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SPRING/SUMMER

2025

éobald Tom Th mbourg xe CEO, Lu nce a in F r fo

Enfidha – history and modernity

Audrey Bossuyt

em g n a e n a terr i d e M t ibran v e h t – Nice

You’ve landed.

Now find your place to stay.

Modern homes across Luxembourg. From custom built houses to elegant apartments. Developing & improving custom-made real estate since 1989.

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Edito SPRING/SUMMER 2025 ISSUE Published by Maison ModerneTM exclusively for LuxairTM. With selected content from PaperjamTM and DelanoTM publications. Cover photography Shutterstock Guy Wolff Publication maison moderne managing editor

Lisa Cacciatore graphic design

Welcome aboard! Bienvenue à bord !

Marielle Voisin layout

Sophie Melai (coordination) luxair vice president marketing

Vincenzo Manzella

Advertising Maison Moderne Brand Studio Call (+352) 20 70 70 – 300 www.maisonmoderne.com Publisher Maison ModerneTM ceo

Mike Koedinger coo

Étienne Velasti chairman

Hugues Delcourt No part of this publication may be reproduced without prior written permission by the publisher. Maison ModerneTM is used under licence by MM Publishing and Media S.A.

natureOffice.com | DE-261-JYACEBD

#SpottedByTravellers

Photo

Luxair

Vous êtes passionné par les voyages et aimez explorer des lieux originaux ? Rejoignez la communauté des Luxair Spotters, et vos souvenirs seront peut-être publiés dans ce magazine ! Pour cela, dénichez votre endroit et téléchargez votre photo sur le site. Are you passionate about travelling and exploring original addresses? Then join the Luxair Spotters community, and your memories may be published in this magazine! To do so, spot your place and upload your picture on the website.

www.luxairspottedbytravellers.lu

EN With the arrival of spring, sunshine and milder temperatures, desires and projects are back in full swing. The anticipation for the summer is building, heralding the perfect time to get organised. Beach holiday or exploration of iconic European cities? If you’re undecided, our Travelblog will give you the inspiration you need to narrow down your choices. Let yourself be carried away by our five top destinations. Burgas, with its perfect blend of tranquil beaches and Bulgarian culture. Enfidha, where you can immerse yourself in Tunisian luxury. Copenhagen will seduce you with its modern atmosphere and picturesque canals. Nice i nvites you to stroll between the sparkling sea and the Mediterranean art of living. Finally, Barcelona promises a unique experience, with its avant-garde architecture and lively beaches. At Luxair, a flight is more than just a destination. It’s an experience from the moment you book. As a full-service regional airline, we are proud to contribute to the connectivity of our territory and the life of our community. Be inspired by our exciting initiatives, which reflect our commitment to the local community and our social responsibility – from our tribute to Luxembourg’s traditions with Cactus, to festive charity jumpers and a special musical livery for den Atelier’s 30th anniversary. That’s just a taste of what’s in store... As usual, you’ll also find pages dedicated to lifestyle, culture and business, as well as an overview of trends in Luxembourg and the Greater Region! Enjoy your reading and your flight!

FR Avec le retour du printemps et des températures plus douces, les envies renaissent et l’été se fait déjà attendre – le moment idéal pour s’organiser. Vacances à la plage ou exploration de villes emblématiques européennes? Les indécis trouveront l’inspiration dans notre Travelblog pour affiner leur choix. Laissez-vous emporter par nos cinq destinations phares. Burgas, avec son mélange parfait de plages tranquilles et de culture bulgare. Enfidha, qui vous offre une immersion dans le luxe tunisien. Copenhague vous séduira par son atmosphère moderne et ses canaux pittoresques. Nice vous invite à flâner, entre mer scintillante et art de vivre méditerranéen. Enfin, Barcelone vous promet une expérience unique, avec son architecture avant- gardiste et ses plages animées. Chez Luxair, un vol ne se résume pas à une simple destination. C’est une véritable expérience dès la réservation. En tant que compagnie aérienne régionale à service complet, nous sommes fiers de contribuer à la connectivité de notre territoire et à la vie de notre communauté. Inspirez-vous par nos initiatives qui reflètent notre engagement envers la communauté locale et notre responsabilité sociale – de notre hommage aux traditions luxembourgeoises avec Cactus, aux pulls caritatifs festifs et à une livrée musicale spéciale pour le 30e anniversaire de den Atelier. Ce n’est qu’un aperçu de ce que nous vous réservons… Comme toujours, vous trouverez des pages dédiées au lifestyle, à la culture et au business, ainsi qu’un aperçu des tendances du Luxembourg et de la Grande Région! Bonne lecture et bon vol!

GIOVANNI GIALLOMBARDO Chairman of the board of directors of Luxair

SPRING/SUMMER 2025

Where the market meets.

Fund Summit 2025 in Luxembourg

Now in its 20 th edition, Clearstream’s Fund Summit is the premier annual fund industry event in Luxembourg, designed for industry leaders. Insightful Discussions: Dive into the latest developments in fund services, asset management, and distribution technologies. Networking Opportunities: Connect with over 400 top asset managers and distributors, expanding your professional network. Innovative Solutions: Explore cutting-edge technologies and strategies that are shaping the future of the fund industry.

23 October 2025, Kinepolis Kirchberg, Luxembourg. Be part of the conversation that shapes the future – join us at Fund Summit 2025. Register today !

www.clearstream.com

Content SPRING/SUMMER 2025

Travelblog 08 FRANCE – Nice 10 TUNISIA – Enfidha 12 DENMARK – Copenhagen 14 SPAIN – Barcelona 16 BULGARIA – Burgas

Luxair News 18 Commitment, collaboration, and celebration of traditions 112 Luxair travel map 114 Luxair’s fleet 116 Safety & Comfort 118 #SpottedByTravellers

RISTRETTO 28 TOM THÉOBALD

“Make sure that Luxembourg is on the radar”

Explore Nice in style, between azure seas and scenic coastal views. Explorez Nice avec élégance, entre mers azur et vues côtières pittoresques.

30 THOMAS SEGRÉTAIN

« C’est un honneur d’être d’utilité publique » 32 SANDRA HECK

“There is a social impact of sport” CONVERSATIONS

Photos

Rent a classic car, Olivier Rolfe, Eva Krins

34 FRANÇOIS TRAUSCH

“Luxembourg provided me with a strong base for a global career”

From Paris, François Trausch closely follows the evolution of his home country. Depuis Paris, François Trausch suit de près l’évolution de son pays natal.

40 LUXEMBOURGERS ABROAD

How the world sees Luxembourg 46 LEX DELLES ET RENÉ WINKIN

« L’insécurité pèse sur les industriels »

Sandra Heck on the mission of the Luxembourg Commission for Cooperation with UNESCO. Sandra Heck évoque la mission de la Commission luxembourgeoise pour la coopération avec l’UNESCO.

SPRING/SUMMER 2025

Votre Bijouterie-Joaillerie à la Belle Etoile

T+352 34 85 38

www.isabellekass.lu

Content SPRING/SUMMER 2025

56 CARLO THELEN

“Our competitive advantages could be better exploited”

Between resilience and innovation, Fernand Ernster embodies a bold entrepreneurial vision. Entre résilience et innovation, Fernand Ernster incarne une vision entrepreneuriale audacieuse.

62 LISE RODA

« Les RH, un vaste terrain de jeu » 72 ISABELLE DELAS

“We need to have much more innovation” 80 FERNAND ERNSTER

« L’entrepreneur entreprend, surtout en pleine crise » 86 YURIKO BACKES

“ Diversity is an asset for our country” 94 PORTFOLIO

L’art contemporain : un commerce de passion FOODZILLA 104 MONTRES La tête dans la Lune 106 MA MAISON Un parfum d’Espagne à Strassen

106

A breeze of Spain flows through Strassen, carried by the ManzanaroCampelo family home. Un vent d’Espagne souffle sur Strassen, dans la maison de la famille Manzanaro-Campelo.

108 MON STYLE Dans le vestiaire de Fatima Rougi

Photos

Guy Wolff

110 MA RECETTE Tarte aux pommes rosées

108

Fatima Rougi unveils her wardrobe. Fatima Rougi dévoile son vestiaire.

SPRING/SUMMER 2025

Travelblog

SAINT-JEANCAP-FERRAT EN Just a short drive from the heart of Nice, we find an idyllic and elegant escape famous for its crystal-clear waters and panoramic views. The Sentier du Littoral (Coastal Path) runs along the Cap Ferrat peninsula. FR À quelques encablures du cœur de Nice, on trouve une escapade idyllique et élégante, célèbre pour ses eaux cristallines et ses vues panoramiques. Le sentier du Littoral longe la péninsule du Cap Ferrat.

Make sure to stop at the picturesque Fosses beach, a secluded spot surrounded by cliffs. Ne manquez pas de vous arrêter à la pittoresque plage des Fosses, un endroit isolé entouré de falaises. www.cotedazurfrance.com

1H40

EN The French Riviera has inspired artists, writers and dreamers alike, making it a charming and elegant Mediterranean retreat to this day. It remains the place to be (and be seen) and an ideal destination for a glamorous summer getaway.

11 DIRECT LUXAIR FLIGHTS/WEEK*

Nice FRANCE

SPRING/SUMMER 2025

Nightlife

Restaurant

Shopping

Leisure

Culture

Hotel

FR La Côte d’Azur a inspiré les artistes, les écrivains et les rêveurs, faisant d’elle une retraite méditerranéenne charmante et élégante. Elle reste l’endroit où il faut être (et être vu) et une destination idéale pour une escapade estivale glamour.

April - October

Info and bookings

TOURING IN A CLASSIC CAR

ONICE

Explore the landscapes of the South of France and its charming villages aboard a Porsche, Jaguar, or Ferrari. Without a doubt, it’s an elegant and stylish way to discover this iconic destination. FR Explorez les paysages du sud de la France et ses charmants villages à bord d’une Porsche, d’une Jaguar ou d’une Ferrari. C’est sans aucun doute une façon élégante et raffinée de découvrir cette destination emblématique.

Italian-Argentine chefs Florencia Montes and Lorenzo Ragni present a s easonal menu in 5 or 7 steps in the Antiquaires district of the city. Each ingredient is carefully sourced from local producers. FR Les chefs italo-argentins Florencia Montes et Lorenzo Ragni présentent un menu de saison en 5 ou 7 étapes dans le quartier des Antiquaires de la ville. Chaque ingrédient est soigneusement sélectionné auprès de producteurs locaux.

1-star Michelin 1 étoile Michelin 5, rue Antoine Gautier www.restaurantonice.com

Texts

David Palacios Photos

XXXXXX

www.rentaclassiccar.com

TIP

Explore Marc Chagall’s foray into mosaic art in an exhibition that includes his iconic 1971 mosaic, Le Char d’Élie, among other works. EN

TIP

Découvrez l’incursion de Marc Chagall dans l’art mosaïque à travers une exposition présentant son emblématique mosaïque de 1971, Le Char d’Élie, parmi d’autres œuvres.

36, avenue Dr Ménard www.musees-nationaux-alpesmaritimes.fr/chagall

ROMAN BATHS

TRÉSORS PUBLICS

Once a 17th-century monastery, the new Hôtel du Couvent embraces the ritual of Roman bathing. The journey begins with the warm waters of the tepidarium, continues with the heat of the caldarium, and ends with a plunge into the frigidarium. FR Ancien monastère du 17e siècle, le nouvel Hôtel du Couvent reprend le rituel des bains romains. Le voyage commence par les eaux chaudes du tepidarium, se poursuit par la chaleur du caldarium et se termine par un plongeon dans le frigidarium.

With more than 1,000 items from French brands, this shop in the city’s Old Town is an ode to the country’s savoir faire. Expect to find everything from kitchenware to stationery, perfumes and regional delicacies. FR Avec plus de 1.000 articles de marques françaises, cette boutique de la vieille ville est une ode au savoirfaire français. On y trouve de tout, des ustensiles de cuisine à la papeterie, en passant par les parfums et les produits régionaux.

1, rue Honoré Ugo www.hotelducouvent.com/roman-baths

18, rue de la Préfecture www.tresorspublics.com

TIP

En France, il est impossible de se passer d’un croissant au beurre. Michel Fiori célèbre cette pâtisserie bien-aimée avec l’une des meilleures créations de la ville.

Head to Parc Phœnix, a botanical and zoological garden with a 25-meter tropical greenhouse and seven climate zones filled with exotic plants.

19, boulevard Raimbaldi Opens daily from 7:30 a.m. / Ouvert tous les jours à partir de 7 h 30

405, promenade des Anglais www.parc-phoenix.org

When you’re in France, you can’t go without a classic butter croissant. Michel Fiori celebrates this beloved pastry with one of the best creations in town.

* Visit luxair.lu for the updated timetable. Consultez le plan de vol actualisé sur luxair.lu.

SPRING/SUMMER 2025

Rendez-vous au parc Phœnix, un jardin botanique et zoologique avec une serre tropicale de 25 mètres et sept zones climatiques peuplées de plantes exotiques.

Travelblog

2H45

3 DIRECT LUXAIR FLIGHTS/WEEK*

Enfidha TUNISIA

EN Nestled between historic landmarks and natural landscapes, this Tunisian coastal destination offers visitors a unique blend of ancient heritage and seaside experiences.

FR Nichée entre des sites historiques et des paysages naturels, cette destination côtière tunisienne offre aux visiteurs un mélange unique de patrimoine ancien et d’expériences balnéaires.

BATHS OF ANTONINUS

Lella Baya & Thalasso offers relaxing accommodation close to the beach of Yasmine Hammamet. FR Lella Baya & Thalasso propose un hébergement relaxant à proximité de la plage de Yasmine Hammamet.

SIDI BOU SAID

NABEUL MARKET

PORT YASMINE HAMMAMET

This hilltop town, known for its whitewashed buildings, hosts the Ennejma Ezzahra Palace, a centre for Arab and Mediterranean music. FR Cette ville perchée, connue pour ses bâtiments blanchis à la chaux, abrite le palais Ennejma Ezzahra, un centre dédié à la musique arabe et méditerranéenne.

From handmade pottery to ceramics and hand-woven textiles, the market offers a colourful portrait of the country’s rich artisanal heritage, lovingly preserved through generations. FR Des poteries et céramiques faites à la main aux textiles tissés à la main, le marché offre un portrait coloré du riche patrimoine artisanal du pays, préservé avec amour de génération en génération.

Stroll along the waterfront of Tunisia’s largest marina overlooking the Gulf of Hammamet. Carthageland amusement park is located just a short

Monday-Friday, 8:00 a.m.-3:00 p.m. Du lundi au vendredi, de 8 h à 15 h www.cmam.tn

SPRING/SUMMER 2025

walk away. FR Promenez-vous le long du front de mer de la plus grande marina de Tunisie, qui surplombe le golfe d’Hammamet. Le parc d’attractions Carthageland se trouve à quelques minutes de marche. www.portyasmine.com.tn

www.lellabayathalasso.com

TIP

Enfidha’s Museum displays 5th–6th century Christian mosaics and Roman ceramics. FR Le musée d’Enfidha expose des mosaïques chrétiennes des 5e et 6e siècles et des céramiques romaines. EN

Opens Tuesday to Sunday from 9:00 a.m. to 4:00 p.m. Du mardi au dimanche, de 9 h à 16 h

* Visit luxair.lu for the updated timetable. Consultez le plan de vol actualisé sur luxair.lu.

David Palacios Photos

TIP EN

Texts

The baths could accommodate up to 1,500 bathers at a time, making them some of the largest during the Roman Empire. Les thermes, parmi les plus grands de l’Empire romain, pouvaient accueillir jusqu’à 1.500 baigneurs à la fois. www.discovertunisia.com

Office national du tourisme tunisien, Office national du tourisme Tunis

EN Discover ancient Rome in Tunisia through Africa’s largest Roman bath complex, once a place for bathing, politics, leisure, and social life. FR Découvrez la Rome antique en Tunisie à travers le plus grand complexe de bains romains d’Afrique, autrefois lieu de baignade, de politique, de loisirs et de vie sociale.

swissquote.lu

All investments carry a degree of risk. Swissquote Bank Europe SA – RCS B78729. Bank licensed in Luxembourg under supervision of the CSSF.

Speaker, author and financial journalist

YOUR WEALTH, YOUR WAY

ANDREW HALLAM

MAKE YOUR MONEY WORK HARDER

Travelblog

TIP

Set in a 1869 warehouse, Copenhagen Strand offers Nordic-style rooms in the heart of the Gammelholm district. FR Installé dans un ancien entrepôt de 1869, le Copenhagen Strand propose des chambres de style n ordique au cœur du quartier de G ammelholm. EN

AFTERNOON TEA AT NIMB

CISTERNERNE

SMØRREBRØD

Overlooking the iconic Tivoli Gardens, indulge in a mix of savoury and sweet creations, including the traditional Danish marshmallow puff (flødebolle), filled with raspberry meringue.

A former 16-million-litre underground water reservoir is now a museum. The “ Psychosphere” exhibition immerses visitors in a virtual volcanic seafloor and marine life.

In Denmark, lunch often means an open-faced sandwich on dark rye bread. Aamanns 1921’s kartoffelmad, with roasted potatoes, mayo, and crispy

Surplombant les célèbres jardins de Tivoli, régalez-vous avec un mélange de créations salées et sucrées, dont le traditionnel flødebolle danois, une guimauve garnie de meringue à la framboise.

www.nimb.dk/bar-og-restaurant

Opens Tuesday to Sunday from 11:00 a.m. Ouvert du mardi au dimanche, à partir de 11 h Roskildevej, 25A www.frederiksbergmuseerne.dk

Niels Hemmingsens Gade, 19-21 www.aamanns.dk/aamanns-1921

TIP

The Meatpacking district (Kødbyen) is a popular hub of the city’s modern lifestyle. FR Le quartier du Meatpacking (Kødbyen) est un lieu incon tournable du style de vie moderne de la ville. EN

onions, is a popular choice. Au Danemark, déjeuner rime souvent avec sandwich ouvert, sur du pain de seigle noir. Le kartoffelmad de l’Aamanns 1921, avec pommes de terre rôties, mayo et oignons croquants, est très populaire.

The Halmtorvet flea market: Sundays, from 10:30 a.m. to 4:00 p.m. Marché aux puces Halmtorvet: le dimanche de 10 h 30 à 16 h

ISLANDS BRYGGE A former industrial area is now the city’s popular waterfront, with promenades, parks, and swimming areas offering skyline views. The Cykelslangen bike path offers a scenic seven-metre-high ride above the water, connecting Vesterbro. FR Cette ancienne zone industrielle est aujourd’hui un quartier riverain populaire, avec promenades, parcs et zones de baignade offrant une vue sur l’horizon. La piste cyclable Cykelslangen relie Vesterbro, pour une promenade pittoresque à sept mètres au-dessus de l’eau. EN

www.visitcopenhagen.com

1H50

8 DIRECT LUXAIR FLIGHTS/WEEK*

Copenhagen DANEMARK

SPRING/SUMMER 2025

EN Whether biking through the city, exploring the Nyhavn canal, savouring Nordic cuisine, or discovering the mix of historic and modern neighbourhoods, Copenhagen is a constant source of inspiration.

FR Qu’il s’agisse de parcourir la ville à vélo, d’explorer le canal Nyhavn, de savourer la cuisine nordique ou de découvrir le mélange de quartiers historiques et modernes, C openhague est une source constante d’inspiration.

* Visit luxair.lu for the updated timetable. Consultez le plan de vol actualisé sur luxair.lu.

NIMB, David Stjernholm, Aamanns, Daniel Rasmussen

Cet ancien réservoir souterrain de 16 millions de litres est devenu un musée. L’exposition « Psychosphere » plonge les visiteurs dans un paysage sous-marin virtuel.

Havnegade, 37 www.copenhagenstrand.dk

David Palacios Photos

Texts

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All investments carry a degree of risk. Swissquote Bank Europe SA – RCS B78729. Bank licensed in Luxembourg under supervision of the CSSF.

Value investor, dual-citizen and active retiree

YOUR WEALTH, YOUR WAY

CANDI CARRERA

ASK THE RIGHT QUESTIONS

Travelblog

2H25

7 DIRECT LUXAIR FLIGHTS/WEEK*

Summer is the most vibrant season in the Mediterranean city – a perfect time to experience its iconic architecture, vibrant culinary scene, and the energetic pulse that runs through each of its diverse neighbourhoods. EN

Barcelona SPAIN

FR L’été est la saison la plus animée de la ville méditerranéenne. C’est le moment idéal pour découvrir son architecture emblématique, sa scène culinaire dynamique et l’énergie qui se dégage de chacun de ses quartiers.

PORT OLÍMPIC

TIBIDABO

FERNANDO BOTERO

LASARTE

This amusement park, set on the hills, is one of the oldest in Europe. From the vintage 1928 flight simulator to the brandnew Merlí – a 360-degree panoramic drop tower – the fun here is guaranteed. FR Ce parc d’attractions, perché sur les hauteurs de la ville, est l’un des plus anciens d’Europe. Du simulateur de vol datant de 1928 au tout nouveau Merlí – une tour de chute panoramique à 360 degrés – l’amusement est garanti.

The Palau Martorell features over 100 works by the Colombian artist, known for his exaggerated, oversized figures. The exhibition offers a deeper look into his bold, critical vision of the world. FR Le Palau Martorell présente plus de 100 œuvres de l’artiste colombien, connu pour ses figures exagérées et surdimensionnées. L’exposition offre un aperçu approfondi de sa vision audacieuse et critique du monde.

Michelin-starred chefs Martín erasategui and Paolo Casagrande offer B a playful menu inspired by Basque, Catalan, and Italian flavours, featuring squid tartare and carabineros shrimp. FR Les chefs étoilés Michelin Martín Berasategui et Paolo Casagrande proposent un menu ludique inspiré des saveurs basques, catalanes et italiennes, avec du tartare de calamars et des crevettes carabineros.

www.tibidabo.cat

Carrer Ample, 11 www.palaumartorell.com/en/fernandobotero

Carrer de Mallorca, 259 +34 93 445 32 42 www.restaurantlasarte.com

SPRING/SUMMER 2025

EN Bar L’Anxova Divina is one of the latest additions to the city’s tapas scene in the Port Forum waterfront district. FR Le bar L’Anxova Divina est l’une des dernières pépites à rejoindre la scène des tapas de la ville dans le quartier du Port Forum, au bord de l’eau.

www.slshotels.com/barcelona

TIP

H10 Cubik offers central urban accommodation. Relax on the terrace with a plunge pool overlooking the cathedral. FR Le H10 Cubik offre un hébergement en plein centre-ville. Profitez de sa terrasse avec piscine et vue sur la cathédrale. EN

www.h10hotels.com

* Visit luxair.lu for the updated timetable. Consultez le plan de vol actualisé sur luxair.lu.

David Palacios Photos

TIP

Texts

The Peix Daurat, a golden fish sculpture by renowned architect Frank Gehry, is one of the most iconic landmarks. Le Poisson, un poisson doré sculpté par le célèbre architecte Frank Gehry, est l’un des monuments les plus emblématiques de la ville. www.portolimpic.barcelona

Port Olimpic BSM, Turisme de Barlcelona, Palau Martorell, Lasarte.

EN Originally developed for the city’s 1992 Summer Olympics, this waterfront area has undergone an urban transformation. Take a stroll along the marina or enjoy a cosy meal on the gastronomic balcony at Moll de Gregal. FR Développé à l’origine pour les Jeux olympiques d’été de 1992, ce quartier du front de mer a subi une transformation urbaine. Promenez-vous le long du port de plaisance ou savourez un repas agréable sur le balcon gastronomique du Moll de Gregal.

swissquote.lu

All investments carry a degree of risk. Swissquote Bank Europe SA – RCS B78729. Bank licensed in Luxembourg under supervision of the CSSF.

Entrepreneur, car enthusiast and content creator

YOUR WEALTH, YOUR WAY

SAM FANE

WORK YOUR PASSION

Travelblog

TIP

The Burgas Aviation Museum features a real aircraft and allows visitors to experience the thrill of flying through virtual reality. FR Le musée de l’aviation de Burgas présente un véritable avion et permet aux visiteurs de ressentir les sensations du vol grâce à la réalité virtuelle. EN

AQUAE CALIDAE

SAINT ANASTASIA

WAVE RESORT

Dating back to Roman times, this site was built around a natural spring. The mineral-rich waters, maintained at 41°C, are known for their therapeutic qualities. FR Datant de l’époque romaine, ce site a été construit autour d’une source naturelle. Ses eaux riches en minéraux, maintenues à 41 °C, sont réputées pour leurs vertus thérapeutiques.

Just 20 minutes by boat from Burgas, this small but charming island was once a monastic retreat before being turned into a prison in the early 20th century. FR À seulement 20 minutes en bateau de Burgas, cette île charmante fut d’abord un lieu de retraite m onastique avant de devenir une prison au début du 20e siècle.

Relax at this 5-star all-inclusive resort in Pomorie, just 15 minutes from the airport. Unwind at the spa, take a dip in one of the outdoor pools, and enjoy exclusive access to a private beach. FR Détendez-vous dans ce complexe 5 étoiles tout inclus à Pomorie, à 15 minutes de l’aéroport. Profitez du spa, des piscines extérieures, et bénéficiez d’un accès exclusif à une plage privée.

