Rendement
La défense européenne a son indice de référence La volonté de se réarmer face aux atermoiements américains pose indirectement une question que suivent les fonds d’investissement avec attention : comment packager une offre si on n’a pas un indice de référence ? C’est justement le produit que Fair Cost Index a lancé début mars, à partir du catalogue de la direction générale de l’armement. Journaliste THIERRY LABRO
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ALTERNATIVE INVESTMENTS JUILLET 2025
Une question de souveraineté « Cette dimension européenne de l’indice est très, très importante », ajoute prestement Luc Neuberg, cofondateur de FCI : « Tout le monde sait très bien comment ça fonctionne d’un point de vue technologique. S’il doit y avoir une guerre contre X ou contre Y et que vous utilisez une technologie dont vous n’avez pas le contrôle, vous prenez le risque que celui qui en a le contrôle vous en coupe l’accès pour des raisons diplomatiques ou géopolitiques. Par exemple, avec SES, l’un des leaders mondiaux de la communication par satellite, l’Europe s’assure une certaine souveraineté. » Mais SES, cotée, est-elle dans l’indice? «Non, pas pour l’instant », répondent-ils en chœur. Et ce n’est
Christophe Rabinovici pour Fundclass
Au 30 avril, le Totalcap Impact Défense 100 de Fair Cost Index référençait un tiers de titres d’entreprises françaises. Le premier pays de cet indice qui regroupe des actions de 14 pays européens au total.
use technologies, soit des bouts de technologies nécessaires au secteur. « Il y a de l’intelligence artificielle, des matières premières, tout ce dont la défense a besoin avec uniquement des entreprises européennes, l’Europe au sens d’Union européenne plus le Royaume-Uni », complète le directeur opérationnel de FCI, Jean-Hugues Lasbatre. «L’essentiel pour nous était que ce soit légitime en termes d’investissements. »
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Le sport national – voire international – des promoteurs de véhicules d’investissement est de battre un indice de référence. De promettre un rendement supérieur à cet indice à leurs investisseurs. Difficile dans le secteur de la défense, comme dans d’autres secteurs, de se comparer à des indices qui n’ont rien à voir, construits à partir d’entreprises aux univers complètement différents. «Ce n’est pas le seul aspect, souligne le cofondateur et CEO de Fair Cost Index, François Chauvet. Si l’idée est de promouvoir le secteur européen de la défense et de lui donner les moyens de se développer, il faut pouvoir construire un indice de référence qui tienne compte de cette spécificité. » Avec un agrément européen et une certification de l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma), FCI a construit une centaine d’indices, dont un indice en actions lié à la défense européenne. Ce dernier ne s’adresse pas seulement aux entreprises européennes qui produiraient, par exemple, des chars, mais aussi à celles qui participent, d’une manière ou d’une autre, à la mise sur le marché de produits de défense et de sécurité – soit des dual-