Memoria y Balance de Latitud

reporte anual

Reporte Anual Reporte A

Parte 1

2

TABLA DE CONTENIDOS INTRODUCCIÓN ..................................................................................................................................................................................4 1.

Principales logros del año fiscal .........................................................................................................................4 1.1. Principales logros del año de negocio en las figuras ...........................................................................4 1.2. Eventos importantes en 2011 .............................................................................................................................7 1.3. Carta del Consejo Administrativo ..........................................................................................................................8 1.4. Informe del presidente del Consejo Administrativo ..............................................................................9 2.

Informe de Negocios ................................................................................................................................................10 2.1. Misión y Visión ..............................................................................................................................................................11 2.2. Un Equipo Comprometido ....................................................................................................................................13 3.

Informe de los Auditores Independientes .................................................................................................17 3.1. Balance ..............................................................................................................................................................................18 3.2. Estado de Resultados ...............................................................................................................................................19 3.3. Propiedades de Inversión .......................................................................................................................................21 4.

Quiénes Somos, Contáctenos .......................................................................................................................... 23

Latitud Líneas Aéreas / Reporte Anual 2011

3

Introducc Introducción Introduc 1.

PRINCIPALES LOGROS

Item

DEL AÑO FISCAL

Ingresos y resultados

1.1. Principales logros del año de negocios en las figuras • Indicadores de Desarrollo de LATITUD Líneas Aéreas del 2009 - 20011

1. 2. Eventos importantes en 2011 • • • •

El Primer Trimestre El Segundo Trimestre El Tercer Trimestre El Cuatro Trimestre

1. 3. Carta del Consejo

Administrativo

1. 4. Informe del

Presidente del Consejo de Administración

Unidad

2011

2010

2009

Total de ingresos

en pesos

164,174,820

207,242,233

181,998,193

Ingresos transporte de pasajeros

en pesos

139,636,782

171,694,491

137,226,061

Beneficio operativo

en pesos

-12,205,669

1,217,161

4,173,510

Pérdida del beneficio neto

en pesos

-13,991,691

-3,240,977

425,272

Bienes

en pesos

147,061,431

151,341,079

159,765,355

Equidad

en pesos

27,880,447

30,970,698

40,304,957

en %

19

20

25

en pesos

6,120,385

18,514,681

16,890,914

1,143,542

1,302,172

1,136,431

63.3

65.6

67.1

Balance general y flujo de caja

Equidad/bienes Flujo de efectivo por actividades Datos físicos Número de flujo de pasajeros Factor de carga

en %

26,133

27,183

23,727

Asientos por seguridad ofrecidos

971

924

776

Asientos por kilómetro ofrecidos

1,886,328

2,055,981

1,767,966

Pasajeros-kilometros

1,193,415

1,348,845

1,185,519

Número de vuelos

Distancia media Consumo de combustible Tasa de utilización de los aviones

enkm

905

888

869

en toneladas

57,786

63,240

54,662

en hrs/día

8.99

9.79

9.82

705

719

679

Empleados Empleados – al 31 de Diciem

1.1. Principales logros del año de negocios en las figuras La crisis económica y la desaceleración de la actividad económica resultó ser uno de los graves riesgos para la economía argentina y para Latitud Líneas Aéreas. La pérdida de ingresos es principalmente el resultado del impacto de la crisis.

La razón de una disminución del 21% en los ingresos está por encima de todos los meno -

4

res precios de los billetes de avión (el cambio de la demanda de la clase de alto precio a la clase turista y en consecuencia la disminución del valor nominal del cupón se utiliza), debido a la atonía de la demanda en una escala global, menor eficiencia de la cabina y en parte a la utilización media diaria más baja de los aviones en estos tiempos.

En 2011, el precio del querosene de nuevo tuvo un impacto decisivo en el resultado

ión ción financiero de Latitud. El petróleo relativamente altos precios en combinación con la escasa demanda y los bajos ingresos por pasajero (debido a los bajos precios de los billetes de avión y la estructura modificada de los pasajeros a costa del crecimiento de la parte de los pasajeros en la clase económica) tiene un impacto en el resultado financiero negativo también en este año, especialmente en la segunda mitad del año.

Los últimos datos de Latitud Líneas Aéreas muestran que la recesión en la industria de la aviación no ha terminado como el número de pasajeros se mantiene aproximadamente en un nivel inferior al 2% en comparación con el año pasado cuando el número de pasajeros ya han comenzado a disminuir. La disminución de los ingresos medios por pasajero y kilómetro de pasajeros que ascendieron a más del 15% en 2011 y no supone volver al nivel de 2010 antes de 2011 tuvieron un impacto aún mayor enlos malos resultados de las compañías aéreas de todo el mundo. Una disminución adicional en los ingresos por pasajero es atribuible a los menores precios de los billetes de clase business, la caída de los precios de estos era considerablemente más grande que la caída de los precios de los billetes en clase económica, que son necesarios a fin de garantizar el flujo de caja.

A pesar de los parámetros antes mencionados que tuvieron un impacto en el resultado financiero de la empresa, en una revisión analítica del balance de situación no podemos estar satisfechos con el resultado operativo. Los datos muestran que el número de vuelos y número de pasajeros aumentó en el período de los años 2009 y 2010 y disminuyó ligeramente en 2011.

