ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.605 / ΤΡΙΤΗ 12.07.2016
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
11
ΟΙ ΜΕΓΑΛΕΣ ΑΛΛΑΓΕΣ ΣΤΑ CAPITAL CONTROL
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΔΕΗ, MIG, ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ
12
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΕΚΘΕΣΕΙΣ CITIGROUP, CREDIT SUISS
ΑΓΟΡΑ ΧΩΡΙΣ ΤΖΙΡΟ ΚΑΙ ΣΑΦΗ ΚΑΤΕΥΘΥΝΣΗ Παραμένουν στο προσκήνιο οι ανησυχίες για τις τράπεζες
Μ
ετά τη «βουτιά» κάτω από τις 600 μονάδες, ως συνέπεια της αναταραχής που προκάλεσε το Brexit, το ΧΑ αναζητεί βηματισμό και κατεύθυνση, χωρίς να φεύγουν από τον άμεσο ορίζοντα οι ανησυχίες των επενδυτών για τις τράπεζες. Η χρηματιστηριακή εβδομάδα πέρασε με μικρές διακυμάνσεις του Γενικού Δείκτη στα επίπεδα των 530-540 μονάδων, αλλά η αξία των συναλλαγών, που έπεσαν μεταξύ 33 και 40 εκατ. ευρώ ημερησίως, δεν προσφέρεται για εξαγωγή σοβαρών συμπερασμάτων για την τάση της αγοράς και περιορίζει την αξία της αντίδρασης των τραπεζικών στα τέλη της εβδομάδας. Η αγορά δεν έχει αρχίσει ακόμη να λαμβάνει σοβαρά υπόψη τα μάλλον δυσάρεστα μηνύματα από το μέτωπο των σχέσεων της κυβέρνησης με τους διεθνείς δανειστές, παρότι φαίνεται ότι υπάρχουν ζητήματα, με σημαντικότερο τις εργασιακές σχέσεις, που θα προκαλέσουν νέες τριβές, ενώ η πρόοδος στην εφαρμογή προαπαιτούμενων δράσεων, για την εκταμίευση 2,8 δισ. ευρώ στις αρχές του φθινοπώρου, είναι μάλλον βραδεία. Δεδομένου ότι αυτά τα προβλήματα δεν βρίσκονται σε πρώτο πλάνο (το Eurogroup της Δευτέρας δεν έχει στην ατζέντα του την Ελλάδα), φόβοι και ανησυχίες εστιάζονται στον τραπεζικό κλάδο, σε μια περίοδο ιδιαίτερα δύσκολη,
ευρύτερα, για τις τράπεζες της ευρωζώνης. Τις ανησυχίες αυτές συμπύκνωσε με αρκετά εύστοχο τρόπο ανάλυση της Bank of America/Merrill Lynch: «Τα ρίσκα υπερκαλύπτουν τους όποιους θετικούς καταλύτες για τις ελληνικές τράπεζες» αναφέρει η σχετική έκθεση με την οποία επανέρχεται η κάλυψη με των τεσσάρων μετοχών του κλάδου με σύσταση “underperform” για όλες. Σύμφωνα με την έκθεση, τα ρίσκα είναι δομικά και, αν και είναι ασαφές το αν θα υλοποιηθούν, θα έπρεπε να αντανακλώνται στις αποτιμήσεις των μετοχών. Οι νεότερες τιμές-στόχοι είναι πολύ χαμηλές: 0,47 ευρώ για την Eurobank, 1,29 ευρώ για την Alpha Bank, 0,13 ευρώ για την Εθνική και 0,14 ευρώ για την Πειραιώς. Τα τρία δομικά και μακροπρόθεσμα ρίσκα, όπως τα ορίζει η BofA, είναι: Το ζήτημα της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού θα είναι δύσκολο να επιλυθεί με τρόπο που να είναι φιλικός προς τις τράπεζες. Η δομή της χρηματοδότησης δεν φαίνεται να είναι βιώσιμη μακροπρόθεσμα. Η ποιότητα του κεφαλαίου φαίνεται «φτωχή» και θα πρέπει να βελτιωθεί. ΧW
Κοκό Σανέλ, ιδρύτρια της Chanel: «Συχνά στην επιτυχία φθάνουν εκείνοι που δεν ξέρουν ότι η αποτυχία είναι αναπόφευκτη». Coco Chanel, founder Chanel: “Success is often achieved by those who don’t know that failure is inevitable”. Πηγή: www.entrepreneur.com
Είπαν: