KHALEEJIEH ISSUE 78 ARABIC by GPIC

In this issue... Ś )2+% 5RQPUQTU /CTCGG #PKOCN 2TQFWEVKQP 5JQY

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P.O. Box 26730, Manama, Kingdom of Bahrain, Tel: (+973) 17 731777, Fax ;нϵϳϯͿ ϭϳ ϳϯϭϬϰϳ͕ ŵĂŝů͗ ŐƉŝĐΛŐƉŝĐ͘ĐŽŵ͕ tĞďƐŝƚĞ͗ ŚƩƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŐƉŝĐ͘ĐŽŵ dŚŝƐ ŶĞǁƐůĞƩĞƌ ŝƐ ŝƐƐƵĞĚ ďǇ ƚŚĞ <ŚĂůĞĞũŝĞŚ ƚĞĂŵ Ăƚ 'W/

Message from the President ... Dear Reader 'W/ ͛Ɛ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ďĞ ƌĞĂůŝǌĞĚ ĨƌŽŵ ŵŽŶƚŚ ƚŽ ŵŽŶƚŚ ƐŽ ƚŚĂƚ ǁĞ ƌĞĂƉ ƚŽĚĂǇ ƚŚĞ ƐĞĞĚƐ ƚŚĂƚ ǁĞ ŚĂǀĞ ƐŽǁĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂƐƚ͘ ĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŚĂǀĞ ŶŽ ůŝŵŝƚ ďƵƚ ƚŚĞ ƐŬǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ŝƐ ƚƌƵĞ ŽĨ ƌĞĐŽƌĚ ĮŐƵƌĞƐ͘ dŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞǆƉŽƌƚƐ ŚĂǀĞ ďǇ ĨĂƌ ĞǆĐĞĞĚĞĚ ĞǆƉĞĐƚĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŽƵƌ ĂĐƟǀĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĞǀĞŶƚƐ ŝƐ ĐůĞĂƌůǇ ǀŝƐŝďůĞ͕ ůĞĂǀŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ŵĂƌŬ ŶŽƚ ŽŶůǇ Ăƚ Ă ůŽĐĂů ůĞǀĞů ďƵƚ ĂůƐŽ ŽŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ƐĐĞŶĞ͘ Ɛ ƵƐƵĂů͕ ƚŚĞ 'W/ ŽŵƉůĞǆ ŚĂƐ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ƚŽ ƉůĂǇ ŚŽƐƚ ƚŽ Ă ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ǀŝƐŝƚŽƌƐ ĂŶĚ ĚŝŐŶŝƚĂƌŝĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƐƚ ƚŚƌĞĞ ŵŽŶƚŚƐ͘ DĂŶǇ ƉƌŽŵŝŶĞŶƚ ĮŐƵƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ĂŶĚ ŵďĂƐƐĂĚŽƌƐ ŽĨ ƌĂď ĂŶĚ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ŚĂǀĞ ǀŝƐŝƚĞĚ ŽƵƌ ŽŵƉůĞǆ͘ tĞ ŚĂǀĞ ƌĞĐĞŶƚůǇ ďĞĞŶ ŚŽŶŽƵƌĞĚ ƚŽ ƌĞĐĞŝǀĞ ƚĞĂŵƐ ĂŶĚ ĚĞůĞŐĂƟŽŶƐ ĨƌŽŵ ŽƚŚĞƌ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ ĮƌŵƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ŝĚĞĂƐ ĂŶĚ ĞǆƉĞƌƟƐĞ͘ dŚŝƐ ƐĞƌǀĞƐ ƚŽ ƌĞĂĸƌŵ ƚŚĂƚ ŽƵƌ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶ ŚĂƐ ďĞĐŽŵĞ Ă ĚĞƐƟŶĂƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚŽƐĞ ǁŚŽ ǁŝƐŚ ƚŽ ůĞĂƌŶ ĂďŽƵƚ ĞǆĐĞůůĞŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ Žŝů ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ǁĞ ŚĂǀĞ ŶŽƚ ŽǀĞƌůŽŽŬĞĚ ŽƵƌ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĂŶĚ ĞīĞĐƟǀĞ ƌŽůĞ ŝŶ ƐĞƌǀŝŶŐ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘ tĞ ĮƌŵůǇ ďĞůŝĞǀĞ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ŽīĞƌŝŶŐ ƐƉŽŶƐŽƌƐŚŝƉ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŽ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐĞĐƚŽƌƐ͕ ĂƐ ǁĞ ĂƌĞ ĂŶ ŝŶƚĞŐƌĂů ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂďƌŝĐ ŽĨ ƚŚŝƐ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘ dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ 'W/ ŚĂƐ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŽ ůŽĐĂů ĞǀĞŶƚƐ ĂŶĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͕ ŶŽƚ ŽŶůǇ ĮŶĂŶĐŝĂůůǇ ďƵƚ ĂůƐŽ ďǇ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƟŶŐ ŽƵƌ ƉŽůŝĐǇ ŽĨ ŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚ ŝŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ƐĞƌǀŝĐĞ͘ tĞ ŚĂǀĞ ĂůǁĂǇƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ŽƵƌ ƐƚĂī ŵĞŵďĞƌƐ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ǀŽůƵŶƚĂƌǇ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂƐ ĞŵďŽĚŝĞĚ ďǇ ƚŚĞ /ŶũĂǌ ^ĐŚĞŵĞ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ũƵƐƚ ŽŶĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĞǆĂŵƉůĞ ƚŚĂƚ ďĞŶĞĮƚƐ ĨƌŽŵ ŽƵƌ ǀŽůƵŶƚĂƌǇ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ͘ Ɛ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƋƵĂƌƚĞƌ ĐŽŵĞƐ ƚŽ ĂŶ ĞŶĚ͕ ŝƚƐ ŚŝŐŚůŝŐŚƚƐ ŵĂǇ ďĞ ǀŝĞǁĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉĂŐĞƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉƵďůŝĐĂƟŽŶ͕ ǁŚŝůĞ ǁĞ ĞǆƉĞĐƚ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ƋƵĂƌƚĞƌ ƚŽ ďĞ ĞǀĞŶ ŵŽƌĞ ƉƌŽŵŝƐŝŶŐ ĂŶĚ ƚŽ ďĞ ǇĞƚ ŵŽƌĞ ĨƌƵŝƞƵů͘

ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ WƌĞƐŝĚĞŶƚ

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ íĿĈŀŔĀŔô Ŀŀòö

GPIC Sponsors Maraee Animal Production Show 2012 Gulf Petrochemical Industries Company provided its generous sponsorship to the Maraee Bahrain Animal ProducƟŽŶ ^ŚŽǁ ϮϬϭϮ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ŚĞůĚ ŝŶ ƚŚĞ Kingdom of Bahrain under the patronage of His Majesty the King during the ƉĞƌŝŽĚ ϮϭƐƚ ƚŽ ϮϳƚŚ DĂƌĐŚ͕ ϮϬϭϮ͘ KŶ ƚŚŝƐ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƵŶĚĞƌůŝŶĞĚ ƚŚĞ Company’s keenness to provide sponsorship for the various events held by government ministries and civil society ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘ ,Ğ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ĂŶŶƵĂů ŶŝŵĂů WƌŽĚƵĐƟŽŶ ^ŚŽǁ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĂƩĞŶĚĞĚ by both young and old people in the <ŝŶŐĚŽŵ͘ He added that GPIC looks upon this

ƐŚŽǁ ĂƐ Ă ŬĞǇ ĂŶĚ ƵŶŝƋƵĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞǀĞŶƚ͕ ĂŶĚ ĂƐ Ă ĐŽŵƉŽŶĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ďƵƐŝŶĞƐƐ Ͳ ĨĞƌƟůŝǌĞƌ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ Ͳ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĂůƐŽ ŽĨ ǀŝƚĂů ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽĨ ĂŶŝŵĂů ĨĞĞĚ͕ ǀĞŐĞƚĂďůĞƐ ĂŶĚ ĨŽŽĚƐ ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů͘

ĞīŽƌƚƐ ďĂĐŬĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ĂƩƌĂĐƟŶŐ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐing farmers and investors to the animal ĂŶĚ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƐĞĐƚŽƌƐ ǁĂƐ dependent upon the private sector’s ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ 'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ͘ ,Ğ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŽƉĞ ƚŚĂƚ ƐƵĐŚ ĐŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŽƵůĚ ƵůƟŵĂƚĞůǇ ůĞĂĚ ƚŽ ĂƩƌĂĐƟŶŐ ŵŽƌĞ investments and encourage farmers and investors to contribute to the animal and ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƐĞĐƚŽƌ͕ ŚĞŶĐĞ ĞŶƐƵƌŝŶŐ ĨŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͘ ,Ğ ƉƌĂŝƐĞĚ 'W/ ͛Ɛ experience in this regard and its launch of numerous projects in this area includŝŶŐ ƚŚĞ &ŝƐŚ &Ăƌŵ WƌŽũĞĐƚ͕ ǁŚŝĐŚ ĞŶŚĂŶĐĞƐ ƐĞĂͲďƌĞĂŵ ĮƐŚ ƐƚŽĐŬƐ͘

DĞĂŶǁŚŝůĞ͕ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƌĞǀĞĂůĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƌĞ ǁĞƌĞ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ to be launched in the near future related to the issue of food security in the <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͘ dŚĞ ĨŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ǁŝůů ƌĞƋƵŝƌĞ ĞīĞĐƟǀĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ďǇ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌƐ͘ ,Ğ ƐĂŝĚ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͛Ɛ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ŝƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ŚĂƌĚ ƚŽ ůĂƵŶĐŚ ŶĞǁ ĨŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ƉƌŽgrammes and Maraee Animal producƟŽŶ ^ŚŽǁ͕ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ƐƉŽŶ- ,Ğ ǁĞŶƚ ŽŶ ƚŽ ƐĂǇ ƚŚĂƚ 'W/ ǁĂƐ ŵĂŬŝŶŐ ƐŽƌŝŶŐ͕ ŝƐ ĂŶ ŝŶƚĞŐƌĂů ƉĂƌƚ ŽĨ ĨŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĞǆƚĞŶƐŝǀĞ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ Ă ͞ŐƌĞĞŶ

ĐƵůƚƵƌĞ͟ ĂŶĚ ĨŽĐƵƐ ƵƉŽŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ǁŝƚŚŽƵƚ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂƟŽŶ͘ /Ŷ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͕ 'W/ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂĐƟǀĞůǇ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ůĂŶĚƐĐĂƉŝŶŐ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ĚƵĐĂƟŽŶ DŝŶŝƐƚƌǇ͛Ɛ ƐĐŚŽŽů ŐƌŽƵŶĚƐ͕ ŝŶ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ƐĞƚ ƵƉ ďǇ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŝŶ ŝƚƐ ĐŽŵƉůĞǆ͘ dŚĞƐĞ ŝŶĐůƵĚĞ ƚŚĞ DĞĚŝĐŝŶĂů ,ĞƌďƐ ĂŶĚ KůŝǀĞ dƌĞĞ 'ĂƌĚĞŶƐ͘ &Žƌ ƚŚĞ ĂŶŝŵĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƐĞĐƚŽƌ͕ 'W/ ŚĂƐ ƐĞƚ ƵƉ ƚŚĞ &ŝƐŚ &Ăƌŵ͕ ŝŶ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ Ă ŝƌĚ ^ĂŶĐƚƵĂƌǇ ƚŚĂƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ă ŶĂƚƵƌĂů ŚĂǀĞŶ ĨŽƌ ŵŝŐƌĂƟŶŐ ďŝƌĚƐ͘ &ƵƌƚŚĞƌŵŽƌĞ͕ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƚƌĞŵĞŶĚŽƵƐ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ DĂƌĂĞĞ ^ŚŽǁ ůĂƐƚ ǇĞĂƌ͕ ĂƐ ŝƚ ĂƩƌĂĐƚĞĚ ŚƵŐĞ ǀŝƐŝƚŽƌ ŶƵŵďĞƌƐ ĂŶĚ ǁĂƐ ǀĞƌǇ ǁĞůů ƌĞĐĞŝǀĞĚ ďǇ ůŽĐĂů ĐŝƟǌĞŶƐ͕ ĞǆŚŝďŝƚŽƌƐ ĂŶĚ ǁŽƌŬĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĨĂƌŵ ĂŶĚ ĂŶŝŵĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ

ƐĞĐƚŽƌ͘ ĂŚƌĂŝŶ͛Ɛ ĨŽĐƵƐ ŽŶ ŚŽůĚŝŶŐ ƐƵĐŚ ĞǆŚŝďŝƟŽŶƐ ŚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ƉůĂĐŝŶŐ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŵĂƉ ĨŽƌ ŚŽƐƚŝŶŐ ƐƉĞĐŝĂůŝǌĞĚ ƐŚŽǁƐ͘ ,Ğ ŶŽƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ǀŽůƵŵĞ ĂŶĚ ƋƵĂůŝƚǇ ŽĨ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ĞǀĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌŝƐĞ ŝŶ ƚŚĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĞǆŚŝďŝƚŽƌƐ ĂŶĚ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ ǁĞƌĞ ĐůĞĂƌ ĞǀŝĚĞŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ƐŚŽǁ ĂŶĚ ŝƚƐ ĚŝƌĞĐƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌŝŶŐ ĂŚƌĂŝŶ͛Ɛ ƌŽůĞ ŝŶ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ŐůŽďĂů ĞĨĨŽƌƚƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ĨŽŽĚ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͘ dŚĞ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŶŝŵĂů WƌŽĚƵĐƟŽŶ ^ŚŽǁ ǁĂƐ Ă ƉĞƌĨĞĐƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ĨŽƌ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƟŶŐ ƚŚĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ƚŚĂƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ĂƩƌĂĐƟŶŐ ŝŶǀĞƐƚŽƌƐ ŝŶƚĞƌĞƐƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂŶŝŵĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƐĞĐƚŽƌ͘

dŚĞ ĂŚƌĂŝŶ ŶŝŵĂů WƌŽĚƵĐƟŽŶ ^ŚŽǁ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƐƉĞĐŝĂůŝǌĞĚ ĞǀĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂŶŝŵĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ ƚŚĞ ƌĂďŝĂŶ 'ƵůĨ ĂŶĚ DŝĚĚůĞ ĂƐƚ ƌĞŐŝŽŶƐ͘ /ƚ ĂƩƌĂĐƚƐ ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌƐ ŽĨ ǀŝƐŝƚŽƌƐ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ďƌĞĞĚŝŶŐ ŽĨ ƐŚĞĞƉ͕ ďĞĞĨ͕ ďŝƌĚƐ͕ ŚŽƌƐĞƐ͕ ĐĂŵĞůƐ ĂŶĚ Ă ǁŝĚĞ ƌĂŶŐĞ ŽĨ ĚŽŵĞƐƟĐ ĂŶĚ ǁŝůĚ ĂŶŝŵĂůƐ ĂŶĚ ďŝƌĚƐ͘ dŚĞ ƐŚŽǁ ĞǀĞŶ ŚĂƐ Ă ƐƉĞĐŝĂů ƐĞĐƟŽŶ ĨŽƌ ĨĂůĐŽŶƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ĐůŽƐĞůǇ ůŝŶŬĞĚ ƚŽ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů ƌĂďŝĂŶ ƐƉŽƌƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ ZĂƌĞ ďŝƌĚ ƐƉĞĐŝĞƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ŽŶ ĚŝƐƉůĂǇ Ăƚ ƚŚĞ ^ŚŽǁ͘ dŚĞ ^ŚŽǁ ǁĂƐ ĂůƐŽ Ă ƌĂƌĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚŝƐƉůĂǇ ŽĨ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƚǇƉĞƐ ĂŶĚ ƐƉĞĐŝĞƐ ŽĨ ƉŝŐĞŽŶƐ ĂŶĚ Ă ǁŝĚĞ ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƉĞƚ ďŝƌĚƐ ƚŚĂƚ ůŝǀĞ ŝŶ ŚŽŵĞƐ ĂŶĚ ĨĂƌŵƐ͘

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ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ŝƚƐ ŚŝŐŚ ůĞǀĞů ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚǇ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂƌďŽŶ ŝŽǆŝĚĞ ZĞĐŽǀĞƌǇ hŶŝƚ͕ ǁŚŝĐŚ ŐƌĞĂƚůǇ ĂŶĚ ĚŝƌĞĐƚůǇ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ƌĞĚƵĐƟŽŶ ŽĨ ĂƌďŽŶ ŝŽǆŝĚĞ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ƚŚĞ ŽƵƚƉƵƚ ŽĨ ƚŚĞ DĞƚŚĂŶŽů ,Ğ ŶŽƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĐŽŶƟŶ- ĂŶĚ hƌĞĂ ƉůĂŶƚƐ ǁŝƚŚ ƌĞĚƵĐĞĚ ĞŶĞƌŐǇ ƵĞĚ ƚŽ ŵĂŬĞ ĞǆĐĞůůĞŶƚ ƌĞƐƵůƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶƐƵŵƉƟŽŶ͘ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ŽĐĐƵƉĂƟŽŶĂů ƐĂĨĞƚǇ͕ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĨŽ- ůů ƚŚĞƐĞ ĞīŽƌƚƐ ĂŶĚ ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ĐƵƐŝŶŐ ŽŶ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ǁŝŶŶŝŶŐ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽĨ ŽĐĐƵƉĂƟŽŶĂů ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ĂǁĂƌĚƐ ĚƵƌŝŶŐ ϮϬϭϭ ƚŚĞ ŚĞĂůƚŚ͘ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŽĨ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ƚŚĞ ŚĞŵŝĐĂů ^ĞĐƚŽƌ ǁĂƌĚ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŶĞǁ ƌĞĐŽƌĚ ǁĂƐ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ďǇ ZŽǇĂů ^ŽĐŝĞƚǇ ĨŽƌ ƚŚĞ WƌĞǀĞŶƟŽŶ ŽĨ ƌĞŐŝƐƚĞƌŝŶŐ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϭϰ͕ϳϵϭ͕ϳϲϬ ŵĂŶͲ ĐĐŝĚĞŶƚƐ ;ZŽ^W Ϳ h< ĨŽƌ ƚŚĞ ƚĞŶƚŚ ŚŽƵƌƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ůŽƐƚ ƟŵĞ ĂĐĐŝĚĞŶƚƐ͕ ƐƵĐĐĞƐƐŝǀĞ ƟŵĞ͘ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ǁŽƌŬĞƌƐ͘ dŚĞ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ǁŽŶ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ƌĂď ^ŽĐŝĂů ZĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ǁĂƌĚ ŝƚƐ ĂĐĐŝĚĞŶƚ ĨƌĞĞ ƌĞĐŽƌĚ ƐŝŶĐĞ DĂǇ ϮϬϭϭ ĨŽƌ ŵĞĚŝƵŵͲƐŝǌĞ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞƐ ϮϬϬϮ͘ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƌĂď ŽƌƉŽƌĂƚĞ ^ŽĐŝĂů ZĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ǁĂƌĚ &ŽƌƵŵ ŽƌŐĂŶ'W/ ǁĂƐ ĂďůĞ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ŝƚƐ ŝƐĞĚ ďǇ ƌĂďŝĐ ^Z EĞƚǁŽƌŬ͕ ŝŶ Ă ĐůĞĂƌ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƟŽŶ ŽĨ ŝƚƐ ĐůĞĂƌ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ

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ĞƐƚǇ <ŝŶŐ ,ĂŵĂĚ ďŝŶ /ƐĂ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ <ŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͕ ,Z, WƌŝŶĐĞ <ŚĂůŝĨĂ ďŝŶ ^ĂůŵĂŶ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĂŶĚ ,Z, WƌŝŶĐĞ ^ĂůŵĂŶ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ƌŽǁŶ WƌŝŶĐĞ ĂŶĚ ĞƉƵƚǇ ^ƵƉƌĞŵĞ ŽŵŵĂŶĚĞƌ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ ƚŚĞ ^ŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵĂũŽƌ ƌŽůĞ ƚŚĞǇ ƉůĂǇĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͕ ŶĂŵĞůǇ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů Kŝů Θ 'ĂƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ͕ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͕ ^ĂƵĚŝ ĂƐŝĐ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ ;^ / Ϳ ŽĨ ^ĂƵĚŝ ƌĂďŝĂ ĂŶĚ WĞƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂů /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ŽŵƉĂŶǇ͕ ^ƚĂƚĞ ŽĨ <ƵǁĂŝƚ͘ ŽŶĐůƵĚŝŶŐ͕ , ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƐŝŶĐĞƌĞ ĞīŽƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ Ăůů ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ŚŝŐŚ ůĞǀĞů ŽĨ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĂŶĚ ƐƉŝƌŝƚ ŽĨ ƚĞĂŵǁŽƌŬ ƚŚĂƚ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞĚ ƚŚĞŝƌ

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dŚĞ 'W/ ŚĂŝƌŵĂŶ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŚŝƐ ƐŝŶĐĞƌĞ ŐƌĂƟƚƵĚĞ ƚŽ ,͘D͘ dŚĞ <ŝŶŐ͕ ,ĂŵĂĚ ďŝŶ /ƐĂ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ĂŶĚ ƚŽ ,͘Z͘,͘ WƌŝŶĐĞ <ŚĂůŝĨĂ ďŝŶ ^ĂůŵĂŶ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ dŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ͕ ĂŶĚ ƚŽ ,͘Z͘,͘ WƌŝŶĐĞ ^ĂůŵĂŶ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ƌŽǁŶ WƌŝŶĐĞ ĂŶĚ ĞƉƵƚǇ ^ƵƉƌĞŵĞ ŽŵŵĂŶĚĞƌ͕ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ĐĂƌĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽŶŐŽŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĂŶĚ ŝƚƐ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘

dŚĞ 'W/ ŚĂŝƌŵĂŶ ĂůƐŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ŚŝƐ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƚŽ ^ŚĂƌĞdŚŝƐ ĐĂŵĞ ŝŶ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ďǇ ,͘ ͘ ^ŚĂŝ- ŚŽůĚĞƌƐ͕ ŽĂƌĚ ŵĞŵďĞƌƐ͕ ǆĞĐƵƟǀĞ ŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ ŽŶ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ƚŚĞ >ĂďŽƵƌ hŶŝŽŶ ĂŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ϯϯƌĚ 'ĞŶĞƌĂů Ăůů 'W/ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ĞīŽƌƚƐ ƐƐĞŵďůǇ ŵĞĞƟŶŐ͕ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶĐůƵĚĞĚ ǁŚŝĐŚ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞƐĞ ŚŝŐŚ ƉƌŽĮƚƐ ŝƚƐ ǁŽƌŬ ŽŶ Ϯϭ DĂƌĐŚ ŝŶ ƚŚĞ ŽŵƉĂ- ĂŶĚ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ͘ ,͘ ŶǇ͛Ɛ ,ĞĂĚƋƵĂƌƚĞƌƐ ŝŶ ĂŚƌĂŝŶ͘ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ĚĞĞƉ ƉƌŝĚĞ ŝŶ ƚŚĞ ƐƚƌŽŶŐ

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ŵĞĞƟŶŐ ĂĸƌŵĞĚ ƚŚĞŝƌ ĨƵůů ĐŽŶĮĚĞŶĐĞ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĂŵďŝƟŽƵƐ ƉůĂŶ͕ ǁŚŝĐŚ ĂŝŵƐ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ŝƚƐ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ŶĞǁ ƉƌŽũĞĐƚƐ ĂŶĚ ŝŶ ĂĐĐŽƌĚĂŶĐĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ^ƚƌĂƚĞŐŝĐ WůĂŶ ϮϬϮϬ͘