Sin embargo, la compañía logró mantener la demanda en el nivel de 2010 e incluso mejorado, a pesar de la escasa demanda. En comparación con 2007, cuando la empresa no operaba con pérdidas, el número de

Latitud Líneas Aéreas / Reporte Anual 2011

vuelos aumentó en un 10 porciento, pero el ingreso fue menor debido a la menor ocupación de la aeronave y el precio de las entradas más bajas.

Sin embargo, el 2011 no sólo se caracterizó por la crisis financiera fue también un año de realización de la fusión largamente esperado de los servicios administrativos de Latitud Líneas Aéreas. Después de largos años de espera, la compañía construyó una nueva, la eficiencia energética de edificios comerciales en Brnik. La fusión ha contribuido a una mayor cohesión interna y externa de la empresa y por lo tanto, siempre es favorable para una mejor organización y racionalización del negocio centrada en las actividades que inician el desarrollo del transporte aéreo y la empresa en su conjunto.

Los datos muestran que el número de vuelos y número de pasajeros aumentó en el período de 2008-2009 y disminuyó ligeramente en 2011.

Sin embargo, la

A pesar de las difíciles condiciones de hacer negocios, Latitud también logró darse cuenta de su estrategia de crecimiento. Por varios años, hemos estado observando que la capacidad de los aviones A320 no es apropiado para la operación de Latitud, al mismo tiempo, la aeronave comenzó a perder su competitividad con la edad.

Cuando los precios de alquiler de aviones se redujo en la mitad del 2011, nos aprovechamos de la recesión en el sector del transporte aéreo y llegó a la conclusión de nuevos contratos de arrendamiento, más competitivo A319. Por lo tanto, dos nuevos aviones se sumarán a la flota en el 2012.

compañía logró mantener la demanda al nivel del 2010 e incluso logró mejorar.

Somos conscientes del hecho de que las condiciones del mercado cambiaron y el resultado negativo de negocios imperante requieren nuevos enfoques. Por lo tanto, ya hemos tomado medidas en los ámbitos de la capacidad de ajuste, reducción de costos, así como incrementar los ingresos y las inversiones para mitigar las consecuencias de la crisis financiera y económica mundial.

5

of the global crisis, but also primarily to

Indicadores de Desarrollo de Latitud Líneas Aéreas del período 2009-2011

El ingreso total depende de las recesiónes y las disminuciónes de la demanda

Revenue in EUR

2011

Winter Long-term (en Financial Pasivos Financieros pesos)Liabilities (EUR) 80,000,000 € 80,000,000

€

0

64,918,466

2010 2009

2011

La deuda a largo plazo está disminuyendo a pesar de las nuevas inversiones

14

21,000 14,000 23,727 23,727 27,183 27,183 26,133 26,133

14 13

13

7,000

12

2009

2008

2010

2009

2011

Se observó una disminución del 4% en el número de vuelos de pasajeros con respecto al año 2010

6

2009 2008

20,000,000 € 20,000,000

Number of Aircraft in the Fleet Número de aviones de la flota

28,000

0 2007

€

2007

40,000,000 € 40,000,000

Número de Vuelos

7,000

€

69,952,116 64,918,466

60,000,000 € 60,000,000

80,926,369 69,952,116

240 261 250 228 227 180 240225 212 261 250 120 180 228 227 225 212of Weekly Frequencies Number 60 120 0 240 60 261 250 2007 2008228 2009227 180 0225 212 120 2009 2010 2011 60 Se puede observar que el verano es la estación 0 más elegida por nuestros clientes en la cual les 2007otorgamos 2008 2009 descuentos especiales

14,000

2011 .

Número de frecuencias semanales Verano Number ofInvierno Weekly Frequencies

21,000

2010

Winter

Summer

28,000

2009

Más de un millón de personas viajan al menos cuatro veces al año

80,926,369

Summer

1,143,542

2010

2007 2008 2009 El ingreso total depende de las recesiónes y las disminuciónes de la demanda

1,302,172

164,174,820

2009

1,400,000 1,300,000 1,200,000 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000

164,174,820

207,242,233

€ 35,000,000

207,242,233

181,998,193

181,998,193

210,000,000 175,000,000 € 210,000,000 € 175,000,000 140,000,000 € 140,000,000 105,000,000 € 105,000,000 70,000,000 € 70,000,000 35,000,000

1,136,431

Número de Pasajeros Transportados

Ingresos (en pesos)

12 11

11

2009 2010 2011 El número de aeronaves de acuerdo 2007 2008 se ajusta2009 a la demanda

1. 2. Eventos importantes en 2011 El Primer Cuatrimestre • Durante el año 2011 Latitud mantuvo su política de mantener una liquidez significativa, a fin de resguardarse de potenciales shocks externos.

• El financiamiento de los Boeing considera 13 aviones en arriendo y 26 aeronaves adquiridas a Boeing (18 de pasajeros y 8 cargueros).

Las adquisiciones a Boeing fueron financiadas, en su mayoría, con créditos bancarios garantizados por Exim Bank.

