ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.769/ ΤΡΙΤΗ 10.03.2020
4
ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΟΙ ΝΕΕΣ ΡΥΘΜΙΣΕΙΣ ΚΑΙ Ο «ΗΡΑΚΛΗΣ»
6
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΤΟ «ΤΡΕΝΑΚΙ ΤΟΥ ΤΡΟΜΟΥ»
8
ΑΜΟΙΒΑΙΑ ALERT ΓΙΑ ΤΟ ΝΈΟ ΚΎΜΑ ΕΚΡΟΏΝ
TO ΧΡΟΝΙΚΟ ΕΝΟΣ ΠΡΟΑΝΑΓΓΕΛΘΕΝΤΟΣ ΘΑΝΑΤΟΥ (*) Το “colpo grosso” των hedge funds. H προειδοπoίηση BlackRock και UBS,
Ό
ο χρησμός Ελ Εριάν και το στοίχημα των αναδυόμενων αγορών.
ταν, στις αρχές Φεβρουαρίου, η BlackRock και η UBS σήμαναν τη λήξη του μακροβιότερου «ράλι» στην ιστορία της Wall Street, αρκετοί ήταν αυτοί που έκαναν λίγο πίσω, ακολούθησαν όμως διαδοχικά ιστορικά υψηλά για DJIA και S&P 500 στην «αγορά των αγορών», που «έριξαν στάχτη στα μάτια τους». Κι όμως, η προειδοποίηση του μεγαλύτερου επενδυτικού ομίλου στον κόσμο (η BlackRock έχει υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία 6,96 τρισ. δολ./ στα 16,9 τρισ. δολ. το ΑΕΠ των ΗΠΑ) δεν άφηνε και πολλά περιθώρια παρερμηνειών, καθώς «έκοβε» την προηγούμενη σύστασή της “overweight” (υπεραπόδοση) για τις αμερικανικές μετοχές σε “neutral” (ουδέτερη). BlackRock και UBS επικαλούνταν την υπεραπόδοση του χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης για να συστήσουν μερική σταδιακή μεταφορά θέσεων προς αναδυόμενα χρηματιστήρια. Στην εξίσωσή τους, με κύριο άγνωστο τον εμπορικό πόλεμο ΗΠΑ-Κίνας, πρόσθεταν και αυτόν της εξάπλωσης του κορωνοϊού, εκτιμώντας πως θα μπορούσε να λειτουργήσει σαν «μαύρος κύκνος», σκιάζοντας τόσο τη Wall Street όσο (δευτερευόντως) και αναπτυγμένα χρηματιστήρια που είχαν ακολουθήσει το ξέφρενο «ράλι» της μεγαλύτερης αγοράς του κόσμου. Ήταν όμως ο Μοχάμεντ Ελ Εριάν εκείνος ο οποίος, από τον Αύγουστο του 2019, θεωρούσε θέμα
χρόνου έως ότου οι κλιμακούμενες εντάσεις μεταξύ των δύο υπερδυνάμεων της παγκόσμιας οικονομίας κάνουν πολλούς οικονομολόγους να προειδοποιήσουν για τον κίνδυνο ύφεσης και χρηματοπιστωτικής αστάθειας. Ο άλλοτε μεγαλύτερος διαχειριστής κεφαλαίων στον κόσμο (PIMCO), πλέον οικονομικός διευθυντής του ομίλου Allianz (μητρικός της PIMCO), με δική του εκπομπή σχολιασμού (Bloomberg), παρότρυνε –από πέρυσι– τις κεντρικές τράπεζες, τις κυβερνήσεις των G7, να συντονιστούν σε έναν κοινό αγώνα για να αναθερμανθεί το διεθνές εμπόριο, η οικονομία. «Αν δεν τα καταφέρουμε, αυτό που ζούμε σήμερα δεν θα είναι τίποτε μπροστά σε αυτά που θα ζήσουμε», προειδοποιούσε o 61ετής οικονομολόγος. «Κασσάνδρα» ή όχι (καθώς στην ομηρική γραμματεία η κόρη του Πριάμου και της Εκάβης επιβεβαιωνόταν), ο Ελ Εριάν –αναφέρεται άλλωστε στη δραματική ηρωίδα του Τρωικού Πολέμου στο διπλό βιβλίο του When The Markets Collide– «ξαναχτύπησε» τελευταία, αναφερόμενος στην επίπτωση που θα μπορούσε να έχει η εξάπλωση του κορωνοϊού στην παγκόσμια οικονομία. Πλέον, και λόγω των νέων δεδομένων που δημιουργούνται διεθνώς, εμφανίστηκε επιφυλακτικός ως προς τις μακροπρόθεσμου ορίζοντα επενδυτικές κινήσεις, δικαιολογώντας ωστόσο τις βραχυπρόθεσμες, συστήνοντας στους επενδυτές να αποφεύγουν τις αγορές στη διάρκεια των «βυθί-