ΧΡΗΜΑ Week #424

ΧΡΗΜΑ WEEK

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ τ.424 / ΤΡΙΤΗ 12.06.2012

4

EUROBANK

ΖΗΜΙΕΣ 236 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ ΣΤΟ 3ΜΗΝΟ

9

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ ALPHA BANK, ΔΕΗ, ΟΤΕ

10

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ, ATEBANK, ΟΠΑΠ

ΕΚΛΟΓΕΣ ΚΑΙ ΙΣΠΑΝΙΑ «ΚΑΘΗΛΩΝΟΥΝ» ΤΟ Χ.Α.

Δεν φαίνεται να έχει ολοκληρωθεί ακόμα το πτωτικό momentum διαρκείας στην ελληνική αγορά, τουλάχιστον μέχρι τις επερχόμενες εκλογές. Η αγωνία περί παραμονής της Ελλάδας στο ευρώ βρίσκεται στο κατακόρυφο αυτή τη στιγμή και ο σχηματισμός ισχυρής κυβέρνησης, ή όχι, φαίνεται να είναι ο παράγοντας που θα καθορίσει την πορεία της αγοράς τον Ιούνιο.τισθεί ισχυρή κυβέρνηση, η αγορά βραχυχρόνια θα κινηθεί ανοδικά.

Τ

ο φορτισμένο κλίμα από την πολιτική αβεβαιότητα επιδεινώνεται από την έλλειψη ρευστότητας στην ελληνική αγορά, τα χαμηλά δημόσια έσοδα, την κρίσιμη κατάσταση της Ισπανίας, η οποία προσέφυγε τελικά στην ευρωπαϊκή στήριξη που θα φθάσει τα 100 δισ., καθώς ζήτησε και επίσημα πακέτο διάσωσης για τις προβληματικές τράπεζές της, με το ΔΝΤ να έχει ρόλο επιτηρητή. Η Goldman Sachs, σε έκθεσή της, χαρακτηρίζει τις ελληνικές εκλογές, μαζί με τις γαλλικές και τη Σύνοδο Κορυφής στις 28 και 29 Ιουνίου, ως τα τρία βασικά γεγονότα που θα καθορίσουν όχι μόνο το μέλλον των αγορών, αλλά και της Ευρώπης και της Ελλάδας. Η Goldman Sachs θεωρεί ότι και σε αυτές τις εκλογές η Ελλάδα θα αποτύχει στο σχηματισμό ισχυρής κυβέρνησης και θα ακολουθήσει, ως εκ τούτου, μια εκτεταμένη περίοδο πολιτικής αβεβαιότητας. Συνεχίζεται η προσπάθεια αντίδρασης του Χ.Α., με το Γενικό Δείκτη να προσπαθεί να πείσει ότι διαθέτει την απαιτούμενη δυναμική να κινηθεί υψηλότερα, σημειώνει η Emporiki Bank. Όπως αναφέρεται στην ανάλυση της τράπεζας, το περασμένο τετραήμερο ο Γενικός Δείκτης εμφάνισε διπλή όψη. Αρχικά κινήθηκε πτωτικά, διαμορφώνοντας νέο χαμηλό έτους στις 471 μονάδες, από όπου σημειώθηκε προσπάθεια

ανοδικής αντίδρασης, η οποία όμως προς το παρόν δεν συνοδεύεται από αύξηση του όγκου των συναλλαγών στις ανοδικές συνεδριάσεις, ώστε να «πείσει» ότι διαθέτει την απαιτούμενη δυναμική για να ξεπεράσει την πρώτη αξιόλογη ζώνη αντίστασης, που στην παρούσα φάση εντοπίζεται στις 520-535 μονάδες. Αν τελικά ο Γενικός Δείκτης ξεπεράσει την αντίσταση, θα υπάρξει σημαντική διαφοροποίηση στην ισχύουσα τεχνική εικόνα, καθώς θα δημιουργηθούν βάσιμες προσδοκίες ότι έχει σημειωθεί το χαμηλότερο σημείο για τον ΓΔΤ για αρκετές εβδομάδες και ο δυνητικός – αρχικός - ανοδικός στόχος θα προσδιορισθεί στην περιοχή των 595-600 μονάδων. Στην αντίθετη περίπτωση, αν δηλαδή δεν μπορέσει να ξεπεράσει τις πλησιέστερες αντιστάσεις ή, ακόμη χειρότερα, δεν τις προσεγγίσει, θα παραμείνει σε ισχύ η αυτοτροφοδοτούμενη πτωτική τάση και πιθανότατα ο Γενικός Δείκτης θα κινηθεί προς τις επόμενες στηρίξεις των 462 και 445 μονάδων, σημειώνει η Emporiki Bank. Οι αναλυτές της Merit Χ.Α.Ε.Π.Ε.Υ δεν βλέπουν κάποια άνοδο πέρα από τις 550 μονάδες μέχρι τις εκλογές, τουλάχιστον από κάποιο εγχώριο λόγο, ενώ μια υποχώρηση μέχρι τις 440-450 μονάδες φαίνεται πολύ πιθανή αν δεν κρατήσουν οι 475 μονάδες, που αναμένουμε να δοκιμαστούν και πάλι σύντομα. ΧW

ΧΡΗΜΑ

2

τ.424/ ΤΡΙΤΗ 12.06.2012

WEEK

ΑΠΕΙΛΟΥΝ ΜΕ «ΣΕΝΑΡΙΟ LEHMAN»! Οι Ευρωπαίοι φαίνεται να «παίζουν» όλο και πιο ανοικτά με ένα «σενάριο Lehman» για την Ελλάδα, προκειμένου να ασκήσουν ασφυκτική πίεση στους Έλληνες ψηφοφόρους για μια «μνημονιακή» ψήφο στις επερχόμενες εκλογές τη 17ης Ιουνίου. Οι Ευρωπαίοι φαίνονται έτοιμοι να θέσουν στην επόμενη κυβέρνηση, που θα προκύψει από τις εκλογές, το δίλημμα «Μνημόνιο ή κατάρρευση».