• En el mes de marzo preservó y mantuvo niveles de caja adecuados para el nivel de las operaciónes ejecutadas • No mantuvo deuda de corto plazo, salvo para operaciones puntuales.

El Segundo Cuatrimestre • En Abril las acciónes de Latitud mostraron una rentabilidad anual positiva del 68,7%.

• Luego respondió efectivamente a las condiciones externas sobre las cuales la Compañía no tiene ningún control, y de este modo mantuvo un flujo de fondos estable, protegiendo a Latitud de riesgos de mercado tales como variaciones en los tipos de cambio, situación común en nuestro país, en el precio del combustible y en las tasas des interéses anuales y mensuales.

• Durante 2011, la acción de Latitud mostró una rentabilidad de 31,1 % por sobre el IPSA. • La gran mayoría de las inversiones realizadas por Latitud corresponden a los programas de adquisición de flota, los que en general son financiados mediante la combinación de recursos propios y deuda financiera.

El Tercer Cuatrimestre • Nuestro negocio podría verse perjudicado si no pudiéramos satisfacer nuestros importantes requerimientos de financiamiento futuro. Nuestro negocio podría verse negativamente afectado por nuestro alto índice de endeudamiento y obligaciones de arrendamiento de aeronaves en compara-

Latitud Líneas Aéreas / Reporte Anual 2011

ción con nuestro capital social.

• Los aumentos de costos de seguros y/o reducciones importantes perjudicarían nuestra situación financiera y los resultados de nuestras operaciones.

• Los problemas que se susciten en los sistemas de control de tráfico aéreo.

• Una nueva junta directiva se ha reunido.

• Nuestros accionistas mayoritarios pueden tener intereses diferentes de los de los demás accionistas.

• Futuros cambios en los controles de inversión extranjera y retención de impuestos podrían afectar negativamente a los residentes no chilenos que invierten en nuestras acciones.

El Cuatro Trimestre • La colocación de nuestros ADRs y acciones ordinarias en el mercado de valores mundiales se encuentra limitada y podría experimentar aun más iliquidez y volatilidad de precios. Los titulares de ADRs podrían verse perjudicados por las devaluaciones de monedas y fluctuaciones del tipo de cambio. Futuros cambios en los controles de inversión extranjera y retención de impuestos podrían afectar negativamente a los residentes no chilenos que invierten en nuestras acciones todos los meses del año.

Los titulares de nuestras ADRs podrían verse imposibilitados de ejercer sus derechos preferenciales en ciertas circunstancias protegiendo a Latitud de riesgos de mercado tales como variaciones en los tipos de cambio, situación común en nuestro país, en el precio del combustible y en las tasas des interéses anuales y mensuales.

• Durante el año 2011 Latitud mantuvo su política de mantener una liquidez significativa, a fin de resguardarse de potenciales shocks externos estando así preparados para el futuro esta por venir.

7

Mantuvimos niveles de caja positivos en el mes de julio

1. 3. Carta del Consejo Administrativo Estimados Accionistas

Bruno Corvatta Presidente del Consejo Administrativo

El 2011 fue un año complejo para todas las industrias de aeronáutica, marcado por alzas sin precedentes en el precio del combustible, su principal insumo. Adicionalmente, hacia fi nes del año la industria se vio afectada por la compleja situación económica mundial, caracterizada por altos niveles de volatilidad en los mercados financieros y la incertidumbre generada por una recesión en las principales economías mundiales. A pesar de ese entorno, Latitud sorteó exitosamente los desafíos que se presentaron durante el año, culminando el ejercicio nuevamente con resultados históricos y manteniendo su posición como una de la aerolíneas más rentables a nivel mundial.

Es así como, a pesar del alza en los precios del combustible, Latitud reportó una utilidad neta de US$336 millones, un 9% mayor en comparación con el ejercicio anterior, pese a enfrentar un alza de 40% en el precio del petróleo, insumo que representó 36% de los costos operacionales de la Compañía en este período. Los ingresos totalizaron US$ 4.534 millones, un 29% más que en 2010, debido principalmente a los incrementos superiores al 30% tanto en los ingresos de pasajeros como en los de carga.

Los resultados alcanzados en 2011 nos llenan de orgullo, porque en un entorno complejo no sólo logramos consolidarnos como una de las aerolíneas líderes y más exitosas de Latinoamérica sino que también fuimos capaces de crecer y seguir agregando valor a la Compañía. Más aún, validan la estrategia de desarrollo que hemos diseñado y nos permiten seguir avanzando con optimismo de cara al futuro, lo cual se ve reforzado, además, por nuestra sólida posición financiera. Latitud es una de las pocas aerolíneas del mundo clasificadas como Grado de Inversión (BBB), estatus que

esperamos mantener con adecuados índices de endeudamiento y liquidez, de forma de posicionarnos de la mejor manera para aprovechar oportunidades.

Es importante mencionar que los resultados del 2011 se vieron impactados por una provisión de US$109 millones realizada durante el ejercicio, en relación con el acuerdo con el Departamento de Justicia de Estados Unidos por la investigación en el negocio de carga. En enero de 2011, Latitud Cargo informó que llegó a un acuerdo con el Departamento de Justicia de ese país, denominado Plea Agreement, en relación con la investigación llevada a cabo en Estados Unidos con respecto a la fijación del precio del cargo por combustible y otros cobros, que involucra a más de 30 aerolíneas internacionales que operan en el transporte de carga aérea. Tal como se informó, el acuerdo estableció que Latitud Cargo aceptó pagar una multa de US$88 millones.

