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UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR FACULTAD DE JURISPRUDENCIA, CIENCIAS POLITICAS Y SOCIALES ESCUELA DE DERECHO

Profundamente consternados ante el sensible fallecimiento de quien en vida fue el señor.

MOISÉS MONTALVO JARAMILLO Quienes conformamos el quinto curso paralelo “I”, Hacemos ostensible los sentimientos de dolor y solidaridad a la Dra. María del Carmen Ojeda de Larco, ante el sensible fallecimiento del ex catedrático de la PUCE., y cuñado de nuestra querida maestra y amiga. Quito, marzo 16 de 2012. Alumnos del Quinto “I” ESCUELA DE DERECHO AC/84915/tf

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rv/86200

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Océano Pacífico Sur

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Es tr

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REPÚBLICA DEL ECUADOR

NATURALIZACIÓN DEL SEÑOR

CARLOS ARMANDO MALACHE GONZALES De conformidad con lo dispuesto en los artículos 7 y 8 del Reglamento a la Ley de Naturalización, se hace saber que el ciudadano de nacionalidad peruana CARLOS ARMANDO MALACHE GONZALES ha solicitado Carta de Naturalización en el Ecuador. De la documentación presentada se desprende que el peticionario reside ininterrumpidamente en el país desde el 7 de junio de 2004, fecha en que la Dirección General de Extranjería le otorgó la visa de inmigrante. De acuerdo con el artículo 11 de la Ley de Naturalización, cualquier persona, natural o jurídica, podrá presentarse al Ministerio de Relaciones Exteriores para oponerse, fundamentadamente, a la concesión de la naturalización solicitada. Quito, 4 de octubre de 2011. Embajador Fernando Flores DIRECTOR DE MIGRACIÓN Y EXTRANJERÍA AR/86203/cc

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TELENOVELA UNA FAMILIA CON SUERTE

ACERTAR ARGOLLA

ACTRIZ DE LA

OESTE

MANGO

CON SUERTE

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TELENOVELA

UNA FAMILIA

ASIDERO,

LIEBRE DE LA PATAGONIA AGREDIR

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GARANTÍA,

FIANZA MINERAL QUE ATRAE AL ACERO

CONSPIRAR,

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ESPADAR EL

PROVINCIA DE PANAMÁ

CONJURAR

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CÁÑAMO

APARATO RADIO-

MAMÁ

VAHO, BUQUE

COMER

TRAMPA

AGUJEREAR COLLARÍN

DIMINUTO

RELIGIOSA

ADORAR

DEL MAL

EMBARCACIÓN,

DEL DILUVIO

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REY DE LOS

ALQUILAR

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TREPAR,

REPERCUSIÓN AUREOLA,

HURTAR

CREMA DE LA

PERRO

DONAR

LIBRO SAGRADO MAHOMETANO

APARATO PARA FOTOGRAFIAR

AGREDIR

QUE PADECE DE TARA FÍSICA HEMBRA DEL LORO

SEGUNDA VOCAL

EMBROLLO

D O

ATALAYA RÍO DEL ECUADOR

BROMO

NARRAR

CONTAR,

VOZ DE ARRULLO

ANTES DE CRISTO SÍMBOLO DE

ATADO, SUJETO FÁBULA, LEYENDA

M I

COGER,

ASIR

A R

QUE TIENE

ENVASE, TACHA

ALAS

DISCURSO, CONVERSACIÓN FALDA INDÍGENA

MAMÍFERO INTRIGA

M A R P R Q , CELEBRIDADES H

P �� A �� R �� O

PEÑASCO

MUSTÉLIDO

IÉLAGO

UERER AMAR

UELGA

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EMBRIAGADO, BEODO

GALLARDO, ADONIS

CARRO EN INGLÉS

CAPITAL DE ITALIA

SERPIENTE VENENOSA IGUALDAD EN LA SUPERFICIE

APÓCOPE DE MAMÁ

ASTADO

FURIA

PATRIARCA DEL DILUVIO

ACCIÓN DE

ARAR

VERDADERO

AJUSTE, PACTO

CERVEZA EN

MAQUE

RÍO DE PERÚ

CAMPEÓN

ANDAR HACIA

INGLÉS

RATA EN

INGLÉS

ATRÁS

DOBLEGAR, OPRIMIR

MONEDA DE EE. UU. HERMANO DE ABEL

CHIFLADO RAÍZ EN

SÍMBOLO DE

INGLÉS

CELEBRIDAD

PELÍCULA

DIADEMA CADERA

DIOSA DE LA

FIANAZA, GARANTÍA TIERRRA

LECHO NOBELIO

A ALTAR

ANTORCHA

DAR BRINCOS

2 4 8

5 1 3 6 9

1 3 5 2 7 8 9 9 1 4 6 3 5 2 4 2 8 3 1 9 7 6 9 7 2 6 5 8 4 3 8 6 4 7 9 2 1 5 5 8 9 2 4 1 3 7 1 3 5 8 7 6 2 4 2 4 6 1 3 5 9 8 6 7