Β

ερολίνο, Βρυξέλλες και Φραγκφούρτη παρακολουθούν, σε καθημερινή βάση, τις πολιτικές εξελίξεις στην Ελλάδα και τα στοιχεία που έχουν στη διάθεσή τους

πολύ δύσκολη φάση λίγων μηνών, στη διάρκεια της οποίας θα έχει διακοπεί η χρηματοδότηση από το διεθνές δάνειο, τα προβλήματα ρευστότητας της οικονομίας θα γίνουν ασφυκτικά, ενώ το τραπεζικό

δείχνουν ότι οι πιέσεις που ασκήθηκαν στους Έλλη-

σύστημα θα είναι θέμα χρόνου να χάσει τη χρημα-

νες ψηφοφόρους, με συνεχείς προειδοποιήσεις για

τοδοτική υποστήριξη του ευρωσυστήματος, κάτι

έξοδο από το ευρώ, δεν έχουν αλλάξει τις αντιμνη-

που θα οδηγήσει άμεσα σε επιστροφή σε εθνικό

μονιακές διαθέσεις του εκλογικού σώματος. Όμως,

νόμισμα, αφού θα είναι αδύνατο να προστατευθούν

όπως αναφέρει σε εξαιρετικά ενδιαφέρον άρθρο

με άλλο τρόπο οι καταθέσεις.

του ο «Economist», ακόμη και η Νέα Δημοκρατία

Στο τέλος αυτής της διαδικασίας, αν η νέα κυβέρ-

αν επικρατήσει τελικά η επόμενη ελληνική κυβέρνηση, θα ζητήσει μεγάλες αλλαγές στο οικονομικό πρόγραμμα του Μνημονίου.

νηση δεν συνθηκολογήσει, οι Ευρωπαίοι θέλουν να πείσουν ότι δεν θα διστάσουν να αφήσουν την Ελλάδα να διολισθήσει στην κατάρρευση και την

Το Βερολίνο, οι Βρυξέλλες και η Φραγκφούρτη

έξοδο. Όπως έγραψε στους «Financial Times»

εκτιμούν ότι θα μπορέσουν να μεγιστοποιήσουν την

πρώην κορυφαίος τραπεζίτης της Lehman, μια

πίεση προς την επόμενη ελληνική κυβέρνηση, αφή-

έξοδος της Ελλάδας θα μπορούσε να αποδειχθεί

νοντας ανοικτό ακόμη και το ενδεχόμενο άμεσης

«χρήσιμη» με τον ίδιο τρόπο που αποδείχθηκε

εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ, που θα αποτε-

«χρήσιμη» η κατάρρευση της Lehman το 2008:

λούσε, όπως λένε οι αναλυτές, τη «στιγμή Lehman»

μέσα στον πανικό που θα υπάρξει στις αγορές και

(«Lehman moment») της Ευρωζώνης.

με τους Γερμανούς ψηφοφόρους να βλέπουν ότι,

Ουσιαστικά, τα περιθώρια της επόμενης κυβέρ-

επιτέλους, η Ελλάδα «τιμωρείται», θα είναι πιο

νησης για επαναδιαπραγμάτευση του Μνημονίου

εύκολο για το Βερολίνο να κάνει μια μεγάλη

επιδιώκεται να περιορισθούν δραστικά: αν αυτή

στροφή στην πολιτική του και να αποδεχθεί μέτρα

επιδιώξει να αποδεσμευθεί μονομερώς από το

που φαίνονται σήμερα πολύ μακρινά: έκδοση

οικονομικό πρόγραμμα, αντί να επαναδιαπραγ-

ευρωομολόγων, ευρωπαϊκοί μηχανισμοί ενίσχυσης

ματευθεί μια αναπροσαρμογή του, η Ελλάδα θα

των τραπεζών, πανευρωπαϊκή εγγύηση καταθέσε-

περάσει, όπως έγραψε ο «Economist», από μια

ων κ.ά.

ΧW

ΧΡΗΜΑ

τ.424/ ΤΡΙΤΗ 12.06.2012

WEEK

4

EUROBANK

ΖΗΜΙΕΣ 236 ΕΚΑΤ. ΕΥΡΩ ΣΤΟ 3ΜΗΝΟ

Η ανακεφαλαιοποίηση ύψους 4δισ.ευρώ από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας συνετέλεσε ώστε ο Δείκτης Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφωθεί στο 9,0% με αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Αρνητικό Λειτουργικό Αποτέλεσμα κατά 77εκ. ευρώ, απόρροια κυρίως της βαθιάς ύφεσης της ελληνικής οικονομίας παρουσίασε η τράπεζα. Οι συνολικές ζημιές έφτασαν τα 236εκ. ευρώ περιλαμβανομένων πρόσθετων αποτιμητικών ζημιών τίτλων του ελληνικού δημοσίου ύψους €159εκ.

