Eyp04072018

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ECONOMÍA Y PETRÓLEO

DINERO Y PODER

Miércoles 4 de julio de 2018

Hablemos de economía: Los riesgos de abusar de las Lebac. PÁG. 8 Récord de producción

No sólo gas

Loma Campana explica el repunte del crudo neuquino El área en manos de YPF y Chevron aumentó su producción un 24% desde octubre del 2015. Se hacen sentir las nuevas técnicas de perforación horizontal en la formación Vaca Muerta.

Nación adjudicó la zona franca.

Sica le dio el OK al emprendimiento vital para Zapala. PÁG. 4

Suba sustancial en la construcción.

El empleo creció 20,4% de forma interanual. PÁG. 5

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Ecos del sector

miércoles 4 de julio de 2018 - LMNEUQUéN

YPF se asoció con Mercado Libre

Se viene una guerra entre las aerolíneas

Financian a pymes al 29 por ciento

Dos gigantes argentinas. YPF y

Eliminan precios mínimos. Flybondi, la única low cost que opera en el mercado argentino, pone primera en la carrera por los precios más bajos con un lanzamiento agresivo: $399 de Buenos Aires a Córdoba

Lo anunció Producción. La cartera de Dante Sica acordó con 12 bancos públicos descontar cheques de hasta 90 días a pymes a una tasa final del 29% con 3 puntos subsidiados por el Estado

Mercado Libre acordaron una asociación que implica que se pueda cargar combustibles en las estaciones de la petrolera nacional pagando con Mercado Pago, un medio propiedad del sitio de venta

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Cambio de tendencia

Petróleo. Loma Campana puso quinta en sus pozos Su crecimiento empujó al crudo provincial. El alza en los volúmenes extraídos en el área de YPF y Chevron explica la recuperación de la producción total en la cuenca.

Por Javier Polvani

comando central. Los ingenieros manejan el trabajo de los pozos desde un centro de operaciones en el área.

P

ara que la producción de crudo de Neuquén retomara los niveles de fines de 2015 fue clave la ampliación de los volúmenes de extracción en la nave insignia de Vaca Muerta: Loma Campana, donde se inició el presente capítulo de bonanza de la formación shale más prometedora del mundo fuera de Estados Unidos. La sociedad de YPF con Chevron en la operación de Loma Campana consiguió pasar en menos de tres años de producir el 23 por ciento del total del crudo de la provincial a más del 28 por ciento.

Las comparaciones están basadas en los datos publicados en el sitio web del Ministerio de Energía de la Nación, que se basan en las declaraciones juradas de producción que presentan las compañías con negocios petroleros en el país.

Los números pueden diferir mí-

último trimestre de 2015. La producción de YPF y Chevron saltó de 24.382 barriles promedio por día a 30.258 barriles promedio por día desde octubre de 2015 hasta mayo de este año. El salto implica un crecimiento de producción del 24 por ciento en un lapso de temporal en el que el total de la extracción petrolera de LA INVERSIÓN la provincia demuestra similares. Es pIONERA. números decir, el aporte de Loma lOMA Campana es el principal cAMPANA FUE factor para explicar la LA PRIMERA remontada de en los vode producción APUESTA lúmenes que le permitieron al EN vACA gobernador Omar GutiémUERTA. rrez anunciar la semana pasada un récord en más de 30 meses para la extracción de crudo en la cuenca neuquina.

Loma Campana generó la primera gran inversión en Vaca Muerta.

Para eso, YPF se asoció con la gigante estadounidense Chevron. El flamante ministro de Energía de la Nación, Javier Iguacel, estuvo la semana pasada en el país del norte de EL DATO América, en cuya agenda incluyó un encuentro con altos directivos de la petrolera (ver aparte).

Más allá de la euforia del mandatario provincial, con el desempeño de mayo se lograron equiparar fue el incremento del volumen los volúmenes de producción que de producción de Loma Campana se registraban en Neuquén a finaen mayo de este año en compales de 2015, cuando Gutiérrez se ración con octubre del 2015. En preparaba para asumir el mando el mismo lapso, la producción de la Casa de Gobierno. Entonces, provincial recuperó el nivel. se llegó a un nivel de producción de unos 105.800 barriles promedio por día, mientras que en mayo nimamente con los que ostenta se alcanzaron los 105.500 barriles el sistema de datos de provincial, diarios de promedio, según los daque cuenta con otras fuentes para tos existentes en la web de Energía estimar la producción. A los fines de la Nación.