Tuesday-Sunday, 9:00 a.m.-8:00 p.m. Du mardi au dimanche, de 9 h à 20 h www.aquae-calidae.com

Enjoy a traditional lunch at Oasis, the island’s only restaurant with a scenic outdoor setting. Profitez d’un déjeuner à l’Oasis, le seul restaurant de l’île offrant un cadre extérieur pittoresque.

+359 59 09 81 81 www.waveresort.bg

www.avioburgas.bg

TIP

Chengene Skele, once a quiet fishing village, has become a vibrant spot celebrating the region’s maritime heritage. FR Chengene Skele, un ancien village de pêcheurs, est devenu un lieu dynamique célébrant l’héritage maritime de la région. EN

2H45

2 DIRECT LUXAIR FLIGHTS/WEEK*

Burgas BULGARIA

SPRING/SUMMER 2025

Nestled on the Black Sea coast, this destination in southeastern Bulgaria is more than just a summer resort. From relaxing on golden sands to exploring ancient ruins, art and nature reserves, it is the perfect place to unwind. EN

Nichée sur la côte de la mer Noire, cette destination du sud-est de la Bulgarie est plus qu’une station estivale. Détente sur le sable doré, découverte de ruines anciennes, art et réserves naturelles... c’est l’endroit idéal pour se détendre. FR

* Visit luxair.lu for the updated timetable. Consultez le plan de vol actualisé sur luxair.lu.

David Palacios Photos

The Strandzha Nature Park is nearby and offers hiking trails with views of the Black Sea coastline. Le parc naturel de Strandzha se trouve à proximité et propose des sentiers de randonnée avec vue sur le littoral de la mer Noire. www.gotoburgas.com

Texts

EN Turquoise waters welcome visitors to this hidden gem near the village of Sinemorets. It’s an ideal place to relax, soak up the sun or kayak along the tranquil Veleka River. FR Des eaux turquoise accueillent les visiteurs dans ce joyau caché près du village de Sinemorets. C’est un endroit idéal pour se détendre, profiter du soleil ou faire du kayak le long de la paisible rivière Veleka.

Go to Burgas, Waves Resort

VELEKA BEACH

Luxair News

Spring/Summer 2025

Local heritage

Celebrating Luxembourg traditions through a gourmet collaboration Célébrer les traditions luxembourgeoises à travers une collaboration gourmande

More than just a treat, the pretzel shared by LUXi and Yuppi was a nod to their friendship – and to the lasting collaboration between Luxair and Cactus. Plus qu’une simple friandise, le bretzel p artagé par LUXi et Yuppi était un clin d’œil à leur amitié – et à la collaboration durable entre Luxair et Cactus.

EN Luxair and Cactus are joining forces to honour Luxembourg’s local traditions, starting with a celebration of the Bretzelsonndeg. This custom, which sees suitors offer a sweet pretzel as a sign of affection, has been highlighted thanks to an annual partnership between the two Luxembourgish brands. From 28 to 30 March 2025, sweet organic pretzels were offered on board Luxair flights of less than 1.5 hours and in participating Cactus shops. Passengers travelling to destinations such as London, Hamburg, Prague, Nice and Milan Malpensa, as well as those in the Luxair Lounge, had the chance to savour this sweet treat. To complete the experience, they were given a limited edition key ring as a gift. Customers of Cactus supermarkets also celebrated this tradition: on 30 March,

SPRING/SUMMER 2025

with every purchase of a bakery product, they were offered a special key ring bearing the effigy of the two Luxembourg brands. This partnership marks the start of a series of ambitious initiatives aimed at bringing Luxair closer to Luxembourg traditions. Stay tuned for our next actions! Luxair et Cactus unissent leurs forces pour mettre à l’honneur les traditions locales du Luxembourg, à commencer par une célébration du Bretzelsonndeg. Cette coutume, qui voit les prétendants offrir un bretzel sucré en signe d’affection, a été mise en lumière grâce à un partenariat annuel entre les deux marques luxembourgeoises. Du 28 au 30 mars 2025, des bretzels bio sucrés ont été offerts à bord des vols Luxair de moins de 1 h 30 et dans

Facilities

New flash check-in with Luxair: simplicity and flexibility Nouveau check-in flash avec Luxair : simplicité et flexibilité EN On 20 March 2025, Luxair launched a new self-service check-in application, offering passengers an even smoother and more convenient experience. Online check-in now opens 36 hours before departure, giving passengers greater flexibility when planning their trip. New features include self-service check-in (SSCI), which now includes additional options such as bicycle and sports equipment check-ins. This simplified system saves time and allows passengers to prepare their trip with complete peace of mind.

Luxair

FR Depuis le 20 mars 2025, Luxair a lancé une nouvelle application d’enregistrement en libre-service, offrant aux passagers une expérience encore plus fluide et pratique. Le check-in en ligne s’ouvre désormais 36 heures avant le départ, permettant plus de flexibilité pour planifier son voyage. Parmi les nouvelles fonctionnalités, on retrouve le self-service check-in (SSCI), qui inclut désormais des options supplémentaires, comme l’enregistrement de vélo et autres équipements sportifs. Ce système simplifié permet de gagner du temps et de préparer son voyage en toute sérénité.

Photos

les magasins Cactus participants. Les passagers des destinations comme Londres, Hambourg, Prague, Nice ou Milan Malpensa, ainsi que ceux du Luxair Lounge, ont eu la chance de savourer ce plaisir sucré. Pour compléter cette expérience, un porte-clés en édition limitée leur a été remis en cadeau. Les clients des supermarchés Cactus ont également fêté cette tradition : le 30 mars dernier, pour tout achat d’un produit de boulangerie, un porteclés spécial, à l’effigie des deux marques luxembourgeoises, leur a été offert en magasin. Ce partenariat marque le point de départ d’une série d’initiatives ambitieuses visant à rapprocher Luxair des traditions luxembourgeoises. Restez à l’affût des prochaines actions à venir !

SPRING/SUMMER 2025

Spring/Summer 2025

Three decades of partnership

Den Atelier and Luxair: 30 years of collaboration and music Den Atelier et Luxair : 30 ans de collaboration et de musique Luxair joined forces with den Atelier to celebrate the 30th anniversary of the music hall, marking a three-year collaboration under the banner of music and creativity. Since its opening in 1995, den Atelier, located in the Hollerich district of Luxembourg City, has become an essential venue for concertgoers. As a former garage that has since been transformed into a concert hall, it has established itself as a benchmark venue for the local and international music scene. On 25 April, a press conference was held to announce this unique collaboration. On this occasion, Luxair’s new livery, inspired by the world of den Atelier, was unveiled. The airline’s design was inspired by the walls and roof of the venue, creating a perfect fusion of the aerial and the musical. The illustrations for the project are by Loïc Lusnia, a French artist based in Metz, whose work combines painting, illustration and tattooing. Renowned for his bold use of pop colours, Loïc has worked with a number of music groups and cultural venues. With over 20,000 followers on his social networks, his visual universe stands out for its vibrancy and originality. To extend the celebration beyond the venue, Luxair has launched an exclusive Luxair x den Atelier merchandise collection, featuring best-selling aircraft models, bold keyrings, mugs, stickers, and a set of pins — which will soon be available at the Luxair Travel Stores and selected partner retailers, offering enthusiasts a unique souvenir of this original project. Throughout the year, Luxair will also launch a series of Instagram contests, giving fans the chance to win tickets

to selected concerts — starting with Green Day on 1st May. This alliance between den Atelier and Luxair is much more than a simple commemoration: it’s an invitation to celebrate music, art and innovation together. Luxair a uni ses forces avec den Atelier, pour célébrer les 30 ans de la salle de concerts, marquant une collaboration de trois ans placée sous le signe de la musique et de la créativité. Depuis son ouverture en 1995, den Atelier, situé dans le quartier d’Hollerich à Luxembourg-ville, est devenu un lieu incontournable pour les amateurs de concerts. Ancien garage, transformé depuis en salle de concert, il a su s’imposer comme un espace de référence pour la scène musicale locale et internationale. Le 25 avril dernier, une conférence de presse s’est tenue pour annoncer cette collaboration unique. À cette occasion, la nouvelle livrée de Luxair, inspirée par l’univers de den Atelier, a été dévoilée. Le design de la compagnie aérienne s’inspire des murs et du toit de la salle, créant ainsi une fusion parfaite entre l’aérien et le musical. Les illustrations du projet sont signées par Loïc Lusnia, un artiste français basé à Metz, dont le travail mêle peinture, illustration et tatouage. Reconnu pour son utilisation audacieuse des couleurs pop, Loïc a collaboré avec de nombreux groupes de musique et espaces culturels. Avec plus de 20.000 abonnés sur les réseaux sociaux, son univers visuel se distingue par sa vibrance et son originalité. Pour prolonger la célébration au-delà de la salle de concert, Luxair a lancé une

SPRING/SUMMER 2025

collection exclusive de produits dérivés Luxair x den Atelier, comprenant des modèles réduits d’avions parmi les plus populaires, des porte-clés, des mugs, des autocollants ainsi qu’un set de pin’s — qui seront prochainement disponibles à la vente dans les Luxair Travel Stores et chez certains partenaires revendeurs, offrant aux passionnés un souvenir unique de ce projet inédit. De plus, tout au long de l’année, Luxair organisera une série de concours sur Instagram, offrant aux fans la chance de remporter des billets pour une sélection de concerts — à commencer par Green Day, le 1er mai. Cette alliance entre den A telier et Luxair est bien plus qu’une simple commémoration : c’est une invitation à célébrer ensemble la musique, l’art et l’innovation.

Reminder

When can I check in and when can I use the night-time check-in at Luxembourg airport? Quand puis-je m’enregistrer et quand puis-je utiliser l’enregistrement de nuit à l’aéroport de Luxembourg ?

Photos

A design that captures the spirit of travel, sound and boundless creativity. Un design qui capture l’esprit du voyage, du son et d’une créativité sans limites.

Lusina Wall, Luxair

Inspired by den Atelier, Loïc Lusnia creates a bold fusion of air and music. Inspiré par den Atelier, Loïc Lusnia signe une rencontre audacieuse entre l’aérien et le musical.

 C heck-in opens two hours before departure and closes 45 minutes before departure for economy class, 30 minutes before departure for business class.  Previous night check-in at Luxembourg airport is only available from 7:30 p.m. to 10:30 p.m. for all Luxair and LuxairTours flights departing from 6:00 a.m. to 9:00 a.m. the next day. You will receive your boarding pass, which will allow you to proceed directly to the security check on the day of departure and your luggage will stay at the airport.  L ’enregistrement commence deux heures avant le départ et se termine 45 minutes avant le départ pour la classe économique, 30 minutes avant le départ pour la classe affaires.  L’enregistrement la veille à l’aéroport de Luxembourg n’est possible que de 19 h 30 à 22 h 30 pour tous les vols Luxair et LuxairTours dont le départ se situe entre 6 h et 9 h le lendemain. Vous recevrez votre carte d’embarquement, qui vous permettra de vous présenter directement à la sécurité le jour du départ, votre valise étant enregistrée depuis la veille.

SPRING/SUMMER 2025

Spring/Summer 2025

Flavours at altitude

New menus for a refined culinary experience on board Luxair De nouveaux menus pour une expérience culinaire raffinée à bord de Luxair Luxair’s Business Class passengers can rejoice: the new on-board menus promise an unforgettable culinary experience. In addition to the return of some iconic dishes from the previous season, Luxair’s Catering teams have devised some original recipes, specially designed to tantalise the taste buds. Each dish is prepared with carefully selected ingredients to offer a moment of gustatory pleasure combining elegance and authenticity. The attention paid to quality does not stop at Business Class: whatever their type of ticket, all passengers have the possibility of choosing a menu adapted to their needs or preferences. Luxair offers several types of special meal: vegetarian, gluten-free or diabetic – all available in hot or cold versions – or a fruit menu. And for younger travellers, a children’s menu and a baby menu are also available, in Economy and Business Class. A way of combining comfort, taste and well-being at every stage of the journey.

SPRING/SUMMER 2025

Made with carefully selected ingredients, each dish blends authenticity and refinement for a truly unique culinary experience. Préparés avec des ingrédients choisis avec soin, les plats allient authenticité et raffinement pour une expérience gustative unique.

* Visit luxair.lu for the updated timetable. Consultez le plan de vol actualisé sur luxair.lu.

Photos

FR Les passagers de Business Class de Luxair peuvent se réjouir : les nouveaux menus à bord promettent une expérience culinaire inoubliable. En plus du retour de certains plats iconiques de la saison précédente, les équipes Catering de Luxair ont conçu des recettes originales, spécialement pensées pour éveiller les papilles. Chaque plat est élaboré avec des ingrédients soigneusement sélectionnés, pour offrir un moment de plaisir gustatif alliant élégance et authenticité. L’attention portée à la qualité ne s’arrête pas à la Business Class : quel que soit leur type de billet, tous les passagers ont la possibilité de choisir un menu adapté à leurs besoins ou préférences. Luxair propose ainsi plusieurs types de repas spéciaux : végétarien, sans gluten ou diabétique – tous disponibles en version chaude ou froide – ou encore un menu fruits. Et pour les plus jeunes voyageurs, un menu enfant et un menu bébé sont également disponibles, en Economy comme en Business Class. Une manière de faire rimer confort, goût et bien-être à chaque étape du voyage.

Luxair

Ayran

BIO

Lentil Soup

All sauces

Basmati Rice

Since 2009 OrientX has become a “must” for kebab lovers looking for an unforgettable dining experience. But did you know that some of our products are certified organic? – Feel free to discover our delicious Bio Quality –

my taste w w w.orientx.com Quality Food | Quick Casual Dining | Catering Services 5, Rue Alphonse Weicker, L-2721 Luxembourg-Kirchberg 25 Boulevard F.W Raif feisen, L-2411 Luxembourg-Gasperich

Spring/Summer 2025

Solidarity

A concrete commitment to a more united Christmas Un engagement concret pour un Noël plus solidaire

SPRING/SUMMER 2025

En 2024, Luxair a lancé une initiative solidaire unique avec une collection de Noël composée de « pulls moches de Noël » et de chaussettes assorties. Disponible à des prix abordables (29,90 € pour les pulls adultes, 27 € pour les enfants, 9,90 € pour les chaussettes adultes et 6,90 € pour les enfants), cette collection a rapidement trouvé son public. 100 % des bénéfices générés par la vente de ces articles ont été reversés à deux associations de cœur : Kriibskrank Kanner, qui soutient les enfants atteints de cancer, et SOS Villages d’Enfants Monde, dédiée à la protection des enfants vulnérables dans le monde. Grâce à la solidarité des clients de Luxair, cette initiative a permis de collecter 20.000 euros, une somme significative qui témoigne de l’impact concret de cette action collective. Cette démarche montre comment une petite attention, comme un pull ou une paire de chaussettes, peut faire une grande différence pour ceux qui en ont le plus besoin.

* Visit luxair.lu for the updated timetable. Consultez le plan de vol actualisé sur luxair.lu.

Luxair, Shutterstock

Photos

EN In 2024, Luxair launched a unique solidarity initiative with a Christmas collection of ‘ugly Christmas jumpers’ and matching socks. Available at affordable prices (€29.90 for adult jumpers, €27 for children, €9.90 for adult socks and €6.90 for children), this c ollection quickly found its audience. 100% of the profits generated by the sale of these items were donated to two charities: Kriibskrank Kanner, which provides vital support to children with cancer and their families in Luxembourg, and SOS Villages d’Enfants Monde, a Luxembourgish organisation committed to protecting and caring for vulnerable children across the globe. Thanks to the s olidarity of Luxair’s customers, this initiative raised 20,000 euros, a significant sum which testifies to the concrete impact of this collective action. This initiative shows how a small gesture, such as a jumper or a pair of socks, can make a big difference to those who need it most.

BRAND VOICE

Legal

The best of both worlds How mid-size, full-service firm Luther Luxembourg is reshaping perceptions about working in a law firm. Contenu sponsorisé par LUTHER

SPRING/SUMMER 2025

Leveraging achievements and strengths One of Scharfe’s key goals for the next four years, which coincide with his term of office, will be to elevate Luther Luxembourg’s profile, both locally and internationally. “We are one of Luxembourg’s best-kept secrets. My aim is to change that—to be bolder and more visible” he asserts. Among the firm’s many achievements and strengths are Luther’s combination of German precision with an international mindset. “Our clients appreciate our responsiveness, our practical solutions, and the fact that the partners are hands-on. At Luther, we ensure that our partners are actively involved,” said Scharfe. Other strengths include Luther Luxembourg’s international team representing 10 different nationalities combined with being part of an international network firm. Scharfe says: “I believe we have the largest German speaking cross-border investment funds team in the market.”

Eva Krins

Bob Scharfe Managing Partner, Luther Luxembourg

its offerings in response to industry shifts. Additionally, with the rise of fintech and tokenised offerings in capital markets and investment funds, the firm is proactively addressing new opportunities in emerging sectors.

Photo

“ We are one of Luxembourg’s best-kept secrets. My aim is to change that—to be bolder and more visible.”

Luther Luxembourg appointed accomplished lawyer Bob Scharfe as Managing Partner in January 2025. As a Luxembourger who studied in France, the US and the UK and worked as an associate for a large national law firm and a global law firm, Scharfe’s journey eventually led him to Luther Luxembourg where he says he found the ideal balance. “I was drawn to Luther because it combines the best of both worlds,” Scharfe, who joined the firm as partner in 2018, explains. “We have a strong international presence, with 10 offices in Germany, 8 in Asia, and others in Brussels, London, and Luxembourg. Yet, decisions are taken locally, which allows us to be agile and client-focused.” Scharfe succeeded Eric Sublon who helped to found the Luxembourg office in 2010 with a singular focus on Corporate/M&A. Reflecting on his tenure, Sublon shared: ‘It has been incredibly rewarding to lead Luther over the past 15 years to become a household name and an established player in the Luxembourg legal landscape.’ Under his leadership, the firm has since broadened its expertise across multiple practice areas. From corporate law to investment funds, banking, litigation, real estate, and employment law, Luther has expanded

Appointed Managing Partner of Luther Luxembourg in January 2025, Bob Scharfe is ready for take-off and prepared to lead the firm into a new era.

THE GLOBAL LUTHER NETWORK

420 Lawyers of which 150 partners worldwide

21 Locations in Germany, other Europe (London, Brussels, Luxembourg) and Asia

LUTHER IN LUXEMBOURG

45 Staff of which 8 partners serving 7 practices

34 Legal awards in 2024

Responding to client needs through technology Luther’s tailored legal solutions have played a pivotal role in its long-term client relationships. “Several of our clients have been with us for over 10 years, growing from niche businesses or startups to global corporations or even unicorn status,” Scharfe notes. “Our strength lies in understanding their evolving needs and providing the right legal support at every stage.” And as Luxembourg’s legal landscape continues to evolve, Luther remains committed to meeting market demands however it can. The firm is at the forefront of digital transformation, leveraging secure, cutting-edge legal solutions developed in-house. “We collaborate with our international network to improve efficiency,” Scharfe explains. “For example, our German offices provide, among other things, AI-driven due diligence tools. These innovations, coupled with human observation by our lawyers in order to fine- tune with high quality data, allow us to offer more effective services to our clients.” Reshaping perceptions Beyond legal expertise, Luther Luxembourg is also reshaping traditional perceptions of law firms.

For example, the firm hosts client events that celebrate creativity, innovation, and community, bringing together forwardthinking individuals and next-generation leaders for an unforgettable experience that reflects the firm’s commitment to fostering a culture of engagement and collaboration. “Our goal is to be professional yet approachable—to create strong connections with clients while maintaining the highest standards of legal service,” Scharfe emphasises. In order to respond to the younger generation’s needs for purpose and work-life balance, Luther encourages its associates to work from any of the other offices abroad using the trusted technological platforms that the firm has developed in-house. “One of the downsides is we currently only have an office in Jakarta and not in Bali,” Scharfe jokes, adding: “When you go to another office, be it in Europe, in Germany or in Asia, you can plug your laptop there and start working as if you were in the office.” Scharfe is adamant that despite technological advances, law remains a people’s business requiring strong emotional intelligence. “This is instrumental for your career especially when you’re facing a client,” he says. To support its teams in becoming trusted legal business advisors Luther sends associates for in-house training in European cities. It also offers a specialised partnership track and a deep learning programme focused on AI in the legal field taught by IT experts and academics. With a strong foundation, a clear vision, and a commitment to excellence, Luther Luxembourg is poised for continued success. Under Scharfe’s leadership, the firm is ready to take bold steps forward, reinforcing its reputation as a premier law firm in Luxembourg and beyond.

TO LEARN MORE, VISIT WWW.LUTHER-LAWFIRM.LU

SPRING/SUMMER 2025

Ristretto #Finance

“Make sure that Luxembourg is on the radar” Tom Théobald, CEO of Luxembourg for Finance, talks about how the economic development agency’s recruitment campaign is reaching university students and if the new expat tax regime has attracted more senior executives.

Why did Luxembourg for Finance launch a recruitment campaign and what do you want to accomplish? Branding is one element, because we have to make sure that Luxembourg is on the radar... which is not always a given. If you’re a London or a Paris, these are cities that people know. Luxembourg is probably not the first place they think of, right? We’re not recruiters, but we can underline the opportunities you have to develop a career in Luxembourg [and how roles in Luxembourg are] an important part of the European value chain, the global value chain. Compared to rival financial centres, you don’t have a big marketing budget. What are some of the activities you’re doing? During our business development missions, for example, where there is an opportunity to leverage being in that market anyway, we try and go and speak to universities in those markets. And leverage where we can the presence of the [finance] minister.... [who] talks about the role of Luxembourg as a financial centre in the European context. We get exposure to students that may not know much about Luxembourg, not considered Luxembourg. It’s an opportunity for us to talk to students. How do you measure success? We don’t have a KPI in the sense that if we attract X amount of people to Luxembourg, then we have achieved our KPIs.... The KPI is we want the financial centre to continue to grow.

Have you gotten any feedback from firms that it’s helped recruitment? It’s part of an overall package.... it’s been extremely well taken up in all the discussions that we’ve had with both ourselves, and with the [finance minister], when we’re traveling abroad, with the [corporate] headquarters that we’re meeting. It’s something that they really, really appreciate. Many of them had it on the radar. Those that didn’t were actually quite surprised at the scale of this, at a time when other countries are looking to cut back [on tax incentives] for budgetary reasons. There are a number of firms that had several jurisdictions on the radar... and actually chose Luxembourg. [The tax package] has certainly contributed to the decision. So it’s fair to say that the expat tax benefits have helped pull people and firms to Luxembourg? Anecdotally, [the firms] that have received it very well are the ones already based here, in terms of bringing in new leadership to Luxembourg and higher ranking individual senior TOM THÉOBALD managers, because Took the reins of the impact of the of Luxembourg expat tax regime. for Finance in So it’s not just new September 2024. He previously was firms coming in, but a senior finance firms here bolstering ministry official, leadership. deputy CEO of Luxembourg for Finance and head of communications at the Luxembourg Bankers’ Association (ABBL).

How can Luxembourg firms get involved? Reach out to us when they have students come here [and let us know] how they can best partner with us when we take financial institutions with us [on roadshows]. The government’s tax bill, aimed at making Luxembourg more attractive for expats and younger workers, took effect in January 2025. 28

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Journalist AARON GRUNWALD Photographer GUY WOLFF

Grow. Closer.

Joining forces to offer your wealth an ocean of possibilities.

Wealth Management

Investment Management

Corporate Finance

Fund Solutions

Ristretto #Entreprises

« C’est un honneur d’être d’utilité publique » Européen affirmé depuis toujours, Thomas Segrétain entend saisir à bras-le-corps sa mission au Centre européen des consommateurs où, début novembre 2024, il a succédé à Karin Basenach au poste de directeur.

Après sept années passées à la Commission européenne, pourquoi rejoindre le Centre européen des consommateurs (CEC) ? L’Europe a toujours représenté un objectif de carrière. Au Luxembourg, je suis dans la mise en œuvre concrète de ce qui est fait au niveau des institutions. Comment présenter les activités du CEC à quelqu’un qui n’en aurait jamais entendu parler ? Nous sommes là pour aider à résoudre les problèmes de consommation à dimension transfrontalière. Au Luxembourg, nous sommes exposés à ce sujet plus souvent qu’ailleurs. Vous succédez à Karin Basenach, qui était en fonction depuis le début des années 2000. Quels sont vos premiers chantiers ? Grâce à Karin, le centre fonctionne parfaitement bien. La dynamique d’équipe est bonne entre les onze salariés, les chiffres le sont aussi. Fin octobre, nous comptions 3.756 questions ou litiges déposés auprès de nos experts, tous polyvalents. Une évolution favorable. L’an dernier, nous avons atteint la somme de 800.000 euros de montants sauvegardés, soit l’argent « redonné » aux consommateurs ayant saisi le CEC. En 2017, c’était 340.000 euros. C’est un honneur d’être d’utilité publique. La priorité est d’assurer la continuité. Quelle est la force no 1 du CEC ? Son réseau, dont le vingtième anniversaire sera célébré l’an prochain. Créé il y a 35 ans, le CEC Luxembourg l’a précédé. C’est l’un des plus anciens. La collaboration se fait avec nos collègues des États membres, ainsi que la Norvège, l’Islande et le CEC du Royaume-Uni. Les CEC voisins viennent vers nous autant que nous allons vers eux. Il y a de grandes entreprises dans le pays, beaucoup de questions nous sont adressées. 30

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Comment ont évolué les règles européennes de défense des droits des consommateurs ces dernières années ? La Commission européenne se tient au plus près de ce qui nous traverse. L’AI Act a un impact, le DMA et le DSA ont un impact. Des études sont en cours sur ce que l’on a déjà en matière de droit, comment l’améliorer, vers quoi on se dirige. L’agenda du consommateur européen touche à sa fin l’année prochaine. L’objectif de la Commission européenne est d’en proposer un nouveau, comme cela est mentionné dans la lettre de la présidente Ursula von der Leyen aux commissaires. Le millefeuille réglementaire européen que dénoncent la plupart des entrepreneurs est-il une réalité pour le CEC également ? Le but de la législation n’est pas de nous embêter, mais de faire en sorte que l’on soit protégé.

