Auswirkungen von Hochwasserereignissen auf Gemeindebudgets - Endbericht

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂƵĨ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů ŽďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ ZĞŐŝŽŶĞŶ

ƵƚŽƌ/ŶŶĞŶ͗ tŽůĨŐĂŶŐ >Žŝďů͕ ƌĂŶŝƐůĂǀ /ŐůĄƌ͕ ĂƚƌŝŶ ,ĂŝĚĞƌ͕ 'ĞƌŚĂƌĚ ,ĞŝƐƐ͕ DĂƌŝŽ <ƂƐƚů ; /dͿ <ĂƌŽůŝŶĞ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ ŶŝƚĂ ,ĂŝŶĚů͕ EŝŬŽůĂ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ ;< Ϳ ŝƌŐŝƚ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ 'ĂďƌŝĞů ĂĐŚŶĞƌ͕ ,ĂŶŶĂŚ ,ĞŶŶŝŐŚĂƵƐĞŶ ;tĞŐĞŶĞƌ ĞŶƚĞƌͿ

ŶĚďĞƌŝĐŚƚ :Ƶůŝ ϮϬϭϴ

Program control: ůŝŵĂƚĞ ĂŶĚ ŶĞƌŐLJ &ƵŶĚ Programm-Management: <ŽŵŵƵŶĂůŬƌĞĚŝƚ WƵďůŝĐ ŽŶƐƵůƚŝŶŐ 'ŵď, ;<W Ϳ

ϭ

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ϮϬϬϭͲϮϬϭϰ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϴ Ϯ͘ϯ 'ƌƵŶĚůĂŐĞŶ njƵŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ Ϯϭ ϯ͘ϭ WŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϮϮ ϯ͘Ϯ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚĞŶ ƵŶĚ ŬƚĞƵƌĞ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ Ϯϯ ϯ͘Ϯ͘ϭ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚĞŶ 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͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϱϬ ϰ͘ϯ͘ϭ &ƌĂŐĞƐƚĞůůƵŶŐ ƵŶĚ DĞƚŚŽĚĞ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϱϬ ϰ͘ϯ͘Ϯ /Ŷ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞ ĞŝŶďĞnjŽŐĞŶĞ ĂƚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϱϮ ϰ͘ϯ͘ϯ ƵƐŐĞǁćŚůƚĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϱϴ ϰ͘ϯ͘ϰ ZĞƐŝĚƵĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϲϲ ϰ͘ϯ͘ϱ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ĂƵƐ ĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳϬ ϰ͘ϰ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞůďĞĚŝŶŐƚĞ ŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ džƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐŚćƵĨŝŐŬĞŝƚ ƵŶĚ ĚĂĚƵƌĐŚ njƵ ĞƌǁĂƌƚĞƚĞ <ŽƐƚĞŶĞĨĨĞŬƚĞ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳϮ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳϱ ϱ͘ϭ &ĂůůƐƚƵĚŝĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳϲ ϱ͘ϭ͘ϭ 'ĞŽŐƌĂĨŝƐĐŚĞ >ĂŐĞ ƵŶĚ ^ƚƌƵŬƚƵƌĚĂƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳϲ ϱ͘ϭ͘Ϯ ĂƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳϴ ϱ͘ϭ͘ϯ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳϵ ϱ͘ϭ͘ϰ ZŽůůĞ ĚĞƌ ŬƚĞƵƌĞ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϴϴ ϱ͘ϭ͘ϱ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ʹ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϬ ϱ͘ϭ͘ϲ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ʹ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϮ ϱ͘ϭ͘ϳ Ƶƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϱ ϱ͘Ϯ &ĂůůƐƚƵĚŝĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ <ƌĞŵƐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϲ ϱ͘Ϯ͘ϭ 'ĞŽŐƌĂĨŝƐĐŚĞ >ĂŐĞ ƵŶĚ ^ƚƌƵŬƚƵƌĚĂƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϲ ϱ͘Ϯ͘Ϯ ĂƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϴ ϱ͘Ϯ͘ϯ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϵ ϱ͘Ϯ͘ϰ ZŽůůĞ ĚĞƌ ŬƚĞƵƌĞ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϬϲ ϱ͘Ϯ͘ϱ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ʹ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϬϴ ϱ͘Ϯ͘ϲ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ʹ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĞďĞŶĞ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϭ ϱ͘Ϯ͘ϳ Ƶƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϱ ϱ͘ϯ &ĂůůƐƚƵĚŝĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϲ ϱ͘ϯ͘ϭ 'ĞŽŐƌĂĨŝƐĐŚĞ >ĂŐĞ ƵŶĚ ^ƚƌƵŬƚƵƌĚĂƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϲ ϱ͘ϯ͘Ϯ ĂƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ϱ͘ϯ͘ϯ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϬ ϱ͘ϯ͘ϰ ZŽůůĞ ĚĞƌ ŬƚĞƵƌĞ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϲ ϱ͘ϯ͘ϱ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ʹ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϳ ϱ͘ϯ͘ϲ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ʹ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϴ ϱ͘ϯ͘ϳ Ƶƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϵ ϲ ƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐƵŶŐ ƵŶĚ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϯϬ ϲ͘ϭ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϯϬ ϲ͘Ϯ Ƶƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϯϬ ϲ͘ϯ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϯϱ ϳ YƵĞůůĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϰϬ ϴ ŶŚĂŶŐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϰϮ

ϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐƐǀĞƌnjĞŝĐŚŶŝƐ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϭ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞdžƚƌĞŵĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ĂŶĚ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ͖ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϯ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘Ϯ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯͿ͕ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϰ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϯ tŝůĚďĂĐŚĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŶĂĐŚ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚƐŬůĂƐƐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϰ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϰ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ŐĞƐĐŚćƚnjƚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϱ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϱ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ sƂĐŬůĂ ƵŶĚ <ƌĞŵƐ͕ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϳ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϲ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjƉƌŽũĞŬƚĞ ϮϬϬϰͲϮϬϭϰ ;ůŝŶŬƐͿ͕ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ƌĞĐŚƚƐͿ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϴ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϳ >ŝŶĞĂƌĞ ^ĐŚƵƚnjďĂƵƚĞŶ ďŝƐ ϮϬϭϭ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ ;ůŝŶŬƐͿ͕ ƐŽǁŝĞ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ;ƌĞĐŚƚƐͿ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ Ϯϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘Ϯ ,ĂƵƉƚƉŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ŝŶƚĞŐƌŝĞƌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϮϮ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϯ tĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ^LJƐƚĞŵƉĂƌƚŶĞƌ ƵŶĚ ĚĞƌĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ Ϯϲ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϰ tĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ^LJƐƚĞŵƉĂƌƚŶĞƌ ďĞŝ ĚĞƌ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ Ϯϳ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϱ͗ mďĞƌƐŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĚŝĞ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ &ŝŶĂŶnjĨůƺƐƐĞ njƵƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲWƌćǀĞŶƚŝŽŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϯϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϲ͗ mďĞƌƐŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĚŝĞ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ &ŝŶĂŶnjĨůƺƐƐĞ njƵƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ͲEĂĐŚƐŽƌŐĞ ͘​͘ ϯϯ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ĚƌĞŝ WŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϯϱ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘Ϯ ĞƌĞŝĐŚĞ ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ŵŝƚ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϰϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϯ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŶĂĐŚ ŐƌŽƘĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ϰϲ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϰ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϰϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϱ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ƚƌĂƘĞ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϰϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϲ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϰϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϳ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϲϳ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϴ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ džƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϲϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌnjĂŚůĞŶ͕ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐƐnjĂŚůĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚůĞŶ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ; ďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ &ůŝĞƘƌŝĐŚƚƵŶŐͿ͕ ĚŝĞ tĞƌƚĞ ǀŽŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐŝŶĚ ĞŝŶŐĞƌĂŚŵƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϯ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞůŶ ƵŶĚ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϴϬ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϰ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů tĞŝƚĞƌƐĞŶĚĞŶ͕ WĨĂŚŶůŵƺŚůĞ͕ <ĞĨĞƌŵĂƌŬƚ ƵŶĚ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϴϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϱ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ ďď͘ ϱ͘ϭϲ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ^ĐŚƂŶĞďĞŶͲ'ƵŐƵ͕ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶͲZŝƚnjĞŶĞĚƚ ƵŶĚ 'ƵƚĂƵ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϴϮ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϲ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ZĂŝŶďĂĐŚ ŝŵ DƺŚůŬƌĞŝƐ͕ >ĂƐďĞƌŐ ƵŶĚ dƌĂŐǁĞŝŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϴϯ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϳ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚƐ ŝƐƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϬ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϴ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝŶ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϮ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϵ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϰ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϬ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌͲ͕ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚůĞŶ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϳ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϭ͗ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϮ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞůŶ ƵŶĚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϯ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘ ϭϬϬ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϰ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ /ŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϬϮ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϱ͗ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ ĂŶnjƵŶĞŚŵĞŶĚĞŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐĨůćĐŚĞ ďĞŝ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϬϰ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϲ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϬϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϳ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϬϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϴ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϵ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϱ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϬ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌ͕ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞ ŝŵ sƂĐŬůĂ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϭ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϮ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ƵŶĚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϬ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϯ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ŝŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϰ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ,ŽĐŚĞĐŬ͕ KďĞƌǁĂŶŐ͕ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϯ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϱ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϳ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞŶǀĞƌnjĞŝĐŚŶŝƐ dĂďĞůůĞ Ϯ͘ϭ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϲ dĂďĞůůĞ Ϯ͘Ϯ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĂƵĨ ĚĂƐ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϮϬ dĂďĞůůĞ ϯ͘ϭ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ĩƺƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ϮϬϭϲ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ Ϯϴ dĂďĞůůĞ ϯ͘Ϯ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ϮϬϭϱ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ Ϯϵ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϭ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŶĂĐŚ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ƵŶĚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ϱϬ dĂďĞůůĞ ϰ͘Ϯ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ njƵƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϱϱ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϯ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϱϲ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϰ <ůŝŵĂĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ ϮϬϬϰͲϮϬϭϮ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϱϳ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϱϵ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϲ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ͬ ϮϬϬϮͲϮϬϬϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϲϭ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϳ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ͘ ϲϯ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƵŶĚ ĚĞŵ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϳϳ dĂďĞůůĞ ϱ͘Ϯ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌũćŚƌůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ;ϱͲ͕ ϭϬͲ͕ ϯϬͲ ƵŶĚ ϭϬϬͲũćŚƌůŝĐŚͿ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ <ĞĨĞƌŵĂƌŬƚ͕ WĨĂŚŶůŵƺŚůĞ ƵŶĚ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϴϮ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϯ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϴϰ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϰ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͕ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϭ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϱ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ϮϬϬϱ ďŝƐ ϮϬϭϰ͕ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϯ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϲ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ njĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶ ϮϬϭϬ ďŝƐ ϮϬϭϰ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚĞƐ ŝƐƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϰ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϳ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϵϲ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϴ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌũćŚƌůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ;ϱͲ͕ ϭϬͲ͕ ϯϬͲ ƵŶĚ ϭϬϬͲũćŚƌůŝĐŚͿ ĂŶ ĚĞŶ WĞŐĞůŶ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ͕ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ƵŶĚ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϬϭ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϬϯ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϬ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϬ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϭ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ϮϬϬϱ ďŝƐ ϮϬϭϰ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϮ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϮ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ njĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶŐƌƂƘĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ ϮϬϭϬ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϯ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϯ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ njĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶŐƌƂƘĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϰ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϰ ^ƚƌƵŬƚƵƌ ƵŶĚ LJŶĂŵŝŬ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϳ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϱ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƵŶĚ ĚĞŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϭϳ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϲ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ dŝŵĞůŬĂŵ ƵŶĚ ^ƚĂƵĨ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϮ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϳ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϰ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϴ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϳ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϵ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϰ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘​͘ ϭϮϵ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Kurzfassung 'ĞŵćƘ ĚĞƌ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞŶ EĂƚŝŽŶĂůĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐƐƚƌĂƚĞŐŝĞ ; D>&ht͕ ϮϬϭϮͿ ĞƌĨŽƌĚĞƌƚ ĚŝĞ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ĚŝĞ ĂŬƚŝǀĞ ĞƚĞŝůŝŐƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ƵŶĚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ &ƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐƚĞůůĞŶ ĚŝĞƐĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ŝŶ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ĚĞƌĞŶ ĞŶŐĞŶ ƵĚŐĞƚƌĂŚŵĞŶ ĞŝŶĞ ďĞƐŽŶĚĞƌĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ĚĂƌ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŽůůƚĞŶ ĚĂŚĞƌ ŵƂŐůŝĐŚƐƚ ǁŝƌŬƐĂŵ ƵŶĚ ĞĨĨŝnjŝĞŶƚ ƵŵŐĞƐĞƚnjƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ĂƐ ŐĞŐĞŶƐƚćŶĚůŝĐŚĞ WƌŽũĞŬƚ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ ĚŝĞ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjͲDĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀŽŶ dĞŝůĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĚƌĞŝĞƌ &ůƺƐƐĞ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͕ ĂƵĐŚ ŵŝƚ ĚĞŵ ŝĞů͕ ĞǀĞŶƚƵĞůůĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŽĚĞƌ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƐƉŝůůͲŽǀĞƌͲ ĨĨĞŬƚĞ ĂƵĨ ƌĞŐŝŽŶĂůĞƌ ďĞŶĞ njƵ ŝĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌĞŶ͘ ƵĞƌƐƚ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞŶ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ dĞŝůĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ 'ĞŽĚĂƚĞŶ ĂďŐĞůĞŝƚĞƚ͕ ƵŶĚ ĚŝĞ ĞdžƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϮ ʹ ϮϬϭϰ ĂŶĂůLJƐŝĞƌƚ͘ /Ŷ ĞŝŶĞŵ njǁĞŝƚĞŶ ^ĐŚƌŝƚƚ ǁĞƌĚĞŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƚ͕ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ŶĂĐŚ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǁćŚƌĞŶĚ ƵŶĚ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌ ŶĂĐŚ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ; ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞͿ ƵŶĚ ĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐƌĞůĞǀĂŶƚĞ ƵƐŐĂďĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ďnjǁ͘ ǀŽƌ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ;WƌćǀĞŶƚŝŽŶͿ͘ /Ŷ ǁĞŝƚĞƌĞƌ &ŽůŐĞ ǁĞƌĚĞŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞ ƵĚŐĞƚĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞƌĞŝĐŚĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͕ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ĂŶĂůLJƐŝĞƌƚ͘ ŝĞ ƵĚŐĞƚĚĂƚĞŶ ĞƌŵƂŐůŝĐŚĞŶ ĞŝŶĞ ďŝƐůĂŶŐ ŶƵƌ ŝŶ ǁĞŶŝŐĞŶ ^ƚƵĚŝĞŶ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚĞ ŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ ƺďĞƌ ĚŝĞ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ hŵƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞůĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ tŝĞĚĞƌĂƵĨďĂƵ ŶĂĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͘ ŝĞ ƵŽƌĚŶƵŶŐ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ njƵ ƵĚŐĞƚƉŽƐƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŚĂƵƐŚĂůƚĞ njĞŝŐƚ ũĞĚŽĐŚ͕ ĚĂƐƐ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͕ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ŵĞŚƌĞƌĞŶ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ njƵŐĞŽƌĚŶĞƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĞŝŶĞ ďŐƌĞŶnjƵŶŐ ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ůůŐĞŵĞŝŶĞŶ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ ŝƐƚ͘ Dŝƚ ,ŝůĨĞ ǀŽŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ;ŐĞƚƌĞŶŶƚ Ĩƺƌ ĚƌĞŝ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶŐƌƵƉƉĞŶͿ ǁĞƌĚĞŶ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞ ĨĨĞŬƚĞ ĂƵĨ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŵŝƚ ,ŝůĨĞ ĚĞƌ ƵĚŐĞƚͲ ĂƚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ͕ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐŽǁŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ǁŝĞ ĂƵĐŚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ůŝĞĨĞƌŶ ĂƵĨƐĐŚůƵƐƐƌĞŝĐŚĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ƋƵĂŶƚŝĨŝnjŝĞƌƚ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶͿ ŐĞŚĞŶ ;ƚƌŽƚnj ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶͿ Ĩƺƌ ĂůůĞ ĚƌĞŝ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ŵŝƚ ŝŵŵĞƌ ŶŽĐŚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ĞŝŶŚĞƌ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ďĞůĞŐĞŶ ũĞĚŽĐŚ ĞŝŶĞŶ ƉŽƐŝƚŝǀĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵƘĞƌŚĂůď ĚĞƌ ĞŝŐĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͗ ŚŽŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚ ĂƵĨ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ͘ ŝĞ ƵƐƐĂŐĞŶ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌ ŝŶ ĚĞŶ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ďĞƐƚćƚŝŐĞŶ ĚŝĞƐĞƐ ƌŐĞďŶŝƐ͘ ŝĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ĂŚů ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĞŝŶďĞnjŽŐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ŐĞďĞŶ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ njƵ ǁĞŶŝŐ ^ŝĐŚĞƌŚĞŝƚ Ĩƺƌ ĞŝŶĞ ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞ WƌŽũĞŬƚŝŽŶ ĚĞƌ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

/ŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ njƵ ĚƌĞŝ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ džƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŵŝƚ ĚĞŶ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ĚĞŶ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀĞƌŐůŝĐŚĞŶ͘ ĂďĞŝ ĞƌĨŽůŐƚĞ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ǁĞŝƚŐĞŚĞŶĚĞ ďŐƌĞŶnjƵŶŐ ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ͕ ƐŽĚĂƐƐ ŚŝĞƌ ĞŝŶĞ ŵƂŐůŝĐŚƐƚ ǀŽůůƐƚćŶĚŝŐĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ĞƌŵƂŐůŝĐŚƚ ǁƵƌĚĞ͘ /Ŷ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŵŝƚ ƺƌŐĞƌŵĞŝƐƚĞƌ/ŶŶĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŽǁŝĞ KďŵćŶŶĞƌŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ǁŝƌĚ ĚŝĞ ŐƌŽƘĞ ĞĚĞƵƚƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ sĞƌƚĞŝůƵŶŐ ǀŽŶ ZŝƐŝŬŽ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨ ƵŶĚ ĚĞŶ ƐƚćƌŬĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ďĞƐƚćƚŝŐƚ͘ ĞƐŽŶĚĞƌƐ Ĩƺƌ ĚŝĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ƵƐŐůĞŝĐŚ njǁŝƐĐŚĞŶ KďĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ǀŽŶ njĞŶƚƌĂůĞƌ ĞĚĞƵƚƵŶŐ͘ ŝĞ ŝŶƚĞƌŬŽŵŵƵŶĂůĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƐĞŚƌ ďĞǁćŚƌƚ͘ /Ŷ ĚĞŶ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ǁŝƌĚ ŚĞƌǀŽƌŐĞŚŽďĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŽŚŶĞ ĚŝĞƐĞ sĞƌďćŶĚĞ ŐƌƂƘĞƌĞ WƌŽũĞŬƚĞ Ĩƺƌ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ŶŝĐŚƚ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶƚĞŶ͘ ŝĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ njƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐĞŶĚ͕ ǁĞƌĚĞŶ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ^ĐŚƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ŚĞƌŐĞůĞŝƚĞƚ͗ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐƚ ĞŝŶĞ ŐƌŽƘĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ŬƂŶŶĞŶ ƐŝĐŚ ďĞŝ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƵƚůŝĐŚĞ DĞŚƌďĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĞƌŐĞďĞŶ͕ ĂŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ ŝƐƚ ĞŝŶĞ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ njǁŝƐĐŚĞŶ >ĂŶĚ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĂďĞƌ ĂƵĐŚ njǁŝƐĐŚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ͘ KďǁŽŚů ĞŝŶĞ ďŐƌĞŶnjƵŶŐ ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶƵƌ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ŵƂŐůŝĐŚ ŝƐƚ͕ ŬŽŶŶƚĞ ŵŝƚ ĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŝŶĨůƵƐƐ ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĂƵƘĞƌŚĂůď ĚĞƌ ĞŝŐĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďĞůĞŐƚ ǁĞƌĚĞŶ͗ ŚŽŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ͘ ŝĞƐ ǁƵƌĚĞ ĂƵĐŚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŝŶ ĚĞŶ &ĂůůďĞŝƐƉŝĞůŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞƐƚćƚŝŐƚ͘ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ŬĂŶŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ dĞŝůĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǁĞŝƚŐĞŚĞŶĚ ĂƵƐŐĞƐĐŚůŽƐƐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ Ƶƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ĞŝŶ ŝĚĞĂůĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ƵŶĚ ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ƐĞŚƌ ďĞǁćŚƌƚ ʹ ŶŝĐŚƚ ŶƵƌ ŝŶ ĚĞƌ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵĞŶ WůĂŶƵŶŐ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ĚĞƌ ZŝƐŝŬŽͲ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶƐƚƌĞƵƵŶŐ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝ ŝŶƚƌŝƚƚ ǀŽŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͘ ŵ ŶĚĞ ĚĞƐ ĞƌŝĐŚƚƐ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŵƉĨĞŚůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ WƌĂdžŝƐ njƵ ĚĞŶ dŚĞŵĞŶ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ͕ WƌćnjŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ͕ ƵŶĚ njƵŬƺŶĨƚŝŐĞ &ŽƌƐĐŚƵŶŐƐĨƌĂŐĞŶ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Executive Summary ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƵƐƚƌŝĂŶ EĂƚŝŽŶĂů ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ^ƚƌĂƚĞŐLJ ; D>&ht ϮϬϭϮͿ͕ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ƚŽ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƚŝŐŚƚ ďƵĚŐĞƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ͕ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŵƵƐƚ ďĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ĂƐ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞůLJ ĂŶĚ ĞĨĨŝĐŝĞŶƚůLJ ĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ͘ dŚĞ ŽďũĞĐƚŝǀĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ƚŽ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚĞ͕ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĐŽƐƚ ĚĂƚĂ͕ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞŶĞƐƐ ŽĨ ĨůŽŽĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŝŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ŝŶ ƐƵďͲĐĂƚĐŚŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚƌĞĞ ƌŝǀĞƌƐ ŝŶ hƉƉĞƌ ƵƐƚƌŝĂ͕ ĂůƐŽ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ŝĚĞŶƚŝĨLJŝŶŐ ƉŽƐŝƚŝǀĞ Žƌ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƐƉŝůůŽǀĞƌ ĞĨĨĞĐƚƐ Ăƚ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶĂů ůĞǀĞů͘ &ŝƌƐƚ͕ ƐƉĂƚŝĂů ƌŝƐŬ ĨĂĐƚŽƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚƐ͛ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ĂƌĞ ĚĞƌŝǀĞĚ ĨƌŽŵ ŐĞŽĚĂƚĂ͕ ĂŶĚ ĞdžƚƌĞŵĞ ĨůŽŽĚ ĞǀĞŶƚƐ ĂƌĞ ĂŶĂůLJnjĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ϮϬϬϮͲϮϬϭϱ͘ /Ŷ Ă ƐĞĐŽŶĚ ƐƚĞƉ͘ ĨůŽŽĚ ƌĞůĂƚĞĚ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ĂƌĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂů ďƵĚŐĞƚƐ ďLJ ĚŝƐƚŝŶŐƵŝƐŚŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ƌĞƐĐƵĞ ĂŶĚ ĂĨƚĞƌĐĂƌĞ͕ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ŽŶ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ;ƌĞƉĂŝƌ ĐŽƐƚƐ ĚƵƌŝŶŐ ĂŶĚ ĂĨƚĞƌ ĞdžƚƌĞŵĞ ĞǀĞŶƚƐͿ ĂŶĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀĞ ĐŽƐƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ĂŶĚ ďĞĨŽƌĞ ĞǀĞŶƚƐ ;ŝ͘Ğ͘ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ƌĞůĞǀĂŶƚ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐͿ͘ ^ƵďƐĞƋƵĞŶƚůLJ͕ ƐĞůĞĐƚĞĚ ďƵĚŐĞƚ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ϮϬϬϮͲϮϬϭϱ ĂƌĞ ĂŶĂůLJnjĞĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĨůŽŽĚͲƌĞůĂƚĞĚ ƌĞƐĐƵĞ͕ ĂĨƚĞƌĐĂƌĞ ĂŶĚ ƌĞƉĂŝƌͲ ĂŶĚ ĨůŽŽĚͲƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶͲƌĞůĂƚĞĚ ĐŽƐƚ ŐƌŽƵƉƐ͘ ƵƌƌĞŶƚůLJ ŽŶůLJ ĨĞǁ ƐƚƵĚŝĞƐ ĞdžƉůŽƌĞ ďƵĚŐĞƚ ĚĂƚĂ ŽŶ ŵƵŶŝĐŝƉĂů ƐƉĞŶĚŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ĚĂŵĂŐĞƐ͘ dŚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶ ŽĨ ĨůŽŽĚͲƌĞůĂƚĞĚ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ƚŽ ďƵĚŐĞƚ ŝƚĞŵƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝƚLJ ďƵĚŐĞƚƐ ƐŚŽǁƐ ƚŚĂƚ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ĨŽƌ ĐŽƉŝŶŐ͕ ĂĨƚĞƌĐĂƌĞ ĂŶĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ŵĂŶLJ ďƵĚŐĞƚ ƐƵďͲƐĞĐƚŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŶŽƚ ĂůǁĂLJƐ ŬĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ǁĂLJ͘ ĞůŝŶĞĂƚŝŽŶ ŽĨ ĨůŽŽĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ŝƐ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŐĞŶĞƌĂůůLJ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶĂůLJnjĞƐ ;ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ŽŶĞƐ ĨŽƌ ƚŚƌĞĞ ƌŝǀĞƌ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ĨŽƌ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶͲƌĞůĞǀĂŶƚ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ŐƌŽƵƉƐͿ ĐŽƐƚͲƌĞĚƵĐŝŶŐ ĞĨĨĞĐƚƐ ŽŶ ĚĂŵĂŐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĂƌĞ ĞdžĂŵŝŶĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĂŐŐƌĞŐĂƚĞĚ ďƵĚŐĞƚ ĚĂƚĂ͘ dŚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĨƵŶĐƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ĞdžƉůĂŝŶŝŶŐ ĚĂŵĂŐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĐŽƐƚƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƐƉĂƚŝĂů ƌŝƐŬ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ͕ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞdžƉŽƐĞĚ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ͕ ĂŶĚ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ŝŶ ďŽƚŚ ƚŚĞ ƵƉƐƚƌĞĂŵͲ ĂŶĚ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ƉƌŽǀŝĚĞ ŝŶƐŝŐŚƚĨƵů ƌĞƐƵůƚƐ͘ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ;ƋƵĂŶƚŝĨŝĞĚ ďLJ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐͿ ĂƌĞ ĂĐĐŽŵƉĂŶŝĞĚ ;ĚĞƐƉŝƚĞ ƚŚĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐͿ ǁŝƚŚ Ɛƚŝůů ŚŝŐŚ ĚĂŵĂŐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĐŽƐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ĨůŽŽĚ ĞǀĞŶƚ͘ dŚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶĂůLJnjĞƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƉƌŽǀĞ Ă ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ŽĨ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŽƵƚƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞdžƉŽƐĞĚ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ͗ ŚŝŐŚ ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ ĐŽƐƚƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ůŽĐĂƚĞĚ ƵƉƐƚƌĞĂŵ͕ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ĚĂŵĂŐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ĨůŽŽĚ ĞǀĞŶƚ͘ dŚĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁ ƉĂƌƚŶĞƌƐ ŝŶ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ĐŽŶĨŝƌŵ ƚŚŝƐ ƌĞƐƵůƚ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ƐŵĂůů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶĂůLJnjĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ƌŝǀĞƌ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚƐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚ ĐĞƌƚĂŝŶƚLJ ƚŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĨƵŶĐƚŝŽŶ ĨŽƌ Ă ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞ ƉƌŽũĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶ ƚŚƌĞĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚ ĂƌĞĂƐ ƚŽ ĚŝƐĐƵƐƐ ƚŚĞ ŽďƐĞƌǀĞĚ ĞdžƚƌĞŵĞ ĞǀĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ƌĞůĂƚĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚĂŬĞŶ ďĞĨŽƌĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƉĂŝƌ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚĂŬĞŶ ĂĨƚĞƌ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚƐ͘ dŚĞƌĞĨŽƌ Ă ĚĞůŝŵŝƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨůŽŽĚͲƌĞůĂƚĞĚ ĞdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ͕ ǁŚŝĐŚ ĂůůŽǁƐ Ă ĐŽŵƉůĞƚĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂů ďƵƌĚĞŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ͘ LJ ĐŽŵďŝŶŝŶŐ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ǁŝƚŚ ŵĂLJŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ůĞĂĚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ďƵĚŐĞƚ ĚĂƚĂ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ͕ ǁĞ ĨŝŶĚ ƚŚĂƚ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ĂƌĞ ŬĞLJ ĨŽƌ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ĐŽƐƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ĂŶĚ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƌͲŵƵŶŝĐŝƉĂů ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ŽĨ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ŝŶ hƉƉĞƌ ƵƐƚƌŝĂ ŚĂƐ ƉƌŽǀĞŶ ĂƐ ŚŝŐŚůLJ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů͘ dŚƵƐ͕ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐ͕ ŝƚ ŝƐ ĞŵƉŚĂƐŝnjĞĚ ƚŚĂƚ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚŝƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂƚŝŽŶƐ͕ ůĂƌŐĞƌ ĨůŽŽĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ƉƌŽũĞĐƚƐ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ƌĞĂůŝnjĞĚ͘ ƐƉĞĐŝĂůůLJ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌŝƐŬͲ ĂŶĚ ĐŽƐƚͲƐŚĂƌŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ĂŶĚ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ͕ ƚŚĞ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ŽĨ ĐĞŶƚƌĂů ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ͘ ^ƵŵŵĂƌŝnjŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚƐ͕ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶƐ ĂƌĞ ĚĞƌŝǀĞĚ͗ &ůŽŽĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐ Ă ŵĂũŽƌ ĐŚĂůůĞŶŐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŝŽŶ Ăƚ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ ůĞǀĞůƐ͘ &ůŽŽĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ĐŽƉŝŶŐ͕ ĂĨƚĞƌĐĂƌĞ ĂŶĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ŝƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ŵĂŶLJ ďƵĚŐĞƚ ƐƵďƐĞĐƚŝŽŶƐ͕ ŵĂŬŝŶŐ ŝƚ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ ƚŽ ĚĞůŝŶĞĂƚĞ ĨůŽŽĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƉĞŶĚŝŶŐ͘ EĞǀĞƌƚŚĞůĞƐƐ͕ ŝƚ ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ͕ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĨƵŶĐƚŝŽŶƐ͕ ƚŽ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ Ă ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ŽĨ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůLJ ŽĨ ƚŚĞ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ůŽǁůĂŶĚƐ͘ DĂůĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐĂŶ ďĞ ůĂƌŐĞůLJ ĞdžĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĞdžĂŵŝŶĞĚ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚ ĂƌĞĂƐ͘ &ůŽŽĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂƐ Ă ƌĞŐŝŽŶĂů ŝƐƐƵĞ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ͘ &ůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ĂŶ ŝĚĞĂů ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ƉƌŽǀĞŶ ƚŽ ďĞ ǀĞƌLJ ƵƐĞĨƵů Ͳ ŶŽƚ ŽŶůLJ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵƚƵĂů ƉůĂŶŶŝŶŐ ŽĨ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ĐŽƐƚƐ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉƌŽƚĞĐƚŝǀĞ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ǁŚĞŶ ĞǀĞŶƚƐ ŽĐĐƵƌ͘ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ͕ ǁĞ ƉƌŽǀŝĚĞ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ƚŽƉŝĐƐ͗ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͕ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ͕ ĐůĂƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ͕ ĂŶĚ ĨƵƚƵƌĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͘

ͳ ò ͳǤͳ 'ĞŵćƘ ĚĞƌ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞŶ EĂƚŝŽŶĂůĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐƐƚƌĂƚĞŐŝĞ ; D>&ht͕ ϮϬϭϮͿ ĞƌĨŽƌĚĞƌŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐͲĂŬƚŝǀŝƚćƚĞŶ ŝŶ ǀŝĞůĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ĚŝĞ ĂŬƚŝǀĞ ĞƚĞŝůŝŐƵŶŐ ǀŽŶ <ŽŵŵƵŶĞŶ͘ ŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ ŬŶĂƉƉĞŶ ƵĚŐĞƚŵŝƚƚĞů ŝŶ ĚĞŶ ǀŝĞůĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŝƐƚ ĞŝŶ ĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞƌ hŵŐĂŶŐ ŵŝƚ ĚĞŶ &ŝŶĂŶnjŵŝƚƚĞůŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ͘ ŝŶĞ ŶĂůLJƐĞ ĚĞƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůƐ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ǁŝĞ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ͕ ŬĂŶŶ ĚĂnjƵ ďĞŝƚƌĂŐĞŶ͕ >ĞŝƚůŝŶŝĞŶ njƵ ĞŶƚǁŝĐŬĞůŶ Ƶŵ ĚŝĞ ĨĨŝnjŝĞŶnj ĚĞƌĂƌƚŝŐĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ^LJŶĞƌŐŝĞĞĨĨĞŬƚĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ njƵ ĞƌŚƂŚĞŶ͘ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ǁŝĞ ĂƵĐŚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ ŶŝĐŚƚ ŶƵƌ ƉŽƐŝƚŝǀĞ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĂƵĐŚ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ^ƉŝůůŽǀĞƌͲ ĨĨĞŬƚĞ ĂƵĨ ĂŶĚĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ƵŶĚ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ Ͳ ĚŝĞ ƌŚƂŚƵŶŐ ĚĞƌ ŶĨćůůŝŐŬĞŝƚ ŽĚĞƌ ĚŝĞ DŝŶĚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ tŝƌŬƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ͳ ĂƵƐůƂƐĞŶ͘ ϭϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĂnjƵ ƐŽůůƚĞŶ ĚĞƌĂƌƚŝŐĞ ĨĨĞŬƚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌĞŶ DŝŶĚĞƌƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀ ĂŶĂůLJƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞƐĞ ŶĂůLJƐĞ ǁŝƌĚ ĚĂĚƵƌĐŚ ĞƌŵƂŐůŝĐŚƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ ĚŝŐŝƚĂů ĞƌĨĂƐƐƚ ƐŝŶĚ͕ ĞŝŶĞƌ ĞŝŶŚĞŝƚůŝĐŚĞŶ ^ƚƌƵŬƚƵƌ ĨŽůŐĞŶ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀĞƌŐůŝĐŚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŬĂŶŶ͘ /ŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ͲDh / ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ƵĚŐĞƚƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ ĞŝƚƐƉĂŶŶĞ ĂŶĂůLJƐŝĞƌƚ͘ ůƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚĞ Ĩƺƌ ĚĞƚĂŝůůŝĞƌƚĞ ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞ ƵŶĚ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ ŶĂůLJƐĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĚƌĞŝ ŬůĞŝŶĞƌĞ dĞŝůĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ͳ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ Ͳ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚ͕ ĚŝĞ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ůĞƚnjƚĞŶ ĞŬĂĚĞ ǁĞŝƚŐĞŚĞŶĚ njĞŝƚŐůĞŝĐŚ ƵŶĚ ĚĞƵƚůŝĐŚ ǀŽŶ ůŽŬĂůĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĂƌĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ǁĞŶŝŐ ǀŽŶ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞŶ ŝŶĨůƺƐƐĞŶ ʹ ǁŝĞ <ƌĂĨƚǁĞƌŬĞ͕ ŐƌŽƘĞŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ Ž͘ć͘ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ hŵ ĚŝĞ ĨĨĞŬƚĞ ƋƵĂŶƚŝĨŝnjŝĞƌĞŶ njƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ǀŽƌ ƵŶĚ ŶĂĐŚ hŵƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ ǀŽƌďĞƵŐĞŶĚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ƵŶƚĞƌ ĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƵŶŐ ĚĞƌ tĞĐŚƐĞůǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ŵŝƚ ĂŶĚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂŶĂůLJƐŝĞƌƚ͘ Ɛ ŵƺƐƐĞŶ ĚĂďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚŝĞ ĞŝŶĞ ŬůĂƌĞ ĞnjŝĞŚƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐ͕ ^ĐŚĂĚĞŶ ƵŶĚ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŽǁŝĞ ;ǀŽƌďĞƵŐĞŶĚĞͿ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ŚĞƌƐƚĞůůĞŶ ůĂƐƐĞŶ͘ tćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ŶĂůLJƐĞŶ njĞŝŐƚĞ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ŝŶ ŵĞŚƌĞƌĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ŐĞƚƌĂŐĞŶ ƵŶĚ ĂďŐĞƌĞĐŚŶĞƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ǁĂƐ ĚĂƐ njƵƐćƚnjůŝĐŚĞ ZĞĐŚĞƌĐŚŝĞƌĞŶ ƵŶĚ ŝŶďĞnjŝĞŚĞŶ ĚŝĞƐĞƌ ĂƚĞŶ ĞƌĨŽƌĚĞƌůŝĐŚ ŵĂĐŚƚĞ͘ ĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ǁƵƌĚĞŶ ĚƌĞŝ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ĚƌĞŝ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĂůƐ &ĂůůďĞŝƐƉŝĞůĞ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚ ƵŶĚ ǀĞƌƚŝĞĨĞŶĚĞ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŵŝƚ sĞƌƚƌĞƚĞƌ/ŶŶĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ͘ /Ŷ ƵŐĞ ĚĞƌ ŶĂůLJƐĞŶ ǁƵƌĚĞ Ĩƺƌ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞ ƵĚŐĞƚŐƌƵƉƉĞŶ͕ ǁŽ ĞŝŶĞ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐĞ <ŽƐƚĞŶnjƵŽƌĚŶƵŶŐ ĂŶŐĞŶŽŵŵĞŶ ǁƵƌĚĞ͕ ǀĞƌƐƵĐŚƚ͕ ŵŝƚƚĞůƐ ŵƵůƚŝƉůĞƌ ůŝŶĞĂƌĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ũĞǁĞŝůƐ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƐ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞŶ ZŝƐŝŬŽƐ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƐŽǁŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵ ƐĐŚćƚnjĞŶ͘

ͳǤʹ o Ğƌ ĞƌŝĐŚƚ ŐůŝĞĚĞƌƚ ƐŝĐŚ ŝŶ ĨŽůŐĞŶĚĞ <ĂƉŝƚĞů͗

• •

ϭϭ

<ĂƉŝƚĞů ϭ ďĞƐĐŚƌĞŝďƚ ,ŝŶƚĞƌŐƌƵŶĚ ƵŶĚ ŝĞůƐĞƚnjƵŶŐ͘ /Ŷ <ĂƉŝƚĞů Ϯ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐnjĞŝƚƌĂƵŵ ƵŶĚ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ džƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ tĞŝƚĞƌƐ ǁĞƌĚĞŶ ũĞŶĞ 'ĞŽĚĂƚĞŶ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ͕ Ƶŵ ƉŚLJƐŝƐĐŚĞ ZŝƐŝŬŽŝŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ njƵƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞŶ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ďĞƌĞŝƚƐƚĞůůĞŶ njƵ ŬƂŶŶĞŶ͘ ŝĞƐĞ ĂƚĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůĞŶ ƵŶĚ ǀĞƌƚŝŬĂůĞŶ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚĞ͕ ĚŝĞ &ůƵƐƐůćŶŐĞŶ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĞŝŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ͘

•

•

•

•

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

/Ŷ ĞŝŶĞŵ mďĞƌƐŝĐŚƚƐŬĂƉŝƚĞů ϯ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ 'ƌƵŶĚůĂŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ͕ ŵŝƚ ĞŝŶĞŵ &ŽŬƵƐ ĂƵĨ ĚĞŶ WŚĂƐĞŶ͕ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚĞŶ ƵŶĚ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐƐƚƌƂŵĞŶ ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͕ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ /Ŷ <ĂƉŝƚĞů ϰ ǁŝƌĚ ĞŝŶ mďĞƌďůŝĐŬ ƺďĞƌ ĚŝĞ ŬŽŶŬƌĞƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ŝŶ ĚĞŶ WŚĂƐĞŶ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͕ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ŐĞŐĞďĞŶ͘ ĂƌĂƵĨ ďĂƐŝĞƌĞŶĚ ĞƌĨŽůŐƚ ĞŝŶĞ ďůĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ƵĚŐĞƚƉŽƐƚĞŶ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ĂůƐ 'ƌƵŶĚůĂŐĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ǁĞŝƚĞƌĨƺŚƌĞŶĚĞŶ ŶĂůLJƐĞŶ ĚŝĞŶƚ͘ ^Ž ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ƵĚŐĞƚĚĂƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŶćŚĞƌ ĂŶĂůLJƐŝĞƌƚ͘ ƵĨďĂƵĞŶĚ ĂƵĨ ĚĞƌ 'ĞŽĚĂƚĞŶĂŶĂůLJƐĞ ƵŶĚ ĚĞƌ ƵĚŐĞƚĂŶĂůLJƐĞ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ĞnjŝĞŚƵŶŐĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ƉŚLJƐŝƐĐŚĞŶ ZĂŚŵĞŶďĞĚŝŶŐƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ ƵĚŐĞƚͲ ĂƚĞŶ ŵŝƚ ,ŝůĨĞ ǀŽŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ͘ ĂďĞŝ ǁŝƌĚ ĚĞƌ ƐƉĞŬƚ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ŝŶĨůƵƐƐ ĚĞƌ ĚŽƌƚ ŐĞƐĞƚnjƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚ͘ /Ŷ <ĂƉŝƚĞů ϱ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ŝŶ ĚƌĞŝ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďnjǁ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ dĞŝůĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ /Ŷ ĚŝĞƐĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ǁŝƌĚ ĞƌĂƌďĞŝƚĞƚ͕ ǁĞůĐŚĞ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďnjǁ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ƵŶĚ Žď ĚŝĞ ŐĞƐĞƚnjƚĞŶ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵ ĞŝŶĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐƌĞĚƵŬƚŝŽŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞŝŐĞƚƌĂŐĞŶ ŚĂďĞŶ͘ ƵĐŚ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ZŽůůĞ ĚĞƌ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ ŬƚĞƵƌĞ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌĞŶ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ŶćŚĞƌ ŚĞƌĂƵƐŐĞĂƌďĞŝƚĞƚ͘ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ &ŽŬƵƐ ůŝĞŐƚ ĂƵĨ ĚĞƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ďĞƌĞŝƚƐ ǁĞŝƚ ǀĞƌďƌĞŝƚĞƚ ƐŝŶĚ͘ /ŵ <ĂƉŝƚĞů ϲ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ĚŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐƵŶŐ ƵŶĚ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ͘

ʹ é ʹǤͳ &ƺƌ ĚĂƐ ŐĞŐĞŶƐƚćŶĚůŝĐŚĞ WƌŽũĞŬƚ ǁƵƌĚĞ ŵŝƚ ĚĞƌ WĞƌŝŽĚĞ ϮϬϬϮ ďŝƐ ϮϬϭϱ ĞŝŶ ĞŝƚƌĂƵŵ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚ͕ ǁŽ ĞdžƚƌĞŵĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐͲ ƵŶĚ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ &ŽůŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂƵĨŐĞƚƌĞƚĞŶ ƐŝŶĚ ƵŶĚ ǁŽ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŚĂƵƐŚĂůƚƐĚĂƚĞŶ njƵƌ ŶĂůLJƐĞ ĚĞƌ ďƵĚŐĞƚćƌĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐĨŽůŐĞŶ ďnjǁ͘ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀĞƌĨƺŐďĂƌ ǁĂƌĞŶ͘ ůƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ǁƵƌĚĞ ĚĞƌ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞ ĞŶƚƌĂůƌĂƵŵ ŐĞǁćŚůƚ͘ /Ŷ ǁĞŝƚĞƌĞƌ &ŽůŐĞ ǁƵƌĚĞŶ ĚĂŶŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ďnjǁ͘ ĚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ĩƺƌ ĞŝŶĞ <ŽƐƚĞŶͲ ƵŶĚ tŝƌŬƵŶŐƐĂŶĂůLJƐĞ ǀŽŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ ƵŶƚĞƌnjŽŐĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϭ njĞŝŐƚ ĚŝĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵƵƐƚĞƌ ĚĞƌ ϯ džƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ƐŽǁŝĞ ŝŵ DĂŝͲ:ƵŶŝ ϮϬϭϯ͘

ϭϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϭ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞdžƚƌĞŵĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ĂŶĚ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ͖ YƵĞůůĞŶ͗ D>&ht

:ĞŶĞ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ͕ ĚŝĞ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ĞdžƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ďĞƐŽŶĚĞƌƐ ƐƚĂƌŬ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĂƌĞŶ͕ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ ǀĞƌƚŝĞĨĞŶĚĞ ŶĂůLJƐĞŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚ͗ ũĞŶĞ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͕ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ sƂĐŬůĂͿ͘

&ůŽŽĚ ĞǀĞŶƚ :ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ϭϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘Ϯ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯͿ͕ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϭϯ YƵĞůůĞŶ͗ D>&ht͕ ďƚ͘ sͬϰ tĂƐƐĞƌŚĂƵƐŚĂůƚ ;,LJĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽͿ

ƵƐćƚnjůŝĐŚĞ ^ĐŚćĚĞŶ ĞƌŐĞďĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵƐ tŝůĚďĂĐŚĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͕ ǁŽďĞŝ ŚŝĞƌ ϮϬϬϮ ĚĞƵƚůŝĐŚ ƐƚćƌŬĞƌĞ ƵŶĚ ŵĞŚƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ njƵ ǀĞƌnjĞŝĐŚŶĞŶ ǁĂƌĞŶ ĂůƐ ϮϬϭϯ͘ ϮϬϭϯ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ĚĞƌ ^ĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ZŝĐŚƚƵŶŐ tĞƐƚĞŶ ǀĞƌůĂŐĞƌƚ͘

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϯ tŝůĚďĂĐŚĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŶĂĐŚ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚƐŬůĂƐƐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬŵĂƉƐ͘ŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶ͘ĂƚͬEĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶ͍ŐͺĐĂƌĚсŐĞǁĂĞƐƐĞƌη Ϳ

ʹǤʹ ò Ú

ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϰ njĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ŵŝƚ ĚĞƌĞŶ ŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͘ ůƐ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚĞƌ ŶƚĞŝů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽͲ ŽŶĞŶ͕ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ĂƵƐŐĞŵĂĐŚƚ͘ ŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ďnjǁ͘ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj ǁƵƌĚĞ ũĞǁĞŝůƐ ǀŽŵ ĞŶƚƌƵŵ ĚĞƌ ŶćĐŚƐƚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ njƵŵ ŶćĐŚƐƚŐĞůĞŐĞŶĞŶ &ůƵƐƐĂďƐĐŚŶŝƚƚ ŐĞŵĞƐƐĞŶ͘ ůƐ ǁĞŝƚĞƌĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĞƌĞŶ ,ĂƵƉƚŽƌƚĞ ŶŝĐŚƚ ϭϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĚŝƌĞŬƚ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ,ĂƵƉƚĨůƵƐƐĞƐ ĚĞƌ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ůŝĞŐĞŶ͕ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj ƵŶĚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ njƵŵ ũĞǁĞŝůƐ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘ 'ĞƌŝŶŐĞ ŝƐƚĂŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ŽĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ ĚĞŵ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ &ůƵƐƐĂďƐĐŚŶŝƚƚ ;ďnjǁ͘ ĞŝŶĞŵ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞͿ ĞƌŚƂŚĞŶ ƐŽŵŝƚ ĚŝĞ ZŝƐŝŬŽĞŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ͘ &ƺƌ ĚŝĞ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ǁƵƌĚĞŶ ŶĞďĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞŶ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ĂƵĐŚ ǁĞŝƚĞƌĞ njƵŐćŶŐůŝĐŚĞ ^ĞŬƵŶĚćƌŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĞŶ ǁŝĞ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ĞƚǁĂŝŐĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐƵŵŵĞŶ ŵŝƚĞŝŶďĞnjŽŐĞŶ͘ hŵ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌĞ ĞƵƌƚĞŝůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĂůůĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ĂƵĐŚ ŝŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶͿ ƚƌĞĨĨĞŶ njƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ŐŝŶŐ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ njƵ ďĞŝĚĞŶ ĞŝƚƉƵŶŬƚĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶ͘ ŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ĂŶůćƐƐůŝĐŚ ĚĞƌ njǁĞŝ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ŝƐƚ ǀŽŵ sĞƌƚĞŝůƵŶŐƐŵƵƐƚĞƌ ŚĞƌ ćŚŶůŝĐŚ͕ ƵŶƚĞƌƐĐŚĞŝĚĞƚ ƐŝĐŚ ũĞĚŽĐŚ ŝŶ ĚĞƌ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ; ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϰͿ͘ ŝĞ ĂďŶĞŚŵĞŶĚĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ďĞŝŵ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ ǁŝƌĚ njƵŵ ĞŝŶĞŶ ĂƵĨ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ƐĞŝƚ ĚĞŵ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ; ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϲͿ njƵƌƺĐŬŐĞĨƺŚƌƚ͕ njƵŵ ĂŶĚĞƌŶ ĂďĞƌ ĂƵĨ ŐĞǁŝƐƐĞ ůŽŬĂůĞ hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞ ŝŶ ĚĞƌ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ƵŶĚ sĞƌŽƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ njƵƌƺĐŬŐĞĨƺŚƌƚ ʹ ĂƵĐŚ ǁĞŶŶ ĚĂƐ ƵĨƚƌĞƚĞŶ ĚĞƌ ,YͲ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂŶ ĚĞŶ ŵƺŶĚƵŶŐƐŶĂŚĞŶ WĞŐĞůŶ ćŚŶůŝĐŚ ǀĞƌůĂƵĨĞŶ ŝƐƚ ;ƐŝĞŚĞ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϱͿ͘

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϰ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ŐĞƐĐŚćƚnjƚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;YƵĞůůĞŶ͗ ^ŝŶĂďĞů Ğƚ Ăů͕͘ ϮϬϭϲ͕ ĞŝŐĞŶĞ ďƐĐŚćƚnjƵŶŐ͗ /dͿ

ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ mďĞƌƐŝĐŚƚ ĞƌůĂƵďƚ ĞŝŶĞŶ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞnjĂŚů ŶĂĐŚ ^ĐŚǁĞƌĞ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͗

ϭϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ Ϯ͘ϭ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ

;YƵĞůůĞ͗ /dͿ

hŵ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ďnjǁ͘ ĚĞƌĞŶ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ǀĞƌŐůĞŝĐŚĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ĨĨĞŬƚĞ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂďƐĐŚćƚnjĞŶ njƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ŵƵƐƐ ĚŝĞ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĞŝŶŝŐĞƌŵĂƘĞŶ ćŚŶůŝĐŚ ƐĞŝŶ͘ tŝƌ ďĞƚƌĂĐŚƚĞŶ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ &ŽůŐĞ ŶƵŶ ĚŝĞ ĚƌĞŝ dĞŝůͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ƵŶĚ ǀĞƌŐůĞŝĐŚĞŶ ĚŝĞ ƌĞŝŐŶŝƐŝŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ŝĂŐƌĂŵŵĞ ŝŶ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϱ njĞŝŐĞŶ ĚŝĞ ďĨůƵƐƐǀĞƌŚćůƚŶŝƐƐĞ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ Ĩƺƌ ũĞǁĞŝůƐ ĞŝŶĞŶ WĞŐĞůƐƚĂŶĚ ĚĞƌ ŝƐƚ ;^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐͿ͕ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ;<ƌĞŵƐĚŽƌĨͿ ƵŶĚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ;sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͿ͘ ^ŝĞ ůĂƐƐĞŶ ǀŽƌĞƌƐƚ ĚĞŶ ^ĐŚůƵƐƐ njƵ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ sĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌŬĞŝƚ ĚĞƌ ĨĨĞŬƚĞ ĚĞƌ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ĞdžƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ĞŝŶŝŐĞƌŵĂƘĞŶ ŐĞŐĞďĞŶ ŝƐƚ͕ ƵŶĚ ĞŝŶ ŐƌŽďĞƌ ŝŶĨůƵƐƐͲ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶǀĞƌŐůĞŝĐŚ ŵƂŐůŝĐŚ ŝƐƚ͘ ĞƚĂŝůĂŶĂůLJƐĞŶ ŵŝƚ ĂůůĞŶ ǀĞƌĨƺŐďĂƌĞŶ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ŝŵ <ĂƉŝƚĞů ϰ ďĞƐĐŚƌŝĞďĞŶ͘

ϭϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϱ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ sƂĐŬůĂ ƵŶĚ <ƌĞŵƐ͕ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ ,LJĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽ͕ ϮϬϬϬ ďŝƐ ϮϬϭϯͿ

/ŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϬ ʹ ϮϬϭϯ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ njĞŝƚŐůĞŝĐŚ njǁĞŝ ĞdžƚƌĞŵĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ĚƵƌĐŚ ŐĞůďĞ ĂůŬĞŶ ŵĂƌŬŝĞƌƚͿ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͗ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ĚŝĞ ϭϬϬͲ ũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲDĂƌŬĞ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ ďĞŝ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ďĞŝ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ƵŶĚ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƺďĞƌƐĐŚƌŝƚƚĞŶ͘ ĂƐ njǁĞŝƚĞ ĞdžƚƌĞŵĞ ƌĞŝŐŶŝƐ ĨĂŶĚ ŝŶ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝŵ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ ƐƚĂƚƚ͕ ǁŽďĞŝ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĂƌĞŶ͘ ĞƌĂƌƚŝŐ ĞdžƚƌĞŵĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ĨĂŶĚĞŶ ;njƵŵŝŶĚĞƐƚ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌŐĂŶŐĞŶŚĞŝƚͿ ŝŵ ďƐƚĂŶĚ ǀŽŶ ϭϬ :ĂŚƌĞŶ ƵŶĚ ŵĞŚƌ ƐƚĂƚƚ͘ ^ĐŚǁćĐŚĞƌĞ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ϯͲ͕ ϱͲ͕ ƵŶĚ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌͿ ĞƌĞŝŐŶĞƚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞƌ ǀĞƌŐĂŶŐĞŶĞŶ ĞŬĂĚĞ njƵŵ dĞŝů ũćŚƌůŝĐŚ ;ϮϬϬϬ͕ ϮϬϬϮ͕ ϮϬϬϰ͕ ϮϬϬϱ͕ ϮϬϬϲ͕ ϮϬϬϳ͕ ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϬ͕ ϮϬϭϭ ƵŶĚ ϮϬϭϮ͊Ϳ͕ ǁŽŵŝƚ ϭϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĚŝĞ ĞŚĞŵĂůƐ ŵĞŚƌũćŚƌŝŐĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ njƵ ĨĂƐƚ ũćŚƌůŝĐŚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŵƵƚŝĞƌĞŶ ;ŽƌĂŶŐĞ ĂůŬĞŶͿ͘

ʹǤ͵ Ǧ é ʹͲͲͳǦʹͲͳͶ ŝĞ ĚŽŬƵŵĞŶƚŝĞƌƚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ƐŝŶĚ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ĚŝĞ ^ĐŚĂĨĨƵŶŐ ǀŽŶ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ ƐŽǁŝĞ ůŝŶĞĂƌĞ ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϲ njĞŝŐƚ ĚŝĞ WŽƐŝƚŝŽŶ ĚĞƌ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjƉƌŽũĞŬƚĞ njǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϰ ƵŶĚ ϮϬϭϰ ;ůŝŶŬƐͿ͕ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ WŽƐŝƚŝŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ;ƌĞĐŚƚƐͿ͘ ŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ƐŝĐŚ ǁĞŝƚŐĞŚĞŶĚ ƉŽƐŝƚŝǀ ĂƵƐ͕ ĞŝŶnjĞůŶĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŬƂŶŶĞŶ ŬĞŝŶĞ͕ njƵ ŐĞƌŝŶŐĞ ĂďĞƌ ĂƵĐŚ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ŚĂďĞŶ ʹ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ŽĚĞƌ DĂůĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ͘ ĞƌĂƌƚŝŐĞƐ ŬĂŶŶ ďĞŝ ĚĞƌ mďĞƌůĂŐĞƌƵŶŐ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞŵĂĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ; ŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ ĚĞŵ ǁĞƐƚůŝĐŚƐƚĞŶ &ůƵƐƐ ĚĞƌ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŶƂƌĚůŝĐŚ ĚĞƌ ŽŶĂƵ͕ ŝƐƚ ĚŝĞƐ ĂŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞŶ ĂŚů ĂŶ ^ĐŚƵƚnjƉƌŽũĞŬƚĞŶ ƵŶĚ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŐƵƚ ĞƌŬĞŶŶďĂƌͿ͘

Ͳ

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϲ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjƉƌŽũĞŬƚĞ ϮϬϬϰͲϮϬϭϰ ;ůŝŶŬƐͿ͕ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ƌĞĐŚƚƐͿ ;YƵĞůůĞŶ͗ ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ĂŶƐĐŚŽďĞƌ͘ĂƚͬƉƌĞƐƐĞͬĂƌƚŝŬĞůͬďŝůĂŶnjͲϭϯͲũĂŚƌĞͲŶĂĐŚͲĚĞŵͲũĂŚƌŚƵŶĚĞƌƚŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲϮϬϬϮ͕ ƐŽǁŝĞ͗ ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚnjͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬŚǁƐͺϮϬϭϯ͘ŚƚŵůͿ

&ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ njƵ ŝĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌĞŶ ŝƐƚ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ͘ <ůĞŝŶĨůćĐŚŝŐĞ ZĞƚĞŶƚŝŶŽƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ͳ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ʹ ƐĐŚĞŝŶĞŶ ďĞŝ ŬůĞŝŶĞŶ &ůƺƐƐĞŶ ŬĞŝŶĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŶĞŐĂƚŝǀĞŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĂƵĨ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵ ŚĂďĞŶ͘ Ğŝ ůŝŶĞĂƌĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁŝĞ ĂŵŵďĂƵƚĞŶ ŝŶ KďĞƌͲ ǁŝĞ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŬĂŶŶ ĞŚĞƌ ĞŝŶĞ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ĂŶŐĞŶŽŵŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ĞƌĂƌƚŝŐĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŝŶ ĞŝŶĞŵ ƐƉćƚĞƌĞŶ ďƐĐŚŶŝƚƚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ĂŶĂůLJƐŝĞƌƚ͘ ŝĞ ƵŵƐĞŝƚŝŐĞ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϳ njĞŝŐƚ ĚŝĞ ;ďŝƐ ϮϬϭϭ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚĞŶͿ ůŝŶĞĂƌĞŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ůŝŶŬƐͿ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ;ƌĞĐŚƚƐͿ͘

ϭϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϳ >ŝŶĞĂƌĞ ^ĐŚƵƚnjďĂƵƚĞŶ ďŝƐ ϮϬϭϭ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ ;ůŝŶŬƐͿ͕ ƐŽǁŝĞ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ;ƌĞĐŚƚƐͿ ;YƵĞůůĞ͗ D>E͖ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ϮϬϭϯ ĚĞƌ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐͿ

&ŽůŐĞŶĚĞ ůŝŶĞĂƌĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǀ͘Ă͘ ćŵŵĞͿ ƐŝŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĚŽŬƵŵĞŶƚŝĞƌƚ͗ ϰϬϬϭ͗ EĂĂƌŶ ʹ WĞƌŐ ͬ EĂĂƌŶ

ϰϬϬϮ͗ ŝƐƚ ʹ ^ĐŚǁĞƌƚƉĞƌŐ

ϰϬϮϬ͗ <ƌĞŵƐ Ͳ tĂƌƚďĞƌŐ ϰϬϮϭ͗ <ƌĞŵƐ Ͳ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ϰϬϭϰ͗ <ƌĞŵƐ Ͳ EĞƵŚŽĨĞŶ ϰϬϭϯ͗ <ƌĞŵƐ Ͳ EƂƐƚďĂĐŚ ʹ ŶƐĨĞůĚĞŶ ϰϬϯϰ͗ sƂĐŬůĂ Ͳ &ƌĂŶŬĞŶŵĂƌŬƚ ϰϬϯϱ͗ sƂĐŬůĂ Ͳ sƂĐŬůĂŵĂƌŬƚ ϰϬϯϮ͗ sƂĐŬůĂ ʹ dŝŵĞůŬĂŵ tĞŝƚĞƌĞ ĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞƚƌĞĨĨĞŶ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐƐͲ ŽĚĞƌ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐĂƌďĞŝƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽŚůƐĐŚƵƚnjďĂƵǁĞƌŬĞ͕ hĨĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐĞŶ͕ ŬůĞŝŶƌćƵŵŝŐĞ 'ĞƌŝŶŶĞͲhŵůĞŐƵŶŐĞŶ͕ ƌĚĚćŵŵĞ͕ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ͕ ĂďĞƌ ĂƵĐŚ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐ ƵŶĚ ĂĐŚƌĂƵŵĞƌǁĞŝƚĞƌƵŶŐ Ƶ͘Ă͘ ĞƌĂƌƚŝŐĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ Őŝďƚ ĞƐ ŝŶ ŐƌŽƘĞƌ ĂŚů ďĞŝ ĚĞƌ ŝƐƚ ĞƚǁĂ ϰϮϭ Ϯ ϯ͘ ŬƚƵĞůů ƐŝŶĚ ϮϮ ZĞŶƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ǀŽƌŐĞƐĐŚůĂŐĞŶ͕ ďnjǁ͘ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ŝŶ WůĂŶƵŶŐ ŽĚĞƌ ŝŶ ĂƵ͘ ϰ ϱ EĂĐŚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ ĞŝŶĞƌ ^ƚƵĚŝĞ njƵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ;ƐŝĞŚĞ &ƵƘŶŽƚĞ ϲͿ ĞŝŶ ŐƌŽƘĞƐ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ tĂƌƚďĞƌŐ ƐŽǁŝĞ ǁĞŝƚĞƌĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƐ ^ƵůnjďĂĐŚĞƐ ǀŽƌŐĞƐĐŚůĂŐĞŶ͘ /ŵ KďĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŝƐƚ ďĞŝ tĂƌƚďĞƌŐ ƵŶĚ EƵƘďĂĐŚ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ͕ ĚĂƐ ŵŝƚ ϭϭϲ ŚĂ ŐƌƂƘƚĞ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ͕ ƐĞŝƚ ŶĚĞ ϮϬϭϳ ŝŶ ĂƵ͘ϲ Ŷ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ sƂŬůĂďƌƵĐŬ ϮϬϬϱ ƵŶĚ ϮϬϬϳ ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ʹ ǀ͘Ă͘

ϭ

ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͬŵĞĚŝĂͬĚŽŬƵŵĞŶƚĞͬ ĞƌŝĐŚƚĞZĞŐŝŽŶEŽƌĚ͘ƉĚĨ ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͬŵĞĚŝĂͬĚŽŬƵŵĞŶƚĞͬ ĞƌŝĐŚƚĞZĞŐŝŽŶDŝƚƚĞ͘ƉĚĨ ϯ ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͬŵĞĚŝĂͬĚŽŬƵŵĞŶƚĞͬ ĞƌŝĐŚƚĞZĞŐŝŽŶ^Ě͘ƉĚĨ ϰ ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͬŵĞĚŝĂͬƚĞĂƐĞƌͬ<ĂƌƚĞ ĂŵŵƐƚĂŶĚŽƌƚĞ͘:W' ϱ ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͬŵĞĚŝĂͬĚŽŬƵŵĞŶƚĞͬϭϮϭϮϬϯͺ'ƵƚĂĐŚƚĞŶ,ĂďĞƌƐĂĐŬ͘ƉĚĨ ϲ ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ƚŝƉƐ͘ĂƚͬŶĞǁƐͬŶƵƐƐďĂĐŚͬůĂŶĚͲůĞƵƚĞͬϰϭϮϬϯϵͲďĂƵďĞŐŝŶŶͲĨƵĞƌͲĚĂƐͲŬŽƐƚƐƉŝĞůŝŐĞͲƌƵĞĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶͲ ŝŶͲŬƌĞŵƐͲĂƵ

Ϯ

ϭϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐĞŶʹ ŐĞƐĞƚnjƚ͘ ϮϬϭϱ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƉůĂŶ sƂĐŬůĂͲsƂĐŬůĂŵĂƌŬƚ ǀĞƌƂĨĨĞŶƚůŝĐŚƚ͘ Ƶƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǁŝƌĚ ŝŶ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ϮϬϭϯ ƐĞŝƚĞŶƐ ĚĞƐ DEd ĨŽůŐĞŶĚĞƐ ĨĞƐƚŐĞŚĂůƚĞŶ͗

dĂďĞůůĞ Ϯ͘Ϯ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĂƵĨ ĚĂƐ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ

;YƵĞůůĞ͗ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚnjͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬŚǁƐͺϮϬϭϯ͘Śƚŵů͖ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ϮϬϭϯ ĚĞƌ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ;^ĞŝƚĞŶ ϭϳϳ ĨĨͿͿ

ϮϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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Ă ĞŝŶ ĂďƐŽůƵƚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ǁĞĚĞƌ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚ ŵĂĐŚďĂƌ͕ ŶŽĐŚ ǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ƐŝŶŶǀŽůů ŝƐƚ͕ ŝƐƚ ĞŝŶ ƵŵĨĂƐƐĞŶĚĞƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶĚĞŶ ZŝƐŝŬŽƐ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ͘ ŝĞů ŝƐƚ ĞƐ͕ ĚŝĞ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞŶ &ŽůŐĞŶ ǁĞŝƚĞƐƚŐĞŚĞŶĚ njƵ ǀĞƌŵĞŝĚĞŶ ďnjǁ͘ ĂďnjƵŵŝŶĚĞƌŶ͘ ŝŶ ƐŽůĐŚĞƐ͕ ƵŵĨĂƐƐĞŶĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƵŵĨĂƐƐƚ͗ • • •

sŽƌƐŽƌŐĞ͗ &ůćĐŚĞŶǀŽƌƐŽƌŐĞ͕ &ĞƐƚƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͕ ĂŶ ƉŽƚĞŶƚŝĞůůĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĂŶŐĞƉĂƐƐƚĞƐ ĂƵĞŶ͕ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ sĞƌŚĂůƚĞŶƐǀŽƌƐŽƌŐĞ͕ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ͗ sŽƌďĞƌĞŝƚƵŶŐ ĂƵĨ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ;,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌǀŽƌŚĞƌƐĂŐĞŶ ƵŶĚ &ƌƺŚǁĂƌŶƐLJƐƚĞŵĞͿ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĚĞƐ ĞŝŐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ͕ ŵŝƚ EĂĐŚďĞƌĞŝƚƵŶŐ ƵŶĚ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ĞŝŶĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ĞŝŶƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĚĞƐ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐĞŶ tŝĞĚĞƌĂƵĨďĂƵƐ͘

ŝĞ ĚŝǀĞƌƐĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϭ ĂƵĨŐĞůŝƐƚĞƚ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ YƵĞůůĞ &ůĂƐĐŚĞ͕ <͘ ;ϮϬϭϲͿ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚĞŶ ďĞŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj Ͳ tĞƌ ŵĂĐŚƚ ǁĂƐ͍ <ŽŵŵƵŶĂůĞ hŵǁĞůƚͲ ŬƚŝŽŶ ,ĂŶŶŽǀĞƌ ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǀƉͲ ŽŶůŝŶĞ͘ĚĞͬĨŝůĞĂĚŵŝŶͬƵƐĞƌͺƵƉůŽĂĚͬƉĚĨͬ,t^ͬϭϲϭϮϬϮͺWͺ,t^ͺ^ĐŚůĂĚĞŶͺ ƵƐƚĂĞŶĚŝŐŬĞŝƚĞŶͺ&ůĂƐĐŚĞ͘ƉĚĨ