Según los datos que maneja el de la explicación, las variantes no gobierno de Neuquén, en mayo de son disruptivas.

Aunque no es el único proyecto este año la producción promedio con producción creciente en la fa- diaria de la provincia llegó a los mosa formación, Loma Campana es 112.400 barriles de petróleo. En el que marcó el camino para que los el lapso de referencia, el precio del volúmenes de extracción que ha- crudo en el mundo pasó de 35 a bían caído en picada después del 77 dólares, en la modalidad Brent,

25%

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Estudian un tributo a los vuelos al exterior

El Gobierno frenó la corrida del dólar

Macri tranquilizó a las entidades rurales

Contra el déficit. La imposición

Dos días a la baja. El dólar recor-

Anuncio oficial. El cronograma

de un impuesto a los pasajes al exterior “está sobre la mesa. Algunos sectores lo vienen planteando por el tema de déficit de cuenta corriente que tenemos”, dijo el jefe de Gabinete, Marcos Peña

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que es el que se usa de referencia para la cotización de la producción nacional. No obstante, fuentes del mercado ratificaron la explicación del ministro de Energía de la provincia, Alejandro Monteiro, respecto de que la mejora en los niveles de producción no tiene relación directa con la fluctuación de los precios.

Una cuestión técnica que está directamente vinculada a la suba del volumen de extracción es la puesta en marcha de los denominados pozos horizontales. Esa tecnología permitió bajar los costos e incrementar el ritmo de extracción.

Para la provincia implica un incremento de las remesas que cobra por regalías. Además, los precios del petróleo en alza pueden ser un incentivo para acelerar inversiones a modo de aumentar la producción para aprovechar la coyuntura

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tó el aumento desbocado del fin de la semana pasada para ubicarse en 28,30 pesos por unidad al cierre de la rueda de ayer. Al menos en la coyuntura, dio resultado el anuncio de la licitación de letras

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de modificación a la baja de las retenciones a las exportaciones de soja se mantendrá tal cual estaba planteado. El presidente Mauricio Macri despejó las versiones en contra ante la Mesa de Enlace

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neuquén, en la agenda de Iguacel en EE.UU.

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a ratificación del plan de José Aranguren) no conlleva promoción de las inver- modificaciones en la política siones en Vaca Muerta energética del gobierno”, fue fue uno de los encargos el mensaje del nuevo ministro a su par estadounidense. del presidente MauriAdemás, trascendió cio Macri que llevó el que en el mismo viaf lamante ministro je Iguacel mantuvo de Energía, Javier Iguacel, en su pri- El ministro de Ener- una reunión con digía de la Nación se rectivos de la multimer viaje a Estados Unidos. La semana reunió con directivos nacional estadounide Chevron en su dense Chevron. La pasada el funcionaprimera gira. petrolera es socia de rio debutó en su carYPF en Loma Campana y go con una reunión con tiene un plan de inversiones el secretario de Energía de para Rincón de los Sauces, en Donald Trump, Rick Perry.

“El cambio de ministro el norte neuquino. El mensaje (Iguacel reemplazó a Juan fue el mismo.

Gira

en el campo. Los pozos horizontales dan sus frutos en Vaca Muerta.

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impulso industrial para neuquén

proyecto

Terminó la espera Adjudican la zona franca de Zapala

opmann, sostuvo que “este es un motivo más para festejar otro aniversario de Zapala el próximo 12 de julio”.

“Palabra cumplida y un gran sueño que empezamos a hacer realidad. Nos faltaba esta última instancia administrativa, esto es, la autorización del Ministerio de Producción de la Nación de todo un proceso licitatorio”, agregó.

El gobernador señaló que estas seis empresas generarán el desarrollo industrial para Zapala y para todos los neuquinos. “Es un proyecto emblemático y estratégico, que hace al desarrollo regional y estructural del Centro neuquino.

En el aniversario de Zapala, el mes próximo, vamos a firmar el contrato porque ya hoy concretamos las autorizaciones naciones pertinentes”, añadió.

