ΧΡΗΜΑ WEEK
ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.532 / ΤΡΙΤΗ 18.03.2014
4
SCA HYGIENE PRODUCTS ΣΥΝΕΧΗΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΣΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ
10
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΤΡΑΠΕΖΕΣ – MOODY’S – FITCH
12
ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
ΤΡΑΠΕΖΕΣ - DEUTSCHE BANK, Χ.Α. ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ
Χ.Α.: ΜΙΑ ΚΡΙΣΙΜΗ ΕΒΔΟΜΑΔΑ
Με πτώση 1,66% έκλεισε την περασμένη εβδομάδα η χρηματιστηριακή αγορά, μετά από δύο ανοδικές εβδομάδες και την καταγραφή νέων υψηλών 34 μηνών, καθώς οι επενδυτές προχώρησαν σε ρευστοποιήσεις για την αποκόμιση βραχυπρόθεσμων κερδών.
Τ
ο μίνι «ράλι» ανόδου των τιμών των μετοχών το τελευταίο δεκαήμερο έδωσε την ευκαιρία στους πωλητές να έρθουν ένα βήμα πιο μπροστά έναντι των αγοραστών. Την τρέχουσα εβδομάδα η αγορά αναμένεται να κινηθεί εν αναμονή της κατάθεσης του επίμαχου νομοσχεδίου για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, θα αξιολογήσει και τα αποτελέσματα των διαπραγματεύσεων της κυβέρνησης με την Τρόικα, και θα μετρήσει και τον απόηχο που ίσως έχει στις διεθνείς αγορές το δημοψήφισμα στην Κριμαία.Επίσης την ερχόμενη εβδομάδα αναμένεται η έκθεση αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας από τη Standard & Poor’s, και ίσως η πιθανή αναβάθμισή της, οι αλλαγές στον δείκτη FTSE, αλλά και η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων της Εθνικής για το 2013, ενώ υπάρχει και η λήξη των παραγώγων. Όλα αυτά μπορεί να οδηγήσουν την αγορά σε αυξημένη μεταβλητότητα, σε αύξηση των ρευστοποιήσεων βραχυπρόθεσμων κερδών. Σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση, αν αυξηθούν οι ρευστοποιήσεις, η αγορά μπορεί να οδηγηθεί στα επίπεδα των 1.260-1.300 μονάδων, ενώ τα επίπεδα των 1.350-1.360 μονάδων αποτελούν αντίσταση στην ανοδική πορεία της αγοράς. ΟΙ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Η αγορά τώρα θα μετρήσει τις δυνάμεις της στις επικείμενες αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων των τραπεζών, τους
όρους των οποίων αναμένει μετά και την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των stress test από την ΤτΕ. Η διευθέτηση των πρόσθετων κεφαλαιακών αναγκών των τραπεζών, σε συνέχεια της διάστασης των απόψεων ως προς το ύψος τους ανάμεσα στην Τράπεζα της Ελλάδος και την Τρόικα, λειτούργησε ευεργετικά για το ελληνικό χρηματιστήριο. Και τούτο γιατί δύο τράπεζες - η Πειραιώς και η Alpha - έσπευσαν να αναγγείλουν αυξήσεις κεφαλαίων πολλαπλάσιες των απαιτούμενων, με παραίτηση των παλαιών μετόχων, δημιουργώντας έτσι τη βάσιμη προσδοκία ισχυρών νέων ροών από νέους επενδυτές, ενώ στη Eurobank προαναγγέλλεται η είσοδος ηχηρών ονομάτων του εξωτερικού. Διαμορφώνεται δηλαδή η προσδοκία ότι η διαδικασία συσσώρευσης θα ελαχιστοποιηθεί χρονικά, στον βαθμό που δεν θα απαιτηθούν ρευστοποιήσεις άλλων τίτλων για τη χρηματοδότηση των ΑΜΚ. Λαμβάνοντας υπόψιν ότι η ουκρανική κρίση είναι σε πλήρη εξέλιξη και ο πολιτικός κίνδυνος για την ελληνική οικονομία δεν έχει αναιρεθεί, η υιοθέτηση του σεναρίου που οδηγεί σε ολοκλήρωση των ΑΜΚ σε γρήγορους χρόνους ίσως αποτελεί ρίσκο. Ακόμη, βέβαια, δεν έχουν γνωστοποιηθεί σημαντικές λεπτομέρειες της διαδικασίας αυτής που αφορούν τον τρόπο συμμετοχής των κατόχων warrants στις επικείμενες ΑΜΚ, καθώς οι αυξήσεις δεν πρόκειται να υλοποιηθούν με τη συμμετοχή και των παλαιών μετόχων. ΧW