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dŚĞ ϯϯƌĚ ŽƌĚŝŶĂƌǇ 'ĞŶĞƌĂů ƐƐĞŵďůǇ ŵĞĞƟŶŐ ǁĂƐ ĐŚĂŝƌĞĚ ďǇ ,͘ ͘ ^ŚĞŝŬŚ the Company has achieved DŽŚĂŵŵĞĚ ďŝŶ <ŚĂůŝĨĂ ďŝŶ ŚŵĞĚ an excellent safety record of ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ŵĞŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ 14,791,760 hours of work with ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů Kŝů ĂŶĚ 'ĂƐ ŽƵƚ Ă ůŽƐƚͲƟŵĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚ ƵƚŚŽƌŝƚǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶŝ ƐŝĚĞ͖ ƚŚĞ <ƵǁĂŝƟ ƐŝĚĞ ďǇ ,͘ ͘ Dƌ͘ dĂůĂů /ƐĂ ů ^ƵůƚĂŶ͕ &ŝŶĂŶĐĞ DĂŶĂŐĞƌ Ăƚ W/ ĂŶĚ ĨŽƌ ^ĂƵĚŝ ƌĂďŝĂ ,͘ ͘ Dƌ͘ &ĂǁĂǌ ďŝŶ DŽŚĂŵŵĞĚ ů &ĂǁĂǌ͕ sŝĐĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ Ͳ &ŝŶĂŶĐĞ Ăƚ ^ / ͘ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ŝŶ ϮϬϭϭ͕ ĂƐ ŝŶ dŚĞ 'ĞŶĞƌĂů ƐƐĞŵďůǇ ĂĚŽƉƚĞĚ Ăƚ ŝƚƐ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ǇĞĂƌƐ͕ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ůĂƐƚ ŵĞĞƟŶŐ ƚŚĞ ZĞƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŵĂĚĞ ŽŶĞ ĂŌĞƌ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĂƐ Ă ƌĞƐƵůƚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ďƵƐŝ- ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵďŝŶĞĚ ĞīŽƌƚƐ ŽĨ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ŶĞƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ĞŶĚĞĚ ϯϭƐƚ ĞĐĞŵ- ŝŶ ƌĞĚƵĐŝŶŐ ŝŶ ƐƉĞŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ĂĐŚŝĞǀŝŶŐ ďĞƌ͕ ϮϬϭϭ ĂŶĚ ƚŚĞ ƵĚŝƚŽƌƐ͛ ƌĞƉŽƌƚ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͘ dŚĞ ŽŵǁĂƐ ĂůƐŽ ĂƉƉƌŽǀĞĚ͘ dŚĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ƉĂŶǇ ŚĂĚ ŵĂŶĂŐĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ŽĨ ƉƌŽĮƚƐ ǁĂƐ ĂůůŽĐĂƚĞĚ ƚŽ ^ŚĂƌĞŚŽůĚ- ǇĞĂƌ͕ ϮϬϭϭ͕ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ Ăůů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĞƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ŽĨ ĂƵĚŝƚŽƌƐ ƚĂƌŐĞƚƐ ƐĞƚ ďǇ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐ- ĂŶĚ ƐĞƚ ƐĞǀĞƌĂů ƌĞĐŽƌĚƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƚŽƌƐ ĐŽŶĮƌŵĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ǇĞĂƌ ϮϬϭϭ͘ ůů ǇĞĂƌ ϮϬϭϭ͘ ƚ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ƉƌŽĮƚƐ ŝŶ ϮϬϭϭ͕ ĂŵŽƵŶƟŶŐ ƚŽ h͘^͘ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ǁĂƐ ĂďůĞ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐĞ Ψ Ϯϲϱ ŵŝůůŝŽŶ͕ ǁĞƌĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ϭ͕ϱϳϱ͕Ϭϭϴ ƚŽŶƐ ŽĨ ŵŵŽŶŝĂ͕ hƌĞĂ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ ĞƋƵĂůůǇ͘ ĂŶĚ DĞƚŚĂŶŽů͕ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ĐŽŵďŝŶĞĚ ĂŶŶƵĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ dŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐŝŶĐĞ ŝƚƐ ŝŶĐĞƉƟŽŶ͘

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)2+% UWRRQTVU CPF RCTVKEKRCVGU KP VJG $CJTCKP +PVGTPCVKQPCN )CTFGP 5JQY Ɛ ƉĂƌƚ ŽĨ 'W/ ͛Ɛ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ĂŶ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ŐƌĞĞŶ ĂƌĞĂƐ͕ ƉƌŽŵŽƚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ƚŚĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ĂŶĚ ďĂƐĞĚ ŽŶ ŝƚƐ ĚĞƐŝƌĞ ƚŽ ĂƐƐŝƐƚ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͛Ɛ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĂŶĚ ƵƉŐƌĂĚŝŶŐ ƚŚĞ ůĂŶĚƐĐĂƉĞ͕ 'W/ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ĂƌĚĞŶ ^ŚŽǁ ϮϬϭϮ͕ ǁŚŝĐŚ ǁĂƐ ŚĞůĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽŶĂŐĞ ŽĨ ,͘D <ŝŶŐ ,ĂŵĂĚ ďŝŶ /ƐĂ ů <ŚĂůŝĨĂ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ĨƌŽŵ :ĂŶƵĂƌǇ ϭϱ ƚŽ ϭϴ Ăƚ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ǆŚŝďŝƟŽŶ ĞŶƚƌĞ͘ ,͘Z͘,͘ WƌŝŶĐĞƐƐ ^ĂďĞĞŬĂ ďŝŶƚ ďƌĂŚŝŵ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ǁŝĨĞ ŽĨ ,͘D͘ ƚŚĞ <ŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͕ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ƵƉƌĞŵĞ ŽƵŶĐŝů ĨŽƌ tŽŵĞŶ ĂŶĚ ,ŽŶŽƌĂƌǇ ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ,ŝŐŚĞƌ ŽŵŵŝƩĞĞ ŽƌŐĂŶŝǌŝŶŐ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ĂƌĚĞŶ ^ŚŽǁ͕ ŽƉĞŶĞĚ ƚŚĞ ĞǆŚŝďŝƟŽŶ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ,ŝƐ DĂũĞƐƚǇ ƚŚĞ <ŝŶŐ͘ ,Ğƌ ,ŝŐŚŶĞƐƐ͛Ɛ ƐůŽŐĂŶ

ĨŽƌ ƚŚĞ ĞǆŚŝďŝƟŽŶ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ ǁĂƐ͕ ͞^ƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƌĞĂƉ Ă ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ĂŶĚ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ŚĂƌǀĞƐƚ͘͟ dŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŐŽĂů ŝƐ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ĂƐ Ă ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƌŽůĞ͕ ĂƐ ŝƚ ƚƌĂŶƐůĂƚĞƐ Ă ĚĞƐŝƌĞ ƚŽ ƵŶŝƚĞ ŶĂƟŽŶĂů ĞīŽƌƚƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ĂĐƟǀĂƟŽŶ ŽĨ ƐƵĐŚ Ă ĐŽŶĐĞƉƚ͕ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů͕ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ŽďũĞĐƟǀĞƐ ŶĞĞĚĞĚ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ƚŚĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƐĞĐƚŽƌ͕ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƐŽĐŝĂů ũƵƐƟĐĞ ĂŶĚ ĐŽŵƉĞƟƟǀĞŶĞƐƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽĨ ďŝŽĚŝǀĞƌƐŝƚǇ͘

ǁŚŽ ǁĂƐ ŽƵƚƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ŽŶ ĂŶ ŽĸĐŝĂů ŵŝƐƐŝŽŶ͘ ,͘Z͘,͘ ǁĂƐ ďƌŝĞĨĞĚ ŽŶ ƚŚĞ 'W/ ƐƚĂŶĚ ĂŶĚ ŝƚƐ ŵŽĚĞůƐ ƚŚĂƚ ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂƐƉĞĐƚƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ǀĂƌŝŽƵƐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ĞǀĞŶƚƐ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ĞŶŚĂŶĐŝŶŐ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ĞīŽƌƚƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞƐƉĞĐƚ͘ ,͘Z͘,͘ ůŝƐƚĞŶĞĚ ƚŽ Ă ďƌŝĞĨ ĚĞƐĐƌŝƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ĚĞǀĞůŽƉĞĚ ƚŽ ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ƚŽ ĨƵůů ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ ,Ğƌ ZŽǇĂů ,ŝŐŚŶĞƐƐ ǁĂƐ ĂůƐŽ ďƌŝĞĨĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂǁĂƌĚƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ďĞĞŶ ǁŽŶ͘

,Ğƌ ZŽǇĂů ,ŝŐŚŶĞƐƐ WƌŝŶĐĞƐƐ ^ĂďĞĞŬĂ ďŝŶƚ ďƌĂŚŝŵ ů <ŚĂůŝĨĂ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐƚĂŶĚ͕ ĂĐĐŽŵƉĂŶŝĞĚ ďǇ ,͘D ƌ͘ ďĚƵů ,ƵƐƐĂŝŶ ďŝŶ ůŝ DŝƌǌĂ͕ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ŶĞƌŐǇ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ďǇ Dƌ͘ &ĂĚŚĞů ů ŶƐĂƌŝ͕ 'ĞŶĞƌĂů DĂŶĂŐĞƌ͕ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ ĂŶĚ Dƌ͘ ƵŚĂŝƌ dĂǁĮƋŝ͕ WƵďůŝĐ ZĞůĂƟŽŶƐ KŶ ƚŚŝƐ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ Dƌ͘ ů ŶƐĂƌŝ ƉƌĞDĂŶĂŐĞƌ͕ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐĞŶƚĞĚ Ă ďŽŽŬ ;ĂƌŽŵĂƟĐ ƉůĂŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ ǁŝůĚͿ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ƌĂŶŐĞ ŽĨ ŝŶĨŽƌ-

ŵĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĂƌŽŵĂƟĐ ƉůĂŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ WƌŝŶĐĞƐƐ ^ĂďĞĞŬĂ 'ĂƌĚĞŶ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĐŽŵƉůĞǆ ĂŶĚ ĞǆƉůĂŝŶĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŚĂĚ ďĞĞŶ ĂďůĞ ƚŽ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ŽĨ ŝƚƐ ƚĞƌƌĂŝŶ ŝŶ Ă ĨĞǁ ǇĞĂƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ŽĂƐĞƐ ŽĨ ŐƌĞĞŶ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ŵĂǇ ďĞ ĨŽƵŶĚ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϱϱϬϬ ƚƌĞĞƐ ĂŶĚ ƌĂƌĞ ĂƌŽŵĂƟĐ ĚĞƐĞƌƚ ƉůĂŶƚƐ͘ ,͘Z͘, WƌŝŶĐĞƐƐ ^ĂďĞĞŬĂ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ĞĨĨŽƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ŝƚƐ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ĂƌĚĞŶ ^ŚŽǁ ŽŶ ĂŶ ĂŶŶƵĂů ďĂƐŝƐ͕ ĞǆƉƌĞƐƐŝŶŐ ĂĚŵŝƌĂƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŐƌĞĂƚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵŝŶŐ ƚŽ ƐĞƌǀĞ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶŝ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘

ĂŚƌĂŝŶ ĨŽƌ ŬŝŶĚůǇ ŚŽŶŽƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐƚĂŶĚ͕ ƉƌĂŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ,Ğƌ ,ŝŐŚŶĞƐƐ ĂŶĚ ŚĞƌ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚ ǁŽƌŬ ŽŶ ĂĐŚŝĞǀŝŶŐ ƚŚĞ ǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ĐŽŶŽŵŝĐ sŝƐŝŽŶ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů /ŶŝƟĂƟǀĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƐĞĐƚŽƌ͘ ,Ğ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ 'W/ ŝƐ ƉƌŽƵĚ ŽĨ ďĞŝŶŐ Ă ƐƉŽŶƐŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ^ŚŽǁ͕ ǁŚŝĐŚ ĐŽŵĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚĞ ĂŵďŝƟŽƵƐ ǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ,Ğƌ ,ŝŐŚŶĞƐƐ͕ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝƐƟĐ ŽĨ ƚŚŝƐ ǇĞĂƌ͛Ɛ ƐŚŽǁ ŝƐ EĂƟŽŶĂů /ŶŝƟĂƟǀĞ ĨŽƌ ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ůĂƵŶĐŚĞĚ ďǇ ,Ğƌ ZŽǇĂů ,ŝŐŚŶĞƐƐ WƌŝŶĐĞƐƐ ^ĂďĞĞŬĂ ďŝŶƚ ďƌĂŚŝŵ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ŝŶ DĂƌĐŚ ϮϬϭϬ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƵŶŝƚĞ ƚŚĞ ĞĨĨŽƌƚƐ ŽĨ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͘

/Ŷ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ĚĞĞƉ ƚŚĂŶŬƐ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĂůƐŽ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ĞĂĂŶĚ ŐƌĂƟƚƵĚĞ ƚŽ ,͘Z͘,͘ ǁŝĨĞ ŽĨ ,ŝƐ ŐĞƌůǇ ĂŶƟĐŝƉĂƚĞĚ ĂŶŶƵĂů ĞǀĞŶƚ ŚĂƐ DĂũĞƐƚǇ ƚŚĞ <ŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ďĞĐŽŵĞ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ

ĞǀĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ĂŶĚ ĂŶ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŽĐĐĂƐŝŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂůĞŶĚĂƌ ǇĞĂƌ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͕ ƐƚƌĞƐƐŝŶŐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ 'ƵůĨ WĞƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂů /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ŝƐ ƉƌŽƵĚ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ƉƵƐŚ ĨŽƌ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ͕ ŶŽƟŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƟŵĞ ƚŚĂƚ 'W/ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ďĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů ŝŶŝƟĂƟǀĞƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ĞĐŽůŽŐŝĐĂů ďĂůĂŶĐĞ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƌǀĞ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ĨŽƌ ĨƵƚƵƌĞ ŐĞŶĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ĂƌĚĞŶ ^ŚŽǁ ϮϬϭϮ͕ ƌĂŶ ĨŽƌ ĨŽƵƌ ĚĂǇƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ ŽĨ ŵĂŶǇ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ͕ ĂŚƌĂŝŶ͕ ƌĂď ĂŶĚ ĨŽƌĞŝŐŶ͕ Ăůů ǁŝƚŚ Ă ƌŝĐŚ ĂŶĚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĞǆƉĞƌƟƐĞ ŝŶ ƐŽĐŝĂů ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ͕ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŶŐ ƚŽ ƚŚŝƐ ĞǆŚŝďŝƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŝŶĐŝƉůĞƐ ĂŶĚ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ŽĨ ƐƵƐƚĂŝŶĂďůĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ íĿĈŀŔĀŔô Ŀŀòö

)2+% 5RQPUQTU (KTUV $CJTCKP )TGGP 6GEJPQNQI[ 5JQY CPF Forum hŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽŶĂŐĞ ŽĨ ,ŝƐ ,ŝŐŚŶĞƐƐ ^ŚĂŝŬŚ ďĚƵůůĂ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ WĞƌƐŽŶĂů ZĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀĞ ŽĨ ,ŝƐ DĂũĞƐƚǇ ƚŚĞ <ŝŶŐ ĂŶĚ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ WƵďůŝĐ ŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ĨŽƌ WƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽĨ DĂƌŝŶĞ tĞĂůƚŚ͕ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ tŝůĚůŝĨĞ͕ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ĂŚƌĂŝŶ 'ƌĞĞŶ dĞĐŚŶŽůŽŐǇ ^ŚŽǁ ĂŶĚ &ŽƌƵŵ ǁĂƐ ŽƉĞŶĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ǆŚŝďŝƟŽŶ ĂŶĚ ŽŶǀĞŶƟŽŶ ĞŶƚƌĞ͘

/Ŷ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŵĂƌŬŝŶŐ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ƚŚĞ &ŽƌƵŵ͕ ,ŝƐ ,ŝŐŚŶĞƐƐ ^ŚĂŝŬŚ ďĚƵůůĂ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ů <ŚĂůŝĨĂ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĞ ŽĨ ƉƌŽŵŝŶĞŶƚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƐƉĞĐŝĂůŝǌŝŶŐ ŝŶ ͞ŐƌĞĞŶ͟ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͕ ƚŽƚĂůŝŶŐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭϬϬ ƌĞŐŝŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŽīĞƌŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ Ăƚ ƚŚĞ ƐŚŽǁ͘

/Ŷ ŚŝƐ ĐŽŵŵĞŶƚƐ͕ ƚŚĞ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ĂŵďŝƟŽƵƐ ŐŽĂůƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƌƵŵ ƚŽ ĨŽĐƵƐ ŵĂŝŶůǇ ŽŶ ƉƌŽŵŽƟŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĐƵůƚƵƌĞ ŝŶ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĚŝƌĞĐƟŽŶƐ ĂŶĚ ŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐ͕ ƚŽ ĞŶĂďůĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ĂĚŽƉƚ ͞ŐƌĞĞŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͘͟ ,Ğ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞƐĞ ĂĐƟŽŶƐ ǁŝůů ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶHŝƐ ,ŝŐŚŶĞƐƐ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ŝƐ ŵĞŶƚ͕ ĂƐ ďĂƐĞĚ ƵƉŽŶ ĂŚƌĂŝŶ͛Ɛ ĐŽĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ŝŶĨŽƌŵ ŝŶǀĞƐƚŽƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶŽŵŝĐ sŝƐŝŽŶ ϮϬϯϬ͘ ŐĞŶĞƌĂů ƉƵďůŝĐ ĂďŽƵƚ ŵŽĚĞƌŶ ͞ŐƌĞĞŶ͟ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ dŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ƌĞĞŶ ƵƐĞ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĂƩƌĂĐƟŶŐ ďƵƐŝŶĞƐƐ dĞĐŚŶŽůŽŐǇ ^ŚŽǁ ĂŶĚ &ŽƌƵŵ ϮϬϭϮ ŽǁŶĞƌƐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ƚŚŝƐ ŝƐ ďĞŝŶŐ ŚĞůĚ ŝŶ ĂŚƌĂŝŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƉƌŽŵŝƐŝŶŐ ƐĞĐƚŽƌ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ĐƵƌƌĞŶƚůǇ ƟŵĞ ĂŶĚ ŚĂƐ ĂƩƌĂĐƚĞĚ Ă ůĂƌŐĞ ŶƵŵŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ǀŝƚĂů ĂƌĞĂƐ ŽĨ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ďĞƌ ŽĨ ůĞĂĚŝŶŐ ůŽĐĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶ ďŽƚŚ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ůĞǀĞůƐ͘ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͘ /ƚ ŚĂƐ ĞŶĂďůĞĚ ƚŚĞ ĚŝƐƉůĂǇ

dŚĞ ^ŚŽǁ ĂŶĚ &ŽƌƵŵ ĂƌĞ ŚĞůĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƚŚĞŵĞ ͞zŽƵƌ ^ĂĨĞƚǇ ŝƐ ŽƵƌ ƵƐŝŶĞƐƐ͕ zŽƵƌ &ƵƚƵƌĞ ŝƐ ŽƵƌ DŝƐƐŝŽŶ͘͟ /ƚ ŝƐ ďĞŝŶŐ ƌƵŶ ŝŶ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ǁŝƚŚ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ͕ ůĞĂĚŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶǀŽůǀĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇ ĨƌŝĞŶĚůǇ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͕ ĐĂůůĞĚ ͞ŐƌĞĞŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ͘͟ dŚĞƐĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂƌĞ ŝŶ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ůĞĂĚŝŶŐ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͕ ,Ğ ƌĞŝƚĞƌĂƚĞĚ ƚŚĂƚ ͞ŐƌĞĞŶ ĚĞǀĞůŽƉůĞĚ ďǇ 'W/ ͕ ǁŚŝĐŚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƐƉŽŶƐŽƌ- ŵĞŶƚ͕͟ ǁĂƚĞƌ ƌĞƐŽƵƌĐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐŚŝƉ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŽ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ͘ ĂŶĚ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ŽĨ ƌĞŶĞǁĂďůĞ ĞŶĞƌŐǇ

ǁĞƌĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŽ ďĞ ƐŽƵƌĐĞƐ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘

ĂŶĚ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ǁŚŝĐŚ ĂƌĞ ŝŶ ĚĞŵĂŶĚ Ăůů ŽǀĞƌ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŝŶ ŐĞŶĞƌĂů͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĂďŝĂŶ 'ƵůĨ ƌĞŐŝŽŶ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ͘

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)2+% CPF +P,#\ $CJTCKP 6QIGVJGT HQT VJG HWVWTG QH $CJTCKP 'W/ ŚĂƐ ƚĂŬĞŶ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ƚŽ ĞŶŐĂŐĞ ŝŶ Ă ƐŽĐŝĂů ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉ ĂŶĚ ƐƚƌĂƚĞŐŝĐ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ǁŝƚŚ /Ŷ: ǌ ĂŚƌĂŝŶ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƌƵŶ ďǇ ,͘,͘ ^ŚĞŝŬŚĂ ,ĞƐƐĂ ďŝŶƚ <ŚĂůŝĨĂ ů <ŚĂůŝĨĂ͘ dŚƌŽƵŐŚ ƚŚŝƐ ƐƚĞƉ͕ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĂŝŵƐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚŝƐ ǇŽƵŶŐ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶ͕ ůĞĂĚŝŶŐ ďǇ ĞǆĂŵƉůĞ ƚŽ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ ǁŚĂƚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƚŚĞ ůĞǀĞů ŽĨ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶŝ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ͘ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ǁŚŽ ĐŚĂŝƌƐ ƚŚĞ /Ŷ: ǌ ĂŚƌĂŝŶ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ͕ ŵĞƚ ǁŝƚŚ Ă ŐƌŽƵƉ ŽĨ ǀŽůƵŶƚĞĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŽĨ /Ŷ: ǌ ĂŚƌĂŝŶ͕ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞŝƌ ŵŽƟǀĂƟŽŶ ĂŶĚ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ ƚŚĞ /Ŷ: ǌ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ͘ ,Ğ ǁĂƐ ƉůĞĂƐĞĚ ƚŽ ŶŽƚĞ ƚŚĞ ƐĂĐƌŝĮĐĞ ŽĨ ƟŵĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐĨĞƌ ŽĨ ĞǆƉĞƌƟƐĞ ĂŶĚ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞŝƌ

