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3LPSLQODK GDODP GRD SHPEXNDDQ /DNXNDQ DNWLYLWDV VLQJNDW GHQJDQ SHUPDLQDQ ³<HVXV DGDODK 7XKDQ GDQ -XUXVHODPDWNX´ .DUHQD <HVXV DGDODK 78+$1 GDQ -XUXVHODPDW PDND VHPXDQ\D KDUXV PHQJLNXWL DSD \DQJ GLSHULQWDKNDQ ROHK 7XKDQ <HVXV -LND JXUX PHQJDWDNDQ ³7XKDQ <HVXV EHUNDWD´ WHSXN WDQJDQ PDND VHPXD KDUXV EHUWHSXN WDQJDQ 7HWDSL MLND JXUX KDQ\D EHUNDWD WHSXN WDQJDQ PDND VHPXD WLGDN EROHK PHODNXNDQ SHULQWDK WHUVHEXW /DNXNDQ SHUPDLQDQ LQL NDOL

E 3HODMDUDQ ¾ 3LPSLQODK GDODP GRD XQWXN EHODMDU )LUPDQ 7XKDQ ¾ 0LQWDODK PXULG XQWXN PHQJXFDSNDQ D\DW KDIDODQ SHODMDUDQ PLQJJX ODOX GHQJDQ VXDUD \DQJ ODQWDQJ ¾ 7XQMXNODK VDODK VDWX PXULG XQWXN PHPEDFDNDQ MXGXO SHODMDUDQ \DQJ VXGDK $QGD WXOLVNDQ GLSDSDQ WXOLV $UDKNDQ PXULG XQWXN PHPEDFD GHQJDQ SHQXK NH\DNLQDQ GLVHUWDL JHUDNDQ \DQJ PH\DNLQNDQ ¾ %HUWDQ\DODK NHSDGD PXULG DSDNDK PHUHND PHPLOLNL LPDQ \DQJ VXQJJXK NHSDGD <HVXV .ULVWXV" $UDKNDQ PXULG XQWXN PH\DNLQL GDQ PHQJXFDSNDQ LPDQ PHUHND NHSDGD <HVXV .ULVWXV VHEDJDL EXNWL WDQGD LPDQ \DQJ VHKDW ¾ 0LQWDODK PXULG PHPEXND $ONLWDE GDODP 5RPD NHPXGLDQ EDFD VHFDUD EHUJDQWLDQ ¾ 6DPSDLNDQODK NHSDGD PXULG EDKZD SHODMDUDQ VDDW LQL EHUELFDUD WHQWDQJ NHEHQDUDQ LPDQ KDQ\D DGD GDODP <HVXV \DQJ KDUXV GL\DNLQL GDODP KDWL GDQ GLXFDSNDQ GHQJDQ PXOXW EDKZD <HVXV DGDODK 78+$1 GDQ -XUXVHODPDW 'DQ MHODVNDQ NHSDGD PXULG EHWDSD SHQWLQJQ\D XQWXN

PHPEHULWDNDQ WHQWDQJ NHEHQDUDQ LPDQ LQL NHSDGD RUDQJ ODLQ DJDU PHUHND MXJD SHUFD\D GDQ GLVHODPDWNDQ ¾ 0XODLODK PHQ\DPSDLNDQ FHULWD $ONLWDE EHUGDVDUNDQ QDV \DQJ WHODK GLEDFD GDQ GLSHODMDUL EDLN GDODP %XNX *XUX PDXSXQ %XNX 0XULG ¾ $MDN GDQ ELPELQJODK PXULG XQWXN PHQJXODQJ JDULV EHVDU SHODMDUDQ GHQJDQ NDWD NDWD PHUHND VHQGLUL F .HVLPSXODQ 6DPSDLNDQODK NHSDGD PXULG NHVLPSXODQ SHODMDUDQ KDUL LQL , .HEHQDUDQ NDUHQD LPDQ DGD GL GDODP .ULVWXV 5RPD ,, .HEHQDUDQ NDUHQD LPDQ DGDODK PHQJDNXL GHQJDQ PXOXW GDQ SHUFD\D GDODP KDWL EDKZD <HVXV DGDODK 78+$1 GDQ -XUXVHODPDW 5RPD ,,, .HEHQDUDQ NDUHQD LPDQ GDODP <HVXV .ULVWXV SHUOX NLWD EHULWDNDQ 5RPD

