Issuu on Google+

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.432 / ΤΡΙΤΗ 11.09.2012

4

7ο ΕΤΗΣΙΟ ROADSHOW ΤΟΥ Χ.A. ΑΥΞΗΜΕΝΟ ΤΟ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝ ΞΕΝΩΝ ΘΕΣΜΙΚΩΝ

9

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ΟΠΑΠ, JUMBO, ΟΛΠ, ΒΙΟΧΑΛΚΟ

10

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ – ΕΚΤ, EMPORIKI

Χ.Α.: ΟΙ 750 ΜΟΝΑΔΕΣ ΤΟ ΕΠΟΜΕΝΟ «ΣΤΟΙΧΗΜΑ» Το δρόμο προς την άνοδο βρίσκει σταδιακά το ελληνικό χρηματιστήριο, με το Γενικό Δείκτη Τιμών να μηδενίζει τις απώλειες που κατέγραφε από τις αρχές του έτους. Η αύξηση του όγκου συναλλαγών είναι ενδεικτική του κλίματος που επικρατεί, αλλά και των διαθέσεων που υπάρχουν στους κόλπους των επενδυτών.

Μ

ε υψηλά κέρδη, στα υψηλότερα επίπεδα από τα τέλη Απριλίου, έκλεισε η χρηματιστηριακή αγορά την περασμένη εβδομάδα, εν μέσω θετικού κλίματος και στις διεθνείς αγορές, στον απόηχο του σχεδίου που ανακοίνωσε ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι για τις υπό προϋποθέσεις απεριόριστες αγορές κρατικού χρέους στη δευτερογενή αγορά. Οι προσδοκίες που δημιούργησε η ΕΚΤ για το σχέδιο παρέμβασης στην αγορά ομολόγων έχει οδηγήσει σε σημαντική πτώση των αποδόσεων των ομολόγων στην περιφέρεια της Ευρωζώνης, εξέλιξη που επιδρά θετικά και στα χρηματιστήρια. Βραχυπρόθεσμα το Χ.Α., εφόσον διασπάσει αποφασιστικά τις 690 μονάδες, που αποτελούν ένα ενδιαφέρον τεχνικό σημείο, θα οδηγηθεί στις 750 μονάδες και εκεί θα κριθεί αν μπορεί να αναρριχηθεί έως τις 790 μονάδες. Όμως, προσοχή, οι 690 μονάδες πρέπει να σπάσουν με όγκο και αποφασιστικότητα. Η εγχώρια αγορά θα κινηθεί βραχυπρόθεσμα και με βάση τα εσωτερικά γεγονότα και κυρίως με την έκθεση της Τρόικας που θα καθορίσει και την τύχη της χώρας. Με τα έως τώρα δεδομένα φαίνεται ότι το πακέτο μέτρων που σχεδιάζει η κυβέρνηση θα υλοποιηθεί, ενώ οι κοινωνικές αντιδράσεις που θα εκδηλωθούν μέχρι την ψήφισή τους από τη βουλή θα έχουν απορροφηθεί. Θετική εξέλιξη χαρακτηρίζουν οι αναλυτές της Emporiki Bank