Η

συνεχιζόμενη ύφεση της ελληνικής οικονομίας για 5η χρονιά και οι αρνητικές επιπτώσεις από την εξάπλωση της κρίσης χρέους στην Ευρώπη εξακολούθησαν να δημιουργούν ένα ιδιαίτερα δυσμενές περιβάλλον για την ανάπτυξη των τραπεζικών εργασιών και επηρέασαν καθοριστικά τα λειτουργικά αποτελέσματα της Eurobank EFG το Α’ τρίμηνο του 2012. Παρά τον αξιοσημείωτο περιορισμό των δαπανών και τη βελτίωση της τιμολόγησης των κινδύνων, που συνεχίζει να επιτυγχάνει η Eurobank EFG, το υψηλό κόστος άντλησης ρευστότητας σε συνδυασμό με την αύξηση των προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις επεδρασαν αρνητικά στο καθαρό λειτουργικό αποτέλεσμα της Τράπεζας, το οποίο διαμορφώθηκε σε -€77 εκ. το Α’ τρίμηνο του 2012, σε ενοποιημένη βάση. Περιλαμβανομένης της πρόσθετης αποτιμητικής ζημιάς τίτλων του ελληνικού δημοσίου ύψους €159 εκ, το συνολικό αποτέλεσμα διαμορφώθηκε σε -€236 εκ. Μετά την υλοποίηση της πρώτης φάσης της ανακεφαλαιοποίησης της Τράπεζας ύψους €4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, που ολοκληρώθηκε πριν από λίγες ημέρες, ο Δείκτης Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας και ο Δείκτης των Βασικών Κυρίων Κεφαλάιων (EBA Core Tier I) ανήλθαν

σε pro-forma βάση σε 9,0% και 7,9% αντίστοιχα στο τέλος του Α’ τριμήνου του 2012. Ταυτόχρονα, η Eurobank EFG συνεχίζει την προσπάθεια οργανικής ενίσχυσης των κεφαλαίων της με πρωτοβουλίες, όπως η αποτελεσματικότερη διαχείριση του ενεργητικού και του παθητικού και η περαιτέρω μείωση των λειτουργικών της δαπανών. Ειδικότερα, η συνεχιζόμενη διαχείριση του παθητικού βελτίωσε το Δείκτη των Βασικών Κυρίων Κεφαλαίων κατά €250 εκ. το Α’ τρίμηνο του 2012, ενώ λοιπές ενέργειες διαχείρισης ενεργητικού και παθητικού αύξησαν το δείκτη αυτό κατά €100 εκ. το Β’ τρίμηνο. Η ολοκλήρωση της πώλησης της Polbank EFG τον Απρίλιο του τρέχοντος έτους ισοδυναμεί με κεφαλαιακή αύξηση €450 εκ, ενώ η πώληση της Eurobank Tekfen στην Τουρκία, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί το Γ’ τρίμηνο του 2012, θα βελτιώσει περαιτέρω το Δείκτη των Βασικών Κυρίων Κεφαλαίων κατά το κεφαλαιακό ισοδύναμο των €300 εκ. Οι συνθήκες ρευστότητας παρέμειναν δυσμενείς το Α’ τρίμηνο του 2012, με την εκροή καταθέσεων να συνεχίζεται στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα. Παρά ταύτα, οι συνολικές Καταθέσεις Πελατών της Eurobank EFG σημείωσαν συγκρατημένη υποχώρηση κατά €868 εκ. σε σχέση με το τέλος του 2011 και διαμορφώθηκαν σε €31,6 δισ. το Α’ τρίμηνο του 2012. Στο εξωτε-

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.424/ ΤΡΙΤΗ 12.06.2012

5

ΧΡΗΜΑ WEEK

Αρνητικό Λειτουργικό Αποτέλεσμα κατά 77εκ. ευρώ, απόρροια κυρίως της βαθιάς ύφεσης της ελληνικής οικονομίας παρουσίασε η τράπεζα. Οι συνολικές ζημιές έφτασαν τα 236εκ. ευρώ περιλαμβανομένων πρόσθετων αποτιμητικών ζημιών τίτλων του ελληνικού δημοσίου ύψους €159εκ.

