Reporte sobre la economía del Ecuador by Cámara de Industrias de Guayaquil

Presentación

Tres hechos marcan el comportamiento de la economía ecuatoriana al cierre del primer semestre de 2011: a saber;

(1)

(2)

Una tasa de crecimiento del PIB de 1,78% en el primer trimestre de 2011 con respecto al trimestre anterior; tasa que sube al 8,62% si se compara el PIB de este período con el obtenido en el primer trimestre del año 2010;

Los ingresos extraordinarios del gobierno, obtenidos merced al alto precio del petróleo. Mientras en el Presupuesto General del Estado para 2011, los ingresos petroleros fueron estimados sobre un precio de USD 73/barril, entre enero y abril el precio promedio superó los USD 92/ barril;

(3)

Una reducción de la tasa de desempleo, en aproximadamente 2 puntos porcentuales según los datos que arrojaron las encuestas del INEC al primer trimestre de 2011; y, aunque no se conocen todavía los resultados de la encuesta del segundo trimestre, todo hace pensar que esa tendencia se mantendrá.

No obstante lo indicado, hay señales de que la inversión productiva no se verá significativamente modificada en sus montos, debido sobre todo a los problemas de inseguridad jurídica que afectan al país. Así mismo, aunque el gobierno hace esfuerzos por plantear alternativas para desarrollar las exportaciones al margen del esquema de Acuerdos de Libre Comercio, es evidente que en materia como propiedad intelectual y protección de inversiones, la situación no es atractiva para que los flujos de capitales consideren al Ecuador como un lugar para inventir.

Crecimiento de la economía

A la fecha de elaboración de este informe, solo se dispone de datos oficiales sobre el crecimiento de la economía para el primer trimestre de 2011, por lo que sobre la base de esta información y del análisis de otros indicadores disponibles revisamos a continuación hacia dónde va la economía del país, al menos en el corto plazo.

El producto Interno Bruto, según el Banco Central del Ecuador1, habría crecido 1,78% con respecto al trimestre anterior y 8,62% con respecto al primer trimestre de 2010. El valor agregado petrolero creció 12,11% y el valor agregado de las actividades no petroleras 8,21%. Las actividades de mayor crecimiento son refinación de petróleo (43,20%) y suministro de electricidad y agua (30,73%); le siguen construcción (17,45%), la banca (13,43%) y servicios (11,66%); a continuación están las actividades de explotación de minas y canteras (8,25%), pesca (7,62%), la industria manufacturera (6,97%) y el comercio (6,32%); las demás actividades también crecen pero una tasa menor que el 5%, todas comparadas con el mismo período de 2010.

Gráfico No. 1

Gráfico No. 4

Tasa de variación t/t-4

Fabricacción de productos de la refinación de petróleo

Suministro de electricidad y agua Construcción

Intermediación financiera

Otros servicios

Explotación de minas y canteras

Hogares privados con servicio doméstico

Pesca

Industria manufacturera (excluye refinación de petróleo)

Comercio al por mayor y menor

Transporte y almacenamiento (no incluye comunicaciones)

Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria

43,20 30,73 17,45 13,43 11,66 8,25 7,95 7,62 6,97 6,32 4,74 3,25 0,03

Gráfico No. 5

Variación del Volumen producción industrial Variación de la construcción

La Ministra Coordinadora de la Política Económica, Katiuska King, ha señalado que la economía crecerá 5,24% en el 2011 pero el Banco Central mantiene su proyección de crecimiento de 5,06%2

1 Cuentas Nacionales Trimestrales del Ecuador No. 75

2 Expreso 4 de julio 2011

* Junio Fuente: Instituto Nacional de Estadística

La variación del PIB total no muestra la misma tendencia de crecimiento que la variación del PIB petrolero.