την υπέρβαση της αντίστασης των 650 μονάδων, η οποία μετατράπηκε σε στήριξη, αλλά για να υπάρξει σημαντική επιτάχυνση της ανοδικής τάσης, απαιτείται σημαντικότερη «ενεργοποίηση» και των τραπεζικών μετοχών. Βραχυπρόθεσμα το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στη δυνατότητα υπέρβασης της επόμενης ζώνης αντίστασης, των 693-708 μονάδων. Αν την ξεπεράσει άμεσα, χωρίς να προηγηθεί διορθωτική κίνηση, θα αποτελέσει ένδειξη ισχυρής δυναμικής. Σε ενδεχόμενο ράλι του Γενικού Δείκτη, οι επόμενες αξιόλογες αντιστάσεις βρίσκονται στις 740 μονάδες και 790 μονάδες. Ούτως ή άλλως, η εξέλιξη του όγκου των συναλλαγών θα καθορίσει, κατά πάσα πιθανότητα, το εύρος της κίνησης. Σε ενδεχόμενη διορθωτική κίνηση με χαμηλές συναλλαγές, η ευρύτερη περιοχή των 650 μονάδων θα προσφέρει βραχυχρόνια στήριξη. Μια υποχώρηση σε χαμηλότερα επίπεδα των 629 μονάδων θα ακυρώσει τον ανοδικό βηματισμό των τελευταίων μηνών. Αναλυτικά, οι στηρίξεις εντοπίζονται στις 654-650 μονάδες (προηγούμενη κορυφή), τις 642 μονάδες (κάτω όριο βραχυπρόθεσμου ανοδικού καναλιού και πλησιέστερο αξιόπιστο stop loss) και τις 629 μονάδες. Μεσοπρόθεσμα η τάση παραμένει ανοδική, με κομβικό σημείο στήριξης τις 629 μονάδες. Σε μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα η ισχυρότερη ζώνη αντίστασης βρίσκεται στις 820-890μονάδες. ΧW


ΧΡΗΜΑ

τ.432/ ΤΡΙΤΗ 11.09.2012

WEEK

2

ΠΩΣ Ο «ΣΟΥΠΕΡ ΜΑΡΙΟ» ΘΑ ΓΡΑΨΕΙ ΤΟ ΤΕΛΟΣ ΤΗΣ ΚΡΙΣΗΣ Ένα μικρό μέρος του σχεδίου της ΕΚΤ για τη σωτηρία του ευρώ παρουσίασε ο «σούπερ Μάριο» την περασμένη Πέμπτη. Ο κεντρικός τραπεζίτης σχεδιάζει, σύμφωνα με την JP Morgan, τη μεγαλύτερη αναδιάρθρωση κρατικού χρέους στην ιστορία.

Σ

χεδιάζει μάλιστα να αυξήσει το μέγεθος του ισολογισμού της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κατά 1 τρισ. ευρώ, ποσό που θα ρίξει στην αγορά ομόλογων, κυρίως της Ισπανίας και της Ιταλίας. Σύμφωνα με την JP Morgan, το πιθανότερο «φινάλε» της κρίσης είναι μια τεράστια αναδιάρθρωση του κρατικού χρέους, στην οποία η ΕΚΤ θα λάβει πράγματι σημαντικές απώλειες. Τελικά, η ΕΚΤ ίσως χρειαστεί να προχωρήσει σε ένα σχέδιο επαναδιαπραγμάτευσης του χρέους, σύμφωνα με το οποίο θα υπάρξει «haircut» στα κρατικά ομόλογα των αδύναμων χωρών. Μόνο έτσι θα ανατραπεί η τάση η ΕΚΤ να συσσωρεύει ομόλογα και οι ιδιώτες επενδυτές να φεύγουν άρον-άρον από την περιφέρεια. Ήδη άλλωστε βλέπουμε μια πρωτοφανή εκροή κεφαλαίου, καθώς η εμπιστοσύνη έχει καταρρεύσει. Επομένως, χωρίς την ΕΚΤ ήδη θα είχαμε δει περισσότερες χρεωκοπίες κρατών ή τραπεζών. Για να γίνει αυτό θα πρέπει η ΕΚΤ να συγκεντρώσει σημαντικό μέρος των ισπανικών και ιταλικών ομολόγων, σε αγοραίες τιμές, ώστε να μπορεί να περιορίσει τις απώλειές της. Χωρίς αυτή τη στρατηγική, η Ευρώπη θα σωθεί μόνο αν υπάρξει μια «θαυματουργή» ανάκαμψη, προοπτική που μάλλον φαίνεται μη ρεαλιστική, σύμφωνα με την JP Morgan. Ο Μάριο Ντράγκι κέρδισε μια πρώτη «μάχη»

απέναντι στη Γερμανία, με τον Γερμανό κεντρικό τραπεζίτη να είναι ο μόνος που καταψήφισε το σχέδιο Ντράγκι για την αγορά ομολόγων, αν και οι πιο υποψιασμένοι αναλυτές εκτιμούν ότι οι γερμανικές ενστάσεις ήταν για «εσωτερική κατανάλωση» της γερμανικής κοινής γνώμης και στην ουσία οι αποφάσεις Ντράγκι είχαν και τη συναίνεση της Μέρκελ! Παράλληλα προειδοποίησε ότι η Κεντρική Τράπεζα θα μπορεί να τερματίζει τις αγορές σε περίπτωση μη συμμόρφωσης της χώρας που κάνει το αίτημα, με τους όρους του προγράμματος, ενώ επανέλαβε ότι το ευρώ είναι μη αναστρέψιμο. Το πρόγραμμα θα ονομάζεται «Άμεσες Νομισματικές Συναλλαγές» και θα αφορά την αγορά κρατικών ομολόγων χωρίς ποσοτικό όριο, διάρκειας ενός έως τριών ετών, με στόχο να δοθεί τέλος στις πιέσεις στα ομόλογα των χωρών της περιφέρειας της Ευρωζώνης. Ωστόσο, όπως εξήγησε ο κεντρικός τραπεζίτης, αναλυτικές λεπτομέρειες του νέου προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων θα παρουσιαστούν σε επόμενη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Προϋπόθεση, όπως διεμήνυσε στη συνέχεια, για να τεθεί σε εφαρμογή το νέο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, είναι να έχουν προηγηθεί οι επεμβάσεις των μηχανισμών στήριξης των ΕΕ, EFSF και ESM. ΧW


ΧΡΗΜΑ

τ.432/ ΤΡΙΤΗ 11.09.2012

WEEK

4

ο

7 ΕΤΗΣΙΟ ROADSHOW ΤΟΥ Χ.A.

ΑΥΞΗΜΕΝΟ ΤΟ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΝ ΞΕΝΩΝ ΘΕΣΜΙΚΩΝ

Το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών επενδυτών για την Ελληνική αγορά, παραμένει αυξημένο, παρά τη δύσκολη συγκυρία και τη «δυσπιστία» που υπάρχει, με αποτέλεσμα οι περισσότερες εταιρίες να έχουν πλήρες πρόγραμμα κατά τη διάρκεια του διημέρου. ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Κατά τη διάρκεια του διημέρου, πραγματοποιήθηκαν περίπου 400 συναντήσεις μεταξύ των 100 fund managers, τα οποία έχουν υπό διαχείριση κεφάλαια που ξεπερνούν τα 1,7 τρισεκατομμύρια ευρώ, και των 25 εισηγμένων εταιριών, που συμμετείχαν στο Roadshow.

Ο

λοκληρώνεται σήμερα το ετήσιο Roadshow ελληνικών επιχειρήσεων, που οργανώνει για 7η συνεχή χρονιά, το Χρηματιστήριο Αθηνών στο Λονδίνο με την υποστήριξη του Bloomberg. Κατά τη διάρκεια του διημέρου, πραγματοποιήθηκαν περίπου 400 συναντήσεις μεταξύ των 100 fund managers, τα οποία έχουν υπό διαχείριση κεφάλαια που ξεπερνούν τα 1,7 τρισεκατομμύρια ευρώ, και των 25 εισηγμένων εταιριών, που συμμετείχαν στο Roadshow. Οι εταιρείες που συμμετείχαν στο φετινό roadshow είναι οι: Εθνική Τράπεζα Alpha Bank Τράπεζα Κύπρου ΕΥΔΑΠ Ο.Τ.Ε. Ελληνικά Πετρέλαια Μότορ Οιλ Τιτάν Γρ.Σαράντης Follie Follie Frigoglass Σιδενόρ ΕΧΑΕ

Eurobank EFG Τράπεζα Πειραιώς Marfin Investment Group Ελλάκτωρ Ο.Π.Α.Π. Δ.Ε.Η. Ιντραλότ Μυτιληναίος Eurobank Properties Fourlis ΒΙΟΧΑΛΚΟ ΜΕΤΚΑ

