1 minute read
Formy zaangażowania finansowego PFR
PFR FIS FIZAN kategorie instrumentów finansowych
Finansowanie kapitałowe (zwrotne)
Advertisement
• Nabycie udziałów w spółce komunalnej
• Przystąpienie do spółki celowej (SPV)
W zależności od potrzeb i okoliczności warianty spłaty kapitału mogą polegać na (i) wypłacie dywidendy, (ii) odkupie udziałów własnych spółki celem umorzenia, (iii) nabyciu zwrotnym udziałów przez JST.
Finansowanie dłużne (zwrotne)
• Pożyczka podporządkowana (mezzanine, second lien)
• Pożyczka wspólnika
• Obligacje (zwykłe lub zamienne na akcje)
• Wykup wierzytelności
Spłata finansowania polega najczęściej na ustalonym harmonogramie rat kapitałowo-odsetkowych. W określonych przypadkach można zastosować bardziej elastyczną formułę.
W przypadku zaangażowania kapitałowego PFR FIS FIZAN przyjmuje rolę inwestora pasywnego, co oznacza że nie ingeruje w bieżące decyzje operacyjne zarządu spółki.
Z kolei w ramach instrumentów dłużnych PFR FIS FIZAN jest gotowy przyjąć rolę podporządkowaną względem finansowania senioralnego (np. bankowego). Przykładowo akceptowalne może okazać się zabezpieczenie na drugim miejscu lub przyznanie okresu karencji w spłacie rat kapitałowych pożyczki.
- Maciej Kluczko, Menedżer Inwestycyjny