Además, manifestó su “agradecimiento” hacia “todos los que trabajaron e hicieron posible este emprenEL ANUNCIO dimiento”. “ H oy Z a p a l a , a ESPERADO partir de esta autoriPARA EL zación, dice presente ANIVERSARIO: en el desarrollo iny se le abren eL FESTEJO ES dustrial otros horizontes y el PRÓXIMO otras puertas para 12 DE JULIO. que –junto al resto de la provincia y en una tarea articuladapoder potenciar toda su producción”, manifestó.

Por su parte, Koopmann subrayó al término de la reunión con el flamante ministro de Producción de la Nación que “fue toda una sorpresa y una gran alegría que el ministro nos entregara en el encuentro la firma de la adjudicación de la Zona Franca, un anhelo PREVISIÓN de Zapala y de todo el Centro de la provincia”.

Detalló así que “la adjudicación será por treinta años, a una UTE, unión transitoria de empresas compuesta por seis firmas y que millones de pesos es el monto resultó adjudicada, y con una inaproximado de la inversión desversión cercana a los 70 millones tinada por el gobierno nacional de pesos”. confirmada por el ministro Dante “Como diputado de la zona cenSica al gobernador de Neuquén tro de Neuquén y como zapalino durante el acto de adjudicación. estoy muy feliz”, indicó

El gobierno nacional dio vía libre al proyecto. Una UTE conformada por seis empresas con intereses en la provincia se hará cargo de la administración.

DOCUMENTO. Omar Gutiérrez, con la adjudicación de la obra.

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l Ministerio de Producción de la Nación, a cargo de Dante Sica, entregó ayer al gobernador Omar Gutiérrez la firma de la adjudicación de la zona franca en Zapala, un emprendimiento que prevé una inversión de aproximadamente 70 millones de pesos. En una reunión en Buenos Aires, fue confirmada la eje-

cución del proyecto a cargo de la UTE conformada por Servicios y Consultoría SA, Zona Franca Zapala SA, Argent-Pat SRL, Codesín SA, Petro Neu SA y MyP Fundaciones Especiales.

“De este modo, se generará desarrollo industrial para esta ciudad, el centro de la provincia y para todos los neuquinos”, dijo el mandatario provincial.

Gutiérrez, acompañado por el diputado provincial, Carlos Ko-

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VOCERO. Pablo Tomasini, ex diputado.

Quieren a Las Tacanas Norte para el centro de la provincia

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oncejales y referentes de distintos espacios políticos presentaron en la Legislatura el proyecto de ley que transfiere el yacimiento Las Tacanas Norte a la Municipalidad de Zapala por el término de 99 años.

Como argumento de la iniciativa se declaró a Las Tacanas Norte como un hecho de “reparación histórica y un instrumento para el desarrollo económico-social de la cabecera de la región centro”.

Pablo Tomasini, referente del FN, declaró que “con la totalidad de los recursos económicos generados por la explotación del yacimiento Las Tacanas Norte, y sus regalías, Zapala creará el fondo de Reconversión Productiva para financiar el desarrollo de las actividades públicas y privadas, generando, además, mano de obra local permanente”.

“La iniciativa pretende revertir el atraso y la marginalidad en que se encuentra el epicentro de la provincia, y recuperar efectivamente el protagonismo de la ciudad en el desarrollo integral”, destacó Tomassini

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relevamiento nacional

Empleo Vaca Muerta empuja la construcción

Neuquén, al frente. El empleo en este sector aumentó un 20,4%.

diferencia. El presente de Neuquén contrasta con el del resto del país.

E

l último informe del Instituto de Estadística y Registro de la Industria de la Construcción (IERIC) muestra a la provincia del Neuquén como el distrito con más crecimiento en la construcción en los primeros cuatro meses del año.

El informe señala que la cantidad de empresas registró un crecimiento interanual del 7,4% en la provincia, mientras que en la cifra de empleados y operarios el aumento trepó al 20,4%.

En gran medida, este presente se apoya en las inversiones que genera Vaca Muerta.

La cantidad de constructoras y contratistas pasó de 469 a 472, comparando mayo de 2018 con el mismo periodo del año anterior, un crecimiento del 0,6 por ciento interanual. Mientras que en el resto del país la variación promedio fue negativa, del -1,2 por ciento.

Los proyectos de petróleo y gas en Vaca Muerta y la aceleración de obras provinciales tiene su correlato en la cantidad de puestos de trabajo en el sector construcción que, en la provincia del Neuquén, pasaron de 11.551 en diciembre de 2017 a 13.140 en abril de este año según precisó el informe elaborado por el IERIC

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contactos

Producción Un mano a mano con los chacareros El ministro de la Producción analizó el presente de la fruticultura con chacareros de la zona de Centenario.