Το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών επενδυτών για την Ελληνική αγορά, παραμένει αυξημένο, παρά τη δύσκολη συγκυρία και τη «δυσπιστία»

που υπάρχει, με αποτέλεσμα οι περισσότερες εταιρίες να έχουν πλήρες πρόγραμμα κατά τη διάρκεια του διημέρου. Στο Roadshow συμμετείχαν θεσμικοί επενδυτές προερχόμενοι κυρίως από τη Μ. Βρετανία, τις ΗΠΑ, την Ελβετία, τη Γερμανία, την Ισπανία και τη Γαλλία. Κατά τη διάρκεια της πρώτης ημέρας, πραγματοποιήθηκε πάνελ με ομιλητές τους κ.κ. Μιχάλη Μασουράκη, Διευθυντή    Οικονομικών  Μελετών της Alpha Bank, Τάσο Αναστασάτο, Senior Economist της Eurobank και Παύλο Μυλωνά, Γενικό Διευθυντή Στρατηγικής & Δραστηριοτήτων Εξωτερικού της Εθνικής Τράπεζας και θέμα, «Ελλάδα: Η επόμενη μέρα (Greece: What’s next)». Συντονιστής του πάνελ ήταν ο κ. Niraj Shah, Economist του Bloomberg. Το βράδυ της 7ης Σεπτεμβρίου κατά τη διάρκεια Cocktail, το Χρηματιστήριο Αθηνών βράβευσε τους χορηγούς του 7ου Roadshow Ελληνικών Επιχειρήσεων που για τη φετινή χρονιά ήταν οι: Alpha Finance, Citi, Eurobank EFG Equities, Επενδυτική Τράπεζα, Εθνική Χρηματιστηριακή. Χορηγός φιλοξενίας του Roadshow ήταν και πάλι το Bloomberg. Στο πλαίσιο του Roadshow ο Πρόεδρος του ΧΑ, Σωκράτης Λαζαρίδης έδωσε συνέντευξη στον τηλεοπτικό σταθμό Bloomberg, στη δημοσιογράφο Linzie Janis παρουσιάστρια της εκπομπής “Countdown” ΧW


ΧΡΗΜΑ

6

τ.432/ ΤΡΙΤΗ 11.09.2012

WEEK

HELLASTAT ΓΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

ΥΠΟΧΩΡΕΙ ΔΙΑΧΡΟΝΙΚΑ Η ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ Η πραγματική ρευστότητα των επιχειρήσεων, δηλαδή τα ταμειακά διαθέσιμα, υποχωρεί διαχρονικά, όπως ενδεικτικά δείχνει ο δείκτης διαθεσίμων προς σύνολο ενεργητικού, στα 6,3% το 2011 από 7,2% το 2008 και 9,3% το 2002 ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Το άνοιγμα στο κεφάλαιο κίνησης γίνεται αντιληπτό από την ενίσχυση του δείκτη γενικής ρευστότητας, καθώς απαιτήσεις, αποθέματα και διαθέσιμα είναι μεγαλύτερα κατά 1,55 φορές από τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις (1,47 το 2010, 1,43 το 2008), αποκαλύπτοντας το σημαντικό κενό στη χρηματοδότηση της λειτουργίας των επιχειρήσεων.

Μ

ε την ολοκλήρωση της δημοσί-

1,74 φορές μεγαλύτερα των βραχυπρόθεσμων

ευσης των οικονομικών αποτελε-

υποχρεώσεων, φανερώνοντας τη στ��ριξη τους

σμάτων για τη χρήση του 2011,

σε ίδια κεφάλαια (ο δείκτης ξένων προς ίδια

η Hellastat Α.Ε. σε ανάλυσή της

κεφάλαια είναι μόλις 0,44 προς 1, έναντι 0,52

ποσοτικοποιεί τις συνέπειες της βαθιάς ύφεσης

προς 1 το 2010).

στην ελληνική επιχειρηματικότητα.