6

τ.424/ ΤΡΙΤΗ 12.06.2012

ρικό, εν αντιθέσει με την Ελλάδα, οι καταθέσεις πελατών σημείωσαν αύξηση κατά €495 εκ. και ανήλθαν σε €9,0 δισ. στο Α’ τρίμηνο του 2012. Η Τράπεζα διατηρεί επαρκή ρευστότητα, καθώς χρησιμοποιεί τις επιλογές που προσφέρει το Ευρωσύστημα, ενώ διαθέτει επιπρόσθετα ενέχυρα αποδεκτά από το Ευρωσύστημα για την άντληση ρευστότητας ύψους €7,5 δισ., συμπεριλαμβανομένων των €4 δισ. που έλαβε από το Τ.Χ.Σ. Παράλληλα, η πώληση της Polbank EFG έχει ήδη απελευθερώσει ρευστότητα περίπου €1,5 δισ., ενώ επιπρόσθετα €1,4δισ. θα απελευθερωθούν με την εξάσκηση του δικαιώματος πώλησης εντός των επομένων μηνών. Επίσης, η ολοκλήρωση της πώλησης της Tekfen Bank στην Τουρκία, η οποία αναμένεται το Γ’ τρίμηνο του 2012, θα ενισχύσει τη ρευστότητα κατά περίπου €800 εκ. Η επιλεκτική απομόχλευση των στοιχείων του ενεργητικού συνεχίστηκε και κατά το Α’ τρίμηνο του τρέχοντος έτους, με τα υπόλοιπα Χορηγήσεων Πελατών να σημειώνουν πτώση κατά 1,9% έναντι του Δ’ τριμήνου του 2011 και να διαμορφώνονται σε €50,5 δισ. Το γεγονός αυτό σε συνδυασμό με τη συγκρατημένη μείωση των καταθέσεων είχε ως αποτέλεσμα τη βελτίωση του χρηματοδοτικού ανοίγματος (διαφορά δανείων προς τις καταθέσεις) κατά €400 εκ. το Α’ τρίμηνο του 2012. Σε λειτουργικό επίπεδο, τα Καθαρά Έσοδα από Τόκους υποχώρησαν κατά 11,2% έναντι του Δ’ τριμήνου 2011 και διαμορφώθηκαν σε €451 εκ. λόγω κυρίως του υψηλού κόστους άντλησης ρευστότητας, της σημαντικής μείωσης των επιτοκίων Euribor και της απομόχλευσης των στοιχείων του ενεργητικού. Το συνολικό περιθώριο επιτοκίου μειώθηκε κατά 14 μονάδες βάσης σε 2,40% το Α’ τρίμηνο του 2012. Δεδομένης της ύφεσης, τα Συνολικά Έσοδα από Αμοιβές και Προμήθειες διαμορφώθηκαν σε €72 εκ. το Α’ τρίμηνο του 2012, από €82 εκ. το Δ’ τρίμηνο του 2011, ως αποτέλεσμα κυρίως της κάμψης των προμηθειών που σχετίζονται με τις χορηγήσεις. Η υστέρηση των εσόδων από τόκους και προμήθειες οδήγησε τα Βασικά Οργανικά Έσοδα χαμηλότερα κατά 11,3% έναντι του Δ’ τριμήνου 2011 στα €523 εκ. Αντιθέτως, σημαντική ανάκαμψη παρουσίασαν τα Έσοδα από Χρηματοοικονομικές και Λοιπές Πράξεις, τα οποία ενισχύθηκαν σε €45εκ. το Α’

τρίμηνο του τρέχοντος έτους. Το θετικό αυτό αποτέλεσμα είναι συνέπεια της συνετής διαχείρισης των χαρτοφυλακίων αξιών της Eurobank EFG σε ένα εξαιρετικά δυσχερές περιβάλλον. Τα Συνολικά Έσοδα αυξήθηκαν κατά 1,5% έναντι του Δ’ τριμήνου του 2011 και διαμορφώθηκαν σε €568 εκ. Η μείωση του λειτουργικού κόστους συνεχίστηκε με επιτυχία και κατά το Α’ τρίμηνο του 2012, καθώς οι Συνολικές Δαπάνες υποχώρησαν κατά 4,6% σε ετήσια βάση. Ειδικότερα, οι δαπάνες μειώθηκαν κατά 5,3% στην Ελλάδα και 3,3% στο εξωτερικό την ίδια περίοδο. Η επίδοση αυτή υποδηλώνει ότι η συνολική μείωση των δαπανών ανέρχεται σε σχεδόν 20% από την αρχή της κρίσης, δηλαδή η καλύτερη στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα. Η αύξηση των εσόδων σε συνδυασμό με τη μείωση των δαπανών συνετέλεσαν στην ενίσχυση των Καθαρών Εσόδων προ Προβλέψεων κατά 8,9% σε €275 εκ. το Α’ τρίμηνο του 2012, γεγονός που καταδεικνύει την ικανότητα της Τράπεζας να διατηρεί θετικές λειτουργικές επιδόσεις μέσα σε αντίξοες συνθήκες. Το Α’ τρίμηνο του 2012 σημειώθηκε αύξηση των νέων δανείων σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών κατά 15%, λόγω κυρίως της συνεχιζόμενης αστάθειας και της οικονομικής στενότητας που αντιμετωπίζουν τα νοικοκυριά και οι επιχειρήσεις στην Ελλάδα. Τα δάνεια σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών ανήλθαν στο 17,2% και τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια διαμορφώθηκαν στο 13,7% των συνολικών χορηγήσεων, γεγονός που οδήγησε στην αύξηση των Προβλέψεων για Επισφαλείς Απαιτήσεις κατά 5,1% σε €365 εκ. το Α’ τρίμηνο του 2012. Τα Αποτελέσματα από τις Διεθνείς Δραστηριότητες ήταν οριακά θετικά, λόγω του υψηλού κόστους χρηματοδότησης, με τα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται σε €1,2 εκ. το Α’ τρίμηνο του 2012. Αξίζει να σημειωθεί ότι από την αρχή της κρίσης, η ανάπτυξη των δραστηριοτήτων στο εξωτερικό χρηματοδοτείται από τοπικές πηγές, με τις καταθέσεις να αυξάνονται περισσότερο από τις χορηγήσεις. Το χρηματοδοτικό άνοιγμα μειώθηκε μάλιστα κάτω από €1δισ. το Α’ τρίμηνο του 2012, καθώς οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά €495 εκ., ενώ οι χορηγήσεις παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητες, με αποτέλεσμα ο δείκτης χορηγήσεων προς καταθέσεις να είναι χαμηλότερος του 110%.