ĂĨƺƌ ƐƚĞŚĞŶ ŽƌŐĂŶŝƐĂƚŽƌŝƐĐŚĞ ƵŶĚ ďĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚĞŶĚĞ͕ ǁĞŝƚĞƌƐ ƌĂƵŵƉůĂŶĞƌŝƐĐŚĞ ƵŶĚ ďĂƵƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞ͕ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚĞ njƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ͕ ĚŝĞ njǁŝƐĐŚĞŶ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕ ^ƚĂĚƚͲ ƵŶĚ ZĞŐŝŽŶĂůƉůĂŶƵŶŐ͕ EĂƚƵƌƐĐŚƵƚnj͕ >ĂŶĚͲ ƵŶĚ &ŽƌƐƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ƵŶĚ ĚĞŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnj ĂďŐĞƐƚŝŵŵƚ ǁĞƌĚĞŶ ŵƺƐƐĞŶ͘

Ϯϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ hͲǁĞŝƚ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚĞ ŶǁĞŶĚƵŶŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ǁŝƌĚ ƺďĞƌ ĚŝĞ ZŝĐŚƚůŝŶŝĞ ϮϬϬϳͬϲϬͬ ' ƺďĞƌ ĚŝĞ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ƵŶĚ ĚĂƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬĞŶ ʹ ŬƵƌnj͗ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͲZŝĐŚƚůŝŶŝĞ ʹ ŐĞǁćŚƌůĞŝƐƚĞƚ͘ ϳ

͵Ǥͳ ŝĞů ŝƐƚ ĞƐ͕ ĞŝŶĞ ŵƂŐůŝĐŚƐƚ ŐƌŽƘĞ ^ŝĐŚĞƌŚĞŝƚ ǀŽƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚćĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĞŝŶ ƐŝŶŶǀŽůůĞƐ ƵƐĂŵŵĞŶǁŝƌŬĞŶ ǀŽŶ ƌĂƵŵƉůĂŶĞƌŝƐĐŚĞŶ͕ ďĂƵƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞŶ ƵŶĚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƚŽƌŝƐĐŚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵ ĞƌƌĞŝĐŚĞŶ͘ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŝŶĚ ĞŝŶ njǁĞŝƚĞƐ ^ƚĂŶĚďĞŝŶ ĚŝĞƐĞƌ ^ƚƌĂƚĞŐŝĞ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘Ϯ ŝůůƵƐƚƌŝĞƌƚ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ,ĂƵƉƚƉŚĂƐĞŶ ĞŝŶĞƐ ŝŶƚĞŐƌŝĞƌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ͗ ĚŝĞ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ͕ ĚŝĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ĚŝĞ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŶĂĐŚ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͘ϴ

ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘Ϯ ,ĂƵƉƚƉŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ŝŶƚĞŐƌŝĞƌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ YƵĞůůĞ͗ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ >ĂŶĚͲ ƵŶĚ &ŽƌƐƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕ hŵǁĞůƚ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ;>ĞďĞŶƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵͿ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ; ƌŽƐĐŚƺƌĞͿ͕ tŝĞŶ ϮϬϬϲ͕ ^͘ ϭϬ͘

ϳ

ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ďŵƵď͘ďƵŶĚ͘ĚĞͬƚŚĞŵĞŶͬǁĂƐƐĞƌͲĂďĨĂůůͲďŽĚĞŶͬďŝŶŶĞŶŐĞǁĂĞƐƐĞƌͬŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌǀŽƌƐŽƌŐĞͲƵŶĚͲ ƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͬ ϴ

ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ŬƌͲǁĂƚĞƌ͘ĐŽŵͬŬƌͲǁĂƚĞƌͬŬƌͲǁĂƚĞƌͬ/ŶƚĞŐƌŝĞƌƚĞƌͺ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͘Śƚŵů

ϮϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ƶƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ŐĞŚƂƌĞŶ sŽƌƐŽƌŐĞ͕ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚƵŶŐ͘ sŽƌƐŽƌŐĞ ƵŵĨĂƐƐƚ ĂƵĨ ĚĂƐ ^ĐŚƵƚnjnjŝĞů ĂďŐĞƐƚŝŵŵƚĞ ZĂƵŵŽƌĚŶƵŶŐ͕ ĂƵͲ ƵŶĚ ĞƚƌŝĞďƐǀŽƌƐĐŚƌŝĨƚĞŶ ŝŶŬůƵƐŝǀĞ WƌŽŐŶŽƐĞŵŽĚĞůůĞ ƵŶĚ ůĂƌŵƉůćŶĞ͘ ŝĞ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ; tsͿ ƚƌćŐƚ ĚƵƌĐŚ 'ĞĨĂŚƌĞŶnjŽŶĞŶƉůćŶĞ ƵŶĚ ĞƌĞŝƚƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ hŶƚĞƌůĂŐĞŶ njƵƌ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͘ ďĞŝ͘ ŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌĨŽůŐƚ ĂƵƐŐĞŚĞŶĚ ǀŽŶ ĨůƵƐƐŐĞďŝĞƚƐďĞnjŽŐĞŶĞŶ WůĂŶƵŶŐĞŶ ;ƐĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞ 'ƌƵŶĚƐĂƚnjŬŽŶnjĞƉƚĞ͕ 'ĞǁćƐƐĞƌĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐƐŬŽŶnjĞƉƚĞͿ͘ ŝĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŵĨĂƐƐĞŶ ĂƵĐŚ sŽƌŬĞŚƌƵŶŐĞŶ ŐĞŐĞŶ ZĞƐƚƌŝƐŝŬŽ ƐŽǁŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ WĨůĞŐĞ͘ ƵƌĐŚ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚƵŶŐ ǁŝƌĚ ĚĂƐ tŝƐƐĞŶ Ƶŵ ZŝƐŝŬŽ͕ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐͲ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĚŝĞ ŝŐĞŶǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ŐĞƐƚćƌŬƚ͘ ŝĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĞƌĨŽůŐƚ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ ŝŶƐĂƚnjͲ ƵŶĚ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƉůćŶĞŶ͕ ďĂƐŝĞƌĞŶĚ ĂƵĨ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ 'ƌƵŶĚůĂŐĞŶ͕ ǁŝĞ ŚLJĚƌŽůŽŐŝƐĐŚĞŶ ƵŶĚ ŚLJĚƌĂƵůŝƐĐŚĞŶ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐĞŶ͕ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ĚĞƌ KƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ƵƌĐŚĨƺŚƌƵŶŐ ǀŽŶ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ ŝĞ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƵŵĨĂƐƐƚ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞƐ͕ ĚŝĞ ǀĂůƵŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ŐĞŐĞďĞŶĞŶĨĂůůƐ ĚĞƌĞŶ sĞƌďĞƐƐĞƌƵŶŐ ŽĚĞƌ ƵƐǁĞŝƚƵŶŐ ĂƵĨ 'ƌƵŶĚůĂŐĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ WƌŽũĞŬƚŝĞƌƵŶŐĞŶ͘

͵Ǥʹ ¡ Y ͵ǤʹǤͳ ¡ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ŝĞ ŶŐĞůĞŐĞŶŚĞŝƚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌƌĞĐŚƚĞƐ ;ŐĞƌĞŐĞůƚ ŝŵ tĂƐƐĞƌƌĞĐŚƚƐŐĞƐĞƚnj tZ'Ϳ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞƐ ƐŝŶĚ ŐĞŵćƘ ƌƚ͘ ϭϬ Ͳs' ŝŶ 'ĞƐĞƚnjŐĞďƵŶŐ ƵŶĚ sŽůůnjŝĞŚƵŶŐ ƵŶĚĞƐƐĂĐŚĞ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͗ ϵ Ĩ͘Ϳ͘ ŝĞ ŚŽŚĞŝƚůŝĐŚĞ sŽůůnjŝĞŚƵŶŐ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ ŵŝƚƚĞůďĂƌĞƌ ƵŶĚĞƐǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ƵŶĚ ƵŵĨĂƐƐƚ • •

ĚŝĞ ĞŶƵƚnjƵŶŐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ĐŚƵƚnj ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ZĞŝŶŚĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞǁćƐƐĞƌŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ĐŚƵƚnj ǀŽƌ ǀŽŵ tĂƐƐĞƌ ĂƵƐŐĞŚĞŶĚĞŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶ ;ͣ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͞Ϳ͘

/ŵ ƵŐĞ ĚĞƌ ƉƌŝǀĂƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞŶ sĞƌǁĂůƚƵŶŐ ŚĂƚ ĚĞƌ ƵŶĚ ĚŝĞ ĞƐŽƌŐƵŶŐ ĂŶ ĚĞŶ >ĂŶĚĞƐŚĂƵƉƚŵĂŶŶ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ ƵŶƚĞƌƐƚĞůůƚĞŶ ĞŚƂƌĚĞŶ ŝŵ >ĂŶĚ ƺďĞƌƚƌĂŐĞŶ͘ ŝĞƐ ďĞƚƌŝĨĨƚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ͗ • • •

DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŶĂĐŚ ĚĞŵ tĂƐƐĞƌďĂƵƚĞŶĨƂƌĚĞƌƵŶŐƐŐĞƐĞƚnj ;t &'Ϳ͕ ŶŐĞůĞŐĞŶŚĞŝƚĞŶ ĚĞƌ ƵŶĚĞƐĨůƵƐƐďĂƵŚƂĨĞ ĞŝŶƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ŝŚƌĞƌ ĞƚƌŝĞďƐĂƵƐƐƚĂƚƚƵŶŐ ƵŶĚ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ sĞƌǁĂůƚƵŶŐ ĚĞƐ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ tĂƐƐĞƌŐƵƚĞƐ͘

Ğŝ ĚĞƌ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚ ŵƵƐƐ ŵĂƘŐĞďĞŶĚ njǁŝƐĐŚĞŶ ƵŶĚĞƐĨůƺƐƐĞŶ ƵŶĚ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ Ŷ ƵŶĚĞƐĨůƺƐƐĞŶ ŚĂƚ ĚĞƌ ƵŶĚ ĞŝŶ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚĞƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞ ;nj͘ ͘ ŽŶĂƵ͕ ŶŶƐ͕ /ŶŶ͕ dƌĂƵŶͿ ƵŶĚ ĨŝŶĂŶnjŝĞƌƚ ĚŝĞ ĚŽƌƚ njƵ ƐĞƚnjĞŶĚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵ ĞŝŶĞŵ ŚŽŚĞŶ WƌŽnjĞŶƚƐĂƚnj ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ĂůƐ sĞƌƚƌĞƚĞƌŝŶ ĚĞƌ ZĞƉƵďůŝŬ͘ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌ ƐŝŶĚ ĂůůĞ ƺďƌŝŐĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌ͘ ,ŝĞƌ ǁŝƌĚ ĚĂŶŶ ĞŝŶĞ DĂƘŶĂŚŵĞ ŐĞƐĞƚnjƚ͕ ǁĞŶŶ ĞŝŶ Η/ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚΗ ;nj͘ ͘

Ϯϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚͿ ĂůƐ ZĞĐŚƚƐƚƌćŐĞƌ ĂƵĨƚƌŝƚƚ͘ ƌƐƚ ďĞŝ ĞĂŶƚƌĂŐƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ &ƂƌĚĞƌƵŶŐ ǁĞƌĚĞŶ ƵŶĚ ƵŶĚ >ĂŶĚ ĂůƐ &ƂƌĚĞƌƵŶŐƐǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ƚćƚŝŐ͘

ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŝŶĞ ƵŶĚĞƐnjƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚ Ĩƺƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶ ŝƐƚ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌĨĂƐƐƵŶŐ ŶŝĐŚƚ ŐĞŐĞďĞŶ͕ ĚĂŚĞƌ Ĩćůůƚ ĚŝĞ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ Η&ƂƌĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚćĚĞŶ ŶĂĐŚ EĂƚƵƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶ ŝŵ sĞƌŵƂŐĞŶ ƉŚLJƐŝƐĐŚĞƌ ƵŶĚ ũƵƌŝƐƚŝƐĐŚĞƌ WĞƌƐŽŶĞŶΗ ŝŶ ĚŝĞ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ >ćŶĚĞƌ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ Dŝƚ ϭϵϲϲ ǁƵƌĚĞ ũĞĚŽĐŚ ĚĞƌ ǀŽŵ ƵŶĚ ĚŽƚŝĞƌƚĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĞŝŶŐĞƌŝĐŚƚĞƚ͕ ǁĞůĐŚĞƌ ĞŝŶĞŶ dĞŝů ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐƵŵŵĞŶ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ ; D& ϮϬϭϮ͕ ^͘ ϭͿ͘

͵ǤʹǤʹ

WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ůƐ njĞŶƚƌĂůĞ ŬƚĞƵƌĞ ƚƌĞƚĞŶ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ĚĞƌ ƵŶĚ͕ ĚŝĞ >ćŶĚĞƌ ƐŽǁŝĞ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ƵŶĚ EƵƚnjŶŝĞƘĞƌ ĂƵĨ͘ ƵĨ ƵŶĚĞƐĞďĞŶĞ ƌĞŐƵůŝĞƌƚ ƵŶĚ ďĞƚƌĞƵƚ ĚŝĞ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ; tsͿ ƐćŵƚůŝĐŚĞ 'ĞǁćƐƐĞƌ͕ ĂƵƘĞƌ tŝůĚďćĐŚĞ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌƐƚƌĂƘĞŶ͘ ŝĞƐ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ <ŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ŵŝƚ ĚĞŵ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ >ĂŶĚͲ ƵŶĚ &ŽƌƐƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕ hŵǁĞůƚ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ; D>&htͿ ƵŶĚ ĚĞŶ ǁĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞŶ ŵƚĞƌŶ ĚĞƌ >ćŶĚĞƌ͘ ŝĞ ĞƚƌĞƵƵŶŐ ǀŽŶ tŝůĚďćĐŚĞŶ ŝƐƚ ŝŶ <ŽŵƉĞƚĞŶnj ĚĞƌ tŝůĚďĂĐŚͲ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐ ŝŵ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ EĂĐŚŚĂůƚŝŐŬĞŝƚ ƵŶĚ dŽƵƌŝƐŵƵƐ ; DEdͿ͕ ďnjǁ͘ ďŝƐ ϮϬϭϳ ŝŵ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ >ĂŶĚͲ ƵŶĚ &ŽƌƐƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕ hŵǁĞůƚ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ; D>&htͿ ƐŽǁŝĞ ĚĞƐƐĞŶ ŶĂĐŚŐĞůĂŐĞƌƚĞŶ ^ĞŬƚŝŽŶĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶĚĞƐůćŶĚĞƌŶ͘ tĂƐƐĞƌƐƚƌĂƘĞŶ ; ŽŶĂƵ͕ DĂƌĐŚ ƵŶĚ dŚĂLJĂͿ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ĨĂůůĞŶ ŝŶ ĚŝĞ <ŽŵƉĞƚĞŶnj ĚĞƐ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵƐ Ĩƺƌ sĞƌŬĞŚƌ͕ /ŶŶŽǀĂƚŝŽŶ ƵŶĚ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞ ; Ds/dͿ ŵŝƚ ĚĞƌ ͣsŝĂ ŽŶĂƵ͞ ĂůƐ 'ĞƐĐŚćĨƚƐƐƚĞůůĞ ;EŽƌĚďĞĐŬ͕ ϮϬϭϰͿ͘ ŝĞ <ŽŵŵƵŶĂůŬƌĞĚŝƚ WƵďůŝĐ ŽŶƐƵůƚŝŶŐ ƚƌŝƚƚ ƐĞŝƚ ϮϬϭϱ ŝŵ ƵĨƚƌĂŐ ĚĞƐ D>&ht ;ŶƵŶ DEdͿ ĂůƐ &ƂƌĚĞƌĂďǁŝĐŬůƵŶŐƐƐƚĞůůĞ ĂƵĨ͘ ŝŶĞ ďĞƐŽŶĚĞƌĞ ZŽůůĞ ŶĞŚŵĞŶ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ĚŝĞ ǀŝĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞ ;'t Ϳ ƌĂƵŶĂƵ͕ 'ŵƵŶĚĞŶ͕ 'ƌŝĞƐŬŝƌĐŚĞŶ ƵŶĚ >ŝŶnj ĞŝŶ͘ ,ŝĞƌďĞŝ ŚĂŶĚĞůƚ ĞƐ ƐŝĐŚ Ƶŵ ĚĞnjĞŶƚƌĂůĞ͕ ŶĂĐŚŐĞŽƌĚŶĞƚĞ KƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶƐĞŝŶŚĞŝƚĞŶ ĚĞƌ ďƚĞŝůƵŶŐ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ;K'tͿ͕ ǁĞůĐŚĞ ĞƚǁĂ ĚŝĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞ ƵŶĚ ĚŝĞ &ƂƌĚĞƌǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ͘ ŝĞ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞ ŝŵ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ;ŝŶƐď͘ &ůƺƐƐĞ͕ ćĐŚĞ ƵŶĚ ^ĞĞŶͿ ƐŝŶĚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͗ ϳͿ͗ • • • • • •

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

/ŵ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ĚĞƌ ĞƚƌĞƵƵŶŐ ǀŽŶ ĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ĞŶƚĨĂůůĞŶ ĂƵĨ ĚĂƐ >ĂŶĚ KP ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ŝŶ ŚŽŚĞŵ DĂƘĞ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞ ĂƵƐŐĞĨƺŚƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͗ ^͘ Ϯϭ ĨĨ͘Ϳ͗ • • • • • • • • •

ĞƌĂƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞŶ͕ sŽƌďĞƌĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ hŶƚĞƌůĂŐĞŶ ƵŶĚ dĞŝůŶĂŚŵĞ Ăŵ ǁĂƐƐĞƌƌĞĐŚƚůŝĐŚĞŶ ĞǁŝůůŝŐƵŶŐƐǀĞƌĨĂŚƌĞŶ͕ WƌŽũĞŬƚŝĞƌƵŶŐ ďnjǁ͘ WƌŽũĞŬƚďĞŐůĞŝƚƵŶŐ ƵŶĚ sŽƌďĞƌĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ &ƂƌĚĞƌĂŶƚƌćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ ƵŶĚ͕ WƌƺĨƵŶŐ ĚĞƌ &ƂƌĚĞƌĂŶƚƌćŐĞ ƵŶĚ tĞŝƚĞƌůĞŝƚƵŶŐ ĂŶ ĚĞŶ ƵŶĚ͕ tĂŚƌŶĞŚŵƵŶŐ ĚĞƌ ĂƵůĞŝƚƵŶŐ͕ tĂŚƌŶĞŚŵƵŶŐ ĚĞƌ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ ƵŶĚͬŽĚĞƌ ĚĞƌ ƐƚĂĂƚůŝĐŚĞŶ ;ďnjǁ͘ ĂŵƚůŝĐŚĞŶ ĂƵĂƵĨƐŝĐŚƚͿ͕ ƌďƌŝŶŐƵŶŐ ǀŽŶ ĂƵůĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ĂƵƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞ͕ ďǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ >ĂŶĚĞƐĨƂƌĚĞƌƵŶŐ ƵŶĚ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ďǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƐ ĂƵǀŽƌŚĂďĞŶƐ ƵŶĚ &ƺŚƌƵŶŐ ĚĞƌ ƉƌŽũĞŬƚďĞnjŽŐĞŶĞŶ ƵĐŚŚĂůƚƵŶŐ ;ŝŶŬů͘ ĞŐůĞŝĐŚƵŶŐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐĞŶ ĞŝŶĞƐ ĂƵƉƌŽũĞŬƚĞƐͿ͘

EĞďĞŶ ƵŶĚ ƵŶĚ >ĂŶĚ ŶĞŚŵĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ďĞŝ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ĞŝŶĞ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ZŽůůĞ ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŝŶ͘ ŝĞ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ƐŝŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ;ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞ ƵƌĐŚĨƺŚƌƵŶŐ ĚĞƌ ĞƌĨŽƌĚĞƌůŝĐŚĞŶ WĨůĞŐĞ ƵŶĚ <ŽŶƚƌŽůůŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ ƵŶĚ ĚĞŶ ĞƚƌŝĞď ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĂŶůĂŐĞŶ ;nj͘ ͘ ĞŝŶĞƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶƐ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͿ njƵƐƚćŶĚŝŐ͘ ŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐĞůďƐƚ ǁĞƌĚĞŶ ĂďĞƌ ŚćƵĨŝŐ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ĂƵƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ ƵŶĚ ĂŶ ĚĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ǀĞƌƌĞĐŚŶĞƚ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ƐŝŶĚ ƵƐĂŵŵĞŶƐĐŚůƺƐƐĞ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;с 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞͿ njƵŵ ^ĐŚƵƚnj ǀŽƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ͘ ^ŝĞ ĨŝŶĂŶnjŝĞƌĞŶ ƐŝĐŚ ƺďĞƌ DŝƚƚĞů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŽǁŝĞ ƺďĞƌ &ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ƵŶĚ ƵŶĚ >ćŶĚĞƌŶ ;ƵŶĚ ĂƵĐŚ hͲ&ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶͿ ƵŶĚ ĨƺŚƌĞŶ ǀŽƌǁŝĞŐĞŶĚ WƌćǀĞŶƚŝǀŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚƵƌĐŚ͘ ĞŝƐƉŝĞůĞ Ĩƺƌ ƐŽůĐŚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƐŝŶĚ ĚĞƌ ͣ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ͞ ;ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͿ͕ ĚĞƌ ͣ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ƐĐŚĂĐŚƚĂů͞ ;ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂƐĐŚĂĐŚƚĂů͘ĂƚͿ ŽĚĞƌ ĚĞƌ ͣ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ŽŶĂƵͲ DĂĐŚůĂŶĚ͟ ;ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ŵĂĐŚůĂŶĚĚĂŵŵ͘ĂƚͿ͘ ĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŽďůŝĞŐƚ ǁĞŝƚĞƌƐ ĚŝĞ ƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjͲEŽƚĨĂůůƉůćŶĞŶ ;/ŶƚĞƌǀŝĞǁ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ăŵ ϭϯ͘ϭϬ͘ϮϬϭϲͿ͘ϵ

ϵ

EćŚĞƌĞ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐĞŶ njƵ ĚĞŶ ŬŽŶŬƌĞƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞŶ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŵ <ĂƉŝƚĞů ϰ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ͘

Ϯϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϯ tĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ^LJƐƚĞŵƉĂƌƚŶĞƌ ƵŶĚ ĚĞƌĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ;YƵĞůůĞ͗ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͗ ϭϭ͕ ĞŝŐĞŶĞ ĞĂƌďĞŝƚƵŶŐͿ

ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ĂƐ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ /ŶŶĞƌĞƐ ; D/Ϳ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ ĚŝĞ ŶŐĞůĞŐĞŶŚĞŝƚĞŶ ĚĞƐ ƐƚĂĂƚůŝĐŚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ͘ ĂƐ >ĂŶĚ ƚƌŝƚƚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ĂůƐ <ŽŽƌĚŝŶŝĞƌƵŶŐƐƐƚĞůůĞ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĨ ;>ĂŶĚ ŽĚĞƌ ĞnjŝƌŬƐŚĂƵƉƚŵĂŶŶƐĐŚĂĨƚĞŶ ũĞ ŶĂĐŚ ƌćƵŵůŝĐŚĞƌ ƵƐĚĞŚŶƵŶŐͿ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝƐƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ hŵƐĞƚnjƵŶŐ ƵŶĚ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǀŽŶ ^ŽĨŽƌƚͲDĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ njƵƐƚćŶĚŝŐ ;nj͘ ͘ ^ƉĞƌƌŵƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ ^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐͿ ƵŶĚ ƚƌćŐƚ ŚŝĞƌ ĚŝĞ ĂŶĨĂůůĞŶĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ;/ŶƚĞƌǀŝĞǁ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ăŵ ϭϯ͘ϭϬ͘ϮϬϭϲͿ͘ϭϬ Ğŝ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ ŝŵ sĞƌŵƂŐĞŶ ďƌŝŶŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ WƌŝǀĂƚĞ ŝŚƌĞ ŶƚƌćŐĞ ďĞŝ ĚĞŶ >ćŶĚĞƌŶ ĞŝŶ͘ ŝĞ ŶƚƌćŐĞ ǁĞƌĚĞŶ ǀŽŶ ĚĞŶ >ćŶĚĞƌŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ůĂŶĚĞƐƐƉĞnjŝĨŝƐĐŚĞƌ ZŝĐŚƚůŝŶŝĞŶ ŐĞƉƌƺĨƚ͘ ŝĞ ĂŚůƵŶŐĞŶ ĂƵƐ ĚĞŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ǁĞƌĚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĞŝŶĞƌ ƵĨůŝƐƚƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐĨćůůĞ ďĞŝŵ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ &ŝŶĂŶnjĞŶ ; D&Ϳ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ >ćŶĚĞƌ ďĞĂŶƚƌĂŐƚ͘ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŵ >ĂŶĚĞƐͲ ŽĚĞƌ ƵŶĚĞƐǀĞƌŵƂŐĞŶ ;nj͘ ͘ ƵŶĚĞƐĨŽƌƐƚĞͿ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝƌĞŬƚ ĂŶ ĚĂƐ D& ŐĞŵĞůĚĞƚ ;ZĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϬϴͿ͘

ϭϬ

EćŚĞƌĞ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐĞŶ njƵ ĚĞŶ ŬŽŶŬƌĞƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞŶ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŵ <ĂƉŝƚĞů ϰ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ͘

Ϯϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϰ tĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ^LJƐƚĞŵƉĂƌƚŶĞƌ ďĞŝ ĚĞƌ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ;YƵĞůůĞ͗ ZĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϬϴ͕ ĞŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ϮϬϭϴͿ

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ĂŚůƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ƵŶĚĞƐ ĂŶ >ćŶĚĞƌ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ /Ŷ ĚĞƌ ,ŝĞƌĂƌĐŚŝĞ ĚĞƌ 'ĞďŝĞƚƐŬƂƌƉĞƌƐĐŚĂĨƚĞŶ ůĂƵĨĞŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjƌĞůĞǀĂŶƚĞ &ŝŶĂŶnjĨůƺƐƐĞ ǀŽŶ ŽďĞŶ ŶĂĐŚ ƵŶƚĞŶ͕ ĂůƐŽ ǀŽŵ ƵŶĚ ĂŶ ĚŝĞ >ćŶĚĞƌ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝĞ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ĂŚůƵŶŐĞŶ ĨĂůůĞŶ ŝŵ ƵŶĚĞƐďƵĚŐĞƚ ƵŶƚĞƌ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞ ;ǀŐů͘ D&͕ ϮϬϭϳ͕ ^͘ϲĨĨͿ͗ ͣmďĞƌǁĞŝƐƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ŝǀŝůƐĐŚƵƚnj͞ ;ŝŶ ĚĞƌ h'ϭϭ /ŶŶĞƌĞƐͿ͕ ͣ&ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ŐĞŵćƘ tĂƐƐĞƌďĂƵƚĞŶĨƂƌĚĞƌƵŶŐƐŐĞƐĞƚnj ƵŶĚ <Ăƚ&'͞ ;ŝŶ ĚĞƌ h'ϰϭ sĞƌŬĞŚƌ͕ /ŶŶŽǀĂƚŝŽŶ ƵŶĚ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞͿ͕ ͣ ƵƐĐŚƺƐƐĞ Ĩƺƌ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌͲ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐ͞ ;ŝŶ ĚĞƌ h'ϰϮ >ĂŶĚͲ͕ &ŽƌƐƚͲ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚͿ͘ ŝĞ ŽƚŝĞƌƵŶŐ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ Ĩćůůƚ ƵŶƚĞƌ ĚŝĞ WŽƐŝƚŝŽŶ ͣdƌĂŶƐĨĞƌƐ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƐ &ŝŶĂŶnjĂƵƐŐůĞŝĐŚƐͲ ƵŶĚ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚnjĞƐ͞ ;ŝŶ ĚĞƌ h'ϰϰ &ŝŶĂŶnjĂƵƐŐůĞŝĐŚͿ͘ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ >ćŶĚĞƌ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ >ćŶĚĞƌ Ĩƺƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnj ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ǀŽƌǁŝĞŐĞŶĚ ŝŶ ĚĞŶ ďƐĐŚŶŝƚƚĞŶ ͣϭϳ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ͞ ƵŶĚ ͣϲϯ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ͘͞ Ğŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ŚĂŶĚĞůƚ ĞƐ ƐŝĐŚ ǀŽƌǁŝĞŐĞŶĚ Ƶŵ ĂŚůƵŶŐĞŶ ĂŶ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͘ hŶƚĞƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵƐ ĨĂůůĞŶ ŝŶ ĞƌƐƚĞƌ >ŝŶŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ <ŽŶŬƵƌƌĞŶnjŐĞǁćƐƐĞƌ͘ sŽŶ ĚĞŶ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ Ϯϵ DŝŽ͘ ƵƌŽ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϲ Ĩƺƌ <ŽŶŬƵƌƌĞŶnjŐĞǁćƐƐĞƌ ƐŝŶĚ ƌƵŶĚ ϲ DŝŽ͘ ƵƌŽ ĞdžƉůŝnjŝƚ ĂůƐ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŽĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘ ŝĞ ĂŚůƵŶŐĞŶ ŐĞŵćƘ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚnj ďĞƚƌĞĨĨĞŶ ǀĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶƐƚĞ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ƵŶĚ Ϯϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďĞůĂƵĨĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ϭϰ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ ,ŝĞƌďĞŝ ŵƵƐƐ ĚĂƌĂƵĨ ŚŝŶŐĞǁŝĞƐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚĂƐ :ĂŚƌ ϮϬϭϲ ĞŝŶ ĞdžĞŵƉůĂƌŝƐĐŚĞƐ ZĞĐŚŶƵŶŐƐũĂŚƌ ŝƐƚ ƵŶĚ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ĞŝƚǀĞƌůĂƵĨ ũĞ ŶĂĐŚ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐƚćƚŝŐŬĞŝƚ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ďŚćŶŐŝŐŬĞŝƚ ǀŽŶ ĞŝŶŐĞƚƌĞƚĞŶĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶ ƐĐŚǁĂŶŬĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ dĂďĞůůĞ ϯ͘ϭ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ĩƺƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ϮϬϭϲ

Aufgaben gemäß Rechnungsabschluss Abschnitt 17 Katastrophendienst Abschnitt 63 Schutzwasserbau 630 Bundesflüsse 6311 Konkurrenzgewässer Flussaufsichtsdienst - Personal 6312 Konkurrenzgewässer Flussbaumaßnahmen, Ausbau und Instandsetzungen davon Investitionsbeiträge an Gemeinden davon Investitionsbeiträge an Gemeinden für Vorhaben an Verbänden

6313 Konkurrenzgewässer Flussbaumaßnahmen, Behebung von Katastrophenschäden 6314 Konkurrenzgewässer Flussbaumaßnahmen, vorbeugender Hochwasserschutz durch Hochwasserspeicher davon Investitionsbeiträge an Gemeinden

Ausgaben in Euro 2016 8.660.619 29.025.187 189.201 7.400.678 4.863.570 693.861 2.290.745

479.666 13.176.072 33.333

davon Kapitaltransferzahlungen an sonstige Gemeindeverbände

2.675.974

davon Investitionsbeiträge an Konkurrenzen

2.602.132

6315 Konkurrenzgewässer Hochwasserschutzanlagen 633 Wildbachverbauung Behebung von Katastrophenschäden - Investitionsbeiträge nach dem Katastrophenfondsgesetz 4412 Soziale Wohlfahrt - Notmaßanahmen 6115 Landesstraßen 6122 Gemeindestraßen 6164 Güterwege 7482 Förderung der Land- und Forstwirtschaft 7882 Wirtschaftspolitische Maßnahmen - Notstandsmaßnahmen 944 Zuschüsse nach dem Katastrophenfondsgesetz für Schäden im Vermögen von Gemeinden Summe Ausgaben

16.000 2.900.000 14.026.765 2.492.610 3.851.506 34.500 235.954 2.829.776 2.664.570 1.917.849 51.712.570

;YƵĞůůĞ͗ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ϮϬϭϲͿ

<ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĂůƐ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ Ƶƌ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵƌ sŽƌďĞƵŐƵŶŐ ŐĞŐĞŶ ŬƺŶĨƚŝŐĞ ƵŶĚ njƵƌ ĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ ǀŽŶ ĞŝŶŐĞƚƌĞƚĞŶĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ ǁƵƌĚĞ ϭϵϲϲ ĚĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐϭϭ ĂůƐ njĞŶƚƌĂůĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ďĞŝŵ ƵŶĚ ĞŝŶŐĞƌŝĐŚƚĞƚ͘ Ğƌ &ŽŶĚƐ ǁŝƌĚ ŵŝƚ ďŐĂďĞŶĂŶƚĞŝůĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ϭ͕ϭ WƌŽnjĞŶƚ ĚĞƐ ƵĨŬŽŵŵĞŶƐ ĂŶ ŝŶŬŽŵŵĞŶƐƚĞƵĞƌ ƵŶĚ <ƂƌƉĞƌƐĐŚĂĨƚƐƚĞƵĞƌ ĚŽƚŝĞƌƚ͕ ƵŶĚ njǁĂƌ ĂƵƐƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĂƵƐ ƌƚƌĂŐƐĂŶƚĞŝůĞŶ ĚĞƐ ƵŶĚĞƐ ; D& ϮϬϭϮ͕ ^͘ ϭ Ĩ͘Ϳ͘ /ŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϱ ƵŵĨĂƐƐƚĞ ĚĂƐ sŽůƵŵĞŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ϰϮϯ͕ϭ DŝŽ͘ ƵƌŽ͕ ĚĂǀŽŶ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϯϱϴ͕Ϯ DŝŽ͘ ƵƌŽ Ĩƺƌ sŽƌďĞƵŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ĂƵƐďĞnjĂŚůƚ͘

ϭϭ

<ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚnj ϭϵϵϲ ŝĚ& ' ů ϰϲͬϮϬϭϲ͘

Ϯϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ğƌ ŶŝĐŚƚ ǀĞƌǁĞŶĚĞƚĞ ZĞƐƚ ǀĞƌďůĞŝďƚ ĂůƐ ZƺĐŬůĂŐĞ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ͘ ŝĞ DŝƚƚĞů ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ǁĞƌĚĞŶ njƵŵ 'ƌŽƘƚĞŝů ;ƌƵŶĚ ϳϱйͿ Ĩƺƌ sŽƌďĞƵŐĞŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀĞƌǁĞŶĚĞƚ͕ ĚĞƌ ZĞƐƚ ĨůŝĞƘƚ ŝŶ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ŝŶ ŝŶƐĂƚnjŐĞƌćƚĞ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ; D&͕ ϮϬϭϲͿ͘ dĂďĞůůĞ ϯ͘Ϯ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ϮϬϭϱ

Ausgaben im Verrechnungskreis "Katastrophenfonds" 2015 Ausgaben in Euro Antei Maßnahmen 271.655.500 75 Vorbeugungsmaßnahmen gg. Hochwasser- und Lawinenschäden BMLFUW 157.790.000 44 gg. Hochwasser- und Lawinenschäden BMVIT 90.580.000 25 für Lawinenschutzbauten an Bundesstraßen (BMVIT) 500.000 0 Hagelversicherungsprämien 19.151.500 5 Warn- und Alarmsystem 3.634.000 1 86.611.019 Maßnahmen zur Beseitigung von außergewöhnlichen Schäden* 24 Schäden Privater 22.531.086 6 Schäden Bund - BMLFUW 664.344 0 Schäden Bund - BMVIT 2.500.000 0 Schäden Länder 5.010.811 1 Schäden Gemeinden 18.568.157 5 Einsatzgeräte Feuerwehren 37.336.621 10 358.266.519 100 Summe * ohne Überweisung Dürreschä ;YƵĞůůĞ͗ D& ϮϬϭϲ͕ ^͘ ϴͿ

ĂƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚnj ƐŝĞŚƚ ŝŶ Α ϯ ďƐ͘ ϭ ĨŽůŐĞŶĚĞ sĞƌǁĞŶĚƵŶŐƐnjǁĞĐŬĞ ǀŽƌ͗12 •

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EU Bund

Katastrophenfonds Bund

Länder

Wildbach- und Lawinenverbauung (WLV) ViaDonau Mittel aus dem Katastrophenfonds

Maßnahmen des Bundes

Ländliche Entwicklung

Bundeswasserbauverwaltung (BWV)

Unterstützungen für Hochwasserschutzverbände

Dotierung

Maßnahmen von weiteren Interessenten (Gemeinden/Hochwasserschutzverbände, Private)

Landesförderungen Interessentenanteile

Länder

Gemeinden

Private

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Solidaritätsfonds

EU

Behebung von Schäden im Vermögen des Bundes

Bund Dotierung

Aufstockung*

Katastrophenfonds Bund

Länder

Bundeswasserbauverwaltung (BWV) Wildbach- und Lawinenverbauung (WLV) ViaDonau

Behebung von Schäden im Vermögen der Länder und Gemeinden (KF ersetzt 50%)

Länder

Behebung von Schäden im Vermögen Privater; Abwicklung über Länder (20-30% werden ersetzt)

Gemeinden

Private

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ͶǤͳ ¡ ŝĞ ^ĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚĞ ĚĞƌ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ůŝĞŐĞŶ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ďĞŝ ĚĞƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ĚĞŵ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ƵŶĚ ĚĞŶ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĂŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ďĞŝ ĚĞŶ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ƵŶĚ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚĞŶ KďũĞŬƚĞŶ͘ /Ŷ ĚĞƌ ĚƌŝƚƚĞŶ WŚĂƐĞ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƐŝŶĚ ^ƚćĚƚĞ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ Ĩƺƌ ǀŽƌƐŽƌŐĞŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƌƐƚĞůůƵŶŐ ĞŝŶĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƉůĂŶĞƐ njƵƐƚćŶĚŝŐ͘ ƵĐŚ ƚƌĞƚĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŽǁŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ďĞŝ ƐĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵĨ͘ EĂĐŚĨŽůŐĞŶĚ ǁŝƌĚ ĚĞŶ ĚƌĞŝ WŚĂƐĞŶ ĚĞƐ /ŶƚĞŐƌŝĞƌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐϭϰ͕ ǁŝĞ ĚŝĞƐĞ ďĞƌĞŝƚƐ ŝŵ <ĂƉŝƚĞů ϯ͘ϭ ĂƵƐŐĞĨƺŚƌƚ ǁƵƌĚĞŶ͕ ŐĞĨŽůŐƚ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭ njĞŝŐƚ ƐƉĞnjŝĞůů ĚŝĞ <ĞƌŶĂƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ĚƌĞŝ WŚĂƐĞŶ͘ϭϱ ĂŶĂĐŚ ĞƌĨŽůŐƚ ĞŝŶĞ ŐĞŶĂƵĞƌĞ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐ ĚĞƌ ĚƌĞŝ WŚĂƐĞŶ͘ Ğŝ ĚĞƌ ĞƐĐŚƌĞŝďƵŶŐ ĚĞƌ WŚĂƐĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĂƵƐ ĚĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ;ƐŝĞŚĞ <ĂƉŝƚĞů ϱ͘ϭ ďŝƐ ϱ͘ϯͿ ďĞƌĞŝƚƐ ĞŝŶŐĞĨůŽƐƐĞŶ͘

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KƌŝĞŶƚŝĞƌƵŶŐ ĂŶ D>&t͗ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕ ϮϬϬϲ͕ ^͘ ϭϬ͘ ŝĞ ƵƐǁĂŚů ĚĞƌ ĚĞĨŝŶŝĞƌƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ďĞƌƵŚƚ njƵ ĞŝŶĞŵ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ dĞŝů ĂƵĨ ĚĞŶ /ŶƚĞƌǀŝĞǁĞƌŐĞďŶŝƐƐĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ĚƵƌĐŚ ůŝƚĞƌĂƚƵƌďĞnjŽŐĞŶĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĞƌŐćŶnjƚ ǁĞƌĚĞŶ͘

ϭϱ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ĚƌĞŝ WŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ YƵĞůůĞ͗ ŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ͖ ĂƵĨ ĂƐŝƐ͗ D>&t͗ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕ ϮϬϬϲ͕ ^͘ ϭϬ͖ /ŶƚĞƌǀŝĞǁĞƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĚĞƌ ĚƌĞŝ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ͘

WŚĂƐĞ ϭ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ Ͳ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ůŝĞŐƚ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ ^ƚćĚƚĞ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝĞ njĞŶƚƌĂůĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ WŚĂƐĞ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ďĞƐƚĞŚĞŶ ŶĞďĞŶ ĚĞŵ njĞŶƚƌĂůĞŶ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƵŶĚ ĚĞƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ŝŶ ǀŽƌďĞƌĞŝƚĞŶĚĞŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ĂŬƵƚĞŶ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ŝŶƐĂƚnjůĞŝƚƵŶŐ͗ ůƐ ůŽŬĂůĞ ĞŚƂƌĚĞ ŝƐƚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďnjǁ͘ ĚŝĞ ƺƌŐĞƌŵĞŝƐƚĞƌŝŶ ŽĚĞƌ ĚĞƌ ƺƌŐĞƌŵĞŝƐƚĞƌ Ĩƺƌ ĚĂƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ njƵƐƚćŶĚŝŐ͘ Ğƌ ĞƌƐƚĞ ^ĐŚƌŝƚƚ ďĞƐƚĞŚƚ ŝŶ ĚĞƌ ŝŶďĞƌƵĨƵŶŐ ĞŝŶĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂďĞƐ͕ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ĚŝĞ ǁĞŝƚĞƌĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĂƐŝĞƌĞŶĚ ĂƵĨ ĚĞŵ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjͲ ďnjǁ͘ ůĂƌŵƉůĂŶ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ Ğƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂď ďŝůĚĞƚ ĚŝĞ ϯϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

njĞŶƚƌĂůĞ ƌĞŚƐĐŚĞŝďĞ ƵŶĚ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ ƐćŵƚůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ <ƌćĨƚĞ ;nj͘ ͘ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌ͕ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ͕ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞͿ ďĞŝ ĚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ͘ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ǁĞŝƚĞƌĞ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͗ ŝĞ ZĞƚƚƵŶŐ ǀŽŶ DĞŶƐĐŚĞŶ ƵŶĚ dŝĞƌĞŶ ĂƵƐ 'ĞĨĂŚƌĞŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ďǁĞŶĚƵŶŐ ǀŽŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶ ;nj͘ ͘ ^ƚƌŽŵƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ƺďĞƌĨůƵƚĞƚĞŶ ĞůĞŬƚƌŝƐĐŚĞŶ ŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶͿ͕ DĂƚĞƌŝĂů ƵŶĚ 'ĞƌćƚƐĐŚĂĨƚĞŶ ƐŝŶĚ njƵ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌĞŶ ƵŶĚ ƐćŵƚůŝĐŚĞ ŝŶƐĂƚnjŬƌćĨƚĞ ʹ WŽůŝnjĞŝ͕ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ͕ tĂƐƐĞƌƌĞƚƚƵŶŐ ƵŶĚ ZĞƚƚƵŶŐƐĚŝĞŶƐƚĞ ʹ ƐŽǁŝĞ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞ ƵŶĚ ĞdžƚĞƌŶĞ ,ŝůĨƐŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶĞŶ ŵƺƐƐĞŶ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ůŽŬĂůĞŶ ŝŶƐĂƚnjŬƌćĨƚĞ ǁĞƌĚĞŶ ďĞŝ ĞĚĂƌĨ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ƵŶĚĞƐŚĞĞƌ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ƵŶĚ ZĞƚƚƵŶŐƐĚŝĞŶƐƚĞ ĂƵƐ ĂŶĚĞƌĞŶ ZĞŐŝŽŶĞŶ ƵŶƚĞƌƐƚƺƚnjƚ͘ Ƶ ĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞŚƂƌĞŶ͗ • ǀĂŬƵŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞďŝĞƚĞ͕ • ^ĂŶŝƚćƚƐĚŝĞŶƐƚůŝĐŚĞ sĞƌƐŽƌŐƵŶŐ͕ • ƌƌŝĐŚƚƵŶŐͬ ŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ EŽƚƋƵĂƌƚŝĞƌĞŶ͕ • ďƐŝĐŚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶƐƚĞůůĞŶ ƵŶĚ ŝŶƐĂƚnjŬƌćĨƚĞŶ͕ • sĞƌŬĞŚƌƐŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͗ nj͘ ͘ ^ƉĞƌƌĞ ǀŽŶ ^ƚƌĂƘĞŶ ƵŶĚ hŵůĞŝƚƵŶŐĞŶ͕ • ĞƌŐƵŶŐ ǀŽŶ ^ĂĐŚŐƺƚĞƌŶ͕ &ĂŚƌnjĞƵŐĞŶ ƵŶĚ 'ĞƌćƚƐĐŚĂĨƚĞŶ͕ • sĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ ĚĞƌ ŝŶƐĂƚnjŬƌćĨƚĞ ƵŶĚ ĚĞƌ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌ͕ • ŝŶƐĂƚnj ǀŽŶ dĂƵĐŚƉƵŵƉĞŶ njƵƌ DŝŶŝŵŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĞƚĐ͘

/ŵ ƵŐĞ ĚĞƌ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŝŶĚ ŚćƵĨŝŐ ďĞƌĞŝƚƐ ĂƵĐŚ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ĞƌĨŽƌĚĞƌůŝĐŚ͕ Ƶŵ njĞŶƚƌĂůĞ ƵĨĂŚƌƚƐƐƚƌĂƘĞŶ ǁŝĞĚĞƌ ƉĂƐƐŝĞƌďĂƌ njƵ ŵĂĐŚĞŶ͘

^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͗ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ŵŽďŝůĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞƐ ƐŽǁŝĞ ĂƌƌŝŬĂĚĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ KďũĞŬƚĞ͗ /ŵ sŽƌĨĞůĚ ĚĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ďnjǁ͘ ďĞŝ sŽƌǁĂƌŶƵŶŐ ǁĞƌĚĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ǀŽŶ ĂƵŚƂĨĞŶ͕ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ƵŶĚ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌŶ njĂŚůƌĞŝĐŚĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƚƌŽĨĨĞŶ͗ ĂnjƵ njćŚůĞŶ ŶĞďĞŶ ĚĞƌ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ŵŽďŝůĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞƐ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚĞƌ ĂƵ ǀŽŶ ĂƌƌŝŬĂĚĞŶ͕ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĂƵƐ ^ĂŶĚƐćĐŬĞŶ͕ ƵŶĚ ǁĞŝƚĞƌĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵŵ ^ĐŚƵƚnj ǀŽŶ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ƵŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ƵŶĚ KďũĞŬƚĞŶ ;nj͘ ͘ ďĚŝĐŚƚĞŶ ǀŽŶ 'ĞďćƵĚĞƂĨĨŶƵŶŐĞŶͿ͘ ƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ŶƚĨĞƌŶĞŶ ǀŽŶ ŵŽďŝůĞŶ KďũĞŬƚĞŶ ;nj͘ ͘ &ĂŚƌnjĞƵŐĞ͕ DŝƐƚŬƺďĞů͕ WĂƌŬďćŶŬĞͿ ĂƵƐ ĚĞŵ 'ĞĨćŚƌĚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚ ŬƂŶŶĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ǀĞƌŵŝĞĚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ WŚĂƐĞ Ϯ EĂĐŚƐŽƌŐĞ Ͳ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ďnjǁ͘ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ŝĞ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ǁĞƌĚĞŶ ĞƌƐƚ ŶĂĐŚ ZƺĐŬnjƵŐ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌ ŝŶ ŝŚƌĞ ĂŶŐĞƐƚĂŵŵƚĞŶ >ćƵĨĞ ƐŝĐŚƚďĂƌ͘ /Ŷ ĚĞƌ WŚĂƐĞ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƐŝŶĚ njƵŶćĐŚƐƚ ƵŵĨĂƐƐĞŶĚĞ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ǀŽŶ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ &ůćĐŚĞŶ ƵŶĚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂƵĐŚ ǀŽŶ ƉƌŝǀĂƚĞŶ KďũĞŬƚĞŶ njƵ ďĞǁĞƌŬƐƚĞůůŝŐĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ĂŶŐĞĨĂůůĞŶĞ Dƺůů njƵ ĞŶƚƐŽƌŐĞŶ͘ Ğƌ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ^ĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚ ĚĞƌ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ůŝĞŐƚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ďnjǁ͘ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞƌ KďũĞŬƚĞ ƵŶĚ ŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ sĞƌŬĞŚƌƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ƵŶĚ ĚĞƌ njĞŶƚƌĂůĞŶ sĞƌͲ ƵŶĚ ŶƚƐŽƌŐƵŶŐƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ͘ <ŽƐƚĞŶŝŶƚĞŶƐŝǀ ŬƂŶŶĞŶ ĚĂďĞŝ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ƵŶĚ ĚĞƌ ďǁĂƐƐĞƌͲ ŶůĂŐĞŶ ƐĞŝŶ͘ ϯϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ďnjǁ͘ ^ćƵďĞƌƵŶŐ ĚĞƐ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ ZĂƵŵƐ ƵŶĚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ǀŽŶ ƉƌŝǀĂƚĞŶ KďũĞŬƚĞŶ͗ Ğŝ ĚĞƌ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ǀŽŶ &ůćĐŚĞŶ ƵŶĚ KďũĞŬƚĞŶ ŚĞůĨĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ĂůůĞ njƵƐĂŵŵĞŶ͗ ĞƐĐŚćĨƚŝŐƚĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ƐŽǁŝĞ ďĞŝ ĞĚĂƌĨ ĚĂƐ ƵŶĚĞƐŚĞĞƌ ƵŶĚ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌ͘ ŝĞ ƉĞƌƐŽŶĂůͲ ƵŶĚ njĞŝƚŝŶƚĞŶƐŝǀĞŶ ZĞŝŶŝŐƵŶŐƐĂƌďĞŝƚĞŶ ďĞnjŝĞŚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶ ĞƌƐƚĞƌ >ŝŶŝĞ ĂƵĨ͗ • ĚŝĞ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ĚĞƐ ^ƚƌĂƘĞŶŶĞƚnjĞƐ͕ ĚĞƌ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ WůćƚnjĞ ƵŶĚ ĚĞƐ <ĂŶĂůŶĞƚnjĞƐ͕ • ĚĂƐ ƵƐƉƵŵƉĞŶ ǀŽŶ <ĞůůĞƌŶ ;&ĞƵĞƌǁĞŚƌ ƵŶĚ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞ ,ĞůĨĞƌͿ͕ • ĞƌŐƵŶŐ ǀŽŶ ^ĂĐŚŐƺƚĞƌŶ͕ &ĂŚƌnjĞƵŐĞŶ ƵŶĚ 'ĞƌćƚƐĐŚĂĨƚĞŶ͕ • ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ͕ • ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ĚĞƐ ^ĐŚůĂŵŵƐ ƵŶĚ ^ĐŚǁĞŵŵŐƵƚĞƐ ĞƚĐ͘

ŝŶ ŐƌŽƘĞƌ dĞŝů ĚĞƌ ƌďĞŝƚĞŶ ǁŝƌĚ ǀŽŶ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌŶ ĚĞƌ ĂƵͲ ŽĚĞƌ tŝƌƚƐĐŚĂĨƚƐŚƂĨĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ŶŽƌŵĂůĞŶ ZĞŐĞůďĞƚƌŝĞď ʹ ŚćƵĨŝŐ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ mďĞƌƐƚƵŶĚĞŶ ʹ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ͘ hŶƚĞƌƐƚƺƚnjƚ ǁĞƌĚĞŶ ƐŝĞ ĚĂďĞŝ ĂƵĐŚ ǀŽŶ njĂŚůƌĞŝĐŚĞŶ WƌŝǀĂƚƉĞƌƐŽŶĞŶ ƵŶĚ 'ĞǁĞƌďĞƚƌĞŝďĞŶĚĞŶ ŵŝƚ dƌĂŬƚŽƌĞŶ͕ ĂŐŐĞƌŶ͕ &ƌŽŶƚůĂĚĞƌŶ ĞƚĐ͘

ďĨĂůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͗ EĂĐŚ ZƺĐŬnjƵŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ďůĞŝďĞŶ ŶŝĐŚƚ ŶƵƌ ĚĂƐ ^ĐŚǁĞŵŵŐƵƚ ǁŝĞ ^ĐŚůĂŵŵ ƵŶĚ ŵŝƚŐĞƌŝƐƐĞŶĞ KďũĞŬƚĞ ůŝĞŐĞŶ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĞƐ ƐŝŶĚ ĂƵĐŚ njĂŚůƌĞŝĐŚĞ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚĞ ƵŶĚ ŶŝĐŚƚ ŵĞŚƌ ǀĞƌǁĞŶĚďĂƌĞ 'ĞŐĞŶƐƚćŶĚĞ njƵ ĞŶƚƐŽƌŐĞŶ͕ ƐŽĚĂƐƐ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŝŶ sŝĞůĨĂĐŚĞƐ ĚĞƌ ďĨĂůůŵĞŶŐĞ ďĞǁćůƚŝŐĞŶ ŵƺƐƐĞŶ͘ ĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ǀĞƌĚƌĞŝĨĂĐŚƚĞ ƐŝĐŚ ĚĂƐ ďĨĂůůĂƵĨŬŽŵŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝŶĨŽůŐĞ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ͘ ƵƐćƚnjůŝĐŚĞ <ŽƐƚĞŶ ĨĂůůĞŶ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂŶ Ĩƺƌ͗ • • •

ŚƂŚĞƌĞƐ DƺůůĂƵĨŬŽŵŵĞŶ ;nj͘ ͘ ^ƉĞƌƌŵƺůů͕ ^ĐŚůĂŵŵĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐͿ͕ ĚĞŶ ďƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĚĞƌ DƵůĚĞŶĐŽŶƚĂŝŶĞƌ͕ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ƐƉĞnjŝĞůůĞƌ sĞƌƐĐŚŵƵƚnjƵŶŐĞŶ ;nj͘ ͘ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǀŽŶ PůǀĞƌƐĐŚŵƵƚnjƵŶŐĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ƵĨƐĐŚǁĞŵŵĞŶ ǀŽŶ PůƚĂŶŬƐͿ͘

/ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ŬŽŵŵƵŶĂůĞƌ KďũĞŬƚĞ ƵŶĚ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ;nj͘ ͘ sĞƌŬĞŚƌƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ͕ ^ƉŽƌƚƉůćƚnjĞ͕ &ƌĞŝďćĚĞƌ͕ ĞƚĐ͘Ϳ͗ ŝĞ ĞŚĞďƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚćĚĞŶ Ăŵ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ ŝŐĞŶƚƵŵ ƵŵĨĂƐƐƚ ĞŝŶ ŐƌŽƘĞƐ ^ƉĞŬƚƌƵŵ ĂŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ ďĂƵůŝĐŚĞŶ ƵŶĚ njƵŵĞŝƐƚ ŬŽƐƚĞŶŝŶƚĞŶƐŝǀĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ďŚćŶŐŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ &ůćĐŚĞŶ ƵŶĚ KďũĞŬƚĞ͗

• • • • • • •

ϯϳ

ďƐŝĐŚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚĞŶ KďũĞŬƚĞŶ ;nj͘ ͘ ƵŶƚĞƌƐƉƺůƚĞ 'ĞďćƵĚĞ͕ ^ƚƌĂƘĞŶ ƵŶĚ ƌƺĐŬĞŶͿ͕ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ŽĚĞƌ EĞƵĞƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ^ƚƌĂƘĞŶ͕ ƌƺĐŬĞŶ ƵŶĚ 'ƺƚĞƌǁĞŐĞŶ ;nj͘ ͘ WĨůĂƐƚĞƌƵŶŐ ĚĞƐ ,ĂƵƉƚƉůĂƚnjĞƐ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐͿ͕ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ ŶůĂŐĞŶ ĚĞƐ ƐƚćĚƚŝƐĐŚĞŶ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ sĞƌŬĞŚƌƐ ;nj͘ ͘ ,ĂůƚĞƐƚĞůůĞŶͿ͕ dƌŽĐŬĞŶůĞŐƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞďćƵĚĞŶ͕ ĂƵůŝĐŚĞ ^ĂŶŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ;nj͘ ͘ ŵƚƐŐĞďćƵĚĞ͕ ^ĐŚƵůĞŶ ƵŶĚ <ŝŶĚĞƌŐćƌƚĞŶ͕ sŽůŬƐŚĞŝŵ͕ <ƌĂĨƚǁĞƌŬĞ ĞƚĐ͘Ϳ͕ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ 'ƌƺŶĂŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ^ƉŽƌƚͲ ƵŶĚ &ƌĞŝnjĞŝƚĨůćĐŚĞŶ ;nj͘ ͘ &ƌŝĞĚŚƂĨĞ ƵŶĚ &ƌĞŝďĂĚ ŶƐĨĞůĚĞŶ͕ ^ƉŽƌƚƉůĂƚnj͕ <ŝŶĚĞƌƐƉŝĞůƉůĂƚnjͿ͕ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞůĞŵĞŶƚĞŶ ĞƚĐ͘

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ĞŚĞďƵŶŐ ĚĞƌ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ǁŝƌĚ ŝŵ ůůŐĞŵĞŝŶĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ njƵ ϱϬ WƌŽnjĞŶƚ ŵŝƚĨŝŶĂŶnjŝĞƌƚ͘ dĞŝůǁĞŝƐĞ njĂŚůĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĐŚ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĂŶĚĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŽĚĞƌ WƌŝǀĂƚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ;nj͘ ͘ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͗ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌĂŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƐ dƌĞƉƉĞůǁĞŐĞƐ ƵŶĚ ĞŝŶĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞͿ͘ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ƵŶĚ ďǁĂƐƐĞƌĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͗ :Ğ ŶĂĐŚ ƵƐŵĂƘ ƵŶĚ ƵƐďƌĞŝƚƵŶŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ŬƂŶŶĞŶ ĂƵĐŚ ĚŝĞ sĞƌͲ ƵŶĚ ŶƚƐŽƌŐƵŶŐƐĂŶůĂŐĞŶ ƵŶĚ ͲŶĞƚnjĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵĂƘŐĞďůŝĐŚ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ƐĞŝŶ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶ ǀĞƌƵƌƐĂĐŚĞŶ͘ Ğŝ ĚĞƌ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ƐŝŶĚ ĚŝĞƐ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ dćƚŝŐŬĞŝƚĞŶ • • • •

ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ĚĞƐ <ĂŶĂůŶĞƚnjĞƐ ; ƵƌĐŚƐƉƺůĞŶͿ͕ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ sĞƌƵŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐĞŶ ǀŽŶ dƌŝŶŬǁĂƐƐĞƌďƌƵŶŶĞŶ͕ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ <ůćƌĂŶůĂŐĞŶ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ ĚĞŶ >ĞŝƚƵŶŐƐŶĞƚnjĞŶ ĞƚĐ͘

ŝĞ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ƵŶĚ ďǁĂƐƐĞƌĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ŝƐƚ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚ ŝŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞŶ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌƚ͘ ŝĞ sĞƌďćŶĚĞ ƺďĞƌŶĞŚŵĞŶ ĚĂďĞŝ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ƵĨŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ƐŝĞŚĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ <ĂƉŝƚĞů ϱͿ͘ WŚĂƐĞ ϯ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ Ͳ sŽƌƐŽƌŐĞ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ğƌ ƵĨŐĂďĞŶƐĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ůŝĞŐƚ ďĞŝ ĚĞƌ sŽƌƐŽƌŐĞ ƺďĞƌ ƌĂƵŵƉůĂŶĞƌŝƐĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ƵŶĚ ďĞŝ ĚĞƌ ƌĂƌďĞŝƚƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjͲ ďnjǁ͘ ůĂƌŵͲ ƵŶĚ ŝŶƐĂƚnjƉůćŶĞŶ ĂŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ďĂƵůŝĐŚĞŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ƚƌĞƚĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďnjǁ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ĂƵĨ͘ ^Ž ƐƚĂƌƚĞƚ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjƉƌŽũĞŬƚ ĂŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ŝŵŵĞƌ ŝŵ ƵŐĞ ĞŝŶĞƌ ĞĚĂƌĨƐŵĞůĚƵŶŐ ;&ƂƌĚĞƌĂŶƚƌĂŐͿ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ďnjǁ͘ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŽĚĞƌ ĞŝŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďĂŶĚ͕ ĚŝĞ WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ ĞƚƌĞƵƵŶŐ ǀŽŶ ĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ũĞĚŽĐŚ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ ŽĨƚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ďnjǁ͘ ĚŝĞ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞ ƵŶĚ ĂƵĐŚ ĚŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ĂƵƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞ ƐĞůďƐƚ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ͘ ĂĚƵƌĐŚ ďĞƐĐŚƌćŶŬƚ ƐŝĐŚ ĚŝĞ dćƚŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚćƵĨŝŐ ĂƵĨ ĚŝĞ ŶƚƌĂŐƐƚĞůůƵŶŐ ĂůƐ WƌŽũĞŬƚƚƌćŐĞƌ ƵŶĚ ĚŝĞ DŝƚĨŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶ ƵŶĚĞƐĨůƺƐƐĞŶ ;nj͘ ͘ ŽŶĂƵ͕ dƌĂƵŶ͕ ŶŶƐͿ ǁĞƌĚĞŶ ǀŽŵ ƵŶĚ ŐĞƐĞƚnjƚ ƵŶĚ njƵ ĞŝŶĞŵ ŚŽŚĞŶ WƌŽnjĞŶƚƐĂƚnj ĨŝŶĂŶnjŝĞƌƚ͘ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƉůćŶĞ ƵŶĚ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƺďƵŶŐĞŶ ;ŽƌŐĂŶŝƐĂƚŽƌŝƐĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶͿ͗ ůƐ njƵƐƚćŶĚŝŐĞ ĞŚƂƌĚĞ Ĩƺƌ ĚĂƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽďůŝĞŐƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ƌĂƌďĞŝƚƵŶŐ ĞŝŶĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƉůĂŶĞƐ ; ůĂƌŵƉůĂŶ͕ ŝŶƐĂƚnjƉůĂŶ͕ ŝŶƐĂƚnjƵŶƚĞƌůĂŐĞŶͿ͘ /Ŷ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƐƚĞŚƚ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ĚĞŵ ŝŐŝƚĂůĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƉůĂŶ ; ŝŐŝ<ĂƚͿ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KP ĞŝŶ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ njƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ͕ Ƶŵ ĚŝĞ WůĂŶƵŶŐĞŶ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ĂƵƚŽŵĂƚŝŽŶƐƵŶƚĞƌƐƚƺƚnjƚ ƵŶĚ ǀĞƌŶĞƚnjƚ ƵŵnjƵƐĞƚnjĞŶ͘ ,ŝĞƌďĞŝ ŝƐƚ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ sĞƌŶĞƚnjƵŶŐ ŵŝƚ ĚŝǀĞƌƐĞŶ ŝŶƐĂƚnjŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶĞŶ ǁŝĞ ĞƚǁĂ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ͕ tĂƐƐĞƌƌĞƚƚƵŶŐ ŽĚĞƌ ZŽƚĞƐ <ƌĞƵnj ŵƂŐůŝĐŚ͘ Ăŵŝƚ ŝŶ sĞƌďŝŶĚƵŶŐ ƐƚĞŚĞŶ ĂƵĐŚ ƌĞŐĞůŵćƘŝŐ ĚƵƌĐŚnjƵĨƺŚƌĞŶĚĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƺďƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚƵůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ϯϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌ͘ &ƺƌ ĚŝĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ͕ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ƵŶĚ ĚĞŶ ĞƚƌŝĞď ĞŝŶĞƐ sŽƌǁĂƌŶƐLJƐƚĞŵƐ njĞŝĐŚŶĞŶ ƐŝĐŚ ĞŝŶnjĞůŶĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚ͘ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ͕ ĞƚƌŝĞď ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƐŽǁŝĞ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞůĞŵĞŶƚĞŶ͗ Ğƌ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŝƐƚ ŝŶ KP ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚ ƺďĞƌ sĞƌďćŶĚĞ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌƚ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ;nj͘ ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ͕ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐ͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ KďĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ ĞƚĐ͘Ϳ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶĨŽůŐĞ ĚĞƌ ƐƚĂƌŬĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ŐĞŐƌƺŶĚĞƚ ďnjǁ͘ ƌĞĂŬƚŝǀŝĞƌƚ͘ ^ŝĞ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ ĚŝĞ WĨůĞŐĞ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌƐƚƌĞĐŬĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj njƵƐƚćŶĚŝŐ͘ ^ŝĞ ƺďĞƌŶĞŚŵĞŶ Ĩƺƌ ŝŚƌĞ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚŝĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ƐƚĞůůĞŶ ĞŝŶĞ njĞŶƚƌĂůĞ ƌĞŚƐĐŚĞŝďĞ njǁŝƐĐŚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ŝĞŶƐƚƐƚĞůůĞŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ ;'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞ͕ ďƚĞŝůƵŶŐ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕ ďƚĞŝůƵŶŐ tŝůĚďĂĐŚͲ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ĚĂƌ͘ 'ĞŵĞŝŶƐĂŵ ŵŝƚ ĚĞŵ >ĂŶĚ ďnjǁ͘ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞŶ ƺďĞƌŶĞŚŵĞŶ ƐŝĞ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ sŽƌƐŽƌŐĞͲDĂƘŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ ZĂƵŵ͕ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŽďũĞŬƚĞ͗ EĞďĞŶ ĚĞŶ ĞŝŐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞůĞŵĞŶƚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ ĂƵĐŚ ǁĞŝƚĞƌĞ ĚĂƉƚŝĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚŝƌĞŬƚ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞͲ/ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ƵŶĚ ʹKďũĞŬƚĞŶ ƐŽǁŝĞ ƐƉĞnjŝĨŝƐĐŚĞ EŽƚĨĂůůƉůćŶĞ Ĩƺƌ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ ŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ ƉƌćǀĞŶƚŝǀ njƵƌ ďĞƐƐĞƌĞŶ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ZĞĚƵŬƚŝŽŶ ĚĞƌ ^ĐŚćĚĞŶ ŵĂƘŐĞďůŝĐŚ ďĞŝƚƌĂŐĞŶ͘ ŝĞƐďĞnjƺŐůŝĐŚ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ <ŽƐƚĞŶ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ Ĩƺƌ͗ • • • • •

EŽƚĨĂůůƉůćŶĞ ƵŶĚ ͲƺďƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ^ĐŚƵůĞŶ͕ <ŝŶĚĞƌŐćƌƚĞŶ ƵŶĚ ĂŶĚĞƌĞ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞ 'ĞďćƵĚĞ ĞƚĐ͖͘ ĞŝŶĞ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌĂŶŐĞƉĂƐƐƚĞ ĂƵǁĞŝƐĞ ďĞŝ 'ĞďćƵĚĞŶ ŽĚĞƌ ĂƵĐŚ sĞƌŬĞŚƌƐďĂƵƚĞŶ ;nj͘ ͘ DĂƚĞƌŝĂůǁĂŚů͕ <ĞůůĞƌǁĂŶŶĞ͕ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐŝĐŚĞƌĞ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐ ĚĞƌ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶĞŶ ĞƚĐ͘Ϳ͖ KďũĞŬƚƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;nj͘ ͘ ŵŽďŝůĞ ůĞŵĞŶƚĞ͕ ĂŵŵďĂůŬĞŶ͕ ^ĐŚƵƚnjǁćŶĚĞ͖ ZƺĐŬƐĐŚůĂŐŬůĂƉƉĞ͕ ďƐƉĞƌƌƐĐŚŝĞďĞƌͿ͖ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵƌ ƉůĂŶŵćƘŝŐĞŶ &ůƵƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞďćƵĚĞŶ͖ ĚĞŶ ďƐĐŚůƵƐƐ ǀŽŶ sĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐĞŶ ĞƚĐ͘

>ĞƚnjƚůŝĐŚ ƐŝŶĚ ĂƵĐŚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ sĞƌͲ ƵŶĚ ŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ǀŽŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďnjǁ͘ sĞƌďćŶĚĞŶ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌĨŽƌĚĞƌůŝĐŚ͕ Ƶŵ ŬƺŶĨƚŝŐĞ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ ĚĞŶ ŶůĂŐĞŶ ƐĞůďƐƚ ŽĚĞƌ &ŽůŐĞƐĐŚćĚĞŶ ŝŵ ^ŝĞĚůƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ĚƵƌĐŚ ZƺĐŬƐƚĂƵ ĂƵƐ ĚĞŵ <ĂŶĂůŶĞƚnj njƵ ǀĞƌŵĞŝĚĞŶ͘ ĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ŵƂĐŚƚĞ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ĂůƐ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞ ĂƵĨ ĚŝĞ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƉƌŽďůĞŵĂƚŝŬ ĚŝĞ <ĂƉĂnjŝƚćƚĞŶ ĚĞƐ <ĂŶĂůŶĞƚnjĞƐ ĚƵƌĐŚ ďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌǁĞŝƚĞƌŶ͘ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ͗ ƵƌĐŚ ĚŝĞ ĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞĨćŚƌĚƵŶŐĞŶ ďĞŝ ĚĞƌ &ĞƐƚůĞŐƵŶŐ ǀŽŶ ZĂƵŵŶƵƚnjƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐƐŬŽŶnjĞƉƚĞŶ͕ ĚĞŶ &ůćĐŚĞŶǁŝĚŵƵŶŐƐƉůćŶĞŶ ƵŶĚ ĞďĂƵƵŶŐƐƉůćŶĞŶ ŬĂŶŶ ĚŝĞ ŬŽŵŵƵŶĂůĞ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ ĞŝŶĞŶ ĂŬƚŝǀĞŶ ƵŶĚ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ĞŝƚƌĂŐ njƵŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ůĞŝƐƚĞŶ͘ ŝĞ WůĂŶƵŶŐ ŝƐƚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚƵƚnjƉůĂŶƵŶŐ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ ĂďnjƵƐƚŝŵŵĞŶ͕ ǁŽďĞŝ ĨŽůŐĞŶĚĞ ŝĞůƐĞƚnjƵŶŐĞŶ ǀĞƌĨŽůŐƚ ǁĞƌĚĞŶ͗ •

ϯϵ

/ŵƉůĞŵĞŶƚŝĞƌƵŶŐ ďnjǁ͘ hŵƐĞƚnjƵŶŐ ĚĞƌ /ŶŚĂůƚĞ ĚĞƐ 'ĞĨĂŚƌĞŶnjŽŶĞŶƉůĂŶĞƐ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ ďnjǁ͘ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞ ŝŶ ĚĞƌ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ͖

• • • •

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďƐƚŝŵŵƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶ ƵŶĚ EƵƚnjƵŶŐƐŝŶƚĞƌĞƐƐĞŶ͖ &ƌĞŝŚĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ ŐĞĨćŚƌĚĞƚĞŶ &ůćĐŚĞŶ ǀŽƌ ďĂƵůŝĐŚĞŶ /ŶƚĞŶƐŝǀŶƵƚnjƵŶŐĞŶ ƐŽǁŝĞ WƌŝŽƌŝƐŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐĨůćĐŚĞŶ͖ &ƂƌĚĞƌƵŶŐ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌŐĞƌĞĐŚƚĞƌ ĞǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚƵŶŐ͖ ŶƚƐŝĞŐĞůƵŶŐ ƵŶĚ ǁĞŝƚĞƌĞ ZƺĐŬŚĂůƚĞͲ ŽĚĞƌ sĞƌƐŝĐŬĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘

ͶǤʹ o /Ŷ ĞŝŶĞŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ^ĐŚƌŝƚƚ ĞƌĨŽůŐƚ ĞŝŶ ĞƌƐƚĞƌ ŝŶďůŝĐŬ ŝŶ ĚŝĞ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚĞƐ͘ Ă ĚŝĞƐ ŶƵƌ ĞŝŶŐĞƐĐŚƌćŶŬƚ njƵ ƵƐƐĂŐĞŶ ĨƺŚƌƚ͕ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ ĚĞŶ ƐƉćƚĞƌĞŶ <ĂƉŝƚĞůŶ ϰ͘ϯ ďŝƐ ϰ͘ϲ ĞŝŶĞ ŶćŚĞƌĞ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů ĚƌĞŝĞƌ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ͘

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ϰϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘Ϯ ĞƌĞŝĐŚĞ ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ŵŝƚ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ YƵĞůůĞ͗ ŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ϮϬϭϴ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ŬƂŶŶĞŶ ŶƵƌ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂďŐĞŐƌĞŶnjƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁŝĞ ĚĂƐ njĞŶƚƌĂůĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ǀŽƌďĞƌĞŝƚĞŶĚĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;nj͘ ͘ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ŵŽďŝůĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕ ĞƚĐ͘Ϳ ƐŽǁŝĞ ĂŬƵƚĞ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;nj͘ ͘ ǀĂŬƵŝĞƌƵŶŐ͕ EŽƚƋƵĂƌƚŝĞƌĞ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ƐĐŚůĂŐĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ŝŶ ĚĞŶ WĞƌƐŽŶĂůŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞďĞĚŝĞŶƐƚĞƚĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ sĞƌƐŽƌŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ĂďĞƌ ĞďĞŶƐŽ ŝŶ ĞŝŶĞŵ ĞƌŚƂŚƚĞŶ DĂƚĞƌŝĂůĂƵĨǁĂŶĚ ;&ĂŚƌnjĞƵŐĞ ƵŶĚ 'ĞƌćƚƐĐŚĂĨƚĞŶͿ ŶŝĞĚĞƌ͘ ŝĞ WĞƌƐŽŶĂůĂƵƐŐĂďĞŶ ŐůĞŝĐŚĞŶ ƐŝĐŚ ŚćƵĨŝŐ ŝŵ >ĂƵĨĞ ĚĞƐ :ĂŚƌĞƐ ĂƵƐ ;nj͘ ͘ mďĞƌƐƚƵŶĚĞŶĂďďĂƵͿ ďnjǁ͘ ŬƂŶŶĞŶ DĂƚĞƌŝĂůĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ŶŝĐŚƚ ŬůĂƌ ĚĞŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů njƵŐĞŽƌĚŶĞƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ /ŵ ƵŐĞ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ͕ ĚĞŶ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ĨĂůůĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĞďĞŶ ĚĞŶ WĞƌƐŽŶĂůŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞďĞĚŝĞŶƐƚĞƚĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ sĞƌƐŽƌŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĂƵĐŚ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ƵŶĚ KďũĞŬƚĞŶ ŝŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ĂŶ͘ ƵƐćƚnjůŝĐŚ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ DĞŚƌŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ ŶƚƐĐŚćĚŝŐƵŶŐƐnjĂŚůƵŶŐĞŶ ĂŶ >ĂŶĚǁŝƌƚĞ ŝŵ ^ĐŚĂĚĞŶƐĨĂůů Ĩƺƌ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ŶƐĐŚĂĨĨƵŶŐ ŽĚĞƌ ƵĨǁĂŶĚƐĞŶƚƐĐŚćĚŝŐƵŶŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞƌĞŝƚƐƚĞůůƵŶŐ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚƐƚĞƌ ,ŝůĨƐŐĞƌćƚĞ ƵŶĚ DĂƚĞƌŝĂůŝĞŶ ǁŝĞ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚŝĞ ŶƐĐŚĂĨĨƵŶŐ ǀŽŶ DƵůĚĞŶĐŽŶƚĂŝŶĞƌŶ͕ ďĚĞĐŬƉůĂŶĞŶ ƵŶĚ ĂƵŚŽůnj njƵƌ ďƐŝĐŚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ,ćƵƐĞƌŶ͘ ĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ďǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ &ƂƌĚĞƌĂŶƚƌćŐĞ WƌŝǀĂƚĞƌ ĂŶ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ƉĞƌƐŽŶĞůůĞ <ĂƉĂnjŝƚćƚĞŶ ŐĞďƵŶĚĞŶ͘ ϮϬϬϮ ŬĂŵ ĞƐ ĂƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ sŽƌĨŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐĂƵƐnjĂŚůƵŶŐĞŶ ĂŶ WƌŝǀĂƚĞ njƵ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ /ŵ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚ ͣ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͞ ƐŝŶĚ ũĞŶĞ ďƐĐŚŶŝƚƚĞ njƵƐĂŵŵĞŶŐĞĨĂƐƐƚ͕ ǁĞůĐŚĞ Ăŵ ĚĞƵƚůŝĐŚƐƚĞŶ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ njƵŐĞŽƌĚŶĞƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ŝŵ ďƐĐŚŶŝƚƚ ϭϳ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ǁĞƌĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ĚĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶďĞŬćŵƉĨƵŶŐ njƵŐĞŽƌĚŶĞƚ ;nj͘ ͘ ZĞƉĂƌĂƚƵƌĂƌďĞŝƚĞŶͿ͘ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ EĂĐŚƐŽƌŐĞ͕ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ũĞĚŽĐŚ ĂƵĐŚ ŝŶ njĂŚůƌĞŝĐŚĞŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ͕ ǁŝĞ ĞƚǁĂ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ͕ ďĞŝŵ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ sĞƌŬĞŚƌ͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ͕ ďǁĂƐƐĞƌĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ƵŶĚ njĂŚůƌĞŝĐŚĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ͘ ƵƐĂŵŵĞŶŐĞĨĂƐƐƚ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ƚćĚƚĞ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ͕ ĚĞƌ sŽƌƐŽƌŐĞ ƵŶĚ ĚĞŶ ďĂƵůŝĐŚĞŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ͕ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞůĞŵĞŶƚĞ ;nj͘ ͘ ĂŵŵĂŶůĂŐĞŶ͕ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ͕ ^ĐŚůĂƵĐŚǁĞŚƌĂŶůĂŐĞŶ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ^ƺĚ͕ ĞƚĐ͘Ϳ͕ ĚŝĞ <ŽͲ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶĚĞƌĞƌ 'ĞďŝĞƚƐŬƂƌƉĞƌƐĐŚĂĨƚĞŶ ;nj͘ ͘ ƵŶĚĞƐŐĞǁćƐƐĞƌ͕ >ĂŶĚĞƐďƌƺĐŬĞŶ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ sĞƌďĂŶĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚŝĞ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ͘ ĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ŬĂŶŶ ĂƵĐŚ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ƵŶĚ tĂƌƚƵŶŐ ǀŽŶ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞŶ ǀŽŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƺďĞƌŶŽŵŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ůĞŝƐƚĞƚĞ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ϮϬϬϮ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌĂŐ njƵƌ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨ͕ ĚŝĞ ŝŶĨŽůŐĞ ǀŽŶ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ ƐƚĂƌŬ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚ ǁŽƌĚĞŶ ŝƐƚ͘ ĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ĨĂůůĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƵƌĐŚĨƺŚƌƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƺďƵŶŐĞŶ͕ &ŽƌƚďŝůĚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ DŝƚŐůŝĞĚĞƌŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂďƐ ƵŶĚ ďĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚĞŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŝŶ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ĂŶ͘ ƵĐŚ ĚŝĞƐĞ DĞŚƌĂƵĨǁćŶĚĞ ǀĞƌƚĞŝůĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ĞŝŶĞ sŝĞůnjĂŚů ĂŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ ƵĚŐĞƚƉŽƐƚĞŶ͘ ŵ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐƐƚĞŶ njƵŽƌĚĞŶďĂƌ ƐŝŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ďƐĐŚŶŝƚƚ ϲϯ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ͘ ĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ŬƂŶŶĞŶ ũĞĚŽĐŚ ĂƵĐŚ ĂŶĚĞƌĞ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌďĞƌĞŝĐŚĞ͕ ǁŝĞ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ^ƚƌĂƘĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ͕ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ƐĞŝŶ͘ ϰϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

&ƺƌ ĚŝĞ ƐLJƐƚĞŵĂƚŝƐĐŚĞ ŶĂůLJƐĞ ĚĞƌ ,ĂƵƐŚĂůƚƐĚĂƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵĨŐĂďĞŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƚĞŶ hŶƚĞƌĂďƐĐŚŶŝƚƚĞ ŝŶ ĂĐŚƚ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ njƵƐĂŵŵĞŶŐĞĨĂƐƐƚ͗ • • • • • • • •

^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ďĨĂůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ^ƚƌĂƘĞŶ PĨĨĞŶƚůŝĐŚĞƌ sĞƌŬĞŚƌ ĂƵͲ ƵŶĚ tŝƌƚƐĐŚĂĨƚƐŚƂĨĞ ƐŽǁŝĞ ^ƚćĚƚŝƐĐŚĞ ĞƚƌŝĞďĞ ďǁĂƐƐĞƌĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj

^ŽŶƐƚŝŐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ;nj͘ ͘ ^ĐŚƵůĞ͕ ^ƉŽƌƚƉůĂƚnj͕ ^ĐŚǁŝŵŵďĂĚ͕ ͙Ϳ͕ ǁĞůĐŚĞ ŝŶ ďŚćŶŐŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ >ĂŐĞ ŝŶ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĐŚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ƐĞŝŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁƵƌĚĞŶ ďĞŝ ĚĞƌ ŝůĚƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŚŽŚĞŶ ,ĞƚĞƌŽŐĞŶŝƚćƚ ĚĞƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ĂƵƐŐĞŬůĂŵŵĞƌƚ͘ ŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐƵŶŐ ĞƌĨŽůŐƚ ĚĂďĞŝ ŶĂĐŚ ŝŶŚĂůƚůŝĐŚĞŶ 'ĞƐŝĐŚƚƐƉƵŶŬƚĞŶ͘ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐĞŶ ďŐƌĞŶnjďĂƌŬĞŝƚ ĚĞƌ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ &ŽůŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĞƌĨŽůŐƚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŬŽŶŬƌĞƚĞ ŶĂůLJƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjĚĂƚĞŶ ĞŝŶĞ <ŽŶnjĞŶƚƌĂƚŝŽŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͕ ^ƚƌĂƘĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͘ EƵƌ ŝŶ ĚŝĞƐĞŶ ĚƌĞŝ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ŝƐƚ ĞŝŶĞ ĂƵƐƌĞŝĐŚĞŶĚĞ ďŐƌĞŶnjďĂƌŬĞŝƚ njƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶ͘ EćŚĞƌĞƐ njƵ ĚĞŶ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞŶ ďŐƌĞŶnjƵŶŐƐƐĐŚǁŝĞƌŝŐŬĞŝƚĞŶ ƐŝĞŚĞ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚ͘ DĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞ ŝŶƐĐŚƌćŶŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶĂŶĂůLJƐĞ ƌƐƚĞ ŶĂůLJƐĞŶ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ŶĂĐŚ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ƵŶĚ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŚĂďĞŶ ŐĞnjĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĂƵƐƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĨůćĐŚĞŶĚĞĐŬĞŶĚĞ ŶĂůLJƐĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjĚĂƚĞŶƐĂƚnjĞƐ ŶƵƌ ĞŝŶŐĞƐĐŚƌćŶŬƚ ŐĞĞŝŐŶĞƚ ƐŝŶĚ͕ ƵƐƐĂŐĞŶ njƵƌ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ĞĚĞƵƚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞĞďĞŶĞ njƵ ƚƌĞĨĨĞŶ͘ ^Ž ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ǀ͘Ă͘ ĨŽůŐĞŶĚĞ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞ WƌŽďůĞŵĞ ŐĞnjĞŝŐƚ͗ •

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Dŝƚ ƵƐŶĂŚŵĞ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞƐƚĞŚĞŶ ŬĞŝŶĞ ŐĞƐŽŶĚĞƌƚĞŶ ƵĚŐĞƚďĞƌĞŝĐŚĞ ; ďƐĐŚŶŝƚƚĞͿ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďĂƌƵŶŐ͕ ŝŶ ĚĞŶ ĂƵƐƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĞƌĨĂƐƐƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ sŝĞůŵĞŚƌ ŚĂŶĚĞůƚ ĞƐ ƐŝĐŚ ďĞŝ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ Ƶŵ ĞŝŶĞ YƵĞƌƐĐŚŶŝƚƚƐŵĂƚĞƌŝĞ͕ ǁĞůĐŚĞ ŝŶ ŵĞŚƌĞƌĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ;nj͘ ͘ ^ƚƌĂƘĞŶ͕ 'ĞďćƵĚĞ͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƐĞŝŶ ŬĂŶŶ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĂƵƐŐĂďĞŶ ĨĂůůĞŶ ĚĂŶŶ njƵƐćƚnjůŝĐŚ njƵ ĚĞŶ ƺďůŝĐŚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞƐ ĂŶ͕ ƐŽ ĚĂƐƐ ĞŝŶĞ ŬůĂƌĞ ďŐƌĞŶnjƵŶŐ ĚĞƌ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjĚĂƚĞŶ ŶŝĐŚƚ ŵƂŐůŝĐŚ ŝƐƚ͘ sŽƌ ĂůůĞŵ ďĞŝ ŝŶǀĞƐƚŝǀĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŬĂŶŶ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjĚĂƚĞŶƐĂƚnjĞƐ ŶŝĐŚƚ ĚŝƌĞŬƚ ŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ŶŝĐŚƚͲ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ;nj͘ ͘ ^ƚƌĂƘĞŶŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĞŝŶĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐͿ͘ EƵƌ ŝŶ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ƵŶĚ ďĞŝ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ĞƌŚƂŚƚĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚŝƌĞŬƚĞƌ njĞŝƚůŝĐŚĞƌ &ŽůŐĞ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͘ ^Ž ďĞƐƚĞŚĞŶ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

njĞŝƚůŝĐŚĞ sĞƌƐĐŚŝĞďƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ĂŚůƵŶŐƐĨůƺƐƐĞŶ ;ZƺĐŬĞƌƐƚĂƚƚƵŶŐ ĂŶ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͕ ĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞͿ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĞŝŶĞ ũĂŚƌĞƐǁĞŝƐĞ ƵŽƌĚŶƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞ njƵ ĞŝŶĞŵ ƌĞŝŐŶŝƐ ĞƌƐĐŚǁĞƌƚ ŝƐƚ͘ • ŝŶĞ ŬůĂƌĞ ŝĨĨĞƌĞŶnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŝƐƚ ŶŝĐŚƚ ŵƂŐůŝĐŚ͕ ǁĞƐŚĂůď ĚŝĞƐĞ WŚĂƐĞŶ ŶƵƌ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘

Ɛ ĞƌĨŽůŐƚĞ ĚĂŚĞƌ ĞŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ƵƐǁĂŚůƉƌŽnjĞƐƐ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĚŝĞ ƵĨŐĂďĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͕ ^ƚƌĂƘĞ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ Ĩƺƌ ǁĞŝƚĞƌĞ ƚŝĞĨĞƌŐĞŚĞŶĚĞ ŶĂůLJƐĞŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ Ğŝ ĚĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ ŶĂůLJƐĞŶ ŝƐƚ ũĞĚŽĐŚ ĂƵĐŚ ŚŝĞƌ ĂƵĨ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞ ŝŶƐĐŚƌćŶŬƵŶŐĞŶ ŚŝŶnjƵǁĞŝƐĞŶ͗ •

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Ɛ ďĞƐƚĞŚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞůůĞ ZĂŚŵĞŶďĞĚŝŶŐƵŶŐĞŶ͕ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚƵƌĐŚ ƵƐůĂŐĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ďĞƐƚŝŵŵƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ŽĚĞƌ ĂƵĐŚ mďĞƌŶĂŚŵĞ ĚƵƌĐŚ sĞƌďćŶĚĞ͘ ŝĞƐ ĨƺŚƌƚ ĚĂnjƵ͕ ĚĂƐƐ ŶĞďĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŝŶ dĞŝů ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƺďĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ŽĚĞƌ ĂƵƐŐĞůĂŐĞƌƚĞ 'ĞƐĞůůƐĐŚĂĨƚĞŶ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ ;ƵŶĚ ŐĞĨƂƌĚĞƌƚͿ ǁŝƌĚ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŚĂƵƐŚĂůƚĞŶ ŶŝĐŚƚ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ ƐŝŶĚ͘ ŶĚĞƌĞ ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ ďĞƐƚŝŵŵĞŶ ŵĂƘŐĞďůŝĐŚ ĚŝĞ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ĞŝŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƐŽ ĚĂƐƐ ĚŝĞƐĞ ďĞŝ ĚĞƌ ŶĂůLJƐĞ ďĞƐƚŵƂŐůŝĐŚ ďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƚ ǁĞƌĚĞŶ ŵƺƐƐĞŶ͘ ^Ž ŚĂƚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ 'ƌƂƘĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ; ŝŶǁŽŚŶĞƌŬůĂƐƐĞͿ ŽĚĞƌ ĚŝĞ &ŝŶĂŶnjŬƌĂĨƚ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƚƌĂŐĞŶ ŶƵƌ ĞŝŶĞŶ dĞŝů ĚĞƌ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ &ŽůŐĞǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͕ ĚĞŶ DĞŚƌͲ ƵƐŐĂďĞŶ ƐƚĞŚĞŶ ĂƵĐŚ DĞŚƌͲ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ͕ ĚŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚ ŚŽĐŚ ĂƵƐĨĂůůĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ ŝŶĞ ĚŝƌĞŬƚĞ ƵŽƌĚŶƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĂƵƐ &ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ŝƐƚ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjĚĂƚĞŶ ŶŝĐŚƚ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐ ŵƂŐůŝĐŚ͘ ŝŶĞ ũĞ ŶĂĐŚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ƵĐŚƵŶŐƐƉƌĂdžŝƐ ĞƌƐĐŚǁĞƌƚ ĞŝŶĞ ƐLJƐƚĞŵĂƚŝƐĐŚĞ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ďĞŵƺŚƚ͕ ĚĂƐ ƵĚŐĞƚ ĂƵĐŚ ŝŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶũĂŚƌĞŶ ŶŝĐŚƚ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚ njƵ ƺďĞƌƐĐŚƌĞŝƚĞŶ͕ ǁĞƐŚĂůď ďĞƌĞŝƚƐ ŐĞƉůĂŶƚĞ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ǀĞƌƐĐŚŽďĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞƐ ĞƌƐĐŚǁĞƌƚ ĚŝĞ /ĚĞŶƚŝĨŝŬĂƚŝŽŶ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjƵŐ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ďĞŝ ŝŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐŝŶƚĞŶƐŝǀĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ;nj͘ ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞƐƚƌĂƘĞͿ͘ &ƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ĚĞƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ Őŝůƚ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŚĂƵƐŚĂůƚ ŶŝĐŚƚ ŐĞƐŽŶĚĞƌƚ ĞƌĨĂƐƐƚ ǁĞƌĚĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĂŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ǀŽŶ ĚĞŶ ŐĞƉůĂŶƚĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐƉƌŽũĞŬƚĞŶ ĂďŐĞŐƌĞŶnjƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ŬƂŶŶĞŶ ƐŽŵŝƚ ĞŶƚǁĞĚĞƌ ĚƵƌĐŚ ĞŝŶĞ ŐĞƉůĂŶƚĞ ^ƚƌĂƘĞŶƐĂŶŝĞƌƵŶŐ ŽĚĞƌ ĞŝŶĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚćĚĞŶ ďĞĚŝŶŐƚ ƐĞŝŶ͘ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞůĞŵĞŶƚĞŶ ƐŝŶĚ ŶŝĐŚƚ ĂďŐƌĞŶnjďĂƌ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ŝŶŬůƵĚŝĞƌƚ͘ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌĨŽůŐĞŶ ŚćƵĨŝŐ ŝŵ ZĞŐĞůďĞƚƌŝĞď ƵŶĚ ŬƂŶŶĞŶ ĚĂŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚ ĂďŐĞŐƌĞŶnjƚ ǁĞƌĚĞŶ ;^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐ͕ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ͕ DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ <ĂŶĂůƌĞŝŶŝŐƵŶŐͿ͘ ,ŝŶnjƵ ŬŽŵŵƚ͕ ĚĂƐƐ ďǁĂƐƐĞƌďĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ƵŶĚ DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ŚćƵĨŝŐ ŝŶ sĞƌďćŶĚĞŶ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ƐŽ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ĞƌƐƚ njĞŝƚǀĞƌƐĞƚnjƚ ĂƵĨƚƌĞƚĞŶ ŽĚĞƌ ĂďĞƌ ĚƵƌĐŚ ůĂƵĨĞŶĚĞ sĞƌďĂŶĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂďŐĞĚĞĐŬƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŶŝĐŚƚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ŐĞĨƂƌĚĞƌƚ ƵŶĚ ǀĞƌďůĞŝďĞŶ ĚĂŚĞƌ ďĞŝ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͶǤʹǤʹ

/ŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ <ĂƉŝƚĞů ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŽǁĞŝƚ ŵƂŐůŝĐŚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞƌĞŝĐŚĞ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ͕ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ Ğŝ ĚĞƌ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ŝƐƚ ĂƵĨ ĚŝĞ ŽďĞŶ ďĞƐĐŚƌŝĞďĞŶĞŶ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞŶ ŝŶƐĐŚƌćŶŬƵŶŐĞŶ njƵ ǀĞƌǁĞŝƐĞŶ͘ ŝĞƐ ďĞƚƌŝĨĨƚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ďŐƌĞŶnjƵŶŐƐƉƌŽďůĞŵĞ͕ ǁĞƐŚĂůď ŶƵƌ ǁĞŶŝŐĞ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ŐĞƐŽŶĚĞƌƚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ ƵĐŚ ƐĞŝ ŚŝĞƌ ŶŽĐŚŵĂůƐ ĚĂƌĂƵĨ ǀĞƌǁŝĞƐĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ;'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞͿ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ĨĞŚůĞŶĚĞŶ ĂƚĞŶǀĞƌĨƺŐďĂƌŬĞŝƚ ŶŝĐŚƚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ĚŝĞƐĞ ĂďĞƌ Ĩƺƌ ĞŝŶ ǀŽůůƐƚćŶĚŝŐĞƐ ŝůĚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ ǁćƌĞŶ͘ Entwicklung der Ausgaben in ausgewählten Aufgabenbereichen nach Einzugsgebieten

ĞƚƌĂĐŚƚĞƚ ŵĂŶ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͕ ^ƚƌĂƘĞ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĞŝŶĞ ćŚŶůŝĐŚĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ĞŝƚǀĞƌůĂƵĨ͘ sŽŶ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϬϯ ŬĂŵ ĞƐ ŝŶ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ njƵ ĞŝŶĞŵ ĚĞƵƚůŝĐŚĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ͘ hŶƚĞƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ĨĂůůĞŶ ĚŝĞ ĞƌĞŝĐŚĞ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͕ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ƵŶĚ ZĞƚƚƵŶŐƐĚŝĞŶƐƚĞ͘ ĞƵƚůŝĐŚĞ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ƐŝŶĚ ŚŝĞƌďĞŝ ǀŽƌǁŝĞŐĞŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚĞƐ njƵ ǀĞƌnjĞŝĐŚŶĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞƌ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ŚćƵĨŝŐ ŝŶ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞŵ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ƐƚĞŚƚ͘ ,ŝĞƌ ǁĞƌĚĞŶ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚŝƌĞŬƚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐĨćůůĞ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ǀĞƌďƵĐŚƚ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ƵŶĚ ZĞƚƚƵŶŐƐĚŝĞŶƐƚĞ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ŬĞŝŶĞ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͕ ĚĂ ĞƐ ƐŝĐŚ ŚŝĞƌďĞŝ Ƶŵ ůĂƵĨĞŶĚĞ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐďĞŝƚƌćŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂŶ ĚŝĞƐĞ /ŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞŶ ŚĂŶĚĞůƚ͘ ŝŶ ĞƌŚƂŚƚĞƌ ƵĨǁĂŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ŝƐƚ ĚĂŚĞƌ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚ ŶŝĐŚƚ ĂďůĞƐďĂƌ͘ /Ŷ ƐćŵƚůŝĐŚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ůĂŐĞŶ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ƉƌŽ <ŽƉĨ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯͬϮϬϭϰ ;ĂůƐ ͣsĞƌŐůĞŝĐŚƐŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌũĂŚƌ͞ϭϴͿ ŶŝĞĚƌŝŐĞƌ ĂůƐ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮͬϮϬϬϯ͕ ǁĂƐ ĂƵĨ ĞŝŶ 'ƌĞŝĨĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŚŝŶĚĞƵƚĞƚ͘ Ğƌ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞ ďĞƚƌŝĨĨƚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĚŝĞ ^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǀ͘Ă͘ ZĞƉĂƌĂƚƵƌĂƌďĞŝƚĞŶͿ͘ Ɛ ŬƂŶŶĞŶ ũĞĚŽĐŚ ĂƵĐŚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌĨŽůŐĞŶ ;ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĂƵ ĞŝŶĞƌ ŶĞƵĞŶ ƌƺĐŬĞͿ͘ Ğŝ ĚĞƌ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐ ĚĞƐ ĞƌĞŝĐŚĞƐ ^ƚƌĂƘĞ ŝƐƚ njƵ ďĞƚŽŶĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŚŝĞƌ ƐćŵƚůŝĐŚĞ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀĞƌďƵĐŚƚ ƐŝŶĚ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ĞŝŶĞ ďŐƌĞŶnjƵŶŐ ĚĞƌ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŶŝĐŚƚ ŵƂŐůŝĐŚ ŝƐƚ͘ :ĞĚŽĐŚ ŝƐƚ ĂƵĐŚ ŚŝĞƌ ďĞŝ ƐćŵƚůŝĐŚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĞŝŶ ǁĞŶŝŐ ĂƵƐŐĞƉƌćŐƚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ƉƌŽ <ŽƉĨ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϬϯ njƵ ǀĞƌnjĞŝĐŚŶĞŶ͘ Dŝƚ ĞŝŶĞƌ ŐĞǁŝƐƐĞŶ ĞŝƚǀĞƌnjƂŐĞƌƵŶŐ ŝƐƚ ĞŝŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝƐƚͲEĂĂƌŶ ƵŶĚ ^ƚĞLJƌͲ ŶŶƐ njƵ ǀĞƌnjĞŝĐŚŶĞŶ͘ ĂƐƐ ĞƐ ŝŶ ĚŝĞƐĞŵ ĞƌĞŝĐŚ njƵ ŬĞŝŶĞŶ ŐƌƂƘĞƌĞŶ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ŬŽŵŵƚ͕ ŝƐƚ ĂƵĨ ĚŝĞ ďĞŝŶĂŚĞ ĨůćĐŚĞŶĚĞĐŬĞŶĚ ďĞƐƚĞŚĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ njƵƌƺĐŬnjƵĨƺŚƌĞŶ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ůĞŝƐƚĞŶ njƵŵĞŝƐƚ ůĂƵĨĞŶĚĞ

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,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƐŝŶĚ ŶƵƌ ƐĞŚƌ ƐĐŚǁĞƌ ŵŝƚĞŝŶĂŶĚĞƌ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌ͘ ^ŽǁŽŚů ϮϬϬϮ ĂůƐ ĂƵĐŚ ϮϬϭϯ ĨĂŶĚĞŶ ƐƚćƌŬĞƌĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƐƚĂƚƚ͕ ǁĞůĐŚĞ ũĞĚŽĐŚ ĞŝŶĞ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ƌćƵŵůŝĐŚĞ ƵƐďƌĞŝƚƵŶŐ ŚĂƚƚĞŶ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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300

Ausgaben nach ausgewählten Aufgabenbereichen alle Catchments 250

200

Euro pro Kopf

Euro pro Kopf

/Ŷ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŵƵƐƐ ǁĞŝƚĞƌƐ ĚĂƌĂƵĨ ǀĞƌǁŝĞƐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjƉƌŽũĞŬƚĞ ĞŝŶĞ ůćŶŐĞƌĞ sŽƌůĂƵĨnjĞŝƚ ;WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ 'ĞŶĞŚŵŝŐƵŶŐͿ ĂƵĨǁĞŝƐĞŶ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ĞƌƐƚ ŵĞŚƌĞƌĞ :ĂŚƌĞ ŶĂĐŚ ĞŝŶĞŵ ĂƵƐůƂƐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ƵŵŐĞƐĞƚnjƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ 300

Ausgaben nach ausgewählten Aufgabenbereichen Catchment Aist-Naarn 250

200

150 150

100 100

50 50

0 0

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Soforthilfe

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Straße

Schutzwasserbau

300

Ausgaben nach ausgewählten Aufgabenbereichen Catchment Traun 250

200

Euro pro Kopf

Euro pro Kopf

Schutzwasserbau

Soforthilfe

Straße

300

Ausgaben nach ausgewählten Aufgabenbereichen Catchment Steyr-Enns 250

200

150

150

100

100

50 50

0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Schutzwasserbau

Soforthilfe

Straße

Schutzwasserbau

Soforthilfe

Straße

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϯ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŶĂĐŚ ŐƌŽƘĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ;YƵĞůůĞ͗ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǀŝĂ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰ͕ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐĞŶͿ

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^ŝĞŚĞ ŚŝĞƌnjƵ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĚĞƌ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ njƵ ĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ͘

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ϮϬ

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ϰϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Euro pro Kopf

180

Ausgaben für "Soforthilfe" nach Betroffenheit 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2001 EXTREM

2002

2003 2004 SEHR STARK

2005 2006 STARK

2007 2008 MITTEL

2009 2010 GERING

2011 2012 SEHR GERING

2013

2014 KEINE

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϰ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ;YƵĞůůĞ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐĞŶͲ < ͕ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

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ϰϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Euro pro Kopf

350

Ausgaben für "Straßen" nach Betroffenheit 300 250 200 150 100 50 0 2001

2002

EXTREM

2003

2004

SEHR STARK

2005

2006

STARK

2007

2008

MITTEL

2009

2010

GERING

2011

2012

SEHR GERING

2013

2014

KEINE

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϱ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ƚƌĂƘĞ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ;YƵĞůůĞ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐĞŶ͕ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

Euro pro Kopf

/ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵƐ njĞŝŐĞŶ ƐŝĐŚ ďĞŝ ĚĞŶ ĞdžƚƌĞŵ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŚƂŚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ sĞƌŐůĞŝĐŚ njƵ ĚĞŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚƐŬůĂƐƐĞŶ͘ ŝĞƐ ŝƐƚ ĂƵĨ ǁĞŶŝŐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵƌƺĐŬnjƵĨƺŚƌĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƺďĞƌ ĚĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚ ʹ ƵŶĚ ŶŝĐŚƚ ƺďĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ʹ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ ŚĂďĞŶ͘ Ğŝ ĚĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĨĂůůĞŶ ĚŝĞ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ĂƵƐ͕ ĚĂ ŚŝĞƌ ǀĞƌƐƚćƌŬƚ ůĂƵĨĞŶĚĞ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjͲǀĞƌďćŶĚĞ ǀĞƌďƵĐŚƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ƵŶĚ ĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝƐƚ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ƺďĞƌ ĚŝĞ ^ƵŵŵĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĂŚĞƌ ĞďĞŶĨĂůůƐ ŶƵƌ ĞŝŶŐĞƐĐŚƌćŶŬƚ ŵƂŐůŝĐŚ͘ 100

Ausgaben für "Schutzwasserbau" nach Betroffenheit

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2001 EXTREM

2002

2003

2004

SEHR STARK

2005 STARK

2006

2007 MITTEL

2008

2009 GERING

2010

2011

SEHR GERING

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϲ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ;YƵĞůůĞ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐĞŶ͕ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

ϰϵ

2012

2013

2014

KEINE

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝŶ ĞƚǁĂƐ ĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĞƌƚĞƌĞƐ ƌŐĞďŶŝƐ Ĩƺƌ ĚĞŶ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ďĞŝ ĞŝŶĞƌ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ƵŶĚ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͘ /Ŷ ƐćŵƚůŝĐŚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ůŝĞŐĞŶ ĚŝĞ ĚƵƌĐŚƐĐŚŶŝƚƚůŝĐŚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ƉƌŽ <ŽƉĨ ďĞŝ ĚĞŶ ĞdžƚƌĞŵ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ăŵ ŚƂĐŚƐƚĞŶ͘ ŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ƉƌŽ <ŽƉĨ ƐŝŶŬĞŶ ŝŶ ƐćŵƚůŝĐŚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŵŝƚ ƐŝŶŬĞŶĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ͘ Ğŝ ĞŝŶĞƌ ŶćŚĞƌĞŶ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ĚĂŚĞƌ ƐĞŚƌ ǁŽŚů ĞŝŶ ŐĞǁŝƐƐĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ͘ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϭ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŶĂĐŚ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ƵŶĚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ

324 147 129 167

8

1.114.592

79.614

80

30

8.347.125

596.223

97

28

23.094.793 1.649.628

200

1 8 6 18 15 35 12 95

A u s g ab e n p ro K o p f

881.619 190.837 138.883 358.675

Ø A u s ga b e n p ro Ja h r

12.342.671 2.671.718 1.944.366 5.021.446

Sum me A u s g ab e n 0 1 -14

A u s g ab e n p ro K o p f

1 2 6 11

A n za h l G e m ein d e n

Ø A u s ga b e n p ro Ja h r

438 73 26 46 20 56

A u s g ab e n p ro K o p f

Sum me A u s g ab e n 0 1 -14

369.271 96.467 28.315 50.912 26.847 24.411

alle Catchments Ø A u s ga b e n p ro Ja h r

A n za h l G e m ein d e n

5.169.791 1.350.538 396.411 712.767 375.863 341.754

1.677.817 119.844 3.170.593 226.471 4.829.633 344.974 3.961.441 282.960 3.882.328 277.309 9.890.987 706.499 1.180.749 84.339 28.593.548 2.042.396

107 114 176 52 72 59 41 72

5 14 17 36 23 46 12 153

19.190.279 7.192.850 7.170.410 9.695.654 4.258.192 11.347.333 1.180.749 60.035.466

1.370.734 513.775 512.172 692.547 304.157 810.524 84.339 4.288.248

293 112 125 79 58 61 41 100

Sum me A u s g ab e n 0 1 -14

A u s g ab e n p ro K o p f

3 4 5 7 8 3

A n za h l G e m ein d e n

Ø A u s ga b e n p ro Ja h r

EXTREM SEHR STARK STARK MITTEL GERING SEHR GERING Keine od. keine Daten alle Gemeinden

Traun

Sum me A u s g ab e n 0 1 -14

Ausgaben für Schutzwasserbau

Steyr-Enns

A n za h l G e m ein d e n

Aist-Naarn

;YƵĞůůĞ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐĞŶ͕ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

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ͶǤ͵ Ǧ é ͶǤ͵Ǥͳ tćŚƌĞŶĚ ŝŶ ďƐĐŚŶŝƚƚ ϰ͘Ϯ ĚŝĞ ĚĞƐŬƌŝƉƚŝǀĞ ŶĂůLJƐĞ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ ǁƵƌĚĞ͕ ǁŽ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚƐŬůĂƐƐĞŶ njƵƐĂŵŵĞŶŐĞĨĂƐƐƚ ǁƵƌĚĞŶ͕ ǁŝƌĚ ŝŶ ĚŝĞƐĞŵ ďƐĐŚŶŝƚƚ ĚŝĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚĞ ĞdžƉůŽƌĂƚŝǀĞ tŝƌŬƵŶŐƐĂŶĂůLJƐĞ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚĞŶ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ ĂďĞŝ ǁƵƌĚĞ ŐĞƚĞƐƚĞƚ͕ ǁŝĞǁĞŝƚ ƐŝĐŚ ĞŝŶ ŝŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽͲ ϱϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ͕ ƐŽǁŝĞ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ƵŶƚĞƌ sĞƌǁĞŶĚƵŶŐ ǀŽŶ <ŽƐƚĞŶ ĂůƐ WƌŽdžLJĚĂƚĞŶͿ ĂƵĨ ĚĞŶ hŵĨĂŶŐ ǀŽŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ;ǀŝĂ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂůƐ WƌŽdžLJͿ ĨĞƐƚƐƚĞůůĞŶ ůćƐƐƚ ďnjǁ͘ ŵŝƚ ĚĞŶ ĂƚĞŶ ĚŝĞ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďnjǁ͘ ĚŝĞ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ njǁĞŝ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŵŝƚ ćŚŶůŝĐŚĞƌ tŝƌŬƵŶŐ ĞƌŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ƵŶĚ Žď ƐŝĐŚ ĞŝŶ ;ƉŽƐŝƚŝǀĞƌ ŽĚĞƌ ŶĞŐĂƚŝǀĞƌͿ ŝŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǀŝĂ <ŽƐƚĞŶ ĂůƐ WƌŽdžLJͿ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďnjǁ͘ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂďůĞŝƚĞŶ ůćƐƐƚ͘ ŝĞƐ ĞƌĨŽůŐƚĞ ŵŝƚƚĞůƐ ŵƵůƚŝƉůĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚƌĞŝĞƌ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ʹ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ʹ ĞƚĂŝůƐ ĚĂnjƵ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŵ &ĂůůďĞŝƐƉŝĞůͲ<ĂƉŝƚĞů ϱ͘ Dŝƚ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ŬĂŶŶ ĚŝĞ tŝƌŬƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ŽĚĞƌ ŵĞŚƌĞƌĞƌ ;ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞƌͿ sĂƌŝĂďůĞŶ ĂƵĨ ĞŝŶĞ njƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ͕ ĂďŚćŶŐŝŐĞ sĂƌŝĂďůĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŶĂĐŚŐĞǁŝĞƐĞŶ ďnjǁ͘ ďĞƐĐŚƌŝĞďĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŬĂŶŶ Ͳ ŝŶ ƵŶƐĞƌĞŵ &Ăůů ƐŽůů ĚŝĞ ;ƌćƵŵůŝĐŚĞͿ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ũĞǁĞŝůƐ ĞŝŶĞƌ ĂďŚćŶŐŝŐĞŶ <ŽƐƚĞŶͲsĂƌŝĂďůĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ;ƌćƵŵůŝĐŚĞͿ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ŵĞŚƌĞƌĞƌ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞƌ sĂƌŝĂďůĞŶ ĞƌŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ^ƚĂŶĚĂƌĚĨƵŶŬƚŝŽŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŵƵůƚŝƉůĞ ůŝŶĞĂƌĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ůĂƵƚĞƚ͗ ‫ ݕ‬ൌ ߚଵ ‫ݔ‬ଵ ൅ ‫ ڮ‬൅ ߚ௭ ‫ݔ‬௭ ൅ ߳

;'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϭͿ

ǁŽďĞŝ LJ ĚŝĞ njƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ͕ ĂďŚćŶŐŝŐĞ sĂƌŝĂďůĞ͕ džŝ͕ ŝ с ϭ͕Ŷ ĚŝĞ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ƵŶĚ

ε ĚĞƌ &ĞŚůĞƌƚĞƌŵ ŝƐƚ Ͳ ĚĞƌ ŶƚĞŝů͕ ĚĞƌ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ &ƵŶŬƚŝŽŶ ŶŝĐŚƚ ĞƌŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬĂŶŶ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ŶĂůLJƐĞ ĚĞƌ &ƌĂŐĞƐƚĞůůƵŶŐ ƐĞŚĞŶ͕ ǀŽŶ 'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϭ ĂƵƐŐĞŚĞŶĚ͕ ǁŝĞ ĨŽůŐƚ ĂƵƐ͗

;'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϮͿ ܴ‫ܥ‬௠ ൌ ‫ܥܣ‬௠ ൅ σଵ௞ୀ௟ ‫ܷܥܣ‬௠ǡ௞ ൅ ‫ܦܥܣ‬௠ǡ௬ ൅ σଵ௜ୀ௡ ܴܵ௠ǡ௜ ďnjǁ͘ ߂ܴ‫ܥ‬௠ ൌ ܴ‫ܥ‬௠ǡ௬ୀ௕ െ ܴ‫ܥ‬௠ǡ௬ୀ௔ ൌ ‫ܥܣ‬௠ ൅ σଵ௞ୀ௟ ‫ܷܥܣ‬௠ǡ௞ ൅ ‫ܦܥܣ‬௠ǡఊ ൅ σଵ௜ୀ௡ ܴܵ௠ǡ௜ ;'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϯͿ

ǁŽďĞŝ͗ ܴ‫ܥ‬௠ ͗ ƌĞƉĂŝƌ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ;ŵͿ ďnjǁ͘ ߂ܴ‫ܥ‬௠ ͗ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ŽĨ ƌĞƉĂŝƌ ĐŽƐƚ ŝŶ ;LJĞĂƌ ď ŵŝŶƵƐ LJĞĂƌ ĂͿ ŝŶ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ŵ ƐƉĂƚŝĂů ƌŝƐŬ ;ŝͿ ŝŶ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ŵ ܴܵ௠ǡ௜ ͗ ‫ܥܣ‬௠ ͗ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ĨůŽŽĚƐ ;ϮϬϬϰͲϮϬϭϮͿ ŝŶ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ŵ ‫ܷܥܣ‬௠ǡ௞ ͗ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƌĞĨĞƌƌŝŶŐ ƚŽ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ŵ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ĨůŽŽĚƐ ŝŶ ĚŝƐƚĂŶĐĞ ĐůĂƐƐ Ŭ ‫ܦܥܣ‬௠ǡఊ ͗ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ŽĨ ;ĂĚũĂĐĞŶƚͿ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ƌĞĨĞƌƌŝŶŐ ƚŽ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ŵ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ĨůŽŽĚƐ

ϱϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͶǤ͵Ǥʹ

ŝĞ njƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ǡ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞŶ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŵĂƘŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ,ŝůĨƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ Ĩƺƌ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ;tĂƐƐĞƌďĂƵ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ĞŝŶĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶũĂŚƌĞƐ͘ ŝĞ ĂƚĞŶ ĚĂĨƺƌ ƐƚĂŵŵĞŶ ĂƵƐ ĚĞŶ :ĂŚƌĞƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͕ ǁŝĞ ƐŝĞ ďĞƌĞŝƚƐ ŝŵ ďƐĐŚŶŝƚƚ ϰ͘Ϯ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ůƐ ŝŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶũĂŚƌĞŶ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶĚĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ĩƺƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ƵĨƌćƵŵƵŶŐƐĂƌďĞŝƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ďƵĚŐĞƚǁŝƌŬƐĂŵĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ njǁĞŝ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĞdžƚƌĂŚŝĞƌƚ͗ Ĩƺƌ ĚŝĞ :ĂŚƌĞ ϮϬϬϮ Ͳ ϮϬϬϯ ;ĂůƐ &ŽůŐĞ ĚĞƐ ĞdžƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮͿ ƐŽǁŝĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ :ĂŚƌĞ ϮϬϭϯ Ͳ ϮϬϭϰ ;ĂůƐ &ŽůŐĞ ĚĞƐ ĞdžƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϭϯͿ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶĚĂƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ŵŝƚ ĚĞŶ Ƶƌ YƵĂŶƚŝĨŝnjŝĞƌƵŶŐ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞƌ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ; Ȍ ŝŵ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁƵƌĚĞŶ ƵŶƚĞƌ sĞƌǁĞŶĚƵŶŐ ǀŽŶ ǀĞƌĨƺŐďĂƌĞŶ 'ĞŽĚĂƚĞŶ ;>ĂŶĚŶƵƚnjƵŶŐƐŬĂƌƚĞŶ͕ ĚĞŵ ĚŝŐŝƚĂůĞŶ ,ƂŚĞŶŵŽĚĞůů͕ ĚĞŵ ^ƚƌĂƘĞŶŶĞƚnj ƵŶĚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌŶĞƚnjͿ ŵŝƚ ,ŝůĨĞ ǀŽŶ '/^Ͳ ŶĂůLJƐĞŶ ĞŝŶŝŐĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ Ĩƺƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŐĞŶĞƌŝĞƌƚ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĚĞƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ͗ ƵƐŐĂďĞŶ ĂƵƐ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ĞƌŐćŶnjƚ ;ƐŝĞŚĞ ĚĂnjƵ <ĂƉŝƚĞů ϱͿ͘ • • • • • •

,ƂŚĞŶƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚ Ͳ njǁŝƐĐŚĞŶ dĂůďŽĚĞŶ ƵŶĚ ŶćĐŚƐƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐ͖ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ dĂůďŽĚĞŶ ƵŶĚ ŶćĐŚƐƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐ͖ ŵŝƚƚůĞƌĞ EĞŝŐƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ ŚƂĐŚƐƚĞŵ ƵŶĚ ƚŝĞĨƐƚĞŶ WƵŶŬƚ ŝŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͖ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ŚƂĐŚƐƚĞŵ ƵŶĚ ƚŝĞĨƐƚĞŶ WƵŶŬƚ ŝŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͖ &ůƵƐƐůćŶŐĞ;ŶͿ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͖ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘

ŵ ŶĚĞ ǁƵƌĚĞŶ ŶƵƌ ũĞŶĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ŵŝƚ ĚĞŵ Ĩƺƌ ĂůůĞ <ŽƐƚĞŶǀĂƌŝĂďůĞŶ ďĞƐƚĞŶ ƌŬůćƌƵŶŐƐǁĞƌƚ ŚĞƌĂŶŐĞnjŽŐĞŶ͗ • •

,ƂŚĞŶƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚ njǁŝƐĐŚĞŶ dĂůďŽĚĞŶ ƵŶĚ ŶćĐŚƐƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐ͕ ŚŽƌŝnjŽŶƚĂůĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ dĂůďŽĚĞŶ ƵŶĚ ŶćĐŚƐƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐ

ůƐ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ; Ϳ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ďƵĚŐĞƚǁŝƌŬƐĂŵĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ďĞŝĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ŚĞƌĂŶŐĞnjŽŐĞŶ ƵŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ :ĂŚƌĞ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϮ ĂƵĨƐƵŵŵŝĞƌƚ ʹ ƵŶƐĞƌ ĞŝƚƌĂƵŵ ͘ ĂďĞŝ ǁƵƌĚĞ ĚĂǀŽŶ ĂƵƐŐĞŐĂŶŐĞŶ͕ ĚĂƐƐ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ďĞŝĚĞŶ ŐƌŽƘĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͕ ĚŝĞ ďƵĚŐĞƚǁŝƌŬƐĂŵĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀĞƌĂŶůĂƐƐƚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĨůŝĞƘĞŶ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƐ ĞŝƚƌĂƵŵĞƐ ƚ ǁƵƌĚĞŶ ŐĞƚƌĞŶŶƚ ŝŶ ůŽŬĂůĞŶ <ŽƐƚĞŶ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ; Ϳ͕ ŝŶ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ȋ ǡ Ȍǡ ŐĞƚƌĞŶŶƚ Ĩƺƌ ũĞĚĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƐŽǁŝĞ ŝŶ <ŽƐƚĞŶ ; ǡ Ȍǡ ĚŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ĂŶŐƌĞŶnjĞŶĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ ƐŝŶĚ͘ ĂnjƵ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶĚĂƚĞŶ ĂƵƐ ĚĞŶ ,ĂƵƐŚĂůƚƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ĩƺƌ ũĞĚĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶ ϱͲŬŵ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚ͘ ;EĂĐŚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ĚĞƐŚĂůď͕ ĚĂŵŝƚ Ĩƺƌ ĂůůĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌĞ <ŽƐƚĞŶǀĂƌŝĂďůĞŶ njƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ ƐƚĞŚĞŶͿ͘ ϱϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďƐĐŚůŝĞƘĞŶĚ ĞƌĨŽůŐƚ ĞŝŶĞ ŶĂůLJƐĞ ĚĞƌ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶ͕ Ƶŵ njƵ ƉƌƺĨĞŶ͕ ǁŝĞ ŐƌŽƘ ĚŝĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚćƚnjĞƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĂƵƐ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ ǀŽŶ ĚĞŶ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ tĞƌƚĞŶ ĂďǁĞŝĐŚĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ ŐƵƚ ŽĚĞƌ ŶƵƌ ŝŶ ŐĞƌŝŶŐĞŵ ƵƐŵĂƘ ŐĞƐĐŚćƚnjƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬŽŶŶƚĞŶ͘ tŝĞ ĂůůĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞŶ sĞƌĨĂŚƌĞŶ ŬŽŶnjĞŶƚƌŝĞƌƚ ƐŝĐŚ ĚŝĞ DĞƚŚŽĚĞ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ŶĂůLJƐĞ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞƌ ƐƉĞŬƚĞ ĚĞƐ ũĞǁĞŝůƐ ǀŽƌůŝĞŐĞŶĚĞŶ ĂƚĞŶŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘ hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ĂƚĞŶŬŽŶƐƚĞůůĂƚŝŽŶĞŶ ƐŝŶĚ ĚĞŶŬďĂƌ͕ ǁŽ ĚŝĞ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ŶŝĐŚƚ ƵŶƉƌŽďůĞŵĂƚŝƐĐŚ ƐŝŶĚ͘ ^Ž ďĞƐƚĞŚƚ ďĞŝ ŬůĞŝŶĞŶ ^ƚŝĐŚƉƌŽďĞŶ ĚŝĞ 'ĞĨĂŚƌ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐƐĐŚćƚnjƵŶŐ ĞŶƚƐĐŚĞŝĚĞŶĚ ǀŽŶ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ džƚƌĞŵǁĞƌƚĞŶ ĂďŚćŶŐƚ͕ ǁĂƐ ĚŝĞ sĞƌůćƐƐůŝĐŚŬĞŝƚ ĚĞƌ ĚĂƌĂƵƐ ĂďŐĞůĞŝƚĞƚĞŶ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ďĞĞŝŶƚƌćĐŚƚŝŐƚ͘ ŝĞ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ůŝĞŐƚ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭϯ ƵŶĚ ϭϴ͕ ŝƐƚ ĂůƐŽ ƌĞĐŚƚ ŐĞƌŝŶŐ͘ ŝĞ ƵƐƉƌćŐƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞŶ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ĞŝŶĞƌ ũĞĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ Ͳ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ũĞŶĞ ŵŝƚ ĞdžƚƌĞŵ ƐƚƌĞƵĞŶĚĞŶ tĞƌƚĞŶ Ͳ ŬƂŶŶĞŶ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ ƐƚćƌŬĞƌ ŝŶ ĚŝĞ ĞŝŶĞ ŽĚĞƌ ĂŶĚĞƌĞ ZŝĐŚƚƵŶŐ ďĞĞŝŶĨůƵƐƐĞŶ ʹ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĞƐƚŝŵŵƚŚĞŝƚƐͲ ƵŶĚ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶnjͲDĂƘnjĂŚůĞŶ ZϮ ƵŶĚ WͲtĞƌƚ ;ƐŝĞŚĞ ĚĂnjƵ ĚŝĞ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐĞŶ ŶĂĐŚ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱͿ ƐŝŶĚ ĚĂŶŶ ŵŝƚ sŽƌƐŝĐŚƚ njƵ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚŝĞƌĞŶ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ dĂďĞůůĞŶ ĞŶƚŚĂůƚĞŶ ĚŝĞ ŝŶŐĂŶŐƐĚĂƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ͗ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ;^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ďĞŝ tĂƐƐĞƌďĂƵ͕ ďĞŝ ^ƚƌĂƘĞŶ ; ĂƵͬZĞƉĂƌĂƚƵƌͿ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞͿ ĂůƐ ĂďŚćŶŐŝŐĞ͕ njƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ sĂƌŝĂďůĞŶ͕ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ njƵƌ ƌĨĂƐƐƵŶŐ ĚĞƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ͕ ƐŽǁŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ĚƌĞŝ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĂůƐ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ sĂƌŝĂďůĞŶ͘ ŝĞ ĞƌƐƚĞ ĚĞƌ ĚƌĞŝ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ dĂďĞůůĞŶ ůŝƐƚĞƚ ĚŝĞ ƐĐŚĂĚĞŶƐďĞĚŝŶŐƚĞŶ <ŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ĚĞƌ ĞdžƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ďnjǁ͘ ĚĞŵ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ &ŽůŐĞũĂŚƌͿ ϮϬϬϮͲϮϬϬϯ ƵŶĚ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ;ƐŽǁŝĞ ĚĞƌĞŶ ŝĨĨĞƌĞŶnjͿ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ tĂƐƐĞƌďĂƵ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ĂƵĨ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚ Ƶŵ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌ njƵ ƐĞŝŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐƌƂƘĞŶ ŚĞƌĂƵƐnjƵƌĞĐŚŶĞŶ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjͲ ďnjǁ͘ tĂƐƐĞƌďĂƵͲďĞnjŽŐĞŶĞ <ŽƐƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ &ůƵƐƐůćŶŐĞ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ǁŽ ĚŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞ ŐĞƐĞƚnjƚ ǁƵƌĚĞ͕ ƐƚƌĂƘĞŶďĂƵůŝĐŚĞ <ŽƐƚĞŶ ĂƵĨ ĚĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞͲ<ŽƐƚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ƵŵŵĞ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ĚĞƌ ďĞƚƌĞĨĨĞŶĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďĞnjŽŐĞŶ͘ ŝĞ ZĞŝŚĞŶĨŽůŐĞ ĚĞƌ ŝŶ ĚĞŶ dĂďĞůůĞŶ ĂŶŐĞĨƺŚƌƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ĩƺƌ ũĞĚĞƐ ĚĞƌ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ;^ƉĂůƚĞ ͣ ĂƚĐŚŵĞŶƚͲ^ĞƋƵĞŶĐĞ͞Ϳ ĞƌŐŝďƚ ƐŝĐŚ ĂƵƐ ĚĞƌ ^ĞĞŚƂŚĞ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůƐ &ůƵƐƐͲŶćĐŚƐƚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘ ;ƐŝĞŚĞ ĚĂnjƵ ĚŝĞ ďďŝůĚƵŶŐĞŶ ŝŵ <ĂƉŝƚĞů ϱͿ͘ ůůĞƌĚŝŶŐƐ Ͳ ĚŝĞ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ƐŝŶĚ ŽƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚ ŬŽŵƉůĞdžĞ ZćƵŵĞ͘ ^Ž ůŝĞŐĞŶ ŵĂŶĐŚĞ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŵŝƚ ƌĞĐŚƚ ŚƺŐĞůŝŐĞŵ dĞƌƌĂŝŶ ǁĞŝƚ ǀĞƌƐƚƌĞƵƚ ƵŶĚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂďƐĞŝƚƐ ĚĞƐ ,ĂƵƉƚĨůƵƐƐĞƐ͕ ǁĞƐŚĂůď ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŵĂŶĐŚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ǁĞŶŝŐ tŝƌŬƵŶŐ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ǁĞŶŝŐ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ ϰ͘Ϯ ĞŶƚŚćůƚ ĚŝĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ njƵƌ ĞƐĐŚƌĞŝďƵŶŐ ĚĞƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǁŝĞ ŽďĞŶ ďĞƐĐŚƌŝĞďĞŶ͘ ŝĞ ŚĞƌĂŶŐĞnjŽŐĞŶĞŶ >ĂŐĞŝŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ĞƌůĂƵďĞŶ ŶŝĐŚƚ ŝŵŵĞƌ ĞŝŶĞ ϱϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŬůĂƌĞ ƵƐƐĂŐĞ ʹ nj͘ ͘ ůŝĞŐĞŶ ĚŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŵŝƚ ƌĞĐŚƚ ŚƺŐĞůŝŐĞŵ dĞƌƌĂŝŶ ǁĞŝƚ njĞƌƐƚƌĞƵƚ ƵŶĚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂďƐĞŝƚƐ ĚĞƌ &ůƺƐƐĞ ďnjǁ͘ ŐƌƂƘĞƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞ͘ ^Ž ďŝůĚĞŶ ďĞŝ ĞŝŶŝŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ͳ njƵŵŝŶĚĞƐƚ ďĞŝ ũĞŶĞŶ ƌŽƚ ŵĂƌŬŝĞƌƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ Ͳ ĚŝĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ĚŝĞ >ĂŐĞͲZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ŶŝĐŚƚ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐ Ăď͕ ƺďĞƌnjĞŝĐŚŶĞŶ ĚĞŶ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ͕ ďnjǁ͘ ůĂƐƐĞŶ ĞŝŶĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ǀĞƌŵƵƚĞŶ͕ ǁŽ ŬĞŝŶĞƌ ŽĚĞƌ ŶƵƌ ĞŝŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ŝŶĨůƵƐƐ ŐĞŐĞďĞŶ ŝƐƚ͘ tŝĞ ďĞƌĞŝƚƐ ĞƌǁćŚŶƚ͕ ǁƵƌĚĞŶ Ăŵ ŶĚĞ ŶƵƌ ŵĞŚƌ ĚŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ůĞƚnjƚĞŶ ďĞŝĚĞŶ ^ƉĂůƚĞŶ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚĞŶ >ĂŐĞͲďĞnjŽŐĞŶĞŶ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ŝŶ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ĞŝŶďĞnjŽŐĞŶ͗ ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŵ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐ ŵŝƚ ĚĞŵ ŐƌƂƘƚĞŶ ZŝƐŝŬŽƉŽƚĞŶƚŝĂů͘ ;DĞƐƐͲ ĂƐŝƐ ŝƐƚ ĚŝĞ >ƵĨƚůŝŶŝĞ ŵŝƚ ĚĞƌ ŬƺƌnjĞƐƚĞŶ ŝƐƚĂŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ;ĚĞƐ ,ĂƵƉƚĨůƵƐƐĞƐ ďnjǁ͘ ĚĞƐ EĞďĞŶĨůƵƐƐĞƐͿ ƵŶĚ ĚĞƌ Ăŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ďĞŝŵ hĨĞƌ ŐĞůĞŐĞŶĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ͘ ŝĞ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϯ ĞŶƚŚćůƚ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ;ĨůƵƐƐĂƵĨǁćƌƚƐ ůŝĞŐĞŶĚĞŶͿ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĂĐŚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ;ĨůƵƐƐĂďǁćƌƚƐ ůŝĞŐĞŶĚĞŶͿ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ϱͲŬŵ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞ͘ ŝĞ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϰ ĞŶƚŚćůƚ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ;ĨůƵƐƐĂƵĨǁćƌƚƐ ůŝĞŐĞŶĚĞŶͿ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĂĐŚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ;ĨůƵƐƐĂďǁćƌƚƐ ůŝĞŐĞŶĚĞŶͿ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ϱͲŬŵ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞ͘ Ğŝŵ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǁƵƌĚĞ ĚĞƐŚĂůď ^ĂŶŬƚ KƐǁĂůĚ ďĞŝ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ ĂƵƐ ĚĞŵ ŶĂůLJƐĞƐĞƚ ĂƵƐŐĞƐĐŚŝĞĚĞŶ͕ ďĞŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǁƵƌĚĞ ĚĂƐ dĞŝůͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ Ƶŵ ĂĚ ,Ăůů ;ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ZŽŚƌ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů͕ tĂůĚŶĞƵŬŝƌĐŚĞŶ͕ ĚůǁĂŶŐ͕ WĨĂƌƌŬŝƌĐŚĞŶ ďĞŝ ĂĚ ,ĂůůͿ ĂƵƐŐĞƐĐŚŝĞĚĞŶ͕ ďĞŝ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ǁĂƌ ĚĂƐ ǁĞŐĞŶ ŵĞŚƌĞƌĞƌ dĞŝůͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŶŝĐŚƚ ŵƂŐůŝĐŚ͕ ĚĂ ĂŶƐŽŶƐƚĞŶ ŶƵƌ ŵĞŚƌ ǁĞŶŝŐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞŝŐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ sƂĐŬůĂ ǀĞƌďůŝĞďĞŶ ǁćƌĞŶ͘ :ĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǁŽ ĚŝĞ sƂĐŬůĂ ŶŝĐŚƚ ĚŝƌĞŬƚ ĚƵƌĐŚ ŽĚĞƌ ĞŶƚůĂŶŐ ĨůŝĞƘƚ͕ ǁƵƌĚĞŶ ƌŽƚ ŵĂƌŬŝĞƌƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ďůĂƵ ƵŶƚĞƌůĞŐƚĞŶ EĂŵĞŶƐĨĞůĚĞƌŶ ƐŝŶĚ ũĞŶĞ͕ ǁŽ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ĂůƐŽ ćŵŵĞ͕ tĞŚƌĞ ĞƚĐ͘ ũĞĚŽĐŚ ǁĞŶŝŐĞƌ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶͿ ŐĞƐĞƚnjƚ ǁƵƌĚĞŶ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĐĂƚĐŚͲ ŵĞŶƚ

ĂƚĐŚŵĞŶƚͲ >ĞŶͺƌŝǀĞƌͺ ƐĞƋƵĞŶĐĞ ŝŶͺŵƵŶŝĐŝƉ

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,ĞŝŐŚƚͺ ƐĞƚƚůŵͲ ƌŝǀĞƌ

Gemeinde Grünbach Rainbach im Mühlkreis Freistadt Lasberg Kefermarkt Pregarten Hagenberg im Mühlkreis Wartberg ob der Aist Tragwein Ried in der Riedmark Schwertberg WĞƌŐ EĂĂƌŶ ŝŵ DĂĐŚůĂŶĚĞ DĂƵƚŚĂƵƐĞŶ

Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

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DŝĐŚĞůĚŽƌĨ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ /ŶnjĞƌƐĚŽƌĨ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ^ĐŚůŝĞƌďĂĐŚ EƵƘďĂĐŚ tĂƌƚďĞƌŐ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ZŝĞĚ ŝŵ dƌĂƵŶŬƌĞŝƐ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ <ĞŵĂƚĞŶ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ WŝďĞƌďĂĐŚ EĞƵŚŽĨĞŶ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ^ĂŶŬƚ DĂƌŝĞŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ

<ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

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Ϯ ϯ ϮϮ ϵ ϱϯ Ϭ ϭϬϱ ϵ ϰ ϭϯ ϰ ϰ ϭ

tĞŝƘĞŶŬŝƌĐŚĞŶ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ &ƌĂŶŬĞŶŵĂƌŬƚ ZĞĚůĞŝƚĞŶ &ŽƌŶĂĐŚ WĨĂĨĨŝŶŐ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ Ăŵ ,ĂƵƐƌƵĐŬ sƂĐŬůĂŵĂƌŬƚ EĞƵŬŝƌĐŚĞŶ ĂŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ^ƚƌĂƘ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ ^ĂŶŬƚ 'ĞŽƌŐĞŶ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ ĞƌŐ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ 'ĂŵƉĞƌŶ dŝŵĞůŬĂŵ ŵƉĨůǁĂŶŐ ŝŵ ,ĂƵƐƌƵĐŬǁĂůĚ Ğůů Ăŵ WĞƚƚĞŶĨŝƌƐƚ WƵĐŚŬŝƌĐŚĞŶ Ăŵ dƌĂƚƚďĞƌŐ hŶŐĞŶĂĐŚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ

sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ

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red

ϭ Ϯ ϯ ϰ ϱ ϲ ϳ ϴ ϵ ϭϬ ϭϭ ϭϮ ϭϯ ϭϰ ϭϱ ϭϲ ϭϳ

ϭϴ = linear measures sub-catchment indirect connection to Vöckla

ϵϭ ϴϭϮ͕Ϭ ϲϱϭ͕Ϭ ϲϯϵ͕Ϭ ϲϭ͕Ϭ

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dĂďĞůůĞ ϰ͘Ϯ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ njƵƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ;YƵĞůůĞ͗ ƌćƵŵůŝĐŚĞ ŶĂůLJƐĞŶ͕ /dͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϰ͘ϯ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ Waterprotection Gemeinde

ĐĂƚĐŚͲ ŵĞŶƚ

Grünbach Rainbach im Mühlkreis Freistadt Lasberg Kefermarkt Pregarten Hagenberg im Mühlkreis Wartberg ob der Aist Tragwein Ried in der Riedmark Schwertberg Perg Naarn im Machlande Mauthausen

Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

DŝĐŚĞůĚŽƌĨ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ /ŶnjĞƌƐĚŽƌĨ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ^ĐŚůŝĞƌďĂĐŚ EƵƘďĂĐŚ tĂƌƚďĞƌŐ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ZŝĞĚ ŝŵ dƌĂƵŶŬƌĞŝƐ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ <ĞŵĂƚĞŶ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ WŝďĞƌďĂĐŚ EĞƵŚŽĨĞŶ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ^ĂŶŬƚ DĂƌŝĞŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ

<ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

tĞŝƘĞŶŬŝƌĐŚĞŶ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ &ƌĂŶŬĞŶŵĂƌŬƚ ZĞĚůĞŝƚĞŶ &ŽƌŶĂĐŚ WĨĂĨĨŝŶŐ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ Ăŵ ,ĂƵƐƌƵĐŬ sƂĐŬůĂŵĂƌŬƚ EĞƵŬŝƌĐŚĞŶ ĂŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ^ƚƌĂƘ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ ^ĂŶŬƚ 'ĞŽƌŐĞŶ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ ĞƌŐ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ 'ĂŵƉĞƌŶ dŝŵĞůŬĂŵ ŵƉĨůǁĂŶŐ ŝŵ ,ĂƵƐƌƵĐŬǁĂůĚ Ğůů Ăŵ WĞƚƚĞŶĨŝƌƐƚ WƵĐŚŬŝƌĐŚĞŶ Ăŵ dƌĂƚƚďĞƌŐ hŶŐĞŶĂĐŚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ

sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ red

ĂƚĐŚŵĞŶƚͲ ŽƐƚƐ ϮϬϬϮͲϬϯ ƐĞƋƵĞŶĐĞ

Street repair, construction

ŽƐƚƐ ϮϬϭϯͲϭϰ

ŝĨͺ ŽƐƚƐ ϬϮͲ ϬϮͬϭϯͲϭϰ

ŽƐƚƐ ϮϬϬϮͲϬϯ

ŽƐƚƐ ϮϬϭϯͲϭϰ

160 1.854 3.440 3 393 4.506 1.181 10.939 118.352 2.603 2.621

346 3.058 7.848 2.464 1.640 946 709 864 2.159 2.463 43.269 121.712 59.896 5.021

186 3.058 5.994 976 1.640 944 709 471 2.347 1.283 32.330 3.360 57.292 2.400

15.461 41.244 239.885 17.530 26.778 60.769 122.968 367.281 13.753 733.398 110.927 1.283.590 2.731.612 11.342.501

24.006 32.331 337.950 14.300 18.371 40.831 51.975 347.888 12.828 266.434 73.839 1.444.976 2.874.794 7.240.257

9.975 12.124 2.384 2.364 9.381 44.911 1.950 1.736 10.487 194 46.598 219 269

9.110 15.392 6.981 20.614 24.461 8.096 2.397 8.632 27.949 5.201 15.628 9.505 21.381

865 3.268 4.597 18.250 15.080 36.815 447 6.896 17.462 5.006 30.970 9.287 21.112

52.936 725.142 16.291 61.420 22.117 54.667 138.165 93.986 38.669 52.549 45.265 127.857 180.035

44.805 548.965 22.227 61.727 34.108 28.766 147.934 64.745 40.697 50.943 138.843 100.409 191.389

172 ϭ͘ϳϴϲ ϭ͘ϲϭϰ 51.789 ϵϬϵ ϱϮ͘ϲϵϴ 11 ϯ ϯϯ ϮϮ 342 ϰ ϴϬϲ ϭ͘ϭϰϴ 4.714 ϱ ϭϮϲ ϰ͘ϴϰϬ 4.983 ϲ Ϯϲ͘ϱϲϵ ϯϭ͘ϱϱϮ 1.998 ϳ ϯ͘ϰϴϯ ϭ͘ϰϴϱ 1.784 ϴ Ϯ͘ϰϰϲ ϲϲϮ 6.074 ϵ ϲ͘Ϭϳϰ Ͳ 626 ϭϬ ϰ͘ϱϰϳ ϱ͘ϭϳϯ 787 ϭϭ ϰϭ ϴϮϴ 1.621 ϭϮ ϭ͘ϬϮϯ Ϯ͘ϲϰϱ 47.739 ϭϯ ϯϯϮ ϰϴ͘Ϭϳϭ 759 ϭϰ Ϯ͘ϰϯϵ ϭ͘ϲϴϬ 8.506 ϭϱ ϭϭ͘ϬϬϱ Ϯ͘ϰϵϵ 599 ϭϲ ϭϮϳ ϳϮϱ ϭϳ Ͳ Ͳ 2.247 ϭϴ ϯ͘ϳϲϴ ϭ͘ϱϮϭ = linear measures in municipalities sub-catchment indirect connection to Vöckla

179.043 1.020.804 109.368 320.870 303.892 1.152.678 1.151.494 612.093 529.377 1.416.453 284.087 1.208.014 1.749.443 1.501.643 512.863 213.335 245.522 5.492.517

280.372 1.359.783 110.862 337.266 231.120 1.880.442 1.282.899 885.849 606.803 1.290.553 554.477 1.060.520 1.616.446 1.170.309 119.802 158.367 713.691 4.701.820

ϭ Ϯ

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Rescue

ŝĨͺ ŽƐƚƐ ϬϮͲ ϬϮͬϭϯͲϭϰ

ŽƐƚƐ ϮϬϬϮͲϬϯ

ŽƐƚƐ ϮϬϭϯͲϭϰ

8.546 8.912 98.066 3.229 8.408 19.939 70.993 19.393 925 466.964 37.088 161.386 143.182 4.102.244

627.157 499.577 624.249 329.613 499.988 386.692 537.519 240.819 204.236 448.673 814.152 867.834 379.963 679.176

420.329 374.467 279.974 230.448 286.328 177.977 215.992 262.869 222.961 475.842 291.121 1.654.275 604.255 810.392

8.130 176.178 5.936 307 11.991 25.901 9.769 29.241 2.029 1.607 93.578 27.448 11.354 101.329 338.979 1.495 16.396 72.772 727.763 131.405 273.756 77.426 125.901 270.390 147.494 132.997 331.334 393.061 54.968 468.169 790.697

203.612 452.839 700.263 95.853 135.181 305.432 349.082 434.937 580.737 237.416 925.489 454.351 821.139 Ϯϯ͘ϱϭϰ Ϯ͘ϮϮϱ͘ϴϰϬ ϭϰ͘ϰϲϳ ϯϭ͘ϴϰϰ Ϯϳϲ͘Ϯϯϲ ϵϮϴ͘ϳϬϭ ϯϬϭ͘ϯϳϵ ϮϬϭ͘Ϯϭϱ ϭϱϰ͘ϲϬϳ ϮϮϭ͘ϰϰϲ ϭϱϱ͘ϰϵϭ ϰϭϲ͘ϰϭϮ ϭϱϭ͘ϵϳϳ Ϯϯϭ͘ϴϱϮ ϲϮ͘ϰϲϱ Ϯϲ͘ϳϭϰ ϰϭ͘Ϭϰϲ ϰϰϭ͘ϱϯϵ

166.157 450.026 305.206 120.343 355.780 252.767 376.707 536.515 181.363 387.425 268.265 325.909 247.353 ϭϭϬ͘ϳϭϭ ϯϳϮ͘Ϯϵϱ ϯϭ͘ϯϳϰ ϱϯϬ͘ϵϵϮ ϱϮ͘Ϭϭϵ ϲϯϮ͘ϳϯϰ ϰϯϭ͘ϱϵϯ ϭϵϬ͘Ϭϴϳ ϰϰϳ͘ϴϳϭ ϭϳϰ͘ϲϱϵ ϱϵ͘ϳϲϵ ϲϴϱ͘ϵϮϯ ϮϭϬ͘Ϭϲϵ Ϯϴϴ͘ϳϬϭ ϳϭ͘ϭϵϰ ϭϰϲ͘Ϭϯϵ ϰϱ͘ϬϲϬ ϰϵϭ͘ϵϰϰ

;<ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͖ <ŽƐƚĞŶ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚ͘ ;YƵĞůůĞŶ͗ <ŽƐƚĞŶͲZĞĐŚĞƌĐŚĞ͗ < ͕ ŐŐƌĞŐĂƚŝŽŶĞŶ͕ ^ƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƵŶŐ͗ /dͿ

ϱϲ

ŝĨͺ ŽƐƚƐ ϬϮͲ ϬϮͬϭϯͲϭϰ

-

-

-

-

-

206.829 125.110 344.274 99.165 213.660 208.716 321.527 22.050 18.726 27.169 523.031 786.441 224.292 131.216 37.454 2.813 395.057 24.491 220.598 52.666 27.625 101.578 399.374 150.009 657.225 128.442 573.786

87.198 - 1.853.544 16.907 499.148 - 224.217 - 295.968 130.214 11.128 293.264 46.787 95.722 269.512 58.092 56.849 8.729 119.325 4.014 50.404

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϰ͘ϰ <ůŝŵĂĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ ϮϬϬϰͲϮϬϭϮ

Gemeinde 2 Grünbach 5 Rainbach im Mühlkreis Freistadt 9 Lasberg 7 Kefermarkt 4 Pregarten 4 Hagenberg im Mühlkreis 4 Wartberg ob der Aist 0 Tragwein 8 Ried in der Riedmark 4 Schwertberg 6 Perg 4 Naarn im Machlande Mauthausen

ĐĂƚĐŚͲ ŵĞŶƚ

ĂƚĐŚŵĞŶƚͲ ůŽĐĂů ;ŝŶ ƐĞƋƵĞŶĐĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂů͘Ϳ

Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

1.203 5.528 5.679 17.934 2.802 1.519 1.007 1.122 6.625 25.679 228.342 538.835 79.022 104.125

DŝĐŚĞůĚŽƌĨ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ /ŶnjĞƌƐĚŽƌĨ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ^ĐŚůŝĞƌďĂĐŚ EƵƘďĂĐŚ tĂƌƚďĞƌŐ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ZŝĞĚ ŝŵ dƌĂƵŶŬƌĞŝƐ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ <ĞŵĂƚĞŶ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ WŝďĞƌďĂĐŚ EĞƵŚŽĨĞŶ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ^ĂŶŬƚ DĂƌŝĞŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ

<ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

18.668 177.313 8.687 25.209 27.517 43.723 5.334 21.514 42.952 15.452 40.921 25.467 143.348

tĞŝƘĞŶŬŝƌĐŚĞŶ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ &ƌĂŶŬĞŶŵĂƌŬƚ ZĞĚůĞŝƚĞŶ &ŽƌŶĂĐŚ WĨĂĨĨŝŶŐ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ Ăŵ ,ĂƵƐƌƵĐŬ sƂĐŬůĂŵĂƌŬƚ EĞƵŬŝƌĐŚĞŶ ĂŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ^ƚƌĂƘ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ ^ĂŶŬƚ 'ĞŽƌŐĞŶ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ ĞƌŐ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ 'ĂŵƉĞƌŶ dŝŵĞůŬĂŵ ŵƉĨůǁĂŶŐ ŝŵ ,ĂƵƐƌƵĐŬǁĂůĚ Ğůů Ăŵ WĞƚƚĞŶĨŝƌƐƚ WƵĐŚŬŝƌĐŚĞŶ Ăŵ dƌĂƚƚďĞƌŐ hŶŐĞŶĂĐŚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ

sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ red

ϭ Ϯ

Adaptation 2004-2012: costs of flood-protection measures ϱŬŵ ϭϬ Ŭŵ ϭϱ Ŭŵ ϮϬ Ŭŵ Ϯϱ Ŭŵ ϯϬ Ŭŵ Ăůů ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ 1.203 1.203 2.674 2.674 15.319 8.589 1.203 5.528 29.197 17.934 8.589 2.674 31.998 2.802 17.934 8.589 2.674 33.517 1.519 2.802 17.934 8.589 2.674 24.179 1.409 11.508 8.589 2.674 28.634 1.361 2.802 16.159 2.784 5.528 24.044 1.273 11.508 8.589 2.674 33.208 5.067 1.358 1.062 2.802 17.934 4.986 20.662 413 2.394 1.361 11.508 4.986 19.500 813 5.067 1.320 1.007 2.802 8.491 19.863 2.229 5.067 1.273 2.802 8.491 0 18668 195981 59800 90568 91397 98982 98938 145249 188201 143119 156482 119474

18.668 177.313 8.687 25.209 26.037 42.952 31.670 40.920 -

18.668 51.113 46.692 46.692 33.623 31.126 21.514 21.514 31.670 35.087

ϰ͘ϯϱϭ Ͳ Ͳ Ͳ ϭϭϯ͘ϲϳϯ ϰ͘ϯϱϭ ϰ͘ϯϱϭ Ͳ ϯ ϭ͘ϯϬϮ ϲϵ͘ϲϵϭ Ͳ Ͳ ϰ ϰ͘ϱϴϰ ϭϭϲ͘ϳϭϲ ϭϭϯ͘ϲϳϯ ϯ͘Ϭϰϯ ϱ ϯϬ͘ϬϮϳ ϰϲ͘ϵϴϲ ϰϱ͘ϲϴϰ ϭ͘ϯϬϮ ϲ ϵϰ͘ϱϯϬ ϴϬ͘ϯϲϬ ϭ͘ϯϬϮ ϵ͘ϯϲϳ ϳ ϴ͘ϴϵϰ ϭϬϴ͘ϳϬϬ ϱϲ͘ϳϬϮ ϱϭ͘ϵϵϴ ϴ ϰ͘ϵϭϮ ϴϴ͘Ϯϴϵ Ͳ ϱϬ͘Ϯϴϴ ϵ ϲ͘ϱϰϯ ϭϮϴ͘ϲϵϳ Ͳ ϲϵ͘ϲϵϭ ϭϬ ϯ͘ϭϳϱ ϵϮ͘ϭϰϰ ϲ͘ϱϰϯ ϰϬ͘ϲϵϬ ϭϭ ϯ͘ϯϴϮ ϵϴ͘Ϭϴϵ ϯ͘ϭϳϱ Ϯϱ͘ϲϵϳ ϭϮ ϳ͘ϱϴϮ ϳϯ͘ϯϲϮ ϰ͘ϵϭϮ ϯϯ͘ϳϰϵ ϭϯ ϭϭ͘ϭϱϳ ϲϱ͘ϰϬϳ ϲ͘ϲϬϳ ϴ͘ϴϵϰ ϭϰ ϭ͘ϬϵϮ ϵϮ͘ϳϯϲ Ͳ ϯϱ͘ϯϳϳ ϭϱ ϲϭ͘ϵϰϳ ϴϱ͘ϵϬϭ ϭ͘ϬϵϮ Ϯϴ͘Ϯϰϴ ϭϲ ϱ͘ϴϱϳ ϴϮ͘ϲϰϴ ϭϳ͘ϯϴϯ Ϯϲ͘ϵϰϲ ϭϳ ϯ͘ϱϬϲ ϵϲ͘ϴϯϬ ϮϬ͘Ϯϰϲ Ϯϵ͘ϭϵϮ ϭϴ ϯ͘ϭϳϬ ϴϱ͘ϯϴϮ ϭϭ͘ϭϱϳ ϭϮ͘ϵϭϳ = linear measures in municipalities sub-catchment indirect connection to Vöckla only downstream municipalities with linear measures considered

18.668 18.668 46.692 16.700 32.339 32.339 21.514 31.670 Ͳ Ͳ ϲϵ͘ϲϵϭ Ͳ Ͳ ϲϵ͘ϲϵϭ Ͳ ϯϴ͘ϬϬϭ ϵ͘ϭϬϴ ϰϯ͘ϲϬϵ ϲϵ͘Ϯϭϳ ϯϰ͘ϳϬϮ ϰϯ͘ϯϲϮ ϵ͘ϵϬϲ ϵ͘ϭϬϴ ϯϭ͘ϳϳϱ ϳ͘ϭϴϮ ϯϮ͘ϵϵϭ

18.668 51.113 26.037 26.037 31.126 21.514 Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ ϰϵ͘ϴϵϴ ϭ͘ϯϬϮ Ͳ Ͳ ϲ͘ϱϰϯ ϰϬ͘ϵϭϬ ϰϬ͘ϵϭϬ ϲ͘ϱϰϯ ϰϬ͘ϮϭϬ Ϯϴ͘ϯϭϳ

46.692 46.692 25.209 31.126 21.514 Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ ϲ͘ϱϰϯ ϲ͘ϱϰϯ Ͳ Ͳ Ͳ

ϱŬŵ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ŵĞĂƐƵƌĞƐ 228.342 538.835 79.022 104.125 -

18.668 18.668 33.601 31.252 31.203 Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ

43.723 21.514 40.921 25.467 143.348 -

ϭϭϯ͘ϲϳϯ ϵϳ͘Ϯϳϴ ϰ͘ϵϭϮ ϯϲϵ͘ϵϭϵ -

;<ŽƐƚĞŶ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚ ʹ ďĞnjŽŐĞŶ ĂƵĨ &ůƵƐƐůćŶŐĞ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ǁŽ ĚŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞ ŐĞƐĞƚnjƚ ǁƵƌĚĞ͕ YƵĞůůĞ͗ <ŽƐƚĞŶͲ ZĞĐŚĞƌĐŚĞ͗ < ͕ ƌćƵŵůŝĐŚĞ ŐŐƌĞŐĂƚŝŽŶĞŶ͗ /dͿ

ϱϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͶǤ͵Ǥ͵ ¡ ŝĞ ^ƚĂŶĚĂƌĚĨƵŶŬƚŝŽŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŵƵůƚŝƉůĞ ůŝŶĞĂƌĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ǁƵƌĚĞ ĂůƐ 'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϭ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ͗

;'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϭͿ

dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ njĞŝŐƚ ĚŝĞ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ WĂƌĂŵĞƚĞƌ ǀŽŶ ƐĞĐŚƐ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ͘ ŝĞ ĚƌĞŝ ůŝŶŬĞŶ ^ƉĂůƚĞŶ ůŝƐƚĞŶ ĚŝĞ <ŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ͕ ďĞŝ ǁĞůĐŚĞŶ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ^ƵŵŵĞ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂůůĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞƌŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ƌĞĐŚƚĞŶ ^ƉĂůƚĞŶ ůŝƐƚĞŶ ĚŝĞ <ŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ͕ ďĞŝ ǁĞůĐŚĞŶ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĐŚ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶnjŬůĂƐƐĞŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ǁĞŝƚĞƌĞŶ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ;ƌćƵŵůŝĐŚĞ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬ͕ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ŶćĐŚƐƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶͿ ƐŝŶĚ ũĞǁĞŝůƐ ĚŝĞƐĞůďĞŶ͘ ŝĞ dĂďĞůůĞ ŝƐƚ ǀĞƌƚŝŬĂů ŝŶ ĚƌĞŝ dĞŝůĞ ŐĞƚĞŝůƚ͕ ũĞ ĞŝŶĞƌ Ĩƺƌ ũĞĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͘ /Ŷ ĚĞŶ ĞƌƐƚĞŶ ĞŝůĞŶ ũĞĚĞƐ dĂďĞůůĞŶƚĞŝůƐ ƐƚĞŚĞŶ ĚŝĞ <ŽƌƌĞůĂƚŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ ZϮ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ WͲtĞƌƚĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ͘ ĂƐ ĞƐƚŝŵŵƚŚĞŝƚƐŵĂƘ ďnjǁ͘ ĚĞƌ <ŽƌƌĞůĂƚŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚ ZϮ ďĞƐĐŚƌĞŝďƚ ĚŝĞ 'ƺƚĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ͘ 'ĞŶĞƌĞůů Őŝůƚ͕ ũĞ ŶćŚĞƌ ĚĞƌ tĞƌƚ ĚĞƐ ĞƐƚŝŵŵƚŚĞŝƚƐŵĂƘĞƐ ďĞŝ ϭ ůŝĞŐƚ͕ ĚĞƐƚŽ ďĞƐƐĞƌ ŝƐƚ ĚŝĞ 'ƺƚĞ ĚĞƌ ĚĞŶ ůŝŶĞĂƌĞŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ďĞƐĐŚƌĞŝďĞŶĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ͕ Ě͘Ś͘ ƵŵƐŽ ŐƌƂƘĞƌ ŝƐƚ ĚŝĞ mďĞƌĞŝŶƐƚŝŵŵƵŶŐ ĚĞƌ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ŵŝƚ ĚĞƌ ƵƐƉƌćŐƵŶŐ ĚĞƌ njƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ;ĚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶͿ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ /Ŷ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ZϮͲtĞƌƚĞ ŶĂŚĞ ϭ ƌŽƚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͕ tĞƌƚĞ Ƶŵ Ϭ͕ϱ ŽƌĂŶŐĞ͕ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ZϮ ǁƵƌĚĞŶ ƐĐŚǁĂƌnj ŐĞĚƌƵĐŬƚ͘ Ğƌ WͲtĞƌƚ ďĞƐĐŚƌĞŝďƚ ĚŝĞ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶnj ĚĞƐ ƌŐĞďŶŝƐƐĞƐ ŝŵ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ĚŝĞ ϬͲ,LJƉŽƚŚĞƐĞʹ ĂůƐŽ Žď ĚŝĞ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ njƵĨćůůŝŐ ƐŝŶĚ ŽĚĞƌ ŶŝĐŚƚ͘ WͲtĞƌƚĞ ф Ϭ͕Ϭϱ ďĞƐĂŐĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚĂƐ ƌŐĞďŶŝƐ ŵŝƚ х ϵϱй tĂŚƌƐĐŚĞŝŶůŝĐŚŬĞŝƚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ŝƐƚ͕ ĂůƐŽ ĚŝĞ ϬͲ,LJƉŽƚŚĞƐĞ ;ĚŝĞ ǀŽŵ ƵĨĂůů ĂƵƐŐĞŚƚͿ ŶŝĐŚƚ njƵƚƌŝĨĨƚ͘ WͲtĞƌƚĞ ф Ϭ͕Ϭϱ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ dĂďĞůůĞ ŝŶ ŐƌƺŶ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͕ Ƶŵ ĚŝĞ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ŵŝƚ ŚŽŚĞƌ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶnj ŚĞƌǀŽƌnjƵŚĞďĞŶ͘ ŝĞ ũĞǁĞŝůŝŐĞ dĞŝůƚĂďĞůůĞ ĚĂƌƵŶƚĞƌ ĞŶƚŚćůƚ ĚŝĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ β ϭ ďŝƐ β nj ĚĞƌ ŝŶ ĚĞŶ ĞŝůĞŶ ĂŶŐĞĨƺŚƌƚĞŶ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ͷ ďŝƐ ͕ ǁĞůĐŚĞ ĚŝĞ ĂďŚćŶŐŝŐĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶǀĂƌŝĂďůĞŶ ;ĚĞƌ ^ƉĂůƚĞŶͿ njƵ tĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjďĂƵ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ;ǁĂƚĞƌ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ͕ ƌŽĂĚ ƌĞƉĂŝƌ ĐŽƐƚƐ͕ ƵŶĚ ƌĞƐĐƵĞ ĐŽƐƚƐͿ ĞƌŬůćƌĞŶ͘ ŝĞ ^ƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƵŶŐ ĞƌŵƂŐůŝĐŚƚ͕ ĚĞŶ ƌĞůĂƚŝǀĞŶ ŶƚĞŝů ĚĞƌ sĂƌŝĂďůĞŶ njƵ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƵŶĚ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ĂŶ ĚĞƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐ ǀŽŶ ĚĞƌ ĂŶĚďƌĞŝƚĞ ĚĞƌ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚĞŶ tĞƌƚĞ ĚĞƌ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ njƵ ďĞƚƌĂĐŚƚĞŶ͘ :Ğ ŐƌƂƘĞƌ ĚĞƌ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞ <ŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚ͕ ƵŵƐŽ ƐƚćƌŬĞƌ ǁŝƌŬƚ ĚŝĞ njƵŐĞŚƂƌŝŐĞ sĂƌŝĂďůĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ͘ Ğƌ ĐŚƐĞŶĂďƐƚĂŶĚ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŐĞƌĂĚĞŶ ŝƐƚ ďĞŝ ĚĞƌ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞŶ <ŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ ũĞǁĞŝůƐ Ϭ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ ŵŝƚ ŚƂĐŚƐƚĞƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞƌ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶnj ƐŝŶĚ ŵĂƌŬŝĞƌƚ͗ ΎΎΎс Ɖ фϬ͕ϬϬϭ͖ ΎΎс Ɖ фϬ͕Ϭϭ͖ ΎсƉ фϬ͕ϭ͘ ůůĞƌĚŝŶŐƐ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ƉͲtĞƌƚĞ ďĞŝ ĞŝŶĞƌ ĚĞƌĂƌƚŝŐ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ĂŚů ĂŶ &ćůůĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶŝŐĞŶ ƵƐƌĞŝƘĞƌŶ ǁĞŶŝŐ ĂƵƐƐĂŐĞŬƌćĨƚŝŐ͘ ϱϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ

Sub-Catchments

ŝƐƚ ZϮ WͲǀĂůƵĞ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ

&ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ <ƌĞŵƐ ZϮ WͲǀĂůƵĞ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ

&ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ sƂĐŬůĂ ZϮ WͲǀĂůƵĞ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ

&ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ

ǁĂƚĞƌͲ ƌŽĂĚͲ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶͲ ƌĞƉĂŝƌͲ ƌĞƐĐƵĞͲ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ

ǁĂƚĞƌͲ ƌŽĂĚͲ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶͲ ƌĞƉĂŝƌͲ ƌĞƐĐƵĞͲ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ŝƐƚ

Ϭ͘ϴϲϳ ΎΎ Ϭ͘ϬϬϮ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ Ϭ͘ϬϬϮ ͲϬ͘ϬϲϮ Ϭ͘ϵϭϰ ΎΎΎ ͲϬ͘ϬϮϱ

Ϭ͘ϵϰϴ ΎΎΎ Ϭ͘ϬϬϬ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ΎΎΎ Ϭ͘ϵϭϮ ΎΎ ͲϬ͘ϮϳϬ Ϭ͘ϭϭϲ Ϭ͘ϬϬϱ

ͲϬ͘ϬϭϮ

ͲϬ͘ϬϬϭ

Ϭ͘ϴϬϱ Ύ Ϭ͘Ϭϯϵ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ΎΎ Ϯ͕ϰϵϲ ΎΎ Ϯ͘ϰϳϴ Ϭ͘ϯϯϭ ͲϬ͘Ϭϱϯ

Ϭ͘ϴϲϭ Ύ Ϭ͘Ϭϭϱ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘ϴϲϭ ϭ͘Ϭϱϵ Ϭ͘ϵϯϰ ͲϬ͘ϭϴϱ

ͲϬ͘Ϭϴϴ

Ϭ͘ϮϬϬ

Ϭ͘ϵϯϭ Ϭ͘ϯϲϱ ΎΎΎ Ϭ͘ϬϬϬ Ϭ͘ϯϬϬ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘ϬϬϰ ΎΎ ͲϬ͘ϴϭϯ ΎΎ ͲϬ͘Ϯϰϵ Ϭ͘Ϭϭϭ ΎΎΎ Ϭ͘ϱϱϰ ͲϬ͘ϯϲϱ ͲϬ͘ϭϭϱ ͲϬ͘ϰϯϱ

ΎΎΎ Ϭ͘ϲϱϴ

ΎΎΎ͗ Ɖ фϬ͕ϬϬϭ ΎΎ͗ Ɖ фϬ͕Ϭϭ Ύ͗ Ɖ фϬ͕ϭ

ͲϬ͘ϭϲϮ

Ϭ͘ϵϰϬ ΎΎΎ Ϭ͘ϬϬϬ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ΎΎ Ϭ͘ϮϰϮ Ϭ͘Ϭϳϵ ΎΎΎ ϭ͘Ϭϭϰ ͲϬ͘ϭϳϲ

ZϮ WͲǀĂůƵĞ

ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ϱ &ůŽŽĚWͺ ϭϬ &ůŽŽĚWͺ ϭϱ &ůŽŽĚWͺ ϮϬ ͲϬ͘ϮϰϬ &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ <ƌĞŵƐ Ϭ͘ϮϬϳ ZϮ Ϭ͘ϴϴϴ WͲǀĂůƵĞ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘ϱϰϵ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů Ϭ͘ϴϲϱ ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů Ϭ͘ϯϲϲ &ůŽŽĚWͺ Ϭ͘ϮϮϲ &ůŽŽĚWͺ ϱ &ůŽŽĚWͺ ϭϬ &ůŽŽĚWͺ ϭϱ &ůŽŽĚWͺ ϮϬ Ϭ͘ϭϮϯ &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ sƂĐŬůĂ Ϭ͘ϭϴϴ ZϮ Ϭ͘ϳϯϯ WͲǀĂůƵĞ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘ϭϯϮ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů Ϭ͘ϭϴϴ ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů Ϭ͘ϰϬϲ &ůŽŽĚWͺ Ϭ͘ϰϱϯ &ůŽŽĚWͺ ϱ &ůŽŽĚWͺ ϭϬ &ůŽŽĚWͺ ϭϱ &ůŽŽĚWͺ ϮϬ ͲϬ͘ϬϬϭ &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ

Ϭ͘ϴϵϳ Ϭ͘ϵϱϲ Ϭ͘ϵϱϬ ΎΎ Ϭ͘Ϭϯϵ ΎΎ Ϭ͘ϬϬϱ ΎΎ Ϭ͘ϬϬϳ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘ϭϰϳ ΎΎΎ Ϭ͘ϵϰϮ Ϭ͘ϭϮϬ Ϭ͘Ϭϲϱ Ύ ͲϬ͘ϰϲϬ Ϭ͘ϭϵϮ ΎΎ Ϭ͘ϴϳϳ Ϭ͘ϭϭϵ ΎΎΎ Ϭ͘ϵϰϳ ͲϬ͘Ϯϵϭ Ϭ͘ϭϮϰ ͲϬ͘ϮϬϳ Ϭ͘ϮϵϮ ͲϬ͘Ϭϴϯ Ϭ͘ϭϱϭ ͲϬ͘ϬϬϵ ͲϬ͘ϭϯϮ ͲϬ͘Ϭϵϳ ͲϬ͘ϭϭϳ Ϭ͘Ϯϯϱ ͲϬ͘ϭϵϰ Ϭ͘ϬϯϬ ͲϬ͘Ϭϲϲ ΎΎ ͲϬ͘ϮϴϬ Ϭ͘ϴϱϯ Ϭ͘ϵϲϯ Ϭ͘Ϯϴϭ ΎΎ Ϭ͘Ϭϰϰ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ Ϯ͘ϲϯϲ ͲϬ͘ϳϬϮ ΎΎ ͲϮ͕ϲϳϰ Ύ ϭ͕ϮϮϮ ΎΎ Ϭ͘Ϯϳϰ ΎΎ ϭ͕Ϭϱϳ ͲϬ͘Ϯϭϰ ͲϬ͕Ϭϱϲ Ϭ͘ϬϬϰ ͲϬ͘ϭϰϲ Ϭ͘ϬϱϮ Ύ ͲϬ͘ϰϮϴ Ϭ͘ϬϭϮ Ϭ͘ϭϵϬ ͲϬ͘ϭϭϲ Ϭ͘Ϭϳϰ

Ϭ͘ϳϯϯ Ϭ͘ϱϰϴ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ Ϭ͘ϮϴϬ Ϭ͘ϯϮϮ Ύ Ϭ͘ϳϯϲ Ϭ͘ϯϭϲ Ϭ͘ϭϬϮ ͲϬ͘ϮϰϬ Ύ ϭ͕ϬϬϰ ͲϬ͘Ϭϯϴ

Ϭ͘ϵϰϮ Ϭ͘ϰϯϭ ΎΎΎ Ϭ͘ϬϬϬ Ϭ͘ϱϴϰ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘Ϭϲϯ Ύ ͲϬ͘ϵϯϲ ͲϬ͘ϭϵϯ Ϭ͘ϭϯϰ ΎΎΎ Ϭ͘ϱϱϴ ͲϬ͘ϰϬϯ ͲϬ͘Ϭϱϴ ͲϬ͘ϮϮϴ ͲϬ͘ϬϯϬ ͲϬ͘ϰϱϰ ͲϬ͘Ϭϭϴ ͲϬ͘Ϭϲϱ ͲϬ͘ϭϱϱ ͲϬ͘ϭϲϳ ΎΎΎ Ϭ͘ϲϰϮ ͲϬ͘ϮϮϵ

Ϭ͘Ϯϴϰ Ϭ͘ϴϲϲ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘Ϯϵϭ Ϭ͘Ϯϲϯ Ϭ͘ϯϵϭ Ϭ͘ϱϯϬ Ϭ͘ϯϳϰ Ϭ͘Ϯϴϲ ͲϬ͘ϬϮϱ ͲϬ͘Ϭϯϰ

;^ƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞ <ŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ^ƵŵŵĞ ;^ƉĂůƚĞ ϮͲϰͿ ƵŶĚ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶnjŬůĂƐƐĞŶ ;^ƉĂůƚĞ ϲͲϴͿ͕ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ŶĂĐŚ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ ŐĞƌ͕ YƵĞůůĞ͗ /dͿ

Ğƌ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶnjŬůĂƐƐĞŶ ƵŶĚ ŝŶ ^ƵŵŵĞ njĞŝŐƚ ǁĞŶŝŐ hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚ ;ǀŐů͘ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ͕ ^ƉĂůƚĞŶ ϮͲϰ ŵŝƚ ^ƉĂůƚĞŶ ϲͲϴͿ͘ ĂƐ 'ƺƚĞŵĂƘ ZϮ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ƐŝŶĚ ƐŽǁŽŚů ďĞŝ ĚĞŶ ^ƵŵŵĞŶĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĂůůĞ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ďĞŝ ĚĞƌ ŝƐƚĂŶnjŬůĂƐƐĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĞƌƵŶŐ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶnj ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ũĞǁĞŝůƐ ŐƌƂƘĞƌ ĂůƐ Ϭ͕ϵ͘ ŝŶĞ hƌƐĂĐŚĞ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ďĞŝ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ ŵŝƚ ϱϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶǀĂƌŝĂďůĞŶ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶnjŬůĂƐƐĞŶ ŶŝĐŚƚ ďĞƐƐĞƌ ƐŝŶĚ͕ ŬĂŶŶ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌƚĞŝůƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚĞƐ ;ǀŐů͘ <ĂƉŝƚĞů ϱͿ ůŝĞŐĞŶ͘ Ğŝ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ƐŝŶĚ ĚŝĞ <ŽƌƌĞůĂƚŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ ZϮ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ĞƚǁĂƐ ŐĞƌŝŶŐĞƌ͕ ďĞŝ tĂƐƐĞƌďĂƵ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŬŽƐƚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ Ϭ͕ϴϬ ƵŶĚ Ϭ͕ϵϲ͘ Ğŝ ĚĞƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ǁŝƌĚ ďĞŝ ĚĞƌ sĂƌŝĂŶƚĞ ŵŝƚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶƐƵŵŵĞ ĞŝŶ ZϮ ǀŽŶ ŶƵƌ Ϭ͕Ϯ ;ŽŚŶĞ hŶƚĞƌƐĐŚĞŝĚƵŶŐ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶnjŬůĂƐƐĞŶͿ ĞƌƌĞŝĐŚƚ͘ Ğŝ ĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŝŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĨĂůůĞŶ ĚŝĞ ZϮ ŵŝƚ ƵƐŶĂŚŵĞ ďĞŝ ĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;ZϮ ŝƐƚ ũĞǁĞŝůƐ х Ϭ͕ϵͿ͕ ĚĞƵƚůŝĐŚ ƐĐŚůĞĐŚƚĞƌ ĂƵƐ͗ ĚĂƐ 'ƺƚĞŵĂƘ ZϮ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŬŽƐƚĞŶͲďĞnjŽŐĞŶĞ <ŽƐƚĞŶ ůŝĞŐĞŶ ďĞŝ Ϭ͕ϰ͕ ũĞŶĞƐ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ďĞŝ Ϭ͕Ϯϴ ďnjǁ͘ Ϭ͕ϭϵ͘ ŝĞ WͲtĞƌƚĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ůŝĞŐĞŶ ďĞŝŵ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚƵƌĐŚǁĞŐƐ ŝŵ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶnjďĞƌĞŝĐŚ х ϵϱй͕ ďĞŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ Őŝůƚ ĚŝĞƐ ŶƵƌ Ĩƺƌ ĚŝĞ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ŵŝƚ ĚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ŶŝĐŚƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶ͘ Ğŝŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ Őŝůƚ ĚŝĞƐ ŶƵƌ ďĞŝ ĚĞŶ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ tĂƐƐĞƌďĂƵͲ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ͕ ĚŝĞ WͲ tĞƌƚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƐ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵƐ ůŝĞŐĞŶ ďĞŝ Ϭ͕ϯ ďnjǁ͘ Ϭ͕ϲ ƵŶĚ ũĞŶĞ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ďĞŝ Ϭ͕ϳ ďnjǁ͘ Ϭ͕ϵ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ 'ƺƚĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶnj ĚĞƌ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ŵŝƚ ƵŶĂŚŵĞ ĚĞƌ <ŽŵƉůĞdžŝƚćƚ ĚĞƌ KƌŽŐƌĂƉŚŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĂďŶŝŵŵƚ͕ ǁĞůĐŚĞ ĞŝŶĞ ůŝŶĞĂƌĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ďůĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ ĞnjŝĞŚƵŶŐ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐͲ<ŽƐƚĞŶ njƵ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞƌĞŝŶŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŚŝŶĚĞƌƚ͗ ĂƐ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŚĂƚ ĞŝŶĞ ǀĞƌŐůĞŝĐŚƐǁĞŝƐĞ ĞŝŶĨĂĐŚĞ ƌćƵŵůŝĐŚĞ ^ƚƌƵŬƚƵƌ ƵŶĚ ŬůĂƌĞ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ĞnjŝĞŚƵŶŐĞŶ͕ ďĞŝŵ <ƌĞŵƐ Ͳ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ƐŝŶĚ ĚŝĞ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲhŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ĞnjŝĞŚƵŶŐĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĞŝŶĞƐ EĞďĞŶĨůƵƐƐĞƐ ďĞŝ ĂĚ ,Ăůů ͣŐĞƐƚƂƌƚ͕͞ ďĞŝŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ƐŝŶĚ ĚŝĞ KďĞƌůŝĞŐĞƌ Ͳ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ĞnjŝĞŚƵŶŐĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚƌĞŝ ŬůĞŝŶĞƌĞ dĞŝůĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ EĞďĞŶĨůƺƐƐĞŶ ŵŝƚ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŵ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ĚŝĞ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌ͕ ŶŽĐŚ ŵĞŚƌ ŐĞƐƚƂƌƚ͘ ^ƚĂƚƚ ĚĞƌ ĂďƐŽůƵƚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ŚŝĞƌ ĚŝĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞŶ <ŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚ͘ Dŝƚ ĚĞŶĞŶ ŬĂŶŶ njǁĂƌ ŬĞŝŶĞ ^ĐŚćƚnjƵŶŐ ĚĞƌ ĨĨĞŬƚĞ ŬƺŶĨƚŝŐĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͕ ũĞĚŽĐŚ ĞŝŶ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƐ ŝŶĨůƵƐƐĞƐ ĚĞƌ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ŝŶ ĚĞŶ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ĚĞƌ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ βϭ ďŝƐ βnj ƐŝŶĚ ǁŝĞ ĨŽůŐƚ njƵ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚŝĞƌĞŶ͗ •

ϲϬ

ŶĞŐĂƚŝǀĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ͗ o ŚƂŚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶĚƵnjŝĞƌĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ ďnjǁ͘ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶĚƵnjŝĞƌĞŶ ŚƂŚĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ͕ o ŐƌƂƘĞƌĞ ŝƐƚĂŶnjĞŶ ;,ƂŚĞ ǁŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐͿ njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ŝŶĚƵnjŝĞƌĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ ďnjǁ͘ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ŝƐƚĂŶnjĞŶ ;,ƂŚĞ ǁŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐͿ njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ŝŶĚƵnjŝĞƌĞŶ ŚƂŚĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ͖

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

•

ƉŽƐŝƚŝǀĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ͗ o ŚƂŚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶĚƵnjŝĞƌĞŶ ŚƂŚĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ o ŐƌƂƘĞƌĞ ŝƐƚĂŶnjĞŶ ;,ƂŚĞ ǁŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐͿ njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ŝŶĚƵnjŝĞƌĞŶ ŚƂŚĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ͘

ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ Ƶŵ Ϭ ĚĞƵƚĞŶ ĂƵĨ ŬĞŝŶĞŶ ŽĚĞƌ ĞŝŶĞŶ ŶƵƌ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ŚŝŶ͘ sŽŶ ĚĞƌ <ĂƵƐĂůŝƚćƚ ŚĞƌ ďnjǁ͘ ĂƵƐŐĞŚĞŶĚ ǀŽŶ ƵŶƐĞƌĞŶ ,LJƉŽƚŚĞƐĞŶ͕ ǁćƌĞŶ ŝŶ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ ŵĞŚƌ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ njƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶ͕ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ŶƵƌ ǁĞŶŶ ĚŝĞ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĞŝŶĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ƌćƵŵůŝĐŚĞ <ŽŵƉůĞdžŝƚćƚ ĂƵĨǁĞŝƐĞŶ ǁƺƌĚĞŶ͕ ĚŝĞ džƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐŵƵƐƚĞƌ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďnjǁ͘ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ćŚŶůŝĐŚ ǀĞƌůĂƵĨĞŶ ǁćƌĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ďƵĚŐĞƚǁŝƌŬƐĂŵĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ƵĚŐĞƚŐƌƵƉƉĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚ ĂƵĨ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵƌƺĐŬnjƵĨƺŚƌĞŶ ƐŝŶĚ͘ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϲ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ͬ ϮϬϬϮͲϮϬϬϯ ǁĂƚĞƌͲ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶͲ ĐŽƐƚƐ ^ƵďͲ ĂƚĐŚŵĞŶƚƐ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ /^d 0.867 ZϮ ** 0.002 WͲǀĂůƵĞ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ 0.002 ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů -0.062 ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů 0.914 &ůŽŽĚWͺ *** -0.025 &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ -0.012 &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ <ƌĞŵƐ ZϮ WͲǀĂůƵĞ

sƂĐŬůĂ ZϮ WͲǀĂůƵĞ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ

ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ

0.039

ǁĂƚĞƌͲ ƌĞƐĐƵĞͲ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶͲ ƌŽĂĚͲƌĞƉĂŝƌͲ ƌĞƐĐƵĞͲ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ĚŝĨ͘ ϭϯͬϭϰ Ͳ ĚŝĨ͘ ϭϯͬϭϰ Ͳ ĚŝĨ͘ ϭϯͬϭϰ Ͳ ϬϮͬϬϯ ϬϮͬϬϯ ϬϮͬϬϯ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ

0.948

0.940

0.492

*** 0.000

*** 0.000

0.276

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

*** 0.912

**

0.805 *

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ

ƌŽĂĚͲƌĞƉĂŝƌͲ ĐŽƐƚƐ

0.242

0.314

** -0.270

0.079

-0.393

0.691 *

0.054

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ **

0.853 **

0.004

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

-0.826

0.293

0.151

0.370

0.116

*** 1.014

-0.180

0.072

0.968

0.005

-0.176

-0.010

-0.031

-0.089

-0.001

-0.240

0.615

-0.055

-0.484

0.606

*

0.861

0.207

0.435

0.495

0.015

0.888

0.908

0.418

0.647

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ 0.132

*

**

2,496

-0.861

-0.549

1.032

0.655

**

2.478

1.059

0.865

-0.761

-0.637

0.089

0.331

** 0.934

0.366

0.223

-0.524

-0.339

-0.053

** -0.185

0.226

0.015

0.399

-0.544

-0.088

0.200

0.123

0.126

-0.231

0.209

0.931

0.365

0.188

0.884

0.201

0.821

0.000

0.300

0.733

** 0.010

0.826

*** 0.000

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

-0.004

** -0.813

-0.132

0.044

0.085

0.221

**

-0.249

0.011

0.188

-0.485

0.299

0.357

***

0.554

-0.365

0.406

0.181

0.609

-0.308

-0.115

-0.435

0.453

**

-0.442

0.386

0.826

0.658

-0.162

-0.001

***

0.681

0.035

0.158

***

***

ΎΎΎ͗ Ɖ фϬ͕ϬϬϭ ΎΎ͗ Ɖ фϬ͕Ϭϭ Ύ͗ Ɖ фϬ͕ϭ

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;hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ŶĂĐŚ <ŽƐƚĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞ ;,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕ ^ƚƌĂƘĞŶŝŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ͕ EĂĐŚƐŽƌŐĞͿ ƵŶĚ ŶĂĐŚ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ ŐĞƌ ;YƵĞůůĞ͗ /dͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϰ͘ϳ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ

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•

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• •

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

^ŝĞĚůƵŶŐ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ďĞĚŝŶŐĞŶ ŚŽŚĞ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ŚŽŚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ŐƌŽƘĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnjĞŶ ďĞĚŝŶŐĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞ ^ĐŚćĚĞŶ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njĞŝŐĞŶ ĞŝŶĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌƵŶŐƐͲ ĨĨĞŬƚ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ;ߚ௞ с ͲϬ͕ϬϮϱͿ͘ ƵĐŚ ďĞŝ ĚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ũĞǁĞŝůƐ ďĞŶĂĐŚďĂƌƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ůćƐƐƚ ƐŝĐŚ ĞŝŶĞ͕ ĞďĞŶĨĂůůƐ ŐĞƌŝŶŐĞ ƐĐŚĂĚĞŶďƐŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞ tŝƌŬƵŶŐ ŝĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌĞŶ͗ ŚƂŚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĨƺŚƌĞŶ njƵ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ;ߚఊ с ͲϬ͕ϬϭϮͿ͘

ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ •

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'ƌŽƘĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ;,ĂƵƉƚͲͿ&ůƵƐƐ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ ŐĞŚĞŶ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;β с Ϭ͕ϵϭϮͿ͘ ŝĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ĞnjŝĞŚƵŶŐ ƐĐŚĞŝŶƚ ĂƵĨ ĚĞŶ ĞƌƐƚĞŶ ůŝĐŬ ǁĞŶŝŐ ƐĐŚůƺƐƐŝŐ͕ ĂƵĨ ĚĞŶ njǁĞŝƚĞŶ ůŝĐŬ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ƐĐŚŽŶ͗ ĂƐ ƌŐĞďŶŝƐ ůćƐƐƚ ĂƵĨ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ǀĞƌƐƚƌĞƵƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĂƵĨ ĞŝŶ ůćŶŐĞƌĞƐ ^ƚƌĂƘĞŶŶĞƚnj ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ĂƵĨ ŵĞŚƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞdžƉŽƐŝƚŝŽŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŶŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ ƐĐŚůŝĞƘĞŶ͘ 'ƌŽƘĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnjĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ǁŝƌŬĞŶ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚሺߚ௜ с ͲϬ͕ϮϳͿ͗ ŐƌŽƘĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ďĞĚŝŶŐƚ ŐĞƌŝŶŐĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ďĞĚŝŶŐƚ ŚŽŚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ hŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŐĞŚĞŶ ĂƵĐŚ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ;ߚଵ с Ϭ͕ϭϭϲͿ͘ ĂƐ ƌŐĞďŶŝƐ ĞƌŐŝďƚ ƐŝĐŚ ƚƌŽƚnj ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞƌ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶͲĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ŐƌŽƘĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ͘ ; Ğƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŝƐƚ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͘Ϳ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ߚ௞ с Ϭ͕ϬϬϱͿ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞŶ ŶćĐŚƐƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ߚఊ с ͲϬ͕ϬϬϭͿ͕ ŚĂďĞŶ ŶĂŚĞnjƵ ŬĞŝŶĞ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶĞƌŚƂŚĞŶĚĞ ʹ ǁŝĞ Ͳ ŵŝŶĚĞƌŶĚĞ tŝƌŬƵŶŐ͘ ; Ğƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ƐŝŶĚ njƵĚĞŵ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ĞďĞŶĨĂůůƐ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͘Ϳ

ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ •

•

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hŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŐĞŚĞŶ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶ ;ߚ௜ с ϭ͕ϬϭͿ͘ dƌŽƚnj ŚŽŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǁĂƌĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ŚŽŚĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ njƵ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ͘ ƵĐŚ ŚŝĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ͕ ƚƌŽƚnj ŐĞƐĞƚnjƚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ǀŽƌ ĚĞŵ ƌĞŝŐŶŝƐ͕ ĚĂĨƺƌ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚ͘ ŝŶĞ ŐƌŽƘĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ njƵŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ŐĞŚƚ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶ ;ߚ௜ с Ϭ͕ϮϰͿ͘ ŝĞƐ ůćƐƐƚ ĂƵĨ ŵĞŚƌĞ ǀĞƌƐƚƌĞƵƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƐĐŚůŝĞƘĞŶ͕ ĚŝĞ ĞŝŶĞŶ ŐƌƂƘĞƌĞŶ ƵĨǁĂŶĚ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌĨŽƌĚĞƌŶ ĂůƐ ŬŽŵƉĂŬƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŝŶ ĞŝŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘ ŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ŚĂƚ ĞŝŶĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞŶ͕ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ;ߚ௜ с ͲϬ͕ϬϴͿ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

'ĞƐĞƚnjƚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ߚ௞ с ͲϬ͕ϭϴͿ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ߚఊ с ͲϬ͕ϮϰϬͿ ǁŝƌŬĞŶ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚ͗ ũĞ ŚƂŚĞƌ ĚŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ĚĞƐƚŽ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ŝĞƐĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŝƐƚ ũĞĚŽĐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͘

<ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ •

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ŝŶĞ ŐƌŽƘĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŐĞŚƚ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ߚ௜ с Ϯ͕ϱͿ͘ KĨĨĞŶďĂƌ ĚĞƐŚĂůď͕ ǁĞŝů ĚŝĞ ŐƌŽƘĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ĞŝŶĞ ŐƌƂƘĞƌĞ ĂŚů ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĂůƐ ŬŽƐƚĞŶǀĞƌƐƚćƌŬĞŶĚ ǁŝƌŬƚ͘ ŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ njĞŝŐƚ ĚĞŶ ŐƌƂƘƚĞŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĨĨĞŬƚ ;ߚ௜ с ͲϮ͕ϱͿ͘ :Ğ ŐƌƂƘĞƌ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐďĞƚƚ ŝƐƚ͕ ĚĞƐƚŽ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ njƵƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŐĞŚĞŶ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ;ߚଵ с Ϭ͕ϯϯͿ͗ ƚƌŽƚnj ŚŽŚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjͲƐƉĞnjŝĨŝƐĐŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐͲ ŬŽƐƚĞŶ ĞƌŐĂďĞŶ ƐŝĐŚ ďĞŝŵ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ ŚŽŚĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ Ğƌ ŝŶĨůƵƐƐ ŝƐƚ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ njĞŝŐĞŶ ĞŝŶĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞŶ͕ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĨĨĞŬƚ ;ߚ௞ с ͲϬ͕ϬϱͿ͘ Ğƌ ŝŶĨůƵƐƐ ŝƐƚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ũĞǁĞŝůƐ ďĞŶĂĐŚďĂƌƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njĞŝŐĞŶ ĞŝŶĞŶ ĞƚǁĂƐ ƐƚćƌŬĞƌĞŶ͕ ĞďĞŶĨĂůůƐ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ͕ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĨĨĞŬƚ ;ߚఊ с ͲϬ͕ϬϵͿ͘

<ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ •

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ŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ njĞŝŐƚ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞŶ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶĞƌŚƂŚĞŶĚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ;ߚ௜ с ϭ͕ϬϱͿ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ dŝĞĨůĂŐĞŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŚĂďĞŶ ǁĞŶŝŐ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŬŽƐƚĞŶ njƵ ǀĞƌnjĞŝĐŚŶĞŶ͕ ǁĂƐ ŽĨĨĞŶďĂƌ ĂƵĨ ĚŝĞ ŐƌŽƘĞ ĂŚů ĂŶ >ĂŶĚĞƐƐƚƌĂƐƐĞŶ ďnjǁ͘ ƵƚŽďĂŚŶĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƐ ŽŶĂƵͲ ƐŽǁŝĞ <ƌĞŵƐƚĂůƐ njƵƌƺĐŬnjƵĨƺŚƌĞŶ ŝƐƚ͕ ǁŽ ŬĞŝŶĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂŶĨĂůůĞŶ͘ ŝŶĞ ŐƌƂƘĞƌĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ǀŽŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ŚĂƚ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĞŝŶĞŶ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ǁĞŶŶ ĂƵĐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ͕ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ;ߚ௜ с ͲϬ͕ϴϲͿ͘ ,ŽŚĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŐĞŚĞŶ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ;ߚଵ с Ϭ͕ϵͿ͘ ŝĞƐĞ sĂƌŝĂďůĞ ŝƐƚ ĚŝĞ ĞŝŶnjŝŐĞ͕ ĚŝĞ ĞŝŶĞŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŚŽĐŚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ ƌŬůćƌƵŶŐƐǁĞƌƚ Ĩƺƌ ĚŝĞƐĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ůŝĞĨĞƌƚ ;^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶnjŶŝǀĞĂƵ͗ ϵϵйͿ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŐĞƌŝŶŐ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚ͕ ƐŝŶĚ ĂďĞƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ;ߚ௞ с ͲϬ͕ϭϵͿ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŐĞƌŝŶŐ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶĞƌŚƂŚĞŶĚ ƐŝŶĚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ũĞĚŽĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ;ߚఊ с Ϭ͕ϮͿ͕

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

<ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ

Ă ĚŝĞƐĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĞŝŶ ŶŝĞĚƌŝŐĞƐ Zϸ ƵŶĚ ĞŝŶĞŶ WͲtĞƌƚ хϬ͘Ϭϱ ĂƵĨǁĞŝƐƚ͕ ǀĞƌnjŝĐŚƚĞŶ ǁŝƌ ĂƵĨ ĞŝŶĞ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ĚĞƌ <ŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ͘ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ •

•

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,ŽŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŬŽƐƚĞŶĞƌŚƂŚĞŶĚ ;ߚఊ с Ϭ͕ϲϲͿ͗ Ğƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚ ůćƐƐƚ njǁĞŝ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶĞŶ njƵ͗ o ƚƌŽƚnj ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ďĞŶĂĐŚďĂƌƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ĚŽƌƚ ŝŶ ŚŽŚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƌĞƐƵůƚŝĞƌƚĞŶ͕ ŬŽŵŵƚ ĞƐ njƵ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͖ ŽĚĞƌ͗ o ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ďĞŶĂĐŚďĂƌƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ŚŽŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŶĂĐŚ ƐŝĐŚ njŽŐĞŶ͕ ŝŶĚƵnjŝĞƌƚĞŶ ;ďĞŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϭϯͿ ŐƌŽƘĞ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ŚŽŚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ŝĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŐĞŚĞŶ ĞďĞŶĨĂůůƐ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;ߚଵ с Ϭ͕ϱϱͿ͘ dƌŽƚnj ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĨƺŚƌƚĞ ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϭϯ njƵ ŐƌƂƘĞƌĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ŚĂƚ ŬĞŝŶĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ĚŝĞ ŚƂŚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;β с Ϭ͕ϬϬϰͿ͘ ŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů njĞŝŐƚ ĞŝŶĞŶ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ͕ ǁĞŶŶ ĂƵĐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ͕ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ;ߚ௜ с ͲϬ͕ϮϱͿ͗ ũĞ ŚƂŚĞƌ ĚŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƺďĞƌ ĚĞŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ůŝĞŐĞŶ͕ ĚĞƐƚŽ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ njƵƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ĞŝŶĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĨĨĞŬƚ ;ߚ௞ с ͲϬ͕ϭϮͿ͕ ĚĞƌ ĂďĞƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ĞďĞŶĨĂůůƐ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ŝƐƚ͘

sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ Ă ĚŝĞƐĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĞŝŶ ŶŝĞĚƌŝŐĞƐ Zϸ ƵŶĚ ĞŝŶĞŶ WͲtĞƌƚ хϬ͘Ϭϱ ĂƵĨǁĞŝƐƚ͕ ǀĞƌnjŝĐŚƚĞŶ ǁŝƌ ĂƵĨ ĞŝŶĞ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ĚĞƌ <ŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ͘ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ Ă ĚŝĞƐĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĞŝŶ ŶŝĞĚƌŝŐĞƐ Zϸ ƵŶĚ ĞŝŶĞŶ WͲtĞƌƚ хϬ͘Ϭϱ ĂƵĨǁĞŝƐƚ͕ ǀĞƌnjŝĐŚƚĞŶ ǁŝƌ ĂƵĨ ĞŝŶĞ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ĚĞƌ <ŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ͘

ͶǤ͵ǤͶ ZĞƐŝĚƵĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ĞŽďĂĐŚƚƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶ ďĞƌĞĐŚŶĞƚĞŶ ^ĐŚćƚnjƵŶŐĞŶ ĚĞƌ njƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϳ njĞŝŐƚ ĚŝĞ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ĚĞƌ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ŝŶ ĚĞŶ ^ƉĂůƚĞŶ ϭͲϯ͘ ϲϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ njƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ;ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ <ŽƐƚĞŶ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵͬͲZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞͿ ďĞnjŝĞŚĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ĚŝĞ ĞŝůĞŶ ϭͲϯ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϳ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ;^ƉĂůƚĞŶ͗ ŝƐƚͲ͕ <ƌĞŵƐͲ͕ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͕ ĞŝůĞŶ͗ tĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ <ŽƐƚĞŶ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵͬͲZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶͿ ;YƵĞůůĞ͗ /dͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ŝĂŐƌĂŵŵĞ ŝŶ ^ƉĂůƚĞ ϭ ;ĚƵƌĐŚ ZĂƵŵĐŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĞƌŬůćƌƚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞnjŽŐĞŶ ĂƵĨ &ůƵƐƐůćŶŐĞͿ njĞŝŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŝƐƚ ƵŶĚ <ƌĞŵƐ ĞŝŶĞ ĚŝĐŚƚĞ WƵŶŬƚǁŽůŬĞ͕ ĂůƐŽ ĞŝŶĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ĚĞƌ ďǁĞŝĐŚƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ƌĞĐŚƚ ƉƌćnjŝƐĞ ^ĐŚćƚnjĞƌŐĞďŶŝƐƐĞ ;ǀŽƌ ĂůůĞŵ ďĞŝ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŐĞƌŝŶŐĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶŬŽƐƚĞŶ ;ďŝƐ ĞŝŶŝŐĞ ϭϬϬϬ ƵƌŽͬŬŵ ŝŵ ŝƐƚͲ ƵŶĚ ďŝƐ ϮϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽͬŬŵ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚͿͿ ƵŶĚ ŶƵƌ ĞŝŶŝŐĞ ƵƐƌĞŝƘĞƌ ;ďĞŝ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶͿ͘ /Ŷ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŝƐƚ ĚŝĞ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ĚĞƌ ďǁĞŝĐŚƵŶŐ ĚĞƌ ŐĞƐĐŚćƚnjƚĞŶ tĞƌƚĞ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ ĚĞŶ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ tĞƌƚĞŶ ŐĞŶĞƌĞůů ŐĞƌŝŶŐ͘ Ğŝ ĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ZĂƵŵĐŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĞƌŬůćƌƚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ďĞnjŽŐĞŶ ĂƵĨ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ;^ƉĂůƚĞ ϮͿ ŝƐƚ ĚŝĞ ĂŶĚďƌĞŝƚĞ ĚĞƌ ZĞƐŝĚƵĞŶ ďĞnjŽŐĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ;ŚŽŚĞŶͿ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ tĞƌƚĞ ƌĞůĂƚŝǀ ŬůĞŝŶ͕ ĚŝĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐĞŶ ƐƚƌĞƵĞŶ ďĞŝ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ďnjǁ͘ ĞƐ Őŝďƚ ŬĞŝŶĞ ƵƐƌĞŝƘĞƌ͘ Ğŝ ĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ZĂƵŵĐŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĞƌŬůćƌƚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶ ďĞnjŽŐĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞ ;^ƉĂůƚĞ ϯͿ ƐŝŶĚ ďĞŝ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŝƐƚͲ ƐŽǁŝĞ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŶƵƌ ũĞǁĞŝůƐ ĞŝŶ ĚĞƵƚůŝĐŚĞƌ ƵƐƌĞŝƘĞƌ njƵ ĨŝŶĚĞŶ͘ 'ĞŶĞƌĞůů ŝƐƚ njƵ ďĞŽďĂĐŚƚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ZĞƐŝĚƵĞŶ ďĞŝ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƌĞůĂƚŝǀ ƐƚćƌŬĞƌ ƐƚƌĞƵĞŶ ;ƐŝĞŚĞ ĞŝůĞ ϭ ; ŝƐƚͿ͕ ^ƉĂůƚĞŶ ϭ ƵŶĚ ϯ͕ ĞŝůĞ Ϯ ;sƂĐŬůĂͿ͕ ^ƉĂůƚĞ ϭͿ ĂůƐ ďĞŝ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ <ŽƐƚĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϴ njĞŝŐƚ ĚŝĞ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŝŶ ĚĞŶ ^ƉĂůƚĞŶ ϭͲϯ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ ƐŝŶĚ ǁŝĞĚĞƌ ŝŶ ĚĞŶ ĞŝůĞŶ ϭͲϯ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ Ğŝ ĚŽĐŚ ĞŝŶŝŐĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ŝŶ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ǀŽŶ ĞŝŶĞŵ njƵŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐ ƐŝŶŬĞŶĚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐ njĞŝŐĞŶ ʹ ĂůƐŽ ĚŝĞ ďŶĂŚŵĞ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚćƚnjƚ ǁŝƌĚ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ǀŽŶ ĞŝŶĞŵ njƵŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ njĞŝŐĞŶ ŽĨƚ ĞŝŶĞ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐ͕ ǁĞƌĚĞŶ ĂůƐŽ ĞŚĞƌ ƺďĞƌƐĐŚćƚnjƚ͘ ĞƵƚůŝĐŚ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ĚĂƐ WŚćŶŽŵĞŶ ďĞŝ ĚĞƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞŶ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ ; ŝƐƚ ƵŶĚ <ƌĞŵƐͿ ĂďĞƌ ĂƵĐŚ ďĞŝ ĚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ; ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ͕ sƂĐŬůĂͿ͘ ŵ ǁĞŶŝŐƐƚĞŶ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ĚŝĞƐĞƐ WŚćŶŽŵĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ĞƌŬůćƌƚĞŶ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŬŽƐƚĞŶ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϴ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ džƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ;^ƉĂůƚĞŶ͗ ŝƐƚͲ͕ <ƌĞŵƐͲ͕ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͖ ĞŝůĞŶ͗ tĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ <ŽƐƚĞŶ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵͬͲZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶͿ ;YƵĞůůĞ͗ /dͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͶǤ͵Ǥͷ ŝĞ ĂŶĂůLJƐŝĞƌƚĞŶ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚƵƌĐŚ ZĂƵŵĐŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ͕ ůŝŶŬĞ ,ćůĨƚĞ ďnjǁ͘ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϳͿ ĞƌůĂƵďĞŶ ĂŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ ĂůůŐĞŵĞŝŶĞ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ƺďĞƌ ĚŝĞ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ŶĂĐŚ ŐĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ĂďĞƌ ŬĞŝŶĞ WƌŽŐŶŽƐĞ ǀŽŶ ĂďƐŽůƵƚĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ŬƺŶĨƚŝŐĞ͕ ćŚŶůŝĐŚ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͘ ŝĞ ^ĐŚćƚnjƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĞƌƚ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶnjŬůĂƐƐĞŶ ;dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ͕ ƌĞĐŚƚĞ ,ćůĨƚĞͿ ůŝĞĨĞƌŶ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ ĚĞŶ ^ĐŚćƚnjƵŶŐĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ŬĞŝŶ ĚĞƵƚůŝĐŚ ďĞƐƐĞƌĞƐ ƌŐĞďŶŝƐ͘ /ŵ 'ĞŐĞŶƚĞŝů͕ ĚŝĞ ƉͲtĞƌƚĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ŵŝƚ ĚĞŶ 'ĞƐĂŵƚĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂůƐ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ sĂƌŝĂďůĞ njĞŝŐĞŶ ĞŝŶĞ ŚƂŚĞƌĞ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶnj͘ ƌŬůćƌƚ ŬĂŶŶ ĚŝĞƐ ĚĂĚƵƌĐŚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƺďĞƌ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ĂƵĨ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŐůĞŝĐŚŵćƘŝŐĞƌ ǀĞƌƚĞŝůƚ ǁƵƌĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ŬĞŝŶĞ hŶƚĞƌƐĐŚĞŝĚƵŶŐ ĚĞƌ tŝƌŬƵŶŐ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ŶĂŚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌŶ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌ ĞŶƚĨĞƌŶƚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌŶ ŵƂŐůŝĐŚ ŝƐƚ͘ ŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞŶ ZϮ͕ ĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞŶ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶnj ;ĚĞƌ WͲtĞƌƚĞͿ ƵŶĚ ĚĞƌ ƵƐƉƌćŐƵŶŐ ĚĞƌ ZĞƐŝĚƵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶǀĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ Ͳ ĂďŐĞůĞŝƚĞƚ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ͳ ŶŝĐŚƚ ǁĞŝƚĞƌ ǀĞƌǁĞŶĚĞƚ͘ ƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐĞŶĚĞ ŶĂůLJƐĞ ĚĞƌ WĂƌĂŵĞƚĞƌ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ŝŵ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ĚŝĞ ĨĨĞŬƚĞ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͗

^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝĞ ŐĞƚćƚŝŐƚĞŶ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǀŽŶ ŝƐƚ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ŐĞŚĞŶ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ŬĞŝŶ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞƌ ĨĨĞŬƚͿ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ǁĂƌĞŶ ϮϬϭϯ ;ƚƌŽƚnjĚĞŵͿ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŬŽŶĨƌŽŶƚŝĞƌƚ͘ ŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĂůƐŽ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŚŽŚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŐĞƐĞƚnjƚ͕ ǁĞůĐŚĞƐ ďĞŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϭϯ ǁŝĞĚĞƌ njƵ ^ĐŚćĚĞŶ ĨƺŚƌƚĞ͘ EĂƚƺƌůŝĐŚ ŬĂŶŶ ĂŶŐĞŶŽŵŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĂƐ ZŝƐŝŬŽ ǀĞƌƌŝŶŐĞƌƚ ŚĂďĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ ŽŚŶĞ ĚŝĞƐĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŶŽĐŚ ŐƌƂƘĞƌ ŐĞǁĞƐĞŶ ǁćƌĞŶ͕ ĚŽĐŚ ĚŝĞƐ ůćƐƐƚ ƐŝĐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŶŝĐŚƚ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐ ŶĂĐŚǁĞŝƐĞŶ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ǀŽŶ ŝƐƚ ƵŶĚ <ƌĞŵƐ njĞŝŐĞŶ ĞŝŶĞŶ ;ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶͿ ^ĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌƵŶŐƐͲ ĨĨĞŬƚ͘ /ŵ 'ĞŐĞŶƐĂƚnj njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ Ĩƺƌ ĚĂƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ĞŝŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŚŽĐŚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞƌ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶĞƌŚƂŚĞŶĚĞƌ ĨĨĞŬƚ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ,ŝĞƌ ŵƺƐƐƚĞ ŝŵ ĞƚĂŝů ŐĞƉƌƺĨƚ ǁĞƌĚĞŶ Žď ĚŽƌƚ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ǀŽƌůŝĞŐƚ ʹ Žď ĂůƐŽ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƐĞƚnjƚ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐ ĂƵĨ ĚŝĞ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ŚĂďĞŶ ʹ ĞƚǁĂ ĚƵƌĐŚ ZƺĐŬƐƚĂƵ͘ ϳϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ,ƂŚĞƌĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞŚĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞŚĞďƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͗ ƚƌŽƚnj ŚŽŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĞƌŐĂďĞŶ ƐŝĐŚ ďĞŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϭϯ ŚŽŚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ĂƐ ^ĐŚĂĚĞŶƐƌŝƐŝŬŽ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ůĂƵƚ ĚĞŶ ƌŐĞďŶŝƐƐĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ŶŝĐŚƚ ĚĞƵƚůŝĐŚ ǀĞƌŵŝŶĚĞƌƚ͘ &ƺƌ ĚĂƐ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŝƐƚ ĚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŐĞƌŝŶŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͘ ŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ǁŝĞ ĂƵĐŚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͕ ĚĞƌĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ŚƂŚĞƌĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂƵĨǁĞŝƐĞŶ͕ ŚĂďĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ &ƺƌ ĚĂƐ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŝƐƚ ĚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ǁĞĚĞƌ Ĩƺƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ŶŽĐŚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐĂƵƐŐĂďĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ Ĩƺƌ ĚĂƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŝƐƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞĂƵƐŐĂďĞŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŶŝĐŚƚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ;WͲtĞƌƚ хϬ͘ϯ͊Ϳ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ,ƂŚĞƌĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŐĞŚĞŶ ŝŵ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͘ ŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ďnjǁ͘ ĚĞƌĞŶ <ŽƐƚĞŶͿ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŝŵ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚ͕ ĚŝĞƐĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŝƐƚ ũĞĚŽĐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͗ ũĞ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ĚŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŵůŝĞŐĞŶĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĞƐƚŽ ŚƂŚĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďnjǁ͘ ũĞ ŚƂŚĞƌ ĚŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ĚĞƐƚŽ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ǀŽŶ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ƐŝŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞĂƵƐŐĂďĞŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŶŝĐŚƚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ;WͲtĞƌƚ хϬ͘ϳ͊Ϳ͘