L’EUROPE AU CŒUR Originaire de Nantes, Thomas Segrétain, 35 ans, s’est converti à l’Europe lorsqu’il était étudiant, par le biais d’un Erasmus en Allemagne. Il fut un temps assistant parlementaire au Sénat français, avant de rejoindre la Commission européenne en qualité de policy officer (handicap, puis tourisme), à partir de 2017.

Quel poids pèse le CEC auprès de la Commission européenne, qui, par ailleurs, est l’un de ses principaux financeurs ? Nous avons un très bon contact avec la représentation de la Commission européenne. Le réseau, lui, est un interlocuteur pour les sujets essentiels à chaque échelon national. Quels défis reste-t-il à relever ? Le plus important, à mes yeux, est de continuer à informer les consommateurs sur les droits dont ils disposent pour se protéger.

Interview PIERRE THÉOBALD Photo EVA KRINS

As the Official Technology Partner of Jaguar TCS Racing – the reigning ABB FIA Formula E Teams’ World Champions - Tata Consultancy Services (TCS) has helped the team enhance the reliability of their digital twin technology so that it can run more simulations, generate more data, and validate software code. With the onset of the GEN3 Evo era, teams can make changes to the vehicle software right up to the very last moment in pursuit of performance gains. By continuously improving the race car in the virtual world, Jaguar TCS Racing is able to stay ahead of the competition in the real world. The power of sport and technology are driving the future of mobility and sustainability. For more than a decade, TCS has leveraged advanced technology to help JLR accelerate their electrification journey. As Jaguar TCS Racing’s Official Technology Partner, TCS uses advanced technology, helping the team collect podiums and win races. Enhancing the reliability and accuracy of the team’s digital twin technology enables Jaguar TCS Racing to unlock creativity and innovation elsewhere, allowing them to stay perpetually adaptive. At its heart, TCS is an IT services, consulting and business solutions organization that has been partnering with many of the world’s leading businesses in their digital transformation journeys for over 57 years. In Luxembourg, TCS has been a partner of choice for many top tier companies for over 20 years. Learn more on www.tcs.com. “Like in Formula E, companies must perpetually adapt to an ever-changing landscape to thrive and stay ahead of the competition. At TCS, we take pride in supporting Jaguar TCS Racing and our clients in their continued pursuit for excellence.”

Paul Arbab

Country Head, Luxembourg, TCS Tata Consultancy Services, celebrating 20 years of trust, partnership and innovation in Luxembourg.

Ristretto #Politique

“There is a social impact of sport” Sandra Heck was appointed a member of the Luxembourg Commission for Cooperation with Unesco in November. Born in Germany, she works as a sport scientist at the Institut national de l’activité physique et des sports in Luxembourg and explains her new role.

You were appointed a member of the Luxembourg Commission for Cooperation with Unesco in November 2024. Is this a new job for you? No, I would say it’s a new mission, in addition to my job at the Institut national de l’activité physique et des sports (Inaps), where I work on the specific subject of the social impact of sport & international collaboration. Why do you think you have been chosen? I work here in the division of sport management and social impact. Unesco’s work, of course, fits with social impact and my specialty is social impact. A second part of my work involves cooperation, so I already work with other national and international institutions [World Health Organization, Inter-Ministerial Committee for Equality between Women and Men, International Olympic Academy Participants Association, editor’s note]. What is the Luxembourg Commission for Cooperation with Unesco? The Luxembourg Commission for Cooperation with Unesco is part of a global network and its mission is to promote Unesco’s objectives, programmes and actions in Luxembourg. These commissions aim to associate government bodies, public and private institutions, the university and school sector, and NGOs with Unesco projects concerning culture, science, education and communication. How exactly does it work? What is particularly interesting for me is that this commission responds to Unesco’s requests. So as Unesco represents different nations, if they have a request for us, we will be part of the working group helping and preparing what Unesco requires. Before my appointment I have already contributed to – in the name of the sport ministry and Inaps together with the ministry for gender equality and 32

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diversity – the United Nations special request about ‘violence against women and girls, its causes and consequences’. Why is this organisation really useful? Because Unesco is a longtime and powerful institution, founded in 1945. It’s strongly related to sustainable development goals and international initiatives. I think the fact that it’s powerful and that it’s uniting so many different stakeholders from different countries is quite unique. What are your goals as part of this commission? I want to help [people] to understand that this subject of sport is about society and not just losing calories or attracting spectators in the stadiums. There is really a social impact – which is the core of my work. Are there specific sports-related topics in Luxembourg? Yes. For instance, after the Olympic Games in Paris, Luxembourg signed an agreement on sustainable SPORT IS ABOUT development and sport. There are SOCIETY different topics, like equality and I want to help people to inclusion, health and nutrition. understand that I already have worked ten years this subject of ago on the ecological impact on sport is about society and not sport events, and now it all fits just losing calories together in the sustainability or attracting content on which I now work. spectators in the stadiums. There I think there is still a lot to do in is really a social different areas. Unesco unites i.a. impact – which education, science and culture, is the core of my work. and I believe that sport can benefit all these parts too.

Journaliste IOANNA SCHIMIZZI Photo EVA KRINS

STRONGER TOGETHER

BECOME A LUXCMA MEMBER

The go-to Association for Capital Markets in Luxembourg Who we are

What we do

As the voice of Luxembourg’s capital markets, LuxCMA provides networking and collaboration opportunities for market professionals while fostering innovation, and driving dialogue between industry and regulators.

Led by the industry, for the industry

A member-driven association promoting and advocating for a strong and resilient capital markets ecosystem

Shape regulation

Participation in consultations and advocacy

Deliver expertise

50+ publications, toolkits, videos and podcasts

One voice, many players

Drive engagement

60+ member institutions united across Luxembourg’s capital markets value chain

Working groups, task forces, roundtables and events

Building tomorrow’s markets

Promote inclusion

Trusted partner in regulation and innovation - from EU consultations to thought leadership SAVE THE DATE

DE&I initiatives and public commitments STAY INFORMED

Luxembourg Capital Markets Day

Our flagship event bringing together financial industry leaders to discuss key trends, regulatory updates and the future of capital markets in Luxembourg is back on Wednesday 2 July 2025 at the European Convention Center Luxembourg (ECCL). More information to come on our website.

the latest news, events, and industry insights. Subscribe to our podcast 'Let’s Talk About' on Spotify and explore our YouTube channel for our event highlights, expert interviews, and thematic videos.

Join us & Collaborate From expert talks to strategic workshops, working groups and task forces - there’s a place for every capital markets voice at the LuxCMA - Luxembourg Capital Markets Association. Visit our website to get more information on the association and how to become a member. www.luxcma.com

info@luxcma.lu

“ Luxembourg provided me with a strong base for a global career”

Conversation François Trausch

François Trausch, a global executive at Pimco, lives in Paris but sees his Luxem bourg roots as a global asset. His advice to expatriates is simple: “Think big.” Journalist GUILLAUME MEYER Portrait OLIVIER ROLFE

François Trausch, global CEO of Pimco Prime Real Estate, keeps an eye on the Luxembourg market from Paris.

attended the Children’s International Summer Village, where each country sent two boys and two girls to represent their nation. A challenge was deciding what Luxembourg’s traditional dress should be. What really defines us? Being a chameleon doesn’t mean losing your identity. It actually gives you the chance to highlight Luxembourg’s unique qualities, its culture, its way of thinking--even if sometimes that means rediscovering it yourself.

When did you leave Luxembourg? I left when I was 18. Growing up in the 1970s and ’80s, the University of Luxembourg was not as developed as it is today. What advice would you give It was common for students to go abroad to Luxembourgers going abroad? for higher education. In my case, with part Think big! In a small country, opportunities of my family in Paris, moving here was a to do so can be limited. Living elsewhere natural choice. gives you a broader vision, which you can later bring back home. A great example is Was it a difficult decision? Luxembourg’s real estate sector. In the last Not at all--it wasn’t even a question. If you ten years, architecture has greatly improved wanted to pursue university studies, you thanks to global talent. Luxembourg chose had to go abroad. It was almost a rite of pas- to open up instead of building only for itself. sage for Luxembourgers. Many eventually This shift has brought it great benefits. return home, but I chose a different path. I moved from a small country to some of the In what way? world’s largest cities: my career has taken I grew up in the 1970s when Kirchberg was me to London, New York, Berlin, Tokyo and little more than a highway--essentially a Paris. I embraced the ‘big ocean’ and devel- no-man’s land. Fast forward 20 years, and oped myself in that global environment. it has become a thriving urban district. I compare it to the Quartier Nord in Brussels, How did you integrate into such which developers built under similar condidifferent cultures? tions. Today, Kirchberg looks dynamic and Growing up in Luxembourg provided me modern, while the Quartier Nord appears with a strong base for a global career. Robert to be lagging behind somewhat. LuxemSchuman, a French statesman born in bourg has raised the bar in urban planning, Luxembourg, said that his early years in proving that even a small country can Luxembourg shaped him. I can relate to that. achieve world-class development. Luxembourg lies between France and Germany. It teaches humility and compromise. What aspects of Luxembourg You learn to navigate multicultural settings do you miss most in your daily life? here. These qualities helped me adapt to There’s a certain comfort to life in LuxemLondon, New York and even Japan. In Japan, bourg--a sense of proximity and ease. What I felt distinctly Luxembourgish because makes it unique is how people mix, there were so few of us--maybe 20 in total. regardless of background or social class. In It was like being part of a small family. In big cities, you tend to stay within familiar Paris, things feel different. The Luxembourg circles, but in Luxembourg, that blending community is bigger, and France is my happens naturally. It creates a strong sense second home after all. of community. There’s also something special about growing up there. I had a joyful In Europe or the US, do you feel like childhood and was part of the Diables a chameleon? Mauves and the Éclaireurs--a scout moveIn a way, yes--and that’s not a bad thing. My ment. That kind of freedom and close-knit first experience representing Luxembourg environment wouldn’t be possible in a big came early. As a teenager, I participated in city, and certainly not today, when life has the Model United Nations at Harvard and become more complex. SPRING/SUMMER 2025

Conversation François Trausch

Have you maintained any Luxembourgish traditions or habits while living abroad? I still speak Luxembourgish--I learned it in school, and it’s something I’ve kept. Even in my professional life, I find ways to stay connected. In real estate, we invest in student housing, which is an important asset class globally. I took my partner in Australia to the Cité Universitaire in Paris. We visited the Luxembourg residence, the Fondation Biermans-Lapôtre. It was a way to bridge my Luxembourgish roots with my international work. I also attend National Day celebrations at the Luxembourg embassy when I can. It’s a small tradition, but embassies are great places for Luxembourgers abroad to reconnect with home.

“ Luxembourg could benefit from its global nationals. They act as informal ambassadors.” as a centre of expertise in the industry. On the other hand, some people still hold outdated views, labelling Luxembourg a tax haven, which is simply not true. This misconception has faded over time, especially as Luxembourg has become an indispensable part of the European financial and regulatory landscape. Thirty years ago, the country started its satellite industry. It faced pushback from bigger nations. Today, it is a key service provider in the EU.

What opportunities or challenges have you faced as a Luxembourger abroad? One challenge is that Luxembourg isn’t always well known. I often have to explain where it is and that it has a rich history If you had to correct one misconception beyond its financial reputation. Some about Luxembourg, would it be the tax assume it’s just a city, but it’s a full-fledged haven stereotype? country with deep roots. Interestingly, Yes, but that label has largely disappeared when I arrived in Japan, people already because it no longer reflects reality. Luxemknew about Luxembourg--thanks to my bourg has moved past those stereotypes. father. He wrote extensively about Luxem- The country has also gained political bourg’s history, and one of his books had influence. Three presidents of the European been translated into Japanese. That was a Commission and strong prime ministers pleasant surprise. have helped Luxembourg build good ties with its neighbours. Despite its size, it has How do you describe Luxembourg learned how to punch above its weight in to foreigners? European affairs. That’s something LuxemLuxembourg is at the heart of Europe- bourgers can be proud of. -literally and politically. We tend to take European unity for granted, but Luxem- Have you, as a small country bourg has always played a vital role in brid- representative, faced condescension ging France and Germany. Historically, it from larger nations? was at the forefront of European integra- Big nations always look down on smaller tion, starting with Benelux. In many ways, ones--it’s not unique to Luxembourg. In it serves as a laboratory for what Europe the end, you’re always the small country to can achieve. Beyond that, Luxembourg has someone. And now, as Europeans, we’re built essential expertise in finance, making realising we’re the ‘small’ continent next it a critical player in the European eco- to others. It’s all relative. nomy. It’s a small country, but one with a Do you feel like an ambassador big impact. for Luxembourg? How is Luxembourg perceived in France? Absolutely. I already felt like one as a child In the business and real estate world, when I participated in the United Nations Luxembourg is well known as a key finan- youth programmes. Luxembourgers cial hub. Many major real estate firms have abroad can play a key role in representing teams and operations there, with growing their country. Take Argentina, for example. substance in fund management. It’s seen President Milei recently named business 36

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Real estate expert

François Trausch, 60, has been an executive at Pimco, a global bond investment manager and an independent subsidiary of Allianz Group, for nine years. Based in Paris, he heads the company’s global real estate investment business. He has over 30 years’ experience in the field of real estate, having worked at Goldman Sachs, Tishman Speyer and GE Capital. He graduated from ESCP in Paris and Harvard Business School in Boston. Like one in five Luxembourgers, Trausch holds dual nationality. His father, Gilbert Trausch, was a historian from Luxembourg who taught at the College of Europe in Bruges and the University of Liège. François’s mother, Catherine Trausch, was from Paris.

Conversation François Trausch

leaders as ambassadors. They have lived abroad and will work to attract investments back to Argentina. Of course, Argentina has specific reasons for doing this, but the idea is interesting. Luxembourg could benefit from its global nationals. They act as informal ambassadors and promote its strengths whenever they can. I certainly try to do that when the opportunity arises. Has living abroad changed your perspective on your Luxembourgish identity? Identity comes in waves--it’s not a constant feeling. Growing up in Luxembourg, my identity was naturally strong. But as you spend time abroad, it can become diluted. My first wife was Canadian, and my second wife, though French, lived in Buenos Aires for 25 years. They added and are adding new layers to my identity. But as you get older, you tend to reconnect with your roots. When my father passed away, we had to handle his personal library--over 20,000 books in the house where he had spent his entire adult life. My sister and I applied for a grant from the Fondation Losch, which enabled the digitalisation of the library which we donated to the University of Luxembourg. We also applied for a building permit to restore his house, which was subsequently classified both for its architectural value and as a tribute to my father’s legacy. That was a very tangible way for me to reconnect with Luxembourg. What have you learned from France--or from your time abroad in general--that you wish could be applied in Luxembourg? The biggest challenge for small countries is thinking big. It’s not always in their nature. If Luxembourg wants to keep evolving, it must continue to push its boundaries. To some extent, it’s already doing this--planning for a future population of one million, for example. The financial industry has done an excellent job of embracing a global outlook. But in other areas, there’s still a tendency to remain inward-looking. Take the Luxembourgish language--it’s a key part of our identity, but at times, it has been used as a barrier rather than a bridge. Finding the right balance is crucial. Luxembourg will always be a small 38

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country, just as a city of 100,000 will always be a small city. But it has consistently managed to strike that balance well. The challenge is to maintain that openness while staying true to its roots. To what extent do you follow the Luxembourg real estate market? I keep an eye on it. In 2022, I was invited by Paperjam to speak at the annual Real Estate dinner. Through the mandates we manage for our clients, we also have investments in Luxembourg. That said, we approach Luxembourg like any other city, though on a much smaller scale. I manage a global real estate portfolio worth $90bn, and Luxembourg is just a tiny fraction of it. We have local teams handling those investments, but since I know the country well, I tend to get more involved when these topics come up. How do you view the current state of the real estate market? Luxembourg is a microcosm of Europe. The housing shortage here mirrors what is happening across the continent. Governments everywhere find it hard to create affordable housing. In Luxembourg, the problem is tougher because of its big plans for population growth. The office market has faced some challenges. However, people are going back to work. In Luxembourg, the frontalier system limits remote work because of regulations. That issue has largely stabilised. The real concern is residential real estate. At the Paperjam conference, I highlighted the importance of density. People may dislike the idea, but it’s the only viable solution. If Luxembourg wants to accommodate its growing population, it needs to build higher and denser.

A taste for metropolises

François Trausch has worked in five major global cities during his career: London, New York, Berlin, Tokyo and Paris. Does he see himself returning to live in Luxembourg one day? “It’s hard to say,” he replies. “My wife and I are used to living in big cities… not sure whether we would move back to a smaller city, wherever it may be. When my father grew very old and incapacitated, Luxembourg provided him with the best elderly care he needed. But that can’t be Luxembourg’s goal--to turn into a retirement home for former expatriate Luxembourgers!”

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Luxembourgers abroad

How the world sees Luxembourg Luxembourg’s image abroad is shaped by views on wealth, finance and stability. However, old stereotypes still influence how people see the grand duchy. Luxembourgers living abroad share how others see their homeland, the myths they confront and what they think makes their country stand out globally. Journalist GUILLAUME MEYER

9,778 This is the number of students who received a grant from the Luxembourg government and pursued higher education in France during the 2023/2024 academic year (including both residents and non-residents), according to the ministry of research and higher education. Belgium (7,511 students) and Germany (5,600 students) were the second and third most popular destinations for Luxem bourg students in 2023/2024, followed by the grand duchy itself (4,445 students).

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Like the plaster stuck to Captain Haddock’s nose in the Tintin adventure ‘The Calculus Affair,’ the label of tax haven sticks to Luxembourg. This observation comes from some Luxembourgers living abroad who work in business. Based in Paris, lawyer Pierre-Sébastien Thill is used to prejudices such as “only seeing the activity linked to tax advantages in Luxembourg without any consideration for the industrial and tertiary sector. Very few know the influence of the steel industry in the country’s economic development at the time of the industrial revolution.” And when it comes to prejudices, this specialist in international taxation says, “many French people are only surpassed by some Americans.” “A lot of people in the United States don’t actually know Luxembourg, let alone where it is located,” confirms New Yorkbased lawyer Bob Rivollier. “Those who haven’t been to Luxembourg, but know of it, generally think of it as a major financial centre where people don’t pay taxes. If only that was true!” Antoine Kremer, a representative in Brussels for the Luxembourg Bankers’ Association (ABBL), the insurers and reinsurers

association Aca and the Association of the Luxembourg Fund Industry (Alfi), notes that “fewer people mention Luxembourg as a tax haven now than in the past. However, the idea isn’t gone yet. When I talk to European Commission reps, it’s clear: Luxembourg is an international financial centre for many reasons, not just taxes. In the European Parliament, on the other hand, prejudices die harder.” The lobbyist for the Luxembourg financial centre points to the influence of the national press. “If the latter relies on perceptions dating back 10 or 20 years and repeats them tirelessly, these ideas end up taking root. A member of the European Parliament mainly reads their country’s top press and aligns with popular views.” He notes that parliamentarians from Luxembourg’s neighbours often share these biases since their national press supports them. Fortunately, this perception is not set in stone. Kremer highlights an important change, crediting financial centre players and diplomats for their educational efforts. He is also pleased that “Luxembourg figures have made a mark in Europe.” Pierre Werner, a notable example, is still remembered

for his report on the economic and monetary union, which came before the euro’s creation. At the European Parliament, many also remember Astrid Lulling (CSV), who served as an MEP from 1965 to 1974 and from 1989 to 2014. A fun fact: the MEPs’ lounge in Brussels is named after her. Few preconceived ideas Venture capital specialist Christian Jung, based in London, studied and worked for a long time in Germany. Whilst he has noticed that “many have only a vague idea of what life in Luxembourg is actually like beyond its financial sector,” he says he has never been confronted with prejudice or condescension. “The perception of Luxembourg is overwhelmingly positive. People generally see it as a wealthy, stable and well-organised country, often associating it with banking, the EU institutions and a high quality of life.” According to Jung, who is in his forties, there are not many stereotypes about Luxembourg. “But if I had to mention one, it would be the assumption that everyone in Luxembourg

Photo

Guy Wolff (Archives)

“ Fewer people mention Luxembourg as a tax haven now than in the past. However, the idea isn’t gone yet.”

ANTOINE KREMER Head of European affairs ABBL/Alfi/Aca

is wealthy by default. Whilst Luxembourg is a prosperous country, the reality is more nuanced. Individual wealth on a much larger scale exists in other countries where it is, in part, available for investments in social causes and underfunded sectors through family offices.” Across the Atlantic, “I’ve met very few people who have any preconception about Luxembourg,” says Jeff Desom, a director, screenwriter and visual effects supervisor based in Los Angeles. “The US is a nation of immigrants. Most people are from somewhere else. Coming from a place that is relatively unknown to most makes people curious, if anything. But I have never had the feeling that anyone is looking down on us. If anything, I get the opposite quite a lot. People in Luxembourg have a surprisingly biased view of the US and its citizens.” When the New York-based entrepreneur Liz Breuer shares photos of Luxembourg with her local circle, “they find it cute and beautiful. For them, it’s a picturesque and idyllic place, but one that doesn’t seem particularly dynamic or exciting.” Patrick Augustin, a professor at McGill University in Montreal, has also heard the idea that Luxembourg is “boring.” “Of course, it is not comparable to major metropolitan cities like London or New York, but for its size, I think the country punches above its weight in terms of cultural and social activities,” says the academic. Informal ambassadors Luxembourgers living abroad make great ambassadors. They have a positive view of their country. From Paris, Thill says he perceives Luxembourg “with admiration and respect. The accomplishment is remarkable given the size of the country and the challenges of the current world.” “Living abroad hasn’t changed my identity, but it has deepened my appreciation for the many advantages Luxembourg offers--its political and economic stability, the social safety, as well as the overall quality of life and ease of mind a very large part of its population is able to enjoy,” notes Jung. Isabelle Crauser, 40, has lived in Switzerland for ten years, where she works in the pharmaceutical industry. “Luxembourg has certainly evolved a lot since my childhood. I grew up in Luxembourg City, which has developed

Luxembourgers in global business The CEO of bus manufacturer Wrightbus (Northern Ireland), Jean-Marc Gales, and the former president of premium wine specialist Moët Hennessy (France), Philippe Schaus, are among the most prominent Luxembourg leaders active internationally. Another experienced leader is David Heyman, who serves as the non-executive director at King’s College Hospital London in Dubai, UAE. Julia De Toffoli has a unique background in fashion design and management. She is now the collection director at Rimowa, a luggage company, in Paris. Other examples include Lou Reckinger, strategy & portfolio manager at NZZ (Switzerland); Michelle Hollman, data migration lead at Kiwa (Netherlands); and Anne-Sophie Hoffmann aka Sophie, vegan food stylist & recipe creator in Berlin. In the world of finance Many Luxembourgers abroad are active in finance. One of the best known is Michel Liès, former CEO of reinsurer Swiss Re and now chairman of the board of insurer Zurich. Based in Hong Kong, Frederic Neumann, chief Asia economist and co-head global research Asia at HSBC, is a popular media commentator. Others include Philippe Borens, partner banking & finance at Schellenberg Wittmer in Zurich; Tom Alzin, spokesman of the board of management at Deutsche Beteiligungs AG in Frankfurt; and Yves Sand, director European acquisitions at Harrison Street Real Estate Capital in London.