Gráfico No. 2

Fuente: Banco Central del Ecuador

Gráfico No. 3

Fuente: Banco Central del Ecuador

Fabricacción de productos de la refinación de petróleo

Suministro de electricidad y agua

Suministro de electricidad y agua Construcción

Gráfico No. 1

43,20

Construcción

Intermediación financiera

Otros servicios

Explotación de minas y canteras

Tasa de variación t/t-4

Explotación de minas y canteras

Hogares privados con servicio doméstico

Fabricacción de productos de la refinación de petróleo

Pesca

La producción industrial, de acuerdo a la percepción de los empresarios que son consultados por El Banco Central del Ecuador3, después de una caída en el mes de enero, habría crecido a un promedio de 0,66% en los siguientes cinco meses; no obstante el volumen de las importaciones de materias primas para la industria hasta el mes de abril cayeron 5,96% con respecto al mismo periodo de 2010 (Ver Gráfico No.4). La construcción muestra una tendencia más sostenida de crecimiento en todos los meses transcurridos de 2011 a un promedio de 3,93%; y, el volumen de las importaciones de materias primas para este sector muestran un crecimiento de 47,06%. (Ver Gráfico No.5)

No. 4

Comercio al por mayor y menor Transporte y almacenamiento (no incluye comunicaciones) Pesca Industria manufacturera (excluye refinación de petróleo)

Industria manufacturera (excluye refinación de petróleo)

Suministro de electricidad y agua

Construcción

Comercio al por mayor y menor Transporte y almacenamiento (no incluye comunicaciones)

Intermediación financiera

Otros servicios

Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria

Explotación de minas y canteras

Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria

Hogares privados con servicio doméstico

Pesca

Industria manufacturera (excluye refinación de petróleo)

Comercio al por mayor y menor

Transporte y almacenamiento (no incluye comunicaciones)

No. 5

Agricultura, ganadería, caza y silvicultura

Variación del Volumen producción industrial

Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria

Gráfico No. 4

May-10Jun-10 Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10 Feb-11Mar-11Apr-11May-11Jun-11

Gráfico No. 6

Variación de la construcción

Gráfico No. 5

de la construcción

Las ventas del sector comercial muestran una caída en los dos primeros meses de 2011, al compararlas con el mes anterior, pero se recuperan en marzo, abril y mayo, y para junio los comerciantes esperaban una ligera caída de 0,2% (Ver Gráfico No.6). En el sector de los servicios, con excepción del mes de marzo en que no hubo crecimiento, en todos los otros meses las ventas habrían crecido. (Ver Gráfico No.7)

Variación del valor de ventas de servicios

May-10Jun-10 Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10 Feb-11Mar-11Apr-11May-11Jun-11

Variación del valor de ventas de servicios

Gráfico No. 6

Gráfico No. 7 May-10 Jun-10

Gráfico No. 7 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10

Variación del valor de ventas del comercio

3 Banco Central del Ecuador, Estudio Mensual de Opinión Empresarial, mayo 2011

Gráfico No. 7

Variación del valor de ventas de servicios Variación del

Gráfico

Gráfico No. 5

Gráfico

Gráfico No. 7 May-10 Jun-10 Jul-10 Aug-10

Variación del valor de ventas del comercio

Jun-10 Jul-10 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Feb-11Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Dec-10Jan-11

El impuesto al valor agregado de operaciones internas, que en cierto modo es un indicador de las ventas, crece 21% en los primeros cinco meses de 2011 con respecto al mismo periodo de 2010.

Presupuesto del Estado

El gobierno tiene abundantes recursos: los altos precios del petróleo generarían unos USD 1.900 millones adicionales a lo presupuestado4; las recaudaciones tributarias hasta mayo habían aumentado USD 308 millones con respecto al mismo periodo de 2010; con China se ha concretado una nueva línea de crédito por USD 2.000 millones y se renovó la facilidad petrolera por USD 1.000 millones; las importaciones de combustibles ha disminuido, liberando alrededor de USD 136 millones5; hay nuevos préstamos de organismos internacionales. Estos recursos le han permitido al gobierno incrementar los gastos en un 34% en los primeros cinco meses de 2011, inyectando liquidez a la economía. En los cinco primeros meses del año, se ha producido 75,8 millones de barriles (6% más que el mismo periodo de 2010). PETROECUADOR participó con el 72% de la producción.

