Domingo
ReducciĂłn de la Reserva Monetaria Internacional
VD: EL CARNAVAL ES UNA FIESTA DE MĂ SCARAS
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E
n su Ăşltima “Carta EconĂłmicaâ€?, la CorporaciĂłn de Estudios para el Desarrollo ( Cordes) pone de relieve la inquietante caĂda de la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), el nombre que tomĂł la Reserva Monetaria Internacional para garantiza la liquidez dentro del esquema de dolarizaciĂłn adoptada hace 13 aĂąos. Esa caĂda no es un hecho coyuntural de Ăşltima data, sino una tendencia que se ha agravado con el paso del tiempo. En la semana del 18 de enero de este aĂąo, la RILD fue de $3 698 millones, de acuerdo con las cifras del Banco Central del Ecuador. Ese monto cubre la emisiĂłn de moneda fraccionaria, de $84 millones; las reservas bancarias, que en esa semana fueron de $2 464 millones; y cubre solo $1 149 millones, es decir el 27% de los $4 198 millones de los depĂłsitos en el Central del Sector PĂşblico No Financiero. En enero de 2008, ese saldo cubrĂa el 85,5% de esos depĂłsitos; el 2011, el 50% y en 2012, el 48%. La importancia de mantener en niveles adecuados la RILD radica en su funciĂłn de ser una fuente de liquidez de rĂĄpido acceso. La inferencia de Cordes es clara: la RILD no es suficiente para garantizar todo cuanto debe cubrir. Ciertamente, esa caĂda es un elemento de evidente vulnerabilidad: “si sĂşbitamente por alguna razĂłn todos los depositantes en el Banco Central del Ecuador exigirĂan sus fondos simultĂĄneamente, el Banco serĂa incapaz de responder‌ No habrĂa forma de inyectar liquidez al sistema. La mĂĄquina se quedarĂa sin lubricante y podrĂa detenerse, seĂąala Cordes. Y, a la par, la publicaciĂłn plantea una pregunta importante para que responda la nueva administraciĂłn del Banco Central, ahora que ya no estĂĄ allĂ Pedro Delgado: dĂłnde estĂĄ la plata. Preservar la dolarizaciĂłn implica un manejo macroeconĂłmico transparente y responsable y el equilibrio de los grandes indicadores de la economĂa.
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