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Luxembourgers abroad

into a very dynamic and cosmopolitan city. Walking around the city, multilingualism is omnipresent, cultures mix, it’s beautiful to see.” In Montreal, Augustin sees himself as an informal ambassador for Luxembourg. “I often find myself talking about the country’s wineries in the Moselle, the hiking trails in the Mullerthal or Esch-surSûre, or events like the party that takes place on national day. I am also proud of our cultural heritage and the country’s ability to reinvent itself throughout history by transitioning from an agricultural economy to an industrial powerhouse and then a global financial centre.” Another self-proclaimed ambassador, Rivollier in New York describes his homeland this way: “Luxembourg is a small country--about the size of Rhode Island-that generally offers all the things you can find elsewhere, just not in the same abundance. The quality of life is quite high and it is a great place to raise a family. The level of education is similarly quite high and education also tends to be inexpensive. It is a true multicultural melting pot given the high percentage of non-natives living and working there. It is very safe and stable, and there are great professional opportunities (and not just within financial services).” Luxembourgers “stuck in their comfort zone” Also in New York, Breuer has a more nuanced perception of her country of origin. While “the startup ecosystem has evolved considerably over the last decade,” the entrepreneur cannot help but notice “the difference in pace between Luxembourg and New York. A combination of bureaucratic barriers and deeply rooted cultural norms still hinders the rise of new companies and prevents them from achieving exponential growth.” And to clarify her thinking, she adds: “Luxembourgers often evolve in a middle ground, stuck in their comfort zone while complaining about it. I think that once we understand that we need to talk less and act more, we will move much faster. Failure is inevitable, but it does not mark the end of the road. I would have liked us to learn to better accept this process of trial and error, starting with the way we talk about it at 42

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Other Luxembourgers who stand out abroad Health • J udith Michels, medical oncologist at Gustave Roussy cancer centre in Villejuif • Patrice Grehten, senior physician in paediatric radiology at Kinderspital Zurich • Martine Baldassi, psychologist in Montreal Institutions • Anne Soisson, associate programme specialist at Unesco in Paris • Raoul Ueberecken, director at the Council of the European Union in Brussels • François Heisbourg, senior adviser for Europe at the International Institute for Strategic Studies (IISS) in London Academic • Jean-Pierre Zigrand, associate professor of finance at the London School of Economics and Political Science (LSE) • Joël Wagner, professor of actuarial science at HEC Lausanne • Bernard Ries, vice rector at the University of Fribourg Discover his interview on paperjam.lu

school. Once this mentality is embedded in the culture, it will be easier for companies to adopt this dynamic.” When she talks about Luxembourg, Breuer rather highlights the ease of developing and maintaining her professional network there: “The connections are fast and natural. It is also inspiring to see how much Luxembourg has evolved over the last decade, becoming a real hub of innovation that celebrates young entrepreneurs. We often have the reputation of being a financial centre, and even if this remains true, I would like to reframe this narrative and show the wide range of creativity and business acumen that exists in Luxembourg minds.” “A safe haven, for now” In Los Angeles, Desom also sees both sides of the coin. On the one hand, the visual effects specialist appreciates the comforting side of his native country: “In times when the world news is a bit crazy, I pull up a Luxembourg news outlet and read the headlines. I find it very comforting to read about some road closures or union disputes in Luxembourg. It seems like the problems of the world have yet to arrive in Luxembourg. It’s a safe haven, for now.” On the other hand, Desom, who’s in his forties, finds that “the system and especially education in the [United] States promotes more independent thinking and entrepreneurship. In Luxembourg we tend to put people that think outside the box into their place and discourage them from exploring new avenues (at least that’s how I experienced it during my college years). It’s in our DNA to keep things as they are. ‘Mir wëlle bleiwe wat mir sinn’ is a double-edged sword. It has helped us maintain our identity and culture throughout the ages, but it also stifles progress when it comes to keeping up with the times and adapting to a world that is constantly changing.” “But I have high hopes that Luxembourg, because of its small size, is more adaptable. We’ve proven to be resilient so I’m confident that we can cope. It will look different from today’s Luxembourg but then again, if Siegfried came back tomorrow, I don’t think he would recognise his castle either,” concludes Desom.

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“Unlocking the future of private markets – In Luxembourg” With retailisation accelerating and longterm capital flows being redefined, fund initiators need partners who bring stability, structure, and longterm alignment with their needs.”.

Vincent Willem, Deputy Head, Banque de Luxembourg Asset Servicing and Nicole Thomé, Head of Business Development, Banque de Luxembourg Asset Servicing

RETAIL APPETITE AND INNOVATION RESHAPE THE MARKET Indeed, in order to meet capital-raising challenges, fund initiators are increasingly

Crossfire

Asset Servicing. “Luxembourg plays a key role in addressing this. Its toolbox is well suited to private assets, with structures such as retail-friendly ELTIFs, SPVs, and master-feeder formats. And most importantly, the country’s legal and regulatory framework allows many of these vehicles to be passported across jurisdictions.”

Crédit

As private markets move into the mainstream, fund initiators are navigating an environment shaped by tighter regulation, higher interest rates, and increasing pressure to tap into retail capital. Their most urgent challenge? Raising that capital—particularly through scalable, cross-border vehicles tailored to long-term investment goals. “Initiators need stability, but their most pressing challenge remains raising capital,” says Nicole Thomé, Head of Business Development at Banque de Luxembourg

turning to new investor bases. Retail channels—once hardly accessible for private assets—are opening up, particularly thanks to frameworks like ELTIF 2.0. According to the Association of the Luxembourg Fund Industry (ALFI), around 40 ELTIFs have already been launched in early 2025, with the majority of cross-border ones domiciled in Luxembourg, thanks to its tried-and-tested regulatory environment ecosystem. There’s strong political support, too. ALFI has called on the European Commission to introduce measures to unlock Europe’s €10 trillion in household

“ Initiators need stability, but their most pressing challenge remains raising capital ” NICOLE THOMÉ Head of Business Development at Banque de Luxembourg Asset Servicing

savings—41% of which currently sits idle in cash accounts, earning little to no return. In parallel, private banks are stepping up their allocations to private assets, reflecting changing portfolio strategies focused on diversification and yield. “Private asset markets are moving mainstream — private banks are increasing their allocations to this asset class, and open-ended structures are paving the way for retail capital,” says Vincent Willem, Deputy Head of Banque de Luxembourg Asset Servicing. “At the same time, ineluctable pension reforms and financial education are going to reshape how long-term capital flows across Europe.” The shift is especially relevant as governments across the continent will have to push for new retirement savings

solutions. Private assets, with their longterm nature and ability to match liability profiles, align well with these goals. Operational costs and compliance issues are also top of mind for initiators, who are looking to reduce their cost structures in order to remain competitive and resilient in a fast-changing market. “Luxembourg is definitely catching up on the innovation front”, confirms Vincent Willem. Finance Minister Gilles Roth has underlined the country’s commitment to digital finance through AI, fintech, and blockchain initiatives. In December 2024, Luxembourg passed Blockchain Law IV, which increases flexibility and improves the legal use of distributed ledger technology. MORE THAN A DOMICILE: LUXEMBOURG’S EXECUTION EDGE In a context of increasingly harmonised European regulation, Luxembourg’s differentiation lies in execution. “Luxembourg is much more than just a back-office,” Thomé notes. “It offers real substance— stability, talent, infrastructure, and unmatched connectivity between managers and investors —both institutional and retail.” The country’s AAA credit rating underlines its reliability and the confidence it inspires among fund initiators and institutional investors alike. Fund initiators, particularly those launching in private markets, seek longterm partners. They are cautious about volatile environments, especially for products exposed to public markets. Private assets—such as real estate or infrastructure—are often seen as inflation hedges, and initiators are increasingly selective about their providers’ stability, expertise, and long-term track record. THE LONG VIEW: COMMITMENT MATTERS It’s not just the domicile that needs to be stable—it’s the service providers too. “Over the last few years, we’ve seen a wave of consolidation in the fund industry,” Willem explains. “Many providers are now owned by private equity firms, with short investment horizons focused on the next exit. That’s not always aligned with the needs of long-term investors.” In contrast, Banque de Luxembourg Asset Servicing has been active in the sector for 40 years and is backed by Crédit Mutuel Alliance Fédérale, a non-listed group and one of the Eurozone’s most highly rated and best capitalised banks.

IN FIGURES

+40

ELTIFs launched in early 2025, of which the majority of cross-border funds domiciled in Luxembourg

€10

trillion

Household savings in Europe — a pool the European Commission aims to better mobilize for long-term investment

+50

Share of global microfinance asset domiciled in Luxembourg

“At Banque de Luxembourg, we continue doing what we’ve always done—offering skilled local experts, a client-centric approach, and the long-term alignment with our clients that comes from being part of a group with a sustainable vision and values rooted in stability and trust.” SUSTAINABLE FINANCE AS A STRATEGIC PRIORITY Luxembourg is also emerging as a sustainability hub for the fund industry. The country is home to nearly one-third of the world’s microfinance investment vehicles, representing over 50% of global microfinance assets under management. As a B-Corp certified bank, Banque de Luxembourg is going further—aligning its operations with broader environmental, social and governance values that resonate with today’s responsible investors. “That’s increasingly important for reinforcing trust with initiators seeking to channel capital into meaningful, longterm solutions,” Willem concludes.

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« L’insécurité pèse sur les industriels »

Conversation Lex Delles et René Winkin

Les industriels du pays et le gouvernement sont-ils sur la même longueur d’onde concernant les nombreuses probléma tiques du secteur ? Éléments de réponse avec le ministre de l’Économie, des PME, de l’Énergie et du Tourisme, Lex Delles, et le directeur de la Fedil, René Winkin. Journaliste IOANNA SCHIMIZZI Portrait EVA KRINS

Le directeur de la Fedil, René Winkin à gauche et le ministre de l’Économie, des PME, de l’Énergie et du Tourisme, Lex Delles à droite.

Si vous deviez résumer l’état d’esprit exemple, certaines entreprises pourront le des entreprises industrielles aujourd’hui, faire plutôt facilement, mais pour d’autres, en un mot ou en une phrase ? ce cap est tellement important qu’elles RENÉ WINKIN (R.W.) : En un mot, je dirais attendent vraiment d’être rassurées. « insécurité ». On le voit dans les investissements, il y a vraiment une situation de Qu’attendent-elles exactement ? « wait and see ». R.W. Elles attendent peut-être de voir ce LEX DELLES (L.D.) : J’aurais dit la même chose. que donnera l’hydrogène, de savoir comJe pense au mot « inquiétude » également, bien cette énergie coûtera, dans quelles parce qu’il y a tellement de choses qui se proportions l’électricité sera disponible. passent en ce moment. Nous sommes au Vient aussi une nouvelle insécurité : quels cœur d’une transition digitale avec l’IA, des vont vraiment être les projets de Donald investissements vont devoir se faire pour Trump pour les États-Unis ? S’il taxe réelrester compétitifs. D’un autre côté, il y a de lement à 100 % certaines gammes de pronombreuses questions concernant la tran- duits des pays Bric (Brésil, Russie, Inde, sition énergétique. On voit aussi une Chine, ndlr), il n’est pas difficile d’imagiconcurrence intracontinentale énorme, ner vers quels pays ces produits seront draidonc les industriels, non seulement luxem- nés. Ce sont donc tous ces points bourgeois mais plus généralement euro- d’interrogation qui font qu’aujourd’hui, un péens, se posent énormément de questions. industriel en Europe, en fonction de son Et ça, c’est un poison pour le développe- secteur d’activité, est plutôt attentiste, car ment industriel. le nombre d’interrogations ne cesse d’augmenter. Et je ne pense pas que la politique Dans le dernier Baromètre de l’Éconopuisse tout résoudre. Il y a des réponses sur mie de la Chambre de commerce publié lesquelles elle peut rassurer, comme la surau mois de novembre, 31,5 % des entrecharge administrative, ou proposer des prises industrielles avaient déclaré programmes sur la décarbonation. Mais ce une baisse de leur activité au cours n’est certainement pas suffisant pour satisdes six derniers mois… faire toute l’industrie. R.W. Je confirme que l’activité a baissé, L.D. Les investissements qui ne se font parce que de nombreuses industries nous pas aujourd’hui auront le double de réperdisent qu’elles tournent autour de 60% de cussions demain. Une entreprise qui n’inleur capacité, ce qui, à la longue, n’aide pas vestit pas maintenant dans les questions la rentabilité. Je parlais d’insécurité parce de digitalisation au sens large, dans les que, concernant la décarbonation par processus, dans le hardware, aura des proSPRING/SUMMER 2025

Conversation Lex Delles et René Winkin

Part de l’industrie manufacturière dans la somme des valeurs ajoutées brutes du Luxembourg (en % du total) 50

46,5

3,9

Statec

2023

Source

0% 1960

1970

1980

1995

2000

2005

2010

2015

2020

Quelques précisions blèmes de compétitivité majeurs demain. C’est pour cela que le « wait and see » est si dangereux pour l’industrie européenne. Elles n’ont peut-être pas des finances assez solides pour réaliser ces investis sements ou l’assurance qu’il y a un marché mondial pour leurs produits face à la surcapacité chinoise ? L.D. Pour moi, c’est le rôle de la politique de les rassurer et mes attentes sont très grandes envers la nouvelle Commission européenne. Les politiciens luxembourgeois ou d’autres pays de l’UE disent toujours qu’ils attendent que les choses se décident au niveau européen. Mais les gouvernements nationaux sont aussi membres de ces organes institutionnels, donc c’est une responsabilité que chaque État devra prendre. La réponse à l’élection de Donald Trump au mois de novembre 2024 ne devrait pas être « est-ce que l’Union européenne doit se rapprocher plutôt des États-Unis ou de l’Asie ? », mais elle devrait être le rassemblement des pays européens. Faire de l’Europe une puissance, que les États membres se mettent d’accord sur une politique industrielle au niveau mondial. 48

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Il faudrait une sorte de protectionnisme européen ? L.D. En tant que politicien, qui plus est Luxembourgeois, je répondrais que l’on vit d’une économie ouverte. Les industries luxembourgeoises ne produisent pas pour le marché intérieur luxembourgeois. Les industriels européens ne produisent pas non plus uniquement pour le marché intérieur européen. Personnellement, je suis convaincu qu’une économie ouverte est la seule réponse, mais ce qu’il faut préserver, c’est le level playing field (des règles du jeu équitables, ndlr). Il ne peut être garanti que si le Luxembourg ou l’Union européenne ne mettent pas de freins à leurs industries. Si on demande d’un côté aux entreprises de décarboner, mais que d’un autre côté on importe des produits qui ne sont pas du tout décarbonés, cela ne va pas. R.W. L’économie européenne est beaucoup plus ouverte que l’économie américaine. Je partage l’opinion du ministre, nous dépendons de l’importation sur certains produits majeurs, et inversement. Surtout, l’ouverture est une des trois valeurs de notre fédération. Mais si on voit du dumping, que nous avons une politique climatique et que les autres pays ne suivent pas, il faut être à

Ce n’est qu’à partir de 1995 que les données sont harmonisées au niveau des instituts de statistiques, donc il peut y avoir quelques différences les années précédentes selon les sous-secteurs classifiés dans l’industrie. On parle ici de « sommes des valeurs ajoutées », et non de PIB, « car lorsque l’on veut parler de l’importance d’une branche dans l’économie, il vaut mieux considérer sa part dans la valeur ajoutée », explique Bastien Larue, du Statec. Pour rappel, PIB = valeur ajoutée + impôts (– subventions) sur la production, une différence relative ment importante au Luxembourg, où les impôts représentent quasiment 10 % du PIB.

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Conversation Lex Delles et René Winkin

Que peut faire le gouvernement luxembourgeois pour aider les entreprises industrielles ? L.D. Je pense qu’il faut rassurer l’industrie, en expliquant notamment que l’on a une stratégie de développement de l’hydrogène. Un memorandum of understanding a été signé avec la Belgique et le pays de la Sarre, le Luxembourg doit être sur la carte. Il y a aussi le volet de la production d’hydrogène, un appel d’offres a été lancé. Mais on sait pertinemment qu’on ne sera jamais autonomes en termes d’énergie. Il y a aussi la question du prix. Si nous voulons un hydrogène abordable, il faut miser davantage sur l’éolien, l’offshore, parce que la production d’hydrogène prend tout son sens à partir du moment où l’on utilise l’électricité dont on n’a pas besoin. Pour 50

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Industries de l’énergie et manufacturières, construction Transports Bâtiments résidentiels et tertiaires Agriculture et sylviculture Traitement des déchets et des eaux usées

6.000

5.279

5.000 4.000 3.000

3.053

2.000 1.000

l’instant, le Luxembourg ne produit pas encore assez d’électricité pour nos besoins. C’est aussi pour cela qu’on a intégré le ministère de l’Énergie dans le ministère de l’Économie, parce que c’est une question d’existence des industries. M. Winkin, que pensez-vous de l’hydrogène ? R.W. Avec le développement rapide de l’éolien et du photovoltaïque, se pose de plus en plus la question d’arriver à mettre l’offre et la demande d’électricité ensemble. Ce que l’on est en train de perdre, avec la sortie du charbon ou du nucléaire, c’est le baseload, c’est-à-dire l’électricité qui est normalement là quand il faut. On la remplace par une énergie plus aléatoire, donc si on ne trouve pas de solution à la question du stockage, on provoque non seulement des problèmes pour les consommateurs, mais aussi pour les producteurs, qui doivent casser leurs prix. Il faut trouver une solution pour lisser l’offre

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Ministère de l’Environnement, du Climat et de la Biodiversité

Est-ce le bon moment pour les entreprises de réaliser de lourds investissements ? R.W. Il y a des investissements «no regret», qui concernent par exemple des innovations et qui me donnent un avantage compétitif. Ce ne sont pas des investissements perdus. En revanche, en ce qui concerne un équipement lourd, il faut avoir conscience que l’Europe est en discussion pour réduire de 90% les émissions de gaz à effet de serre à l’horizon 2040. C’est dans 15 ans. Donc si vous décidez de mettre un équipement lourd qui consomme de l’énergie, il sera susceptible de tourner dans une économie «net zero carbon».

Allocation d’émission annuelle en milliers de tonnes équivalent CO2

Source

même de trouver des ajustements. L’idée n’est pas d’augmenter les prix de nos produits ou de mettre des droits de douane, cela rendrait notre économie chère, source d’inflation et ne nous ferait pas progresser. Il faut peut-être accepter que sur certaines catégories de produits, certains pays sont meilleurs. Cherchons nos avantages comparatifs et misons là-dessus. Je suis aussi d’accord sur le fait que de ne pas être unis au niveau européen est un désavantage. Nos partenaires commerciaux arrivent assez facilement à nous départager. Il faut avoir une vue d’ensemble sur ce que pourrait être une politique industrielle européenne et en même temps une politique commerciale européenne, car les deux deviennent indissociables dorénavant.

et la demande. L’hydrogène est probablement un des moyens de le faire, mais il faut être conscient que lorsqu’on produit de l’hydrogène, près d’un quart de l’électricité utilisée pour la production est perdue. Nous misons sur l’interconnexion parfaite des réseaux en Europe. Nous serions contents de raisonner comme si l’Europe était une plaque de cuivre où l’électricité circulait de manière parfaite. On est loin de ce marché parfait européen sur lequel nous, Luxembourgeois, misons plus que tout autre pays. Nous sommes dépendants des autres, c’est un très grand challenge. C’est pourquoi les industriels, grands consommateurs, se demandent actuellement si cela va marcher. Comment finance-t-on cette transition énergétique ? L.D. Rien que pour stabiliser le prix de l’énergie pour les ménages, cela coûte 171 millions d’euros pour 2025. La question de la transition énergétique n’est pas qu’une

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Conversation Lex Delles et René Winkin

SPRING/SUMMER 2025

Lex Delles

fallait investir ou encore l’Allemagne qui a coupé ses centrales du jour au lendemain. Nous avons perdu des compétences dans ce domaine. Ainsi, nous avons plutôt aggravé le sujet de la sécurité, qui pourrait être mieux maîtrisé si les compétences étaient là et si l’on avait continué à travailler pour prolonger de manière sûre ces centrales. Il y a peut-être des technologies, que ni le ministre ni moi ne connaissons encore, qui vont émerger. L’histoire de l’économie luxembourgeoise est d’avoir toujours réussi à se diversifier pour rester compétitive. L’industrie doit-elle aujourd’hui se positionner sur des marchés de niche ? L.D. La question de la compétitivité est une des priorités de ce gouvernement. D’autres pays au sein de l’Union européenne sont plus compétitifs que nous, bien qu’ils aient les mêmes règles que nous. Avons-nous surréglementé? Une des priorités du ministère de l’Économie est la simplification administrative, qui est une partie de la réponse. La transposition des directives, la directive et rien que la directive; là aussi il y a des choses à faire sur le sujet de la compétitivité entre l’Europe, l’Asie ou les États-Unis. Si le Luxembourg remet dix couches sur les directives européennes, que d’autres pays adoptent de façon directe, il y aura forcément une complexification administrative pour nos acteurs économiques, et c’est à éviter à tout prix. C’était la mentalité des gouvernements précédents, de rajouter des strates ? L.D. Je ne vais pas donner une bonne ou une mauvaise note au gouvernement précédent, puisque j’en faisais partie. Ce n’est pas à moi de juger, je constate simplement. Et je ne peux pas encore répondre, car nous sommes en train de faire des analyses pour

Le défi de l’hydrogène pour l’industrie du futur

La « vallée luxembourgeoise de l’hydrogène » (ou LuxHyVal) a été lancée en juin 2024. Ce projet à 39 millions d’euros, dont l’ambition est de produire de l’hydrogène vert dès 2026, est le fruit d’une collaboration entre 17 partenaires de sept pays, coordonnée par l’Université du Luxembourg. Un impact étendu L’impact de LuxHyVal s’étend au-delà de la production d’hydrogène. Le projet créera des emplois et permettra notamment à l’entreprise Ceratizit de remplacer son utilisation d’hydrogène dérivé du gaz naturel.

Guy Wolff (archives)

Pourrait-on un jour imaginer que le Luxembourg revienne sur son opposition au nucléaire ? L.D. Pour moi, non, et pour ce gouvernement non plus. Personnellement, je suis contre le nucléaire pour deux raisons. Et si quelqu’un trouve une solution à ces deux problèmes, on construira une centrale. Premièrement, pour des raisons de sécurité. S’il arrive quelque chose, les accidents nucléaires sont très néfastes. Deuxièmement, on ne sait toujours pas quoi faire des déchets nucléaires, ce n’est pas raisonnable et cela s’oppose aux ambitions de développement durable. Ce n’est pas non plus au Luxembourg d’expliquer aux autres ce qu’ils doivent faire alors que nous ne produisons pas 100 % de notre énergie. Ce n’est pas à nous de donner des leçons, nous sommes dépendants du réseau de nos voisins. R.W. Je partage cet argument de ne pas vouloir donner de leçon. Je pense aussi qu’il faut miser sur la recherche pour résoudre les problèmes de sécurité et des déchets. Il ne faut donc pas faire de blocage sur les travaux de recherche. À la Fedil, nous n’avons pas réclamé la construction d’une centrale nucléaire au Luxembourg et c’est naturel que la notion de sécurité soit importante. Je pense aussi que certains de nos pays voisins ont voulu abandonner le nucléaire et ont mal anticipé la situation, avec des problèmes de corrosion, une prolongation de centrales dans lesquelles il

« Le ‘wait and see’ est dangereux pour l’industrie. »

Photo

question industrielle, effectivement, mais concerne toute la société. Pour l’industrie, on a besoin d’hydrogène. Le Luxembourg ne sera jamais autosuffisant, mais il faut en produire pour que le pays ne soit pas complètement dépendant. Au Luxembourg, on a déjà énormément avancé sur la production d’électricité avec les énergies renouvelables et cela a coûté de l’argent. On peut encore évoluer dans l’éolien et le photovoltaïque, c’est pour cela que ce gouvernement a mis à l’agenda la simplification administrative également dans ce domaine de la transition énergétique, pour voir sous quelles conditions on installe des éoliennes. Il y avait de nombreuses restrictions et interdictions jusqu’à présent, comme le fait d’interdire d’installer des éoliennes à la limite des autoroutes.

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Conversation Lex Delles et René Winkin

la simplification administrative et nous verrons si nous avons fait trop de reporting, par exemple, ou si nous sommes trop réglementés. Un point fort du Luxembourg est la sécurité politique, pour le développement économique de nos entreprises. Il y a une continuité, les gouvernements passant. C’est un argument de vente pour les industriels et les investisseurs étrangers. Et concernant la diversification ? R.W. Je pense que nous sommes un pays cher et nous le resterons. Il faut donc fabriquer des produits où nous pouvons réaliser des marges qui permettent de payer des frais qui sont peut-être plus chers qu’ailleurs. Je ne dis pas que ça ne marche pas de fabriquer un produit banal, mais il faut alors d’autres circonstances avantageuses pour que cela fonctionne. Le Luxembourg a notamment une carte à jouer dans le domaine des nouvelles technologies. D’un point de vue compétitivité, tout ce qui concerne les charges ou la lourdeur administrative sont d’abord un problème européen. Je pense que ces dix dernières années, on en a mis beaucoup trop et trop rapidement. Le rapport Draghi le dit et nous voyons bien la réaction de la Commission européenne, du Conseil européen. On voulait faire trop, trop bien et trop rapidement. M. Delles, vous étiez en mission économique en Chine fin novembre 2024. Est-ce un pays partenaire ou un concurrent ? L.D. L’un et l’autre. Quand on parle d’une économie ouverte, cela vaut aussi pour la Chine. Ce que j’ai vu là-bas, c’est qu’auparavant, la Chine était un pays qui produisait en quantité à bon marché, mais maintenant, ils sont loin en termes d’innovation. Si l’on parle par exemple des panneaux photovoltaïques, il n’y a pas que la production qui est en Chine, l’innovation y est aussi, donc il y a un changement dans leur stratégie. La Chine est très loin dans les questions de développement industriel, donc je pense qu’il faut travailler ensemble sur un marché mondial. R.W. Si l’on regarde la part que l’Europe, les États-Unis et la Chine avaient concernant la production industrielle mondiale, entre 2000 et aujourd’hui, le shift est 54

SPRING/SUMMER 2025

« Il faut fabriquer des produits où nous pouvons réaliser des marges qui permettent de payer des frais qui sont peutêtre plus chers qu’ailleurs. » René Winkin

énorme. La Chine nous a tous dépassés. L’Europe était devant les États-Unis, maintenant nous sommes derrière. L’Europe et les États-Unis ont souffert du développement chinois, mais cela reste compréhensible, puisque c’est une région qui a une croissance plus grande que la nôtre. Et ils sont également devenus la fabrique mondiale des États-Unis et de l’Europe, en quelque sorte. On ne peut pas se passer de la Chine, mais il faut avoir la capacité d’organiser ce level playing field, parce que si nous-mêmes ne savons pas comment l’avoir entre Européens, bonne chance pour le trouver avec eux. L.D. Le Luxembourg est un pays qui a une industrie de services des finances qui est très forte, mais le gouvernement soutient complètement et souhaite le développement de l’industrie manufacturière. On doit aider les entreprises face aux défis auxquelles elles sont confrontées, afin de garder l’esprit d’innovation. En ce qui concerne les questions d’investissement dans la R&D, quand on regarde les classements, nous ne sommes pas à la première place parce que notre tissu économique est une industrie financière de services qui n’investit pas tellement dans la R&D. L’industrie manufacturière restera un pilier important de l’économie luxembourgeoise, car il y a tout un écosystème de fournitures autour d’une entreprise. C’est pour cela que le développement et la densification des zones d’activité sont une autre priorité du gouvernement.