Oferta Monetaria y Liquidez total

Agregados Monetario s - Tasas de crecimiento anualFuente: Banco Central del Ecuador

El saldo del la liquidez total6 en el mes de mayo 2011 fue de USD 23.330 millones, un crecimiento de 20,6% con respecto a mayo de 2010; la oferta monetaria fue USD 10.890 millones, crecimiento de 16,2% y las especies monetarias en circulación fueron USD 4.444 millones, crecimiento de 9,0%.

4 El Presupuesto General del Estado se hizo sobre una base de USD 73,30 por barril y en el primer cuatrimestre de 2011 ha promediado los USD 92,91

5 La entrada en operación de las centrales hidroeléctricas de Mazar y San Francisco reemplaza la producción de las centrales térmicas que operan con combustibles fósiles.

6 La liquidez total o dinero en sentido amplio incluye la oferta monetaria y el cuasidinero.

Gráfico No. 8

30 25 20 15

Agregados Monetario s - Tasas de crecimiento anual -

Monetarias en Circulación

Fuente: Banco Central del Ecuador

Gráfico No. 9

Las captaciones del sistema financiero privado en mayo de 2011 fueron USD 20.617,28 millones, comparadas con el mismo mes de 2010 presentan un crecimiento de 18%; en cambio la cartera neta fue USD 15.576,38 millones y creció 25%7

Fuente: Banco Central del Ecuador

Sistema financiero privado Sociedades financieras Cooperativas Mutualistas Bancos

Gráfico No. 10

7 Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, Reporte Macroeconómicos y Financieros.

Mercado Laboral

La expansión de la economía en el primer trimestre 2011 redujo la tasa de desempleo en 2,1 puntos porcentuales, la subocupación 1,3 puntos porcentuales y la ocupación plena aumentó 3,6 puntos porcentuales con respecto al primer trimestre 2010. Estas cifras a primera vista insinúan una mejora del mercado laboral. Sin embargo al considerar en conjunto, se advierte lo siguiente:

Fuente: Banco Central del Ecuador

Los ocupados plenos y subocupados, se encuentra una pérdida de 39.756 plazas entre el primer trimestre 2010 y primer trimestre 2011.

No.

Así mismo, la población urbana en edad de trabajar aumentó en 252.588 personas; sin embargo, la Población Económicamente Activa, PEA, se redujo en 144.172 personas. La salida de esta fuerza laboral del mercado, es la que mejora los índices respectivos, pero la realidad es al menos en el primer trimestre hubo menos empleo.

En el segundo trimestre la tasa de desempleo se habría ubicado en 6% de la PEA, según Diego Borja, presidente del Banco Central del Ecuador8, esto es una disminución de 1,1 puntos porcentuales con respecto al primer trimestre de 2011. Según los empresarios9, en la industria la demanda laboral, después de un ligero crecimiento de 0,2% en abril, se habría estancado en mayo y junio; en el sector comercial en abril y mayo habría crecido 0,4% y 0,6% respectivamente, pero para junio se esperaba una caída de 0,1%; en el sector de la construcción en abril cayó 0,1% y en mayo y junio habría crecido 0,7%; en el sector servicios la demanda estuvo estancada en abril y para mayo y junio habría crecido 0,5% y 0,1% respectivamente.

Sistema financiero privado Sociedades financieras Cooperativas Mutualistas Bancos

Ocupados Plenos Subocupados Desocupados

Gráfico No. 10

Ocupados Plenos Subocupados Desocupados

Gráfico No. 11

Inversiones

Gráfico No. 12

Variación de la demanda laboral

Construcción Servicios

Variación de la demanda laboral

La Superintendencia de Compañías reportó que a mayo 2011, la inversión societaria fue de USD 524 millones, monto que representa un crecimiento de 30,02% con relación al mismo período del año anterior.