S

e realizó un encuentro entre el ministro de Producción e Industria, Facundo López Raggi, el intendente local, Esteban Cimolai, productores y representantes de las cámaras frutícolas de la provincia para tratar los temas de refinanciamiento, bloques sanitarios, Ley Provincial de Agroquímicos y el pago por resarcimiento de pérdidas por granizo.

En la apertura del encuentro se realizaron dos exposiciones, una cargo del director general de Sanidad Vegetal y Emergencia Agraria, Mariano Bondoni, acerca de los bloques sanitarios, ley de agroquímicos y el refinanciamiento de las líneas crediticias; y otra a cargo del

en foco. La fruticultura, en la agenda.

presidente del Ente Compensador Agrícola (ECA), José Andino, quien disertó sobre la importancia del funcionamiento de esa entidad como instrumento de apoyo a la fruticultura López Raggi señaló que “es interesante que podamos hacer estas reuniones en forma periódica, para compartir información”

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opinión

Recuperar la navegación fluvial como alternativa eficiente de transporte en el valle de los ríos Limay y Negro es una opción que no debiera descartarse.

Otra “vía” para Vaca Muerta

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a logística es críti ca p a ra V a c a M ue r t a . A s í l o han comprendido las empresas: YPF ha creado una vicepresidencia de Supply Chain (cadena de suministros), Tecpetrol ha enviado a Chicago a sus profesionales a cursar posgrados de logística y la industria pretende lograr costos por pozo equivalentes a los yacimientos de shale americanos. Los costos de transporte en la logística son casi un 50%; en el costo de la arena de fractura por tonelada, el 50% es logístico. Se estima que entre los años 2012 y 2017 el gasto de fletes asociados a Vaca Muerta rondó los u$s 750 millones.

El gobierno nacional ha coincidido y ha lanzado la buena noticia de la licitación para la obra de repotenciación del Tren Norpatagónico que se licitaría hacia fines del 2018, asociado a lo imperioso de bajar los costos de manera sustancial, en este caso los gastos de transporte de las mercancías requeridas para lograr convertir Vaca Muerta en un desarrollo competitivo y viable.

En el año 2012 ya planteamos lo imperioso de disponer de un corredor logístico, que incluía la Red Azul (distribución por cañerías del agua para la estimulación hidráulica), el Metro Shale (corredor terrestre semiexclusivo para cargas, símil Metrobús), puesta en marcha de la Zona Franca Zapala, uso de bitrenes (camiones B-Dobles) y el tan anhelado ferrocarril, en lo posible hasta Añelo, corazón operativo de Vaca Muerta.

Son conocidas las ventajas del transporte ferroviario frente al camión. Sin embargo, la forma de transporte más eficiente es por el agua: marítimo o fluvial. Lo que denominamos 3E: eficiente, ecológico y económico. Los ríos han sido desde el inicio y a lo largo de la historia vías utilizadas para el transporte tanto de mercancías como de pasajeros y poseen grandes beneficios comparativos: 1. Capacidad de carga: una barcaza puede ser equivalente a 120 camiones.

2. Capacidad de carga en relación con el consumo energético: buque fluvial 1,3; FFCC 1,7 y camión 4,2 litros de diésel utilizados por cada 100 tkm (tonelada por km) 3. Costes externos (accidentes, emisión de gases contaminantes, contaminación acústica, contami-

Por Rubén Etcheverry*

nación del aire) en carretera: 2,1 (centavos/tkm) ; transporte ferroviario 0,8 y fluvial 0,27.

4. Emisiones de CO2 (gr/tkm): buque fluvial 33,4; ferrocarril 48,1 y camión 164.

La primera civilización que dominó este medio fueron los egipcios en el río Nilo. Toda la sociedad egipcia giraba en torno a este río.

Existen ejemplos en todo el planeta de ríos navegables que han creado riqueza.

La extensa cuenca de los ríos Limay y Negro es naturalmente regulada, con caudales mínimos suficientes para permitir la navegación aun en estiaje. La construcción de las represas aguas arriba, sobre todo la de El Chocón, permitió una mayor regulación de sus caudales y mejoró sus condiciones de navegabilidad.