Ωστόσο, το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα

Σύμφωνα με τον κ. Πάνο Μιχαλόπουλο, Διευ-

στις συνθήκες που επικρατούν στην αγορά

θύνοντα Σύμβουλο της Hellastat Α.Ε., μέσα από την επεξεργασία των ισολογισμών 52.000 επιχειρήσεων για τη δεκαετία 2011-2002 προκύπτει ότι οι βασικοί δείκτες διαχείρισης του κεφαλαίου κίνησης, το διάστημα είσπραξης απαιτήσεων και εξόφλησης προμηθευτών, σταθεροποιούνται το 2011 στις 150 και 178 ημέρες αντίστοιχα. Ωστόσο, το άνοιγμα στο κεφάλαιο κίνησης γίνεται αντιληπτό από την ενίσχυση του δείκτη γενικής ρευστότητας, καθώς απαιτήσεις, αποθέματα και διαθέσιμα είναι μεγαλύτερα κατά 1,55 φορές από τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις (1,47 το 2010, 1,43 το 2008), αποκαλύπτοντας το σημαντικό κενό στη χρηματοδότηση της λειτουργίας των επιχειρήσεων.

προκύπτει από το γεγονός ότι οι αθροιστικές πωλήσεις από ένα δείγμα 15.000 επιχειρήσεων κάθε μεγέθους και δραστηριότητας με διαθέσιμα στοιχεία για την περίοδο 2011-2009, υποχώρησαν το 2011 κατά 4,66 δισ. Ευρώ έναντι του 2010, ήτοι από 150 δισ. σε 145,4 δισ. (-3,1%), ενώ το σύνολο των απαιτήσεων μειώθηκε κατά 5 δισ. ευρώ, στα 41 δισ. (-10,9%). Λαμβάνοντας υπόψη ότι το μέσο διάστημα πίστωσης στην οικονομία είναι οι 150 ημέρες, το εύλογο ποσό της μείωσης στις απαιτήσεις λόγω της υποχώρησης του τζίρου τοποθετείται στα 2-2,5 δισ. ευρώ, καθιστώντας φανερή τη βίαιη προσαρμογή των πιστώσεων στην αγορά. Αντίστοιχα, τα

Επιπρόσθετα, η πραγματική ρευστότητα των

υπόλοιπα προς τους προμηθευτές περιορίστη-

επιχειρήσεων, δηλαδή τα ταμειακά διαθέσιμα,

καν κατά -2,8 δισ. ευρώ, στα 27,6 δισ. (-9,2),

υποχωρεί διαχρονικά, όπως ενδεικτικά δείχνει

εξέλιξη επίσης δυσανάλογη της υποχώρησης

ο δείκτης διαθεσίμων προς σύνολο ενεργητι-

των πωλήσεων. Διευκρινίζεται ότι οι μεγάλες

κού, στα 6,3% το 2011 από 7,2% το 2008 και

αλλαγές στα αθροιστικά μεγέθη δεν επηρεάζο-

9,3% το 2002. Και πάλι, οι μικρές επιχειρήσεις

νται ουσιωδώς από τις πολύ μεγάλες επιχειρή-

εμφανίζουν σημαντικό μειονέκτημα όσον αφορά

σεις και οργανισμούς που συμπεριλαμβάνονται

τη χρηματοδότηση του κεφαλαίου κίνησης,

στο δείγμα, και ότι οι μεταβολές αφορούν το

καθώς τα κυκλοφορούντα στοιχεία είναι κατά

ευρύ πλήθος των επιχειρήσεων.

