ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.728/ ΤΡΙΤΗ 09.04.2019
3
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
ΜΕ ΔΙΨΗΦΙΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΒΡΙΣΚΕΤΑΙ ΣΤΗΝ ΠΡΩΤΗ ΤΡΙΑΔΑ ΔΙΕΘΝΩΣ
6
ΤΡΑΠΕΖΕΣ
7
ΦΙΛΟΔΟΞΟΣ ΣΤΟΧΟΣ ΓΙΑ ΤΑ NPLS
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ALPHA BANK: ROADSHOW ΣΤΟ ΛΟΝΔΙΝΟ
ΚΟΜΒΙΚΗΣ ΣΗΜΑΣΙΑΣ Ο «ΝΕΟΣ ΠΛΟΥΤΟΣ» ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΠΙΣΤΡΟΦΗ ΣΤΗΝ ΚΑΝΟΝΙΚΟΤΗΤΑ
Δ
ιάβαζα την ανάλυση του Υπουργείου Οικονομίας για τον απολογισμό του 2018 και τις προοπτικές του 2019. Προφανώς, δεν περίμενα να αποτιμά την κατάσταση απαισιόδοξα (έρχονται και εκλογές...), αλλά από το να υπερτονίζονται τα επιτεύγματα της προηγούμενης χρονιάς και να αναλύονται θετικά οι εκτιμήσεις για αυτήν που διανύουμε υπάρχει διαφορά. Θα περιοριστώ σε μόνο μία παράμετρο, καθόσον όλοι μας τη θεωρούμε κομβικής σημασίας για την επιστροφή στην κανονικότητα και στην παραγωγή «νέου πλούτου». Ο λόγος για τις επενδύσεις. Το υπουργείο χαρακτηρίζει την κάμψη των επενδύσεων συγκυριακή, στέκεται στις χαμηλές επενδύσεις του τέταρτου τριμήνου του 2018 αποκλειστικά σε δύο κατηγορίες: Τις «κατασκευές εκτός κατοικιών» και τον «μεταφορικό εξοπλισμό». Αναγνωρίζει άνοδο 7,4% σε 4 κατηγορίες, τις κατοικίες, τα αγροτικά προϊόντα, τον εξοπλισμό-μηχανολογικό-τεχνολογίας-πληροφορικής. Τι υποστηρίζει το υπουργείο; «(...) πρόκειται για κάμψη, που οφείλεται σε συγκυριακούς, στατιστικούς λόγους...» και στην επίδραση βάσης και κυρίως σε μια εξωγενή αιτία, όπως η επιβράδυνση του ευρωπαϊκού ΑΕΠ του διεθνούς εμπορίου, που έπληξε τους ναύλους (για την κάμψη του μεταφορικού εξοπλισμού). Καταρχάς μια ισχυρή ένσταση όσον αφορά στην ανάπτυξη της Ευρώπης, κρίνοντας από την πρόθεση της ΕΚΤ να ενεργοποιήσει, από το φθινόπωρο, τα LongTermROs, σε συνδυασμό με τα τελευταία στοιχεία για την οικονομία της Γερμανίας συν τις ευρωεκλογές, δεν βλέπω πως θα αλλάξει κάτι (προς το καλύτερο) για την ευρωπαϊκή οικονομία. Προσωπικά, εκτιμώ πως η
Ευρώπη «βουλιάζει», χωρίς να υπάρχουν δυνάμεις για αναστροφή της τάσης, η δε «γεωγραφία» του Κοινοβουλίου από την 27η Μαΐου και μετά δεν προοιωνίζεται βελτίωση για τους «φιλοευρωπαϊστές». Αντιθέτως θα έλεγα, αλλά αυτά συν τω χρόνω, όταν θα γίνει γνωστό το αποτέλεσμα της ευρωκάλπης. Και δεύτερον, η ουσία: η ανάλυση του υπουργείου δεν μπορεί να θεωρηθεί τεκμηριωμένη και το σημαντικότερο –κατά γενική παραδοχή– καμία νύξη δεν γίνεται στο θέμα της (υπέρ) φορολόγησης και δεν καταγράφονται δράσεις/πρόνοιες που πρέπει να υλοποιηθούν για την προσέλκυση επενδύσεων. Συνεπώς, δυστυχώς, εξακολουθούμε να βαδίζουμε χωρίς συγκροτημένο σχέδιο για το τι εννοούμε ανάπτυξη, δεν στοχοθετούμε συγκεκριμένες δράσεις και δεν υλοποιούμε βήματα προς αυτήν την κατεύθυνση. Απεναντίας, θα έλεγα, την προηγούμενη εβδομάδα, η χώρα έγινε... πρωτοσέλιδο στην WSJ, με αφορμή την εμπλοκή του project ΟΛΠ/ Cosco, ελέω ΚΑΣ, ενώ ναυάγησε και η διαγωνιστική διαδικασία για τη διάθεση του 50,1% του μετοχικού κεφαλαίου των ΕΛΠΕ. Δύο στις δύο αστοχίες (για να μην πω κάτι χειρότερο), που προφανώς δεν προάγουν την επενδυτική εικόνα της χώρας. Όσον αφορά στο μείζον πρόβλημα της (υπέρ) φορολόγησης, με αφορμή και τις τελευταίες αιτιάσεις όλων των πλευρών των δανειστών (ΔΝΤ, ΟΟΣΑ κ.λπ.), που κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για αυτό το θέμα και τις μεταρρυθμίσεις, περισσότερα έχω να πω στο τεύχος του ΧΡΗΜΑ που κυκλοφορεί πριν τις γιορτές. Γιατί βρίσκεται το εμπόδιο για την παραγωγή «νέου πλούτου»: (υπέρ) φορολόγηση και μεταρρυθμίσεις... ΧW