ΧW

ΧΡΗΜΑ WEEK

τ.424/ ΤΡΙΤΗ 12.06.2012

7

ΧΡΗΜΑ

τ.424/ ΤΡΙΤΗ 12.06.2012

WEEK

8

CARGLASS ΕΛΛΑΔΑΣ

ΕΠΙΤΥΧΗΜΕΝΗ ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ ΣΤΟΝ BEST OF BELRON® 2012

Η ελληνική ομάδα ταξίδεψε μαζί με συνεργάτες της Carglass® από ασφαλιστικές εταιρίες, εταιρείες leasing - και εκπροσώπους του ελληνικού τύπου στη Βαρκελώνη ✒ από τον

Γιώργο Καλούμενο

Στα 4 στάδια του Διαγωνισμού οι παρευρισκόμενοι – οι οποίοι αποτελούνταν από ασφαλιστικές εταιρίες όλων των χωρών, εταιρίες leasing και εργαζομένους του ομίλου - είδαν από κοντά τους τεχνίτες να επισκευάζουν παρμπρίζ, όπως επίσης και τη διαδικασία της αντικατάστασης εμπρόσθιων, πλαϊνών και οπίσθιων κρυστάλλων.

Η

Belron®, μητρική εταιρία της Carglass®, όπως κάθε 2 χρόνια έτσι και φέτος, διοργάνωσε με πολύ μεγάλη επιτυχία στις 23-24 Μαΐου το Διαγωνισμό “Best of Belron 2012” και ανέδειξε ως τον καλύτερο τεχνίτη του ομίλου παγκοσμίως τον διαγωνιζόμενο της Αγγλίας Steve Marelli. Ένας από τους βασικότερους στόχους της Belron® είναι να παρακινήσει - με έπαθλο το μισθό ενός χρόνου και φυσικά την εμπειρία μιας τέτοιου μεγέθους οργάνωσης - καθένα από τους 15.000 τεχνίτες της να φτάσει στο επίπεδο του νικητή, ώστε να λαμβάνει ο πελάτης σε κάθε περίπτωση το καλύτερο αποτέλεσμα. Ο διαγωνισμός, ο οποίος αυτή τη φορά πραγματοποιήθηκε στον εκθεσιακό χώρο Fira της Βαρκελώνης, αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα γεγονότα στο χώρο του αυτοκινήτου, καθώς η Belron® πρωταγωνιστεί στον τομέα της επισκευής και της αντικατάστασης κρυστάλλων αυτοκινήτου παγκοσμίως. Στο διαγωνισμό συμμετείχαν 29 τεχνίτες απ’ όλο τον κόσμο, ενώ τη χώρα μας εκπροσώπησε ο νικητής του ελληνικού διαγωνισμού, που πραγματοποιήθηκε στις 27 Νοεμβρίου 2011 στο Κέντρο Διανομής της εταιρίας στην Μάνδρα, Αλέξανδρος Σακώφ από το κατάστημα Μοναστηρίου Θεσσαλονίκης. Η ελληνική ομάδα ταξίδεψε μαζί με συνεργάτες της Carglass® από

ασφαλιστικές εταιρίες, εταιρείες leasing - και εκπροσώπους του ελληνικού τύπου στη Βαρκελώνη, όπου είχαν την ευκαιρία εκτός απ’ το να παρακολουθήσουν και φυσικά να στηρίξουν τον Αλέξανδρο Σακώφ, να παρακολουθήσουν από κοντά την τεχνογνωσία και το συνολικό τρόπο εργασίας της Carglass®. Στα 4 στάδια του Διαγωνισμού οι παρευρισκόμενοι – οι οποίοι αποτελούνταν από ασφαλιστικές εταιρίες όλων των χωρών, εταιρίες leasing και εργαζομένους του ομίλου - είδαν από κοντά τους τεχνίτες να επισκευάζουν παρμπρίζ, όπως επίσης και τη διαδικασία της αντικατάστασης εμπρόσθιων, πλαϊνών και οπίσθιων κρυστάλλων. Παράλληλα, δοκιμάστηκαν και στον τομέα της εξυπηρέτησης του πελάτη, αφού για την εταιρία και φυσικά για όλο τον όμιλο αυτό αποτελεί την αρχή και το τέλος σε μια εργασία. Συνολικά, ο διαγωνισμός αποτέλεσε, όπως και κάθε φορά που διοργανώνεται από το 2000, την απόδειξη ότι η Carglass® επάξια είναι η ηγέτιδα δύναμη του χώρου και αναμφισβήτητα η Φυσική Επιλογή του πελάτη. Μια εκδήλωση σαν κι αυτή είναι ακόμα μια ευκαιρία για την εταιρία να αναδεικνύει το κύρος και το μέγεθός της όχι μόνο οργανωτικά, αλλά πάνω απ’ όλα σαν αξιόπιστος συνεργάτης που ικανοποιεί με το μέγιστο τρόπο τον πελάτη και κατ’ επέκταση τους συνεργάτες της που την εμπιστεύονται. ΧW

