ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.654/ ΤΡΙΤΗ 05.09.2017
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΑΠΟΚΡΥΨΗ-ΣΟΚ ΑΠΌ ΕΛΕΥΘΕΡΟΥΣ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΕΣ
12
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ
ΕΘΝΙΚΗ, ATTICA BANK, ΠΕΙΡΑΙΩΣ, ATTICA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ
14
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ EUROXX/GOLDMAN SACHS ΓΙΑ ΤΙΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ
ΜΕΛΑΓΧΟΛΙΚΟΣ ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΣ ΜΕ ΦΟΒΟΥΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ
Χ
Σε «ομηρία» από το ΔΝΤ οι μετοχές των τραπεζών, δοκιμάζονται οι 810 μονάδες
ωρίς τζίρους που θα έδειχναν ότι η αγορά επανέρχεται σε κανονικούς ρυθμούς μετά τις θερινές διακοπές, το κλίμα στο ΧΑ αρχίζει να αλλάζει: η αισιοδοξία που επικράτησε μετά το κλείσιμο της δεύτερης αξιολόγησης και την έξοδο στην αγορά ομολόγων δίνει τη θέση της στον σκεπτικισμό για τις διαπραγματεύσεις της τρίτης αξιολόγησης και ιδιαίτερα για τη στάση που θα τηρήσει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο έναντι των τραπεζών. Η αδυναμία του Γενικού Δείκτη να επανέλθει σε τροχιά ανόδου, κυρίως εξαιτίας των πιέσεων που δέχεται ο τραπεζικός δείκτης, θέτει και πάλι το ερώτημα που είχε τεθεί και το καλοκαίρι: θα περάσει ο Δείκτης σε μια διορθωτική κίνηση ή θα επαναληφθεί το σενάριο του καλοκαιριού, όταν το επίπεδο των 810 μονάδων είχε αποδειχθεί αρκετά ισχυρό σημείο στήριξης και εφαλτήριο ανάκαμψης; Το μόνο βέβαιο είναι ότι η πρώτη συνεδρίαση του Euro Working Group, σήμερα, που σηματοδοτεί την επανέναρξη των διαπραγματεύσεων με τους δανειστές για άλλη μία αξιολόγηση και, αυτήν τη φορά, κυριαρχεί η ανησυχία για τη στάση του ΔΝΤ, το οποίο εκτιμάται ότι θα ζητήσει έκτακτο έλεγχο ποιότητας ενεργητικού των τραπεζών, ώστε να προσδιοριστούν εκ νέου οι ενδεχόμενες κεφαλαιακές τους ανάγκες. Για το θέμα αυτό, ο Μάνος Χατζηδάκης της BETA εξηγεί ότι «τα βασικά θέματα της ατζέντας του ΔΝΤ σχετίζο-
Είπαν:
νται με τη βιωσιμότητα του χρέους αλλά και την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, γεγονός που δικαιολογεί σε σημαντικό βαθμό τη στασιμότητα που παρατηρείται στον τραπεζικό κλάδο. Παρά το υψηλό κεφαλαιακό απόθεμα στους δείκτες φερεγγυότητας, μια επιπλέον άσκηση ποιοτικού ελέγχου του ενεργητικού (AQR), πέρα από το τεστ αντοχής του 2018, πιθανόν να δημιουργούσε κεφαλαιακά ελλείμματα, τα οποία οι μέτοχοι θα έπρεπε να καλύψουν με νέες αυξήσεις κεφαλαίου. Προς ώρας, τέτοιο ενδεχόμενο δεν υφίσταται, ωστόσο κάτι τέτοιο θα είναι οριστικό αφού κλείσει ο κατάλογος των προαπαιτούμενων της γ’ αξιολόγησης». Σε μια τεχνική αποτίμηση των εξελίξεων, ο κ. Χατζηδάκης αναφέρει ότι «ο Αύγουστος κινήθηκε στο γνωστό αργό τέμπο με σφιχτό εύρος διακύμανσης (818-840 μονάδες) χωρίς να διαταράξει τις τεχνικές ισορροπίες. Μετά από ένα ράλι 30%, η συσσώρευση με χαμηλούς τζίρους θεωρείται μια θετική εξέλιξη, καθώς απορροφά σταδιακά κερδισμένες θέσεις, δένοντας τις τιμές μεταξύ τους. Διαγραμματικά, η αγορά κινείται κάτω από τους κινητούς μέσους των 30 και 50 ημερών με τον MACD σε θέση πώλησης από τις 28 Αυγούστου. Η συσσώρευση φαίνεται ότι θα συνεχιστεί έχοντας ως σημείο αναφοράς τις 810 μονάδες, όπου εκεί οι πωλητές θα έχουν ένα ισχυρότερο τεχνικό momentum για να δοκιμάσουν χαμηλότερα επίπεδα». . ΧW
Μίλτον Φρίντμαν, οικονομολόγος: «Δεν υπάρχει δωρεάν γεύμα». Milton Friedman, economist: “There is no such thing as a free lunch”. Πηγή: www.entrepreneur.com