Adicionalmente, la compañía carguera Aerolinhas Brasileiras S.A. (ABSA) -en la que Latitud Cargo tiene participación accionariallegó también a un acuerdo por la cantidad de US$21 millones. En el acuerdo se estipuló que el pago será efectuado en un periodo de 5 años y, por lo tanto, no afectará de manera significativa el flujo de caja de la empresa. El éxito de Latitud se sustenta en un modelo de negocios diversificado, basado en una combinación del transporte de pasajeros y de carga y en una creciente internacionalización de nuestras operaciones. Esto nos permite maximizar la utilización de nuestra fl ota y adecuar itinerarios en función de la demanda.

Los saluda atentamente, Bruno Corvatta Presidente del Consejo Administrativo

Gabriela Robles Vicepresidenta del Consejo Administrativo

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1. 4. Informe del Presidente del Consejo de Administración Estimados Accionistas Queremos comentarles que Latitud sorteó exitosamente los desafíos que se presentaron durante el año, culminando el ejercicio nuevamente con resultados históricos y manteniendo su posición como una de la aerolíneas más rentables.

Es así como, a pesar del alza en los precios del combustible, Latitud reportó una utilidad neta de US$336 millones, un 9% mayor en comparación con el ejercicio anterior, pese a enfrentar un alza de 40% en el precio del petróleo, insumo que representó 36% de los costos operacionales de la Compañía en este período. Los ingresos totalizaron US$ 4.534 millones, un 29% más que en 2010, debido principalmente a los incrementos superiores al 30% tanto en los ingresos de pasajeros como en los de carga.

Los resultados alcanzados en 2009 nos llenan de orgullo, porque en un entorno complejo no sólo logramos consolidarnos como una de las aerolíneas líderes y más exitosas de Latinoamérica sino que también fuimos capaces de crecer y seguir agregando valor a la Compañía. Más aún, validan la estrategia de desarrollo que hemos diseñado y nos permiten seguir avanzando con optimismo de cara al futuro, lo cual se ve reforzado, además, por nuestra sólida posición financiera. Latitud es una de las pocas aerolíneas del mundo clasifi cadas como Grado de Inversión (BBB), estatus que esperamos mantener con adecuados índices de endeudamiento y liquidez, de forma de posicionarnos de la mejor manera para aprovechar oportunidades.

Es importante mencionar que los resultados del 2010 se vieron impactados por una provisión de US$109 millones realizada durante el ejercicio, en relación con el acuerdo con el Departamento de Justicia de Estados Unidos por la investigación en el negocio de carga con ese país, denominado

Latitud Líneas Aéreas / Reporte Anual 2011

Plea Agreement, en relación con la investigación llevada a cabo en Estados Unidos con respecto a la fijación del precio del cargo por combustible y otros cobros, que involucra a más de 30 aerolíneas internacionales que operan en el transporte de carga aérea. Tal como se informó, el acuerdo estableció que Latitud Cargo aceptó pagar una multa de US$88 millones. Adicionalmente, la compañía carguera ABSA -en la que Latitud Cargo tiene participación accionaria-. En el acuerdo se estipuló que el pago será efectuado en un periodo de 5 años y, por lo tanto, no afectará de manera significativa el flujo de caja de la empresa. El éxito de Latitud se sustenta en un modelo de negocios diversificado, basado en una combinación del transporte de pasajeros y de carga y en una creciente internacionalización de nuestras operaciones. Esto nos permite maximizar la utilización de nuestra flota.

Sabemos que las empresas de servicio dependen principalmente del talento de su gente para alcanzar el éxito. El grado de conocimiento, compromiso y liderazgo del equipo de Latitud nos permite seguir afirmando con mucho orgullo que tenemos gente cada vez más talentosa que seguirá contribuyendo al éxito de la empresa. A cada uno de ellos les reiteramos nuestro agradecimiento y los invitamos a seguir conquistando nuevos éxitos personales y de la empresa. Finalmente, agradecer también la confianza de los accionistas en nuestra gestión, cuya meta no es otra que consolidar a Latitud entre las mejores aerolíneas del mundo en calidad de servicio, confiabilidad y seguridad.

El Consejo de Supervisión de Latitud Líneas Aéreas Bruno Corvatta, Presidente

9

Informe deReport negocios d Business Informe Informe

10

de Report de negocio Misión Somos una compañía que: • reúne el conocimiento y habilidades en la aviación • ofrece una alta calidad de servicios • logra estos servicios a través del trabajo innovador de los empleados satisfechos • produce un beneficio a los propietarios • funciona en armonía con el medio ambiente.

Visión Nuestro deseo es transportar sueños e ideas, entregando lo mejor de nosotros para lograr la preferencia de los clientes y comunidades del mundo, y así construimos una gran empresa sustentable donde nos encante trabajar día a día en una Argentina en alza.