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Conversation Carlo Thelen

“ Our competitive advantages could be better exploited” Once again this year, Carlo Thelen, director general of the Luxembourg Chamber of Commerce, lead a large Luxembourg delegation to Mipim. In a somewhat tense environment, Luxembourg had a lot to play for, he says. Journalist THIERRY LABRO

Portrait GUY WOLFF (ARCHIVES)

SPRING/SUMMER 2025

“It’s important to draw inspiration from what’s going on abroad,” says Carlo Thelen.

Conversation Carlo Thelen

Why does the Mipim conference in Cannes remain so important for Luxembourg year after year? Mipim is still very important because it’s the world’s leading real estate event, and in Luxembourg it brings together a whole range of players. There are, of course, the developers, but also bankers, lawyers, architects, engineers and many other professionals. All these professions and sectors reflect the diversity of the economy. Luxembourgers are traditionally well represented at Mipim, which also testifies to the dynamism of our marketplace. However, the 2024 edition was marked by the accumulation of geopolitical crises and their impact on the real estate sector. The 2025 edition still took place in a difficult environment, marked by uncertainty and weak growth in Europe. At the same time, however, the economic outlook is improving, with some signs of recovery and a downward trend in interest rates. In the United States, the fall in interest rates has paused somewhat, and if the Trump administration’s announcements of new tariffs materialise, an inflationary wave could result in the US and similarly slow down the economic recovery in Europe. Real estate is a sector that anticipates new trends, such as sustainable development. Developments in this area are medium- to long-term. The challenge is to look to the future in a context of profound change and lack of predictability. In this respect, Luxembourg, with its stable and reliable environment, offers major advantages that are recognised and appreciated by many of the investors and players present at Mipim. But don’t we have enough opportunities to meet up in Luxembourg? That’s true, but firstly, the players have the opportunity to meet international clients. Secondly, they can discover for themselves the new trends in the sector. It’s important to draw inspiration from what’s going on abroad, to get a broader view of developments beyond the Luxembourg microcosm. Last but not least, the three-day event offers an ideal opportunity to meet prospective Luxembourg business partners. What is your analysis of the property 58

SPRING/SUMMER 2025

“ Real estate is a sector that anticipates new trends.” market situation in Luxembourg? For example, the promoters of the special purpose vehicle Prolog recently said that this sort of bank guarantees to help finance projects had only been used once. This tool attempts to provide an answer to a problem that is difficult to solve, i.e., restoring confidence, and therefore acting in the realm of human psychology. In addition, it aims to ensure the continuation of ongoing projects that have already reached a pre-sales level of at least 50%. This ceiling was too high and has been lowered to 30%. It remains to be seen whether this adjustment boosts this measure, whether buyer confidence returns and whether developers can use it to help finance their projects... It should be remembered that the government has done everything in its power to ensure its success, with extensions until 30 June 2025. The fall in property prices has been greater for existing properties than for sale of property under construction (Vefa). So there are some great opportunities on the market right now. I don’t think that the government will be proposing any additional measures. I hope that the current tentative improvement will strengthen over the coming months. From that point of view, Donald Trump and his very aggressive comments are probably not helping much. On the one hand, we have the impression that everything has been done to restore confidence and, on the other, we are starting to read and hear everywhere that we don’t know how it will all end. We are living in a time of great uncertainty. Donald Trump often reacts ‘on the spot’ with ‘shock’ announcements. It’s a new way of doing politics, but we need to keep a cool head and not overreact to every announcement, which will not necessarily materialise. Europe needs to realise the role it has to play. We need to remain united and, between the European Commission’s competitiveness programme and the omnibus

THEY WERE IN CANNES • Agora • Banque de Luxembourg • Banque Internationale à Luxembourg • Dagli Atelier d’architecture • Drees & Sommer • DSM Avocats à la Cour • Fonds d’urbanisation et d’aménagement du plateau de Kirchberg • ICN • ING • Necron Capital • Sedlo Law Firm • Ordre des architectes et des ingénieursconseils (OAI) • Ville de Luxembourg

on administrative simplification presented think that, until now, Luxembourg has at the end of February, we have some pos- never been particularly aggressive in proitive elements. We need to have a common moting itself as a location. We are relaposition to maintain a negotiating margin tively discreet. Our competitive advantages with the US. All this has a profound impact could be better exploited through a proacon the real estate sector, where people need tive approach to promoting Luxembourg’s predictability. They look at rates and are expertise and the Luxembourg investment interested in major trends. Many thought location. We have a good infrastructure that 2025 would be the year of recovery, compared with other countries, thanks to both in the economy in general and in real public investment in many areas. And estate in particular, after a sharp slowdown that’s a message that we carry. Visitors who over the last two years. make an appointment at our stand are How long can Luxembourg maintain informed. They don’t come by chance. its favourable microclimate when there Generally speaking, however, during our are storms all around? Remember that the missions abroad, we find that the Grand country exports 65% of everything it pro- Duchy is not sufficiently well known by duces to its neighbours and 85% to many potential investors and partners. Europe. So we need to remain cautious, bold and agile all at the same time. In view What really happens at Mipim? of the package of measures in favour of We visit other countries’ pavilions. Visitors the housing sector, we can look to the to our pavilion can make appointments with future with a degree of optimism. The exhibitors and meet in a small, discreet, spegovernment has understood that a com- cially equipped lounge. For Mipim to be a petitive economy is the prerequisite for a success, we were hoping the geopolitical generous social model. We need to create context would become more predictable wealth before we can redistribute it. There and stable, that Europeans would get their has also been progress on personal taxa- act together and that interest rates would tion, which is very important for attract- continue to fall. The European Central ing talent, but also for business taxation. Bank’s key interest rates could fall back to And the issue of startups should be looked 2% by the end of the year. Some experts at in greater depth in the near future. I believe that this slowdown could be even also hope that measures will be taken with more marked, reaching 1.5% by the end of regard to the pension insurance system. the year. If there is too great a divergence It’s not enough to discuss its sustainabil- against the US dollar, it could trigger a flight ity, we need to act quickly. to that currency. In fact, the US economy is These are positive signals for foreign doing well, and inflation has remained relinvestors, especially those who are looking atively high, which is why they are not cutat Luxembourg, because they are aware that ting their key rates as quickly. there is greater stability than in many other The other aspect of geopolitical tensions European countries. was the absence of certain nations, such as Russia, isn’t it? Are messages about Luxembourg something you delivered at Mipim? Generally speaking, there are fewer nations Highlighting Luxembourg’s stability at represented and fewer participants than Mipim is nothing new. But it’s even more before Covid, but the quality is there, which important today when you look at the sit- is the most important thing. Change and uation around us. As far as investment movement are now an integral part of any funds are concerned, we need to remain business. Once again, we have one of the cautious. The Irish are catching up and will largest pavilions, with no fewer than thirovertake us in some areas. But in other sec- teen exhibitors. This year, several key playtors, the financial centre is doing well ers in the marketplace launched a new event, despite all the regulatory challenges. the Luxembourg Evening, to mark the occaInvestment in technology and data secu- sion and bring together Luxembourg parrity remains high. In any case, this is a pos- ticipants and their many national and itive message that we want to get across. I international partners on the evening of Wednesday 12 [March]. SPRING/SUMMER 2025

PARTNER CONTENT

“From best advice to best service” With over 500 members today, the firm’s growth is a testament to a legacy built on trust, innovation and unwavering commitment.

Celebrating 60 years in Luxembourg

Founded in 1964 by André Elvinger and Jean Hoss, and joined by Yves Prussen in 1974, Elvinger Hoss Prussen has grown to become a cornerstone of the legal world both in Luxembourg and internationally. Over the decades, the firm has received praise for its work and built a reputation for excellence. True to our original mission, we have built this reputation on the strength and precision of our core expertise: Luxembourg law. From the very beginning, this focus has been the foundation of our

growth and has enabled us to support renowned clients in landmark projects for the country. Over time, we have had the privilege of playing an active role in the expansion of Luxembourg’s financial centre, working on complex cases that have often contributed to the evolution of national legislation. Our involvement in these developments—always closely aligned with our clients’ needs and broader economic challenges—has become a defining part of who we are. The election of both André Elvinger and Jean Hoss as presidents of the Luxembourg

Elvinger Hoss Prussen

A BRIEF LOOK BACK: LEADERSHIP IN LUXEMBOURG LAW

Crédit

In 2024, Elvinger Hoss Prussen’s partners and team members celebrated a remarkable milestone—the firm’s 60th anniversary. A series of events was organised across the firm’s offices in Luxembourg, Hong Kong, Paris, and with the partner office in New York. These celebrations were an opportunity not only to honour past achievements but also to set sights on the horizon.

Bar Association in the 80’s and in the 90’s, and more recently our Partner Pit Reckinger’s election in 2022, have cemented the firm’s status as a leader in the legal community in Luxembourg. Diversity has been a hallmark of our evolution. In 1992, Martine Elvinger broke new ground by becoming the first female partner of the firm—a pioneering move that paved the way for more inclusive leadership. Today, with 25 women among our 53 partners, Elvinger Hoss Prussen continues to champion gender equality and diversity. Expanding our footprint globally, we opened offices in Hong Kong in 2012, launched the New York partner office in 2017 and inaugurated our Paris office in 2023.

Celebrations pictured: top Luxembourg, bottom left New York, bottom right Paris

A VISION FOR THE FUTURE: DEDICATION TO EXCELLENCE While we honour our past, our eyes are fixed on the future—a future shaped by innovation, sustainability and a forwardthinking mindset that will define our continued growth and success. In an era marked by rapid change, our promise is to keep pushing the boundaries of what is possible, ensuring that every decision, innovation and partnership is a step towards a brighter, more sustainable future. At Elvinger Hoss Prussen, we know that the true measure of success lies not just in the accolades of the past, but in our relentless pursuit of progress and our dedication to creating lasting value for our clients, our community and our planet. Central to this vision is our robust commitment to Environmental, Social and Governance (ESG) principles. In 2023, we engaged with our internal and external stakeholders through an extensive survey to identify the most pressing ESG priorities. The results of this initiative have since steered our strategy around three definitive pillars: to be a responsible partner, a responsible employer and a responsible member of society. These pillars are not mere statements; they are a blueprint for action. We have integrated sustainability into every facet of our operations, ensuring that our growth is both ethically sound and environmentally conscious. Our renewed commitment to the “Entreprise Socialement Responsable” (Socially Responsible Company) label—recently

reaffirmed by the National Institute for Sustainable Development and CSR (INDR)— underscores our dedication to ESG. This certification is a tangible reflection of our efforts to promote diversity, uphold high ethical standards and contribute positively to society. We believe that by nurturing our environment, both within and beyond the firm, we create the conditions for true innovation and success.

“Celebrating 60 years is, above all, about honouring those who have shaped Elvinger Hoss Prussen over the decades. We are proud to have contributed to the evolution of Luxembourg’s legal framework and to have created new opportunities for our clients through dedication and excellence.” - Jacques Elvinger, Partner and Chairman of the Board

Our vision extends to the very culture of Elvinger Hoss Prussen. We are fostering an environment where creativity and collaboration are not just encouraged but are the norm. We understand that every individual’s contribution is essential to the collective success. By placing our people at the heart of our strategy, we are cultivating a workplace that is agile, forward-looking and resilient—ready to turn every challenge into an opportunity.

To cap off these 60 years of achievements, our celebrations spanned 3 continents. In October 2024, the New York partner office hosted an event that gathered clients, business partners and the local team in a spirited atmosphere of innovation and collaboration. The festivities continued in Hong Kong and Paris, each event reinforcing our global presence and our commitment to excellence. The series of events concluded in Luxembourg in March, with over 300 guests, symbolising not only our deep historical roots but also our ambitions for the future.

Innovation drives our journey into the future. Our digital innovation team is implementing cutting-edge solutions that empower our professionals to focus on what they do best: delivering unparalleled legal expertise. “These 60 years reflect Elvinger Hoss Prussen’s evolution, driven by excellence and innovation. Today, more than ever, we look ahead, ready to turn challenges into opportunities and continue our mission with passion and determination.” - Manou Hoss, Managing Partner

CELEBRATING INTERNATIONALLY

More than just an anniversary, this event was a testament to our journey and our ongoing commitment to shaping the future with the same passion and dedication that have driven us for 60 years. To follow our journey and stay up to date on legal developments in Luxembourg, keep an eye on www.elvingerhoss.lu. ELVINGER HOSS PRUSSEN 2, place Winston Churchill L-1340 Luxembourg Tel. +352 44 66 440

Conversation Lise Roda

«L es RH, un vaste terrain de jeu » Désignée «Paperjam HR Leader of the Year », en plus de décrocher la première place des votes des Awards Paperjam dans la catégorie « Financial Centre », la head of HR Europe de la banque Pictet, Lise Roda, défend l’importance des ressources humaines dans l’accompagnement des révolutions à l’œuvre au sein du monde du travail. Journaliste PIERRE THÉOBALD

Portrait EVA KRINS

SPRING/SUMMER 2025

« L’ensemble du secteur de la finance a un impact direct sur l’économie », dit Lise Roda.

Conversation Lise Roda

Paperjam HR Leader of the Year… Que vous inspire cette récompense ? Elle doit être d’autant plus précieuse à vos yeux qu’elle est le fruit du vote de plus d’une centaine de pairs. J’éprouve beaucoup de gratitude. Nous bénéficions, au Luxembourg, d’une communauté RH très active. Cette récompense résonne donc comme une reconnaissance. Elle m’invite à faire une pause également : c’est l’occasion de réfléchir au parcours accompli jusqu’à présent, mais également de me projeter vers l’avenir.

« Nous avons basculé d’un métier plutôt orienté administratif, juridique, et gestion documentaire, vers une profession pluridisciplinaire, multidimensionnelle. »

Vous êtes la première lauréate à inscrire votre nom au palmarès… Ces Awards mettent en lumière la fonction RH et, au fond, c’est le plus important pour Une formidable aventure humaine, une moi. Faire mieux connaître l’activité des RH, merveilleuse «maison». La possibilité d’exc’est un cheval de bataille, un sujet cher à primer une vision de ce que peuvent appormon cœur. Tout le monde croit connaître ter les RH pour une entreprise, des cette fonction, mais en réalité peu de monde individus, un collectif. réalise la diversité des compétences requises pour faire ce travail, et le faire bien. Ces Je débarque de la planète Mars, Awards permettent d’accompagner et de je ne connais rien de Pictet. Qu’est-ce soutenir la communauté RH. En la position- qui caractérise votre employeur nant à sa juste place. Au sein des entreprises, sur la Place luxembourgeoise ? au sein de la Place luxembourgeoise, mais Alors que Pictet était à l’origine une également auprès du gouvernement. Une banque privée, fondée en 1805 à Genève, visibilité très précieuse. le Pictet d’aujourd’hui est un groupe financier indépendant en mains privées, À quoi tient cette méconnaissance spécialisé dans l’investissement et de la matière RH que vous évoquez ? reconnu depuis sa création pour sa vision Je l’associe à l’évolution du métier. En dix à long terme, son approche responsable ou quinze ans, nous avons basculé d’un des affaires et son esprit entrepreneurial. métier plutôt orienté administratif, juri- Pictet est un acteur de référence sur la dique, et gestion documentaire, vers une Place luxembourgeoise. Présente dans le profession pluridisciplinaire, multidimen- Grand-Duché depuis 1989, la banque y a sionnelle, avec un besoin en expertise qui fêté son 35e anniversaire l’année passée. s’est fortement accru. Cette évolution, c’est Avec ses activités, sa clientèle et ses à la fois ce qui fait l’intérêt et même la 800 employés, Pictet Luxembourg est un beauté de ce métier, mais c’est également contributeur d’importance à la place ce qui fait toute sa difficulté. Aujourd’hui, financière locale. force est de constater qu’il n’y a pas automatiquement un DRH dans chaque comité En 2019, qu’est-ce qui vous avait de direction. Pictet a fait ce choix, pour le amenée à rejoindre le groupe ? Luxembourg, et ce il y a déjà de nom- La réputation de Pictet, son image, la solibreuses années. Cela montre l’intérêt de dité du groupe avec un business model difpositionner cette fonction au plus haut férent. Je voulais voir d’autres façons de point et l’importance de lui assigner une fonctionner et de raisonner. À travers les place stratégique au sein de l’entreprise. gens que j’ai rencontrés lors du processus de recrutement, j’ai déjà pu observer que Qu’est-ce que ce trophée raconte de l’accent y était mis sur l’individu. C’est vraivotre engagement depuis maintenant ment une entreprise qui repose sur l’humain. six ans au sein de Pictet ? Depuis 2019, je suis toujours aussi recon64

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Conversation Lise Roda

naissante envers Pictet de m’avoir donné cette opportunité. De plus, à l’époque, je venais d’avoir un bébé. Une autre preuve de l’ouverture de notre groupe, prêt à me faire confiance pour relever ce challenge alors que j’avais un nouveau-né à la maison. Durant ces premières années, quelles ont été vos priorités ? Soutenir la croissance qui est la nôtre, au Luxembourg comme au niveau européen. Structurer cette croissance, au sein même des ressources humaines, mais la structurer également à l’échelle internationale, tout en conservant l’ADN de Pictet qui fait toute sa force. La croissance que Pictet a connue ces dernières années, autant en Europe qu’au Luxembourg, nous a fait « changer de dimension », et cela suppose des besoins d’accompagnement et de coordination bien plus importants. Qu’entendez-vous par « changement de dimension » ? Travailler, j’y reviens, de façon structurée, coordonnée, en matriciel aussi, ce qui constitue l’un des impacts majeurs de notre croissance. Développer l’expertise de nos équipes et les outils à leur disposition à l’aune de l’ensemble des challenges réglementaires ou de l’arrivée de l’IA. Tous ces facteurs exogènes au monde du travail ont un impact direct tant sur les équipes RH que sur les collaborateurs. Dans ce numéro, nous avons sollicité une quarantaine de professionnels et tous nous ont dépeint une fonction en pleine révolution actuellement. Quels sont les bouleversements les plus importants ? Selon moi, le passage d’une fonction de « support », plutôt orientée vers la gestion du personnel, vers une fonction stratégique. Nous répondons, en tant que RH, aux employés, aux managers, à la direction, aux régulateurs, et à bien d’autres encore. Nous avons une multitude de « clients » avec qui nous interagissons tous les jours. Quels sont les plus grands défis devant vous en ce moment ? Dans l’immédiat, sans surprise, il s’agit de toute la partie attraction/rétention. On sait 66

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qu’il existe une pénurie de talents. Mais il s’agit d’une opportunité pour le Luxembourg, grâce à toutes ses spécificités, son aspect multiculturel, son écosystème si particulier. Il y a ici un travail à effectuer main dans la main avec le gouvernement. La communauté RH se rassemble pour œuvrer à cette thématique, afin de parvenir à dépasser cette difficulté en réfléchissant en dehors des lieux communs. L’IA constitue également un vrai défi. Il convient de s’assurer que l’on accompagne la compréhension, l’appropriation et la transformation qu’elle apporte, à tout niveau. Tout n’est pas de la seule responsabilité des ressources humaines, mais nous sommes les garants de la structuration et de l’accompagnement de cette transformation. Sur les talents, vous tirez la sonnette d’alarme ? Je mets au contraire l’accent sur le fait qu’il s’agit d’une occasion d’être créatifs tous ensemble. De penser différemment. D’adapter la façon dont nous attirons les talents. L’occasion de travailler autrement, en se concentrant sur l’essentiel: l’humain. Et sur l’IA ? L’un des principaux freins ou obstacles, c’est la résistance au changement. Chez Pictet, cette résistance, la head of HR Europe que vous êtes la ressent également ? Tout changement apporte son lot d’interrogations. Mais permettez-moi de mettre à nouveau l’accent sur le rôle des ressources humaines. Ce sont des agents du changement. En l’identifiant, en l’anticipant, en rassurant, également. C’est surtout l’inconnu qui peut être difficile à gérer pour les collaborateurs d’une entreprise. Mais à partir du moment où l’on devance les choses et, encore une fois, que l’on structure une situation et qu’on l’accompagne, le résultat est souvent positif. Cela signifie donc que l’intelligence artificielle ne fait pas partie des dossiers à cause desquels vous vous arrachez les cheveux. Quels sont ces dossiers, alors ? Le poids de la réglementation européenne, dont beaucoup affirment qu’il est écrasant, décourageant, au quotidien ? Ce ne sont pas tant les obligations réglementaires qui constituent un frein ou un

LE PALMARÈS PAPERJAM HR LEADER OF THE YEAR 1 Lise Roda (Pictet) 2 Laurent Derkum (Raiffeisen)* 2 Isabelle Faber (Post)* 3 Julien Bossu (CDCL)

* Les deux nommés ont obtenu le même nombre de voix. INSTITUTIONAL 1 Myriam Sibenaler (ABBL) 2 Claire Audollent (Université du Luxembourg)* 2 Alexandre Massol (Stëftung Hëllef Doheem)* 2 Karine Rollot (Fondation Hôpitaux Robert Schuman)* 3 Dorothée Schneider (CroixRouge luxembourgeoise)

* Les trois nommés ont obtenu le même nombre de voix. RETAIL & HOSPITALITY nn De Jonghe (Sodexo 1 A Luxembourg) 2 Léa Piot (Cocottes) 3 Robert Faymonville (Cactus)

SERVICES 1 Isabelle Faber (Post) 2 Ingrid Becker (Luxembourg Air Rescue)* 2 Matina Korma (BDO)* 3 Matthieu Cisowski (Luxair)

* Les deux nommées ont obtenu le même nombre de voix. FINANCIAL CENTRE 1 Lise Roda (Pictet) 2 Didier Lemeire (Spuerkeess) 3 Michaël Labarsouque (Apex)

GridX, Wickrange

Tuesday 25.11.2025 / 18:00 – 22:30

by PAPERJAM and LUXEMBOURG FOR FINANCE Cocktail — International keynote speaker — Awards ceremony — Seated dinner CATEGORIES Visionary Banking Personality Insurance Personality Funds Personality Fintech Entrepreneur Private Equity Executive Capital Markets Expert ESG Champion

Every two years, Paperjam and Luxembourg for Finance join forces to honour the visionaries and leaders shaping Luxembourg’s financial sector. This prestigious event shines a spotlight on individuals whose expertise, leadership, and forward-thinking contributions are helping to define the future of the Financial Centre. The 8 winners will be revealed at a gala dinner attended by 500 key industry leaders.

Opening address: Mr. Gilles Roth Minister of Finance

Opening speech: Mr. Tom Théobald CEO of Luxembourg for Finance

Apply to become a sponsor on www.the2025financeawards.lu

Exclusive International Media Partner

Lead Partners

Conversation Lise Roda

obstacle. La plupart du temps, ces dernières ont du sens et permettent, justement, d’accompagner et d’encadrer des changements plus ou moins majeurs. C’est davantage la masse des obligations réglementaires auxquelles nous devons faire face qui peut être plus compliquée à gérer. Tout l’art est de trouver un équilibre entre continuer de remplir notre raison d’être, qui est de servir nos clients en gardant l’excellence de nos services, et répondre aux obligations qui s’accumulent.

