PSOFO USÊHU TPOEFSO GSFVF EJDI EBSàCFS EBTT EFS %PSOFOTUSBVDI 3PTFO USÊHU ȏ Ȑ

ȀȀ ȀȀ ͙͘Ȁ͙͜ ȏ Ȑ