Osobní finance
nesmí docházet k významnějším ztrátám hodnoty nebo kolísání. Důležitá je rovněž stabilita výnosů. Investor má požadavek alespoň na pokrytí inflace. Jak jsme již ukázali výše, pro pokrytí inflace na dlouhodobém horizontu musí portfolio obsahovat i akcio vou složku. Rovněž z hlediska diverzifikace a snižování rizika je pravda, že příměs akcií do portfolia snižuje riziko. Není tedy pravda to, co se často říká – že konzervativní investor by neměl investovat do akcií. Naopak i pro konzervativního investora je určitý podíl akcií vhodný. Podíl akcií závisí na investičních horizontech cílů. Konzervativní investor jen bude mít akcií menší podíl. Dočasné kolísání bude mít konzervativní investor pod kontrolou, ale stále velkým nepřítelem zůstává inflace. • Vyvážený investor – přiměřený výnos a kolísání Vyvážený investor očekává výnosy nad inflaci a uvědomuje si, že to znamená občasné kolísání portfolia. Dočasné poklesy ale nesmí být moc hluboké. Při dočasných propadech nepanikaří a portfolio nevybírá. Na stejném horizontu jako konzervativní investor bude mít o něco více akcií. Pro vyváženého investora není důležité jen to, jak portfolio kolísá nominálně, ale zajímá ho i reálný výnos. • Dynamický investor – zajímá se především o dlouhodobé výnosy Pro dynamického investora je důležité dosahovat dlouhodobě na trzích reálného výnosu. Dynamický investor je takový, kterého dočasné poklesy neděsí. Naopak pro něj znamenají příležitost k investici (trhy jsou levné). Investora zajímá dlouhodobý reálný výsledek portfolia. Největším nepřítelem dynamického investora je především on sám. Dynamický investor musí mít své emoce pod kontrolou a při velkém dočasném41 propadu by neměl realizovat ztráty a přehodnocovat svůj přístup k riziku. Jak bylo naznačeno při popisu jednotlivých profilů, investiční profil není jediným ukazatelem pro složení portfolia. Primární je především investiční horizont. Jak si ukážeme v dalších kapitolách, právě podle investičního horizontu zvolíme doporučené složení aktiv. Podle profilu pak naše rozhodnutí 41
Něco jiného mohou být trvalé ztráty, kdy je dobré si včas přiznat chybu.
98 Ukázka elektronické knihy, UID: KOS293349