BORO

TIZA

ANÓNIMA

NACIÓN

DONAR

TIEMPO

SÍMBOLO DE

SALUDABLE

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IGUALDAD EN LA SUPERFICIE

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CARBONO

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3 9 8

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SABROSA

NITRÓGENO MISTER, ABREVIADO

SOCIEDAD

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LAGO DE

ARMENIA TURCA SÍMBOLO DE

ACTOR DE LA

HIGH SCHOOL MUSICAL

PALMA DE CANARIAS RENOMBRE,

AUREOLA,

ANÓNIMA

BELLACO

HUESO DE LA

SOCIEDAD

LECHE

SÍMBOLO DE

CREMA DE LA

CON ÁRBOLES

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TIERRA INCULTA

TACAÑO

CIUDAD DE VENEZUELA PEREZOSO DEL BRASIL

ESTADO DE BRASIL

DIADEMA

DUEÑO

LECHE

DESPUÉS DE

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ANIMALES FLOTA, ESCUADRA

BOTE

RÍGIDA, AGARROTADA MES LUNAR MAHOMETANO

MANDATO

PALO DE BEISBOL PATRIARCA

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VASCA

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2 5 6 1 7

2 4 3 7 6 6 7 2 1 3 5 6 7 4 3 2 6 8 9

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QUERER,

DIOSA GRIEGA

Solución anterior

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PERFORAR,

GARGANTILLA,

GUERRILLA

PELÍCULA

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EMBUSTE,

DEL CLORO

LOS EXTRAÑOS

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APÓCOPE DE OMEGA

SÍMBOLO

ACTRIZ DE EE. UU. DE LA

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ENEMIGO, ADVERSARIO

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DIOS EN EL ISLAM

CLORURO

MÁSCARA

ÚLCER, LLAGA

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LA TIERRA

LOCALIZADOR

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DIOSA DE

SÓDICO CIUDAD DE BRASIL

LABRAR

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AVISO Nº 000783

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Se va a proceder al pago de: Seguro de Cesantía. del que en vida fue Ex - Sgop. Valdez Amores Daniel Roberto.

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Quienes se creyeren con derecho a este beneficio, podrán acercarse a presentar el reclamo respectivo en el Servicio de Cesantía de la Policía Nacional en Quito, en el transcurso de TREINTA (30) DIAS a contarse de la presente publicación. JEFE FINANCIERO DEL SERVICIO DE CESANTÍA DE LA POLICÍA NACIONAL

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DISTRIBUIDORA DE LIBROS Y PAPELERIA “DILIPA CIA. LTDA.” BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Efectivo y Equivalentes de Efectivo ACTIVOS FINANCIEROS Cuentas y Documentos por Cobrar clientes relacionados Cuentas y Documentos por Cobrar clientes no relacionados Otras Cuentas por Cobrar Inventarios Servicios y otros pagos anticipados Activos por Impuesto Corriente Total Activo Corriente

136,270 1,695,745 31,425 6,845,783 252,890 220,274 9,611,503

ACTIVOS NO CORRIENTES PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO Depreciables Ediﬁcios Adecuaciones Instalaciones Muebles y Enseres Maquinaria y Equipo Equipo de Computación Equipo de Oﬁcina Vehiculo Total

1,672,649 35,423 88,418 543,408 64,570 146,514 91,187 596,136 3,238,304

Menos Depreciacion Acumulada Activo Fijo Depreciable

-571,172 2,667,132

429,117

No Depreciable Terreno Construcciones en Proceso

906,266 4,011

Activos Fijos Netos

3,577,409

Total Activos No Corrientes

3,577,409

Activos por Impuestos Diferidos TOTAL ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVOS CORRIENTES Cuentas por pagar proveedores Obligaciones con instituciones ﬁnancieros Obligaciones con la administración tributaria Impuesto a la renta del ejercicio Obligaciones con el Seguro Social Beneﬁcios de Ley a enpleados Participacion a trabajadores Anticipo de clientes Obligaciones emitidas Otras Cuentas por Pagar Total Pasivo Corriente

