ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.779/ ΤΡΙΤΗ 19.05.2020
8
ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΙ ΟΜΩΣ, ΚΑΤΙ ΚΙΝΕΙΤΑΙ
9
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
ΣΤΙΣ 630 ΜΟΝΑΔΕΣ Η ΑΜΕΣΗ ΑΝΤΙΣΤΑΣΗ
10
ΔΕΙΚΤΕΣ
ΜΕΤΑ ΤΗΝ MSCI, H FTSE
ΚΡΑΤΑ ΑΠΟΣΤΑΣΕΙΣ ΑΠΟ ΤΟΝ ESM Η ΑΘΗΝΑ
Κ
ρατά αποστάσεις από τον ESM η Αθήνα, εξετάζοντας ωστόσο όλα τα ενδεχόμενα για την τακτική που θα ακολουθήσει το επόμενο διάστημα. Καταρχάς, περίμενε να αποσαφηνισθούν όλες οι πτυχές λειτουργίας του ειδικού χρηματοδοτικού εργαλείου, ισχύος έως 240 δισ., όπως αυτό συμφωνήθηκε στην τελευταία (τηλεδιάσκεψη) του Eurogroup. Η πιστωτική γραμμή θα είναι διαθέσιμη στα κράτη μέλη που θα ζητήσουν να κάνουν χρήση, σύμφωνα με τον σχεδιασμό, από την 1η Ιουνίου. Πρακτικά, και οι 19 χώρες της ευρωζώνης θα μπορούν να λάβουν μια πιστωτική γραμμή ύψους 2% του ΑΕΠ τους με μηδενικό επιτόκιο (με βάση την τρέχουσα εικόνα των αγορών) εφόσον υποβάλουν σχετικό αίτημα, καθώς θεωρείται πως όλες τους έχουν βιώσιμο χρέος. Η θέση της ελληνικής πλευράς είναι προσεκτική: «Δεν χρειαζόμαστε να προσφύγουμε σε δανεισμό σύμφωνα με τα τωρινά δεδομένα», όπως εκφράστηκε από τον υπουργό Οικονομικών, Χρήστο Σταϊκούρα. Πράγματι, η Αθήνα ακολουθεί ένα καλά σχεδιασμένο πρόγραμμα, με στοχευμένες κινήσεις, προκειμένου να διατηρήσει όσο το δυνατόν υψηλότερα τα διαθέσιμά της υλοποιώντας διάφορα χρηματοοικο-
νομικά «εργαλεία». Εύλογα η κυβέρνηση, και για πολιτικούς λόγους, θα ήθελε να αποφύγει την προσφυγή σε μια «γραμμή πίστωσης», κάτι που θα αποτελούσε αφορμή για έναν νέο γύρο αντιπαράθεσης και «επίθεσης», κυρίως από την αξιωματική αντιπολίτευση. Προσώρας, ο στόχος επιτυγχάνεται, καθώς διατηρείται ένα απόθεμα αρκετά πάνω από τα 15,7 δισ., που αποτελούν το «σκληρό μαξιλάρι» με σφραγίδα ESM. Συνεπώς, η Αθήνα δεν έχει λόγο τώρα να προσφύγει στον Μηχανισμό, και στην περίπτωση που θα προχωρούσε σε ένα τέτοιο βήμα, θα ήταν ξεκάθαρα για λόγους επενδυτικής τακτικής. Επ’ ουδενί θα ήταν από τις πρώτες χώρες που θα αντλούσαν περί τα 4 δισ. και σε καμία περίπτωση δεν θα ήταν η μόνη που θα προσέφευγε στη λύση αυτή. Η μόνη περίπτωση να έκανε μια τέτοια κίνηση θα ήταν εάν και εφόσον προσέφευγαν πολλές ακόμη, και μόνον εάν αυτό κρινόταν ως επενδυτικά πρόσφορο για τη σχέση με τα funds. Ούτως ή άλλως, ο επικεφαλής του Μηχανισμού, Κλάους Ρέγκλινγκ, υπολογίζει μόνο το ένα τρίτο, δηλαδή περί τα 80 δισ., καθώς δεν θα κάνουν χρήση ει μη μόνον χώρες που έχουν άμεση ανάγκη και υψηλό κόστος δανεισμού μέσω των διεθνών αγορών.