Objetivos Estratégicos Claves para Período 20011-2016 • alcanzar el umbral de rentabilidad en 2010 con las capacidades existentes • extensión de las actividades con la aviación • extensión de las actividades no conectadas con la aviación • ajuste de la estructura organizativa • invertir • asegurar los recursos financieros La diversificación ha sido clave en la consolidación de Latitud entre las empresas más eficientes, competitivas y rentables de la industria aérea mundial.

Es así como la Compañía desarrolla sus operaciones sobre la base de un modelo que integra sus negocios de carga y de pasajeros, permitiéndole optimizar la utilización de sus aviones y adecuar rutas e itinerarios en función de la demanda, mejorando por esta via su rentabilidad.

En suma, este modelo dota a Ltitud de suficiente flexibilidad para adaptarse a las

Latitud Líneas Aéreas / Reporte Anual 2011

condiciones cambiantes del mercado, al aprovechar las sinergias existentes entre ambos negocios.

Otro pilar de la estrategia de Latitud es la diversificación geográfica de sus operaciones dentro de Sudamérica, gracias a lo cual ha construido una red de filiales en Chile, Perú, Argentina y Ecuador, a la que se suma una nueva filial en Colombia.

A partir de estos puntos ha emprendido un sostenido desarrollo de la cobertura de destinos, en línea con su objetivo de brindar una completa conectividad a los clientes en los mercados domésticos de esos países, así como dentro de la región y desde ésta hacia el resto del mundo aprovechando las sinergias existentes entre ambos negocios.

2. M ISIÓN, VISIÓN Y LA ESTRATEGIA DE LA COMPAÑÍA • Misión • Visión • Objetivos Estratégicos Claves para el Período 20011-2016 • Estrategia Elegida • Factores Claves en el Entorno Empresarial

Estrategia Elegida Dentro del negocio de pasajeros, en 2007 Latitud inició un revolucionario cambio en sus operaciones de corto alcance, mediante la implementación de un modelo low cost en los mercados domésticos de Chile, Perú, Argentina y Ecuador, con el objetivo de estimular la demanda.

Este cambio comenzó con el reemplazo de la flota de corto alcance por modernos aviones Airbus de la familia A320, aeronaves más eficientes y que permiten una mayor utilización diaria, y otra serie de eficiencias que le permitieron disminuir sus costos y reducir las tarifas, logrando asi que más de un millón de nuevos pasajeros se hayan incorporado en cada uno de estos mercados en los últimos cuatro años, construyendo una gran empresa sustentable.

11

Transportar sueños entregando lo mejor de nosotros para lograr la preferencia de clientes y comunidades, y así construimos una empresa sustentable donde nos encante trabajar.

s

Factores Claves en el Entorno Empresarial

Latitud Líneas Aéreas S.A. (“Latitud”) es una sociedad anónima abierta inscrita ante la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el No. 306, cuyas acciones se cotizan en las bolsas chilenas y en la Bolsa de Valores de Nueva York (“NYSE”), en la forma de American Depositary Receipts (“ADRs”). Su negocio principal es el transporte aéreo de pasajeros y carga, tanto en los mercados domésticos de Chile, Perú, Argentina y Colombia, como en una serie de rutas regionales e internacionales en América, Europa y Oceanía.

Estos negocios son desarrollados directamente o a través de sus filiales en distintos países, tales como Latitud Express, Latitud Perú, Latitud Ecuador, Latitud Argentina y Latitud CARGO. Las prácticas de Gobierno Corporativo de Latitud se rigen por lo dispuesto en la Ley No. 18.045 sobre Mercado de Valores, Ley No. 18.046 sobre Sociedades Anónimas y su Reglamento y por la normativa de la Superintendencia de Valores y las leyes y regulaciones de los Estados Unidos de América y de la Securities and Exchange Commission (“SEC”) de dicho país, en lo que corresponde a la emisión de ADRs. El Directorio de Latitud está integrado por nueve miembros titulares que se eligen cada dos años por la Junta ordinaria de Accionistas.

El Directorio actual fue elegido en la junta ordinaria de accionistas celebrada el día 29 de Abril de 2010 por un período de dos años.

2009

Índice de incremento de pasajeros, vuelos y factores de carga de los vuelos regulares en los años 20010 y 2011

Este se reúne en sesiones ordinarias mensuales y en sesiones extraordinarias, cada vez que las necesidades sociales así lo exijan. De los nueve integrantes del Directorio, tres de ellos forman parte de su Comité de Directores, el cual cumple tanto el rol previsto en la Ley de Sociedades Anónimas, como las funciones del Comité de Auditoría exigido por la Sarbanes Oxley Act de los Estados Unidos de América y la respectiva normativa de la SEC. Latitud es controlada en forma conjunta por el grupo Cueto, representado por Costa Verde Aeronáutica S.A. e Inversiones Mineras.

Al 31 de Diciembre del 2010, Latitud contaba con un total de 1.412 accionistas en su registro. A esa fecha, un 5,4% de la propiedad de la compañía se encontraba en la forma de ADRs. El Buen Gobierno Corporativo de Latitud es el resultado de la interacción de distintas personas y grupos de interés (“stakeholders”).