/ŶũĂǌ ĂŚƌĂŝŶ ŝƐ Ă ŶŽŶͲƉƌŽĮƚ ŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶ ƐĞĞŬŝŶŐ ƚŽ ŝŶƐƉŝƌĞ ĂŶĚ ƉƌĞƉĂƌĞ ǇŽƵƚŚ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ŬĞĞƉ ƵƉ ǁŝƚŚ ĐŚĂŶŐĞƐ͕ ƚŽ ŐĂŝŶ ƚŚĞ ŶĞĐĞƐƐĂƌǇ ƐŬŝůůƐ ƚŽ ĞŶƚĞƌ ƚŚĞ ůĂďŽƵƌ ŵĂƌŬĞƚ͘ ,ĞĂĚĞĚ ďǇ ,͘,͘ ^ŚĞŝŬŚĂ ,ĞƐƐĂ ďŝŶƚ <ŚĂůŝĨĂ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ŚŝĞĨ ǆĞĐƵƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ &ŽƵŶĚĂƟŽŶ͕ ŐƌĞĂƚ ĞīŽƌƚƐ ĂƌĞ ďĞŝŶŐ ŵĂĚĞ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ĂŚƌĂŝŶŝƐ͕ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ǇŽƵƚŚ ŐƌŽƵƉƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ĂŶĚ ƚŽ ǁŽƌŬ ĐůŽƐĞůǇ ǁŝƚŚ ƚŚĞŵ ƚŽ ŚĞůƉ ƚŚĞŵ ŵĂŬĞ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ŚĞůƉ ƚŚĞŵ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞŝƌ ŽǁŶ ,Ğ ĂůƐŽ ƉƌĂŝƐĞĚ͕ Ăƚ ƚŚĞ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ ŽĨ ĨƵƚƵƌĞ͘ ƚŚĞ ŵĞĞƟŶŐ͕ ƚŚĞ ĞīŽƌƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ǀŽůƵŶƚĞĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶ- /ŶũĂǌ ĂŚƌĂŝŶ ŝƐ ŬĞĞŶ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƚŚĞ ƚĂƟŽŶ ŽĨ /Ŷ: ǌ ĂŚƌĂŝŶ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ĨŽƌ ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ ƚŽ ĞŶŐĂŐĞ ďǇ ĐƌĞĂƟŶŐ ĂŶ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ƐŝŵŝůĂƌ ŝŶ ĞĚƵĐĂƟŽŶĂů ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂƐ ǀŽůƚŽ ƚŚĞ ƌĞĂů ǁŽƌŬŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ŝŶ ƵŶƚĞĞƌƐ͕ Žƌ ĂƐ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ĞƚŚŝĐƐ ĂŶĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůŝƐŵ͕ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ͕ Žƌ ǁŽƌŬ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌĂŝƐŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ƋƵĞƐƚ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ƚŚĞ ŚŽ- ƐĐŽƉĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ŽīĞƌĞĚ͘ ƌŝǌŽŶƐ ŽĨ ƐĐŚŽŽů ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĂŶĚ ŵĂŬĞ ŐŽŽĚ ƵƐĞ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƉŽƚĞŶƟĂů͘ ƐĐŚŽŽů ƐƚƵĚĞŶƚ ďƌŽƚŚĞƌƐ ĂŶĚ ƐŝƐƚĞƌƐ͘ dŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŶŽƚĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ǀŽůƵŶƚĞĞƌŝŶŐ͕ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ƚŚĞ ĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂů ƉŝůůĂƌ ŝŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ďƵŝůĚŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚŝƐƐĞŵŝŶĂƟŽŶ ŽĨ ƐŽĐŝĂů ĐŽŚĞƐŝŽŶ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ǀŽůƵŶƚĞĞƌŝŶŐ ŽīĞƌƐ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶ ĐĂƉĂĐŝƚǇ ƚŽ ŝŶƚĞƌĂĐƚ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚĞ ǁŝƚŚ ŽƚŚĞƌƐ͕ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞƐ ƚŽ ŵĂŬŝŶŐ ƐŽĐŝĞƚǇ ŵŽƌĞ ĐŽŶĮĚĞŶƚ ŽĨ ŝƚƐ ĐŝƟǌĞŶƐ ĂŶĚ ĂůƐŽ ĂůůŽǁƐ ƉĞŽƉůĞ ƚŽ ůĞĂƌŶ ŶĞǁ ƐŬŝůůƐ Žƌ ŝŵƉƌŽǀĞ ƐŬŝůůƐ ŽƌŝŐŝŶĂůůǇ ŽǁŶĞĚ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ íĿĈŀŔĀŔô Ŀŀòö

/T ,CYCJGT[ QP VJG $QCTF QH 6TWUVGGU QH 0CUUGT DKP *COCF 5RQTVU 5EKGPVKHKE 4GUGCTEJ #YCTF 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ Dƌ͘ ďĚƵů ZĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƐŝŶĐĞƌĞ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƚŽ ,, ^ŚĂŝŬŚ EĂƐƐĞƌ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ƵƉƌĞŵĞ ŽƵŶĐŝů ĨŽƌ zŽƵƚŚ ĂŶĚ ^ƉŽƌƚ ĂŶĚ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ KůǇŵƉŝĐ ŽŵŵŝƩĞĞ͕ ĨŽƌ ƐĞůĞĐƟŶŐ Śŝŵ ĂƐ Ă ŵĞŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ dƌƵƐƚĞĞƐ ŽĨ ƚŚĞ EĂƐƐĞƌ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ^ƉŽƌƚƐ ^ĐŝĞŶƟĮĐ ZĞƐĞĂƌĐŚ ǁĂƌĚ͘ /Ŷ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ͕ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƐĂŝĚ ŚĞ ǁĂƐ ŚŝŐŚůǇ ŚŽŶŽƵƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ĐŽŶĮĚĞŶĐĞ ƐŚŽǁŶ ƚŽ Śŝŵ ĂŶĚ ƐƚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĂƚ ŚĞ ǁŽƵůĚ ǁŽƌŬ ŚĂƌĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŚĂŝƌŵĂŶ ĂŶĚ ĨĞůůŽǁ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ dƌƵƐƚĞĞƐ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ƚŚĞ ŽďũĞĐƟǀĞƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ǁĂƌĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞŶŚĂŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŝŶ ƐĞƌǀŝŶŐ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƐƉŽƌƚƐ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͘ ,Ğ ĂĚĚĞĚ ƚŚŝƐ ǁĂƌĚ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ĂƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŽĨ ŝƚƐ ŬŝŶĚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ƌĂďŝĂŶ 'ƵůĨ ƌĞŐŝŽŶ͕ ŚĞŶĐĞ ŝƚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚƐ Ă ƋƵĂůŝƚĂƟǀĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟŽŶ ŝŶ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŝŶ ƚŚĞ ĮĞůĚ ŽĨ ƐƉŽƌƚƐ͕ ĂƐ ŝƚ ǁŝůů ƉƌŽǀŝĚĞ ƌĞĐŽŐŶŝƟŽŶ ƚŽ ĂŚƌĂŝŶŝ ŶĂƟŽŶĂůƐ ĂŶĚ ƌĞƐŝĚĞŶƚƐ ǁŚŽ ĞǆĐĞů ŝŶ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ǁŝůů ďŽŽƐƚ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ŝŶ ƚŚŝƐ ǀŝƚĂů ĮĞůĚ͘ dŚĞ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĨƵƌƚŚĞƌ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ǁĂƌĚ͛Ɛ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ŝƐ ĚŝǀŝĚĞĚ ŝŶƚŽ ƚŚƌĞĞ ŵĂŝŶ ďƌĂŶĐŚĞƐ͕ ŶĂŵĞůǇ ƐƉŽƌƚƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ƐƉŽƌƚƐ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐƉŽƌƚƐ ŵĞĚŝĐŝŶĞ͘ dŚĞ

ǁĂƌĚƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ĚŝīĞƌĞŶƚ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĞƐ ĂŵŽƵŶƚ ƚŽ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ΨϭϱϬ͕ϬϬϬ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ĞīĞĐƟǀĞ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ ,, ^ŚĂŝŬŚ EĂƐƐĞƌ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ů <ŚĂůŝĨĂ ŝŶ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ƐƉŽƌƚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĐůƵďƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ďƌŽĂĚĞŶŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƌĂŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽĨ ǇŽƵŶŐ ĂƚŚůĞƚĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ƉĞƌƐŽŶŶĞů͘ ,Ğ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ǁĂƌĚ ŝƐ Ă ƚƌƵĞ ĞŵďŽĚŝŵĞŶƚ ŽĨ ,ŝƐ ,ŝŐŚŶĞƐƐ͛ ĐŽŶĐĞƌŶ ǁŝƚŚ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂƐ Ă ŵĞĂŶƐ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ dŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ^ƵƉƌĞŵĞ ŽƵŶĐŝů ĨŽƌ zŽƵƚŚ ĂŶĚ ^ƉŽƌƚ ĂŶĚ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ KůǇŵƉŝĐ ŽŵŵŝƩĞĞ͕ ,, ^ŚĂŝŬŚ EĂƐƐĞƌ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ŝƐƐƵĞĚ Ă ƌĞƐŽůƵƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨŽƌŵĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ dƌƵƐƚĞĞƐ ŽĨ ƚŚĞ EĂƐƐĞƌ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ǁĂƌĚ ĨŽƌ ^ĐŝĞŶƟĮĐ ZĞƐĞĂƌĐŚ ŝŶ ^ƉŽƌƚƐ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ĐŚĂŝƌŵĂŶƐŚŝƉ ŽĨ , ^ŚĂŝŬŚ ^ĂůŵĂŶ ďŝŶ ďƌĂŚŝŵ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ŽĨ , ^ŚĂŝŬŚ <ŚĂůŝĚ ďŝŶ ďĚƵůůĂ ů <ŚĂůŝĨĂ ĂƐ ĞƉƵƚǇ ŚĂŝƌŵĂŶ ĂŶĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŵĞŵďĞƌƐŚŝƉ ŽĨ , ^ŚĂŝŬŚ ŚŵĞĚ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ƌ͘ ďĚƵů ZĂŚŵĂŶ ^ĂǇǇĂƌ͕ ƌ͘ <ŚĂůŝĚ ů ZƵǁĂŝŚŝ͕ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĂŶĚ Dƌ͘ ďĚƵů ,ĂŬŝŵ ů <ŚĂǇĂƚ͘ dŚĞ ǁĂƌĚ͛Ɛ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ŽĸĐĞ ĐŽŶƐŝƐƚƐ ŽĨ , ^ŚĂŝŬŚ ŚŵĞĚ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ŚĂŝƌŵĂŶ ĂŶĚ ŵĞŵďĞƌƐŚŝƉ ŽĨ ƌ͘ ďĚƵů ZĂŚŵĂŶ ^ĂǇǇĂƌ͕ Dƌ͘ ďĚƵů ǌŝǌ ů :Ăƌ͕ Dƌ͘ ďĚƵů :Ăůŝů ƐĂĚ ĂŶĚ DŝƐƐ ĂůĂů ^ĂůĂŵĞŚ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ

)2+% %*#+4/#0 4'%'+8'5 0'$15* %*#+42'4510 #0& 75 0#6+10#. 5#('6; %170%+. %*#+42'4510 , ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ĚǀŝƐŽƌ ƚŽ ,ŝƐ ,ŝŐŚŶĞƐƐ ƚŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂŶĚ Kŝů īĂŝƌƐ ĂŶĚ 'W/ ŚĂŝƌŵĂŶ͕ ƌĞĐĞŝǀĞĚ DƌƐ͘ dĞƌĞƐĂ WĞĚǁŽƌƚŚ͕ ŚŝĞĨ ǆĞĐƵƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ h< EĂƟŽŶĂů ǆĂŵŝŶĂƟŽŶ ŽĂƌĚ ĨŽƌ KĐĐƵƉĂƟŽŶĂů ^ĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ,ĞĂůƚŚ ;E K^,Ϳ ĂŶĚ DƌƐ͘ :ĂŶĞƩĞ &ŽƐƚĞƌ͕ ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ ŽĨ ƚŚĞ h^ EĂƟŽŶĂů ^ĂĨĞƚǇ ŽƵŶĐŝů͕ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͘

ůĞŶĐǇ ƚŽ ƚŚĞ /ŶƐƟƚƵƚĞ͛Ɛ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ,ŝƐ ǆĐĞůůĞŶĐǇ͛Ɛ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ƚŽ ĂƌƌĂŶŐĞ ƚŚĞ ƚƌĂŶƐůĂƟŽŶ ĂŶĚ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂďŝĐ ĞĚŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ KĐĐƵƉĂƟŽŶĂů ,ĞĂůƚŚ ĂŶĚ ^ĂĨĞƚǇ ŽƵƌƐĞ ƌĞĐŽŐŶŝǌĞĚ ďǇ E K^,͘ ^ŚĞ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ĞīĞĐƟǀĞ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ 'W/ ŝŶ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ƚŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂďŝĐ ĞĚŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ E K^, ďŽŽŬ ŽŶ ŽĐĐƵƉĂƟŽŶĂů ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ͘ dŚĞ ƉƵďůŝĐĂƟŽŶ͕ ƐŚĞ ƐĂŝĚ͕ ǁŝůů ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐŝŶŐ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ƚŽ ŵŝŶŝŵŝǌĞ ĨĂƚĂůŝƟĞƐ Ăƚ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ŵĞĞƟŶŐ ǁŝƚŚ , ^ŚĂŝŬŚ ƉůĂĐĞ Ăůů ŽǀĞƌ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƌĞ/ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ƚŚĞ ƚǁŽ ŽĸĐŝĂůƐ ĚƵĐŝŶŐ ĂĐĐŝĚĞŶƚƐ ĂŶĚ ĨƵƌƚŚĞƌŝŶŐ ƐĂĨĞƚǇ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞŝƌ ƐŝŶĐĞƌĞ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ĂƉ- ĐƵůƚƵƌĞ ĂǁĂǇ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ǁŽƌŬƉůĂĐĞ͘ ƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ƵŶůŝŵŝƚĞĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ŐŝǀĞŶ ƚŽ ďŽƚŚ E K^, ĂŶĚ ƚŚĞ h^ EĂ- /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ͕ DƌƐ͘ &ŽƐƚĞƌ ƟŽŶĂů ^ĂĨĞƚǇ ŽƵŶĐŝů͘ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŚĞ ĂŵƉďĞůů ^ŚŝĞůĚ ǁŽŶ ďǇ 'W/ ĂŶĚ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƉƌŽŵŝŶĞŶƚ ƌŽůĞ DƌƐ͘ WĞĚǁŽƌƚŚ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚĞƌ ƚŚĂŶŬƐ ƉůĂǇĞĚ ďǇ ,ŝƐ ǆĐĞůůĞŶĐǇ ŝŶ ƚŚĞ ŽŵĨŽƌ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ŐŝǀĞŶ ďǇ ,ŝƐ ǆĐĞů- ƉĂŶǇ͛Ɛ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ͘ ^ŚĞ ĂůƐŽ ƉƌĂŝƐĞĚ

ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂŵƉďĞůů ^ĂĨĞƚǇ /ŶƐƟƚƵƚĞ ĂƐ ĂŶ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ƵƉŐƌĂĚĞ ƐĂĨĞƚǇ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐĐŝĞŶƟĮĐ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ĞǆƉĞƌƟƐĞ ŝŶ ƚŚŝƐ ĮĞůĚ͘ dŚĞ h^ EĂƟŽŶĂů ^ĂĨĞƚǇ ŽƵŶĐŝů ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ ƌĞǀŝĞǁĞĚ ǁŝƚŚ , ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ ƚŚĞ ŽǀĞƌĂůů ŽďũĞĐƟǀĞƐ ǁŚŝĐŚ ƚŚĞ ŽƵŶĐŝů ŝƐ ƐĞĞŬŝŶŐ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ ĂƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ƉƌŝŵĂƌŝůǇ ƚŚĞ ƌĞĚƵĐƟŽŶ ŽĨ ĨĂƚĂůŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬƉůĂĐĞ͕ ƚŚĞ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͛ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĂŶĚ ƐĞĞŬŝŶŐ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ƐĂĨĞƚǇ ĐƵůƚƵƌĞ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬƉůĂĐĞ ĂŶĚ ŽƵƚƐŝĚĞ ŝƚ͘ DĞĂŶǁŚŝůĞ͕ , ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ E K^, ŽĨ ƚŚĞ h< ĂŶĚ ƚŚĞ h^ EĂƟŽŶĂů ^ĂĨĞƚǇ ŽƵŶĐŝů ŝŶ ƚŚĞ ĞŶŚĂŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ

ĞīŽƌƚƐ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ ,Ğ ƌĞĂĨĮƌŵĞĚ ƚŚĂƚ 'W/ ǁŽƵůĚ ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ĐŽͲŽƉĞƌĂƚĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƚǁŽ ďŽĚŝĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞĂůŝǌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ŽďũĞĐƟǀĞƐ͘

ŝƐƚƌǇ ĂŶĚ EK' ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŚĞŝƌ ĐŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ E K^, ĂŶĚ ƚŚĞ h^ EĂƟŽŶĂů ^ĂĨĞƚǇ ŽƵŶĐŝů ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ĂŶ ĂĐĐŝĚĞŶƚͲĨƌĞĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ĐŽŶƟŶƵŝƚǇ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵĞĞƟŶŐ͕ DƌƐ͘ &ŽƐƚĞƌ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŚĞ WůĂƋƵĞ ŽĨ ǆĐĞůůĞŶĐĞ ƚŽ , DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ŶĞƌŐǇ ĂŶĚ ƚŚĂŶŬĞĚ Śŝŵ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞīŽƌƚƐ ŵĂĚĞ ďǇ ŚŝƐ DŝŶŝƐƚƌǇ ŝŶ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ƚŚĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ h^ EĂƟŽŶĂů ^ĂĨĞƚǇ ŽƵŶĐŝů͘ ^ŚĞ ĂůƐŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ƚŚĞ ĂŵƉďĞůů /ŶƐƟƚƵƚĞ WůĂƋƵĞ ǁŽŶ ďǇ 'W/ ͘

ĂƌůŝĞƌ͕ , ƌ͘ ďĚƵů ,ƵƐĂŝŶ ďŝŶ ůŝ DŝƌǌĂ͕ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ŶĞƌŐǇ ĂŶĚ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů Kŝů ĂŶĚ 'ĂƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ͕ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ďŽƚŚ DƌƐ͘ dĞƌĞƐĂ WĞĚǁŽƌƚŚ ĂŶĚ DƌƐ͘ :ĂŶĞƩĞ &ŽƐƚĞƌ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞŝƌ ǀŝƐŝƚ ƚŽ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ĂŶĚ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ E K^, ŝŶ ƚŚĞ ĞŶŚĂŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ĞīŽƌƚƐ ƌŽƵŶĚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƌĞĐŽŐŶŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ŵĞƐƐĂŐĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ h^ EĂƟŽŶĂů ^ĂĨĞƚǇ ŽƵŶĐŝů ƐĞĞŬƐ &Žƌ ŚŝƐ ƉĂƌƚ͕ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ ƚŽ ĐŚĞƌŝƐŚ ŝŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ƉƌĂŝƐĞĚ ŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͘ ƚŚĞ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ 'W/ ĂŶĚ E K^, ĂŶĚ ƚŚĞ h^ EĂƟŽŶĂů dŚĞ ŶĞƌŐǇ DŝŶŝƐƚĞƌ ƐĂŝĚ ŚŝƐ DŝŶ- ^ĂĨĞƚǇ ŽƵŶĐŝů ĂŶĚ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ƚŚĞŵ

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<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ

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KŶ ŚŝƐ ƚƵƌŶ͕ Dƌ͘:ĂǁĂŚĞƌǇ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ŐƌĂƟƚƵĚĞ ƚŽ ƚŚĞ ŚĂŝƌŵĂŶ ĂŶĚ ŽĂƌĚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽŶ ƚŚĞ ƵŶůŝŵŝƚĞĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĂŶĚ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂŶĚ ŝƚƐ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ͕ ĂůƐŽ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ĚĞĞƉ ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ Ăůů ǁŚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ǁŝŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŝŶ ƚŚŝƐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƌĞĐŽŐŶŝƟŽŶ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ĮĞůĚ ŽĨ ƉƌŽũĞĐƚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ ŽŵŵĞŶƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ĞǀĂůƵĂƟŽŶ ƚĞĂŵ /WD Z WƌŽũĞĐƚ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ^ŝĂĚ͕ ƚŚĞ ĞǀĂůƵĂƟŽŶ ƚĞĂŵ ŵĂĚĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ůŽŽŬ ƵƐĞĨƵů ŽŶ ŚŽǁ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƉƌŽũĞĐƚ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ĂŶĚ ĐŽŵƉĂƌĞ ƚŚŽƐĞ ƉƌŽĐĞƐƐĞƐ ǁŝƚŚ ďĞƐƚ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ͕ ŚĞ ƐĂŝĚ͕ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ ƐƵďŵŝƩĞĚ ďǇ ƚŚĞ /WD ŚĂƐ ĂĐŬŶŽǁůĞĚŐĞĚ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ŝŵƉƌŽǀĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ĂƉƉůǇ ŝŶ ĨƵƚƵƌĞ ƉƌŽũĞĐƚƐ ƚŽ ĐŽŵĞ͘ dŚĞ ĞǀĂůƵĂƟŽŶ ƚĞĂŵ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŵĞŵďĞƌƐ ĨƌŽŵ ĚŝīĞƌĞŶƚ ďĂĐŬŐƌŽƵŶĚƐ͕ ŚĂǀĞ ůŽŽŬĞĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĨƌŽŵ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƉŽŝŶƚƐ ŽĨ ǀŝĞǁ ĂŶĚ ŽŶ Ă ůĂƌŐĞ ƐĐĂůĞ͘ /Ŷ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽĨ DĞƚŚĂŶŽů ĂŶĚ hƌĞĂ͕ ŚĂƐ ĞǆƉĂŶĚĞĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ŝƚƐ ŇĂŐƐŚŝƉ ĨŽƌ ĞǆƚƌĂĐƟŶŐ ĐĂƌďŽŶ ĚŝŽǆŝĚĞ ŐĂƐ͕ ǁŚĞƌĞ ŝƐ ƚŚŝƐ ŐĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƌĂǁ ŵĂƚĞƌŝĂůƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽĨ ŵĞƚŚĂŶŽů ĂŶĚ ƵƌĞĂ͕ ĂƐ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĞŶƚĞƌƉƌŝƐĞͲĨƌŝĞŶĚůǇ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ƌĞĐŽǀĞƌǇ ŽĨ ƚŚŝƐ ŐĂƐ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ŇƵĞ ŐĂƐĞƐ ĞŵŝƩĞĚ ĨƌŽŵ ŵĞƚŚĂŶŽů ƉůĂŶƚ͕ ǁŚŝĐŚ ŵĞĂŶƐ ƐƵƉƉŽƌƚ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ůĞĂŬĂŐĞ ŽĨ ĐĂƌďŽŶ ĞŵŝƐƐŝŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƚŵŽƐƉŚĞƌĞ͘

dŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ĐŽŶƚƌĂĐƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĂƐƐŝŐŶĞĚ ƚŽ Ă ĐŽŵƉĂŶǇ ĨĂĐƚŽƌǇ d/ ŝŶ KĐƚŽďĞƌ ϮϬϬϳ͕ ĂŌĞƌ ƉůĂĐŝŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵƉĞƟƟǀĞ ďŝĚĚŝŶŐ͘ dŚĞ ĞƐƟŵĂƚĞĚ ǀĂůƵĞ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ďǇ ĂďŽƵƚ ϯϯ ŵŝůůŝŽŶ ĞƵƌŽƐ ǁĂƐ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ŝŶ Ă ƉĞƌŝŽĚ ŽĨ Ϯϳ ŵŽŶƚŚƐ͘ dŚĞ ŝŶŝƟĂů ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂŶĚ ĞŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉůĂŶƚ ŚĂƐ ďĞĞŶ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďǇ DŝƚƐƵďŝƐŚŝ ,ĞĂǀǇ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ ,ĂƐ ďĞĞŶ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝŶŐ ŽĨ Ă ƚƌŝƉĂƌƟƚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƉĞƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂů ĂŶĚ DŝƚƐƵďŝƐŚŝ ,ĞĂǀǇ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ŽŵƉĂŶǇ ĂŶĚ d/ ĨŽƌ ƐŵŽŽƚŚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĂŶĚ ƚŚƵƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ƚŚĞ ƐĐŽƉĞ ĂŶĚ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚǇ ŽĨ Ăůů ƐƚĂŬĞŚŽůĚĞƌƐ͘ dŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ƚŽ ĚƌĂǁ ĐĂƌďŽŶ ĚŝŽǆŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ 'ƵůĨ ƉĞƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂů ŝŶĚƵƐƚƌǇ͛Ɛ ůĂƌŐĞƐƚ ƉƌŽũĞĐƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ d/ ŽƵƚƐŝĚĞ /ŶĚŝĂ͕ ĂŶĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĚĞƐŝƌĞ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ŽŶ ƟŵĞ ĂŶĚ ǁŝƚŚŝŶ ďƵĚŐĞƚ Ăƚ ŚĂŶĚ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ĐŽŵƉůǇ ǁŝƚŚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƋƵĂůŝƚǇ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŚĂƌĚ ĂŶĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ĚŝƐƚƵƌďŝŶŐ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ĐŽŵƉĂŶǇ ĨĂĐƚŽƌŝĞƐ͘ 'W/ ƚƌƵƐƚĞĚ ƚŚĞ /ŶĚŝĂŶ ƉĞƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůƐ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ƟŵĞ ŚĞƌĞ ĂŶĚ ƐŚŽǁĞĚ d/ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ƚĞĂŵ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŐŽĂůƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐůŝĞŶƚ ǁŝƚŚ ƌĞŐĂƌĚ ƚŽ ƋƵĂůŝƚǇ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ ǁŝůů ďĞ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉƌŝŽƌŝƟĞƐ͘ WƌŽũĞĐƚ ǁĂƐ ĐŽŵƉůĞƚĞĚ ĂŚĞĂĚ ŽĨ ƐĐŚĞĚƵůĞ͕ ǁŝƚŚŝŶ ďƵĚŐĞƚ ĂŶĚ ƐĂƟƐĨĂĐƚŽƌǇ ĮŶĂŶĐŝĂů ƌĞƐƵůƚƐ ĨŽƌ d/ ͘