Inversión societari a

Aumento de Capital

De los USD 524 millones registrados, el 87% (USD 456 millones) fueron por concepto de aumentos de capital; el restante 13% (USD 68 millones), correspondió a inversiones por constitución y domiciliación de empresas.

Constituciones y Domiciliaciones

En cuanto a los aumentos de capital, USD 277 millones (52,9% del total) tienen origen nacional; y USD 179 millones (34,1% del total) es extranjero. Mientras que de los USD 68 millones registrados por constitución de compañías, USD 58 millones (85,9%) es nacional; y USD 10 millones (14,1%) extranjero.

Gráfico No. 12

Gráfico No. 13

Nacional Extranjera

Gráfico No. 13 Inversión societari a

Aumento de Capital USD 456 millones

Constituciones y Domiciliaciones USD 68 millones

Gráfico No. 12

Las inversiones en el sector industrial fueron USD 64 millones, de las cuales 98% son aumentos de capital y solo el 2% son constituciones de nuevas compañías. Sin embargo a mayo 2011 las inversiones industriales tuvieron un decrecimiento de 26,8% con respecto a mayo 2010.

Constituciones y Domiciliaciones

La formación bruta de capital fijo, creció 16,72% en el primer trimestre de 2011 comparada con el mismo trimestre de 2010.

Comercio Exterior

Nacional Extranjera Aumento de

Extranjera

El comercio exterior muestra cierto equilibrio en la balanza comercial total. En los cuatro primeros meses del año el saldo total es USD 41 millones; sin embargo el saldo sin petróleo es deficitario en USD 2.351,88 millones, esto es 22% más que en el mismo periodo de 2010.

Gráfico No. 13

Balanza Comercial Total Balanza Comercial Petrolera

Gráfico No. 14

* Abril

Fuente: Banco Central del Ecuador

Las exportaciones totales hasta abril de 2011 fueron USD 6.947,33 millones, un crecimiento de 21,62% en valor, aunque en volumen se evidencia un estancamiento (-0,43%). Las exportaciones petroleras se incrementan 24,39% en valor pero disminuyen 2,41% en volumen. Las exportaciones no petroleras crecen tanto en valor como en volumen 18,19% y 4,32% respectivamente. La mayoría de los principales productos de exportación aumentan sus ventas tanto en volumen como en valor. Entre los que caen están: cacao y elaborados, otras manufacturas de metal, madera, elaborados de banano y prendas de vestir de fibras textiles.

Gráfico No. 13 Gráfico No. 14

Comercial (Millones de dólares)

Balanza Comercial No petrolera

Petroleras y No Petroleras (Millones de dólares)

Exportaciones

Comercial No petrolera

No. 15

Exportaciones Petroleras y No Petroleras (Millones de dólares)

* Abril

Fuente: Banco Central del Ecuador

Las importaciones totales aumentaron en valor 20% debido al aumento de precios arrojando un monto de USD 6.873,78 millones. En volumen las importaciones fueron casi iguales que las registradas en el mismo periodo de 2010, Las materias primas para todos los sectores aumentan 18.61% en valor, pero en volumen solo se incrementan 2,44%. Los precios de las materias primas para la industria se elevaron 28% provocando un incremento en el valor de las importaciones de 20,10% a pesar de que en volumen caen 5,96%.

* Abril Fuente: Banco Central del Ecuador

Gráfico No. 15

Importaciones Totales (Millones de dólares)

Cuadro No. 1

Los bienes de capital para la industria crecieron 27% en valor y 34% en volumen, sin embargo hay que anotar que varias partidas que se registran en este rubro no son productos destinados solo a la industria manufacturera; por ejemplo: teléfonos celulares, computadoras, maquinarias de sondeo y perforación, excavadoras, etc.

