ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.716/ ΤΡΙΤΗ 15.01.2019
5
ΠΟΛΙΤΙΚΗ
TΙ ΘΑ ΖΗΤΗΣΕΙ Η ΦΡΑΓΚΦΟΥΡΤΗ ΑΠΟ ΤΗΝ ΑΘΗΝΑ
6
ΑΓΟΡΕΣ
7
H ΘΑΥΜΑΣΤΗ ΤΡΙΑΔΑ ΚΑΝΕΛΛΟΠΟΥΛΟΥ-ΚΑΜΑΤΑΚΗ-ΚΟΥΦΟΠΟΥΛΟΥ
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΕΝΔΕΙΞΗ ΑΔΥΝΑΜΙΑΣ Η ΧΡΗΣΗ ΤΟΥ CASH BUFFER
ΤΟ ΕΚΛΟΓΙΚΟ «ΠΡΟΣΩΠΟ» ΤΟΥ ΧΑ
Θ
έμα συζήτησης σε επιχειρηματικά και χρηματιστηριακά γραφεία, στην Αθήνα αλλά και στο Λονδίνο, οι ραγδαίες πολιτικές εξελίξεις που δρομολογήθηκαν από την Κυριακή, αφήνοντας το πρώτο αποτύπωμά τους στη χθεσινή συνεδρίαση της Δευτέρας. Ούτως ή άλλως, είναι προεκλογική χρονιά το 2019, και μάλιστα πολλαπλών αναμετρήσεων, με τη διαχρονική συμπεριφορά του χρηματιστηρίου, από τον Νοέμβριο του 1974 να «πηγαίνει» περισσότερο με τους αγοραστές. Ποια είναι η εικόνα της αγοράς στη διάρκεια «εκλογικών ετών», ποιοι βγαίνουν νικητές στο χρηματιστηριακό ταμπλό ανάλογα με τις προσδοκίες που καλλιεργούνται κατά την προεκλογική περίοδο και τι ακολουθεί μετά την ετυμηγορία της κάλπης; Η απάντηση, είπαμε, είναι με τους long, αλλά ας ξεκινήσουμε την αναδρομή μας από τις δύο τελευταίες και πιο κρίσιμες (για τη χώρα) περιόδους. Το 2012, με τις εκλογές να διεξάγονται στις 6 Μαΐου και στις 17 Ιουνίου, και με τη ΝΔ να κατακτά την πρωτιά (συνακόλουθα την κυβέρνηση), το ΧΑ ενισχύθηκε κατά 33,42%, ένα από τα καλά διψήφια ποσοστά του. Το 2015, πιο νωπό στη μνήμη μας, λίγο ώς πολύ θυμόμαστε ότι από τις «Συμπληγάδες» που χρειάστηκε να περάσει η χώρα (η κοινωνία, η οικονομία, το επιχειρείν) διεξήχθησαν δύο αναμετρήσεις: Στις 25 Ιανουαρίου, που ανέδειξε τον ΣΥΡΙΖΑ πρώτο κόμμα (και κυβέρνηση με τους ΑΝΕΛ) το γνωστό ταραχώδες «Βαρουφάκειο» καλοκαίρι, την εκ νέου αναμέτρηση, στις 20 Σεπτεμβρίου, αυτήν τη φορά με το 1/4 του ΣΥΡΙΖΑ εκτός και με έναν Τσίπρα κάνοντας στροφή 180 μοιρών. Απολογισμός για το δις εκλογικό 2015, με τα capital controls, το «κλείσιμο» των τραπεζών και του χρηματιστηρίου, με τις υποχρεωτικές ανακεφαλαιοποιήσεις, και με διάφορα άλλα, το 23,58% που έχασε το χρηματιστήριο θα μπορούσε να θεωρηθεί και... επιτυχία. Σε όλη
αυτήν την εκλογική συζήτηση προφανώς και θα πρέπει να συνεκτιμηθεί πως το 2019 είναι εκλογική χρονιά για την Ευρώπη, όπως και το ενδεχόμενο από τις κάλπες του Μαΐου να προκύψει μία εκ βάθρων αναδιάταξη δυνάμεων σε Ευρωκοινοβούλιο και θεσμικά όργανα σε Βρυξέλλες, Στρασβούργο, Φραγκφούρτη. Επίσης συνεκτιμώντας ότι στο τέλος Οκτωβρίου ολοκληρώνεται η θητεία του Μάριο Ντράγκι στην προεδρία της ΕΚΤ, ενώ από την 1η Ιανουαρίου επικεφαλής του Ενιαίου Εποπτικού Μηχανισμού έχει αναλάβει ο επίσης Ιταλός, Αντρέα Ένρια. Συνοπτικά, την περίοδο της μεταπολίτευσης, σε 14 εκλογικά έτη πραγματοποιήθηκαν 17 βουλευτικές αναμετρήσεις. Κι αυτό γιατί το 1989, το 2012 και το 2015 έγιναν διπλές εκλογές. Στις 10 από τις 14 χρονιές, ο Γενικός Δείκτης διαμορφώθηκε με κέρδη και μόλις 4 με απώλειες. Δηλαδή με ένα συντριπτικό ποσοστό 71,4% στις χρονιές που διεξάγονται εκλογές, το χρηματιστήριο απέδωσε, καθώς οι αγορές προεξοφλούν και αποτυπώνουν τις προσδοκίες. Για την ιστορία, σημειώνουμε ότι τα μεγαλύτερα κέρδη «έγραψε» το ΧΑ το 1990. Τότε, μετά την εκλογή του Κωνσταντίνου Μητσοτάκη, το χρηματιστήριο εκτοξεύθηκε με 102,68%. Κέρδη με 42,59% εμφάνισε και το 1993 με την εκλογή του Ανδρέα Παπανδρέου, αλλά και το 1996 με τον Κώστα Σημίτη. Κέρδη παρουσίασε το ΧΑ επί τρεις εκλογικές αναμετρήσεις, το 2004, το 2007 και το 2009. Σε κάθε περίπτωση, το χρηματιστήριο είναι συγκριτικά φθηνό από την πλευρά των οικονομικών μεγεθών των κερδοφόρων ομίλων, εταιρειών. Με την ιστορία να δείχνει πως οι εκλογές φέρνουν κέρδη, ιδιαίτερα όταν οι αγορές προεξοφλούν θετικά τις πολιτικές εξαγγελίες, την προσδοκία για αλλαγή πλεύσης και άσκησης μιας πιο φιλελεύθερης πολιτικής. Για να δούμε, λοιπόν, το 2019, με τις πολλές και σύνθετες ιδιαιτερότητες του… ΧW