En otros tiempos, barcos de carga surcaban estos ríos. Recursos forestales, lana, cueros y otras

mercancías eran embarcados en los vaporcitos que navegaban el río Negro. Los primeros intentos datan de principios del siglo XVII. Uno de los primeros estudios de factibilidad de navegación emanó del ingeniero Cipolletti y fue motivo para que el ministro de Agricultura de Julio Argentino Roca, Ezequiel Ramos Mexía, elaborara un proyecto de navegabilidad de la cuenca del río Negro hasta las mismas nacientes de sus tributarios Limay y Collón Cura. Ramos Mexía dibujó un proyecto que concebía al río Negro como vía de transporte y de aprovechamiento energético.

Así se escribía hace casi dos siglos, cuando el vapor Río Negro navegó tres veces hasta más allá de El Chocón: “Aquello fue un desafío al futuro; un esfuerzo que no debe ser olvidado. Tenía una capacidad de carga de 120 toneladas y un calado de un metro. Con un poco de esfuerzo podía desarrollar una velocidad de ocho nudos por hora y durante ese viaje lo hizo”.

El transporte fluvial requiere menor inversión y es etapabilizable (tanto en muelles, barcazas, caminos de acceso, profundización y demás infraestructura conexa),

menores costos operativos y de mantenimiento y permite paralelamente la creación de nuevas actividades, generadoras de riqueza y mano de obra: travesías urbanas e interurbanas, para el transporte de pasajeros a lo largo de todo el Alto Valle, paseos turísticos aprovechando la belleza de las aguas del Limay y el Negro, como lo ha demostrado la ciudad de Neuquén con el Paseo de la Costa y el cruce habitual del Río Negro entre Viedma y Carmen de Patagones.

Proponemos instalar el tema en la agenda económica y política regional, convocar a las organizaciones interesadas y a las que necesariamente deben involucrarse, iniciar el debate competente más allá de los intereses sectoriales y comenzar los estudios de viabilidad, para poder evaluar el proyecto y su alcance, y así avanzar, dejar en stand-by o descartar esta alternativa de la “vía fluvial” para Vaca Muerta retomando la navegabilidad de nuestros ríos con la eficiencia y conectividad que incorpora. *Ingeniero hidráulico, ex secretario de Energía de la provincia de Neuquén

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CONTRATAPA

El uso de un instrumento En plena corrida cambiaria, la utilización de las letras emitidas por el Banco Central estuvo en el centro de la mira para controlar el circulante que posibilite absorber el exceso de liquidez.

AL RESCATE DE LAS LEBAC

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as letras emitidas por la autoridad monetaria son un instrumento válido y muy usado para controlar la can t ida d d e moneda circulante: es la forma como se absorben los excesos de liquidez. Por ejemplo, las utilizó adecuadamente el gobierno anterior cuando, en la primera época, lanzó las políticas de crecimiento económico y vino un ciclo de altos precios para las materias primas; entonces la cuenta corriente de la balanza de pagos del país se tornó altamente positiva, con el correspondiente ingreso de divisas y su cambio a pesos. En aquella oportunidad el Banco Central emitió las Lebac (Letras del Banco Central) para evitar la monetización excesiva mientras comenzó a acumular reservas para el país.

El problema de las Lebac no es el instrumento en sí, sino el uso y abuso que se ha hecho de él.

El gobierno de Macri, como todos los gobiernos neoconservadores en los países dependientes, adhiere al neoliberalismo económico con la liberación y apertura indiscriminada de su economía para que el mercado pueda funcionar sin interferencias; de esta forma espera lograr el crecimiento en función del capital externo que, al invertir productivamente en el país, aumentaría el ingreso nacional y generaría trabajo, repartiendo riqueza y felicidad para todos.

Se trata de una ilusión, como lo muestran todas las experiencias históricas. Pero se ha convertido en una fábula a la que nuestro país vuelve una y otra vez, acumulando fracasos.