3HQFDSDLDQ %HODMDU

0LQWDODK PXULG XQWXN PHQJHUMDNDQ EDJLDQ ³0(0,/,+ <$1* %(1$5´ GHQJDQ ELPELQJDQ $QGD .HPXGLDQ PLQWD PXULG XQWXN PHQJHUMDNDQ EDJLDQ ³7$+8 ),50$1´ -DZDEDQ PXOXWPX 7XKDQ SHUFD\D PHPEDQJNLWNDQ RUDQJ PDWL GLVHODPDWNDQ

3HQGDODPDQ GLGDPSLQJL RUDQJ WXD ZDOL z

'DPSLQJL PXULG XQWXN PHQJLVL OHPEDU PXULG EDJLDQ 7(5$3.$1 &RQWRK GDUL SHUNDWDDQ LPDQ \DNQL 6D\D SHUFD\D 7XKDQ <HVXV PHQRORQJNX 6D\D SHUFD\D 7XKDQ <HVXV PHPEHUNDWLNX 6D\D SHUFD\D 7XKDQ <HVXV PHQ\HPEXKNDQNX z 0LQWDODK PXULG XQWXN PHQJHUMDNDQ EDJLDQ /$.8.$1 %(56$0$ 25$1* 78$ PHPEDFD $/.,7$% 6(7,$3 +$5, GDQ MLND GLSHUOXNDQ EHULWDKXNDQ EDKZD JXUX SDVWL EHUWDQ\D NHSDGD RUDQJ WXD WHQWDQJ DSDNDK PXULG PHODNXNDQ NHJLDWDQ WHUVHEXW DWDX WLGDN z $MDNODK PXULG XQWXN PHQJKDIDONDQ D\DW KDIDODQ GDQ PLQWD PHUHND XQWXN PHQJXFDSNDQ EHUVDPD VDPD VDPSDL VHPXD PXULG KDIDO

3HQXWXSDQ .HODV ¾ 0LQWDODK PXULG XQWXN PHQ\DQ\LNDQ ODJX ³7LDGD .XUDJX /DJL´ VDDW PHPEHULNDQ SHUVHPEDKDQ NHPXGLDQ PLQWD VDODK VDWX PXULG XQWXN PHPLPSLQ GRD SHUVHPEDKDQ

¾ 7XWXSODK NHODV GHQJDQ PHQJXFDSNDQ \HO \HO VHSHUWL GL DZDO NHODV NHPXGLDQ DNKLUL GHQJDQ GRD SHQXWXS

&DWDWDQ

Ż 2 2] ČŻ Č 2 Č Ż2Č 2 S£ Ť¥¥*¬#¥

$\DW +DIDODQ

<DNREXV ´6HEDE VHSHUWL WXEXK WDQSD URK DGDODK PDWL GHPLNLDQ MXJDODK LPDQ WDQSD SHUEXDWDQ SHUEXDWDQ DGDODK PDWL µ

7XMXDQ 3HODMDUDQ ¾ 0HQJDUDKNDQ PXULG XQWXN PHQJHUWL GDQ PHUHVSRQV EDKZD WDQGD LPDQ VHKDW DGDODK GHQJDQ PHODNXNDQQ\D .RPSHWHQVL %HODMDU ¾ 0XULG PHPDKDPL SHQJHUWLDQ GDQ PHUHVSRQV SHULODNX \DQJ EHUNDLWDQ GHQJDQ LPDQ \DQJ GLODNXNDQ

,QGLNDWRU %HODMDU 0XULG PHQJXUDLNDQ NHPEDOL WHQWDQJ LPDQ \DQJ GLZXMXGNDQ GDODP WLQGDNDQ 0XULG GDSDW PHQMHODVNDQ GHQJDQ NDWD NDWD VHQGLUL WHQWDQJ WLQGDNDQ LPDQ \DQJ KDUXV GLODNXNDQ 0XULG PHQ\HWXMXL VLNDS LPDQ \DQJ GLWXQMXNNDQ GHQJDQ WLQGDNDQ

