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REPÚBLICA DEL ECUADOR

NATURALIZACIÓN DEL SEÑOR ABDULLAH MUSHTAQ

De conformidad con lo dispuesto en los artículos 7 y 8 del Reglamento a la Ley de Naturalización, se hace saber que el ciudadano de nacionalidad afgana ABDULLAH MUSHTAQ ha solicitado Carta de Naturalización en el Ecuador. De la documentación presentada se desprende que el peticionario reside ininterrumpidamente en el país desde el 23 de abril de 2008, fecha en que fue reconocido como refugiado por el Gobierno del Ecuador.

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De acuerdo con el artículo 11 de la Ley de Naturalización, cualquier persona, natural o jurídica, podrá presentarse al Ministerio de Relaciones Exteriores para oponerse, fundamentadamente, a la concesión de la naturalización solicitada. Quito, 10 de octubre de 2011 Embajador Fernando Flores, DIRECTOR DE MIGRACIÓN Y EXTRANJERÍA AR/85022/cc(1

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Fax: 2552-135 E-mail: agencia3@lahora.com.ec Agencia Guayaquil Víctor Emilio Estrada 814 A entre Guayacanes e Higueras Teléfonos: 04 2385-981 / 04 2385-973 E-Mail: admguaya@lahora.com.ec IMBABURA Y CARCHI Agencia Ibarra Calle Mejia 350 entre Sucre y Rocafuerte Telefax: 06 -612-661 / 2612-475 E-mail: ibarra@lahora.com.ec Agencia Tulcán Sucre entre Ayacucho y Junín. Ed. Burbano Segundo piso Of. 6 Telefax: 06 2984-551 / 06 2984-646 LOJA Agencia Loja Imbabura 1548 y 18 de Noviembre. Ed. COVISA

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Telefonos 072577-099/ 2578-848 / 2585-805 E-mail: loja@lahora.com.ec Planta Editora Imbabura 1548 y 18 de Noviembre Telefax: 07 2579-848 ZAMORA Luis Márquez y Amazonas (esq.) Centro Comercial Reina del Cisne Local 19 Teléfonos:07 2606-750 E-mail: zamora@lahora.com.ec MANABI Agencia Portoviejo Calle Ricaurte entre 10 de agosto y Cordova Telefax: 05 2634-202/05 2630-767 05 2632-183 Agencia Manta Av. Cuarta entre calle 8 y 9 Telefax: 05 2624-585 / 05 2622-581 E-mail: horaman@uio.satnet.net

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SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS

RESOLUCIÓN No. Q.IMV.2011. 4596 FRANCISCO VIZCAÍNO ZURITA INTENDENTE DE MERCADO DE VALORES-QUITO CONSIDERANDO: QUE, el Representante Legal de la Compañía AZULEC S.A., ha solicitado la aprobación de la emisión de Obligaciones de Corto Plazo (Papel Comercial) de su representada por un monto de hasta DOS MILLONES QUINIENTOS MIL DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA (USD, 2’500,000,00), amparada con garantía general; la autorización de la oferta pública; la aprobación del contenido de la respectiva circular; y, la inscripción del emisor y los valores a emitirse en el Registro de Mercado de Valores, en los términos constantes en el Contrato de Emisión de Obligaciones de Corto Plazo - Papel Comercial, suscrito el 1 de septiembre de 2011; QUE, mediante Informes Nos. SC.IMV.DJMV.2011.227 y SC.IMV. AR.2011.183 de 30 de septiembre y 11 de octubre de 2011, los Departamentos Jurídico y de Autorización y Registro de la Intendencia de Mercado de Valores, respectivamente, emiten pronunciamiento favorable para la continuación del presente trámite; una vez que se ha observado lo dispuesto en los Artículos 12, 13, 18 numeral 1, 174 y 186 de la Ley de Mercado de Valores en concordancia con las disposiciones previstas en los Capítulos I y IV, Subtítulo I, del Título III, de la Codificación de Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores; EN, ejercicio de las atribuciones conferidas por el señor Superintendente de Compañías, mediante Resoluciones Nos. ADM.2009.003 de 1º de abril de 2009 y SC.IAF.DRH.G.2010.365 de 25 de agosto de 2010; RESUELVE: ARTÍCULO PRIMERO.- APROBAR la emisión de Obligaciones de Corto Plazo-Papel Comercial de la compañía AZULEC S.A., por un monto de hasta DOS MILLONES QUINIENTOS MIL DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA (USD. 2’500.000,00), amparada con garantía general; en los términos constantes en el Contrato de Emisión mencionada en el primer considerando de esta Resolución. ARTÍCULO SEGUNDO.- AUTORIZAR la Oferta Pública de la referida emisión, por un monto de hasta DOS MILLONES QUINIENTOS MIL DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA (USD. 2’500.000,00) y APROBAR el contenido de la circular de oferta pública. ARTÍCULO TERCERO.- INSCRIBIR a la Compañía AZULEC S.A., como emisor nacional del sector no financiero y los valores a emitirse por el monto de hasta DOS MILLONES QUINIENTOS MIL DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA (USD. 2’500.000,00) ARTÍCULO CUARTO.- DISPONER que la Compañía AZULEC S.A., informe a la Superintendencia de Compañías, a las Bolsas de Valores, y al Representante de los Obligacionistas, con al menos tres días hábiles bursátiles de anticipación, su intención de colocar papel comercial, dentro del programa y monto autorizados, con un detalle de la fecha, monto y plazo de las colocaciones. ARTÍCULO QUINTO.- DISPONER que se notifique al Representante Legal de la Compañía AZULEC S.A., con el contenido de la presente Resolución. ARTÍCULO SEXTO.- DISPONER que se remita copia de la presente Resolución a las Corporaciones Civiles, Bolsa de Valores de Quito y Bolsa de Valores de Guayaquil, para los fines pertinentes. ARTÍCULO SEPTIMO.- DISPONER que esta Resolución se publique por una vez en uno de los diarios de mayor circulación del domicilio principal del emisor. Un ejemplar de dicha publicación se remitirá a la Dirección de Autorización y Registro de la Intendencia de Mercado de Valores de Quito, previo a su inscripción. ARTÍCULO OCTAVO.- DISPONER que en forma previa a la negociación de las obligaciones de corto plazo, se publique en uno de los diarios de mayor circulación del domicilio principal de la compañía la calificación de riesgo de la referida emisión de obligaciones. Un ejemplar de dicha publicación se remitirá a la Dirección de Autorización y Registro. ARTÍCULO NOVENO.- La presente autorización de oferta pública para el programa de papel comercial, tiene una vigencia de 720 días contados a partir de la fecha de expedición de la presente Resolución, por lo tanto la fecha de vencimiento de la autorización será el día 03 OCT. 2013 COMUNÍQUESE Y PUBLÍQUESE.- DADA y firmada en la Superintendencia de Compañías en Quito, Distrito Metropolitano a, 14 OCT. 2011. FRANCISCO VIZCAÍNO ZURITA

RESUMEN DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO INICIAL DE LA EMISIÓN DE PAPEL COMERCIAL DE AZULEC S. A. A Agosto de 2011 El Comité de Calificación de nuestra institución, en sesión ordinaria del 31 de agosto de 2011, en base al análisis realizado por el departamento técnico, a partir de la información financiera histórica auditada proporcionada por el emisor y el corte interno al 30 de junio de 2011, ha resuelto asignar a la emisión de papel comercial de la Compañía AZULEC S. A. por un monto de hasta US$2,500,000, la categoría de riesgo “AA”, la misma que se define en:

acorde a los términos señalados en la normativa legal vigente; considerando por ello que el monto de los títulos por colocar sea inferior al 80% del valor de los activos libres de todo gravamen de la empresa. De acuerdo a la información proporcionada por el emisor al 30 de junio de 2011, el total de sus activos están libres de gravamen cuyo monto es de US$27,891,402, siendo el 80% equivalente a US$22,313,122, monto superior en 8.9 veces el valor de la emisión de papel comercial por colocar.