Además, en esta oportunidad, la ilusión se ha agravado porque se ha basado en un error de apreciación y en otra ilusión. El error se refiere a no tener en cuenta el cambio de política internacional llevado a cabo por las grandes potencias capitalistas luego de la crisis financiera del 2008, que aumentaron la protección a las actividades económicas de su interior; en esas condiciones, la apertura indiscriminada del mercado argentino al comercio internacional fue una medida suicida y a contramano de la economía mundial, que nos llenó de productos importados sin aumentar las exportaciones. La ilusión en que se basó es que creyó que bastaba con que asumiera un gobierno conservador favorable a

Por:

Humberto Zambón humbertozambon34@gmail.com

la posición en Lebac para retirarse en búsqueda de otro mercado o para refugiarse en el dólar. Fue la principal causa que llevó a la corrida bancaria reciente. El Banco Central elevó la tasa de las Lebac al 40% y luego al 47% (tasas impagables para la actividad productiva), pero no pudo retener a la totalidad de los inversores, por lo que el gobierno recurrió a un “salvavidas de plomo”: el FMI. El FMI exige al Gobierno fortalecer al Banco Central mediante la recompra de letras intransferibles en poder del BCRA y la reducción del stock de Lebac. ¿Cómo hace el gobierno para cumplir el problema con esta exigencia? de las lEbac Recurrió al sistema comercial: no es su uso. bancario elevó el encaje mínimo en cambio, el en 5 puntos (2,5% en abuso puede junio y 2,5% este mes) acarrear que se puede integrar pesos o en bonos dificultades. en del Tesoro (Botes); los bancos optarán por el Escenario los bonos por un proexterno blema de rendimiento. condiciona . Como cada punto de significa aproxiel gobierno encaje madamente 20.000 sigue millones de pesos, se esperando espera que los bancos inversiones. entreguen al gobierno $100.000 millones en compra de bonos, dinero que el Gobierno utilizará para pagar letras en poder del Banco Central y que este utilizará para rescatar Lebac. Una versión detallada del mecanismo se puede leer en Alfredo Zaiat (Página/12, 24/6/18).

Esquemáticamente, funciona así: 1)Aumento del encaje 5 puntos en Letras. Las Lebac son un instrumento con el que el BCRA quiso frenar la compra de dólares y mantener su precio. pesos o Botes; 2) Bancos comerciales dan al Tesoro $100.000 millosus intereses para que el capital in- tabilizado luego de la devaluación una solución temporaria, se con- nes; 3) El tesoro le da los $100.000 ternacional viniera a invertir pro- inicial de aproximadamente 40%, virtió en hábito permanente, su- millones al BCRA a cambio de lese ofrecieron inversiones en letras mando inversores locales a la bi- tras; 4) El BCRA rescata Lebac por ductivamente al país.

Para favorecer la inversión ex- a corto plazo (Lebac) con una tasa cicleta financiera: se invertía en ese importe. terna se eliminaron controles y de interés anual superior al 25% letras, se cobraba a corto plazo el También se disminuyó la tereglamentaciones y se pagó al con- anual, lo que les garantizaba una capital y un elevado interés, que nencia de moneda extranjera por tado a los fondos buitre todo lo que ganancia en dólares mayor al 10%; se volvía a invertir en una espiral parte de los bancos del 10% al 5% venían reclamando, en una rendi- los dólares se convirtieron en pesos especulativa que, no puede haber de la responsabilidad patrimonial ción inexplicable en un momento y terminaron en el Banco Central otra salida, crece hasta “explotar”. pero, simultáneamente, se autorien que se estaba en una posición a cambio de las Lebac, evitando el El monto de la deuda en Lebac zó a tener Letes (Letras del Tesoro) excedente monetario. Con el creci- superaba un billón doscientos mil valuadas en dólares por el importe de fuerza para la negociación.

A la espera de las inversiones miento de la deuda pública externa millones de pesos. La bicicleta disminuido. Es decir, el Gobierno productivas que se demoraban –y y con este procedimiento entraron continuó hasta este año, en que espera recibir los dólares en que que no llegarían nunca- se recu- los dólares necesarios para cubrir comenzaron las dificultades para disminuye la tenencia bancaria rrió al capital financiero especula- el déficit comercial y la demanda obtener financiación internacional para, conjuntamente con los dólativo que abunda en esta época de de divisas para turismo y ahorro, para el endeudamiento público; la res recibidos del FMI, “ir tirando”. globalización, especialmente en en particular una incrementada desconfianza prendió en los espeCon una demanda insaciable culadores (tanto externos como de dólares, ¿“ir tirando” hasta momentos en que la tasa de inte- fuga de capitales al exterior.

Ese ingreso, que hubiera sido locales) que pretendieron salir de cuándo? rés era muy baja. Con el dólar es-

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