« Les ressources humaines sont des agents du changement. En l’identifiant, en l’anticipant, en rassurant, également. »

Parlons de vous un instant. Qu’est-ce qui Il apparaît que le métier est majoritairevous rend heureuse dans vos fonctions ? ment féminin. Vous avez une explication, Ou, autrement formulé, qu’est-ce qui vous ? vous fait vous lever, matin après matin ? Autrefois, la fonction de RH était plutôt Le fait de pousser les frontières, d’interro- considérée comme une matière où il fallait ger les statu quo, de contribuer à faire évo- avoir de la sensibilité, de l’empathie, une luer les choses. Notamment en positionnant compréhension de l’humain. Cela reste évicorrectement, ou stratégiquement, la demment toujours valable, et reconnaismatière RH au sein des organisations. Être sons qu’il s’agit là de caractéristiques plutôt ce partenaire des différentes parties pre- attribuées aux femmes, même s’il n’est pas nantes. Être les artisans de notre futur. inutile d’interroger ce postulat. De par l’évolution de notre métier, on se rend Pour autant, les départements RH n’ont compte que ces compétences, qui restent pas toujours bonne réputation parmi les bien sûr essentielles, font aujourd’hui paréquipes. Comment expliquez-vous cela ? tie de la « base » qui est attendue d’un ou Parce que, dans l’esprit des collaborad’une RH – comme la maîtrise de l’anglais. teurs, subsiste la croyance que les misNotre fonction est en train de se diversisions RH sont davantage associées aux fier en termes de genre : on voit de plus en intérêts de la direction qu’aux leurs ? plus de DRH masculins. Ce point précis est la résultante de ce que j’évoquais tout à l’heure : la méconnais- Est-on DRH dans le secteur bancaire sance des RH. À nous de mieux les repré- comme on le serait dans un autre senter, de mieux les expliquer. Puisque la domaine d’activité ? Ou y a-t-il des perception des choses prend le pas sur la singularités notables ? réalité, faisons évoluer ce paradigme. Très bonne question. Que ce soit d’une banque à l’autre ou d’un secteur similaire Qu’est-ce qui vous attirait dans les RH à l’autre, le métier RH diffère. C’est indélorsque vous avez choisi de vous niable. Donc je suppose que si on change engager dans cette voie ? d’industrie, le métier change, lui aussi. Comme beaucoup, je suis « arrivée » dans les ressources humaines par hasard. J’ai très Il n’empêche que jusqu’ici vous avez vite observé, et surtout compris, la diver- effectué l’ensemble de votre carrière sité des sujets qui y étaient abordés. Je me dans le monde de la banque. Qu’est-ce suis rendu compte aussi que se présen- qui a motivé cette spécialisation ? taient à moi deux incroyables opportuni- Ce n’était pas forcément un choix dans ma tés. Une opportunité d’apprendre, puisque carrière. J’étais attirée par ce secteur du fait la matière RH constitue un vaste terrain de des challenges intellectuels qui y sont liés. jeu, avec l’assurance de ne jamais se lasser. Avec un certain nombre d’années d’expéMais également l’opportunité de travailler rience aujourd’hui, je trouve que le secteur à la structuration même du métier de RH, bancaire est un domaine extrêmement qui n’était, à l’époque, pas aussi développé dynamique. On y retrouve une énorme qu’il l’est aujourd’hui. palette de métiers. Ce qui est passionnant, 68

SPRING/SUMMER 2025

Conversation Lise Roda

également, c’est que l’ensemble du secteur de la finance a un impact direct sur l’économie, ainsi que sur un nombre de sujets décisifs pour la société dans son ensemble. L’intérêt, c’est de se dire que l’on contribue d’un peu plus près à tous ces sujets globaux qui nous occupent. Justement… Sur les items qui comptent, comme la transition écologique, numérique, le DIE ou les nouvelles organisations du travail, le milieu bancaire est-il en avance sur d’autres, selon vous ? L’ensemble des challenges auxquels nous faisons face, de nombreux secteurs au Luxembourg y sont également confrontés. J’y vois une opportunité de réfléchir différemment, d’interroger les statuts, de se demander comment travailler tout aussi bien mais autrement, en suivant les évolutions actuelles. Vous êtes, depuis maintenant un peu plus de deux ans, head of human resources Europe d’un groupe qui, à travers le monde, revendique plus de 5.400 salariés. En matière de RH, quel est l’impact d’une population de collaborateurs aussi conséquente ? Je répondrais avec ce mot d’ordre propre à Pictet : « We don’t want to be the biggest, but the finest. » À partir de là, mon rôle et celui de mon équipe, c’est de répandre cette vision au sein du groupe, mais également à l’externe.

C’est un doux équilibre entre la gestion des différents acteurs, leurs attentes, leurs enjeux, et cette orientation client, puisque c’est notre raison d’être. Pour en revenir aux RH spécifiquement, la difficulté réside dans le fait, au-delà des carcans propres à l’UE, que les textes de loi varient d’un pays à l’autre, d’une succursale à l’autre ? Ce point est pertinent. Pour autant, nous disposons aujourd’hui de nombreuses années d’expérience dans cette situation. Mon équipe et moi-même nous appuyons sur des relais locaux qui sont très solides, tels que les COO. Au niveau RH, le travail s’effectue main dans la main au niveau du groupe. Un véritable équilibre pour appréhender ces complexités qui font tout l’intérêt de la fonction. À ce propos, le droit du travail luxembourgeois vous semble-t-il plus flexible, et plus compréhensif des enjeux actuels, que ne le sont d’autres en Europe ? Faire un comparatif sur la question reviendrait à partir sur des réponses toutes faites. Le droit du travail au Luxembourg peut parfois paraître un peu traditionnel, mais il est dicté par le souci de bien faire les choses, en mettant la priorité sur le respect de l’humain. En matière de flexibilité, comme ailleurs en Europe, les textes mériteraient de se moderniser en intégrant certaines notions qui font défaut aujourd’hui.

Dans cette « internationalisation », Pour conclure : si vous aviez un conseil comment s’articulent vos équipes RH ? à adresser aux jeunes générations Notre équipe se compose d’une vingtaine attirées par les RH, quel serait-il ? de personnes situées principalement à On vous attend ! Je préconiserais d’appréLuxembourg, avec certains collaborateurs hender la vaste étendue des sujets à gérer en Allemagne. Nous couvrons l’ensemble comme une extraordinaire opportunité de des sujets liés à la thématique RH. construire une palette de compétences très Permettez-moi de faire un clin d’œil à cette large en matière de hard skills comme de équipe, de la remercier, et de lui témoigner soft skills. toute mon admiration pour son engagement et son expertise. Elle fournit un travail extraordinaire au quotidien. Vous, à l’intérieur de cette organisation, comment vous définiriez-vous ? Vous êtes la gardienne du temple ? La cheffe d’orchestre ? Celle qui met en musique la politique RH pour l’ensemble des succursales ? 70

SPRING/SUMMER 2025

UNE ATHLÈTE… ÉPICURIENNE Elle est arrivée en 2006 au Luxembourg, en provenance de France, d’où elle est originaire. Native de la région lyonnaise, Lise Roda s’était alors laissé séduire par le « dynamisme » du pays. « Je n’ai pas hésité », se souvient-elle. Recrutée par Pictet au poste de senior HR Business Partner, début 2019, cette diplômée de l’université Savoie Mont Blanc, titulaire d’un master en management obtenu à l’université de sciences appliquées de Munich, devient deputy head of HR Luxembourg du groupe suisse deux fois centenaire l’année suivante, avant d’occuper la fonction de head of HR Luxembourg à partir de 2021, puis d’être nommée head of HR Europe en décembre 2022. Auparavant, Lise Roda avait brièvement travaillé en France dans un cabinet de recrutement, au début des années 2000, avant d’effectuer ses premiers pas au Grand-Duché auprès de BGL BNP Paribas, où elle est restée durant près de treize ans. Côté perso, cette maman d’une petite fille de 6 ans n’aime rien tant que les moments en famille. « Sans le soutien indéfectible de mon conjoint, je serais incapable de faire ce que je fais », note cette ancienne comédienne de théâtre, qui a quitté les planches aujourd’hui. Soirées entre amis, voyages, culture et musées rythment ses temps libres. Épicurienne revendiquée, Lise Roda apprécie les bonnes tables, la bonne chère (ses ascendances lyonnaises, parions !), mais s’astreint à « beaucoup de discipline » pour tenir la distance. « Bien dormir, bien s’alimenter, se réserver des moments de pause… On exerce un métier exigeant, cela suppose de se préparer comme le ferait un athlète. »

PARTNER CONTENT

Facing Challenges, Seizing Opportunities In a complex and ever-changing environment, service providers should redefine resilience and opportunity. Firms must adopt agile to deliver value and turn today’s challenges into tomorrow’s competitive advantage.

Crédit

BDO Luxembourg

Livio Gambardella Partner, Clients & Markets Leader

Luxembourg has firmly established itself as a leading European hub for alternative investments, thanks to its sophisticated financial ecosystem and political stability. However, the sector faces challenges like regulatory pressures, talent shortages, operational costs, and digital transformation demands. To stay competitive, service providers must adopt a proactive and strategic approach, embrace innovation and focus on value creation to turn key challenges into growth opportunities. Regulatory Complexity: The ever-evolving European regulatory landscape imposes heavy compliance and reporting burden. Service providers should invest in internal regulatory expertise and advanced technologies to automate compliance processes and streamline reporting. Proactive client education is also essential,

to ensure that clients not only comply with but fully understand and leverage new regulatory frameworks. Talent Shortage: The competition for skilled professionals is intensifying. Firms should prioritize upskilling, offer technical and digital training, and develop flexible working models to attract and retain talents. Broader macroeconomic challenges, such as reduced purchasing power, require coordinated governmental solutions. Operational and Cost Pressures: Focus on efficiency is essential to manage rising operational costs caused by regulatory compliance, investments in technology and wage inflation. Service providers should standardize and automate processes such as NAV calculation and investor onboarding. Digital transformation: There is a need to embrace automation, leverage data analytics, and strengthen investor reporting capabilities. Strong cybersecurity measures, regular audits, and comprehensive employee training are also essential components of a transformation strategy. Navigating Global Uncertainty: Global market volatility, interest rates, inflation, and geopolitical tensions affect capital raising and investment strategies. Investors are becoming increasingly cautious, intensifying due diligence requirements. Service providers must offer flexible service models and timely market intelligence to help clients navigate the complex global landscape. Embracing the Future: Investments in talent, technology and strategic compliance are key. Alternative investment service providers must respond proactively to shape the next era of industry growth.

BDO LUXEMBOURG Livio Gambardella Partner, Clients & Markets Leader Livio.gambardella@bdo.lu

Conversation Isabelle Delas

“ We need to have much more innovation” A younger, more diverse workforce will push the grand duchy’s finance industry towards offering more sustainable and gender-focused financial products over the next decade, according to Isabelle Delas, CEO of the Luxembourg Finance Labelling Agency (Luxflag). Journalist AARON GRUNWALD

Photographer GUY WOLFF

SPRING/SUMMER 2025

Isabelle Delas awaits a generational shift in Luxembourg’s financial sector.

SPRING/SUMMER 2025

Conversation Isabelle Delas

250

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132

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on. You need to understand exactly what those investments are made of. Because some of the funds are investing in companies where it’s a mismatch, basically. So, it’s very, very hard to understand if they are qualifying as being sustainable or not. In simple terms, what is the problem Getting the data is already quite difficult, with sustainability data? What’s missing because you rely on external service proand why is it a problem for the market? viders or the company itself disclosing Basically, the main data vendors we rely certain data. But then you need to control on are all US-based companies. So we those data, assess how it was collected, don’t have the same definitions and cate- how they verify. There’s plenty of small gorisations for certain kinds of data that data vendors now, startups, entering that we use in Europe. That’s one of the main business... they contribute to clarifying problems. And there’s a kind of discrep- [the picture] somehow, but then there’s ancy according to the categories of inter- another methodology on top. national agreements. Sometimes we don’t define [in the same way, for example] Shifting gears a bit, what will renewable energy or some controversial the workforce look like and how will behaviours. I mean, there’s a lot of differ- that influence the market? ent controversial weapons, a lot of differ- I believe the financial centre in the coment things that are not properly defined ing five to ten years will be extremely worldwide. If you consider there are diverse, much more than the local popu52 taxonomies worldwide, probably more, lation. I imagine workers will be diverse it’s becoming, well, a bit of nightmare. in all [aspects, with more people] coming What certain data are used for [by asset from third countries. I mean extremely managers is for funds with a] threshold on knowledgeable candidates willing to relocertain kinds of investments to qualify as cate... and [there will be a greater focus] biodiversity, on renewable energy, and so on gender finance, because we definitely

SPRING/SUMMER 2025

€700bn Estimated annual investment needed to finance the EU’s climate objectives Source: European Commission

Source

Luxflag

/2 06 018 /2 09 019 /2 0 12 19 /2 03 019 /2 06 020 /2 09 020 /2 0 12 20 /2 0 01 20 /2 0 07 21 /2 09 021 /2 0 12 21 /2 07 021 /2 0 01 22 /2 08 023 /2 03 023 /2 06 024 /2 09 024 /2 02 4

How do we get there? What has been lacking is measurement: how do we measure? How do we rely on data? How do we make sure we can really invest in certain projects over others, because we have good data and information available? So I’m sure this is where Luxembourg will invest. We see there is a good ecosystem here for data centres, for IT, and I’m sure we will see in the upcoming future, a lot more technological companies, more specialised in sustainable data.

ASSETS UNDER MANAGEMENT, €BN Total AUM of Luxflag labelled investment and insurance products, as of 30 September 2024

What will Luxembourg’s financial sector look like in 2035? I foresee, and I do hope, what the Luxembourg financial centre will embrace is that sustainable finance really, really needs to become mainstream, and not only [something] to speak about in nice marketing and disclosure documents. Luxembourg has always been a leader in sustainable finance, especially in blended finance, as well as green bond listings, and now I think it needs to do more, especially in terms of impact investing. This is what the focus should be. As well as gender finance. I really think that it will change in the upcoming five to ten years. Things will radically change.

“ We need to get up to speed, because there’s competition for the financial centre and we need to capitalise on all what has been done so far.” will have many more women in leadership positions, who will really ask for specific sustainable products to invest in. There will also be the younger generation that will be extremely engaged. You see that university students are quite keen on really choosing carefully the kind of product they could invest in and where we put their money. Women will also [demand more sustainable investment products]... it will help us towards the [climate] transition. What steps are needed now? We need to engage further with banks or mortgage companies to have specific products for vulnerable populations, like single women, or more marginalised populations... if they try to get a mortgage from the bank, if you’re a single mum like me, well, it’s very hard. How do we encourage the creation of more financial products and for financial firms to shift their thinking? Is it more regulation, an industry forum, new labels? I think we need a plan. We need a kind of gap analysis, mapping what currently exists and what we are trying to achieve. And then after, encourage all sectors [to deliver on the map]. You know, everyone is overwhelmed with too much regulation to further develop their activities. It’s true that most of them probably are keen on investing or developing those kinds of innovative financial products. But probably we need to have something ready to plug in for most of them. Something that we could

offer to them to plug into... to replicate it, or even improve it. The first thing is really to have them knowing that those kinds of products exist somewhere else that could be [developed for Luxembourg]. So how do we influence banks and investment funds? I don’t want to say tax incentives, because I think public money is way too much involved [already]. I mean, we need a shift in the mindset and this is why it will take another generation to get there. Because when we get a new generation on board, things will start to change a bit quicker. For now, we see some actors are really keen to change, others are much more, well, comfortable [with the status quo]. Economically, it seems now it’s very hard for most of the fund managers, so they are not keen on doing much more... although I think for those that do try now, it will bring them a lot [of benefits] in the upcoming five to ten years. Luxembourg has a history in respon sible investing. Is it in a good position to maintain that leadership position or do you feel a bit threatened by markets like Singapore or the UK? Is the grand duchy still going to be one of the leaders in sustainable finance in ten years’ time? I hope so. I mean, public or semi-public actors can do a bit. But private actors [need to play their part]; it cannot always come from the public side. So, yeah, I’m afraid. I’m afraid that we won’t react quickly, all together. Singapore, Hong Kong, Japan, even Indonesia, is already

BACKGROUND BRIEFING Isabelle Delas CEO of Luxflag since May 2022, Isabelle Delas was head of the Luxembourg branch of Finance in Motion, an impact asset manager, and member of the board of directors at FIM Asset Management for roughly five years. Previously she was a researcher at the International Development Law Organization in Rome and an assistant professor at University of Versailles-Saint-Quentin. Delas earned a master’s in law from the University of Poitiers. Luxflag Founded in 2006, Luxflag is the grand duchy’s labelling agency that checks financial firms’ responsible investing claims. It is a public-private partnership backed by eight organisations that aim to instil investor confidence in responsible investments. Labelling challenge As of 30 September 2024, the total number of Luxflag-labelled financial products shrank by 28% compared to 2021 and total assets under management in Luxflag-labelled products were down by 31% . Delas said the labelling agency was facing tightening budgets at financial firms and increased competition from rival labelling agencies. To regain attractiveness with asset managers, in October 2024 Luxflag announced an extension of the validity period of its labels from one year to three years starting in the first quarter of 2025. It is also working on digitising the application process and rolling out new labels.

SPRING/SUMMER 2025

Conversation Isabelle Delas

NET SALES OF EUROPEAN SFDR ARTICLE 8 AND 9 UCITS, €BN Under the EU’s Sustainable Finance Disclosure Regulation, ARTICLE 8 funds incorporate sustainability criteria into their decision-making process, ARTICLE 9 funds specifically aim to make a positive impact and ARTICLE 6 funds make no sustainability claims at all. ARTICLE 9

ARTICLE 8

ARTICLE 6

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-6.3

-32.2 -60.8 -90

-100 -120 -140 Q1

2022

thinking of [the next steps]... for sure, they will be quicker. They will. They are extremely, extremely smart. Not that we are not, but we need to move a bit quicker than we are doing at the moment. There are a lot of good things from Luxembourg. We have the legitimacy. We did a lot in the past. We are still doing a lot now, but it is speed. We need to get up to speed, because there’s competition for the financial centre and we need to capitalise on all what has been done so far. What would you like to see happen? Regulations should be a bit simplified and clarified, and maybe we should, for a while, just [let] everyone breathe. In the EU, bringing 27 countries together under 76

SPRING/SUMMER 2025

2023

the same legal framework was not that easy... but because of certain regulations, like GDPR, Europe will be put aside. I mean, big global players are going to operate globally, maybe without Europe somehow, because we are not that big compared to the rest of the world. And if you see major markets now, and this is the threat, Europe has been smart in having this legal framework to unite all of us, which is definitely, extremely necessary, but now we are a bit copied by others. They improve what we have developed in terms of sustainable finance, they are getting inspired, which is good. But certain points, for all European countries, are starting to be extremely hard to implement and to verify and to monitor.

2024

So what’s the plan for us in the upcoming five to ten years? I really think we need to react in Luxembourg, because we are still quite big [for the moment], but we need to have much more innovation, more than what we have been doing for the last 10 to 20 years, which was good. We need to bring new kinds of sectors to Luxembourg, to maintain ourselves and to further develop, because I see competition from Ireland and the Netherlands and even the UK, which is no longer part of Europe. We can’t always count on the government to solve our problems... private actors need to do their job.

Source

30.4

European Fund and Asset Management Association (Efama)

PARTNER CONTENT

IA générative : relais de croissance au Luxembourg Révolution IA, fractures géopolitiques : les chaînes de valeur se redessinent. Pour le Grand-Duché, l’enjeu ne réside plus dans la transition mais dans sa maîtrise et sa souveraineté, gages d’attractivité.

SOUVERAINETÉ ET COMPÉTITIVITÉ La maîtrise technologique devient un actif stratégique. Dans un contexte de fragmentation des chaînes d’ap‑ provisionnement, dépendre d’opérateurs extra‑ européens pour les modèles d’IA pose un risque de sou‑ veraineté. Le futur « AI Act » européen vise à encadrer l’usage de l’IA tout en soutenant des champions régio‑ naux. Les entreprises luxembourgeoises devront arti‑ culer conformité, gestion du risque et investissement dans des infrastructures locales ou souveraines.

Fabrice Croiseaux, CEO InTech

Crédits

Intech

UNE RUPTURE TECHNOLOGIQUE MAJEURE L’IA générative va bien au‑delà de l’automatisation clas‑ sique : elle produit texte, code, images et s’insère dans les processus métiers à fort contenu intellectuel. Selon McKinsey, ces technologies pourraient créer jusqu’à 4 000 milliards de dollars de valeur annuelle. Dans les services financiers, pilier de l’économie luxembour‑ geoise, 40 % des tâches analytiques seraient concernées. La frontière homme‑machine se déplace à vive allure, imposant un effort massif de montée en compétence. UN RISQUE D'INÉGALITÉS NUMÉRIQUES ACCRUES Cette accélération crée une ligne de fracture entre les organisations capables d’intégrer l’IA et celles qui restent à l’écart. Les écarts de productivité et de reve‑ nus pourraient se creuser. Le défi n’est pas seulement de former les salariés, mais de diffuser une culture de la donnée à l’ensemble de l’écosystème.

VERS DES USAGES CONCRETS Agents conversationnels internes, automatisation de la conformité, paiements intelligents, signatures élec‑ troniques sécurisées par blockchain : les cas d’usage se multiplient et promettent des gains de coût et de rapidité. Reste à clarifier le statut juridique des agents autonomes – identité numérique, responsabilité, valeur probante – afin de sécuriser les transactions. UNE FENÊTRE D’OPPORTUNITÉ Fort de sa tradition de place financière régulée et de hub numérique, le Luxembourg dispose d’atouts : un cadre légal agile, un accès privilégié au marché euro‑ péen et une culture de partenariats public‑privé. Le pays joue ici bien plus qu’une diversification sectorielle : l’enjeu est sa position dans la prochaine décennie éco‑ nomique. L’émergence d’offres numériques souveraines de bout en bout, telles que celles proposées par DEEP et InTech, illustre la capacité à bâtir des solutions inté‑ grées et maîtrisées localement et à donner au pays un avantage compétitif majeur. INTECH Fabrice Croiseaux Fabrice.croiseaux@intech.lu Tel. + 352 53 11 53-1 www.intech.lu

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Nexus Luxembourg returns in 2025 for its second annual edition — a two-day tech symposium and exhibition spotlighting AI, technology, and business. Building on its debut success with participants from 62 countries, Nexus aims to draw an even broader global audience. The event will showcase Luxembourg’s thriving tech and innovation ecosystem, blending public and private initiatives in an intimate, boutiquestyle setting designed for impactful networking and strategic connections.

June 17 — 18, 2025 Luxexpo, Luxembourg

www.nexusluxembourg.com Premium Institutional Partners

First speakers:

Gilles Roth Minister of Finance

Stephanie Obertin Claude Meisch Minister for Digitalisation Minister of Education, Minister for Research Children and Youth and Higher Education Minister of Housing and Spatial Planning

HRH Crown Prince

Luc Frieden Prime Minister of Luxembourg

Xavier Bettel Deputy Prime Minister, Minister for Foreign Affairs and Foreign Trade

Lydie Polfer Mayor of Luxembourg City

Carlo Thelen Director General, Luxembourg Chamber of Commerce

Mario Grotz CEO, Luxinnovation

Jean Paul Olinger Director, Direct Tax Administration Luxembourg

Gilles Feith CEO, Luxair

Jessica Pan Global Outreach Team, SandboxAQ

James Peng CEO, Pony AI

Irina Novoselsky CEO, Hootsuite

Andrew Alex CEO, Spendbase

Julie Becker CEO, Luxembourg Stock Exchange (LSE)

Nathalie Magniez Head of Sustainability, Sales & Marketing STMicroelectronics

Alain Dolium Co-founder, Partner, T4H - Technology for Humanity Ltd

Ami Nagata Managing Director and Authorised Manager Luxembourg, Zodia Custody

Richard Lindeen Merete Clausen Head of Courier Deputy Chief Executive, Strategy & Innovation, European Investment Wolt Fund

« L’entrepreneur entreprend, surtout en pleine crise »

Conversation Fernand Ernster

À la tête des librairies Ernster que vous Quels sont, selon vous, les facteurs À la tête des avez considérablement développées, qui font le succès d’une entreprise ? quel est votre secret ? D’abord, l’enthousiasme de l’entrepreneur toujours été persuadé qu’il fallait à vouloir concrétiser son idée. La réussite librairies Ernster J’ai apprendre, surtout des autres, et à tout se limite, selon moi, à deux grands piliers: âge. Ça n’a pas toujours été le cas, surtout vouloir, car la motivation ne peut venir que et président de dans ma jeunesse, mais j’ai appris à écou- de l’intérieur, et pouvoir. Là, c’est une ter. Je suis plutôt un fonceur, comme un affaire de moyens, pas seulement financiers: la Chambre de cascadeur (rires). J’ai perdu deux ligaments cela inclut les compétences, les outils de traaux biceps en snowboard et en VTT, parce vail. Pour réussir, il faut une forte volonté et commerce, que je ne prends généralement pas les de l’assiduité. Et lorsque l’on tombe, il faut chemins les plus faciles. J’ai toujours eu se relever en regardant sur quoi on a trébuenvie de développer des choses, ché. Pour ne pas refaire l’erreur. Fernand Ernster cette cette fibre entrepreneuriale. Étudiant, quand je travaillais à la librairie, j’avais Auriez-vous un exemple tiré s’est toujours déjà envie de changer des choses. J’ai vite de votre expérience ? appris que les gens peuvent avoir une En 1985, j’ai fait un stage dans une librailaissé guider grande résistance face au changement et rie à Munich, dans un centre commercial. à l’inconnu. Alors que c’est là que l’on J’ai remarqué que les gens qui venaient par sa fibre avance. D’ailleurs, la récente élection dans un centre commercial étaient déjà américaine le montre. Elle nous amène dans une optique de dépenser de l’argent dans terrain inconnu. Il faut rester et se faire plaisir. Lorsque nous avons eu entrepreneuriale. humbleundevant le fait que les Américains l’occasion de nous implanter à la Belle se soient exprimés, et s’adapter pour voir Étoile, certains ne comprenaient pas que Un « fonceur » quelles opportunités cela peut représen- mon père investisse dans ce projet. Finater pour le Vieux Continent. C’est en tout lement, nous avons constaté que cela attiqui prône cas l’opportunité de réfléchir à une piste rait les clients vers le livre et nous avons pour maintenir notre compétitivité. alors développé une notoriété que nous n’avions pas en travaillant sur notre image l’humilité et le Comment trouver le bon équilibre entre de marque. Cela a fonctionné parce que une entreprise à faire perdurer et des nous avons cru en cette idée et avons tout bon sens, face changements indispensables pour fait pour la concrétiser. « rester à la page » ? aux multiples Le premier objectif d’une entreprise fami- Quelle est votre plus grande fierté ? liale n’est pas d’augmenter la shareholder Je ne réfléchis pas trop à la question, car défis des value, mais de veiller à maintenir un patri- en se la posant, on peut avoir tendance à moine familial. Mon objectif a toujours se reposer ! Je n’ai pas envie de me repoété de faire grandir l’entreprise. À l’exté- ser. J’ai envie de continuer l’aventure et entreprises. rieur, tout entrepreneur essaie de montrer d’accompagner mon ou mes futurs sucInterview MAËLLE HAMMA Portrait GUY WOLFF