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ŽĨ ^ŚĞŝŬŚ &ĂŚĂĚ ƚŽ ĞŶƌŝĐŚ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ǁŝƚŚ ŚŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ Žŝů ĂŶĚ ĞŶĞƌŐǇ ĂƌĞŶĂ͘

,͘ ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ

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,͘ ͘ ^ŚĞŝŬŚ &ĂŚĂĚ ďŝŶ ^ĂůŵĂŶ ů <ŚĂůŝĨĂ

dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĐŽŶƟŶƵĞƐ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ůĂƌŐĞ ƉƌŽĮƚƐ ǇĞĂƌ ĂŌĞƌ ǇĞĂƌ͕ ƉƌŽĚƵĐŝŶŐ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƟŶŐ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭ͘ϰϲ ŵŝůůŝŽŶ ƚŽŶƐ ĂŶŶƵĂůůǇ ŽĨ ŚŝŐŚ ƋƵĂůŝƚǇ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͘

In ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ŐĞŶĞƌŽƵƐ ƌĞƚƵƌŶƐ ƚŽ ƐŚĂƌĞŚŽůĚĞƌƐ͕ 'W/ ŝƐ ũƵƐƚůǇ ƉƌŽƵĚ ŽĨ ŝƚƐ ĞǆĐĞůůĞŶƚ ƌĞĐŽƌĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ͕ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ŚŽŶŽƵƌƐ ĂŶĚ ,͘ ͘ Dƌ͘ ŚŵĞĚ ďĚƵů ZĂŚŵĂŶ ĂǁĂƌĚƐ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĐĞƌƟĮĐĂƚĞƐ ŽĨ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ Ăƚ ůŽĐĂů͕ ƌĞŐŝŽŶĂů ĂŶĚ ŝŶƚĞƌ- ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ͘ ĚĚŝƟŽŶĂůůǇ͕ ,͘ ͘ ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů ŶĂƟŽŶĂů ůĞǀĞůƐ͘ DŽƌĞŽǀĞƌ͕ 'W/ ŝƐ ƉƌŽƵĚ ŽĨ ƚŚĞ ĨĂĐƚ <ŚĂůŝĨĂ͕ ǁĞůĐŽŵĞĚ ,͘ ͘ ^ŚĞŝŬŚ &ĂŚĂĚ dŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĂůƐŽ ƉƌŝĚĞƐ ŝƚƐĞůĨ ŽŶ ŝƚƐ ƚŚĂƚ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϵϮй ŽĨ ŝƚƐ ĞŵƉůŽǇďŝŶ ^ĂůŵĂŶ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ƚŚĞ ŶĞǁ ŵĞŵĚŝƐƟŶĐƟǀĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ĞĞƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚƌĂŝŶĞĞƐ͕ ĂƌĞ ŝŶ ĨĂĐƚ ďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŽĨ 'W/ ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂǀĞ ƉƌŽǀĞĚ ƚŚĂƚ ŚĂƌŵŽŶǇ ďĞ ĂŚƌĂŝŶŝ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ǁŚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ǁŝƐŚŝŶŐ Śŝŵ ƐƵĐĐĞƐƐ ŝŶ ŚŝƐ ĚƵƟĞƐ ĂŶĚ ƚǁĞĞŶ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĚŝƌĞĐƚůǇ ƚŽ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ĞĐŽŶŽŵǇ͘ ĞǆƉƌĞƐƐŝŶŐ ĐŽŶĮĚĞŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚǇ

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ

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ƚ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ĐĞƌĞŵŽŶǇ͕ ,͘ ͘ ƚŚĞ sŝĐĞ ŚĂŝƌŵĂŶ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ƚĞĂŵ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ŚĂƌĚ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƟŽŶ ƚŽ ĂĚŚĞƌĞ ƚŽ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐƚĂŐĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞǆĞĐƵƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƟŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ĐƵůŵŝŶĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ϭϳϱ͕ϬϬϬ ŚŽƵƌƐ ŽĨ ůŽƐƚ ƟŵĞ ĂĐĐŝĚĞŶƚͲĨƌĞĞ ǁŽƌŬ͘

ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ĐŽŵƉůĞƚĞ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐƚĂƟŽŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞƟŽŶ ŽĨ ƉƌŽĐĞƐƐŝŶŐ͕ ŽŶĞ ŵŽŶƚŚ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ƉůĂŶŶĞĚ ĚĂƚĞ ŽĨ ĨƵůů ĐŽŵƉůŝĂŶĐĞ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĂƉƉƌŽǀĞĚ ďƵĚŐĞƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ͕ Ăůů ĂĐĐŽŵƉůŝƐŚĞĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ŽĨ Ă ƐƚĂī ŽĨ ĂŚƌĂŝŶŝ ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ͘

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ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ĐůĞĂƌůǇ ƌĞŇĞĐƚƐ ƚŚĞ strategy of sustainability and ongoing development of the Board of Directors

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/Ŷ Ă ĐĞƌĞŵŽŶǇ ŚŽƐƚĞĚ ďǇ 'W/ ͕ ŚĞůĚ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽŶĂŐĞ ŽĨ ,͘ ͘ ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ĚǀŝƐŽƌ ƚŽ ,Z, ƚŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ Kŝů ĂŶĚ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů īĂŝƌƐ ĂŶĚ 'W/ ŚĂŝƌŵĂŶ͕ ,͘ ͘ Dƌ͘ zŽƵƐĞĨ ďŝŶ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ ů Ăŵŝů͕ sŝĐĞ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ͕ ŝŶĂƵŐƵƌĂƚĞĚ ƚŚĞ ŶĞǁ ƉŽǁĞƌ ƐƵďͲƐƚĂƟŽŶ͕ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ƚŚĞ ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ͕ ƚŚĞ >ĂďŽƵƌ hŶŝŽŶ ŚĂŝƌŵĂŶ ĂŶĚ ƐĞŶŝŽƌ ŽŵƉĂŶǇ ŽĸĐŝĂůƐ͘

dŚĞŶ͕ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ƐƚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ŐƌĞĂƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ŶĞǁ WƌŽũĞĐƚ͕ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞůŝĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƚŚĞ ĞǆŝƐƟŶŐ ƉůĂŶƚƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞĚ ŇĞǆŝďŝůŝƚǇ ŵĂĚĞ ƉŽƐƐŝďůĞ ďǇ ,Ğ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ŐƌĞĂƚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƚŚĞ ƐƚĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞīŽƌƚ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ƚĞĂŵ ƉƵƚ ƉůĂŶƚƐ͘

Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ 'W/ ďŽĂƌĚ ŽĨ ĚŝƌĞĐƚŽƌƐ͕ ĐŚĂŝƌĞĚ ďǇ , ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ ĂŶĚ ĂůƐŽ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƟƌĞůĞƐƐ ĞīŽƌƚƐ ŵĂĚĞ ďǇ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ƚĞĂŵ ŝŶ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ŽŶŐŽŝŶŐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ŽĨ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͘ He ĂůƐŽ ŶŽƚĞĚ ƚŚĞ ŶƵŵĞƌŽƵƐ ƐĂĨĞƚǇ ĂƵĚŝƚƐ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ ďǇ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ƚĞĂŵ ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ǁŚŝĐŚ ƌĞƐƵůƚĞĚ ŝŶ ĐŽŵƉůĞƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ĂŶĚ ǁŝƚŚŽƵƚ ŝŶĐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ ŝŶ ƌĞĐŽƌĚ ƟŵĞ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ĐůĞĂƌůǇ ƌĞŇĞĐƚƐ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ŽĨ ƐƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚǇ ĂŶĚ ŽŶŐŽŝŶŐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶŝ ƐƚĂī ƚŽ ĚĞůŝǀĞƌ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ͕ ĐŽŶĮƌŵŝŶŐ ƚŚĂƚ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ŽĨ 'W/ ŚĂĚ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ƉƌŽǀĞĚ ƚŚĞŝƌ ŵĞƌŝƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ĂĐĐŽŵƉůŝƐŚ ĂŶǇ ĨƵƚƵƌĞ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ƉƌŽũĞĐƚƐ ďǇ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͕ ǁŚŝĐŚ ĂŝŵƐ ƚŽ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉ ĂƐ ĨĂƌ ĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ͘

dŚĞ ŽƉĞŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŶĞǁ ƐƵďƐƚĂƟŽŶ ŝƐ Ă ƋƵĂŶƚƵŵ ůĞĂƉ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŝŶ ŝŶĐƌĞĂƐŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞůŝĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ŝƚ ƉůĂŶƚƐ͕ ǁŚŝůĞ ĂůƐŽ ĂůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ƉůĂŶƚ ŵŽƌĞ ŇĞǆŝďŝůŝƚǇ ŝŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘ dŚĞ ŶĞǁ ƐƚĂƟŽŶ ǁŝůů ĂůƐŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ĞůĞĐƚƌŝĐŝƚǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇ ĨƌŝĞŶĚůǇ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ͘ dŚĞ ŶĞǁ ƐƵďͲƐƚĂƟŽŶ ǁĂƐ ďƵŝůƚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͕ Ăƚ Ă ĐŽƐƚ ŽĨ ĂƉƉƌŽǆŝŵĂƚĞůǇ h͘^͘ Ψ ϱ ŵŝůůŝŽŶ͕ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ĂŚƌĂŝŶŝƐ ƚŽŽŬ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ŽǀĞƌƐĞĞŝŶŐ ƚŚĞ /ƚĂůŝĂŶ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ĐŽŵƉĂŶǇ͕ dĞĐŶŝŵŽŶƚ͘ dŚĞ ŶĞǁ ƐƚĂƟŽŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ǁŝƚŚ ĂŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ĐĂƉĂĐŝƚǇ ŽĨ ϳ͘ϱ Ŭs ĂŶĚ ŚĂƐ ƚŚĞ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ǀŽůƚĂŐĞ ŽĨ ϭϭ Ŭs ƚŽ ϯ͘ϯ Ŭs ĂŶĚ ϰϭϱ ǀŽůƚƐ͘ dŚĞ ƐƚĂƟŽŶ ŝŶĐůƵĚĞƐ Ă ůŽƚ ŽĨ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ ŝŵƉŽƌƚĞĚ ĨƌŽŵ &ƌĂŶĐĞ ďǇ ^ĐŚŶŝĚĞƌ ŽŵƉĂŶǇ͕ ͕ ďƌŝŶŐŝŶŐ ƚŚĞ ƚŽƚĂů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ƚŽ ĞƐƚĂďůŝƐŚ Ă ƐƵďͲƐƚĂƟŽŶ ƚŽ ŵŽƌĞ ƚŚĂŶ ϭϬϬ ƉĞŽƉůĞ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ǁŽƌŬĞƌƐ ĂŶĚ ĞŶŐŝŶĞĞƌƐ͕ ǁŚŽ ǁĞƌĞ ĂďůĞ ƚŽ ĐŽŵƉůĞƚĞ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ŝŶ Ă ƌĞĐŽƌĚ ƟŵĞ ŽĨ ŽŶůǇ Ɛŝǆ ŵŽŶƚŚƐ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ

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ĐĂů ^ĞƌǀŝĐĞƐ DĂŶĂŐĞƌ ͕ Dƌ͘ ƵŚĂŝƌ dĂǁĮƋŝ WƵďůŝĐ ZĞůĂƟŽŶƐ DĂŶĂŐĞƌ͕ ĂŶĚ Dƌ͘ :ĂƐƐŝŵ ĂƌǁŝƐŚ͕ ^ĂĨĞƚǇ ͕ ,ĞĂůƚŚ ĂŶĚ ŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ DĂŶĂŐĞƌ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ƐƵďŵŝƩĞĚ ĂŶ ĞǆƉůĂŶĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ͕ƐĂĨĞƚǇ ƌĞŐƵůĂƟŽŶƐ ŝŶ ƉůĂĐĞ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ĂƉƉůŝĞĚ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ ŽĨ ǁŽƌŬĞƌƐ͕ dŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŽĸĐŝĂůƐ ĂƐ ƚŚĞ ĚĞĮŶŝƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽŶ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĂǁĂƌĚƐ ŽĨ ůŽĐĂů͕ ƌĞŐŝŽŶĂů ĂŶĚ ŐůŽďĂů dŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŝŽƌ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ǁŽŶ ďǇ ƉĞƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ĞǆŚŝďŝƟŽŶ ŚŽŶŽƌĞĚ 'W/ ĨŽƌ ŝƚƐ ĐŽŶƚƌŝ- ŽĨ ŽĐĐƵƉĂƟŽŶĂů ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ͘ ďƵƟŽŶ ŝŶ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ƚŚĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ͕ ĂůƐŽ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ ƐƚĂŶĚ ,͘ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ ŽĨ 'W/ ĚƵƌŝŶŐ ŚŝƐ ƚŽƵƌ ŽĨ ƚŚĞ ĞǆŚŝďŝƟŽŶ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƌŐĞƐƚ ŝŶĨŽƌŵĞĚ ŽŶ ǁŚĂƚ ŝƐ ĂƉƉůŝĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ͕ ŝƚƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶĂů ƐǇƐƚĞŵƐ ƚŽ ŵĂŝŶƚĂŝŶ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ĞǀĞŶƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƐŚĞĚ ůŝŐŚƚ ŽŶ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƉŝůůĂƌƐ ŽĨ ĨĂĐƚŽƌŝĞƐ ĂŶĚ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ĚŝīĞƌĞŶƚ͘,͘ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂĐƟŽŶ ǁŚŝĐŚ ƐĂĨĞƚǇ ƐŚŽƵůĚ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŝŽƌ ǁĂƐ ƌĞ- ďĞ ƚĂŬĞŶ ƚŽ ŵĂŬĞ ŝƚ Ă ŐĞŶĞƌĂů ĐƵůƚƵƌĞ ĐĞŝǀĞĚ ďǇ Dƌ͘ zĂƐƐĞƌ ZĂŚŝŵ dĞĐŚŶŝ- ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘

,͘ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ĂŶĚ ĞǆŚŝďŝƟŽŶ ŝƐ Ă ŐƌĞĂƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ŬĞĞƉ ƵƉ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĮĞůĚ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ǁŽƌŬ ƐŝƚĞƐ͕ ĂŶĚ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ĂŶĚ ůĞĂƌŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ĂƌĞĂ͘ &Žƌ ŚŝƐ ƉĂƌƚ͕ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ůĂƌŐĞ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ ƚŚĞ ,͘ ^ŚĂŝŬŚ ZĂƐŚŝĚ ďŝŶ ďĚƵůůĂ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ /ŶƚĞƌŝŽƌ ĂŶĚ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚƌǇ ŽĨ /ŶƚĞƌŝŽƌ ĂŶĚ Ăůů ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŝŽƌ DŝŶŝƐƚƌǇ ŝŶ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ƐĞĐƵƌŝƚǇ ĂŶĚ ƐƚĂďŝůŝƚǇ ŽĨ ƐŽĐŝĞƚǇ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ŝŶ ĞĚƵĐĂƟŶŐ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝŵƉůĞŵĞŶƚ ƚŚĞ ƉƌŝŽƌŝƟĞƐ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ŝŶ ƚŚĞ ŚŽŵĞ ĂŶĚ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ĂŶĚ Ăůů ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ƉƌĞƐĞƌǀĞ ůŝǀĞƐ ĂŶĚ ĂǀŽŝĚ ƚŚĞ ĂĐĐŝĚĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ŽŌĞŶ ƌĞƐƵůƚ ŝŶ ŝŶũƵƌŝĞƐ Žƌ ĚĞĂƚŚƐ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ íĿĈŀŔĀŔô Ŀŀòö

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ŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ĚǀŝƐŽƌ ƚŽ ,ŝƐ ,ŝŐŚŶĞƐƐ ƚŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂŶĚ Kŝů īĂŝƌƐ ĂŶĚ 'W/ ŚĂŝƌŵĂŶ͕ ƚŽ ƚŚĞ ĚƵĐĂƟŽŶ DŝŶŝƐƚƌǇ ŽĸĐŝĂů͘ ,Ğ ƌĞĂĸƌŵĞĚ ƚŽ ƌ͘ ^ŚĂŝŬŚĂ ů :ĞĞď ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŬĞĞŶŶĞƐƐ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ Ăůů ĞǀĞŶƚƐ ĂŶĚ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ƚŚĂƚ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ĐŝƟǌĞŶƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ŚŽŵĞůĂŶĚ͕ dŚĞ ƐƉŽŶƐŽƌƐŚŝƉ ǁĂƐ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďǇ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ĞǀĞŶƚƐ ŽƌŐĂŶŝǌĞĚ ďǇ ƚŚĞ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ ĚƵĐĂƟŽŶ DŝŶŝƐƚƌǇ͘ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ĚƵƌŝŶŐ Ă ŵĞĞƟŶŐ ǁŝƚŚ ƌ͘ ^ŚĂŝŬŚĂ zŽƵƐƵĨ ů :ĞĞď͕ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ ,Ğ ĂůƐŽ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂďůĞ WŚǇƐŝĐĂů ĚƵĐĂƟŽŶ͕ ^ĐŽƵƚƐ ĂŶĚ 'ŝƌů ĞīŽƌƚƐ ŵĂĚĞ ďǇ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ĚƵ'ƵŝĚĞƐ͕ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ŵĞŵďĞƌƐ ĐĂƟŽŶ͕ , ƌ͘ DĂũŝĚ ďŝŶ ůŝ ů EŽĂŝŵŝ͕ ŽĨ ƚŚĞ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ǁŚŽ ŝƐ ĂůǁĂǇƐ ŬĞĞŶ ŽŶ ĨŽƐƚĞƌŝŶŐ ĂŶĚ ƐĞŶŝŽƌ ŽĸĐŝĂůƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͘ ƉƌŽŵŽƟŶŐ ƚŚĞ ǀĂůƵĞƐ ŽĨ ƚŽůĞƌĂŶĐĞ ĂŶĚ ĨƵƌƚŚĞƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐƉŝƌŝƚ ŽĨ ƉĂƚƌŝŽƟƐŵ͘ ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵĞĞƟŶŐ͕ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ dŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĨĞƐƟǀĂů ĐŽŶǀĞǇĞĚ ƚŚĞ ďĞƐƚ ǁŝƐŚĞƐ ŽĨ , ^ŚĂŝ- ǁŽƵůĚ ďĞ ĂŶ ŽĐĐĂƐŝŽŶ ĨŽƌ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚƐ

ƚŽ ĞǆƉƌĞƐƐ ƚŚĞŝƌ ůŽǇĂůƚǇ ĂŶĚ ƉĂƚƌŝŽƟƐŵ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ ĂŶĚ ŝƚƐ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ͘ DĞĂŶǁŚŝůĞ͕ ƌ͘ ^ŚĂŝŬŚĂ ů :ĞĞď ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚĞƌ ƐŝŶĐĞƌĞ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƚŽ 'W/ ͕ ůĞĚ ďǇ , ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ ĂŶĚ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶƟŶƵŽƵƐ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ǀĂƌŝŽƵƐ ĞǀĞŶƚƐ ĂŶĚ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŚĞůĚ ďǇ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚƌǇ ŽĨ ĚƵĐĂƟŽŶ͘ dŚĞ EĂƟŽŶĂů &ĞƐƟǀĂů ; ĂŚƌĂŝŶ ŝƐ tŽƌƚŚǇͿ ŝƐ ƚŽ ďĞ ŚĞůĚ Ăƚ ƚŚĞ ŽŚĂƚ ƌĂĚ WĂƌŬ͕ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ ŽĨ ĂďŽƵƚ ϯ͕ϬϬϬ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ĨƌŽŵ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĐŚŽŽůƐ͘ /ƚ ŝƐ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ǁŝůů ĂƩƌĂĐƚ Ă ůĂƌŐĞ ĂƵĚŝĞŶĐĞ ǁŚŽ ǁŝůů ƐĞĞ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ĞǀĞŶƚ ĂƐ ĂŶ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ĞǆƉƌĞƐƐ ƚŚĞŝƌ ůŽǀĞ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ĐŽƵŶƚƌǇ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ

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dŚĞ ŵĞĞƟŶŐ ƐƚĂƌƚĞĚ ǁŝƚŚ Ă ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ďǇ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ŝŶ ǁŚŝĐŚ ŚĞ ĐŽŶǀĞǇĞĚ ƚŚĞ ŐƌĂƟƚƵĚĞ ĂŶĚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŚĂŝƌŵĂŶ ĂŶĚ ƚŚĂƚ ŽĨ ƚŚĞ ďŽĂƌĚ ŵĞŵďĞƌƐ ƚŽ Ăůů ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ŚŝŐŚůǇ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌĞǀŝŽƵƐ ǇĞĂƌ͕ ǁŚŝĐŚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ĚŝƐƟŶŐƵŝƐŚĞĚ ůĞǀĞůƐ ŽĨ ǁŽƌŬ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚƐ͕ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ ŽĐĐƵƉĂƟŽŶĂů ŚĞĂůƚŚ͘

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The visitors were also briefed about ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐĂĨĞƚǇ and quality achievements were highlighted during the discussions. A briefing about the CO2 Recovery Plant Project followed. The visitors were told about the e-Learning and LeadĞƌƐŚŝƉ ĞŶƚƌĞ ĂŶĚ ŝƚƐ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ training. A tour of the plants and the Company’s environmental projects were some of the highlights of the visit.

the Medical Herbs & Plants Garden set up to preserve the rare medical ŚĞƌďƐ ƚŚĂƚ ǁĞƌĞ ƵƐĞĚ ĂƐ ƚƌĂĚŝƟŽŶĂů remedies. On the occasion of their visit to the 'W/ ŽŵƉůĞǆ͕ ƚŚĞ ǀŝƐŝƚŽƌƐ ƉůĂŶƚĞĚ Ă tree to contribute to the Company’s ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ĚƌŝǀĞ͘ dŚĞ Charity Fish Farm and Bird Sanctuary were also visited by the VIPs.

ƉĂŶǇ͕ ĐŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐ ŝƚ ĂƐ Ă ŵŽĚĞů ĞǆĂŵple of a successful Gulf joint venture. They described their visit as a good opportunity to have a close look at a successful Bahraini industrial company.