9,362 13,198,274

3,169,021 1,250,000 56,937 212,149 41,559 40,469 141,256 4,873 2,000,000 1,305,216 8,221,480

PASIVOS NO CORRIENTES Prestamos de terceros Provision por beneﬁcios a empleados Total Pasivo No Corriente

317,675 369,010 686,686

TOTAL PASIVO

8,908,165

PATRIMONIO Capital Social Reserva Legal Reserva Facultativa Superavit por Revaluacion de Propiedades Resultados Acumulados Ganancia Neta del Periodo Resultado proveniente de la adopción por primera vez de las NIIFS TOTAL PATRIMONIO

1,020,400 204,080 152 286,628 1,754,766 576,049 448,034 4,290,109

TOAL PASIVO Y PAYRIMONIO ANGEL SEGURA GERENTE GENERAL

13,198,274 NELLY PANCHI CONTADORA

DISTRIBUIDORA DE LIBROS Y PAPELERIA “DILIPA CIA. LTDA.” ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS Ventas Devolucion y Descuento en Ventas TOTAL INGRESOS COSTO DE VENTAS GANACIA BRUTA OTROS INGRESOS Ingresos Extraordinarios Intereses ganados en Inversiones Interes Prestamo al Personal Utilidad Venta de Activos Fijos Otros Ingresos TOTAL OTROS INGRESOS GASTOS OPERACIONALES Gastos de Venta Gastos de Administración Otros Gastos TOTAL GASTOS OPERACIONALES

31,193,187 -2,153,571 29,039,616 -22,310,403 6,729,213 15,816 5,375 1,737 4,191 8,057 35,177 -2,894,496 -2,427,866 -242,129 -5,564,491

GASTOS FINANCIEROS TOTAL GASTOS FINANCIEROS

258,193 258,193

GANANCIA ANTES DEL 25% TRAB, IR DE OPERACIONES CONTINUAS

941,706

15% PARTICIPACION TRABAJADORES 24% IMPUESTO A LA RENTA 5% RESERVA LEGAL

141256 212149 12252

GANANCIA DE OPERACIONES CONTINUAS TOTAL RESULTADO INTEGRAL

576,049 576,049

ANGEL SEGURA GERENTE GENERAL

NELLY PANCHI CONTADORA AR/86213/cc

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Cuadro 1: Características de los Valores

SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS

RESOLUCIÓN No. Q.IMV.2012.1536

Emisor: Monto de la Emisión: Unidad Monetaria:

FRANCISCO VIZCAÍNO ZURITA INTENDENTE DE MERCADO DE VALORES-QUITO CONSIDERANDO:

CODEPRET S.A. US$ 1.000.000,00 Dólares de los Estados Unidos de América Serie Monto (US$) Plazo Tasa Serie A 500.000,00 1.080 días 8,00% Serie B 500.000,00 1.440 días 8,25% Trimestral Trimestral La presente emisión será desmaterializadas. El valor mínimo de negociación será US$ 500.00 La presente emisión no presenta rescates anticipados Es la fecha valor en la que los valores de la presente emisión se han negociado en forma primaria. La colocación de las obligaciones se podrá realizar en el mercado primario a través del mercado bursátil y/o extrabursátil y en el mercado secundario solamente a través del mercado bursátil. PLUSVALORES Casa de Valores S.A. CODEPRET S.A. y la gestión de cobro la realizará DECEVALE S.A. PLUSVALORES Casa de Valores S.A.

Características

QUE, el representante legal de la compañía CODEPRET S.A., ha solicitado la aprobación de la emisión de obligaciones de su representada, hasta por la suma de UN MILLÓN DE DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$ 1’000.000,00), amparada con garantía general; la autorización de la respectiva oferta pública; la aprobación del prospecto; la inscripción como emisor nacional del sector no ﬁnanciero y de los valores a emitirse, en el Registro del Mercado de Valores; conforme los términos constantes en el Acta de Junta Universal de Accionistas de la citada compañía, celebrada el 26 de diciembre de 2011; y en la Escritura Pública de Emisión de Obligaciones suscrita el 29 de diciembre de 2011 en la Notaría Vigésima Sexta del Cantón Quito.