La emisión también presenta los resguardos previstos en el artículo 11, sección 1era., capítulo III, subtitulo I, título III de la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores: i)Tomar todas las medidas necesarias orientadas a preservar el cumplimiento del objeto social o finalidad de sus actividades; ii) No repartir dividendos mientras estén en mora las obligaciones y iii) Mantener la relación de los activos libres de gravamen sobre obligaciones en circulación. El Emisor determina como medidas orientadas a preservar el cumplimiento de su objeto social o finalidad de las actividades de la Compañía tendientes a garantizar el pago a los inversionistas, la toma de todas aquellas decisiones y la realización de todas aquellas gestiones que permitan que la Compañía pueda mantener los índices financieros señalados, sin que dichas decisiones y o gestiones puedan ser enumeradas pues conlleva la participación conjunta de las distintas áreas de la Compañía actuando conforme a la evolución del mercado en un momento determinado.

Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen una muy buena capacidad del pago de capital e intereses, en los términos y plazos pactados, la cual se estima no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector al que pertenecen y en la economía en general. Características de la Emisión: La Junta General de Accionistas de Azulec S.A. en su sesión del 1 de Junio del 2011, resolvió aprobar la emisión de papel comercial por un monto de hasta US$2,500,000; el plazo de emisión de las obligaciones será de 1 a 359 días y el del programa de 720 días con un cupo de emisión revolvente para redimir, pagar, recomprar, emitir y colocar el papel comercial. Ningún título generará intereses debido a que las obligaciones serán de cero cupón, es decir que los valores serán colocados con descuentos, en consecuencia, la amortización del capital será al vencimiento. Los títulos serán emitidos al Portador y materializados bajo un contrato de underwriting entre el Emisor y Su Casa de Valores SUCAVAL S. A. Los recursos provenientes de la emisión de papel comercial serán utilizados para sustitución de pasivos y para capital de trabajo. El agente pagador es Banco de la Producción S.A. (Produbanco), el agente asesor y colocador es Su Casa de Valores SUCAVAL S. A. y el representante de los obligacionistas es Peña, Larrea & Torres Cia. Ltda. Breve información del Emisor: El Emisor forma parte del grupo Azul, conformado por varias empresas del grupo como son Azulec S.A., Urazul S.A. y Tecnazul S.A., quien ha prestado sus servicios por más de 30 años, estableciéndose en el Ecuador desde el año 1981 como una empresa proveedora de servicios para el área petrolera y convirtiéndose en la compañía líder de servicios para el sector energético del país. Adquirió prestigio en los campos de la construcción y montaje, ingeniería y adquisiciones, logística y operaciones. El grupo Azul se inició bajo el nombre de la compañía “Constructora William W. Phillips S.A.”, dedicándose inicialmente a realizar obras civiles, mantenimiento y reparación de tanques petroleros. Uno de sus principales contratos fue con el Consorcio CEPE – TEXACO en mantenimiento de tanques petroleros y desbroce de selvas vírgenes para despejar las vías del oleoducto. Sin embargo, por temas estratégicos y por su posicionamiento en el sector petrolero privado, se decide crear en el año 1991 a la compañía Urazul S.A Sucursal Ecuador como sucursal de una empresa extranjera de Uruguay. Azulec S.A. se constituyó mediante escritura pública el 29 de septiembre del año 2004 e inscrita en el registrador mercantil el 20 de octubre del 2004; se basa en el cálculo, diseño, planificación y construcción de toda clase de obras de ingeniería, servicios