ŽƚŚ , Dƌ͘ ĂŝŶĂůĂďĞĚŝŶ ů dŝƌĂƐ͕ dƵnisian Ambassador to the Kingdom ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ĂŶĚ , Dƌ͘ EĂũĞĞď &ƌŝũĞŚ͕ ŝƌĞĐƚŽƌ ŽĨ hE /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĞŶƚƌĞ ĨŽƌ the Gulf States expressed their thanks dŚĞǇ ĂůƐŽ ĂƩĞŶĚĞĚ Ă ůƵŶĐŚĞŽŶ ŚĞůĚ ŝŶ ƚŽ ƚŚĞ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ƐĞŶŝŽƌ ŽĸĐŝĂůƐ their honour at the GPIC Club which ĂŶĚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐƚĂī ŵĞŵďĞƌƐ ĨŽƌ The guests visited the Princess Sabi- ƚŚĞǇ ŝŶƐƉĞĐƚĞĚ͕ ǀŝĞǁŝŶŐ ƚŚĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ƚŚĞŝƌ ǁĂƌŵ ŚŽƐƉŝƚĂůŝƚǇ ĂŶĚ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ŬĂ 'ĂƌĚĞŶ ĨŽƌ ĂƌŽŵĂƟĐ ƉůĂŶƚƐ ǁŚŝĐŚ and services the Club provides for the make their visit both enjoyable and was opened by HRH Princess Sabika Company’s employees and their fami- successful. ďŝŶƚ ďƌĂŚŝŵ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ǁŝĨĞ ŽĨ ,ŝƐ lies. Majesty the King and Chairperson of the Supreme Council for Women. ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ǀŝƐŝƚ͕ ƚŚĞ ŐƵĞƐƚƐ ĞǆdŚŝƐ ǁĂƐ ĨŽůůŽǁĞĚ ďǇ ŝŶƐƉĞĐƟŽŶ ŽĨ ƉƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞŝƌ ĂĚŵŝƌĂƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ Žŵ-

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dŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ĂŶĚ ŚŝƐ ĞŶƚŽƵƌĂŐĞ ůŝƐƚĞŶĞĚ ƚŽ Ă ĚĞƚĂŝůĞĚ ĞǆƉůĂŶĂƟŽŶ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚ Ăƚ 'W/ ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ Ă ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ĂŶĚ

ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƌǀĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ǁŚŝĐŚ ŝŶĐůƵĚĞĚ Ă ƐƵŵŵĂƌǇ ŽĨ ƚŚĞ ƉƌŽũĞĐƚ ĨŽƌ ĐĂƌďŽŶ ĚŝŽǆŝĚĞ ƌĞĐŽǀĞƌǇ͘ dŚĞ ŐƵĞƐƚƐ ǁĞƌĞ ĂůƐŽ ďƌŝĞĨĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŵĂŶǇ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂĚĞŵǇ ŽĨ >ĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĂŶĚ >ĞĂƌŶŝŶŐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĞͲůĞĂƌŶŝŶŐ ĞŶƚƌĞ͘ dŚĞŶ ƚŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ĂŶĚ ŐƵĞƐƚƐ ƚŽƵƌĞĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞǆ͕ ǀŝĞǁŝŶŐ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ƐĐĂƩĞƌĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚŽƵƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞǆ͘ In ĐŽŶĐůƵĚŝŶŐ ŚŝƐ ǀŝƐŝƚ͕ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ <ƌĂũĞƐŬŝ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ĚĞůŝŐŚƚ Ăƚ ǁŚĂƚ ŚĞ ŚĂĚ ƐĞĞŶ͘ ,Ğ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ŚŝƐ ǀŝƐŝƚ ĂƐ ŚĂǀŝŶŐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ Śŝŵ ǁŝƚŚ Ă ŐŽŽĚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ůŽŽŬ ĐůŽƐĞůǇ Ăƚ Ă ŵŽĚĞů ĂŚƌĂŝŶŝ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŚŝĐŚ ŝƐ ďŽƚŚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĂŶĚ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ƐĂĨĞŐƵĂƌĚŝŶŐ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ďǇ ĐƌĞĂƟŶŐ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ƐŝĚĞ ďǇ ƐŝĚĞ ǁŝƚŚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƉůĂŶƚƐ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ

)2+% JQUVU VJG 4WUUKCP #ODCUUCFQT ,͘ ͘ Dƌ͘ sŝĐƚŽƌ ^ŵŝƌŶŽǀ͕ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ŽĨ ƚŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ &ĞĚĞƌĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ 'W/ ĐŽŵƉůĞǆ ŽŶ dŚƵƌƐĚĂǇ Ϯϵ :ĂŶƵĂƌǇ͘hƉŽŶ ĂƌƌŝǀĂů ,͘ ͘ ^ŵŝƌŶŽǀ ǁĂƐ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ďǇ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ƚŚĞ >ĂďŽƵƌ hŶŝŽŶ ŚĂŝƌŵĂŶ ĂŶĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐŽŵƉĂŶǇ ŽĸĐŝĂůƐ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ǁĞůĐŽŵĞĚ ƚŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĐĐŽŵƉĂŶǇŝŶŐ ĚĞůĞŐĂƟŽŶ ĂŶĚ ƉĂƐƐĞĚ ƚŽ Śŝŵ ƚŚĞ ŐƌĞĞƚŝŶŐƐ ŽĨ ,͘ ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ĚǀŝƐŽƌ ,͘Z͘, ƚŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ Kŝů ĂŶĚ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů īĂŝƌƐ ĂŶĚ ƚŚĂŶŬĞĚ dŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ĨŽƌ ŚŝƐ ǀŝƐŝƚ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĞ ƐĂŝĚ ǁŽƵůĚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶŝŶŐ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ZƵƐƐŝĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŽƉĞƌĂƟŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ƉĞƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂů ŝŶĚƵƐƚƌǇ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĞǆƉůĂŝŶĞĚ ƚŽ ,͘ ͘ ƚŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů Kŝů ĂŶĚ 'ĂƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ͕ ŚĞĂĚĞĚ ďǇ ,͘ ƌ͘ ďĚƵů ,ƵƐƐĂŝŶ ďŝŶ ůŝ DŝƌǌĂ͕

DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ŶĞƌŐǇ͕ ŝŶ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ĐůŽƐĞƌ ƌĞůĂƟŽŶƐ ǁŝƚŚ ǀĂƌŝŽƵƐ ĨŽƌĞŝŐŶ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƚŽ ůĞǀĞƌĂŐĞ ŝƚƐ ŐůŽďĂů ĞǆƉĞƌƟƐĞ͕ ŶŽƚŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƟŵĞ ƚŚĞ ŚŝƐƚŽƌŝĐ ƚƌĂĚĞ ƌĞůĂƟŽŶƐ ůŝŶŬŝŶŐ ǀĂƌŝŽƵƐ ŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ĂŚƌĂŝŶ ǁŝƚŚ ZƵƐƐŝĂŶ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ ĨĂĐƚŽƌŝĞƐ͘ dŚĞŶ ,͘ ͘ ƚŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ĂĐĐŽŵƉĂŶǇŝŶŐ ĚĞůĞŐĂƟŽŶ ůŝƐƚĞŶĞĚ ƚŽ Ă ĚĞƚĂŝůĞĚ ĞǆƉůĂŶĂƟŽŶ ŽĨ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ Ă ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ͕ ƋƵĂůŝƚǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƌǀĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ ,͘ ͘ ƚŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ƚŚĞŶ ŵĂĚĞ ĂŶ ĞǆƉůŽƌĂƚŽƌǇ ƚŽƵƌ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĐŽŵƉůĞǆ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ dŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ƉůĂŶƚĞĚ Ă ƚƌĞĞ ŽŶ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ ŽĨ ŚŝƐ ǀŝƐŝƚ ĂŶĚ ƚŚĞŶ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ƚŽ ŝŶƐƉĞĐƚ ŵŽƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ĐŚĂƌŝƚǇ ĮƐŚ ĨĂƌŵ ĂŶĚ ďŝƌĚ ƐĂŶĐƚƵĂƌǇ͘

ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ǀŝƐŝƚ͕ ƚŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ĂƩĞŶĚĞĚ Ă ůƵŶĐŚĞŽŶ ŚĞůĚ ŝŶ ŚŝƐ ŚŽŶŽƵƌ Ăƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĐůƵď͕ ǁŚĞƌĞ ,͘ ͘ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ĚĞůŝŐŚƚ Ăƚ ĂŶĚ ĂĚŵŝƌĂƟŽŶ ŽĨ 'W/ ǁŚŝĐŚ ŚĞ ĚĞƐĐƌŝďĞĚ ĂƐ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĞǆĂŵƉůĞ ŽĨ ' ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ͕ ĐŽŵŵĞŶƟŶŐ ƚŚĂƚ ŚĞ ŚĂĚ ŵƵĐŚ ĞŶũŽǇĞĚ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ůŽŽŬ ĐůŽƐĞůǇ Ăƚ Ă ŵŽĚĞů ĂŚƌĂŝŶŝ ŽŵƉĂŶǇ͕ ŽŶĞ ĐŽŵŵŝƩĞĚ ƚŽ ƉƌĞƐĞƌǀŝŶŐ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ďǇ ĐƌĞĂƟŶŐ Ă ǀĂƌŝĞƚǇ ŽĨ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ƐŝĚĞͲďǇͲƐŝĚĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ƉůĂŶƚƐ͕ Ăůů ŽĨ ǁŚŝĐŚ ĐůĞĂƌůǇ ĐŽŶĮƌŵƐ ƚŚĞ ĐŽŵŵŝƚŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ŽĨ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ƚŽ ĐůĞĂŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝĞƐ͘ ,͘ ͘ ƚŚĞ ZƵƐƐŝĂŶ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ƚŚĂŶŬĞĚ ƚŚĞ ŚĂŝƌŵĂŶ ĂŶĚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ Ăůů ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ǁĂƌŵ ǁĞůĐŽŵĞ͕ ǁŝƐŚŝŶŐ ĨƵƌƚŚĞƌ ŚĂƉƉŝŶĞƐƐ ĂŶĚ ƐƵĐĐĞƐƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ íĿĈŀŔĀŔô Ŀŀòö

,CRCPGUG #ODCUUCFQT XKUKVU )2+% ,͘ ͘ Dƌ͘ ,ĚũŽŬŝ ^ŽŽ Dŝ͕ ƚŚĞ :ĂƉĂŶĞƐĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ƚŽ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ĂŶĚ ŚŝƐ ĂĐĐŽŵƉĂŶǇŝŶŐ ĚĞůĞŐĂƟŽŶ͕ ǀŝƐŝƚĞĚ 'W/ ĂŶĚ ǁĞƌĞ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ďǇ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂŶĚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘

ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ŵĂŶǇ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ďƵƚ ŶŽƚ ůŝŵŝƚĞĚ ƚŽ DŝƚƐƵďŝƐŚŝ ,ĞĂǀǇ /ŶĚƵƐƚƌŝĞƐ ŽƌƉŽƌĂƟŽŶ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĂŶĚůĞĚ ƚŚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ hƌĞĂ ƉůĂŶƚ ŝŶ 'W/ ͕ ǁŚŝĐŚ ŽƉĞŶĞĚ ŝŶ ϭϵϵϴ͘ dŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ůŝƐƚĞŶĞĚ ƚŽ Ă ƉƌĞƐĞŶƚĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ƐƚƌĂƚĞŐŝĞƐ ƚŚĂƚ ŚĂǀĞ ĞŶĂďůĞĚ ŝƚ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ ŵĂŶǇ ĂǁĂƌĚƐ ĂŶĚ ƚƌŝďƵƚĞƐ ĂŶĚ ĂŶ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ƌĞƉƵƚĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ŐůŽďĂů ŵĂƌŬĞƚ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ďƌŝĞĨĞĚ ƚŚĞ ǀŝƐŝƟŶŐ ĚĞůĞŐĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂŶĚ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ǁŝƚŚ ƌĞƐƉĞĐƚ ƚŽ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ƐĂĨĞƚǇ͕ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞƌǀĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘

Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƉĂƐƐĞĚ ŐƌĞĞƟŶŐƐ ĨƌŽŵ ,͘ ͘ ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ĚǀŝƐŽƌ ƚŽ ,͘Z͘,͘ ƚŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ Kŝů ĂŶĚ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů īĂŝƌƐ ĂŶĚ 'W/ ͛Ɛ ŚĂŝƌŵĂŶ ƚŽ ƚŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ĂŶĚ ĞŵƉŚĂƐŝǌĞĚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ĐŽŽƉĞƌĂƚĞ ǁŝƚŚ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ŝŶ :ĂƉĂŶ ƚŽ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ĞĐŽŶŽŵŝĐ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ͕ ĂƐ ĐŽŶƐŝƐƚĞŶƚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐƚƌĂƚĞŐǇ ŽĨ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů Kŝů ĂŶĚ 'ĂƐ ƵƚŚŽƌŝƚǇ͕ ǁŚŝĐŚ dŚĞ :ĂƉĂŶĞƐĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ǁĂƐ ƚŚĞŶ ƵƌŐĞƐ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ďƌŝĞĨĞĚ ŽŶ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚ ĂƐ ďƌŽƚŚĞƌůǇ ĂŶĚ ĨƌŝĞŶĚůǇ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ ǁĞůů ĂƐ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐĂĚĞŵǇ ĨŽƌ >ĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĂŶĚ >ĞĂƌŶDƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĂůƐŽ ŶŽƚĞĚ ƚŚĞ ŝŵ- ŝŶŐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ >ĞĂƌŶŝŶŐ ĞŶƚƌĞ͘ ƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ :ĂƉĂŶĞƐĞ dŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ŽĨ :ĂƉĂŶ ƚŽƵƌĞĚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞǆ ĂŶĚ ǁĂƐ ďƌŝĞĨĞĚ ŽŶ ƚŚĞ

ƐǇƐƚĞŵƐ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ͕ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ ĂŶĚ ŽĐĐƵƉĂƟŽŶĂů ŚĞĂůƚŚ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ǀŝƐŝƚĞĚ ƐŽŵĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ĂŶĚ ĐŚĂƌŝƚĂďůĞ ƉƌŽũĞĐƚƐ͕ ƐƵĐŚ ĂƐ ƚŚĞ ĮƐŚ ĨĂƌŵ͕ ƚŚĞ ĐŚĂƌŝƚǇ ĂŶĚ ŵĞĚŝĐŝŶĂů ŚĞƌďƐ ŐĂƌĚĞŶƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ďŝƌĚ ƐĂŶĐƚƵĂƌǇ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ ƉůĂŶƚĞĚ Ă ƉĂůŵ ƚƌĞĞ ƚŽ ŵĂƌŬ ŚŝƐ ǀŝƐŝƚ ĂŶĚ ĂƐ Ă ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ŽƌŝĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͘ dŚĞ ŚŽŶŽƵƌĞĚ ŐƵĞƐƚƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞŶ ƚĂŬĞŶ ƚŽ ƚŚĞ 'W/ ĐůƵď ǁŚĞƌĞ Ă ůƵŶĐŚĞŽŶ ǁĂƐ ŚĞůĚ ŝŶ ŚŽŶŽƵƌ ŽĨ ,͘ ͘ ƚŚĞ ŵďĂƐƐĂĚŽƌ͕ ǁŚŽ ƉƌĂŝƐĞĚ ŚŝƐ ǀŝƐŝƚ ƚŽ 'W/ ĂƐ ďĞŝŶŐ Ă ƐǇŵďŽů ŽĨ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ :ĂƉĂŶ ĂŶĚ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŝŶ ƚŚĞ ƉĞƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂů ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĮĞůĚ ĂŶĚ Ă ĨƵƌƚŚĞƌ ĞǆĂŵƉůĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚŝƐƟŶŐƵŝƐŚĞĚ ƌĞůĂƟŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ŚŝƐ ĐŽƵŶƚƌǇ ĂŶĚ ƚŚŽƐĞ ŽĨ ƚŚĞ 'ƵůĨ ŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽƵŶĐŝů͘ ,Ğ ǁŝƐŚĞĚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĐŽŶƟŶƵĞĚ ƉƌŽŐƌĞƐƐ ĂŶĚ

)2+% UWRRQTVU VJG $CJTCKP +PVGTPCVKQPCN #KTUJQY Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ĂĐĐŽŵƉĂŶŝĞĚ ďǇ ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŵĞŵďĞƌƐ͕ ǀŝƐŝƚĞĚ ŝǀŝů ǀŝĂƟŽŶ īĂŝƌƐ ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ŵĞƚ ,͘ ͘ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ ůYĂƵĚ͕ hŶĚĞƌƐĞĐƌĞƚĂƌǇ ŽĨ ŝǀŝů ǀŝĂƟŽŶ īĂŝƌƐ ĂŶĚ sŝĐĞͲ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ KƌŐĂŶŝǌŝŶŐ ŽŵŵŝƩĞĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŝƌƐŚŽǁ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƉƌŽǀŝĚĞĚ Ă ĮŶĂŶĐŝĂů ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ĨƌŽŵ 'W/ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ƐƚĂŐŝŶŐ ƚŚĞ ŝƌƐŚŽǁ͕ ǁŚŝĐŚ ƚŽŽŬ ƉůĂĐĞ ĨƌŽŵ ƚŚĞ ϭϵƚŚ ƚŽ ƚŚĞ ϮϭƐƚ ŽĨ :ĂŶƵĂƌǇ͘ ,Ğ ŚŽƉĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ǁŽƵůĚ ĂƐƐŝƐƚ ŝŶ ŵĂŝŶƚĂŝŶŝŶŐ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ůĞǀĞů ŽĨ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ͕ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ƉƌŽƵĚ ƚŽ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨŽƌ ƐƵĐŚ ĞǀĞŶƚƐ ƚŚĂƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽ ƌĂŝƐŝŶŐ ƚŚĞ ƉƌŽĮůĞ ŽĨ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ďǇ

ƐŚŽǁŝŶŐ ŝƚƐ ĐĂƉĂďŝůŝƟĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽŵŝƐŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͘ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͘ &Žƌ ŚŝƐ ƉĂƌƚ͕ ,͘ ͘ Dƌ͘ ůYĂƵĚ ŐĂǀĞ ŚŝƐ ,Ğ ĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĚĞĞƉ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƚŽ 'W/ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ,ŝŐŚĞƌ KƌŐĂŶŝǌŝŶŐ ĨŽƌ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ǀĂƌŝŽƵƐ ĞǀĞŶƚƐ Ăƚ Ăůů ůĞǀ ŽŵŵŝƩĞĞ ŽĨ ƚŚĞ ŝƌƐŚŽǁ͕ ,͘,͘ ^ŚĞŝŬŚ ĞůƐ ĂŶĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ŝƚƐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ ďĚƵůůĂŚ ďŝŶ ,ĂŵĂĚ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ƉƌĂŝƐŝŶŐ Ă ƐŽĐŝĂů ƌŽůĞ ǁŚŝĐŚ ƐŚŽƵůĚ ďĞ ƚŚĞ ĐĂƐĞ ƚŚĞ ŽŵŵŝƩĞĞ͛Ɛ ĂďŝůŝƚǇ ƚŽ ǁŽƌŬ ǁĞůů ǁŝƚŚ Ăůů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĂŶĚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ͘ ,Ğ ǁŝƚŚ Ăůů ŵŝŶŝƐƚƌŝĞƐ͕ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂŶĚ ĐŽŵ- ĂůƐŽ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŝƌƐŚŽǁ ŝƐ Ă ƵŶŝƋƵĞ ƉĂŶŝĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐƵĐĐĞƐƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĞǀĞŶƚ ŽĨ ŝƚƐ ŬŝŶĚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ƚŚĞ ŝĚĞĂ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĞǀĞŶƚ͘,Ğ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂŶĚ ŝƚƐ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ͕ ĂƐ ŝƚ ĐŽŶĮƌŵƐ 'W/ ĂƩĂĐŚĞƐ ŐƌĞĂƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ƚŽ ĐŽ- ƚŽ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ ƌĞŐŝŽŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ͛Ɛ ĂďŝůŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ŐŽǀĞƌŶŵĞŶƚ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ŝƚǇ ƚŽ ŚŽƐƚ ĂǀŝĂƟŽŶ ƐŚŽǁƐ͘ ,Ğ ŚŽƉĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ŽĨ ƐƵĐŚ ĞǀĞŶƚƐ͕ ĐƌĞĂƚ- ƚŚĂƚ ŝƚƐ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƚŽ ŐůŽďĂů ŵĂŶƵŝŶŐ ĂŶ ĞǆĂŵƉůĞ ŽĨ ŚŽǁ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ĨĂĐƚƵƌĞƌƐ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚŝƐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ĂŶĚ ƉƵďůŝĐ ƐĞĐƚŽƌƐ ĞǆŚŝďŝƟŽŶ ǁŽƵůĚ ĞŶĂďůĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ĚŝƐŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ ĂŶĚ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƉƌŝĚĞ ŽĨ ƉůĂǇ ƚŚĞŝƌ ůĂƚĞƐƚ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ĂƩƌĂĐƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŝƌƐŚŽǁ͕ ĐƵƐƚŽŵĞƌƐ ĨƌŽŵ ĂŝƌůŝŶĞƐ͕ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂŶĚ ǁŚŝĐŚ ǁŝůů ďĞ ŚĞůĚ ĨŽƌ ƚŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ƟŵĞ ŝŶǀĞƐƚŽƌƐ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ

1P VJG QEECUKQP QH JKU TGVKTGOGPV )2+% YGNEQOGU VJG HQTOGT %'1 QH $CJTCKP 2GVTQNGWO %QORCP[ hŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽŶĂŐĞ ŽĨ ,͘ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ŶĞƌŐǇ ƌ͘ ďĚƵů ,ƵƐƐĂŝŶ ďŝŶ ůŝ DŝƌǌĂ͕ 'W/ ŽƌŐĂŶŝǌĞĚ Ă ůƵŶĐŚĞŽŶ ŝŶ ŚŽŶŽƵƌ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƌŵĞƌ ŚŝĞĨ ǆĞĐƵƟǀĞ KĸĐĞƌ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ WĞƚƌŽůĞƵŵ ŽŵƉĂŶǇ ; ĂƉĐŽ͕Ϳ Dƌ͘ &ĂŝƐĂů ů DĂŚƌŽŽƐ͕ ŽŶ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ ŽĨ ŚŝƐ ƌĞƟƌĞŵĞŶƚ͘

ƉĂŶǇ͛Ɛ ŽǁŶ ĞǆƉůŽƌĂƟŽŶ͕ ĚƌŝůůŝŶŐ ĂŶĚ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ƌĞĮŶŝŶŐ ĂŶĚ ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŽĨ ƉĞƚƌŽůĞƵŵ ƉƌŽĚƵĐƚƐ ĂŶĚ ŶĂƚƵƌĂů ŐĂƐ͘ dŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ĂůƐŽ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ŝŶŇƵĞŶƟĂů ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ Dƌ͘ ů DĂŚƌŽŽƐ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŚƵŵĂŶ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ĂƉĐŽ͕ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌŝǌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ ƵƉͲƚŽͲĚĂƚĞ ƚĞĐŚŶŝĐĂů ĂŶĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂů ĐŽŵƉĞƚĞŶĐŝĞƐ ĂƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŶĂƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͘

Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Dƌ͘ ů DĂŚƌŽŽƐ ĂŶĚ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ^ĞŶŝŽƌ ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽĨ ĂƉĐŽ Ăƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĐŽŵƉůĞǆ ŽŶ dƵĞƐĚĂǇ͕ ϭϬ :ĂŶƵĂƌǇ͕ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ 'W/ ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ŌĞƌ ƚŚĞ ŵĞĞƟŶŐ͕ Dƌ͘ ů DĂŚƌŽŽƐ ŵĂĚĞ Ă ĮĞůĚ ƚŽƵƌ ŽĨ ƚŚĞ 'W/ ƉůĂŶƚƐ͘ >ĂďŽƵƌ hŶŝŽŶ ŚĂŝƌŵĂŶ͘ ,Ğ ǁĂƐ ĂůƐŽ ďƌŝĞĨĞĚ ŽŶ ĨƵƚƵƌĞ ƉƌŽũĞĐƚƐ ƚ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ǀŝƐŝƚ͕ Dƌ͘ ŝŶƚĞŶĚĞĚ ƚŽ ĞǆƉĂŶĚ ƚŚĞ ďƵƐŝŶĞƐƐ ĂŶĚ :ĂǁĂŚĞƌǇ ǁĞůĐŽŵĞĚ Dƌ͘ &ĂŝƐĂů ĂŶĚ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ŶĞǆƚ ĐŽŶǀĞǇĞĚ ƚŚĞ ŐƌĞĞƟŶŐƐ ŽĨ ƚŚĞ Žŵ- ĨĞǁ ǇĞĂƌƐ͘ ƉĂŶǇ ŚĂŝƌŵĂŶ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƉƌĂŝƐĞĚ Dƌ͘ ů DĂŚƌŽŽƐ͛Ɛ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ĞĨ- Dƌ͘ ů DĂŚƌŽŽƐ ĂůƐŽ ǀŝĞǁĞĚ ƚŚĞ ĞŶĨŽƌƚƐ ŝŶ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ĂŶĚ ŵŽĚĞƌŶŝƐŝŶŐ ǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͕ ĂƉĐŽ͕ ŵĂŬŝŶŐ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ǁŚŝĐŚ ĞŶĚ ŚĞ ǀŝƐŝƚĞĚ ,͘Z͘, WƌŝŶĐĞƐƐ ƚŽ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵ- ^ĂďĞĞŬĂ ŐĂƌĚĞŶ ŽĨ ŚĞƌďƐ ĂŶĚ ĂƌŽŵĂƚ-

ŝĐ ƉůĂŶƚƐ͕ ƚŚĞ ďŝƌĚ ƐĂŶĐƚƵĂƌǇ͕ ƚŚĞ ŽůŝǀĞ ŐĂƌĚĞŶ ĂŶĚ ƚŚĞ ƉĂůŵ ŐƌŽǀĞ͕ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ǁĂƐ ĚĞůŝŐŚƚĞĚ ƚŽ ƉůĂŶƚ Ă ƉĂůŵ ƚƌĞĞ ƚŽ ŵĂƌŬ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ ŽĨ ŚŝƐ ŬŝŶĚ ǀŝƐŝƚ ƚŽ ƚŚĞ 'W/ ͘ ƚ ƚŚĞ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐĞůĞďƌĂƚŽƌǇ ůƵŶĐŚĞŽŶ͕ ,͘ ͘ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ŶĞƌŐǇ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ƉƌŝĚĞ ŝŶ ƚŚĞ ĞīŽƌƚƐ ŵĂĚĞ ďǇ ƚŚĞ Dƌ͘ ů DĂŚƌŽŽƐ ĚƵƌŝŶŐ ŚŝƐ ŵĂŶǇ ǇĞĂƌƐ ŽĨ ǁŽƌŬ Ăƚ ĂƉĐŽ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ŝŶ ŚŝƐ ƐƉĞĞĐŚ ƚŚĞ ĞĸĐŝĞŶĐǇ ĂŶĚ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůŝƐŵ ŽĨ Dƌ͘ ů DĂŚƌŽŽƐ͕ ǁŚŽ ĂůǁĂǇƐ ƐŚŽǁĞĚ ŐƌĞĂƚ ƐŬŝůů ŝŶ ůĞĂĚŝŶŐ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĂďůǇ ŝŶ ƐƉŝƚĞ ŽĨ Ăůů ƚŚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ ĂŶĚ ƚƵƌŵŽŝů ŝŶ ŐůŽďĂů Žŝů ŵĂƌŬĞƚƐ͘ ,͘ ͘ ĂůƐŽ ǁŝƐŚĞĚ Dƌ͘ ů DĂŚƌŽŽƐ Ă ůŽŶŐ͕ ŚĂƉƉǇ ĂŶĚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƌĞƟƌĞŵĞŶƚ͘ &Žƌ ŚŝƐ ƉĂƌƚ͕ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ 'W/ ǁĂƐ ŚŽŶŽƵƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ Dƌ͘ ů DĂŚƌŽŽƐ ĂŶĚ

ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŐƌĞĂƚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ Ăƚ Ăůů ůĞǀĞůƐ ĂŶĚ ŽŶ ŵĂŶǇ ĚŝīĞƌĞŶƚ ŽĐĐĂƐŝŽŶƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞ ŽĨ ƉĞƚƌŽĐŚĞŵŝĐĂůƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ŚŝƐ ŐƌĞĂƚ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞ͕ ƚŚĞ ĂǁĂƌĚƐ ĂŶĚ ĚĞĐŽƌĂƟŽŶƐ ĞĂƌŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƵŶĚĞƌ ŚŝƐ ƐƚĞǁĂƌĚƐŚŝƉ ĂƌĞ Ă ƚĞƐƟŵŽŶǇ ƚŽ ŚŝƐ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĂŶĚ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ĐĂƉĂďŝůŝƟĞƐ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĂůƐŽ ǁŝƐŚĞĚ Dƌ͘ ů DĂŚƌŽŽƐ Ă ůŽŶŐ͕ ŚĂƉƉǇ ĂŶĚ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƌĞƟƌĞŵĞŶƚ͘ &Žƌ ŚŝƐ ƉĂƌƚ͕ Dƌ͘ DĂŚƌŽŽƐ ŽīĞƌĞĚ ŚŝƐ ƐŝŶĐĞƌĞ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ŐƌĂƟƚƵĚĞ ƚŽ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ ŶĞƌŐǇ ĨŽƌ ŚŝƐ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ǁĞůůďĞŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů ĞĐŽŶŽŵǇ͕ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƟŵĞ ƚŚĂŶŬŝŶŐ 'W/ ĨŽƌ ŝƚƐ ŬŝŶĚ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ŝŶ ŚŽƐƟŶŐ ĂŶĚ ŚŽŶŽƵƌŝŶŐ Śŝŵ ŽŶ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ ŽĨ ŚŝƐ ƌĞƟƌĞŵĞŶƚ ĨƌŽŵ ǁŽƌŬ Ăƚ ĂƉĐŽ͘

)2+% YKPU $GUV 5VCPF CV $CJTCKP +PVGTPCVKQPCN )CTFGP 5JQY /Ŷ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞĂŐĞƌŶĞƐƐ ƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ŝŶ ĞǆŚŝďŝƟŽŶƐ ďŽƚŚ ŝŶƐŝĚĞ ĂŶĚ ŽƵƚƐŝĚĞ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ͕ ŝŶ ŽƌĚĞƌ ƚŽ ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝƚƐ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ĚŝǀĞƌƐĞ ĂƌĞĂƐ͕ 'W/ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ĂƌĚĞŶ ^ŚŽǁ ŚĞůĚ ƌĞĐĞŶƚůǇ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽŶĂŐĞ ŽĨ ,͘Z͘, WƌŝŶĐĞƐƐ ^ĂďĞĞŬĂ ďŝŶƚ ďƌĂŚŝŵ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ǁŝĨĞ ŽĨ ,͘D ƚŚĞ <ŝŶŐ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͕ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ^ƵƉƌĞŵĞ ŽƵŶĐŝů ĨŽƌ tŽŵĞŶ ĂŶĚ ,ŽŶŽƌĂƌǇ ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ,ŝŐŚĞƌ KƌŐĂŶŝǌŝŶŐ ŽŵŵŝƩĞĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ĂƌĚĞŶ͘ dŚĞ 'W/ ^ƚĂŶĚ ǁĂƐ ďĞĞŶ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĂƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ďĞƐƚ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ƐĞƚ ƵƉ ďǇ ƚŚĞ KƌŐĂŶŝǌŝŶŐ ŽŵŵŝƚƚĞĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ĂƌĚĞŶ ƚŽ ƐĞůĞĐƚ ƚŚĞ ďĞƐƚ ƉĂǀŝůůŝŽŶƐ͘ KŶ ƚŚŝƐ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶ ŽĨ ƐƵĐŚ ĞǆŚŝďŝƟŽŶƐ ƌĞŇĞĐƚƐ ƚŚĞ ŐƌŽǁŝŶŐ ŝŶ-

ƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ,͘Z͘, WƌŝŶĐĞƐƐ ^ĂďĞĞŬĂ ďŝŶƚ ďƌĂŚŝŵ ů <ŚĂůŝĨĂ ŝŶ ƚŚĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƐĞĐƚŽƌ͕ ůĂŶĚƐĐĂƉŝŶŐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ŝŶ ŐƌĞĞŶ ĂƌĞĂƐ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ĂŶĚ ĂůƐŽ ĐŽŵĞƐ ŝŶ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ ĐŽŶŽŵŝĐ sŝƐŝŽŶ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ EĂƟŽŶĂů /ŶŝƟĂƟǀĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƐĞĐƚŽƌ͕ ǁŚŝĐŚ ĂŝŵƐ ƚŽ ƌĂŝƐĞ ĂǁĂƌĞŶĞƐƐ ŽĨ ĐƵůƚƵƌĞ͕ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĞĚƵĐĂƟŽŶĂů ƐǇƐƚĞŵƐ͕ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨĂƌŵĞƌƐ ĂŶĚ ƌĞŚĂďŝůŝƚĂƟŽŶ͘ KƚŚĞƌ ĂŝŵƐ ĂƌĞ ƚŽ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ŝŶǀĞƐƚŵĞŶƚ ŝŶ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ ĂŶĚ ƐŽƉŚŝƐƟĐĂƚĞĚ ƐǇƐƚĞŵƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ƵƐĞ ŽĨ ŵĞƚŚŽĚƐ ĂŶĚ ŵŽĚĞƌŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐŝĞƐ ŝŶ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ ŝƌƌŝŐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĨĞƌƟůŝǌĞƌƐ͘ dŚĞ EĂƟŽŶĂů ŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ůĂƵŶĐŚĞĚ ďǇ ,͘Z͘,͘ ŝŶ DĂƌĐŚ ϮϬϭϬ ŝŶ ĂŝŵƐ ƚŽ ƵŶŝƚĞ ƚŚĞ ĞīŽƌƚƐ ŽĨ ĞǀĞƌǇŽŶĞ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƚŚĞ ĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĂů ƐĞĐƚŽƌ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͘

Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĂůƐŽ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƚŽ ,͘ ^ŚĂŝŬŚĂ DĂƌŝĂŵ ŝŶƚ /ƐĂ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ,ŝŐŚĞƌ KƌŐĂŶŝǌŝŶŐ ŽŵŵŝƩĞĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ĂƌĚĞŶ ^ŚŽǁ͘ ,Ğ ƐƚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ůĞĚ ďǇ ,͘ ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ĚǀŝƐŽƌ ƚŽ ,͘, ƚŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ Žŝů ĂŶĚ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů īĂŝƌƐ ŝƐ ŬĞĞŶ ƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ĂŶŶƵĂůůǇ ŝŶ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů 'ĂƌĚĞŶ ^ŚŽǁ͕ ƉŽŝŶƟŶŐ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ƐƉŽŶƐŽƌƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĞǀĞŶƚ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƚŚĂŶŬĞĚ ƚŚĞ ĞǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ƐƚĂī ǁŚŽ ŚĂĚ ŚĞůƉĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞƐŝŐŶ ĂŶĚ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ďŽŽƚŚ͕ ŶŽƟŶŐ ƚŚĞŝƌ ĞīŽƌƚƐ ƚŽ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĂƐ ƚŚĞ ďĞƐƚ͕ ĂŶĚ ƚŽ ƌĞŇĞĐƚ ƚŚĞ ƐƉŝƌŝƚ ŽĨ ƚĞĂŵ ǁŽƌŬ ĞŶũŽǇĞĚ ďǇ Ăůů ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ

)2+% NCWPEJGU $WUKPGUU +PVGNNKIGPEG 5[UVGO RTQLGEV hŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽŶĂŐĞ ŽĨ ,͘ ͘ ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ĚǀŝƐŽƌ ƚŽ ,͘Z͘, ƚŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĂŶĚ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ 'W/ ͕ ,͘ ͘ Dƌ͘ zŽƵƐĞĨ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ ů Ăŵŝů͕ sŝĐĞ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ͕ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ƚŚĞ >ĂďŽƵƌ hŶŝŽŶ ŚĂŝƌŵĂŶ ĂŶĚ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂŶĚ ŽŵƉĂŶǇ ŽĸĐŝĂůƐ͕ ůĂƵŶĐŚĞĚ ƚŚĞ ƵƐŝŶĞƐƐ /ŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ^ǇƐƚĞŵ WƌŽũĞĐƚ ;^ W ƵƐŝŶĞƐƐ /ŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ͘Ϳ ,͘ ͘ ƚŚĞ ĞƉƵƚǇ ŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ůĂƵĚĞĚ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ƐƵĐŚ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ďǇ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͕ ƉŽŝŶƟŶŐ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ƐǇƐƚĞŵ ŝƐ ĂƉƉůŝĞĚ ŽŶ Ă ůĂƌŐĞ ƐĐĂůĞ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ďĞƐƚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ ĂĚĚŝŶŐ ŚŝƐ ĚĞůŝŐŚƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ĂĚŽƉƚ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ǁŚŝĐŚ ƚĂŬĞƐ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĂǀĂŝůĂďůĞ ĚĂƚĂ ĂŶĚ ĐŽŶǀĞƌƚ ŝƚ ƚŽ ƵƐĞĨƵů ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕

ƌĞĂĸƌŵƐ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ĞĂŐĞƌŶĞƐƐ ƚŽ ƚĂŬĞ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ƐǇƐƚĞŵƐ ŽĨ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ŬĞĞƉ ƵƉ ǁŝƚŚ ƌĂƉŝĚ ĂĚǀĂŶĐĞƐ ŝŶ ƚŚŝƐ ƌĞŐĂƌĚ͘

ŵĞŶƚ ŝŶ Ăůů ƐĞĐƟŽŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͘

&Žƌ ŚŝƐ ƉĂƌƚ͕ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŝƐ ĂůǁĂǇƐ ƚŽ ŬĞĞƉ ƵƉ ǁŝƚŚ ŵŽĚĞƌŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ŝŶ Ăůů ĂƌĞĂƐ͕ ĂĚĚŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ƵƐŝŶĞƐƐ /ŶƚĞůůŝŐĞŶĐĞ ƐǇƐƚĞŵ ǁŝůů ŝŵƉƌŽǀĞ ĞĨĮĐŝĞŶĐǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ũŽď ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ͘

dŚĞ ůĂƵŶĐŚ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ĐŽŵĞƐ ĂĨƚĞƌ ĨŽƵƌ ǇĞĂƌƐ ǁŽƌŬ͖ ŝƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ Ă ƌŝĐŚ ĚĂƚĂďĂƐĞ ŽĨ ŽƵƚĐŽŵĞƐ͕ ĂůůŽǁŝŶŐ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ƚĂŬĞ ĂĚǀĂŶƚĂŐĞ ŽĨ ƚŚĞ ĚĂƚĂ ĂŶĚ ƚƵƌŶ ŝƚ ŝŶƚŽ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͕ ĞŶĂďůŝŶŐ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ĂŶĂůǇƐĞ ĂŶĚ ƐŝŵƵůĂƚĞ ĞƐƟŵĂƚĞƐ ĂŶĚ ĞǆƉĞĐƚĂƟŽŶƐ͕ ǁŚŝĐŚ ŚĞůƉƐ ƚŽ ƉƌĞĚŝĐƚ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ĂŶĚ ŵĂŬĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ŐĂŝŶĞĚ ĨƌŽŵ ƌĞĂůͲƟŵĞ ĚĂƚĂ ƚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĞ ŝŵŵĞĚŝĂƚĞ ĐŚĂůůĞŶŐĞƐ͘

,Ğ ĂůƐŽ ĐŽŵŵĞŶĚĞĚ ƚŚĞ ĞīŽƌƚƐ ŽĨ ƐƚĂī ǁŚŽ ŚĂǀĞ ǁŽƌŬĞĚ ŽŶ ĂŶ ŽŶŐŽŝŶŐ ďĂƐŝƐ ƚŽ ĞŶƐƵƌĞ ƚŚĞ ƌĂƉŝĚ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĂŶĚ ĞīĞĐƟǀĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚŝƐ ƐǇƐƚĞŵ͕ ƐƚƌĞƐƐŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƟŵĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ĐŽŶƟŶƵĞ ƚŽ ǁŽƌŬ ŽŶ ƚŚĞ ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ƚŚĂƚ ǁŝůů ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƚŚĞ ǁŽƌŬ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉ-

hŶĚĞƌ ƚŚĞ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ĂŶĚ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ǆĞĐƵƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ŚĞĂĚĞĚ ďǇ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ ƚŚĞ ĞƉĂƌƚŵĞŶƚ ŽĨ /ŶĨŽƌŵĂƟŽŶ dĞĐŚŶŽůŽŐǇ ĂŶĚ <ŶŽǁůĞĚŐĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ĐƌĞĂƚĞĚ ĨŽƵƌ ĚĂƐŚďŽĂƌĚƐ ĨŽƌ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ͕ ŽŶĞ ĞĂĐŚ ĨŽƌ ƐĂůĞƐ ĂŶĚ ŵĂƌŬĞƟŶŐ͕ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƐǇƐƚĞŵƐ͕ ĮŶĂŶĐŝĂů ƐǇƐƚĞŵƐ ĂŶĚ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ ŽĨ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶĂů ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ

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<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ íĿĈŀŔĀŔô Ŀŀòö

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, Dƌ͘ zŽƵƐƵĨ ďŝŶ ďĚƵů ZĂŚŵĂŶ ů Ăŵŝů͕ ĞƉƵƚǇ ŽĂƌĚ ŚĂŝƌŵĂŶ͕ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƐŝŶĐĞƌĞ ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ ƚŚĞ ƚĞĂŵ ŝŶ ĐŚĂƌŐĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ĞŶƚƌĞ ĂŶĚ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞŝƌ ŚŝŐŚ ůĞǀĞů ŽĨ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůŝƐŵ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĂĚŽƉƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ /d ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚƐ͘ 'ƌĞĞŶ ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ŝƐ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ ǁŝƚŚ ŝŵƉůĞŵĞŶƟŶŐ ĞŶǀŝƌŽŶ, Dƌ͘ ŶǁĂƌ ďŝŶ ^ĂůĂŵĞŚ͕ DĂŶĂŐŝŶŐ ŵĞŶƚĂůůǇ ĨƌŝĞŶĚůǇ ƉƌĂĐƟĐĞƐ ĂŶĚ ƐĞǀ ŝƌĞĐƚŽƌ͕ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ĂĚŵŝƌĂƟŽŶ ĨŽƌ ĞƌĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƐĞĞŬ ƚŽ ŝŶƚƌŽĚƵĐĞ ƚŚŝƐ ƚŚĞ ĞŶƚƌĞ ĂŶĚ ǀŽŝĐĞĚ ŚŝƐ ĂƉƉƌĞĐŝĂ- ƚĞĐŚŶŽůŽŐǇ ďĞĐĂƵƐĞ ŽĨ ƐĞǀĞƌĂů ĨĂĐƚŽƌƐ ƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ĐŽŶĮĚĞŶĐĞ ŐŝǀĞŶ ďǇ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ĐŽƐƚ ŽĨ ƵƐŝŶŐ ĞŶƚŚĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚŽ ƚŚĞ ƐƚĂī ŵĞŵ- ĞƌŐǇ ĂŶĚ ĞůĞĐƚƌŝĐĂů ƉŽǁĞƌ ĂŶĚ ƚŚĞ ďĞƌƐ ǁŚŝĐŚ ƌĞŇĞĐƚĞĚ ƉŽƐŝƟǀĞůǇ ƵƉŽŶ ŐƌŽǁŝŶŐ ĞīĞĐƚƐ ŽĨ ŐƌĞĞŶŚŽƵƐĞ ŐĂƐĞƐ͘ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĂŶĚ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŝƚƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͘

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HĞ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ŚƵŵĂŶŝƚĂƌŝĂŶ ƌŽůĞ ƉůĂǇĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĞŶƚƌĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂƐƐŝŽŶ ƐŚŽǁŶ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚŚĞ ĐĂƌĞ ŽĨ ǇŽƵŶŐ ƉĞŽƉůĞ ǁŝƚŚ ƐƉĞĐŝĂů ŶĞĞĚƐ͘ HĞ ĂůƐŽ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƉƌŽǀŝƐŝŽŶ ďǇ ƚŚĞ ĐĞŶƚƌĞ ŽĨ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ĞĚƵĐĂƟŽŶĂů ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ŐƵŝĚĂŶĐĞ ĂŶĚ ĐŽƵŶƐĞůůŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ĨĂŵŝůŝĞƐ ŽĨ ǇŽƵŶŐ ƉĞŽƉůĞ ǁŝƚŚ ƐƉĞĐŝĂů ŶĞĞĚƐ͕ ƚŽ ŵĂŬĞ ƚŚĞŵ ĂǁĂƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽƌƌĞĐƚ ŵĞƚŚŽĚƐ ĂŶĚ ƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ ĨŽƌ ĚĞĂůŝŶŐ ǁŝƚŚ ƚŚŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƐĞŐŵĞŶƚ ŽĨ ƐŽĐŝĞƚǇ͘

/KPUVGT QH .CDQWT JQPQWTU ,CUUKO /QJCOOGF ,CPCJK hŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽŶĂŐĞ ŽĨ ,ŝƐ DĂũĞƐƚǇ ƚŚĞ <ŝŶŐ͕ ,ĂŵĂĚ ďŝŶ /ƐĂ ů <ŚĂůŝĨĂ ĂŶĚ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ,͘ ͘ Dƌ͘ :ĂŵĞĞů ďŝŶ DŽŚĂŵŵĞĚ ,ƵŵĂŝĚĂŶ͕ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ >ĂďŽƵƌ͕ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚƌǇ ŽĨ >ĂďŽƵƌ ŚĞůĚ ŝƚƐ ĐĞůĞďƌĂƟŽŶ ĨŽƌ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ĂŶĚ ƉŝŽŶĞĞƌŝŶŐ ǁŽƌŬĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ Đŝǀŝů ƐĞĐƚŽƌ͘ /Ŷ Ă ƐƉĞĞĐŚ ,͘ ͘ ĐŽŶǀĞǇĞĚ ƚŚĞ ŐƌĞĞƟŶŐƐ ĂŶĚ ƐĂůƵƚĂƟŽŶƐ ŽĨ ,ŝƐ DĂũĞƐƚǇ ƚŚĞ <ŝŶŐ ƚŽ Ăůů ŚŽŶŽƌĞĞƐ ĂŶĚ ŽƌŐĂŶŝǌĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ͕ ĐŽŵŵĞŶƟŶŐ ŽŶ ǁŚĂƚ ƚŚŝƐ ĞǀĞŶƚ ƌĞŇĞĐƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƌŽůĞ ŝƚ ƉůĂǇƐ ŝŶ ĞŶŚĂŶĐŝŶŐ ĂŶĚ ĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶŝ ǁŽƌŬĨŽƌĐĞ ĂŶĚ ƌĞǀŝƚĂůŝǌŝŶŐ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶŝ ĐŽŶŽŵǇ͕ ,ƵŵĂŝĚĂŶ ͕ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ >ĂďŽƵƌ͕ ĨŽƌ ŚŝƐ ŬĞĞŶŶĞƐƐ ŝŶ ŵĂŬŝŶŐ ƚŚŝƐ ĐĞůĞŝŶ ůŝŶĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ĂŚƌĂŝŶ ĐŽŶŽŵŝĐ sŝƐŝŽŶ ϮϬϯϬ͘ ďƌĂƟŽŶ ĂŶ ĂŶŶƵĂů ĞǀĞŶƚ͕ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽŶĂŐĞ ŽĨ ,ŝƐ DĂũĞƐƚǇ ƚŚĞ <ŝŶŐ͕ ƚŽ ŚŽŶŽƵƌ ĂŶĚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƚĞ ǀĞƚĞƌĂŶ ǁŽƌŬĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ Đŝǀŝů ƐĞĐƚŽƌ ĂŶĚ ƚŽ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞ dŚĞŶ ,͘ ͘ ƚŚĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ŽĨ >ĂďŽƵƌ ŚŽŶŽƵƌĞĚ ƚŚĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ǁŽƌŬŝŶŐ͘ 'W/ ŶŽŵŝŶĞĞ͕ Dƌ͘ :ĂƐƐŝŵ DŽŚĂŵŵĞĚ :ĂŶĂŚŝ͕ ĂŶ ĞŵƉůŽǇĞĞ ŝŶ ƚŚĞ ,ƵŵĂŶ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ĞƉĂƌƚ- ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ŚŝƐ ƐƉĞĞĐŚ͕ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ ĐŽŶŐƌĂƚƵůĂƚĞĚ Dƌ͘ :ĂƐƐŝŵ DŽŚĂŵŵĞŶƚ͕ ĂŵŽŶŐ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƐĞůĞĐƚĞĚ ƉŝŽŶĞĞƌƐ ĂŶĚ ŵĞĚ ǁŚŽ ĚĞƐĞƌǀĞĚ ƚŚŝƐ ƌĞĐŽŐŶŝƟŽŶ͕ ŝŶǀŝƟŶŐ Śŝŵ ƚŽ ĐŽŶƟŶƵĞ ǁŽƌŬŝŶŐ ŚĂŶĚ ŽƵƚƐƚĂŶĚŝŶŐ ǁŽƌŬĞƌƐ͘ ŝŶ ŚĂŶĚ ǁŝƚŚ ŚŝƐ ĨĞůůŽǁ ǁŽƌŬĞƌƐ͘ Dƌ͘ :ĂŶĂŚŝ ŚĂƐ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ŚĞĂƌƞĞůƚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ĂŶĚ ŐƌĂƟƚƵĚĞ ƚŽ ƚŚĞ /Ŷ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚŝƐ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ ƚŚĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĨŽƌ ŐŝǀŝŶŐ Śŝŵ ƚŚĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚǇ ƚŽ ďĞ ŚŽŶŽƵƌĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƐŝŶĐĞƌĞ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ƐƵĐŚ Ă ĨƵŶĐƟŽŶ͕ ĐŽŵŵĞŶƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŽǀĞƌǁŚĞůŵŝŶŐ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ǆĞĐƵĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƚŽ ,͘ ͕ Dƌ͘ :ĂŵĞĞů ďŝŶ DŽŚĂŵŵĞĚ ƟǀĞ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚŽ Ăůů ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ŽĨ Ăůů ůĞǀĞůƐ͘