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ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϵ DŽĚĞůůŝĞƌƚĞ džƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐŚćƵĨŝŐŬĞŝƚ ϮϬϬϮ ;х ϵϬй WĞƌnjĞŶƚŝůͿ ƵŶĚ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŝŶƚĞŶƐŝƚćƚ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ;YƵĞůůĞ͗ P<^ ϭϱ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ͕ ŶĂůLJƐĞ ƵŶĚ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ sĞƌƚĞŝůƵŶŐ͗ ŶĂůLJƐĞ ƵŶĚ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ͕ /dͿ

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭϬ njĞŝŐƚ ĚŝĞ njƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶĚĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ,ćƵĨŝŐŬĞŝƚ ǀŽŶ ĞdžƚƌĞŵĞŶ ^ƚĂƌŬŶŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐƚĂŐĞŶ͘ ŝĞ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĚĞƌ :ĂŚƌĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ϳϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭϬ :ćŚƌůŝĐŚĞ ^ƵŵŵĞŶ ǀŽŶ ĞdžƚƌĞŵĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ;хϵϱй WĞƌnjĞŶƚŝůͿ ϭϵϳϬͲϮϬϭϬ͕ WƌŽũĞŬƚŝŽŶ ϮϬϭϭ Ͳ ϮϭϬϬ ;YƵĞůůĞ͗ P<^ ϭϱ Ͳ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ͕ ŶĂůLJƐĞ ƵŶĚ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ͗ /dͿ

ŝĞƐĞ ƵŶĂŚŵĞ ĂŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ǁŝƌĚ ƐŽŵŝƚ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞŝŶƚƌŝƚƚƐͲ ǁĂŚƌƐĐŚĞŝŶůŝĐŚŬĞŝƚ ƵŶĚ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƵŶĚ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĞŝŶŚĞƌŐĞŚĞŶ͘ &ƺƌ ĚŝĞƐĞƐ WƌŽũĞŬƚ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ /dͲĞŝŐĞŶĞŶ ƌĞĐůŝƉ͗ĐĞŶƚƵƌLJ K^DK D> ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ ĚĞƐ , Dϯ Ͳ K^DK D> ϭ 'ƌĞĞŶŚŽƵƐĞ 'ĂƐ ;','Ϳ ^njĞŶĂƌŝŽ ǀŽŶ ϭϬdžϭϬ Ŭŵ ŵŝƚƚĞůƐ ŶƵŵĞƌŝƐĐŚĞƌ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶ ďŝƐ ϮϬϱϬ ŶƵŶ ǁĞŝƚĞƌ ĂƵĨ ϰdžϰ Ŭŵ ƵŶĚ ϭdžϭ Ŭŵ ŚĞƌƵŶƚĞƌͲƐŬĂůŝĞƌƚ ; ďď͘ ϰ͘ϭϭ ƵŶĚ ďď͘ ϰ͘ϭϮͿ͘ Dŝƚ ĚĞƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ƵĨůƂƐƵŶŐ ǀŽŶ ϭ Ŭŵ ŬƂŶŶĞŶ ǁŝƌ ĚŝĞ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝŵ ĞƚĂŝů ďĞƚƌĂĐŚƚĞŶ ; ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭϮͿ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ njĞŝŐƚ ĚŝĞ /d ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶ ŝŶ ŚŽŚĞƌ mďĞƌĞŝŶƐƚŝŵŵƵŶŐ ŵŝƚ ĚĞŶ P<^ϭϱ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ͕ ĚĂƐƐ njƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶ ŝƐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ džƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐ ͲdĂŐĞ ďŝƐ ϮϬϱϬ Ƶŵ njƵ Ϯ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ :ĂŚƌ njƵŶĞŚŵĞŶ ;ǀŐů͘ ĚĂnjƵ ďď͘ ϰ͘ϭϬͿ͘ ŝĞ ŵŝƚƚůĞƌĞ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ ϮϬŵŵͬĚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐ ƉƌŽ ƌĞŝŐŶŝƐ ǁŝƌĚ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϮϭͲϮϬϱϬ ŝŵ DŝƚƚĞůůĂƵĨ ĚĞƐ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ƉƌŽ dĂŐ ϯͲϰ ŵŵ ďĞƚƌĂŐĞŶ͕ ĞŝŶ /ŶĚŝnj͕ ĚĂƐƐ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ƵŶĂŚŵĞ ĚĞƌ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ njƵ ƌĞĐŚŶĞŶ ƐĞŝŶ ǁŝƌĚ͕ ǁĂƐ ĚĂƐ ^ĞƚnjĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ EŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ ĞŝŶĞƌ ŬƺŶĨƚŝŐĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĞƌĨŽƌĚĞƌƚ͕ ǁĂƐ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ <ŽƐƚĞŶ ĞŝŶŚĞƌ ŐĞŚĞŶ ǁŝƌĚ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭϭ͗ :ćŚƌůŝĐŚĞ ĂŚů ĚĞƌ dĂŐĞ ŵŝƚ ĞdžƚƌĞŵĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞŶ ;хϮϬŵŵͬĚͿ ϭϵϳϬͲϮϬϭϬ͕ WƌŽũĞŬƚŝŽŶ ϮϬϮϭ Ͳ ϮϬϱϬ ;YƵĞůůĞ͗ /d͖ ƌĞĐůŝƉ͗ĐĞŶƚƵƌLJ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ Ͳ, DϯͲ K^DK D> ƌƵŶ͕ /W Zϭϰ ϭ ƐĐĞŶĂƌŝŽͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ njƵǀŽƌ ŐĞŶĂŶŶƚĞŶ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐĞŶ ŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ĞƌĨŽůŐƚ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚ ĞŝŶ ǀĞƌƚŝĞĨĞŶĚĞƌ ůŝĐŬ ĂƵĨ ĚŝĞƐĞ &ƌĂŐĞƐƚĞůůƵŶŐ ŵŝƚŚŝůĨĞ ǀŽŶ ĚƌĞŝ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ͘ /ŶŶĞƌŚĂůď ĚŝĞƐĞƌ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ /ŶŚĂůƚĞ ďĞĂƌďĞŝƚĞƚ͗ • • • • • • •

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ŝĞ /ŶƚĞƌǀŝĞǁůĞŝƚĨćĚĞŶ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŵ ŶŚĂŶŐ͘ ,ŝŶƐŝĐŚƚůŝĐŚ ĚĞƌ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐĞŶ ŐĞŵćƘ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjĚĂƚĞŶƐĂƚnj ƐĞŝ ĂƵĨ ĚŝĞ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞŶ ,ŝŶǁĞŝƐĞ ŝŶ <ĂƉŝƚĞů ͣϰ͘Ϯ͘ϭ sĞƌďƵĐŚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ʹ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞ ,ŝŶǁĞŝƐĞ͞ ǀĞƌǁŝĞƐĞŶ͘ ŝĞ ƵƐǁĂŚů ĚĞƌ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ĞƌĨŽůŐƚĞ ŶĂĐŚ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ • • • • •

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ŝĞ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌďĞƌŐ ůŝĞŐƚ ĚŝƌĞŬƚ ĂŶ ĚĞƌ ŝƐƚ ƵŶĚ ďĞƌĞŝƚƐ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ >ŝŶnjĞƌ hŵůĂŶĚĞƐ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŵ WŽůŝƚŝƐĐŚĞŵ ĞnjŝƌŬ WĞƌŐ ůŝĞŐƚ ĞƚǁĂ ϮϬ Ŭŵ ƂƐƚůŝĐŚ ĚĞƌ >ĂŶĚĞƐŚĂƵƉƚƐƚĂĚƚ >ŝŶnj͘ ^ŝĞ ŝƐƚ ϭϴ͕ϳ Ŭŵϸ ŐƌŽƘ ƵŶĚ ŚĂƚƚĞ ŵŝƚ ^ƚĂŶĚ ϭ͘ :ćŶŶĞƌ ϮϬϭϳ ϱ͘ϯϯϯ ŝŶǁŽŚŶĞƌ͘ ϯϮ͕ϭ й ĚĞƌ &ůćĐŚĞ ƐŝŶĚ ďĞǁĂůĚĞƚ͕ ϱϯ͕ϱ й ĚĞƌ &ůćĐŚĞ ƐŝŶĚ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞŶƵƚnjƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐĞƚnjƚ ƐŝĐŚ ĂƵƐ ϭϭ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ njƵƐĂŵŵĞŶ͕ ǁŽďĞŝ ŝŵ Kƌƚ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐĞůďƐƚ ŵŝƚ ĐĂ͘ ϯ͘ϴϬϬ ŝŶǁŽŚŶĞƌŶ ĨĂƐƚ в ĚĞƌ 'ĞƐĂŵƚďĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ǁŽŚŶĞŶ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝƐƚ ^ĐŚƵůƐƚĂŶĚŽƌƚ ƵŶĚ ĞƐ Őŝďƚ ŶĞďĞŶ ĞŝŶĞƌ sŽůŬƐƐĐŚƵůĞ ƵŶĚ ĞŝŶĞƌ DƵƐŝŬƐĐŚƵůĞ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ EĞƵĞ DŝƚƚĞůƐĐŚƵůĞ͘ ^Ğŝƚ ϮϬϭϮ ŝƐƚ ŝŵ DĞŝĞƌŚŽĨ ĚĞƐ ^ĐŚůŽƐƐĞƐ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ĚĂƐ <ƵůƚƵƌnjĞŶƚƌƵŵ DĞŝĞƌŚŽĨ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ĂŶŐĞƐŝĞĚĞůƚ͘ ƵĐŚ ǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞƐĞŚĞŶ ŝƐƚ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƚƌŽƚnj ƐĞŝŶĞƌ ƌĞůĂƚŝǀĞŶ <ůĞŝŶŚĞŝƚ ŶŝĐŚƚ ƵŶďĞĚĞƵƚĞŶĚ͘ ,ŝĞƌ ďĞĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ĚŝĞ ^ƚĂŵŵǁĞƌŬĞ ĞŝŶŝŐĞƌ ŐƌŽƘĞƌ ƵŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ƚćƚŝŐĞƌ hŶƚĞƌŶĞŚŵĞŶ͗ ŶŐĞůͲDĂƐĐŚŝŶĞŶďĂƵ͕ ĞŝŶ ĨƺŚƌĞŶĚĞƌ ,ĞƌƐƚĞůůĞƌ ǀŽŶ ^ƉƌŝƚnjŐƵƐƐŵĂƐĐŚŝŶĞŶ͕ ,ƂĚůŵĂLJƌ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů '͕ ƐƉĞnjŝĂůŝƐŝĞƌƚ ĂƵĨ ƵƚŽŵŽďŝůůŽŐŝƐƚŝŬ͕ ƐŽǁŝĞ DĞƌĐŬĞŶƐ WĂƉƉŬĂƌƚŽŶͲ ƵŶĚ WĂƉƉĞŶĨĂďƌŝŬ 'ŵď,͕ ĞŝŶ hŶƚĞƌŶĞŚŵĞŶ ĚĂƐ ŶĞďĞŶ WĂƉƉŬĂƌƚŽŶ ĂƵĐŚ sĞƌƉĂĐŬƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ƺƌŽĂƌƚŝŬĞů ŚĞƌƐƚĞůůƚ͘ ƵĚĞŵ ďĞĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŚŝĞƌ <ĂŽůŝŶͲ ďďĂƵĨůćĐŚĞŶ ĚĞƌ ƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞŶ <ĂŽůŝŶͲ ƵŶĚ DŽŶƚĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝĞ ŬƚŝĞŶŐĞƐĞůůƐĐŚĂĨƚ ;< D/'Ϳ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ǀĞƌĨƺŐƚ ƺďĞƌ ĞŝŶĞŶ ĂŚŶŚŽĨ ĚĞƌ ŽŶĂƵƵĨĞƌďĂŚŶ͕ ĚŝĞ <ƌĞŵƐ ŵŝƚ ^ƚ͘ sĂůĞŶƚŝŶ ;ĂŶ ĚĞƌ tĞƐƚďĂŚŶͿ ǀĞƌďŝŶĚĞƚ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĐŚůƵƐƐ ĂŶ ĚĂƐ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞ ŝƐĞŶďĂŚŶŶĞƚnj ŚĂƚ͘ mďĞƌ ĚŝĞ >ĂŶĚĞƐƐƚƌĂƘĞ ϯ ŝƐƚ >ŝŶnj ĞƌƌĞŝĐŚďĂƌ͕ ŝŶ ^ƚ͘ sĂůĞŶƚŝŶ ŚĂƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĞŝŶĞŶ ŶƐĐŚůƵƐƐ ĂŶ ĚŝĞ tĞƐƚďĂŚŶ͘ ϳϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ ƐƚĞůůƚ ĚŝĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐͲ͕ tŽŚŶƵŶŐƐͲ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚůĞŶ ǀŽŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ũĞŶĞƌ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚƐ ĚĞƌ ŝƐƚ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƵŶĚ ĚĞŵ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ

;YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘnjćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/Ϳ͕ 'tZ Ͳ 'ĞďćƵĚĞͲ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐƐƌĞŐŝƐƚĞƌ͕ ƵƐĂŵŵĞŶƐƚĞůůƵŶŐ͗ /dͿ

ŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐnjĂŚů ǀŽŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝƐƚ njǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ŐĞƐƵŶŬĞŶ͘ ^Ğŝƚ ϮϬϭϭ ŝƐƚ ĚŝĞ ĂŚů ǁŝĞĚĞƌ ĂŶŐĞƐƚŝĞŐĞŶ͕ ĚĂƐ tĂĐŚƐƚƵŵ ďĞƚƌćŐƚ ƐĞŝƚŚĞƌ ϰ й͘ /ŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ďĞƚƌƵŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐĂŶƐƚŝĞŐ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ ĞƚǁĂ ϯ й͕ ϮϬϭϭͲϮϬϭϲ Ϯ͕ϯ й͕ ǁĂƐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ϱ :ĂŚƌĞ ĞŝŶĞ ĚĞƵƚůŝĐŚĞ ^ƚĞŝŐĞƌƵŶŐ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ ĚĞƌ ǀŽƌŚĞƌŝŐĞŶ ϭϬͲ:ĂŚƌĞƐͲWĞƌŝŽĚĞ ŝƐƚ͘ ŝĞ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝƐƚ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ŐĞƐƚŝĞŐĞŶ͘ ǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ďĞƚƌƵŐ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚůĞŶ ƌƵŶĚ ϴ й͕ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ϭϮ й͖ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐƐnjĂŚůĞŶ ϭϮ й͕ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ĂďĞƌ ŶĂŚĞnjƵ Ϯϴ й͘ ŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ǁŝƌĚ ǀĞƌƵƌƐĂĐŚƚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ ,ĂƵƐŚĂůƚĞ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĂŶ ǁĞŝƚǁŽŚŶƵŶŐĞŶ͘ ŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚů ŐĞŚƚ ĂƵĐŚ ĂƵĨ ĚŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ ĞƚƌŝĞďƐƚćƚƚĞŶ njƵƌƺĐŬ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭ njĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ŝŶ ĚĞƌ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞ͕ ǁŝĞ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ njƵ ǀĞƌŵĞŚƌƚĞŵ ĂƵůĂŶĚďĞĚĂƌĨ ĨƺŚƌƚ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĚĂƐ ZŝƐŝŬŽ ďĞnjƺŐůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐǀŽůƵŵĞŶ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂŶƐƚĞŝŐƚ͘ /ŵ KďĞƌůĂƵĨ ƐŝŶĚ ŚŝŶŐĞŐĞŶ͕ ĂďŐĞƐĞŚĞŶ ǀŽŶ ĚĞƌ ĞnjŝƌŬƐƐƚĂĚƚ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ͕ ĞŚĞƌ ŶƵƌ ŬůĞŝŶĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵ ĨŝŶĚĞŶ͘ /ŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŵŝƚ ZŝĞĚ͕ ĚĞŵ &ĂůůďĞŝƐƉŝĞů ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐŽǁŝĞ WĞƌŐ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ƺďĞƌ ĚĞŵ DŝƚƚĞů ůŝĞŐĞŶĚĞŶ ƵŶĂŚŵĞ ĂŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ͘ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝƐƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ &ůƵƐƐůĂŐĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ ƐƚćƌŬĞƌ ŐĞĨćŚƌĚĞƚ ĂůƐ ĚŝĞ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ EƵƌ ĐĂ͘ Ϯ͕ϱ Ŭŵ ŶƂƌĚůŝĐŚ ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚƐ ďĞĨŝŶĚĞƚ ƐŝĐŚ ĚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ tĂůĚͲ ƵŶĚ &ĞůĚĂŝƐƚ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ďĞŝĚĞ dĞŝůĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƐŝŶĚ͘ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ǁĂƌ ǁŽŚů ĂƵĐŚ ĂƵƐ ĚŝĞƐĞŵ 'ƌƵŶĚ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ǀŽŶ ĂůůĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ Ăŵ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ͷǤͳǤʹ ŝĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞ ďĞĨĂƐƐƚ ƐŝĐŚ ƺďĞƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŚŝŶĂƵƐ ĂƵĐŚ ŵŝƚ ĚĞŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ƵŶĚ ŚŝĞƌ ǀ͘Ă͘ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ͘ ŝĞƐĞƌ sĞƌďĂŶĚ ďĞƐƚĞŚƚ ĚĞƌnjĞŝƚ ĂƵƐ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ Ϯϳ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǁŽďĞŝ ŵĂŶĐŚĞ ĂƵĐŚ ŶƚĞŝů Ăŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ EĂĂƌŶ ŚĂďĞŶ ƵŶĚ ʹ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ ʹ ĂƵĐŚ ǀŽŶ ĚĞƌ ŽŶĂƵ ŐĞĨćŚƌĚĞƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ ŝĞ ĚƌĞŝ ŶƂƌĚůŝĐŚĞŶ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ >ŝĞďĞŶĂƵ͕ ^ĂŶĚů ƵŶĚ tŝŶĚŚĂĂŐ ďĞŝ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ǁĞƐƚůŝĐŚƐƚĞŶ DŝƚŐůŝĞĚĞƌ tĂůĚďƵƌŐ͕ ,ŝƌƐĐŚďĞƌŐ ŝ͘ D͘ ƵŶĚ EĞƵŵĂƌŬƚ ŝ͘ D͘ ǁƵƌĚĞŶ ŶŝĐŚƚ ďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƚ͕ ĞďĞŶƐŽ ĚĞƌ ƚƐĐŚĞĐŚŝƐĐŚĞ ŶƚĞŝů ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ͘ hŵŐĞŬĞŚƌƚ ǁƵƌĚĞŶ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ĚŝĞ ďĞŝĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂĚ Ğůů ƵŶĚ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶ ;ŽďǁŽŚů ŬĞŝŶĞ DŝƚŐůŝĞĚĞƌ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚͿ ŵŝƚĞŝŶďĞnjŽŐĞŶ͕ Ƶŵ ĞŝŶ ŚŽŵŽŐĞŶ ŐĞƐĐŚůŽƐƐĞŶĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ njƵ ĞƌŚĂůƚĞŶ͘ ^Žŵŝƚ ĞƌŐĂďĞŶ ƐŝĐŚ Ϯϯ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ njĞŝŐƚ ĚĂƐ ŚŝĞƌ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞ ŝƐƚͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝƐƚ ƐĐŚǁĂƌnj ƵŵƌĂŶĚĞƚ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ,ƂŚĞŶĂďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵƌ /ĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ͬ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ;ůŝŶŬƐͿ͕ >ĂŶĚďĞĚĞĐŬƵŶŐ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƌĞĐŚƚƐͿ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ;ƵŶƚĞŶ ůŝŶŬƐͿ͕ ŝĂŐƌĂŵŵ ŵŝƚ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ EƵƚnjƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƵŶƚĞŶ ƌĞĐŚƚƐͿ͕ ;YƵĞůůĞŶ͗ /d ϮϬϭϳ͖ ͗ KZ/E >ĂŶĚĐŽǀĞƌ ϮϬϭϮ ʹ > Ϳ

ĂƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ŝƐƚ ŵŝƚ ϱϭ͕ϯ й ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞƉƌćŐƚ͕ ǁŽďĞŝ ĐŬĞƌĨůćĐŚĞŶ ǀ͘Ă͘ ŝŵ DĂĐŚůĂŶĚ ĂƵĨƚƌĞƚĞŶ ƵŶĚ ƐŽŵŝƚ ŶŝĐŚƚ ŵĞŚƌ ŝŵ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞŶ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ůŝĞŐĞŶ͘ Ğƌ tĂůĚĂŶƚĞŝů ďĞƚƌćŐƚ ĞƌƐƚĂƵŶůŝĐŚĞ ϰϯ͕ϴ й ǁćŚƌĞŶĚ ĚŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŶƵƌ ϰ͕ϯ й ĂƵƐŵĂĐŚĞŶ͘ /Ŷ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐĞůďƐƚ ďĞƐƚĞŚĞŶ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ϰϱ͕ϰ й ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞ &ůćĐŚĞŶ ƵŶĚ ŶƵƌ ϯϳ͕ϭ й tĂůĚ ;ǀ͘Ă͘ ŝŵ EŽƌĚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶ ,ƂŚĞŶůĂŐĞŶ ƺďĞƌ ϯϰϬŵͿ͘ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŵĂĐŚĞŶ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ϭϰ͕ϭ й ĂƵƐ ƵŶĚ ĂƵĐŚ /ŶĚƵƐƚƌŝĞͲ ƵŶĚ 'ĞǁĞƌďĞĨůćĐŚĞŶ ;,ƂĚůŵĂLJƌ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ' ŝŵ KƌƚƐƚĞŝů ŝƐƚŝŶŐ ƵŶĚ ŶŐĞůͲ DĂƐĐŚŝŶĞŶďĂƵ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ďĞŝŵ ĂŚŶŚŽĨͿ ŵĂĐŚĞŶ ŝŵŵĞƌŚŝŶ ϯ͕ϰ й ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂƵƐ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϯ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞůŶ ƵŶĚ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘ 'ƌĂƵ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ͕ YƵĞůůĞ͗ /dͿ

Ğƌ WĞŐĞů ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϵϴϵͿ Ăŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ ŚĂƚ ĞŝŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ ϲϬϮ͕ϰϮ Ŭŵϸ͘ tĞŝƚĞƌĞ WĞŐĞů ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ůŝĞŐĞŶ ĂŶ ĚĞƌ tĂůĚĂŝƐƚ ďĞŝ ĚĞƌ WĨĂŚŶůŵƺŚůĞ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϵϳϭͿ ƐŽǁŝĞ ŝŶ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϲϲϴϬͿ͖ ĂŶ ĚĞƌ &ĞůĚĂŝƐƚ ďĞĨŝŶĚĞƚ ƐŝĐŚ ĞŝŶ WĞŐĞů ŝŶ <ĞĨĞƌŵĂƌŬƚ ;, Ͳ Eƌ͘ ϮϬϲϱϴϭͿ͘ ŝĞ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ ƐŝŶĚ ŝŶ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϰ njƵ ƐĞŚĞŶ͕ ŝŶ dĂďĞůůĞ ϱ͘Ϯ ƐŝŶĚ ĚŝĞ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐĞŶ ĂŶ ĚĞŶ WĞŐĞůŶ ĂŶŐĞĨƺŚƌƚ͘ ŝĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐǀĞƌŚćůƚŶŝƐƐĞ ;ƐŝĞŚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϱ ƵŶĚ ϱ͘ϲͿ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŬƂŶŶĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ^ĐŚƂŶĞďĞŶͲ'ƵŐƵ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϲϴϰϵͿ͕ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶͲZŝƚnjĞŶĞĚƚ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϲϴϱϲͿ͕ 'ƵƚĂƵ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϲϴϲϰͿ͕ ZĂŝŶďĂĐŚ ŝŵ DƺŚůŬƌĞŝƐ ;, Ͳ Eƌ͘ ϭϬϲϴϬϳͿ͕ >ĂƐďĞƌŐ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϴϵϳϳͿ͕ ƐŽǁŝĞ dƌĂŐǁĞŝŶ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϲϴϳϮͿ ĐŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ /Ŷ ĚĞŶ ŝĂŐƌĂŵŵĞŶ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ ŝƐƚ ĚĂƐ ƌĞŝŐŶŝƐ ŶĨĂŶŐ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ĚĞƵƚůŝĐŚ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͘ Ŷ ĂůůĞŶ ϰ WĞŐĞůŶ ǁƵƌĚĞ ĚĞƌ ,YϭϬϬͲ^ĐŚǁĞůůǁĞƌƚ ƺďĞƌƐĐŚƌŝƚƚĞŶ ;ǀŐů͘ ĂƵĐŚ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϮͿ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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Beeindruckend ist das Durchflussmaximum am Pegel Schwertberg. Hier wurde mit 631cm der HQ100-Schwellwert um fast eineinhalb Meter überschritten! dĂďĞůůĞ ϱ͘Ϯ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌũćŚƌůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ;ϱͲ͕ ϭϬͲ͕ ϯϬͲ ƵŶĚ ϭϬϬͲũćŚƌůŝĐŚͿ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ <ĞĨĞƌŵĂƌŬƚ͕ WĨĂŚŶůŵƺŚůĞ ƵŶĚ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ^ƚĂƚ ŝŽŶ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ďnjǁ͘ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj ǁƵƌĚĞ ũĞǁĞŝůƐ ǀŽŵ ĞŶƚƌƵŵ ĚĞƌ ŶćĐŚƐƚŐĞůĞŐĞŶĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ĂƵƚŽŵĂƚŝƐĐŚ ŐĞŵĞƐƐĞŶ ʹ ƐŝĞ ŝƐƚ ĂůƐŽ ŶŝĐŚƚ ĚŝĞ ŬůĞŝŶƐƚĞ ŝƐƚĂŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƌĂŶĚ ƵŶĚ &ůƵƐƐ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĚŝĞ ŝƐƚĂŶnj ǀŽŵ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ŐĞŽŵĞƚƌŝƐĐŚĞŶ KƌƚƐŵŝƚƚĞůƉƵŶŬƚ njƵŵ &ůƵƐƐ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϯ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ ;YƵĞůůĞ͗ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ /d ϮϬϭϳͿ

ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂďƐĞŝƚƐ ĚĞƐ ,ĂƵƉƚĨůƵƐƐĞƐ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ŶƵƌ ŐĞƌŝŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ʹ ǀŽƌ ĂůůĞŵ͕ ǁĞŝů ƐŝĞ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨͲ ĞƌĞŝĐŚ ůŝĞŐĞŶ ƵŶĚ ǁĞŝů ĚŝĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ^ƵďͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŵĞŝƐƚ ŶŽĐŚ njƵ ŐĞƌŝŶŐ ƐŝŶĚ͕ Ƶŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĂƵƐnjƵůƂƐĞŶ͘ tĞŝƚĞƌĞ ZŝƐŝŬĞŶ͕ ĚŝĞ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂƵƐůƂƐĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁŝĞ sĞƌŵƵƌƵŶŐĞŶ ƵŶĚ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ ĂŶ tŝůĚďćĐŚĞŶ ŽĚĞƌ ĂƵĐŚ ,ĂŶŐǁćƐƐĞƌ͕ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ŚŝĞƌ ĂŶŐĞĨƺŚƌƚĞŶ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ ŶŝĐŚƚ ĂďŐĞďŝůĚĞƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ďnjǁ͘ ŝŶ DƺŶĚƵŶŐƐŶćŚĞ͕ ĚĞƌĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŶƵƌ ĞŝŶĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njƵŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ njĞŝŐĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞƌ EćŚĞ njƵŵ &ůƵƐƐ ůŝĞŐĞŶ͕ ǁĂƌĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ŝƐƚ Ăŵ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ ŝĞƐ ǁŝƌĚ ĂƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ŚŽŚĞŶ &ůćĐŚĞŶĂŶƚĞŝů ĂŶ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶĞŶ ZŝƐŝŬŽnjŽŶĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ͘ &ƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲ ŵŝŶĚĞƌŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ǁŝĞ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ĂŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚŝĞ ŐƌƂƘƚĞ tŝƌŬƵŶŐ͘ tĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ƐŝŶĚ ŐƌƂƘĞƌĞ &ůćĐŚĞŶĂŶƚĞŝůĞ ĂŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲZŝƐŝŬŽnjŽŶĞŶ ʹ ĞƚǁĂ ƺďĞƌ ϱ й ʹ͕ ĚŝĞ EćŚĞ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ njƵŵ &ůƵƐƐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ƵŶĚ &ůƵƐƐ͘ <ůĞŝŶĞ ŝƐƚĂŶnjĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ŽĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ƐŝŶĚ ĞŝŶ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌ͘ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ŝƐƚ ĚŝĞ >ĂŐĞ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ͘ &ƺƌ ĚŝĞ ͣƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ͞ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϴϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ϴϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚćĚĞŶ ʹ ĚŝĞ tĂŚƌŶĞŚŵƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚĞŶ /ŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ ĚĂƐ ƐƚćƌŬƐƚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŝŶ ĚĞƌ ĞŽďĂĐŚƚƵŶŐƐƉĞƌŝŽĚĞ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ ^ĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚ ĚĞƌ ^ĐŚćĚĞŶ ǁĂƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ ĚŝĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ƐŽŐĂƌ njǁĞŝŵĂů ǀŽŶ 'ƌŽƘǁĞƚƚĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ ϮϬϬϮ ǁĂƌ ĞŝŶ ƌŝĞƐŝŐĞƌ ^ĐŚŽĐŬ ʹ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ǁƵƌĚĞ ƵŶĞƌǁĂƌƚĞƚ ŐĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ ůůĞŝŶ ĚŝĞ &ŝƌŵĂ ŶŐĞů Ğƌůŝƚƚ ^ĐŚćĚĞŶ ǀŽŶ ĐĂ͘ ϭϬϬ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ ĂƐ tĂƐƐĞƌ ĚƌĂŶŐ ǀŽŶ ĂƵƘĞŶ ŝŶ ĚĞŶ Ăŵŵ ƵŶĚ ǀĞƌƵƌƐĂĐŚƚĞ ĞŝŶĞŶ ĂŵŵďƌƵĐŚ͘ 'ƺƚĞƌǁĞŐĞ ǁƵƌĚĞŶ ƌŝĐŚƚŝŐŐĞŚĞŶĚ ǁĞŐŐĞƌŝƐƐĞŶ͘ ŝŶĞ ŝƐĞŶďĂŚŶďƌƺĐŬĞ ǁƵƌĚĞ ĨŽƌƚŐĞƐĐŚǁĞŵŵƚ͘ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ ŚĂďĞŶ ĚŝĞ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶ ŶŽĐŚ njƵƐćƚnjůŝĐŚ ǀĞƌƐĐŚćƌĨƚ͘ sŝĞůĞ ^ƚƌĂƘĞŶ ƵŶĚ tĞŐĞ ǁĂƌĞŶ ƵŶƉĂƐƐŝĞƌďĂƌ͘ ŝĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞŶ 'ĞďćƵĚĞ ůŝĞŐĞŶ ĚŝƌĞŬƚ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ ǁĞƐŚĂůď ĚŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐĞůďƐƚ ďĞƐŽŶĚĞƌƐ ŚŽĐŚ ǁĂƌĞŶ͘ ŝĞ 'ƺƚĞƌǁĞŐĞ ƐŝŶĚ ďŝƐ ŚĞƵƚĞ ĞƌƐƚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ƐĂŶŝĞƌƚ͘ ^Ğŝƚ ϮϬϬϲ ǁƵƌĚĞ ĚĞƌ DĂƌŬƚďĞƌĞŝĐŚ ǀŝĞƌŵĂů ĂƵĨŐƌƵŶĚ ƐĞŚƌ ŬůĞŝŶƌćƵŵŝŐĞƌ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶͲ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƺďĞƌĨůƵƚĞƚ͕ ǁŽďĞŝ ĞƐ njƵ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ďĞƚƌćĐŚƚůŝĐŚĞŶ ŽĚĞŶĞƌŽƐŝŽŶĞŶ ŬĂŵ͘ Ğƌ DĞŝĞƌŚŽĨ ǁĂƌ ĚĂďĞŝ ƐĐŚůŝŵŵĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ĂůƐ ϮϬϬϮ͘ Ğŝŵ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ŐĞnjĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ;nj͘ ͘ DĂĐŚůĂŶĚͲ Ăŵŵ͕ ŝƐƚͲ Ăŵŵ Ăď KƌƚƐƚĞŝů &ƵƌƚŚ ďŝƐ njƵƌ DƺŶĚƵŶŐͿ ĨƌƵĐŚƚĞŶ͕ ĚŝĞ ŽŶĂƵ ĨƺŚƌƚĞ nj͘ ͘ ϮϬϭϯ ŵĞŚƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĂůƐ ϮϬϬϮ͕ ĂďĞƌ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ďůŝĞď ŽŚŶĞ ŐƌƂƘĞƌĞ ^ĐŚćĚĞŶ͘ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌ ǁƵƌĚĞ ĂůƐ ŶĞƵĂƌƚŝŐĞƐ WƌŽďůĞŵ ŝĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƚ͕ ĚĂƐ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶnjŽŶĞŶƉůĂŶ ŶŝĐŚƚ ĂďŐĞĚĞĐŬƚ ǁŝƌĚ͘ ^ŽůĐŚĞ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ŬůĞŝŶƌćƵŵŝŐĞ 'ĞǁŝƚƚĞƌnjĞůůĞŶ ĂƵƐŐĞůƂƐƚ ƵŶĚ ŬƂŶŶĞŶ ĚƵƌĐŚ ŬůĂƐƐŝƐĐŚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŶŝĐŚƚ ǀĞƌŚŝŶĚĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ tĂƐƐĞƌŵĞŶŐĞŶ ďĂŚŶĞŶ ƐŝĐŚ ŝŚƌĞŶ tĞŐ ƺďĞƌ ĚŝĞ ,ćŶŐĞ ƵŶĚ ĨŽůŐĞŶ ŶŝĐŚƚ ĚĞŵ sĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ sŽƌĨůƵƚĞƌ͘ Ğƌ hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚ njǁŝƐĐŚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ƵŶĚ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌ͗ ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ Ăŵ &ůƵƐƐ ŬƺŶĚŝŐƚ ƐŝĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞ ĂŶ͕ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ƐƉŽŶƚĂŶ͘ Ƶŵ WƌŽďůĞŵ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͗ •

ůůĞŝŶĞ ŝŵ ^ŽŵŵĞƌ ϮϬϭϲ ŐĂď ĞƐ ϱ ůŽŬĂůĞ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͕ ĚŝĞ njƵ ŵĂƐƐŝǀĞŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐĞŶ ĨƺŚƌƚĞŶ͕ ǀ͘Ă͘ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ WŽŶĞŐŐĞŶďĂĐŚ͘

•

ŵ Ϯϯ͘ͲϮϰ͘ :Ƶůŝ ϮϬϭϲ ƐƚĂŶĚĞŶ ϯϬϬ ,ćƵƐĞƌ ƵŶƚĞƌ tĂƐƐĞƌ͕ ĚƵƚnjĞŶĚĞ ƵƚŽƐ ǁĂƌĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͕ ĂƵĐŚ >ĂŶĚǁŝƌƚĞ ŚĂƚƚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ͘

•

ĂƐ 'ĞůćŶĚĞ ďŝůĚĞƚ ĞŝŶĞ ͣ ƌĞŶĂ͗͞ ĚĂƐ tĂƐƐĞƌ ŬŽŵŵƚ ǀŽŵ ŽďĞƌĞŶ WůĂƚĞĂƵ ƵŶĚ Ĩćůůƚ ĚĂŶŶ ƌŝĐŚƚŝŐŐĞŚĞŶĚ njƵƌ ŝƐƚ ŚĞƌƵŶƚĞƌ͘

•

Ɛ ďĞƚƌŝĨĨƚ njƵŶĞŚŵĞŶĚ 'ĞďŝĞƚĞ͕ ĚŝĞ ĨƌƺŚĞƌ ŶŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƉƌŽďůĞŵĞ ŚĂƚƚĞŶ͕ ĞŝŶnjĞůŶĞ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁĞƌĚĞŶ ŝŵŵĞƌ ĞdžƚƌĞŵĞƌ͘

•

ŝĞ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐ ĚĞƐ WŽŶĞŐŐĞŶďĂĐŚƐ ǁƵƌĚĞ ĂůƐ ϱϬ ʹ ϲϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐ ĞŝŶŐĞƐƚƵĨƚ͕ ĚĂƐ ^ĐŚƵƚnjnjŝĞů ŝƐƚ ŶƵŶ ĞŝŶ ϭϬϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐ͘

•

ŝĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞŶŐĞŶ ĂůůĞŝŶĞ ƐŝŶĚ ǁĞŶŝŐ ĂƵƐƐĂŐĞŬƌćĨƚŝŐ͕ ĚĞŶŶ ĞƐ ŬŽŵŵƚ ĂƵĨ ĚŝĞ ĞƐĐŚĂĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƐ ŽĚĞŶƐ ĂŶ͘ Ğƌ ŝŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞŶ 'ĞƌćƚĞŶ ǁƵƌĚĞ ǀŽŶ ĚĞƌ hŶŝ /ŶŶƐďƌƵĐŬ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ͖ ĚŝĞƐĞ ǀĞƌĚŝĐŚƚĞŶ ĚĞŶ ŽĚĞŶ ƐƚĂƌŬ͘

ϴϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

DĂƘŶĂŚŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ^Ğŝƚ ϮϬϬϮ ĞƌĨŽůŐƚĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ ĞƚůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ŵĞŚƌĞƌĞŶ ƵƐďĂƵƐƚƵĨĞŶ͘ ŝĞƐĞ ƐŝŶĚ ĚĞŵŶćĐŚƐƚ ĂďŐĞƐĐŚůŽƐƐĞŶ͘ &ƺƌ ĚĂƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ǁƵƌĚĞ ŝŵ ƵĨƚƌĂŐ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KP ;tŝůĚďĂĐŚͲ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐͿ ǀŽŶ ĚĞƌ ĚĞƌ &Ă͘ ůƉͲ/ŶĨƌĂ ĞŝŶ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞƐ DĂƘŶĂŚŵĞŶŬŽŶnjĞƉƚ ĞŶƚǁŝĐŬĞůƚ͘ ŝĞ ^ƚƵĚŝĞ ͣZĞŐŝŽŶĂůǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ͞ njĞŝŐƚĞ ĚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌ͗ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ĚĞƌ ^ĐŚůƺƐƐĞů njƵŵ ƌĨŽůŐ͘ /ŵ ƵŐĞ ĚĞƌ ^ƚƵĚŝĞ ǁƵƌĚĞŶ ĞŝŶnjĞůŶĞ ĞƌĞŝĐŚĞ ĂŶĂůLJƐŝĞƌƚ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǁƵƌĚĞŶ ŝŵ <ŽŶnjĞƉƚ Ϯϱ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ǀŽƌŐĞƐĐŚůĂŐĞŶ͕ ǁŽǀŽŶ ďŝƐ ũĞƚnjƚ ϰ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ ǁƵƌĚĞŶ͗ •

ĞŝŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ďĞŝ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͖

•

njǁĞŝ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ŶƂƌĚůŝĐŚ ǀŽŶ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ ;ŝŶ WůĂŶƵŶŐͿ͖

•

ĞŝŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ <ĞĨĞƌŵĂƌŬƚ ƵŶĚ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ ;ŝŶ WůĂŶƵŶŐͿ͖

ŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ ;&ĞůĚĂŝƐƚͿ ǁŝƌŬĞŶ ďŝƐ ŶĂĐŚ WƌĞŐĂƌƚĞŶ͘ ŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ tĂůĚĂŝƐƚ ǁƵƌĚĞŶ ďŝƐŚĞƌ ŬĞŝŶĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƐĞƚnjƚ͘ ŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ ǁƵƌĚĞ ŝŶ &ƵƌƚŚ ŐĞƌĂĚĞ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ĨĞƌƚŝŐŐĞƐƚĞůůƚ͕ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝƐƚ ĚĂŶŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ Ĩƺƌ ĞŝŶ ϭϬϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ŐĞƌƺƐƚĞƚ͘ ; ĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ǁĂƌ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ĞŝŶ ϯϬϬͲϱϬϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐ͊Ϳ ϮϬϬϲ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶĞ tŝůĚďĂĐŚͲsĞƌďĂƵƵŶŐ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ͕ Ƶŵ ĚĞƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƉƌŽďůĞŵĂƚŝŬ ĞŶƚŐĞŐĞŶ njƵ ǁŝƌŬĞŶ͕ ĂďĞƌ ĚĂƐ ĞŝŶĨĂĐŚĞ ĂƵǁĞƌŬ ǁƵƌĚĞ ϮϬϭϯ njĞƌƐƚƂƌƚ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ •

ƵƐďĂŐŐĞƌŶ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ ďĞŝŵ KƌƚƐĞŝŶŐĂŶŐ ;ŵĞŚƌĞƌĞ ŬůĞŝŶĞƌĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐĞŝƚ ϮϬϬϮͿ͖

•

ƌƵŶĚ Ƶŵ ĚĂƐ ĞƚƌŝĞďƐŐĞůćŶĚĞ ĚĞƌ &Ă͘ ŶŐĞů ǁƵƌĚĞ ĞŝŶĞ ĞŝŐĞŶĞ ĂŵŵĂŶůĂŐĞ ďnjǁ͘ ^ĐŚůĂƵĐŚǁĞŚƌĂŶůĂŐĞŶ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ͖

•

ĚĂƐ &ůƵƐƐďĞƚƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ǁƵƌĚĞ ǀĞƌďƌĞŝƚĞƌƚ͕ Ƶŵ ĚĞŶ ƵƌĐŚĨůƵƐƐ njƵ ǀĞƌďĞƐƐĞƌŶ͕ njƵƐćƚnjůŝĐŚ ǁƵƌĚĞŶ DćĂŶĚĞƌƐĐŚůĞŝĨĞŶ ŐĞƐĐŚĂĨĨĞŶ͖

•

ƵŶƚĞƌ ĚĞƌ ϯĐ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ƵƌĐŚŐĂŶŐ ŐĞŐƌĂďĞŶ͖

•

ŝƐĞŶďĂŚŶͲ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞŶďƌƺĐŬĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ƐĂŶŝĞƌƚ͖

•

ĞŝŶ ^ƚĞŐ ǁƵƌĚĞ ĂƵĨŐĞůĂƐƐĞŶ ƵŶĚ ĞŝŶ ƌƐĂƚnjƐƚĞŐ ŐĞďĂƵƚ͘

ƵŬƺŶĨƚŝŐĞ ŐĞƉůĂŶƚĞ ďnjǁ͘ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐĞ WƌŽũĞŬƚĞ •

njƵƐćƚnjůŝĐŚ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵƌ ďůĞŝƚƵŶŐ ƵŶĚ ƵƐůĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ;,ĂŶŐďĞĨĞƐƚŝŐƵŶŐ ϱϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽͿ н <ĂŶĂůĞƌǁĞŝƚĞƌƵŶŐ ;ϯϬϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽͿ͖

•

WƌŽũĞŬƚ ŝŵ ƐƺĚƂƐƚůŝĐŚĞŶ dĞŝů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ;ĐĂ͘ ϯϱϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽͿ͖

•

>ƂƐƵŶŐ ŝŵ ŝƐĞƌĨĞůĚ ;ƺďĞƌ ϱϬϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽͿ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤͳǤͶ EĞďĞŶ ĚĞƌ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐƉŝĞůƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ ĞŝŶĞ njĞŶƚƌĂůĞ ZŽůůĞ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͘ ŝĞ ƵĨƐŝĐŚƚƐƉĨůŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĂůůĞ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌĂŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĞŝŶĞ ďĞƌĂƚĞŶĚĞ &ƵŶŬƚŝŽŶ ŬŽŵŵƚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ >ŝŶnj njƵ͘ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ Ğŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ǁĂƌĞŶ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϭϲ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ƵŶĚ ďŝƐ njƵ ϭϴϬ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌ ŝŵ ŝŶƐĂƚnj͘ ŝĞ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ǁĂƌĞŶ ŵŝƚ ĚĞŵ ƵĨƐƚĞůůĞŶ ǀŽŶ ^ĂŶĚƐćĐŬĞŶ͕ ƵƐƉƵŵƉĞŶ ǀŽŶ <ĞůůĞƌŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚůĂŵŵ ǀŽůů ĂƵƐŐĞůĂƐƚĞƚ͘ ĂƐ ƵŶĚĞƐŚĞĞƌ ǁƵƌĚĞ njƵ ĚĞŶ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŚŝŶnjƵŐĞnjŽŐĞŶ ƵŶĚ ĨƺŚƌƚĞ ĞƌŐƵŶŐĞŶ ƉĞƌ ,ƵďƐĐŚƌĂƵďĞƌ ǀŽŶ DĞŶƐĐŚĞŶ ŝŶ ŶŝĐŚƚ ĂƵĨ ĚĞŵ >ĂŶĚǁĞŐ ĞƌƌĞŝĐŚďĂƌĞŶ ,ćƵƐĞƌŶ ĚƵƌĐŚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐĐŚĂĨĨƚĞ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌ ŶĂĐŚ ĚĞŵ ŝŶƚƌŝƚƚ ĚĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ DƵůĚĞŶĐŽŶƚĂŝŶĞƌ͕ ďĚĞĐŬƉůĂŶĞŶ ƵŶĚ ĂƵŚŽůnj ĂŶ͕ Ƶŵ ĞƌƐƚĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ǀŽƌnjƵŶĞŚŵĞŶ ƵŶĚ ǁƵƌĚĞ ĚĂďĞŝ ǀŽŶ WƌŝǀĂƚƉĞƌƐŽŶĞŶ ƵŶĚ 'ĞǁĞƌďĞƚƌĞŝďĞŶĚĞŶ ŵŝƚ dƌĂŬƚŽƌĞŶ͕ ĂŐŐĞƌŶ͕ &ƌŽŶƚůĂĚĞƌŶ͕ ĞƚĐ͘ ƵŶƚĞƌƐƚƺƚnjƚ͘ 'ĞŵĞŝŶƐĂŵ ŵŝƚ ĚĞŵ ZŽƚĞŶ <ƌĞƵnj ǁƵƌĚĞ ĞŝŶ ǀĂŬƵŝĞƌƵŶŐƐůĂŐĞƌ ŝŵ dƵƌŶƐĂĂů ĚĞƌ ^ĐŚƵůĞ ƐŽǁŝĞ ŝŵ WĨĂƌƌŚĞŝŵ ĞŝŶŐĞƌŝĐŚƚĞƚ͕ ĚĂ ĚŝĞ ŝŶƐĂƚnjnjĞŶƚƌĂůĞ ĚĞƐ ZŽƚĞŶ <ƌĞƵnjĞƐ ƺďĞƌĨůƵƚĞƚ ǁƵƌĚĞ͘ /Ŷ ĚĞƌ ĞƌƐƚĞŶ EĂĐŚƚ ŐĂď ĞƐ ŶĞďĞŶ ĚĞƌ ZĞƚƚƵŶŐ ǀŽŶ DĞŶƐĐŚĞŶ ŶƵƌ ĚĂƐ ŝĞů͕ ĚŝĞ ^ƚƌĂƘĞŶ ǁŝĞĚĞƌ ƉĂƐƐŝĞƌďĂƌ njƵ ŵĂĐŚĞŶ͘ /Ŷ ĚĞƌ WŚĂƐĞ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƺďĞƌŶĂŚŵ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĚĂďĞŝ ĞŝŶĞ ƐƚĂƌŬ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌĞŶĚĞ ZŽůůĞ͘ ĞŶƚƌĂůĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ǁĂƌ ŚŝĞƌďĞŝ ĚĞƌ ĞŝŶďĞƌƵĨĞŶĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂď͕ ŵŝƚ ĚĞƐƐĞŶ ,ŝůĨĞ ĚŝĞ ŝŶƐĂƚnjŬƌćĨƚĞ ƵŶĚ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ŝĞ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶ ŬŽŶŶƚĞ ĚĂŶŬ ĚĞƐ ŐƵƚĞŶ ƵƐĂŵŵĞŶǁŝƌŬĞŶƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͕ ĚĞƐ ƵŶĚĞƐŚĞĞƌĞƐ͕ ĚĞƌ WƌŝǀĂƚƉĞƌƐŽŶĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞǁĞƌďĞƚƌĞŝďĞŶĚĞŶ ďĞǁćůƚŝŐƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ KƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ sĞƌƉĨůĞŐƵŶŐ ĂůůĞƌ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌ ĞƌĨŽůŐƚĞ ƺďĞƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘ ĂƌĂŶ ĂŶƐĐŚůŝĞƘĞŶĚ ĞƌĨŽůŐƚĞŶ ĚŝĞ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ǁŝĞ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚŝĞ ^ƉĞƌƌŵƺůůͲ ƵŶĚ ^ĐŚůĂŵŵĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ƐŽǁŝĞ ĚĂƐ ůĞŶ ĚĞƌ DƵůĚĞŶĐŽŶƚĂŝŶĞƌ͘ Ɛ ĞƌĨŽůŐƚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ǀŽŶ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ WůćƚnjĞŶ ƵŶĚ ĚĞƐ <ĂŶĂůŶĞƚnjĞƐ ĚƵƌĐŚ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ;nj͘ ͘ ĂƵŚŽĨͿ͘ /ŵ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐďĞƌĞŝĐŚ ŚĂƚ ĚŝĞ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ůŽŬĂůĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƚƌŽĨĨĞŶ ;nj͘ ͘ ĂŵŵĂŶůĂŐĞŶ͕ ^ĐŚůĂƵĐŚǁĞŚƌĂŶůĂŐĞ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ^ƺĚͿ͘ hŵ ĞŝŶĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵ ŐĂƌĂŶƚŝĞƌĞŶ͕ ŝƐƚ ĚŝĞ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ DŝƚŐůŝĞĚ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚĞƐ ŝƐƚ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ϮϬϬϮ ǁĂƌ ĚĞƌ ƵƐůƂƐĞƌ Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶŝƚŝĂƚŝǀĞ Ĩƺƌ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞ WůĂŶƵŶŐƐƺďĞƌůĞŐƵŶŐĞŶ njƵƌ sĞƌŵĞŝĚƵŶŐ ŬƺŶĨƚŝŐĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶ ŝŵ 'ĞƐĂŵƚĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ͘ /Ŷ

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&ŝŶĂŶnjŬƌĂĨƚ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂďŐĂďĞŶ ; ƌƚƌĂŐƐĂŶƚĞŝůĞ ƉƌŽ <ŽƉĨͿ͖

•

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ϮϮ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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•

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Allerheiligen im Mühlkreis 1% 0%

Hirschbach Kaltenberg im Mühlkreis 1% 1% 10%

20%

30%

40%

50%

Tragwein 3% Unterweißenbach 1%

Neumarkt im Mühlkreis 1% 60%

70%

80%

Waldburg 1% Windhaag bei Freistadt 0,3%

St. Oswald bei Freistadt 6%

St. Leonhard bei Freistadt 4%

Schwertberg 18%

Sandl 2%

Schönau im Mühlkreis 2%

Ried in der Riedmark 3%

Rainbach im Mühlkreis 1%

Pregarten 7%

Perg 3%

Naarn im Machlande 4%

Mauthausen 6%

Liebenau 1%

Lasberg 6%

Kefermarkt 8%

Gutau 5%

1

Hagenberg im Mühlkreis 3%

Freistadt 6%

Grünbach 4%

Finanzierungsanteile der Mitgliedsgemeinden

Wartberg ob der Aist 2%

90%

100%

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϳ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚƐ ŝƐƚ ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ^ƚĂƚƵƚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚͿ

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•

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•

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•

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•

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•

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•

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•

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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Ğƌ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ďĞƚƌĂĨ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ŶŽĐŚ ŶŝĐŚƚ͕ ĚĂ ĚŝĞƐĞƌ ĞƌƐƚ ŶĂĐŚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ŐĞŐƌƺŶĚĞƚ ǁƵƌĚĞ͘ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŝŶ ůŝĐŬ ŝŶ ĚĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚ ŶĂĐŚ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ njĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ /ĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ƐĞŚƌ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ

ϵϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϴ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝŶ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjĚĂƚĞŶ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰͿ

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ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ Ğƌ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ǁŝƌĚ ƚĞŝůƐ ĚŝƌĞŬƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƚĞŝůƐ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚĞƐ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͘ ŝĞ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŬŽŵŵƚ Ĩƺƌ ĨŽůŐĞŶĚĞ >ĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ĂƵĨ͗ •

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2005

2006

Schutzwasserbau - diverse Maßnahmen Beiträge an Hochwasserschutzverband Ausgaben gesamt

639.195 0 639.195

669.416 0 669.416

Schutzwasserbau - Darlehensaufnahme Transfers vom Land Transfers vom Bund Sonstige Transfers Einnahmen gesamt

0 520.153 0 30.251 550.403

0 61.669 567.301 19.749 648.719

88.792

20.697

Netto-Ausgaben

2007

2008 Ausgaben 16.798 262.312 3.500 3.500 20.298 265.812 0 7.063 2.546 0 9.609 10.689

2009

2010

2011

2012

2013

2014 2005-2014

34.167 3.537 37.704

8.476 1.165.477 3.891 9.727 12.367 1.175.204

367.098 9.736 376.834

35.332 9.752 45.083

150.598 3.348.870 63.145 19.503 170.101 3.412.015

Einnahmen 0 0 0 0 0

0 9.933 0 0 9.933

94.600 218.596 0 1.133.888 0 0 0 0 94.600 1.352.484

196.804 138.099 0 0 334.902

0 3.580 0 7.462 11.042

510.000 0 0 1.874.383 569.847 0 57.782 320 320 3.012.012

265.812

27.771

41.932

34.042

-82.233

-177.280

169.781

400.003

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64.130

2012 in Euro 69.559

19.999 2.118

56.185 4.707

Summe Aufwendungen und Abschreibungen davon Verwaltungs- und Betriebsaufwand inkl.

Personalaufwendungen davon Instandhaltung Ausstattung davon Aufwendungen für Schadensfälle davon Zinsaufwand davon Planmäßige Abschreibungen

26.751 19.760

Verlust / Gewinn

GEWINN- und VERLUSTRECHNUNG Summe Umsatzerlöse, betriebliche Erträge und Rücklagenauflösungen davon Mitgliedsbeiträge davon Zuwendungen aus öffentlichen Mitteln und für Hochwasserschäden

BILANZ Summe Aktiva davon Anlagevermögen davon Sachanlagen davon GZ 7 Poneggerbach A1 davon GZ 14 Keferbach Linearmaßn. St.Os. davon GZ 22 Gutauerbach, Rückhaltemaßn. davon GZ 31 Aisthofenerbach Perg davon GZ 40 Rainbach, Retentionsb. Kersch davon GZ 53 Dorfbach Kerschbaum Summe Passiva davon Investitionszuschüsse

2011

2013

2014

2010-2014

82.880

161.240

400.016

50.000 6.408

53.220 16.736

96.780 1.855

276.184 31.823

57.359 40.567

83.658 61.763

128.495 62.034

209.805 70.812

506.068 254.936

1.440 0 5.528 0

0 0 13.157 3.614

0 0 15.403 6.384

0 22.777 11.233 18.280

0 2.008 13.310 78.052

-4.544

6.771

-14.099

-45.616

-48.565

1.440 24.785 58.631 106.330 0 -106.052

2.549.461 1.947.822 1.941.531 300.006 220.067 8.900 72.132 11.381 0 2.549.461 1.515.186

in Euro 2.792.739 2.424.993 2.276.663 336.006 264.983 9.201 192.828 11.381 0 2.792.739 1.888.693

3.609.814 3.219.525 3.139.274 385.045 264.983 58.149 396.423 28.863 0 3.609.814 2.558.410

6.846.783 5.136.731 4.982.460 374.279 256.150 495.338 433.919 505.474 532.052 6.846.783 4.297.904

1.297.489 800.682 800.682 159.297 10.510 0 0 0 0 1.297.489 585.888

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ͗ :ĂŚƌĞƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ϮϬϭϬ ďŝƐ ϮϬϭϰͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ŶƐĨĞůĚĞŶ ůŝĞŐƚ ĂƵĨ ĞŝŶĞƌ ^ĞĞŚƂŚĞ ǀŽŶ Ϯϴϵ ŵ ƺ͘ ͘ ŝŵ ĞŶƚƌĂůƌĂƵŵ ǀŽŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘ ĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ƵŵĨĂƐƐƚ ϭϰ KƌƚƐĐŚĂĨƚĞŶ͘ ŝĞ ŐƌƂƘƚĞ KƌƚƐĐŚĂĨƚ ŝƐƚ ŵŝƚ ďƐƚĂŶĚ ,ĂŝĚ ;ĐĂ͘ ϰϲ й ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌͿ͕ ŐĞĨŽůŐƚ ǀŽŶ &ƌĞŝŶĚŽƌĨ ;ϭϱ йͿ͕ ŶƐĨĞůĚĞŶ ;ϭϭ͕ϱ йͿ ƵŶĚ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ŵŝƚ ĐĂ͘ ϵ й͘ /ŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ďĞĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ njǁĞŝ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞ sĞƌŬĞŚƌƐŬŶŽƚĞŶƉƵŶŬƚĞ͗ ĚĞƌ ƵƚŽďĂŚŶŬŶŽƚĞŶ >ŝŶnj ŝŵ ^ƚĂĚƚƚĞŝů &ƌĞŝŶĚŽƌĨ͕ ǁŽ ĚŝĞ DƺŚůŬƌĞŝƐ ƵƚŽďĂŚŶ ϳ ǀŽŶ ĚĞƌ tĞƐƚĂƵƚŽďĂŚŶ ϭ ŝŶ ZŝĐŚƚƵŶŐ EŽƌĚĞŶ ĂďnjǁĞŝŐƚ͕ ƵŶĚ ĚĞƌ <ŶŽƚĞŶ ,ĂŝĚ ŝŵ ^ƚĂĚƚƚĞŝů ĞƌŐ ;ĞŝŶ dĞŝů ďĞĨŝŶĚĞƚ ƐŝĐŚ ĂƵĐŚ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ WƵĐŬŝŶŐͿ͕ ǁŽ ĚŝĞ tĞůƐĞƌ ƵƚŽďĂŚŶ Ϯϱ ǀŽŶ ĚĞƌ ϭ ŝŶ ZŝĐŚƚƵŶŐ EŽƌĚǁĞƐƚ ĂďnjǁĞŝŐƚ͘ ŝĞ ϭ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ďĞŝĚĞŶ ƵƚŽďĂŚŶŬŶŽƚĞŶ ŐĞŚƂƌƚ njƵ ĚĞŶ ŵĞŝƐƚ ďĞĨĂŚƌĞŶĞŶ ƵƚŽďĂŚŶĂďƐĐŚŶŝƚƚĞŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚ ŝƐƚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ EćŚĞ njƵ >ŝŶnj ŐĞƉƌćŐƚ͕ Ŷŝŵŵƚ ĂďĞƌ ŵŝƚ ϭϲ͘Ϭϰϰ ŝŶǁŽŚŶĞƌŶ ;^ƚĂŶĚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϭϳͿ ĚŝĞ ZŽůůĞ ĞŝŶĞƐ ŬůĞŝŶƌĞŐŝŽŶĂůĞŶ ĞŶƚƌƵŵƐ ǁĂŚƌ͘ ^ŝĞ ƐƚĞůůƚ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ njƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ͕ ǁĞůĐŚĞ ĞŝŶĞŶ EƵƚnjĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŐĞƐĂŵƚĞ ZĞŐŝŽŶ ďƌŝŶŐƚ͘ Ƶ ŶĞŶŶĞŶ ƐŝŶĚ ĞƚǁĂ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ͗ •

^ƉŽƌƚͲ ƵŶĚ &ƌĞŝnjĞŝƚĞŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ͕ ǁŝĞ ĚĂƐ ƌůĞďŶŝƐĨƌĞŝďĂĚ͖

•

<ƵůƚƵƌĞŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ͕ ǁŝĞ ĚĂƐ ŶƚŽŶͲ ƌƵĐŬŶĞƌͲ ĞŶƚƌƵŵ ;<ƵůƚƵƌͲ ƵŶĚ sĞƌĂŶƐƚĂůƚƵŶŐƐnjĞŶƚƌƵŵͿ͖

•

<ŝŶĚĞƌďĞƚƌĞƵƵŶŐ͗ ϳ <ŝŶĚĞƌŐćƌƚĞŶ͕ ϯ ,ŽƌƚĞ͕ ϭ <ƌĂďďĞůƐƚƵďĞ

•

ƵƐďŝůĚƵŶŐ͗ ϯ sŽůŬƐƐĐŚƵůĞŶ͕ ϯ EĞƵĞ DŝƚƚĞůƐĐŚƵůĞŶ͕ ϭ ƉŽůLJƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞ ^ĐŚƵůĞ͕ ϭ ďĞƌƵĨƐďŝůĚĞŶĚĞ ^ĐŚƵůĞ ;ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞ ĞƌƵĨƐͲ ƵŶĚ &ĂĐŚƐĐŚƵůĞͿ͖

•

&ŽƌƚďŝůĚƵŶŐ͗ ϭ sŽůŬƐŚŽĐŚƐĐŚƵůĞ͕ ϭ ^ƚĂĚƚďŝďůŝŽƚŚĞŬ͕ ϭ >ĂŶĚĞƐŵƵƐŝŬƐĐŚƵůĞ͖

•

ĞƚƌĞƵƵŶŐ ǀŽŶ ^ĞŶŝŽƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ^ĞŶŝŽƌĞŶ͗ ϯ dĂŐĞƐŚĞŝŵƐƚćƚƚĞŶ͘

ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďĞƐŝƚnjƚ ŶƐĐŚůƵƐƐ ĂŶ ĚŝĞ WLJŚƌŶͲ ŝƐĞŶďĂŚŶƐƚƌĞĐŬĞ͘ ŝĞ ŐƌƂƘƚĞŶ ĞƚƌŝĞďĞ ƐŝŶĚ͗ ƌĞŵĂ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ZĞĐLJĐůŝŶŐ 'ŵď,͕ 'ĞŶĞƌĂů >ŽŐŝƐƚŝĐƐ ^LJƐƚĞŵƐ ƵƐƚƌŝĂ 'ŵď,͕ ĚŝĞ WĂƉŝĞƌĨĂďƌŝŬ ^ŵƵƌĨŝƚ <ĂƉƉĂ͕ ĚŝĞ ^ƉĞĚŝƚŝŽŶ ^ĐŚŶĞĐŬĞŶƌĞŝƚŚĞƌ ƵŶĚ ĚĂƐ ŝŶŬĂƵĨƐĐĞŶƚĞƌ ĞŶƚĞƌ ,ĂŝĚ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ njĞŝŐƚ ĚŝĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐͲ͕ tŽŚŶƵŶŐƐͲ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚůĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝŵ sĞƌŐůĞŝĐŚ njƵ ĂůůĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚƐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϳ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ

YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘnjćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/Ϳ͕ 'tZ Ͳ 'ĞďćƵĚĞͲ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐƐƌĞŐŝƐƚĞƌ͕ ƵƐĂŵŵĞŶƐƚĞůůƵŶŐ͗ /dͿ

ŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝƐƚ njǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ Ƶŵ ϰ͕ϴ й ŐĞƐƚŝĞŐĞŶ ƵŶĚ njǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϭϭ ƵŶĚ ϮϬϭϲ Ƶŵ ǁĞŝƚĞƌĞ Ϯ͕ϲ й͘ /ŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ǁĂƌ ĚĂƐ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐǁĂĐŚƐƚƵŵ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ ŵŝƚ ƌƵŶĚ ϯ͕ϳ й ĞƚǁĂƐ ŐĞƌŝŶŐĞƌ͕ ϮϬϭϭ ďŝƐ ϮϬϭϲ njĞŝŐƚĞ ƐŝĐŚ ĚŝĞ ĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞ ϵϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĂůůĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ sĞƌŐůĞŝĐŚ njƵ ŶƐĨĞůĚĞŶ ĞƚǁĂƐ ĚLJŶĂŵŝƐĐŚĞƌ͕ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ďĞƚƌƵŐ ϯ͕ϲй Ͳ ĂůƐŽ ŝŶ ϱ :ĂŚƌĞŶ ĨĂƐƚ ƐŽ ǀŝĞů͕ ǁŝĞ ŝŶ ĚĞƌ ǀŽƌĂŶŐĞŐĂŶŐĞŶĞŶ ĞŬĂĚĞ͘ ŝĞ ŶnjĂŚů ĂŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝƐƚ Ͳ ǁŝĞ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ Ͳ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƐƚŝĞŐĞŶ͘ ǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ďĞƚƌƵŐ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚůĞŶ ƌƵŶĚ ϭϮй͕ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ϭϬ͕ϲ й͘ ŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚů ŐĞŚƚ ĂƵĐŚ ĂƵĨ ĞŝŶĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ ĞƚƌŝĞďƐƚćƚƚĞŶ njƵƌƺĐŬ͘ Ğƌ ŶƐƚŝĞŐ ĂŶ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ ďĞƚƌƵŐ ϭϰ͕ϰ й͕ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ϭϳ͕ϰ й͘ ŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ĞƌŐŝďƚ ƐŝĐŚ ;ďĞŝ ƐŝŶŬĞŶĚĞŶ ,ĂƵƐŚĂůƚƐŐƌƂƘĞŶͿ ĂƵƐ ĚĞŵ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ ,ĂƵƐŚĂůƚĞ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĂŶ ǁĞŝƚǁŽŚŶƵŶŐĞŶ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϬ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌͲ͕ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚůĞŶ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ; ďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ &ůŝĞƘƌŝĐŚƚƵŶŐͿ͕ ĚŝĞ tĞƌƚĞ ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƐŝŶĚ ĞŝŶŐĞƌĂŚŵƚ ;YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘnjćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/Ϳ͕ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ͗ /dͿ