petroleros y mineros, mantenimiento de obras, suministro de vehículos, equipos y materiales, inspección y control de calidad. Como parte del grupo Azul, está inmerso en el sector de servicios para actividades de ingeniería, logísticas y construcción tanto del sector petrolero como industrial; construye obras civiles como vías de acceso, puentes, plataformas, cimentaciones profundas, muros, tanques, oleoductos y campamentos. Factores considerados para la Calificación: Para la presente calificación de riesgo, el emisor ha proporcionado entre otros requerimientos de información de la Calificadora, lo siguiente: Estados Financieros auditados desde el 2006 al 2010 y el corte interno al 30 de junio del 2011 aplicados bajo Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC), Detalle de activos libres de Gravámenes; etc. Cabe resaltar que la calificación otorgada está basada en la información proporcionada por el Emisor para el efecto, la cual debe cumplir con los requerimientos exigidos por la normativa legal, siendo el Emisor responsable de que la documentación entregada a la Calificadora sea idéntica a la presentada ante el organismo de control. A su vez, el Emisor se hace responsable de entregar a la Calificadora la documentación legal debidamente aprobada por la Superintendencia de Compañías que acredite la autorización dada por ésta, sin perjuicio de que cualquier diferencia entre la información evaluada por la Calificadora y la presentada al ente de control pueda ser -una vez comunicada a la Calificadora- conocida y analizada por ésta en un nuevo Comité de Calificación Los auditores externos son Deloitte & Touche Auditores Independientes con registro profesional No. 019, representado por el Sr. Jorge Brito con licencia No. 21540, quienes en sus dictámenes no presentan abstención de opinión o salvedad para los periodos analizados; no obstante, dentro del párrafo de provisión para Contingencias del informe de auditoría manifiestan que la compañía constituyó una provisión de US$ 202.000,oo (equivalente al 5% del total de las demandas) para cubrir eventuales pérdidas por juicios laborales presentados por ex-trabajadores de la compañía, misma que ejecutó mediante contrato civil, obras a favor de Andes Petroleum Ecuador Limited – Sucursal Ecuador, los ex - trabajadores demandan el pago de las utilidades que consideran tener derecho por parte de Andes Petroleum Ecuador Limited – Sucursal Ecuador, cabe indicar que las demandas están planteadas a Andes Petroleum y a AZULEC S.A. La Administración de la compañía nos ha indicado que ha presentado las correspondientes pruebas procesales de descargo dentro de la defensa de los mismos, habiendo obtenido en varios procesos, fallos favorables para la Empresa, por lo que a la fecha no es factible estimar el resultado final de estos juicios. En los procesos judiciales que se encuentran activos, la compañía Azulec S.A., espera continuar recibiendo un fallo favorable, dado que oportunamente y conforme manda la Ley ha cumplido con todas las obligaciones patronales. El Emisor está en proceso de la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) debido a que pertenece al Tercer Grupo y comenzará a aplicarlas a partir de obtener la autorización como Emisor. A pesar de la contingencia que podría generar el pago de los juicios, la Calificadora verificó que la información presentada por el emisor sea válida, suficiente y representativa; al menos en los últimos 5 años, acorde a la metodología interna de la Calificadora; y que el emisor tenga capacidad para cumplir con sus gastos financieros vigentes, pudiendo por lo tanto continuar con la aplicación normal de los procedimientos de calificación. La emisión de papel comercial ha sido estructurada con Garantía General