Le changement et la digitalisation, deux axes qui ont guidé Fernand Ernster.

le meilleur, mais à l’intérieur, il y a beau- cesseurs. Dans les années 2007, 2008, coup de défis, des périodes difficiles, des 2009, l’entreprise n’était pas en difficulté, moments d’incertitude. Nous l’avons vécu mais elle allait un peu moins bien. Avoir lorsque beaucoup pensaient que la digi- pu la sortir de là et avoir tiré les leçons talisation allait tuer le livre. Ou au nécessaires nous a fait grandir. Ce qui moment du Covid. Je me suis moi-même nous a toujours aidés, c’est d’avoir été très posé la question : les gens ne vont-ils pas tôt ouverts à la digitalisation. prendre goût à Netflix et Amazon Prime Video au point de négliger la lecture, plus Comment ? fatigante, mais qui donne des ailes à l’ima- C’est lié à mon intérêt particulier pour gination ? Finalement, il y a eu un certain tout ce qui est digital. À l’âge de 13 ans, retour vers le livre. Notre branche n’est avec des amis, on s’amusait à créer des certainement pas celle qui a le plus gros petits programmes sur des machines à calpotentiel de croissance, mais la vie d’une culer. Je me souviens du premier ordinaentreprise est une aventure qui n’est teur que mon père a accepté de financer. jamais finie. En contrepartie, je devais lui écrire un SPRING/SUMMER 2025

Conversation Fernand Ernster

programme qui l’aide à calculer les salaires des employés. Cela lui a fait gagner beaucoup de temps. Quand nous avons ouvert à la Belle Étoile, nous étions une des premières librairies à avoir une gestion des stocks informatisée. Comment appliquer la technologie et l’IA, aujourd’hui, à l’entreprise ? Il y a toujours une grande piste de progrès à utiliser la digitalisation. Comme l’archivage électronique, dans notre cas. Mais encore beaucoup d’entreprises travaillent à l’ancienne. Leur difficulté vient peutêtre d’une crainte de ne pas réussir à maîtriser les dossiers. L’intelligence artificielle va très vite et a une capacité avec laquelle le cerveau humain ne peut rivaliser. Mais il faudra toujours ce cerveau pour trancher. À l’époque, la révolution industrielle a changé le monde des bleus de travail. Aujourd’hui, c’est aux cols blancs que l’IA demande de se remettre en question. Il ne faut pas en avoir peur. C’était le cas avec Internet, et finalement la connectivité a été un développement formidable. Quels sont les plus grands défis des entreprises aujourd’hui ? Nous sommes soumis à une réglementation qui prend trop de place dans l’exercice de nos métiers, surtout pour les petites entreprises, qui doivent se conformer à un cadre réglementaire. Prenez l’ouverture d’un compte bancaire. Quand vous voyez toutes les données à fournir, c’est très difficile pour une entreprise qui débute. J’ai l’impression que nous avons un cadre européen dans lequel on essaie de tout réglementer, au détriment, parfois, du bon sens. Cela peut nous freiner dans nos développements et cela grignote sur nos marges, comme la réglementation sur les emballages. Un autre grand défi est celui des qualifications de la maind’œuvre, qu’il faut réussir à faire venir et à faire rester. Un autre défi majeur est celui des finances publiques, car il va falloir veiller à ce qu’elles nous garantissent le milieu dont on a besoin pour évoluer. Aujourd’hui, nous sommes dans un modèle économique de croissance, mais nous avons tous en tête que nous devons mener une transition écologique, qu’il faudra financer. C’est un point d’attention 82

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« Nous occupons une part considérable du marché, mais notre intention n’est pas d’étouffer les autres. » qui, au-delà de mon entreprise, me préoccupe. Car les entreprises seules ne pourront la financer. Il faut un soutien et une solidarité globale. Que chacun réalise qu’il n’est pas spectateur, mais bien acteur. Dans la rubrique Under50, Paperjam questionne des petites entreprises, dont les patrons évoquent souvent le poids de l’administratif. Comment alléger leurs charges ? Peut-être que ceux qui nous imposent ces démarches devraient passer une journée en entreprise pour voir la charge qu’ils créent et le temps qu’il nous faut pour y répondre. Je ne pense pas qu’il s’agisse de mauvaise volonté, plutôt d’un manque de conscience. Je pense aussi qu’il y a de gros potentiels d’économies à simplifier tout cela. La première question est de se demander si ce que l’on fait est nécessaire. Se développer implique de se diversifier. Comment y parvenez-vous ? Dans un pays comme le nôtre, c’est une nécessité. Nous occupons une part considérable du marché, mais notre intention n’est pas d’étouffer les autres. Nous avons acheté en début d’année un magasin de jouets, une nouvelle activité qui nous permet d’apprendre encore et de trouver des pistes pour créer des magasins qui reflètent nos valeurs. Nous nous sommes aussi diversifiés en développant une activité de gros moins connue auprès de nos confrères libraires. En tant que patron, il y a ce que l’on peut gérer, maîtriser, corriger, et le reste, dont on est tributaire. Comment garder le contrôle ? La première règle, c’est l’humilité devant les faits. Il faut accepter ce que l’on ne

BIO EXPRESS 7 mars 1960 Naissance à Luxembourg. 1984 Titulaire d’un diplôme universitaire pratique d’économie et de droit, Fernand Ernster commence à travailler dans l’entreprise familiale. 1989 Issu de la quatrième génération, il monte à la direction de l’entreprise familiale fondée par son arrière-grand-père en 1889. 2014 Il est élu président de la Confédération luxembourgeoise du commerce (CLC), devenue aujourd’hui Luxembourg Confederation. 2015 Il est président de la House of Training. 2017 et 2020 Il est reconduit comme président de la Luxembourg Confederation et cède le mandat en 2022 à Carole Muller. Février 2023 Fernand Ernster reprend le mandat de Luc Frieden lorsqu’il est désigné tête de liste CSV pour les législatives, à la présidence de la Chambre de commerce. Avril 2024 Il est officiellement élu en tant que président de la Chambre de commerce pour un mandat de 5 ans.

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Conversation Fernand Ernster

peut pas changer plutôt que de rester préoccupé à essayer de changer des choses sur lesquelles nous n’avons pas de pouvoir. Cela a été le cas pendant le Covid. Les entreprises ont su réagir et développer de nouveaux modèles. Encore plus en pleine crise, l’entrepreneur entreprend, il ne reste pas les bras croisés à attendre que cela passe. Face à un choix ou une décision stratégique, comment tranchez-vous ? La question s’est posée lors de notre implantation à la Cloche d’Or, qui représentait un investissement qui dépassait de loin le million d’euros. Mon épouse joue un rôle important dans l’entreprise, comme mes enfants. Je leur ai exposé le projet, avec les risques qu’il représentait pour le patrimoine familial. Nous en avons discuté. En tant qu’entrepreneur, on a beau dire que ce sont les faits qui comptent, la décision finale, vous la prenez là (il tape avec sa main sur sa poitrine). Un proverbe dit aussi que dans le doute, il n’y a pas de doute. À la Chambre de commerce, qu’est-ce qui vous guide et quelles sont vos priorités ? C’est le succès que le Luxembourg a su avoir jusqu’à présent. Une de mes préoccupations a toujours été que l’argent que nous recevons des entreprises leur revienne car ce sont elles qui créent de la valeur. Aujourd’hui, l’enjeu est de trouver notre place dans un marché qui s’ouvre de plus en plus et qui demande plus de transparence. Ce qui me guide, c’est le support de l’assemblée plénière et le respect que nous avons les uns envers les autres, mais aussi une certaine proximité avec le gouvernement qui a pleinement conscience des enjeux. Il y a beaucoup de dossiers à porter. Dont celui de la durabilité qui est à la fois un enjeu majeur et une grande opportunité pour nos entreprises. Cela touche aussi à la gouvernance, au respect des collaborateurs, à tout ce qui peut favoriser la « work life balance ». Le besoin de sens est de plus en plus important, et c’est un gros défi pour nos entreprises. La flexibilité est-elle une solution ? Elle peut être un outil qui nous aide à jongler entre les contraintes. Aujourd’hui, le 84

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discours des syndicats m’inquiète un peu. Sur le travail du dimanche, nous devons être conscients que les commerces sont soumis à une concurrence digitale 24 h/24 et 7 j/7. En plus de donner envie aux clients de venir, il faut leur donner l’occasion de le faire quand ils le peuvent. Il serait temps de se demander ce que l’on peut faire pour donner l’occasion au commerce physique de faire face. Et non pas le pénaliser en imposant une convention collective. Une entreprise n’est performante que si les collaborateurs le sont, et pouvoir les rétribuer selon ces performances n’est pas ce que les conventions collectives ont comme premier objectif. Vous venez d’avoir 65 ans. Comment appréhendez-vous la transmission ? Je l’envisage déjà depuis le moment où j’ai moi-même entamé la transmission de mon père. J’ai vu autour de moi des entreprises souffrir car leur dirigeant ne voulait pas lâcher. Alors j’ai toujours gardé en tête que cette succession devra se faire. Mes trois garçons s’intéressent au futur de l’entreprise, mais une transmission ne se décrète pas : elle se planifie et prend du temps. Au dernier sommet du Family Business Network International, j’ai vu des entreprises décider que leur CEO devait être quelqu’un d’externe pour que la famille puisse le challenger. Mon intention est aussi de mettre en place une gouvernance qui challenge le CEO, qu’il soit de la famille ou non. Aujourd’hui, tout laisse à penser qu’il sera de la famille, mais ce ne sera pas une raison pour ne pas le challenger ! La transmission est engagée, mais rien n’est fixé. Nous l’envisageons en famille.

LES LIBRAIRIES ERNSTER Créée par l’arrière-grand-père de Fernand Ernster, Pierre, en 1889 en Ville Haute, la librairie Ernster était située près de l’Athénée du Luxembourg. Dans les années 1920, le grand-père de Fernand Ernster, Ferdinand, reprend l’entreprise. À sa mort, en 1939, sa grand-mère Claire Ernster-Kihn assure la continuité de l’entreprise jusqu’à ce que son fils Pit, le père de Fernand E rnster, la reprenne en 1958. F ernand Ernster entre dans l’entreprise en 1984 à l’âge de 24 ans. C’est grâce à lui que l’enseigne se développe encore et s’installe à la Belle Étoile, en 1988. Le groupe emploie environ 100 salariés et compte aujourd’hui dix points de vente qui enrichissent la vie culturelle en proposant des événements tels que des séances de dédicaces, des rencontres, conférences et ateliers… S’ajoute aussi le site marchand. Ernster s’est aussi diversifiée avec son activité d’édition, en publiant des ouvrages, notamment des livres pour enfants en luxembourgeois. L’entreprise a également lancé une activité de distribution de gros et agit en tant que distributeur pour certains éditeurs. En janvier, Ernster a racheté le magasin de jouets Domino, situé rue de Louvigny, qui complète bien l’offre destinée aux enfants, en plus d’Erny Ernster implanté en face de la librairie avec une offre centrée sur les plus petits. C’est Paul, le fils de Fernand Ernster qui a rejoint l’entreprise en 2018, qui est associé-gérant de Domino.

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Conversation Yuriko Backes

“ Diversity is an asset for our country” At the head of the Ministry of Gender Equality and Diversity, Yuriko Backes (DP) has a huge number of challenges to overcome. These include one that was difficult to imagine just a few months ago: the rise of populism that questions the merits of diversity policies. The place of women in corporate decision-making is one of her favourite subjects. For Backes, a former Finance Minister, companies have a fundamental role to play. Journalist MARC FASSONE

Portrait NADER GHAVAMI

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In an ideal world, there should be no Ministry of Gender Equality and Diversity, says Yuriko Backes. But faced with the attacks that the rights of women and minorities are undergoing, she believes that she still has a lot of work to do for the years to come.

Conversation Yuriko Backes

The latest edition of the World Economic Forum’s Global Gender Gap Report placed Luxembourg in 44th position in terms of women’s participation in economic life. It also highlighted the country’s very poor score in terms of the number of women in key positions, with Luxembourg placing only 114th place out of 146 in the ranking. What does this mean for you and how is the situation evolving? First of all, it must be said that the general context regarding the representation of women, both in the economy and in politics, has evolved in the right direction in recent years. We are progressing! If we look at the figures from the European Institute for Gender Equality, Luxembourg obtains a score of 75.4 points, In the 2024 Gender Equality Index, Luxembourg which puts us above the European average. ranks 7th in the EU with a score of 75.4 out of 100, Obviously, the situasurpassing the EU average by 4.4 points. Since 2021, tion is different from its score has risen by 0.7 points, driven mainly by a one economic sector to 3.6-point gain in the domain of power, maintaining another. Take the financial centre, which is a its 7th-place position. Compared to 2010, Luxemvery important sector for bourg’s overall score has improved by 14.2 points, the country. As Finance largely due to a significant 42.4-point increase in Minister in the previous the power domain. government, I had the opportunity to launch initiatives to promote women there. The Women in Finance programme, for example, aims to increase the representation of women in decision-making positions, whilst the Finance for Women programme helps direct financing towards projects led by women in the financial sector. If we look more specifically at the positions held by women on boards of directors, the latest figures available, which date from 2024, show a representation rate of 38.6% on the boards of public establishments. In 2015, it was 27%. Things have changed a lot. We are not yet at the level aimed for by the Ministry of Equality, but we are seeing progress. And as long as we maintain this progress, we are moving in the right direction. As for the rate of women representing the state on these councils, it is 43.6%. And there, we are also seeing progress. The state is setting an example. Finally, at the level of private companies,

75.4 points

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the percentage of women representing the state is around 35%. We are evolving more slowly, but we are still evolving. All this is going in the right direction, but there is still a great deal of progress to be made before reaching a parity that would be as close as possible to the composition of society. With regard to private companies, however, the situation is less rosy. Whilst the European average of women members on boards of directors stands at 34%, we are at 23% in the grand duchy. This is not good. How do you explain such a gap? The reasons are multiple, social, cultural… Directive (EU) 2022/2381 of the European Parliament and of the Council of 23 November 2022 on improving the gender balance among directors of listed companies will make it possible to improve things by setting rules. It’s a good thing. Listed companies in the EU that employ more than 250 people and have an annual turnover of more than €50m or a balance sheet of more than €43m must have either 40% of women amongst non-executive directors or 33% of women amongst all directors, executive and non-executive, by 30 June 2026. The previous government chose to entrust the transposition of this directive to the Ministry of Finance and the text is well underway. What other levers do policymakers have to change things in the private sector? I believe that we must work in all directions, by multiplying initiatives. As Minister of Equality and Diversity, I cannot do everything. The effort must be collective. That said, I believe that we must start very early with awareness actions in the education system in order to show young people that no job is reserved just for men. We must fight against gender stereotypes that are still very widespread. As the Ministry of Gender Equality and Diversity, we have launched several initiatives, like the “positive actions” programme, which offers companies a framework and tools to advance on the issue of female representation in decision-making positions. Concretely, we facilitate an audit to show them how to improve and put in place an action plan.

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PAPERJAM 10×6

MARDI 08.07.2025 18:30 – 22:30 Kinepolis, Kirchberg

Talents Le Paperjam 10×6 – Talents explorera les mutations profondes du monde du travail. IA et recrutement, marque employeur, expérience collaborateur : comment attirer et fidéliser les talents d’aujourd’hui ?

Avec la montée du travail hybride, l’essor des contrats plus flexibles et la quête de sens et d’équilibre, les entreprises doivent repenser leurs modèles. Diversité, formation continue, bien-être et agilité deviennent clés.

Lead partners

Avec la participation de

– Pierre Gillet (CNFPC) – Chantal Trausch (RAK Porcelain Europe) – Professor Dr. Marcus Muller (LUNEX Universit) – Lise Roda (Pictet Group) – Olivier Schmitt (Centre Hospitalier de Luxembourg) – Cindy Bach (Compagnie Luxembourgeoise d’Entreprise) – Fabrice Encelle (SLG) – Patricia Martin (FANUC Europe) – Pierre Bosio (Amundi Luxembourg) – Virginie Dal (La Mondiale Europartner)

Inscription sur paperjam.lu/club

Conversation Yuriko Backes

Big names have participated, such as Cargolux, Clearstream, Cocottes, List, KPMG and Banque Raiffeisen, which has already been certified several times for its good practices. In this spirit of support for companies, we work closely with Inspiring More Sustainability (IMS) and the Diversity Charter Lëtzebuerg, the result of a public-private partnership with more than 320 signatory organisations from the public, associative and private sectors. What motivates companies to participate in this type of programme? Participating companies are probably convinced that a better representation of women within them – and I would say more broadly more diversity in general – will be beneficial to them. But in the end, it is also a question of skills. Companies must ensure that the right people – the competent people – are in the right place. And for that, it is sometimes necessary to support women more so that they dare – I do mean dare – to occupy certain positions, including positions of responsibility.

All studies carried out converge on the fact On 7 November 2024, MPs voted for the that companies that promote diversity creation of the Observatory for Equality within them and within their management between Genders. What is the role of this teams have better figures than those that institution and its place in your policy? do not make this effort. Their creativity is It is a tool managed by the Ministry aimed also better, as is their carbon footprint. at providing quantified and objective data It is not just a social issue; it is also in to help actors work in the field of equality the interest of the company. Everything to make political choices. For me, it is is linked. We want to work with them both important to make policy on the basis of on equality and the representation of figures and not on the basis of intuitions. women, and on diversity in a more gen- And it is on the basis of figures that the eral way. I believe that both aspects are national plan for equality between women really fundamental and it is in the inter- and men will be updated, for example. It’s est of companies. an update that will be presented by the end Another action we are taking focuses of the first half of the year. With all these more specifically on boards of directors: measures and policies, we want to foster a it is the Female Board Pool. This is an ini- structural and lasting change within comtiative aimed at facilitating women’s panies in the world of work. access to boards. A database has been created and training is given to help women Is the gap between men and women acquire certain specialisations that will in decision-making bodies not due to facilitate their access. It’s a commendable a shortage of female talent that would initiative. There are also equality officers be more marked than the shortage in companies, as in the civil service and of male talent? In other words, do we in the municipal sector. This is a network have sufficient resources in women to achieve equality? that the Ministry actively supports.

Key indicators in Europe Men

SHARE OF WOMEN MINISTERS

SHARE OF WOMEN ON BROADCASTING BOARDS

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67 %

38 %

62 %

30 %

70 %

35 %

65 %

38 %

62 %

31 %

69 %

LUX.

SHARE OF WOMEN PARLIAMENTARIANS

Source

European Institute for Gender Equality

LUX.

Women

SHARE OF WOMEN IN REGIONAL AND LOCAL AUTHORITIES

SHARE OF WOMEN ON THE BOARDS OF LISTED COMPANIES

33 %

67 %

23 %

77 %

33 %

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34 %

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Conversation Yuriko Backes

I do not believe that such a shortage exists. I have rather the impression that there are many talented women around us. You just need to look better and especially convince them to dare. We even see that women are ahead of men in many disciplines when it comes to university graduates. All the actions you have mentioned are based on incentives and volunteering. Don’t you think that the introduction of quotas is a more effective and faster way to move things forward? Personally, I am against quotas. But in the current situation, and the slowness of developments to achieve equality, they may be a necessary evil while waiting. It is about promoting women who are as qualified as their male colleagues and encouraging them to dare. Are you going to take measures in this direction? No. There are some in the political field for the constitution of electoral lists. Forty percent of the lists for legislative elections must be made up of women; that figure is 50% for European elections. That’s good. But this system seems difficult to transpose to the private sector. Companies are responsible. It’s up to them to act. And there would also have to be an evolution in our way of thinking. Policies to promote diversity have grown considerably in recent years. The election of Donald Trump testifies to the emergence of a trend that challenges the merits of this movement. Can this trend affect Europe and Luxembourg? Is this a fear for you? It would be a real tragedy for our society. I am convinced that diversity – and this goes beyond just gender equality – is something positive for our society. And I will continue to fight for everyone to be treated the same way regardless of their gender, their beliefs, their origins and their practices. Diversity is a fundamental right and an asset for our country. What I see in the United States scares me. Luxembourg is, above all, a country that has benefited for decades from a diverse society. We have grown at all levels thanks to our diversity. 92

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“ I am convinced that diversity – and this goes beyond just gender equality – is something positive for our society.” Can what is happening in the United States happen in Luxembourg? Recently, two petitions opposed each other regarding the place of LGBTIQ+ themes in education. At the end of the debate, I still have the feeling that in parliament, the vast majority of elected officials are progressive on these issues and advocate for inclusion and tolerance. That gives me hope. But we must not hide the truth: there are also conservative forces in Luxembourg who think that what is happening in the United States is a good thing. It would be a great failure for me if all the progress for which so many women and men have fought for decades were to be threatened. This will not prevent us from continuing to act. The Ministry is currently working on many files, including three action plans: the update of the national action plan on equality, the national LGBTIQ+ action plan and an action plan against gender-based violence, which is a first in the grand duchy. The three plans will be presented before the summer. We will also create a reception centre for victims of violence which brings together all medical, administrative and judicial services, and which therefore allows those concerned to obtain help in one place. The start of the pilot project is scheduled for this April.

Portfolio

L’art contemporain : un commerce de passion Photos GUY WOLFF

Quelques mois après la Luxembourg Art Week, voici les visages de ces passionnés qui animent les galeries d’art contemporain du pays et qui partagent leur amour pour l’art avec leurs clients et tous les amateurs. Journaliste CÉLINE COUBRAY

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Erna Hecey ERNA HECEY

La galerie a été fondée en 1996 et s’est révélée être une force dynamique sur la scène luxembourgeoise, organisant de nombreuses expositions et manifestations sur une période de dix ans, avec un accent particulier sur les projets collaboratifs. Erna Hecey a véritablement été une pionnière de l’art contemporain au Luxembourg, introduisant des artistes d’envergure internationale. Les premières expositions comprenaient notamment des œuvres d’Andres Serrano, Nan Goldin, Sophie Calle, Uri Tzaig, John Armleder, Peter Friedl, Doris Drescher, Nedko Solakov, Jana Sterbak, Thomas Hirschhorn, Bert Theis, Marcel Broodthaers, Lawrence Weiner… Erna Hecey reçoit aujourd’hui ses clients uniquement sur rendez-vous.

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Frédéric Hessler GALERIE F. HESSLER

Fondée en 1999, la Galerie F. Hessler est spécialisée dans différents courants artistiques de la seconde moitié du XXe siècle. Elle a pour mission de connecter collectionneurs et amateurs d’art à des pièces rares et significatives, tout en offrant une expertise pointue. Elle propose une sélection d’œuvres d’artistes confirmés, ainsi qu’une expertise dédiée pour accompagner les collectionneurs dans leurs acquisitions. De plus, elle s’engage à promouvoir des artistes qui méritent une reconnaissance accrue dans l’histoire de l’art.

Œuvre présentée à Luxembourg Art Week Peter Klasen, Bain de minuit (1967)

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Christophe et Orie Duplay

Œuvre présentée à Luxembourg Art Week Jee-Eun Lee, Random Process (Les Lumières), 2024

ARTSKOCO

Annyeonghaseyo signifie « bonjour » en coréen. Un terme qui résume bien la ligne artistique de la galerie créée en 2016 à Merl, Luxembourg, par Orie et Christophe Duplay. Sa mission est de promouvoir des artistes coréens. Le thème choisi pour le stand à Luxembourg Art Week 2024 était « Interstell’Art », porté par des œuvres évoquant nébuleuses, astéroïdes et multivers, mais aussi inspirées de Van Gogh, des céramiques Joseon, des forêts de l’île de Jeju, des paysages imaginaires et des processus aléatoires de couleurs.

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NOSBAUM REDING GALLERY

Œuvre présentée à Luxembourg Art Week Tina Gillen, Zenne I (2023)

SPRING/SUMMER 2025

Fondée en 2001 par Véronique Nosbaum et Alex Reding, la galerie se concentre sur les jeunes artistes du Luxembourg et des pays voisins, présentés aux côtés d’artistes de renommée internationale. Avec un fort accent sur la peinture figurative et conceptuelle, son programme d’expositions englobe un large éventail de pratiques artistiques, notamment la vidéo, la photographie, la sculpture et les médias basés sur l’installation. Nosbaum Reding Gallery a toujours été soucieuse de promouvoir les artistes émergents, en produisant de nouvelles œuvres pour leurs expositions et en les soutenant dans leur exploration de nouveaux idées et concepts. Travaillant à partir d’une solide base locale et régionale, elle élargit sans cesse sa portée en participant régulièrement aux principales foires d’art européennes et collabore fréquemment avec des galeries et des musées renommés. En 2021, elle a ouvert sa première succursale à Bruxelles.