ΧW


ΧΡΗΜΑ

8

τ.432/ ΤΡΙΤΗ 11.09.2012

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >

ΟΠΑΠ <

«Οι πωλήσεις και φέτος τείνουν προς τα 4 δισ. ευρώ», τόνισε στο Bloomberg, ο διευθύνων σύμβουλος του ΟΠΑΠ κ. Λουρόπουλος. Ο τελευταίος επεσήμανε ότι: «οι προοπτικές παραμένουν ισχυρές λόγω της υλοποίησης σημαντικών έργων στο άμεσο μέλλον. Πέρσι ξεκίνησε ένα τεράστιο επενδυτικό πρόγραμμα, ίσως το μεγαλύτερο αυτή την περίοδο στη χώρα και ένα από τα μεγαλύτερα στον κλάδο διεθνώς, το οποίο χρηματοδοτούμε με ίδια κεφάλαια. Τα σχέδιά μας αφορούν στην απόκτηση της άδειας για τα Λαχεία και το Ξυστό, την επέκταση στο Internet, καταρχήν με τα υφιστάμενα παιχνίδια μας, και στις Παιγνιομηχανές (VLTs). Το ποσοστό που κατέχει το ελληνικό δημόσιο στην εταιρεία μας και αφορά στο πλάνο ιδιωτικοποίησης που έχει σχεδιάσει η κυβέρνηση, είναι 29%. Ωστόσο, εγώ πρέπει να φροντίσω για το 100% των μετόχων. Οι αποφάσεις της πολιτείας δεν θα επηρεάσουν την καθημερινή λειτουργία της επιχείρησης. Θα συνεχίσουμε να υλοποιούμε τα σχέδιά μας, ώστε να ενδυναμώσουμε τις προοπτικές της εταιρείας και την αξία της περιουσίας των μετόχων».

>

JUMBO <

Αύξηση κερδών και πωλήσεων κατέγραψε η Jumbo, κατά την οικονομική χρήση Ιουλίου 2011 - Ιουνίου 2012. Οι ετήσιες πωλήσεις, σε επίπεδο ομίλου, ανήλθαν στα 494,29 εκατ., δηλαδή αυξήθηκαν κατά +0,88%. Το μικτό περιθώριο κέρδους του ομίλου διατηρήθηκε στο 53,21%, παρά την αύξηση του μεταφορικού κόστους, κατά το δεύτερο εξάμηνο της χρήσης. Μετά την αφαίρεση της φορολογίας, τα καθαρά κέρδη του ομίλου μετά από φόρους ανήλθαν στα 97,30 εκατ., έναντι 94,60 εκατ., καταγράφοντας αύξηση 2,85%. Για τη νέα οικονομική χρήση 2012-2013, στόχος είναι η αύξηση των πωλήσεων μεταξύ 0%-2%, ενώ τα καθαρά κέρδη εκτιμάται ότι θα κυμανθούν στα 70 εκατ., καθώς αναμένεται ότι οι αποπληθωριστικές πιέσεις στην Ελλάδα, η αύξηση του μεταφορικού κόστους και η ενδυνάμωση του δολαρίου να πιέσουν το μικτό περιθώριο κέρδους.

>

ΟΛΠ <

Στα 1,120 εκατ. διαμορφώθηκαν τα καθαρά κέρδη για το πρώτο εξάμηνο, μειωμένα σε σχέση με τα αντίστοιχα κέρδη του ίδιου εξαμήνου του 2011, τα οποία και είχαν ανέλθει στα 3,655 εκατ. Τα έσοδα παρουσίασαν αύξηση κατά 3,20%, ανερχόμενα σε 52.986.374,76 ευρώ.

>

ΟΛΘ <

Υπερδιπλασίασε τα κέρδη του στο α’ εξάμηνο του 2012. Τα κέρδη μετά τους φόρους αυξήθηκαν την περίοδο Ιανουαρίου-Ιουνίου 2012 κατά 106,08% και έφτασαν στα 10.117.960 ευρώ, έναντι των 4.909.787 ευρώ του αντίστοιχου εξαμήνου του 2011. Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 27.243.373 ευρώ έναντι 24.367.349 ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 11,8%.

>

ΒΙΟΧΑΛΚΟ <

Κατέγραψε ζημίες 26,3 εκατ. ευρώ ή -0,1319 ευρώ ανά μετοχή, στο α’ εξάμηνο του 2012, έναντι ζημιών 2,4 εκατ. ευρώ ή -0,0120 ευρώ ανά μετοχή, στο α’ εξάμηνο του 2011. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε στα 1.739 εκατ., μειωμένος κατά 4,3%.