Principales bienes de capital importaciones para la

Clasificado por partida arancelaria

Cuadro No. 1

85171200

8471300000

Computadoras portátiles

8430490000

Maquinarias de sondeo y perforación

8517622000

Principales bienes de capital importaciones

85171200

8471300000

8430490000

8517622000

8502131000

8443990000

8429520000

8430410000

8431439000

8517610000

8502131000

8443990000

8429520000

8430410000

8431439000

Computadoras portátiles

Aparatos de telecomunicación por corriente portadora o teleomunicación digital Grupos electrógenos con motor de embolo de corriente alterna

Partes y accesorios para maquinas de imprimir mediante planchas

Excavadoras, maquinas cuya superestructura pueda girar 360º

Maquinas de propulsión autopropulsadas

Repuestos de maquinaria (compactadoras, niveladoras)

Maquinarias de sondeo y perforación

8517610000

Aparatos para la recepción, conversión y transmisión de voz e imagen (base fija)

Aparatos de telecomunicación por corriente portadora o teleomunicación digital Grupos electrógenos con motor de embolo de corriente alterna

Partes y accesorios para maquinas de imprimir mediante planchas

Gráfico No. 16

Excavadoras, maquinas cuya superestructura pueda girar 360º

Maquinas de propulsión autopropulsadas

Repuestos de maquinaria (compactadoras, niveladoras)

Aparatos para la recepción, conversión y transmisión de voz e imagen (base fija)

Gráfico No. 16

Recaudaciones Totales (Millones de dólares)

85171200

8471300000

8430490000

8517622000

8502131000

8443990000

Computadoras portátiles

85171200

Maquinarias de sondeo y perforación

8471300000

Computadoras portátiles

Aparatos de telecomunicación por corriente portadora o teleomunicación digital Grupos electrógenos con motor de embolo de corriente alterna

8430490000

8517622000

8502131000

Partes y accesorios para maquinas de imprimir mediante planchas

Recaudaciones Tributarias

8429520000

8430410000

8431439000

8517610000

8443990000

Maquinarias de sondeo y perforación Aparatos de telecomunicación por corriente portadora o teleomunicación digital Grupos electrógenos con motor de embolo de corriente alterna

Partes y accesorios para maquinas de imprimir mediante planchas

Excavadoras, maquinas cuya superestructura pueda girar 360º

Maquinas de propulsión autopropulsadas

8429520000

8430410000

Repuestos de maquinaria (compactadoras, niveladoras)

8431439000

Aparatos para la recepción, conversión y transmisión de voz e imagen (base fija)

8517610000

Excavadoras, maquinas cuya superestructura pueda girar 360º Maquinas de propulsión autopropulsadas Repuestos de maquinaria (compactadoras, niveladoras)

Aparatos para la recepción, conversión y transmisión de voz e imagen (base fija)

Durante los primeros cinco meses de 2011, el Estado recaudó USD 3.748 millones por concepto de impuestos netos10, esto es USD 308 millones más que lo recaudado el mismo periodo del año anterior. Por impuesto a la renta se recaudó USD 1.574 millones (28% más), y USD 1.967 millones por IVA, esto es USD 280 millones más (17%).

Gráfico No. 16

Recaudaciones Totales (Millones de dólares)

* Mayo Fuente: Servicio de Rentas Internas

Gráfico No. 17

Inflación

Recaudaciones Totales Impuesto al Valor Agregado % Anual

Impuesto a la Renta Global

Recaudaciones Totales (Millones de dólares)

Recaudaciones Totales Impuesto al Valor Agregado

a la Renta Global

* Mayo Fuente: Servicio de Rentas Internas

Inflación Anual y Mensual

La inflación en junio de 2011 fue 0,04%, porcentaje superior al registrado en mayo de 2010 que fue -0.01%. Desde enero de este año se nota una tendencia al alza de los precios de los productos que ha ubicado la inflación anualizada en 4,28%.

Gráfico No. 17

Mensual

Inflación Anual y Mensual

* Junio Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censo

La inflación acumulada a junio de 2011 es 2,81%; porcentaje superior al mismo periodo de 2010 que fue 2,77%. Los productos cuyos precios crecieron más en este periodo son prendas de vestir y calzado 6,61% y restaurantes y hoteles 4,42%.

Gráfico No. 2