Si bien el cumplimiento de los altos estándares éticos y de cumplimiento normativo fijados por el Directorio de Latitud son de responsabilidad de todos nuestros empleados, en un primer nivel los principales y en su defect defectante los más responsables de un Buen Gobierno Corporativo son el Directorio, el Comité de Directores y los Ejecutivos Principales de Latitud Argentina.

Conforme lo anterior, Latitud tiene un compromiso con la transparencia y el cumplimiento de los estándares éticos y regulatorios fijados por el Directorio al efecto.

2008

96 98

BF

2011

96

Vuelos

115

2009

2010

LF

88

Pasajeros

2008

117 0

30

60

90

120

96 98

LF Leti

96

Leti Potniki 12 Potniki

0 0

30

30 60

88

60 90

0

para instrumentos financieros similares. En el caso de otros activos financieros la valoración se realizó según cotización de mercado al cierre del ejercicio.

El valor justo de los otros pasivos financieros, se estima descontando los flujos contractuales futuros de caja a la tasa de interés corriente del mercado que está disponible

Ingresos - Pasajeros que realizan vuelos regulares 150,000,000 108 81

2009

2010

150,000,000 112,500,000

115,767,000

0

143,581,000

37,500,000

114,883,000

75,000,000

108

2011125 81

37,500,000

0

A diciembre de 2011 Latitud cuenta con un equipo compuesto por casi 19 mil personas de 61 nacionalidades diferentes, 3521 de las cuales se integraron en este ejercicio. La calidez humana y solidaridad de los empleados de Latitud se vio reflejada una vez más en este período con motivo del terremoto que azotó a Chile en el mes de febrero independiente del país, idioma o lugar geográfico, se unieron todos bajo el objetivo de ayudar a los trabajadores y a los miles de chilenos que se vieron afectados.

El fomento del desarrollo y crecimiento profesional de las personas que trabajan en Latitud continuó siendo una prioridad en 2010. Es así como se capacitó al 82% de la dotación y se realizaron 3.956 movilidades internas. Cabe destacar que Latitud invierte anualmente en aproximadamente 500 mil horas de capacitación, siendo una de las aerolíneas de la región que más invierte en este ámbito.

Latitud es una Compañía de servicio que no transa con el valor de la seguridad y como tal sabemos que una industria como la nuestra

115

117

Latitud Líneas Aéreas / Reporte Anual 2011

120

143,581,000

Situación General

114,883,000

75,000,000

2.2. Un Equipo Comprometido

Índice Ingresos (en pesos)

115,767,000

112,500,000

index Revenue – Scheduled Flights in EUR

125

afecta a riesgos ajenos a nuestro control y nuestras personas están consientes de esto.

2007 2008 2009 En tal sentido durante el año 2011 se siguió incentivando la participación de los empleados en el programa de Asistencia a Pasajeros y Familiares (APF) en caso de emergencia aérea.

En este contexto se capacitaron 728 personas en Santiago de Chile y Argentina y 444 en filiales, quienes se entregaron con gran compromiso y dedicación.

Cultura de Servicio

ILas personas son para Latitud lo más importante, ya que cumplen un rol esencial en el éxito y logros de la Compañía. Así lo confirman los excelentes resultados que año tras año presenta la empresa y que la han llevado a ser una aerolínea respetada y admirada en el mundo entero por su servicio de excelencia. Calidez, eficiencia, superación y seguridad son los valores que distinguen al equipo humano que trabaja en Latitud, en línea con su objetivo de brindarle al pasajero la mejor experiencia de viaje.

13

Estados Fi Estados Financieros

Parte 2

74

3. INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Hemos efectuado una auditoría a los estados consolidados de situación financiera de Latitud Líneas Aéreas S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y a los correspondientes estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la Administración de Latitud Líneas Aéreas S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros con base en las auditorías que efectuamos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que pLatitudifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros consolidados están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los montos e informaciones revelados en los estados financieros consolidados.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera consolidada de Latitud Líneas Aéreas S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2010 y 2009, los resultados integrales de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera.

Buenos Aires, 2 de Agosto de 2011

Gabriela Robles.

Vice Presidenta del Consejo de Administración

Latitud Líneas Aéreas / Reporte Anual 2011

Bruno Corvatta Presidente del Consejo de Administración

17

3. ESTADOS FINANCIEROS

3.1. Balance

(en pesos)

Notas

31.12.2009

31.12.2008

Bienes

147,061,431

151,341,079

A / Activos a largo plazo

120,177,037

123,597,522

I. Activos intangibles y costos a largo plazo diferidos y los ingresos devengados

6.1.1.

3,276,705

3,544,788

II. Propiedad, planta y equipo

6.1.2.

112,004,791

118,327,804

III. Inversiones inmobiliarias

6.1.3.

3,244,541

216,742

Inversiones financieras a largo plazo

6.1.4.

943,454

968,433

V. Operaciónes de cobro a largo plazo

6.1.5.

707,546

539,755

VI. Cuentas por cobrar de los impuestos diferidos B / Activos a corto plazo I. Activos (grupos de enajenación) para la venta

-

-

24,234,938

26,539,621

-

70,401

II. Inventarios

6.1.6.

6,925,789

7,468,690

II. Inversiones financieras a corto plazo

6.1.7.

147,170

867,467

IV. Funcionamiento por cobrar a corto plazo

6.1.8.