ŝĞ ŽďŝŐĞ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϬ njĞŝŐƚ ĚĞƵƚůŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ;ŵŝƚ ƵƐŶĂŚŵĞ ǀŽŶ DŝĐŚĞůĚŽƌĨ ƵŶĚ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌͿ ƐŽǁŝĞ ŝŵ dĞŝůͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ ^ƵůnjďĂĐŚƐ ;'ĞŵĞŝŶĚĞŶ tĂůĚŶĞƵŬŝƌĐŚĞŶ ďŝƐ ZŽŚƌͿ ĞŚĞƌ ŬůĞŝŶĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ͘ /ŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ƐƚŝĐŚƚ ŶƐĨĞůĚĞŶ ĂůƐ ďĞŝ ǁĞŝƚĞŵ ŐƌƂƘƚĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŚĞƌĂƵƐ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ĚĞƌ ĂďƐŽůƵƚĞ ŶƐƚŝĞŐ͕ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ͕ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůĂƵĨŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ǀŽŶ >ŝŶnj Ăŵ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ŝƐƚ͘ Ğƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ŝŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ĨƺŚƌƚ͕ ǁŝĞ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͕ njƵ ǀĞƌŵĞŚƌƚĞŵ ĂƵůĂŶĚďĞĚĂƌĨ͘ ŝĞƐ ďĞĚŝŶŐƚ͕ ĚĂƐƐ ŽŚŶĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞ 'ĞŐĞŶŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵĐŚ ĚĂƐ ZŝƐŝŬŽ ďĞnjƺŐůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐǀŽůƵŵŝŶĂ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƐƚĞŝŐĞŶ ǁƺƌĚĞ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤʹǤʹ ŝĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞ ďĞĨĂƐƐƚ ƐŝĐŚ ƺďĞƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŚŝŶĂƵƐ ĂƵĐŚ ŵŝƚ ĚĞŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ ŚŝĞƌ ǀ͘Ă͘ ŵŝƚ ĚĞŵ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐ͘ ŝĞ ĞŝŐĞŶƚůŝĐŚ ĞďĞŶĨĂůůƐ njƵŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŐĞŚƂƌŝŐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ KďĞƌƐĐŚůŝĞƌďĂĐŚ ǁƵƌĚĞ ĚĂŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ŵŝƚďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƚ͕ ĚĂ ƐŝĞ ĚŝĞ ĞŝŶnjŝŐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝƐƚ͕ ĚŝĞ ŶŝĐŚƚ ŝŶ ĞŝŶĞŶ tĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ĞŝŶŐĞďƵŶĚĞŶ ŝƐƚ͘ ĂŚĞƌ ǁƵƌĚĞŶ ůĞƚnjƚůŝĐŚ ϭϴ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚŝĞ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐ ĞŝŶďĞnjŽŐĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ njĞŝŐƚ ĚĂƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ >ŝŶŬƐ ŝƐƚ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŵŝƚ ,ƂŚĞŶĂďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵƌ /ĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ͬ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͕ ĚĂŶĞďĞŶ ŝƐƚ ĞŝŶĞ KZ/E >ĂŶĚ ŽǀĞƌ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ; > ͕ >ĞǀĞů ϯͿ ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ njƵ ƐĞŚĞŶ͘ ŝĞ ŶŝĐŚƚ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ dĞŝůĞ ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚƐ ƐŝŶĚ ĨĂƌďůŝĐŚ ůĞŝĐŚƚ ĂƵƐŵĂƐŬŝĞƌƚ͘ Ƶƌ ůĞŝĐŚƚĞƌĞŶ /ĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝƐƚ ĚŝĞƐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐĐŚǁĂƌnj ƵŵƌĂŶĚĞƚ͘ ^ŝĞ ůŝĞŐƚ ŝŵ ƵŶƚĞƌƐƚĞŶ dĞŝů ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ƐƺĚůŝĐŚ ĚĞƌ dƌĂƵŶ͗ Ă ŵĞŚƌĞƌĞ KƌƚƐƚĞŝůĞ ĚŝƌĞŬƚ Ăŵ &ůƵƐƐ ůŝĞŐĞŶ͕ ŝƐƚ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƐƚĂƌŬ ŐĞĨćŚƌĚĞƚ͘ ŝĞƐ ƚƌŝĨĨƚ ĂƵĐŚ ĂƵĨ ĂŶĚĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝĞ ĞƚǁĂ tĂƌƚďĞƌŐ͕ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ͕ EĞƵŚŽĨĞŶ njƵ͘ EĂĐŚĨŽůŐĞŶĚ ƐŝŶĚ ĞŝŶĞ ĞƚĂŝůĚĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƵŶĚ ĞŝŶĞ <ƌĞŝƐĚĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ŐĞŶĞƌĂůŝƐŝĞƌƚĞŶ > Ͳ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϭ͗ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŵŝƚ ,ƂŚĞŶĂďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵƌ /ĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ͬ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ;ůŝŶŬƐͿ͕ >ĂŶĚďĞĚĞĐŬƵŶŐ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;DŝƚƚĞͿ ƐŽǁŝĞ ĞƚĂŝůĂŶƐŝĐŚƚ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ;ƌĞĐŚƚƐ ŽďĞŶͿ ƵŶĚ >ĂŶĚŶƵƚnjƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶͲ ŶƚĞŝůĞ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƵŶƚĞŶͿ ŝĂŐƌĂŵŵ ŵŝƚ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ EƵƚnjƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƵŶƚĞŶ ƌĞĐŚƚƐͿ ;YƵĞůůĞŶ͗ /d ϮϬϭϳ͖ ͗ KZ/E >ĂŶĚĐŽǀĞƌ ϮϬϭϮ ʹ > Ϳ

ŝĞ ZĞŐŝŽŶ ŝƐƚ ŵŝƚ ĐĂ͘ ϳϱ й &ůćĐŚĞŶĂŶƚĞŝů ƐĞŚƌ ƐƚĂƌŬ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞƉƌćŐƚ͕ ƌƵŶĚ ϭϱ й ƐŝŶĚ ŵŝƚ tĂůĚ ďĞĚĞĐŬƚ ʹ ŽĨƚ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůćƵĨĞ ĚĞƌ njĂŚůƌĞŝĐŚĞŶ ŬůĞŝŶĞŶ ƵďƌŝŶŐĞƌďćĐŚĞ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ ŝĞ ϵϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƐŝŶĚ ŽĨƚ ŬůĞŝŶ ƵŶĚ ŵĂĐŚĞŶ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϳ͕ϲ й ĂƵƐ͘ ^ŝĞ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ǀ͘Ă͘ ŝŶ ĚĞŶ dĂůďĞƌĞŝĐŚĞŶ ĚĞƌ &ůƵƐƐůćƵĨĞ ƵŶĚ ǀĞƌŵĞŚƌƚ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ǀŽŶ >ŝŶnj͘ /Ŷ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝƐƚ ĚĂŐĞŐĞŶ ŶƵƌ ϱϳ͕Ϯ й ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞŶƵƚnjƚ͘ tĂůĚ ŵĂĐŚƚ ƐŽŐĂƌ ŶƵƌ ϭϬ й ĂƵƐ͕ ǁćŚƌĞŶĚ ĚŝĞ ŐƌƂƘĞƌĞŶ KƌƚĞ ŝŵ ĞĨĨĞŬƚŝǀĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƌ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ĞŝŶĞŶ &ůćĐŚĞŶĂŶƚĞŝů ǀŽŶ Ϯϭ й ĞƌŐĞďĞŶ͘ ^ĞŚƌ ďĞĂĐŚƚůŝĐŚ ŝƐƚ ĂƵĐŚ ĚĞƌ ŶƚĞŝů ǀŽŶ /ŶĚƵƐƚƌŝĞͲ ƵŶĚ 'ĞǁĞƌďĞĨůćĐŚĞŶ ŵŝƚ ϭϭ͕ϳ й͘

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,LJĚƌŽŐƌĂƉŚŝĞ <ƌĞŵƐ ŝĞ <ƌĞŵƐ ŝƐƚ ĞŝŶ ƌƵŶĚ ϲϬ <ŝůŽŵĞƚĞƌ ůĂŶŐĞƌ EĞďĞŶĨůƵƐƐ ĚĞƌ dƌĂƵŶ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘ Ğƌ <ƌĞŵƐͲ hƌƐƉƌƵŶŐ ůŝĞŐƚ Ăŵ &ƵƘ ĚĞƌ <ƌĞŵƐŵĂƵĞƌ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ DŝĐŚĞůĚŽƌĨ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ĂƵĨ ƌƵŶĚ ϱϴϬ ŵ ƺ͘ ͕͘ ĚĞƌ ůćŶŐƐƚĞ YƵĞůůďĂĐŚ ĞŶƚƐƉƌŝŶŐƚ ĂƵĨ ƌƵŶĚ ϭϭϬϬ ŵ ƺ͘ ͘ ƵŶƚĞƌŚĂůď ĚĞƐ dƂƌůƐ͘ ŝĞ <ƌĞŵƐ ĨůŝĞƘƚ ŝŵ dƌĂƵŶǀŝĞƌƚĞů ŶŽƌĚǁćƌƚƐ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ŽďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞ ůƉĞŶǀŽƌůĂŶĚ ƵŶĚ ŵƺŶĚĞƚ ƐƺĚůŝĐŚ ǀŽŶ >ŝŶnj͕ ŶĂŚĞ ĚĞŵ ^ƚĂĚƚƚĞŝů ďĞůƐďĞƌŐ͕ ŝŶ ĚŝĞ dƌĂƵŶ͘ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝƐƚ ĚŝĞ ůĞƚnjƚĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ǀŽƌ ĚĞƌ DƺŶĚƵŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŝŶ ĚŝĞ dƌĂƵŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ njĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ƌƂƘĞ ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞƐ ďŝƐ njƵŵ WĞŐĞů <ƌĞŵƐĚŽƌĨ͕ ĚŝĞ >ĂŐĞ DĞƐƐƐƚĂƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ϭϴ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚƐ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϮ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞůŶ ƵŶĚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘ ;'ƌĂƵ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ͕ YƵĞůůĞ͗ /dͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ğƌ WĞŐĞů <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϲϱϴͿ ŝŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŐĞůĞŐĞŶ͕ ŚĂƚ ĞŝŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ ϯϲϯ Ŭŵϸ͘ tĞŝƚĞƌĞ WĞŐĞů ďĞĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ǀŽƌ ĚĞƌ ŝŶŵƺŶĚƵŶŐ ĚĞƐ ^ƵůnjďĂĐŚƐ ŝŶ hŶƚĞƌƌŽŚƌ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϲϴϭϯͿ͕ ŝŶ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϲϰϭͿ ƵŶĚ ŝŶ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϲϯϯͿ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϯ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ ,LJĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽ͕ ϮϬϬϬ ďŝƐ ϮϬϭϯͿ

ϭϬϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝĞ ƵŵƐĞŝƚŝŐĞŶ ŝĂŐƌĂŵŵĞ njĞŝŐĞŶ ĚŝĞ ďĨůƵƐƐǀĞƌŚćůƚŶŝƐƐĞ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϭ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǁƵƌĚĞŶ ĂŶ ĂůůĞŶ WĞŐĞůŶ ĚƌĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͗ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ͕ ŝŵ :ƵŶŝ ϮϬϬϵ ƵŶĚ ŝŵ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ͘ /ŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ĚŝĞ ϭϬϬͲũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲDĂƌŬĞ ĂŶ ĚĞŶ WĞŐĞůŶ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ƵŶĚ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ŵŝƚ ĚĞŶ dĂŐĞƐŵĂdžŝŵĂ ǀŽŶ ϱϮϮ ďnjǁ͘ ϱϳϭ Đŵ ƺďĞƌƐĐŚƌŝƚƚĞŶ͕ ŝŶ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ͕ Ăŵ KďĞƌůĂƵĨ ŐĞůĞŐĞŶ͕ ďůŝĞď ĞƐ ŶƵƌ ŬŶĂƉƉ ĚĂƌƵŶƚĞƌ ;ǀŐů͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϴͿ͘ ŵ WĞŐĞů <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ; ŶƐĨĞůĚĞŶͿ ǁƵƌĚĞŶ ŶŽĐŚ njǁĞŝ ϱͲũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ;ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϯͿ͕ Ăŵ WĞŐĞů <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ njǁĞŝ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞ ;ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϯͿ Ăŵ WĞŐĞů <ŝƌĐŚĚŽƌĨ ĞŝŶ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ;ϮϬϭϯͿ ƵŶĚ njǁĞŝ ϯϬͲ ũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ϮϬϬϮ͕ ϮϬϬϵͿ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϴ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌũćŚƌůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ;ϱͲ͕ ϭϬͲ͕ ϯϬͲ ƵŶĚ ϭϬϬͲũćŚƌůŝĐŚͿ ĂŶ ĚĞŶ WĞŐĞůŶ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ͕ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ƵŶĚ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ

;YƵĞůůĞ͗ , ͕ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ /dͿ

ĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ŝƐƚ ŝŶĨŽůŐĞ ĞŝŶĞƐ ƐLJŶŽƉƚŝƐĐŚĞŶ ZĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ͘ Ɛ ďĞƐƚĂŶĚ ĚĂŚĞƌ ĞŝŶĞ ŐƌŽƘĞ ƵƐĚĞŚŶƵŶŐ͕ ĂďĞƌ ŬĞŝŶĞ ĞdžƚƌĞŵ ŚŽŚĞŶ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚĞŶ͘ ƌƐƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ŐĞǁŝƐƐĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐŐƌƂƘĞ ĨƺŚƌƚĞ ĚŝĞƐ njƵ ĞŝŶĞŵ ,YϭϬϬͲ ƌĞŝŐŶŝƐ͘ 'ůĞŝĐŚnjĞŝƚŝŐ ůĂŐ ĞŝŶ ŽƉƉĞůĞƌĞŝŐŶŝƐ ǀŽƌ͕ ĚĂ ĚŝĞ ZĞŐĞŶƐƵŵŵĞ ĚĞƌ ZĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǀŽŵ ϲ͘ϴ͘ ďŝƐ ϴ͘ϴ͘ ƐŽǁŝĞ ǀŽŵ ϭϮ͘ϴ͘ ďŝƐ ϭϰ͘ϴ͘ ĂŶŶćŚĞƌŶĚ ŝĚĞŶƚŝƐĐŚ ǁĂƌĞŶ͘ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ sŽƌƐćƚƚŝŐƵŶŐ ĚĞƐ ŽĚĞŶƐ ŚĂƚ ĚĂƐ Ϯ͘ ƌĞŝŐŶŝƐ ĞŝŶ ŐƌŽƘĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĂƵƐŐĞůƂƐƚ͘

ϭϬϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϰ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ , ͕ ϮϬϬϮͲϮϬϭϯͿ

ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ Ĩƺƌ ĞƌŚƂŚƚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ mďĞƌƐŝĐŚƚ njĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ <ƌĞŵƐͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŝŶ /ŚƌĞƌ ďĨůƵƐƐͲZĞŝŚĞŶĨŽůŐĞ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͘ ůƐ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚĞƌ ŶƚĞŝů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ĂŶ ĚĞŶ ,YͲ ŽŶĞŶ͕ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ ĂƵƐŐĞŵĂĐŚƚ͘ ůƐ ǁĞŝƚĞƌĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĞƌĞŶ ,ĂƵƉƚŽƌƚĞ ŶŝĐŚƚ ĚŝƌĞŬƚ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ůŝĞŐĞŶ͕ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj ƵŶĚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ njƵŵ ũĞǁĞŝůƐ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞ ϭϬϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘ ŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ďnjǁ͘ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj ǁƵƌĚĞ ũĞǁĞŝůƐ ǀŽŵ ĞŶƚƌƵŵ ĚĞƌ ŶćĐŚƐƚŐĞůĞŐĞŶĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ĂƵƚŽŵĂƚŝƐĐŚ ŐĞŵĞƐƐĞŶ ʹ ƐŝĞ ŝƐƚ ĂůƐŽ ŶŝĐŚƚ ĚŝĞ ŬůĞŝŶƐƚĞ ŝƐƚĂŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝů ƵŶĚ &ůƵƐƐ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ǀŽŵ ^ŝĞĚůƵŶŐƐnjĞŶƚƌƵŵ njƵŵ &ůƵƐƐ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ

;YƵĞůůĞ͗ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ /d ϮϬϭϳͿ

ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂďƐĞŝƚƐ ĚĞƐ ,ĂƵƉƚĨůƵƐƐĞƐ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ŶƵƌ ŐĞƌŝŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ sŽƌ ĂůůĞŵ ǁĞŝů ƐŝĞ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨͲ ĞƌĞŝĐŚ ůŝĞŐĞŶ ƵŶĚ ǁĞŝů ĚŝĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ^ƵďͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŵĞŝƐƚ ŶŽĐŚ njƵ ŐĞƌŝŶŐ ƐŝŶĚ͕ Ƶŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĂƵƐnjƵůƂƐĞŶ͘ tĞŝƚĞƌĞ ZŝƐŝŬĞŶ͕ ĚŝĞ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂƵƐůƂƐĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁŝĞ sĞƌŵƵƌƵŶŐĞŶ ƵŶĚ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ ĂŶ tŝůĚďćĐŚĞŶ ŽĚĞƌ ĂƵĐŚ ,ĂŶŐǁćƐƐĞƌ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ŚŝĞƌ ĂŶŐĞĨƺŚƌƚĞŶ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ ŶŝĐŚƚ ĂďŐĞďŝůĚĞƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ďnjǁ͘ ŝŶ DƺŶĚƵŶŐƐŶćŚĞ͕ ĚĞƌĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŶƵƌ ĞŝŶĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njƵŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ njĞŝŐĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞƌ EćŚĞ Ăŵ &ůƵƐƐ ůŝĞŐĞŶ͕ ƐŝŶĚ Ăŵ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ &ƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲŵŝŶĚĞƌŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ǁŝĞ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ĂŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ŐƌƂƘƚĞ tŝƌŬƵŶŐ͘ ůƐ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ,ƂŚĞ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ƐŝŶĚ ŐƌƂƘĞƌĞ &ůćĐŚĞŶĂŶƚĞŝůĞ ĂŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲ ZŝƐŝŬŽnjŽŶĞŶ ʹ ĞƚǁĂ ƺďĞƌ ϱ й͘ sŽŶ ĞĚĞƵƚƵŶŐ ƐŝŶĚ ĂƵĐŚ ĚŝĞ EćŚĞ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ njƵŵ &ůƵƐƐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj͘ <ůĞŝŶĞ ŝƐƚĂŶnjĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ŽĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ƐŝŶĚ ĞŝŶ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌ͘ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ŝƐƚ ĚŝĞ >ĂŐĞ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ͘ &ƺƌ ĚŝĞ ͣƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ͞ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǁƵƌĚĞ ŶĞďĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞŶ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ĂƵĐŚ ĂůůĞ njƵŐćŶŐůŝĐŚĞŶ ^ĞŬƵŶĚćƌŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĞŶ ǁŝĞ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ϭϬϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĞƚǁĂŝŐĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐƵŵŵĞŶ ʹ ĚŝĞ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ŶƵƌ ǁĞŶŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĨĨŝŶĚďĂƌ ǁĂƌĞŶ ʹ ŵŝƚĞŝŶďĞnjŽŐĞŶ͘ hŵ Ĩƺƌ ĂůůĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ĂƵĐŚ ŝŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶͿ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌĞ ĞƵƌƚĞŝůƵŶŐĞŶ ƚƌĞĨĨĞŶ njƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ŐŝŶŐ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ njƵ ďĞŝĚĞŶ ĞŝƚƉƵŶŬƚĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶ͘ /Ŷ ŶƐĨĞůĚĞŶ ǁĂƌ ĚŝĞ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ ďĞƐŽŶĚĞƌƐ ĚƌĂŵĂƚŝƐĐŚ͘ Ɛ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶ Ăŵŵ ŽďĞƌŚĂůď ĚĞƌ EĞƐƚƌŽLJƐƚƌĂƘĞ ŝŵ KƌƚƐƚĞŝů <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ƺďĞƌƐƚƌƂŵƚ ƵŶĚ ĚĂĚƵƌĐŚ njĞƌƐƚƂƌƚ͘ /ŶŶĞƌŚĂůď ŬƵƌnjĞƌ Ğŝƚ ƐƚĂŶĚ ĚĂƐ ŐĞƐĂŵƚĞ ƌĞĂů ďŝƐ njƵƌ ϭ ƵŶƚĞƌ tĂƐƐĞƌ͘ >ĂƵƚ ŵƚ ĚĞƌ KPͲ>ĂŶĚĞƐƌĞŐŝĞƌƵŶŐ ;^ƚĂŶĚ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϯͿ ǁƵƌĚĞŶ ϭ͘ϱϲϳ ƉƌŝǀĂƚĞ ŶƚƌćŐĞ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ^ƵŵŵĞ ǀŽŶ ĨĂƐƚ ϰϬ DŝŽ͘ ƵƌŽ ĂŶĞƌŬĂŶŶƚ͘ ŝĞƐ ǁĂƌĞŶ ϴ͕ϲй й ĂůůĞƌ WƌŝǀĂƚƐĐŚćĚĞŶ ŝŵ ƵŶĚĞƐůĂŶĚ͘ Ăŵŝƚ ǁĂƌ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŶĂĐŚ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ;Ϯϳ͕ϴ йͿ ĚŝĞ Ăŵ njǁĞŝƚƐƚćƌŬƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘ ƵĐŚ ďĞŝ ĚĞŶ ĂŶĞƌŬĂŶŶƚĞŶ ďĞƚƌŝĞďůŝĐŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ůĂŐ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŵŝƚ ŵĞŚƌ ĂůƐ Ϯϰ DŝŽ͘ ƵƌŽ ;ϭϬ͕ϱ йͿ ĂŶ njǁĞŝƚĞƌ ^ƚĞůůĞ͘ EĞďĞŶ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ Ƶ͘ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƐĞůďƐƚ ;ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ >ĂĂŚĞƌ ƵŶĚ ,ĂŝĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ ZĞĚĞƌƐŝĞĚůƵŶŐͿ ǁĂƌĞŶ ǀ͘Ă͘ ĚŝĞ KƌƚƐƚĞŝůĞ ƵĚŽƌĨ ƵŶĚ &ƌĞŝŶĚŽƌĨ ĞdžƚƌĞŵ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ ƵĐŚ ĚĂƐ 'ĞǁĞƌďĞŐĞďŝĞƚ ŶƂƌĚůŝĐŚ ĚĞƌ ƵƚŽďĂŚŶ ǁƵƌĚĞ ƐƚĂƌŬ ŝŶ DŝƚůĞŝĚĞŶƐĐŚĂĨƚ ŐĞnjŽŐĞŶ ;ǀŐů͘ ĚŝĞ ďĞƚƌŝĞďůŝĐŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶͿ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ƐƚĂŶĚĞŶ ŵĞŚƌ ĂůƐ ϭϬϬϬ ,ćƵƐĞƌ njĞŝƚǁĞŝƐĞ ƵŶƚĞƌ tĂƐƐĞƌ͘ Ɛ ŝƐƚ ŬůĂƌ͕ ĚĂƐƐ ĞŝŶ ƐŽůĐŚ ͣƐŝŶŐƵůćƌĞƐ͞ ƌĞŝŐŶŝƐ ǁŝĞ ĞŝŶ ĂŵŵďƌƵĐŚ ŬĂƵŵ ŽĚĞƌ ŐĂƌ ŶŝĐŚƚ ĚƵƌĐŚ ZŝƐŝŬŽͲ ŽŶĞŶ ŐĞƐĐŚƺƚnjƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬĂŶŶ͘ ŝŶĞ '/^Ͳ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ ;ǀŐů͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϱͿ njĞŝŐƚĞ͕ ĚĂƐƐ ĚĂƐ ƺďĞƌĨůƵƚĞƚĞ ƌĞĂů ĚĂƐ ϯϬϬͲũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ďĞŝ ǁĞŝƚĞŶ ƺďĞƌƚƌĂĨ͘ ^ŽŐĂƌ ďĞŝ ĞŝŶĞŵ ,Y ϯϬϬ ǁćƌĞŶ ŶƵƌ ƌĞĂůĞ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƐ hŶƚĞƌůĂƵĨƐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ŐĞǁĞƐĞŶ͘ ƵƐ ĚŝĞƐĞŵ 'ƌƵŶĚ ŵƵƐƐ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǀŽŶ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ĂůƐ ͣĞdžƚƌĞŵ͞ ĂŶŐĞŶŽŵŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ dƌĂƵŶ ďĞƚƌĂĨ ǁĞŝƚĞƐƚŐĞŚĞŶĚ ƵŐĞďŝĞƚ ;ǀ͘Ă͘ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ dƌĂƵŶͿ͕ ǁĞƐŚĂůď ĚĂǀŽŶ ĂƵƐnjƵŐĞŚĞŶ ŝƐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚĂĚƵƌĐŚ ŬĂƵŵ ;ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞͿ ^ĐŚćĚĞŶ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ ƐŝŶĚ͘ &ƺƌ ĚŝĞƐĞŶ &ůƵƐƐĂďƐĐŚŶŝƚƚ ůŝĞŐƚ ĂƵĐŚ ŬĞŝŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶnjŽŶĞŶƉůĂŶ ǀŽƌ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϱ͗ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ ĂŶnjƵŶĞŚŵĞŶĚĞŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐĨůćĐŚĞ ďĞŝ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ;,YϭϬϬ ;ůŝŶŬƐͿ ƵŶĚ ,YϯϬϬ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ;DŝƚƚĞͿ͕ ϮϬϬϮ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚ ƺďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƚĞ &ůćĐŚĞ ;YƵĞůůĞ͗ KƉĞŶ ĂƚĂ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ͳ ďƚĞŝůƵŶŐ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕

ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ůĂŶĚͲŽďĞƌŽĞƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘Őǀ͘Ăƚͬϭϭϵϳϴϴ͘Śƚŵ͍ĨĂĐĞƚ&ŝůƚĞƌсKŐĚ ĂƚĞŐŽƌŝnjĂƚŝŽŶΘĨĂĐĞƚsĂůƵĞсhŵǁĞůƚ

ϭϬϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dƌŽƚnj ĚĞƌ ƐĞŝƚ ϮϬϬϮ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ;ǀ͘Ă͘ ŽďĞƌŚĂůď ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚƐ ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶͿ ŬĂŵ ĞƐ ĂƵĐŚ ϮϬϭϯ njƵ ŶŝĐŚƚ ƵŶĞƌŚĞďůŝĐŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ƚƌĂƚĞŶ ĂŶ ϳ tŽŚŶŽďũĞŬƚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĂƵĨ ƵŶĚ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ^ƚƌĂƘĞŶnjƺŐĞ ǁƵƌĚĞŶ ƺďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƚ͘ Ğŝ ŵĞŚƌĞƌĞŶ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌůĞŝƚƵŶŐĞŶ ;^ƚƌŽŵͲ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐĞŶͿ ŬĂŵ ĞƐ njƵ ƐƚĂƌŬĞŶ ƵƐƐƉƺůƵŶŐĞŶ͕ ƐŽĚĂƐƐ ĚƵƌĐŚĂƵƐ ǀŽŶ ĞŝŶĞƌ ͣŵŝƚƚůĞƌĞŶ͞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĂƵƐŐĞŐĂŶŐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŵƵƐƐ͘ ŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲ:ćŚƌůŝĐŚŬĞŝƚ ;ǀŐů͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϴͿ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ͕ ŵƵƐƐ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ĚĂǀŽŶ ĂƵƐŐĞŐĂŶŐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŵĂŶĐŚĞ ^ĐŚćĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ůŽŬĂůĞ KďĞƌĨůćĐŚĞŶĂďĨůƺƐƐĞ Ͳ nj͘ ͘ ĚƵƌĐŚ sĞƌĚŝĐŚƚƵŶŐ ĚĞƐ ŽĚĞŶƐ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞŶ >ĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ƵŶĚͬŽĚĞƌ ǀĞƌƐƚćƌŬƚĞŶ sĞƌƐŝĞŐĞůƵŶŐ ;ŵŝƚͿǀĞƌƵƌƐĂĐŚƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚćĚĞŶ ʹ ĚŝĞ tĂŚƌŶĞŚŵƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚĞŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ǁĂƌ ϮϬϬϮ ĞŝŶĞ ĚĞƌ ǀŽŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ Ăŵ ƐĐŚǁĞƌƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ͘ ŝƐ ϮϬϬϮ ŐĂď ĞƐ ŝŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŬĞŝŶĞ ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͘ ŝĞ ůĞƚnjƚĞŶ ŐƌŽƘĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĨĂŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϭϵϱϰ ƵŶĚ ϭϵϱϵ ƐƚĂƚƚ͘ ϮϬϬϮ ŚĂƚ ĚŝĞ <ƌĞŵƐ ŐƌŽƘĞ dĞŝůĞ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ƺďĞƌĨůƵƚĞƚ͘ Ƶŵ dĞŝů ƐƚĂŶĚĞŶ ,ćƵƐĞƌ ďŝƐ njƵŵ ϭ͘ ^ƚŽĐŬ ƵŶƚĞƌ tĂƐƐĞƌ͘ Ɛ ŐĂď ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϭϬϰϯ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ ,ĂƵƐŚĂůƚĞ͘ Ğƌ ^ĐŚĂĚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďĞƚƌƵŐ ϭϵ͕ϰ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁƵƌĚĞŶ ;ůĂƵƚ /ŶƚĞƌǀŝĞǁ ŝŶ ^ƚ͘ DĂƌŝĞŶͿ ƐĞŝƚŚĞƌ ŚćƵĨŝŐĞƌ͕ ĂƵĐŚ ǁĞŐĞŶ ĚĞƌ sĞƌďĂƵƵŶŐ ƵŶĚ sĞƌƌŽŚƌƵŶŐ ŬůĞŝŶĞƌ ćĐŚĞ ƵŶĚ ĚĞƐ ZƺĐŬŐĂŶŐƐ ĂŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐĨůćĐŚĞŶ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ EĂĐŚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ʹ ĨŝŶĂŶnjŝĞƌƚ ǀŽŵ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ʹ ĞŝŶĞ ^ƚƵĚŝĞ njƵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ <ƌĞŵƐƚĂů ǀŽŶ ĞŝŶĞŵ /ŶŐĞŶŝĞƵƌďƺƌŽ ĞƌƐƚĞůůƚ͘ ĂďĞŝ ǁƵƌĚĞŶ ĞŝŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ tĂƌƚďĞƌŐ ƐŽǁŝĞ ǁĞŝƚĞƌĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƐ ^ƵůnjďĂĐŚĞƐ ǀŽƌŐĞƐĐŚůĂŐĞŶ͘ Ŷ ĂƵĨǁćŶĚŝŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝƐƚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĚĂƐ WƌŽũĞŬƚ ŝŶ WůĂŶƵŶŐ ;ďnjǁ͘ ŝŶnjǁŝƐĐŚĞŶ ŝŶ ĂƵͿ͗ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ ďĞŝ tĂƌƚďĞƌŐ Ăŵ KďĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ /Ŷ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ŵŝƚ ĚĞƌ ^ƚĂƵďĞĐŬĞŶŬŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ŝŶ tŝĞŶ ǁŝƌĚ ĞŝŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ 'ƌƂƘĞ ǀŽŶ ϭϭϲ ŚĂ ƵŶĚ ĞŝŶĞŵ ZƺĐŬƐƚĂƵǀŽůƵŵĞŶ ǀŽŶ Ϯ͕ϱ DŝŽ͘ ŵϯ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĂĨƺƌ ďĞƚƌĂŐĞŶ ϯϬ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ hŵ ϲ DŝŽ͘ ƵƌŽ ŚĂƚ ĚĞƌ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ϰϮ ŚĂ >ĂŶĚ ŐĞŬĂƵĨƚ͘ ŝĞ WƌŽũĞŬƚĚĂƵĞƌ ŝƐƚ ŵŝƚ ĐĂ͘ ϭϬ :ĂŚƌĞŶ ǀĞƌĂŶƐĐŚůĂŐƚ͘ /Ŷ ĚĞŶ ůĞƚnjƚĞŶ ϮͲϯ :ĂŚƌĞŶ ǁƵƌĚĞ ĚŝĞ mďĞƌŶĂŚŵĞ ĚĞƌ 'ƌƵŶĚƐƚƺĐŬĞ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͘ sŽŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŶƵŶ ĚŝĞ ĂůƚĞŶ 'ƌćďĞŶ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞƌ ŐĞƉĨůĞŐƚ͕ ĚĂŵŝƚ ŬĞŝŶĞ ŶƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐĞŶ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ ^Ž ǁƵƌĚĞ ĞƚǁĂ ŝŶ ^ƚ͘ DĂƌŝĞŶ ŵŝƚ ĚĞŶ ĂƵĂƌďĞŝƚĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĂƵĂďƐĐŚŶŝƚƚ ϭ ŝŵ ĞnjĞŵďĞƌ ϮϬϭϳ ďĞŐŽŶŶĞŶ͘ ŝĞ &ĞƌƚŝŐƐƚĞůůƵŶŐ ŝƐƚ Ĩƺƌ ŶĚĞ ϮϬϮϭ ŐĞƉůĂŶƚ͘ ^Ğŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ŝƐƚ ĚŝĞ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƐƚćƌŬĞƌ ŝŶƐ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ŐĞƌƺĐŬƚ͘

ϭϬϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤʹǤͶ ůƐ njĞŶƚƌĂůĞ ŬƚĞƵƌĞ ďĞƐƚĞŚĞŶ ŶĞďĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŶŽĐŚ ǀŝĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚĞƐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ >ĞƚnjƚĞƌĞ ŶĞŚŵĞŶ ŝŚƌĞ ZŽůůĞ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ǁĂŚƌ͘ ŝĞ ƵĨƐŝĐŚƚƐƉĨůŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĂůůĞ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌĂŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĞŝŶĞ ďĞƌĂƚĞŶĚĞ &ƵŶŬƚŝŽŶ ŬŽŵŵƚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ >ŝŶnj njƵ͘ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŚĂƚƚĞ ďĞŝ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ĞŝŶĞ ƐƚĂƌŬĞ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌĞŶĚĞ ZŽůůĞ͘ ĞŶƚƌĂůĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ǁĂƌ ŚŝĞƌďĞŝ ĚĞƌ ĞŝŶďĞƌƵĨĞŶĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂď͕ ŵŝƚ ĚĞƐƐĞŶ ,ŝůĨĞ ĚŝĞ ŝŶƐĂƚnjŬƌćĨƚĞ ƵŶĚ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ŝĞ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶ ŬŽŶŶƚĞ ĚĂŶŬ ĚĞƐ ŐƵƚĞŶ ƵƐĂŵŵĞŶǁŝƌŬĞŶƐ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ͕ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͕ ĚĞƌ WƌŝǀĂƚƉĞƌƐŽŶĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞǁĞƌďĞƚƌĞŝďĞŶĚĞŶ ďĞǁćůƚŝŐƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ /Ŷ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ǁĂƌĞŶ ďŝƐ njƵŵ tŽĐŚĞŶĞŶĚĞ ϭ͘ϬϬϬ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌ ŝŵ ŝŶƐĂƚnj͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƌŝĐŚƚĞƚĞ Ĩƺƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŽƉĨĞƌ ĞŝŶ EŽƚƋƵĂƌƚŝĞƌ ŝŵ ŶƚŽŶ ƌƵĐŬŶĞƌ ĞŶƚƌƵŵ ĞŝŶ͕ ĞƐ ŐĂď ĂƵĐŚ EŽƚƵŶƚĞƌŬƺŶĨƚĞ ŝŵ <ŝŶĚĞƌŐĂƌƚĞŶ ŽĚĞƌ ŝŶ ĚĞƌ sŽůŬƐƐĐŚƵůĞ͘ 'ĞǁĞƌďĞďĞƚƌŝĞďĞ ƵŶĚ 'ĂƐƚƌŽŶŽŵĞŶ ǀĞƌƐŽƌŐƚĞŶ ĚŝĞ KƉĨĞƌ ŵŝƚ EĂŚƌƵŶŐƐŵŝƚƚĞůŶ ƵŶĚ ƐƐĞŶ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƐƚĂŶĚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ŚŽŚĞ ƵĨŬŽŵŵĞŶ ĂŶ ^ƉĞƌƌŵƺůů ǀŽƌ ĞŝŶĞƌ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ͘ Ɛ ďĞƐƚĂŶĚĞŶ ĂƵĐŚ PůǀĞƌƐĐŚŵƵƚnjƵŶŐĞŶ͕ ĚĂ PůƚĂŶŬƐ ǀŽŶ ĚĞŶ tĂƐƐĞƌŵĂƐƐĞŶ ĂƵĨŐĞƐĐŚǁĞŵŵƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ,ŝŶnjƵ ŬĂŵĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŽďũĞŬƚĞŶ ǁŝĞ ĞƚǁĂ ĚĞŵ &ƌŝĞĚŚŽĨ ŽĚĞƌ ĚĞŵ &ƌĞŝďĂĚ͕ ǁĞůĐŚĞ ďĞƐĞŝƚŝŐƚ ǁĞƌĚĞŶ ŵƵƐƐƚĞŶ͘ /ŵ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐďĞƌĞŝĐŚ ŝƐƚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ Ĩƺƌ ůŽŬĂůĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚ͘ ĂŶĞďĞŶ ŚĂƚ ƐŝĞ ĞŝŶĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjͲEŽƚĨĂůůƉůĂŶ ĞƌƐƚĞůůƚ ƵŶĚ ĨƺŚƌƚ ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƺďƵŶŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ^ĐŚƵůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚĂƐ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚĞ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌ/ŶŶĞŶ ĚƵƌĐŚ͘ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ ŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ Őŝďƚ ĞƐ ǀŝĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ͕ ǁĞůĐŚĞ ĞŝŶĞŶ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚĞŶ ƵŶĚ ƐŽůŝĚĂƌŝƐĐŚĞŶ ƵƐďĂƵ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞƐ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚĞƐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ĞƌŵƂŐůŝĐŚĞŶ ƐŽůůĞŶ͗ • • • •

tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ KďĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ^ƵůnjďĂĐŚŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů͘

/ŵ &ŽůŐĞŶĚĞŶ ǁŝƌĚ ŶćŚĞƌ ĂƵĨ ĚĞŶ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů ƵŶĚ ĚĞŶ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ĞŝŶŐĞŐĂŶŐĞŶ͕ ŝŶ ĚĞŶĞŶ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ DŝƚŐůŝĞĚ ŝƐƚ͘ ĂƐ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ďĞĂƵĨƚƌĂŐƚĞ ŶĂĐŚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ϮϬϬϮ ĞŝŶĞ ^ƚƵĚŝĞ ƺďĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ <ƌĞŵƐƚĂů͘ hŵ ĚŝĞ ĚĂƌŝŶ ĞŶƚŚĂůƚĞŶĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŵnjƵƐĞƚnjĞŶ͕ ǁƵƌĚĞ ĚŝĞ 'ƌƺŶĚƵŶŐ

ϭϬϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĞŝŶĞƐ ĂĐŚǀĞƌďĂŶĚĞƐ ƺďĞƌ ĚŝĞ ďĞƐƚĞŚĞŶĚĞŶ tĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ ĞŵƉĨŽŚůĞŶ͘ Ğƌ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů ǁƵƌĚĞ ĚĂƌĂƵĨŚŝŶ ϮϬϬϳ ŝŶŝƚŝŝĞƌƚ ƵŶĚ ϮϬϬϵ ŐĞŐƌƺŶĚĞƚ͘ ƌ ƵŵĨĂƐƐƚ ϭϴ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶϮϲ͘ ŝĞ njĞŶƚƌĂůĞ sĞƌďĂŶĚƐĂƵĨŐĂďĞ ŝƐƚ ĚŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞƌ ƐĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǁŝĞ ĞƚǁĂ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ͕ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐͿ ƵŶĚ ĚŝĞ ĚĂŵŝƚ ĞŝŶŚĞƌŐĞŚĞŶĚĞ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ŵŝƚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ͕ ǁŽďĞŝ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ĞƚǁĂ Ĩƺƌ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ ĂůƐ ĂƵŚĞƌƌ ĨƵŶŐŝĞƌƚ͘ ĂƐ ,ĂƵƉƚnjŝĞů ĚĞƐ sĞƌďĂŶĚĞƐ ůŝĞŐƚ ĚĂƌŝŶ͕ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ǀŽƌ ĞŝŶĞŵ ,YϭϬϬͲ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ njƵ ƐĐŚƺƚnjĞŶ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ƐĞŝŶĞƌ ďĞƌĂƚĞŶĚĞŶ &ƵŶŬƚŝŽŶ ƵŶƚĞƌƐƚƺƚnjƚ͕ ƐŽĚĂƐƐ ĞŝŶĞ ĞŶŐĞ <ŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ŵŝƚ ĚĞŵ >ĂŶĚ ŐĞǁćŚƌůĞŝƐƚĞƚ ŝƐƚ͘ Ğƌ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ Ĩƺƌ ĂůůĞ ŶůĂŐĞŶ͕ Ĩƺƌ ĚŝĞ Ğƌ ĚŝĞ ǁĂƐƐĞƌƌĞĐŚƚůŝĐŚĞ ĞǁŝůůŝŐƵŶŐ ĞƌǁŽƌďĞŶ ŚĂƚ͕ ǀŽůů Ĩƺƌ ĚŝĞ ƵƌĐŚĨƺŚƌƵŶŐ ǀŽŶ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐͲ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞĂƵĨŐĂďĞŶ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚ͘ ŝĞƐ ƚƌŝĨĨƚ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ tĂƌƚƵŶŐ ƐŽǁŝĞ ĂƵĐŚ ĚĞŶ ĞƚƌŝĞďƐĨĂůů ;с,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĨĂůůͿ͘ ůůĞ ĂŶĚĞƌĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ ůŝĞŐĞŶ ŝŵ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ tĞŝƚĞƌƐ ůĞŝƐƚĞƚ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ŝŵ ^ĐŚĂĚĞŶƐĨĂůů ĞŝŶĞ ŶƚƐĐŚćĚŝŐƵŶŐ ĂŶ ĚŝĞ >ĂŶĚǁŝƌƚĞ ŚŝŶƚĞƌ ĚĞŶ ĂŵŵĂŶůĂŐĞŶ͕ ĚĞƌĞŶ &ůćĐŚĞŶ ƺďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ĞŝŶĞ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ZŽůůĞ ďĞŝ ĚĞƌ WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ hŵƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŽǁŝĞ ďĞŝ ĚĞƌ EŽƚĨĂůůŬŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ͘ ^Ž ďĞĂƵĨƚƌĂŐƚ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ĞƚǁĂ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ ^ƚƵĚŝĞŶ njƵ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵŽĚĞůůĞŶ ƵŶĚ ƚƌŝƚƚ ĂůƐ ĂƵŚĞƌƌ ŽĚĞƌ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ďĞŝ ĚĞƌ hŵƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵĨ͘ Ğƌ sĞƌďĂŶĚ ĞƌƐƚĞůůƚ njƵĚĞŵ EŽƚĨĂůůƉůćŶĞ ƵŶĚ ĨƺŚƌƚ ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞ dƌĞĨĨĞŶ ŵŝƚ ǀĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶĞŶ ŬƚĞƵƌĞŶ ;ǁŝĞ ĞƚǁĂ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌͿ ĚƵƌĐŚ͘ tĞŝƚĞƌƐ ŝƐƚ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ŶƐƉƌĞĐŚƉĂƌƚŶĞƌ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĨƂƌĚĞƌƚ ĚĞŶ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐĂƵƐƚĂƵƐĐŚ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĨƺŚƌƚ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ĚƵƌĐŚ͘ Ğƌ ͣŬůĞŝŶĞƌĞ͞ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ǁƵƌĚĞ ďĞƌĞŝƚƐ ŝŶ ĚĞŶ ϲϬĞƌͲ:ĂŚƌĞŶ ŝŵ ƵŐĞ ĚĞƌ <ƌĞŵƐͲZĞŐƵůŝĞƌƵŶŐ ŐĞŐƌƺŶĚĞƚ͘ Ğƌ ĚĂŵĂůŝŐĞ ǁĞĐŬ ďĞnjŽŐ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ĚŝĞ WĨůĞŐĞ ƵŶĚ ƌŚĂůƚƵŶŐ ĚĞƌ ZĞŐƵůŝĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ Ğƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ƵŵĨĂƐƐƚ ƐĞĐŚƐ DŝƚŐůŝĞĚĞƌ͘ mďĞƌ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďĂŶĚ ǁƵƌĚĞŶ ďĞƌĞŝƚƐ ŵĞŚƌĞƌĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ WƌŽũĞŬƚĞ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͕ ǁŝĞ ĞƚǁĂ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ EƂƐƚůďĂĐŚ ŽĚĞƌ ĞŝŶ sŽƌŚĂďĞŶ njƵƌ ƵƌĐŚŐćŶŐŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ Ğƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ ĨƺŚƌƚ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ hĨĞƌďĞƌĞŝĐŚ ĚƵƌĐŚ͘ ŝĞƐĞ >ĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚĞŶ njƵƐƚćŶĚŝŐĞŶ sĞƌďćŶĚĞŶ ǀĞƌƌĞĐŚŶĞƚ͘ hŵ ĚŝĞ ŐĞƉůĂŶƚĞŶ sŽƌŚĂďĞŶ ƵŵƐĞƚnjĞŶ njƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁŝƌĚ ĞŝŶĞ ũćŚƌůŝĐŚĞ sĞƌďĂŶĚƐƵŵůĂŐĞ ĞŝŶŐĞŚŽďĞŶ͘ ŝĞ ,ƂŚĞ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚƐƵŵůĂŐĞ ŚćŶŐƚ ǀŽŶ ŵĞŚƌĞƌĞŶ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ Ăď͗ •

^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ͕ ĚŝĞ ŝŶ ĚŝĞ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ƵůnjďĂĐŚ ĞŶƚǁćƐƐĞƌŶ͕ ǁŽďĞŝ ĞƐ ĞŝŶĞ 'ĞǁŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ĐŬĞƌͲ ƵŶĚ 'ƌƺŶĨůćĐŚĞŶ ƐŽǁŝĞ ĂƵůĂŶĚ Őŝďƚ͘

Ϯϲ

ŶƐĨĞůĚĞŶ͕ ^ƚ͘ DĂƌŝĞŶ͕ EĞƵŚŽĨĞŶ͕ <ĞŵĂƚĞŶ͕ WŝďĞƌďĂĐŚ͕ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ͕ tĂƌƚďĞƌŐ͕ ZŝĞĚ ŝŵ dƌĂƵŶŬƌĞŝƐ͕ EƵƘďĂĐŚ͕ ^ĐŚůŝĞƌďĂĐŚ͕ DŝĐŚĞůĚŽƌĨ͕ /ŶnjĞƌƐĚŽƌĨ͕ ZŽŚƌ͕ ĂĚ ,Ăůů͕ WĨĂƌƌŬŝƌĐŚĞŶ͕ ĚůǁĂŶŐ͕ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ ƵŶĚ tĂůĚŶĞƵŬŝƌĐŚĞŶ͘

ϭϬϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

•

tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͗ sŽƌƚĞŝůƐĨůćĐŚĞ͖ >ćŶŐĞ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞƌĞŝĐŚĞ͕ ŝŶ ĚĞŶĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽƌŐĞƐĞŚĞŶ ƐŝŶĚ͖ <ŽƐƚĞŶŝŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ŐĞƉůĂŶƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͖ ŶƚĞŝů Ăŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͘ ŝĞƐĞ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ ĨƺŚƌĞŶ njƵ ĚĞŶ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ĨŝdžĞŶ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝůĞŶ ŝŶ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϲ ƵŶĚ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϳ͘ Finanzierungsanteile der Mitgliedsgemeinden Neuhofen 7%

Ansfelden 9%

1

St. Marien 4% 0%

Kematen Kremsmünster Wartberg 6% 11% 8%

20%

Micheldorf 6%

Ried im Traunkreis Schlierbach 2% 5%

Piberbach 5%

10%

Nussbach 6%

30%

40%

50%

60%

Rohr Bad Hall 4% 6%

Pfarrkirchen Kirchdorf 2% 4%

Inzersdorf 5% 70%

Adlwang 5%

Waldneukirchen 4%

80%

90%

100%

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϲ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ^ƚĂƚƵƚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂůͿ

Finanzierungsanteil der Mitgliedsgemeinden Ansfelden 28%

1

Neuhofen 15,8% St. Marien 4%

0%

10%

20%

30%

Kremsmünster 24,5%

Kematen 18,9% Piberbach 8,8%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϳ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ^ƚĂƚƵƚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂůͿ

ŝĞ <ŽƐƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ĚĞƌ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞŝ ĚĂƌƺďĞƌŚŝŶĂƵƐŐĞŚĞŶĚĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵĞůů njǁŝƐĐŚĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ĂƵƐǀĞƌŚĂŶĚĞůƚ͘ &ƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ tĂƌƚƵŶŐ ĚĞƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶƐ <ƌĞŵƐͲ Ƶ ŝƐƚ ĞŝŶ ĞŝŐĞŶĞƌ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐƐĐŚůƺƐƐĞů ŝŶ WůĂŶƵŶŐ͘ ŝĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐ ǀŽŵ ĂůůŐĞŵĞŝŶĞŶ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐƐĐŚůƺƐƐĞů ďĞŝ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŐƌƺŶĚĞƚ ƐŝĐŚ ŝŵ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ EƵƚnjĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝĞ ũĞǁĞŝůŝŐĞ EĞƵĂƵƐǀĞƌŚĂŶĚůƵŶŐ ĞŝŶĞƐ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐƐĐŚůƺƐƐĞůƐ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐƚĞůůƚ ŝŵŵĞƌ ǁŝĞĚĞƌ ĞŝŶĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ĚĂƌ͘ &ƺƌ ĚŝĞ dƌĂƵŶ Őŝďƚ ĞƐ ŬĞŝŶĞŶ sĞƌďĂŶĚ͕ ĚĂ ƐŝĞ ĞŝŶ ƵŶĚĞƐŐĞǁćƐƐĞƌ ŝƐƚ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ŝŶ ĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ĩćůůƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵƺƐƐĞŶ ũĞĚŽĐŚ ĞŝŶĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌĂŐ njƵƌ ƌŚĂůƚƵŶŐ ůĞŝƐƚĞŶ͘

ͷǤʹǤͷ

¡ Ȃ

ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ

Der Aufwand der Stadtgemeinde Ansfelden im Bereich Bewältigung und Nachsorge betraf insbesondere die folgenden Bereiche: •

ϭϬϴ

ŝŶďĞƌƵĨĞŶ ĞŝŶĞƐ <ƌŝƐĞŶƐƚĂďƐ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ƺƌŐĞƌŵĞŝƐƚĞƌ ƵŶĚ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ

• • • • • •

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

<ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ; ǀĂŬƵŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚĞŶ͕ DĞŶƐĐŚĞŶďĞƌŐƵŶŐ͕ ŝŶƌŝĐŚƚĞŶ ƵŶĚ sĞƌƐŽƌŐĞŶ ŝŶ EŽƚƵŶƚĞƌŬƺŶĨƚĞŶ ǁŝĞ ŝŵ <ŝŶĚĞƌŐĂƌƚĞŶ ŽĚĞƌ ŝŶ ĚĞƌ sŽůŬƐƐĐŚƵůĞͿ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ ;^ƉĞƌƌŵƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǀŽŶ PůǀĞƌƐĐŚŵƵƚnjƵŶŐĞŶ͕ ŶƚĨĞƌŶĞŶ ǀŽŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐŵĂƚĞƌŝĂů͕ dƌŽĐŬĞŶůĞŐƵŶŐ ǀŽŶ tŽŚŶŚćƵƐĞƌŶͿ DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ;ĚƌĞŝĨĂĐŚĞ DƺůůŵĞŶŐĞ͕ ĚŝĞ ƐŽŶƐƚ ƉƌŽ :ĂŚƌ ĂŶĨćůůƚͿ ^ĐŚĂĚĞŶƐĨćůůĞ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŽďũĞŬƚĞŶ͕ nj͘ ͘ WĨůŝĐŚƚƐĐŚƵůĞŶ͕ <ŝŶĚĞƌŐĂƌƚĞŶ͕ ^ĐŚƵůŬƺĐŚĞ͕ &ƌŝĞĚŚŽĨ͕ &ƌĞŝďĂĚ ^ĂŶŝĞƌƵŶŐƐĂƌďĞŝƚĞŶ ŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ

ƵƌĐŚ ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ŝƐƚ ĞŝŶ ĚĞƵƚůŝĐŚĞƐ DĞŚƌ ĂŶ ƌďĞŝƚƐƐƚƵŶĚĞŶ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ͘ ŝĞƐ ďĞƚƌŝĨĨƚ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚŝĞ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌ ĚĞƐ ĂƵŚŽĨĞƐ͕ ǁĞůĐŚĞ DĞŚƌƐƚƵŶĚĞŶ ŝŵ ƵŐĞ ĚĞƌ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ŚĂƚƚĞŶ͘ ŝĞ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶĞŶ DĞŚƌƐƚƵŶĚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĞŝŶĞƐ ĞŝƚĂƵƐŐůĞŝĐŚĞƐ ǁŝĞĚĞƌ ĂďŐĞďĂƵƚ͕ ǁĞƐŚĂůď ƐŝĞ ŶŝĐŚƚ ĂůƐ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ ƐŝŶĚ͘ ŶĚĞƌĞ ƌďĞŝƚĞŶ ŵƵƐƐƚĞŶ ĚĂŚĞƌ ŶĂĐŚŐĞƌĞŝŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ tĞŝƚĞƌƐ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ĞĂƌďĞŝƚƵŶŐ ǀŽŶ ŶƚƌćŐĞŶ ǀŽŶ WƌŝǀĂƚƉĞƌƐŽŶĞŶ ĂŶ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ͘ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŚŽŚĞŶ ŶnjĂŚů ĂŶ ŶƚƌćŐĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞƐĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ƺďĞƌ ĚĞŶ tĞŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂŶ ĚĂƐ >ĂŶĚ ƺďĞƌŵŝƚƚĞůƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŚĂƚ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ĚŝĞ ^ĐŚůƺƐƐŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ ŶƚƌćŐĞ ƺďĞƌƉƌƺĨƚ͕ ĂŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ sŽƌƐĐŚƺƐƐĞ Ĩƺƌ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĂƵƐďĞnjĂŚůƚ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǁƵƌĚĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ŬƺƌnjĞƐƚĞƌ Ğŝƚ ĞŝŶ sŽůƵŵĞŶ ǀŽŶ ƺďĞƌ ϳϬϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽ ďĞĂŶƚƌĂŐƚ͘ Ğƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĞŶƚƐƚĂŶĚ ĚĂĚƵƌĐŚ ĞŝŶ ĚĞƵƚůŝĐŚĞƌ sĞƌǁĂůƚƵŶŐƐŵĞŚƌĂƵĨǁĂŶĚ͘ ŝĞ sŽƌƐĐŚƺƐƐĞ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ǁƵƌĚĞŶ ĞƌƐƚ ŝŵ EĂĐŚŚŝŶĞŝŶ ĂŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ njƵƌƺĐŬĞƌƐƚĂƚƚĞƚ͘ ĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ƐƚĂŶĚĞŶ ǀ͘Ă͘ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ͗ • •

>ĂŶĚĞƐͲ ƵŶĚ ƵŶĚĞƐnjƵƐĐŚƺƐƐĞ ;nj͘ ͘ <ŽƐƚĞŶƺďĞƌŶĂŚŵĞ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐͿ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ĂƵƐ ĞŝŶĞƌ hŶŝǀĞƌƐĂůǀĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐ ; ůĞŵĞŶƚĂƌƐĐŚĂĚĞŶƐǀĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐͿ ŚĂďĞŶ ĞŝŶĞŶ 'ƌŽƘƚĞŝů ĚĞƌ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ WĨůŝĐŚƚƐĐŚƵůĞŶ͕ <ŝŶĚĞƌŐĂƌƚĞŶ͕ ^ĐŚƵůŬƺĐŚĞ ƵŶĚ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ ŐĞĚĞĐŬƚ

ŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŚĂƚ ϮϬϬϮ ƉƌŝǀĂƚĞ ^ƉĞŶĚĞŶŐĞůĚĞƌ ŐĞƐĂŵŵĞůƚ ƵŶĚ ĚŝĞƐĞ Ĩƺƌ ^ĂĐŚůĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ĂŶ ĚŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ;ŶĂĐŚ ŶĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŽƉĨĞƌͿ ǀĞƌǁĞŶĚĞƚ͘ ŝĞ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŐĞďĞŶ ĞŝŶĞŶ mďĞƌďůŝĐŬ ƺďĞƌ ĚŝĞ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͘ Ɛ ŝƐƚ ũĞĚŽĐŚ ĚĂƌĂƵĨ ŚŝŶnjƵǁĞŝƐĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŵĞŚƌĞƌĞ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ŶŝĐŚƚ ĂƵƐƌĞŝĐŚĞŶĚ ĂďŐĞŐƌĞŶnjƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ ;nj͘ ͘ DĞŚƌĂƵĨǁĂŶĚ ŝŵ ĂƵŚŽĨ͕ sĞƌǁĂůƚƵŶŐƐĂƵĨǁĂŶĚͿ͘ ŝĞ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚĞŶ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ƐŝŶĚ ĚĂŚĞƌ ŚƂŚĞƌ ĂůƐ ŚŝĞƌ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘ /ŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϮ ďŝƐ ϮϬϬϲ ƐƚĂŶĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ϯ͕ϭ DŝŽ͘ ƵƌŽ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ Ϯ͕Ϯ DŝŽ͘ ƵƌŽ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ͘ Ăŵŝƚ ǀĞƌďůĞŝďƚ ĞŝŶ EĞƚƚŽĂƵĨǁĂŶĚ ďĞŝ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ǀŽŶ ϵϱϱ ϭϬϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dƐĚ͘ ƵƌŽ͕ ǁĞůĐŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ĚƵƌĐŚ ƵƐĐŚƺƐƐĞ ŐĞĚĞĐŬƚ ǁƵƌĚĞ͘ ŝĞƐ ƐŝŶĚ ϯϭ WƌŽnjĞŶƚ ĚĞƌ ĂŶŐĞĨĂůůĞŶĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϬ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ Maßnahmen Hochwasserkatastrophe Schadensfälle Pflichtschulen, Kindergarten, Schulküche Schadensfälle Freiwillige Feuerwehr Katastrophenschutz Sachleistungen an Bevölkerung aus Spendengeldern Straßenbau (Sanierung) aus Anlass der Hochwasser-Katastrophe Ausgaben gesamt

2002 2003 Ausgaben 670.352 998.017 101.074 83.087 28.050

130.471 70.181 119.491

2004

2005

338.232

116.294

2006

2002-2006

70.744

2.193.640 231.545 153.268 210.779

63.239

139.289

139.289 200.000 1.021.853 1.518.159

401.471

Einnahmen 345.000 844.363 0 0 139.289 8.703

228.235 228.235 0

116.294

70.744

200.000 3.128.521

1.417.598 228.235 147.992

Landeszuschuss Hochwasserkatastrophe Bundeszuschuss Hochwasserkatastrophe Spenden Versicherungsersätze Hochwasser Freiwillige Feuerwehr Versicherungsersätze Pflichtschulen, Kindergarten, Schulküche Einnahmen gesamt

90.000

15.000

155.500 729.789

26.261 894.327

456.470

42.460 93.207

0

Netto-Ausgaben

292.064

623.833

-54.999

23.087

70.744

50.747

155.747 224.221 2.173.793 954.728

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ƵƐŬƵŶĨƚ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶͿ

ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŝŶ ůŝĐŬ ŝŶ ĚĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚ ŶĂĐŚ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ njĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ /ĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ƐĞŚƌ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ ŝƐƚ͘ /ŵ &ŽůŐĞŶĚĞŶ ŝƐƚ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ďĞŝĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞϮϳ ŝŵ ĞŝƚǀĞƌůĂƵĨ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ŝƐƚ ŝŶ ĚĞŶ ďĞŝĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϬϯ ĞŝŶ ƐĞŚƌ ĚĞƵƚůŝĐŚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŚŽŚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ƐŽǁŝĞ ďĞŝ ĚĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ďĞŝ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ Ĩƺƌ &ĂŚƌnjĞƵŐĞ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͘ ŝĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞŶ &ŽůŐĞũĂŚƌĞŶ ǀĞƌŐůĞŝĐŚƐǁĞŝƐĞ ŚŽŚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ďĞŐƌƺŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌďƵĐŚƵŶŐƐǁĞŝƐĞ͘ ^Ž ǁƵƌĚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ ďŝƐ njƵŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϰ ĞďĞŶĨĂůůƐ ŚŝĞƌ ǀĞƌďƵĐŚƚ͕ Ƶŵ ĚŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŵ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ ĚĞŵ >ĂŶĚ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ ĚĂƌůĞŐĞŶ njƵ ŬƂŶŶĞŶ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjĞƐ ďĞĨĂŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ĚĂŚĞƌ ŶĞďĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵĐŚ ƵƐŐĂďĞŶ njƵƌ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚćĚĞŶ͘ ď ĚĞŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϱ ǁƵƌĚĞŶ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵƐ ǀĞƌďƵĐŚƚ͘

Ϯϳ

ŝĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŵĨĂƐƐƚ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͕ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶͲ ƵŶĚ ZĞƚƚƵŶŐƐĚŝĞŶƐƚ͖ ĚĞƌ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚ ͣ^ƚƌĂƘĞ͞ ďĞŝŶŚĂůƚĞƚ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ;'ĞŵĞŝŶĚĞƐƚƌĂƘĞŶ͕ ůĂŶĚͲ ƵŶĚ ĨŽƌƐƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞƌ tĞŐĞďĂƵͿ͕ ŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞŶǀĞƌŬĞŚƌƐŽƌĚŶƵŶŐ ƐŽǁŝĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐ͘ EćŚĞƌĞƐ njƵƌ ƵƐǁĂŚů ĚĞƌ ĞƌĞŝĐŚĞ ƐŝĞŚĞ DĞƚŚŽĚĞŶŬĂƉŝƚĞů ĚĞƐ 'ĞƐĂŵƚďĞƌŝĐŚƚƐ͘

ϭϭϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ausgaben in Mio. Euro

,ŝŶŐĞŐĞŶ ŝƐƚ ĚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶũĂŚƌ ϮϬϬϮ ŶŝĐŚƚ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͘ ,ŝĞƌ ŵƵƐƐ ĚĂƌĂƵĨ ǀĞƌǁŝĞƐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ǀĞƌƐƚćƌŬƚ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ EĞƵďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵďĞƌĞŝĐŚ ďĞƐƚĞŚĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞŶ ŐĞǁŝƐƐĞŶ WůĂŶƵŶŐƐǀŽƌůĂƵĨ ŚĂďĞŶ͘ ŝŶĞ ^ƚĞŝŐĞƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚ ŝƐƚ ŝŵ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ ŶŝĐŚƚ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͕ ĚĂ ĚŝĞ ĂŶŐĞĨĂůůĞŶĞŶ WĞƌƐŽŶĂůĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ĞŝƚǀĞƌůĂƵĨ ĂƵƐŐĞŐůŝĐŚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ͘ 3,0 Soforthilfe

Straße

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0 2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϴ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ĂƵĨ ĂƐŝƐ͗ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjŐĞďĂƌƵŶŐ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

ͷǤʹǤ͸ ¡ Ȃ

ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ Ğƌ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ǁŝƌĚ ƚĞŝůƐ ĚŝƌĞŬƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚ͕ ƚĞŝůƐ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͘

^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝƌĞŬƚ ďĞŝ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ͗ • • • • •

ϭϭϭ

ƵƌĐŚĨƺŚƌĞŶ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƺďƵŶŐĞŶ͖ &ŽƌƚďŝůĚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ DŝƚŐůŝĞĚĞƌŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂďƐ͖ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚĞŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŝŶ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ; ŝŐĞŶǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ĞŝŐĞŶĞ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐƚćƌŬĞŶͿ͖ sĞƌďĂŶĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚŝĞ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ͖ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝŶĞŶ 'ĞƐĂŵƚƺďĞƌďůŝĐŬ ƺďĞƌ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ăď ĚĞŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϱ Őŝďƚ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϭ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǁƵƌĚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŝŶ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ƌƵŶĚ ϭ͕ϭ DŝŽ͘ ƵƌŽ ƵŵŐĞƐĞƚnjƚ ;ŝŶŬů͘ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌĂŐͿ͘ ŝĞ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ĞƌĨŽůŐƚĞ ŝŶ ĞƌƐƚĞƌ >ŝŶŝĞ ŵŝƚƚĞůƐ ĂƌůĞŚĞŶƐĂƵĨŶĂŚŵĞ͕ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĂƌůĞŚĞŶƐƌƺĐŬnjĂŚůƵŶŐ ǁƵƌĚĞŶ ďŝƐŚĞƌ ϯϬϰ dƐĚ͘ ƵƌŽ ĂƵĨŐĞǁĞŶĚĞƚ͘ ŝĞ ĞŝƚƌćŐĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ďĞůŝĞĨĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵĨ Ϯϭϴ dƐĚ͘ ƵƌŽ͘ Ă ĚŝĞƐĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŬĂƵŵ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŐĞŐĞŶƺďĞƌƐƚĞŚĞŶ͕ ůĂŐ ĚŝĞ EĞƚƚŽͲ ĞůĂƐƚƵŶŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϱ ďŝƐ ϮϬϭϰ ďĞŝ ϭ͕ϲ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϭ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ϮϬϬϱ ďŝƐ ϮϬϭϰ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ Maßnahmen Schutzwasserbau diverse Maßnahmen Schutzwasserbau Interessentenbeitrag Schutzwasserbau Annuitäten

2005

529.881

2006

2007

2008 2009 Ausgaben

25.414

69.121 196.083

2010

10.211

2011

130.401

2012

2013

2014

2005-2014

15.926

977.036

100.000

Beiträge HW-Schutzverbände 14.509 Wildbachverbauung 3.791 Grundstückstransaktionen für Hochwasser-Schutzprojekte Ausgaben gesamt 548.181

100.000

5.025

44.162

40.197

42.152

60.100

55.944

56.637

304.217

14.000 857

16.800 667

14.000 10.052

18.666 9.167

31.732 4.275

42.381 4.667

25.058 5.321

217.618 42.954

26.473 1.092

14.000 3.067

52.979

86.188 215.965 171.839

1.045 64.249 200.385 113.077 102.992

1.078 2.123 88.094 1.643.948

Einnahmen Grundstückstransaktionen für Hochwasser-Schutzprojekte Transfers vom Bund Einnahmen gesamt Netto-Ausgaben

23.784

548.181

52.979

86.188 215.965 171.839

64.249 200.385

23.784 13.282 37.066

23.784

13.282 13.282

89.293 102.992

74.811 1.606.882

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ͕ ϮϬϬϱͲϮϬϭϰͿ

^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ ŝŶ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞƌ dĞŝů ĚĞƌ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞŶ ĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁƵƌĚĞ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϮ Őŝďƚ ĞŝŶĞŶ mďĞƌďůŝĐŬ ƺďĞƌ ĚŝĞ njĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶŐƌƂƘĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů͘ ŝĞ ǁŝĐŚƚŝŐƐƚĞ ŝŶŶĂŚŵĞŶƋƵĞůůĞ Ĩƺƌ ĚĞŶ sĞƌďĂŶĚ ƐŝŶĚ ďŝƐŚĞƌ ĚŝĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ͕ ǁŽďĞŝ ϮϬϭϰ ŬĞŝŶĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ǀŽŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŐĞůĞŝƐƚĞƚ ǁƵƌĚĞŶ͕ ĚĂ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ƐƚĂƚƚĚĞƐƐĞŶ ZƺĐŬůĂŐĞŶ ĞŶƚŶŽŵŵĞŶ ŚĂƚ͘ /Ŷ ĚĞŶ ŶćĐŚƐƚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĞƌŐćŶnjĞŶĚ dƌĂŶƐĨĞƌnjĂŚůƵŶŐĞŶ ǀŽŵ ƵŶĚ ƵŶĚ ǀŽŵ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ĩƺƌ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ ĂůƐ njƵƐćƚnjůŝĐŚĞ ŝŶŶĂŚŵĞŶƋƵĞůůĞ ŚŝŶnjƵŬŽŵŵĞŶ͘ ĂƐ WƌŽũĞŬƚǀŽůƵŵĞŶ Ĩƺƌ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ ďĞůćƵĨƚ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϯϬ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ ŝĞ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ĞƌĨŽůŐƚ njƵ ϱϬ WƌŽnjĞŶƚ ǀŽŵ ƵŶĚ͕ ϰϬ WƌŽnjĞŶƚ ǀŽŵ >ĂŶĚ ƵŶĚ njƵ ϭϬ WƌŽnjĞŶƚ ǀŽŵ sĞƌďĂŶĚ͘ ůƐ Ĩƺƌ ĚĞŶ sĞƌďĂŶĚ ŐƌŽƘĞ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ĚĂďĞŝ ĚŝĞ ǁŝƐĐŚĞŶĨŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ŚĞƌĂƵƐŐĞƐƚĞůůƚ͘ Ğƌ ƵŶĚ ǁŝƌĚ ƐĞŝŶĞ &ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ƺďĞƌ ŵĞŚƌĞƌĞ :ĂŚƌĞ ǀĞƌƚĞŝůĞŶ͕ ƐŽĚĂƐƐ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ŝŶ ĚŝĞ sŽƌĨŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ŐĞŚĞŶ ŵƵƐƐ͘ ŚŶůŝĐŚĞƐ Őŝůƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ

ϭϭϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

>ĂŶĚĞƐĨƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ͘ Ɛ ǁƵƌĚĞŶ ĚĂŚĞƌ sĞƌŚĂŶĚůƵŶŐĞŶ ŵŝƚ ĚĞŵ ƵŶĚ ďnjǁ͘ ŵŝƚ ĚĞŵ >ĂŶĚ ŐĞĨƺŚƌƚ͕ Ƶŵ ŚŝĞƌ ĞŝŶĞ >ƂƐƵŶŐ njƵ ĨŝŶĚĞŶ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϮ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ njĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶŐƌƂƘĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ ϮϬϭϬ ďŝƐ ϮϬϭϰ 2010

2011

2012

2013

2014

2010-2014

11 11

50.023 50.000

100.004 100.000

199.999 199.999

0 0

350.037 350.010

10.479 10.099 0

97.536 0 95.981

163.370 106.497 42.790

264.855 212.805 24.220

202.337 139.180 -5.091

738.578 468.581 157.899

0 0 0

0 0 0

0 0 0

0 0 0

20.673 19.984 5.157

20.673 19.984 5.157

-10.469

-47.513

-63.366

-64.856

-202.337

-388.541

Summe Einnahmen exkl. Rücklagen und Darlehen davon Mitgliedsbeiträge Summe Ausgaben exkl. Rücklagen und Darlehen davon Invest. für Rückhaltebecken Kremsau davon Invest. für Alarmierungssystem davon Invest. für Hochwasserdamm Straße Weichselbaum davon Invest. für Renaturierung Krems davon Instandhaltung von Maschinen und Anlagen Saldo exkl. Rücklagen und Darlehen **

** ohne Verrechnungen zwischen o. und ao. Haushalt und ohne Abwicklungen

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ :ĂŚƌĞƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ϮϬϭϬ ďŝƐ ϮϬϭϰ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂůͿ

^Ğŝƚ ĚĞŵ ĞƐƚĞŚĞŶ ĚĞƐ sĞƌďĂŶĚĞƐ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ďĞĚĞƵƚĞŶĚƐƚĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚĂƐ ůĂƌŵŝĞƌƵŶŐƐƐLJƐƚĞŵ ƐŽǁŝĞ Ĩƺƌ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ͕ ĂƵĨŐĞǁĞŶĚĞƚ͘ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƐŝŶĚ ďŝƐŚĞƌ ŶŽĐŚ ŬĂƵŵ ĂŶŐĞĨĂůůĞŶ͘ Ğŝŵ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ŶĂĐŚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ϮϬϬϮ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ůŽŬĂůĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƉƌŽũĞŬƚĞ ŝŶǀĞƐƚŝĞƌƚ ǁƵƌĚĞ͘ ĂƐ ŬŽƐƚĞŶŝŶƚĞŶƐŝǀƐƚĞ WƌŽũĞŬƚ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝŵ EƂƐƚůďĂĐŚͲtĞŝƘĞŶďĞƌŐ͕ ĚŝĞ ƐĞŝƚ ϮϬϬϴ ďĞƌĞŝƚƐ ŵĞŚƌ ĂůƐ ϱ DŝŽ͘ ƵƌŽ ŐĞŬŽƐƚĞƚ ŚĂďĞŶ͕ ĚŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞƐ KďĞƌĂƵĚŽƌĨ / ƵŶĚ // ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ EĞƵĞƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐďƌƺĐŬĞ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ͘ Ğƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ůĞŝƐƚĞƚ ĂƵĐŚ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ĚĞƌ hĨĞƌ͘ ŝĞ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ƐĞƚnjĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵƐ ĚĞŶ ƵƐĐŚƺƐƐĞŶ ǀŽŵ ƵŶĚ ƵŶĚ ĚĞŵ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵƐĂŵŵĞŶ͘

ϭϭϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϯ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ njĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶŐƌƂƘĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϰ Summe Einnahmen exkl. Rücklagen und Darlehen davon Mitgliedsbeiträge davon Transfers vom Bund davon Transfers vom Land Summe Ausgaben exkl. Rücklagen und Darlehen davon Invest. für Wiederherstellung Hochwasseralarmplan davon Invest. für Hydraulische Untersuchung davon Invest. für Vorprojekt - Erstellung Hochwasserschutz davon Invest. für Alarmierungssystem davon Invest. für HW-Projekt St. Marien davon Invest. für HW-Projekt Nettingsdorf davon Invest. für HW-Projekt Oberaudorf davon Invest. für HW-Projekt Neuhofen, Piberbach davon Invest. für Rückhaltebecken St. Michael davon Invest. für HW-Schutzmaßnahme Nöstlbach davon Invest. für Vorhaben Durchgängigkeit der Krems davon Invest. für Ökologische Strukturverbesserung davon Invest. für Renaturierungsmaßnahmen Kematen davon Instandhaltung der Ufer davon Zinsen Saldo exkl. Rücklagen und Darlehen **

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014 2004-2014

12.164 2.218 0 0

98.103 94.523 0 0

224.156 50.000 0 0

50.002 50.000 0 0

50.007 50.000 0 0

59.000 50.000 0 9.000

669.844 50.000 304.922 304.922

1.216.481 1.027.875 50.000 80.000 560.000 400.000 560.000 512.500

228.753 1.265.346 4.901.729 636.742 80.000 80.000 37.378 687.878 1.990.178 69.000 486.500 1.941.922

147.395

157.659

40.096

22.608

99.183

354.828

590.400

2.819.432

944.519

579.547

9.946 28.150

3.580 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

0 0

13.526 28.150

105.737 0 0 0 0

0 44.059 15.970 0 46.076

0 0 0 0 2.653

0 0 0 4.599 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

105.737 44.059 15.970 4.599 48.729

0

0

0

0

0

0

0

4.800

0

0

0

4.800

0

0

0

0

54.375

72.351

13.934

0

0

0

0

140.661

0

0

0

0

26.970

176.586

504.165

2.729.473

915.663

214.684

8.574 4.576.117 694.792 1.022.860

825.673 6.581.340

0

0

0

0

0

0

0

0

57.671

270.398

0

0

0

0

0

0

0

0

0

10.061

11.022

21.083

0 0 0

0 25.445 0

0 24.260 0

0 13.966 0

0 14.148 0

0 97.882 0

0 60.987 0

0 63.673 12.368

0 50.426 33.979

0 56.981 12.375

20.100 60.658 10.631

20.100 468.425 69.353

-135.231

-59.556

184.061

27.393

-49.176

-295.828

79.444 -1.602.951

83.356

-350.794

439.672 -1.679.611

** ohne Verrechnungen zwischen o. und ao. Haushalt und ohne Abwicklungen

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ :ĂŚƌĞƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϰ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂůͿ

ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝĞ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϵ njĞŝŐƚ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŐĞŵćƘ ĚĞŶ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ͘ Dŝƚ ĚĞŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϱ ƐĞƚnjƚĞŶ ĞƌƐƚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ĞŝŶ͘ ŝĞ ŐƌƂƘĞƌĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϱ͕ ϮϬϬϴ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ ŶůĂŐĞŶ ĂŶ &ůƵƐƐͲ ƵŶĚ ĂĐŚďĞƚƚĞŶ ;nj͘ ͘ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐĂŶůĂŐĞŶ͕ hĨĞƌŐĞƐƚĂůƚƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ZĞŐƵůŝĞƌƵŶŐƐĂƌďĞŝƚĞŶͿ ĂƵĨŐĞǁĞŶĚĞƚ͘

ϭϭϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ausgaben in Mio. Euro

1,0 0,9

Schutzwasserbau 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϵ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ͖ ĂƵĨ ĂƐŝƐ͗ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjŐĞďĂƌƵŶŐ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

ͷǤʹǤ͹ é ŝĞ ƐĞŝƚ ĚĞŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ƵŵŐĞƐĞƚnjƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ŐĞŵćƘ ƵƐŬƵŶĨƚ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ͲƉĂƌƚŶĞƌ ďĞƌĞŝƚƐ ďĞǁćŚƌƚ͘ ŝĞ ŐĞƐĞƚnjƚĞŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŚĂďĞŶ ĚĂnjƵ ŐĞĨƺŚƌƚ͕ ĚĂƐƐ ŶĂĐŚ ϮϬϬϮ ĚŝĞ <ƌĞŵƐ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĂƌ ĂůƐ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ͘ ŝŶĞ ŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ njƵƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞ ĚĞƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶƐ <ƌĞŵƐͲ Ƶ ŬĂŶŶ ŶŽĐŚ ŶŝĐŚƚ ĞƌĨŽůŐĞŶ͕ ĚĂ ĚĂƐ WƌŽũĞŬƚ ŶŽĐŚ ŝŶ hŵƐĞƚnjƵŶŐ ŝƐƚ͘ ůƐ ƉŽƐŝƚŝǀ ǁƵƌĚĞ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂƵĐŚ ĚĂƐ ĞŝŶŐĞƌŝĐŚƚĞƚĞ &ƌƺŚǁĂƌŶƐLJƐƚĞŵ ďĞƵƌƚĞŝůƚ͕ ǁĞůĐŚĞƐ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϳ ƵŶĚ ϮϬϬϵ ĞƌŵƂŐůŝĐŚƚĞ͕ ƌĞĐŚƚnjĞŝƚŝŐĞ ƵŶĚ ŐĞnjŝĞůƚĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵ ƐĞƚnjĞŶ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ 'ƌƺŶĚƵŶŐ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ƵŶĚ ĚŝĞ ƐƚćƌŬĞƌĞ ŬƚŝǀŝĞƌƵŶŐ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ǁĞƌĚĞŶ ĂůƐ ƉŽƐŝƚŝǀ ĞŵƉĨƵŶĚĞŶ͘ ^Ž ŝƐƚ ĚĂƐ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ EŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjͲ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƐƚŝĞŐĞŶ͘ Ğƌ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐĂƵƐƚĂƵƐĐŚ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ǀĞƌďĞƐƐĞƌƚĞ ƺƌŐĞƌŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŽĚĞƌ ĚŝĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ EŽƚĨĂůůƉůćŶĞ ǁƵƌĚĞ ŚŝĞƌ ŚĞƌǀŽƌŐĞƐƚƌŝĐŚĞŶ͘ ƵĐŚ ŬŽŶŶƚĞ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ŚƂŚĞƌĞ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ďĞƐƐĞƌĞ ďƐƚŝŵŵƵŶŐ ŵŝƚ ZĂƵŵŽƌĚŶƵŶŐƐĨƌĂŐĞŶ ĞƌƌĞŝĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ŝŶĚĞŵ ĞƚǁĂ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĚĞƌ ďĞĂƵĨƚƌĂŐƚĞŶ ^ƚƵĚŝĞŶ njƵ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵŽĚĞůůĞŶ ŝŶ ĚŝĞ ĂƵůĂŶĚǁŝĚŵƵŶŐ ĞŝŶĨůŝĞƘĞŶ͘ tĞŝƚĞƌƐ ŬŽŶŶƚĞ ĚŝĞ ďƐƚŝŵŵƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ sĞƌďćŶĚĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ ĞƌŚƂŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ EĞďĞŶ ĞŝŶĞƌ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵĞŶ WůĂŶƵŶŐ ;ĂƵĐŚ ďĂƐŝĞƌĞŶĚ ĂƵĨ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵ ďĞĂƵĨƚƌĂŐƚĞŶ ^ƚƵĚŝĞŶͿ ŬŽŶŶƚĞ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ŝŶŝŐƵŶŐ ƺďĞƌ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjƉƌŽũĞŬƚĞ ʹ ƵŶĚ ĞŝŶ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƐĂƵƐŐůĞŝĐŚ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ʹ ĞƌƌĞŝĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚĂƐ ƵƐĂŵŵĞŶƐƉŝĞů njǁŝƐĐŚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŬŽŶŶƚĞ ǀĞƌďĞƐƐĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ƵĐŚ ĚŝĞ ĞŶŐĞ <ŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ŵŝƚ ĚĞŵ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ǁŝƌĚ ƉŽƐŝƚŝǀ ďĞǁĞƌƚĞƚ͘

ϭϭϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤ͵ Ú Ú ͷǤ͵Ǥͳ

sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ůŝĞŐƚ ŝŵ ƐƺĚǁĞƐƚůŝĐŚĞŶ dĞŝů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ Ăŵ ^ƺĚƌĂŶĚ ĚĞƐ ,ĂƵƐƌƵĐŬƐ ƵŶĚ ŝƐƚ ĚŝĞ ĞnjŝƌŬƐŚĂƵƉƚƐƚĂĚƚ ĚĞƐ ŐůĞŝĐŚŶĂŵŝŐĞŶ ĞnjŝƌŬƐ͘ ^ŝĞ ůŝĞŐƚ ĂƵĨ ĞƚǁĂ ϰϯϯ DĞƚĞƌ ^ĞĞŚƂŚĞ Ăŵ ƵƐĂŵŵĞŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ sƂĐŬůĂ ƵŶĚ ŐĞƌ͕ ǁŝƌĚ ĂďĞƌ njƵŵ ŐƌƂƘĞƌĞŶ dĞŝů ;ϲϭ йͿ ǀŽŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŐĞƉƌćŐƚ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ďĞƐƚĞŚƚ ĂƵƐ ϭϳ KƌƚƐĐŚĂĨƚĞŶ ďnjǁ͘ KƌƚƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ ďĞƐŝƚnjƚ ŵŝƚ ϭϮ͘ϯϬϮ ŝŶǁŽŚŶĞƌŶ ;^ƚĂŶĚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϭϳͿ ďĞŝ ĞŝŶĞƌ ƌĞůĂƚŝǀ ŬůĞŝŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ǀŽŶ ϭϱ͕ϲ ŬŵϮ ĞŝŶĞ ƺďĞƌƌĂƐĐŚĞŶĚ ŚŽŚĞ ŝŶǁŽŚŶĞƌĚŝĐŚƚĞ ǀŽŶ ϳϵϬ tͬŬŵϮ͘ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝƐƚ ĚĂƐ ĞŶƚƌƵŵ ĚĞƌ sƂĐŬůĂͲ ŐĞƌͲ^ĞŶŬĞ͕ ĚĞƐ njǁĞŝƚǁŝĐŚƚŝŐƐƚĞŶ tŝƌƚƐĐŚĂĨƚƐƌĂƵŵƐ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘ ĞŵĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚ ŐƌŽƘ ŝƐƚ ĚŝĞ ŶnjĂŚů ŐƌŽƘĞƌ ƵŶĚ ďĞĚĞƵƚĞŶĚĞƌ ĞƚƌŝĞďĞ͘ ,ĞƌǀŽƌnjƵŚĞďĞŶ ƐŝŶĚ ŶĞďĞŶ ĚĞƌ ƚĞƌŶŝƚ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ 'ŵď,͕ ĚĞŵ tĞůƚͲDĂƌŬƚĨƺŚƌĞƌ Ĩƺƌ ĂĐŚͲ ƵŶĚ &ĂƐƐĂĚĞŶƉƌŽĚƵŬƚĞŶ͕ Ƶ͘Ă͘ ĚŝĞ ͘ ,ĂǁůĞ ƌŵĂƚƵƌĞŶǁĞƌŬĞ͕ ĚŝĞ ƌƵĐŬĞƌĞŝ ŬďƉƌŝŶƚĐŽŵ͘Ăƚ͕ ĚŝĞ sŝƐŚĂLJ ^ĞŵŝĐŽŶĚƵĐƚŽƌ 'ŵď, ƵƐƚƌŝĂ͕ DĂŚůĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ 'ŵď,͕ ĚŝĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬĞƌ DĞƚĂůůŐŝĞƘĞƌĞŝ ͘ ĂŵďĂƵĞƌ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ƌĂƵŶ DĂƐĐŚŝŶĞŶĨĂďƌŝŬ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚ ŝƐƚ ǀĞƌŬĞŚƌƐƚĞĐŚŶŝƐĐŚ ƐĞŚƌ ŐƵƚ ĂŶŐĞďƵŶĚĞŶ͘ /ŵ ĂŚŶŚŽĨ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŚĂůƚĞŶ ϯϬ /ŶƚĞƌĐŝƚLJͲ ƺŐĞ͘ /ŵ ^ƚƵŶĚĞŶƚĂŬƚ ŬƂŶŶĞŶ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ŝĞůĞ ǁŝĞ ĞƚǁĂ ^ĂůnjďƵƌŐ͕ >ŝŶnj ŽĚĞƌ tŝĞŶ ĞƌƌĞŝĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ƵŶĚĞƐƚƌĂƘĞ ϭ ǀŽŶ ^ĂůnjďƵƌŐ ŶĂĐŚ tŝĞŶ ĨƺŚƌƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ͘ ƚǁĂ ϭϬ <ŝůŽŵĞƚĞƌ ƐƺĚǁĞƐƚůŝĐŚ ǀŽŵ ^ƚĂĚƚnjĞŶƚƌƵŵ ĞŶƚĨĞƌŶƚ ďĞĨŝŶĚĞƚ ƐŝĐŚ ĚŝĞ ƵƚŽďĂŚŶĂƵĨĨĂŚƌƚ ^ĞĞǁĂůĐŚĞŶ njƵƌ ϭ tĞƐƚ ƵƚŽďĂŚŶ ƵŶĚ ĞƚǁĂ ϭϬ <ŝůŽŵĞƚĞƌ ƐƺĚƂƐƚůŝĐŚ ĚŝĞ ƵƚŽďĂŚŶĂƵĨĨĂŚƌƚ ZĞŐĂƵ ĞďĞŶĨĂůůƐ njƵƌ ϭ tĞƐƚ ƵƚŽďĂŚŶ͘ ŝĞ ^ĐŚƵůƐƚĂĚƚ ŝƐƚ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĞnjŝƌŬ͕ ƵŶĚ ǁĞŝƚ ĚĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ďĞĚĞƵƚĞŶĚ͘ ŝĞ ǁŝĐŚƚŝŐƐƚĞŶ ^ĐŚƵůĞŶ ƐŝŶĚ͗ • • •

ƵŶĚĞƐŐLJŵŶĂƐŝƵŵ͕ ƵŶĚĞƐƌĞĂůŐLJŵŶĂƐŝƵŵ ƵŶĚ KďĞƌƐƚƵĨĞŶƌĞĂůŐLJŵŶĂƐŝƵŵ͖ ,ĂŶĚĞůƐĂŬĂĚĞŵŝĞ ƵŶĚ ,ĂŶĚĞůƐƐĐŚƵůĞ ƐŽǁŝĞ ,ƂŚĞƌĞ dĞĐŚŶŝƐĐŚĞ >ĞŚƌĂŶƐƚĂůƚ͖ ĚŝǀĞƌƐĞ ŵŝƚƚůĞƌĞ ^ĐŚƵůĞŶ ; ĞƌƵĨƐƐĐŚƵůĞ Ĩƺƌ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞ͕ Ĩƺƌ ŬĂƵĨŵćŶŶŝƐĐŚĞ ĞƌƵĨĞ Ĩƺƌ 'ĞƐƵŶĚŚĞŝƚƐͲ Θ <ƌĂŶŬĞŶƉĨůĞŐĞ͕ ^ĐŚƵůĞ Ĩƺƌ DĂůĞŶ Θ 'ĞƐƚĂůƚĞŶ͕ >ĂŶĚĞƐŵƵƐŝŬƐĐŚƵůĞͿ͖ • ŝǀĞƌƐĞ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞ ƵŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ sŽůŬƐͲ ƵŶĚ ,ĂƵƉƚƐĐŚƵůĞŶ͖ • sŽůŬƐŚŽĐŚƐĐŚƵůĞ ĚĞƌ < ƐŽǁŝĞ t/&/ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͘ ƵĚĞŵ ŝƐƚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚ ĂůƐ ĞnjŝƌŬƐnjĞŶƚƌƵŵ ĞŝŶĞ ǁŝĐŚƚŝŐĞ sĞƌǁĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ŝŶŬĂƵĨƐƐƚĂĚƚ ǀŽŶ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞƌ ĞĚĞƵƚƵŶŐ͘ ŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ǁćĐŚƐƚ ŶƵƌ ŐĞƌŝŶŐ͗ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ Ƶŵ Ϭ͕Ϯ й͕ ϮϬϭϭͲϮϬϭϱ Ƶŵ Ϭ͕ϱ й ũćŚƌůŝĐŚ͕ ĚŝĞ ĂŚů ĚĞƌ ,ĂƵƐŚĂůƚĞ ŝƐƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ďŝƐ ϮϬϭϭ ƐŝŶŬĞŶĚĞ ,ĂƵƐŚĂůƚƐŐƌƂƘĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ ƐƚćƌŬĞƌ ŐĞǁĂĐŚƐĞŶ͗ ĨĂƐƚ ϭ й ũćŚƌůŝĐŚ͕ ƐĞŝƚ ϮϬϭϭ ŵŝƚ ƌƵŶĚ Ϭ͕ϳϱ й ũćŚƌůŝĐŚ ĞƚǁĂƐ ŐĞƌŝŶŐĞƌ͘ ŝĞ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ŝƐƚ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ŐĞǁĂĐŚƐĞŶ ĂůƐ ĚŝĞ ,ĂƵƐŚĂůƚƐnjĂŚůĞŶ͕ ǁĂƐ ĂƵĨ ĚŝĞ ŐƌƂƘĞƌĞ ĂŚů ĂŶ ŵĞŚƌŐĞƐĐŚŽƐƐŝŐĞŶ DĞŚƌĨĂŵŝůŝĞŶŚćƵƐĞƌŶ njƵƌƺĐŬnjƵĨƺŚƌĞŶ ŝƐƚ͘ ŝĞ ĂŚů ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ŚŝŶŐĞŐĞŶ Ƶŵ ϮϮй͕ ĚŝĞ ĂŚů ĚĞƌ ,ĂƵƉƚǁŽŚŶƐŝƚnjǁŽŚŶƵŶŐĞŶ Ƶŵ ĞƚǁĂ ϭϬй͕ ǁĂƐ ĞƚǁĂ ĚĞƌ ^ƚĞŝŐĞƌƵŶŐƐƌĂƚĞ ĚĞƌ ,ĂƵƐŚĂůƚƐnjĂŚůĞŶ ŝŶ ĚĞŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ďĞƚƌŝĨĨƚ͘ ŝĞ ĂŚů ĂŶ ƌďĞŝƚƐƐƚćƚƚĞŶ ƵŶĚ ůŽŬĂů ĞƐĐŚćĨƚŝŐƚĞŶ ŚĂƚ ĚĂŐĞŐĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ĞƌŚĞďůŝĐŚ njƵŐĞŶŽŵŵĞŶ͕ njǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϭϭ ϭϭϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ƵŶĚ ϮϬϭϱ ĞƚǁĂƐ ŐĞƌŝŶŐĞƌ͘ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝƐƚ ĚĂŵŝƚ ĞŝŶĞ ŝŶƉĞŶĚůĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞ ŵŝƚ ĚĞƵƚůŝĐŚĞŵ ƌďĞŝƚƐƉůĂƚnjƺďĞƌƐĐŚƵƐƐ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϰ ^ƚƌƵŬƚƵƌ ƵŶĚ LJŶĂŵŝŬ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ

;YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘnjćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/Ϳ͕ 'tZ Ͳ 'ĞďćƵĚĞͲ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐƐƌĞŐŝƐƚĞƌ͕ hZ ʹ hŶƚĞƌŶĞŚŵĞŶƐƌĞŐŝƐƚĞƌ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ ,ĂƵƉƚǀĞƌďĂŶĚ ĚĞƌ ƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞŶ ^ŽnjŝĂůǀĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐƐƚƌćŐĞƌ͕ ƵƐĂŵŵĞŶƐƚĞůůƵŶŐ͗ /dͿ

Ğƌ ŐĞƌŝŶŐĞ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ďĞŝ ŚƂŚĞƌĞŵ ŶƐƚŝĞŐ ĂŶ tŽŚŶƵŶŐƐnjĂŚůĞŶ ƵŶĚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĚĞƌ ĞƚƌŝĞďƐƐƚćƚƚĞŶ ĨƺŚƌƚ njƵ ŶƵƌ ĞƚǁĂƐ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŵ ĂƵůĂŶĚďĞĚĂƌĨ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ njƵ ĞƚǁĂƐ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŵ ZŝƐŝŬŽ͕ ǁĂƐ ƉŽƚĞŶƚŝĞůůĞ ^ĐŚćĚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ŐƌƂƘĞƌĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐǀŽůƵŵĞŶ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĨƺŚƌƚ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϱ ƐƚĞůůƚ ĚŝĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐͲ͕ tŽŚŶƵŶŐƐͲ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚůĞŶ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ũĞŶĞƌ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚƐ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϱ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƵŶĚ ĚĞŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ

;YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘnjćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/Ϳ͕ 'tZ Ͳ 'ĞďćƵĚĞͲ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐƐƌĞŐŝƐƚĞƌ͕ ƵƐĂŵŵĞŶƐƚĞůůƵŶŐ͗ /dͿ

tćŚƌĞŶĚ ĚŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐnjĂŚů ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ Ƶŵ Ϯ͕ϯ й ƵŶĚ ϮϬϭϭͲϮϬϭϲ Ƶŵ ϯ͕ϯ й͘ ĂŶŐĞƐƚŝĞŐĞŶ ŝƐƚ͕ ƐƚĂŐŶŝĞƌƚĞ ĚŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ĂŶĨĂŶŐƐ͗ ϮϬϬϭͲ ϮϬϭϭ нϬ͕ϱϱ й͕ ϮϬϭϭͲϮϬϭϲ ŝƐƚ ŵŝƚ Ϯ͕ϴϱ й ĞŝŶ ćŚŶůŝĐŚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ǁŝĞ ŝŶ ĚĞƌ ĞnjŝƌŬƐŚĂƵƉƚƐƚĂĚƚ njƵ ǀĞƌnjĞŝĐŚŶĞŶ͘ ŝĞ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝƐƚ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƐƚŝĞŐĞŶ͘ ϮϬϬϭ Ͳ ϮϬϭϭ ďĞƚƌƵŐ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞnjĂŚůĞŶ ƌƵŶĚ ϭϮй͕ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ϵ͕Ϯ й͘ Ğƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ďĞƚƌƵŐ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ ϮϮй͕ ŝŵ

ϭϭϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ϭϳ͕ϰй͕ ǁĂƐ ĂƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĂŶ ǁĞŝƚǁŽŚŶƐŝƚnjĞŶ ďĞĚŝŶŐƚ ŝƐƚ ;ƐŝĞŚĞ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϱͿ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϬ njĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ĂŶ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ǁĞŶŝŐĞ ŐƌƂƘĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ ŬŽŶnjĞŶƚƌŝĞƌƚ͗ &ƌĂŶŬĞŶŵĂƌŬƚ͕ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ͕ sƂĐŬůĂŵĂƌŬƚ ƵŶĚ ^ƚ͘ 'ĞŽƌŐĞŶ ŝŵ KďĞƌͲ ƵŶĚ DŝƚƚĞůůĂƵĨ ƐŽǁŝĞ dŝŵĞůŬĂŵ ƵŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ͘ ŝĞ ŬůĞŝŶĞŶ >ĂŶĚŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ŬĂƵŵ ƵǁćĐŚƐĞ njƵ ǀĞƌnjĞŝĐŚŶĞŶ͘ Ğƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ĨƺŚƌƚ͕ ǁŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ŐƌƂƘĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ͕ njƵ ǀĞƌŵĞŚƌƚĞŵ ĂƵůĂŶĚŬŽŶƐƵŵ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ZŝƐŝŬŽ ďĞnjƺŐůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐǀŽůƵŵŝŶĂ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŝŶ ĚŝĞƐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁĞŝƚĞƌ ĂŶƐƚĞŝŐƚ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϬ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌ͕ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞ ŝŵ sƂĐŬůĂ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ; ďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ &ůŝĞƘƌŝĐŚƚƵŶŐͿ͕ ĚŝĞ tĞƌƚĞ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƐŝŶĚ ĞŝŶŐĞƌĂŚŵƚ ;YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘnjćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/ͿͿ͕ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ͗ /dͿ

ͷǤ͵Ǥʹ Ú ŝĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞ ďĞĨĂƐƐƚ ƐŝĐŚ͕ ƺďĞƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŚŝŶĂƵƐŐĞŚĞŶĚ͕ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ njĞŝŐƚ ĚĂƐ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ͘ >ŝŶŬƐ ŝƐƚ ĚĂƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŵŝƚ ,ƂŚĞŶĂďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵƌ /ĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ͬ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͕ ƌĞĐŚƚƐ ŝƐƚ ĚŝĞ >ĂŶĚďĞĚĞĐŬƵŶŐ ; KZ/E >ĂŶĚĐŽǀĞƌ ϮϬϭϮ͕ > ůĞǀĞů ϯͿ ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ njƵ ƐĞŚĞŶ͘ ŝĞ ŝŶ ĂŶĚĞƌĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŐĞůĞŐĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚĞ ƐŝŶĚ ĞƚǁĂƐ ĂďŐĞĚĞĐŬƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ϭϭϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝƐƚ ƐĐŚǁĂƌnj ƵŵƌĂŶĚĞƚ͘ ƵƐćƚnjůŝĐŚ ƐŝŶĚ ĞŝŶĞ ĞƚĂŝůĚĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƵŶĚ ĞŝŶĞ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ > Ͳ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ ŝĞ Ϯ KďĞƌůĂƵĨͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ dŝĞĨŐƌĂďĞŶ ƵŶĚ Ğůů Ăŵ DŽŽƐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ dĞŝůĞ ŝŶ ^ĂůnjďƵƌŐ ǁƵƌĚĞŶ ĞďĞŶĨĂůůƐ ŶŝĐŚƚ ŵŝƚĞŝŶďĞnjŽŐĞŶ͘ ^Žŵŝƚ ĞƌŐĂďĞŶ ƐŝĐŚ ϭϴ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ϯϲϱ͕ϰ Ŭŵϸ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϭ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŵŝƚ ,ƂŚĞŶĂďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵƌ /ĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ͬ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ;ůŝŶŬƐͿ͕ >ĂŶĚďĞĚĞĐŬƵŶŐ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƌĞĐŚƚƐͿ ƐŽǁŝĞ > Ͳ ĞƚĂŝůĂŶƐŝĐŚƚ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ;ƵŶƚĞŶ ůŝŶŬƐͿ ƵŶĚ ŝĂŐƌĂŵŵ ŵŝƚ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ EƵƚnjƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƵŶƚĞŶ ƌĞĐŚƚƐͿ ;YƵĞůůĞŶ͗ /d͖ ͗ KZ/E >ĂŶĚĐŽǀĞƌ ϮϬϭϮ ʹ > Ϳ

ŝĞ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĞŐŝŽŶ ŝƐƚ ŵŝƚ ϱϰ й ƐƚĂƌŬ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞƉƌćŐƚ͕ ĚĞƌ tĂůĚĂŶƚĞŝů ďĞƚƌćŐƚ ϯϲ͕ϴ й͘ ŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ƐŝŶĚ ƌĞůĂƚŝǀ ŬůĞŝŶ ƵŶĚ ŵĂĐŚĞŶ ϳ͕ϳ й ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ ĂƵƐ͘ ^ŝĞ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŵĞŝƐƚ ŝŶ ĚĞŶ dĂůďĞƌĞŝĐŚĞŶ ĚĞƌ &ůƵƐƐůćƵĨĞ͘ /ŵ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ƐŝŶĚ ŶƵƌ Ϯϲ͕ϳ й ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞŶƵƚnjƚ͕ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ϯϴ͕ϭ й ǀŽŶ tĂůĚ ďĞĚĞĐŬƚ͘ ŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞ ŵĂĐŚƚ Ϯϴ͕ϳ й ĂƵƐ͕ ĚĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ Őŝďƚ ĞƐ ďĞĂĐŚƚůŝĐŚĞ ϲ͕ϰ й /ŶĚƵƐƚƌŝĞͲ ƵŶĚ 'ĞǁĞƌďĞĨůćĐŚĞŶ͘ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ůŝĞŐƚ ĚŝƌĞŬƚ Ăŵ ƵƐĂŵŵĞŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ sƂĐŬůĂ ƵŶĚ ŐĞƌ͕ ŚĂƚ ĂůƐŽ ŶƚĞŝů ĂŶ ďĞŝĚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ƵŶĚ ǁćƌĞ ďĞŝ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ njǁĞŝĨĂĐŚ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝƐƚ ĚĂŵŝƚ ƉŽƚĞŶƚŝĞůů ĚĞƵƚůŝĐŚ ƐƚćƌŬĞƌ ŐĞĨćŚƌĚĞƚ ĂůƐ ĚŝĞ ĨůƵƐƐĂƵĨǁćƌƚƐ ůŝĞŐĞŶĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘

ϭϭϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤ͵Ǥ͵ ¡

,LJĚƌŽŐƌĂƉŚŝĞ ŝĞ sƂĐŬůĂ ĞŶƚƐƉƌŝŶŐƚ Ăŵ DŽŶĚƐĞĞďĞƌŐ ŶŽƌĚƂƐƚůŝĐŚ ǀŽŶ DŽŶĚƐĞĞ ƵŶĚ ŵƺŶĚĞƚ ŶĂĐŚ ĞƚǁĂ ϰϳ Ŭŵ ďĞŝ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝŶ ĚŝĞ ŐĞƌ͘ ĂƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŝƐƚ dĞŝů ĚĞƐ ŬŽŵƉůĞdžĞŶ dƌĂƵŶͲsƂĐŬůĂͲ ŐĞƌͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŵŝƚ ĚŝǀĞƌƐĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ EĞďĞŶĨůƺƐƐĞŶ ďnjǁ͘ ćĐŚĞŶ͘ Ğƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ŝŶ ĚŝĞƐĞƌ ZĞŐŝŽŶ ŝƐƚ͕ ǁĂƐ hƌƐĂĐŚĞŶĨŝŶĚƵŶŐ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞƚƌŝĨĨƚ͕ ĚĞƐŚĂůď ŶŝĐŚƚ ĞŝŶĨĂĐŚ njƵ ďĞǁĞƌŬƐƚĞůůŝŐĞŶ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϮ njĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ƌƂƘĞ ĚĞƐ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞƐ ďŝƐ njƵŵ WĞŐĞů sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ ĚŝĞ >ĂŐĞ ĚĞƌ DĞƐƐƐƚĂƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ϭϴ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚƐ͘ Ğƌ WĞŐĞů sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϰϭϵͿ Ăŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŚĂƚ ĞŝŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ ϰϰϯ Ŭŵϸ͘ tĞŝƚĞƌĞ WĞŐĞů ďĞĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶ dŝŵĞůŬĂŵ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϯϵϯͿ ƵŶĚ ^ƚĂƵĨ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϯϳϳͿ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϮ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ƵŶĚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘ ;'ƌĂƵ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ͕ YƵĞůůĞ͗ /dͿ

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝĞ ŝĂŐƌĂŵŵĞ ŝŶ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϯ njĞŝŐĞŶ ĚŝĞ ƚćŐůŝĐŚĞŶ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ͘ ĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ǀŽŶ ϮϬϬϮ ŝƐƚ ŝŵ hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚ njƵ ĚĞŶ 'ĞďŝĞƚĞŶ ŶƂƌĚůŝĐŚ ĚĞƌ ŽŶĂƵ ŶŝĐŚƚ ƐŽ ƐƚĂƌŬ ĂƵƐŐĞĨĂůůĞŶ͕ Ăŵ ϭϮ͘ϴ͘ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ njǁĂƌ ŬƵƌnjnjĞŝƚŝŐ ĚŝĞ ,YϭϬϬͲDĂƌŬĞ ƺďĞƌƐĐŚƌŝƚƚĞŶ͕ ŝŵ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚ ŬŽŵŵƚ ĚĂƐ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ŶŝĐŚƚ njƵŵ ƵƐĚƌƵĐŬ͘ ŝĞ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ njĞŝŐĞŶ ǁćŚƌĞŶĚ ĚŝĞƐĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ ǀŽŶ ϭϴϬ ďŝƐ ϮϬϬ ŵϯͬƐ͘ Ŷ ĚƌĞŝ ǁĞŝƚĞƌĞŶ dĂŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϭ ƵŶĚ ŶŽĐŚŵĂůƐ ϮϬϭϯ ǁƵƌĚĞŶ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭϭϬ ƵŶĚ ϭϮϬ ŵϯͬƐ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ &ƺƌ dŝŵĞůŬĂŵ ƵŶĚ ^ƚĂƵĨ Őŝůƚ ĚĂƐƐĞůďĞ͕ ǁŽďĞŝ ĚŝĞ ĞƌŚƂŚƚĞŶ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞ ĂŶ ĚĞŶƐĞůďĞŶ dĂŐĞŶ ŐĞŵĞƐƐĞŶ ǁƵƌĚĞ͕ ǁĂƐ ĚĂƌĂƵĨ ƐĐŚůŝĞƘĞŶ ůćƐƐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ŚŽŚĞŶ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞ ĚƵƌĐŚ ŐƌŽƘƌćƵŵŝŐĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĨƌŽŶƚĞŶ ǀĞƌƵƌƐĂĐŚƚ ǁƵƌĚĞŶ ƵŶĚ ŶŝĐŚƚ ϭϮϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ǀŽŶ ůŽŬĂůĞŶ 'ĞǁŝƚƚĞƌŶ͘ tŝĞ njƵ ĞƌŬĞŶŶĞŶ ŝƐƚ͕ ǁƵƌĚĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ďĞŝĚĞŶ ƐƚĂƌŬĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŬĞŝŶĞ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ ŵŝƚ ćŚŶůŝĐŚĞƌ ^ƚćƌŬĞ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϯ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ŝŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ ,LJĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽ͕ ϮϬϭϲͿ

/ŵ DĂŝ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐŝŽŶ ĚĂƐ ďĞĚĞƵƚĞŶĚƐƚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ĚĞƌ ůĞƚnjƚĞŶ Ϯ :ĂŚƌnjĞŚŶƚĞ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ ;ƐŝĞŚĞ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϲͿ͘ ŵ WĞŐĞů sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶ ϭϬϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ͕ Ăŵ WĞŐĞů dŝŵĞůŬĂŵ ĞŝŶ ϯϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ͕ Ăŵ WĞŐĞů ^ƚĂƵĨ ĞŝŶ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ /Ŷ ^ƚĂƵĨ ǁƵƌĚĞ njƵĚĞŵ ĞŝŶ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞƐͲ ;ϮϬϭϭͿ ƵŶĚ ĞŝŶ ϯϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐ ;ϮϬϭϯͿ ƐŽǁŝĞ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ĨƺŶĨ ϱͲũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ϮϬϬϮ͕ Ϯdž ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯͿ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ /Ŷ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ǁƵƌĚĞŶ ĚĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ŶŽĐŚ ĞŝŶ ϱͲũćŚƌŝŐĞƐ ;ϮϬϭϭͿ ƵŶĚ ĞŝŶ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ;ϮϬϭϯͿ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ ϭϮϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϲ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ dŝŵĞůŬĂŵ ƵŶĚ ^ƚĂƵĨ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ , EZ

^ƚĂƚ ŝŽ Ŷ

ϮϬϱϯϳϳ

^ƚĂƵĨ

ϮϬϱϯϵϯ dŝŵĞůŬĂŵ ϮϬϱϰϭϵ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ

'ĞǁćƐƐĞƌ ,tϱ ,tϭϬ ,tϯϬ ,tϭϬϬ Dŝƚ Ğ ƚ ůǁĂƐƐĞƌ sƂĐŬůĂ

ϯϱϬ

ϯϴϬ

ϰϭϬ

ϰϰϬ

ϭϵϰ

sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ

ϰϮϬ ϯϲϬ

ϰϳϬ ϯϵϬ

ϱϮϬ ϰϮϬ

ϱϳϬ ϰϲϬ

ϭϮϵ ϵϵ

,tϱ ,tϭϬ ,tϯϬ ,tϭϬϬ ĂƚƵŵ DĂdžŝŵƵŵ ĂƚƵŵ DĂdžŝŵƵŵ ĂƚƵŵ DĂdžŝŵƵŵ ĂƚƵŵ DĂdžŝŵƵŵ ϭϮ͘Ϭϴ͘ϮϬϬϮ ϯϳϮ͕ϭ ϭϯ͘Ϭϭ͘ϮϬϭϭ ϯϴϬ͕Ϭ ϬϮ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϯ ϰϭϮ͕ϱ Ͳ Ͳ Ϯϰ͘Ϭϲ͘ϮϬϬϵ ϯϳϭ͕Ϯ Ϭϳ͘Ϭϳ͘ϮϬϬϵ ϯϱϬ͕Ϯ ϮϬ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϮ ϯϲϳ͕ϴ Ϭϱ͘Ϭϭ͘ϮϬϭϯ ϯϲϬ͕ϵ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ ϭϮ͘Ϭϴ͘ϮϬϬϮ ϱϮϳ͕Ϭ Ͳ Ͳ ϭϯ͘Ϭϭ͘ϮϬϭϭ ϯϳϭ͕ϴ ϬϮ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϯ ϯϵϬ͕ϴ Ͳ Ͳ ϭϮ͘Ϭϴ͘ϮϬϬϮ ϰϲϴ͕Ϭ

;YƵĞůůĞ͗ ,LJĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽ͕ ϮϬϭϲͿ

EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ Őŝďƚ ĞƐ ŝŶ ,ŽĐŚĞĐŬ ;, ͲEƌ͘ ϭϭϳϱϮϯͿ͕ KďĞƌǁĂŶŐ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϱϳϬϬͿ͕ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϱϰϮϵͿ ƵŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϱϰϰϱͿ͘ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁƵƌĚĞŶ ďĞŝ ĂůůĞŶ ϰ ^ƚĂƚŝŽŶĞŶ ĚĞƐ ,LJĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞŶ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽƐ ƺďĞƌ ĂůůĞ :ĂŚƌĞ ĞŝŶͲ ďŝƐ ĚƌĞŝŵĂů ďĞŽďĂĐŚƚĞƚ͘ džƚƌĞŵĞ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ Ƶŵ ϴϬŵŵ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐ ƉƌŽ dĂŐ ƵŶĚ ĚĂƌƺďĞƌ ƚƌĂƚĞŶ ďĞŝ ĂůůĞŶ ǀŝĞƌ ^ƚĂƚŝŽŶĞŶ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ njǁƂůĨ :ĂŚƌĞ ĞƚǁĂ ϴ ;&ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ͕ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͿ ďŝƐ ϭϮͲŵĂů ;,ŽĐŚĞĐŬ͕ KďĞƌǁĂŶŐͿ ĂƵĨ͘

ϭϮϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϰ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ,ŽĐŚĞĐŬ͕ KďĞƌǁĂŶŐ͕ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ njǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ , ͕ ϮϬϬϮͲϮϬϭϯͿ

ϭϮϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ Ĩƺƌ ĞƌŚƂŚƚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ mďĞƌƐŝĐŚƚ njĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŝŶ /ŚƌĞƌ ďĨůƵƐƐͲZĞŝŚĞŶĨŽůŐĞ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͘ ůƐ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚĞƌ ŶƚĞŝů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽͲ ŽŶĞŶ͕ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ĂƵƐŐĞŵĂĐŚƚ ; ŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ďnjǁ͘ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj ǁƵƌĚĞ ũĞǁĞŝůƐ ǀŽŵ ĞŶƚƌƵŵ ĚĞƌ ŶćĐŚƐƚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ĂƵƚŽŵĂƚŝƐĐŚ ŐĞŵĞƐƐĞŶ ʹ ƐŝĞ ŝƐƚ ĂůƐŽ ŶŝĐŚƚ ĚŝĞ ŬůĞŝŶƐƚĞ ŝƐƚĂŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝů ƵŶĚ ĚĞŵ &ůƵƐƐͿ͘ ůƐ ǁĞŝƚĞƌĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĞƌĞŶ ,ĂƵƉƚŽƌƚĞ ŶŝĐŚƚ ĚŝƌĞŬƚ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ůŝĞŐĞŶ͕ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj ƵŶĚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ njƵŵ ũĞǁĞŝůƐ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞŶ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘ ƵƐ ĚŝĞƐĞŵ 'ƌƵŶĚ ŝƐƚ ĚŝĞ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ dŝŵĞůŬĂŵ njǁĞŝŵĂů ĂŶŐĞĨƺŚƌƚ͕ ĚĂ ŝŵ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞŶ KƌƚƐŐĞďŝĞƚ ĚŝĞ ŝŶŵƺŶĚƵŶŐ ĚĞƌ ƺƌƌĞŶ ŐĞƌ ŝŶ ĚŝĞ sƂĐŬůĂ ĞƌĨŽůŐƚ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ďĞŝĚĞ &ůƺƐƐĞ ĞŝŶĞŶ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ ĞŝƚƌĂŐ Ĩƺƌ ĞŝŶ ĞƌŚƂŚƚĞƐ ZŝƐŝŬŽ ůŝĞĨĞƌŶ͘ 'ĞƌŝŶŐĞ ŝƐƚĂŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ŽĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njǁŝƐĐŚĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ ĚĞŵ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ &ůƵƐƐĂďƐĐŚŶŝƚƚ ;ďnjǁ͘ ĞŝŶĞƐ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞƐͿ ĞƌŚƂŚĞŶ ƐŽŵŝƚ ĚĞŶ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌ͘ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƐ <ƌŝƚĞƌŝƵŵ ŝƐƚ ĚŝĞ >ĂŐĞ ŝŵ ŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϳ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ

;YƵĞůůĞ͗ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ /d ϮϬϭϳͿ

ϭϮϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

&ƺƌ ĞŝŶĞ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ǁƵƌĚĞŶ ŶĞďĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞŶ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ĂƵĐŚ ĂůůĞ njƵŐćŶŐůŝĐŚĞŶ ^ĞŬƵŶĚćƌŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĞŶ ǁŝĞ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ĞƚǁĂŝŐĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐƵŵŵĞŶ ʹ ĚŝĞ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ŶƵƌ ŝŶ ǁĞŶŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀĞƌĨƺŐďĂƌ ǁĂƌĞŶ ʹ ŵŝƚĞŝŶďĞnjŽŐĞŶ͘ hŵ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌĞ ĞƵƌƚĞŝůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĂůůĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ĂƵĐŚ ŝŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶͿ ƚƌĞĨĨĞŶ njƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ŐŝŶŐ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ njƵ ďĞŝĚĞŶ ĞŝƚƉƵŶŬƚĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶ͘ /ŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ƚƌĂƚĞŶ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ĂŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ůĂƵƚ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ďnjǁ͘ ůŽŬĂůĞŶ ĞƌŝĐŚƚĞŶ ŵĂƐƐŝǀĞ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ ƵƚnjĞŶĚĞŶ ǀŽŶ tŽŚŶͲ Ƶ͘ 'ĞǁĞƌďĞŽďũĞŬƚĞŶ ĂƵĨ͘ ŝĞ ƉƌŝǀĂƚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐƵŵŵĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ŵŝƚ ϭϬϬ͘ϬϬϬ Ͳ ϭ DŝŽ͘ ƵƌŽ ŬůĂƐƐŝĨŝnjŝĞƌƚ͘ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŐƌŽƘĞŶ ŝŶǁŽŚŶĞƌnjĂŚů ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ͕ ǁƵƌĚĞ ĚĂŚĞƌ ĚŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ŵŝƚ ͣŵŝƚƚĞů͞ ďĞǁĞƌƚĞƚ͘ ϮϬϭϯ ǁƵƌĚĞŶ ŬĞŝŶĞ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƚ͘ Ă ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ĞŝŶ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ ǁƵƌĚĞ͕ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶĞ ͣƐĞŚƌ ŐĞƌŝŶŐĞ͞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĂŶŐĞŶŽŵŵĞŶ͘ ĂƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŚĂƚ ĞŝŶĞ ŬŽŵƉůĞdžĞ ^ƚƌƵŬƚƵƌ ŵŝƚ ŵĞŚƌĞƌĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ EĞďĞŶĨůƺƐƐĞŶ͕ ĂŶ ĚĞŶĞŶ ƐŽŐĂƌ ĚŝĞ DĞŚƌŚĞŝƚ ĚĞƌ ,ĂƵƉƚŽƌƚĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ůŝĞŐƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ďnjǁ͘ ŝŶ DƺŶĚƵŶŐƐŶćŚĞ͕ ĚĞƌĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŶƵƌ ĞŝŶĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶnj njƵŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ njĞŝŐĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞƌ EćŚĞ Ăŵ &ůƵƐƐ ůŝĞŐĞŶ͕ ƐŝŶĚ ŽĨƚ Ăŵ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ &ƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲŵŝŶĚĞƌŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ǁŝĞ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ĂŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚŝĞ ŐƌƂƘƚĞ tŝƌŬƵŶŐ͕ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ Őŝůƚ ĚŝĞƐ Ĩƺƌ ĚĂƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ njĂŚůƌĞŝĐŚĞŶ EĞďĞŶĨůƺƐƐĞ ŝŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞŵ DĂƘĞ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚćĚĞŶ ʹ ĚŝĞ tĂŚƌŶĞŚŵƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚĞŶ ϮϬϬϮ ǁĂƌ ĞŝŶ ĞŝŶƐĐŚŶĞŝĚĞŶĚĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐ͕ ĚĞƌĞŶ ^ƵŵŵĞ ǀŽŵ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌ ĂƵĚŝƌĞŬƚŽƌ dŝůů ŶŝĐŚƚ ďĞnjŝĨĨĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬŽŶŶƚĞ͘ ; Ğƌ ĂƵĚŝƌĞŬƚŽƌ ŝƐƚ ĞƌƐƚ ƐĞŝƚ ŬƵƌnjĞŵ ŝŵ ŵƚͿ͘ ďŐĞƐĞŚĞŶ ǀŽŶ ĚĞƌ sŽƌƐƚĂĚƚ ŐĂď ĞƐ ŝŵ ^ƚĂĚƚŐĞďŝĞƚ ŬĞŝŶĞ ďnjǁ͘ ŬĂƵŵ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐĞŶ͘ Ɛ ŐĂď ĚĂŶŬ ĚĞƌ sŽƌƐŝĐŚƚƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŬĞŝŶĞ ŬƌŝƚŝƐĐŚĞŶ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶĞŶ͘ Ɛ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ ŬĞŝŶĞ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌŵƂŐĞŶ͘ ^Ğŝƚ ϮϬϬϮ ǁĂƌĞŶ ĚŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ ƺďĞƌƐĐŚĂƵďĂƌ͘ EƵƌ ĂŶ ĞŝŶĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨ ŐĂď ĞƐ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ŶůĂŐĞ ǁƵƌĚĞ ƐƚĂƌŬ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚ͘ ŝĞ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚĞ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ ǁƵƌĚĞ ŝŶƐƚĂŶĚŐĞƐĞƚnjƚ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚ ůĞŝƐƚĞƚĞ ĚĂnjƵ ĞŝŶĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌĂŐ ƵŶĚ ŬŽŵŵƚ ǀŝĂ EĂƚƵƌĂůůĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ĂƵŚŽĨ Ĩƺƌ ĚŝĞ tĂƌƚƵŶŐ ĂƵĨ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ɛ ůŝĞŐƚ ĞŝŶĞ ^ƚƵĚŝĞ ĚĞƐ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞƐ ŵŝƚ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐƐƐnjĞŶĂƌŝĞŶ ǀŽƌ͕ ǁĞůĐŚĞ ĚĂƌĂƵĨ ŚŝŶǁĞŝƐƚ͕ ĚĂƐƐ ďĞŝ ĞŝŶĞŵ ŚƵŶĚĞƌƚũćŚƌŝŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞƌĞŝŐŶŝƐ ŐƌƂƘĞƌĞ dĞŝůĞ ĚĞƐ ^ƚĂĚƚŐĞďŝĞƚĞƐ ƺďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƚ ǁĞƌĚĞŶ ǁƺƌĚĞŶ͘ Ɛ ůŝĞŐƚ ũĞĚŽĐŚ ŬĞŝŶ sŽƌƐĐŚůĂŐ Ĩƺƌ ŶĞƵĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ŬĞŝŶĞ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ƐŝĐŚ ĞƌŐĞďĞŶĚĞŶ ĨĨĞŬƚĞ ǀŽƌ͘ ŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ &ůƵƐƐŶćŚĞ Őŝďƚ ĞƐ ůĂƵƚ dŝůů ǁĞŶŝŐ ;ůĞŝƐƚďĂƌĞͿ DƂŐůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ͕ ŚŝĞƌ ďŚŝůĨĞ njƵ ƐĐŚĂĨĨĞŶ͘ EĂĐŚ ŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ ĚĞƐ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌƐ Ŷŝŵŵƚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ƐĞŝŶĞ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĞƐ ǁĂŚƌ͕ ǁĞƐŚĂůď ŚŝĞƌ ŬĞŝŶĞ njƵƐćƚnjůŝĐŚĞŶ ŬƚŝǀŝƚćƚĞŶ ǀŽŶ ^ĞŝƚĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ ƐŝŶĚ͘ ϭϮϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ɛ ďĞƐƚĞŚƚ ĞŝŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶnjŽŶĞŶƉůĂŶ͕ ĚĞƌ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĂŬƚƵĞůůĞŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐƌćƵŵĞ ďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƚ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŐĞĨĂŚƌ ǁŝƌĚ ĂƵĐŚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ ďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƚ͘ ŝŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƉůĂŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƐ ǀŽŵ >ĂŶĚ KP ĞŶƚǁŝĐŬĞůƚĞŶ ŝŐŝƚĂůĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƉůĂŶ ; ŝŐŝ<ĂƚͿ ǁŝƌĚ njƵƌnjĞŝƚ ĞƌƐƚĞůůƚ ƵŶĚ ŶćĐŚƐƚĞƐ :ĂŚƌ ŐĞƉƌŽďƚ͘ ŝĞƐ ǁƵƌĚĞ ǀŽŵ >ĂŶĚ ŝŶŝƚŝŝĞƌƚ ƵŶĚ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ŵŝƚ ĚĞŶ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͘ /ŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ >ĂŶĚĞƐŐĂƌƚĞŶƐĐŚĂƵ ϮϬϬϳ ǁƵƌĚĞ ĂůƐ ƉƌŝǀĂƚĞ /ŶŝƚŝĂƚŝǀĞ ĞŝŶĞ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĞŝŶ ZƺĐŬďĂƵ ĚĞƐ &ůƵƐƐďĞƚƚĞƐ ŵŝƚ ǀĞƌŵĞŚƌƚĞŶ ^ĂŶĚͲ ƵŶĚ ^ĐŚŽƚƚĞƌďćŶŬĞ ŝŶŝƚŝŝĞƌƚ͘ Ă ĚĂƐ &ůƵƐƐďĞƚƚ ;dƌĞƉƉĞůǁĞŐͿ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ĚĞƐ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞƐ ůŝĞŐƚ͕ ǁƵƌĚĞ ĚĂƐ WƌŽũĞŬƚ ǀŽŶ ĚŝĞƐĞŵ ĞŝŶŐĞƌĞŝĐŚƚ ƵŶĚ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͘

ͷǤ͵ǤͶ ĞŶƚƌĂůĞ ŬƚĞƵƌĞ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ͲƉƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐŝŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ ĂŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ ĚĞƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ͣ'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ͘͞ ŝĞ ƵĨƐŝĐŚƚƐƉĨůŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĂůůĞ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌĂŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĞŝŶĞ ďĞƌĂƚĞŶĚĞ &ƵŶŬƚŝŽŶ ŬŽŵŵƚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ 'ŵƵŶĚĞŶ njƵ͘ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝĞ ZŽůůĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬƐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ůŝĞŐƚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚĞƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ŝŶƐĂƚnjŬƌćĨƚĞ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ůŝĞŐƚ ĚĞƌ &ŽŬƵƐ ĂƵĨ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͘ ^Ž ůĞŝƐƚĞƚĞ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ dƌĞƉƉĞůǁĞŐĞ ĂŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ƐŽǁŝĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ĚĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ͘ ^Ğŝƚ ϮϬϬϮ ǁŝƌĚ ĂƵĐŚ ĚŝĞ tĂƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƺďĞƌŶŽŵŵĞŶ͘ Ğƌ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ǁŝƌĚ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚ ƺďĞƌ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ƚƌŝƚƚ ŚŝĞƌďĞŝ ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ĂƵĨ͘ sŽŶ ^ĞŝƚĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ǁŝƌĚ ŬĞŝŶĞ EŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ Ĩƺƌ ǁĞŝƚĞƌĨƺŚƌĞŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƐĞŚĞŶ͘ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ͣ'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ͞ Ğƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ WĨůĞŐĞ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌƐƚƌĞĐŬĞŶ͘ Ğƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ƵŵĨĂƐƐƚ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϱϳ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝĞ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ ĞƌĨŽůŐƚ ƺďĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ͘ ĂďĞŝ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ sĞƌǁĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ ĂůůĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵ ŐůĞŝĐŚĞŶ dĞŝůĞŶ ŐĞƚƌĂŐĞŶ͕ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ WĨůĞŐĞĂƵĨŐĂďĞŶ ǁŝƌĚ ŶƵƌ ǀŽŶ ũĞŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŐĞƚƌĂŐĞŶ͕ ŝŶ ǁĞůĐŚĞŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ĚŝĞ ƵĨŐĂďĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ ǁŝƌĚ͘ ĞŝƚƌćŐĞ ŬƂŶŶĞŶ ĂƵĐŚ ŝŶ &Žƌŵ ǀŽŶ EĂƚƵƌĂůůĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ĞƌďƌĂĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ mďĞƌ ĚŝĞ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ ǁŝƌĚ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ŝůĂŶnj ŐĞnjŽŐĞŶ͘

ϭϮϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

¡ Ȃ

ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ Ğƌ ƵĨǁĂŶĚ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ďĞŝ ĞŝŶĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ďĞƚƌĂĨ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞ͗ •

<ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ŝŶƐĂƚnjŬƌćĨƚĞ ƵŶĚ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ

•

tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚĞŶ KďũĞŬƚĞŶ ;nj͘ ͘ dƌĞƉƉĞůǁĞŐĞ ĂŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ͕ ƉƌŝǀĂƚĞ tĞŚƌĂŶůĂŐĞͿ

ĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ĨƺŚƌƚĞ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ njƵ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ϭϵ͕ϱ͘ϬϬϬ ƵƌŽ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ĂŶŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ sƂĐŬůĂͲtĞŚƌ͘ tĞŝƚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŽĚĞƌ ŝŶŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ƐŝŶĚ ŶŝĐŚƚ ďĞŬĂŶŶƚ͘ Ğƌ ũćŚƌůŝĐŚĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌĂŐ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐǀĞƌďĂŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ ďĞƚƌćŐƚ ϰϬ ƵƌŽ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϴ &ŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ

Maßnahmen Sanierung Vöcklawehr Mitgliedsbeitrag Gewässerinstandhaltungsverband

2002 Ausgaben 15.500

2003

2002 und 2003

3.977

19.477

40

40

80

15.540

4.017

Ausgaben gesamt

19.557

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͗ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ƵŐĞ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮͿ

ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ

Ausgaben in Mio. Euro

/Ŷ ĚĞƌ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ďďŝůĚƵŶŐ ŝƐƚ ĚŝĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐĞŝƚ ϮϬϬϭ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ 4,0 Soforthilfe

Straße

3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϱ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjĚĂƚĞŶ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰͿ

ŝŶ ůŝĐŬ ŝŶ ĚĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚ ŶĂĐŚ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ njĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ /ĚĞŶƚŝĨŝnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ƐĞŚƌ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ ŝƐƚ͘ /Ŷ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϱ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚŝĞ ďĞŝĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞϮϴ ŐĞƚĞŝůƚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ Ă ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŶƵƌ njƵ ůĞŝĐŚƚĞŶ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞƌ sŽƌƐƚĂĚƚ ƐŽǁŝĞ njƵ ^ĐŚćĚĞŶ ĞŝŶĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨ ĨƺŚƌƚĞ͕ ƐŝŶĚ ŬĞŝŶĞ ĂƵƘĞƌŽƌĚĞŶƚůŝĐŚĞŶ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ĞƌƐŝĐŚƚůŝĐŚ͘ Ğŝ ĚĞŶ ĞƌŚƂŚƚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵďĞƌĞŝĐŚ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ŬĂŶŶ ŶŝĐŚƚ njƵŐĞŽƌĚŶĞƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ Žď ĚŝĞƐĞ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ƐƚĞŚĞŶ͘ Ă ĚŝĞ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ 'ŵƵŶĚĞŶ ŐĞƉůĂŶƚ ƵŶĚ ƵŵŐĞƐĞƚnjƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ŬŽŵŵƚ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŶƵƌ ĚŝĞ ƵĨŐĂďĞ ĚĞƌ ĂŚůƵŶŐ ǀŽŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞŶ ;nj͘ ͘ Ĩƺƌ dƌĞƉƉĞůǁĞŐ͕ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ njƵ͘

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ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ĨƺŚƌƚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚƵƌĐŚ͗ • • • • •

ĞƚĞŝůŝŐƵŶŐ Ăŵ ŝŐŝƚĂůĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƉůĂŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KP͖ mďĞƌŶĂŚŵĞ ĚĞƌ tĂƌƚƵŶŐƐĂƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƉƌŝǀĂƚĞ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ͖ sĞƌďĂŶĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ͖ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ďĞŝ ĚĞƌ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ;ZƺĐŬďĂƵ ĚĞƐ &ůƵƐƐďĞƚƚĞƐ ŵŝƚ ǀĞƌŵĞŚƌƚĞŶ ^ĂŶĚͲ ƵŶĚ ^ĐŚŽƚƚĞƌďćŶŬĞŶͿ͖ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ďĞŝ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘

ŝŶĞŶ 'ĞƐĂŵƚƺďĞƌďůŝĐŬ ƺďĞƌ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ Ăď ĚĞŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϰ Őŝďƚ ĚŝĞ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǁƵƌĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ϭϳ͕Ϯ͘ϬϬϬ ƵƌŽ ŐĞůĞŝƐƚĞƚ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚ ďĞnjĂŚůƚ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ 'ŵƵŶĚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ĂŶŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ dƌĞƉƉĞůǁĞŐĞ͕ Ĩƺƌ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ƐŽǁŝĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ ŝĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐǀĞƌďĂŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ ďĞƚƌƵŐĞŶ ƐĞŝƚ ϮϬϬϰ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϰϰϬ ƵƌŽ͘ ŝŶŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌŚćůƚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŬĞŝŶĞ͘

Ϯϴ

ŝĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŵĨĂƐƐƚ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͕ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶͲ ƵŶĚ ZĞƚƚƵŶŐƐĚŝĞŶƐƚ͖ ĚĞƌ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚ ͣ^ƚƌĂƘĞ͞ ďĞŝŶŚĂůƚĞƚ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ;'ĞŵĞŝŶĚĞƐƚƌĂƘĞŶ͕ ůĂŶĚͲ ƵŶĚ ĨŽƌƐƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞƌ tĞŐĞďĂƵͿ͕ ŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞŶǀĞƌŬĞŚƌƐŽƌĚŶƵŶŐ ƐŽǁŝĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐ͘ EćŚĞƌĞƐ njƵƌ ƵƐǁĂŚů ĚĞƌ ĞƌĞŝĐŚĞ ƐŝĞŚĞ DĞƚŚŽĚĞŶŬĂƉŝƚĞů͘

ϭϮϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϵ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϰ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ Maßnahmen Interessentenbeitrag Ausbesserungsarbeiten Vöcklawehr Mitgliedsbeitrag Gewässerinstandhaltungsverband Ausgaben gesamt

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Ausgaben 2.642 0 2.642 1.500 669 0 0 1.151 1.355 2.500 4.125

40 2.682

0

0

0

0

145

40

40

40

40

40

40 2.682 1.540

709

185

0

0

0

0

0

40

40

40

40

40

40 1.191 1.395 2.540 4.165

2004-2014 16.584 145 440 17.169

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͗ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϰͲ ϮϬϭϰͿ

ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ Ă ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŬĞŝŶĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐĞůďƐƚ ĚƵƌĐŚĨƺŚƌƚ͕ ƐŝŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌďĂƵƐ ŝŶ ĚĞŶ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ŬĞŝŶĞ ƵƐŐĂďĞŶ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘

ͷǤ͵Ǥ͸ é &ƺƌ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŝƐƚ ůĂƵƚ /ŶƚĞƌǀŝĞǁ ŶŝĐŚƚ ĂďƐĐŚćƚnjďĂƌ͕ ŝŶǁŝĞǁĞŝƚ ƐŝĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ĂŶŐƌĞŶnjĞŶĚĞŶ dŝŵĞůŬĂŵ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĂƵĨ ĚĂƐ ^ƚĂĚƚŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ĞƌŐĞďĞŶ͘ Dŝƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞ ƐƚĞŚƚ ŵƂŐůŝĐŚĞƌǁĞŝƐĞ ĞŝŶ ǁŝĐŚƚŝŐĞƌ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐƌĂƵŵ ŶŝĐŚƚ ŵĞŚƌ njƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ǀĞƌƚƌĂƵƚ ŚŝĞƌďĞŝ ĂƵĨ ĚŝĞ džƉĞƌƚŝƐĞ ĚĞƐ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞƐ͕ ǁĞůĐŚĞ ŚŝĞƌ ĚŝĞ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌĞŶĚĞ ZŽůůĞ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŝŶŶŝŵŵƚ͘ 'ƌƵŶĚƐćƚnjůŝĐŚ ŬĂŶŶ ĞŝŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐƌĂƵŵ ĂƵĐŚ ŶƵƌ ĂƵĨŐĞůĂƐƐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ǁĞŶŶ ďĞƌĞŝƚƐ ĞŝŶ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĞƌ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐƌĂƵŵ njƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ ƐƚĞŚƚ͘ ŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ŵŝƚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ ǁŝƌĚ ƉŽƐŝƚŝǀ ďĞǁĞƌƚĞƚ͘ ƵĐŚ ĚŝĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ůćƵĨƚ ƺďĞƌ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ ŐƵƚ͘ ^Ž ĞƌĨŽůŐƚĞ ĞƚǁĂ ĞŝŶĞ mďĞƌĂƌďĞŝƚƵŶŐ ĚĞƐ 'ĞĨĂŚƌĞŶnjŽŶĞŶƉůĂŶĞƐ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ tŝůĚďĂĐŚǀĞƌďĂƵƵŶŐ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĂƵĐŚ ĞŝŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƐĂƵƐŐůĞŝĐŚ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ ǁƵƌĚĞ͘ DŝƚŚŝůĨĞ ĚĞƐ 'ĞĨĂŚƌĞŶnjŽŶĞŶƉůĂŶƐ ŬŽŶŶƚĞ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ĞƌƌĞŝĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂ ĚŝĞ ĞƚƌŝĞďĞ ƐŽǁŝĞ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌ ďĞŝ tŝĚŵƵŶŐĞŶ ŽĚĞƌ ĂƵǀŽƌŚĂďĞŶ ƺďĞƌ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬĞŶ ĂƵĨŐĞŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ƵŶĚ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞ ƵĨůĂŐĞŶ ĞƌĨƺůůĞŶ ŵƺƐƐĞŶ͘ Ɛ ǁƵƌĚĞŶ ŶĂĐŚ sŽƌůŝĞŐĞŶ ĚĞƌ ^ƚƵĚŝĞ ĚĞƐ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬĞƐ ŬĞŝŶĞ ĂƵůĂŶĚĨůćĐŚĞŶ ƌƺĐŬŐĞǁŝĚŵĞƚ͘ Ɛ ĚĂƌĨ ĂƵĐŚ ŝŶ ŐĞĨćŚƌĚĞƚĞŶ 'ĞďŝĞƚĞŶ ŵŝƚ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐĂƵĨůĂŐĞŶ ŐĞďĂƵƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ Ğƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞnjŝƌŬ ŚĂƚ ĚĞƐŚĂůď ďĞŝ ĂƵǀŽƌŚĂďĞŶ ŝŶ ƉŽƚĞŶƚŝĞůůĞŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ WĂƌƚĞŝƐƚĞůůƵŶŐ͘ ƵĐŚ ĚŝĞƐĞ DĂƘŶĂŚŵĞ ǁŝƌĚ ƉŽƐŝƚŝǀ ďĞǁĞƌƚĞƚ͘