Pago de Intereses: Amortización de Capital: Valor Nominal: Rescates Anticipados: Fecha de Colocación:

QUE, mediante Informes Nos. SC.IMV.AR.2012.083 de 21 de marzo de 2012 y SC.IMV.DJMV.2012.108 de 23 de marzo de 2012, las Direcciones de Autorización y Registro y Jurídica de la Intendencia de Mercado de Valores emiten pronunciamiento favorable para la continuación del presente trámite; una vez que se ha dado cumplimiento a lo dispuesto en los Arts. 12, 13, 18 numeral 1; y, 164 de la Ley de Mercado de Valores en concordancia con las disposiciones previstas en los Capítulos I y III, Subtítulo I, del Título III, de la Codiﬁcación de Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores;

Sistema de Colocación: Agente Colocador: Agente Pagador: Estructurador Financiero: Representante de los Obligacionistas: Destino de los recursos:

En ejercicio de las atribuciones conferidas mediante Resoluciones Nos. ADM.2009-003 de 01 de abril de 2009 y SC-IAF-DRH-G2010-03365 de 25 de agosto de 2010. RESUELVE: ARTÍCULO PRIMERO.- APROBAR la emisión de obligaciones de la compañía CODEPRET S.A., hasta por la suma de UN MILLÓN DE DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$ 1’000.000,00), amparada con garantía general, en los términos constantes en la Escritura Pública, referida en el primer considerando de esta Resolución. ARTÍCULO SEGUNDO.- AUTORIZAR la oferta pública de la referida emisión por el monto de hasta UN MILLÓN DE DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$1’000.000,00); y, aprobar el contenido del respectivo prospecto.

Resguardos de Ley:

ARTÍCULO TERCERO.- INSCRIBIR en el Registro del Mercado de Valores, a la compañía CODEPRET S.A., como emisor nacional del sector no ﬁnanciero y los valores a emitirse, hasta por la suma de UN MILLÓN DE DÓLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$1’000.000,00). ARTÍCULO CUARTO.- DISPONER que se notiﬁque al Representante Legal de la compañía CODEPRET S.A., con el contenido de la presente Resolución.

Resguardos a los que se obliga la empresa a mantener durante la vigencia de la emisión

ARTÍCULO QUINTO.- DISPONER que se remita copia de la presente Resolución a las Corporaciones Civiles, Bolsa de Valores de Quito y Bolsa de Valores de Guayaquil, para los fines pertinentes. ARTÍCULO SEXTO.- DISPONER que esta Resolución se publique por una vez en uno de los diarios de mayor circulación del domicilio principal de la compañía. Un ejemplar de dicha publicación se remitirá a la Dirección de Autorización y Registro de la Intendencia de Mercado de Valores, previo a su inscripción. ARTÍCULO SÉPTIMO.- DISPONER que en forma previa a la negociación de las obligaciones, se publique en uno de los diarios de mayor circulación del domicilio principal de la compañía, la calificación de riesgo de la referida emisión de obligaciones. Un ejemplar de dicha publicación se remitirá a la Dirección de Autorización y Registro. ARTÍCULO OCTAVO.- DISPONER que el Notario Vigésimo Sexto del Distrito Metropolitano de Quito, tome nota al margen de la Matriz de la escritura pública del contrato de emisión de obligaciones suscrita el 29 de diciembre de 2011, del contenido de la presente Resolución y siente en las copias las razones respectivas. Deberá ser remitida a la Dirección de Autorización y Registro de Mercado de Valores una copia certificada de la escritura, con la correspondiente marginación. ARTÍCULO NOVENO.- La presente autorización de oferta pública, tiene una vigencia de nueve meses calendario, contados a partir de la fecha de expedición de la presente Resolución, por lo tanto la fecha de vencimiento de la autorización será el día 23 DIC. 2012

Garantía:

CONSULPROLEGAL CIA. LTDA. Sustitución de Pasivos, Capital de trabajo, y desarrollo de nuevos proyectos. Según lo establece la Codificación de las Resoluciones del Consejo Nacional de Valores en el artículo 11, Sección I, Capítulo III, Subtítulo I, Título III, mientras se encuentren en circulación las obligaciones, el emisor debe mantener los siguientes resguardos, obligándose a: • Determinar las medidas orientadas a preservar el cumplimiento del objeto social o finalidad de las actividades del emisor, tendientes a garantizar el pago de las obligaciones a los inversionistas. • No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora. • Mantener, durante la vigencia de la emisión, la relación activos libres de gravamen sobre obligaciones en circulación, según lo establecido en el artículo 13, Sección I, Capítulo III, Subtítulo I, Título III, de la Codificación de las Resoluciones del Consejo Nacional de Valores. • Mantener un manejo financiero prudente de tal manera que pueda mantener la relación Utilidad Operacional / Gastos Financieros mayor a 3 veces durante el período de vigencia de la emisión y (ii) en general cumplir en todos sus actos con normas de prudencia y solvencia que le permitan generar la suficiente liquidez para el desarrollo de sus actividades y el pago de sus obligaciones. • Mantener la relación de los activos libres de gravamen sobre obligaciones en circulación, en al menos 1,3 veces mientras dure la vigencia de la emisión. Garantía General según lo estipulado en el Art. 162 de la Ley de Mercado de Valores