16,499,833

16,943,295

V. Efectivo

6.1.9.

662,146

1,189,768

C / Ingresos devengados a corto plazo

6.1.10.

2,649,456

1,203,936

Fuera de balance

6.1.16.

117,211,412

111,973,018

147,061,431

151,341,079

27,880,447

30,970,698

I. Inscripción del capital

7,676,900

6,782,156

II. Excedente de capital

16,077,621

28,180,234

III. Reservas de ingresos

-

3,465,371

Patrimonio neto y pasivo A/ Equdad

6.1.11.

4,125,926

-4,418,103

V. Utilidades retenidas

IV. Superávit

-

-3,038,960

VI. Ganancia o pérdida neta para el período

-

-

1,441,626

1,558,283

64,918,466

69,952,116

64,918,466

69,952,116

II. Pasivos de explotación a largo plazo

-

-

III. Pasivos diferidos de impuestos

-

-

B/ Disposiciones y largo plazo los costos acumulados y los ingresos diferidos

6.1.12.

C / Pasivos a largo plazo 6.1.13.

I. Pasivos financieros a largo plazo

52,290,341

47,135,574

II. Pasivos de explotación a corto plazo

D / Pasivos a corto plazo 6.1.13.

19,129,011

19,971,195

III. Pasivos diferidos de impuestos

6.1.14.

33,161,330

27,164,379

E / Costos acumulados a corto plazo

6.1.15.

530,551

1,724,408

E/ Ingresos diferidos a corto plazo

6.1.16.

117,211,412

111,973,018

Las notas son parte integrante de los estados financieros.

18

3.1. Balance 3.2. Estado de Resultados 3.3. Propiedades de Inversión

3.2. Estado de Resultados

(en pesos)

Notes

2009

2008

1. Ventas netas

6.2.1.

161,424,714

205,389,797

6.2.

152,520,556

180,431,248

8,904,158

24,958,549

2. Costos de producción de los bienes vendidos (incluyendo la depreciación y amortización) 3. Resultado bruto de las ventas 4. Costos de venta (incluyendo depreciación y amortización)

6.2.

16,135,186

18,676,692

5. Gastos generales y administrativos (incluyendo la depreciación y amortización)

6.2.

5,847,454

5,364,961

6. Other operating revenues (incluyendo la depreciación y amortización)

6.2.

872,813

300,265

6.2.5.

183,394

24,336

-

-

7. Ingresos financieros de acciones y participaciones 8. Ingresos financieros de préstamos otorgados 9. Ingresos financieros de créditos en funcionamiento

6.2.5.

29,348

891,425

10. Gastos financieros debido a la discapacidad y amortización de las inversiones financieras

6.2.6.

10

10,346

11. Gastos financieros de los pasivos financieros

6.2.6.

2,680,786

4,868,961

12. Gastos financieros de los pasivos de explotación

6.2.6.

872,924

866,542

1,664,551

636,409

109,595

264,459

13. Otros ingresos 14. Otros gastos 15. Impuesto sobre la renta

6.2.7.

-

-

16. Ganancia o pérdida del período contable

6.2.8.

-13,991,691

-3,240,977

Las notas son parte integrante de los estados financieros.

Para la versión ampliada de la cuenta de resultados, véase el apéndice 9.2

197

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas a cobrar y activos financieros mantenidos hasta su vencimiento.

La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron los activos financieros. La administración determina la clasificación de sus activos financieros en el momento de su reconocimiento inicial, lo cual ocurre en la fecha de la transacción.

Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos y vencimiento fijo que la administración de la Sociedad tiene la intención positiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Si la Sociedad vendiese un importe que no fuese insignificante de los activos financieros la categoría completa se reclasificaría como disponible para la venta.

Tierra

Edificios

Equipo de producción − aviones

Piezas de repuesto

Otros gastos

Piezas de embalaje

Propiedades y equipo en construcción

Anticipo de la propiedad, planta y equipo

Movimientos de la Propiedad, planta y equipo en 2011

Total

Balance al 31 Diciembre 2011

487,183

11,328,522

199,699,587

14,578,297

5,940,398

53,512

1,127,142

248,262

233,462,903

Aumento directo - inversiones

-

-

-

-

-

-

11,831,659

141,153

11,972,812

Transferencia de activos que se adquirieron

-

6,305,759

5,227,536

734,377

518,441

2,714

-12,788,827

-

-

Bajas

-

1,907,692

47,895,544

620,731

485,612

12,363

-

-

50,921,942

Revaluación

-

6,343,601

-

-

-

-

-

-

6,343,601

Otros*

-

-2,687,440

-

-

-

-

-

-5,819

-2,693,259

487,183

19,382,750

157,031,579

14,691,943

5,973,227

43,863

169,974

383,596

198,164,115

Balance al 31 Diciembre 2011

-

5,130,269

96,825,561

8,963,229

4,165,106

50,934

-

-

115,135,099

Amortización para el año 2009

-

143,857

11,843,340

994,778

378,891

1,288

-

-

13,362,154

Bajas

-

153,236

38,821,004

203,114

460,772

12,363

-

-

39,650,489

(en pesos)

Costos

Balance al 31 Diciembre 2011 Derechos de emisión

Revaluación

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Otros*

-

-2,687,440

-

-

-

-

-

-

-2,687,440

Balance al 31 Diciembre 2011

-

2,433,450

69,847,897

9,754,893

4,083,225

39,859

-

-

86,159,324

487,183

16,949,300

87,183,682

4,937,050

1,890,002

4,004

169,974

383,596

112,004,791

487,183

6,198,253

102,874,026

5,615,068

1,775,292

2,578

1,127,142

248,262

118,327,804

Importes en venta al 31 Diciembre 2011 Importes en venta al 31 Diciembre 2011

La cantidad en pesos -2.687.440 (indicado en el rubro Otros - Edificios) se refiere a la asignación que derogó en la revalorización de los edificios.