ΧΡΗΜΑ

9

τ.424/ ΤΡΙΤΗ 12.06.2012

WEEK

ΕΠΙΧΕΙΡΗMATIKA NEA >

ALPHA BANK <

Στις απώλειες από χρηματοοικονομικές πράξεις και στις υψηλότερες προβλέψεις αποδίδει το αδύναμο α’ τρίμηνο η Piraeus Securities, η οποία επισημαίνει τη χαμηλή παραγωγή εσόδων (-10, 6%), με τα καθαρά έσοδα από τόκους να υποχωρούν κατά 10%, ελέω του αυξημένου κόστους χρηματοδότησης. Η χρηματιστηριακή περιμένει περαιτέρω πτώση στο β’ τρίμηνο λόγω των χαμηλότερων εσόδων από τα ομόλογα που έχουν μπει στο PSI. Αυτή μπορεί εν μέρει να αντισταθμιστεί από τις προσπάθειες εξοικονόμησης του λειτουργικού κόστους, η οποία εκτιμάται στα 38 εκατ., μετά τη συμφωνία που υπεγράφη με το σωματείο εργαζομένων της τράπεζας.

>

ΔΕΗ <

Νέα, χαμηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή, στα 2,5 ευρώ από 3,35 ευρώ δίνει η Goldman Sachs σε έκθεσή της, όπου διατηρεί αμετάβλητη τη σύσταση σε «neutral». Ο οίκος σημειώνει ότι τα αποτελέσματα στο α’ τρίμηνο διαμορφώθηκαν σε επίπεδα πολύ χαμηλότερα των εκτιμήσεων, λόγω υψηλότερου κόστους, αλλά και υψηλότερων φορολογικών συντελεστών. Η Goldman Sachs μειώνει τις προβλέψεις της για τα μεγέθη της εταιρείας, με την εκτίμηση για EBITDA της ΔΕΗ να «κόβεται» κατά 10%, 17% και 9% στην περίοδο 2012-2014, ενώ η πρόβλεψη για τα κέρδη μειώνεται κατά 66%, 81% και 122% στο ίδιο διάστημα.

>

ΟΤΕ <

Στα 2 από τα 4,9 ευρώ, μειώνει την τιμή-στόχο η UBS, προειδοποιώντας για τις επιπτώσεις που θα έχει η ενδεχόμενη έξοδος της Ελλάδας από το ευρώ για την εταιρεία. Η δραχμή δεν αποτελεί το κεντρικό σενάριο του οίκου για την Ελλάδα, όμως οι αναλυτές τονίζουν ότι σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο, το cashflow από την Ελλάδα θα μειωνόταν στο μηδέν. Ο κίνδυνος για τον ΟΤΕ θα ήταν ιδιαίτερα μεγάλος, καθώς ο όμιλος παράγει το 61% των εσόδων του στην Ελλάδα. Με τη νέα δραχμή να χάνει τη μισή αξία της έναντι του ευρώ, αυτό σημαίνει ότι το cashflow του ομίλου στην Ελλάδα θα μειωνόταν φέτος κατά 94%, στα 48 εκατ., από 807 εκατ. Επιπλέον, τα 4,6 δισ. χρέη του θα παρέμεναν, κατά πάσα πιθανότητα, σε ευρώ, εκτιμά ο οίκος. Έτσι, το χρέος του ΟΤΕ θα αυξανόταν κατά 87%.

>

MOTOR OIL <

Σε αγορά μετοχών της εταιρείας προτρέπει τους επενδυτές η Citi και δίνει τιμή-στόχο τα 10,50 ευρώ. Η Citi σημειώνει ότι με βάση το εξαγωγικό προφίλ της, την εξαιρετική ποιότητα των περιουσιακών της στοιχείων, η πρόσφατη πίεση στη μετοχή είναι υπερβολική. Με μερισματική απόδοση 13% με βάση τα αναμενόμενα κέρδη το 2012, η μετοχή διαπραγματεύεται με discount 64% σε σχέση με το μέσο όρο του κλάδου, αναφέρει, χαρακτηρίζοντας ελκυστική την τιμή του τίτλου.

>

ΕΥΔΑΠ <

Στο ποσό των 76,1 εκατ. διαμορφώθηκε ο κύκλος εργασιών της ΕΥΔΑΠ το α’ τρίμηνο του 2012, έναντι 77,7 εκατ. του αντιστοίχου τριμήνου του 2011. Τα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν σε 18,3 εκατ., έναντι 14,9 εκατ. πέρσι. Τα μετά από φόρους κέρδη του ομίλου στο α’ τρίμηνο του 2012 διαμορφώθηκαν στο ποσό των 5,1 εκατ.

>

ΕΥΑΘ <

Σύμφωνα με τις ενδιάμεσες οικονομικές καταστάσεις για το α’ τρίμηνο της τρέχουσας χρήσης ο τζίρος ανήλθε στο ποσό των 19,2 εκατ. έναντι 19,5 εκατ. την αντίστοιχη περσινή περίοδο, σημειώνοντας μείωση 1,63%. Τα μετά από φόρους κέρδη διαμορφώθηκαν στο ποσό των 6,2 εκατ., έναντι των 5,5 εκατ. του αντίστοιχου περσινού τριμήνου, σημειώνοντας αύξηση 12,79%.