Στα Ενδότερα του Χ.Α >Ο  ι πιο αισιόδοξοι βλέπουν ακόμη και τις 1.000 μονάδες για τον Γ.Δ.Τ. με την προϋπόθεση, βεβαίως, να πάνε όλα κατ’ ευχήν. Οι μετοχές του ΟΤΕ (4,5 ευρώ), της ΔΕΗ (13,6 ευρώ), της ΕΥΔΑΠ (5,5 ευρώ), του ΟΛΠ (27,0 ευρώ), της Motor Oil (8,0 ευρώ) και του Μυτιληναίου (7,9 ευρώ) είναι οι κορυφαίες επιλογές της Alpha Finance. > Η  Gοldman Sachs έχει ενεργή συμμετοχή στις τελευταίες συνεδριάσεις στη χρηματιστηριακή αγορά, με ό,τι αυτό σημαίνει για την πορεία του Χ.Α. Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα παραμένει πρωταγωνίστρια στις συναλλαγές της μετοχής του ΟΤΕ. Μάλιστα, από τις 24/8, οι συναλλαγές ξεπερνούν τα 5 εκατ. μετοχές, ενώ παραμένει ασαφές το αν αυτές αφορούν τελικούς πελάτες ή ενδιαφέρον της ίδιας της Goldman Sachs. > L  ong στα ελληνικά ομόλογα συστήνει η Morgan Stanley και εκτιμά ότι θα δοθεί πολύ περισσότερος χρόνος και, ως εκ τούτου, και χρήματα στην Ελλάδα για την επίτευξη των δημοσιονομικών στόχων, παρόλο που είναι πιθανό οι παραπάνω εξελίξεις να συναντήσουν αντιστάσεις. > H  Eurobank Χρηματιστηριακή βρέθηκε στην πρώτη θέση της κατάταξης των χρηματιστηριακών εταιρειών ως προς τις συναλλαγές που πραγματοποίησαν τον Αύγουστο 2012, με μερίδιο αγοράς 23,22% και βρέθηκε επίσης στην πρώτη θέση της κατάταξης και ως προς τις συναλλαγές που πραγματοποίησαν στο οκτάμηνο, με μερίδιο αγοράς 16,74%.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr


ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.432/ ΤΡΙΤΗ 11.09.2012

9


ΧΡΗΜΑ

10

τ.432/ ΤΡΙΤΗ 11.09.2012

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ - ΕΚΤ Με την ολοκλήρωση της έκθεσης αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας από την Τρόικα και εφόσον αυτή είναι θετική, τότε οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούν να κάνουν χρήση της απόφασης της ΕΚΤ να δέχεται εγγυήσεις χωρίς όριο στην ποιότητα των τίτλων. Επί της ουσίας οι ελληνικές τράπεζες, όπως και όλες οι ευρωπαϊκές, θα μπορούν να καταθέτουν στην ΕΚΤ ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου (ή τίτλους που φέρουν εγγύηση ελληνικού Δημοσίου), τα οποία σήμερα έχουν αρνητική απόδοση και ως τώρα δεν γίνονταν δεκτά. Γεγονός που προσθέτει στη φαρέτρα των ελληνικών τραπεζών ένα ακόμα εργαλείο άντλησης, έστω και οριακής, επιπλέον ρευστότητας. Σημειώνεται ότι μετά την έκθεση της Τρόικας, και εφόσον όλα εξελιχθούν ομαλά, οι ελληνικές τράπεζες θα επιστρέψουν στην πρότερη κατάσταση, όπου η χρηματοδότηση από την ΕΚΤ ως ποσό θα είναι μεγαλύτερη από τη χρηματοδότηση που λαμβάνουν τώρα από τον ακριβότερο μηχανισμό ELA της ΤτΕ.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ Μόνον τέσσερις ελληνικές τράπεζες (Εθνική, Alpha Bank, Eurobank και Πειραιώς) φέρονται να είναι αυτόνομα βιώσιμες μετά την ανακεφαλαιοποίησή τους, όπως υποστήριξε ο υποδιοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Παπαδάκης, μιλώντας στην Επιτροπή Οικονομικών της Βουλής. Ο κ. Γιάννης Παπαδάκης τόνισε ότι από την αξιολόγηση το Τ.Τ. κρίθηκε μη βιώσιμο σε βάθος χρόνου με βάση την ανακεφαλαιοποίησή του. Πρόσθεσε μάλιστα ότι, συνολικά, στην αξιολό-