ϭϮϵ

͸

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

͸Ǥͳ é ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐůŝĞĚĞƌŶ ƐŝĐŚ ͣ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌǀŽƌƐŽƌŐĞ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ZŝƐŝŬŽǀŽƌƐŽƌŐĞ͘

ŝŶ

ͣƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞŶ

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj͕͞

Ğƌ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ďĞƚƌŝĨĨƚ ĚŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚnjďĂƵƚĞŶ ŝŶ ŽĚĞƌ Ăŵ 'ĞƌŝŶŶĞ ƵŶĚ ŝŵ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚ͘ tŽ DĞŶƐĐŚĞŶ ƵŶĚ ^ĂĐŚǁĞƌƚĞ ŐĞƐĐŚƺƚnjƚ ǁĞƌĚĞŶ ŵƺƐƐĞŶ͕ ǁŝƌĚ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ŝŶ &Žƌŵ ǀŽŶ hĨĞƌŵĂƵĞƌŶ͕ ćŵŵĞŶ͕ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ ĞƚĐ͘ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚ͘ /ŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ǁƵƌĚĞŶ ƐĞŝƚ ϮϬϬϮ ĨŽůŐĞŶĚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚ͗ •

• • •

>ŝŶĞĂƌĞ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ͳ ćŵŵĞ͕ ĂďĞƌ ĞƚǁĂ ĂƵĐŚ hĨĞƌďĞĨĞƐƚŝŐƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ^ŽŚůƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ &ůƺƐƐĞŶ ĚĞƌ ďĞƚƌĂĐƚĞƚĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŝƐƚ ;ŝŶŬů͘ EĂƌŶͿ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ͘ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ͘ ŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŝƐƚ ĚĂƐ ŵŝƚ ϭϭϲŚĂ ŐƌƂƘƚĞ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ ŝŶ ĂƵ͘ ĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ǁƵƌĚĞŶ ĞŝŶĞ sŝĞůnjĂŚů ŬůĞŝŶĞƌ ƌŶĞƵĞƌƵŶŐƐͲDĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƐĞƚnjƚ͘ /ŵ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŝƐƚ ƐŝŶĚ ĚŝĞƐĞ Ăŵ ďĞƐƚĞŶ ĚŽŬƵŵĞŶƚŝĞƌƚ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƉůćŶĞ

͸Ǥʹ é ŝĞ ŐĞǁŽŶŶĞŶĞ ^ŝĐŚĞƌŚĞŝƚ ďĞŝ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝƐƚ ƌĞůĂƚŝǀ͕ ĚĂ ŬĞŝŶĞ KďĞƌŐƌĞŶnjĞŶ ŚŝŶƐŝĐŚƚůŝĐŚ ĚĞƌ ^ĐŚǁĞƌĞ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĚĞĨŝŶŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ Ɛ ŬƂŶŶĞŶ ŝŵŵĞƌ ŶŽĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ĂƵĨƚƌĞƚĞŶ͘ dƌŽƚnj ǀŽƌďĞƵŐĞŶĚĞŵ ƵŶĚ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ǀĞƌďůĞŝďƚ ĞŝŶ ZŝƐŝŬŽ͕ ĚĂƐ ŶƵƌ ĚƵƌĐŚ ƌŝĐŚƚŝŐĞ sŽƌƐŽƌŐĞ ĂƵĨ ĂůůĞŶ ďĞŶĞŶ ĚĞƌ 'ĞƐĞůůƐĐŚĂĨƚ ŵŝŶŝŵŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬĂŶŶ͘Ϯϵ ^ƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ŶĂůLJƐĞ ĚĞƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶĞ ĞdžƉůŽƌĂƚŝǀĞ tŝƌŬƵŶŐƐĂŶĂůLJƐĞ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁƵƌĚĞ ŵŝƚƚĞůƐ ŵƵůƚŝƉůĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ĚĞƌ ĞƌĨĂƐƐƚĞŶ <ŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐďĞƌĞŝĐŚĞ ǀŽŶ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ͘ ĂďĞŝ ǁƵƌĚĞ ŐĞƚĞƐƚĞƚ͕ •

ǁŝĞǁĞŝƚ ƐŝĐŚ ĞŝŶ ŝŶĨůƵƐƐ o ǀŽŶ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽͲ ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ͕ ƐŽǁŝĞ o ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ƵŶƚĞƌ sĞƌǁĞŶĚƵŶŐ ǀŽŶ <ŽƐƚĞŶ ĂůƐ WƌŽdžLJĚĂƚĞŶͿ

Ϯϵ

ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚnjͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬƐƚƌĂƚĞŐŝĞͺŚǁƐ͘Śƚŵů

ϭϯϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĂƵĨ ĚĞŶ hŵĨĂŶŐ ǀŽŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞnjŽŐĞŶĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĨĞƐƚƐƚĞůůĞŶ ůćƐƐƚ͕ • Žď ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ĂƚĞŶ ĚŝĞ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďnjǁ͘ ĚĞƌĞŶ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ŐĞƐĐŚćƚnjƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ƵŶĚ • Žď ƐŝĐŚ ĞŝŶ ŝŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďnjǁ͘ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůƐ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂďůĞŝƚĞŶ ůćƐƐƚ͘ Dŝƚ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ŬĂŶŶ ĚŝĞ tŝƌŬƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ŽĚĞƌ ŵĞŚƌĞƌĞƌ ;ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞƌͿ sĂƌŝĂďůĞŶ ĂƵĨ ĞŝŶĞ njƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ͕ ĂďŚćŶŐŝŐĞ sĂƌŝĂďůĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŶĂĐŚŐĞǁŝĞƐĞŶ ďnjǁ͘ ĞƌŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ Ͳ ŝŶ ƵŶƐĞƌĞŵ &Ăůů ĚŝĞ ƵƐƉƌćŐƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ĂďŚćŶŐŝŐĞŶ <ŽƐƚĞŶͲsĂƌŝĂďůĞ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ƵƐƉƌćŐƵŶŐ ŵĞŚƌĞƌĞƌ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞƌ sĂƌŝĂďůĞŶ͘ ,ŝĞƌ ǁƵƌĚĞŶ ĚĂŵŝƚ ĨĨĞŬƚĞ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ƵŶĚ ǀŽŶ ƌĂƵŵďĞnjŽŐĞŶĞŶ ZŝƐŝŬŽŬƌŝƚĞƌŝĞŶͿ ĂƵĨ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ ƵĚŐĞƚͲ ĂƚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ njƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ͕ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ǁŝĞ ĂƵĐŚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njĞŝŐĞŶ ĂƵĨƐĐŚůƵƐƐƌĞŝĐŚĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ͕ ǁĞŶŶ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝnjŝĞŶƚĞŶ ŬĞŝŶĞ WƌŽũĞŬƚŝŽŶ ǀŽŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĞƌŵƂŐůŝĐŚĞŶ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ƋƵĂŶƚŝĨŝnjŝĞƌƚ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶͿ ŐĞŚĞŶ ;ƚƌŽƚnj ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶͿ Ĩƺƌ ĂůůĞ ĚƌĞŝ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ŵŝƚ ŝŵŵĞƌ ŶŽĐŚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ĞŝŶŚĞƌ͘ ůůĞƌĚŝŶŐƐ͗ ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌ Ͳ ƵŶĚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njĞŝŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŚćƵĨŝŐ ĞŝŶĞ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞ tŝƌŬƵŶŐ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ŝĞ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌ ŝŶ ĚĞŶ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ďĞƐƚćƚŝŐĞŶ ĚŝĞƐĞƐ ƌŐĞďŶŝƐ͘ ŝĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ĂŚů ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͕ ĚŝĞ ŝŶ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ Ĩƺƌ ĞŝŶďĞnjŽŐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ŐĞďĞŶ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ njƵ ǁĞŶŝŐ ^ŝĐŚĞƌŚĞŝƚ Ĩƺƌ ĞŝŶĞ ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞ WƌŽũĞŬƚŝŽŶ ĚĞƌ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞƐƉĞnjŝĨŝƐĐŚĞ ŶĂůLJƐĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ ĚƌĞŝ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ĞƚƌĂĐŚƚĞƚ ŵĂŶ ĚŝĞ ĨŝŶĂŶnjƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞŶ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďĂƌƵŶŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ĞŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶnjŝĞƌƚĞƐ ŝůĚ ĚĞƌ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ͘ ŝŶ ŬŽŶŬƌĞƚĞƌ EĂĐŚǁĞŝƐ njƵƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐƐnjĞŝƚƌĂƵŵĞƐ ǁĂƌ ŵŝƚ ĚĞŶ ĂŶŐĞǁĞŶĚĞƚĞŶ DĞƚŚŽĚĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶnjƐƚĂƚŝƐƚŝŬ ŶŝĐŚƚ ŵƂŐůŝĐŚ͘ Ɛ ƐƚĞůůƚĞ ƐŝĐŚ ŚĞƌĂƵƐ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ njǁĞŝ ĞdžƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ njǁĂƌ ćŚŶůŝĐŚ ǁĂƌĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚĞƌĞŶ ĨĨĞŬƚĞ ĂďĞƌ ŶŝĐŚƚ ŚŝŶƌĞŝĐŚĞŶĚ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌ ǁĂƌĞŶ͘ tĞŝƚĞƌƐ ǁŝƌŬƚĞŶ ƐŝĐŚ ďŐƌĞŶnjƵŶŐƐƐĐŚǁŝĞƌŝŐŬĞŝƚĞŶ ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞƌƐĐŚǁĞƌĞŶĚ ĂƵƐ͘ ,ŝŶnjƵ ŬŽŵŵƚ͕ ĚĂƐƐ ĞŝŶ dĞŝů ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ƺďĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ ǁŝƌĚ͕ ǁĂƐ ĞŝŶĞŶ ĚŝƌĞŬƚĞŶ ĞnjƵŐ njǁŝƐĐŚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐͲ ƵŶĚ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌƐĐŚǁĞƌƚ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ƵŶĚ ĚŝĞ ǀŽŶ ŝŚŶĞŶ ŐĞƚćƚŝŐƚĞŶ ŽĚĞƌ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ ƵŶĚ ŶŝĐŚƚ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĨŝŶĂŶnjŝĞƌƚ͘ ϭϯϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

WŽƐŝƚŝǀĞ ŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ njƵƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ /ŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ njƵ ĚĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ũĞĚŽĐŚ ĚƵƌĐŚǁĞŐƐ ĚŝĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞŶ tŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ŐĞƐĞƚnjƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞƚŽŶƚ͘ ƵĐŚ ĚĞƌ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞ ZĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ŚĂƚ ĚŝĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ^ĐŚƵƚnjǁŝƌŬƵŶŐ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjĂŶůĂŐĞ ͣDĂĐŚůĂŶĚ EŽƌĚ͕͞ ĚŝĞ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ĂƵƘĞƌŚĂůď ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵĞƐ ůŝĞŐƚ͕ ďĞƐƚćƚŝŐƚ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϰ͕ ^͘ ϭͿ͗ ŝĞ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϴ ďŝƐ ϮϬϭϮ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚĞ ŶůĂŐĞ ŚĂƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ǀŽƌ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ďĞǁĂŚƌƚ͘ ŝĞ ŝŵĞŶƐŝŽŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ϮϬϭϯ ǁĂƌ ĞƚǁĂ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ͘ ŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ ďĞƚƌƵŐĞŶ ĚĂŵĂůƐ ;ŝŵ hŵĨĞůĚ ĚĞƌ DĂĐŚůĂŶĚŬĂŶĂůͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶͿ ϴϳ DŝŽ͘ ƵƌŽ͕ ĚŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ŶƵƌ ďĞŝ ϰ͕Ϯ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ ůƐ ƉŽƐŝƚŝǀ ǁƵƌĚĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ &ƌƺŚǁĂƌŶƐLJƐƚĞŵĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ďĞƵƌƚĞŝůƚ͘ EĞďĞŶ ĚĞŶ ǀŽŶ ĚĞŶ &ůƺƐƐĞŶ ĂƵƐŐĞŚĞŶĚĞŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶ ŬćŵƉĨĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞŝ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ njƵŶĞŚŵĞŶĚ ĂƵĐŚ ŵŝƚ ĚƵƌĐŚ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌ ǀĞƌƵƌƐĂĐŚƚĞ 'ĞĨĂŚƌĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚćĚĞŶ͕ ƐŽ ĞƚǁĂ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ;ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞ ƵŶĚ ŝŵŵĞƌ ŚćƵĨŝŐĞƌ ǀŽƌŬŽŵŵĞŶĚĞ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐĞŶͿ͘ Ŷ ĚĞƌ ƵƐĂƌďĞŝƚƵŶŐ ǀŽŶ ŶĂĐŚŚĂůƚŝŐĞŶ >ƂƐƵŶŐĞŶ ǁŝƌĚ ũĞĚŽĐŚ ŶŽĐŚ ŐĞĂƌďĞŝƚĞƚ ;nj͘ ͘ <ŽŶnjĞƉƚ njƵƌ sĞƌďĞƐƐĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƐŝƚƵĂƚŝŽŶ͕ ŝƐŬƵƐƐŝŽŶ ƺďĞƌ &ƂƌĚĞƌƌŝĐŚƚůŝŶŝĞŶ Ĩƺƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ͘ ŝĞ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ŝĞ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ƺďĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;nj͘ ͘ 'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ͕ ŝƐƚͿ͘ ŝĞ ũĞǁĞŝůŝŐĞ <ŽƐƚĞŶǀĞƌƚĞŝůƵŶŐ ƵŶƚĞƌůŝĞŐƚ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ DŽĚĞůůĞŶ͘ Ğŝŵ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ǁŝƌĚ ĞƚǁĂ ĞŝŶĞ ũćŚƌůŝĐŚĞ ĂůůŐĞŵĞŝŶĞ sĞƌďĂŶĚƐƵŵůĂŐĞ ĞŝŶŐĞŚŽďĞŶ͘ Ğŝ ĚĞŶ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶƐĐŚůƺƐƐĞů njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵĞůů njǁŝƐĐŚĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ĂƵƐǀĞƌŚĂŶĚĞůƚ͘ Ƶƌ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚƐ ŝƐƚ ǁŝƌĚ ũćŚƌůŝĐŚ ĞŝŶ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌĂŐ ĞŝŶŐĞŚŽďĞŶ͕ ŵŝƚ ĚĞŵ ƐćŵƚůŝĐŚĞ ,ĞƌƐƚĞůůƵŶŐƐͲ͕ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƐŽǁŝĞ ĞƚƌŝĞďƐͲ ƵŶĚ sĞƌǁĂůƚƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂďŐĞĚĞĐŬƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ Ğŝŵ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ͣ'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ͞ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ sĞƌǁĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ ĂůůĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵ ŐůĞŝĐŚĞŶ dĞŝůĞŶ ŐĞƚƌĂŐĞŶ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ WĨůĞŐĞĂƵĨŐĂďĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŶƵƌ ǀŽŶ ũĞŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŐĞƚƌĂŐĞŶ͕ ŝŶ ĚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ĚŝĞ ƵĨŐĂďĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ ǁŝƌĚ͘ Ğŝ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ƵŶĚ ĚŝĞ ďƐƚŝŵŵƵŶŐƐƉƌŽnjĞƐƐĞ ĚƵƌĐŚĂƵƐ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚ ĂƵƐŐĞƐƚĂůƚĞƚ͘ <ŽŶƚŝŶƵŝĞƌůŝĐŚĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ǀĞƌĞŝŶĨĂĐŚĞŶ ĚĂďĞŝ ĚŝĞ ďƐƚŝŵŵƵŶŐƐƉƌŽnjĞƐƐĞ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ /ŵ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĂnjƵ ĞƌĨŽƌĚĞƌŶ ĂŶůĂƐƐďĞnjŽŐĞŶĞ ĞŝƚƌćŐĞ ũĞǁĞŝůƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĞůůĞ ƵƐŚĂŶĚůƵŶŐƐƉƌŽnjĞƐƐĞ͘

ϭϯϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

WŽƐŝƚŝǀĞ ŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ ĚĞƌ ĞĚĞƵƚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ŝĞ ŝŶƚĞƌŬŽŵŵƵŶĂůĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ďĞǁćŚƌƚ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ǁƵƌĚĞ ŝŶ ĚĞŶ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŚĞƌǀŽƌŐĞŚŽďĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŽŚŶĞ ĚŝĞƐĞ &Žƌŵ ĚĞƌ KƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶ ŐƌƂƘĞƌĞ WƌŽũĞŬƚĞ Ĩƺƌ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ŶŝĐŚƚ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶƚĞŶ͘ ƵĐŚ Ĩƺƌ ĚŝĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ƵƐŐůĞŝĐŚ njǁŝƐĐŚĞŶ KďĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ǀŽŶ njĞŶƚƌĂůĞƌ ĞĚĞƵƚƵŶŐ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ĂůƐ ǀĞƌďŝŶĚůŝĐŚĞ ƵŶĚ ŐƵƚ ĨƵŶŬƚŝŽŶŝĞƌĞŶĚĞ &Žƌŵ ĚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ĞƌǁŝĞƐĞŶ͘ tĞŝƚĞƌƐ ƺďĞƌŶĞŚŵĞŶ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ǁŝĐŚƚŝŐĞ &ƵŶŬƚŝŽŶ ĚƵƌĐŚ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚƵŶŐ ;ďĞŝ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐͿ͘ ,ŝĞƌƵŶƚĞƌ Ĩćůůƚ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĞŝŶ ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞƌ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐĂƵƐƚĂƵƐĐŚ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ /ŵƉůĞŵĞŶƚŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ &ƌƺŚǁĂƌŶƐLJƐƚĞŵĞŶ ŽĚĞƌ ĚŝĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ EŽƚĨĂůůƉůćŶĞ͘ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐďĞůĂƐƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů Ĩƺƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ďĞĚĞƵƚĞŶĚĞ ƵƐŐĂďĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ŶƵƌ njƵŵ dĞŝů ƺďĞƌ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĂďŐĞŐŽůƚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ^Ž ŵƺƐƐĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ njƵƌ 'ćŶnjĞ ƐĞůďƐƚ ƚƌĂŐĞŶ ;nj͘ ͘ EŽƚƵŶƚĞƌŬƺŶĨƚĞ͕ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶƐĂƵĨǁĂŶĚͿ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ĞƌĨŽůŐƚ ŶƵƌ ďĞŝ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŵ sĞƌŵƂŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŝŶ ϱϬйŝŐĞƌ ƵƐĐŚƵƐƐ ƺďĞƌ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ͘ tĞŝƚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ʹ ǁŝĞ ĞƚǁĂ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ͕ ^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐ͕ ^ƉĞƌƌŵƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ ^ƉƺůƵŶŐ ĚĞƐ <ĂŶĂůƐ ʹ ŵƺƐƐĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐĞůďƐƚ ƚƌĂŐĞŶ͘ ĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀĞƌďůĞŝďĞŶ ĚĂŵŝƚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ďĞĚĞƵƚĞŶĚĞ ƵƐŐĂďĞŶ͘ /ŵ &Ăůů ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ůĂŐĞŶ ĚŝĞ EĞƚƚŽͲ ƵƐŐĂďĞŶ ϮϬϬϮ ďŝƐ ϮϬϬϲ ;ŶĂĐŚ ĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƵŶŐ ǀŽŶ &ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶͿ ďĞŝ ϵϱϰ͘ϳϮϴ ƵƌŽ ďnjǁ͘ ϲϯ ƵƌŽ ƉƌŽ <ŽƉĨ͕ ŝŵ &Ăůů ǀŽŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ǀŽŶ ϮϬϬϮ ďŝƐ ϮϬϬϰ ďĞŝ ϲϲϵ͘ϳϵϬ ƵƌŽ ďnjǁ͘ ϭϮϵ ƵƌŽ ƉƌŽ <ŽƉĨ͘ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐďĞůĂƐƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ŐƌŽƘĞ sŽƌŚĂďĞŶ njƵŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ƐƚĞůůĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀŽƌ ďĞĚĞƵƚĞŶĚĞ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐĞŶ͘ /ŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ǁƵƌĚĞŶ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ƐĞŝƚ ϮϬϭϬ ďĞƌĞŝƚƐ WƌŽũĞŬƚĞ ŝŵ sŽůƵŵĞŶ ǀŽŶ ϳϯϴ͘ϱϳϵ ƵƌŽ ŐĞŵĞŝŶƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ƵŵŐĞƐĞƚnjƚ͘ Ğƌ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐďĞŝƚƌĂŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞƚƌćŐƚ ĚĂďĞŝ ϯϱϬ͘ϬϭϬ ƵƌŽ͘ Ğƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ ďĞƐŝƚnjƚ ďĞƌĞŝƚƐ ĞŝŶ ŶůĂŐĞǀĞƌŵƂŐĞŶ ǀŽŶ ϱ͕ϭ DŝŽ͘ ƵƌŽϯϬ͘ ŝĞ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞ EĞƚƚŽͲ ĞůĂƐƚƵŶŐ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ŶƐĨĞůĚĞŶ ůĂŐ ǀŽŶ ϮϬϬϱ ďŝƐ ϮϬϭϰ ďĞŝ ϭ͕ϲ DŝŽ͘ ƵƌŽ ďnjǁ͘ ϭϬϯ ƵƌŽ ƉƌŽ <ŽƉĨ͕ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ďĞŝ ϰϬϬ͘ϬϬϯ ƵƌŽ ďnjǁ͘ ϳϳ ƵƌŽ ƉƌŽ <ŽƉĨ͘ϯϭ ůƐ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ďĞŝ ƐĞŚƌ ŐƌŽƘĞŶ WƌŽũĞŬƚĞŶ ĚŝĞ ǁŝƐĐŚĞŶĨŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ ŚĞƌĂƵƐŐĞƐƚĞůůƚ͘ ^Ž ǁƵƌĚĞŶ ŝŵ &Ăůů ĚĞƐ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů ĚŝĞ

ϯϬ ϯϭ

ŝĞƐ ĞŶƚƐƉƌŝĐŚƚ ĚĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ĂďnjƺŐůŝĐŚ ďƐĐŚƌĞŝďƵŶŐĞŶ͘ ^ŝĞŚĞ ŚŝĞƌnjƵ ĚŝĞ ŶćŚĞƌĞŶ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ʹ <ĂƉŝƚĞů ϱ͘ϭ͘ ďŝƐ ϱ͘ϯ͘

ϭϯϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

&ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ƵŶĚ ƵŶĚ >ĂŶĚ ƺďĞƌ ĞŝŶĞŶ ůćŶŐĞƌĞŶ ĞŝƚƌĂƵŵ ŐĞƐƚƵŶĚĞƚ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĚĞŵ sĞƌďĂŶĚ ŚŽŚĞ ǁŝƐĐŚĞŶĨŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ͘ Ğƌ sĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ ďĞŵƺŚƚ͕ ŚŝĞƌĨƺƌ >ƂƐƵŶŐĞŶ ŵŝƚ ƵŶĚ ƵŶĚ >ĂŶĚ njƵ ĨŝŶĚĞŶ͘ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĚĞƐ :ĂŚƌĞƐ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ĚĞƌĞŶ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ŚĂďĞŶ ŶĞďĞŶ ĞŝŶĞŵ hŵĚĞŶŬĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞƉŽůŝƚŝŬ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌ ďĞǁŝƌŬƚ͘ ^ćŵƚůŝĐŚĞ ďĞĨƌĂŐƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďnjǁ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ŚĂďĞŶ ĚĂƌĂƵĨ ǀĞƌǁŝĞƐĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƚŚĞŵĂƚŝŬ ĂƵĐŚ ďĞŝ hŵǁŝĚŵƵŶŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ďĞŝ ĂƵƉƌŽũĞŬƚĞŶ ;nj͘ ͘ ƺďĞƌ ƵĨůĂŐĞŶͿ ǀĞƌƐƚćƌŬƚ ǀĞƌĂŶŬĞƌƚ ǁƵƌĚĞ͘ ^ĐŚůŝĞƘůŝĐŚ Őŝůƚ ĞƐ njƵ ďĞƚŽŶĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĞƐ ĞŝŶĞ ŝŐĞŶǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌ Őŝďƚ͘ Ɛ ŝƐƚ ĚĂŚĞƌ ƵĨŐĂďĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌ njƵ ƐƚćƌŬĞŶ ƵŶĚ ĂƵĨ ĚŝĞ ŝŐĞŶǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ŚŝŶnjƵǁĞŝƐĞŶ͘ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ǀŽŶ ƵŶĚĞƐůćŶĚĞƌŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ njǁŝƐĐŚĞŶ ƵŶĚĞƐůćŶĚĞƌŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďnjǁ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ǁŝƌĚ ǀŽŶ ĂůůĞŶ ^ĞŝƚĞŶ ĂůƐ ĚƵƌĐŚǁĞŐƐ ƉŽƐŝƚŝǀ ĞŝŶŐĞƐĐŚćƚnjƚ͘ ŝŶĞ ŬůĂƌĞ ƵĨŐĂďĞŶƚƌĞŶŶƵŶŐ njǁŝƐĐŚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ >ĂŶĚ ŝƐƚ ĂďĞƌ ŶŝĐŚƚ ĚƵƌĐŚǁĞŐƐ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĨĞŚůĞŶ ŬůĂƌĞ ZĞŐĞůƵŶŐĞŶ njƵ ǀĞƌƉĨůŝĐŚƚĞƚĞŶ DŝŶĚĞƐƚƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ >ĞƚnjƚůŝĐŚ ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ hŶŬůĂƌŚĞŝƚĞŶ ŚŝŶƐŝĐŚƚůŝĐŚ ĚĞƌ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚĞŶ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĞďĞŶĞ ŐĞnjĞŝŐƚ͘ ^Ž ǁĞƌĚĞŶ njǁĂƌ ǀŽŵ >ĂŶĚ ĚŝĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ WůĂŶƵŶŐƐŐƌƵŶĚůĂŐĞŶ ǁŝĞ ĞƚǁĂ 'ĞĨĂŚƌĞŶnjŽŶĞŶƉůĂŶƵŶŐĞŶ njƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ ŐĞƐƚĞůůƚ͘ /ŶǁŝĞǁĞŝƚ ĞŝŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂďĞƌ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŵƐĞƚnjƚ͕ ďůĞŝďƚ ŝŶ ŝŚƌĞƌ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ͘ ŝĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ŚĂďĞŶ ĂƵĨŐĞnjĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ŬƚŝǀŝƚćƚĞŶ ĚĞƌ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ƐĞŚƌ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚ ƐŝŶĚ͘ ƵĨ ĚŝĞƐĞŶ hŵƐƚĂŶĚ ǁĞŝƐƚ ĂƵĐŚ ĚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ŚŝŶ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͕ ^͘ ϮϭͿ͘ ^Ž ĨƺŚƌƚ Ğƌ ĂƵƐ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ hŵƐĞƚnjƵŶŐ ĚĞƌ WůĂŶƵŶŐĞŶ ĞƌƐĐŚǁĞƌƚ ŝƐƚ͕ ĚĂ ĚĂƐ >ĂŶĚ ŶŝĐŚƚ ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ĂƵĨƚƌĞƚĞŶ ŬĂŶŶ ĂƐ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ EŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝƐƚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ďĞŝ ĚĞŶũĞŶŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐƚĂƌŬ ĂƵƐŐĞƉƌćŐƚ͕ ŝŶ ĚĞŶĞŶ ĞƐ ŝŶ ĚĞƌ ũƺŶŐĞƌĞŶ sĞƌŐĂŶŐĞŶŚĞŝƚ njƵ ƐƚĂƌŬĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŐĞŬŽŵŵĞŶ ŝƐƚ͘ ŝĞƐ njĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ĚĂƌŝŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ϮϬϬϮ ƐƚĂƌŬ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞďŝĞƚĞ Ƶŵ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ĂƵĐŚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐĞŚƌ ĂŬƚŝǀ ǁĂƌĞŶ͘ ƵĨ ĚĂƐ ďŝƐůĂŶŐ ǁĞŶŝŐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ 'ĞďŝĞƚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƚƌŝĨĨƚ ĚŝĞƐ ŶŝĐŚƚ njƵ͘ ,ŝĞƌ ĚƺƌĨƚĞ ĞŝŶ ĞĚĂƌĨ ǀŽŶ ^ĞŝƚĞŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ ďĞƐƚĞŚĞŶ͕ ĚĂƐ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶ ďĞŝ ũĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵ ƐƚćƌŬĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ njǁĂƌ ŐĞŵćƘ 'ĞĨĂŚƌĞŶnjŽŶĞŶƉůćŶĞŶ ĞďĞŶĨĂůůƐ ŐĞĨćŚƌĚĞƚ ƐŝŶĚ͕ ĂďĞƌ ŝŶ ũƺŶŐƐƚĞƌ Ğŝƚ ŶŝĐŚƚ ŵĂƐƐŝǀ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĂƌĞŶ͘ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ >ĞƚnjƚǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞĚĂƌĨƐĞƌŚĞďƵŶŐ͕ ĚŝĞ WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ ĚŝĞ hŵƐĞƚnjƵŶŐ ďĞŝ ĚĞŵ >ĂŶĚ njƵŐĞŚƂƌŝŐĞŶ &ůƺƐƐĞŶ ƵŶĚ 'ĞƌŝŶŶĞŶ ƚƌćŐƚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ʹ ŬŽŶŬƌĞƚ ĚŝĞ ďƚĞŝůƵŶŐ tŝůĚďĂĐŚ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐ͕ ǁĞůĐŚĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƌƐƚĞůůƵŶŐ ƵŶĚ ŬƚƵĂůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞĨĂŚƌĞŶnjŽŶĞŶƉůĂŶƵŶŐĞŶ͕ Ĩƺƌ ĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚƐďĞnjŽŐĞŶĞ <ŽŶnjĞƉƚĞ ƵŶĚ WůĂŶƵŶŐĞŶ ƵŶĚ Ĩƺƌ ĚĂƐ WůĂŶĞŶ ϭϯϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ƵŶĚ ĂƵĞŶ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚnjͲ ƵŶĚ ZĞŐƵůŝĞƌƵŶŐƐ;ǁĂƐƐĞƌͿďĂƵƚĞŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ KďũĞŬƚƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ ƚƌćŐƚ ϯϮ

;ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ͕

ůŝŶĞĂƌĞ

Ğŝ ĚĞŶ ƵŶĚĞƐŐĞǁćƐƐĞƌŶ ŝƐƚ ĚŝĞ ĚŝĞ ďƚĞŝůƵŶŐ /sͬϲ ^ĐŚƵƚnjǁĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐŚĂĨƚ ĚĞƐ D Ĩƺƌ EĂĐŚŚĂůƚŝŐŬĞŝƚ ƵŶĚ dŽƵƌŝƐŵƵƐ DEd njƵƐƚćŶĚŝŐ͘ <ŽƐƚĞŶĞĨĨĞŬƚĞ ĚĞƐ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞůƐ ĂƵĨ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŶnjĞůŶĞ džƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ĚĞƌĞŶ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ƵŶĚ ĚĂƌĂƵƐ ĨŽůŐĞŶĚĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ŬƂŶŶĞŶ ŶŝĐŚƚ ͣƉƌŽŐŶŽƐƚŝnjŝĞƌƚ͞ ǁĞƌĚĞŶ͕ ũĞĚŽĐŚ ƐŝŶĚ ƵƐƐĂŐĞŶ ƺďĞƌ ĚŝĞ ,ćƵĨŝŐŬĞŝƚ ĚĞƐ ŬƺŶĨƚŝŐĞŶ ƵĨƚƌĞƚĞŶƐ ǀŽŶ džƚƌĞŵŶŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞŶ ďĞĚŝŶŐƚ ŵƂŐůŝĐŚ͘ ŝƐ njƵŵ ŶĚĞ ĚĞƐ Ϯϭ͘ :ĂŚƌŚƵŶĚĞƌƚƐ ŝƐƚ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ĞŝŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƚĂŐĞ Ƶŵ ϭ ďŝƐ Ϯ dĂŐĞ ƉƌŽ :ĂŚƌ ;ĚĞƌnjĞŝƚ ϳ ďŝƐ ϴ dĂŐĞͿ njƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶ͕ ǁŽďĞŝ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ŝŶ ƵŶƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞŶ ďƐƚćŶĚĞŶ ŶĂĐŚ :ĂŚƌĞŶ ŵŝƚ ǁĞŶŝŐĞŶ ^ƚĂƌŬŶŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞŶ͕ :ĂŚƌĞ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞŶ ĂŚů ĂŶ ƌĞŝŐŶŝƐƚĂŐĞŶ njƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶ ŝƐƚ͘ ĞnjƺŐůŝĐŚ ĚĞƌ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ŝƐƚ ĚĂǀŽŶ ĂƵƐnjƵŐĞŚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŚƂŚĞƌĞ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞŶ ŚƂŚĞƌĞŶ tĂƐƐĞƌŐĞŚĂůƚ ŝŶ ĚĞƌ ƚŵŽƐƉŚćƌĞ ŶĂĐŚ ƐŝĐŚ njŝĞŚĞŶ͕ ĚŝĞ njƵ ŚƂŚĞƌĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐƐƵŵŵĞŶ ĨƺŚƌĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ƐƚćƌŬĞƌĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ŝŶ ŐƌƂƘĞƌĞƌ ,ćƵĨŝŐŬĞŝƚ ĂůƐ ďŝƐŚĞƌ ǁĂŚƌƐĐŚĞŝŶůŝĐŚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞƐĞ ƵŶĂŚŵĞ ĂŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ƵŶƚĞƌ ŬƺŶĨƚŝŐĞŶ <ůŝŵĂďĞĚŝŶŐƵŶŐĞŶ ǁŝƌĚ ƐŽŵŝƚ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞŝŶƚƌŝƚƚƐǁĂŚƌƐĐŚĞŝŶůŝĐŚŬĞŝƚ ƵŶĚ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƵŶĚ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĞŝŶŚĞƌŐĞŚĞŶ͘

͸Ǥ͵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ʹ ŶƉĂƐƐƵŶŐ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶǁŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ Ă ĞŝŶ ĂďƐŽůƵƚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ǁĞĚĞƌ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚ ŵĂĐŚďĂƌ͕ ŶŽĐŚ ǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ƐŝŶŶǀŽůů ŝƐƚ͕ ǁŝƌĚ ŚĞƵƚĞ ĞŝŶ ƵŵĨĂƐƐĞŶĚĞƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶĚĞŶ ZŝƐŝŬŽƐ ŝŶ ĚĞŶ DŝƚƚĞůƉƵŶŬƚ ĚĞƌ ĞŵƺŚƵŶŐĞŶ ŐĞƐƚĞůůƚ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐƚ ĞŝŶĞ ŐƌŽƘĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĂ ƐŝĞ ŶŝĐŚƚ ŶƵƌ ǀŽƌƌĂƵƐƐĐŚĂƵĞŶĚĞ WůĂŶƵŶŐ ;ƵŶƚĞƌ ƐŝĐŚ ćŶĚĞƌŶĚĞŶ <ůŝŵĂͲ ĞĚŝŶŐƵŶŐĞŶͿ ĞƌĨŽƌĚĞƌƚ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ĂƵĨ ǀĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶĞŶ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞŶ ďĞŶĞŶ͗ ŵŝƚ ĚĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝĞŶ ƵŶĚ ͲŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞŶ͕ ĚĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ >ĂŶĚĞƐĂďƚĞŝůƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ͲŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞŶ͕ ĂŶĚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘ Ğƌ &ŽŬƵƐ ĂƵĨ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŝƐƚ ĂƵƐ njǁĞŝĞƌůĞŝ 'ƌƺŶĚĞŶ ďĞƐŽŶĚĞƌƐ ŝŶƚĞƌĞƐƐĂŶƚ͗ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ĨĂŶĚĞŶ njǁĞŝ ĞdžƚƌĞŵĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ ĞŝƚƌĂƵŵƐ ϮϬϬϮͲϮϬϭϯ ƐƚĂƚƚ͕ ĚŝĞ ĞŝŶĞŶ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ tŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ǀĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶĞŶ WŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ĂƵĨ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ĞƌůĂƵďƚ͘ ŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ĚĞƐ ĞƌƐƚĞŶ ϭϬϬͲũćŚƌŝŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ ŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ŶĞƵ ŐĞŐƌƺŶĚĞƚ͕ ďnjǁ͘ ŶĞƵ ĂƵƐŐĞƌŝĐŚƚĞƚ͘

ϯϮ

ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁĂƐƐĞƌ͘ƵŵǁĞůƚďƵŶĚĞƐĂŵƚ͘ĂƚͬŚǁŬĂƌƚĞŶͬZDWͺW &ͺsĞƌƌĞĐŚƚůŝĐŚƚͬ dϰϬϯϱͺZDWͺϮϬϭϱ͘ƉĚĨ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ƵŽƌĚŶƵŶŐ ĚĞƌ njĞŶƚƌĂůĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ njƵ ƵĚŐĞƚƉŽƐƚĞŶ ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ;hŶƚĞƌĂďƐĐŚŶŝƚƚĞ ŐĞŵćƘ sZsͿ njĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ DĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͕ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ŝŶ ǀŝĞůĞŶ ƵĚŐĞƚͲhŶƚĞƌĂďƐĐŚŶŝƚƚĞŶ ĞŶƚŚĂůƚĞŶ ƐĞŝŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁŝĞ ĞƐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ƚLJƉŝƐĐŚ ŝƐƚ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐ͕ ŽĚĞƌ ŝŵ ŬŽŶŬƌĞƚĞŶ &Ăůů͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ŝƐƚ ƐŽŵŝƚ ŬĞŝŶĞ ŐĞƐŽŶĚĞƌƚĞ DĂƘŶĂŚŵĞ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ǁŝƌĚ ŝŶ ƺďůŝĐŚĞ ƵĨŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŬƚŝǀŝƚćƚĞŶ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ ďƚĞŝůƵŶŐĞŶ ŝŶƚĞŐƌŝĞƌƚ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƐŝŶĚ ƐŽŵŝƚ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ sĞƌďĞƐƐĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ŬŽŵŵƵŶĂůĞƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ;ǁŝĞ ĞƚǁĂ ^ƚƌĂƘĞŶ͕ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ ŽĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ WůĂŶƵŶŐĞŶ ;ǁŝĞ ĞƚǁĂ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ͕ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjƉůćŶĞͿ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŬƂŶŶĞŶ ĂƵĐŚ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚƐƚĞ ŬŽŵŵƵŶĂůĞ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ;nj͘ ͘ DƺůůďĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ͕ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ ĚŝǀĞƌƐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŽďũĞŬƚĞŶͿ ŽĚĞƌ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ;nj͘ ͘ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ͕ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ͕ ĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝŽŶͿ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ƐĞŝŶ͘ ŝŶĞ ďŐƌĞŶnjƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐƚ ĚĂŚĞƌ ŝŵ ůůŐĞŵĞŝŶĞŶ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ͕ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ǁĞŶŶ WĞƌƐŽŶĂůŬŽƐƚĞŶ ŽĚĞƌ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ƐŝŶĚ͘ ƵƐćƚnjůŝĐŚĞƌ ĞŝƚĂƵĨǁĂŶĚ ĚĞƐ WĞƌƐŽŶĂůƐ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ǁŝƌĚ ŚćƵĨŝŐ ŝŵ >ĂƵĨ ĚĞƐ <ĂůĞŶĚĞƌũĂŚƌĞƐ ĚƵƌĐŚ ĞŝƚĂƵƐŐůĞŝĐŚ ĂƵƐŐĞŐůŝĐŚĞŶ͘ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ŚćƵĨŝŐ ƺďĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚ ƵŶĚ ĞƐ ƐĐŚůĂŐĞŶ ƐŝĐŚ ĚĞƌĞŶ <ŽƐƚĞŶ ƺďĞƌ ũćŚƌůŝĐŚĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ŶŝĞĚĞƌ͘ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĂƵĐŚ ƺďĞƌ >ĂŶĚĞƐͲ ƵŶĚ ƵŶĚĞƐĨƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ;<ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐͿ ƵŶƚĞƌƐƚƺƚnjƚ͕ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ŽĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƚƌĂŐĞŶ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚ ĚĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞŶ͘ ƵĐŚ ǁĞƌĚĞŶ ŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌũĂŚƌĞŶ ĂŶĚĞƌĞ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐƉƌŽũĞŬƚĞ ŶŝĐŚƚ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ ƵŶĚ ŐĞŐĞďĞŶĞŶĨĂůůƐ ĂƵĨ &ŽůŐĞũĂŚƌĞ ǀĞƌƐĐŚŽďĞŶ͕ Ƶŵ ŵŝƚ ĚĞŶ &ŽůŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ďƵĚŐĞƚćƌ ƵŵŐĞŚĞŶ njƵ ŬƂŶŶĞŶ͘ ůů ĚŝĞƐĞ ƵĚŐĞƚƉƌĂŬƚŝŬĞŶ ĨƺŚƌĞŶ ĚĂnjƵ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ ƺďĞƌ ĚŝĞ :ĂŚƌĞ ǀĞƌƐƚĞƚŝŐƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ƐŽĚĂƐƐ ĞƐ njƵ ŬĞŝŶĞŶ ŵĂƐƐŝǀĞŶ ƵŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞƐĂŵƚĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌũĂŚƌĞŶ ŬŽŵŵƚ͘ ŝĞƐĞ ďŐƌĞŶnjƵŶŐƐƐĐŚǁŝĞƌŝŐŬĞŝƚĞŶ ĞƌƐĐŚǁĞƌĞŶ ĚŝĞ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐ ĚĞƌ &ƌĂŐĞ͕ Žď ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ njƵŬƺŶĨƚŝŐĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ƌĞĚƵnjŝĞƌĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ /Ŷ ĚĞƌ ǀŽƌůŝĞŐĞŶĚĞŶ ^ƚƵĚŝĞ ǁƵƌĚĞŶ ĚĂŚĞƌ ^ĞŬƵŶĚćƌĚĂƚĞŶ ĚĞƌ ts njƵƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjďĂƵƚĞŶ ŚĞƌĂŶŐĞnjŽŐĞŶ ;ǀŐů͘ dĂď͘ Ϯ͘ϮͿ͘ ŝĞƐĞ ^ƚƵĚŝĞ njĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϯͲϮϬϭϮ ƵŵŐĞƐĞƚnjƚĞŶ ďĂƵůŝĐŚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂͬ ŐĞƌ ďĞŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϭϯ ƐĞŝƚĞŶƐ ĚĞƌ džƉĞƌƚ/ŶŶĞŶ ĂůƐ ǁŝƌŬƐĂŵ ĞƌĂĐŚƚĞƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ Ƶ ĞŝŶĞƌ ćŚŶůŝĐŚĞŶ ŝŶƐĐŚćƚnjƵŶŐ ŬŽŵŵĞŶ ĂƵĐŚ ĚŝĞ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌ/ŶŶĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ͗ ĚŝĞ ǀŽŶ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ŝŶŝƚŝŝĞƌƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĂůƐ ƐĞŚƌ ǁŝƌŬƐĂŵ ƐĞŝƚĞŶƐ ĚĞƌ ĞĨƌĂŐƚĞŶ ĞŝŶŐĞƐĐŚćƚnjƚ͘ ĞŝĚĞ ĞĨƵŶĚĞ ůĞŐĞŶ ĚĞŶ ^ĐŚůƵƐƐ ŶĂŚĞ͕ ĚĂƐƐ ŽŚŶĞ ĚŝĞ ŐĞƐĞƚnjƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ tŝĞĚĞƌŝŶƐƚĂŶĚƐĞƚnjƵŶŐ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŚƂŚĞƌ ĂƵƐŐĞĨĂůůĞŶ ǁćƌĞŶ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůLJƐĞŶ ďĞůĞŐĞŶ ĚĞŶ ƉŽƐŝƚŝǀĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĂƵƘĞƌŚĂůď ĚĞƌ ĞŝŐĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͗ ŚŽŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ͘ ϭϯϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

<ŽŶƐĞƋƵĞŶnjĞŶ ĚĞƌ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞŶ tŝƌŬƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŝŶĚ ŽĨƚ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞ WƌŽũĞŬƚĞ͕ ǁŽ ĞƐ ĞŝŶĞƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞĚĂƌĨ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ƐŝŶĚ ŚŝĞƌĨƺƌ ĞŝŶ ŝĚĞĂůĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ƵŶĚ ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵŐĞŶƐĐŚĞŝŶůŝĐŚ ƐĞŚƌ ďĞǁćŚƌƚ͕ ŶŝĐŚƚ ŶƵƌ ŝŶ ĚĞƌ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵĞŶ WůĂŶƵŶŐ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ĚĞƌ ZŝƐŝŬŽͲ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶƐƚƌĞƵƵŶŐ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝŵ ŝŶƚƌŝƚƚ ǀŽŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͘ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ŷŝŵŵƚ ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ ĞŝŶĞ sŽƌƌĞŝƚĞƌƌŽůůĞ ĞŝŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ĚŽƌƚ ŐĞŵĂĐŚƚĞŶ ƌĨĂŚƌƵŶŐĞŶ ŬƂŶŶĞŶ Ĩƺƌ ĂŶĚĞƌĞ ƵŶĚĞƐůćŶĚĞƌ ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ĞŝŶ sŽƌďŝůĚ ƐĞŝŶ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ĞƌŵƂŐůŝĐŚĞŶ ĚŝĞ ďƐƚŝŵŵƵŶŐĞŶ njǁŝƐĐŚĞŶ ǀĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĞŝŶĞŵ &ůƵƐƐĞŝŶnjƵŐƐŐĞďŝĞƚ ƵŶĚ ĞƌŵƂŐůŝĐŚĞŶ ĞŝŶĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ WƌŝŽƌŝƐŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌĞŶ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵĞ &ŝŶĂŶnjŝĞƌƵŶŐ͘ ĞŝƐƉŝĞůĞ Ĩƺƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚĂĨĨƵŶŐ ƵŶĚ ƌŚĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐĨůćĐŚĞŶ͕ ĚŝĞ ŵĞŚƌĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĨůƵƐƐĂďǁćƌƚƐ ƐĐŚƺƚnjĞŶ͕ ĂďĞƌ ĂƵĐŚ ĚŝĞ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ǀŽŶ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌŶ͘ /Ŷ ĚĞŶ ŵĞŝƐƚĞŶ &ćůůĞŶ ǁĂƌĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĚĞƌ ƵƐůƂƐĞƌ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŝůĚƵŶŐ ŽĚĞƌ EĞƵͲ ƵƐƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞŶ͕ ĂďĞƌ ĂƵĐŚ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ŐĂď ǁŝĐŚƚŝŐĞ /ŵƉƵůƐĞ ŝŶ ZŝĐŚƚƵŶŐ ƵƐǁĞŝƚƵŶŐ ǀŽŶ sĞƌďćŶĚĞŶ͘ Ă ďŝƐŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁĞŶŝŐ ŶƌĞŝnj ǀĞƌƐƉƺƌĞŶ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐĞůďƐƚ ĂŬƚŝǀ njƵ ďĞƚƌĞŝďĞŶ ;ŝŶĚĞŵ ƐŝĞ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ &ƂƌĚĞƌĂŶƚƌćŐĞ ďĞŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ƐƚĞůůĞŶͿ ŽĚĞƌ ĞŝŶĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ďĞŝnjƵƚƌĞƚĞŶ͕ ǁćƌĞ ĞŝŶĞ ǀĞƌďŝŶĚůŝĐŚĞ ZĞŐĞůƵŶŐ ŚŝůĨƌĞŝĐŚ͘ ƵƐ ĚĞŶ WƌŽũĞŬƚĞƌŐĞďŶŝƐƐĞŶ ĞƌŐĞďĞŶ ƐŝĐŚ ŵĞŚƌĞƌĞ ŵƉĨĞŚůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ WƌĂdžŝƐ͗ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ • ĂƐ ƌĞŝŐŶŝƐͲďĞnjŽŐĞŶĞ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ ĚĞƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ ĞŝŶnjĞůŶĞŶ ďĂƵůŝĐŚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ǁŝĞ Ĩƺƌ ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ ƐĞŝƚĞŶƐ ĚĞƐ DEd ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ͕ ƐŽůůƚĞ ĂƵĐŚ ĂƵĨ ŶŝĐŚƚͲ ƐƚƌƵŬƚƵƌĞůůĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ;&ƌƺŚǁĂƌŶƐLJƐƚĞŵĞ ĞƚĐ͘Ϳ ĂƵƐŐĞǁĞŝƚĞƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ /ŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞůů ŬƂŶŶƚĞ ĚŝĞƐĞ ƵĨŐĂďĞ ďĞŝ ĚĞƌ t>s͕ ƵŶƚĞƌƐƚƺƚnjƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ >ĂŶĚĞƐĂďƚĞŝůƵŶŐĞŶ͕ ĂŶŐĞƐŝĞĚĞůƚ ƐĞŝŶ͘ • ƵĨ ďĞŶĞ ĚĞƌ ƵƌŽƉćŝƐĐŚĞŶ <ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ĚĂƐ dƌĂĐŬŝŶŐ ǀŽŶ ƵƐŐĂďĞŶ͕ ǀĞƌŬŶƺƉĨƚ ŵŝƚ ĞŝŶĞŵ ƵƐŐĂďĞŶͲ ŝĞů͕ ďĞǁćŚƌƚ͘ ^Ž ŚĂƚ ƐŝĐŚ ĚŝĞ ƵƌŽƉćŝƐĐŚĞ <ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ njƵŵ ŝĞů ŐĞƐĞƚnjƚ͕ ĚĂƐƐ ϮϬ й ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ^ƚƌƵŬƚƵƌͲ ƵŶĚ /ŶŶŽǀĂƚŝŽŶƐĨŽŶĚƐ ďŝƐ ϮϬϮϬ njƵ ůŝŵĂƚĞ ĐƚŝŽŶ ďĞŝƚƌĂŐĞŶ ƐŽůůĞŶ͘ <ůĂƌĞ ŝĞůǀŽƌŐĂďĞŶ ƵŶĚ ĞŝŶ ĞŝŶĨĂĐŚĞƐ͕ ĂďĞƌ ŶĂĐŚǀŽůůnjŝĞŚďĂƌĞƐ dƌĂĐŬŝŶŐ ǀŽŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŬƂŶŶĞŶ ĚŝĞ hŵƐĞƚnjƵŶŐ ǀŽŶ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ƵŶƚĞƌƐƚƺƚnjĞŶ͘ ^ŽůĐŚĞ ŝĞůǀŽƌŐĂďĞŶ Őŝďƚ ĞƐ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĂƵĐŚ ďĞŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ Ĩƺƌ ǀŽƌďĞƵŐĞŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ Ɛ ǁćƌĞ ĂŶnjƵƐƚƌĞďĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĞƐ Ĩƺƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŶŝĐŚƚ ŶƵƌ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ŝŵ ĞŶŐĞƌĞŶ ^ŝŶŶ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĂƵĐŚ ďĞŝ ĚĞŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ ƵĚŐĞƚƉŽƐŝƚŝŽŶĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ǁŝĞ ^ƚƌĂƘĞŶ͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌͲ ƵŶĚ ďǁĂƐƐĞƌĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͕ ďĨĂůůďĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ͕ 'ĞŵĞŝŶĚĞŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌͿ njƵŶćĐŚƐƚ ĞŝŶ ĞŝŶĨĂĐŚĞƐ dƌĂĐŬŝŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ͕ ĂďĞƌ ŵŝƚƚĞůĨƌŝƐƚŝŐ ĂƵĐŚ ŬůĂƌĞ ŝĞůǀŽƌŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐƌĞůĞǀĂŶƚĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŐćďĞ͘ ϭϯϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjǀĞƌďćŶĚĞ ƐŝŶĚ ďŝƐŚĞƌ ĂƵĨ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞƌ ĂƐŝƐ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶƚĞŝůƵŶŐ ǁĂƌ sĞƌŚĂŶĚůƵŶŐƐƐĂĐŚĞ͘ 'ĞƌĂĚĞ ďĞŝ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞŶ tŝƌŬƵŶŐĞŶ ǁćƌĞ ĞƐ ǀŽŶ sŽƌƚĞŝů͕ ǁĞŶŶ ĚĞƌĂƌƚŝŐĞ sĞƌďćŶĚĞ ǀĞƌƉĨůŝĐŚƚĞŶĚ ǁćƌĞŶ͘ ŝŶĞ sĞƌƉĨůŝĐŚƚƵŶŐ njƵ ĞŝŶĞŵ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ƵŵŐĞƐĞƚnjƚ ĚƵƌĐŚ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ͕ ƐŽůůƚĞ ŐĞƐĞƚnjůŝĐŚ ǀĞƌĂŶŬĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ Ƶŵ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚĂĚĞŶƐƌŝƐŝŬŽ njƵ ƐƚƌĞƵĞŶ ƵŶĚ Ƶŵ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ njƵ ǀĞƌŵĞŝĚĞŶ͘ ŝĞƐ ŝƐƚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝĐŚƚŝŐ͕ ĚŝĞ ŶŝĐŚƚ ƺďĞƌ ƐŝĐŚ ǁŝĞĚĞƌŚŽůĞŶĚĞ ƌĨĂŚƌƵŶŐĞŶ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ǀĞƌĨƺŐĞŶ͕ ĂďĞƌ ĚĞŶŶŽĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬĞŶ ĂƵƐŐĞƐĞƚnjƚ ƐŝŶĚ͘ sŽƌ ĂůůĞŵ ŬůĞŝŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ďĞŝ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƐĐŚůŝĐŚƚ ƺďĞƌĨŽƌĚĞƌƚ͕ ŐĞƌĂĚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞƐĞ ƐŽůůƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ǁĞŝƚĞƌŚŝŶ ĂůƐ DŝƚƚůĞƌ ƵŶĚ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŽƌ ďĞŝ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐͲhŵƐĞƚnjƵŶŐ ƵŶĚ ďĞŝ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnj ǁŝƌŬĞŶ͘

WƌćnjŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ƵŶĚ ǁĞŝƚĞƌĞ ZŝƐŝŬŽƐƚƌĞƵƵŶŐ •

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ƵŬƺŶĨƚŝŐĞ &ŽƌƐĐŚƵŶŐƐĨƌĂŐĞŶ •

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǀƉͲ ŽŶůŝŶĞ͘ĚĞͬĨŝůĞĂĚŵŝŶͬƵƐĞƌͺƵƉůŽĂĚͬƉĚĨͬ,t^ͬϭϲϭϮϬϮͺWͺ,t^ͺ^ĐŚůĂĚĞŶͺ ƵƐƚĂĞŶĚŝŐŬĞŝƚĞŶͺ&ůĂƐĐŚĞ͘Ɖ ĚĨ ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚnjͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnjͺĂŬƚƵĞůůͬŚǁƐͲ ŝƐƚĚĂŵŵ͘Śƚŵů ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚnjͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬŚǁƐͺϮϬϭϯ͘ŚƚŵůͿ ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚnjͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬŚǁƐͺϮϬϭϯ͘Śƚŵů ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚnjͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬƐƚƌĂƚĞŐŝĞͺŚǁƐ͘Śƚŵů ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ƚŝƉƐ͘ĂƚͬŶĞǁƐͬŶƵƐƐďĂĐŚͬůĂŶĚͲůĞƵƚĞͬϰϭϮϬϯϵͲďĂƵďĞŐŝŶŶͲĨƵĞƌͲĚĂƐͲŬŽƐƚƐƉŝĞůŝŐĞͲ ƌƵĞĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶͲŝŶͲŬƌĞŵƐͲĂƵ ,ƵŵŵĞƌ͕ t͘ ;ϮϬϭϯͿ͕ <ƌŝƐĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƵŶĚ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnj ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƵŶĚ ŝŶ ĚĞƌ h ;dĞŝů ϭͿ͘ <ŽŵŵĞŶƚĂƌ ǀŽŵ ϭϴ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϯ͘ hͲ/ŶĨŽƚŚĞŬ͘ ƵƌŽƉĂƐ KŶůŝŶĞͲEĂĐŚƌŝĐŚƚĞŶŵĂŐĂnjŝŶ͘ ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ĞƵͲ ŝŶĨŽƚŚĞŬ͘ĐŽŵͬĂƌƚŝĐůĞͬŬƌŝƐĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͲƵŶĚͲŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚnjͲŽĞƐƚĞƌƌĞŝĐŚͲƵŶĚͲĚĞƌͲĞƵͲƚĞŝůͲϭ͘ ŽǁŶůŽĂĚ Ăŵ Ϯϴ͘Ϭϵ͘ϮϬϭϳ͘ ,LJĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽ͕ ϮϬϬϬ ďŝƐ ϮϬϭϯ ƐŽǁŝĞ ϮϬϭϲ :ĂĐŚƐ͕ ^͘ ;ϮϬϭϭͿ͕ ŝŶĨƺŚƌƵŶŐ ŝŶ ĚĂƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ ,ĂŵďƵƌŐ͗ ƚƌĞĚŝƚŝŽŶ͘ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚnj ϭϵϵϲ ŝĚ& ' ů ϰϲͬϮϬϭϲ͘ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ;ϮϬϭͿ͗ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ĩƺƌ ĚĂƐ sĞƌǁĂůƚƵŶŐƐũĂŚƌ ϮϬϭϲ͘ ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ůĂŶĚͲŽďĞƌŽĞƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘Őǀ͘ĂƚͬϭϮϭϲϮ͘Śƚŵ ŽǁŶůŽĂĚ Ăŵ ϭϲ͘ϭ͘ϮϬϭϴ͘ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ;ϮϬϭϮͿ WƌĞƐƐĞŬŽŶĨĞƌĞŶnjͲ/ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͗ ŝůĂŶnj Ͳ ϭϯ :ĂŚƌĞ ŶĂĐŚ ĚĞŵ :ĂŚƌŚƵŶĚĞƌƚŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ͗ ĂƐ ŐƌƂƘƚĞ ^ĐŚƵƚnjƉƌŽŐƌĂŵŵ ĚĞƌ >ĂŶĚĞƐŐĞƐĐŚŝĐŚƚĞ͕ ǁĂƐ ĨĞŚůƚ ŶŽĐŚ͕ ǁŝĞǀŝĞů ǁƵƌĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝĞƌƚ Θ ǁŝĞ ǀŝĞůĞ :ŽďƐ ƐŝŶĚ ĚĂĚƵƌĐŚ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ͍Η ŚƚƚƉ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ĂŶƐĐŚŽďĞƌ͘ĂƚͬƵƉůŽĂĚƐͬŵĞĚŝĂͬϭϱϬϴϭϮͺƉŬͺďŝůĂŶnjͺŚŽǁĂͺϭϮũĂŚƌĞͺƉƌŽŐƌĂŵŵͺũŽďͺƐƚƵĚŝĞ ͘ĚŽĐdž >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ;ϮϬϭϱͿ͗ ZŝĐŚƚůŝŶŝĞŶ njƵƌ 'ĞǁćŚƌƵŶŐ ǀŽŶ DŝƚƚĞůŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ njƵƌ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ͕ ϮϬϭϱ͘ EŽƌĚďĞĐŬ͕ Z͘ ;ϮϬϭϰͿ͕ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞů ƵŶĚ ǀŽƌƐŽƌŐĞŶĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚnj ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘ ŝŶĞ ĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐƐĚLJŶĂŵŝƐĐŚĞ ŶĂůLJƐĞ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬĂƉĂnjŝƚćƚĞŶ ;ϮϬϬϮͲϮϬϭϮͿ͘ ŝƐŬƵƐƐŝŽŶƐƉĂƉŝĞƌ ϮͲϮϬϭϰ͘ /ŶƐƚŝƚƵƚ Ĩƺƌ tĂůĚͲ͕ hŵǁĞůƚͲ ƵŶĚ ZĞƐƐŽƵƌĐĞŶƉŽůŝƚŝŬ͘ hŶŝǀĞƌƐŝƚćƚ Ĩƺƌ ŽĚĞŶŬƵůƚƵƌ͘ tŝĞŶ͘ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ /ŶŝƚŝĂƚŝǀƉƌƺĨƵŶŐ ϵͬϮϬϭϰ͘ >ŝŶnj͘

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ͺ ͺǤͳ Ǧ >Žŝďů͕ t͕͘ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ ͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ /ŐůĄƌ͕ ͕͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ,͕͘ ,ĞŝƐƐ͕ '͕͘ ,ĞŶŶŝŐŚĂƵƐĞŶ͕ ,͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ <ƂƐƚů͕ D͘ ;ϮϬϭϴͿ ͲDh / Ͳ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚͲ ǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂƵĨ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ Ͳ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĨŝŶĂŶnjŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů ŽďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ ZĞŐŝŽŶĞŶ͘ Dćƌnj ϮϬϭϴ ʹ ƌĞǀŝĚŝĞƌƚĞ sĞƌƐŝŽŶ Ϯϰ͘ϰ͘ϮϬϭϴ͕ tŝĞŶ͕ /d ƵƐƚƌŝĂŶ /ŶƐƚŝƚƵƚĞ ŽĨ dĞĐŚŶŽůŽŐLJ͘ ϭϰϱ ƉƉ͘ >Žŝďů͕ t͕͘ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ ͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ /ŐůĄƌ͕ ͕͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ,͕͘ ,ĞŝƐƐ͕ '͕͘ ,ĞŶŶŝŐŚĂƵƐĞŶ͕ ,͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ <ƂƐƚů͕ D͘ ;ϮϬϭϴͿ ͲDh / Ͳ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚ /ŵƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ͘ WƵďůŝnjŝĞƌďĂƌĞƌ ŶĚďĞƌŝĐŚƚ͕ tŝĞŶ͕ <ůŝŵĂĨŽŶĚƐ͕ Ϯϯ ƉƉ͘

ϭϰϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

>Žŝďů͕ t͕͘ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ ͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ /ŐůĄƌ͕ ͕͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ,͕͘ ,ĞŝƐƐ͕ '͕͘ ,ĞŶŶŝŐŚĂƵƐĞŶ͕ ,͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ <ƂƐƚů͕ D͘ ;ϮϬϭϴͿ ͲDh / Ͳ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚ /ŵƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ͘ &ŝŶĂů ZĞƉŽƌƚ ʹ ĐƚŝǀŝƚLJ ZĞƉŽƌƚ ϱϲϳϭϲϱ͘ ZW͕ ϴƚŚ Ăůů ĨŽƌ WƌŽƉŽƐĂůƐ͘ /d ƵƐƚƌŝĂŶ /ŶƐƚŝƚƵƚĞ ŽĨ dĞĐŚŶŽůŽŐLJ ͕ tŝĞŶ͘ ϰϱ ƉƉ͘ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ &͕͘ >ĞŝƚŶĞƌ͕ D͕͘ >Žŝďů͕ t͘ ;ϮϬϭϳͿ ŶƉĂƐƐƵŶŐ ĂŶ ĚĞŶ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞů ʹ ĞŝŶĞ ŶĞƵĞ ƵĨŐĂďĞ Ĩƺƌ ^ƚćĚƚĞ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ PƐƚĞƌƌ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞnjĞŝƚƵŶŐ͕ ϭϭͬϮϬϭϳ͕ ƉƉ ϯϵͲϰϮ >Žŝďů͕ t͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ <ƂƐƚů͕ D͕͘ /ŐůĂƌ ͕͘ ,ĞŝƐƐ '͕͘ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ͕͘ ĞĚŶĂƌͲ &ƌŝĞĚů͕ &͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ ;ϮϬϭϳͿ WƵďůŝĐ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŽƐƚƐ ʹ /ŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŶŐ ƚŚĞ EĂƚŝŽŶĂů ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ; ͺDh /Ϳ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ <ůŝŵĂƚĂŐ ϮϬϭϳ͘ ϮϮ͘ͲϮϰ DĂŝ ϮϬϭϳ͕ hŶŝǀ͘ tŝĞŶ͕ WƌŽĐĞĞĚŝŶŐƐ Ɖ͘ ϲϰ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ >Žŝďů͕ t͕͘ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ ͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ /ŐůĄƌ͕ ͕͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ,͕͘ ,ĞŝƐƐ͕ '͕͘ ,ĞŶŶŝŐŚĂƵƐĞŶ͕ ,͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ <ƂƐƚů͕ D͘ ;ϮϬϭϴͿ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ /Ŷ͗ &ŽƌƵŵ ŶĞǁ ƉƵďůŝĐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ;ŝŶ ƉƌĞƐƐͿ ŚƚƚƉƐ͗ͬ​ͬǁǁǁ͘ŬĚnj͘ĞƵͬĚĞͬĨƉŵ ƺŐĞƌ :͘ ;ϮϬϭϳͿ ŽŶǀĞĐƚŝŽŶ ZĞƐŽůǀŝŶŐ ZĞŐŝŽŶĂů hƌďĂŶ ůŝŵĂƚĞ DŽĚĞůŝŶŐ͘ WƌŽĐĞĞĚŝŶŐƐ͕ dŚĞ ŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ůŝŵĂƚĞ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ϮϬϭϳ͕ WŽƚƐĚĂŵ /ŶƐƚŝƚƵƚĞ ĨŽƌ ůŝŵĂƚĞ /ŵƉĂĐƚ ZĞƐĞĂƌĐŚ͕ ϭϵͲϮϭ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϳ͕ WŽƚƐĚĂŵ

ͺǤʹ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ŶƐĨĞůĚĞŶ ;Ϯϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϲͿ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ;Ϯϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϲͿ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ^ƚĞLJƌ ;Ϯϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϲͿ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ 'ƵƚĂƵ ;ϭϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϳͿ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ ^ƚ͘ DĂƌŝĞŶ ;ϭϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϳͿ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚLJ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ;ϭϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϳͿ

WƌĞƐĞŶƚĂƚŝŽŶƐ͗ >Žŝďů͕ t͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ <ƂƐƚů͕ D͕͘ /ŐůĂƌ ͕͘ ,ĞŝƐƐ '͕͘ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ͕͘ ĞĚŶĂƌͲ &ƌŝĞĚů͕ &͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ ;ϮϬϭϳͿ WƵďůŝĐ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŽƐƚƐ ʹ /ŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŶŐ ƚŚĞ EĂƚŝŽŶĂů ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ; ͺDh /Ϳ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ <ůŝŵĂƚĂŐ ϮϬϭϳ͘ ϮϮ͘ͲϮϰ DĂŝ ϮϬϭϳ͕ hŶŝǀ͘ tŝĞŶ͕ WƌŽĐĞĞĚŝŶŐƐ Ɖ͘ ϲϰ

ͳǤͳǤʹ

ǡ ǡ ǣ

Loibl et al. (2018) Adaptation to climate change – decision support through climate services at different scales. ENVIROINFO 2018, September 5-7, 2018, Munich (accepted)

ϭϰϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͺǤ͵ ¡ /ŶƚĞƌǀŝĞǁůĞŝƚĨĂĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ

ϭϰϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

/ŶƚĞƌǀŝĞǁůĞŝƚĨĂĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ

ϭϰϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

/ŶƚĞƌǀŝĞǁůĞŝƚĨĂĚĞŶ >ĂŶĚĞƐƌĞŐŝĞƌƵŶŐ

ϭϰϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ϭϰϳ