Høje afkast i I&T trods svære markeder Afkast på 8,9 % i år og i gennemsnit 11,1 % p.a. siden start viser, at I&T Alpha – selv i et svært år – kan lykkes med at skabe afkast med sin alternative tilgang. I I&T Alpha fokuserer vi på en særlig del af markedet, der nyder godt af de specielle markedsforhold, der hersker netop nu. Som investorer er vi netop nu i den specielle situation, at obligationer – som ellers altid har været betragtet som den mest ”sikre” investering – giver tæt på nul i afkast. Det skyldes, at renten på statsobligationer er negative for langt de fleste løbetider, og at selv en meget stor del af de meste sikre erhvervsobligationer nu også har negative renter.
Investering & Tryghed A/S Hos I&T har vi længe haft succes med en personlig tilgang til formuepleje. Siden 1997 har vi givet stabile høje afkast gennem vores langsigtede investeringsstrategi, og vi arbejder både for at sikre vores kunder solide afkast og en god nattesøvn.
Investorernes svære valg - lavere afkast – eller højere risiko?
Uafhængighed
Så måske står du også netop nu og overvejer, hvor afkastet i den kommende periode skal komme fra? Skal du acceptere lavere afkast, eller skal du gå længere ud af risikokurven i jagten på afkast?
Vi samarbejder med mange kunder, der ligesom os selv er søgt væk fra bankernes standardiserede produkter og rådgivning – og som i stedet ønsker individuelle investeringsløsninger.
I I&T mener vi, at du som investor skal overveje det grundigt, inden du ”bare” køber mere risiko. Valget er svært, for et højere potentielt afkast betyder som oftest, at du bevæger dig ud på ukendte investeringsområder, og at det typisk skal ske via komplekse produkter.
Vi mener, at for at kunne give uvildig rådgivning, er man nødt til at være uafhængig. Hos os behøver du aldrig være i tvivl om, hvad du betaler for vores rådgivning. Som en af landets førende uafhængige formueforvaltere, har vi nemlig ingen kommissionsaftaler og er ikke ejet af en bank. Under overfladen
I stedet for at betræde nye områder har vi i I&T valgt at udnytte de muligheder, som de lave renter skaber på de stærke kapitalmarkeder, hvor virksomheder og deres ejere fx kan hente finansiering eller sælge virksomheder. Det sker blandt andet i vores to kapitalforeningsafdelinger: I&T Aktier og I&T Alpha, som har opnået pæne afkast indtil nu i 2016: I&T Aktier har i årets tre første kvartaler givet et afkast på 6,9 %, mens I&T Alpha har givet 8,9 % i samme periode – og det selv om det nordiske og det europæiske indeks har givet negative afkast i samme periode.
Når man kender et område til bunds, kan man se værdien under overfladen. Derfor investerer vi kun i papirer, vi har et indgående kendskab til. Og vi er ikke bange for at træffe markante beslutninger, der afviger fra investeringsbranchens benchmarks. I samme båd Bag os står en kreds af solide erhvervsfolk, der investerer i de samme papirer og på samme vilkår som vores øvrige kunder. Som kunde er du altid velkommen til at udfordre vores anbefalinger, men du behøver aldrig spekulere over vores motiver.
På næste side kan du læse om baggrunden for resultaterne. Og hvis du har lyst til at høre mere om, hvad vi kan tilbyde i forhold til din portefølje – eller få en uvildig og uforpligtende gennemgang af dine investeringer – er du velkommen til at kontakte mig på tlf. 40 64 30 90 eller på ffp@i-t.dk. Læs også mere på www.i-t.dk.
I&T er en af Danmarks største uafhængige formueforvaltere. Vi har kontorer i Herning, Aarhus og København og har ca. 8,5 mia. kr. under forvaltning.
Med venlig hilsen Investering & Tryghed A/S
Frank Fryd Petersen Direktør
1
Få adgang til særlige investeringer
I&T Alpha udnytter skævheder
En stor del af de placeringer, som I&T Aktier eller I&T Alpha foretager, er normalt ikke tilgængelige for almindelige private investorer – du får derfor mulighed for fx at deltage i svenske børsintroduktioner eller for I&T Alphas vedkommende nyudstedelser af erhvervsobligationer.