Photo Audrey Jonchères | Nosbaum Reding Courtesy l’artiste et Nosbaum Reding

Alex Reding

Audrey Bossuyt ZIDOUN-BOSSUYT GALLERY

Œuvre présentée à Luxembourg Art Week Summer Wheat, Fountain with Peanuts (2020)

En 2013, Nordine Zidoun et Audrey Bossuyt ont uni leurs forces pour créer un espace qui reflète leurs parcours et expériences respectifs. La galerie est aujourd’hui présente à Luxembourg, Paris et Dubaï. Elle est connue pour avoir présenté au Luxembourg certains des artistes afro-américains les plus influents, à une époque où ils étaient encore relativement méconnus, comme Terry Adkins, Njideka Akunyili Crosby, Titus Kaphar, Wangechi Mutu et Jeff Sonhouse.

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Œuvre présentée à Luxembourg Art Week Cosimo Casoni, Dirty Flowers #2 (2023)

Gérard Valerius et Lou Philipps VALERIUS GALLERY

La galerie est dédiée à la découverte et au soutien des artistes contemporains émergents, nationaux et internationaux, et ce tout au long de leur carrière. Gérée par une équipe de deux personnes, la galerie est animée par une passion profonde, toujours à la recherche d’expositions qui permettent la réflexion et la contemplation, ainsi qu’un dialogue avec le public. Elle a été fondée en 2017 par Gérard Valerius, lui-même collectionneur depuis de nombreuses années.

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Julie Reuter

REUTER BAUSCH ART GALLERY

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Sandra Lieners

La galerie, fondée en 2021 par Julie Reuter et Lou Bausch, se concentre sur les artistes locaux et internationaux, avec un programme qui promet un dialogue entre les générations : les jeunes artistes émergents, les artistes en milieu de carrière et les artistes établis. Créant des synergies entre les scènes artistiques luxembourgeoise et internationale, leur ambition est de participer aux différentes foires d’art européennes. Une participation qui vise principalement à établir des contacts durables avec les institutions artistiques, les conservateurs, les collectionneurs internationaux, la presse et les autres galeries.

Œuvre présentée à Luxembourg Art Week Sandra Lieners, Fontaine (2024)

SPRING/SUMMER 2025

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Clémence Boisanté CEYSSON & BÉNÉTIÈRE

Fondée à Saint-Étienne en 2006 par François Ceysson et Loïc Bénétière, rejoints par la suite par Bernard Ceysson, conseiller artistique, la galerie Ceysson & Bénétière a rapidement étendu sa présence en Europe francophone : Luxembourg, Paris, Genève, puis Lyon. Elle a ouvert en 2017 une galerie à New York (États-Unis), dans le quartier de l’Upper East Side, et un nouvel espace ouvrira bientôt ses portes à Tokyo. Au fil du temps, la galerie a consolidé des relations fortes avec ses artistes, si bien qu’elle a ouvert une résidence de création à La Chaulme pour soutenir les besoins de production des plasticiens. La relation au public et aux collectionneurs est également une préoccupation constante : la galerie de SaintÉtienne, par exemple, dispose d’un bistrot ouvert à tous, véritable lieu de vie.

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SPRING/SUMMER 2025

Œuvre présentée à Luxembourg Art Week Frank Stella, Bow Ties with Ribbons (2016)

Œuvre présentée à Luxembourg Art Week Sei Arimori, Line (2024)

Luc Schroeder MOB-ART STUDIO

Installé depuis 2017, Luc Schroeder surprend par les dialogues créés entre les univers très différents des artistes contemporains exposés, tels Oleg Dou, Thomas Baumgärtel, Yves Ullens ou les Japonais Sei Arimori et Kei Tanimoto. Il représente aussi bien des artistes luxembourgeois qu’internationaux, guidé par sa curiosité, son enthousiasme, ses goûts éclectiques et l’émotion provoquée par les œuvres.

SPRING/SUMMER 2025

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Montres

La tête dans la Lune Dans la sélection de la rédaction de ce mois-ci, la complication phases de Lune est mise en avant. En attendant la complication phases de Mars. Journaliste MARC FASSONE

Frederique Constant Highlife Ladies Quartz

Tudor Black Bay chrono « Flamingo Blue »

Omega Speed master Moon phase Meteorite

Frederique Constant dévoile cinq nouveaux modèles de la Highlife Ladies Quartz. Un modèle d’un diamètre de 31 mm, une demande de la clientèle féminine. Pour arriver à cette taille, la manufacture a dû créer un nouveau calibre qui annonce une réserve de marche de cinq ans. Chaque modèle, à trois aiguilles et date, est fourni avec deux bracelets.

Après le rose, le bleu : le cadran du chrono Black Bay se pare d’un bleu qui évoque le fameux bleu Tiffany. Le modèle conserve toutes les spécificités qui ont fait son succès : les codes visuels de Tudor – dont les aiguilles Snowflake –, un diamètre raisonnable de 41 mm et un mouve ment MT5813 qui offre une réserve de marche de 70 heures.

Une nouvelle Speed master ? Sa particularité réside dans son cadran en météorite de fer, un matériau spatial. Elle est proposée en noir ou gris galvanique. Le boîtier de 43 mm abrite une complication phases de lune. L’indication de la phase de lune montre deux lunes en cabochon, qui ont été fabriquées à partir de véritables morceaux de météorite lunaire.

Maurice Lacroix Aikon Automatic Skeleton

La manufacture présente son quatrième gardetemps né dans le cadre du partenariat avec la formation de voltige acrobatique de l’Armée de l’air et de l’espace française. Un modèle qui n’est pas une montre opérationnelle, mais un équipement de prestige. Le cadran reprend le bleu des combinaisons des pilotes. Réserve de vol de 60 heures. Édition limitée à 500 pièces..

La manufacture présente trois nouveaux modèles squelettés dans sa collec tion sport chic : cadran bleu pour les 39 et 42 mm et cadran gris uniquemnt pour la 42 mm. Pour mémoire, l’art du sque lettage consiste à ôter le maximum de matière aux différents compo sants du calibre sans nuire à son bon fonction nement. Pour cette version squelette, la marque a travaillé avec Sellita pour créer un tout nouveau calibre.

SPRING/SUMMER 2025

3.660 euros

19.000 euros

Chopard L.U.C. Lunar One La famille L.U.C. Lunar One, lancée en 2005, accueille deux nouveaux modèles. Cette mise à jour après celle de 2012 présente une phase de lune orbitale qui montre les phases de la lune des deux hémisphères avec une précision astronomique – un jour de décalage tous les 122 ans. Le disque des phases de lune tourne autour du cadran des sous-secondes et est orné des formations d’étoiles de la Grande Ourse et de la Croix du Sud pour imiter le ciel nocturne. 92.200 euros

Frederique Constant, Tudor, Omega, Bell & Ross, Maurice Lacroix, Chopard

Bell & Ross BR-05 Chrono Patrouille de France

6.990 euros avec un bracelet caoutchouc, 7.500 avec un bracelet acier

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5.800 euros

Photos

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ai Ma M son

Un parfum d’Espagne à Strassen La famille Manzanaro-Campelo a fait construire sa maison à Strassen en y insufflant un air d’Espagne, son pays d’origine. Journaliste CÉLINE COUBRAY

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aux parents qui y ont installé un home office, un walk-in closet, une chambre et une salle de bain. Partout les couleurs sont calmes, claires, avec beaucoup de beige et de blanc cassé pour rappeler la lumière de leur pays natal. « Pour le jardin, nous avons fait appel au paysagiste espagnol Innova Paisaxes qui a fait venir toutes les plantes d’Espagne. Et pour la façade, nous avons choisi pour le socle des pierres de Valence qui brillent un peu dans le soleil », souligne Juan Ramón Manzanaro.

SPRING/SUMMER 2025

Nader Ghavami

Photos

Arrivée au Luxembourg il y a un peu plus de six ans, la famille a d’abord loué une maison. « Mais pendant le Covid, nous avons passé beaucoup de temps chez nous et nous sommes dit que ce serait mieux d’avoir notre propre maison », éclaire Juan Ramón Manzanaro. Aussi, ils repèrent un terrain à Strassen qui les intéresse. Après avoir démoli la maison existante, ils conçoivent avec le bureau d’architecture Dlinea une toute nouvelle construction. « Je tenais beaucoup à avoir une grande hauteur sous plafond, explique Myriam Campelo. Nous voulions aussi le plus de lumière possible, d’où le choix de ces grandes baies vitrées. » Au rez-de-chaussée, le salon, la salle à manger et la cuisine sont pensés dans un seul geste qui s’enroule autour de l’escalier central et sculptural. « Nous aimons beaucoup recevoir et avoir un grand espace ouvert nous importait beaucoup, tout comme l’îlot dans la cuisine ou la cheminée dans le salon », poursuit Myriam Campelo qui s’est fait accompagner par Claudia de Sousa pour l’aména gement intérieur. À l’étage se trouvent les chambres des trois enfants, avec leurs salles de bain. Le dernier étage est réservé

Myriam Campelo et Juan Ramón Manzanaro vivent avec leurs trois enfants dans cette maison qu’ils ont conçue avec Dlinea – Architecture & Design.

2 À l’étage, les enfants ont leur chambre individuelle, chacune décorée d’une manière différente. 3 Pour la cuisine, la famille tenait beaucoup à avoir un îlot pour qu’elle et ses amis puissent s’y retrouver de manière conviviale et décontractée. La table du fond sert pour les repas quotidiens. 4 Le salon, le cœur de la maison, dispose d’une double hauteur et de grandes baies vitrées, ce qui ouvre à la fois l’espace verticalement et horizontalement, pour une sensation de bienêtre amplifiée. 5 Le bureau d’architecture Dlinea a dessiné cet escalier ouvert sculptural en béton et a proposé d’y installer en dessous un petit jardin intérieur.

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Mon style

#PARTY

«C hic, fun, colorée et pleine de joie, cette tenue est tota lement à mon image : un ico nique 501 déniché dans une give box, un blazer solaire Escada chiné chez Pardon MyCloset, une chemise XXL récupérée à la Philharmonie et une cravate en wax déni chée chez Saladany à Esch. J’adore ces escarpins Carven, que j’ai trouvés sur Vinted. À l’exception du jean et de la cravate, tout est de seconde main – preuve que l’élégance n’a pas de prix ! »

#GALA «C e look est une ode à mes inspirations : Kenzo, Galliano et Lacroix. Je porte un bustier chiné lors d’un vide-dressing aux Rotondes, associé à un jupon plissé japonais signé IYD, un clin d’œil à l’audace de Comme des Garçons, et un caftan marocain en hommage à mes origines. Un sac en perles vintage et des escarpins Christian Lacroix viennent compléter cette silhouette élégante. »

Blazer : Escada (PardonMyCloset), chemise et jeans : vintage, cravate : Saladany, escarpins : Carven

Short : Marc Jacobs, veste : Sisley, bottines : Azurée, sac : vintage, turban : Paloma Germain

Nader Ghavami Journaliste

« Pour moi, fête rime réso lument avec paillettes ! Mon choix ? Un short en cuir Marc Jacobs, une veste Sisley et un collier avec plastron doré déni ché à Lisbonne. Mes bottines transparentes Azurée ajoutent une touche glamour, de même que le sac en velours des années 1970. Une tenue fidèle à mon mantra : cheap but chic. »

Sarah Braun

Bustier et sac : vintage, jupon : IYD, caftan et escarpins : Christian Lacroix

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#BUSINESS

Dans le vestiaire de F 108

SPRING/SUMMER 2025

#AFTERWORK

#CASUAL Fatima Rougi

Press & PR manager, Philharmonie Luxembourg

«M élanger les imprimés est un vrai jeu pour moi. J’associe une veste japonaise, une chemise Karl Lagerfeld, une cravate 90s et une jupe noire, le tout sublimé par mes Louboutin en mesh transparentes. La pièce maîtresse ? Un sac vintage extravagant, qui fonctionne vraiment comme un téléphone. Une fois de plus, toutes les pièces qui composent ce look sont issues de la seconde main, sauf les souliers : un de mes meilleurs investissements. » Veste, cravate, jupe et sac à main : vintage, chemise : Karl Lagerfeld vintage, chaussures : Louboutin

« Je l’appelle ma tenue ‘effortless, mais coquette’. Même pour une virée rapide, je ne sors jamais sans une touche de couleur. La plupart des pièces qui composent mon dressing sont issues de la seconde main, ce qui me permet de soutenir de petits créateurs locaux, comme ce kimono signé Pièce Unique, une talentueuse créatrice de Metz. En clin d’œil à ma journée ‘flemme’, j’ai transformé la ceinture en turban pour dompter mes cheveux. Je complète ce look avec un jean vintage Levi’s 501 – un indispensable de mon dressing –, des ballerines en velours, un mini-sac en cuir et une boucle d’oreille en plexi pour la touche finale.» Kimono : Pièce Unique, jean : Levi’s 501, ballerines, mini-sac et boucle d’oreille : vintage

Fatima Rougi SPRING/SUMMER 2025

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ece Ma r tte

Tarte aux pommes rosées Un grand classique des desserts revisité dans une présentation raffinée, tout en restant simple à réaliser. Le genre de recette qu’on adopte une fois essayée. Journaliste CÉLINE COUBRAY

Préparer la pâte le jour d’avant, la conserver au frigo. Le jour J, étaler la pâte dans le moule à tarte. Cuire à 170 °C pendant 20 minutes.

Pour le fond de tarte : • 60 g de sucre en poudre • 1 à 2 gousses de vanille • 2 œufs • 250 cl de crème fraîche ou 250 g de fromage blanc • 1 pomme coupée en fine tranches

Mélanger le sucre, les œufs et la vanille. Ajouter la crème fraîche ou le fromage blanc. Conserver au frais. Pour les pommes caramélisée, faire fondre le beurre et la cassonade. Ajouter la pomme coupée en fines tranches. Quand c’est prêt, disposer les morceaux de pomme caramélisés sur le fond de tarte, étaler les lamelles de pomme fraîche dessus et verser la crème. Enfourner à 170-180 °C pendant 30 minutes.

Pour la pomme caramélisée : • 50 g de beurre • 10 g de cassonade • 1 pomme Pour les pommes en rose : • 1 à 3 pommes • 1 citron • 10 cl de verjus

Corinne Kox

TIP

Pour une version végane, utiliser de l’huile de colza ou de tournesol au lieu du beurre pour la pâte sablée et sans œuf. Pour la crème, utiliser une base de lait végétal, de sucre, de fécule de maïs, d’agar-agar et de vanille.

Pour le fond de tarte :

Pour les pommes en rose : Couper les pommes en fines tranches. Chauffer les lamelles avec du jus de citron et du verjus, puis les disposer roulées sur elles-mêmes en roses. Les enfoncer dans la crème de la tarte. Enfourner à 170-180 °C pendant 5 à 10 minutes. Réduire le reste du mélange de jus de citron et verjus dans la casserole. Étaler avec un pinceau sur la tarte sortie du four.

BESOIN D’IDÉES DE RECETTES ?

Photo

Gérante de L&R Kox à Remich, elle incarne la deuxième génération de ce domaine viticole, qui n’hésite pas à innover et à tenter, entre autres, l’aventure de la polyculture.

TIP

Choisir des pommes acidulées auprès des producteurs locaux, si possible avec une pellicule rouge permettant d’avoir une belle coloration des pommes en rose.

Pour la pâte sablée :

Pour la pâte sablée : • 200 g de farine • 150 g de beurre frais • 40 g de sucre glace • 40 g de poudre d’amande et/ou de noisette • 2 jaunes d’œufs • 1 pincée de sel • 1 à 2 gousses de vanille

Nader Ghavami

Ingrédients

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SPRING/SUMMER 2025

FRIDAY

JULY 11th, 2025 Across the city’s best terraces

Newly-arrived and Long-term expats / Locals READY FOR TH E ULTIM ATE E XPAT R ALLY? Discover Luxembourg in 11 epic stops, 11 vibrant terraces such as Mesa Verde, Amore, Bazaar, Beim Renert, Ennert de Steiler, Pas Sage, Shinzo, Tetro, Tube, Urban, Wëllem, and endless fun! Connect with the community, explore the city, and collect visas at each stop in your Paperjam Passport! Games, challenges, and surprises await at every stop! Collect as many visas as possible to win incredible prizes and join 5,000+ participants for an event filled with laughter, discovery, and connection. Pre-register now and be part of the event that will shake up Luxembourg! paperjam.lu/club

Luxair travel map

Dublin

Luxair offers direct flights in Europe, and beyond its borders.

Luxair propose des vols directs en Europe, et au-delà de ses frontières. FR

Porto

Lisbon Faro

Jerez de la Fr

Funchal

Marrakech Agadir Lanzarote

La Palma

Tenerife Las Palmas

Sal São Vicente

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SPRING/SUMMER 2025

Boa Vista Praia

Dakar

Fuerteventura

Rovaniemi

Oslo

Stockholm

Copenhagen Sylt Usedom

Hamburg

Manchester

Berlin London

LUXEMBOURG

Krakow

Prague

Paris Vienna

Munich

Budapest Geneva

Bordeaux Biarritz Montpellier

Ljubljana Milan Linate Venice Milan Malpensa Zadar Bologna Florence Rimini Brač Nice Toulon Bastia

Barcelona Madrid

Malaga

rontera

Valencia

Calvi Ajaccio

Mallorca

Olbia Naples Cagliari

Bari

Tivat

Brindisi

Lamezia Terme

Burgas Thessaloniki

Corfu

Izmir

Palermo

Ibiza Almería

Varna

Dubrovnik Pescara Rome

Figari

Menorca

Bucharest

Catania

Enfidha Monastir Djerba

Antalya

Kos

Malta

Rhodes Chania

Heraklion

Hurghada Luxor Marsa Alam

SPRING/SUMMER 2025

Dubai

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Luxair’s fleet

Spring/Summer 2025 Spring 2023

Let yourself be transported on board our fleet Laissez-vous transporter à bord de nos avions

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SPRING/SUMMER 2025

De Havilland Q400 Seats: 76 Speed: 667 km/h Range: 1,500 km

Boeing 737-700 Seats: 141 Speed: 853 km/h Range: 4,600 km

Boeing 737-800 Seats: 186 Speed: 853 km/h Range: 4,050 km

Boeing 737-8 Seats: 186 Speed: 853 km/h Range: 5,740 km

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Take-off Décollage

In flight En vol

Landing Atterrissage

How often are Luxair aircraft maintained? À quelle fréquence la maintenance des avions Luxair est-elle assurée ? Luxair aircraft undergo scheduled (preventive, servicing) and unscheduled (defect rectification) maintenance. Scheduled maintenance is planned according to the number of flight hours, landings and/or calendar days; ranging from daily inspections to phase checks (every 800 flight hours), to base maintenance events (every 2-3 years). Unscheduled maintenance is on demand and performed prior to the next flight – whenever the flight crew or maintenance staff report any defect, damage or abnormal behaviour of an aircraft system. EN

SPRING/SUMMER 2025

Les avions Luxair suivent une maintenance programmée et non programmée. La maintenance programmée est effectuée en fonction du nombre d’heures de vol, d’atterrissages et/ou de jours calendaires, allant des inspections quotidiennes aux phases de contrôle (toutes les 800 h de vol), en passant par les visites de maintenance (tous les 2-3 ans). La maintenance non programmée est effectuée à la demande, chaque fois que l’équipage ou le personnel de maintenance signale un défaut, un dommage ou un comportement anormal d’un système de l’avion.

Guillaume Sinopoli (Maison Moderne)

Good practices Bons gestes

Illustration

Safety & Comfort 116

Spring/Summer 2025

exit

Why is it not recommended to drink too much alcohol on board? Pourquoi boire trop d’alcool est-il déconseillé à bord ? The chances of becoming dehydrated when drinking alcohol during a flight increase much faster as compared to when drinking on the ground. On a plane you will also feel the effects of alcohol much quicker. This sometimes leads to inappropriate behaviour which should be avoided. FR Les chances de se déshydrater en buvant de l’alcool pendant un vol augmentent beaucoup plus rapidement que lorsque vous buvez au sol. Dans un avion, vous ressentirez également les effets de l’alcool beaucoup plus rapidement. Cela conduit parfois à des comportements inappropriés qu’il convient d’éviter. EN

Are the crew members trained in first aid? Le personnel de bord est-il formé aux gestes de premiers secours ?

Can I change my seat if I am sitting near emergency exits? Puis-je changer de siège si je suis assis près des issues de secours ? Each aircraft has a number of seats located at the emergency exits. The passengers occupying these seats may have specific responsibilities during the flight. For example, in the event of an emergency, they will have to operate the emergency handle and open the door calmly to allow evacuation. Passengers who do not wish to take on such responsibilities are usually offered the opportunity to change seats. FR Chaque avion dispose d’un certain nombre de sièges situés aux issues de secours. Les passagers les occupant sont susceptibles de devoir assumer des responsabilités spécifiques pendant le vol. Par exemple, en cas d’urgence, ils devront actionner la poignée de secours et ouvrir la porte dans le calme afin de permettre l’évacuation. Les passagers qui ne souhaitent pas endosser de telles responsabilités se voient généralement offrir la possibilité de changer de place. EN

EN All crew members are trained in first aid. Every year they test their knowledge by means of practical exercises. Even if there is no doctor on board, the crew is able to perform cardiac massage and even use a defibrillator, for example. FR Tous les membres d’équipage sont formés aux gestes de premiers secours. Chaque année, ils effectuent un contrôle de connaissances par le biais d’exercices pratiques. Même en l’absence d’un médecin à bord, le personnel de bord est capable de réaliser un massage cardiaque et même d’utiliser un défibrillateur, par exemple.

AUTO

When is autopilot used? À quel moment le pilotage automatique est-il utilisé ?

Why is the boarding of the plane always on the left? Pourquoi l’embarquement à bord de l’avion s’effectue-t-il systématiquement à gauche ?

Autopilot is generally used very early: about 5 minutes after take-off. The pilots return to manual control about 5 minutes before landing. The pilot is, of course, in charge of the take-off and landing, but his job is above all that of a manager: he checks the trajectory, the systems, the environment, potential threats such as thunderstorms. FR Le pilotage automatique est normalement utilisé très tôt : à peu près 5 minutes après le décollage. Les pilotes reviennent en conduite manuelle environ 5 minutes avant l’atterrissage. Le pilote est évidemment en charge du décollage et de l’atterrissage, mais son travail est surtout celui d’un gestionnaire : il vérifie la trajectoire, les systèmes, l’environnement, les menaces potentielles comme les orages.

EN As luggage and cargo are generally loaded on the right side, boarding of passengers is systematically carried out on the left side, in full view of the captain, whether on Boeing, Airbus or Bombardier. In this respect, most of the world’s airport infrastructure is adapted for left-hand boarding. FR Le chargement des valises et du fret s’effectuant généralement par la droite, l’embarquement des passagers à bord des avions s’opère systématiquement par le côté gauche, bien à la vue du commandant de bord, que ce soit un Boeing, Airbus ou Bombardier. À ce titre, la plupart des infrastructures aéroportuaires mondiales sont adaptées pour monter à gauche de l’avion.

Illustrations

Julie Kotulski

Why can my ears hurt when I fly? Pourquoi peut-on avoir mal aux oreilles en avion ?

Airplane earache is often the result of changes in air pressure that can occur during the flight, especially during take-off and landing. A change in air pressure can cause an imbalance between the air pressure in the middle ear and the air pressure in the environment, which may lead to pain. FR Le mal d’oreille en avion résulte souvent des variations de pression pouvant survenir au cours du vol, notamment lors des phases de décollage et d’atterrissage. Une variation de pression peut provoquer un déséquilibre entre la pression dans l’oreille moyenne et la pression de l’environnement, ce qui peut entraîner des douleurs. EN

Please ask your cabin crew if you have any questions. Pour toute question, veuillez vous adresser à votre personnel de cabine.

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#SpottedByTravellers Join the Luxair Spotters community and your photos may be published in this magazine! Rejoignez la communauté des Luxair Spotters et vos photos seront peut-être publiées dans ce magazine !

FOGO spotted by LA RUBIA

It is quite difficult to get to Fogo Island, Cape Verde. But the contrasts of the island and particularly the moonscape around Pico do Fogo will be worth all your efforts! Did you know that Fogo is one of the highest islands in the world? After driving for almost an hour along lush green farmlands, we made it up to the crater of the highly active Fogo volcano. The contrast couldn’t be more striking: the phosphorescent greenery was replaced by a rocky, deep black lava soil. Spotting Fogo volcano for the first time will make you realise that we are all very, very tiny in front of Mother Nature’s magnitude. FOGO – CAPE VERDE

Ahakista is located on the Sheep’s Head peninsula between Durrus and Kilcrohane in county Cork, Ireland. The picture was taken during a walk near the Sheep’s Head lighthouse. In 2015, The Sheep’s Head Way was awarded silver in the Best Destination category at the Irish Responsible Tourism Awards, and it was long-listed for the Global Responsible Tourism award. AHAKISTA – IRELAND

VENICE spotted by IVAN.ELIAS04 AHAKISTA spotted by JULS

SAXONY spotted by MAXIMUS

Prenez un vaporetto. Celui-ci s’arrête juste devant la basilique. Un endroit magique avec plein d’histoire, mais également un lieu romantique et des moments inoubliables à partager avec une personne qu’on aime. VENICE – ITALY

I got up at 04:30 that morning to be at the Zirkelstein early enough for sunrise. Weather conditions seemed to be promising for a nice sunrise with the possibility of fog. Once I was at the viewpoint, I was mesmerised by the view. Waves of fog were rolling one after another over the beautiful Saxonian landscape, which made for an amazing view with the rising sun. SAXONY – GERMANY

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