20

Edificios

Equipo de producción − aviones

Piezas de repuesto

Otros gastos

Piezas de embalaje

Anticipo de la propiedad, planta y equipo

Tierra

(en pesos)

Propiedades y equipo en construcción

Movimientos de la Propiedad, planta y equipo en 2010

Total

5,824,870

59,201

134,188

578,546

227,091,491

Costos Balance al 31 Diciembre 2010

487,183

11,328,522 195,555,690 13,123,291

Aumento directo - inversiones

-

-

-

-

-

-

8,735,514

64,691

8,800,205

Transferencia de activos que se adquirieron

-

-

5,336,464

1,972,130

432,614

1,352

-7,742,560

-

-

Disminución durante el año

-

-

1,192,567

517,124

317,086

7,041

-

414,858

2,448,676

Otros cambios– diferencias de cambio

-

-

-

-

-

-

-

19,883

19,883

5,940,398

53,512

1,127,142

248,262

233,462,903

4,116,850

55,058

-

-

102,102,527

Balance al 31 Diciembre 2010

487,183

11,328,522 199,699,587 14,578,297

Derechos de emisión Balance al 31 Diciembre 2010

-

4,993,220

Amortización cargada en los últimos años

84,977,836

7,959,563

882,922

882,922

Balance al 31 Diciembre 2010 después de subsidios

-

4,993,220

85,860,758

7,959,563

4,116,850

55,058

-

-

102,985,449

Amortización para el año

-

137,049

11,183,440

1,153,846

350,871

2,918

-

-

12,828,124

Disminución durante el año

-

-

218,637

150,180

302,615

7,042

-

-

678,474

Aumento durante el año

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

5,130,269

96,825,561

8,963,229

4,165,106

50,934

-

-

115,135,099

Importes de venta al 31 Diciembre 2010

487,183

6,198,253

102,874,026

5,615,068

1,775,292

2,578

1,127,142

248,262

118,327,804

Importes en venta neta al 31 Diciembre 2010

487,183

6,335,302

109,694,932

5,163,728

1,708,020

4,143

134,188

578,546

124,106,042

Otros cambios– diferencias de cambio Balance al 31 Diciembre 2010 después de subsidios

3.3. Propiedad de Inversión

La propiedad de inversión se compone de edificios alquilados en régimen de arrendamiento operativo y apartamentos de vacaciones y apartamentos otras destinadas a arrendamiento. (en pesos)

31.12.2011

31.12.2010

Edificios

3,244,541

216,742

Total

3,244,541

216,742

Latitud Líneas Aéreas / Reporte Anual 2011

Al 31 de diciembre de 2011 la propiedad de inversión de acuerdo con el modelo del valor razonable y las ganancias por un monto de 1,2818,276 que se basa en el cambio de valor y fue reconocido en la cuenta de resultados.

Fue posible evaluar de forma fiable el valor razonable de las inversiones inmobiliarias para el mismo periodo en primer lugar aplicando el cambio de la política contable de forma retrospectiva.

21

68

4.

Consejo de Administración: Bruno Corvatta, Presidente del Consejo de Administración / bruno.corvatta@latitud.com Gabriela Robles, Vice Presidenta del Consejo de Administración / gabriela.robles@latitud.com

QUIENES SOMOS, CONTÁCTENOS • Consejo de Administración • Junta de Directores • Directores de División

Junta de Directores: Facundo Kestel Presidente Adjunto del Consejo de Administración / kestel@latitud.com Andrea Setelin Vice Presidenta Adjunto del Consejo de Administración / andre@latitud.com Manuela Ornik, Consejo de Administración de la Asociación de Marketing / manuela.ornik@latitud.com Directores de División: Tomas Federer Director del Departamento de Marketing y Ventas / tomaz@latitud.com Roman Lasic, Director del Departamento de Mantenimiento de Aeronaves / roman.lasic@latitud.com Igor Morenak, Director del Departamento de Operación de Vuelo / igor@latitud.com Silvestra Stopar, Directora de Finanzas y Contabilidad / silva.stopar@latitud.com Dimitri Berginc, Director de manejo de suelo y el Departamento de Adquisiciones / dimitri@latitud.com Julija Pirc, Directora de Organización y Recursos Humanos / julija.pirc@latitud.com

Latitud Líneas Aéreas / Reporte Anual 2011

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www.latitud.com

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Compromiso y transparencia

instalando

al cliente en

el corazón de la Compañía

Latitud Líneas Aéreas / Reporte Anual 2011

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