Nulrentemiljøet er et tveægget sværd for investorer verden over. For selv om investering i obligationer som nævnt er under pres, så åbner det på den anden side muligheder for, at virksomheder og deres ejere kan udnytte de stærke kapitalmarkeder til fx at hente finansiering eller sælge virksomheder. Det udnytter vi blandt andet i I&T Alpha.
I&T Aktier med nordisk fokus I&T Alpha har til formål at udnytte pludseligt opståede events – som fx børsintroduktioner, kapitaludvidelser, obligationsudstedelser, virksomhedskøb eller –salg eller resultat- eller rating-nedjusteringer – da der ofte opstår en prisskævhed i den forbindelse. Vi investerer kun inden for I&T’s kompetencefelt med selektiv aktie- og obligationsudvælgelse, og i perioder uden aktivitet kan porteføljen have en stor andel af kontanter.
I afdelingen I&T Aktier fokuserer vi på det nordiske marked, og det har indtil nu været en værdiskabende strategi med afkast på i gennemsnit 20,8 % p.a. de seneste fem år. Kombinationen af investering i vækstskabende mindre og mellemstore virksomheder samt virksomheder i transformation på grund af ledelses- eller strategiskifte forventes også en i fremtid med betydelige globale vækstudfordringer at være en slagkraftig kombination. Vi investerer gerne i ”oversete” papirer uden for markedets radar, det kan være mindre og mellemstore aktier, virksomheder, der skal restruktureres, og børsintroduktioner. Aktiekursen i forhold til virksomhedens langsigtede potentiale er afgørende for købs- og salgsbeslutninger.
En stor del af de placeringer, som I&T Alpha foretager, er ikke tilgængelige for almindelige private investorer – du får derfor mulighed for fx at deltage i svenske børsintroduktioner gennem denne særlige afdeling. Så hvis du er til fornuftige afkast og beskedne udsving er I&T Alpha et godt supplement til en traditionel portefølje. Siden start 20. september 2012 har I&T Alpha givet 11,1 % p.a. i afkast – og det med en standardafvigelse, der svarer til en mellemlang obligationsplacering. Udsvingene har altså været begrænsede, ikke mindst i forhold til de store udsving der har været på aktiemarkedet.
Aktiestrategien tilsiger, at du som investor har tålmodighed, så de enkelte positioner kan udfolde potentialet. Og samtidig skal du være indstillet på, at vi i I&T Aktier ikke har fokus på hverken benchmark eller på kalenderår. Vores tilgang er langsigtet med ca. 20 aktier i porteføljen, hvor vi har en høj active share. Det skyldes, at det er centralt for os at tage aktivt stilling til hver enkelt investering.
Afkast I&T Alpha 1.-3. kvartal 2016
Siden ultimo 2008 har I&T Aktier givet 20,3 % i afkast p.a. - et merafkast på næsten 7 %-point over det nordiske indeks. Og det vel at mærke med en lavere risiko målt ved standardafvigelse: 15,6 % p.a. på I&T Aktier mod 22,1 % på MSCI Nordic.
Afkast 1.-3. kvartal 2016
I&T Aktier
Total 8,9 %
3 år
38,6 %
11,5 %
Siden start
52,7 %
11,1 %
6,1 %
6,1 %
Risiko* siden start
MSCI Europe MSCI Nordic
6,9 %
-3,5 %
3 år (p.a.)
18,4 %
5,8 %
7,1 %
Siden 31.12.08 (p.a.)
20,3 %
10,2 %
13,9 %
1.-3. kvartal 2016
18,1 %
22,7 %
22,4 %
3 år (p.a.)
14,4 %
18,4 %
18,7 %
Siden 31.12.08 (p.a.)
15,6 %
19,1 %
22,1 %
-4,3 %
Risiko*
*Risiko måles ved standardafvigelse, som er et udtryk for, hvor meget afkastet har varieret i forhold til det gennemsnitlige afkast.
2
p.a.