)2+% UWRRQTVU $CJTCKP 9QOGPœU 7PKQP hŶĚĞƌ ƚŚĞ ĚŝƌĞĐƟŽŶ ĂŝŵĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ĞŵƉŽǁĞƌŵĞŶƚ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶŝ ǁŽŵĞŶ ŝŶ ƐŽĐŝĞƚǇ͕ ĂŶĚ ŽŶ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ ŽĨ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů tŽŵĞŶ͛Ɛ ĂǇ͕ 'W/ ƐƵƉƉŽƌƚĞĚ ĂŚƌĂŝŶŝ tŽŵĞŶ hŶŝŽŶ ƚŽ ƐƵƉƉŽƌƚ ƚŚĞ ŶŽďůĞ ŵĞƐƐĂŐĞ ƚŚĂƚ ŝƚ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƚŽ ĞŶŚĂŶĐĞ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶŝ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ ƚŽƵĐŚ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ĂŶĚ ĂĚŽƉƟŽŶ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ŚƵŵĂŶ ƌŝŐŚƚƐ͕ ŚƵŵĂŶŝƚĂƌŝĂŶ ĂŶĚ ƐŽĐŝĂů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŚĂĚ ƌĞĐĞŝǀĞĚ DƐ͘ ĂŝŶĂď ^ĂůĞŚ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ tŽŵĞŶ͛Ɛ hŶŝŽŶ ĂŶĚ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƌŽůĞ ŽĨ ƚŚĞ hŶŝŽŶ ĂŶĚ ǁŚĂƚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐĂƌĞ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƚŽ ŝƐƐƵĞƐ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶŝ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ ǁŽƌŬ ƚŽ ŽǀĞƌĐŽŵĞ ƚŚĞ ĚŝĨĮĐƵůƟĞƐ ĨĂĐĞĚ ďǇ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ ŚŝŶĚĞƌ ƚŚĞŝƌ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŽŶ ŝŶ ǁŽƌŬŝŶŐ ůŝĨĞ͕ ǁŚĞƚŚĞƌ ŝŶ ƚŚĞ ƉƵďůŝĐ ƐĞĐƚŽƌ Žƌ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌƐ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĂůƐŽ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ŽĨ 'W/ ŝƐ ŬĞĞŶ ƚŽ ĂůůŽĐĂƚĞ Ă ďƵĚŐĞƚ ŝƐ ĂĚŽƉƚĞĚ ĞĂĐŚ ǇĞĂƌ ƚŽ ďĞ ĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚ ƚŽ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ͕ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĂŶĚ ŶĂƟŽŶĂů ĐůƵďƐ ƚŽ ŚĞůƉ ƚŚĞƐĞ ďŽĚŝĞƐ ƚŽ ĐĂƌƌǇ ŽƵƚ ŝƚƐ ĚƵƟĞƐ ĂƐƐŝŐŶĞĚ ƚŽ ŝƚ ĨƵůůǇ͕ ƉŽŝŶƟŶŐ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ǁŝůů ŐŽ ďǇ ƚŚĞ ǁŝůů ŽĨ 'ŽĚ ŝŶ ƚŚŝƐ ƉĂƚŚ ĐŚŽƐĞŶ ƚŽ ďĞ ƚŚĞ ƌƵůĞ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶ͘

&Žƌ ŚĞƌ ƉĂƌƚ͕ DƐ͘ ĂŝŶĂď ^ĂůĞŚ ƚŚĂŶŬĞĚ ƚŚĞ ŽĂƌĚ ŽĨ ŝƌĞĐƚŽƌƐ ĐŚĂŝƌĞĚ ďǇ ,͘ ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ĐŚĂŝƌŵĂŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ŽŶ ƚŚŝƐ ŐƌĞĂƚ ƐƵƉƉŽƌƚ ĨƌŽŵ Ă ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŚĂƚ ǁŝůů ĂůůŽĐĂƚĞ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞŝƌ ƉƌŽĮƚƐ ƚŽ ĚĞǀĞůŽƉ ĂŶĚ ƐƚƌĞŶŐƚŚĞŶ ƐŽĐŝĂů ǁŽƌŬ͕ ǁŚŝĐŚ ƵƐĞĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ĨĂĐĞ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶŝ ǁŽŵĞŶ ĂŶĚ ĐĂƌĞ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ĂŶĚ ƉƌŽŐƌĂŵƐ͕ ĂĚĚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ĐĂůů ĨŽƌ ƚŚĞ ƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŶĂƟŽŶĂů ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƚŽ ĚŽƵďůĞ ƚŚĞŝƌ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐĂƌĞ ŽĨ Đŝǀŝů ƐŽĐŝĞƚǇ ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ͘

<CKP $CJTCKP %JKGH 'ZGEWVKXG 8KUKVU )2+% %QORNGZ ĂŝŶ ĂŚƌĂŝŶ ŚŝĞĨ ǆĞĐƵƟǀĞ KĸĐĞƌ Dƌ͘ DŽŚĂŵĞĚ ĂŝŶĂůĂďƵĚĚŝŶ ƉĂŝĚ Ă ǀŝƐŝƚ ƚŽ 'W/ ͛Ɛ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĐŽŵƉůĞǆ ŝŶ ^ŝƚƌĂ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌǇ͕ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ǁĂƐ ǁĞůĐŽŵĞĚ ŽŶ ĂƌƌŝǀĂů ďǇ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ ƐĞŶŝŽƌ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŵĞŵďĞƌƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ŽĸĐĞƌƐ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ďƌŝĞĨĞĚ ƚŚĞ ǀŝƐŝƚŽƌ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚǇ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚƐ ĂŶĚ ƌĞǀŝĞǁĞĚ ƚŚĞ ůĂƚĞƐƚ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ͕ ƋƵĂůŝƚǇ ĂŶĚ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ dŚĞ ǀŝƐŝƚŽƌ ǁĂƐ ŝŶĨŽƌŵĞĚ ĂďŽƵƚ 'W/ ͛Ɛ ĨƵƚƵƌĞ ĂŵďŝƟŽƵƐ ĞǆƉĂŶƐŝŽŶ ƉƌŽũĞĐƚƐ͘ KĸĐŝĂůƐ ŽĨ ďŽƚŚ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ƌĞǀŝĞǁĞĚ ƚŚĞ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚǇ ŽĨ ĞŶŚĂŶĐŝŶŐ ďŝůĂƚĞƌĂů ĐŽͲŽƉĞƌĂƟŽŶ͘ Dƌ͘ ĂŝŶĂůĂďƵĚĚŝŶ ƌĞǀŝĞǁĞĚ ŝŶ ďƌŝĞĨ ƚŚĞ ƌĂŶŐĞ ŽĨ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚŽ ďĞ ŽīĞƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƚĞůĞĐŽŵ ĐŽŵƉĂŶǇ ŝŶ ƚŚĞ ůŽĐĂů ĂŶĚ ƌĞŐŝŽŶĂů

ŵĂƌŬĞƚƐ ĂŶĚ ďŽƚŚ ƐŝĚĞƐ ĂŐƌĞĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ĞŶŚĂŶĐĞŵĞŶƚ ŽĨ ƉƌŽƐƉĞĐƚƐ ŽĨ ĐŽͲ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞŵ͘ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ǀŝƐŝƚ͕ ƚŚĞ ĂŝŶ ĂŚƌĂŝŶ K ƚŽƵƌĞĚ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞǆ ĂŶĚ ŝŶƐƉĞĐƚĞĚ ƚŚĞ ƉůĂŶƚƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽũĞĐƚƐ ƚŚĂƚ ŚŝŐŚůŝŐŚƚ ƚŚĞ ŚĂƌŵŽŶǇ ƉŽƐƐŝďůĞ ďĞƚǁĞĞŶ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ ,Ğ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ŽĨ 'W/ ͛Ɛ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂůůǇ ĨƌŝĞŶĚůǇ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŝƚƐ ŚŝŐŚ ƋƵĂůŝƚǇ ƉƌŽĚƵĐƚƐ͘ ,Ğ ǁŝƐŚĞĚ 'W/ ĨƵƌƚŚĞƌ ŐƌŽǁƚŚ ĂƐ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů 'ƵůĨ ũŽŝŶƚ ǀĞŶƚƵƌĞ͘

(CVKOC 'ZGEWVKXG /CPCIGOGPV 6GCO 8KUKV )2+% ŚŝŐŚ ůĞǀĞů ĚĞůĞŐĂƟŽŶ ĨƌŽŵ WĂŬŝƐƚĂŶ͛Ɛ &ĂƟŵĂ 'ƌŽƵƉ ŽĨ ŽŵƉĂŶŝĞƐ ůĞĚ ďǇ &ƵĂĚ ŚŵĞĚ ƉĂŝĚ Ă ǀŝƐŝƚ ƚŽ ƚŚĞ 'W/ ĐŽŵƉůĞǆ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌǇ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞǇ ǁĞƌĞ ǁĞůĐŽŵĞĚ ŽŶ ĂƌƌŝǀĂů ďǇ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĂŶĚ ƐĞŶŝŽƌ ŵĞŵďĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ďƌŝĞĨĞĚ ƚŚĞ WĂŬŝƐƚĂŶŝ ǀŝƐŝƚŽƌƐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ͘ ,Ğ ĞǆƉůĂŝŶĞĚ ƚŚĞ ĞŵƉŚĂƐŝƐ ůĂŝĚ ŽŶ ĐŽŵƉůǇŝŶŐ ǁŝƚŚ ƐĂĨĞƚǇ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŝŶ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͘ dŚĞŶ͕ ďŽƚŚ ƐŝĚĞƐ ĚŝƐĐƵƐƐĞĚ ĂŶĚ ƌĞǀŝĞǁĞĚ ǁĂǇƐ ĂŶĚ ŵĞĂŶƐ ŽĨ ĨƵƌƚŚĞƌŝŶŐ ďŝůĂƚĞƌĂů ƌĞůĂƟŽŶƐ ĐŽŶĐĞƌŶŝŶŐ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ĞǆƉĞƌƟƐĞ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚŝŶŐ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ͘ dŚĞ ƚǁŽ ƐŝĚĞƐ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ĐůŽƐĞ ƌĞůĂƟŽŶƐŚŝƉ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞŝƌ ƚǁŽ ĐŽƵŶƚƌŝĞƐ͘ ũĞĐƚƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵƉůĞǆ͘ KŶ ƚŚŝƐ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ &ĂƟŵĂ 'ƌŽƵƉ ŽĨ ŽŵƉĂŶŝĞƐ͛ ŽĸĐŝĂůƐ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ŬĞĞŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŝŶ ĐŽŶƟŶdŚĞ ǀŝƐŝƟŶŐ ŐƌŽƵƉ ƚŚĞŶ ŚĞĂƌĚ Ă ĚĞƚĂŝůĞĚ Ğǆ- ƵŽƵƐ ŝŶƚĞƌĂĐƟŽŶ ǁŝƚŚ 'W/ ͘ DĞĂŶǁŚŝůĞ͕ Dƌ͘ &ƵĂĚ ŚŵĞĚ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ƉůĂŶĂƟŽŶ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ƚŚĞ ǀŝƐŝƟŶŐ ĚĞůĞŐĂƟŽŶ ŚŝƐ ƐŝŶĐĞƌĞ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƐƚǇůĞ͕ ŝƚƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ͕ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŶĚ ĞǆƉŽƌƚƐ͘ ĨŽƌ ƚŚĞ ŚŽƐƉŝƚĂůŝƚǇ ƌĞĐĞŝǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŐƌŽƵƉ ĂŶĚ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ŚŝŐŚ ƐƚĂŶĚdŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐĂĨĞƚǇ͕ ƋƵĂůŝƚǇ ĂŶĚ ĞŶǀŝƌŽŶ- ĂƌĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŝŶ ŝƚƐ ŽƉĞƌĂƟŽŶ ĂŶĚ ĐĂƌĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ ŵĞŶƚĂů ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ŚŝŐŚůŝŐŚƚĞĚ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ͘ dŚĞ WĂŬŝƐƚĂŶŝ dŚĞ &ĂƟŵĂ 'ƌŽƵƉ ŽĨ ŽŵƉĂŶŝĞƐ ǁĂƐ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ŝŶ ϭϵϯϰ ĂŶĚ ĐŽŶƐŝƐƚƐ ƚĞĂŵ ĨĂŵŝůŝĂƌŝǌĞĚ ƚŚĞŵƐĞůǀĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞ KϮ ŽĨ ϵ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ ĞŶŐĂŐĞĚ ŝŶ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ŽƉĞƌĂƟŽŶƐ ĂŶĚ ŚĂƐ Ă ǁŽƌŬĨŽƌĐĞ ƌĞĐŽǀĞƌǇ ƉƌŽũĞĐƚ ĂŶĚ ƚŽƵƌĞĚ ƚŚĞ 'W/ ƉůĂŶƚƐ͘ ŽĨ ĂƌŽƵŶĚ ϭϬ͕ϬϬϬ ƉĞŽƉůĞ͘ dŚĞ 'ƌŽƵƉ ŝŶǀĞƐƚĞĚ ƐŽŵĞ ΨϳϱϬ ŵŝůůŝŽŶ ŝŶ dŚĞǇ ĂůƐŽ ŝŶƐƉĞĐƚĞĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚĂů ƉƌŽ- ϮϬϬϰ ĨŽƌ ƚŚĞ ĞƐƚĂďůŝƐŚŵĞŶƚ ŽĨ Ă ůĂƌŐĞ ĨĞƌƟůŝǌĞƌ ƉůĂŶƚ͘

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)2+% RCTVKEKRCVGU in the GKIJVGGPVJ CPPWCN (GTVKNK\GT Forum ŚŝŐŚͲůĞǀĞů ĚĞůĞŐĂƟŽŶ ĨƌŽŵ 'W/ ŚĞĂĚĞĚ ďǇ Dƌ͘ ŚŵĞĚ EƵƌƵĚĚŝŶ 'ĞŶĞƌĂů DĂŶĂŐĞƌ͕ ^ƉĞĐŝĂů WƌŽũĞĐƚƐ͕ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĞŝŐŚƚĞĞŶƚŚ ĂŶŶƵĂů &ĞƌƟůŝǌĞƌ &ŽƌƵŵ ĂŶĚ ǆŚŝďŝƟŽŶ͕ ŽƌŐĂŶŝǌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƌĂď ĨĞƌƟůŝǌĞƌƐ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŝŶ ^ŚĂƌŵ ůͲ^ŚĞŝŬŚ͕ ŐǇƉƚ͕ ĨƌŽŵ ϳ ƚŽ ϵ &ĞďƌƵĂƌǇ͘ IŶ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ƐƚƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ďĞŝŶŐ ĂŶ ĂĐƟǀĞ ŵĞŵďĞƌ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂď &ĞƌƟůŝǌĞƌƐ ƐƐŽĐŝĂƟŽŶ͕ ŝŶ ĂĚĚŝƟŽŶ ƚŽ ďĞŝŶŐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂů ĞŶƟƟĞƐ ƚŚĂƚ ĞǆƉŽƌƚ ĨĞƌƟůŝǌĞƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͕ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŚĂƐ Ă ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ǀĂƌŝŽƵƐ ĐŽŵŵŝƩĞĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨŽƌƵŵ ĂŶĚ ƚŚĞ ƐƉĞĐŝĂůŝƐƚƐ ƚŽ ŵĞĞƚ ĂŶĚ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ĞǆƉĞƌŝĞŶĐĞƐ ǁŝƚŚ ƚŚĞŵ͘ HĞ ŶŽƚĞĚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽƉŝĐƐ ƚŽƵĐŚĞĚ ŽŶ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽƌƵŵ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞǆĐŚĂŶŐĞ ŽĨ ǀŝĞǁƐ͕ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ ŽĨ ƚŚĞ ĨĞƌƟůŝǌĞƌ ŝŶĚƵƐƚƌǇ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞǆƚĞŶƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽďƐĞƌǀĂŶĐĞ ŽĨ ƐĂĨĞƚǇ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĂŶĚ ĐŽŶƐĞƌǀĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͕ ĂƐ ǁĞůů ĂƐ ĚŝƐĐƵƐƐŝŽŶ ŽĨ ĨƌĞƐŚ ǁĂƚĞƌ ƐƵƉƉůŝĞƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ŶĞĞĚ ƚŽ ŝŶĐƌĞĂƐĞ ƚŚĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ǁŽƌŬĨŽƌĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĮĞůĚ ŽĨ ĨĞƌƟůŝǌĞƌƐ͘

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ZĂŚŵĂ͕ D' ŚĂŝƌŵĂŶ͕ ĨŽƌ ŚŝƐ ĞĨĨŽƌƚƐ ƚŽǁĂƌĚƐ ƚŚĞ ŐƌŽǁƚŚ ĂŶĚ ƉƌŽŵŽƟŽŶ ŽĨ ŝŶƚĞůůĞĐƚƵĂů ŐĂŵĞƐ͘ dŚŝƐ ĞǀĞŶƚ ŝƐ ƐĞĞŶ ĂƐ Ă ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ƉŽůŝĐŝĞƐ ĂŶĚ ĚŝƌĞĐƟǀĞƐ ŽĨ ƚŚĞ 'ĞŶĞƌĂů KƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ ĨŽƌ zŽƵƚŚ ĂŶĚ ^ƉŽƌƚƐ ;'Kz^Ϳ͘

DĞĂŶǁŚŝůĞ͕ Dƌ͘ ,ĂŵĞĞĚ ZĂŚŵĂ͕ D' ŚĂŝƌŵĂŶ͕ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ 'W/ ŽĸĐŝĂůƐ ĨŽƌ ƚŚĞŝƌ ƐƵƉƉŽƌƚ ŽĨ ƐƉŽƌƟŶŐ ĂĐƟǀŝƟĞƐ͘ ,Ğ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ŚŽůĚŝŶŐ ƚŚŝƐ ĞǀĞŶƚ͕ D' ŝƐ ƐĞĞŬŝŶŐ ƚŽ ƌĞĂƐƐĞƌƚ ƚŚĞ ƐƚĂƚƵƐ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ŐĂŵĞƐ͕ ĐŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŵŵĞŶƟŶŐ ŽŶ ƚŚŝƐ ĞǀĞŶƚ͕ 'W/ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ŚĂƐ ďĞĞŶ ŬŶŽǁŶ WƌĞƐŝĚĞŶƚ Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚ- ĨŽƌ ƐƉŽŶƐŽƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵŽƐƚ ĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĞƌǇ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƌĞŐƵůĂƌ ĞǀĞŶƚƐ ĂŶĚ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶ ŽĨ ŝŶƚĞůůĞĐƚƵĂů ŐĂŵĞƐ ŝŶ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶƐ ŚĞůĚ ďǇ D' ĂŶĚ Ğǆ- ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶ͘ ,Ğ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ƐƵĐŚ ƉƌĞƐƐĞĚ ŚŝƐ ƚŚĂŶŬƐ ƚŽ Dƌ͘ ,ĂŵĞĞĚ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶƐ͕ D' ŝƐ ŚŽƉŝŶŐ ƚŽ

ĨŽƌŐĞ ƉĂƌƚŶĞƌƐŚŝƉƐ ďĞƚǁĞĞŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐĞĐƚŽƌƐ ĂŶĚ ƚŽ ĂƩƌĂĐƚ ŵŽƌĞ ƉůĂǇĞƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ŐĂŵĞ͕ ƐŝŶĐĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ǁŝůů ŚĂǀĞ Ă ƉŽƐŝƟǀĞ ŝŵƉĂĐƚ ŽŶ ƚŚĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŐĂŵĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌǇ͘ dŚĞ ϭϬƚŚ ŽŵƉĂŶŝĞƐ ŚĞƐƐ ŚĂŵƉŝŽŶƐŚŝƉ ŝƐ ŽŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŬĞǇ ĞǀĞŶƚƐ ŚĞůĚ ďǇ D' ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ĐƌĞĂƟŶŐ ĐůŽƐĞƌ ƟĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ ůŽĐĂů ƉƌŝǀĂƚĞ ĐŽŵƉĂŶŝĞƐ͕ ďƵƐŝŶĞƐƐĞƐ ĂŶĚ Đŝǀŝů ƐŽĐŝĞƚǇ ŽƌŐĂŶŝǌĂƟŽŶƐ͕ ĂŶĚ ŽĨ ĂƩƌĂĐƟŶŐ ŶĞǁ ƉĂƌƚŶĞƌƐ ƚŽ D' ͘ /ƚ ŝƐ ƐƚĂŐĞĚ ŽŶ Ă ƚĞĂŵ ďĂƐŝƐ ĂŶĚ ǁŝůů ďĞ ŐŽǀĞƌŶĞĚ ďǇ ƚŚĞ ƌƵůĞƐ ŽĨ ƚŚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŚĞƐƐ KůǇŵƉŝĐƐ͘ /ƚ ŝƐ ĞǆƉĞĐƚĞĚ ƚŽ ĂƩƌĂĐƚ Ă ůĂƌŐĞ ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ĐŚĞƐƐ ƉůĂǇĞƌƐ ĨƌŽŵ ďŽƚŚ ƉƵďůŝĐ ĂŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ƐĞĐƚŽƌ ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶƐ ĂĐƌŽƐƐ ĂŚƌĂŝŶ͘