3(56,$3$1 8080 /LKDW SHODMDUDQ

3HQMHODVDQ 1DV

,EUDQL

, ,PDQ $EUDKDP \DQJ GLQ\DWDNDQ GDODP NHWDDWDQ GDQ NHSHUFD\DDQ SHQXK NHSDGD 78+$1 ,EUDQL ,PDQ GDODP GLUL $EUDKDP PHPEHULNDQ NHVDNVLDQ GDODP KDO NHWDDWDQ GDQ NHSHUFD\DDQ SHQXK NHSDGD 78+$1 .LWDE .HMDGLDQ PXODL PHQXOLVNDQ SHULVWLZD NHKLGXSDQ $EUDP NHPXGLDQ $EUDKDP 78+$1 PHPXODL WDQWDQJDQ LPDQ XQWXN $EUDP VDDW PHPLQWDQ\D PHQLQJJDONDQ NHOXDUJD EHVDU GDQ NHQ\DPDQDQQ\D XQWXN KLGXS GDODP NHSHUFD\DDQ NHSDGD 78+$1 ³%HU¿UPDQODK 78+$1 NHSDGD $EUDP 3HUJLODK GDUL QHJHULPX GDQ GDUL VDQDN VDXGDUDPX GDQ GDUL UXPDK EDSDPX LQL NH QHJHUL \DQJ DNDQ .XWXQMXNNDQ NHSDGDPX´ .HMDGLDQ $ONLWDE GDODP ,EUDQL PHQJDWDNDQ ³.DUHQD LPDQ $EUDKDP WDDW NHWLND LD GLSDQJJLO XQWXN EHUDQJNDW NH QHJHUL \DQJ DNDQ GLWHULPDQ\D PHQMDGL PLOLN SXVDNDQ\D ODOX LD EHUDQJNDW GHQJDQ WLGDN PHQJHWDKXL WHPSDW \DQJ LD WXMXL ´ ,PDQ $EUDKDP GLQ\DWDNDQ GDODP NHWDDWDQ GDQ NHSHUFD\DDQ SHQXK NHSDGD 78+$1 ,, ,PDQ $EUDKDP \DQJ GLQ\DWDNDQ GDODP NHWDDWDQ NHOXDUJDQ\D ,EUDQL $EUDKDP EHULPDQ DNDQ MDQML 78+$1 GDODP NHOXDUJDQ\D VDDW 78+$1 PHQJDWDNDQ EDKZD NHWXUXQDQQ\D DNDQ VHEDQ\DN ELQWDQJ ELQWDQJ GL ODQJLW GDQ $EUDKDP EHULPDQ .HMDGLDQ $EUDKDP EHULPDQ GDQ PHPEDZD 6DUD MXJD DNKLUQ\D SHUFD\D NHSDGD MDQML DNDQ NHWXUXQDQ LWX 3HQXOLV ,EUDQL PHQJDWDNDQ ³.DUHQD LPDQ LD MXJD GDQ 6DUD EHUROHK NHNXDWDQ XQWXN PHQXUXQNDQ DQDN FXFX ZDODXSXQ XVLDQ\D VXGDK OHZDW NDUHQD LD PHQJDQJJDS 'LD \DQJ PHPEHULNDQ MDQML LWX VHWLD´ ,EUDQL ,PDQ \DQJ GLPLOLNL $EUDKDP NHSDGD 78+$1 PHQJHQDL NHOXDUJDQ\D LWXODK \DQJ PHPEXDW GLD PHQHULPD EHUNDW GDODP NHOXDUJDQ\D ³,WXODK VHEDEQ\D PDND GDUL VDWX RUDQJ PDODKDQ RUDQJ \DQJ WHODK PDWL SXFXN WHUSDQFDU NHWXUXQDQ EHVDU VHSHUWL ELQWDQJ GL ODQJLW GDQ VHSHUWL SDVLU GL WHSL ODXW \DQJ WLGDN WHUKLWXQJ EDQ\DNQ\D´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³7HWDSL VHNDUDQJ PHUHND PHULQGXNDQ WDQDK DLU \DQJ OHELK EDLN \DLWX VDWX WDQDK DLU VRUJDZL 6HEDE LWX $OODK WLGDN PDOX GLVHEXW $OODK PHUHND NDUHQD ,D WHODK PHPSHUVLDSNDQ VHEXDK NRWD EDJL PHUHND´ ,EUDQL ,9 ,PDQ $EUDKDP \DQJ GLQ\DWDNDQ GDODP NHWDDWDQQ\D PHPEHULNDQ NH\DNLQDQ WHUKDGDS SHPHOLKDUDDQ 78+$1 ,EUDQL &RQWRK LPDQ $EUDKDP GLQ\DWDNDQ GDODP NHWDDWDQQ\D \DLWX PHPSHUVHPEDKNDQ ,VKDN \DQJ GLODKLUNDQ 6DUD EDJLQ\D ,EUDQL $EUDKDP PHQXQJJX WDKXQ XQWXN PHQGDSDWNDQ ,VKDN 1DPXQ VDDW 78+$1 PHPHULQWDKNDQ XQWXN PHPSHUVHPEDKNDQ ,VKDN VHNHWLND LWX MXJD $EUDKDP WDDW

XQWXN PHODNXNDQQ\D $EUDKDP PH\DNLQL EDKZD 78+$1 WHWDS DNDQ PHPHOLKDUDQ\D GDQ NHWXUXQDQ \DQJ GLMDQMLNDQ 78+$1 LWX ,EUDQL

3(56,$3$1 .+8686 6DDW 0HQJDMDU D 3HQGDKXOXDQ

%HULODK PXULG PXULG VDPEXWDQ \DQJ KDQJDW GLDZDOL GHQJDQ WRV NHGXD WDQJDQ WHUEXND ODOX WRV NHGXD WDQJDQ PHQJJHQJJDP NHPXGLDQ PHPEHULNDQ VHPDQJDW EHUXSD \HO \HO \DLWX EHUNDWD GHQJDQ VXDUD \DQJ NHUDV ³$.8 %(57,1'$. .$5(1$ $.8 %(5,0$1 \HV \HV \HV ´ z $MDN SDUD PXULG XQWXN PHQ\DQ\LNDQ ODJX ³-DODQ 6HUWD <HVXV´ z

-DODQ 6HUWD <HVXV -DODQ VHUWD <HVXV MDODQ VHUWD1\D VHWLDS KDUL -DODQ VHUWD <HVXV VHUWD <HVXV VHODPDQ\D -DODQ GDODP VXND MDODQ GDODQ GXND MDODQ VHUWD1\D VHWLDS KDUL -DODQ VHUWD <HVXV VHUWD <HVXV VHODPDQ\D z

.HPXGLDQ SLPSLQODK GDODP GRD SHPEXNDDQ z /DNXNDQ DNWLYLWDV VLQJNDW GHQJDQ SHUPDLQDQ ³-DODQ 6HUWD <HVXV´ 0XULG PHQ\DQ\LNDQ ODJX -DODQ 6HUWD <HVXV VDPELO PHPHJDQJ SXQGDN WHPDQQ\D GDQ EHUMDODQ PHOLQJNDU .HPXGLDQ SDGD VDDW ODJX GLQ\DQ\LNDQ JXUX PHQJDWDNDQ SHJDQJ SHQVLO PDND PXULG KDUXV VHJHUD PHQFDUL GDQ PHPHJDQJ SHQVLO 3HUPDLQDQ LQL GDSDW GLODNXNDQ NDOL GHQJDQ SHULQWDK \DQJ EHUEHGD 3HUPDLQDQ LQL PHQJJDPEDUNDQ EDKZD NHWLND NLWD EHUMDODQ EHUVDPD <HVXV NLWD KDUXV WDDW PHODNXNDQ SHULQWDK 1\D -DQJDQ PHQXUXWL SHULQWDK \DQJ EXNDQ GDUL 7XKDQ <HVXV E 3HODMDUDQ ¾ 3LPSLQODK GDODP GRD XQWXN EHODMDU )LUPDQ 7XKDQ ¾ 0LQWDODK PXULG XQWXN PHQJXFDSNDQ D\DW KDIDODQ SHODMDUDQ PLQJJX ODOX GHQJDQ VXDUD \DQJ ODQWDQJ ¾ 7XQMXNODK VDODK VDWX PXULG XQWXN PHPEDFDNDQ MXGXO SHODMDUDQ \DQJ VXGDK $QGD WXOLVNDQ GLSDSDQ WXOLV $UDKNDQ PXULG XQWXN PHPEDFD GHQJDQ SHQXK NH\DNLQDQ GLVHUWDL JHUDNDQ \DQJ PH\DNLQNDQ ¾ %HUWDQ\DODK NHSDGD PXULG DSDNDK PXULG SHUQDK PHODNXNDQ WLQGDNDQ LPDQ" %HULODK FRQWRK NHSDGD PXULG VHSHUWL DSDNDK WLQGDNDQ LPDQ LWX 0LVDONDQ WLQGDNDQ LPDQ EDKZD DNDQ PHQGDSDW QLODL \DQJ EDLN GDODP XODQJDQ PDND \DQJ GLODNXNDQ DGDODK EHODMDU GHQJDQ VXQJJXK VXQJJXK GDQ EHUGRD ¾ 0LQWDODK PXULG XQWXN PHPEXND $ONLWDE GDODP ,EUDQL NHPXGLDQ EDFD D\DW WHUVHEXW VHFDUD EHUJDQWLDQ ¾ 6DPSDLNDQODK NHSDGD PXULG SHODMDUDQ VDDW LQL EHUELFDUD WHQWDQJ LPDQ \DQJ GLZXMXGNDQ GDODP WLQGDNDQ $UDKNDQ PXULG XQWXN PHQJHUWL EDKZD WDQGD LPDQ \DQJ VHKDW DGDODK GHQJDQ PHODNXNDQQ\D 0XULG GDSDW PHODNXNDQ WLQGDNDQ VHEDJDL EXNWL LPDQ PHUHND GHQJDQ WLQGDNDQ \DQJ VHGHUKDQD 0LVDOQ\D NHWLND VHGDQJ VDNLW PXULG EHUGRD GDQ EHULPDQ XQWXN VHPEXK PDND \DQJ GLODNXNDQ DGDODK UXWLQ PLQXP REDW GDQ PDNDQ WHUDWXU ¾ 0XODLODK PHQ\DPSDLNDQ FHULWD $ONLWDE EHUGDVDUNDQ QDV \DQJ WHODK GLEDFD GDQ GLSHODMDUL EDLN GDODP %XNX *XUX PDXSXQ %XNX 0XULG