Στα Ενδότερα του Χ.Α >Τ ην ώρα που οι Έλληνες τραπεζίτες βρίσκονται σε «κόκκινο συναγερμό» για να αντιμετωπίσουν τη νευρικότητα των καταθετών, ιδιαίτερα κατά τις τελευταίες ημέρες της προεκλογικής περιόδου, αλλά και αμέσως μετά την έκδοση της εκλογικής ετυμηγορίας, η Tρόικα φαίνεται να παίζει εντελώς ανεύθυνα (αν όχι από κάποια «σκοτεινή» πρόθεση) με την εκδήλωση τραπεζικού πανικού στην Ελλάδα, αφήνοντας να διαρρεύσουν σε κορυφαίο διεθνές πρακτορείο σχέδια για «λουκέτο» στην πέμπτη μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας, αλλά και σε άλλες μικρότερες! >Δ εν θέλουμε να πιστέψουμε ότι ισχύουν τα υπονοούμενα μερίδας του ευρωπαϊκού Tύπου ότι οι κερδοσκόποι που έχουν ποντάρει στην καταστροφή του ευρώ, χρηματοδοτούν ακραίες φωνές στην Ελλάδα! >Ο επικεφαλής της Folli Follie, κ. Τζώρτζης Κουτσολιούτσος, σχολίασε αρνητικά το ενδεχόμενο επιστροφής στη δραχμή. Ως πολυεθνικός όμιλος, ωστόσο, εξετάζει όλα τα εναλλακτικά σενάρια, προσθέτοντας ότι δεν προβλέπει πως αυτά θα ενεργοποιηθούν. >H Eurobank Χρηματιστηριακή βρέθηκε στην πρώτη θέση της κατάταξης ως προς τις συναλλαγές το Μάιο, με μερίδιο αγοράς 24,79% και ακολούθησαν η Επενδυτική Τράπεζα με 9,93%, η Euroxx με 9,67% και η Εθνική με 9,13%. H Eurobank βρέθηκε επίσης στην πρώτη θέση της κατάταξης των χρηματιστηριακών εταιρειών ως προς τις συναλλαγές που πραγματοποίησαν στο α’ 5μηνο, με μερίδιο 17,04%. >Σ την υποβάθμιση των Emporiki Bank καιGenikiBankσε«Caa2»από«Β3»,με αρνητικές προοπτικές, προχώρησε η Moody’s.

ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΕΚΔΟΣΗΣ CEO ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ ouzounis.k@ethosmedia.eu

Αρχισυντάκτης ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΑΛΟΥΜΕΝΟΣ kaloumenos.g@ethosmedia.eu

Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. Θεσσαλίας 29, 174 56 Άλιμος T:210 9984950, Φ:210 9984953

www.hrima.gr www.ethosmedia.eu hrima@hrima.gr

ΧΡΗΜΑ

10

τ.424/ ΤΡΙΤΗ 12.06.2012

WEEK

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ >

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Το αποτέλεσμα των επερχόμενων εκλογών ενδεχομένως να καθορίσει, σύμφωνα με τη Merit Securities, όχι μόνο τη βραχυπρόθεσμη αλλά και τη μεσοπρόθεσμη πορεία τουλάχιστον επτά μετοχών του κλάδου (Εθνική, Alpha Bank, Eurobank, Πειραιώς, Τ.Τ., Atebank και Αττικής). Σε περίπτωση εκλογής μιας κυβέρνησης που θα υποστηρίξει λιγότερο φιλικούς όρους ανακεφαλαιοποίησης από αυτούς που υπάρχουν ήδη ανεπίσημα στο τραπέζι, η χρηματιστηριακή αναμένει διολίσθηση σε νέα χαμηλά για το σύνολο των παραπάνω μετοχών. Σε αντίθετη περίπτωση θα περίμενε βραχυπρόθεσμη ανοδική αντίδραση τουλάχιστον μέχρι τα προ της 6ης Μαΐου επίπεδα.

>

ATEBANK

Το υπουργείο Οικονομικών και η Κομισιόν διαψεύδει τα σενάρια για πιέσεις της Κομισιόν προς την ελληνική κυβέρνηση ώστε να προχωρήσει σε κλείσιμο ελληνικών τραπεζών, μεταξύ των οποίων και η Αγροτική. Το Reuters επιμένει ότι υπάρχουν πιέσεις προς την Ελλάδα να κλείσει ορισμένες τράπεζες. Αν και το κλείσιμο μιας προβληματικής ελληνικής τράπεζας είναι αρμοδιότητα της Τράπεζας της Ελλάδος, Ευρωπαίοι αξιωματούχοι διαμηνύουν πως, σύμφωνα με τους όρους παροχής κρατικής βοήθειας, η Κομισιόν έχει δικαιοδοσία να αρνηθεί αίτημα διάσωσης μιας τράπεζας, εάν αποφανθεί ότι η διάσωσή της είναι αρκετά κοστοβόρα.

>

ΟΤΕ – ΔΕΗ

Ξαναχτύπησε ο διεθνής οίκος αξιολόγησης S&P, υποβαθμίζοντας τον ΟΤΕ και τη ΔΕΗ. Υποβάθμισε τον ΟΤΕ σε «B-» από «B», επιβεβαιώνοντας παράλληλα τη βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση του «B». Το outlook παραμένει αρνητικό.