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)2+% RCTVKEKRCVGU KP %CTGGT &C[ CV VJG 7PKXGTUKV[ QH $CJTCKP 'W/ ĂŶĚ ĞĚƵĐĂƟŽŶĂů ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ŽŌĞŶ ǁŽƌŬ ŚĂŶĚ ŝŶ ŚĂŶĚ͘ dŚĞƌĞĨŽƌĞ͕ 'W/ ǁĂƐ ƉůĞĂƐĞĚ ƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ŝŶ ƚŚĞ ϭϮƚŚ ĂƌĞĞƌ ĚĂǇ ŚĞůĚ Ăƚ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƉĂƚƌŽŶĂŐĞ ŽĨ ,͘ ƌ͘ ďƌĂŚŝŵ DŽŚĂŵŵĞĚ :ĂŶĂŚŝ͕ hK WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ĨƌŽŵ ϱ ƚŽ ϳ DĂƌĐŚ͘ hK WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ĂĐĐŽŵƉĂŶŝĞĚ ďǇ Ă ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ƵŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĸĐŝĂůƐ͕ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ ƐƚĂŶĚ͕ ǁŚĞƌĞ ŚĞ ǁĂƐ ŵĞƚ ďǇ Dƌ͘ &ĂĚŚĞů ů ŶƐĂƌŝ͕ 'ĞŶĞƌĂů DĂŶĂŐĞƌ DĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝŶŐ͕ ǁŚŽ ŐĂǀĞ Ă ďƌŝĞĨ ĞǆƉůĂŶĂƟŽŶ ŽŶ ƚŚĞ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŝŶ ƚŚĞ ĮĞůĚ ŽĨ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƌĞǀŝĞǁĞĚ ƚŚĞ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ŽĨĨĞƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͘

ŝŶ ĂƌĞĞƌ ĂǇ͕ ĂƐ ƉĂƌƚ ŽĨ ŝƚƐ ĐůŽƐĞ ĐŽŽƉĞƌĂƟŽŶ ǁŝƚŚ ƚŚĞ hŶŝǀĞƌƐŝƚǇ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͘ ,Ğ ĂůƐŽ ŶŽƚĞĚ ƚŚĂƚ ƐƵĐŚ ĂŶ ĂŶŶƵĂů ĞǀĞŶƚ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ŶĞĞĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ůĂďŽƵƌ ŵĂƌŬĞƚ ďǇ ƐŚŽǁĐĂƐŝŶŐ ĂŶĚ ŚŝŐŚůŝŐŚƟŶŐ ĞŵƉůŽǇŵĞŶƚ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƚŚĂƚ Įƚ ƚŚĞ ĂŝŵƐ ŽĨ ƐƚƵĚĞŶƚƐ͘ ,Ğ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚ ĂůƐŽ ƉƌŽǀŝĚĞƐ ƚŚĞ ƐƚƵĚĞŶƚƐ ǁŝƚŚ ŶĞƚǁŽƌŬŝŶŐ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ĂŶĚ ĂĐĐĞƐƐ ƚŽ ůĂďŽƵƌ ŵĂƌŬĞƚ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ŶĞĞĚƐ ͘

,Ğ ĨƵƌƚŚĞƌ ĞǆƉůĂŝŶĞĚ ƚŚĂƚ 'W/ ŚĂƐ ƉƵƚ Ă ůŽƚ ŽĨ ĞīŽƌƚ ŝŶƚŽ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ǇŽƵŶŐ ƉĞŽƉůĞ ĂŶĚ ƚŚĞŝƌ ĂĐƟǀŝƟĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͕ ƉŽŝŶƟŶŐ ŽƵƚ ƚŚĂƚ /Ŷ Ă ƐƚĂƚĞŵĞŶƚ ŽŶ ƚŚŝƐ ŽĐĐĂƐŝŽŶ Dƌ͘ ƚŚĞƌĞ ĂƌĞ ŵĂŶǇ ǇŽƵŶŐ ĂŚƌĂŝŶŝƐ ǁŽƌŬŝŶŐ ŝŶ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͖ ƚŚĞ Žŵ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ƐĂŝĚ ƉĂŶǇ ŚĂƐ ƚƌĂŝŶĞĚ ƚŚĞŵ ĂŶĚ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ƚŚĞŵ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƐŬŝůůƐ ƌĞƋƵŝƌĞĚ͕ ƚŚĂƚ 'W/ ŝƐ ĂůǁĂǇƐ ƉůĞĂƐĞĚ ƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ƌĞĂĐŚŝŶŐ ǀĞƌǇ ŚŝŐŚ ƌĂƚĞƐ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶŝƐĂƟŽŶ͘

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Dƌ͘ ďĚƵůƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕ ƌĞĐĞŝǀĞĚ Ăƚ ŚŝƐ ŽĸĐĞ ^ŚĂŝŬŚĂ ,ĞƐƐĂ ďŝŶƚ <ŚĂůŝĚ ďŝŶ ďĚƵůůĂ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŚĂŵƉŝŽŶƐŚŝƉ͛Ɛ KƌŐĂŶŝƐŝŶŐ ŽŵŵŝƩĞĞ ĂŶĚ ŚĂŝƌƉĞƌƐŽŶ ŽĨ ƚŚĞ tŽŵĞŶ͛Ɛ &ŽŽƚďĂůů ŽŵŵŝƩĞĞ ŽĨ ƚŚĞ ƌĂď ĂŶĚ ĂŚƌĂŝŶŝ &ŽŽƚďĂůů ƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ͕ ŝŶ ƚŚĞ ƉƌĞƐĞŶĐĞ ŽĨ ƐĞŶŝŽƌ ŵĂŶĂŐĞƌƐ ĂŶĚ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŵĞŵďĞƌƐ͘

ĂŶĚ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶƐ ŚĞůĚ ďǇ ĚŝīĞƌĞŶƚ ƐƉŽƌƚƐ ĂƐƐŽĐŝĂƟŽŶƐ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ͘ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ƉƌĂŝƐĞĚ ƚŚĞ ƐŝŐŶŝĮĐĂŶƚ ĞīŽƌƚƐ ŵĂĚĞ ďǇ ƚŚĞ & ƚŽǁĂƌĚƐ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƚŚŝƐ ƉŽƉƵůĂƌ ƐƉŽƌƚ ĂŶĚ ŶŽƚĞĚ ŝŶ ƉĂƌƟĐƵůĂƌ ƚŚĞ ĐŽŶĐĞƌŶ ŽĨ ƚŚĞ & ĂŶĚ ƐƉŽƌƚƐ ŽĸĐŝĂůƐ ŝŶ ĂŚƌĂŝŶ ĨŽƌ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ƚŚĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŶĂƟŽŶĂů tŽŵĞŶ͛Ɛ ĨŽŽƚďĂůů ƚĞĂŵ͘

ƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ŵĞĞƟŶŐ͕ Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ĐŽŶǀĞǇĞĚ ƚŚĞ ďĞƐƚ ǁŝƐŚĞƐ ŽĨ , ^ŚĂŝŬŚ /ƐĂ ďŝŶ ůŝ ů <ŚĂůŝĨĂ͕ ĚǀŝƐŽƌ ƚŽ ,ŝƐ ,ŝŐŚŶĞƐƐ ƚŚĞ WƌŝŵĞ DŝŶŝƐƚĞƌ ĨŽƌ /ŶĚƵƐƚƌŝĂů ĂŶĚ Kŝů īĂŝƌƐ ĂŶĚ 'W/ ŚĂŝƌŵĂŶ͘ ,Ğ ƵŶĚĞƌůŝŶĞĚ ƚŽ ^ŚĂŝŬŚĂ ,ĞƐƐĂ ďŝŶƚ <ŚĂůŝĚ ů <ŚĂůŝĨĂ ƚŚĞ ŬĞĞŶ ŝŶƚĞƌĞƐƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ĐŽŶƚƌŝďƵƚĞ ƚŽǁĂƌĚƐ ƐƵƉƉŽƌƟŶŐ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐƉŽƌƚƐ ĞǀĞŶƚƐ

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<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ

)2+% 6QCUVOCUVGTU Does it again &Žƌ ƚŚĞ ĨŽƵƌƚŚ ǇĞĂƌ ŝŶ Ă ƌŽǁ͕ ƚŚĞ 'W/ ƚŽĂƐƚŵĂƐƚĞƌƐ ĐůƵď ŚĂƐ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ƌĂŝƐĞ ƚŚĞ ďĂƌ ĂŶĚ ƌŝƐĞ ƚŽ ŶĞǁ ŚĞŝŐŚƚƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƚĞƌŵ ϮϬϭϭͲϮϬϭϮ͘ /Ŷ ŝƚƐ ƵƐƵĂů ŐƌĂŶĚ ƐƚǇůĞ͕ ƚŚĞ 'W/ ƚŽĂƐƚŵĂƐƚĞƌƐ ĐůƵď ŚĂƐ ŵĂŶĂŐĞĚ ƚŽ ƐƚĂǇ ǁĞůů ĂďŽǀĞ ƚŚĞ ĐŽŵƉŝƟƟŽŶ ĂŶĚ ƉƌŽǀĞ ŝƚƐĞůĨ ǇĞƚ ĂŐĂŝŶ ĂƐ Ă ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů ƉůĂƞŽƌŵ ĨŽƌ ĞŵƉůŽǇĞĞ ƐĞůĨͲĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ĂŶĚ ĞǆĐĞůůĂŶĐĞ ďǇ ĂĐĐŽŵƉůŝƐŚŝŶŐ Ăůů ƚŚĞ ŐŽĂůƐ ĂŶĚ ĂǁĂƌĚƐ ĚĞĮŶĞĚ /Ŷ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ ŽĨ ƚŚĞ ƚĞƌŵ͘ ŚŝĞĨ ĂŵŽŶŐ ƚŚĞ ĐůƵď͛Ɛ ĂĐŚŝĞǀĞŵĞŶƚƐ ǁĞƌĞ ƚŚĞ ͞ ůƵď W ĐŚŝĞǀĞƌ ĂǁĂƌĚƐ͟ ǁŚŝĐŚ ǁĞƌĞ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ƚŽ ƚŚĞ ĐůƵď ĨŽƌ ĞĂƌŶŝŶŐ Ă ƐƉĞĐŝĮĐ ĐŽŵďŝŶĂƟŽŶ ŽĨ Ăƚ ůĞĂƐƚ ϲ ŽƵƚ ŽĨ ϭϬ ; ŝƐƟŶŐƵŝƐŚĞĚ ůƵďͿ ƉŽŝŶƚƐ ďĞĨŽƌĞ ĞĐĞŵďĞƌ ϮϬϭϭ͘ dŚŝƐ ƋƵĂůŝĮĞĚ ƚŚĞ ĐůƵď ĨŽƌ ƚŚĞ ƉƌĞƐƚĞŐŝŽƵƐ ͞ ůƵď ŽŵƉĞƚĞŶƚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŽƌ͟ ĂŶĚ ͞ ůƵď W ĐŚŝĞǀĞƌ͟ ĂǁĂƌĚƐ͘ dŚĞ ƐĞĐŽŶĚ ũĞǁĞů ŝŶ ƚŚĞ 'W/ dŽĂƐƚŵĂƐƚĞƌƐ ĐůƵď͛Ɛ ĐƌŽǁŶ ŽĨ ĂĐŚŝĞǀŵĞŶƚƐ ŝƐ ƚŚĞ ƉĞƌĨĞĐƚ ĐŽŵƉůĞƟŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĚƵĐĂƟŽŶĂů ĐůƵď ƉƌŽŐƌĂŵ ĂŶĚ ĂĐŚŝĞǀŝŶŐ Ă ƉĞƌĨĞĐƚ

ϭϬ ƉŽŝŶƚƐ ďĞĨŽƌĞ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ DĂǇ ϮϬϭϮ͕ ƋƵĂůŝĨǇŝŶŐ ƚŚĞ ĐůƵď ĨŽƌ ƚŚĞ ĞǆĐůƵƐŝǀĞ ͞WƌĞƐŝĚĞŶƟĂů ĚŝƐƟŶŐƵŝƐŚĞĚ ĐůƵď ĂǁĂƌĚ͟ ŽŶĞ ŐŝǀĞŶ ŽŶůǇ ƚŽ ƚŚĞ ŚŝŐŚĞƐƚ ĂĐŚŝǀŝŶŐ ƚŽĂƐƚŵĂƐƚĞƌƐ ĐůƵďƐ ŝŶ ƚŚĞ ǁŽƌůĚ ŝŶ ƚĞƌŵƐ ŽĨ ĞĚƵĐĂƟŽŶĂů ƉƌŽŐƌĂŵƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚŝƐ ƚĞƌŵ ǁŝƚŶĞƐƐĞĚ ƚŚĞ ŐƌĂĚƵĂƟŽŶ ŽĨ Ɛŝǆ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƚŽƌƐ ĂŶĚ ƚŚƌĞĞ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚ ůĞĂĚĞƌƐ ĨŽƌ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵůůǇ ĐŽŵƉůĞƟŶŐ ƚŚĞ ƚĞŶ ďĂƐŝĐ ƉƌŽũĞĐƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ŵĂŶƵĂů͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ďĂƐŝĐ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚ ůĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ƉƌŽŐƌĂŵ ƌĞƐƉĞĐƟǀůǇ͘ dŚĞ ĐůƵď͛Ɛ ŵĞŵďĞƌƐŚŝƉ ƐƚƌĞŶŐƚŚ ŚĂƐ ƉůĂĐĞĚ ƚŚĞ 'W/ ƚŽĂƐƚŵĂƐƚĞƌƐ ĐůƵď ŝŶ ůĞĂŐƵĞ ŽĨ ŝƚƐ ŽǁŶ ĂŶĚ ďǇ ƌĞŐŝƐƚĞƌŝŶŐ ϭϬ ŶĞǁ ŵĞŵďĞƌƐ͕ ƚŚĞ ĐůƵď ŚĂƐ ƋƵĂůŝĮĞĚ ĨŽƌ ƚǁŽ ŵĞŵďĞƌƐŚŝƉ ĂǁĂƌĚƐ͕ ŶĂŵĞůǇ ƚŚĞ ͞^ŵĞĚůĞǇ ǁĂƌĚ͟ ĂŶĚ ͞ƚĂůŬ ƵƉ ƚŽĂƐƚŵĂƐƚĞƌƐ͟ ĂǁĂƌĚ ĨŽƌ ƌĞŐŝƐƚĞƌŝŶŐ ŶĞǁ ŵĞŵďĞƌƐ ǁŝƚŚŝŶ Ă ƟŵĞ ƉĞƌŝŽĚ ƉƌĞĚĞƚĞƌŵŝŶĞĚ ďǇ ƚŽĂƐƚŵĂƐƚĞƌƐ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů͘ KŶ ƚŚĞ ϮϵƚŚ ŽĨ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϭϮ͕ 'W/ dŽĂƐƚŵĂƐƚĞƌƐ ĐůƵď ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ƚŚĞ ĨŽƌƚŚ ĂŶŶƵĂů ůƵď ŽŶƚĞƐƚ ŝŶ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƐƉĞĞĐŚĞƐ͕ dĂďůĞ ƚŽƉŝĐ ĂŶĚ ǀĂůƵĂƟŽŶ

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Ăůů ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ŶĂƟŽŶĂů ǁŽƌŬĨŽƌĐĞ ƚŚƌŽƵŐŚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĚĞƐŝŐŶĞĚ ĂŶĚ ŽīĞƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ĐĂĚĞŵǇ ŽĨ >ĞĂĚĞƌƐŚŝƉ ĂŶĚ >ĞĂƌŶŝŶŐ ƚŽ ŶĞǁůǇͲĞŵƉůŽǇĞĚ ƐƚĂī ŵĞŵďĞƌƐ Žƌ ŝŶ ƚŚĞ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽĨ ĞǆŝƐƟŶŐ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ͘ dŚĞ ĐĂĚĞŵǇ ƐĞĞŬƐ ƚŽ ĨƵƌƚŚĞƌ ĞŶŚĂŶĐĞ͕ ƚŚƌŽƵŐŚ ƉƌĂĐƟĐĂů ƚƌĂŝŶŝŶŐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ ĂŶĚ ŚŽůĚŝŶŐ ŝŶͲ ŚŽƵƐĞ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĐŽƵƌƐĞƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƟŽŶ͕ ƚŚĞ 'W/ ĞͲ>ĞĂƌŶŝŶŐ ĞŶƚƌĞ ŝƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ĂƐ Ă ƵŶŝƋƵĞ ŝŶŝƟĂƟǀĞ ƚŚĂƚ ŝƐ ƚŚĞ ĮƌƐƚ ŽĨ ŝƚƐ ŬŝŶĚ ŝŶ ƚŚĞ <ŝŶŐĚŽŵ ŽĨ ĂŚƌĂŝŶ ƵƐŝŶŐ ǆƉĞƌƚ >ĞĂƌŶŝŶŐ ƐŽůƵƟŽŶƐ ƚŽ ŽīĞƌ ŇĞǆŝďůĞ ůĞĂƌŶŝŶŐ ĂŶĚ ĞŶŚĂŶĐĞ ďĞŚĂǀŝŽƵƌ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĨŽƌ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ĂŶĚ ƚƌĂŝŶĞĞƐ͘ dŚĞ 'W/ Ͳ>ĞĂƌŶŝŶŐ ĞŶƚƌĞ ǁĂƐ ůĂƵŶĐŚĞĚ ŝŶ &ĞďƌƵĂƌǇ ϮϬϬϳ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ĚĞǀĞůŽƉŝŶŐ ŚƵŵĂŶ ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ĂƌĞĂƐ ŽĨ ŬŶŽǁůĞĚŐĞ ĂŶĚ ĞĚƵĐĂƟŽŶ ŝŶ Ăůů ǁĂůŬƐ ŽĨ ůŝĨĞ͘ dŚĞ ĞŶƚƌĞ ŽīĞƌƐ Ϯϳ ĐŽƵƌƐĞƐ ĐŽǀĞƌŝŶŐ ĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ƐŬŝůůƐ͕ ĮŶĂŶĐŝĂů ƌĞƐŽƵƌĐĞƐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ƉĞƌƐŽŶĂů ĂďŝůŝƟĞƐ ĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕ ƐĞĐƵƌŝƚǇ͕ ŚĞĂůƚŚ ĂŶĚ ƚŚĞ ĞŶǀŝƌŽŶŵĞŶƚ͘ 'W/ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ŽĨ Ăůů ůĞǀĞůƐ ĂŶĚ ũŽďƐ ƌĞŐŝƐƚĞƌ ĨŽƌ ĐŽƵƌƐĞƐ ŽīĞƌĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ͛Ɛ dƌĂŝŶŝŶŐ ĞŶƚƌĞ ĂŶĚ ĂƩĞŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ĮŶĂů ĞǆĂŵŝŶĂƟŽŶƐ ŽĨ ĞĂĐŚ ĐŽƵƌƐĞ ƵŶĚĞƌ ƚŚĞ ƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ dƌĂŝŶŝŶŐ ^ĞĐƟŽŶ͘

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ƐĂŝĚ ŚĞ ǁĂƐ ŝŵƉƌĞƐƐĞĚ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ŐŽŽĚ ƌĞƐƵůƚƐ ĂĐŚŝĞǀĞĚ ďǇ ƚŚĞ 'W/ ƌƵŶŶŝŶŐ ƚĞĂŵ ǁŚŝĐŚ ŝƐ Ă ƐŬŝůůĞĚ ŐƌŽƵƉ ŽĨ ĂƚŚůĞƚĞƐ͘ ,Ğ ĂĚĚĞĚ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ŝƐ ĂůǁĂǇƐ ŬĞĞŶ ƚŽ ďĞ ĂŶ ĂĐƟǀĞ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶƚ ŝŶ ǀĂƌŝŽƵƐ ƐƉŽƌƚƐ ĞǀĞŶƚƐ ĚƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƉŽǁĞƌ ŽĨ ƐƉŽƌƚƐ ƚŽ ĞǆĞƌĐŝƐĞ Ă ƉŽƐŝƟǀĞ ŝŶŇƵĞŶĐĞ ŽŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂůƐ ĂŶĚ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ͘

Dƌ͘ :ĂǁĂŚĞƌǇ ŵĞŶƟŽŶĞĚ ŝŵƉƌĞƐƐŝǀĞ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ ƉƌŽǀŝĚĞĚ ďǇ ƚŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ƚŽ ŝƚƐ ƐƚĂī ŵĞŵďĞƌƐ ƚŽ ƉƌŽŵŽƚĞ ƐƉŽƌƚƐ ŝŶĐůƵĚŝŶŐ ƚŚĞ ǁĞůůͲƋƵŝƉƉĞĚ 'W/ ůƵď dŚĞ 'W/ ƚĞĂŵ ƐĐŽŽƉĞĚ ϮϲƚŚ ƉŽƐŝƟŽŶ ǁŚŝĐŚ ŚĂƐ ŵŽĚĞƌŶ ĨĂĐŝůŝƟĞƐ͕ ĞĸĐŝĞŶƚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞůĂǇ ŝŶ Ă ƐƚƌŽŶŐ ĐŽŵƉĞƟƟŽŶ ĐŽĂĐŚĞƐ ĂŶĚ ĂĚǀĂŶĐĞĚ ĞƋƵŝƉŵĞŶƚ͘ ĨĞĂƚƵƌŝŶŐ Ă ƚŽƚĂů ŽĨ ϭϰϭ ƉĂƌƟĐŝƉĂƟŶŐ dŚĞ ŽŵƉĂŶǇ ĂůƐŽ ďĂĐŬƐ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚƐ ŝƚƐ ŽǁŶ ĂƚŚůĞƚĞƐ ǁŚŽ ĂƌĞ ĂůǁĂǇƐ ƚĞĂŵƐ͘ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĚ ƚŽ ƉĂƌƟĐŝƉĂƚĞ ŝŶ ƐƉŽƌƚƐ ŽŵŵĞŶƟŶŐ ŽŶ ƚŚĞ ŽĐĐĂƐŝŽŶ͕ ďĚƵů- ĞǀĞŶƚƐ ďŽƚŚ Ăƚ ŚŽŵĞ ĂŶĚ ĂďƌŽĂĚ͘ ƌĂŚŵĂŶ :ĂǁĂŚĞƌǇ͕ 'W/ WƌĞƐŝĚĞŶƚ͕

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ŝŶŐ ƚŚĞŵ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƌŝŐŚƚ ƚƌĂŝŶŝŶŐ ĂŶĚ ƐƵŝƚĂďůĞ ŽƉƉŽƌƚƵŶŝƟĞƐ ƚŽ ŐĂŝŶ ŶĞǁ ƐŬŝůůƐ ĂŶĚ ĞǆƉĞƌƟƐĞ͘ DĞĂŶǁŚŝůĞ͕ ƚŚĞ ƌĞƟƌĞĞƐ ĞǆƉƌĞƐƐĞĚ ƚŚĞŝƌ ƚŚĂŶŬƐ ĂŶĚ ĂƉƉƌĞĐŝĂƟŽŶ ƚŽ ƚŚĞ ĞǆĞĐƵƟǀĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĨŽƌ ŝƚƐ ĐĂƌĞ ĨŽƌ ƐƚĂī ŵĞŵďĞƌƐ ĂŶĚ ĨŽƌ ĂůǁĂǇƐ ĞŶĐŽƵƌĂŐŝŶŐ ƚŚĞŵ͘ dŚĞǇ ƐĂŝĚ ƚŚĂƚ ƚŚŝƐ ŐĞƐƚƵƌĞ ǁĂƐ ǇĞƚ ĂŶŽƚŚĞƌ ĞǆĂŵƉůĞ ǁŚĞƌĞ ƚŚĞ ůŽǇĂůƚǇ ŽĨ ĞŵƉůŽǇĞĞƐ ŝƐ ǁŽŶ ŽǀĞƌ͕ ĞǀĞŶ ĂŌĞƌ ƚŚĞŝƌ ƌĞƟƌĞŵĞŶƚ͘

<ŚĂůĞĞũŝĞŚ ϳϴ íĿĈŀŔĀŔô Ŀŀòö

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Khaleejieh 78

GPIC Labour Union organises Fun Day at the Desert Camp