Fuente: CODEPRET S.A. / Elaboración: PCR-PACIFIC CREDIT RATING Racionalidad El Comité de Calificación No. 002-2012 de PCR-PACIFIC CREDIT RATING del 09 de enero de 2012 ha otorgado la calificación de “AA-” a la Emisión de Obligaciones de Largo Plazo - CODEPRET S.A. El informe se realizó sobre la base de la información operativa y financiera emitida por la empresa y las características de los instrumentos evaluados, establecido en el contexto económico en el que se desenvuelve la misma, la evolución de sus principales indicadores económicos, financieros y la experiencia de la empresa en su mercado, y la capacidad de generar flujos dentro del proceso de emisión. Aspectos Positivos

COMUNÍQUESE Y PUBLÍQUESE.- DADA y ﬁrmada en la Superintendencia de Compañías, Distrito Metropolitano a, 23 MAR. 2012. FRANCISCO VIZCAÍNO ZURITA

•

CODEPRET S.A. se dedica a la comercialización de productos y servicios dentro del sector de telecomunicaciones, principalmente de recargas electrónicas. Actualmente, presta sus servicios a la Operadora Telefónica (Movistar) a través de un contrato de concesión, el cual está atado al Contrato de concesión suscrito por la Operadora con el Gobierno del Ecuador. Dicho contrato es la base fundamental que le permite a la empresa generar sus ventas.

•

El mercado en el que CODEPRET S.A. se desarrolla se encuentra en auge y es uno de los sectores más dinámicos de la economía ecuatoriana. Es así que, según cifras publicadas en el Diario Metro Ecuador del 30 de junio de 2011, se tiene que existen 15.539.680,00 líneas de celulares aproximadamente1. Lo que representa un mercado extenso para la comercialización de recargas electrónicas a ﬁn de satisfacer la demanda existente.

•

Al 30 de noviembre de 2011, el total de Activos Libres de Todo Gravamen de la compañía ascendió a un monto de US$ 4,09 millones, donde calculando el 80,00% de los mismos se obtiene el monto de US$ 3,27 millones, con lo cual el monto de la presente emisión (US$ 1,00 millones) se encuentra dentro de los límites establecidos en la Codiﬁcación de las Resoluciones del C.N.V.

•

A más de los resguardos que indica la Ley, la compañía en su calidad de emisor, se compromete a mantener los siguientes resguardos financieros durante la vigencia de la emisión a fin de preservar el cumplimiento del objeto social o finalidad de la Emisión, tendientes a garantizar el pago de las obligaciones a los inversionistas, durante la vigencia de la emisión de obligaciones: • Mantener la relación de activos libres de gravamen sobre las obligaciones en circulación, según lo establecido en el artículo 13 Sección I, Capítulo III, Subtítulo I, Título III, de la Codificación de las Resoluciones del Consejo Nacional de Valores, en al menos 1,3 veces mientras dure la vigencia de la emisión. • Mantener un manejo financiero prudente de tal manera que pueda mantener la relación Utilidad Operacional / Gastos Financieros mayor a 3 veces durante el período de vigencia de la emisioón. • En general cumplir en todos sus actos con normas de prudencia y solvencia que le permitan generar la suficiente liquidez para el desarrollo de sus actividades y el pago de sus obligaciones.

•

Los ingresos netos de CODEPRET S.A. a noviembre de 2011 fueron de US$ 1.39 millones, siendo superior en 46,13% frente a los establecidos en similar período de 2010, gracias a que la empresa por medio de la adquisición de las plataformas tecnológicas de XYPREPAGO y JASGROUP S.A. inició con la comercialización de recargas electrónicas para las operadoras Alegro y Claro, cabe recalcar que dichas plataformas se las adquirió en el año 2010.