Η υποβάθμιση είναι αποτέλεσμα της συνεχιζόμενης επιδείνωσης των συνθηκών στην Ελλάδα και την εγχώρια αγορά. Σύμφωνα με τον οίκο, ο κίνδυνος χρεωκοπίας της χώρας και τα προβλήματα του τραπεζικού κλάδου, θα συνεχίσουν να επηρεάζουν αρνητικά τον ΟΤΕ. Η S&P υποβάθμισε σε «CC» τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της ΔΕΗ, ενώ η προοπτική της αξιολόγησης (outlook) είναι αρνητική.

>

ΟΠΑΠ

Ξεκίνησε την Παρασκευή το «Πάμε Στοίχημα Live», ταυτόχρονα με την πρεμιέρα της Ελλάδας στην κορυφαία ευρωπαϊκή ποδοσφαιρική διοργάνωση, το Euro, το οποίο αναμένεται να προσφέρει αύξηση των εσόδων για τον Οργανισμό. Τουλάχιστον το 50% των καθαρών κερδών του αναμένεται να διανείμει στους μετόχους του την επόμενη χρονιά, σύμφωνα με τη διοίκησή του, η οποία υπόσχεται και επιστροφή χρημάτων φέτος για τους μετόχους, εάν δεν επιβληθεί ο έκτακτος φόρος του 10%.

>

ΕΥΑΘ

Αναζωπυρώνεται το ενδιαφέρον του γαλλικού πολυεθνικού ομίλου της Suez (κατέχει το 5,6%) για την απόκτηση του πλειοψηφικού πακέτου στην ΕΥΑΘ. Στελέχη του γαλλικού κολοσσού - ο οποίος «φλερτάρει» σταθερά με την ιδιωτικοποίηση της ΕΥΑΘ, ήδη από την πρώτη σχετική προσπάθεια - επιβεβαίωσαν την πρόθεσή τους να διεκδικήσουν το 74%, που έχει περιέλθει στο Ταμείο Αξιοποίησης Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου (ΤΑΙΠΕΔ). Αυτό τουλάχιστον προκύπτει από δηλώσεις του διευθύνοντος συμβούλου της ΕΥΑΘ Α.Ε., Νίκου Παπαδάκη. Στην πρώτη προσπάθεια ιδιωτικοποίησης, η Suez είχε συγκροτήσει κοινοπραξία με την ΑΚΤΩΡ.

>

FOLLI FOLLIE

Η πολυεθνική έκθεση του ομίλου στις αγορές του εξωτερικού αποτελεί και το συγκριτικό του πλεονέκτημα στην κρίση, αντισταθμίζοντας τα προβλήματα της εσωτερικής αγοράς, υποστήριξε ο επικεφαλής του ομίλου, κ. Τζώρτζης Κουτσολιούτσος, κατά τη διάρκεια της τακτικής Γενικής Συνέλευσης. Ο ίδιος τόνισε ότι θα συνεχιστούν οι επενδύσεις σε επεκτάσεις δικτύου στην Ασία.

Συγκεκριμένα, στην Κίνα, όπου ήδη διατηρείται δίκτυο 250 σημείων, σε συνεργασία με τη Fosun, υπάρχει ένα νέο opening κάθε εβδομάδα. Αναφορικά με το πλάνο αναχρηματοδότησης του δανεισμού του (συνολικού ύψους 615,4 εκατ. ευρώ), ο όμιλος εκτιμά ότι θα καταλήξει σε συμφωνία με τις τράπεζες έως τα τέλη Ιουνίου.

>

ΠΛΑΙΣΙΟ

Παρά τη μείωση κατά 16% στα έσοδα της εταιρείας στα 69,34 εκατ. ευρώ στο α’ τρίμηνο του 2012 και τη μικρή μείωση στα μικτά κέρδη 15,92 εκατ. ευρώ ή 2%, τα αποτελέσματα της εταιρείας έδειξαν σημαντική αντοχή στις δύσκολες συνθήκες, σύμφωνα με τη VRS. Βάσει των αποτελεσμάτων του 2011, η μετοχή της εταιρείας διαπραγματεύεται με 6,5 φορές, ενώ η αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων της διαμορφώθηκε στο 11%, σύμφωνα με τη VRS.

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ ΤΡΑΠΕΖΕΣ Εθνική, Alpha Bank, Eurobank, Κύπρου, Τ.Τ. ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΕΛ.ΠΕ., Motor Oil ΤΥΧΕΡΑ ΠΑΙΧΝΙΔΙΑ ΟΠΑΠ, Intralot ΗΛΕΚΤΡΙΣΜΟΣ ΔΕΗ, Τέρνα Ενεργειακή ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ OΡΥΚΤΑ- ΜΕΤΑΛΛΑ Τιτάν, Βιοχάλκο, Μυτιληναίος, Μέτκα ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΣΤΙΚΕΣ Ελλάκτωρ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, J&P Άβαξ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ Jumbo, Fourlis, Σαράντης ΛΟΙΠΕΣ Coca Cola 3E, Frigoglass, ΟΛΠ, ΟΛΘ, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ, ΕΧΑΕ, ΕΒΖ