ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.595 / ΤΡΙΤΗ 19.04.2016
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΒΑΡΙΑ «ΕΦΕΔΡΙΚΑ» ΜΕΤΡΑ ΓΙΑ ΝΑ ΚΛΕΙΣΕΙ Η ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ
10
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ
ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΑΘΗΝΩΝ, EUROBANK, ΣΑΡΑΝΤΗΣ, AEGEAN
12
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ΜΕΤΟΧΕΣ ΣΕ ΕΠΙΤΗΡΗΣΗ, ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ ΓΙΑ ΧΑ ΚΑΙ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ
ΞΑΦΝΙΚΟ «ΔΩΡΟ» ΝΤΡΑΓΚΙ ΣΤΟ ΧΑ
Θ
Αλλαγή σκηνικού με τονωτική ένεση στην κερδοφορία των τραπεζών
α ήταν μια εβδομάδα κατήφειας και μιζέριας στο χρηματιστήριο, εν αναμονή (όπως πάντα...) ειδήσεων από το μέτωπο της διαπραγμάτευσης με τους δανειστές, αν δεν είχε γνωστό την Παρασκευή ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αποφάσισε ξαφνικά να προσφέρει ένα «δώρο» στις ελληνικές τράπεζες και, κατ’ επέκταση, στο τραπεζοκεντρικό Χρηματιστήριο της Αθήνας. Εκπρόσωπος της ΕΚΤ επιβεβαίωσε ότι τα ομόλογα του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF), που είχαν πάρει οι τράπεζες για τις προ του 2015 ανακεφαλαιοποιήσεις, εντάσσονται στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης του Μάριο Ντράγκι και προσεχώς έως και 30% αυτών των ομολόγων θα αγοραστούν από την κεντρική τράπεζα. Αυτή η παρέμβαση της ΕΚΤ δεν αλλάζει πολλά στη ρευστότητα των τραπεζών, αφού ήδη τα ομόλογα του EFSF είναι «παρκαρισμένα» στην ΕΚΤ και έχουν αναχρηματοδοτηθεί κατά 100%. Αλλάζει αρκετά, όμως, στην κερδοφορία των τραπεζών: τα ομόλογα θα αγοραστούν από την ΕΚΤ σε τιμές πάνω από τις τιμές που είναι περασμένες στα βιβλία των τραπεζών, και αυτό θα τους επιτρέψει να εγγράψουν ένα σημαντικό κεφαλαιακό κέρδος, που θα μπορούσε να φθάσει και τα 800 εκατ. ευρώ. Το κέρδος αυτό προσφέρει ένα πολύ σημαντικό «μαξιλάρι» στις ελληνικές τράπεζες, ώστε να είναι σχεδόν βέβαιο ότι στη λήξη της χρήσης, παρά τις καθυστερήσεις στην πρώτη αξιολόγηση και στην εκκίνηση της δυναμικής αντιμετώπι-
σης των «κόκκινων» δανείων, θα εμφανίσουν κέρδη και δεν θα χρειαστεί να εκδώσουν νέες μετοχές υπέρ του Δημοσίου και εις βάρος των ιδιωτών μετόχων. Με αυτά τα δεδομένα, δεν ήταν υπερβολικός ο ενθουσιασμός που έδειξαν την Παρασκευή οι επενδυτές για τις τραπεζικές μετοχές, με συνέπεια να εκτοξευθεί ο κλαδικός δείκτης (άνοδος 18,92%) και να παρασύρει σε άνοδο 4,86% τον Γενικό Δείκτη, που έκλεισε την εβδομάδα στις 574,73 μονάδες, με εβδομαδιαία άνοδο 2,34%. Πάντως, ο ενθουσιασμός της Παρασκευής δεν θα είναι αρκετός για να υπάρξει μια βιώσιμη ανοδική κίνηση και αυτήν την εβδομάδα, αν δεν διαφανεί ότι οι νέες διαπραγματεύσεις με τους εκπροσώπους των Θεσμών στην Αθήνα οδηγούν σε μια συμφωνία για το κλείσιμο της αξιολόγησης, την οποία θα μπορούν να απορροφήσουν η κυβέρνηση και η ισχνή κοινοβουλευτική της πλειοψηφία, χωρίς να επανέλθουν στο προσκήνιο οι κίνδυνοι πολιτικής αποσταθεροποίησης. Μετά τις διαβουλεύσεις στην Ουάσιγκτον, στην εαρινή σύνοδο του ΔΝΤ, φόρμουλα ολοκλήρωσης των διαπραγματεύσεων έως το τέλος της εβδομάδας υπάρχει και είναι να συμφωνηθούν κάποια «εφεδρικά» μέτρα, πέραν αυτών που έχουν ήδη συμφωνηθεί με τους Ευρωπαίους, ώστε να ικανοποιηθεί το Ταμείο και να παραμείνει στο ελληνικό πρόγραμμα. Μόνο που θα πρέπει και να αποδειχθεί ότι αυτά τα μέτρα αντέχει και η κυβέρνηση να τα σηκώσει, ώστε να αποφευχθούν πολιτικά «ατυχήματα»... ΧW