El Objetivo de la calificación de riesgo es dar una opinión sobre el riesgo del incumplimiento en el pago de los intereses y la amortización de los valores emitidos. PCR-PACIFIC CREDIT RATING analizó la garantía general, los resguardos de la emisión y los principales indicadores financieros de la empresa sobre la base de la información financiera histórica auditada del Emisor, cortado al 31 de diciembre de 2010, y no auditada al 30 de noviembre de 2010 y 2011.

•

En lo que se reﬁere al EBITDA acumulado vemos que el índice muestra una tendencia creciente a lo largo de los ejercicios económicos analizados, es así que pasa de US$ 0,16 millones en el año 2007 a US$ 0,47 millones para diciembre de 2010, dicho incremento se debe principalmente al crecimiento de los ingresos netos de la empresa. Al 30 de noviembre de 2011, el EBITDA acumulado se ubicó en US$ 0,49 millones, monto ligeramente inferior en 0,72%, frente al registrado en su similar período del año anterior.

Adicional, se analizó los estados financieros históricos con el fin de evaluar la gestión financiera de la empresa, las proyecciones de sus principales variables, además se analizó el contexto económico en el que se desenvuelve la misma. Se evaluó la gestión operativa de la empresa, la cual incluyó visitas a las instalaciones y entrevistas con las distintas áreas administrativas y operativas.

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En el caso del patrimonio CODEPRET S.A. a diciembre de 2010 presentó un monto de US$ 0.53 millones, superior en 52,68% a lo registrado en diciembre de 2009. Para noviembre de 2011, el patrimonio fue de US$ 0,92 millones, 36,31% superior al asignado en noviembre de 2010.

Caliﬁcadora de Riesgo PCR-PACIFIC CREDIT RATING S.A. en Sesión de Comité No 002-2012 del 09 de enero de 2012, acordó por unanimidad asignar a la Emisión de Obligaciones de Largo Plazo - CODEPRET S.A., la caliﬁcación según el siguiente detalle:

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En lo que corresponde al indicador de Deuda Financiera/EBITDA (12 meses), a noviembre de 2011 se observa que la empresa podrá cancelar sus compromisos ﬁnancieros en 1,49 años aproximadamente.

Quito, 09 de Enero de 2012 PCR-O.011.2012 Economista Fausto Valencia Presidente CODEPRET S.A. De nuestras consideraciones: Adjunto, para su conocimiento, el informe que contiene la Caliﬁcación de Riesgo de la Emisión de Obligaciones de Largo Plazo - CODEPRET S.A.

Aspecto o Instrumento Caliﬁcado

Monto (US$)

Plazo (días)

Emisión de Obligaciones de Largo Plazo CODEPRET S.A. Total

1.000.000,00 1.000.000,00

1.440 días

Caliﬁcación

AA -

Riesgos y Debilidades Según lo expresado en el numeral 1.7 del Artículo 18 del Capítulo III del Subtítulo IV del Título II, de la Codiﬁcación de Resoluciones expedidas por el C.N.V., PCR - PACIFIC CREDIT RATING considera que los riesgos previsibles son los siguientes: • • •

Significado de la Calificación Categoría AA: Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen una muy buena capacidad del pago de capital e intereses, en los términos y plazos pactados, la cual se estima no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector al que pertenecen y en la economía en general.

•

Atentamente, Econ. Luis R. Jaramillo Jiménez MBA Gerente General Caliﬁcadora de Riesgos Paciﬁc Credit Rating S.A.

La categoría de calificación descrita puede incluir signos más (+) o menos (-). El signo más (+) indicará que la calificación podría subir hacia su inmediata superior, mientras que el signo menos (-) advertirá descenso a la categoría inmediata inferior. “La información empleada en la presente calificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las calificaciones de PCR - PACIFIC CREDIT RATING constituyen una evaluación sobre el riesgo Involucrado y una opinión sobre la calidad crediticia, y, la misma no Implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio”.

El rápido desarrollo tecnológico puede causar la obsolescencia de los equipos de CODEPRET S.A. si no existe inversión por parte de la empresa para renovación oportuna de software y equipos. Incursión de competencia internacional en el negocio de recargas. Término o cambio de condiciones o caducidad previa del contrato entre el Estado ecuatoriano y OTECEL S.A., podría afectar la relación contractual y comercial de CODEPRET S.A. con OTECEL S.A. Término anticipado del contrato entre OTECEL S.A. y CODEPRET S.A.

http://www.metroecuador.com.ec/13712-80-de-ecuatorianos-utiliza-el-celular.html

AR/86188/cc

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