ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.583 / ΤΡΙΤΗ 26.01.2016
4
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ-ΔΑΝΕΙΣΤΕΣ
«ΣΠΡΙΝΤ» ΓΙΑ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΠΡΙΝ ΤΙΣ 27 ΜΑΡΤΙΟΥ
9
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΟΛΠ, ΤΡΑΠΕΖΕΣ, ΕΛΠΕ, ΟΤΕ
10
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΕΕΘΝΙΚΗ, ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ ΟΙΚΩΝ
Η ΑΓΟΡΑ ΕΔΕΙΞΕ ΣΗΜΕΙΑ ΖΩΗΣ
Β
Η αντίδραση της Παρασκευής και το αίνιγμα των επόμενων συνεδριάσεων
ραχύβια αντίδραση τεχνικού χαρακτήρα ή έναρξη μιας ανοδικής κίνησης με μεγαλύτερη διάρκεια; Στις επόμενες συνεδριάσεις του ΧΑ, μέχρι την Παρασκευή –όταν πια λήγει ένας πολύ δύσκολος Ιανουάριος– θα βρει τη λύση του αυτό το αίνιγμα. Το μόνο βέβαιο είναι ότι η αγορά έδωσε σημεία ζωής. Η υποχώρηση σταμάτησε λίγο κάτω από τις 520 μονάδες και το «σκαρφάλωμα» στις 534 (+2,17%, την Παρασκευή) δίνει κάποιες ελπίδες για τη συνέχεια. Η διεθνής συγκυρία σίγουρα δεν δικαιολογεί εφησυχασμό, ούτε επιτρέπει στους διαχειριστές κεφαλαίων να ανοίξουν σημαντικές θέσεις σε αγορές υψηλού ρίσκου, όπως θεωρείται η ελληνική. Οι ανισορροπίες στο διεθνές σύστημα ήταν το κύριο θέμα των συζητήσεων στο φετινό Φόρουμ του Νταβός, με επιφανείς αναλυτές, όπως ο Τζορτζ Σόρος και ο πρώην επικεφαλής οικονομολόγος της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών, Γουίλιαμ Γουάιτ, να προειδοποιούν για επερχόμενες βίαιες αναταράξεις. Ο Σόρος, που πρέπει να σημειωθεί ότι έχει ανοίξει μεγάλες short θέσεις στον δείκτη S&P-500, δήλωσε ότι επιστρέφουμε ολοταχώς στο 2008, αυτήν τη φορά εξαιτίας της βέβαιης, κατά τον ίδιο, «ανώμαλης προσγείωσης» της οικονομίας της Κίνας. Ο Γουάιτ, από τους ελάχιστους παράγοντες των κεντρικών τραπεζών, που είχε προειδοποιήσει από το 2005 για το κραχ του 2008 και την ύφεση που ακολούθησε, τονίζει ότι τα τελευταία επτά χρόνια δημιουργήθηκαν τεράστια δημόσια και ιδιωτικά χρέη και είναι βέβαιο ότι η παγκόσμια επιβράδυνση θα φέρει πολλές και μεγάλες χρεοκοπίες. Σε αυτό το πλαίσιο, θα ήταν αφελές να περιμένει κανείς από το ΧΑ να ακολουθήσει αυτόνομη ανοδική πορεία, ιδίως
όταν η αβεβαιότητα για την εγχώρια οικονομία και την προοπτική ομαλής –και γρήγορης– ολοκλήρωσης της αξιολόγησης από τους Θεσμούς εξακολουθεί να «χτυπάει κόκκινο». Για τρίτη συνεχή εβδομάδα, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε με απώλειες (4,32%), έχοντας χάσει πλέον 15,37% από την αρχή της χρονιάς και με τις μετοχές του τραπεζικού κλάδου, που αποτελούν το βαρόμετρο για την αγορά, να υποχωρούν κατά 6,37%, καθώς η Eurobank και η Πειραιώς έκλεισαν την εβδομάδα με πτώση άνω του 20%. Δεν παύει να είναι ενθαρρυντικό, πάντως, το γεγονός ότι λίγο κάτω από τις 520 μονάδες εκδηλώθηκε, την Παρασκευή, μια ανοδική αντίδραση τεχνικού χαρακτήρα, που ίσως αποτελεί την απαρχή κάποιων θετικών εξελίξεων. Από τη σκοπιά της τεχνικής ανάλυσης, πάντως, και όπως προειδοποιεί ο Μάνος Χατζηδάκης της BETA, «ο ορίζοντας θα αλλάξει μόνο σε ανοδική διάσπαση των 560 μονάδων, όπου πλέον θα υπάρχουν ισχυρότερες τεχνικές προϋποθέσεις για κάτι καλύτερο από μια βραχυπρόθεσμη αντιστροφή τάσης». Αν αναζητούσε κανείς έναν παράγοντα που θα μπορούσε να αλλάξει την τάση της αγοράς, θα μπορούσε να στραφεί στην έκθεση του οίκου S&P, με την οποία δικαιολόγησε την απροσδόκητη αναβάθμιση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας σε B- από CCC+. Οι αναλυτές του κορυφαίου οίκου πιστοληπτικής αξιολόγησης υπογραμμίζουν ότι ώς τα τέλη Μαρτίου, παρά τις διαφορές μεταξύ της Αθήνας και των δανειστών, αναμένεται να υλοποιηθούν οι όροι της αξιολόγησης, ανοίγοντας τον δρόμο για την ελάφρυνση του χρέους. ΧW