Como resguardos voluntarios, el emisor se compromete a: i) Limitar la distribución de dividendos hasta por un monto del 30% de la utilidad neta; ii) Limitación en los indicadores ﬁnancieros que se detallan a continuación:

Resguardos Adicionales C x C relacionadas* /Activos Pasivo / Patrimonio

Dic 2011 <15% <1.5

Dic 2012 <12% <1.5

Dic 2013 <10% <1.5

* Se define cuentas por cobrar relacionadas como las siguientes cuentas: cuentas por cobrar comerciales con relacionadas, cuenta activos financieros y cuenta inversiones en asociadas. Se considera que los títulos-valores ofrecen suficientes mecanismos de garantías y resguardos a sus obligacionistas. Calificación Final del Instrumento AZULEC, corporación perteneciente al grupo internacional AZUL, participa como proveedor de servicios especializados de ingeniería tanto para el sector público como privado del país, destacándose su presencia dentro de la industria hidrocarburífera nacional desde inicio de los años ochenta. Dado los contratos firmados con la petrolera estatal y empresas del sector privado, el emisor registró ingresos de $45.9 millones en el año 2010, en tanto que a junio del presente ejercicio acumula ingresos de $27.9 millones. Los contratos vigentes a la fecha le aseguran a la compañía ingresos por $34.8 millones en los próximos tres trimestres, monto al que se debe añadir aquellos por suscribir siguiendo el comportamiento histórico observado en los resultados alcanzados. La empresa registra un costo ponderado de los servicios vendidos de 81.38% respecto a ingresos en tanto que los gastos de administración y ventas ascienden a 12.75%, luego de lo cual la utilidad en operaciones llega a ser 5.87% del total de ventas. Con un monto de activos productivos promedio de $18.8 millones, en el año 2010 la empresa generó $4.0 millones de flujo de efectivo indicando esto una rentabilidad de 21.7%. El flujo acumulado en los seis primeros meses del presente año es de $3.0 millones empleando un monto promedio de activos productivos de $25.9 millones, señala que la operación de la empresa ha incrementado su rentabilidad a 23.2%. Luego de colocado los títulos por emitir, el monto de deuda financiera que compone la estructura de capital de la empresa pasará de $7.5 millones a $10.0 millones, monto que considerado a los $11.9 millones de inversión accionarial presente, señala una relación deuda patrimonio de 0.84. Los pasivos con costo financian 33.06% del monto total de activos. Los flujos de ingreso y egreso productos de la operación del negocio, mantienen el debido calce en el plazo de vigencia de la emisión. De igual manera cumple con la Garantía General que cubre en 8.9 veces el monto de la emisión de papel comercial por colocar, así como los resguardos exigidos por ley; adicionalmente incluye limitaciones en indicadores financieros y en la utilidad neta. Los contratos firmados por la empresa con las petroleras estatales, aseguran en el corto plazo un monto de flujo de efectivo suficiente para cubrir los egresos operacionales de la empresa al igual que el pago de sus obligaciones financieras, considerándose entre ellas a los títulos por emitir. La experiencia y prestigio ganados sirven de soporte para establecer que a posterior la firma podrá acceder a nuevos contratos tanto a nivel público como privado, que le permitan mantener su actual nivel de actividad. Considerando los factores expuestos de orden cuantitativo y cualitativo que determinan la capacidad de pago del emisor, sumado a las características propias del instrumento, el Comité de Calificación se pronuncia por asignar a la primera emisión de papel comercial de AZULEC S.A. por hasta un monto de hasta US$2.5 millones la calificación final de “AA”.

Dando cumplimiento Dando cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 190 de la Ley de Mercado de Valores, a nombre de la Calificadora de Riesgo Humphreys S. A., y en mi condición de representante legal de la empresa, declaro bajo juramento que ni la calificadora de riesgo, ni sus administradores, miembros del Comité de Calificación, empleados en el ámbito profesional, ni los accionistas, se encuentran incursos en ninguna de las causales previstas en los literales del mencionado artículo. Además, cabe destacar que la calificación otorgada por la Calificadora a la Emisión de Papel Comercial de AZULEC S.A. no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantía de pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino una evaluación sobre el riesgo involucrado en éste. Ing. Pilar Panchana Ch. Gerente General Guayaquil, Agosto de 2011 AR/85028/cc

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REPÚBLICA DEL ECUADOR

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REPÚBLICA DEL ECUADOR

NATURALIZACIÓN DEL SEÑOR

NATURALIZACIÓN DE LA SEÑORITA

De conformidad con lo dispuesto en los artículos 7 y 8 del Reglamento a la Ley de Naturalización, se hace saber que el ciudadano de nacionalidad afgana MOHAMMAD QASIM MUSHTAQ ha solicitado Carta de Naturalización en el Ecuador.

De conformidad con lo dispuesto en los artículos 7 y 8 del Reglamento a la Ley de Naturalización, se hace saber que la ciudadana de nacionalidad afgana NOORIA MUSHTAQ ha solicitado Carta de Naturalización en el Ecuador.

De la documentación presentada se desprende que el peticionario reside ininterrumpidamente en el país desde el 23 de abril de 2008, fecha en que fue reconocido como refugiado por el Gobierno del Ecuador.

De la documentación presentada se desprende que la peticionaria reside ininterrumpidamente en el país desde el 23 de abril de 2008, fecha en que fue reconocida como refugiada por el Gobierno del Ecuador.

Quito, 10 de octubre de 2011

MOHAMMAD QASIM MUSHTAQ

Embajador Fernando Flores, DIRECTOR DE MIGRACIÓN Y EXTRANJERÍA

NOORIA MUSHTAQ

Embajador Fernando Flores, DIRECTOR DE MIGRACIÓN Y EXTRANJERÍA AR/85022/cc(2

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