¾ $MDN GDQ ELPELQJODK PXULG XQWXN PHQJXODQJ JDULV EHVDU SHODMDUDQ GHQJDQ NDWD NDWD PHUHND VHQGLUL

F .HVLPSXODQ 6DPSDLNDQODK NHSDGD PXULG NHVLPSXODQ SHODMDUDQ KDUL LQL , ,PDQ $EUDKDP \DQJ GLQ\DWDNDQ GDODP NHWDDWDQ GDQ NHSHUFD\DDQ SHQXK NHSDGD 78+$1 ,, ,PDQ $EUDKDP \DQJ GLQ\DWDNDQ GDODP NHWDDWDQ NHOXDUJDQ\D ,,, ,PDQ $EUDKDP \DQJ GLQ\DWDNDQ GDODP NHWDDWDQQ\D SDGD SHQJKDUDSDQ DNDQ NHKLGXSDQ GL PDVD PHQGDWDQJ ,9 ,PDQ $EUDKDP \DQJ GLQ\DWDNDQ GDODP NHWDDWDQQ\D PHPEHULNDQ NH\DNLQDQ WHUKDGDS SHPHOLKDUDDQ 78+$1

3HQFDSDLDQ %HODMDU

0LQWDODK PXULG XQWXN PHQJHUMDNDQ EDJLDQ ³0(:$51$,´ GHQJDQ ELPELQJDQ $QGD .HPXGLDQ PLQWD PXULG XQWXN PHQJHUMDNDQ EDJLDQ ³7$5,. *$5,6´ GLPDQD MDZDEDQQ\D PHPEHUL EHUV\XNXU EHUGRD PHQRORQJ PHQJDVLKL

3HQGDODPDQ GLGDPSLQJL RUDQJ WXD ZDOL 0LQWDODK PXULG XQWXN PHQJHUMDNDQ EDJLDQ /$.8.$1 %(56$0$ 25$1* 78$ PHPEDFD $/.,7$% 6(7,$3 +$5, GDQ MLND GLSHUOXNDQ EHULWDKXNDQ EDKZD JXUX SDVWL EHUWDQ\D NHSDGD RUDQJ WXD WHQWDQJ DSDNDK PXULG PHODNXNDQ NHJLDWDQ WHUVHEXW DWDX WLGDN z $MDNODK PXULG XQWXN PHQJKDIDONDQ D\DW KDIDODQ GDQ PLQWD PHUHND XQWXN PHQJXFDSNDQ EHUVDPD VDPD VDPSDL VHPXD PXULG KDIDO z

3HQXWXSDQ .HODV ¾ 0LQWDODK PXULG XQWXN PHQ\DQ\LNDQ ODJX ³-DODQ 6HUWD <HVXV´ VDDW PHPEHULNDQ SHUVHPEDKDQ NHPXGLDQ PLQWD VDODK VDWX PXULG XQWXN PHPLPSLQ GRD SHUVHPEDKDQ ¾ 7XWXSODK NHODV GHQJDQ PHQJXFDSNDQ \HO \HO VHSHUWL GL DZDO NHODV NHPXGLDQ DNKLUL GHQJDQ GRD SHQXWXS

&DWDWDQ