γηση το Τ.Τ. εμφάνισε θετικές τιμές μόνο σε 3 από τα 12 εποπτικά κριτήρια και σε 4 από τα 12 επιχειρηματικά κριτήρια.

EMPORIKI

απόφαση του FTSE για υποβάθμιση του Χ.Α. θα αποτελέσει ευκαιρία για επενδυτές που στοχεύουν σε αυτήν την κατηγορία αγορών.

Πληροφορίες αναφέρουν ότι θα ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος της εβδομάδας η μεταβίβασή της σε μία εκ των τριών ελληνικών τραπεζών (Εθνική, Alpha Bank και Eurobank) που έχουν καταθέσει έμπρακτο ενδιαφέρον. Οι όποιες αντιρρήσεις από πλευράς των Γάλλων – κυρίως, ο τρόπος, το ύψος και η διάρκεια κάλυψης του funding gap (χάσμα χρηματοδότησης) – φαίνεται πως κάμφθηκαν.

ΕΛΛΑΚΤΩΡ

ΔΕΗ

Τα καθαρά κέρδη, μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας, για το α’ εξάμηνο διαμορφώθηκαν στα 2,99 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 5,75%. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε στα 116,73 εκατ. από 111,88 εκατ. ευρώ.

Οι υψηλές προβλέψεις λόγω του αδύναμου εγχώριου οικονομικού περιβάλλοντος, η ακριβή ενέργεια και οι μεγαλύτεροι φόροι δεν επιτρέπουν στην εταιρεία να παράγει ικανοποιητικά μεγέθη. Αυτός είναι και ο βασικός λόγος, σύμφωνα με την Alpha Finance, για τον οποίο η μετοχή διαπραγματεύεται με P/ BV μόλις 0,1. Η χρηματιστηριακή περιμένει «σήμα» για τα νέα τιμολόγια εντός του α’ εξαμήνου του 2013 και η τιμή-στόχος παραμένει στα 13 ευρώ.

GREXIT-FTSE «Υπάρχει άνεμος αλλαγής για την Ελλάδα», τόνισε ο πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Κωνσταντίνος Μποτόπουλος, σε συνέντευξή του στο πρακτορείο Bloomberg, στο πλαίσιο του 7ου Roadshow του Χ.Α. στο Λονδίνο. Σημείωσε πως η περίφημη Grexit απομακρύνεται ολοένα και περισσότερο από το προσκήνιο και παρατήρησε πως και η Γερμανία αλλάζει στάση σιγά - σιγά απέναντι στην Ελλάδα. Ερωτηθείς για την επικείμενη αξιολόγηση του Χ.Α. από τον οίκο FTSE, τόνισε πως η εγχώρια αγορά πληροί τα κριτήρια που θέτει ο οίκος, ο οποίος ωστόσο ενδέχεται να λάβει υπόψη του τόσο την οικονομική κατάσταση της χώρας όσο και το γεγονός ότι ο τζίρος και η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. έχουν συρρικνωθεί σημαντικά το τελευταίο διάστημα. Ωστόσο, υπογράμμισε πως μια ενδεχόμενη

Κέρδη 9,7 εκατ. σημείωσε στο πρώτο εξάμηνο έναντι ζημιών 24,3 εκατ. πέρσι. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε 596,5 εκατ. έναντι 694,2 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο του 2011, σημειώνοντας μείωση κατά 14,1%.

ΣΑΡΑΝΤΗΣ

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, Alpha Bank, Eurobank, Πειραιώς ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola 3E, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ


ΧΡΗΜΑ Week #432